文章核心观点 Stratasys将于8月29日公布2024年第二季度财报 预计营收和利润同比下降 虽有产品需求和新品发布等有利因素 但也面临宏观经济和成本等不利因素 同时推荐了几只可能财报超预期的股票 [1][2][6] 分组1：Stratasys财报预期 - 公司预计第二季度营收1.4808亿美元 同比下降7.31% 每股亏损4美分 去年同期非GAAP每股收益4美分 [1] - 过去四个季度 公司财报两次超预期 一次符合预期 一次未达预期 平均超预期幅度58.33% [1] 分组2：Stratasys业绩影响因素 有利因素 - 3D打印市场需求增长 公司产品和解决方案需求稳定 [2] - 公司推出新的SAF高分辨率打印功能和H350打印机V.1.5版 以及J5数字解剖3D打印机 [2][3] - 公司对多个业务部门产品进行更新 有望吸引新客户 [3] 不利因素 - 剥离部分业务和不利的外汇汇率导致营收和利润同比下降 [2] - 全球经济疲软使企业推迟IT支出计划 影响公司营收 [4] - 通胀和组件成本上升影响公司盈利能力 [4] 分组3：Stratasys财报预测模型 - 公司Zacks排名为3 但收益ESP为0.00% 模型未明确预测本季财报超预期 [5] 分组4：其他可能财报超预期的股票 - Abercrombie & Fitch收益ESP为+3.50% Zacks排名2 8月28日公布二季度财报 预计每股收益2.13美元 同比增长93.6% 年初至今股价回报92.5% [6][7] - Affirm收益ESP为+19.64% Zacks排名3 8月28日公布2024财年四季度财报 预计每股亏损45美分 小于去年同期的69美分 年初至今股价下跌36% [7] - American Eagle Outfitters收益ESP为+1.97% Zacks排名3 8月29日公布2024财年二季度财报 预计每股收益38美分 同比增长52% 年初至今股价上涨4.8% [7]

文章核心观点 - 公司CollPlant和Stratasys合作开发了一种基于CollPlant的rhCollagen生物墨水的3D打印乳房植入物,该植入物体积为200cc,可以在Stratasys的Origin®打印机上生产[1][2][3] - 该植入物旨在促进自然乳房组织的生长,并能够完全降解[1][4] - 这种3D打印乳房植入物有望成为重建和美容手术的革命性替代品,可以解决传统硅胶植入物和自体脂肪移植的挑战,从而显著改善患者的治疗效果[5][10] 关键要点总结 1. 公司合作情况 - CollPlant和Stratasys正在合作开发用于CollPlant乳房植入物的生物打印解决方案,并寻求扩大植入物制造过程的规模[4] - Stratasys已经改装Origin打印机以打印这种再生植入物,CollPlant成功地将其3D打印到200cc的体积[9] 2. 植入物特点 - 该植入物由CollPlant的rhCollagen生物墨水制成,旨在促进自然乳房组织的生长,并能够完全降解[1][4] - 该植入物有望解决传统硅胶植入物和自体脂肪移植的挑战,为重建和美容手术提供革命性替代品[5][10] 3. 市场机会 - 全球乳房植入物市场估计为30亿美元,乳房重建和隆胸手术是全球第二大常见的整形手术[10] - CollPlant之前的临床前研究显示,该植入物能够促进血管生成和组织再生,并具有良好的安全性[11]

文章核心观点 - 公司新产品和合作拓展使其具投资吸引力，但面临激烈竞争，未来几季运营费用或增加，盈利预期不佳 [5] 新产品情况 - 公司推出牙科3D打印技术DentaJet XL，旨在降低成本、提高牙科实验室生产力 [1] - 该打印机通过先进软件、无人值守打印和固化及打印管理功能，可降低劳动成本达90% [1] - 引入更大墨盒和新打印模型，可降低单个部件成本达67% [1] - 可验证新的大型快速批量后处理工作流程，同时打印两种材料，是全球大量生产实验室的首选解决方案 [1] 合作情况 - 公司与AM Craft合作，共同推动航空业对飞行认证3D部件的需求，拓展其生产网络至东南亚，加速增材制造在航空业的应用 [2] - 与巴斯夫合作，在粉末床熔融技术上提供更好质量和成本效益，满足高需求并保持卓越品质 [2] - 成为Select Additive Technologies的独家聚合物3D打印合作伙伴，为其客户提供多种3D打印技术解决方案 [3] 竞争情况 - 公司在打印机市场面临来自惠普企业、精工爱普生和柯尼卡美能达等大公司的激烈竞争 [3] 财务及盈利预期情况 - 第一季度非GAAP运营费用同比增长2.9%至7120万美元，非GAAP运营亏损120万美元，利润率收缩180个基点至1.3% [5] - Zacks对公司第二季度每股亏损共识估计为4美分，过去30天扩大2美分；2024年盈利共识为每股14美分，过去30天下降1美分 [5] 股价表现情况 - 公司股价年初至今暴跌38.4%，而Zacks计算机和技术板块增长31.2% [3][4] - 同期公司股票表现逊于惠普企业（上涨24.9%）、精工爱普生（上涨12.1%），柯尼卡美能达下跌0.3% [4]

文章核心观点 - 公司Stratasys和Ricoh USA宣布启动一项临床研究,评估3D打印解剖模型在术前规划和肿瘤切除中的疗效,这种创新方法旨在挑战目前仅依赖CT或MRI成像的标准诊疗方式 [1][2][3] - 该研究将比较两组手术结果,一组使用3D打印模型和传统成像进行规划,另一组仅使用成像,预计在减少出血量、缩短手术时间和降低并发症风险等方面会有改善 [2][3] - 3D打印模型在术前规划中提供多重益处,为外科医生提供实体、等比例的患者解剖结构,有助于更明智和高效的手术规划,在复杂手术中尤其有价值,可能导致更精准的肿瘤切除并降低阳性切缘的几率 [3][4] 行业概况 - 医疗3D打印行业近年来发展迅速,出现了多家主要参与者,如3D Systems、Materialise NV和EnvisionTEC等,与Stratasys形成激烈竞争 [7][8][9][10] - Stratasys股价今年迄今下跌41.2%,而同期3D Systems、Materialise NV和Desktop Metal的股价分别下跌50.2%、25.8%和45.7% [11] - 在这个竞争格局下,Stratasys的临床研究举措体现了公司致力于巩固在医疗3D打印市场地位的决心,通过聚焦骨科肿瘤等有依据的应用,力图实现差异化并建立新的诊疗标准 [12] - 未来公司需要保持对高价值医疗应用的关注,同时探索医疗生态系统内的新增长机会 [13] - 管理层预计2024年收入将在6.30亿美元至6.45亿美元之间,市场预期为6.315亿美元,同比增长0.62% [14]

文章核心观点 - 该研究旨在评估3D打印模型在骨肿瘤切除手术中的效果,与目前仅依靠CT或MRI成像的标准治疗方式进行对比[1][2][3] - 该研究希望证明3D打印模型可以改善手术结果,包括减少出血量、缩短手术时间和麻醉时间、降低并发症风险[2] - 3D打印模型可以帮助医生进行更好的术前规划和手术模拟,提高手术精准度,从而改善患者的治疗效果和恢复过程[3][4] 研究概况 - 这是一项前瞻性、多中心、随机对照研究,预计持续12个月,涉及最多150名受试者,目前已确定两个参与研究的医疗中心[5] - 该研究由Stratasys和Ricoh公司共同赞助,旨在评估3D打印模型在骨肿瘤切除手术中的应用效果[1][6][9] 参与机构 - 俄亥俄州立大学韦克斯纳医疗中心和密歇根州的Corewell Health™将参与该研究[5] - 这两家医疗中心表示,参与这项研究有助于他们展示新技术如何推动患者护理和改善健康结果[6] - Stratasys公司表示,该合作结合了医学成像和3D打印领域的卓越经验和创新,如果研究成功,可能会使解剖模型成为肿瘤切除手术的新标准[6] - Ricoh公司表示,很高兴能与长期合作伙伴Stratasys共同赞助这项重要的临床试验,进一步证明3D患者特定建模的潜在影响,并加快这项技术的普及应用[6] 公司简介 - Stratasys是全球增材制造业的领导者,为航空航天、汽车、消费品和医疗保健等行业提供创新的3D打印解决方案[6] - Ricoh是一家领先的综合数字服务和打印成像解决方案提供商,致力于支持工作场所的数字化转型,优化业务绩效[9][10] - Ricoh在全球约200个国家和地区拥有业务,2024财年实现全球销售2,348亿日元(约155亿美元)[10]

战略合作与市场扩展 - Stratasys与AM Craft达成战略合作，旨在扩大航空行业对飞行认证3D打印零件的需求，合作包括商业协议和战略投资 [1] - 通过合作，Stratasys将利用AM Craft在欧洲的生产能力，并扩展至迪拜的Paradigm 3D，同时在新加坡的子公司Additive Flight Solutions将由AM Craft运营，进一步扩展至东南亚市场 [1] - Stratasys与BASF Forward AM合作，推出SAF聚丙烯材料，适用于H350打印机，提供高性价比和优质零件，适用于粉末床熔融技术的大规模生产 [2] 产品组合扩展与增长预期 - Stratasys近期与多家知名公司合作，扩展其产品组合，预计将推动未来几个季度的收入增长 [3] - 公司预计2024年收入在6.3亿至6.45亿美元之间，Zacks共识估计为6.3149亿美元，同比增长0.62% [3] - Stratasys推出J5 Digital Anatomy 3D打印机，满足对高性价比和高保真解剖模型的需求，旨在帮助医院、医疗设备制造商和研究机构提升患者治疗效果、简化操作并加速产品开发 [3] 产品更新与市场竞争 - Stratasys推出F900 3D打印机的新开放平台，扩展按需3D打印能力，并推出其熔融沉积建模线的最新高性能材料，这些更新基于客户反馈，旨在解锁更多增材制造机会 [4] - 公司还推出H350打印机的SAF高清打印功能，版本1.5 [4] - 在打印机市场，Stratasys面临来自惠普企业、精工爱普生和柯尼卡美能达等大公司的激烈竞争 [4] 股价表现与市场环境 - Stratasys股价年初至今下跌42.4%，而Zacks计算机与技术板块增长24%，表现逊于惠普企业的20.6%增长、精工爱普生的3.1%增长和柯尼卡美能达的5.3%下跌 [5] - 由于宏观经济逆风和地缘政治问题，企业推迟对大型昂贵技术产品的投资，Stratasys的短期增长前景可能受到软IT支出的影响 [6] - Zacks共识估计Stratasys第二季度每股亏损2美分，过去30天下调4美分，2024年每股收益估计为15美分，过去30天保持不变 [6]

文章核心观点 - 公司推出创新产品，有望助力营收增长，但因市场竞争股价下跌，仍通过持续创新保持竞争力 [1][3][5] 产品创新 - 推出J5 Digital Anatomy 3D打印机，满足对经济实惠且高保真解剖模型的需求，可改善患者治疗效果、简化运营并加速新产品上市 [1] - 该打印机能通过制作逼真且特定患者的解剖模型增强手术规划，提供经济高效且逼真的培训资源，支持医疗器械开发的快速迭代 [1][2] - 打印机采用生物力学精确材料，设计紧凑、拥有成本低，适合预算和空间有限的机构 [2] - 对工业和医疗业务部门产品及Stratasys Direct进行更新，包括为F900 3D打印机引入OpenAM软件、推出高性能VICTREX AM 200材料等 [4] - 推出SAF HighDef打印功能和H350打印机V.1.5版本，旨在扩大SAF在各制造领域的应用 [5] - 为J850 TechStyle打印机推出直接到服装解决方案，用3DFashion直接到纺织品打印技术改变个性化时尚和可持续性 [5] 业绩预期 - 2024年管理层预计营收在6.3 - 6.45亿美元之间，非GAAP每股收益在12 - 19美分之间 [3] - Zacks共识预计2024年营收为6.3466亿美元，同比增长1.13%，每股收益为15美分，同比增长36.36% [3] 市场竞争 - 公司股价年初至今暴跌42.5%，而Zacks计算机和技术板块增长25.7%，原因是打印机市场竞争激烈 [5] - Seiko Epson占据33%的市场份额，Konica Minolta占19%，HPE占5%，公司占7% [6]

公司评级与投资机会 - Stratasys的Zacks评级从2（买入）升级，反映了其盈利预期的上升趋势，这是影响股价的最强大因素之一 [1][2] - Zacks评级系统基于公司盈利预期的变化，其共识估计（Zacks Consensus Estimate）跟踪当前和未来几年的每股收益（EPS）预测 [1] - 盈利预期的变化与股价短期走势密切相关，机构投资者通常根据盈利预期调整股票的公平价值，从而影响股价 [3] 盈利预期与股价关系 - 盈利预期的修订与股价短期走势之间存在强相关性，机构投资者通过调整估值模型中的盈利预期来影响股价 [3] - Stratasys的盈利预期上升和评级升级表明其基本面业务的改善，投资者对这一趋势的认可可能推动股价上涨 [3] Zacks评级系统的有效性 - Zacks评级系统基于四个与盈利预期相关的因素，将股票分为五类，从1（强力买入）到5（强力卖出） [4] - 自1988年以来，Zacks Rank 1股票的平均年回报率为+25%，显示出该系统的有效性 [4] - Zacks评级系统在任何时候都保持“买入”和“卖出”评级的平衡，只有前5%的股票获得“强力买入”评级，前20%的股票具有优越的盈利预期修订特征 [6] Stratasys的盈利预期 - Stratasys预计在2024财年每股收益为0.15美元，同比增长36.4% [5] - 过去三个月，Zacks共识估计对Stratasys的盈利预期上调了6.7% [5] 评级升级的影响 - Stratasys的Zacks评级升级至2，使其进入Zacks覆盖股票的前20%，表明其盈利预期修订表现优异，可能推动股价在短期内上涨 [7]

文章核心观点 - Stratasys虽面临营收下滑和持续亏损，但主要因需求疲软，剥离业务外营收较稳定，且公司正减少现金消耗，还有收购要约支撑股价，市场对增材制造行业可能过于悲观，当前低迷或促使行业整合和供应商提高效率，需求反弹时盈利能力有望提升 [1][9] 市场状况 - 客户资本支出受融资环境限制，影响Stratasys资本销售，挑战预计持续至2024年，导致采购延迟和销售周期延长，除剥离业务外营收持平，公司认为在获取市场份额，Q1销售周期有适度改善 [1] - Stratasys并非唯一面临亏损和营收下滑的增材制造公司，其困境主要源于宏观环境而非自身问题 [2] 业务更新 - 公司持续拓展材料和打印机产品，聚焦大规模生产应用，2023年底推出F3300，吞吐量达标准FDM系统两倍且生产成本大幅降低，针对高端大型零件FDM市场，推动销售漏斗扩张，初期订单超预期，预计下半年带来更多营收，早期客户有丰田、BAE系统、西科斯基和日产 [4] - 公司推出H350版本1.5，改进传感器和远程服务能力，还引入SAF高清打印功能，可创建更复杂零件，通过固件更新提供且与旧型号兼容 [4] - 公司为FDM引入新材料，如VICTREX AM 200，适用于航空航天和医疗等行业，具有耐高温、耐腐蚀和化学性以及强机械性能 [4] - 公司推出Parts on Demand by GrabCAD，将软件平台与Stratasys Direct集成，让客户可使用其3D打印机，公司试图打造连接软件生态系统，认为软硬件集成是优势，成功将有助于差异化和实现盈利增长 [4] 财务分析 - Q1营收1.44亿美元，同比下降3.5%，剔除非核心剥离业务后营收持平，产品营收9900万美元，同比下降约2%，预计旧系统被高性能系统取代后产品营收将反弹，其中系统营收同比下降约19%，耗材营收增长约10%（若剔除2023年4月收购的科思创贡献的每季度400 - 500万美元，耗材营收基本持平），服务营收4500万美元，同比下降约7%，剔除剥离业务后增长1.8% [5] - 公司预计2024年营收6.3 - 6.45亿美元，季度营收将逐季增长，下半年增长更强，中点约增长1.6%，但鉴于Q1业绩疲软和宏观环境不佳，实现该目标存疑 [5] - 公司近期毛利率较稳定，受耗材营收和Stratasys Direct利润率提高支撑，疫情相关通胀压力不再是问题 [7] - Q1运营费用8840万美元，同比增长约7%，归因于近期收购和战略审查流程相关费用，盈利能力下滑，但亏损可控，现金流改善，Q1运营现金流700万美元，自由现金流为正，预计全年现金流为正 [7] 结论 - Stratasys营收下滑和持续亏损影响股价，但主要因需求疲软，剥离业务外营收较稳定，公司正减少现金消耗，资产负债表上约有1.6亿美元现金及等价物，提供了灵活性 [9] - 行业市场可能过于悲观，当前低迷或促使行业整合和供应商提高效率，需求反弹时盈利能力有望提升 [9] - 若公司业务持续困难，还有收购要约作为后盾，Nano Dimension的要约仍有效，较当前股价有大幅溢价，公司未透露战略审查进展，仅称在进行且有进展 [10]

文章核心观点 公司定期发布更新提升增材制造能力，长期前景光明，近期增材制造进展有望推动营收增长，但因打印机市场竞争股价下跌，公司通过建立客户咨询委员会收集反馈以保持领先[1][3][5] 产品更新 - 第一季度发布F3300，为工业制造建立新的熔融沉积建模标准，吞吐量最高达标准FDM的2倍，已有日产、BAE系统、西科斯基和丰田等客户 [1] - 对工业和医疗业务部门产品及Stratasys Direct进行重大更新，包括为F900 3D打印机引入新开放平台、增加按需3D打印能力和为FDM产品线推出新高性能材料 [1] - Stratasys OpenAM软件以前仅适用于Fortus 450 mc，现也适用于F900打印机，可让用户修改机器控制以提高打印效果和扩展材料选项 [1] - 宣布Somos NeXt树脂通过NEO立体光刻打印机验证，增强汽车、消费品和原型制作应用的材料选择 [2] - 推出SAF高清打印功能和H350 V1.5打印机，旨在提高增材制造的精度和细节 [4] - 为J850 TechStyle打印机推出直接到服装解决方案，利用3DFashion直接到纺织品打印技术革新个性化时尚和可持续性 [4] - 推出两个新软件包GrabCAD Streamline Pro和PolyJet版更新后的GrabCAD Print Pro，旨在提高增材制造工作流程的效率和降低成本 [5] 业绩预期 - 2024年管理层预计营收在6.3 - 6.45亿美元之间，非GAAP每股收益在12 - 19美分之间 [3] - Zacks共识预计2024年营收为6.3466亿美元，同比增长1.13%，每股收益为15美分，同比增长36.36% [3] 市场竞争 - 公司股价年初至今暴跌32.3%，而Zacks计算机和技术板块增长19.3%，原因是打印机市场面临来自精工爱普生、柯尼卡美能达和惠普企业等主导企业的激烈竞争 [5] - 精工爱普生市场份额达33%居首，柯尼卡美能达为19%，惠普企业约为5%，公司总市场份额为7% [6] 客户反馈 - 公司成立新的工业客户咨询委员会，收集客户反馈和见解，旨在通过放大客户声音推动增材制造领域的创新，帮助公司保持领先地位 [6]