业绩总结 - 2020年第四季度总收入为1.424亿美元，同比下降11.1%[41] - 2020年全年总收入为5.208亿美元，同比下降18.1%[42] - 2020年第四季度净收入为1100万美元，净利润率为7.7%[41] - 2020年全年净亏损为4.437亿美元，净亏损率为85.2%[42] - 2020年第四季度每股摊薄收益为0.20美元[41] - 2020年第四季度的GAAP毛利率为57.0%，非GAAP毛利率为61.6%[46] - 2020年第四季度的净营收为66019万美元，较2019年同期的78659万美元下降了16.1%[62] - 2020年第四季度的运营收入为-2529万美元，非GAAP运营收入为8332万美元[62] - 2020年第四季度的净收入为11028万美元，非GAAP净收入为7027万美元[62] - 2020年第四季度的每股稀释净收入为0.20美元，非GAAP每股稀释净收入为0.13美元[62] 用户数据 - 2020年制造应用相关收入占总收入的25%以上[28] - 2020年第四季度产品收入同比下降9.0%[45] - 2020年第四季度服务收入同比下降15.6%[45] - 2020年第四季度的应收账款为106.1百万美元，较2019年第四季度的132.6百万美元下降了20%[55] - 2020年第四季度的库存为131.7百万美元，较2019年第四季度的168.5百万美元下降了21.8%[55] 未来展望 - 预计到2025年，制造解决方案将产生高达2亿美元的收入[24] - 预计2021年第二季度的收入将比2020年第二季度增长中位数的15%[57] - 2021年预计运营费用将增加2500万至3000万美元，反映全面恢复工作及相关成本[57] 其他新策略 - 2020年第四季度经营现金流为2370万美元，为自2018年第一季度以来的最高水平[25]

财务数据关键指标变化 - 2018 - 2020年研发净支出分别约为9900万美元、9430万美元和8400万美元[235] - 2020、2019和2018年资本支出分别为2900万美元、2530万美元和2480万美元，其中主要用于购建房产、厂房和设备的支出分别为2690万美元、2250万美元和2340万美元[142] - 2020和2019年公司在以色列雷霍沃特新设施建设分别投入1980万美元和830万美元，截至2020年12月31日，该设施及相关设备累计投资1.078亿美元[142] - 2018年初至2021年2月24日，公司普通股收盘价在12.07美元至54.37美元之间波动[127] - 2007年至2020年12月31日，公司从以色列国家技术创新局获得约810万美元研发资金[119] - 截至2020年12月31日，公司累计免税收入约2.687亿美元，若分配需纳税约2680万美元[268] 各条业务线数据关键指标变化 - 截至2020年底，公司估计超过25%的收入来自制造解决方案[145] - 公司拥有约1600项已授予和待授予的增材技术专利，应用于多个行业[145] - 公司拥有超200家渠道合作伙伴，自2021年起销售渠道将涵盖Origin VAT和Xaar粉末床技术[147] - 公司拥有超200个全球渠道合作伙伴[176][179] - 公司在全球拥有超2000名员工，包括美国最大的增材制造服务机构之一[149] - 公司提供的3D打印耗材材料范围广，包括超60种FDM线轴式长丝材料、45种PolyJet墨盒式树脂材料、158种非彩色数字材料和超500,000种颜色变体[163] - 公司销售的3D打印材料包括超60种FDM线轴式长丝材料、超45种PolyJet墨盒式树脂材料、158种非彩色数字材料和超500,000种颜色变体[197] - 公司提供适用于快速成型、模具制造和零部件制造等应用的产品套件，包括3D打印系统、耗材、软件和服务[184] - PolyJet技术的高端打印系统可在单个部件构建中打印八种材料，Stratasys J8系列打印机能打印超500,000种不同颜色和纹理，速度是上一代打印机的两倍[187] - J55 3D打印机价格约为J8系列打印机的三分之一，具备高保真度，可同时打印五种材料，支持近500,000种颜色[188] - 2019年公司为F123打印机设定新入门点，单材料F120打印机售价低于12,000美元[190] - MakerBot Nylon Carbon Fiber的拉伸强度比MakerBot real ABS强155%，热变形温度高100°C，METHOD平台发布材料总数达24种[193] - 公司软件以9种语言提供，促进全球各运营地区的使用[206] - Thingiverse平台约有400万个公共设计可供下载，有大约450万次上传和超6.8亿次设计下载[207] - GrabCAD社区有超600万专业工程师、设计师、制造商和学生分享最佳实践[177] - GrabCAD社区截至2020年底有超800万成员和超450万个CAD文件可供免费下载[208] - 打印系统的保修期从安装起90天到通常1年不等，具体取决于产品线和地理位置[212] - 2020、2019和2018年，没有单一客户或关联客户群体、单个销售代理或关联销售代理群体占公司销售额超过10%[215] - 公司没有任何一个客户的收入占比超过10%[181] 公司业务运营相关 - 公司成立于2012年，由Stratasys, Inc.和Objet Ltd.合并而成，此后收购多家公司并推出Stratasys Direct Manufacturing服务[140] - 2020年公司收购3D打印初创公司Origin Inc.及其专有P³可编程光聚合技术[140] - 2020年12月31日公司完成对Origin的收购，增加基于树脂的3D打印技术[163] - 2021年2月公司收购英国RP Support Ltd.（RPS）[162] - 2019年公司开始提供“Pantone® Validated”颜色，支持超500,000种颜色和纹理组合[161] - 2019年公司推出首款立体光刻系统V650 Flex[162] - 公司的Ricoh协议初始期限为5年，2016年9月续签，之后自动续期1年，除非一方提前6个月书面通知终止[230] - 若Ricoh停止生产打印头型号，需提前至少18个月书面通知，并在通知期内履行所有采购订单[231] - 在Ricoh协议终止或停止生产Ricoh产品的较早日期起5年内，公司有权购买额外Ricoh产品用于替换已安装产品[231] - 公司使用计算机物料需求计划（MRP）进行零件和原材料的再订购，以确保按时交付[224] - 公司的制造过程采用质量管理体系（QMS），符合国际质量标准，如ISO 9001:2008和医疗设备的ISO 13485:2003[224] - 公司的营销战略旨在提高产品和解决方案的知名度和思想领导力，加强市场领导品牌地位[217] - 公司的销售组织通过全球销售和营销基础设施销售、分销和提供增材制造（AM）系统及相关耗材的后续支持服务[220] - 历史上产品第四季度需求较强，第一和第三季度整体单位需求较弱，2020年第二、三、四季度需求水平相近[243] - 公司全职等效员工总数及分布情况在年报“Item 6.D Directors, Senior Management and Employees—Employees”中列出[246] 公司税务相关 - 公司以色列业务平均有效税率预计为7% - 14%，若不满足条件或福利取消，将按23%标准税率纳税[116] - 公司所得税计算复杂，受多种因素影响，包括收入地区分布、不确定税务状况等[115] - 自2018年起，以色列企业所得税税率为23%，符合特定条件的企业有效税率可能更低[252] - 《鼓励资本投资法》为生产设施等资本投资提供激励，包括现金补助和税收优惠[253] - 《鼓励资本投资法》在2005、2011和2017年有重大修订[254] - 2005年4月1日前获批的“获批企业”可选择替代福利计划，未分配收入可免税2 - 10年，剩余福利期企业所得税税率降至10% - 25%[256] - 外国投资水平超25%的公司有资格成为外国投资者公司（FIC），超49%可延长税收优惠期至10年[257] - FIC外国投资占比超25%但低于49%，企业税率最高25%；49% - 74%为20%；74% - 90%为15%；90%以上为10%[259] - 2018年起法定以色列企业税率为23%，2017年为24%[263] - 2005修正案适用于2004年后新投资项目，生产设施需25%以上业务收入来自出口特定市场（2012年人口至少1400万，未来每年增加1.4%）[264][265] - 受益企业免企业税2 - 10年，剩余优惠期企业税率10% - 25%[266] - 2011修正案规定，2011 - 2012年，优先企业优先收入企业税率15%，特定开发区为10%；2013年分别降至12.5%和7%；2014 - 2016年分别升至16%和9%；2017年起特定开发区降至7.5%，其他为16%[270] - 2018 - 2020年，特殊优先企业优先收入直接支付给外国母公司的股息，预扣税税率为5%[271] - 2017修正案规定，优先技术企业“优先技术收入”企业税率12%，开发区A为7.5%；特殊优先技术企业“优先技术收入”企业税率6%[274][275] - 优先技术企业或特殊优先技术企业支付的股息，预扣税税率一般为20%，支付给以色列公司无需预扣，支付给外国公司且满足条件为4%[276] 公司法律身份及相关规定 - 公司作为外国私人发行人，可豁免多项美国证券交易法规则，信息披露较少[134][135] - 公司选择遵循以色列本土公司治理实践，可能使股东保护程度低于美国国内公司[136] - 公司作为外国私人发行人的身份将于2021年6月30日接受年度审查和测试，若失去该身份，自2022年1月1日起将需定期提交报告和财务报表，合规和报告成本将增加[137] - 若任一纳税年度公司75%或以上的总收入为被动收入，或至少50%的资产价值用于产生被动收入，可能被认定为被动外国投资公司（PFIC）[138] - 创新法规定，授权资助项目产品制造需在以色列进行，最多可转让10%生产权[121] 公司股权及股东回报 - 公司可能因发行证券筹集资金或进行收购导致现有股东股权被稀释[129][130] - 公司预计在可预见的未来不支付现金股息，股东回报可能依赖股价升值[131] 公司风险相关 - 公司货币套期保值措施可能无法充分抵御以色列通胀和外币汇率波动影响，导致财务损失[114] 公司专利相关 - 公司持有约1600项国际专利和待批专利[159] - 公司主要专利涉及FDM系统、PolyJet技术、3D打印工艺和耗材，部分已到期，部分到期日期在2021 - 2039年[236] 公司技术合作相关 - 公司通过对Xaar 3D持股45%，开发粉末床熔融（PBF）技术用于最终用途零件应用[159] 公司场地相关 - 截至2020年12月31日，公司位于明尼苏达州伊甸草原的总部约304,616平方英尺，其中自有223,070平方英尺 [279] - 以色列雷霍沃特在建的新建筑综合体占地约294,491平方英尺，包含两座建筑，2017年1月启用第一座，第二座在建 [281] - 美洲地区，明尼苏达州伊甸草原作为美国总部面积304,616平方英尺，加州瓦伦西亚办公室和仓库面积71,286平方英尺等 [282] - 欧洲和中东地区，以色列雷霍沃特作为以色列总部面积324,015平方英尺，以色列基里亚特加特工厂和仓库面积126,617平方英尺等 [282] - 亚太地区，中国香港作为亚太地区主办公室面积16,844平方英尺，日本销售办公室面积13,109平方英尺，中国销售办公室面积16,287平方英尺 [282] 公司毒素许可证相关 - 公司在以色列的三个毒素许可证有效期分别至2021年2月、2023年2月和2023年6月[249] 公司企业结构相关 - 公司企业结构包括以色列母公司Stratasys Ltd.及多个全资子公司，如2020年12月收购Origin后Stratasys, Inc.在加州旧金山设办公室和仓库，2013年8月收购MakerBot [277] 公司竞争对手相关 - 公司主要竞争对手包括3D Systems Corporation、EOS GmbH、HP等[239]

市场趋势 - 预计到2030年，3D打印市场收入将达到1490亿美元，主要受制造业采用和渗透率显著提高的推动[9] - 预计到2025年，70%-80%的生产3D打印机将需要物联网连接[49] - 预计到2030年，增材制造市场将转变为一个价值13万亿美元的行业[7] 业绩总结 - Stratasys在2020年第三季度实现了8.8%的环比增长，预计2020年第四季度将实现5%-7%的环比增长[71] - Stratasys的增值机会在于其Origin One和P3平台，预计在未来五年内将带来高达2亿美元的年收入增量[56] 用户数据与客户基础 - Stratasys拥有超过2000名全球员工和1400多项专利，展现出其在3D打印领域的领导地位[7] - Stratasys的客户基础包括全球领先的公司，如通用汽车，后者购买了17台新的Stratasys FDM打印机以提升工具和零件生产[47] - Stratasys在美国运营着最大的增材制造服务局，拥有超过300,000个航空航天部件在飞行中[43] 新产品与技术研发 - Stratasys在聚合物3D打印系统、材料和工程领域具备竞争优势[75] - 3D打印策略旨在以最短时间生产高质量零件，特别是在赛车运营中[74] 市场扩张与机会 - Stratasys的市场机会包括价值超过10亿美元的牙科和医疗市场[58][59] - 通过增材制造，某产品的生产成本显著低于传统注塑或制造方式[74] 竞争优势 - 3D打印在制造业中提供了竞争优势，尤其是在灵活性、速度和市场响应时间方面[25]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：3D打印增材制造行业 - **公司**：Stratasys公司，通用汽车（GM）、Bull Supersonic、约翰霍普金斯医院（John Hopkins hospital）、BAE系统公司（BAE Systems）、波音公司（Boeing）、梅奥诊所（Mayo Clinic）、西门子交通（Siemens Mobility）等 纪要提到的核心观点和论据 公司战略与定位 - **核心观点**：Stratasys旨在引领3D打印，成为从设计到工程再到生产的整个产品生命周期的首选，专注于聚合物制造 [3][14] - **论据**：公司是该行业的老牌领导者，拥有深厚根基和众多独特优势，如广泛的一流3D打印平台、最大且最广泛的3D聚合物产品、软件、创新的打印方法领导能力以及全球市场推广基础设施 [3][4] 行业发展趋势与机遇 - **核心观点**：3D打印行业处于增长阶段，制造业是增长的主要驱动力，未来将实现两位数增长 [5] - **论据**：过去五年行业持续增长，且前景乐观；COVID - 19等意外事件暴露了供应链的脆弱性，促使制造商寻求更灵活的解决方案，3D打印成为投资首选 [5][8][9] 3D打印技术优势 - **核心观点**：3D打印具有多种关键业务优势，能为制造商带来巨大价值 [9] - **论据**：包括近岸生产能力，可使生产更靠近消费地，更好响应需求变化；灵活性和速度，能快速更换产品、立即开始生产零件；效率高，可低成本生产中低产量关键零件；缩短产品上市时间，领先于竞争对手 [9][10] 公司技术与业务能力 - **核心观点**：Stratasys具备强大的技术和业务能力，能为客户提供完整解决方案 [12] - **论据**：拥有五种3D打印技术平台，各平台具有协同效应，适用于特定行业应用；Stratasys Direct Manufacturing服务局是美国最大的3D打印零件公司，有丰富的实践经验；拥有广泛且不断扩展的软件解决方案和先进材料生态系统；在航空航天等多个行业有深厚经验和众多成功案例 [15][16][18] 公司客户与市场影响力 - **核心观点**：Stratasys是众多世界顶级公司的首选合作伙伴，市场影响力大 [19] - **论据**：通用汽车投资数百万美元建立新的增材工业化中心，使用Stratasys系统进行制造；BAE系统公司将其纳入未来工厂；波音公司认证了其第二种植入用材料；梅奥诊所增加了其J55 PolyJet系统用于医疗建模 [12][20] 公司未来发展规划 - **核心观点**：Stratasys将通过技术创新和软件发展，进一步扩大市场份额，实现增长 [21] - **论据**：计划推出Origin系统，预计五年内带来高达2亿美元的新年收入，可深入牙科、航空、汽车等多个大市场；今年将推出下一代粉末床熔融产品Xaar 3D，扩大大规模生产应用的可寻址市场；加强软件业务和软件合作伙伴关系，实现Industry 4.0的智能连接生态系统 [24][25][21] 公司财务状况 - **核心观点**：公司业务模式具有弹性，财务状况健康，有望实现盈利增长 [28] - **论据**：吸收新技术对运营费用影响小且短暂，预计2023年Origin交易将增厚每股收益；拥有超过3亿美元的健康资产负债表且无债务；研发项目开始商业化，有望推出新系统和耗材；在COVID - 19放缓后进入初始复苏阶段，Q3实现连续增长，预计Q4继续增长并产生强劲正现金流 [28][29] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司在年度经销商活动中，渠道合作伙伴对将Origin和Xaar粉末床技术加入其工具包感到非常兴奋 [19] - 公司的API使制造应用如Link 3D能直接与制造3D打印机通信，在设计方面能为设计师提供直接来自领先3D渲染软件的快速全彩多材料3D打印 [24] - 投资者低估了公司的创新能力和潜在增长，公司在研发上投入5亿美元，拥有众多专利和先进技术，目前销售额约6亿美元，有巨大的增长潜力 [37][38]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收1.279亿美元，去年同期为1.575亿美元，下降18.8%，但较第二季度环比增长8.8%，上一季度同比下降27.9% [16] - GAAP运营亏损4.043亿美元，去年同期运营亏损600万美元；非GAAP运营亏损100万美元，去年同期运营收入810万美元 [16][17] - GAAP净亏损4.051亿美元，即每股摊薄亏损7.35美元，去年同期净亏损690万美元，即每股摊薄亏损0.13美元；非GAAP净亏损300万美元，即每股摊薄亏损0.05美元，去年同期非GAAP净收入630万美元，即每股摊薄收益0.12美元 [17] - 产品收入8350万美元，较去年同期下降21.4%；服务收入4430万美元，较去年同期下降13.2% [17][18] - GAAP毛利率为38.9%，去年同期为49.2%；非GAAP毛利率为46.8%，去年同期为52.4%。GAAP毛利率较第二季度环比提高170个基点，非GAAP毛利率提高140个基点 [18] - GAAP运营费用4.541亿美元，较去年同期增长444.7%；非GAAP运营费用降至6080万美元，较去年同期下降18.3% [19] - 第三季度运营现金流为260万美元，去年同期使用现金860万美元 [20] - 本季度末现金、现金等价物和短期存款为3.082亿美元，2020年第二季度末为3.13亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品收入中，服务收入较去年同期下降20.8%，耗材收入下降22% [17] - 服务收入中，客户支持收入较去年同期下降1.6% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 地理上，东方市场疫情先开始但恢复快于西方；细分市场方面，政府、教育、医疗恢复较快，政府中的航空航天领域恢复更快，航空和汽车有恢复迹象但较慢 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于引领聚合物3D打印市场，执行计划基于提供创新下一代技术，利用行业内强大的市场推广基础设施，精简组织以支持特定服务领域 [10] - 战略核心是创新，聚合物技术路线图包括对FDM和PolyJet产品线的重大升级，以及通过专注制造的平台扩展产品组合 [12] - 与Xaar的合资企业计划明年推出行业内最佳的粉末床熔融系统，还考虑无机的一流技术机会，以覆盖聚合物可寻址市场的全范围 [13] - 公司希望通过下一代技术为客户提供端到端数字制造，实现从设计到生产和售后零件的无缝数字化 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度公司营收和利润环比改善，预计第四季度将延续这一积极趋势，认为这是从疫情中复苏的开始 [9] - 尽管目前仍存在不确定性，但公司预计第四季度营收将环比增长5% - 7% [18] - 随着客户恢复到疫情前的使用水平，毛利率有望继续提高 [19] - 公司认为自身在航空和汽车行业具有最佳地位，随着这些行业采用增材制造进行生产，公司将成为领导者 [34] 其他重要信息 - 第三季度公司对Stratasys Object报告单元计提了3.862亿美元的非现金商誉减值费用，主要是由于COVID - 19对该单元公允价值的影响 [16] - 公司实施了成本缓解措施，成功实现了节省目标，整个公司实行有效的四天工作周，许多员工在家工作，减少了旅行和贸易展览等开支 [11][20] - 公司增强了高管团队，聘请了新的首席运营官和首席人力官，内部晋升了首席技术官，正在寻找首席营销官，并期待新董事会成员Michael Schoellhorn加入 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Formnext展会的影响以及销售和产品发布情况 - 目前判断Formnext展会的影响还为时过早，但公司积极参与，即使是虚拟展会也有数字展位、网络研讨会等活动，新产品推出活动未受影响，反而获得更多潜在客户和互动。公司将继续支持新推出的J55产品，明年还将推出Xaar粉末床熔融系统 [25] 问题2: 商誉减值的驱动因素及对公司未来机会的影响 - 商誉减值的主要驱动因素是COVID - 19，行业研究表明不太可能是短期的V型复苏，预计需要两年多时间才能恢复到疫情前水平，这对技术的预测产生了重大影响。但这并不意味着公司不期望长期增长，公司将通过新战略和新技术实现增长，不过短期内恢复到2019年前水平需要时间 [27][29] 问题3: 公司耗材收入季度环比增长15%，但竞争对手耗材收入几乎翻倍的原因 - 公司客户基础广泛，拥有行业内最大的安装基数，这使其与整体经济走势相关；而其他一些竞争对手客户安装基数更集中，如果其中一些客户（如牙科客户）反弹强劲，就会出现更强的环比增长。但公司客户基础多元化，增长将持续且更安全 [32] 问题4: 美国空军和波音的机会规模以及目前航空航天收入情况和未来几年的预期 - 公司未透露具体数据，但认为航空航天和汽车是领先行业，增材制造在供应链和零件机械性能方面具有优势，行业趋势将支持增材制造的发展，公司在这两个行业处于最佳地位，随着行业采用增材制造进行生产，公司将成为领导者 [34] 问题5: 本季度从终端市场或地理角度来看，哪些表现超出预期，哪些表现较弱 - 地理上，东方市场恢复快于西方；细分市场方面，政府、教育、医疗恢复较快，政府中的航空航天领域恢复更快，航空和汽车有恢复迹象但较慢 [37] 问题6: 第四季度5% - 7%的环比增长指导是否考虑了年终支出 - 增长假设基于第四季度传统的年终支出，同时受到第三季度初步复苏的鼓舞，希望第四季度有类似或更好的复苏。公司也依赖新产品推出能力，如J55开始增加收入。但公司持谨慎乐观态度，因为全球各地存在封锁情况 [39] 问题7: 粉末床熔融打印机的差异化、市场机会以及是否有新用例和新终端市场 - 粉末床熔融技术是公司迈向大规模生产的第一步，公司将在技术的不同方面提供更好的产品，主要是零件质量和长期可靠性，且成本效益高。公司有不同阶段的增长催化剂，短期内受益于安装基数的恢复，中期受益于生产或产品开发生命周期的追赶需求，长期受益于行业向制造的转变 [41][42][44] 问题8: 与nTopology在模具应用方面的合作，FDM业务在模具应用中的渗透机会，销售情况以及合作是否会加速技术采用 - FDM是聚合物领域最突出、最有前景的技术，公司是领导者。为保持领先，需将FDM发展为可靠的制造机器，用于模具制造和小批量生产。与nTopology的合作是为客户提供整体解决方案的范例，未来将看到更多此类合作，以提供最佳的聚合物解决方案 [46][47] 问题9: 按照第四季度指导的营收中点，毛利率是否能达到或超过第一季度水平 - 预计第四季度毛利率相对第三季度持平或略有提高，不会有显著增长，因为公司库存水平仍然较高，生产活动较低，面临固定生产成本的挑战，这需要从长期角度解决 [49] 问题10: 随着年底库存水平的变化，进入2021年是否会有所改善 - 目前评估还为时过早，库存水平不会在一个季度内立即改变，需要几个季度才能达到合适的库存水平并优化生产 [51] 问题11: 为什么SLA和粉末床熔融技术更适合未来增长，Xaar与其他技术的区别，以及SLA的战略是有机还是无机 - PolyJet和FDM是公司核心技术且将继续增长，PolyJet是最佳快速成型技术，但市场教育仍需加强；FDM适用于工程、模具制造和高端零件制造。对于大规模生产，粉末床熔融和VAT（包括SLA）在机械性能、速度和成本方面具有明显优势。公司的Xaar粉末床熔融技术将具有行业内最佳的零件质量。公司正在研究SLA的有机和无机发展途径 [53][54][56][57]

业绩总结 - Stratasys Q3 2020总收入为1.279亿美元，同比下降18.8%[17] - Q3 2020毛利润为4980万美元，同比下降27.6%[17] - Q3 2020净亏损为4.051亿美元，同比下降398.2%[17] - Q3 2020非GAAP运营收入亏损为4043万美元，亏损幅度为316.1%[17] - Q3 2020实现8.8%的季度环比收入增长[16] - 预计未来季度将实现5%至7%的环比收入增长[19] - 产品收入同比下降21.4%[19] - 系统收入下降20.8%[19] - 服务收入同比下降13.2%[19] 负面信息 - 由于商誉减值386.2万美元，导致GAAP和非GAAP财务结果显著下降[17] - 2020年第三季度的营业亏损为404,290千美元，而2019年同期的营业收入为8,103千美元[55] - 净亏损为405,062千美元，2019年同期的净收入为6,334千美元，下降幅度显著[55] - 每股稀释净亏损为7.35美元，2019年同期为0.13美元，显示出亏损加剧[55] - 2020年第三季度的非GAAP调整后净收入为402,050千美元，较2019年同期的13,275千美元大幅下降[55] - 2020年第三季度的商誉减值为386,154千美元，2019年同期没有此项费用[55] - 2020年第三季度的无形资产减值费用为5,256千美元，2019年同期没有此项费用[55] 其他财务数据 - Q3 2020现金流来自运营活动为260万美元，保持健康的资产负债表且无债务[47] - 2020年第三季度的非现金股票补偿费用为524千美元，2019年同期为475千美元，增加了10.3%[55] - 2020年第三季度的重组及相关费用为191千美元，2019年同期为696千美元，下降72.6%[55] - 稀释后普通股加权平均股数为55,086千股，较2019年同期的54,940千股略有增加[55]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收1.176亿美元，去年同期为1.632亿美元，下降27.9% [21] - 本季度GAAP运营亏损2930万美元，去年同期运营收入80万美元；非GAAP运营亏损810万美元，去年同期运营收入910万美元 [21] - 本季度GAAP净亏损2800万美元，即摊薄后每股亏损0.51美元，去年同期净收入120万美元，即摊薄后每股收益0.02美元；非GAAP净亏损740万美元，即摊薄后每股亏损0.13美元，去年同期非GAAP净收入850万美元，即摊薄后每股收益0.16美元 [22] - GAAP毛利率为37.2%，去年同期为49.7%；非GAAP毛利率为45.4%，去年同期为52.5% [23] - GAAP运营费用为7300万美元，较去年同期下降9.2%；非GAAP运营费用降至6140万美元，较去年同期下降19.8% [24] - 第二季度运营活动使用现金970万美元，去年同期使用现金380万美元 [25] - 本季度末现金、现金等价物和短期存款为3.13亿美元，2020年第一季度末为3.255亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品收入为7390万美元，较去年同期减少33.0%；其中系统收入较去年同期下降35.6%，耗材收入较去年同期下降30.6% [22] - 服务收入为4370万美元，较去年同期减少17.2%；其中客户支持收入较去年同期下降7.5% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月，美国制造工程师协会对700名美国制造业专业人士的研究发现，25%的人计划因疫情改变供应链，3D打印与机器人并列成为他们疫情后投资的首选技术 [11] - 5月，美国众议院提出《推进3D打印法案》，拟要求消费品安全委员会对3D打印行业进行评估 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司最大机会在3D打印的聚合物领域，增长最快的是制造业，公司已是该市场领导者，将通过新业务增加市场份额 [7] - 公司将有机和无机地投资新的聚合物技术，如粉末床熔融、VAT光聚合等，以满足市场需求 [19] - 公司与Xaar成立合资企业Xaar 3D，共同开发粉末床熔融生产级系统 [20] - 行业竞争格局和市场产品分散，没有一种万能的增材制造技术、材料或应用，也没有在所有主要细分市场的明确领导者 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID-19带来短期业务挑战，公司采取成本缓解措施，包括员工在家工作、实行4天工作周、高管减薪5%、裁员约10%等 [8][9] - 尽管业务放缓，但公司对业务和行业前景仍持乐观态度，3D打印在各相关业务领域的制造业渗透率不断提高 [10] - 公司认为3D打印对制造业的价值主张比以往任何时候都更有吸引力，有能力成为聚合物增材制造的领导者 [27] 其他重要信息 - 公司在第二季度开始商业生产新的PolyJet J55打印机，并于6月底开始发货，市场反应良好 [14] - 公司暂停全年业绩指引，直至经济环境稳定 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 聚合物战略中金属技术的定位，以及Makerbot业务如何使制造业市场受益 - 金属技术LPM处于培育阶段，服务不同客户群体，短期内不会带来增长，公司正在探索其发展方式；在金属制造的零件方面，公司的SDM是最大的领导者之一 [30] - Makerbot从工程师开始，贯穿产品从设计到生产的整个生命周期，公司在其新产品加热腔方面具有显著竞争优势 [31] 问题2: 近期或中期无机发展考虑的领域及收购参数 - 公司一般会寻找能产生收入并对每股收益有贡献的一流技术，会负责任地行动，以加强在聚合物领域的地位 [33] 问题3: 实施新战略所需的增量投资、所需新人才类型及对成本结构的影响 - 公司资产负债表健康，有能力投资，不会在一流技术上妥协，会选择已开始产生收入、增长并对运营收入有贡献的公司 [36][37] - 公司会平衡额外投资，优先考虑平均水平或调整不同优先级，以应对必要的额外投资 [38] 问题4: 与制造业就推进3D打印计划的对话背景 - 公司在全球拥有强大基础设施，能够提供系统、材料、软件和服务，已进入制造业，并与关键行业的制造商进行讨论，以了解需求并提供技术解决方案 [42] 问题5: 新产品的近期催化剂 - 公司已推出J55打印机，市场反响良好；Xaar高速烧结解决方案正在按计划推进，但未确定具体发布日期，公司希望在能引起市场关注的时间推出 [45][46] 问题6: 如何调和市场碎片化与成为聚合物解决方案全范围供应商的机会 - 聚合物市场是最大的利润池，公司在聚合物化学和硬件方面有深厚专业知识，通过专注于聚合物不同细分市场，利用相同的基础设施、知识和市场策略，可以解决多个应用问题 [48][49] 问题7: 部分国家开放后，耗材业务是否有复苏迹象 - 第二季度各行业耗材业务均下降，目前牙科行业有轻微复苏迹象，但其他领域尚早，公司持谨慎乐观态度 [52] 问题8: SDM业务是否是业务复苏的早期指标 - 这取决于行业，公司的零件业务受航空和服务业务影响较大，目前判断零件行业是否复苏还为时过早 [54] 问题9: 硬件和服务局的定价环境 - 公司未看到明显的定价压力，主要问题是整体资本支出和客户停产 [56] 问题10: 3000万美元成本削减的细分情况及对明年运营率的影响 - 3000万美元的成本削减涵盖所有支出功能，包括销售成本和运营费用，是年度支出，大部分是运营费用，但也有一部分用于销售成本 [59][61] 问题11: 按需业务本季度表现及7月趋势 - 本季度SDM业务大幅下降，主要受航空和汽车行业影响，目前判断7月业务是否复苏还为时过早，公司对第三和第四季度持谨慎乐观态度 [63]

业绩总结 - Stratasys在2020年第二季度总收入为1.176亿美元，同比下降27.9%[37] - 2020年第二季度毛利为4370万美元，毛利率为37.2%，同比下降12.5%[37] - 2020年第二季度净亏损为2800万美元，净亏损率为23.8%[37] - 2020年第二季度稀释每股收益为-0.51美元，同比下降[37] - 2020年第二季度GAAP运营亏损为2927.8万美元，非GAAP运营收入为805万美元[56] - 2020年第二季度服务收入同比下降17.2%[39] - 2020年第二季度产品收入同比下降33.0%，系统收入下降35.6%，消耗品收入下降30.6%[39] - 2020年第二季度非GAAP毛利为5334.8万美元，毛利率为45.4%[56] - 2020年第二季度稀释股份数为5491.7万股，同比增长0.4%[37] 用户数据与市场趋势 - Stratasys在3D打印硬件可寻址市场中服务约三分之一的客户[27] - 2019年，全球聚合物解决方案市场规模达到50亿美元（不包括零件销售）[23] - 聚合物是行业中最大的价值池，且持续稳步增长[22] - 生产应用的增长速度超过了原型制作，FDM技术在航空航天领域展示了其潜力[29] - 公司预计到2025年，聚合物3D打印市场将继续扩大，涵盖硬件、材料、软件和服务[33] 未来展望与战略 - 2020年，Stratasys的目标是成为增长中的聚合物3D打印市场的首选[20] - Stratasys在新技术方面有着长期的机会，致力于扩展其在聚合物3D打印应用中的技术[24] - 公司加速了10%的员工裁减，以适应新的运营模式[12] - 在COVID-19期间，公司实施了全球四天工作周，并对高管薪资进行了5%的额外削减[12]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收1.329亿美元，去年同期为1.553亿美元，按固定汇率计算，总营收下降13.9% [23] - 本季度GAAP运营亏损1990万美元，去年同期运营亏损330万美元；非GAAP运营亏损840万美元，去年同期运营收入680万美元 [23] - GAAP净亏损2170万美元，即摊薄后每股亏损0.40美元，去年同期净亏损230万美元，即摊薄后每股亏损0.04美元；非GAAP净亏损1060万美元，即摊薄后每股亏损0.19美元，去年同期非GAAP净收入570万美元，即摊薄后每股盈利0.10美元 [23] - 本季度GAAP毛利率为45%，去年同期为49.2%；非GAAP毛利率为48.4%，去年同期为52% [25] - GAAP运营费用为7980万美元，与去年同期基本持平；非GAAP运营费用降至7270万美元，较去年同期下降1.6% [25] - 第一季度公司运营产生1130万美元现金，去年同期为460万美元；本季度末现金、现金等价物和短期存款为3.255亿美元，2019年第四季度末为3.218亿美元 [26] - 公司撤回2020年营收、GAAP和非GAAP净收入及每股收益、非GAAP运营利润率和资本支出的财务指引 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度产品营收8320万美元，较去年同期下降20.9%，按固定汇率计算下降20.3%；其中系统营收较去年同期下降39.5%，按固定汇率计算下降39.2%；耗材营收较去年同期下降5.8%，按固定汇率计算下降5.1% [24] - 服务营收4970万美元，较去年同期下降0.9%，按固定汇率计算下降0.6%；其中客户支持营收较去年同期增长2.2%，按固定汇率计算增长2.9% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 受疫情影响，公司业务在亚洲、欧洲和美国依次受到影响 [11] - 目前市场仍处于低迷状态，但公司看到一些市场开始出现温和复苏迹象，如部分客户开始接受Q1被搁置的订单交付，美国也有一些重要采购订单恢复 [75] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司利用自身优势，联合超100家公司，为全球医疗界提供超10万件防护面罩及相关物品；与Origin达成协议，每周为医疗保健提供商和检测中心提供多达130万支检测拭子 [12][14] - 原计划在今年下半年（主要是Q4）推出新产品，现决定推迟到2021年上半年，以避免供应链问题并最大化营销效果 [21][22] - 公司持续进行新产品研发，目前未减少相关支出 [21] - 公司认为3D打印行业在疫情期间的积极表现将提高市场对增材制造的认知，未来更多公司和政府将重新评估供应链，增加对3D打印的需求 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务健康，拥有超3.25亿美元现金及等价物且无债务，有能力应对当前经济下滑，同时注重成本控制和现金生成 [10] - 由于客户大量停工，Q1销售下降，Q2市场疲软，预计Q2营收将环比下降5% - 10% [18][28] - 若下半年经济开始复苏，公司业务有望逐步改善并实现环比增长 [29] - 公司认为疫情使更多企业和政府认识到增材制造可解决当前生产流程中的薄弱环节，未来将从中受益 [30] 其他重要信息 - 公司自2月3日起发布全公司范围的旅行限制邮件，并提前实施在家办公选项，确保远程工作的IT需求得到满足 [8] - 公司区域人力资源团队提供全天候支持，增加管理层更新频率，每周审查实践和程序以应对当前挑战 [9] - 公司为应对疫情影响，自2月底开始实施成本控制措施，包括全员减至四天工作周、冻结非必要招聘、调整成本基础和生产计划等 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 假设宏观经济逐步复苏，下半年的环比增长是指下半年与上半年相比，还是仅指Q3？Q3是否会遵循正常季节性趋势，环比Q2再次下降？ - 若疫情在Q3和Q4得到控制，公司预计下半年营收将较上半年增长，且Q3营收将高于Q2 [35] 问题2: 公司会关注客户的哪些方面，以增强对市场复苏和需求回升的信心？目前对客户的投资能力和时间安排有何了解？ - 公司与经销商和合作伙伴保持密切沟通，关注航空、汽车等行业客户的复工情况，一旦客户恢复生产，公司有库存和合作伙伴支持供应 [37] 问题3: 如何看待数字制造的加速采用？Stratasys在长期发展中如何定位？ - 疫情期间3D打印技术的应用引发了更多关于数字制造的讨论，公司认为这将成为政府长期计划的一部分，Stratasys有技术和设备，可与传统制造线结合 [39] 问题4: 公司在汽车、航空、牙科、择期医疗保健等领域的客户暴露情况如何？ - 公司在3D打印制造领域处于领先地位，客户停工对公司业务产生影响，主要受影响的行业包括航空、汽车、部分牙科和教育行业 [42] 问题5: 能否详细说明成本控制措施？预计运营费用在第二季度会有多大的环比变化？ - 公司自2月底开始实施成本控制措施，包括全球旅行限制、在家办公、冻结非必要招聘、全员减薪20%、暂停绩效加薪、调整成本基础和生产计划等，这些措施在Q2将产生更显著的影响 [44][45] 问题6: 产品发布推迟是因为实际研发周期延迟，还是仅由于当前环境？ - 公司目前未减少研发支出，新产品原计划在下半年（主要是Q4）推出，考虑到当前业务情况，推迟到2021年上半年推出将获得更好的营销效果和投资回报 [48][49] 问题7: 如何看待全年的营运资金管理？ - 公司现金余额充足且无债务，有信心度过危机；本季度运营产生了现金，但Q2和Q3可能因营收下降而出现负现金流；公司将关注资本支出管理，控制库存水平，同时努力解决应收账款回收问题 [51][52][53] 问题8: 公司营收中来自中小企业客户和大客户的比例分别是多少？应收账款方面，客户是否要求延期付款？目前对应收账款组合的担忧比例是多少？ - 公司未提供中小企业客户和大客户的营收占比，但大客户（如财富500强企业）占比较大，且公司有应收账款保险覆盖，不太担心应收账款问题；不过，部分经销商可能面临挑战，公司将与他们密切合作解决问题 [56] 问题9: 若Q2营收环比下降5% - 10%，成本削减的合理幅度是多少？运营费用是否会大幅下降？ - 预计Q2毛利率可能进一步下降，主要受耗材收入减少和固定成本影响；公司将采取多项成本削减措施，但可能无法完全弥补营收和毛利率的下降 [59][60] 问题10: 第一季度调整后的运营费用或销售、一般及行政费用（SG&A）为4850万美元，第二季度能否下降500万美元？如何量化第二季度的运营费用？ - 基于成本削减措施，第二季度运营费用可能会有显著下降，因为约50% - 60%的支出与工资相关，而全员减薪20%将产生较大影响，但公司未提供具体数字 [63] 问题11: 是否所有员工（包括工程师和高管）都将减薪20%？ - 是的，所有员工（包括领导层、工程师、销售人员和总部人员）都将减薪20%，以应对当前挑战 [65] 问题12: 若Q2客户业务干扰减少，设备利用率是否会提高，从而有助于耗材业务？产品毛利率受产品组合的影响有多大？ - 预计Q2耗材收入将较Q1进一步下降，主要原因是客户停工导致设备利用率降低，且客户因不确定性和耗材保质期短而减少库存；硬件和耗材收入占总收入的比例下降对毛利率产生了主要影响，预计Q2仍将如此 [69][70] 问题13: 从地理区域来看，亚洲和欧洲部分地区的业务复苏情况如何？对北美业务的复苏有何启示？ - 公司看到一些地区出现温和复苏迹象，如部分客户开始接受Q1被搁置的订单交付，但复苏是渐进且不稳定的；中国和韩国有一定复苏，但仍需改善；美国也有一些重要采购订单恢复 [75] 问题14: 3月和4月硬件和耗材业务的同比运营率如何？能否提供相关信息？ - 公司未提供月度具体信息，但通常营收更倾向于季度末；Q2可能会受到疫情的全面影响，耗材收入将下降；4月北美市场有一些积极迹象，但目前判断还为时过早 [78] 问题15: 6月季度销售额环比下降5% - 10%是否为公司的官方指引？ - 是的，这是公司提供的指引 [80]

业绩总结 - 2020年第一季度总收入为1.329亿美元，同比下降14.4%[20] - 2020年第一季度毛利润为5990万美元，毛利率为45.0%[20] - 2020年第一季度净亏损为2170万美元，净亏损率为16.3%[20] - 2020年第一季度运营亏损为1990万美元，运营亏损率为15.0%[20] - 2020年第一季度每股摊薄亏损为0.40美元[20] 现金流与资产负债 - 现金及现金等价物和短期存款为3.255亿美元，无债务[7] - 2020年第一季度应收账款为1.151亿美元，库存为1.725亿美元[33] 用户数据与市场反应 - 公司在COVID-19期间向欧洲最大的医院系统运送了超过10万个面罩[9] - 2020年第一季度成功推出J55数字产品，吸引了数千名参与者，包括许多财富500强企业[16] 未来展望与生产计划 - 公司计划将Origin鼻拭子协议的生产规模提升至每周超过100万个拭子[14] 财务调整与费用 - 2020年第一季度的非GAAP营业收入（损失）为-19,900百万美元，调整后为-8,409百万美元[39] - 2020年第一季度的毛利润为59,870百万美元，调整后为64,284百万美元[39] - 每股稀释后净收入（损失）为-0.40美元，调整后为-0.19美元[39] - 2020年第一季度的非现金股票补偿费用为402百万美元[39] - 2020年第一季度的收购无形资产摊销费用为4,065百万美元[39] - 2020年第一季度的重组及其他相关费用为-53百万美元[39] - 2020年第一季度的税收影响为-431百万美元[39] - 2020年第一季度的合并与收购相关费用为401百万美元[39]