业绩总结 - SuRo Capital截至2022年3月31日的每股净资产价值（NAV）为12.22美元，创下自成立以来的最高分红调整净资产价值[5] - 截至2022年3月31日，SuRo Capital的净资产总额约为3.807亿美元[5] - 2022年第一季度，SuRo Capital的净投资损失为420万美元[22] - 2022年第一季度，SuRo Capital的净实现投资收益为310万美元[22] - 2022年第一季度，SuRo Capital的未实现增值变动为2160万美元[22] - 2022年第一季度，SuRo Capital宣告的股息总额为340万美元[22] 投资组合和资产 - 截至2022年3月31日，SuRo Capital的可投资资产为1.728亿美元，不包括无限制的公共投资[5] - SuRo Capital的前五大投资占总投资组合公允价值的63%，总投资组合公允价值为2.808亿美元[8] - 截至2022年3月31日，SuRo Capital的现金余额约为1.728亿美元，占总资产的38%[9] 股票回购 - 自3月以来，SuRo Capital已回购584,651股股票，耗资约500万美元[5]

财务数据和关键指标变化 - 截至第一季度末，公司净资产价值约为3.81亿美元，即每股12.22美元，较2021年底每股11.61美元的股息调整后净资产值增加了0.61美元 [12][13] - 第一季度每股净资产值从去年年底的11.72美元增至12.22美元，主要得益于本季度投资组合未实现增值带来的每股0.69美元的增长，以及投资实现收益带来的每股0.10美元的增长，但部分被净投资损失导致的每股0.14美元的减少和本季度宣布并于季度后支付的股息导致的每股0.11美元的减少所抵消 [29][30] - 截至第一季度末，公司拥有约1.896亿美元的流动资产，包括1.728亿美元现金和约1680万美元无限制公开证券，不包括约7880万美元受锁定期限制的公开证券，现金和公开头寸（包括受限和不受限）总计2.684亿美元 [31][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至3月31日，公司投资组合按公允价值计算，金融科技和服务占比约41%，教育科技占比约34%，市场类别占比约16%，社交和移动公司占比约5%，云和大数据占比约4%，可持续性占比不到1% [28] - 2021年，Forge Global净收入同比增长75%至1.25亿美元，交易量增长71%至32亿美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 年初至今，纳斯达克指数下跌约20%，标准普尔500指数下跌约13%，约45%的纳斯达克公司股价下跌50%或更多，超过22%的公司股价下跌75%或更多 [9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于使风险投资生态系统更具包容性，并坚持投资优秀公司为股东创造价值的核心哲学 [23] - 公司认为在评估潜在投资机会时，审慎考虑定价至关重要，将利用超过1.7亿美元的可投资资本，抓住后期私人风险投资环境中的机会 [9][11] - 公司计划在锁定期结束且市场相对稳定时出售公开头寸，并将继续积极、有条不紊地清算无限制公开头寸 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 波动的公开市场和后期风险投资及IPO活动的放缓导致公司本季度业务平淡，但公司仍有强大的潜在投资机会管道 [8] - 公司认为随着各行业估值重新调整，将有机会可利用，对现有投资组合公司的前景感到兴奋 [11] - 由于当前市场条件和公开投资的锁定期限制，公司预计将在今年晚些时候提供有关未来股息分配时间和金额的更多信息 [20] 其他重要信息 - 3月，公司董事会授权额外1500万美元用于股票回购，使股票回购计划的总授权金额达到5500万美元，自增加授权以来，公司已回购超过58万股，花费约500万美元 [13] - 截至3月31日，公司前五大持仓为Course Hero、Forge Global、Blink Health、Aspiration和Stormwind，占投资组合公允价值的约63%，前十大持仓占比约80% [14] - Course Hero在C轮融资中筹集3.8亿美元，估值36亿美元，公司利用这些资金加速构建学习生态系统的目标，并在2021年和2022年进行了多次收购 [15][16] - 2月，Forge Global发布2021年全年财务业绩，实现创纪录的收入和交易量，3月22日通过SPAC合并在纽约证券交易所上市，自上市以来，股价经历了极端波动 [17][18] - 假设公司私人投资组合公司估值在季度末保持不变，并使用5月3日公开公司的股价（包括所有适用的流动性折扣），估计市场波动对每股净资产值的潜在当前影响约为每股减少0.55美元，主要由Forge Global公开股价的波动驱动 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司是否正在评估对Web 3公司的直接投资，未来机会如何 - 公司在体育科技领域看到很多机会并正在评估，在Web 3方面，公司对True Global Ventures有少量投资，该公司在相关领域取得了不错的成功，公司已开始花大量时间研究该领域的其他公司，但目前一些公司的估值过高，公司正在寻找合适的投资领域并权衡估值 [36][37] 问题: 目前私人市场的估值趋势如何，有哪些指标会促使公司更积极地部署资本 - 过去几个季度，公开市场往往引领私人市场，此前两者存在一定脱节，现在这种脱节基本停滞，主要融资轮次多为上一轮的延期或采用可转换证券，且价格有折扣，二级市场的估值下降明显，卖家愿意以大幅折扣出售，公司正在关注私人市场估值与公开市场可比公司的一致性，当估值具有吸引力且公司看好相关行业和公司时，会考虑进行投资 [39][44] 问题: 公司对SPAC市场的看法，以及它与公开和私人估值机会的关系 - SPAC市场和IPO市场一样大幅降温，一方面是由于资本形成和公开估值使得公司上市变得更具挑战性，另一方面是SEC出台的拟议指导和法规带来了不确定性，导致市场各方都在等待规则明确后再推进交易 [46][49]

公司发展历程 - 公司于2011年1月6日开始发展阶段活动，2011年5月完成首次公开募股后作为BDC开展业务，2011年第二季度开始投资业务[12] - 公司成立于2010年9月，2011年1月6日开始发展阶段活动，2011年第二季度开始投资运营，普通股现于纳斯达克全球精选市场交易[510][512] 投资策略与主题 - 公司自2017年开始调整投资策略，增加对单个投资组合公司的投资规模[31] - 公司高管和投资专业人员确定了五个关键投资主题：社交与移动、金融科技与服务、大数据与云、市场平台和教育[34] 投资组合相关数据 - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司投资组合按资产类别划分的公允价值显示，2021年私募股权公司投资组合公允价值为2.14632504亿美元，占比82.5%；2020年为1.86144376亿美元，占比43.2%；2021年公开交易公司投资组合公允价值为4550.3749万美元，占比17.5%；2020年为9463.5398万美元，占比22.0%；2021年总投资组合投资公允价值为2.60136253亿美元，占比100.0%；2020年为2.80779774亿美元，占比65.2%；2020年美国国债为1.5亿美元，占比34.8% [43] - 截至2021年12月31日，公司2.6亿美元证券总投资中约79%为对私人公司发行的3级普通股和优先股的投资[453] - 2021年和2020年12月31日，非控制/非关联方投资成本分别为1.463603亿美元和1.05339169亿美元，公允价值分别为2.3176829亿美元和2.49804803亿美元[460] - 2021年和2020年12月31日，非控制/关联方投资成本分别为4121.1183万美元和5386.5346万美元，公允价值分别为1460.9089万美元和3016.5773万美元[460] - 2021年和2020年12月31日，控制投资成本分别为1988.3894万美元和716.1412万美元，公允价值分别为1375.8874万美元和80.9198万美元[460] - 截至2021年12月31日，Course Hero, Inc.的投资成本为1499.9972万美元，公允价值为8783.1743万美元，占净资产的24.07%[482] - 截至2021年12月31日，Forge Global, Inc.的投资成本为252.6223万美元，公允价值为2101.5781万美元，占净资产的5.76%[482] - 截至2021年12月31日，Blink Health, Inc.的投资成本为1500.434万美元，公允价值为1431.5526万美元，占净资产的3.92%[482] - 非控制/非关联方投资成本为1.463603亿美元，公允价值为2.3176829亿美元，占净资产的63.53%[485] - 非控制/关联方投资成本为4121.1183万美元，公允价值为1460.9089万美元，占净资产的4.01%[488] - 控制方投资成本为1988.3894万美元，公允价值为1375.8874万美元，占净资产的3.78%[491] - 总投资组合成本为2.07455377亿美元，公允价值为2.60136253亿美元，占净资产的71.32%[491] - Residential Homes for Rent, LLC的A系列优先股成本和公允价值均为150万美元，占净资产的0.41%[485] - PayJoy, Inc.的优先股成本为250.157万美元，公允价值为250.0002万美元，占净资产的0.69%[485] - Rent the Runway, Inc.的普通股成本为515.3945万美元，公允价值为241.8856万美元，占净资产的0.66%[485] - StormWind, LLC的投资成本为638.7741万美元，公允价值为1183.0722万美元，占净资产的3.24%[488] - OneValley, Inc.的投资成本为966.0759万美元，公允价值为277.8367万美元，占净资产的0.77%[488] - Architect Capital PayJoy SPV, LLC的贷款特殊目的载体成员权益成本为1000.6745万美元，公允价值为1000万美元，占净资产的2.74%[491] - 截至2021年12月31日，公司总投资中26.91%为非合格资产[493] - 截至2021年12月31日，对True Global Ventures 4 Plus Fund LP 200万美元的资本承诺中，已调用并出资70万美元[495] - 截至2021年12月31日，Palantir Lending Trust SPV I中剩余512,290股A类普通股，均不受锁定期限制[495] - 2021年7月30日业务合并后，公司获得Rover Group, Inc. 130,390股额外普通股，截至2021年12月31日，这些股份受一定锁定期限制[495] - 2021年，公司从Residential Homes for Rent, LLC收到约140万美元，其中约100万美元偿还部分未偿本金，约40万美元为利息[495] - 截至2021年12月31日，代表公司在Architect Capital PayJoy SPV, LLC会员权益的1000万美元资本承诺已调用并出资[495] - 2021年，NewLake Capital Partners, Inc.宣布总计约30万美元的股息分配，截至2021年12月31日，公司持有的该公司普通股不受锁定期限制[495] - 2021年9月3日，Clever, Inc.完成出售，公司获得Kahoot! ASA 86,800股普通股，截至2021年12月31日，这些股份受一定锁定期限制[495] - Palantir Technologies的A类普通股数量为4,618,952股，成本为12,875,126美元，公允价值为94,635,398美元，占净资产比例为31.38%[497] - Coursera的F系列8%优先股数量为166,962股，成本为2,840,017美元，公允价值为2,838,354美元，占净资产比例为0.94%[497] - Coursera的B系列8%优先股数量为2,961,399股，成本为14,519,519美元，公允价值为50,343,783美元，占净资产比例为16.69%[497] - Course Hero的A系列8%优先股数量为2,145,509股，成本为5,000,001美元，公允价值为35,079,072美元，占净资产比例为11.63%[497] - Nextdoor.com的普通股数量为580,360股，成本为10,002,666美元，公允价值为12,832,208美元，占净资产比例为4.25%[497] - Blink Health的A系列优先股数量为238,095股，成本为5,000,423美元，公允价值为4,999,995美元，占净资产比例为1.66%[497] - Blink Health的C系列优先股数量为130,972股，成本为5,002,932美元，公允价值为4,999,987美元，占净资产比例为1.66%[497] - Forge Global的AA类普通股数量为614,042股，成本为123,987美元，公允价值为7,624,437美元，占净资产比例为2.53%[497] - Enjoy Technology的B系列6%优先股数量为1,681,520股，成本为4,000,280美元，公允价值为5,032,724美元，占净资产比例为1.67%[497] - Rent the Runway的G系列优先股数量为339,191股，成本为5,153,945美元，公允价值为5,000,001美元，占净资产比例为1.66%[497] - 非控制/非关联投资成本为1.05339169亿美元，公允价值为2.49804803亿美元，占净资产的82.83%[500] - 非控制/关联投资成本为1.0945024亿美元，公允价值为1.0098381亿美元，占净资产的3.35%[500] - 控制投资成本为716.1412万美元，公允价值为80.9198万美元，占净资产的0.27%[503] - 总投资组合投资成本为1.66365927亿美元，公允价值为2.80779774亿美元，占净资产的93.10%[503] - 美国国债成本和公允价值均为1.5亿美元，占净资产的49.74%[503] - 截至2020年12月31日，公司总投资的22.56%为非合格资产[505] - Clever, Inc.的B系列8%优先股数量为179.9047万股，成本为200.0601万美元，公允价值为200.0001万美元，占净资产的0.66%[500] - A Place for Rover Inc.的普通股数量为70.7991万股，成本为250.6119万美元，公允价值为147.4878万美元，占净资产的0.49%[500] - Tynker的A系列8%优先股数量为53.4162万股，成本为30.931万美元，公允价值为79.1361万美元，占净资产的0.26%[500] - Fullbridge, Inc.的普通股数量为51.7917万股，成本为615.0506万美元，公允价值未给出，占比未给出[500] 财务关键指标变化 - 2021年12月31日，公司普通股每股资产净值为11.72美元；2022年3月10日，纳斯达克全球精选市场上公司普通股的最后报告售价为8.92美元[17] - 2021年和2020年12月31日，公司总资产分别为4.62315827亿美元和4.78875704亿美元[460] - 2021年和2020年12月31日，公司总负债分别为9746.9203万美元和1.77292631亿美元[460] - 2021年和2020年12月31日，公司净资产分别为3.64846624亿美元和3.01583073亿美元[460] - 2021年和2020年12月31日，公司每股净资产分别为11.72美元和15.14美元[460] - 截至2021年12月31日，4.75%可转换优先票据已全部转换为公司普通股或由公司现金赎回；截至2020年12月31日，该票据面值为3821.5万美元[462] - 2021年总投资收入为1470842美元，2020年为1824127美元，2019年为1495724美元[466] - 2021年总运营费用为11401661美元，2020年为16338543美元，2019年为10946792美元[466] - 2021年净投资损失为9930819美元，2020年为14514416美元，2019年为9451068美元[466][471] - 2021年投资净实现收益为218735504美元，2020年为16441223美元，2019年为19179340美元[466][471] - 2021年投资未实现增值/贬值净变化为 - 61732964美元，2020年为73410631美元，2019年为13339859美元[466][471] - 2021年运营导致的净资产净变化为147071721美元，2020年为75337438美元，2019年为23953697美元[466][471] - 2021年总分配为 - 212197025美元，2020年为 - 16947366美元，2019年为 - 5620558美元[471] - 2021年资本交易导致的净资产净变化为128388855美元，2020年为43275712美元，2019年为 - 13794009美元[471] - 2021年末净资产为364846624美元，2020年末为301583073美元，2019年末为199917289美元[471] - 2021年末流通股数量为31118556股，2020年末为19914023股，2019年末为17564244股[471] - 2021年经营活动产生的净现金为1.83650326亿美元，2020年为-2362.4159万美元，2019年为3498.2312万美元[476] - 2021年融资活动产生的净现金为-3100.6972万美元，2020年为2455.662万美元，2019年为-1830.5213万美元[476] - 2021年现金余额增加1.52643354亿美元，2020年增加93.2461万美元，2019年增加1667.7099万美元[476] - 2021年末现金余额为1.98437078亿美元，2020年末为4579.3724万美元，2019年末为4486.1262万美元[476] - 2021年支付利息79.4206万美元，2020年为187.42

业绩总结 - SuRo Capital在2021年创下历史新高的每股净资产值(NAV)，为11.72美元[5] - 2021年SuRo Capital实现的净实现收益为2.187亿美元[5] - 2021年第四季度净资产为301.6百万美元[30] - 2021年第四季度投资的净实现收益为218.7百万美元[30] - 2021年第四季度净投资损失为9.9百万美元[30] - 2021年第四季度投资的未实现增值/贬值净变化为61.7百万美元[30] 用户数据 - 截至2021年12月31日，SuRo Capital的净现金余额约为1.75亿美元，占总投资组合公允价值的33.8%[9] - 截至2021年12月31日，SuRo Capital的投资组合公允价值为2.601亿美元，前五大投资占投资组合的57%[10] - 截至2021年12月31日，SuRo Capital的投资组合中，教育科技行业占比41.9%[26] 股息和融资 - 2021年SuRo Capital共宣告每股8.00美元的股息，不包括2022年3月8日宣告的每股0.11美元现金股息[5] - 2021年第四季度宣告的股息为212.2百万美元[30] - Course Hero, Inc.在2021年进行的C轮融资中，SuRo Capital投资了1,000万美元，估值为36亿美元，融资总额为3.8亿美元[12] 投资活动 - SuRo Capital Sports在2021年第三季度投资了50万美元于PickUp，估值为1,200万美元[15] - 截至2021年12月31日，SuRo Capital持有的NewLake Capital Partners, Inc.普通股剩余278,471股[20] - 2021年第四季度通过股票股息发行的普通股为28.8百万美元[30] - 2021年第四季度通过公开发行发行的普通股为0.1百万美元[30] - 2021年第四季度可转换票据的转换金额为37.3百万美元[30] - 2021年第四季度股票基础补偿费用为1.3百万美元[30] 投资主题 - 2021年，SuRo Capital的可持续投资主题占总投资组合的0.4%[25]

财务数据和关键指标变化 - 2021年公司实现多项里程碑，达到有史以来最高的每股资产净值（NAV）、经股息调整的每股NAV和年末管理净资产 [7] - 2021年公司变现超2.58亿美元的投资组合资产，全年宣布每股分红8美元，总计分红超2.12亿美元，2021年收益相当于年初NAV的70%和约年初股价的61% [7][8] - 2021年公司首次进入不可转换债务市场，筹集7500万美元6%的票据 [9] - 第四季度末公司净资产价值为3.648亿美元，即每股11.72美元，包含本季度宣布或应付的每股2.75美元股息，相比第三季度经股息调整的12.04美元和2020年末经股息调整的7.14美元 [11] - 截至2021年12月31日，公司投资组合按公允价值计算，教育科技占比约42%，金融科技与服务占比约28%，市场平台类别占比约19%，社交与移动公司占比约6%，大数据、云计算占比约5%，可持续发展占比不到1% [35][36] - 2021年公司退出或从投资中获得超2.59亿美元收益，实现超2.18亿美元的已实现收益，全年新投资和追加投资约8170万美元 [34] - 2022年3月8日，公司董事会宣布每股0.11美元的现金股息，记录日期为3月25日，支付日期为4月15日 [11][39] 各条业务线数据和关键指标变化 投资业务 - 第四季度公司共投资1100万美元，包括对Course Hero的1000万美元追加投资和对Rebric的100万美元新投资 [31] - 第四季度公司出售了Coursera的剩余公开股份，以及部分NewLake Capital Partners和Skillsoft的公开股份，分别获得约5180万美元、470万美元和20万美元的净收益，实现净收益约4240万美元、140万美元和4.7万美元 [32] - 2021年公司还因退出Tynker投资获得约290万美元收益，实现净收益约260万美元 [33] 私人信贷业务 - 自2020年2月宣布将投资策略扩展到私人信贷以来，公司已评估多个机会并执行3项私人信贷投资，表现均达到或超过预期 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年美国股市发行创纪录，总发行量超6500亿美元，IPO和SPAC交易约占一半，所有主要指数均创历史新高，但此后市场下跌，IPO发行量急剧下降，截至2022年2月，资本发行量仅210亿美元 [19] - 2021年末至2022年初，高增长科技股估值受到严格审查，75%的2021年IPO目前股价低于发行价，多个IPO被撤回或推迟，SPAC市场也面临类似挑战，约81%的已完成交易股价低于10美元，投资者赎回率达创纪录的90% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划利用市场错位和波动，在市场估值合理时部署资金，保持对估值的关注，谨慎选择投资机会 [21] - 公司将增加对体育科技领域的投资，将投入资金提高至基金资产的5%，以利用该领域的早期和中期机会 [23] - 公司开始评估Web 3.0和元宇宙领域的投资策略，尤其关注相关基础设施技术 [24][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前市场波动为公司提供了耐心和选择性投资的机会，公司将继续专注于使风险投资生态系统更具包容性，投资优秀公司为股东创造价值 [28] - 由于市场条件和部分公开证券的锁定期限制，公司目前对未来分红的时间和金额尚不清楚，计划在锁定期结束且市场相对稳定时出售公开头寸 [22] 其他重要信息 - 截至2021年底，公司可用于投资的现金约1.75亿美元，占总资产的40% [12] - 2021年12月，Course Hero宣布完成3.8亿美元的C轮融资，估值达36亿美元，公司参与了此次融资 [13] - 2021年11月8日，Nextdoor通过SPAC合并在纽约证券交易所上市，股权价值43亿美元，交易获得6.74亿美元总收益，2021年第四季度收入5900万美元，全年收入1.92亿美元，超过此前1.81亿美元的指引，周活跃用户同比增长32%至3600万 [14][15] - 2022年2月15日，Forge Global公布2021年全年财务业绩，净收入同比增长75%至1.25亿美元，交易量增长71%至32亿美元，其私人市场数据平台Forge Intelligence也获得了一定的市场份额 [16] - 截至2021年12月31日，公司拥有约2.154亿美元流动资产，包括1.984亿美元现金和约1700万美元无限制公开证券，另有约2760万美元公开证券受锁定期限制 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 私人市场相对于公开市场的情况，两者差距是否缩小，公开市场疲软和其他外部因素是否有影响 - 公司表示从2021年第四季度末开始，市场出现脱节，公司看到投资条款清单被重新拟定或撤回，公司原本计划的新一轮融资可能变为上一轮的延期或转为可转换证券，市场整体有所疲软，发行人做出一定价格让步并改变证券类型以维持先前估值，但也有优秀或备受追捧的公司例外 [48] 问题: 如何看待在当前风险规避和估值下调环境下部署资金，是否认为是增加投资活动的机会 - 公司称自2021年第三季度末以来认为市场估值过高，已减少投资，目前仍有大量项目进入评估流程，但很多项目估值未下降到有吸引力的水平，公司会在估值合理时增加投资 [51][52] 问题: 对于在股价低于NAV时进行股票回购的看法 - 公司表示非常关注股东价值，过去曾使用回购和荷兰式拍卖要约等方式，如果股价与NAV的差距变得有意义，会继续利用回购来为股东增值 [55] 问题: 关于Course Hero的更多信息，以及其货币化计划的时间安排 - 公司认为Course Hero是一家出色的公司，管理层和董事会都很强，去年底筹集了大量资金，有能力进行收购，目前不清楚其货币化的时间表，但已具备考虑多种选择的规模和条件 [57]

投资限制与运营政策 - 公司投资于私募股权基金和对冲基金的比例限制在不超过净资产的15%[295] - 公司需保证70%以上的总资产由合格资产构成，否则不得新增非合格资产投资[296] - 2019年3月12日起公司开始内部管理运营，不再支付投资顾问和行政协议费用[301] 疫情影响 - 截至2021年9月30日的三个月及之后，新冠疫情对美国和全球经济产生重大影响[303] - 2020年3月公司实行临时居家办公政策，截至2021年11月3日无影响财务报表的后续事项[306] 投资组合公允价值与投资金额 - 截至2021年9月30日，公司所有投资组合的公允价值为3.15815237亿美元[308] - 2021年前九个月，公司投资总额为7066.8175万美元（不包括资本化交易成本）[309] - 2020年前九个月，公司投资总额为1521.4694万美元（不包括资本化交易成本）[324] 资本化费用 - 2021年前九个月，公司资本化费用为4.5138万美元[315] - 2020年前九个月，公司资本化费用为18.2817万美元[324] 投资收益与损失 - 2021年前九个月，公司退出投资或获得投资收益1.99643261亿美元，实现投资净收益1.7230699亿美元[316] - 2021年前九个月，公司因OneValley相关权证和期权到期，实现投资净损失0.1万美元[322] - 2020年前九个月，公司退出投资金额为1577.9482万美元，实现投资净收益约933.2643万美元[326] 资本承诺出资情况 - 截至2021年9月30日，对True Global Ventures 4 Plus Fund LP 200万美元的资本承诺中，已出资70万美元[313] - 截至2021年9月30日，代表SuRo Capital Corp.在Architect Capital PayJoy SPV, LLC的1000万美元资本承诺已全部出资[315] 股票持有情况 - 截至2020年9月30日，公司持有Palantir Technologies, Inc. 537.369万股A类普通股，其中75.4738万股无限制，461.8952万股受锁定期限制[329] 投资收入变化 - 2021年第三季度投资收入从2020年同期的408,107美元增至523,916美元，九个月投资收入从2020年同期的901,384美元增至1,090,088美元[331][332] 总运营费用变化 - 2021年第三季度总运营费用从2020年同期的2,995,998美元降至2,747,394美元，九个月总运营费用从2020年同期的11,161,216美元降至8,190,884美元[333][334] 净投资损失变化 - 2021年第三季度净投资损失从2020年同期的2,587,891美元降至2,223,478美元，九个月净投资损失从2020年同期的10,259,832美元降至7,100,796美元[335][336] 投资净实现收益变化 - 2021年第三季度投资净实现收益从2020年同期的2,378,390美元增至32,495,660美元，九个月投资净实现收益从2020年同期的9,332,643美元增至172,306,990美元[337][338] 投资未实现增值/（贬值）净变化 - 2021年第三季度投资未实现增值/（贬值）净变化为贬值15,023,778美元，2020年同期为增值16,129,442美元；九个月2021年为贬值8,598,363美元，2020年为增值14,985,703美元[339][341] 股息与分配 - 2021年11月2日，公司董事会宣布每股2.00美元的股息，将于12月30日支付给11月17日收盘时登记在册的股东，现金分配不超总股息的50%[347] - 自成立至2021年9月30日，公司累计每股分配9.24美元[372] - 2015年11月4日宣布的分配中，股票部分占发行前已发行股份的约14.8%，现金分配为26358885美元[372] - 公司预计不会按季度进行分配，若有收益或实现资本利得，至少每年宣布并支付一次分配[378] - 公司未来分配将以普通股额外股份形式进行，除非股东选择现金分红，现金分红上限约为总分配的50%[379,381] - 一次分配包含2335527股普通股（约占分配前流通股的9.6%）和29987589美元现金，每股价格13.07美元[381] - 另一次分配包含2225193股普通股（约占分配前流通股的8.4%）和29599164美元现金，每股价格13.55美元[381] 股票回购计划 - 2021年10月27日，公司董事会批准将股票回购计划延长至2022年10月31日或回购总额达4000万美元的公司普通股较早者[350] - 截至2021年9月30日，股份回购计划下仍可购买的股份价值约为960万美元[362] 股息与利息收入变化原因 - 2021年第三季度股息收入增加源于Aventine Property Group和Treehouse Real Estate Investment Trust等，利息收入增加源于Residential Homes for Rent等，部分被NewLake Capital Partners股息收入和Palantir Lending Trust SPV I应计利息收入减少抵消[331] - 2021年前九个月股息收入增加源于Aventine Property Group等，利息收入增加源于Residential Homes for Rent等，部分被SPBRX股息收入和Palantir Lending Trust SPV I应计利息收入减少抵消[332] 运营费用减少原因 - 2021年第三季度运营费用减少主要因利息、专业费用和其他费用减少，虽薪酬费用增加但被抵消；前九个月运营费用减少还因2020年4月28日取消所有未行使期权后基于股票的薪酬计划相关成本减少[333][334] 运营费用金额对比 - 2021年9月30日止九个月，公司运营费用为8190884美元，2020年同期为11161216美元[355] 现金储备与流动性证券 - 截至2021年9月30日，公司现金储备和流动性证券总额为190189032美元，2020年12月31日为140429122美元[356] 现金变化情况 - 2021年9月30日止九个月，现金从年初的45793724美元增至108248871美元[358] ATM计划股份出售情况 - 截至2021年9月30日，公司ATM计划下仍有总计9910万美元的股份可供出售[366] 可转换优先票据情况 - 2018年3月28日，公司发行4000万美元本金的4.75%可转换优先票据，2021年3月29日全部赎回[354][367][369] - 2021年9月30日止九个月，公司因转换4.75%可转换优先票据发行4097808股普通股[370] 税务处理 - 公司若符合RIC税务处理，一般不对分配给股东的普通收入或资本利得缴纳企业级美国联邦和州所得税[380] - 公司合并财务报表中的应税子公司可能产生所得税费用并反映在报表中[380] 关键会计政策 - 公司关键会计政策包括对三级投资和其他影响资产负债及收支的估计[382] 投资风险 - 公司股权主要投资于成长型公司，资本市场不稳定会影响其股权估值[385] - 公司投资按董事会确定的公允价值估值，估值存在不确定性[386] - 公司虽主要投资股权，但市场利率重大变化可能影响投资组合公司[387] 债务投资利率情况 - 截至2021年9月30日，公司债务投资和未偿借款均为固定利率[388]

财务数据和关键指标变化 - 截至第三季度末，公司净资产价值约为4.26亿美元，即每股14.79美元，接近预发布的预期范围上限，较第二季度末的每股14.31美元增加了0.48美元，该数值包含本季度宣布并支付的每股2.25美元股息 [9][10] - 2021年11月2日，公司董事会宣布向股东派发每股2美元的股息，将于2021年12月30日支付给2021年11月17日登记在册的股东，这使得2021年宣布或支付的股息总额达到每股7.25美元 [11] - 2021年截至9月30日，公司实现净收益约1.996亿美元，净实现收益约1.717亿美元（含托管金额调整后为1.723亿美元）；截至目前，共实现净收益约2.484亿美元，净实现收益超2.12亿美元 [45][49] 各条业务线数据和关键指标变化 投资业务 - 第三季度，公司在新投资和后续投资中总计投入3140万美元，2021年截至9月30日的投资总额约为7010万美元；截至目前，2021年的投资总额达到7170万美元 [41][46] - 第三季度，公司退出部分投资并获得收益，如出售837181股Coursera普通股，获得约3280万美元净收益，实现净收益约2860万美元；Udemy收购CorpU使公司获得约600万美元，净实现收益约200万美元；Kahoot收购Clever使公司获得约300万美元现金收益和Kahoot股票，当前净实现收益约100万美元 [42][43] 体育子公司业务 - 自2021年3月成立以来，SuRo Capital Sports积极建立业务管道，除了对BettorView的初始投资外，6月30日之后又进行了两项投资，分别是对PickUp和Compliable的投资 [34][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至9月30日，公司投资组合按公允价值计算，教育科技占比约46%，金融科技和服务占比约25%，市场平台占比约18%，社交和移动公司占比约6%，大数据云占比约4%，可持续发展占比不到1% [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在实现显著退出后，积极将资金投入到有吸引力的高增长新机会中，本季度新增了7家投资组合公司 [8] - 公司认为Orchard Technologies的商业模式解决了消费者的痛点，与iBuyers等同类公司相比，资本效率更高、风险更低，在房地产市场的牛市和熊市中都有独特的增长和成功机会 [30] - 公司认为Varo Money作为一家全国性特许银行，运营成本低于其他新银行，能够为消费者提供更优惠的服务，其目标市场是被传统金融机构服务不足且收费过高的1.8亿美国消费者 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为本季度是迄今为止最令人兴奋的季度之一，投资组合公司有多项重大进展，包括SPAC合并、IPO和被收购等，这些成功交易为公司提供了大量现金流，用于投资高增长、有前景的新机会 [7] - 公司认为其投资组合处于有利地位，能够通过退出和持续的战略投资为股东带来长期价值，健康的现金余额使公司能够抓住大量有吸引力的投资机会 [37] 其他重要信息 - 公司董事会批准将股票回购计划延长至2022年10月31日或回购总额达到4000万美元为止，自2017年8月推出以来，已回购4823332股，花费约3040万美元 [53] - 公司提醒投资者，本次电话会议中的陈述可能构成前瞻性陈述，实际结果可能与预期存在重大差异，受多种因素影响，包括COVID - 19大流行和市场波动等，管理层除非法律要求，否则不会更新这些前瞻性陈述 [4][5] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何应对与SPAC相关的锁定周期以及市场波动 - 公司表示任何受锁定限制的SPAC，其锁定条款都有明确规定且限制严格，公司会严格遵守这些锁定条款 [68][69] 问题2: Ozy Media投资目前的具体损失或收益情况 - 公司称Ozy Media的投资损失略高于1100万美元 [71]

TABLE OF CONTENTS UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ____________________________ FORM 10-Q ____________________________ (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED June 30, 2021 ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 COMMISSION FILE NUMBER: 814-00852 __________________________ SuRo Capital Corp. (Exact name of registrant as specifie ...

财务数据和关键指标变化 - 截至2021年6月30日，公司净资产价值为每股16.56美元，较上一季度股息调整后增加1.05美元；净资产总额约4.40亿美元，第一季度为4.36亿美元 [13] - 2021年第二季度，公司投资活动现金流出2980万美元，主要用于新投资和后续投资 [63] - 2021年第二季度，公司实现净投资损失约0.08美元/股，主要由于股息分配和股票发行 [74] - 截至2021年6月30日，公司拥有约2.266亿美元流动资产，其中现金1.301亿美元，受限公共证券9650万美元 [75] 各条业务线数据和关键指标变化 在线学习业务 - Coursera在2021年第二季度营收同比增长38%至超1.02亿美元，消费者业务同比增长23%，企业业务同比增长69%，学位业务同比增长78%；预计2021年营收从3.69 - 3.81亿美元上调至4.02 - 4.10亿美元 [23] - Course Hero预计2021年付费订阅用户将从去年的100万增加到200 - 300万 [26] 市场平台业务 - Nextdoor预计2021年营收1.78亿美元，2022年营收2.49亿美元；数字广告市场到2024年将达超600亿美元，较2020年增长83% [31] - Rover交易完成后在纳斯达克上市，股价自交易完成后上涨30% [33] 零售业务 - Enjoy预计到2025年实现超10亿美元的年营收和30%的调整后息税折旧摊销前利润率 [35] 教育科技业务 - Clever预计2021年总营收4400万美元，较过去三年年增长率约25% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年SPAC发行额约815亿美元，2019年略超130亿美元；2021年至今已发行超1160亿美元，387宗首次公开募股；2021年已宣布142宗SPAC交易，87宗已完成 [40][41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将业务重点从核心股权战略扩展到私人信贷和SPAC合并前的私募股权投资 [40] - 公司投资于四个不同的SPAC发起人股权交易，参与发起人经济和私募股权投资机会，以提供股东独特的投资机会 [43] - 公司关注电子商务、零售、金融科技、食品科技、运输和物流等行业的投资机会 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为疫情加速了教育向在线学习的长期结构性转变，其投资组合有望受益于这一趋势 [27] - 公司认为SPAC市场目前的疲软是选择性部署资本的机会 [44] - 公司认为其投资组合处于有利地位，能够通过退出和战略投资为股东带来长期价值 [60] 其他重要信息 - 公司董事会宣布每股2.25美元的股息，将于9月30日支付给8月18日登记在册的股东；股东可选择以现金或股票形式收取股息，现金股息上限为总股息的50% [14][15] - 公司在2021年第二季度的财务报表中发现两个SPAC合并投资的公允价值计算错误，但已在报表定稿前更正；Marcum认为这导致了截至2021年6月30日季度的重大缺陷 [65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请对私人信贷策略发表评论，以及对投资机会和交易流的满意度，还有未来几个季度的投资活动节奏 - 公司在私人信贷策略方面看到了定制化和专有的交易流，正在评估多个机会，交易流符合预期 [93][94] 问题: 目前持有Coursera多少股 - 公司保留了75%的初始头寸，目前持有2346271股Coursera股票，预计本周五可自由交易 [96][97] 问题: 请介绍Skillsoft的情况，何时可以自由交易其股票 - 公司在去年年底承诺参与Skillsoft的私募股权投资，该合并于第二季度末完成，注册声明已提交但尚未生效，生效后即可自由交易 [99][100] 问题: 目前股价约12.24美元，是否有股票回购计划以缩小约28%的折价 - 公司董事会批准了相当大规模的股票回购计划，过去曾在认为合适时进行回购；公司将继续评估，同时也在进行大量分红 [103][104] 问题: 考虑市场条件，公司部署资本的能力和交易流是否充足 - 公司本季度评估和尽职调查的机会比以往任何时候都多，交易流非常强劲；公司会谨慎部署资本，注重估值 [106]

业绩总结 - SuRo Capital截至2021年6月30日的每股净资产价值（NAV）为16.56美元，创下自成立以来的最高股息调整NAV[9] - 截至2021年第二季度，SuRo Capital的净资产总额约为4.396亿美元[9] - 2021年第二季度，净投资损失为200万美元，每股损失0.08美元[53] - 2021年第二季度，净实现投资收益为2770万美元，每股收益1.04美元[53] - 2021年第二季度，未实现增值/贬值的净变化为770万美元，每股增值0.29美元[53] - 2021年第二季度，宣布的股息为6050万美元，每股股息为2.50美元[53] - 2021年第二季度，发行的普通股来自股票股息为3050万美元，每股影响为0.22美元[53] 投资组合 - 截至2021年6月30日，SuRo Capital的总投资组合公允价值为3.094亿美元[14] - SuRo Capital的前五大投资组合占总投资组合公允价值的约61%[12] - 截至2021年6月30日，投资组合的总公允价值为3.085亿美元，其中教育科技占51.3%[50] - 截至2021年6月30日，SuRo Capital持有2346271股Coursera普通股，平均净股价为39.29美元，净收益3070万美元，已实现收益2690万美元[45] 投资活动 - SuRo Capital在Colombier Sponsor LLC投资270万美元，获得Class B和Class W单位[27] - SuRo Capital在Skillsoft Corp.的投资为1000万美元，支持其在数字企业学习市场的领导地位[34] - SuRo Capital在Trax Ltd.的投资为1000万美元，分两次进行，分别为280万美元和720万美元[38] - SuRo Capital在PayJoy, Inc.的投资为250万美元，支持其国际增长[41] - 截至2021年6月30日，Architect Capital PayJoy SPV LLC的资本承诺为1000万美元，其中已调用并资助260万美元[43] - 2021年第二季度，Architect Capital PayJoy SPV LLC的投资额为210万美元，后续投资额为250万美元[47] 市场动态 - 2021年中，SPAC发行总额超过1169亿美元，继续保持2020年的发行记录[20]