Stratasys推出Direct-to-Garment (D2G)解决方案 - D2G解决方案结合个性化时尚和可持续性[1] - 可在各种面料上直接应用全彩和多材料3D打印[3] Urban Tattoo系列展示 - 展示了直接到衣物的3D打印的潜力[5] - 展示了与知名设计师合作的成果[5]

文章核心观点 Stratasys在3D打印领域有多项进展，包括合作、软件推出、技术收购等，有望提升营收，但面临竞争股价下跌 [1][3][4] 合作进展 - Stratasys与Select Additive Technologies达成协议，成为其独家聚合物3D打印合作伙伴，为其客户提供多样解决方案 [1] 公司举措 - 成立工业客户咨询委员会，成员来自航空航天、汽车等领域的领先制造商及研究教育机构，旨在增强客户话语权推动行业创新 [2] - 推出GrabCAD Streamline Pro和更新版GrabCAD Print Pro for PolyJet软件包，此前FDM和SAF版软件使部分客户硬件利用率提升30% - 50%，有望提升营收并巩固市场地位 [3] - 完成对Arevo技术组合的收购，获得碳纤维打印等关键专利，有望加强其在3D打印市场的竞争地位 [6] 业绩预期 - Zacks对Stratasys 2024年营收共识估计为6.3764亿美元，同比增长1.6%；每股收益共识估计为15美分，同比增长36.36% [4] 股价表现 - Stratasys股价年初至今暴跌30.3%，而同期Zacks计算机和技术板块增长9% [4] 竞争情况 - 3D打印市场竞争激烈，主要竞争对手有Altair Engineering、Xometry和3D Systems [4] - Altair Engineering因先进模拟工具知名，与Gen3D合作增强3D打印能力 [4] - Xometry运营业务平台，有超5000家供应商网络，可提供3D打印等制造服务 [5] - 3D Systems为多行业制造打印机和设计软件，拥有Oqton软件可简化3D打印操作 [6]

3D打印材料提供 - Stratasys宣布将为即将进行的月球任务提供3D打印材料，以测试它们在月球表面的性能[1] - 该任务是Aegis Aerospace, Inc.的第一个Space Science & Technology Evaluation Facility mission (SSTEF-1)的一部分，旨在为月球表面提供研发服务[1] - 该任务将由Northrop Grumman Corporation赞助，Stratasys将提供3D打印样本和载体结构[1] 实验内容 - 实验将包括两个不同的实验，分别评估使用不同材料制成的样本的性能[2] - 第一个实验将评估使用Stratasys的Antero® 800NA FDM®填充钨的样本部件的性能[3] - 第二个实验旨在观察3D打印材料在太空中的表现，包括Antero 840CN03 FDM filament和新的ESD photopolymer[4] 重要声明 - Stratasys的首席工业业务官Rich Garrity表示，增材制造技术对于太空任务至关重要，这些实验将帮助公司充分利用3D打印技术[5] - 3D打印的零件将由无人着陆器带到月球表面，载体结构由Stratasys的ULTEM™ 9085热塑性材料制成[5]

文章核心观点 - 公司已向美国证券交易委员会提交2023财年20 - F年度报告，介绍公司业务并提供信息获取途径 [1][2] 公司动态 - 公司于今日向美国证券交易委员会提交截至2023年12月31日财年的20 - F年度报告，报告含2023年经审计年度财务报表，可在SEC网站及公司投资者关系网站获取，应股东要求公司将免费提供含完整经审计财务报表的硬拷贝 [1] 公司业务 - 公司以创新3D打印解决方案引领全球向增材制造转变，为航空航天、汽车、消费品、医疗保健、时尚和教育等行业提供服务，通过智能互联3D打印机、聚合物材料、软件生态系统和按需零件服务，在产品价值链各阶段提供竞争优势，助力领先组织变革产品设计、提升制造和供应链灵活性及改善患者护理 [2] 信息渠道 - 可通过公司官网、博客及社交媒体平台了解公司更多信息，公司有权利用这些平台分享重要非公开信息，必要时会将此类信息纳入公开披露文件 [2] 知识产权 - Stratasys是公司及其子公司或关联公司的注册商标，Stratasys标志是其商标，其他商标归各自所有者所有 [3]

汇率影响 - 2023年，以色列新谢克尔对美元汇率大幅下降，对公司的美元财务结果产生积极影响[97] 货币情况 - 以色列年通货膨胀率分别为3.0%，5.3%，2.8%[97] - 公司有大量以欧元计价的收入和支出，美元与其他外币的相对价值变化可能对运营结果产生负面影响[97] 税收影响 - 公司在以色列进行的研发活动可能受到政府税收优惠的影响，未来业绩可能受到税法变化的影响[98] - 公司在以色列的运营可能受到税收优惠计划的影响，如果不符合条件，可能导致税收增加[99] - 公司在以色列以外扩大业务，可能无法享受以色列税收优惠计划，影响有效税率和运营结果[100] 补助和规定 - 公司从以色列政府获得研发补助金，但需满足特定条件，否则可能需要支付特定条件以外的额外费用[101] - 公司需遵守以色列创新法规定的要求，否则可能面临罚款和技术出口限制[102] - 公司需支付IIA授予的知识产权使用费，费率为3%-5%，与美元挂钩[103] 资本需求 - 公司可能需要或希望在未来筹集大量资本，未来资本需求取决于多个因素，包括收购或投资业务、产品或技术、捕获增材制造需求的成功程度、建立或收购产品的销售、营销和分销能力的成本、准备、提交和审查专利申请的成本、维护和执行已发放专利以及捍卫知识产权相关索赔的成本、以及应对竞争压力的成本[115] - 公司如果通过发行股权或可转换债券支付其他实体的收购，将降低现有股东的持股比例，新证券持有人可能拥有优先于现有股东的权利、偏好或特权。公司的普通股市场价格在2023年由于潜在的并购活动而出现波动，第四季度接近历史最低点，随后缓慢恢复[116] 股利政策 - 公司不预计在可预见的未来支付任何现金股利，如果股价不升值，股东可能无法获得回报，甚至可能在其普通股投资上遭受损失。公司打算保留所有可用资金和未来收益用于资助业务的发展和增长，因此，普通股的资本增值将是投资者在可预见未来获得回报的唯一来源[117]

财务表现 - 公司2023年第四季度非GAAP每股收益为2美分 同比下滑714% 低于Zacks共识预期的50% [1] - 公司第四季度收入同比下降18%至1563亿美元 低于共识预期293% 部分原因是业务剥离和不利的外汇汇率影响 [1] - 公司非GAAP毛利润同比下降1%至7632亿美元 非GAAP毛利率扩大40个基点至488% [2] - 公司非GAAP运营费用同比增长32%至743亿美元 [2] - 公司非GAAP运营收入同比下降601%至202亿美元 运营利润率收缩190个基点至13% [2] - 公司调整后EBITDA同比下降28%至770亿美元 [2] 业务细分 - 产品收入同比下降07%至1104亿美元 其中系统收入同比下降137%至474亿美元 耗材收入同比增长119%至63亿美元 [2] - 服务收入同比下降46%至459亿美元 其中客户支持收入同比增长16%至307亿美元 [2] 资产负债表与现金流 - 公司第四季度末现金和短期存款为1845亿美元 与上一季度持平 [3] - 公司第四季度运营现金流为770亿美元 低于去年同期的181亿美元 [3] 2024年展望 - 公司预计2024年收入在63亿至645亿美元之间 非GAAP每股收益在12至19美分之间 [4] - 公司预计2024年毛利率在49%至495%之间 非GAAP运营利润率在25%至35%之间 [4] - 公司预计2024年非运营费用在292亿至297亿美元之间 调整后EBITDA在40亿至45亿美元之间 [4] 行业与股票表现 - 公司股票年初至今下跌124% 目前Zacks评级为3（持有） [5] - 行业表现较好的股票包括NVIDIA（NVDA） Meta Platforms（META）和Amazoncom（AMZN） NVIDIA和Meta Platforms的Zacks评级为1（强力买入） Amazon的Zacks评级为2（买入） [5] - NVIDIA 2025财年每股收益预期在过去30天内上调164%至2322美元 同比增长792% 长期预期盈利增长率为297% 股票年初至今上涨794% [5] - Meta Platforms 2024年每股收益预期在过去30天内上调39美分至1994美元 同比增长341% 长期预期盈利增长率为195% 股票年初至今上涨404% [6] - Amazon 2024年每股收益预期在过去30天内上调4美分至406美元 同比增长40% 长期预期盈利增长率为281% 股票年初至今回报率为142% [7]

业绩总结 - Q4 2023总收入为156.3百万美元，同比增长1.3%[13][13] - 产品收入同比下降0.7%，耗材收入为63.0百万美元，同比增长11.9%[13][13] - 服务收入同比增长3.6%，同比下降4.6%[13][13] - 2023财年营收为6.276亿美元，较上年下降3.7%[14][14] - 产品收入除MakerBot外下降1.1%[14][14] - 服务收入除Stratasys Direct的出售外上升1.3%[14][14] 未来展望 - 预计毛利率将继续提高，2023年Q4产品毛利率为47.2%，服务毛利率为52.6%[15][15] - 2024年预计营收为6.3亿至6.45亿美元，毛利率为49.0%-49.5%[19][19] 新产品和新技术研发 - 2023年制造业收入占比为34%，预计该比例将进一步增强[7][7] - 2023年GM改善反映了成本控制和效率重点[7][7] 市场扩张和并购 - 由于Covestro收购，Q4运营费用上升[16][16] 负面信息 - 2023年产品收入为4.337亿美元，下降4.1%；服务收入为1.939亿美元，下降2.8%[14][14]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入为6.28亿美元,同比下降3.7%,但剔除MakerBot和Stratasys Direct Service Bureau的剥离影响后,同比增长1.3% [14][52] - 2023年全年毛利率为42.5%,非GAAP毛利率为48.2%,同比提升20个基点 [55] - 2023年全年营业利润为-8760万美元,非GAAP营业利润为1260万美元,营业利润率为2% [63] - 2023年全年净亏损为1.231亿美元,非GAAP净利润为770万美元,每股收益为0.11美元 [63][64] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度产品收入为1.104亿美元,同比下降0.7% [47][48] - 2023年第四季度系统收入为4740万美元,同比下降13.7% [48][49] - 2023年第四季度耗材收入创新高,达6300万美元,同比增长11.9% [50] - 2023年第四季度服务收入为4590万美元,同比下降4.6%,剔除剥离影响后同比增长3.6% [51] - 2023年全年产品收入下降4.1%,剔除MakerBot剥离影响后下降1.1% [52] - 2023年全年系统收入下降16.4%,耗材收入创新高,增长8.2% [52][53] - 2023年全年服务收入下降2.8%,剔除剥离影响后增长1.3% [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年制造业收入占比从2022年的32.5%提升至34% [16][104] - 公司预计未来制造业收入占比将继续提升,最终超过50% [104] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于制造业应用,通过最新技术如F3300、Neo等系统,与客户合作开发满足制造需求的解决方案 [12][17][18][19][20][25] - 公司在牙科和医疗领域也取得进展,如TrueDent解决方案和与西门子合作的医疗影像项目 [26][27][33][34] - 公司软件业务也在拓展,如GrabCAD Print Pro的推出 [36][37][38][39] - 公司在材料创新方面也有新进展,如推出适用于汽车行业的WeatherX 100材料 [40] - 公司在航空航天、汽车等行业保持领先地位,与客户密切合作开发新应用 [20][23][25][160][161] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前宏观经济环境和资本支出受限是暂时性的,预计随着经济环境改善,客户需求将重新加速增长 [10][14][80] - 公司有信心通过新技术、新应用、新业务模式等,在未来实现更强劲的增长和盈利能力 [15][42][80][81] - 公司保持健康的财务状况,为未来的有机投资和并购机会提供支持 [16] - 公司预计2024年收入将增长至6.3-6.45亿美元,非GAAP毛利率将提升至49-49.5%,营业利润率将达2.5-3.5% [68][69][70][71][72] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Danny Eggerich 提问** 询问耗材收入的增长是否存在客户库存消耗的迹象,以及Covestro业务在第四季度的贡献 [84][85] **Yoav Zeif 回答** 耗材收入增长反映了客户设备的高使用率,是制造业应用增长的重要指标。Covestro业务在第四季度的贡献在4-5百万美元左右,未来有望继续增长 [86][87] 问题2 **Troy Jensen 提问** 询问公司何时能够实现正现金流,以及对此的预期 [105][106][107][108] **Eitan Zamir 回答** 公司在2023年第三季度和第四季度,剔除一次性并购相关支出后,实现了正现金流。预计2024年公司将实现全年正现金流,不包括任何进一步的并购相关支出 [106][107][108][109] 问题3 **Ananda Baruah 提问** 询问公司在推动关键业务领域的应用采用方面,需要关注的关键指标和里程碑 [120][121][122][123][124][125][126][127][128][129][130][131][132][133][134] **Yoav Zeif 回答** 公司采取与客户密切合作的方式,共同开发满足特定应用需求的端到端解决方案。不同应用领域的进度存在差异,有的已经准备就绪,有的还需要一定时间。但公司看到客户需求强烈,预计从1年到最多3年内就能实现大规模应用 [121][122][123][124][125][126][127][128][129][130][131][132][133][134][135]

文章核心观点 - Stratasys本季度财报未达预期，股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks Rank为3（持有），同行业的TransAct Technologies Incorporated即将公布财报且预期不佳 [1][2][3][4][5] Stratasys财报情况 - 本季度每股收益0.02美元，未达Zacks共识预期的0.04美元，去年同期为0.07美元，本季度盈利意外为 - 50%，过去四个季度有两次超过共识每股收益预期 [1] - 截至2023年12月季度营收1.5634亿美元，未达Zacks共识预期2.93%，去年同期为1.5926亿美元，过去四个季度有三次超过共识营收预期 [1] Stratasys股价表现 - 自年初以来，Stratasys股价下跌约18.8%，而标准普尔500指数上涨7% [2] Stratasys未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [2] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，实证研究显示近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关，投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank工具 [3] - 财报发布前，Stratasys盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计近期表现与市场一致，下一季度共识每股收益预期为0.07美元、营收1.5716亿美元，本财年共识每股收益预期为0.37美元、营收6.8039亿美元 [4] 行业情况及同行业公司表现 - Zacks行业排名中，计算机 - 外围设备行业目前处于250多个Zacks行业的后30%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] - 同行业的TransAct Technologies Incorporated预计3月12日公布2023年12月季度财报，预计本季度每股亏损0.03美元，同比变化 - 200%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - TransAct Technologies Incorporated预计本季度营收1390万美元，较去年同期下降22.6% [6]

2023年营收情况 - 2023年第四季度营收1.563亿美元，剔除剥离业务后较2022年第四季度增长1.3%，较2022年第四季度实际营收下降1.9%[1] - 2023年全年营收6.276亿美元，剔除剥离业务后较2022年增长1.3%，较2022年实际营收下降3.7%[1] - 2023年第四季度营收为1.56337亿美元，2022年同期为1.59259亿美元[20] - 2023年全年营收为6.27598亿美元，2022年为6.51483亿美元[20] 2023年利润情况 - 2023年第四季度GAAP净亏损1500万美元，即摊薄后每股亏损0.22美元；非GAAP净利润160万美元，即摊薄后每股盈利0.02美元[1] - 2023年全年GAAP净亏损1.231亿美元，即摊薄后每股亏损1.79美元；非GAAP净利润770万美元，即摊薄后每股盈利0.11美元[1] - 2023年第四季度净亏损为1495.6万美元，2022年同期为239万美元[20] - 2023年全年净亏损为1.23074亿美元，2022年为2897.4万美元[20] - 2023年GAAP口径下，三个月期毛利润为69,758美元，全年为267,024美元[21][22] - 2023年GAAP口径下，三个月期净亏损为14,956美元，全年为123,074美元[21][22] - 2023年GAAP口径下，三个月期摊薄后每股净亏损为0.22美元，全年为1.79美元[21][22] - 2023年Non - GAAP口径下，三个月期毛利润为76,323美元，全年为302,788美元[21][22] - 2023年Non - GAAP口径下，三个月期净利润为1,648美元，全年为7,709美元[21][22] - 2023年Non - GAAP口径下，三个月期摊薄后每股净利润为0.02美元，全年为0.11美元[21][22] 2023年财务状况 - 2023年末现金及等价物为1.626亿美元，无债务[1] - 2023年末总资产为11.33905亿美元，较2022年末的12.5979亿美元有所下降[17] - 2023年末总负债为2.49066亿美元，较2022年末的3.00358亿美元有所下降[17] - 2023年末普通股发行及流通数量为69656股，2022年末为67086股[17] - 2023年加权平均普通股基本和摊薄在外流通股数分别为68666股，2022年为66491股[20] 2023年研发费用 - 2023年第四季度研发费用为2507.8万美元，2022年同期为2138.7万美元[20] - 2023年全年研发费用为9442.5万美元，2022年为9287.6万美元[20] 2024年展望 - 2024年全年营收展望为6.3亿 - 6.45亿美元，全年毛利率为49.0% - 49.5%[6][7] - 2024年全年运营费用预计在2.92亿 - 2.97亿美元，非GAAP运营利润率在2.5% - 3.5%[7] - 2024年GAAP净亏损预计在8800万 - 7200万美元，即摊薄后每股亏损1.24 - 1.01美元；非GAAP净利润预计在900万 - 1400万美元，即摊薄后每股盈利0.12 - 0.19美元[7] - 2024年调整后EBITDA预计在4000万 - 4500万美元，资本支出预计在2000万 - 2500万美元[7] - 2024财年GAAP净亏损预计在88美元至72美元之间[24] - 2024财年Non - GAAP净利润预计在9美元至14美元之间[24] - 2024财年GAAP每股亏损预计在1.24美元至1.01美元之间[24] - 2024财年Non - GAAP摊薄后每股收益预计在0.12美元至0.19美元之间[24] 产品情况 - 公司最新且最先进的FDM产品F3300在宣布丰田为首个客户后，建立了强大的潜在客户管道[2]