财务状况 - 截至2023年9月30日，Stratasys Ltd.的现金及现金等价物为10.45亿美元，较去年底下降了30%[4] - 2023年第三季度，Stratasys Ltd.的产品销售额为1.13亿美元，服务销售额为0.49亿美元，总收入为1.62亿美元[5] - 2023年第三季度，Stratasys Ltd.的净亏损为4.73亿美元，每股基本和摊薄净亏损分别为0.68美元[5] - 2023年前9个月，Stratasys Ltd. 的经营活动中现金流为-53,912千美元，较去年同期的-57,289千美元有所改善[8] - 2023年前9个月，Stratasys Ltd. 投资活动中净现金流为10,845千美元，主要来源于短期银行存款的收益[8] 公司业务 - Stratasys Ltd. 是一家全球领先的连接型聚合物3D打印解决方案提供商，拥有约2400项授予和待批准的附加技术专利[10] - Stratasys Ltd. 于2022年8月31日完成了MakerBot与Ultimaker的合并交易，获得了新实体Ultimaker的46.5%股权[14] - 2023年4月3日，Stratasys Ltd. 完成了对Covestro AG的附加制造材料业务的收购，总交易金额为59,676千美元[15] - Covestro交易中，Stratasys Ltd. 以发行普通股和现金支付的方式获得了Covestro AG的资产，以加速3D打印材料的创新发展[15] - 2023年5月25日，Stratasys Ltd. 与Desktop Metal, Inc. 终止了合并协议，Desktop Metal不再成为Stratasys的全资子公司[19] - 公司终止与Desktop Metal的合并协议，支付了1000万美元的终止费用[20] 公司资产情况 - 公司的合同资产和合同负债情况[23] - 公司的存货包括成品、在制品和原材料[24] - 公司的商誉和其他无形资产情况[24] - 公司的其他无形资产包括开发技术、专利、商标和客户关系等[25] 风险管理 - 公司的有效税率受到收入和损失地理分布的影响[26] - 公司的金融工具主要包括外汇远期合同和可转换债券[27] - 公司通过外汇远期合同管理外汇风险，不进行衍生品交易[28] - 公司的外汇远期合同未指定为对冲工具，用于减少外汇风险[29] 其他信息 - 公司的净亏损每股为0.68美元[25] - 公司的股票补偿计划涉及股票期权、限制性股票单位和绩效限制性股票单位[30] - 公司的累积其他综合损失主要受现金流量对冲影响[32] - 公司实施了股东权益计划以保护股东利益[33] - 公司与Nano Dimension之间的法律诉讼涉及Stratasys的股东权益计划和Nano Dimension的收购要约[34] - 公司在法律诉讼中拒绝了Nano的所有主张，并提出反诉，寻求限制Nano完成其收购要约[34] - 公司被要求在10月24日前通知法院是否同意撤销索赔和反诉，截止日期已延至11月15日[35]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收入为1.598亿美元,同比下降4.1%,但剔除汇率影响后同比增长2% [42] - 产品收入为1.091亿美元,同比下降5.7%,但剔除MakerBot和汇率影响后同比增长1.5% [43] - 系统收入为4830万美元,同比下降17.9%,但剔除MakerBot和汇率影响后同比下降8.1%,环比增长19.4% [43][44] - 耗材收入为6080万美元,同比增长6.9%,剔除MakerBot和汇率影响后同比增长7.3%,创历史新高 [45] - 服务收入为5070万美元,基本持平,剔除FDM后同比增长3.8%,客户服务收入创历史新高 [46] - 非GAAP毛利率为48.5%,同比提升90个基点 [47] - 非GAAP营业利润为500万美元,同比增长163.2% [51] - 非GAAP净利润为250万美元,同比增长108.3%,连续第8个季度实现正收益 [53] - 调整后EBITDA为1060万美元,同比增长43.2% [54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 牙科业务:推出新款J3 Dentajet打印机和TrueDent全数字化假牙解决方案,获得多家美国和欧洲大型牙科实验室的订单 [22][23] - 工业业务:F900大型FDM系统销售强劲,主要应用于航空航天、汽车和国防等领域 [25][26] - SAF技术:推出PA12材料,大幅提升了精度和性价比,获得更多制造应用 [27] - 医疗业务:与CollPlant合作开发生物打印解决方案,并获得Axial3D自动化医疗扫描软件的FDA认证 [30][32] - 软件业务:推出GrabCAD Print Pro付费版,提高FDM和SAF客户的打印准备效率,并计划在今年推出更多收费软件 [34][35] - 材料业务:完成收购科思创增材制造材料业务,扩大了差异化的3D打印材料产品线 [36][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场需求和客户参与度强于其他地区,销售周期有所延长但未出现大规模订单推迟 [87][88] - 欧洲市场仍面临挑战,但公司整体地域多元化有助于抵御区域性波动 [87] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过多元化产品组合、优化成本和提升经营效率,在行业内保持领先地位 [16][40][50] - 公司计划通过内生增长和并购机会,在未来几年实现超出行业的增长,并在2026年实现10亿美元以上的有机收入 [16][63] - 公司认为与Desktop Metal的合并将进一步增强公司的增长潜力和盈利能力 [16][56][57] - 公司在牙科、医疗和制造等领域持续推出创新产品和解决方案,不断扩大市场份额 [22][30][25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境持续充满挑战,但公司凭借多元化的产品组合和业务模式,以及持续的创新和优化,保持了良好的业绩表现 [17][40][64] - 公司看好未来增长前景,预计2023年第三季度和第四季度收入将环比增长,并在2024年实现毛利率超过50%的目标 [58][59][62] - 公司相信通过内生增长和并购,到2026年实现10亿美元以上的有机收入,并实现15%以上的调整EBITDA利润率 [63] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Greg Palm 提问** 提问公司在当前宏观环境下的可见度和业绩超预期的原因 [74][75][76][77][78][79] **Yoav Zeif 回答** 回答公司凭借多元化的产品组合、新技术和业务的持续拓展,以及优化成本等措施,在当前挑战环境下保持了良好的业绩表现 [75][76][77][78][79] 问题2 **Shannon Cross 提问** 提问公司在与Desktop Metal整合过程中是否发现任何变化,以及看重的领域 [86][87][88][89][90] **Yoav Zeif 回答** 回答公司仍然看好与Desktop Metal合并的协同效应,包括在金属3D打印、牙科和制造等领域的互补性 [87][88][89][90] 问题3 **Troy Jensen 提问** 提问公司在牙科领域的PolyJet和SLA技术的应用情况及未来发展 [107][108][109][110][111][112][113] **Yoav Zeif 回答** 回答公司在牙科领域拥有全面的技术解决方案,未来将重点发展PolyJet和DLP技术,并看好其在假牙和牙套等应用的前景 [108][109][110][111][112][113]

业绩总结 - 公司在2023年第二季度实现了总收入159.8亿美元，同比增长2.0%[15] - 毛利率得到改善，受MakerBot剥离和运输成本降低的积极影响[16] - 第八个连续季度实现正收益，非GAAP运营收入改善，由OPEX改善驱动，Q2'23相对Q2'22提高至1.9%[18] - Q2'23相对Q2'22，非GAAP EBITDA占总收入的比例从4.4%增至6.6%[18] - 2023年Q2，非GAAP净收入为2.5百万美元，相对Q2'22增长至1.2%[24] - 2023年Q2，净收入每股摊薄为0.04美元，相对Q2'22增长至0.02美元[24] 产品和技术 - 新的牙科解决方案TrueDent受到了美国前五大义齿生产商的认可，欧洲市场也表现良好[9] - 公司在工业领域的势头强劲，F900 FDM系统和PA12粉末床融合材料受到宝马、Lucid、美国空军等客户的青睐[10] - 与CollPlant达成协议，共同开发工业规模的生物打印技术，取得FDA认证里程碑[11] - 公司软件和材料收入增长迅速，GrabCAD推动了有意义的增长基础，成功完成了对Covestro AM材料业务的收购[12] 财务展望 - 2023年营收预期为6.3-6.7亿美元，非GAAP OPEX为2.9-3.0亿美元，目标2024年毛利率超过50%[20] - 2024年非GAAP毛利率目标超过50%，营收超过10亿美元，调整后EBITDA占营收的比例超过15%[21] 其他信息 - 经营费用反映了业务模型的可扩展性，继续降低运营费用，反映了公司的运营效率提升[17] - 现金使用主要受年度激励支付、应收账款增加和与M&A活动相关的成本驱动[19] - Stratasys团队专注于加强客户参与和业务成果，3D打印帮助客户应对不确定的商业环境[22]

财务状况 - 2023年6月30日，Stratasys Ltd.的现金及现金等价物为144,641千美元，较2022年底减少了15,638千美元[8] - 2023年6月30日，Stratasys Ltd.的产品销售额为109,112千美元，较2022年同期下降了5.1%[5] - 2023年6月30日，Stratasys Ltd.的服务销售额为50,639千美元，较2022年同期持平[5] - 2023年6月30日，Stratasys Ltd.的净亏损为38,615千美元，较2022年同期增加58.2%[5] - 2023年6月30日，Stratasys Ltd.的总资产为1,230,425千美元，较2022年底减少29,365千美元[4] - 2023年6月30日，Stratasys Ltd.的总负债为307,198千美元，较2022年底增加6,840千美元[4] - 2023年6月30日，Stratasys Ltd.的股东权益为923,227千美元，较2022年底减少36,205千美元[4] - 2023年6月30日，Stratasys Ltd.的研发支出为24,305千美元，较2022年同期略有增加[5] - 2023年6月30日，Stratasys Ltd.的销售、一般和管理支出为75,576千美元，较2022年同期增加13.4%[5] - 2023年6月30日，Stratasys Ltd.的经营活动现金流为-41,167千美元，较2022年同期略有下降[8] 公司发展 - Stratasys Ltd. 是全球领先的连接型聚合物3D打印解决方案提供商，专注于制造价值链的整个过程[10] - 公司在2023年1月1日采纳了FASB发布的ASU 2021-08会计准则，对合并后的合同资产和合同负债进行了确认和计量[12] - Stratasys于2022年8月31日完成了MakerBot与Ultimaker的合并交易，获得了3910万美元的净收益[14] - 公司于2023年4月3日完成了对Covestro AG的附加制造材料业务的收购，总交易金额为5916万美元[15] - 2023年5月25日，Stratasys与Desktop Metal达成合并协议，预计交易将于2023年第四季度完成[19] - 2023年5月25日，Nano Dimension发起了对Stratasys的敌意部分要约收购，但最终未能完成购买[19] 风险管理 - 公司在2023年6月30日的衍生工具中，外汇合同的公允价值总额为124,099千美元[28] - 公司在2023年6月30日的外汇远期合同中，未指定为套期保值工具的合同的名义金额为59.0百万美元，用于减少外币风险[28] - 公司在2023年6月30日的股票期权活动中，未行使的股票期权的未确认补偿成本为0.9百万美元，预计将在1.41年内确认为费用[29] - 公司在2023年6月30日的未实现外汇损益方面，现金流套期保值的净损失为1,986千美元[31] - 公司于2022年7月24日采取了股东权益计划，以保护公司股东的利益，防止任何实体或个人获得公司15%以上的股份[32]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入为1.494亿美元,同比下降2.6%,剔除剥离和汇率影响后下降5.1% [39] - 产品收入下降10.7%至1.01亿美元,剔除剥离和汇率影响后下降5.1% [39] - 系统收入下降25.8%至4050万美元,剔除剥离和汇率影响后下降19.2% [40] - 耗材收入增长3.3%至6050万美元,剔除汇率影响后增长5.2% [40] - 服务收入下降3.9%至4840万美元,剔除FDM后增长2.4%,剔除汇率影响后增长3.9% [41] - 客户服务收入增长4.9%,剔除汇率影响后增长6.4% [41] - GAAP毛利率为43.8%,非GAAP毛利率为47.3%,与去年同期持平 [42] - GAAP营业亏损1680万美元,非GAAP营业利润150万美元 [44] - GAAP净亏损2220万美元,非GAAP净利润110万美元 [45] - 经调整EBITDA为700万美元,与去年同期持平 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - OEM业务收入(不含MakerBot和FDM)下降0.9%,剔除汇率影响 [39] - 耗材收入在OEM业务中增长7.5%,剔除汇率影响 [40] - 客户服务收入创历史新高,反映公司系统使用率持续提高 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 政府/航空航天市场表现出色 [109] - 汽车和医疗(包括牙科和再生医学)市场需求强劲 [109] - 时尚业务也表现良好 [109] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在向制造业和医疗保健应用领域进一步渗透 [19][58][59] - 公司正在投资新技术,如P3、SAF和立体光刻等,并推出新产品,如J3 DentaJet和TrueDent树脂 [23][24][28] - 公司正在整合Covestro的添加制造材料业务,扩大差异化的3D打印材料产品线 [28] - 公司正在大力发展软件业务,推出GrabCAD Print Pro等提高客户生产效率的软件产品 [29][30][120] - 公司正在建立一个涵盖硬件、材料和软件的生态系统,为客户提供一体化解决方案 [120][121][122] - 公司相信自身的技术领先地位、广泛的销售渠道和关键合作伙伴关系将推动其长期行业领导地位 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观环境挑战,但公司客户参与度和需求仍然强劲 [88][89] - 公司有信心在2026年实现10亿美元收入目标,并实现双位数的非GAAP利润率 [54] - 公司预计2023年全年收入在6.3亿至6.7亿美元之间,毛利率在48%-49%之间,非GAAP营业利润率在2.5%-3.5%之间 [50][51][52] - 公司预计2024年毛利率将超过50%,并实现正自由现金流 [54] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Shannon Cross 提问** 对于公司提出的10亿美元收入目标,公司是如何得出这个数字的,有什么具体的依据吗? [63] **Yoav Zeif 回答** 公司有长期3年战略规划,不是昨天才想出来的。公司有明确的增长驱动因素,包括新技术、核心技术的新产品、材料优势、新应用领域以及软件平台的价值变现等。公司有信心在2026年实现10亿美元收入目标,并实现双位数的非GAAP利润率。 [65][66] 问题2 **Troy Jensen 提问** 对于Covestro的收购,公司在Q1有没有相关收入贡献,未来会有什么样的季度贡献? [76] **Eitan Zamir 回答** Covestro收购在4月初完成,因此Q1没有任何收入贡献。从Q2开始,Covestro的全面业务将纳入公司。Covestro主要是耗材业务,将对公司的毛利率产生积极影响。 [77] 问题3 **Ananda Baruah 提问** 公司在牙科业务的拓展计划如何,未来在地理区域上的推广计划是什么? [98][100] **Yoav Zeif 回答** 牙科业务是公司的重点领域,公司的牙科解决方案可以颠覆现有市场。公司将首先在美国市场推广,之后会陆续拓展到欧洲和亚洲等其他地区。公司采取多渠道的销售策略,包括与牙科实验室、牙科诊所集团等合作。 [98][100][101]

公司业绩 - 截至2023年3月31日，Stratasys Ltd.的总资产为12.37亿美元，较上一季度略有下降[4] - 2023年第一季度，Stratasys Ltd.的产品销售额为10.1亿美元，服务销售额为4.84亿美元，总收入为14.93亿美元，较去年同期有所下降[5] - 2023年第一季度，Stratasys Ltd.的净亏损为2.22亿美元，较去年同期略有增加[5] 财务状况 - 截至2023年3月31日，Stratasys Ltd.的总股东权益为9.44亿美元，较上一季度有所下降[6] - 2023年第一季度，Stratasys Ltd.的现金及现金等价物为2.09亿美元，较上一季度有所增加[8] 公司概况 - Stratasys Ltd.是一家全球领先的连接型聚合物3D打印解决方案提供商，专注于制造价值链的整个过程[9] 会计准则 - Stratasys Ltd.的财务报表符合美国通用会计准则，对未来经济和市场状况做出了估计[10] - 2023年1月1日起生效的新会计准则对Stratasys Ltd.的财务报表没有产生重大影响[11] 交易及投资 - 公司于2022年8月31日完成了MakerBot与Ultimaker的合并交易，从中获得了3916万美元的净收益[12] - Ultimaker的股权投资金额为105.6百万美元，占新实体46.5%的股份[12] 地理区域和资产分布 - 公司在2023年第一季度的收入按地理区域和收入类型分别为：美洲9008万美元，EMEA3788万美元，亚太地区2141.7万美元[14] - 公司于2023年第一季度的存货总额为201997千美元，其中包括成品86214千美元、在制品8319千美元和原材料107464千美元[16] - 公司于2023年第一季度的无形资产净值为129756千美元，其中包括开发技术105163千美元、专利8506千美元、商标和商号2963千美元、客户关系13124千美元[17] 费用和损益 - 公司于2023年第一季度的净亏损为2224万美元，基本和稀释每股净亏损分别为0.33美元和0.32美元[18] - 公司于2023年第一季度的税费支出为380万美元，有效税率受到收益和损失地理分布、减值准备变动和不确定税务立场变化的影响[19] 外汇风险管理 - 公司于2023年第一季度的外汇远期合同和其他金融工具按照公允价值分为Level 2和Level 3[20] - 公司通过外汇衍生工具管理外汇风险，主要涉及以以色列谢克尔、欧元、英镑、韩元、人民币和日元计价的资产和负债[21] - 公司在2023年3月31日的外汇远期合同未指定为套期工具的名义金额为6270万美元，用于减少欧元、以色列谢克尔、日元、韩元和人民币的外汇风险[21] 股权激励 - 公司股票期权、受限股份单位和绩效受限股份单位的股票基于补偿费用分配如下：营收成本932千美元，研发净额2089千美元，销售、总务和管理5220千美元[22] - 截至2023年3月31日，公司未识别的所有未投资、以股权分类的股票期权相关的补偿成本为110万美元，预计将在1.66年的加权平均期间内确认为费用[22] - 截至2023年3月31日，公司未识别的所有未投资、以股权分类的受限股份单位和绩效受限股份单位相关的补偿成本为6350万美元，预计将在2.4年的加权平均期间内确认为费用[23] 其他综合损益 - 截至2023年3月31日，公司累积其他综合损失的组成部分发生变化，净未实现外汇现金流对冲损益为2544万美元，货币翻译调整为11264万美元，总计13808万美元[24] - 截至2022年3月31日，公司累积其他综合损失的组成部分发生变化，净未实现外汇现金流对冲损益为1221万美元，货币翻译调整为11045万美元，总计9824万美元[25]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年营收增长7.3%，按固定汇率计算增长9.6%，剥离MakerBot后增长11.4%；核心OEM业务剔除MakerBot和FDM后，按固定汇率计算增长12.5% [8][25] - 2022年第四季度，合并营收1.593亿美元，同比下降4.6%，按固定汇率调整后下降2.8%，剔除MakerBot后按固定汇率计算增长1.7% [23] - 2022年全年产品营收增长8.3%，剔除剥离业务并按固定汇率计算增长13.7%；第四季度产品营收下降5.8%至1.112亿美元，剔除剥离业务并按固定汇率计算增长1.6% [23][25] - 2022年全年耗材营收增长4.3%，剔除剥离业务并按固定汇率计算增长7.7%；第四季度耗材营收基本持平于5630万美元，剔除剥离业务并按固定汇率计算增长4.4% [11][23][25] - 2022年全年服务营收增长5.1%，剔除剥离业务并按固定汇率计算增长7.1%；第四季度服务营收4810万美元，同比下降1.9%，剔除剥离业务并按固定汇率计算增长1.4% [24][25] - 2022年第四季度GAAP毛利率为43.1%，去年同期为43.7%；非GAAP毛利率为48.4%，去年同期为48.7%；全年毛利率略高于去年 [26] - 2022年第四季度GAAP运营费用为6710万美元，去年同期为8920万美元；非GAAP运营费用为7200万美元，去年同期为7960万美元 [26][27] - 2022年第四季度GAAP运营收入为160万美元，去年同期亏损1620万美元；非GAAP运营收入为510万美元，去年同期为170万美元 [28] - 2022年全年GAAP运营亏损5720万美元，去年亏损7920万美元；非GAAP运营收入为1350万美元，去年亏损170万美元 [29] - 2022年第四季度GAAP净亏损240万美元，合每股摊薄亏损0.04美元，去年同期净亏损480万美元，合每股摊薄亏损0.07美元；非GAAP净收入460万美元，合每股摊薄收益0.07美元，去年同期净收入50万美元，合每股摊薄收益0.01美元 [28] - 2022年全年GAAP净亏损2900万美元，合每股摊薄亏损0.44美元，去年净亏损6200万美元，合每股摊薄亏损0.98美元；非GAAP净收入1030万美元，合每股摊薄收益0.15美元，去年亏损430万美元，合每股摊薄亏损0.07美元 [30] - 2022年第四季度调整后EBITDA为1070万美元，去年同期为790万美元；全年调整后EBITDA为3610万美元，去年为2260万美元 [29][30] - 2022年第四季度运营活动使用现金1810万美元，去年同期产生现金440万美元；季度末现金、现金等价物和短期存款为3.278亿美元，2022年第三季度末为3.487亿美元 [30][31] - 预计2023年营收在6.2亿 - 6.7亿美元之间，全年毛利率将适度提高至48% - 49%，运营费用在2.9亿 - 3亿美元之间，非GAAP运营利润率在2.5% - 3.5%之间，GAAP净亏损在7800万 - 5700万美元之间，非GAAP净收入在900万 - 1700万美元之间，调整后EBITDA在3500万 - 5000万美元之间，资本支出在2000万 - 2500万美元之间，全年将实现正运营现金流 [32][33][34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - OEM业务2022年第四季度按固定汇率计算增长3.2% [22] - 产品业务中，2022年系统营收增长12.6%，剔除剥离业务并按固定汇率计算增长20.9%；第四季度系统营收下降11.1%至5490万美元，剔除剥离业务并按固定汇率计算基本持平 [23][25] - 服务业务中，2022年客户支持营收增长6.3%，剔除剥离业务并按固定汇率计算增长11%；第四季度客户支持营收增长1.9%，剔除剥离业务并按固定汇率计算增长9.9% [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 航空航天市场在经历多个季度低迷后开始复苏增长，公司凭借FDM大型部件领导地位取得进展 [40] - 医疗市场也在增长，但速度慢于航空航天市场，公司是该领域最大参与者 [41] - 牙科市场规模超50亿美元，是公司重要增长领域，目前数字假牙仅占美国市场约5%，公司认为TrueDent可推动行业向3D打印假牙转变 [15][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦成为基于聚合物的增材制造解决方案的领先创新者和供应商，通过有机和收购技术提供广泛多样的产品，并具备独特的市场进入能力 [7] - 2022年进行多项投资和收购，包括收购AI软件公司Riven、投资Axial3D、计划收购Covestro AM、MakerBot与Ultimaker合并等，以推动未来增长 [11][12] - 公司宣布推出适用于Stratasys FDM打印机的第三方高性能材料，以及FDM和Origin的开放材料许可证，有望在未来为公司带来新业务机会 [13] - 软件方面，公司通过扩展GrabCAD与众多产品的集成、增加软件合作伙伴、推出新的打印软件等，推动增材制造从早期采用者向早期多数用户跨越 [14] - 公司在竞争中具有优势，是连续六个季度盈利的大型科技领先企业，拥有五项技术，在两项技术中排名第一，另外三项排名第二或第三，具备良好的声誉和客户认可度 [77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临宏观经济放缓挑战，客户受通胀压力和潜在衰退担忧影响，资本支出决策谨慎，导致销售周期延长和订单推迟，但3D打印的优势在这种环境下更加明显，公司与客户的合作依然强劲，服务业务表现为八个季度以来最佳 [10] - 公司对未来充满信心，认为随着3D打印的相关性和采用率不断提高，公司有能力通过投资硬件、材料和软件解决方案扩大市场份额，实现持续盈利增长 [36] - 预计2023年下半年业务将显著强于上半年，主要得益于新产品推出，客户对这些产品的需求反馈良好 [33] 其他重要信息 - 公司2022年实现连续第六个季度调整后盈利，全年调整后每股收益为0.15美元，季度末资产负债表强劲，无债务 [7][9] - 公司计划在2023年晚些时候开展前瞻性临床研究，以证明使用患者特定解剖模型作为术前手术规划工具的价值，有望引领该领域发展 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 目前市场上哪些终端市场或地区表现出特别的优势或劣势？ - 市场存在宏观经济放缓，各地区和行业都受到影响，但公司业务高度多元化，能够弥补不同细分市场的差异。例如，航空航天市场在经历多个季度低迷后开始复苏增长，医疗市场也在增长但速度较慢 [40][41] 问题: 对2023年下半年业务增长有信心的可见度如何，可能出现的有利或不利因素有哪些？ - 公司虽面临宏观经济挑战，但对下半年业务增长有可见度。有利因素包括新产品推出、Covestro收购交易完成、牙科产品的影响以及庞大的安装基础带动耗材消费等 [43][44] 问题: 与Ricoh的合作是如何达成的，该合作的规模、潜在的全球未来合作、对利润率和营收的贡献以及是否会拓展到其他垂直领域？ - 与Ricoh的合作是为了将3D打印解剖模型解决方案推广到更多医院，实现市场民主化。通过与Axial3D合作，利用其AI技术将医学文件转换为可打印文件，Ricoh作为网络合作伙伴使用公司的PolyJet解决方案进行打印，提供端到端解决方案，具有巨大的成本节约优势，未来也会在其他应用中采用类似模式 [47][48] 问题: 过去毛利率如何发展以恢复到50%，预计何时以及通过何种效率提升实现这一目标？ - 从过去几个季度和2022年到2023年的指引可以看到毛利率向50%以上提升的进展。公司通过提高运营效率、优化库存水平、改善产品组合以及Covestro业务的加入等方式来提高毛利率，但2023年仍面临外汇逆风 [50] 问题: 全年指引中对宏观环境的假设如何，如何看待传统原型制作业务与制造业务的机会，特别是制造业务占营收约三分之一的情况？ - 公司在原型制作业务有坚实基础，但过去三年的增长主要来自制造业务的渗透。目前制造业务占销售的32.5%，公司正将所有五项技术的机器应用于制造领域，如FDM用于航空航天制造，PolyJet用于牙科和解剖模型制造等 [53][54][55] 问题: 完成Covestro增材制造业务收购后，如何考虑当前经济环境下的并购活动？ - 当前经济环境是并购的机会，公司通过过去的投资建立了强大的基础，包括材料、工作流程、软件等方面的基础设施，使其在行业中具有吸引力，能够将其他公司推向全球市场并实现盈利增长 [59] 问题: 2022年设备利用率如何，从耗材增长或下降的角度来看，是否因宏观挑战而有所减弱？ - 2022年耗材营收剔除外汇和MakerBot剥离因素后增长7.7%，服务业务也实现两位数增长。公司对2023年耗材业务增长有信心，得益于Covestro的加入和新平台安装基础的增加 [62] 问题: 2022年第三季度到第四季度耗材收入环比情况如何？ - 第四季度耗材业务情况好于第三季度，预计2023年各季度将进一步改善，原因包括Covestro的加入和新平台安装基础的增加 [64] 问题: 2023年指引是否包含Covestro收购的影响，该收购对2023年的贡献如何？ - 指引在收购完成前不包含Covestro的影响，预计Covestro收购将在第二季度完成，历史年化营收约2000万美元，预计对2023年的贡献在1000万 - 1500万美元之间，且对利润率和盈利能力有即时增值作用 [66] 问题: 开放材料计划的进展如何，特别是FDM和Origin方面是否有吸引力？ - 公司在F450上推出了开放材料计划并开始供应，许多高端制造企业对此高度感兴趣，愿意为开放材料许可证付费，该计划改变了他们对增材制造的看法，开辟了新的应用领域，公司对此持乐观态度 [68] 问题: 增加运营费用的决策驱动因素是什么，资金投入方向以及如何看待其在未来推动营收增长的机会？ - 2022年公司以仅650万美元的增量运营费用实现了4400万美元的营收增长，运营费用占营收的15%。2023年指引显示运营费用占营收的比例有所改善，公司将继续利用现有基础设施支持新业务增长，同时考虑外汇等不可控因素的影响 [72][73] 问题: 如何考虑业务增长过程中的营运资金和库存管理，是否有优化库存的空间？ - 公司的库存水平已达到能够支持业务增长的程度，有助于提高毛利率，从空运转向海运，且库存水平已趋于正常化，这为2023年实现运营现金流提供了信心 [75] 问题: 当前竞争格局如何，在参与招标、定价和竞争定位方面有何观察？ - 虽然行业面临挑战，但公司具有优势，是连续六个季度盈利的大型科技领先企业，在五项技术中有两项排名第一，另外三项排名第二或第三，在航空航天等领域有良好的执行记录和服务口碑，拥有最佳的材料组合，能够为客户提供全面解决方案，因此在竞争中表现出色 [77][78] 问题: 如何看待公司的长期营收增长，在宏观挑战下实现中高个位数增长，且有新的增长机会，是否有可能实现15% - 20%的有机营收增长？ - 公司过去三年构建了盈利增长平台，一旦宏观挑战缓解，有望实现显著增长。公司拥有五项技术、硬件领导地位、关键材料和独特软件等增长驱动因素，对未来三到五年的业务发展有信心，但未明确承诺是否能实现15% - 20%的有机营收增长 [80][81][82] 问题: 请详细介绍软件计划，以及如何看待软件在2023年及以后的贡献？ - 软件在增材制造领域具有高增长机会，公司的软件战略是利用庞大的安装基础，将GrabCAD转变为连接机器和合作伙伴的平台，为客户提供统一的操作界面和功能，客户愿意为此付费，软件业务将为公司的经常性收入做出贡献 [84][85] 问题: 2023年营收指引中的有机增长部分，如何考虑基础市场增长、市场份额增长以及近期收购和Covestro收购后可拓展市场带来的增长？ - 公司所有技术在2022年都实现了增长，对未来有较好的可见度。三项新技术几乎使可拓展市场翻倍，公司明确了预期获得的市场份额。此外，公司为每项技术开发特定应用的端到端解决方案，如假牙、时尚等应用，将成为增长驱动力 [87][88][89] 问题: 关于假牙市场，公司认为有多少客户需要覆盖，地理上的主要机会在哪里，在开发方面还有哪些工作要做才能向客户展示能力并实现有意义的营收？ - 假牙市场仅在美国就有超过50亿美元的机会，目前数字假牙仅占约5%。公司的TrueDent树脂和PolyJet技术具有优势，能够为牙医和牙科实验室带来价值，减少制作假牙的时间和成本。公司将通过多种渠道进入市场，不仅关注发达国家，也关注发展中国家 [92][93][94] 问题: 在假牙市场的战略是成为少数大客户的首选供应商，还是通过技术吸引大量客户？ - 公司将通过多种渠道进入假牙市场，目标是让尽可能多的人受益，包括发达国家和发展中国家的客户，同时降低假牙成本 [96] 问题: EBITDA利润率目标13% - 15%是长期估计还是有时间规划，如何看待该目标在增材制造行业的合理性？ - 13% - 15%的EBITDA利润率是中期目标，预计需要两到三年实现，这并非最终状态，公司相信随着业务发展和规模扩大，盈利能力将继续提升 [98]

公司概况 - Stratasys Ltd. 是由 Stratasys, Inc. 和 Objet Ltd. 两家领先的增材制造公司于2012年合并而成[71] - Stratasys Ltd. 在2022年、2021年和2020年的资本支出分别为1980万美元、2680万美元和2900万美元[71] 产品与服务 - Stratasys Ltd. 提供广泛的系统、耗材和服务，增强了设计师、工程师和制造商的能力[73] - Stratasys Ltd. 的目标是成为聚合物3D打印的首选[74] - Stratasys Ltd. 拥有广泛的创新技术产品线，包括五种不同的3D打印技术平台[74] - Stratasys Ltd. 拥有丰富的材料生态系统，提供三种不同层次的材料，以满足客户的需求[75] - Stratasys Ltd. 拥有深厚的应用工程专业知识，为一流制造OEM提供深度质量和流程认证专业知识[76] - Stratasys Ltd. 拥有无与伦比的市场准入，拥有超过200家渠道合作伙伴，覆盖每个主要市场[77] - Stratasys Ltd. 通过 GrabCAD Additive Manufacturing Platform 创建了智能和连接的软件生态系统，实现了规模化的增材制造[79] - Stratasys Ltd. 从树脂和塑料耗材销售中获得了循环收入，为全球客户提供产品和服务[80] 技术与创新 - 新技术如P3和SAF技术开始显著增加增材制造的竞争优势，Desktop 3D打印机的使用呈现快速增长[83] - Stratasys提供一系列整合解决方案，包括3D打印系统、耗材、软件、付费零部件和专业服务[84] - 我们的解决方案使医生能够基于我们的打印机创建医学模型，为复杂手术提供支持[85] - 我们的解决方案由我们的专有技术驱动，包括FDM、PolyJet、SAF、P和光固化技术[86] - 我们的PolyJet技术能够提供高分辨率、多材料、全彩色的3D打印[87] - 我们的PolyJet 3D打印机能够创建高分辨率、表面光滑的模型，具有最终设计产品的外观、手感和功能[88] - Stereolithography技术能够生产高质量、耐用的零部件，满足各种应用的需求[89] 客户群体 - 具有广泛的全球客户群，涵盖全球市场领先品牌到小型企业和个人[104] - 拥有庞大且不断增长的安装基数，为跨销售提供更广泛的机会[105] - 具有广泛的全球覆盖范围，通过GrabCAD Additive Manufacturing软件平台和GrabCAD社区为客户提供更便捷的服务[106] 软件生态系统 - 提供调度、远程监控和分析的GrabCAD Shop，为客户提供更多可视性[107] - 提供两向SDK集成的GrabCAD Connect，大大扩展了平台的价值[108] 行业地位 - 专注于聚合物，提供行业内最广泛的技术解决方案，预计3D打印将继续增长[109] - 拥有无与伦比的营销基础设施，200多个渠道合作伙伴[110] 财务状况 - 公司在2022年实现了7.3%的年度收入增长，主要受益于系统、耗材和服务收入的增加[183] - 公司2022年现金、现金等价物和短期存款总额为327.8亿美元[186] - 2022年公司营收主要来自产品销售、相关服务和直接制造服务[187] - 2022年产品营收受多种因素影响，包括产品采用率、最终用户产品设计应用和制造活动，以及宏观经济因素[188] - 2022年服务营收主要来自维护合同、初始系统保修、直接制造付费零件服务和其他专业服务合同[189] 领导团队 - Yoav Zeif自2020年起担任公司首席执行官，曾在全球战略咨询公司和农业保护公司担任高管职务[246] - Eitan Zamir自2022年起担任公司首席财务官，拥有普华永道合伙人经验，负责公司的财务报告、资本筹集和并购活动[246] 股东与薪酬 - 公司董事和高管团队在2022年度共计获得236万美元的薪酬，不包括股票期权或限制性股票单位[247] - 公司的五名最高薪酬的高级管理人员在2022年度的总薪酬中，除去变动薪酬和权益薪酬，总计为3,437,184美元[254]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并收入为1.622亿美元，同比增长2%，剔除资产剥离和按固定汇率计算，同比增长7.8% [21] - 产品收入同比增长3%至1.121亿美元，剔除资产剥离和按固定汇率计算，同比增长10.5%；其中系统收入同比增长7.7%至5630万美元，剔除资产剥离和按固定汇率计算，同比增长18.9%；耗材收入同比下降1.4%至5580万美元，剔除资产剥离和按固定汇率计算，同比增长3.4% [22] - 服务收入为5010万美元，同比下降4.1%，剔除资产剥离按固定汇率计算，同比增长2.1%；其中客户支持收入同比增长4.7%，按固定汇率计算，同比增长9% [23] - GAAP毛利率为43.6%，去年同期为42.9%；非GAAP毛利率为48.5%，去年同期为48.2% [24] - GAAP运营费用为8640万美元，去年同期为9010万美元；非GAAP运营费用为7420万美元，去年同期为749万美元；非GAAP运营费用占收入的45.8%，去年同期为47.1% [24] - 本季度运营亏损为1560万美元，去年同期亏损2190万美元；非GAAP运营收入为450万美元，去年同期为180万美元 [25] - GAAP净收入为1870万美元，即摊薄后每股0.28美元，去年同期净亏损1810万美元，即摊薄后每股0.28美元；非GAAP净收入为330万美元，即摊薄后每股0.05美元，去年同期净收入为50万美元，即摊薄后每股0.01美元；调整后EBITDA为990万美元，去年同期为780万美元 [26] - 第三季度运营活动使用现金1840万美元，去年同期运营活动产生现金300万美元；本季度末现金、现金等价物和短期存款为3.49亿美元，2022年第二季度末为4.415亿美元 [26] - 全年收入指引更新为6.48亿 - 6.52亿美元，调整后较2021年增长约10% [28] - 预计2022年运营费用比2021年高约500万 - 1000万美元 [29] - 预计全年非GAAP运营利润率略高于2%，长期有望实现两位数增长 [30] - 预计GAAP净亏损4800万 - 3900万美元，即摊薄后每股0.72 - 0.59美元；非GAAP净收入600万 - 800万美元，即摊薄后每股0.09 - 0.12美元；调整后EBITDA预计在3400万 - 3700万美元之间 [30] - 资本支出预计在1500万 - 2000万美元之间 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - OEM业务本季度收入按固定汇率计算同比增长约10% [10] - 产品业务中系统收入增长强劲，耗材收入受市场放缓和硬件销售前期影响，后续有望随硬件销售增长而增长；服务业务中客户支持收入增长较好 [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车、航空航天、教育、国防、医疗和牙科等市场表现较好，但均受到一定影响；欧洲和美国市场表现不错，但各地区销售周期均有所延长 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司主要OEM业务是提供基于聚合物的3D打印解决方案，重点是将更多收入从原型制作转向制造 [9] - 收购Covestro的增材制造材料业务，预计2023年第一季度末完成交易并立即产生收益，以提供更完整解决方案、加速材料开发和拓展材料产品线 [12][13] - 为FDM推出13种新的经过验证的材料和开放AM软件，为Origin One打印机引入两种新的经过验证的工业材料 [13][14] - 在牙科行业取得关键进展，获得FDA 510(k)批准的新型树脂，计划在2023年2月商业化推出 [15][16] - 投资Axial3D并收购Riven，以增强3D打印人工智能领域的能力 [17] - 公司认为自身在行业中具有优势，有望成为行业整合者，实现超过10亿美元规模、50%以上毛利率和10%运营收入的目标 [91][97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场面临挑战，客户采购行为受影响，销售周期延长、订单推迟，但公司相信在当前宏观环境下仍能持续实现运营盈利 [7][8] - 公司对未来增长充满信心，将继续投资于硬件、材料和软件解决方案，以扩大应用范围、吸引更多客户 [31] 其他重要信息 - 电话会议包含前瞻性陈述，实际结果可能与预测有重大差异，风险因素可参考2021年Form 20 - F年度报告 [3][4] - 电话会议提供GAAP和非GAAP财务指标，非GAAP指标应与GAAP指标结合评估公司业绩，相关调整表在幻灯片演示和新闻稿中提供 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 从客户角度看当前销售和投资前景，以及2023年资本支出预算和延迟订单情况 - 公司表示虽然面临经济放缓和销售周期延长问题，但长期计划仍在推进，只是有所延迟；汽车、航空航天、教育、国防、医疗和牙科等市场表现较好；欧洲和美国市场表现不错，但各地区销售周期均有所延长 [35][36] 问题: 毛利率的驱动因素及未来趋势 - 公司认为毛利率的提升得益于运营效率提高、收入增加、库存管理优化和MakerBot剥离等因素，且这一趋势有望持续 [38][39] 问题: 收入指引下调的原因 - 主要是由于销售周期延长和客户订单延迟，公司为谨慎起见调整了计划和库存，但需求并未消失，调整幅度相对较小 [43] 问题: 在当前环境下维持盈利能力的措施及对双位数运营利润率目标的信心 - 公司表示长期计划不变，相信已建立的基础设施能支持实现超过50%的毛利率和双位数运营利润，过去几个季度在挑战环境中仍保持并提高了盈利能力 [45][46] 问题: 收购Covestro后能否维持DSM Somos树脂在竞争对手业务中的收入 - 公司认为Covestro是未来重要的增长引擎，收购后客户积极寻求合作，公司基础设施将在材料和硬件方面发挥协同作用 [49][50] 问题: Origin和H350产品的表现 - 两款产品市场需求良好，具有竞争优势，均按计划推进，Origin的推广速度更快 [52] 问题: 制造机器的使用率对毛利率目标的影响及宏观逆风对毛利率的量化影响 - 制造业务的机器使用率对毛利率有积极影响，预计未来随着制造业务占比增加，毛利率将得到提升；宏观逆风方面，成本和物流对毛利率有约200个基点的负面影响，而收入增加、价格上调和MakerBot剥离有积极影响 [57][59] 问题: OpEx的管控措施、未来增长速度及关注的效率提升点 - 公司计划在未来几年实现双位数运营收入和50%以上毛利率，OpEx占收入的比例将逐步降至40%左右，目前已呈现持续改善趋势 [62] 问题: 耗材采购低于趋势的程度、提升措施、系统销售的影响、初始成功案例、材料发展势头及对毛利率的提升预期 - 短期内耗材业务受市场放缓、原型制作业务影响和供应链挑战等因素影响，但第四季度有望恢复增长；长期来看，耗材是公司的增长驱动力之一，公司通过投资Covestro、推出新材料等方式推动其发展，预计将提升毛利率 [65][66] 问题: 2023年第一季度是否遵循正常季节性规律及现金余额下降的原因和现金烧钱率的预期 - 目前预测2023年第一季度情况还为时尚早，但公司有能力实现增长并维持盈利能力；现金余额下降主要是由于M&A交易、其他业务投资和运营现金流出，公司增加库存是为了更好地满足需求和管理毛利率，正常季度公司业务能产生运营现金流 [70][74][75] 问题: 制造业中耗材和设备销售哪个在宏观环境下更具韧性及服务收入在宏观环境下的粘性和驱动因素 - 制造业中耗材更具韧性，因为客户生产更依赖耗材；服务收入由硬件驱动，硬件销售增加将带动服务收入增长，即使设备销售受宏观影响，现有硬件安装基数仍能支持当前服务水平 [79][81][83] 问题: 第四季度耗材增长与原型制作业务需求挑战的关系及客户订单延迟情况 - 耗材增长是一个长期过程，受新技术、价格调整和Covestro收购等因素影响，第四季度可能有小幅增长，2023年将更显著；客户订单延迟主要受外汇和市场不确定性影响，预计部分订单将推迟到2023年第一季度 [85][86][88] 问题: 在当前宏观环境下对收购和行业整合的看法 - 公司认为自身财务状况和业务基础良好，在行业整合中具有优势，有望成为行业整合者，实现大规模增长和盈利目标 [91][97]

业绩总结 - 第三季度总收入为1.622亿美元，同比增长2.0%（调整后为7.8%）[15] - 净收入为1870万美元，较去年同期的亏损1810万美元增长3680万美元[13] - GAAP毛利率为43.6%，较去年同期的42.9%提高0.7%[13] - GAAP运营亏损为1560万美元，较去年同期的2190万美元改善630万美元[22] - 第三季度毛利润为70749千美元，非GAAP毛利润为78739千美元[28] - 第三季度运营亏损为15626千美元，非GAAP运营收入为4523千美元[28] - 第三季度净收入为18749千美元，非GAAP净收入为3326千美元[28] - 每股摊薄净收入为0.28美元，非GAAP每股摊薄收益为0.05美元[28] 用户数据与市场表现 - OEM系统收入增长18.9%，为六年来最高的第三季度[8] - 现金及现金等价物为3.487亿美元，较上一季度减少[23] - 运营费用占收入的比例改善了130个基点，显示出成本管理的成效[7] 未来展望与战略 - 2022年全年收入预期为6.48亿至6.52亿美元，剔除MakerBot影响后，预计同比增长约10%[24] - GAAP净亏损预计在4800万至3900万美元之间，每股摊薄亏损为0.72至0.59美元[24] - 非GAAP净收入预计在600万至800万美元之间，每股摊薄收益为0.09至0.12美元[24] - 调整后的EBITDA预计为3400万至3700万美元[24] - 预计长期毛利率目标超过50%[24] - 运营支出和资本支出分别改善500万至1000万美元和1500万至2000万美元[24] 新产品与技术研发 - 新技术SAF、P3和Neo使可寻址市场规模翻倍[8] - FDA 510(k)批准的革命性树脂将成为义齿市场的增长驱动力，市场规模为50亿美元[10] - 公司在人工智能领域进行了1000万美元的战略投资，以提高3D打印模型的准备效率[11]