财务数据和关键指标变化 - 截至第三季度末，公司净资产价值约为4.26亿美元，即每股14.79美元，接近预发布的预期范围上限，较第二季度末的每股14.31美元增加了0.48美元，该数值包含本季度宣布并支付的每股2.25美元股息 [9][10] - 2021年11月2日，公司董事会宣布向股东派发每股2美元的股息，将于2021年12月30日支付给2021年11月17日登记在册的股东，这使得2021年宣布或支付的股息总额达到每股7.25美元 [11] - 2021年截至9月30日，公司实现净收益约1.996亿美元，净实现收益约1.717亿美元（含托管金额调整后为1.723亿美元）；截至目前，共实现净收益约2.484亿美元，净实现收益超2.12亿美元 [45][49] 各条业务线数据和关键指标变化 投资业务 - 第三季度，公司在新投资和后续投资中总计投入3140万美元，2021年截至9月30日的投资总额约为7010万美元；截至目前，2021年的投资总额达到7170万美元 [41][46] - 第三季度，公司退出部分投资并获得收益，如出售837181股Coursera普通股，获得约3280万美元净收益，实现净收益约2860万美元；Udemy收购CorpU使公司获得约600万美元，净实现收益约200万美元；Kahoot收购Clever使公司获得约300万美元现金收益和Kahoot股票，当前净实现收益约100万美元 [42][43] 体育子公司业务 - 自2021年3月成立以来，SuRo Capital Sports积极建立业务管道，除了对BettorView的初始投资外，6月30日之后又进行了两项投资，分别是对PickUp和Compliable的投资 [34][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至9月30日，公司投资组合按公允价值计算，教育科技占比约46%，金融科技和服务占比约25%，市场平台占比约18%，社交和移动公司占比约6%，大数据云占比约4%，可持续发展占比不到1% [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在实现显著退出后，积极将资金投入到有吸引力的高增长新机会中，本季度新增了7家投资组合公司 [8] - 公司认为Orchard Technologies的商业模式解决了消费者的痛点，与iBuyers等同类公司相比，资本效率更高、风险更低，在房地产市场的牛市和熊市中都有独特的增长和成功机会 [30] - 公司认为Varo Money作为一家全国性特许银行，运营成本低于其他新银行，能够为消费者提供更优惠的服务，其目标市场是被传统金融机构服务不足且收费过高的1.8亿美国消费者 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为本季度是迄今为止最令人兴奋的季度之一，投资组合公司有多项重大进展，包括SPAC合并、IPO和被收购等，这些成功交易为公司提供了大量现金流，用于投资高增长、有前景的新机会 [7] - 公司认为其投资组合处于有利地位，能够通过退出和持续的战略投资为股东带来长期价值，健康的现金余额使公司能够抓住大量有吸引力的投资机会 [37] 其他重要信息 - 公司董事会批准将股票回购计划延长至2022年10月31日或回购总额达到4000万美元为止，自2017年8月推出以来，已回购4823332股，花费约3040万美元 [53] - 公司提醒投资者，本次电话会议中的陈述可能构成前瞻性陈述，实际结果可能与预期存在重大差异，受多种因素影响，包括COVID - 19大流行和市场波动等，管理层除非法律要求，否则不会更新这些前瞻性陈述 [4][5] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何应对与SPAC相关的锁定周期以及市场波动 - 公司表示任何受锁定限制的SPAC，其锁定条款都有明确规定且限制严格，公司会严格遵守这些锁定条款 [68][69] 问题2: Ozy Media投资目前的具体损失或收益情况 - 公司称Ozy Media的投资损失略高于1100万美元 [71]

TABLE OF CONTENTS UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ____________________________ FORM 10-Q ____________________________ (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED June 30, 2021 ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 COMMISSION FILE NUMBER: 814-00852 __________________________ SuRo Capital Corp. (Exact name of registrant as specifie ...

财务数据和关键指标变化 - 截至2021年6月30日，公司净资产价值为每股16.56美元，较上一季度股息调整后增加1.05美元；净资产总额约4.40亿美元，第一季度为4.36亿美元 [13] - 2021年第二季度，公司投资活动现金流出2980万美元，主要用于新投资和后续投资 [63] - 2021年第二季度，公司实现净投资损失约0.08美元/股，主要由于股息分配和股票发行 [74] - 截至2021年6月30日，公司拥有约2.266亿美元流动资产，其中现金1.301亿美元，受限公共证券9650万美元 [75] 各条业务线数据和关键指标变化 在线学习业务 - Coursera在2021年第二季度营收同比增长38%至超1.02亿美元，消费者业务同比增长23%，企业业务同比增长69%，学位业务同比增长78%；预计2021年营收从3.69 - 3.81亿美元上调至4.02 - 4.10亿美元 [23] - Course Hero预计2021年付费订阅用户将从去年的100万增加到200 - 300万 [26] 市场平台业务 - Nextdoor预计2021年营收1.78亿美元，2022年营收2.49亿美元；数字广告市场到2024年将达超600亿美元，较2020年增长83% [31] - Rover交易完成后在纳斯达克上市，股价自交易完成后上涨30% [33] 零售业务 - Enjoy预计到2025年实现超10亿美元的年营收和30%的调整后息税折旧摊销前利润率 [35] 教育科技业务 - Clever预计2021年总营收4400万美元，较过去三年年增长率约25% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年SPAC发行额约815亿美元，2019年略超130亿美元；2021年至今已发行超1160亿美元，387宗首次公开募股；2021年已宣布142宗SPAC交易，87宗已完成 [40][41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将业务重点从核心股权战略扩展到私人信贷和SPAC合并前的私募股权投资 [40] - 公司投资于四个不同的SPAC发起人股权交易，参与发起人经济和私募股权投资机会，以提供股东独特的投资机会 [43] - 公司关注电子商务、零售、金融科技、食品科技、运输和物流等行业的投资机会 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为疫情加速了教育向在线学习的长期结构性转变，其投资组合有望受益于这一趋势 [27] - 公司认为SPAC市场目前的疲软是选择性部署资本的机会 [44] - 公司认为其投资组合处于有利地位，能够通过退出和战略投资为股东带来长期价值 [60] 其他重要信息 - 公司董事会宣布每股2.25美元的股息，将于9月30日支付给8月18日登记在册的股东；股东可选择以现金或股票形式收取股息，现金股息上限为总股息的50% [14][15] - 公司在2021年第二季度的财务报表中发现两个SPAC合并投资的公允价值计算错误，但已在报表定稿前更正；Marcum认为这导致了截至2021年6月30日季度的重大缺陷 [65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请对私人信贷策略发表评论，以及对投资机会和交易流的满意度，还有未来几个季度的投资活动节奏 - 公司在私人信贷策略方面看到了定制化和专有的交易流，正在评估多个机会，交易流符合预期 [93][94] 问题: 目前持有Coursera多少股 - 公司保留了75%的初始头寸，目前持有2346271股Coursera股票，预计本周五可自由交易 [96][97] 问题: 请介绍Skillsoft的情况，何时可以自由交易其股票 - 公司在去年年底承诺参与Skillsoft的私募股权投资，该合并于第二季度末完成，注册声明已提交但尚未生效，生效后即可自由交易 [99][100] 问题: 目前股价约12.24美元，是否有股票回购计划以缩小约28%的折价 - 公司董事会批准了相当大规模的股票回购计划，过去曾在认为合适时进行回购；公司将继续评估，同时也在进行大量分红 [103][104] 问题: 考虑市场条件，公司部署资本的能力和交易流是否充足 - 公司本季度评估和尽职调查的机会比以往任何时候都多，交易流非常强劲；公司会谨慎部署资本，注重估值 [106]

业绩总结 - SuRo Capital截至2021年6月30日的每股净资产价值（NAV）为16.56美元，创下自成立以来的最高股息调整NAV[9] - 截至2021年第二季度，SuRo Capital的净资产总额约为4.396亿美元[9] - 2021年第二季度，净投资损失为200万美元，每股损失0.08美元[53] - 2021年第二季度，净实现投资收益为2770万美元，每股收益1.04美元[53] - 2021年第二季度，未实现增值/贬值的净变化为770万美元，每股增值0.29美元[53] - 2021年第二季度，宣布的股息为6050万美元，每股股息为2.50美元[53] - 2021年第二季度，发行的普通股来自股票股息为3050万美元，每股影响为0.22美元[53] 投资组合 - 截至2021年6月30日，SuRo Capital的总投资组合公允价值为3.094亿美元[14] - SuRo Capital的前五大投资组合占总投资组合公允价值的约61%[12] - 截至2021年6月30日，投资组合的总公允价值为3.085亿美元，其中教育科技占51.3%[50] - 截至2021年6月30日，SuRo Capital持有2346271股Coursera普通股，平均净股价为39.29美元，净收益3070万美元，已实现收益2690万美元[45] 投资活动 - SuRo Capital在Colombier Sponsor LLC投资270万美元，获得Class B和Class W单位[27] - SuRo Capital在Skillsoft Corp.的投资为1000万美元，支持其在数字企业学习市场的领导地位[34] - SuRo Capital在Trax Ltd.的投资为1000万美元，分两次进行，分别为280万美元和720万美元[38] - SuRo Capital在PayJoy, Inc.的投资为250万美元，支持其国际增长[41] - 截至2021年6月30日，Architect Capital PayJoy SPV LLC的资本承诺为1000万美元，其中已调用并资助260万美元[43] - 2021年第二季度，Architect Capital PayJoy SPV LLC的投资额为210万美元，后续投资额为250万美元[47] 市场动态 - 2021年中，SPAC发行总额超过1169亿美元，继续保持2020年的发行记录[20]

TABLE OF CONTENTS UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ____________________________ FORM 10-Q ____________________________ (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED March 31, 2021 ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 COMMISSION FILE NUMBER: 814-00852 __________________________ SuRo Capital Corp. (Exact name of registrant as specifi ...

业绩总结 - SuRo Capital截至2021年3月31日的每股净资产价值（NAV）为18.01美元，较2020年12月31日的15.14美元增长了18.7%[5] - 截至2021年第一季度末，SuRo Capital的净资产总额约为4.36亿美元[5] - 第一季度实现投资收益为112.2百万美元，按每股计算为4.63美元[40] - 第一季度净投资损失为2.8百万美元，按每股计算为0.12美元[40] - 第一季度未实现投资增值的净变化为-1.3百万美元，按每股计算为-0.05美元[40] 投资组合表现 - SuRo Capital的前五大投资组合占投资组合公允价值的约72%，总公允价值为2.758亿美元[8] - 截至2021年3月31日，投资组合的总公允价值为275.8百万美元[35] - SuRo Capital的投资组合在2021年第一季度的实现收益为1105万美元，出售的股份数量为4618952股，平均售价为26.72美元[32] - 投资组合中，前五大投资的公允价值分别为126.7百万美元（45.9%）、32.5百万美元（11.8%）、17.9百万美元（6.5%）、11.5百万美元（4.2%）和10.0百万美元（3.6%）[8] 用户数据与市场主题 - 财务科技行业主题占投资组合的61.9%，金额为170.8百万美元[35] - 社交与移动行业主题占投资组合的13.5%，金额为37.0百万美元[35] - 教育科技行业主题占投资组合的12.7%，金额为35.1百万美元[36] 股息与投资承诺 - SuRo Capital在2021年已宣告3次股息，总计每股3.00美元，其中包括5月4日宣告的每股2.50美元的现金/股票股息[5] - SuRo Capital承诺向Architect Capital PayJoy SPV投资1000万美元，截至2021年3月31日，已调用并资助50万美元[24] - SuRo Capital Sports已承诺投资1000万美元，目前已在BettorView投资100万美元[25] - SuRo Capital在Churchill Sponsor VI和VII的投资分别为20万美元和30万美元，获得创始人股份和认股权证[21] 负面信息 - 第一季度未实现投资增值的净变化为-1.3百万美元，按每股计算为-0.05美元[40]

财务数据和关键指标变化 - 截至2021年3月31日，净资产价值为每股18.01美元，包含本季度宣布的总计每股0.50美元的股息，较2020年12月31日的每股15.14美元有所增加；净资产总计约4.36亿美元，而去年年底为3.02亿美元 [9] - 第一季度投资活动中，公司共投资950万美元用于新投资和后续投资 [61] - 第一季度出售Palantir剩余无限制公开交易A类普通股，实现净收益1.105亿美元；自IPO以来，Palantir投资实现净收益约1.19亿美元 [63] - 第一季度收到与2020年6月对Palantir Lending Trust SPV投资相关的160万美元收益；截至目前，已从该SPV收到1030万美元，尚有712,290股基础抵押品待售 [64] - 2021年第一季度结束时，每股资产净值（NAV）为18.01美元，本季度每股资产净值的增加主要归因于投资组合出售的净实现收益约每股4.53美元，但被可转换高级债券转换发行普通股、股息、净投资损失和投资组合净未实现折旧等因素部分抵消 [66] - 截至赎回日，公司赎回了30万美元（即29万美元本金）的可转换高级债券，同时因部分持有人选择转换，公司自债券发行以来共发行4,272,696股普通股；截至2021年3月31日，公司共有24,205,216股普通股流通在外 [68] - 第一季度公司宣布两次股息，共计每股0.50美元；2021年5月4日，董事会宣布每股2.50美元的股息，将于6月30日支付给5月18日登记在册的股东，股息将以一半股票和一半现金的形式支付 [10][69] - 公司第一季度末拥有约2.924亿美元流动资产，包括1.557亿美元现金和1.267亿美元受锁定期限制的公共证券 [76] 各条业务线数据和关键指标变化 在线学习业务 - Coursera在第一季度新增超500万新学习者，平台注册学习者总数达8200万；第一季度营收同比增长64%，超过8800万美元；消费者业务同比增长61%，企业业务同比增长63%，学位业务同比增长81%；预计2021年总营收在3.69亿至3.81亿美元之间 [19][20] - Chegg在2021年第一季度订阅用户增长64%，总营收增长51% [26] 在线社区业务 - Nextdoor服务全球11个国家超27.6万个社区，美国用户占比从去年的四分之一增至三分之一；日活跃用户同比增长45%，每个日活跃用户的展示次数增长20% [29] 零售业务 - Enjoy计划与Marquee Raine Acquisition Corp.合并，交易完成后将在纳斯达克上市，企业估值12亿美元，包括8000万美元PIPE，预计为公司提供约4.5亿美元总收益；2018 - 2020年实现100%的复合年增长率，预计到2025年实现超10亿美元的年收入和30%的调整后息税折旧摊销前利润率 [33][34][36] 宠物护理业务 - Rover计划与Nebula Caravel Acquisition Corp.合并，交易完成后将在纳斯达克上市，企业估值13.5亿美元，包括5000万美元PIPE，预计为公司提供约3.25亿美元总现金收益 [36][37] 智能手机租赁业务 - PayJoy拥有智能手机锁定技术，通过与新兴国家手机零售商合作提供租赁服务；公司对Architect Capital PayJoy SPV承诺投资1000万美元，用于为租赁业务提供资金，利率为17.5%，截至季度末已投资50万美元；SPV将在PayJoy下一轮股权融资中获得相当于其完全稀释股权0.75%的认股权证 [55][56] 体育博彩业务 - SuRo Capital Sports是公司全资子公司，专注于体育博彩领域投资，初始资本1000万美元；第一季度对BettorView投资100万美元，BettorView已与7家知名餐饮企业合作 [57] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年SPAC发行额约815亿美元，较2019年的135亿美元大幅增加；2021年截至312次IPO已发行超1000亿美元，2020年全年为248次IPO [39] - 2021年已宣布108笔SPAC交易，其中28笔已完成；2020年宣布90笔交易，其中55笔完成；2019年宣布37笔交易，其中25笔完成 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将业务重点从核心股权战略扩展到私人信贷和SPAC合并前投资领域，旨在扩大和普及公众通常无法获得的资产类别和特定投资机会 [38] - 公司积极参与SPAC市场，与赞助商和投资银行保持对话，参与赞助商经济权益和PIPE投资，认为当前SPAC市场疲软提供了选择性部署资本的机会 [43][44] - 公司继续在核心投资策略中寻找有吸引力的机会，关注电子商务、零售金融科技、食品科技、运输和物流等行业 [52] - 在在线学习领域，公司通过投资Coursera和Course Hero参与其中，认为疫情加速了在线学习的长期结构性变化，公司投资组合有望受益于这一趋势；Course Hero的竞争对手Chegg在疫情期间业务也有显著增长 [26][27][28] - 在在线社区领域，Nextdoor在疫情期间用户需求和参与度增加，公司认为其在1610亿美元的美国本地广告市场有货币化机会 [29][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对后疫情时代经济复苏的迹象感到欣慰，随着接种疫苗人数增加，希望疫情即将结束 [7] - 公司对投资组合在2021年前四个月的表现感到满意，部分大型投资继续加速增长 [8] - 董事会计划在今年晚些时候至少再宣布两次类似形式的大额股息，分别在8月和11月 [12] - 公司认为体育博彩行业有很大发展潜力，SuRo Capital Sports将继续寻找投资机会并参与被投资公司的后续融资 [79] - 公司相信其投资组合能够通过退出和持续战略投资为股东创造长期价值，健康的现金余额使其能够抓住有吸引力的投资机会 [58] 其他重要信息 - 公司2021年年度股东大会将于7月7日在纽约市举行，记录日期为4月28日 [77] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于SuRo Capital Sports的投资节奏和资本增长预期 - 公司对体育博彩行业发展方向感到兴奋，已考察约二十几家公司；1000万美元是对多家公司的初始投资，预计这些公司会继续融资，公司也会继续参与；在BettorView投资中，公司不仅是投资者，还获得了董事会席位 [79] 问题2: 为何Course Hero的估值较10 - K文件披露的减少250万美元 - 公司有严格的估值方法，会参考一级市场融资交易、二级市场交易和公开可比公司等因素；本季度Course Hero的二级市场交易对其估值产生了重大影响，导致估值略有下调 [81] 问题3: 未实现的Coursera收益在NAV计算中的体现 - 由于第一季度Palantir实现收益，产生了一个“真空”，覆盖了Coursera收益的增加，使得本季度净未实现收益约为1.3，而Palantir的主要收益反映在已实现收益中 [83]

业绩总结 - SuRo Capital截至2020年12月31日的每股净资产价值为15.14美元，较2020年9月30日的12.46美元增长21.5%[5] - 截至2020年年末，SuRo Capital的净资产总额约为3.016亿美元[5] - 2020年第四季度净资产为199.9百万美元[38] - 2020年第四季度净投资损失为14.5百万美元[38] - 2020年第四季度净实现投资收益为16.4百万美元[38] - 2020年第四季度投资的未实现增值变化为73.4百万美元[38] - 2020年第四季度每股收益为0.10美元[38] 投资组合与收益 - SuRo Capital在2020年第四季度出售Palantir Technologies Inc.的剩余股份，获得净收益1.234亿美元，实际收益为1.105亿美元[5] - SuRo Capital的前五大投资组合占投资组合公允价值的约73%，总投资组合公允价值为2.808亿美元[8] - 截至2020年12月31日，SuRo Capital的投资组合中，"大数据与云"主题占比35.4%，"社交与移动"主题占比34.6%[15] - SuRo Capital在Palantir Technologies Inc.的总销售中实现了1.351亿美元的净收益和1.189亿美元的实际收益[33] 股息与回购 - 2020年第四季度共宣告四次股息，总计每股0.97美元[5] - 2020年第四季度宣布的股息为16.9百万美元[38] - 2020年第四季度回购普通股为3.1百万美元，合每股0.08美元[38] 新投资与市场展望 - SuRo Capital在Shogun Enterprises的投资为350万美元，显示出对其市场潜力的信心[29] - SuRo Capital在Churchill Sponsor VI和VII的投资分别为20万美元和30万美元，获得创始人股份和认股权证[24] - Coursera于2021年3月5日提交了S-1表格，预计将为SuRo Capital的股东带来显著价值[12]

TABLE OF CONTENTS UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ____________________________ FORM 10-K ____________________________ (Mark One) x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE FISCAL YEAR ENDED December 31, 2020 ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 COMMISSION FILE NUMBER: 814-00852 __________________________ SuRo Capital Corp. (Exact name of registrant as specified in ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年12月31日，公司股息调整后每股净资产值为15.14美元，包含本季度支付的0.47美元股息，高于2020年9月30日的12.46美元和2019年12月31日的11.38美元；季度末净资产总值为3.02亿美元，高于第三季度的2.53亿美元 [7] - 第四季度每股净资产值的增加主要源于约2.92美元的投资组合未实现净增值、约0.36美元的投资组合出售净实现收益和约0.08美元的普通股回购，但被本季度宣布的0.47美元股息和0.21美元的净投资损失部分抵消 [38] - 公司董事会宣布了多笔股息，2020年10月28日宣布0.25美元/股，12月16日宣布0.22美元/股；2021年1月26日宣布0.25美元/股，3月8日宣布0.25美元/股，这些股息预计归类为长期资本利得 [8][39][40] - 截至2020年12月31日，公司持有约1.404亿美元流动资产，包括4580万美元现金和9460万美元受锁定期限制的公共证券；2021年2月18日至3月4日，出售受限股票获得约1.234亿美元净收益，实现约1.105亿美元收益 [45][46] 各条业务线数据和关键指标变化 投资组合业务 - 截至2020年12月31日，公司前五大持仓为Palantir、Coursera、Course Hero、Nextdoor和Ozy Media，按公允价值计算约占投资组合的73%；前十大持仓约占89% [9] - 教育科技主题投资占投资组合公允价值的约35%，大数据和云计算占约34%，市场平台占约12%，金融科技和服务占约9%，社交和移动占约8% [20] 在线学习业务 - Coursera 2020年营收约2.94亿美元，较2019年增长59%；截至2020年12月31日，超7700万学习者注册，超2000家企业（包括超25%的财富500强公司）和超100家政府机构为付费客户 [13][14] - Course Hero 2020年营收超1亿美元，拥有超100万订阅用户，每月付费10 - 40美元；2020年10月收购Symbolab以拓展业务 [16][17] SPAC业务 - 2020年SPAC发行约815亿美元，较2019年的130亿美元大幅增加；2021年截至目前已通过232次IPO筹集超745亿美元，2020年全年有248次SPAC IPO [21] - 2021年前两个月宣布43笔SPAC交易，完成14笔；2020年宣布90笔，完成55笔；2019年宣布37笔，完成25笔 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国本地广告市场规模达1610亿美元，Nextdoor在疫情期间需求加速，2020年日活用户增长50%，公司认为其在该市场有巨大货币化潜力 [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 投资战略 - 公司将投资重点从核心股权策略拓展至私人信贷和SPAC合并前管道投资 [21] - 公司计划将最多20%的投资组合分配给私人信贷策略，该策略是对新兴风险投资支持的公司进行基于资产的贷款，并参与股权分配 [48] SPAC业务战略 - 公司希望为股东提供对SPAC资产类别的专有访问权，参与创始人股权和认股权证投资，已对Churchill Capital VI和Churchill Capital VII进行相关投资 [24][27] - 公司与Churchill Capital保持对话以扩大合作，并与其他赞助商团队讨论参与其赞助的经济活动 [28] 行业竞争 - 在线学习领域竞争激烈，Course Hero的竞争对手Chegg在2020年实现67%的年度订阅用户增长和57%的总收入增长 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为疫情加速了在线学习的长期结构性变化，对在线学习投资前景乐观 [12] - 公司认为SPAC市场机会广阔，自身有能力利用这一机会为股东创造价值 [28] - 公司对Coursera的IPO感到兴奋，认为投资组合有望推动长期价值增长 [31] 其他重要信息 - 2021年2月19日，公司发出通知，将于3月29日赎回总额不超过3821.5万美元的4.75%可转换优先票据，持有人可在赎回日前将票据转换为公司普通股 [41] - 第四季度新投资包括对Blink Health的1000万美元A轮和B轮优先股投资、对Second Avenue的450万美元投资（包括150万美元A轮优先股和300万美元有担保定期贷款）等 [33] - 2020年第四季度，公司继续出售Palantir的无限制公开交易A类普通股，共实现约1.189亿美元净收益 [35][36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 私人信贷策略的长期机会如何 - 公司最初打算将最多20%的投资组合分配给该策略，目前机会集与推出时一样大，正在对多个机会进行尽职调查，预计未来会有更多投资 [48] 问题2: 对Churchill Capital VI和Churchill Capital VII的投资规模为何较小 - SPAC赞助商投入约3% - 4%的资本可获得20%的完全稀释资本和认股权证，投资回报倍数可达7 - 10倍以上；这两笔投资规模相对较小，但每个机会的规模、范围和潜在回报都不同 [50][51] 问题3: 可转换债券的稀释效应是否会在3月31日季度考虑 - 回答正确，目前有3720万美元本金未偿还，若全部转换将增加超400万股；公司认为发行可转换债券以较低成本借款并投资获得高回报，可抵消稀释效应 [52][53] 问题4: 公司现有的SPAC投资组合有哪些，对Rover的公开股权持有方法是否相同，创始人股权在未投资情况下是否退款 - 目前众多SPAC寻找交易，公司部分投资组合对SPAC有吸引力；公司不从事长期持有公开证券业务，Rover交易完成后将按传统IPO处理；若创始人两年内未完成业务合并，其股权将一文不值，公司会评估合作方完成交易的能力 [58][59][61] 问题5: 公司是否会在公司上市后尽快出售股票 - 公司不认为投资者付费是为了让其持有公开证券，通常不会长期持有上市后的股票，但会明智、审慎地进行变现，避免在锁定期附近的波动期随意出售 [64] 问题6: Palantir收益是否计入年终净资产值，可转换债券稀释时是否考虑增加回购 - Palantir的1.40美元收益将计入第一季度报告；公司此前在股价大幅低于净资产值时会回购股票，近期股价受市场波动和Palantir交易影响下跌，Coursera上市消息可能未被市场完全理解，公司会继续通过回购和分红提升股东价值 [66][67][69]