公司净资产与财务表现 - 公司净资产在2024年12月31日估计为每股6.50至7.00美元，相比2023年12月31日的7.99美元有所下降[13] - 公司预计将在2025年3月公布2024年第四季度及全年财务结果[20] 投资组合与公司持股 - 公司持有37家投资组合公司，其中33家为私有公司，4家为上市公司[15] 投资活动 - 公司在2024年第四季度投资了CoreWeave, Inc.的A轮优先股，金额为500万美元[16] - 公司在2024年第四季度投资了IH10, LLC的会员权益，金额为1200万美元[16] 股票出售与收益 - 公司在2024年第四季度出售了Oklo, Inc.的股票，净收益为510万美元，实现收益为480万美元[17] - 公司在2024年第四季度出售了PSQ Holdings, Inc.的普通股，净收益为530万美元，实现收益为400万美元[17] - 公司在2024年第四季度出售了PSQ Holdings, Inc.的认股权证，净收益为50万美元，实现收益为30万美元[17] - 公司在2024年第四季度出售了Forge Global, Inc.的股票，净收益为10万美元，实现收益不足10万美元[17] 可转换票据发行 - 公司发行了500万美元的6.50%可转换票据，总可转换票据金额达到3500万美元[7][8]

业绩总结 - SuRo Capital截至2024年12月31日的每股净资产价值（NAV）为6.68美元，年末净资产约为1.576亿美元[5] - 2024年第四季度，SuRo Capital的净投资损失为390万美元，净资产在2024年12月31日为1.576亿美元[56] - 2024年第四季度，SuRo Capital的净实现收益为910万美元[56] 投资与回报 - SuRo Capital的投资组合总公允价值为2.094亿美元[24] - SuRo Capital的前五大投资组合公司占投资组合公允价值的44%[24] - SuRo Capital在Oklo, Inc.的投资于2024年11月退出，获得超过20倍的投资回报[5] - SuRo Capital在2024年第四季度以480万美元的实现收益退出Oklo, Inc.，实现超过20倍的投资回报[50] - SuRo Capital在CoreWeave, Inc.的投资包括1500万美元的CW Opportunity 2 LP投资和500万美元的普通股二次投资[31] - SuRo Capital至今已在CoreWeave投资2500万美元，其中包括2024年5月的1500万美元投资和2024年9月的500万美元投资[38] - SuRo Capital在2024年第四季度对VAST Data的系列B优先股投资1200万美元[47] 用户数据与市场表现 - CoreWeave的收入为19亿美元，较2023年增长超过八倍[31] - OpenAI预计2024年收入将从37亿美元增长至超过125亿美元，增幅超过三倍[39] - VAST Data在2023年底实现超过2亿美元的年经常性收入（ARR）和超过10亿美元的累计软件预订[47] - VAST Data在过去三年中保持现金流正向，毛利率接近90%[47] 融资与资本结构 - SuRo Capital已回购3530万美元的6.00%到期于2026年的票据，并发行3500万美元的6.50%可转换票据，期限至2029年[6] - SuRo Capital的流动资产为2360万美元，占总资产的10%[24] 新产品与市场扩张 - ServiceTitan于2024年12月12日在纳斯达克上市，IPO融资6.25亿美元，估值约为90亿美元[30] - CoreWeave预计在首次公开募股（IPO）中寻求约40亿美元的融资，目标估值超过350亿美元[37]

文章核心观点 - 2025年3月11日，SuRo Capital公布2024年第四季度和全年财务业绩，公司资产净值有所变化，投资活动活跃，部分投资实现退出并获收益，对未来投资前景乐观 [2][4] 公司概况 - 公司是一家公开交易的投资基金，旨在投资高增长、风险投资支持的私人公司，通过可重复和有纪律的投资方法创建高增长新兴私人公司投资组合，为投资者提供投资渠道，总部位于纽约，在旧金山设有办事处 [32] 财务业绩 第四季度财务结果（2024年10 - 12月） - 净投资损失390万美元，每股0.16美元；净实现投资收益910万美元，每股0.39美元；部分回购2026年到期6.00%票据实现损失10万美元，每股0.01美元；投资未实现增值/贬值净变化为损失520万美元，每股0.22美元；运营导致净资产基本增加不足10万美元，每股不足0.01美元；基于股票的薪酬为10万美元，每股0.06美元；资产净值增加10万美元，每股0.05美元 [15] 财年财务结果（2024年全年） - 净投资损失1400万美元，每股0.58美元；净实现投资损失500万美元，每股0.21美元；部分回购2026年到期6.00%票据实现损失20万美元，每股0.01美元；投资未实现增值/贬值净变化为损失1900万美元，每股0.79美元；运营导致净资产基本减少3810万美元，每股1.59美元；基于股票的薪酬为170万美元，每股0.11美元；回购普通股940万美元，每股0.17美元；资产净值减少4580万美元，每股1.31美元 [17] 资产负债表（截至2024年12月31日） - 总资产2.316亿美元，总负债7402.75万美元，净资产1.576亿美元，每股资产净值6.68美元 [34][35] 运营表（2024年全年） - 投资收入467.34万美元，运营费用1862.47万美元，净投资损失1395.13万美元；实现投资收益/损失为净损失502.03万美元；部分回购2026年到期6.00%票据实现损失18.37万美元；投资未实现增值/贬值净变化为损失1896.90万美元；运营导致净资产净变化为减少3812.42万美元 [38][40] 财务亮点（2020 - 2024年） - 各年每股资产净值、净投资损失、净实现投资收益/损失、未实现增值/贬值、股息、股票发行、回购、基于股票的薪酬等数据有不同变化；2024年基于市场价值的总回报率为49.24%，基于资产净值的总回报率为 - 16.40% [42][44] 投资活动 2024年投资情况 - 全年在人工智能基础设施和应用领域投资5450万美元，涉及CoreWeave、OpenAI和VAST等公司 [4] 投资组合（截至2024年12月31日） - 持有37家投资组合公司的头寸，其中33家为私人控股，4家为公开上市，总公允价值约2.094亿美元；前五大投资组合公司投资占总投资组合公允价值的44% [5] 前五大投资（截至2024年12月31日） - CW Opportunity 2 LP & CoreWeave, Inc.成本基础2520万美元，公允价值2820万美元，占比13.5%；ARK Type One Deep Ventures Fund LLC成本基础1770万美元，公允价值1760万美元，占比8.4%；Learneo, Inc.成本基础1500万美元，公允价值1690万美元，占比8.1%；Blink Health, Inc.成本基础1500万美元，公允价值1510万美元，占比7.2%；Whoop, Inc.成本基础1000万美元，公允价值1490万美元，占比7.1% [7] 第四季度投资活动（2024年10 - 12月） - 对CoreWeave, Inc.的A类优先股投资500万美元；对IH10, LLC的会员权益投资1200万美元 [9] 第四季度退出或收益情况（2024年10 - 12月） - 退出Oklo, Inc.、PSQ Holdings, Inc.（PublicSquare）普通股和认股权证、Forge Global, Inc.、True Global Ventures 4 Plus Pte Ltd等投资，实现净收益 [11] 后续投资（2025年1 - 3月11日） - 对Orchard Technologies, Inc.的1系列高级优先股投资20万美元，对其未来股权简单协议投资10万美元；对Whoop, Inc.的未来股权简单协议投资100万美元 [12] 融资与回购 可转换票据购买协议 - 2024年8月6日，公司与购买方签订协议，可发行最高7500万美元2029年到期6.50%可转换票据；8月14日发行2500万美元初始票据，10月9日和2025年1月16日分别发行500万美元额外票据，截至2025年1月16日，未偿还票据本金总额为3500万美元 [22][24] 票据回购计划 - 2024年8月6日，董事会批准最高3500万美元2026年到期6.00%票据回购计划；截至2024年12月31日，回购121.33万张票据；截至2025年3月11日，累计回购3530万美元票据，已使用全部授权资金 [25][26] 股票回购计划 - 2024年10月29日，董事会授权延长并增加430万美元股票回购额度，最高可回购6430万美元；截至2025年3月11日，仍可回购约2500万美元股票；自2017年8月计划启动以来，已回购超600万股，总价约3930万美元 [27][28] 其他信息 - 管理层将于2025年3月11日下午2点（太平洋时间）举行投资者电话会议和网络直播，提供了相关接入号码和网址，网络直播存档可查看12个月，电话会议回放至3月18日下午5点（太平洋时间） [29][30]

文章核心观点 SuRo Capital将在2025年3月11日美国股市收盘后公布2024年第四季度及财年财务结果 ，并举行投资者电话会议和网络直播 [1][2] 财务结果公布 - 公司将于2025年3月11日美国股市收盘后公布2024年12月31日结束的季度和财年财务结果 [1] 会议安排 - 管理层将于太平洋时间下午2点（东部时间下午5点）举行投资者电话会议和网络直播 [2] - 美国参与者电话会议接入号码为866 - 580 - 3963 ，美国以外参与者接入号码为+1 786 - 697 - 3501 ，会议ID为6936935 [2] - 感兴趣者可从公司网站“投资者关系”板块收听直播 ，直播结束后12个月内可查看存档回放 [2] - 电话会议回放可在2025年3月18日太平洋时间下午5点（东部时间下午8点）前拨打866 - 583 - 1035（美国）或+44 (0) 20 3451 9993（国际） ，使用会议ID 6936935收听 [3] 公司介绍 - 公司是一家公开交易的投资基金 ，寻求投资高增长、风险投资支持的私营公司 [4] - 公司通过可重复和有纪律的投资方法创建高增长新兴私营公司投资组合 ，并通过其公开交易的普通股让投资者参与此类公司投资 [4] - 公司总部位于纽约 ，在旧金山设有办事处 ，可通过X、LinkedIn和公司网站联系 [4] 联系方式 - 公司联系电话为(212) 931 - 6331 ，邮箱为IR@surocap.com [5]

公司战略与投资组合 - 公司专注于AI战略，并在2024年第四季度实现了显著的投资退出，包括ServiceTitan的IPO和Oklo的完全退出，后者实现了超过20倍的投资回报 [1][4] - 公司通过增加对CoreWeave的投资（总计2500万美元）和投资VAST Data（1200万美元）进一步巩固了其在AI基础设施领域的布局 [4] - 截至2024年12月31日，公司持有37家投资组合公司的股份，其中33家为私有公司，4家为上市公司 [5] 财务表现与资产估值 - 截至2024年12月31日，公司预计每股净资产价值在6.50至7.00美元之间，较2023年12月31日的7.99美元有所下降 [4] - 截至2024年9月30日，公司净资产约为1.574亿美元（每股6.73美元），而2023年12月31日为2.034亿美元（每股7.99美元） [4] - 截至2024年12月31日，公司流动资产约为2360万美元，包括现金和不受限制的公开交易证券 [9] 投资与退出详情 - 2024年第四季度，公司通过Oklo的退出实现了510万美元的净收益和480万美元的已实现收益 [7] - 公司还退出了PSQ Holdings的公开普通股和认股权证，分别实现了530万美元和50万美元的净收益 [7][8] - 公司通过IH10 LLC对VAST Data的B轮优先股进行了1200万美元的投资 [5][6] 债务与融资活动 - 2024年8月6日，公司签署了可转换票据购买协议，发行了2500万美元的6.50%可转换票据，并计划在后续发行中再发行最多5000万美元 [10][11] - 2024年10月9日和2025年1月16日，公司分别发行了500万美元的额外可转换票据，使总发行量达到3500万美元 [12][13] - 公司还启动了3500万美元的票据回购计划，截至2025年1月16日，已回购3530万美元的6.00%票据 [14][15] 股票回购计划 - 2024年10月29日，公司董事会批准将股票回购计划延长至2025年10月31日，并将回购金额增加430万美元至6430万美元 [16] - 自2017年8月启动股票回购计划以来，公司已回购超过600万股普通股，总回购金额约为3930万美元 [17] 未来展望 - 公司预计将在2025年3月公布2024年第四季度及全年财务业绩 [19] - 公司对未来持乐观态度，认为市场条件的改善将重新打开IPO窗口，并对其投资组合的强劲表现充满信心 [4]

投资组合相关 - 2024年9月30日投资组合公允价值为199302778美元[110] - 2023年前九个月投资组合公允价值为193,492,718美元[112] - 投资主要寻求非控股股权和股权相关投资[110] - 主要投资于快速增长的风投支持的新兴公司股权证券[108] - 投资涵盖多个关键行业主题[108] 投资决策相关 - 投资目标是实现投资组合总回报最大化[108] - 投资决策基于对潜在投资组合公司业务运营信息的分析[108] 公司发展历程相关 - 公司于2011年1月6日开始发展阶段活动[110] - 2011年5月完成首次公开募股后开始作为商业发展公司运营[110] - 2019年3月12日开始作为内部管理的非多元化封闭式管理投资公司运营[110] 2024年前九个月投资收支相关 - 2024年前9个月投资总额为57500344美元（不包括资本化交易成本）[110] - 2024年前九个月资本化费用为286,411美元[112] - 2024年前九个月退出或收到投资收益（净额）为14,941,469美元[112] - 2024年前九个月投资净损失为14,167,198美元[112] - 2024年前九个月总投资收入为3,444,161美元[116] - 2024年前九个月净投资损失为10,086,400美元[116] 2023年前九个月投资收支相关 - 2023年前九个月投资总额为21,133,257美元[112] - 2023年前九个月资本化费用为33,676美元[113] - 2023年前九个月退出或收到投资收益（净额）为9,658,163美元[113] - 2023年前九个月投资净损失为14,542,137美元[113] 投资收入对比相关 - 2024年第三季度投资收入为888,717美元，较2023年同期的1,465,746美元下降[117] - 2024年前三季度投资收入为3,444,161美元，较2023年同期的4,137,046美元下降[117] 运营费用对比相关 - 2024年第三季度总运营费用为4,096,590美元，较2023年同期的4,134,172美元下降[118] - 2024年前三季度总运营费用为13,530,561美元，较2023年同期的14,832,577美元下降[118] 净投资亏损对比相关 - 2024年第三季度净投资亏损3,207,873美元，2023年同期为2,668,426美元[119] - 2024年前三季度净投资亏损10,086,400美元，2023年同期为10,695,531美元[119] 投资净实现亏损对比相关 - 2024年第三季度投资净实现亏损13,713,512美元，2023年同期为1,461,281美元[120] - 2024年前三季度投资净实现亏损14,167,198美元，2023年同期为14,542,137美元[120] 票据回购与发行相关 - 2024年第三季度批准票据回购计划，可回购2026年到期的6.00%票据本金总额的46.67%（3500万美元），第三季度回购并赎回2530万美元[125] - 2024年8月14日发行2029年到期的6.50%可转换票据，本金总额2500万美元，收到净收益2430万美元[126] - 2024年10月9日公司发行并出售500万美元的2029年到期6.50%可转换债券额外票据 发行后2029年到期的6.50%可转换债券未偿还本金总额变为3000万美元[127] - 2024年8月6日董事会批准票据回购计划 允许回购最多46.67%（3500万美元本金总额）的6.00% 2026年到期票据 截至2024年9月30日该计划下仍可购买价值约970万美元的票据[136] 股票回购相关 - 2024年10月29日董事会授权将股票回购计划延长至2025年10月31日或回购6430万美元普通股总额二者中的较早者 截至2024年11月7日股票回购计划下仍可购买的股票价值约为2500万美元[127] - 2024年9月30日止的三个和九个月公司未根据自主公开市场股票回购计划回购普通股 截至2024年9月30日该计划下仍可购买股票价值约2070万美元[131] - 2024年2月20日 - 4月1日的改良式荷兰式拍卖要约回购200万股普通股 占当时已发行股份的7.9% 回购价格为每股4.70美元[132] 现金与负债相关 - 2024年9月30日现金为32737114美元 较年初的28178352美元有所增加[129] - 截至2024年9月30日公司6.00% 2026年到期票据未偿还本金为4970万美元 6.50% 2029年到期可转换票据为2500万美元 经营租赁负债为50万美元 总计7520万美元[130] 表外安排相关 - 截至2024年9月30日公司无表外安排[133] ATM计划相关 - 截至2024年9月30日公司在ATM计划下仍有大约9880万美元的股票可供出售[136] 分红相关 - 2015 - 2022年各财年有不同的分红日期与每股金额[138] - 2015年12月的分红包含2860903股普通股替代现金约占发行前14.8%及26358885美元现金[138] - 2016年8月820753美元分红来自已实现收益66487美元为资本返还[138] - 2019 - 2022年多次分红均来自已实现收益无资本返还情况[138][139][140] - 公司打算进行股权类投资以获取资本收益[140] - 公司未来分红可能以普通股形式发放[140] 会计政策与风险相关 - 公司关键会计政策涉及对3级投资公允价值等的估计[142] - 公司股权投资多为成长型公司有估值风险[143][144] - 公司投资受资本市场不稳定影响[143] 债务利率相关 - 截至2024年9月30日债务投资与借款为固定利率[145]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第三季度末的每股净资产（NAV）为6.73美元，较第二季度的6.94美元有所下降，主要受本季度投资组合净实现或投资每股减少0.59美元、净投资损失每股0.14美元以及2026年到期的6%债券部分回购实现损失每股0.01美元影响，但被投资未实现增值净变化每股增加0.50美元和股票补偿影响每股增加0.03美元部分抵消 [69] - 公司在第三季度完成了多项投资和资产处置，包括对OpenAI的1750万美元投资、对CoreWeave的500万美元投资等，同时出售了Public Square、One Valley Inc.等公司的股票，有实现收益也有实现损失 [54][56][57][58] - 公司在8月6日董事会批准了一项可自行决定的债券回购计划，截至9月30日已回购1010136份6%债券，截至目前共回购1211582份（约3030万美元本金），还可回购约470万美元本金的债券；8月14日发行并出售了2500万美元本金的6.5%可转换债券，10月9日又发行并出售了500万美元本金的额外6.5%可转换债券 [59][60][61][65] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在投资业务方面，公司重新评估了用于按行业对投资组合进行分类的投资收益，新的投资主题包括人工智能基础设施和应用、软件即服务等七个类别，其中软件即服务在季度末投资组合中的占比最高，约为26%，人工智能基础设施和应用、消费品和服务分别约占21%和16%等 [66][67][68] 各个市场数据和关键指标变化 - 在AI市场，根据Crunchbase数据，AI初创公司的融资在第三季度全球风险投资总额中占31%，若包括OpenAI季度末之后完成的66亿美元融资，AI在总融资中的占比接近40%，相比之下，2021年金融科技在所有风险投资中约占20%，加密货币在峰值时也未超过6% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是使精选的风险投资机会民主化，自成立以来投资并退出了Facebook、Twitter等公司，目前已将资本重新投入到下一波有潜力的私人公司，如OpenAI、CoreWeave等 [7] - 公司在AI投资方面有自己的标准，优先选择具有行业通用性、已被证明有吸引力且有规模的基础设施类投资，而非产品市场契合度未被证明的特定行业应用类投资，其AI投资组合中的公司多为后期企业，拥有数十亿美元的企业客户或已被大量消费者采用 [12] - 公司的投资组合中有多家公司在IPO市场重新开放时有望推动股东价值，如CoreWeave已聘请摩根士丹利、高盛和摩根大通筹备明年的IPO计划，Service Titan在今年上半年产生约3.6亿美元收入后可能最快于下个月上市等 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为随着AI的指数级增长，新一批全球最有价值的公司已经出现，公司在过去几个月进行了大量投资，目前在AI投资方面具有高度差异化优势，对投资组合的前景充满信心，认为如果市场保持强劲，IPO市场将重新开放，公司将从中受益并推动股东回报 [9][12][51] 其他重要信息 - 公司在本季度末有大约3950万美元的流动资产，包括约3270万美元现金和约670万美元的无限制公共证券，不包括140万美元受锁定限制的公共证券；截至9月30日和目前，公司共有23378002股普通股流通在外 [72] - 公司董事会于10月29日批准将股票回购计划扩展至6430万美元，并延长至2025年10月31日，自2017年8月该计划启动以来，已回购超过600万股普通股，共使用约3930万美元，目前还剩余约2500万美元的授权金额 [71] 问答环节所有的提问和回答 - 由于没有投资者提问，无问答内容

财务状况 - 公司2024年9月30日的净资产估值为6.50美元至7.00美元每股[9] - 公司持有36家投资组合公司,其中32家为私营公司,4家为上市公司[10] 投资活动 - 公司在2024年第三季度新增了两项投资,分别为OpenAI Global, LLC的可转换股权和CoreWeave, Inc.的普通股[11,12] - 公司在2024年第三季度退出或收到收益的投资包括Churchill Sponsor VII LLC、OneValley, Inc.、PSQ Holdings, Inc.、SPBRX, Inc.和YouBet Technology, Inc.[13,14] 业绩预告 - 公司预计将在2024年11月公布2024年第三季度的业绩[15]

公司财务表现 - 截至2024年9月30日，公司净资产为1.574亿美元，每股净资产为6.73美元，较2024年6月30日的6.94美元和2023年9月30日的8.41美元有所下降 [1] - 2024年第三季度，公司净投资亏损320万美元，每股亏损0.14美元，较2023年同期的270万美元亏损有所扩大 [11] - 2024年第三季度，公司净实现投资亏损1370万美元，每股亏损0.59美元，较2023年同期的150万美元亏损大幅增加 [11] - 2024年第三季度，公司投资组合的未实现增值为1160万美元，较2023年同期的2930万美元有所下降 [11] 投资组合 - 截至2024年9月30日，公司持有37家投资组合公司，其中33家为私营公司，4家为上市公司，投资组合总公允价值为1.993亿美元 [4] - 公司前五大投资占投资组合总公允价值的47%，其中CoreWeave占11.6%，Learneo占10.5%，ARK Type One Deep Ventures Fund LLC占8.9%，Blink Health占8.7%，ServiceTitan占7.7% [5] - 2024年第三季度，公司投资1750万美元于ARK Type One Deep Ventures Fund LLC，500万美元于CoreWeave的普通股 [7] - 2024年第三季度后，公司进一步投资500万美元于CoreWeave的A系列优先股，1200万美元于IH10 LLC [9] 投资策略与市场展望 - 公司专注于高增长领域的投资，包括AI基础设施、新兴消费品牌以及面向消费者和企业市场的软件解决方案 [2] - 公司认为当前是投资组合的黄金时期，预计IPO市场将重新开放，为投资组合中的多个项目提供重大机会 [3] - 公司通过战略性的资本部署，保持在2020年时的强劲市场定位，甚至可能更强 [3] 资本运作 - 2024年8月6日，公司签署了可转换票据购买协议，发行了2500万美元的6.50%可转换票据，并计划在未来发行最多5000万美元的额外票据 [14] - 2024年8月6日，公司董事会批准了6.00%票据回购计划，截至2024年9月30日，已回购101万张票据 [17] - 2024年10月29日，公司董事会批准了股票回购计划的延期，并增加了430万美元的回购额度，总回购额度达到6430万美元 [19] 流动性 - 截至2024年9月30日，公司流动性资产为3950万美元，包括现金和不受锁定期限制的公开交易投资组合公司证券 [13]

公司财务报告 - SuRo Capital Corp 将于2024年11月7日美国市场收盘后公布截至2024年9月30日的季度财务业绩 [1] 投资者会议 - 公司管理层将于2024年11月7日下午2:00 PT（5:00 ET）举行投资者电话会议和网络直播 [2] - 美国参与者可拨打866-580-3963，国际参与者可拨打+1 786-697-3501，会议ID为9289675 [2] - 投资者可通过公司官网"投资者关系"栏目收听网络直播 [2] - 电话会议重播将于2024年11月14日下午5:00 PT（8:00 ET）前提供，美国重播号码为866-583-1035，国际重播号码为+44 (0) 20 3451 9993，会议ID为9289675 [3] - 网络直播重播将在直播结束后12个月内提供 [2] 公司概况 - SuRo Capital Corp 是一家在纳斯达克上市的投资基金，专注于投资高增长的创业型私营公司 [4] - 公司通过可重复且规范的投资方法，旨在构建高增长新兴私营公司的投资组合 [4] - 公司总部位于纽约，在旧金山设有办公室 [4] - 投资者可通过公司公开交易的普通股获得投资机会 [4]