财务亮点 - 2020年第一季度营收降至1.613亿美元，同比下降1%；按固定汇率计算，下降0.5%[12] - 净利润降至430万美元，同比下降43%；摊薄后每股净收益降至0.12美元，减少0.09美元[12] - 调整后EBITDA降至2210万美元，同比下降14%；调整后摊薄每股净收益降至0.26美元，减少0.09美元[12] 运营亮点 - 付费下载量为4680万次，同比下降1%[14] - 图像库扩充至约3.3亿张图片，同比增长27%；视频素材库扩充至约1800万段视频剪辑，同比增长29%[14] - 贡献者超120万，去年超75万；过去12个月超190万客户贡献营收，与去年持平[14][15] 现金流与分红 - 截至2020年3月31日，现金及现金等价物为2.957亿美元，去年12月31日为3.033亿美元[19] - 2020年第一季度自由现金流为620万美元，同比下降48%[19] - 2020年第一季度每股派息0.17美元，共计600万美元；4月20日宣布6月18日支付每股0.17美元股息[20] 财务展望 - 公司撤回2020年财务指引[13]

财务指标定义 - 公司除按美国公认会计原则（GAAP）报告业绩外，还参考调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）、调整后净收入等非GAAP财务指标[5] 2019年第四季度财务亮点 - 收入增长3%至1.664亿美元，净收入下降71%至440万美元，调整后EBITDA下降29%至2410万美元[11] - 摊薄后每股净收入下降0.30美元至0.12美元，调整后摊薄后每股净收入下降0.33美元至0.26美元[11] - 经营活动提供的现金为2560万美元，自由现金流为1760万美元[11][12] 2019年第四季度运营亮点 - 付费下载量达4770万次，增长2%，图像库扩展至约3.14亿张图像，增长30%[14] - 视频素材库扩展至约1700万个视频片段，增长30%，贡献者超110万，客户超190万，均有增长[14][15] 2019年全年财务亮点 - 收入增长4%至6.505亿美元，按固定汇率计算增长6%，净收入下降63%至2010万美元[17] - 调整后EBITDA下降8%至9630万美元，摊薄后每股净收入下降0.97美元至0.57美元[17] - 调整后摊薄后每股净收入下降0.34美元至1.23美元，经营活动提供的现金为1.026亿美元[17] 流动性与资本配置 - 截至2019年12月31日，现金及现金等价物为3.033亿美元，2019年自由现金流为7320万美元，增长15%[20] 季度现金股息 - 2020年2月11日，董事会批准启动季度现金股息，每股0.17美元，3月19日支付[21] 2020年业绩指引 - 预计全年收入6.65 - 6.90亿美元，同比增长2% - 6%[43] - 调整后EBITDA为1 - 1.07亿美元，同比增长4% - 11%，调整后摊薄后每股净收入为1.42 - 1.58美元，同比增长15% - 28%[43]

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年报告基础上收入增长4%，剔除外汇变动影响后约为6%；第四季度报告和固定汇率基础上收入增长均为3% [25][29] - 2019年EBITDA为9600万美元，较2018年下降8%；第四季度调整后EBITDA利润率降至14.5%，全年降至14.8% [26][36] - 第四季度GAAP净收入为440万美元，摊薄后每股0.12美元；调整后净收入为920万美元，摊薄后每股0.26美元；全年调整后净收入为4370万美元，摊薄后每股1.23美元 [38] - 第四季度毛利率为56.8%，较2018年第四季度下降70个基点；全年毛利率为57.2%，较2018年上升10个基点 [33][34] - 第四季度销售和营销费用占收入的28%，较2018年第四季度的27%有所增加；全年增加1500万美元 [35] - 第四季度产品开发成本占收入的9%，全年基本持平 [35] - 第四季度G&A费用占收入的16%，较2018年第四季度的14%有所增加；全年增加主要归因于网络安全、数据科学和分析以及技术方面的投资 [36] - 第四季度税收费用为430万美元，2018年第四季度为180万美元；全年有效税率为19.3%，2018年为17.3% [37] - 截至季度末，现金及现金等价物约为3.03亿美元，高于2018年12月31日的2.31亿美元；2019年自由现金流为7320万美元，较2018年增长15% [39] - 截至2019年12月31日，递延收入余额增至1.419亿美元，较上季度增加440万美元 [40] - 2020年全年预计收入6.65 - 6.90亿美元，中点约为4%的收入增长；调整后EBITDA为1 - 1.07亿美元，中点利润率为15.3%，同比增长7.5%；调整后每股收益在1.42 - 1.58美元之间，中点同比增长22% [44][45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度电子商务渠道收入占比60%，增长6%至1.1亿美元；全年增长7%，固定汇率基础上增长9% [30][31] - 第四季度企业渠道收入占比40%，下降2%至6550万美元，固定汇率基础上持平；全年增长1%，固定汇率基础上增长3% [30][31] - 第四季度付费下载量增长2%至4770万美元，每次下载收入增长1%至3.44美元；视频销售增长超过其他内容类型推动每次下载收入增长，电子商务渠道每次下载收入呈有利趋势，企业渠道则面临压力 [32] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司创始人兼CEO Jon Oringer将于4月1日起担任执行董事长，总裁兼首席运营官Stan Pavlovsky将担任CEO，Peter Silvio晋升为首席技术官 [7][11] - 公司将继续为用户提供可持续价值，不断发展产品套件，为企业、中小企业、营销人员和创意人员提供所需资产，在竞争市场中实现长期盈利增长 [16] - 作为CEO，Stan Pavlovsky将专注于创新、相关新鲜内容以及数据和洞察，以提高客户留存率和开拓新收入流 [22] - 2019年公司增加全球内容覆盖，推出新音乐解决方案，推出Smart Brief自助服务工具，拓展API集成合作伙伴至3000多家，并推出自助API订阅计划，持续投资深度学习 [23][24] - 公司持续评估资本分配策略，董事会批准每股0.17美元的定期季度股息，预计股息将随收益增长而增加；认为并购与定期季度股息相结合的平衡资本分配方式，使公司能够在核心业务上投资和创新，并为股东提供长期价值 [41][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为数字内容需求不断增长，营销趋势凸显高质量内容解决方案的重要性，Shutterstock作为不断发展的平台，有机会利用平台优势抓住新市场机会，未来前景光明 [17] - 公司认识到增长放缓和利润率压力，致力于在2020年扩大利润率，相信正在为公司的长期可持续成功做好定位 [26] - 预计企业渠道负面趋势将在2020年下半年逆转，实现同比正增长，因为此前在销售团队和方法上的投资开始见效 [31] 其他重要信息 - 会议讨论的部分信息包含前瞻性陈述，实际结果或趋势可能与预测存在重大差异，更多信息可参考今日新闻稿和公司向SEC提交的报告 [4] - 会议讨论了某些非GAAP财务指标，这些指标与最直接可比的GAAP指标的对账可在今日新闻稿的财务表格中找到 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Stan作为CEO第一年的战略重点，各业务贡献情况，以及对企业业务下半年增长有信心的原因 - Stan表示今年首要任务是提高利润率；视频和音乐等新兴产品对每次下载价格和收入产生积极影响；企业业务方面，过去几个季度进行了变革，上个月推出新的客户细分和佣金计划，并招聘新销售岗位，预计下半年会有改善，可通过递延收入余额衡量效果 [56][57][58] 问题2: Jarrod对2020年推动EBITDA增长有信心的原因，以及对2020年绩效营销费用增长的看法 - Jarrod认为公司专注于提高利润率，一方面进行审慎的成本管理，随着收入增长，2019年在G&A方面的投资将体现在利润上；另一方面，绩效营销与收入相关，有机会提高其支出的有效性，通过利用更多渠道和采取测试学习的方式，从营销预算中获得更大回报 [59][60][61] 问题3: Jon现在卸任CEO的原因，以及该决定是否突然 - Jon表示这是一个经过长时间规划的过渡，几年前就开始与董事会讨论公司下一阶段所需的CEO技能，认为Stan具备相应能力，董事会也支持这一决定 [67] 问题4: Jarrod关于支付季度股息的决策思路，是否为了被视为价值股而非成长股 - Jarrod称支付股息是一种更有条理的方式，能以可预测的方式向股东返还资本，现有和新投资者可获得股息收益；目前股息约占自由现金流的三分之一，有提升空间；过去公司通过股票回购或特别股息返还资本，但缺乏可预测性；支付股息不影响公司在业务创新和并购方面的投资，是一种平衡的方式，同时也认识到公司营收增长放缓，返还部分资本符合股东利益 [68][69][70]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度营收同比增长5%，剔除外汇变动影响后约为6% [9][24] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2160万美元，较2018年第三季度下降14%，主要因营销和客户获取成本增加以及基础设施投资增加 [9][26] - 运营收入为320万美元，较上一年的670万美元下降52% [26] - GAAP净利润为490万美元，摊薄后每股收益0.14美元，较2018年第三季度的740万美元和每股0.21美元有所下降；调整后净利润为1030万美元，摊薄后每股收益0.29美元，较2018年下降23% [27] - 总运营费用增长8%，主要因一般及行政费用、营收成本和直接营销费用增加，部分被产品开发费用的轻微下降抵消 [28] - 营收成本增长3.4%，贡献者版税率保持在约26%，占营收的比例从2018年的44%降至2019年的43% [29] - 销售和营销费用增长11%，占营收的比例从2018年第三季度的27%升至2019年的28% [29] - 产品开发成本下降50万美元，占营收的比例在2019年和2018年均为8% [30] - 一般及行政费用（G&A）较2018年第三季度增长27%，占营收的比例从13%升至15%，但较2019年第二季度下降200万美元或7% [31] - 所得税收益为130万美元，上年同期为50万美元，年初至今有效税率为3.3%，本季度现金税支付与2018年第三季度的50万美元相比可忽略不计 [33] - 递延收入余额为1.375亿美元，与之前季度一致，约40%来自电子商务渠道，60%来自企业渠道 [34] - 现金及现金等价物余额约为2.85亿美元，第三季度运营活动净现金流为3030万美元，与2018年第三季度的3050万美元相当 [35] - 第三季度自由现金流为2380万美元，较2018年第三季度增加140万美元，主要因资本支出变化 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子商务渠道营收增长8%至9620万美元，按固定汇率计算增长10% [9][24] - 企业渠道营收为6280万美元，与2018年持平，按固定汇率计算增长1% [9][24] - 第三季度付费下载量同比增长5%至4630万次，每次下载收入保持在3.40美元 [25] - 图像库扩大34%至约2.97亿张图像，视频库增加33%至约1600万段视频剪辑 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场出现负增长，欧洲市场为中个位数增长，世界其他地区为低两位数增长 [71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续进行运营改进以提升平台，满足客户不断变化的需求，为可持续增长做准备 [7][8] - 2020年及以后的战略规划聚焦于企业销售改进、重建中小企业管道、扩展平台和API解决方案到企业、扩大定制和编辑产品、推动电子商务业务增长、利用关键数字趋势开发新业务机会等 [14] - 公司认为自己在行业中处于最佳位置，拥有强大团队、良好业绩记录、干净的资产负债表和领先的产品，能抓住市场机会 [58][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有望实现2019年全年营收和EBITDA指引 [10] - 对未来充满信心，认为能把握不断变化的趋势，为用户提供持续价值，满足全球企业、团队、创意人员和营销人员不断扩大的需求 [11] - 虽然还有更多工作要做，但对公司动态和创新平台的实力充满信心，专注于短期和长期执行，为客户和股东带来更多价值 [22] 其他重要信息 - 公司正在寻找下一任首席财务官，目前由首席会计官史蒂夫·恰尔迪洛临时担任该职位 [7] - 公司“这不是库存图片，这是Shutterstock”活动取得进展，获得多个营销和广告组织的奖项，推动流量增长 [18] - 公司进行了多项技术改进，将图像、素材和音乐自助服务产品整合到一个前端平台，并计划将企业业务也迁移到该平台；在PremiumBeat平台上进行了音乐曲目搜索改进、提高下载速度并提供单点登录服务 [20] - 作为Shutterstock定制业务的一部分，推出了Smart Brief平台，截至9月30日，超过100万获批贡献者提供了约2.97亿张图像和约1600万段视频剪辑，在截至9月30日的九个月内，所有品牌的付费下载量超过1.4亿次 [21] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请结合第四季度情况解释全年指引，以及如何看待第四季度和2020年电子商务与企业业务的增长轨迹、营收和利润率趋势 - 全年指引中营收范围扩大是因为不确定企业销售渠道的一些举措何时能产生结果，但公司仍有望在营收和EBITDA指引范围内 [42][43] - 电子商务方面，新平台同比增长约10%，公司将继续发展该平台，提高营销支出效率；企业业务方面，对于中小企业市场，公司将重建管道，包括重组团队和投资营销工具；对于大型企业客户，公司将重组销售组织薪酬计划、市场策略和产品，预计2020年能看到成效 [44][46][47] 问题2: 您在福布斯峰会的言论是否意味着公司未来战略有重大转变，是否会考虑私有化，以及CFO招聘的时间预期 - 公司认为上市对自身是最合适的结构，上市有优缺点，但公司凭借现有资产负债表、机会和过往成就，上市更适合；CFO招聘进展顺利，未来会有相关消息并及时更新 [54][56] 问题3: Adobe的库存业务今年增长约30%，他们是否有不同做法来获取市场份额，以及请评论整体竞争环境 - 无法评论Adobe的增长来源，公司认为自己在行业中处于最佳位置，拥有强大团队、良好业绩记录、干净的资产负债表和领先的产品，能抓住市场机会 [58][59] 问题4: 销售重组的成本、生产力损失情况以及销售团队何时能恢复全力运作，以及公司现金储备在并购和股票回购方面的计划 - 销售重组会纳入2020年计划和指引，预计对EBITDA短期和长期影响不大；公司会优先投资自身业务，有并购目标管道，若有额外资金会考虑通过回购或分红返还给股东，公司历史上曾采用过特别股息、回购和并购等方式 [66][67][68] 问题5: 请评论各地区业绩表现，北美市场负增长的原因以及公司可控的改善措施 - 北美市场企业业务部分交易规模和地区差异导致季度间业绩有波动，无特定业务、细分市场或客户群体导致该趋势；公司未来产品计划将按地区优化平台，认为国际市场有很大机会 [72][73]

前瞻性声明 - 报告包含基于管理层信念、假设和现有信息的前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异[2][3] 非GAAP财务指标 - 公司除按GAAP报告结果外，还使用调整后EBITDA等非GAAP财务指标，这些指标对投资者和管理层有重要作用，但未按GAAP计算，不具标准化[5][6][7] 2019年第三季度财务亮点 - 营收增长5%至1.591亿美元，固定汇率基础上约增长6% - 运营收入下降52%至320万美元 - 净收入下降34%至490万美元 - 调整后净收入下降23%至1030万美元 - 调整后EBITDA下降14%至2160万美元 - 经营活动提供现金3030万美元，自由现金流为2380万美元，高于2018年的2240万美元[11][12] 2019年第三季度运营亮点 - 付费下载量达4630万次，增长5% - 图像库扩展至约2.97亿张，增长34% - 视频库扩展至约1600万视频片段，增长33% - 贡献者超100万，较去年超55万有所增加 - 过去12个月超190万客户贡献收入，较2018年增长2%[14][15] 历史销售渠道收入详情 - 展示了不同销售渠道（电商、企业、其他）从2017年Q3到2019年Q3的收入情况，2019年Q3总营收1.591亿美元[17] 综合季度财务结果 - 2019年Q3总营收1.591亿美元，同比增长5%，运营费用增长8%，运营收入下降52%，净收入下降34%，调整后EBITDA下降14%[23] 折旧和摊销 - 2019年Q3折旧和摊销费用总计1200万美元，成本收入部分下降10%，一般及行政部分增长24%[25] 自由现金流 - 2019年Q3自由现金流为2380万美元，经营活动净现金3030万美元，资本支出580万美元，内容收购60万美元[27] 调整后净收入 - 2019年Q3调整后净收入为1030万美元，稀释后每股调整后净收入为0.29美元[30] 2019年业绩指引 - 全年营收预计6.45 - 6.7亿美元，同比增长3.5% - 7.5% - 调整后EBITDA预计9300 - 1.07亿美元，同比增长 - 11.5% - 1.8% - 运营收入预计1800 - 3200万美元 - 非现金股权薪酬2500万美元，资本支出3200万美元，有效税率为两位数[34]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度报告基础上，营收同比增长3%；剔除外汇变动影响，同比增长约5% [12][37] - 调整后EBITDA同比增长4.4%至2510万美元，利润率增长17个基点至15.5% [13][39] - GAAP净收入为330万美元或摊薄后每股0.09美元，上年同期净亏损30万美元或摊薄后每股亏损0.01美元 [40] - 调整后净收入为1180万美元或摊薄后每股0.33美元，同比增长10% [41] - 总运营费用增长4.4%，主要因一般、行政和直接营销费用增加，产品开发费用下降抵消部分增长 [42] - 收入成本增长1%，贡献者版税费用约占收入的26% [43] - 销售和营销费用增长6%，占收入的27% [43] - 产品开发费用下降18%，占收入的8%；本季度资本化580万美元与产品开发相关的劳动力成本 [44] - G&A费用增长29%，占收入的16% [45] - 所得税费用为35.5万美元，有效税率为9.7%；本季度支付现金税120万美元 [46] - 截至2019年6月30日，递延收入余额为1.371亿美元，约40%来自电子商务业务，60%来自企业业务 [47] - 第二季度运营活动净现金流为2700万美元，同比增加1010万美元；自由现金流为1980万美元，同比增加1160万美元 [48] - 资本支出从2018年第二季度的810万美元降至650万美元 [49] - 下调2019年全年营收增长目标至6.45 - 6.7亿美元，此前为6.85 - 6.95亿美元；调整后EBITDA为9300 - 1.07亿美元；运营收入为1800 - 3200万美元；非现金股权薪酬费用约2500万美元；资本支出约3200万美元；有效税率为两位数 [51][52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子商务渠道营收增长6%至9700万美元，固定汇率基础上增长7% [12][37] - 企业渠道营收为6470万美元，报告基础上与2018年持平，固定汇率基础上增长2% [12][37] - 付费下载量增长3%至4660万美元，每次下载收入增长1%至3.44美元 [38] - 图像库扩大37%至超过2.8亿张图像，视频库增加36%至超过1500万段视频 [38] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦平台、网络和人才三大支柱，致力于成为行业变革的科技公司，通过创新技术和差异化品牌，推动营收和盈利增长，提高利润率和现金流 [15][22] - 企业渠道方面，公司正在提升销售效率和市场进入策略，调整销售团队以适应客户需求和竞争市场，包括组织改进、审查激励结构和改善后端业务系统，重新审视销售和营销定位，以提供统一的价值主张 [28][29] - 电子商务渠道方面，公司正在制定综合营销策略，关注能带来更高投资回报率、转化率和客户终身价值的活动，优化客户终身价值以更明智地投资 [30] - 公司持续推出新产品并改进现有产品，如推出新的视频素材产品Shutterstock Elements，增强用户体验和移动应用功能，包括增加语言支持、简化下载和结账体验、推出增强现实功能等 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为市场对其产品和服务的需求持续存在，尽管修订了2019年全年展望，但第二季度仍取得了一些积极进展，如营收增长、调整后EBITDA增长、平台稳定性和可扩展性增强等 [9][12][13] - 公司相信自身在竞争格局中处于有利地位，能够抓住市场机会，通过不断创新和改进，满足客户快速变化的需求，实现可持续增长 [11][25][27] - 管理层对公司未来发展充满信心，认为通过运营改进、提升客户和贡献者参与度，以及拥有合适的团队和工具，能够重回增长轨道 [18][22][34] 其他重要信息 - 公司新任命Stan Pavlovsky为总裁兼首席运营官，负责领导销售、产品、技术和营销团队，执行平台和网络战略，提升客户和贡献者体验 [19] - 公司正在全面寻找下一任首席财务官，目前由首席会计官Steve Ciardiello担任临时首席财务官 [20] - 公司董事会新增一名董事Rachna Bhasin，她拥有深厚的行业知识和战略眼光，将为公司发展提供贡献和指导 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：电子商务业务营销效率下降，分析竞争压力和内部因素的影响，以及公司面临的竞争情况；企业业务如何通过销售和营销重新激发增长 - 电子商务业务客户获取成本上升是行业普遍现象，公司可利用高数据流速，收集信息以更好地定位潜在客户，认为自身在行业中处于有利地位 [56][57] - 企业业务方面，公司专注于市场进入策略，通过更好地沟通工具和服务，与客户建立更深入的关系，定价和包装是业务基础，而有效沟通是关键 [58] 问题2：企业业务疲软的主要原因，行业是否仍在增长；管理层变动后，展望提供方式或CFO更替有无变化 - 企业业务疲软主要是自身运营问题，该业务源于电子商务渠道，市场仍在增长，因所有企业都需要图像，公司计划更好地组织数据和团队以抓住机会 [63][65] - 公司需更好地向市场传达平台提供的内容创作能力和服务价值，拥有合适的团队并围绕核心原则进行组织，将有助于业务发展 [66][67] - 前任CFO离职追求其他机会，公司正在全面寻找下一任CFO，目前由Steve Ciardiello担任临时CFO [68] 问题3：企业业务战略调整的时间表和实施计划，过渡期间可能出现的问题；欧洲业务表现较弱的原因；公司对使用资产负债表现金进行股票回购的看法 - 公司仅提供2019年指导，企业业务战略将逐步演变，已确定一些可立即抓住的机会，但也会进行长期投资以惠及业务 [73] - 公司资本分配的首要任务是投资业务以实现适当回报，董事会授权还有1亿美元的股票回购额度，但公司会综合评估现金使用方式以最大化股东利益 [74][75] - 公司不评论业务的区域波动，企业业务交易规模大且不稳定 [76]