文章核心观点 - StoneCo获Zacks评级上调至2（买入），反映其盈利预期上升，股价可能上涨 [1][3] 分组1：Zacks评级系统优势 - Zacks评级系统对个人投资者有用，因华尔街分析师评级多受主观因素影响，而Zacks评级基于盈利预期变化 [2] - Zacks评级系统用四个与盈利预期相关因素将股票分为五组，有良好外部审计记录，自1988年以来Zacks Rank 1股票年均回报率达+25% [7] - Zacks评级系统在任何时间对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例相等，仅前5%为“强力买入”，接下来15%为“买入” [9] 分组2：盈利预期对股价影响 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期波动强相关，因机构投资者用盈利和盈利预期计算股票公允价值，其大量交易导致股价变动 [4] - 实证研究表明盈利预期修正趋势与短期股价变动强相关，跟踪此类修正用于投资决策可能有回报，Zacks评级系统有效利用了这一力量 [6] 分组3：StoneCo盈利预期情况 - 截至2024年12月财年，公司预计每股收益1.28美元，较上年报告数字变化32% [8] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预期提高了6.5% [8] 分组4：结论 - StoneCo升至Zacks Rank 2，处于Zacks覆盖股票前20%，意味着短期内股价可能上涨 [11]

财务数据和关键指标变化 - 公司2024年第一季度合并收入同比增长14%,调整后EBITDA同比增长75%,调整后净利润同比增长近90% [17] - 公司调整后净利润率达到14.6%,同比提升约650个基点 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 支付业务 - 支付业务活跃客户数同比增长33%,达到近370万 [18] - 包括PIX在内的MSMB支付交易额同比增长24%,不包括PIX的MSMB支付交易额同比增长超过18% [21] - 支付业务净收费率同比提升15个基点至2.54% [21] 银行业务 - 银行业务活跃客户数同比翻倍,达到约240万 [22] - 客户存款同比增长53%,达到60亿雷亚尔 [23] - 每客户每月平均收入(ARPAC)增至29.3雷亚尔 [23] 信贷业务 - 本季度发放信贷约29.5亿雷亚尔,信贷组合规模达到53.2亿雷亚尔,环比增长约72% [25] - 信贷组合的90天以上逾期率为1.5% [25] - 公司将继续保持谨慎的信贷政策,全年将向更多客户群体提供信贷服务 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在零售和加油站行业的垂直软件业务表现良好,同比增长12% [28] - 公司正在重点关注零售和加油站行业,加油站业务在本季度表现亮眼 [12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续推进金融服务与软件业务的深度整合,为客户提供端到端的解决方案 [28][29] - 公司认为行业竞争环境保持理性,利率下降有利于公司 [74][75] - 公司将继续专注于执行既定战略,提升产品和服务能力,增强对中小企业客户的差异化 [74][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司2024年第一季度的业绩表现感到满意,认为公司正朝着既定目标稳步前进 [13] - 公司将继续专注于支付、银行和信贷等金融服务,以及垂直行业软件的深度整合 [12][28][29] - 公司对未来保持谨慎乐观,认为有望超越全年业绩指引 [68][69] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Eduardo Rosman提问** 询问公司是否有进一步优化资本配置的计划,包括出售一些非核心资产 [42][43][44][45][46][47] **Mateus Scherer和Pedro Zinner回答** 公司目前专注于提升现有业务的效率,对于出售非核心资产没有紧迫需求,但会根据情况评估是否有机会最大化股东价值 [44][45][46][47][48] 问题2 **Kaio Da Prato提问** 询问公司本季度其他费用和股份支付费用的变动原因 [55][56][57][58][59] **Mateus Scherer回答** 其他费用中包括一次性的资产处置损失和股权激励费用的调整,这些都是非经常性因素 [56][57][58][59] 问题3 **Antonio Ruette提问** 询问公司信贷业务的表现、风险管理以及未来发展计划 [67][68][69][70][71][72][73] **Gregor Ilg和Mateus Scherer回答** 公司在信贷业务方面保持谨慎态度,但正在测试不同客户群体,并计划今年下半年逐步过渡到基于风险模型的拨备政策 [68][69][70][71][72][73]

文章核心观点 - StoneCo本季度盈利超预期但营收未达预期，年初以来股价表现逊于市场，当前Zacks Rank为2（买入），未来表现受管理层评论和盈利预期变化影响；同行业nCino即将公布财报，预期盈利和营收同比增长 [1][2][6] StoneCo业绩情况 - 本季度每股收益0.29美元，超Zacks共识预期0.28美元，去年同期为0.14美元，本季度盈利惊喜为3.57% [1] - 上一季度预期每股收益0.32美元，实际为0.36美元，盈利惊喜为12.50% [1] - 过去四个季度，公司每股收益均超共识预期 [2] - 2024年3月季度营收6.2312亿美元，未达Zacks共识预期1.62%，去年同期为5.22亿美元 [2] - 过去四个季度，公司营收三次超共识预期 [2] StoneCo股价表现 - 年初以来，StoneCo股价下跌约7.9%，而标准普尔500指数上涨9.5% [3] StoneCo未来展望 - 股价短期走势取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前，StoneCo盈利预测修正趋势有利，当前Zacks Rank为2（买入），预计短期内跑赢市场 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预期变化，当前未来季度共识每股收益预期为0.33美元，营收6.4705亿美元；本财年共识每股收益预期为1.27美元，营收26.6亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，互联网软件行业目前处于前31%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] nCino业绩预期 - nCino预计即将公布的财报中，季度每股收益0.13美元，同比增长85.7%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - nCino预计营收1.2659亿美元，较去年同期增长11.4% [9]

文章核心观点 公司2024年第一季度业绩表现良好，各业务板块均有增长，盈利能力显著提升，有望在这一年实现战略发展和稳健业绩 [1][5] 财务整体情况 - 第一季度调整后净收入4.5亿雷亚尔，同比增长90% [1] - 总收入达31亿雷亚尔，同比增长14% [1] - 调整后净现金为51亿雷亚尔，季度增加8700万雷亚尔，年度增加12亿雷亚尔 [1] - 调整后息税前利润（EBT）为5.68亿雷亚尔，较2023年第一季度增长75%，调整后EBT利润率为18.4% [1][6] 金融服务业务 - 2024年第一季度金融服务收入达27亿雷亚尔，比上年增长16% [2] - 中小企业客户总处理交易量（TPV）同比增长24%，包括PIX P2M处理量 [2][6] - 该业务板块获利率同比增加15个基点 [2] - 中小企业客户群同比增长33%，达到370万活跃客户 [2] 银行平台业务 - 第一季度银行平台存款达60亿雷亚尔，较2023年同期增长53% [3] - 信贷解决方案中，营运资金环比增长72%，达到5.32亿雷亚尔的投资组合 [3] 软件业务 - 软件业务继续聚焦优先垂直领域进行整合战略 [4] - 软件收入同比增长3% [4] - 2024年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达到6600万雷亚尔，利润率为17.8%，而2023年第一季度为4000万雷亚尔，利润率为11.1% [4]

文章核心观点 StoneCo将于5月13日公布2024年第一季度财报，虽过去四个季度盈利超预期，但此次Zacks模型显示盈利超预期可能性低，同时给出其他可能盈利超预期的公司 [1][2][8] 分组1：StoneCo财报信息 - StoneCo定于5月13日公布2024年第一季度财报，市场普遍预期每股收益28美分，较过去30天下调数美分，去年同期为14美分 [1] - StoneCo过去四个季度均超Zacks共识预期，平均盈利惊喜为12.34% [2] 分组2：StoneCo业绩影响因素 - 第一季度业绩可能受益于金融服务和软件业务的持续增长 [3] - 金融服务业务中MSMB产品是增长关键，总支付量增长超行业且费率更高，预计该季度财务表现强劲 [4] - 加强为中小企业提供银行解决方案，如推出Super Conta Ton，有望增加该季度银行收入 [5] - 信贷业务增长显著，2023年达3.09亿美元，不良贷款率低且计划拓展客户，第一季度或受益于信贷组合扩张 [6] - 采用成本管理方法，如共享服务中心和零基预算，有望提升该季度运营杠杆 [7] 分组3：Zacks模型分析 - Zacks模型显示，正的盈利ESP和Zacks排名1、2、3可增加盈利超预期概率，但StoneCo盈利ESP为 -8.23%，Zacks排名2，不符合条件 [8][9] 分组4：其他可考虑公司 - NVIDIA盈利ESP为 +2.50%，Zacks排名2，年初至今股价上涨79.2%，定于5月22日公布2025财年第一季度财报 [10][11] - Agilent Technologies盈利ESP为 +0.72%，Zacks排名3，年初至今股价上涨4.4%，定于5月29日公布2024财年第二季度财报 [11] - Applied Materials盈利ESP为 +0.31%，Zacks排名3，年初至今股价上涨27.3%，定于5月16日公布2024财年第二季度财报 [12]

公司股价表现 - 最新交易时段收盘时，StoneCo Ltd.股价为15.74美元，较前一交易日收盘价上涨0.9%，跑赢当日下跌0.34%的标准普尔500指数；道琼斯指数上涨0.23%，以科技股为主的纳斯达克指数下跌0.33% [1] - 过去一个月，公司股价下跌3.94%，跑赢计算机和科技板块4.23%的跌幅以及标准普尔500指数4.05%的跌幅 [2] 公司盈利预测 - 公司定于2024年5月13日公布财报，预计每股收益（EPS）为0.28美元，较上年同期增长100% [3] - 全年Zacks共识预测公司每股收益为1.27美元，收入为23亿美元，较上一年分别变化+30.93%和 -4.75% [4] 分析师评级与估值 - 过去30天，公司共识每股收益预测上调4.75%，目前Zacks排名为2（买入） [7] - 公司远期市盈率（Forward P/E）为12.31，而行业平均为29.17，意味着公司股价相对于行业有折价 [7][8] - 公司目前PEG比率为0.57，截至昨日收盘，行业平均PEG比率为1.64 [9] 行业情况 - 互联网软件行业属于计算机和科技板块，当前Zacks行业排名为73，在超过250个行业中排名前29% [10] - Zacks行业排名通过计算行业内个股的平均Zacks排名来评估行业活力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [11]

公司治理 - 公司风险管理涵盖市场和流动性风险、信用风险、监管资本管理、网络安全和数据隐私、欺诈检测和预防、操作风险等方面[579] - 公司的治理机构包括董事会及其委员会、执行管理委员会及其支持性委员会、风险管理领域[580] 法律合规 - 遵守巴西支付系统相关法律法规，包括支付方案、支付机构等方面[583] - Stone SCFI于2024年1月获得了中央银行颁发的金融机构牌照[2] - Stone Instituição de Pagamento和Stone SCD获得中央银行授权后一直遵守适用的支付和金融法律法规[3] - 巴西法律禁止支付机构从事金融机构限制的活动[4] - 巴西金融系统中的交易，金融机构可以自由设定利率，但不得对消费者造成过度负担[5] - 如果公司未能遵守巴西法律和监管框架的要求，可能会受到处罚，包括支付巨额罚款和利润返还[6] - 作为金融机构，SCDs和SEPs等机构可以自由收取任何补偿性利率，不受巴西高利贷法的限制[7] - SCDs和SEPs必须遵守适用于巴西国家金融系统的关键治理、合规和监管要求[8] - 所有自然人或法人在巴西处理个人数据的业务或组织都受到LGPD的义务和责任[9] - 我们的数字支付业务可能会受到其他机构的监管[10] 知识产权 - 公司拥有超过30个国家的900多个商标[631] - 公司在巴西、拉丁美洲和美国等地注册了多个域名[632] 数据中心设施 - 公司租赁了位于巴西里约热内卢和圣保罗的数据中心设施[640]

文章核心观点 - StoneCo在2023年实现创纪录利润，尽管股价表现一般，但未来有望上涨，分析师认为其股价明年或涨超44% [1][2] 公司业绩表现 - StoneCo在2023年实现有史以来最盈利的一年，净利润达3.28亿美元，过去一年股价仅上涨约30%，略高于标准普尔500指数21%的涨幅 [1] 分析师评级与预测 - 周五，Susquehanna Financial将StoneCo的目标股价从每股23美元下调至22美元，但维持“积极”评级，认为其股价未来一年左右可能上涨超44% [2] 会计政策调整 - StoneCo本周早些时候发布新闻稿，告知投资者公司对商户客户支付的会员费会计处理方式的变更，将从立即确认为收入改为在商户合同的“预期寿命”内分摊确认 [3] 会计政策调整影响 - 这不会影响公司实际收到的资金，只是影响收入确认的时间，且影响是短期的，本季度收入可能下降，但2024年整体预测不变，公司仍预计今年盈利增长22%，分析师对其长期盈利增长的共识预测约为未来五年每年22% [4] 投资价值分析 - StoneCo股票的市盈率低至15.5倍，22%的长期增长率意味着其股价相对于内在价值有相当大的折扣 [5]

公司财务业绩 - StoneCo Ltd.宣布将于2024年5月13日发布第一季度财务业绩，并将在当天下午5:00pm ET（巴西时间6:00pm BRT）举行电话会议讨论结果[1] 会计政策变更 - 公司决定自2024年第一季度开始采用新的内部会计政策，将会员费收入的确认推迟至商户客户的预期寿命期间[2] - 这一政策变更预计将在2024年第一季度减少约60-70百万雷亚尔的交易收入，并在2024财年增加相同金额的递延收入负债[3]

文章核心观点 公司宣布将于2024年5月13日盘后发布第一季度财报并召开电话会议，同时自2024年第一季度起采用新内部会计政策，该政策预计对2024年指引无影响，会减少交易收入并增加递延收入负债，2024年指引保持不变 [1][2][4][6] 分组1：财务结果发布安排 - 公司将于2024年5月13日市场收盘后发布2024年第一季度财务结果，并于当天下午5:00（美国东部时间）/6:00（巴西利亚时间）召开电话会议讨论结果 [1] 分组2：会计政策变更 - 自2024年第一季度起，公司将采用新内部会计政策确认会员费收入，此前在收到时全额确认，新政策下将在商户客户预期生命周期内递延确认 [2][3] - 2023财年，会员费收入在交易收入中的净收入为3.16亿雷亚尔 [3] 分组3：政策变更影响 - 该变更对2024年指引无影响，对公司现金状况和持续现金流生成无影响 [4] - 预计2024年第一季度减少交易收入约6000 - 7000万雷亚尔，2024财年减少1.6 - 2亿雷亚尔，同时相应增加递延收入负债 [5] 分组4：2024年指引情况 |指标|2023年数值|同比变化|2024年预期|同比变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |MSMB TPV（十亿雷亚尔）|350|+21%|> 412|> +18%| |客户存款（十亿雷亚尔）|6.1|+52%|> 7.0|> +14%| |信贷组合（十亿雷亚尔）|0.3|n.a.|> 0.8|> +2.6倍| |MSMB 收费率（%）|2.45%|+30个基点|2.49%|+4个基点| |调整后净收入（十亿雷亚尔）|1.6|+3.8倍|1.9|+22%| |调整后行政费用（十亿雷亚尔）|1.052|+6%|< 1.125|< +7%| [6] 分组5：其他信息 - 电话会议可通过Zoom网络研讨会（ID: 819 7276 5380 | 密码: 819157）、电话（美国+1 646 931 3860或+1 669 444 9171，巴西+55 21 3958 7888，英国+44 330 088 5830）接入，也会进行网络直播，结束几小时后有回放，可在公司投资者关系网站查看 [6] - 公司将于2024年4月22日开始2024年第一季度财务结果相关的静默期 [6] - 公司是领先的金融科技和软件解决方案提供商，助力商户多渠道无缝开展业务并实现业务增长 [7] - 投资者关系联系邮箱为investors@stone.co [8]