公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年9月30日，公司总资产为8918.5449万美元，总负债为178.2597万美元，净资产为8740.2852万美元；2022年12月31日总资产为8697.1274万美元，总负债为49.5545万美元，净资产为8647.5729万美元[14] - 截至2023年9月30日，公司每股净资产为14.06美元，2022年12月31日为13.91美元[14] - 截至2023年9月30日，公司总资产为8918.5449万美元，较2022年12月31日的8697.1274万美元增长2.55%[14] - 截至2023年9月30日，公司总负债为178.2597万美元，较2022年12月31日的49.5545万美元增长260.13%[14] - 截至2023年9月30日，公司每股净资产为14.06美元，较2022年12月31日的13.91美元增长1.08%[14] - 截至2023年9月30日九个月，公司普通股数量从2022年12月31日的6,214,672股增至6,214,705股，总净资产从86,475,729美元增至87,402,852美元[22] - 2023年9月30日结束的九个月和2022年2月3日至9月30日期间，每股净资产期初值分别为13.91美元和14.00美元，期末值分别为14.06美元和13.73美元[138] - 2023年9月30日结束的九个月和2022年2月3日至9月30日期间，净资产期末值分别为87402852美元和85323750美元[138] 投资相关财务数据关键指标变化 - 截至2023年9月30日，公司非控制/非关联投资公允价值为5738.1万美元，2022年12月31日为5025.455万美元[14] - 2023年第三季度，公司投资收入为291.6975万美元，2022年同期为118.0517万美元；2023年前九个月投资收入为826.8513万美元，2022年同期为200.0181万美元[17] - 2023年前三季度，公司总投资收入为826.8513万美元，较2022年同期的200.0181万美元增长313.39%[17] - 2023年第三季度，公司净投资收入为161.6986万美元，2022年同期为55.0415万美元；2023年前九个月净投资收入为488.7121万美元，2022年同期为55.6129万美元[17] - 2023年前三季度，公司净投资收入为488.7121万美元，较2022年同期的55.6129万美元增长778.74%[17] - 2023年前九个月，公司非控制/非关联投资净实现损失为21.0767万美元[17] - 2023年前三季度，公司投资净实现收益为 - 21.0767万美元，2022年同期为0[17] - 2023年第三季度，公司非控制/非关联投资净未实现折旧为34.3104万美元，2022年同期为未实现增值9508美元；2023年前九个月净未实现增值为16.6012万美元[17] - 2023年前三季度，公司投资未实现增值净变化为16.6012万美元，2022年同期为0[17] - 2023年前九个月投资净实现损失为210,767美元，未实现增值为166,012美元；2022年同期无相关数据[22][25] - 2023年第三季度和前九个月，不包括折价增值和溢价摊销的利息收入分别为275.6231万美元和767.4961万美元；2022年同期分别为114.0058万美元和154.0214万美元。截至2023年9月30日和2022年12月31日，应收利息分别为182.9675万美元和155.9081万美元[63] - 截至2023年9月30日的九个月，公司3级投资组合投资公允价值从2022年12月31日的5025.455万美元增至5738.1万美元[102] 费用相关财务数据关键指标变化 - 2023年第三季度，公司总费用为129.9989万美元，2022年同期为63.0102万美元；2023年前九个月总费用为338.1392万美元，2022年同期为144.4052万美元[17] - 2023年前三季度，公司总费用为338.1392万美元，较2022年同期的144.4052万美元增长134.16%[17] - 2023年第三季度和前九个月，公司管理费用分别为26.4565万美元和76.0473万美元，2022年同期分别为11.0426万美元和16.5467万美元[107] - 2023年第三季度和前九个月，公司基于收入的激励费用分别为40.5247万美元和105.1741万美元，2022年同期无此类费用[108] - 2023年第三季度和前九个月，公司资本利得激励费用分别为 - 0.5万美元和0美元，2022年同期无此类费用[111] 运营导致净资产变化相关财务数据关键指标变化 - 2023年第三季度，公司运营导致净资产增加127.3882万美元，2022年同期为增加55.9923万美元；2023年前九个月运营导致净资产增加484.2366万美元，2022年同期为增加55.6129万美元[17] - 2023年前三季度，公司运营导致的净资产净增加为484.2366万美元，较2022年同期的55.6129万美元增长770.73%[17] - 2023年第三季度和前九个月，公司每股净资产运营净增加分别为0.20美元和0.78美元，2022年同期分别为0.09美元和0.10美元[126] - 2023年前三季度，公司基本和摊薄后每股运营导致的净资产净增加为0.78美元，较2022年同期的0.10美元增长680%[17] - 2023年前九个月运营带来的净资产净增加为4,842,366美元，2022年同期为556,129美元[22][25] 现金流量相关财务数据关键指标变化 - 2023年前九个月经营活动净现金使用1,389,462美元，2022年同期为24,219,323美元[25] - 2023年前九个月融资活动净现金使用3,914,922美元，2022年同期提供85,269,770美元[25] - 2023年前九个月现金及现金等价物净减少5,304,384美元，期末余额为29,820,936美元；2022年同期净增加61,050,447美元，期末余额为61,055,847美元[25] - 2023年前九个月投资购买金额为8,442,000美元，2022年同期为24,417,500美元[25] - 2023年前九个月投资销售及本金偿还所得款项为1,780,000美元，2022年同期为0[25] - 2023年前九个月经营活动提供（使用）的净现金为 - 1,389,462美元，2022年同期为 - 24,219,323美元[25] - 2023年前九个月融资活动提供（使用）的净现金为 - 3,914,922美元，2022年同期为85,269,770美元[25] - 2023年前九个月现金及现金等价物净减少5,304,384美元，2022年同期净增加61,050,447美元[25] - 2023年9月30日现金及现金等价物期末余额为29,820,936美元，2022年同期为61,055,847美元[25] - 2023年前九个月股息分红再投资金额为321美元，2022年同期无相关数据[25] 投资组合资产结构及占比情况 - 截至2023年9月30日，美国债务证券本金总额为59468000美元，摊余成本为57488000美元，公允价值为57381000美元，占净资产的65.66%[28] - 截至2023年9月30日，现金等价物价值为29821000美元，占净资产的34.12%[28] - 截至2023年9月30日，投资组合投资和现金等价物总额为87309000美元，公允价值为87202000美元，占净资产的99.78%[28] - 截至2023年9月30日，无债务投资为非收益性投资[29] - 截至2023年9月30日，非合格资产的总公允价值为24596000美元，占公司总资产的27.6%[31] - Curaleaf Holdings, Inc.的高级担保票据利率为8.0%，本金4500000美元，摊余成本3954000美元，公允价值4017000美元，占净资产的4.60%[28] - Dreamfields Brands, Inc.的高级担保第一留置权定期贷款利率为PRIME + 8.75%（7.5% PRIME Floor），本金4320000美元，摊余成本4223000美元，公允价值4191000美元，占净资产的4.80%[28] - STIIIZY, Inc.的高级担保第一留置权定期贷款利率为PRIME + 8.5%（4.0% PRIME Floor），本金21035000美元，摊余成本20612000美元，公允价值20613000美元，占净资产的23.58%[28] - 截至2022年12月31日，美国债务证券本金总额为52750美元，摊销成本为50528美元，公允价值为50255美元，占净资产的58.12%[33] - 截至2022年12月31日，现金等价物为35125美元，占净资产的40.62%[33] - 截至2022年12月31日，投资组合投资和现金等价物总额为85653美元，公允价值为85380美元，占净资产的98.74%[33] - 公司对美国债务证券总投资本金为59468000美元，摊余成本为57488000美元，公允价值为57381000美元，占净资产的65.66%[28] - 公司现金等价物价值为29821000美元，占净资产的34.12%[28] - 公司投资组合投资和现金等价物总计本金为87309000美元，公允价值为87202000美元，占净资产的99.78%[28] - 截至2023年9月30日，无债务投资不产生收益[29] - 截至2023年9月30日，非合格资产的总公允价值为24596000美元，占公司总资产的27.6%[31] - Curaleaf Holdings, Inc.高级担保票据本金4500000美元，利率8.0%，公允价值占净资产4.60%[28] - Dreamfields Brands, Inc.高级担保第一留置权定期贷款本金4320000美元，利率为PRIME + 8.75%（7.5% PRIME Floor），公允价值占净资产4.80%[28] - STIIIZY, Inc.高级担保第一留置权定期贷款本金21035000美元，利率为PRIME + 6.5%（6.25% PRIME Floor），公允价值占净资产23.58%[28] 利率及收益率情况 - 截至2023年9月30日，PRIME利率为8.50%[31] - 截至2023年9月30日，State Street Institutional U.S. Government Money Market Fund的年化七天收益率为5.29%[31] - 截至2022年12月31日，PRIME为7.50%，State Street Institutional U.S. Government Money Market Fund年化七天收益率为4.12%[34] - 截至2023年9月30日，PRIME利率为8.50%[31] - 截至2023年9月30日，现金等价物年化七天收益率为5.29%[31] 公司上市及股权相关情况 - 公司于2022年2月4日在纳斯达克全球市场上市，首次公开发行6214286股普通股，募集约8700万美元[37] - SSC作为公司种子投资者，在首次公开募股中购买约6300万美元普通股，持有约72%有表决权股票[114][115] - SSC同意承担公司首次公开募股销售费用207万美元[116] - 2022年2月4日，公司完成首次公开募股，发行621.4286万股普通股，每股14美元，筹集约8500万美元（扣除约200万美元发行成本）[120] - 公司于2022年2月4日在纳斯达克全球市场上市，首次公开发行6214286股普通股，筹集约8700万美元[37] 股息分配情况 - 2023年8月10日，公司宣布季度和特别股息，每股分别为0.23美元和0.40美元，股息分别为142.9374万美元和248.5869万美元[122] - 2023年第三季度，公司根据股息再投资计划发行季度和特别股息对应股票分别为12股和21股，2022年同期无此类发行[124] - 2023年11月8日，公司董事会批准每股0.45美元的特别股息和每股0.25美元的常规股息，将于2023年12月29日支付给2023年12月20日登记在册的股东[143] - 2023年前九个月向

投资策略与潜在投资 - 公司主要投资于盈利不超过1亿美元的私人杠杆化中型市场公司，预计每笔投资规模在400万至4000万美元之间，目前正在审查超5.89亿美元潜在投资[116] 投资组合公允价值及构成变化 - 截至2023年6月30日，投资组合总公允价值约为5770万美元，包括约4970万美元的第一留置权优先担保贷款和约790万美元的优先担保票据，涉及六家投资组合公司[129] - 截至2022年12月31日，投资组合总公允价值约为5030万美元，包括约4070万美元的第一留置权优先担保贷款和约960万美元的优先担保票据，涉及五家投资组合公司[129] 投资类型占比变化 - 2023年6月30日，第一留置权优先担保贷款在摊销成本和公允价值方面占总投资的比例分别为86.1%和86.2%，优先担保票据分别为13.9%和13.8%[131] - 2022年12月31日，第一留置权优先担保贷款在摊销成本和公允价值方面占总投资的比例均为80.9%，优先担保票据均为19.1%[131] 投资区域占比变化 - 2023年6月30日，按美国地理区域划分，西部投资在摊销成本和公允价值方面占总投资的比例均为43.2%，中西部为42.7%和42.5%，东北部为14.1%和14.3%[131] - 2022年12月31日，中西部投资在摊销成本和公允价值方面占总投资的比例分别为48.4%和48.5%，西部为40.5%和40.3%，东北部为7.6%和7.7%，东南部为3.5%[131] 投资行业占比情况 - 2023年6月30日和2022年12月31日，批发贸易行业投资在摊销成本和公允价值方面占总投资的比例均为100%[131] 债务投资期限与计息方式 - 公司债务投资期限通常为三到六年，贷款组合按固定或浮动利率计息，利息一般按月或按季支付，也可能按半年支付[118] 费用与资产增长关系 - 公司预计资产增长期间，一般及行政费用的美元金额会增加，但占总资产的百分比会下降[127] 投资组合公司占比变化 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，两家投资组合公司分别占投资组合公允价值的71.6%和80.9%，最大投资组合公司分别占总公允价值的35.9%和40.6%[132] 投资与还款情况 - 2023年第二季度和上半年，公司分别对1家和2家投资组合公司投资约430万美元和880万美元，2022年同期对2家新投资组合公司投资约2525万美元；2023年同期分别收到投资还款或出售投资170万美元，2022年同期无此类情况[134] 投资组合公允价值变化明细 - 2023年和2022年上半年投资组合公允价值变化：期初分别为5025.455万美元和0，购买分别为844.2万美元和2441.75万美元，期末分别为5766.9044万美元和2441.75万美元[135] 贷款投资风险评级分布 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，贷款投资按1 - 5投资风险评级分布中，评级为2的投资公允价值分别为5766.9044万美元和5025.455万美元，均占比100%[143] 总投资收入变化 - 2023年第二季度和上半年总投资收入约为290万美元和530万美元，2022年同期约为80.9591万美元和81.9664万美元，增长因债务投资及相关利息收入增加[145][147] 运营费用变化 - 2023年第二季度和上半年运营费用分别约为100万美元和210万美元，2022年同期分别约为60万美元和80万美元，增长因激励费和管理费增加[148] 净投资收入变化 - 2023年第二季度和上半年净投资收入分别约为190万美元和330万美元，2022年同期分别约为20万美元和不足10万美元[150] 出售投资净实现损失情况 - 2023年第二季度和上半年出售投资净实现损失均为21.0767万美元，2022年同期无此类损益[151] 投资净未实现增值/（贬值）情况 - 2023年第二季度和上半年投资净未实现增值/（贬值）分别为 - 47.7241万美元和50.9116万美元，2022年同期均为 - 9.508万美元[153] 现金资源与负债情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司现金资源分别约为3290万美元和3510万美元，均无负债[155] RIC税收待遇要求 - 公司需每年分配至少90%的普通收入和实现的净短期资本收益（超过实现的净长期资本损失）以维持RIC税收待遇[159] 投资归类情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司所有投资均归类为3级，100%的投资组合需要重大估计[166] 普通股收盘价与资产净值折价情况 - 2023年8月9日，公司普通股在纳斯达克全球市场的最后报告收盘价为每股8.76美元，较2023年6月30日每股14.49美元的资产净值折价约39.5%[173] - 2023年第二季度，公司普通股最高收盘价为每股9.19美元，较资产净值折价36.6%；最低收盘价为每股7.82美元，较资产净值折价46.0%[173] - 2023年第一季度，公司普通股最高收盘价为每股9.98美元，较资产净值折价30.2%；最低收盘价为每股8.25美元，较资产净值折价42.3%[173] - 2022年第四季度，公司普通股最高收盘价为每股10.55美元，较资产净值折价24.2%；最低收盘价为每股9.57美元，较资产净值折价31.2%[173] - 2022年第三季度，公司普通股最高收盘价为每股10.74美元，较资产净值折价21.8%；最低收盘价为每股9.00美元，较资产净值折价34.5%[173] - 2022年第二季度，公司普通股最高收盘价为每股13.50美元，较资产净值折价1.0%；最低收盘价为每股7.80美元，较资产净值折价42.8%[173] - 2022年第一季度，公司普通股最高收盘价为每股14.41美元，较资产净值溢价5.9%；最低收盘价为每股12.57美元，较资产净值折价7.6%[173] 普通股登记持有人情况 - 截至2023年8月9日，公司普通股约有2名登记持有人[175] 股息再投资计划 - 公司采用“选择退出”股息再投资计划，股东现金分红将自动再投资，除非选择退出[185] 股权证券回购情况 - 2023年上半年及2022财年公司未回购任何股权证券[186] 金融市场风险 - 公司面临金融市场风险，包括估值风险和利率风险[187] 债务投资利率类型占比 - 截至2023年6月30日，85.3%的债务投资为基于PRIME的浮动利率投资，14.7%为固定利率投资[191] PRIME利率变动对净收入影响 - PRIME利率上调300个基点，公司净收入增加1523美元；上调200个基点，净收入增加1015美元；上调100个基点，净收入增加508美元；下调100个基点，净收入减少497美元；下调200个基点，净收入减少961美元；下调300个基点，净收入减少1171美元[192] 披露控制和程序情况 - 公司披露控制和程序有效[192] 财务报告内部控制变化情况 - 2023年第二季度公司财务报告内部控制无重大变化[193] 法律诉讼情况 - 公司目前无重大法律诉讼，未来法律或监管程序预计不会对财务状况和经营成果产生重大影响[194][195]

投资策略与目标 - 公司主要投资于盈利不超过1亿美元的私人杠杆中市场公司，单笔投资规模预计在400万至4000万美元之间，目前正在评估超6.73亿美元的潜在投资项目[107] - 公司通常投资于期限为2至4年的第一留置权担保、固定和浮动利率债务，预期债务投资期限为3至6年[101] - 公司投资的贷款通常以PRIME加上溢价来确定利率，贷款对象主要是美国以及少量非美国（包括新兴市场）的企业、合伙企业和其他商业实体，这些贷款通常无评级或评级低于投资级[105] 投资组合数据变化 - 截至2023年3月31日，投资组合的总公允价值约为5560万美元，包括约4570万美元的第一留置权优先担保贷款和约990万美元的优先担保票据，涉及六家投资组合公司；截至2022年12月31日，投资组合总公允价值约为5030万美元，包括约4070万美元的第一留置权优先担保贷款和约960万美元的优先担保票据，涉及五家投资组合公司[118] - 2023年3月31日，第一留置权优先担保贷款在摊销成本和公允价值方面分别占总投资的82.3%和82.2%，优先担保票据分别占17.7%和17.8%；2022年12月31日，第一留置权优先担保贷款分别占80.9%，优先担保票据分别占19.1%[119] - 2023年3月31日，按投资组合公司总部所在地划分，中西部地区在摊销成本和公允价值方面分别占总投资的44.5%和44.9%，西部地区分别占37.4%和37.0%，东北地区分别占14.8%和14.9%，东南部地区分别占3.3%和3.2%；2022年12月31日，中西部地区分别占48.4%和48.5%，西部地区分别占40.5%和40.3%，东北地区分别占7.6%和7.7%，东南部地区分别占3.5%[119] - 2023年3月31日和2022年12月31日，投资组合在摊销成本和公允价值方面，批发贸易行业均占总投资的100%[119] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，两家投资组合公司分别占投资组合公允价值的74.5%和80.9%，最大投资组合公司分别占总公允价值的37.6%和40.6%[121] 收入与费用数据变化 - 公司主要通过持有的投资获得利息收入，也可能从直接股权投资或与发放贷款相关的股权权益中获得股息收入[109] - 公司的主要运营费用是基本管理费和投资顾问协议下的激励费用，还可能承担组织和发行成本、计算资产净值成本等多项费用[113] - 公司预计在资产增长期间，一般和行政费用的美元金额会增加，但占总资产的百分比会下降[116] - 2023年第一季度，公司对一家投资组合公司投资约420万美元，2022年同期无投资[122] - 2023年第一季度投资组合公允价值从5025.455万美元增至5562.3299万美元，净变化为98.6357万美元[123] - 2023年第一季度和2022年第一季度投资收入分别约为250万美元和不足10万美元，主要源于利息收入[122][132] - 2023年第一季度和2022年第一季度运营费用分别约为110万美元和20万美元[133] - 2023年第一季度和2022年第一季度净投资收入分别约为140万美元和 - 20万美元[134] - 2023年第一季度投资未实现增值为98.6357万美元，2022年同期无投资[138] 财务状况数据 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司现金资源分别约为3250万美元和3510万美元，无负债[140] - 公司目标债务权益比为0.50倍[139] 税务处理 - 公司选择按RIC规则处理联邦所得税，需满足特定收入来源和资产多元化要求，并每年分配至少90%的普通收入和实现的净短期资本收益[144] - 公司自2022年3月31日结束的纳税年度起选择按《国内税收法》M分章规定作为受监管投资公司（RIC）处理，需分配至少90%的投资公司应税收入和净免税利息收入[161][162] - 公司若未按要求分配应税收入和资本收益，将对未满足分配要求的金额征收4%的美国联邦消费税[167] 投资分类与估值 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司所有投资归类为3级，100%的投资组合需要大量估算[153] 股票相关数据 - 2023年5月9日，公司普通股在纳斯达克全球市场的最后报告收盘价为每股8.62美元，较2023年3月31日每股14.29美元的资产净值折价约39.7%[157] - 2023年第一季度，公司普通股最高收盘价较资产净值折价30.2%，最低收盘价较资产净值折价42.3%[158] - 截至2023年5月9日，公司普通股约有2名登记持有人[160] 股权证券回购情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司未进行任何股权证券回购[172] 风险情况 - 公司面临金融市场风险，包括估值风险和利率风险[173] 债务投资利率结构 - 截至2023年3月31日，按未偿还本金余额计算，公司81.2%的债务投资为基于PRIME的浮动利率投资，约18.8%为固定利率投资[177] 利率变动对债务投资净收入影响 - 假设PRIME利率上调300个基点，债务投资净收入年化影响为1395美元[178] - 假设PRIME利率上调200个基点，债务投资净收入年化影响为930美元[178] - 假设PRIME利率上调100个基点，债务投资净收入年化影响为465美元[178] - 假设PRIME利率下调100个基点，债务投资净收入年化影响为 - 465美元[178] - 假设PRIME利率下调200个基点，债务投资净收入年化影响为 - 866美元[178] - 假设PRIME利率下调300个基点，债务投资净收入年化影响为 - 1076美元[178] 内部控制情况 - 截至2023年3月31日季度报告期末，公司披露控制和程序有效[178] - 2023年第一季度，公司财务报告内部控制无重大变化[179] 法律诉讼情况 - 公司目前无重大法律诉讼，也无已知重大法律诉讼威胁[180] - 公司预计未来法律或监管程序不会对财务状况或经营成果产生重大影响[180] 分配情况 - 2023年3月31日结束的三个月和2022年12月31日结束的财年，公司未进行任何分配[170]

公司投资策略与潜在项目 - 公司主要投资于盈利在500万至1亿美元的私人杠杆中市场公司，单笔投资规模在400万至4000万美元，目前有超13.6亿美元潜在投资项目在审核[125] 投资组合财务数据 - 截至2022年9月30日，投资组合公允价值约2450万美元，均为两家投资组合公司的一级优先留置权高级担保贷款，而在2022年3月31日无投资[138] - 截至2022年9月30日的六个月内，公司投资组合购买额为2441.75万美元，期末公允价值为2446.7466万美元[146] - 截至2022年9月30日，公司贷款投资公允价值为2446.7466万美元，均为风险评级2级，占比100%[149] 投资组合结构数据 - 2022年9月30日，投资组合按成本和公允价值计算，一级优先留置权定期贷款占比均为100%[141] - 2022年9月30日，投资组合按美国地理区域划分，西部占比83.6%，中西部占比16.4%[142] - 2022年9月30日，投资组合按行业划分，批发贸易占比100%[143] - 截至2022年9月30日，最大投资组合公司占投资组合公司总公允价值的83.6%，有一家投资组合公司占净资产的5%以上[144] 投资组合交易情况 - 在截至2022年9月30日的六个月内，公司向两家投资组合公司投资约2525万美元，不包括费用和折扣[145] - 在截至2022年9月30日的三个月和六个月内，均无投资、还款或投资出售情况[145] 公司债务投资特征 - 公司债务投资期限通常为三到六年，贷款利息按固定或浮动利率计算，部分有利率下限，利息支付频率为每月、每季度或每半年[127] - 截至2022年9月30日，按未偿还本金余额计算，公司83.2%的债务投资为基于PRIME的浮动利率投资，约16.8%为固定利率投资[193] 公司运营费用构成 - 公司主要运营费用包括基本管理费、激励费以及SSC履行管理协议产生的可分配间接费用和其他费用[132] 公司投资收入数据 - 2022年第三季度，公司总投资收入约为120万美元，加权平均利率为13.04%；2021年同期无投资[154] - 2022年前六个月，公司总投资收入约为200万美元，其中手续费收入40万美元，利息收入160万美元，加权平均利率为12.87%；2021年同期无投资[155] 公司运营费用数据 - 2022年第三季度和2021年第三季度，公司运营费用分别约为60万美元和10万美元[156] - 2022年前六个月和2021年前六个月，公司运营费用分别约为120万美元和30万美元[157] 公司净投资收入数据 - 2022年第三季度和2021年第三季度，公司净投资收入分别约为60万美元和净投资损失约10万美元[158] - 2022年前六个月和2021年前六个月，公司净投资收入分别约为80万美元和净投资损失约30万美元[159] 公司现金与负债情况 - 截至2022年9月30日，公司现金资源约为6110万美元，无负债[169] 公司贷款非应计状态 - 截至2022年9月30日和2022年3月31日，公司投资组合中均无贷款处于非应计状态[150] - 截至2022年9月30日，公司无贷款投资处于非应计状态，2022年3月31日公司无投资[182] 公司股价与折让情况 - 2022年11月8日，公司普通股在纳斯达克全球市场的最后报告收盘价为每股10.40美元，较2022年9月30日每股13.73美元的资产净值折让约24.3%[187] 公司普通股持有人情况 - 截至2022年11月8日，公司普通股约有2名在册持有人[191] 基准利率变动对公司净收入影响 - 假设PRIME基准利率上调300个基点，公司净收入年化影响为630美元；上调200个基点，为420美元；上调100个基点，为210美元；下调100、200、300个基点，均为 - 158美元[194] 公司股票交易信息 - 公司普通股于2022年2月4日在纳斯达克全球市场开始交易，交易代码为“SSIC”[186] - 公司普通股于2022年2月4日在纳斯达克全球市场以“SSIC”为交易代码开始交易[195] 公司估值流程 - 公司按季度进行估值流程[177] 公司利息收入记录方式 - 利息收入按权责发生制记录，包括折价或溢价的摊销[180] 公司非应计状态判定 - 当债务证券逾期90天或以上，或管理层认为本金、利息和其他到期债务无法全额收回时，公司通常将其置于非应计状态[181] 公司面临的金融市场风险 - 公司面临金融市场风险，包括利率风险和信用风险[191] 公司信用风险说明 - 信用风险指投资信用质量下降使公司亏损的风险[195] - 投资组合证券发行人或担保人、衍生品合约交易对手未及时付款或履行义务，公司可能亏损[195] 低于投资级别证券风险 - 低于投资级别的固定收益证券（垃圾债券）违约或评级下调风险更大，比投资级证券更不稳定[195] - 低于投资级别的证券因发行人信用状况变化，价格下跌风险更大[195] - 低于投资级别的证券发行人更易受经济衰退影响[195] - 低于投资级别的证券发行人可能无法支付利息、股息及偿还本金，影响证券市值[195] 每股净资产值相关说明 - 每股净资产值按相关季度最后一天确定，可能不反映高低收盘价日期的每股净资产值[195] - 计算方式为高低收盘价减去净资产值，再除以净资产值（均按适用季度末计算）[195] 股息或分配说明 - 代表相关季度宣布的股息或分配[195]

财务数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日，非控制/非关联方投资公允价值为2441.75万美元，成本为2442.7008万美元；3月31日投资公允价值为0 [13] - 2022年6月30日现金及现金等价物为6061.8447万美元，3月31日为8476.606万美元 [13] - 2022年6月30日总资产为8530.9286万美元，3月31日为8503.1787万美元 [13] - 2022年6月30日总负债为54.5459万美元，3月31日为47.9697万美元 [13] - 2022年6月30日每股资产净值为13.64美元，3月31日为13.61美元 [13] - 2022年第二季度总投资收入为80.9591万美元，2021年同期为0 [16] - 2022年第二季度总费用为58.8346万美元，2021年同期为16.4062万美元 [16] - 2022年第二季度净投资收入为22.1245万美元，2021年同期亏损16.4062万美元 [16] - 2022年第二季度运营导致净资产增加21.1737万美元，2021年同期减少16.4062万美元 [16] - 2022年6月30日运营活动净现金使用为2414.7613万美元，2021年同期为0 [24] - 2022年6月30日融资活动净现金使用为0，2021年同期为0.54万美元[24] - 2022年6月30日现金及现金等价物净减少2414.7613万美元，2021年同期增加0.54万美元[24] - 2022年6月30日现金及现金等价物期初为8476.606万美元，期末为6061.8447万美元；2021年同期期初为0，期末为0.54万美元[24] - 2022年第二季度和2021年第二季度，不包括折价增值的利息收入分别为390,083美元和0美元；截至2022年6月30日和2022年3月31日，应收利息分别为66,090美元和9,215美元[57] - 2022年第二季度和2021年第二季度，运营报表中的手续费收入分别为410,000美元和0美元[61] - 2022年第二季度和2021年第二季度，公司发生的组织费用分别为0美元和154,062美元；截至2022年6月30日和2022年3月31日，未支付的组织费用分别为0美元和34,168美元[67] - 截至2022年3月31日，有264,581美元的发行成本未支付，在2022年6月30日前已全部支付；2022年第二季度和2021年第二季度，无发行成本计入资本[69] - 2022年第二季度，公司三级投资组合投资的公允价值净未实现折旧为9508美元[96] - 公司向SSC支付的管理费按公司最近两个季度末平均总资产价值的1.75%计算，2022年第二季度管理费为55041美元，2021年同期为0美元[97][98] - 2022年第二季度，公司净投资收入为221245美元，2021年同期亏损164062美元；每股净投资收入为0.04美元，2021年同期为 - 425.03美元[109] - 截至2022年6月30日，公司投资的税务成本为2442.7008万美元，净未实现折旧为9508美元[113] - 截至2022年6月30日的三个月，公司每股净资产期初值为13.61美元，期末值为13.64美元[114] - 截至2022年6月30日，公司每股市场价值为9.78美元，基于市场价值的总回报率为 - 26.47%，基于净资产价值的总回报率为0.22%[114] - 截至2022年6月30日，公司费用与平均净资产比率为0.70%，净投资收入与加权平均净资产比率为0.26%[114] - 2022年6月30日，公司非控制/非关联方投资公允价值为2441.75万美元，现金及现金等价物为6061.8447万美元[13] - 2022年6月30日，公司总负债为54.5459万美元，较3月31日的47.9697万美元有所增加[13] - 截至2022年6月30日的三个月，公司投资收入为80.9591万美元，总费用为58.8346万美元，净投资收入为22.1245万美元[16] - 截至2022年6月30日的三个月，公司投资未实现增值/贬值净变化为 - 0.9508万美元[16] - 截至2022年6月30日的三个月，公司运营导致的净资产净增加为21.1737万美元[16] - 截至2022年6月30日的三个月，公司基本和摊薄后每股净投资收入为0.04美元，运营导致的每股净资产净增加为0.03美元[16] - 2021年3月31日净资产余额为 -159,715美元，6月30日为 -318,377美元[21] - 2021年第二季度净投资收入损失为164,062美元[21] - 2021年第二季度发行普通股（扣除发行成本）所得资金为5,400美元[21] - 2022年第二季度经营活动产生的净现金使用为24,147,613美元，2021年同期为0美元[24] - 2022年第二季度融资活动产生的净现金为0美元，2021年同期为5,400美元[24] - 2022年6月30日现金及现金等价物期末余额为60,618,447美元，2021年同期为5,400美元[24] 各条业务线数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日，Shryne Group, Inc.高级担保定期贷款本金2100万美元，公允价值2042.2万美元，占净资产24.09% [27] - 截至2022年6月30日，PharmaCann, Inc.高级担保定期贷款本金425万美元，公允价值399.5万美元，占净资产4.71% [27] - 截至2022年6月30日，美国债务证券本金2525万美元，公允价值2441.7万美元，占净资产28.80% [27] - 截至2022年6月30日，现金等价物公允价值6061.3万美元，占净资产71.51% [27] - 截至2022年6月30日，投资组合投资和现金等价物总计公允价值8503万美元，占净资产100.31% [27] - 截至2022年6月30日，公司投资组合按行业划分，批发贸易的摊销成本和公允价值分别为24,427,008美元和24,417,500美元，占比均为100%[74] - 截至2022年6月30日，公司投资组合按地理位置划分，中西部的摊销成本和公允价值分别为3,995,182美元和3,995,000美元，占比均为16.36%；西部的摊销成本和公允价值分别为20,431,826美元和20,422,500美元，占比均为83.64%[77] - 截至2022年6月30日，公司投资组合按投资类型划分，高级有担保定期贷款的摊销成本和公允价值分别为24,427,008美元和24,417,500美元，占比均为100%[78] - 截至2022年6月30日，公司投资组合投资的公允价值为2441.75万美元，均为高级担保定期贷款，且属于三级公允价值层次[95] - 截至2022年6月30日，债务证券投资公允价值为24,417,000美元，占净资产的28.80%[27] - 截至2022年6月30日，现金等价物公允价值为60,613,000美元，占净资产的71.51%[27] - 截至2022年6月30日，公司的投资组合为有担保贷款[89] 公司基本信息及政策 - 公司于2021年1月25日成立，2022年起选择按受监管投资公司纳税[36] - 公司投资目标是为股东实现风险调整后的股权回报最大化[38] - 公司作为RIC，预计将分配90% - 100%的应税收入和收益，预计不会产生联邦或州所得税，但可能会产生4%的联邦消费税[62] - 公司自2022年1月1日至3月31日及未来应税年度选择按RIC纳税，预计分配90%-100%应税收入和收益，或面临4%联邦消费税[62] 公司投资相关情况 - 公司预计贷款最终期限为三到六年，且投资组合公司通常会在初始投资三年内提前还款[72] - 公司贷款最终到期期限通常为三到六年，但投资组合公司通常会在投资后三年内提前还款[72] 公司风险情况 - 公司面临市场、信用、流动性、利率和提前还款等风险[80][81][82][83][84] 公司投资估值相关 - 公司根据估值技术输入的优先级将投资分为三级公允价值层次[90] - 公允价值计量分类基于对整体公允价值计量有重大意义的最低层次输入[91] - 公司投资公允价值计量的重大不可观察输入与EBITDA、收入倍数和债务投资收益率波动有关[92] - 重大不可观察输入会使报告日公允价值计量产生不确定性[92] - 公司评估投资公允价值需考虑投资组合公司财务信息、偿债能力等多方面因素[93] 公司与SSC相关情况 - SSC是公司的种子投资者，在公司首次公开募股中购买了约6300万美元的普通股，持有约72%的有表决权股票[103][104] - SSC同意承担公司首次公开募股的销售负载成本207万美元[105] 公司股权相关情况 - 截至2022年6月30日，公司授权1亿股普通股，已出售621.4672万股，获得约8700万美元[107] 公司税务相关情况 - 截至2022年6月30日，公司无未决税务立场；预计未来十二个月未确认税务利益无重大增减[66] - 公司未就不确定的税务状况记录负债，2022年和2021年第二季度均未向股东支付股息[111][113] 利率相关情况 - 截至2022年6月30日，PRIME利率为4.75% [33] 现金等价物存放情况 - 截至2022年6月30日和2022年3月31日，现金等价物分别为6061万美元和8477万美元，均存于道富机构美国政府货币市场基金[49] 激励费相关情况 - 激励费分两部分，第一部分按季度支付，为季度“激励费前净投资收入”的20%，需达到1.75%的季度优先回报；第二部分在财年末支付，为累计实现资本收益的20%[97] 公司净资产相关情况 - 截至2022年6月30日，公司净资产为8476.3827万美元，流通股数量为621.4672万股[114]

公司上市与业务合并相关 - 2022年2月8日公司完成首次公开募股，发行6071429股普通股，每股价格14美元，扣除费用后净收益约8330万美元[20] - 2022年2月25日，承销商行使超额配售权，购买142857股普通股，3月1日完成交易，公司额外获得约200万美元毛收入[21] - 2019年8月Silver Spike Acquisition Corp.完成首次公开募股，2021年6月与WM Holding Company, LLC完成业务合并，交易为合并后公司带来5.79亿美元毛收入，交易后股权价值约15亿美元[34] - 2021年6月16日，Silver Spike Acquisition Corp.与WM Holding Company完成业务合并，更名为WM Technology, Inc.[125] 公司投资目标与项目相关 - 公司目标投资规模在500万美元至4000万美元之间，目前有超12.5亿美元潜在投资项目处于不同承销阶段[29] - 2022年5月27日，公司向新投资组合公司Shryne Group, Inc.提供2100万美元债务投资[30] - 公司目标投资对象为息税折旧摊销前利润约500万美元至5000万美元的私人杠杆中型市场公司[28] 行业市场数据相关 - 2021年美国州合法大麻零售销售额达265亿美元，同比增长31%，预计到2030年将达约574亿美元[40] - 2018 - 2022年（截至05.27.22），股权融资分别为116亿美元、81亿美元、27亿美元、72亿美元、12亿美元；债务融资分别为25亿美元、32亿美元、17亿美元、57亿美元、10亿美元[46] - 2020 - 2022年（截至05.27.22），大麻行业并购交易分别为91笔、314笔、92笔[47] 市场趋势与机会相关 - 公司预计2022年剩余时间资本市场活动仍将低迷，下半年信贷解决方案需求将回升[50] - 美国中端市场公司尤其是大麻公司可获得的资本减少，传统贷款机构服务中端市场的能力下降，为投资中端市场公司带来机会[52] - 美国大麻公司将继续需要债务资本支持增长、再融资和进行收购，私募股权赞助商和企业家会继续寻求收购并利用贷款[53] - 大麻债务资本供需失衡创造了有吸引力的定价动态，直接贷款通常为贷款人提供更有利的条款[54] - 联邦合法大麻行业公司几乎完全由股权资本资助，资本结构更保守，现金流更充足，便于承销和重组[55] 公司投资策略相关 - 公司投资高级有担保或无担保贷款、次级贷款或夹层贷款、股权及股权相关证券，贷款机会大，浮动利率结构和防御性特征使其回报更优[56] - 公司认为投资联邦合法大麻企业股权的机会很大，管理团队经验有助于识别优质企业[57] - 公司投资目标是为股东实现股权风险调整后回报最大化，通过债务投资获得当前收入和股权及股权相关投资实现资本增值[58] - 公司业务战略是识别大麻行业投资机会，利用团队专业知识建立有竞争优势的企业[61] - 公司计划投资组合公司主要以贷款形式，贷款期限通常为3 - 6年，可能提前3年偿还[71][72] 公司投资决策与评估相关 - 公司投资决策会考虑多方面因素，使用专有评分系统评估机会，投资过程包括多阶段尽职调查和投资委员会投票[83][74][77][80] - 公司使用五级数字评级系统评估投资，初始投资新投资组合公司评级为2，评级1风险最低，评级5风险最高且预计无法全额偿还[93][101] - 公司对投资组合公司进行多种方式的评估和监控，包括审查财务报表、与管理层沟通、参加董事会会议等[90][92] 公司估值相关 - 公司按季度对投资组合进行估值，有市场报价的按报价出价估值，无报价的由独立估值公司初步估值，经顾问估值委员会、审计委员会，最终由董事会确定公允价值[99][102][104] - 公司依据ASC 820进行公允价值计量，分为三个层次，分别基于活跃市场报价、非活跃市场报价或可观察输入值、不可观察输入值[105][112] - 公司按季度确定普通股每股资产净值，等于总资产减负债后除以普通股流通股总数，负债包括投资咨询协议下应计费用[110] - 公司董事会在未来某些普通股发行时，需确保发行价格不低于当前每股资产净值，考虑因素包括最近向SEC提交报告中披露的每股资产净值[113] - 2020年12月SEC通过Rule 2a - 5，允许基金董事会指定投资顾问进行公允价值确定，公司持续评估其对估值政策和实践的影响，合规期限至2022年9月[109] 公司竞争相关 - 公司将与投资基金、商业银行等竞争投资机会，主要凭借管理团队经验和人脉、高效决策流程、投资条款及愿意进行小额投资保持竞争力[117] - 公司部分竞争对手贷款利率和回报与公司目标相当或更低，因此不单纯以利率竞争[118] 公司人员与管理相关 - 公司无员工，投资组合日常管理由顾问及其投资委员会负责[119] - 顾问投资委员会成员不被公司雇佣，无投资组合管理活动报酬，其薪酬含年薪、绩效奖金和部分激励费或附带权益[120] - Dino Colonna在巴克莱时参与超80亿美元股权、衍生品和债务交易，在森林投资管理公司管理超5亿美元多策略投资组合[126] - Frank Kotsen在美银证券帮助建立了数十亿美元的信贷资产贷款业务[128] 公司费用相关 - 公司将向顾问支付管理费，含1.75%的基础管理费和激励费，最终由普通股股东承担[133] - 基础管理费按公司毛资产（含杠杆投资，不含现金及现金等价物）年率1.75%计算，基于最近两个季度末毛资产平均值[134] - 激励费分两部分，第一部分按季度计算并支付，基于“激励费前净投资收入”，与季度1.75%（年化7%）的“门槛率”比较[135][137] - 资本利得激励费等于累计实现资本利得减去累计实现资本损失、未实现资本折旧以及此前已支付的资本利得激励费总和后的20%[141] - 季度收入激励费计算中，若税前激励费净投资收入未超1.75%的门槛率，不支付收入激励费；超门槛率但不超2.19%，超出部分100%支付；超2.19%，按20%支付[144] - 示例1中，场景1投资收入1.25%，税前激励费净投资收入0.6125%，未超门槛率，无收入激励费[145][147] - 场景2投资收入2.65%，税前激励费净投资收入2.0125%，收入激励费为0.2625%[148] - 场景3投资收入3.25%，税前激励费净投资收入2.6125%，收入激励费为0.5245%[149][152] - 示例2中，场景2第2年资本利得激励费为600万美元，第3年为140万美元，第4年无，第5年无[155][160] - 公司主要运营费用包括基本管理费、激励费、管理协议下可分配的间接费用等[158] 公司协议相关 - 投资顾问协议于2021年7月7日获董事会批准，初始有效期两年，之后每年需获董事会或多数投票证券持有人批准[164] - 投资顾问协议在转让时自动终止，公司或顾问均可提前60天书面通知终止，无需支付罚金[165] - 投资顾问协议规定，顾问及其关联方在无故意不当行为等情况下，有权获得公司赔偿[166] - 公司与SSC签订管理协议，有效期两年，之后每年需董事会或多数流通投票证券持有人批准，可提前60天书面通知终止[174][176] - 公司将报销SSC履行管理协议产生的可分配间接费用、组织成本和发行成本，无利润加成[172] - 公司与SSC签订许可协议，获“Silver Spike”非独家免版税使用权，前提是SSC或其关联方为投资顾问[177] - 公司与SS&C签订服务协议，SS&C承担部分行政服务[176] 公司股息与再投资相关 - 公司采用股息再投资计划，未选择现金分配的股东，现金股息将自动再投资于普通股，可提前三天通知选择现金分配[182][185] - 若采用新股实施股息再投资计划，根据最近计算的每股资产净值与支付日市场价格关系确定发行价格，如每股资产净值15美元，支付日市场价格14美元，按14美元发行；市场价格16美元，按15.2美元发行；市场价格15.5美元，按15美元发行[186] 公司身份与监管相关 - 公司为新兴成长公司，预计在首次公开募股完成后最多五年内保持该身份，或至年度总收入超10.7亿美元、成为“大型加速申报公司”（非关联方持有的普通股市值超7亿美元且已公开报告至少12个月）、三年内发行超10亿美元非可转换债务证券[190][192] - 公司选择受1940年法案监管为业务发展公司（BDC），多数董事须为非“利益相关人”，变更业务性质需多数流通投票证券持有人批准（67%以上出席且超50%流通投票证券持有人出席或委托代表，或50%投票证券）[193][194] - 作为BDC，公司一般不得投资顾问或其关联方已投资的投资组合公司，或与其进行联合投资，除非获美国证券交易委员会（SEC）豁免令，SSC预计提交豁免申请但无获批保证[195] 公司投资限制与要求相关 - 收购资产时合格资产需至少占公司总资产的70%[196] - 合格投资组合公司的市值需低于2.5亿美元或总资产不超过400万美元且资本和盈余不少于200万美元[196] - 公司实益拥有超过25%的投资组合公司已发行有表决权证券时，被视为拥有控制权[199] - 若超过25%的公司总资产为来自单一交易对手的回购协议，则不符合RIC资格[202] - 发行高级证券后资产覆盖率需至少达到150%，公司目前目标债务与股权比率为0.50倍[203] - 公司可出于临时或紧急目的借入不超过总资产价值5%的金额[204] - 特定期货、期权和掉期交易的初始保证金和溢价总和不超过投资组合清算价值的5%或净名义价值不超过100%[207][209] - 公司一般不能以低于每股资产净值的价格发行和出售普通股[210] 公司合规与投票相关 - 公司和顾问已采用并实施书面政策和程序，以防止违反联邦证券法[212] - 公司将代理投票责任委托给顾问，顾问将以股东最佳利益投票[213][216]