财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收增长14%，按固定汇率计算增长11%，增长得益于TurboSquid的加入（贡献3%）和美元走弱带来的外汇影响（贡献2.5%），剔除这些因素后增长约8% [10][25] - 毛利率从2020年的57%提升至66%，主要受技术进步、贡献者版税计划调整和利用率降低影响，利用率降低使本季度毛利率提升3%，但随着利用率提高，后续毛利率将受负面影响 [28] - 销售和营销费用占营收比例从2020年第一季度的26%降至23%，产品开发费用占营收比例下降200个基点，G&A费用占营收比例从19%降至17%，调整后EBITDA利润率扩大至30.8% [29][30] - GAAP摊薄后每股收益为0.79美元，调整后摊薄每股收益为0.98美元，分别增长558%和277% [30] - 季度末现金为3.64亿美元，较2020年12月31日的4.29亿美元减少6500万美元，主要因收购TurboSquid；自由现金流为2680万美元，同比增长334% [31] - 递延收入余额为1.54亿美元，较2020年12月31日增加400万美元，较2020年第一季度增加1500万美元，是企业营收渠道未来增长的领先指标 [32] - 全年营收指引上调至7.2亿 - 7.3亿美元，代表8% - 9.5%的年度营收增长；调整后EBITDA为1.71亿 - 1.77亿美元，利润率较上年扩大50 - 100个基点；调整后每股收益为2.78 - 2.93美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子商务业务第一季度增长19%，剔除TurboSquid后增长14%，由图像、素材、音乐的均衡增长以及3D业务的强劲表现驱动 [10][26] - 企业业务第一季度同比增长5%，美国、加拿大和EMEA地区引领增长，平台解决方案业务是增长最快的部分，新客户和现有合作伙伴业务量均有增长 [11] - 订阅用户数量增长46%，订阅用户收入增长20%，主要受面向专业消费者的小型订阅产品需求和过去一年推出的新产品推动；平均每位客户收入增长4%，付费下载量下降2%，每次下载收入增至3.97美元 [10][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 从地域来看，北美营收增长13%，欧洲增长16%，其他地区增长12%，除南美部分国家外，几乎每个国家都有增长，欧洲增长加速且受货币变动有利影响，其他地区亚洲和澳大利亚的增长抵消了南美因外汇和疫情导致的需求疲软 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过推出创新产品增强客户工作流程，如Shutterstock FLEX订阅服务和与谷歌云端硬盘的企业集成，以满足客户动态业务需求 [12][13] - 专注提供新鲜和相关的内容，如获得屏幕演员工会奖的独家内容分发权、成为康泰纳仕收藏的独家全球分销合作伙伴，同时3D业务TurboSquid表现出色，公司正将其3D内容整合到产品中 [14][15] - 致力于打造创新文化，注重多元化和包容性，4月聘请Meeckel Beecher负责DEI战略，3月推出All the Best Artists活动，还宣布了Through Their Eyes等赠款计划 [19][20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业需求正在增强，公司正走出疫情并建立增长势头，数字广告支出在2020年第四季度增长29%，分析师预计2021年美国各行业数字广告支出将全面反弹 [9] - 基于第一季度的强劲表现和对经济复苏的更高信心，公司上调了2021年的营收和EBITDA指引，相信专注于创新、内容和数据洞察将推动稳定的营收增长和利润率扩张，为股东带来高于市场的回报 [22] 其他重要信息 - 会议中提及的部分信息为前瞻性陈述，实际结果可能与预测有重大差异，更多信息可参考今日新闻稿和公司向SEC提交的报告 [3] - 会议讨论了某些非GAAP财务指标，相关指标与GAAP指标的对账可在今日新闻稿和10 - Q报告中找到 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请深入分析各内容垂直领域的复苏趋势，公司在这些领域的定位，以及推动毛利率超预期的因素 - 科技和零售领域表现较好，公司通过推出新服务成为客户的一站式解决方案，但旅游、餐饮等受疫情影响的行业仍有很大增长空间，地理上中南美业务增长面临挑战，但其他地区弥补了这部分业务 [43][44] - 毛利率同比上升主要受贡献者版税收益层级变化和利用率影响，两者权重大致相当，内容摄入自动化的影响较小；预计下一季度和下半年毛利率将下降300 - 400个基点，原因是贡献者收益重置和需求利用率上升 [45][46] 问题2: 企业业务3%的增长与预期相比如何，未来增长将稳定在什么水平，TurboSquid对公司长期增长轨迹有何影响 - 按固定汇率计算，企业业务第一季度确认收入略有下降，但递延收入持续增长，本季度表现略高于预期，公司对企业业务的发展轨迹和可持续性感到满意 [54] - TurboSquid增长超预期，主要集中在游戏和教育领域，NFT领域目前处于早期阶段，公司正在评估参与机会，未来会有更多进展报告 [55] 问题3: 公司如何看待NFT机会，是更倾向于内容创作者授权作品，还是与艺术家合作创作，是否考虑成为此类资产的市场平台 - 公司从双边市场角度考虑NFT机会，既帮助贡献者定义资产所有权和分发资产，也为客户提供清晰的所有权保障，但由于内容保护等法律因素，执行存在挑战 [59][60] 问题4: TurboSquid的新客户情况，是否增加现有客户钱包份额和交叉销售机会，新客户经济模式与传统客户有何不同 - TurboSquid带来了很多新客户，公司计划为现有客户推出3D内容的2D版本，并在企业业务中提供更广泛的内容和服务 [63][64] - 3D内容的单位经济和毛利率特征略低于核心业务，因为贡献者报酬较高且有更多独家内容，但公司对其未来发展和供应增长感到乐观 [65][66]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年3月31日，公司总资产为7.55144亿美元，较2020年12月31日的7.29644亿美元增长3.5%[14] - 2021年第一季度，公司营收为1.83281亿美元，较2020年同期的1.61285亿美元增长13.76%[17] - 2021年第一季度，公司净利润为2951.4万美元，较2020年同期的431.8万美元增长583.51%[17] - 2021年第一季度，公司基本每股收益为0.81美元，较2020年同期的0.12美元增长575%[17] - 2021年第一季度，公司综合收益为2974万美元，较2020年同期的187万美元增长1490.37%[20] - 截至2021年3月31日，公司股东权益为4.40504亿美元，较2020年12月31日的4.21925亿美元增长4.4%[14] - 2021年第一季度净收入为29514美元，2020年同期为4318美元[26] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为35828美元，2020年同期为6859美元[26] - 2021年第一季度投资活动使用的净现金为81213美元，2020年同期为8411美元[26] - 2021年第一季度融资活动使用的净现金为19371美元，2020年同期为7801美元[26] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司的现金等价物余额分别为2.55亿美元和2.5亿美元[48] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司的长期投资均为2000万美元[50] - 2021年和2020年第一季度，按报告收入分别为1.83281亿美元和1.61285亿美元，备考收入分别为1.85344亿美元和1.66723亿美元[60] - 2021年3月31日和2020年12月31日，物业和设备净值分别为5036.6万美元和5090.6万美元[61] - 2021年和2020年第一季度，资本化内部使用软件成本分别为700万美元和660万美元[63] - 2021年3月31日和2020年12月31日，商誉余额分别为1.4904亿美元和8941.3万美元[67] - 2021年和2020年第一季度，无形资产摊销费用分别为210万美元和120万美元[68] - 2021年3月31日和2020年12月31日，应计费用分别为6545.3万美元和6790.9万美元[70] - 2021年和2020年第一季度，公司分别发行约20.7万股和6.4万股普通股[73] - 2021年第一季度总营收1.83281亿美元，2020年同期为1.61285亿美元，电商渠道营收1.184亿美元，企业渠道营收6488.1万美元[87] - 2021年第一季度其他净亏损246.2万美元，2020年同期其他净收入51.3万美元，其中外汇损失2021年为251万美元，2020年为59.8万美元，净利息收入2021年为4.8万美元，2020年为111.1万美元[88] - 2021年第一季度有效税率为17.2%，离散项目使有效税率降低1.8%，排除后为19.0%；2020年第一季度有效税率为31.4%，排除特定项目后为21.5%[89][90] - 2021年和2020年第一季度分别支付净现金税340万美元和50万美元[92] - 2021年第一季度基本每股净收益0.81美元，摊薄后每股净收益0.79美元；2020年第一季度基本和摊薄后每股净收益均为0.12美元[95] - 2021年第一季度按客户所在地划分，北美营收6430.9万美元，欧洲6227.7万美元，其他地区5669.5万美元；美国占2021年和2020年第一季度合并收入的32%[96] - 截至2021年3月31日，长期有形资产总计5036.6万美元，其中北美4301万美元，欧洲713.2万美元，其他地区22.4万美元；美国分别占2021年3月31日和2020年12月31日长期有形资产的76%和75%[97] - 截至2021年3月31日，公司非租赁义务约4880万美元，2021年剩余时间及2022 - 2025年分别约为2430万美元、1250万美元、800万美元、320万美元和80万美元[100] - 2021年3月31日止三个月，总收入为1.83281亿美元，较2020年增长2199.6万美元，增幅14%[129][137][139][140] - 2021年3月31日止三个月，运营费用为1.45163亿美元，较2020年减少1034.1万美元，降幅7%[137][139] - 2021年3月31日止三个月，运营收入为3811.8万美元，较2020年增长3233.7万美元，增幅559%[137][139] - 2021年3月31日止三个月，净利润为2951.4万美元，较2020年增长2519.6万美元，增幅584%[137][139] - 2021年第一季度收入成本减少730万美元（11%），降至6180万美元[146] - 2021年第一季度销售和营销费用减少70万美元（2%），降至4190万美元，占收入百分比从26%降至23%[147] - 2021年第一季度产品开发费用减少230万美元（18%），降至1070万美元[148] - 2021年第一季度所得税费用增加420万美元，有效税率从31.4%降至17.2%[152] - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物共计3.639亿美元[157] - 2021年第一季度经营、投资和融资活动产生的净现金分别为3580万、-8120万和-1940万美元[167] - 2021年第一季度调整后EBITDA为5641.9万美元，调整后净利润为3663.6万美元，自由现金流为2679.1万美元；2020年同期分别为2206万美元、915.9万美元、617.6万美元[179] - 2021年第一季度按固定汇率计算的收入增长率为11%，2020年同期为 - 1%[179] - 2021年第一季度调整后EBITDA利润率为30.8%，2020年同期为13.7%[186] - 2021年第一季度调整后摊薄每股收益为0.98美元，2020年同期为0.26美元[187] - 2021年第一季度报告收入为1.83281亿美元，同比增长14%；电子商务报告收入为1.184亿美元，同比增长19%；企业报告收入为6488.1万美元，同比增长5%[190] - 截至2021年3月31日，公司没有任何对投资者有重大影响的资产负债表外安排[192] - 截至2021年3月31日，公司披露控制和程序在合理保证水平上有效[200] 公司股权及股息相关数据 - 2021年第一季度，公司基于股权的薪酬为821万美元[23] - 2021年第一季度，公司因员工股票期权行权和RSU归属发行普通股357股[23] - 2021年第一季度，公司支付现金股息764.6万美元[23] - 2021年第一季度，公司宣布并支付现金股息760万美元，每股0.21美元[76] - 2021年和2020年第一季度，非现金股权薪酬费用分别为821万美元和576万美元[80] - 2021年第一季度公司宣派并支付每股0.21美元的现金股息，共计760万美元[159] 公司坏账及准备金相关数据 - 2021年第一季度公司记录的坏账费用为50万美元[37] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司的坏账准备分别约为550万美元和490万美元[37] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司的信用卡退款和销售退款准备金均为50万美元[39] 公司收购相关数据 - 2021年2月1日，公司以约7730万美元完成对TurboSquid的收购，并产生约160万美元的交易成本[53] - 收购净资产为7733万美元，其中商誉5949.1万美元[57] - 2021年第一季度公司收购了TurboSquid, Inc.，正在将其业务整合到整体财务报告内部控制流程中[201] 公司业务线数据关键指标变化 - 2021年第一季度，65%的收入来自电商销售渠道，35%来自企业销售渠道[110][112] - 2021年3月31日止三个月，订阅用户达30.6万，较2020年的20.9万增长[116] - 2021年3月31日止三个月，订阅收入为7650万美元，2020年为6390万美元[116] - 2021年3月31日止三个月，付费下载量为4580万次，2020年为4680万次[116] - 2021年3月31日止三个月，每下载收入为3.96美元，2020年为3.42美元[116] - 2021年3月31日止三个月，电商渠道收入为1.184亿美元，较2020年增长19%；企业渠道收入为6490万美元，较2020年增长5%[129][141][142] - 2021年第一季度付费下载量分别为4580万和4680万，同比下降2%，下载收入分别为3.96美元和3.42美元[144] - 2021年第一季度北美、欧洲和其他地区收入分别增长730万美元（13%）、850万美元（16%）和620万美元（12%），达到6430万、6230万和5670万美元[145] 公司市场风险及外汇相关数据 - 2021年第一季度公司收入增长受全球COVID - 19疫情不利影响[115][143] - 2021年和2020年第一季度外币收入占总收入的比例约为36%，预计美元兑所有外币汇率变动10%将对收入产生约3%的影响[194] - 公司面临外汇汇率波动、利率波动和通货膨胀等市场风险[193] - 公司销售给国际客户的收入以多种货币计价，包括美元、欧元、英镑、澳元和日元等[194] - 公司在各国设立了外国子公司，其功能货币通常为当地货币[195] - 公司目前未通过衍生品或其他金融工具对冲外汇风险，但未来可能会这样做[195] - 公司现金及现金等价物包括现金和货币市场账户，其公允价值对利率变化不太敏感[197] - 截至2021年3月31日，公司没有任何长期借款[197] - 截至2021年和2020年3月31日的三个月，外币计价收入占总收入的比例约为36%[194] - 基于2021年3月31日止三个月的外币计价收入，美元兑所有外币计价收入汇率变动10%，将对公司收入产生约3%的影响[194] - 2021年3月31日止三个月，欧元收入换算成美元为37,890千美元，英镑收入换算成美元为13,994千美元，其他非美元货币收入为13,946千美元，美元收入为117,451千美元，总收入为183,281千美元[196] - 2020年3月31日止三个月，欧元收入换算成美元为33,692千美元，英镑收入换算成美元为12,203千美元，其他非美元货币收入为11,795千美元，美元收入为103,595千美元，总收入为161,285千美元[196] - 公司面临外汇汇率波动、利率波动和通货膨胀等市场风险[193] 公司租赁及义务相关数据 - 截至2021年3月31日，公司各项经营租赁的未来最低租赁付款总额约为6180万美元，2021 - 2025年的保证版税支付和无条件采购义务分别约为2430万、1250万、800万、320万和80万美元[176][177]

财务指标 - 2020年第四季度营收同比增长9%至1.809亿美元，按固定汇率计算增长7%；全年营收同比增长2%至6.667亿美元[11][17] - 2020年第四季度净利润同比增长495%至2590万美元；全年净利润同比增长257%至7180万美元[11][17] - 2020年第四季度调整后EBITDA同比增长101%至4850万美元；全年调整后EBITDA同比增长61%至1.549亿美元[11][17] 运营指标 - 2020年第四季度订阅用户同比增长45%至28.1万；全年订阅用户数量持续增长[14] - 2020年第四季度付费下载量同比下降4%至4580万；全年付费下载量有一定波动[14] - 2020年图像库扩展至超3.6亿张，增长15%；视频库扩展至超2100万片段，增长24%[14] 现金流与分红 - 2020年第四季度经营活动现金流为6480万美元，自由现金流为5860万美元；全年经营活动现金流为1.651亿美元，自由现金流为1.442亿美元[11][12][17][18] - 2021年1月12日，董事会宣布每股0.21美元的季度股息，将于3月18日支付[22] 2021年展望 - 预计2021年营收7.08 - 7.22亿美元，同比增长6% - 8% - 预计2021年调整后EBITDA为1.65 - 1.71亿美元，调整后摊薄每股收益为2.75 - 2.90美元[43]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收同比增长9%，按固定汇率计算增长7%；2020年全年营收增长2% [4][16] - 第四季度企业渠道营收同比增长6%，电子商务渠道增长11%；2020年全年企业渠道营收下降2%，电子商务渠道增长5% [16] - 第四季度各地区营收均加速增长，北美增长13%，欧洲增长8%，其他地区（包括亚洲）增长5% [17] - 第四季度毛利率为63.4%，与第三季度持平；2020年全年毛利率为61.1%，较2019年的57.2%增长3.8% [17] - 第四季度销售和营销费用占营收的25%，低于2019年第四季度的28%；2020年全年占比24%，低于2019年的28% [17] - 第四季度产品开发成本占营收的5%，低于2019年第四季度的9%；2020年全年产品开发费用下降20% [19] - 第四季度G&A费用占营收的18%，高于2019年第四季度的16%；2020年全年与2019年持平，剔除股票薪酬费用后因成本降低和经营杠杆而下降 [20] - 第四季度调整后EBITDA利润率增至26.8%，高于2019年第四季度的14.5%；2020年全年EBITDA利润率增长840个基点至23.2%，EBITDA同比增长超60%，从9600万美元增至1.55亿美元 [21] - 第四季度GAAP每股收益为0.70美元，调整后摊薄每股收益为0.93美元，分别增长483%和260%；2020年全年GAAP每股收益为1.97美元，调整后摊薄每股收益为2.62美元，分别增长249%和113% [21] - 季度末现金为4.29亿美元，高于2020年9月30日的3.83亿美元；2021年2月1日完成对TurboSquid的7500万美元收购后，现金余额降至3.54亿美元 [22] - 2021年1月12日宣布季度股息提高24%至每股0.21美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业渠道提前一个季度实现营收增长，且需求强于预期；年末递延收入为1.498亿美元，较2019年12月增长5.6% [5][6] - 电子商务渠道表现出色，订阅用户数量同比增长45%，订阅用户收入增长18%，每位客户的平均收入增加 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 各地区营收同比均加速增长，北美市场表现尤为强劲，增长13%，欧洲增长8%，其他地区（包括亚洲）增长5% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于工作流程创新、提供新鲜相关内容以及利用数据和洞察驱动业绩 [8] - 收购TurboSquid以拓展3D内容领域，其带来PixelSquid和Kraken等技术资产，且在多个行业垂直领域有强大影响力，客户包括沃尔玛、福特等行业领导者 [8][9] - 通过与体育、出版商档案、媒体和制作公司建立独家内容合作关系，增加独家内容供应，近期赢得了西汉姆联、流浪者足球俱乐部和赛车运动图像等新的独家合作关系 [11] - 计划在2021年积极创新，推出新的订阅产品并在产品路线图上进行创新 [6] - 并购战略执行加速，认为对TurboSquid和Amper的收购是希望继续执行的类型，公司的三个收入渠道和客户基础有助于加速被收购公司的增长 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司各季度营收增长势头良好，第四季度营收增长加速，预计2021年企业渠道将健康发展 [4][6] - 尽管2020年取得了巨大进展，但2021年进一步扩大利润率面临挑战，管理层有信心应对 [12] - 由于疫情导致多个国家封锁，需求不均衡，公司对全年需求能见度不完全，将根据需求正常化情况调整预测 [28] - 管理层对公司业绩感到满意，计划将部分利润率提升用于创新和投资，为未来增长做好准备 [30] 其他重要信息 - 自上次投资者电话会议以来，公司在API平台团队和企业销售部门积极招聘，并新增了多位高管 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度订阅用户收入增长的影响因素有哪些？ - 公司的成功与2020年推出的新订阅产品有关，这些产品在第四季度产生了特别的共鸣，增长加速主要来自中小企业领域；企业方面，第四季度预算冲销使交易产品销量提升，为增长贡献了1% - 2% [34] 问题2: 如何解读2021年6% - 8%的增长预期，包括有机和非有机增长情况，以及为何可能低于行业预期？TurboSquid的整合有哪些短期和长期机会？ - 公司认为基本面稳固，但指导的能见度仍有挑战，疫情对业务仍有影响，随着情况改善将在年内更新指导 [40] - TurboSquid目前主要是自助式电子商务模式，公司可通过提供更高服务水平和额外服务（如工作室服务、平台解决方案和API服务）来利用短期机会；长期来看，社交媒体、游戏等领域以及TurboSquid有优势而公司渗透较低的垂直领域存在机会 [41] 问题3: 订阅用户重新加速增长的驱动因素是什么？偿还技术债务如何帮助公司改变流程、专注创新和增长？电子商务客户数量趋势如何？ - 公司在销售和营销方面专注于订阅业务，利用了消费者对订阅的接受趋势以及中小企业数字化转型的趋势，中小企业在各销售渠道表现出色，抵消了部分受疫情影响较大的广告类别（如汽车和旅游）的影响 [46][47] - 公司在降低产品开发成本方面取得进展，主要原因包括2019年的软件支出未在2020年重复，减少了技术债务修复的资源投入，以及完成了一些长期项目；团队将资源重新导向创新，从资本支出和产品费用的变化可以看出 [51][52] - 季度末公司总客户数略超200万，略高于去年末，整体客户数量增长温和，主要是因为有大量交易客户进出，对收入影响不大，而订阅客户增长是推动每位客户平均收入上升的主要因素 [50] 问题4: 第四季度预算冲销与正常季节性增长有何不同，体现在哪些方面？ - 公司在第四季度的促销活动表现出色，超过了去年同期，销售和客户管理团队通过与客户合作，从交易业务中获得了更多价值 [58] - 第四季度付费下载量环比增加约230万，同比下降4%，较前两个季度有所改善；每下载收入增长13.7%，这不仅是付费下载量下降的数学结果，还得益于订阅业务在总业务中占比的增加，订阅产品提高了每位客户的平均收入并支持了每下载收入的增长 [60][61]

财务数据关键指标变化 - 2020 - 2016年公司总营收分别为6.67亿美元、6.51亿美元、6.23亿美元、5.57亿美元、4.94亿美元[22] - 2020年公司来自电商、企业、其他渠道的营收分别为4.13亿美元、2.54亿美元、0美元[22] - 2020年超200万来自超150个国家的客户授权产生收入的内容，约35%、33%、31%的收入分别来自北美、欧洲和世界其他地区客户[23] - 2020年公司前25大客户合计占收入不到7%[23] - 截至2020年12月31日，公司订阅用户数量和订阅收入较2019年12月31日分别增长45%和12%[25] - 2020、2019和2018年公司营销费用分别约为8120万美元、1.023亿美元和9150万美元，预计营销费用仍将占运营费用很大比例[89] - 2020、2019和2018年产品和开发成本分别约为4600万美元、5720万美元和5890万美元，未来可能继续增加[92] - 2020、2019和2018年企业销售渠道客户分别提供约38%、40%和41%的收入[103] - 2018年至2020年公司收入从6.233亿美元增长到6.505亿美元，再增长到6.667亿美元[106] - 2020年和2019年企业客户销售收入分别占公司总收入的38%和40%[116] - 截至2020年12月31日，公司坏账准备为490万美元[116] - 2020、2019和2018年每年约三分之二的收入来自美国以外客户[153] - 2020年英国客户销售额约占总收入8%，欧洲客户（含英国）销售额约占33%[157] - 2020年、2019年和2018年，外币计价收入占总收入的比例分别约为36%、35%和35%[349] - 基于2020年外币计价收入，美元兑所有外币计价收入汇率变动10%，将影响公司收入约3%[349] - 2020年和2019年，外币交易对财务报表的净影响分别为收益240万美元和20万美元，2018年为损失220万美元[350] - 2020年、2019年和2018年，公司总营收分别为666,686,000美元、650,523,000美元和623,250,000美元[351] - 截至2020年12月31日，公司没有任何长期借款[353] 业务线出售情况 - 2018年2月26日，公司完成数字资产管理业务出售交易，总购买价格为4910万美元[21] 内容贡献者相关数据 - 截至2020年12月31日，公司有超160万经批准的内容贡献者[26] - 2020年公司收入最高的五名贡献者的内容下载量占比不到5%[26] - 公司贡献者网站和移动应用支持21种语言[27] - 公司内容审核团队通常在内容提交24小时内评估和处理图像及视频素材[28] - 截至2020年12月31日，已从经过验证的贡献者账户提交了超过5.75亿张图像和视频片段[30] - 贡献者面向的网站属性以21种语言运行[38] 客户服务相关 - 客户服务团队通过电子邮件、聊天和电话在20多种语言和150个国家为全球用户提供帮助[45] 许可协议赔偿情况 - 许可协议的赔偿义务一般上限在1万美元至25万美元之间，某些产品除外[48] - 公司为客户提供的赔偿金额从1万美元到25万美元不等，部分产品赔偿责任无上限[130] 法律法规相关 - 《通用数据保护条例》（GDPR）于2018年5月25日生效[54] - 《加州消费者隐私法案》（CCPA）于2020年1月生效[54] - 《加州隐私权利法案》（CPRA）定于2023年1月1日生效（追溯至2022年1月1日）[54] - 2014年俄罗斯通过数据本地化法律，2018年印度提出相关法案并于2019年12月更新[144] - 2010年加州自动续约法生效，要求公司与消费者签订自动续约合同时遵守增强披露要求[163] - 欧盟GDPR规定，违规罚款最高为2000万欧元或全球年收入的4%[140] - 2020年1月1日，加州CCPA生效，要求公司向加州居民披露数据收集、使用和共享情况[142] - 2023年1月1日，加州CPRA生效，对CCPA进行修订和扩展，增加披露义务和消费者权利[142] - 2019年第四季度，经合组织发布拟议方法细节，将对某些“数字经济”收入征税[172] - 2020年秋季，经合组织发布BEPS支柱I和II提案细节供评论，实施最早推迟至2021年年中[172] - 2018年6月，美国最高法院在South Dakota v. Wayfair, Inc.案中做出裁决，改变了州销售税征收规则，公司正在多个州注册并征收销售税[174] - 美国联邦所得税法修订后，自2018年起，公司向高管支付超过100万美元的个人薪酬不得税前扣除[198] 员工情况 - 截至2020年12月31日，公司及其合并子公司有967名全职员工，较2019年12月31日的1116名有所减少[59] - 约64%的全球员工位于北美，29%位于欧洲，其余位于世界其他地区[59] - 新冠疫情期间，公司于2020年3月让全球员工远程工作，自愿在家工作计划延长至2021年6月，并在2020年12月向副总裁以下员工支付一次性津贴[62] 公司历史与上市信息 - 公司于2003年推出平台，2012年10月5日从Shutterstock Images LLC重组为Shutterstock, Inc.，并于2012年10月完成首次公开募股，2013年9月完成后续发行[65] - 公司普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“SSTK”[65] 公司基本信息 - 公司企业总部和主要行政办公室位于纽约第五大道350号21层，电话号码为(646) 710 - 3417 [66] - 公司网站为investor.shutterstock.com，可免费获取相关报告[66] 业务运营波动情况 - 公司运营结果可能因多种因素出现季度波动，第三季度客户使用量可能因暑假下降，第四季度可能因假期营销需求增加[63] 公司面临的竞争情况 - 公司面临来自多个方面的竞争，包括其他在线平台、专业视觉内容公司等[61] - 公司所处行业竞争激烈、进入门槛低，竞争对手众多，包括大型媒体公司和新兴初创企业[84] - 行业竞争的主要因素包括内容质量、相关性、广度、获取新内容的能力等，若竞争对手提供更有吸引力的产品，公司业务将受影响[85] - 许多竞争对手拥有更多资源和更高品牌知名度，行业整合趋势可能导致更强的竞争对手，对公司业务产生不利影响[86] 公司面临的风险情况 - 公司面临多种风险，如新冠疫情、行业竞争、运营、知识产权和安全漏洞等风险[68][70][71] - 新冠疫情可能导致公司客户业务支出减少、产品需求降低、客户流失率增加等，对公司业务和财务状况产生重大不利影响[75] - 公司业务成功依赖于吸引和留住创意平台的客户与内容贡献者，若客户减少支出或贡献者减少参与，业务将受损[78] - 公司营销活动可能因执行不力或外部因素而不成功，若无法吸引和留住客户，将对业务和财务状况产生重大不利影响[89] - 搜索引擎算法的变化可能影响公司网站在搜索结果中的排名，导致流量减少和成本增加[90] - 品牌可能受营销活动效果、技术服务中断、知识产权被侵权等因素不利影响[97] - 吸引大型企业客户可能面临更大定价压力、服务和赔偿要求及营运资金需求，增加成本并损害业务[98] - 业务扩展到新产品、服务和技术存在风险，可能面临额外的商业、法律、财务和竞争风险[99] - 全球经济、政治和社会状况可能影响广告和营销预算，进而对公司业务和经营业绩产生不利影响[100] - 公司营收增长可能放缓或下降，若不能有效管理增长，业务和经营业绩可能受损[102][106] - 收购和投资存在风险，若不能成功整合，公司业务可能受到不利影响[108] - 知识产权和赔偿索赔耗时、昂贵，会分散管理层注意力，损害公司财务状况和声誉[134] - 第三方侵犯知识产权索赔可能导致公司承担高额费用，损害业务和经营业绩[135] - 网络安全事件可能导致公司品牌和声誉受损，业务中断，面临损失、诉讼和监管程序[138] - 监管机构对隐私、数据收集、使用和保护的审查日益严格，可能增加公司经营成本[139] - 公司依赖第三方服务提供商，其安全措施可能无法防止网络安全事件和其他干扰[146] - 2020年1月31日英国脱欧，相关贸易协议2021年1月1日生效，但诸多条款应用和解释仍不确定[156] 股权结构相关 - 公司创始人兼执行董事长Jonathan Oringer拥有并控制约36.8%的已发行普通股，其持股比例可能增加[74] - 截至2021年2月5日，创始人兼董事会执行主席Jonathan Oringer拥有并控制约36.8%的已发行普通股[182] - 截至2021年2月5日，公司有36,256,136股流通普通股[187] - 特拉华州法律规定，持有超过公司15%流通普通股的股东，未经董事会事先批准，不得进行某些业务合并[191] 股票相关 - 自2015年至2021年2月5日，公司普通股每股报告的高低销售价格范围为25.44美元至77.07美元[177] - 2015年11月宣布的股票回购计划授权公司回购至多1亿美元的已发行普通股，2017年2月董事会又授权额外回购至多1亿美元的已发行普通股，截至2020年12月31日和2021年2月5日，股票回购计划剩余授权约为1亿美元[184] - 公司普通股在公开市场大量出售或预期出售，可能导致股价下跌[186] - 公司股价一直且可能继续波动，未来销售普通股可能导致股价下跌[74] 股息政策 - 2020年2月11日，董事会批准季度股息政策，首季股息为每股0.17美元；2021年1月12日，宣布将季度股息提高至每股0.21美元[194] 公司业务范围 - 公司为超150个国家的客户提供内容许可，从超100个国家的供应商处获取内容许可[138]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收1.65亿美元，同比增长4%，按固定汇率计算增长3% [9] - 调整后EBITDA为4700万美元，调整后EBITDA利润率从去年的14%升至29%，较第二季度的23%也有所提升 [18] - GAAP净利润为2260万美元，摊薄后每股收益0.62美元；调整后净利润为2930万美元，调整后摊薄每股收益为0.80美元，去年同期分别为1030万美元和0.29美元 [33] - 季度末现金为3.83亿美元，较6月30日的3.11亿美元增加7200万美元 [36] - 递延收入余额从6月30日的1.382亿美元增至1.447亿美元，增加640万美元 [37] - 订阅用户从2019年第三季度末的18.4万增至25.5万，增长39%；订阅用户收入从6010万美元增至6760万美元，增长12%，占总收入的比例增至41%；每位客户的平均收入同比增长0.3%至328美元 [38] - 付费下载量下降6%至4340万美元，每次下载收入增加0.39美元至3.79美元 [40] - 图像库增长18%至超过3.5亿张图像，视频库增长25%至超过2000万段视频 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子商务渠道增长7%，是过去一年中最快的增长率，较上一季度有显著提升 [23] - 企业渠道较上一季度有实质性改善，从下降6%收窄至下降1%，改善了5%；递延收入环比增加640万美元，预计企业渠道将在2021年初恢复收入增长 [23][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 各地区均实现同比收入增长和收入加速，北美地区增长6%至5900万美元，欧洲增长3%至5300万美元，其他地区（包括亚洲）也增长3%至5300万美元 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于产品创新，推出小容量素材订阅产品，包括每月低至5个许可证的视频素材订阅和每月5个许可证的PremiumBeat音乐素材订阅，预计这些新产品将提高每位客户的平均收入 [10][12] - 推进三项战略重点领域，包括工作流程创新、提供新鲜相关的内容以及利用数据和洞察驱动业绩；在企业渠道开展工作流程创新，与多家测试客户合作，推出自助服务功能和协作工作区应用程序；推出Editorial Video和Shutterstock Studios两款新产品 [14][15][17] - 继续投资平台解决方案业务，包括扩大销售和技术团队规模；同时在销售、营销、产品和技术等方面进行人员投资 [19][20] - 并购战略方面，关注技术领域的小型人才收购和中型规模的收购机会，有望在年底前宣布相关消息 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度恢复收入增长和出色的利润率表现感到满意，计划将部分利润率提升带来的收益重新投入业务，为未来增长做好准备 [46] - 预计第四季度收入增长与第三季度一致，前提是疫情对需求和使用模式没有重大影响；预计第四季度EBITDA利润率约为20%，随着利用率提高，毛利润率将面临压力 [43][45] - 在行业恢复到之前预测的5% - 7%的总市场增长率之前，公司对2021年的增长前景持谨慎态度 [44] 其他重要信息 - 8月14日完成1.25亿美元的普通股市场发行，实现了扩大股东基础、增加公众流通股和扩大股权研究分析师覆盖范围等投资者关系目标 [34] - 计划于12月16日支付下一季度每股0.17美元的股息，并将根据盈利增长情况调整股息政策 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度后（10月）电子商务和企业业务改善的可持续性、成本控制情况以及毛利润率改善的原因和第四季度EBITDA利润率指引大幅下降的原因 - 公司在第四季度继续看到第三季度的业务势头，电子商务业务持续强劲，企业业务持续改善 [49] - 毛利润率上升的原因包括：利用人工智能和技术优化内容摄入流程；调整贡献者版税支付方式；付费下载量下降降低了销售成本；降低信用卡接受成本和交换费用等 [51][52][54] - 目前的高毛利润率不可持续，随着利用率提高，付费下载量将回升，毛利润率将下降 [53] 问题2: 订阅业务加速增长的原因以及电子商务业务各细分领域的表现 - 推出针对小企业的小容量订阅产品，并采用细分营销方法，根据不同受众调整营销渠道、文案和沟通方式，对整体收入产生积极影响 [57][58] - 电子商务业务中，随着企业为第四季度的业务高峰做准备，零售等多个类别出现复苏，但汽车和旅游等大型类别仍受疫情影响表现疲软 [61][62] 问题3: 购买订阅产品的客户群体特征以及平台解决方案对整体增长和订阅业务的帮助 - 目前大部分订阅产品集中在电子商务领域，主要面向需要自助服务功能、自行开展项目的客户；未来将在企业和平台解决方案领域推出更多订阅产品，并将服务融入订阅产品中 [67][68][69] - 平台解决方案业务成功，正在推出包括编辑、利用数据集和计算机视觉等在内的服务，并积极开发该渠道的订阅产品，但目前大部分合同未归类为订阅 [71] 问题4: 企业销售策略的演变 - 企业销售策略从传统的交易型转变为战略合作伙伴型，包括对团队进行客户细分、调整薪酬计划以关注更大的平均订单价值和建立客户关系；引入新的首席营收官，组建优秀的销售运营团队；推出新的产品和服务，包括创意服务和工作流程服务，在各企业垂直领域取得成功 [77][78][79] 问题5: 企业渠道工作流程创新的新变化以及第一方数据资产的潜在产品和市场情况 - 公司将内容、工作流程和数据资产相结合，通过开放平台为客户提供服务，如将计算机视觉服务通过平台解决方案提供给客户；工作流程创新方面，将协作服务融入订阅产品，以提高客户留存率和参与度；部分产品已进入市场，部分处于测试阶段 [86][87][88]

财务指标 - 2020年第三季度营收同比增长4%至1.652亿美元，固定汇率下增长3%[10] - 净利润同比增加1760万美元至2260万美元，摊薄后每股净收益增加0.48美元至0.62美元[10] - 调整后EBITDA同比增加2580万美元至4740万美元，调整后EBITDA利润率从13.6%提升至28.7%[10][19] 运营指标 - 订阅用户同比增长39%至25.5万，订阅收入同比增长12%至6760万美元[12] - 付费下载量同比下降6%至4340万，平均每位客户收入同比增长0.3%至328美元[12] - 图片库扩展至约3.5亿张图片，增长18%；视频库扩展至约2000万视频片段，增长25%[12] 现金流与资本分配 - 截至2020年9月30日的三个月内，现金及现金等价物增加7200万美元至3.831亿美元[15] - 2020年自由现金流为5700万美元，高于2019年的2380万美元[11] - 董事会宣布每股0.17美元的季度股息，将于2020年12月16日支付[17]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度营收1.59亿美元，同比下降2%，按固定汇率计算下降1% [11] - 调整后EBITDA为3700万美元，利润率为23%，较去年的15%提升15% [23] - 毛利率为60%，较2019年第二季度的58%提升约200个基点 [27] - 销售和营销费用占营收的22%，低于2019年第二季度的28% [27] - 产品开发成本占营收的8%，与2019年第二季度持平 [29] - 一般及行政费用占营收的16%，低于2019年第二季度的20%，减少720万美元 [29][30] - GAAP净利润为1900万美元，摊薄后每股收益0.53美元；调整后净利润为2220万美元，摊薄后每股收益0.62美元，高于2019年第二季度的1180万美元和0.33美元 [30] - 季度末现金为3.11亿美元，高于2020年3月31日的2.96亿美元，季度现金增加1500万美元 [31] - 自由现金流为2240万美元，高于2019年第二季度的1980万美元 [31] - 递延收入余额从2019年3月31日的1.389亿美元降至1.382亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子商务渠道收入增长2%，达到9820万美元；企业渠道收入下降6%，降至6110万美元 [26] - 订阅用户增长30%，达到22.3万；订阅用户收入增长8%，达到6260万美元，占营收的39%，高于去年的36% [34][35] - 付费下载量下降6%，至4400万美元；每次下载收入增加0.17美元，至3.61美元 [37] - 图片库增长21%，约达3.4亿张图片；视频库增长27%，约达1900万段视频 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 除北美和欧洲地区外，包括亚洲在内的世界其他地区本季度有适度增长，北美和欧洲地区下降3%，与上一季度一致 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 下半年公司将投资于平台解决方案，进行全球销售和技术集成团队的扩张，以开拓新市场、增加客户量和提高客户留存率 [12][13] - 计划在营销和品牌建设方面进行投资，以支持下半年推出的音乐和多资产订阅产品 [16] - 增强利用AI和自动化以低成本摄入内容的能力，改进内容摄入流程 [18] - 6月初调整版税结构，以激励创作者提供更高质量和更新鲜的内容 [19] - 投资促进创作者、客户和员工的多元化和包容性，包括利用AI展示更多本地化和多样化的内容等 [20][21] - 积极寻找并购机会，考虑整合机会和战略机会，关注营销技术、创意内容工作流工具、AI和机器学习等领域 [39][93][96] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度营收表现比预期更具韧性，公司正朝着第四季度实现整体季度营收增长的目标努力，但这在一定程度上取决于疫情的发展和各地区的影响 [11][41] - 下半年EBITDA利润率将低于第二季度，但仍目标在2020年实现同比至少50个基点的利润率扩张 [42][43] - 公司对业务的盈利能力和利润率提升的执行情况感到满意，将重新投资部分利润以实现增长，并继续推进资本配置计划 [46] 其他重要信息 - 本季度公司向投资者引入三个新的关键绩效指标（KPI），以反映业务向订阅模式的转变 [22] - 公司在投资者关系网站上推出新的交互式投资者关系微网站，提供管理层视频、动态图表和常见问题音频回复等内容 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：本季度业绩超预期的产品类型贡献以及未来毛利率和EBITDA利润率的潜力 - 营收方面，中小企业对内容和数字资产的需求增加，新推出的视频和小图片订阅产品取得了良好效果，同时公司通过提供定制和编辑服务帮助客户应对疫情挑战，抵消了部分不利影响 [53][54][55] - 从长期来看，公司认为G&A费用和销售与营销费用有运营杠杆，G&A费用占营收的16%-17%将有助于实现运营杠杆和扩大年度EBITDA利润率；销售与营销费用占营收的比例将随着业务向订阅模式的转变而下降；毛利率将保持稳定，不会长期系统性提高 [56][57][58] 问题2：本季度每次下载收入增加的原因以及与订阅收入占比提高的关系，以及公司平衡增长与盈利能力的长期理念和企业业务恢复增长的驱动因素 - 每次下载收入增加是由于业务利用率下降，付费下载量减少，但公司仍能在无相关成本的情况下获得收入，两者在数学上相互抵消 [61] - 公司的长期理念是在核心业务中至少实现与行业增长同步的增长，在创新和进入新领域时加速增长；在提高利润率方面，公司会进行精准投资，如改进内容摄入流程，同时仍有机会在核心业务增长和未来业务投资方面进行投入 [62][63][64] - 企业业务由平台解决方案、中小企业和顶级客户等部分组成，公司将通过为顶级客户提供交钥匙解决方案增加平均订单价值，利用中小企业数字化和电子商务趋势的顺风，以及继续投资平台解决方案创新来推动业务增长 [66][67][70] 问题3：创作者版税支付的变化对毛利率的影响，以及企业业务获取新客户的市场策略进展和对业务增长的重要性 - 毛利率受多种因素影响，本季度的提升部分归因于下载活动减少和内容摄入流程自动化；新的版税结构从6月开始实施，第三和第四季度将体现其完整影响，但预计不会导致毛利率显著增加，公司目标是保持毛利率稳定，同时利用G&A成本和销售与营销费用的杠杆作用 [74][76][77] - 企业业务获取新客户和新品牌是关键绩效指标，也是增长战略的重要部分，公司通过扩大和渗透现有客户账户以及获取新客户来推动业务增长，目前在这方面取得了良好进展 [80] 问题4：订阅用户数量增长快于订阅收入增长的驱动因素 - 订阅用户数量增长快于订阅收入增长的原因是新的专业消费者细分市场倾向于消费小型订阅产品，如每月10个资产、30美元的图片订阅产品，以及新推出的视频和音乐订阅产品也取得了一定的市场份额 [81][82] 问题5：公司未来营收增长的目标以及消除竞争对手、参与行业增长的方法，以及第二季度利润率扩张和营收相对稳定对当前营收水平可持续性的信心 - 行业原本预计的7%的库存图像增长因疫情可能不再适用，公司认为可以通过深入客户工作流程和整合来获得额外增长，同时也在关注相邻类别以加速增长；公司有信心实现并超越年初设定的利润率提升目标 [88][89] 问题6：公司并购的产品、技术类型和战略方向 - 公司考虑两种潜在的并购机会：一是库存领域的整合机会，这类收购通常在内容类型上具有互补性，可带来新的创作者社区，并在短期内实现增值；二是战略机会，包括营销技术、创意内容工作流工具、AI和机器学习等领域，公司认为可以利用自身的客户渠道和销售团队来加速这些业务的增长和提高利润率 [93][95][96]

财务指标 - 2020年第二季度营收1.592亿美元，同比下降2%，按固定汇率计算下降1%[10] - 净收入1900万美元，同比增加1570万美元；摊薄后每股净收入0.53美元，同比增加0.44美元[10] - 调整后EBITDA为3700万美元，同比增加1190万美元；调整后EBITDA利润率为23.3%，去年同期为15.5%[10][22] 运营指标 - 订阅用户达22.3万，同比增长29%；订阅用户收入6270万美元，同比增长8%[13] - 付费下载量4400万次，同比下降6%；平均每位客户收入326美元，同比增长0.2%[13] - 图片库约3.4亿张图片，同比增长21%；视频库约1900万视频片段，同比增长27%[13] 现金流与资本分配 - 2020年6月30日现金及现金等价物为3.112亿美元，高于2019年12月31日的3.033亿美元[18] - 2020年上半年运营现金流为3630万美元，自由现金流为2860万美元，较2019年下降10%[18] - 2020年上半年支付现金股息每股0.34美元，共计1210万美元；董事会宣布2020年9月支付每股0.17美元股息[19]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度营收1.613亿美元，较去年下降1% [11] - 第一季度调整后EBITDA为2210万美元，利润率为13.7% [13] - GAAP净收入为430万美元，摊薄后每股收益0.12美元；调整后净收入为920万美元，摊薄后每股收益0.26美元 [36] - 第一季度末现金为2.96亿美元，较2019年12月31日的3.03亿美元有所下降 [37] - 第一季度自由现金流为650万美元，2019年第一季度为1190万美元 [38] - 递延收入余额从2019年12月31日的1.419亿美元降至1.389亿美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子商务渠道收入增长2%，达到9970万美元；企业渠道收入下降6%，降至6150万美元 [28] - 企业渠道第一季度收入下降，受COVID - 19和销售团队调整影响 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区第一季度收入同比增长约3%，由日本和中国的强劲表现带动；欧洲地区收入下降3%，3月同比下降10%；美国和加拿大总收入下降1%，3月下降5%；4月欧洲和北美较3月有所改善 [11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦创新、内容服务、数据和洞察，以提升客户工作流程、提供相关新鲜内容和驱动业绩 [20] - 过去季度进行两项战略招聘，首席产品官Avi Muchnick和首席营收官Jamie Elden，以优化销售和客户服务团队 [17][18] - 认为有机会优化全球市场包装，为企业客户提供更全面服务 [19] - 积极寻找并购机会，关注创新工作流程、数据和洞察以及内容服务领域 [42][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来不确定性，但公司业务具有韧性，财务状况良好，无债务且现金近3亿美元，将继续执行股东资本分配策略 [24][26] - 撤回2020年之前提供的业绩指引，因COVID - 19对业务影响的严重程度和持续时间不确定 [43][44] - 3月和4月营收同比呈高个位数下降，若第二季度维持此趋势，预计营收同比下降高个位数 [45][46] - 努力使成本与营收匹配，有望实现EBITDA利润率目标，即使营收未恢复正常，公司仍将产生有意义的运营和自由现金流 [47][48] 其他重要信息 - 公司遵循当地政府指导，实施强制在家办公政策，员工远程工作状态良好，运营正常 [8][9] - 感谢贡献者社区提供反映疫情的视觉内容 [10] - 扩大与Wix和API合作伙伴的合作，本季度内容集成到三款新Wix产品中 [21] - 为客户提供付款条款灵活性，展示对客户的支持 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于延长客户付款期限，涉及的大小企业混合情况、应收账款质量变化，以及并购关注领域 - 延长付款期限主要针对企业客户，因部分大客户业务放缓但仍需与客户沟通，公司借此深化合作关系 [53][54] - 本季度坏账费用约一半是会计变更影响，未发现客户付款行为有显著变化，对准备金情况有信心 [56][57] - 并购关注创新工作流程、数据和洞察以及内容服务领域，以支持业务增长 [62] 问题2: COVID - 19对第一季度的影响，包括开始时间、对电子商务和企业业务的不同影响，以及数字活动增加对广告放缓的抵消作用和企业业务的入站活动情况 - COVID - 19影响因地区而异，亚太地区1 - 2月受影响，3月反弹；欧洲受影响时间较长，4月有活动增加迹象；3 - 4月营收呈高个位数下降，若第二季度维持此趋势则为预期底部 [65] - 大型代理客户和品牌广告支出受影响大，但中小企业对公司内容和服务有新需求，企业定制服务也受到关注，业务管道开始建立 [66][67][69] 问题3: 为何在财报发布时才撤回业绩指引 - 经过数周对营收和EBITDA结果范围的预测和分析，发现潜在结果范围过宽，且与财报发布时间一致，因此做出撤回指引的决定 [71] 问题4: 销售团队优化过渡情况及相关关键绩效指标，以及亚太业务与其他地区业务的差异 - 企业业务收入取决于预订量，目前预订量尚未增长，预计上半年下降，下半年恢复增长；新首席营收官采取多项措施支持企业增长，关键指标包括平均交易规模、新预订量和续约率等 [75][76] - 亚太部分地区业务恢复情况好于欧洲和美洲，与其他地区可能存在10个百分点的增长差异 [77] 问题5: 能否拆分销售团队优化和COVID - 19对企业业务下降的影响 - 企业业务逆风主要在美洲，此前业务增长良好；COVID - 19对全球业务有额外影响，但亚太地区恢复较快；公司有信心使企业业务恢复预订量增长 [78][79]