文章核心观点 - StoneCo Ltd.受Zacks.com访客关注 可从多因素评估其短期表现 其Zacks Rank 1或预示短期内跑赢大盘 [1][18] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报+11.4% 跑赢Zacks S&P 500综合指数的+3.5% 所属Zacks互联网软件行业同期上涨5.6% [2] 盈利预测修正 - Zacks优先评估公司未来盈利预测变化 因认为未来盈利现值决定股票公允价值 盈利预测上调会使股票公允价值上升 吸引投资者买入致股价上涨 [3][4] - 公司本季度预计每股收益0.29美元 同比增长107.1% 过去30天Zacks共识预测不变 [5] - 本财年共识盈利预测0.88美元 同比增长166.7% 过去30天该预测变化+9.4% [6] - 下一财年共识盈利预测1.20美元 较去年预期报告变化+35.8% 过去一个月该预测变化+9.4% [7] - 公司因共识预测近期变化幅度及其他三个盈利预测相关因素 获Zacks Rank 1（强力买入）评级 [8] 预计营收增长 - 盈利增长是公司财务健康重要指标 但营收增长也很关键 公司本季度共识销售预估4.6847亿美元 同比变化-8.9% 本财年和下一财年预估分别为20.3亿美元和22.9亿美元 变化分别为+9.5%和+12.8% [9][10] 上次财报结果及意外表现历史 - 公司上季度报告营收6.434亿美元 同比变化+34.4% 每股收益0.27美元 去年同期为0.10美元 [11] - 与Zacks共识预估4.0525亿美元相比 报告营收意外增长+58.77% 每股收益意外增长+17.39% [12] - 公司在过去四个季度均超共识每股收益预估 其中三次超共识营收预估 [13] 估值 - 投资决策需考虑股票估值 要判断当前价格是否反映公司内在价值和增长前景 [14] - 比较公司估值倍数当前值与历史值 以及与同行对比 可判断股票估值情况 Zacks价值风格评分系统将股票分为A - F五组 有助于识别股票估值情况 [15][16] - 公司在这方面评级为B 表明其股价相对于同行有折扣 [17]

文章核心观点 StoneCo获得巴西央行“Financeira”牌照，可通过子公司开发并提供定期存款等新产品，增强并多样化公司资金来源 [1] 分组1：公司动态 - 2024年1月5日StoneCo宣布收到巴西央行“Financeira”牌照，可通过子公司开发并提供定期存款等新产品，增强并多样化公司资金来源 [1] 分组2：公司简介 - StoneCo是领先金融科技和软件解决方案提供商，助力商家跨多渠道无缝开展业务并促进业务增长 [1] 分组3：前瞻性声明 - 新闻稿包含符合1995年《私人证券诉讼改革法案》“安全港”条款的前瞻性声明，基于当前预期、估计、预测、管理层信念和假设作出 [2] - 前瞻性声明可能包含“相信”“可能”“将”等词汇，但并非所有前瞻性声明都含这些识别词 [2] 分组4：影响前瞻性声明结果的因素 - 公司实际结果可能与前瞻性声明有重大差异，因素包括竞争更激烈、新客户增加减少、监管措施、业务投资超预期、无法成功执行战略计划等 [4] 分组5：联系方式 - 投资者关系联系邮箱为investors@stone.co [4]

文章核心观点 Fool.com撰稿人Parkev Tatevosian发现沃伦·巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦投资组合中有一只成长股值得投资者在2024年买入 [1] 其他信息 - 股票价格采用2023年12月26日下午的价格 [2] - 视频于2023年12月28日发布 [2]

资产与负债 - 截至2023年9月30日，公司总资产为438.33亿巴西雷亚尔，相比2022年12月31日的422.45亿巴西雷亚尔增长了3.76%[10][11] - 截至2023年9月30日，公司总负债为296.65亿巴西雷亚尔，相比2022年12月31日的292.95亿巴西雷亚尔增长了1.26%[13][14] - 截至2023年9月30日，公司股东权益为141.69亿巴西雷亚尔，相比2022年12月31日的129.5亿巴西雷亚尔增长了9.42%[15][16] - 截至2023年9月30日，公司金融资产总额为28,745,884巴西雷亚尔，相比2022年12月31日的29,287,964巴西雷亚尔有所减少[139] - 截至2023年9月30日，公司金融负债总额为27,921,412巴西雷亚尔，相比2022年12月31日的27,751,247巴西雷亚尔有所增加[145] - 截至2023年9月30日，公司在其他综合收益中确认的现金流量对冲储备为-220,724巴西雷亚尔[130] - 截至2023年9月30日，公司固定资产净值为1,655,857千巴西雷亚尔，较2022年12月31日的1,641,178千巴西雷亚尔有所增加[183] - 截至2023年9月30日，公司无形资产净值为8,732,816千巴西雷亚尔，较2022年12月31日的8,632,332千巴西雷亚尔有所增加[191] 现金与投资 - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为36.93亿巴西雷亚尔，相比2022年12月31日的15.13亿巴西雷亚尔增长了144.1%[10] - 截至2023年9月30日，公司短期投资为20.42亿巴西雷亚尔，相比2022年12月31日的34.54亿巴西雷亚尔减少了40.9%[10] - 2023年9月30日，公司短期银行存款（巴西雷亚尔计价）为3,633,216千巴西雷亚尔，相比2022年同期的1,388,616千巴西雷亚尔增长161.7%[72] - 巴西主权债券在2023年9月30日的短期和长期分别为926,559千巴西雷亚尔和2,176,019千巴西雷亚尔[77] - 公司债券在2023年9月30日的短期为349,540千巴西雷亚尔[77] - 股权证券在2023年9月30日的长期为182,139千巴西雷亚尔[77] - 投资基金在2023年9月30日的短期为1,654千巴西雷亚尔[77] - 截至2023年9月30日，公司出售了剩余的16.8百万股Banco Inter股票，售价为每股12.96巴西雷亚尔，总计218,105千巴西雷亚尔[80] - 2023年9月30日，公司通过FIDC ACR FAST合并了288,111千巴西雷亚尔的应收账款[89] - 2023年9月30日，公司发行了500百万美元的7年期债券，总计2,510,350千巴西雷亚尔[109] - 公司于2023年9月6日发行了房地产应收账款凭证（CRI），筹集了100,000巴西雷亚尔，期限为3年，利率为CDI + 1.30%[111] 收入与利润 - 2023年前三季度，公司总收入为88.06亿巴西雷亚尔，相比2022年同期的68.83亿巴西雷亚尔增长了27.9%[18] - 2023年前三季度，公司净利润为9.44亿巴西雷亚尔，相比2022年同期的亏损6.05亿巴西雷亚尔实现了扭亏为盈[21] - 2023年第三季度，公司净利润为4.11亿巴西雷亚尔，相比2022年同期的1.97亿巴西雷亚尔增长了108.7%[21] - 2023年前三季度，公司每股基本收益为3.00巴西雷亚尔，相比2022年同期的亏损1.92巴西雷亚尔实现了扭亏为盈[23] - 2023年第三季度，公司每股基本收益为1.30巴西雷亚尔，相比2022年同期的0.65巴西雷亚尔增长了100%[23] - 2023年前三季度公司净收入为944,237千巴西雷亚尔，相比2022年同期的亏损605,231千巴西雷亚尔有显著改善[41] - 2023年前三季度折旧和摊销费用为657,138千巴西雷亚尔，同比增长12.2%[41] - 2023年前三季度净现金流量为2,064,328千巴西雷亚尔，同比增长54%[41] - 2023年前三季度投资活动提供的净现金为859,989千巴西雷亚尔，相比2022年同期的负1,038,075千巴西雷亚尔有显著改善[41] - 2023年前三季度融资活动使用的净现金为760,882千巴西雷亚尔，相比2022年同期的负2,459,073千巴西雷亚尔有所减少[41] - 2023年9月30日现金及现金等价物为3,693,072千巴西雷亚尔，相比2022年同期的2,343,160千巴西雷亚尔增长57.6%[41] - 公司2023年前九个月因衍生金融工具在损益表中确认了288,811巴西雷亚尔的损失[129] 综合收益 - 公司2023年9月30日的净货币头寸在超通胀经济体中为2,494千巴西雷亚尔[31] - 公司2023年9月30日的其他综合收益（损失）为112,979千巴西雷亚尔[31] - 公司2023年9月30日的综合收益总额为1,057,216千巴西雷亚尔[32] - 公司2023年9月30日的综合收益归属于控制股东的部分为1,053,741千巴西雷亚尔[33] - 公司2022年12月31日的资本储备为13,825,325千巴西雷亚尔[36] - 公司2022年12月31日的其他综合损失为369,544千巴西雷亚尔[37] - 公司2022年12月31日的综合收益总额为(978,201)千巴西雷亚尔[37] - 公司2023年9月30日的综合收益总额为1,057,216千巴西雷亚尔[39] - 公司2023年9月30日的其他综合收益为112,979千巴西雷亚尔[39] - 公司2023年9月30日的资本储备为13,825,325千巴西雷亚尔[39] 业务重组与投资 - 公司通过重组，将技术解决方案业务从Cappta S.A.转移至Stef S.A.，并持有Stef S.A. 100%的股权[62] - 2023年8月1日，公司通过转换可转换贷款协议，以8,523千巴西雷亚尔收购了Agilize 33.33%的股权[70] 应收账款与债务 - 2023年9月30日，来自卡发行商的应收账款为20,544,627千巴西雷亚尔，相比2022年12月31日的20,053,392千巴西雷亚尔有所增加[84] - 2023年9月30日，订阅服务应收账款为305,194千巴西雷亚尔，设备租赁应收账款为122,356千巴西雷亚尔[92] - 2023年9月30日，公司通过FIDC AR III、TAPSO、ACR FAST等项目合并了4,698,383千巴西雷亚尔的债务和融资[98] - 客户应付账款在2023年9月30日为16,675,111千巴西雷亚尔，2022年12月31日为16,025,373千巴西雷亚尔[159] - 贷款和融资在2023年9月30日为3,837,407千巴西雷亚尔，2022年12月31日为4,564,864千巴西雷亚尔[159] - FIDC份额持有人的义务在2023年9月30日为323,983千巴西雷亚尔，2022年12月31日为973,614千巴西雷亚尔[159] 衍生金融工具与对冲 - 公司2023年9月30日的净衍生金融工具为-330,468巴西雷亚尔，相比2022年12月31日的-173,314巴西雷亚尔有所增加[112] - 公司使用交叉货币利率互换合约对冲外汇风险，截至2023年9月30日，相关衍生工具的净负债为-337,113巴西雷亚尔[128] - 公司在2023年前九个月支付了155,072巴西雷亚尔的交叉货币互换利息[130] - 截至2023年9月30日，公司通过非交割远期合约（NDF）对冲了8,900美元和570欧元的名义金额，相关衍生工具在2023年前九个月产生了16,994巴西雷亚尔的收益[131] - 公司通过场外交易（OTC）对冲利率风险，截至2023年9月30日，名义金额为5,727,200巴西雷亚尔，相关衍生工具在2023年前九个月产生了4,448巴西雷亚尔的费用[133] 成本与费用 - 公司2023年前三季度的折旧和摊销费用为657,138千巴西雷亚尔，较2022年同期的585,568千巴西雷亚尔增长了12.2%[185] - 公司2023年前三季度的折旧费用为434,599千巴西雷亚尔，较2022年同期的378,126千巴西雷亚尔增长了14.9%[185] - 公司2023年前三季度的摊销费用为222,539千巴西雷亚尔，较2022年同期的207,442千巴西雷亚尔增长了7.3%[185] - 公司2023年前三季度的服务成本为443,813千巴西雷亚尔，较2022年同期的378,693千巴西雷亚尔增长了17.2%[185] - 公司2023年前三季度的管理费用为179,052千巴西雷亚尔，较2022年同期的174,131千巴西雷亚尔增长了2.8%[185] - 公司2023年前三季度的销售费用为34,273千巴西雷亚尔，较2022年同期的32,443千巴西雷亚尔增长了5.6%[185] - 公司2023年前三季度的软件成本为1,301,647千巴西雷亚尔，较2022年同期的1,162,311千巴西雷亚尔增长了12.0%[190] - 公司2023年前三季度的客户关系成本为1,797,747千巴西雷亚尔，较2022年同期的1,793,405千巴西雷亚尔略有增长[190]

财务数据和关键指标变化 - 总收入增长25%至31亿雷亚尔,超出指引2% [11] - 经调整EBT增长3.3倍至5.45亿雷亚尔,超出指引16% [11] - 经调整净收入增长4倍至4.35亿雷亚尔,创历史新高 [11] - 经调整净现金增加18亿雷亚尔至49亿雷亚尔 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金融服务业务收入增长29%至27亿雷亚尔,主要由MSMB业务强劲表现带动 [21] - MSMB支付客户群增长42%至330万活跃客户 [22] - MSMB交易额增长20%,是行业增速的两倍,同时MSMB收费率提升28个基点至2.49% [24] - 银行业务活跃客户增长3.4倍至190万,存款增长51%至45亿雷亚尔 [26] - 信贷业务规模从19百万增至113百万,资产质量良好 [28] - 软件业务收入增长6%至3.88亿雷亚尔,调整EBITDA利润率提升至20.5% [30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 大客户交易额下降22.8%至144亿雷亚尔,但收费率提升18个基点 [25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进新的管理架构,以更好地服务不同客户群 [16] - 公司将在11月15日的投资者日上分享更多战略细节 [17] - 公司正在积极推进银行牌照的申请,以更好利用存款为业务融资 [80] - 公司认为利息免费分期付款不应受到监管限制,因为这会对经济产生负面影响 [51][52][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在效率、现金流和业务拓展等方面的表现感到满意 [10] - 管理层对行业未来增长前景持乐观态度,预计明年行业增速将略有提升 [47][48] - 管理层将继续保持定价纪律,同时寻求通过银行等新业务线提升整体收费率 [57][134][136] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tito Labarta提问** 询问公司是否能继续在微商和中小企业市场份额 [44][45] 以及对未来收费率走势的看法 [46] **Pedro Zinner和Lia Matos回答** 公司有信心继续在MSMB市场增加份额 [47][48][49] 未来收费率将受到定价策略、业务结构变化等多方面因素影响 [57][134][136] 问题2 **Mario Pierry提问** 询问软件业务收入增速放缓和利润率大幅提升的原因 [63][64] 以及信贷业务的客户群、利率和未来规模 [65][66][67] **Lia Matos和Mateus Scherer回答** 软件业务收入增速放缓主要是由于数字业务和大客户业务表现不佳,但利润率提升主要源于人员成本优化 [66][67][68][69] 信贷业务目前主要针对中小企业客户,利率水平和未来规模增长计划将在投资者日上详细说明 [70][71] 问题3 **Geoffrey Elliott提问** 询问本季度借记卡交易占比上升的原因 [73][74] 以及公司300亿雷亚尔回购计划是否意味着未来还会有更多回购 [75][76][77] **Lia Matos和Pedro Zinner回答** 借记卡交易占比上升是行业整体趋势,与信用卡额度收缩有关 [73][74] 公司会根据现金流情况和投资机会动态评估是否进行股票回购 [76][77]

财务数据和关键指标变化 - 总营收达30亿雷亚尔，同比增长28%，超指引3% [56] - 调整后息税前利润（EBT）超指引19%，达4.47亿雷亚尔，创季度新高 [56] - 调整后净利润同比增长5.8倍，达3.22亿雷亚尔，净利率10.9% [56] - 调整后净现金同比增加16亿雷亚尔，环比增加3.38亿雷亚尔，达43亿雷亚尔 [68] - 资本支出（CapEx）从上季度4.6亿雷亚尔降至本季度3.32亿雷亚尔，预计未来季度略降 [3] - 成本服务达6.85亿雷亚尔，同比增长9%，占营收比例降至23.2%，环比降5%和340个基点 [102] - 行政费用环比增2.5%，占营收比例降60个基点，较2022年一季度降9% [103] - 财务费用环比降16.6%，占营收比例降至35.9% [104] 各条业务线数据和关键指标变化 金融服务业务 - 营收同比增32%至26亿雷亚尔，主要因MSMB客户业务表现 [70] - MSMB总支付额（TPV）同比增19%至833亿雷亚尔，是行业增速3.7倍 [57] - MSMB客户支付业务活跃商户达约300万，同比增43.3%，环比净增20.4万 [95] - MSMB客户费率达2.48%，环比增9个基点，同比增38个基点 [96] - 关键账户TPV同比降32.5%，费率同比增28个基点 [72] - 银行活跃客户基数同比增3.2倍，环比增33.4%，达170万活跃商户 [61] - 截至7月底，信贷业务发放2600万雷亚尔给约850个客户，未偿还余额2350万雷亚尔 [74] 软件业务 - 营收同比增9.2%至3.83亿雷亚尔，主要因核心POS和ERP业务活跃门店扩张 [63] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比增25.1%至6650万雷亚尔，利润率17.4%，环比增620个基点 [75] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场TPV增长放缓，公司MSMB TPV虽略低于季度初预期，但仍健康增长，7月数据有改善迹象 [41] - PIX P2M业务在公司客户中增长强劲，季度同比增超240%，若合并信用卡TPV和PIX P2M，年增长率达23% [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点为高效增长、产生现金、拓展金融服务业务、发展软件业务 [67] - 金融服务业务注重MSMB客户市场，持续优化产品和服务，扩大客户基础和市场份额 [57] - 软件业务聚焦于整合和优化软件组合，加强金融服务与软件的交叉销售，为客户提供一体化商业解决方案 [23] - 行业竞争方面，公司在MSMB市场持续获得份额，主要通过提供优质服务、扩大产品供应、优化产品组合和单位经济等方式 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对二季度表现满意，认为公司在商业和财务方面均取得良好成果，盈利能力提升，现金储备增加 [55] - 尽管宏观经济环境存在挑战，如利率上升、行业逾期率增加和消费者信用卡额度下降，但公司仍实现了业务增长 [57] - 公司对未来前景充满信心，预计在MSMB市场继续获得份额，软件业务将逐步改善，整体业绩将保持增长 [60] 其他重要信息 - 公司将于11月举办首届StoneCo Day，届时将分享业务展望和长期战略规划 [93] - 本季度是公司提供季度指引的最后一个季度，未来将提供更长期的业绩展望 [106] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 巴西支付市场竞争动态及市场份额增长来源 - 公司表示竞争动态与过去季度相似，部分竞争对手持续缓慢失去份额，公司通过赢得新客户和同店销售增长获得市场份额 [109][141] 问题2: 软件业务EBITDA利润率的稳定情况和提升空间 - 本季度软件业务EBITDA利润率因营收增长和成本控制而改善，未来运营杠杆收益可能被信贷业务拨备抵消，但核心业务成本服务仍有运营杠杆 [83][85] 问题3: 运营杠杆改善中研发项目重估的影响 - 研发项目重估使季度成本服务一次性受益2100万雷亚尔，即便排除该影响，成本服务运营杠杆仍较上季度增加约270个基点 [115] 问题4: 三季度利润率超预期的驱动因素 - 公司将继续注重效率和成本节约，同时MSMB TPV有望增长，若营收超预期，利润将相应提升 [132] 问题5: 利率下降对公司的影响及风险 - 利率下降100个基点预计将使公司盈利增加约2亿雷亚尔，但实际影响取决于市场反应，公司短期内不会主动降低价格 [120][121] 问题6: 本季度财务费用增加的原因 - 主要因MSMB TPV增长、保守持有较高现金余额和应收款出售期限略有增加，中期来看，财务费用主要受TPV曲线影响 [136] 问题7: 关键账户TPV是否触底反弹 - 公司预计关键账户TPV动态将趋于稳定，更多业务量将来自平台服务而非子收购业务 [140][155] 问题8: 长尾市场竞争动态及银行存款影响 - 公司在长尾市场通过优化产品组合吸引优质客户，银行存款受一次性因素影响减少2.86亿雷亚尔，但无损益影响，调整后存款基础仍有增长 [145][169] 问题9: 信贷产品预期信用损失率 - 目前模型预测信贷产品预期损失略低于10%，公司因模型记录有限和市场基准保守拨备近20% [170] 问题10: 新客户群体与现有客户在费率和平均TPV方面的比较 - 公司更多关注较大规模的SMB客户，新客户平均TPV可能较大，费率受客户结构影响，微客户增长较快导致费率有一定结构变化 [177][178] 问题11: 软件业务未达预期的原因 - 过去因利率上升，公司优先发展金融服务业务，将软件业务整合推迟，目前公司已减少业务举措数量，聚焦核心业务 [180][194] 问题12: PIX P2M业务对公司的影响 - 若包含PIX，整体TPV增长率将从19%提升至超23%，PIX P2M业务与借记卡净MDRs定价相似，对毛利率有一定贡献但并非显著提升 [200][203] 问题13: 公司获取FIDC和当地债务市场的能力及利率下降对融资成本和盈利能力的影响 - 本季度财务费用增加是因应收款出售增多，未来随着巴西收益率曲线下降，财务费用有望改善，公司将根据市场情况调整融资策略 [208][186]

业绩总结 - 2023年第二季度总收入达到30亿雷亚尔，同比增长28%[23] - 调整后的净收入为3.22亿雷亚尔，同比增长56%[23] - 调整后的EBT为4.47亿雷亚尔，同比增长19%[23] - 2023年第二季度的调整后EBITDA利润率为15.6%[26] - 2Q23的每股收益（EPS）为R$0.98[58] - 2Q23的调整后EBITDA利润率为17.4%，较1Q23的11.1%显著提升[70] 用户数据 - MSMB客户基础在2023年第二季度增加204,000，同比增长43%[23] - MSMB的活跃支付客户在2023年第二季度达到296,200，同比增长4.3%[30] - 银行业务活跃客户数在2Q23达到1,672千，较2Q22增长3.2倍[66] - 银行业务的每月每客户平均收入（ARPAC）在2Q23为R$44，较1Q23的R$39增长12.8%[65] 财务数据 - 2Q23来自交易活动和其他服务的净收入为R$840.1百万，同比增长38.4%[50] - 2Q23金融收入为R$1,462.6百万，同比增长32.4%[50] - 2Q23的财务费用为R$1,073.8百万，占收入的36.3%[57] - 2Q23的客户存款总额为R$470亿，较2Q22增长16.4%至17.8%[97] - 调整后的净现金在2023年第二季度达到43亿雷亚尔，同比增长1.6亿雷亚尔[23] - 调整后的净现金位置同比增加R$1.6亿，环比增加R$3.38亿[94] 未来展望与策略 - 公司在2023年第二季度的现金流持续改善，显示出强劲的盈利能力[23] - 关键账户的年增长率为14.6%，推动了交易费率的增长[62] - 运营成本和费用因技术支出降低而减少，导致服务成本下降[78] 其他信息 - MSMB TPV（总支付量）达到78.9亿雷亚尔，同比增长32%[32] - MSMB的取费率在2023年第二季度提高至2.48%，同比增长38个基点[34] - 2Q23的调整后净收入为R$322.0百万，同比增长476.9%[58] - 2Q23的行政费用为R$303.9百万，占收入的10.3%[57] - 2Q23的销售费用为R$411.9百万，占收入的13.9%[57]

财务状况 - 截至2023年9月30日，公司总资产为43,833,413千巴西雷亚尔，较2022年12月31日的42,245,440千巴西雷亚尔有所增长[8] - 截至2023年9月30日，公司流动负债为25,527,795千巴西雷亚尔，非流动负债为4,136,813千巴西雷亚尔[9] - 截至2023年9月30日现金及现金等价物为3,693,072千巴西雷亚尔，较期初增加2,180,468千巴西雷亚尔；2022年同期为2,343,160千巴西雷亚尔，较期初减少2,152,485千巴西雷亚尔[14] - 截至2023年9月30日，短期银行存款中，巴西雷亚尔计价为3633216千巴西雷亚尔，美元计价为59828千巴西雷亚尔，其他货币计价为28千巴西雷亚尔[35] - 截至2023年9月30日，应收发卡机构账款为20544627千巴西雷亚尔，应收其他收单机构账款为611332千巴西雷亚尔，预期信用损失准备为50596千巴西雷亚尔[41] - 截至2023年9月30日，通过FIDC ACR FAST合并的应收账款为288111千巴西雷亚尔，2022年12月31日为0[43] - 截至2023年9月30日，贸易应收账款中，订阅服务应收账款为305194千巴西雷亚尔，设备租赁应收账款为122356千巴西雷亚尔，按摊余成本计量的贷款为90751千巴西雷亚尔[45] - 截至2023年9月30日，银行客户账户在途付款为21224千巴西雷亚尔，2022年12月31日为243782千巴西雷亚尔[47] - 截至2023年9月30日，对FIDC AR III配额持有人的义务为0，对FIDC TAPSO配额持有人的义务为51437千巴西雷亚尔，对FIDC ACR FAST配额持有人的义务为272546千巴西雷亚尔[48] - 截至2023年9月30日，金融资产总计287.45884亿雷亚尔，2022年12月31日为292.87964亿雷亚尔[70] - 截至2023年9月30日，金融负债总计279.21412亿雷亚尔，2022年12月31日为277.51247亿雷亚尔[71] - 截至2023年9月30日，按公允价值计量的资产为27,783,222千巴西雷亚尔，负债为965,070千巴西雷亚尔；2022年12月31日，资产为28,434,539千巴西雷亚尔，负债为820,993千巴西雷亚尔[72] - 截至2023年9月30日，应付客户账款账面价值为17,252,272千巴西雷亚尔，公允价值为16,675,111千巴西雷亚尔；2022年12月31日，账面价值为16,614,513千巴西雷亚尔，公允价值为16,025,373千巴西雷亚尔[78] - 截至2023年9月30日，可收回税款为118,354千巴西雷亚尔，2022年12月31日为150,956千巴西雷亚尔[80] - 截至2023年9月30日，递延所得税净额为102,043千巴西雷亚尔，2022年12月31日为179,724千巴西雷亚尔[85] - 集团有累计税务亏损结转和其他暂时性差异130,194千巴西雷亚尔未确认递延所得税资产，2022年12月31日为144,529千巴西雷亚尔[86] - 截至2023年9月30日，物业和设备成本为2,944,393千巴西雷亚尔，折旧为1,288,536千巴西雷亚尔，净值为1,655,857千巴西雷亚尔；2022年12月31日，成本为2,681,961千巴西雷亚尔，折旧为1,040,783千巴西雷亚尔，净值为1,641,178千巴西雷亚尔[88] - 截至2023年9月30日，无形资产净值为8,732,816千巴西雷亚尔，较2022年12月31日的8,632,332千巴西雷亚尔有所增加[90] - 截至2023年9月30日，对关联方的贷款为4,820千巴西雷亚尔，对管理人员的贷款为0千巴西雷亚尔；应收关联方款项为4,820千巴西雷亚尔[95] - 截至2023年9月30日，可能损失总计279,821千巴西雷亚尔，较2022年12月31日的557,990千巴西雷亚尔有所减少[99] - 截至2023年9月30日，可能损失中，民事为85,423千巴西雷亚尔，劳动为44,913千巴西雷亚尔，税务为149,485千巴西雷亚尔[99] - 截至2023年9月30日，可能损失中，收购方面为37,608千巴西雷亚尔，银行方面为16,429千巴西雷亚尔，信贷方面为2,143千巴西雷亚尔，保险方面为834千巴西雷亚尔，软件方面为28,168千巴西雷亚尔[100] - 截至2023年9月30日，司法存款金额为23,122千巴西雷亚尔，较2022年12月31日的17,682千巴西雷亚尔有所增加[106] - 截至2023年9月30日，A类普通股为295,498,750股，B类普通股为18,748,770股，总计314,247,520股，较2022年12月31日增加1,373,921股[110] - 截至2023年9月，公司库存A类普通股为51,208股，较2022年12月31日的233,772股减少[114] - 截至2023年9月30日，基于股份的激励计划下各类奖励股份总数为21,088,815股，较2022年12月31日的18,872,747股增加[121] 经营业绩 - 2023年前九个月，公司总营收和收入为8,806,321千巴西雷亚尔，高于2022年同期的6,882,847千巴西雷亚尔[10] - 2023年前九个月，公司净利润为944,237千巴西雷亚尔，而2022年同期为亏损605,231千巴西雷亚尔[10] - 2023年前九个月，归属于控股股东的基本每股收益为3.00巴西雷亚尔，2022年同期为亏损1.92巴西雷亚尔[10] - 2023年前九个月，交易活动及其他服务净收入为2,441,652千巴西雷亚尔，高于2022年同期的1,839,593千巴西雷亚尔[10] - 2023年前九个月，订阅服务和设备租赁净收入为1,365,878千巴西雷亚尔，高于2022年同期的1,296,349千巴西雷亚尔[10] - 2023年前九个月，金融收入为4,458,553千巴西雷亚尔，高于2022年同期的3,306,383千巴西雷亚尔[10] - 2023年前九个月，公司其他综合收益（税后）为112,979千巴西雷亚尔，2022年同期为亏损372,970千巴西雷亚尔[11] - 2023年前九个月，公司综合收益总额（税后）为1,057,216千巴西雷亚尔，2022年同期为亏损978,201千巴西雷亚尔[11] - 2023年前9个月净收入为944,237千巴西雷亚尔，而2022年同期净亏损为605,231千巴西雷亚尔[14] - 2023年前9个月经营活动提供的净现金为2,064,328千巴西雷亚尔，2022年为1,340,642千巴西雷亚尔[14] - 2023年前9个月投资活动提供的净现金为859,989千巴西雷亚尔，2022年使用的净现金为1,038,075千巴西雷亚尔[14] - 2023年前9个月融资活动使用的净现金为760,882千巴西雷亚尔，2022年为2,459,073千巴西雷亚尔[14] - 2023年前九个月，税前利润为1,232,618千巴西雷亚尔，2022年同期亏损526,737千巴西雷亚尔；2023年第三季度税前利润为503,533千巴西雷亚尔，2022年同期为246,511千巴西雷亚尔[85] - 2023年前九个月，所得税和社会贡献总收益为288,381千巴西雷亚尔，有效税率为23.4%；2023年第三季度，总收益为92,197千巴西雷亚尔，有效税率为18.3%[85] - 2023年前九个月折旧和摊销费用为657,138千巴西雷亚尔，2022年同期为585,568千巴西雷亚尔；2023年第三季度为222,956千巴西雷亚尔，2022年同期为203,825千巴西雷亚尔[89] - 2023年前九个月与关联方的服务销售为123千巴西雷亚尔，2022年同期为51千巴西雷亚尔；2023年第三季度为43千巴西雷亚尔，2022年同期为37千巴西雷亚尔[91] - 2023年前九个月与关联方的商品和服务采购为 - 2,320千巴西雷亚尔，2022年同期为 - 1,450千巴西雷亚尔；2023年第三季度为 - 794千巴西雷亚尔，2022年同期为 - 507千巴西雷亚尔[92] - 2023年前九个月归属控股股东的净收入为940,762千雷亚尔，2022年同期为亏损598,264千雷亚尔；基本每股收益为3.00雷亚尔，2022年同期为亏损1.92雷亚尔[116] - 交易活动和其他服务净收入包含241,672千雷亚尔会员费（2022年前九个月为169,771千雷亚尔）和86,453千雷亚尔注册业务费（2022年前九个月为114,930千雷亚尔）[118] - 2023年前九个月总费用为4,514,895千雷亚尔，低于2022年同期的4,803,114千雷亚尔[119] - 2023年前九个月金融净费用为3,056,365千雷亚尔，高于2022年同期的2,603,226千雷亚尔[121] - 2023年前九个月基于股份支付计划的总费用为181,645千雷亚尔，2022年同期为143,651千雷亚尔[133] - 九个月至2023年9月30日利息收入净额为18.25042亿巴西雷亚尔，2022年同期为14.5294亿巴西雷亚尔[134] - 2023年前九个月财产和设备采购额为 - 5.91804亿巴西雷亚尔，无形资产采购和开发额为 - 3.3317亿巴西雷亚尔[135] - 九个月至2023年9月30日，金融服务板块总营收和收入为76.24827亿巴西雷亚尔，软件板块为11.29006亿巴西雷亚尔[148] - 三个月至2023年9月30日，金融服务板块调整后净利润为39.4745亿巴西雷亚尔，软件板块为3.7556亿巴西雷亚尔[148] - 九个月至2022年9月30日，金融服务板块调整后净利润为17.7677亿巴西雷亚尔，软件板块为4.3197亿巴西雷亚尔[149] - 三个月至2022年9月30日，金融服务板块调整后净利润为9.5106亿巴西雷亚尔，软件板块为1.4217亿巴西雷亚尔[149] - 2023年前九个月金融服务调整后净收入为901,310千巴西雷亚尔，2022年同期为177,677千巴西雷亚尔[151] - 2023年前九个月软件调整后净收入为85,015千巴西雷亚尔，2022年同期为43,197千巴西雷亚尔[151] - 2023年前九个月调整后净收入为993,675千巴西雷亚尔，2022年同期为206,717千巴西雷亚尔[151] - 2023年前九个月合并净收入为944,237千巴西雷亚尔，2022年同期亏损605,231千巴西雷亚尔[151] 股权结构与业务重组 - 公司业务重组后，HR Holdings, LLC拥有公司约31%的投票权[18] - 公司主要子公司包括Stone Pagamentos、Pagar.me、Stone SCD等，持股比例均为100%[29] - 公司对分期付款支付技术解决方案业务不再持股，对电子转账技术解决方案业务持股增至100%，不再投资Cappta，对Stef S.A.持股100%[30] - 2023年4月，因长期激励计划发行新股，公司对APP的持股被稀释；8月1日，公司以8523千巴西雷亚尔收购Agilize 33.33%股权[33][34] - 2023年第一季度，公司出售剩余1680万股Banco Inter股票，售价为218105千巴西雷亚尔，2023年前九个月按公允价值计量且其变动计入当期损益的权益证券公允价值变动收益为3

财务数据和关键指标变化 - 总收入达到27亿雷亚尔,同比增长31% [20] - 调整后税前利润达到3.24亿雷亚尔,超出指引22% [10] - 调整后净利润达到2.37亿雷亚尔,创公司历史同期最佳业绩 [10] - 调整后净现金增加约5亿雷亚尔至40亿雷亚尔 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金融服务业务收入同比增长36%,保持了良好的盈利能力 [20][21] - MSMB客户群交易额同比增长25%,超过行业2倍 [23] - MSMB业务交易手续费率达到2.39%,环比和同比均有提升 [23] - 银行业务活跃客户增长2.5倍至130万 [26] - 软件业务收入同比增长10%,受广告业务疲软影响有所放缓 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 大客户群交易额同比下降26%,但手续费率同比提升31个基点 [24][25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将重点关注成本管理和定价纪律,提高运营效率和利润率 [18] - 正在制定2030年战略规划,将于今年晚些时候举行投资者日分享详情 [18] - 软件业务将聚焦成本管控、团队整合、提升运营杠杆、扩大中小客户覆盖等 [32] - 公司认为行业整体定价更加理性,有利于公司提升客户保留率 [93] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在人才、治理和客户导向文化方面拥有坚实基础,有助于长期发展 [15][16][17] - 短期将专注于提升基础运营,长期将制定2030年战略规划 [18] - 对行业整体保持谨慎乐观,认为行业定价更加理性 [93] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Sheriq Sumar 提问** 询问未来几个季度的交易手续费率趋势,以及是否还有进一步提升空间 [41][42][43] **Lia Matos 和 Rafael Martins 回答** 公司将继续保持积极的交易手续费率趋势,未来新的收入来源如银行和信贷也将有助于提升整体手续费率 [42][43] 问题2 **Tito Labarta 提问** 询问公司在微商户和中小商户群体的竞争情况 [51][52][53][54] **Lia Matos 回答** 公司正在各个客户群体中持续获取市场份额,整体行业竞争环境较为稳定 [53][54] 问题3 **Kaio Prato 提问** 询问公司第二季度调整后税前利润指引偏保守的原因 [69][70][71] **Rafael Martins 回答** 公司在制定指引时会考虑各种潜在的上行和下行因素,指引代表了公司的信心区间 [70][71]

业绩总结 - 2023年第一季度总收入为27亿雷亚尔，同比增长31%[15] - 调整后的EBT为3.24亿雷亚尔，同比增长22%[15] - 调整后的净收入达到2.37亿雷亚尔，为第一季度创纪录水平[15] - 2023年第一季度净收入为2,711.7百万雷亚尔，同比增长31.0%[72] - 1Q23的调整后EBITDA为R$40百万，EBITDA利润率为11.1%[47] - 交易活动和其他服务的净收入为733.1百万雷亚尔，占总收入的27.0%，同比增长32.1%[72] - 财务收入为1,375.0百万雷亚尔，占总收入的50.7%，同比增长44.8%[72] - 税前利润为306.8百万雷亚尔，同比增长n.m.[72] 用户数据 - MSMB（中小企业）TPV（交易总额）同比增长超过2倍，达到4.99亿雷亚尔[12] - MSMB客户基础同比增长47%，新增客户232,000[12] - 1Q23的银行活跃客户数达到1,253千，较4Q22增长80.5%[48] - 银行业务存款增长至39亿雷亚尔，客户基础达到130万[12] - 1Q23的MSMB取率为2.39%，较1Q22增加33个基点[41] - 1Q23的银行ARPAC为R$45，较4Q22增长2.3%[48] 新产品和新技术研发 - 1Q23新信用产品发放金额为R$6.0百万，初期客户约200个[38] 财务成本和费用 - 1Q23的服务成本为R$721.3百万，占总收入的26.6%[57] - 1Q23的金融费用为R$908.9百万，占总收入的33.5%[57] - 行政费用为298.0百万雷亚尔，同比增长25.1%[72] - 销售费用为389.9百万雷亚尔，同比增长1.6%[72] - 净财务费用为923.6百万雷亚尔，同比增长30.4%[72] 其他信息 - 公司在2023年3月任命Pedro Zinner为首席执行官[12] - 调整后的净现金增长至40亿雷亚尔[12] - 2023年第一季度的调整后净收入为236.6百万雷亚尔，同比增长455.9%[68] - 每股收益（调整后）为0.73雷亚尔[68]