资产与负债情况 - 截至2023年6月30日，公司总资产为40,750,701千巴西雷亚尔，较2022年12月31日的42,245,440千巴西雷亚尔有所下降[9] - 截至2023年6月30日，公司流动负债为23,107,207千巴西雷亚尔，较2022年12月31日的25,174,139千巴西雷亚尔有所减少[9] - 截至2023年6月30日，公司主要子公司持股比例均为100% [29] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为22.02713亿巴西雷亚尔，较2022年12月31日的15.12604亿有所增加[33] - 截至2023年6月30日，公司应收账款为18.573413亿巴西雷亚尔，较2022年12月31日的20.748857亿有所减少[38] - 截至2023年6月30日，公司贸易应收账款为4.74139亿巴西雷亚尔，较2022年12月31日的5.22046亿有所减少[41] - 截至2023年6月30日，公司银行业务解决方案产生的金融资产在途余额为8.6573亿巴西雷亚尔，较2022年12月31日的24.3782亿有所减少[42] - 截至2023年6月30日，公司贷款和融资及对FIDC配额持有人的义务为44.36838亿巴西雷亚尔，较2022年12月31日的55.51125亿有所减少[43] - 截至2023年6月30日，衍生金融工具净额为 - 318,247（千巴西雷亚尔），2022年12月31日为 - 173,314（千巴西雷亚尔）[51] - 截至2023年6月30日，金融资产总计27,080,902（千巴西雷亚尔），2022年12月31日为29,287,964（千巴西雷亚尔）[60] - 截至2023年6月30日，金融负债总计25,414,425（千巴西雷亚尔），2022年12月31日为27,751,247（千巴西雷亚尔）[61] - 截至2023年6月30日，其他负债下的金融负债为277,815雷亚尔，2022年6月30日为264,291雷亚尔[66] - 2023年6月30日，客户应付账款账面价值为15,555,815雷亚尔，公允价值为15,074,069雷亚尔；2022年12月31日，账面价值为16,614,513雷亚尔，公允价值为16,025,373雷亚尔[68] - 2023年6月30日可收回税款为220,054千雷亚尔，2022年12月31日为150,956千雷亚尔[71] - 截至2023年6月30日，递延所得税净额为53,167千雷亚尔，2022年12月31日为179,724千雷亚尔[76] - 集团部分子公司累计未确认递延所得税资产的税务亏损结转和其他暂时性差异为151,866雷亚尔，2022年12月31日为144,529雷亚尔[77] - 截至2023年6月30日，财产和设备净值为1,700,423千雷亚尔，2022年12月31日为1,641,178千雷亚尔[79] - 截至2023年6月30日，无形资产净值为8,697,243千雷亚尔，2022年12月31日为8,632,332千雷亚尔[80] - 截至6月30日，对管理人员贷款余额499.3万巴西雷亚尔，对关联方贷款余额699.1万巴西雷亚尔，关联方应收账款余额1198.4万巴西雷亚尔[85] - 截至6月30日，或有事项可能损失总计2.83844亿巴西雷亚尔，较去年底5.5799亿减少[90] - 截至6月30日，或有事项预计损失总计2.12505亿巴西雷亚尔，较去年底2.10376亿略有增加[89] - 截至6月30日，司法存款金额为1964.2万巴西雷亚尔，较去年底1768.2万增加[97] 营收与利润情况 - 2023年上半年公司总营收和收入为5,666,439千巴西雷亚尔，高于2022年同期的4,374,403千巴西雷亚尔[11] - 2023年上半年公司净利润为532,901千巴西雷亚尔，而2022年同期为亏损802,298千巴西雷亚尔[11] - 2023年上半年归属于控股股东的基本每股收益为1.70巴西雷亚尔，2022年同期为亏损2.57巴西雷亚尔[11] - 2023年上半年交易活动和其他服务净收入为1,573,125千巴西雷亚尔，高于2022年同期的1,161,814千巴西雷亚尔[11] - 2023年上半年订阅服务和设备租赁净收入为902,459千巴西雷亚尔，高于2022年同期的869,991千巴西雷亚尔[11] - 2023年上半年金融收入为2,837,639千巴西雷亚尔，高于2022年同期的2,054,743千巴西雷亚尔[11] - 2023年上半年其他金融收入为353,216千巴西雷亚尔，高于2022年同期的287,855千巴西雷亚尔[11] - 2023年上半年公司综合收益总额为681,667千巴西雷亚尔，而2022年同期为亏损1,049,641千巴西雷亚尔[12] - 2023年上半年净收入为5.32901亿巴西雷亚尔，2022年上半年净亏损为8.02298亿巴西雷亚尔[14] - 2023年上半年经营活动提供净现金20.00899亿巴西雷亚尔，2022年为15.09775亿巴西雷亚尔[14] - 2023年上半年投资活动使用净现金4.56449亿巴西雷亚尔，2022年为7.61378亿巴西雷亚尔[14] - 2023年上半年融资活动使用净现金8.71846亿巴西雷亚尔，2022年为14.672亿巴西雷亚尔[14] - 2023年6月30日现金及现金等价物为22.02713亿巴西雷亚尔，较期初增加6.90109亿巴西雷亚尔；2022年为37.86847亿巴西雷亚尔，较期初减少7.08798亿巴西雷亚尔[14] - 上半年向关联方提供服务收入7.6万巴西雷亚尔，较去年同期1.4万增长[82] - 上半年向关联方采购商品和服务支出152.6万巴西雷亚尔，较去年同期94.3万增加[82] - 上半年基本每股收益为1.70巴西雷亚尔，稀释每股收益为1.57巴西雷亚尔；去年同期基本每股亏损2.57巴西雷亚尔，稀释每股亏损2.57巴西雷亚尔[107] - 交易活动及其他服务净收入中，会员费为160,692巴西雷亚尔（2022年同期为106,504巴西雷亚尔），注册业务费为55,149巴西雷亚尔（2022年同期为68,172巴西雷亚尔）[109] - 2023年上半年总费用为2,938,023巴西雷亚尔，2022年同期为3,482,692巴西雷亚尔；2023年第二季度总费用为1,457,840巴西雷亚尔，2022年同期为1,831,510巴西雷亚尔[110] - 2023年上半年财务费用净额为1,997,483巴西雷亚尔，2022年同期为1,662,958巴西雷亚尔；2023年第二季度财务费用净额为1,073,844巴西雷亚尔，2022年同期为954,711巴西雷亚尔[112] - 2023年上半年基于股份支付计划的总费用为120,525巴西雷亚尔，2022年同期为73,413巴西雷亚尔；2023年第二季度为50,407巴西雷亚尔，2022年同期为46,062巴西雷亚尔[122] - 2023年1 - 6月金融服务总营收和收入为4887149，软件为741088，非分配活动为38202[137] - 2023年1 - 6月金融服务调整后净利润为506565，软件为47459，非分配活动为4568[137] - 2023年1 - 6月不再排除股份支付费用对调整后净利润的影响金额为69858[136] - 2022年1 - 6月不再排除债券发行费用对调整后净利润的影响金额为80559[142] - 2023年6月30日合并净利润为532901，2022年同期为 - 802298[140] 公司股权与业务重组 - 公司业务重组后，HR Holdings, LLC拥有公司31%的投票权[18] - 公司完成前子公司Cappta S.A.业务重组，不再持有Cappta投资，对Stef S.A.持股达100% [29] - 2023年上半年无其他改变公司在子公司持股的企业重组[30] - 2023年第一季度，公司出售剩余的Banco Inter股份，共1680万股，售价为每股12.96巴西雷亚尔，总计2.18105亿巴西雷亚尔[35] - 公司拥有对部分子公司和联营公司额外权益的认购期权，并向非控股股东发行了认沽期权[31][32] - 2023年4月，公司在APP的所有权因长期激励计划发行新股而被稀释[32] - 2023年8月1日公司以8523收购Agilize Tecnologia S.A 33.33%股权[143] 税收情况 - 截至2023年6月30日六个月和三个月，税前利润分别为729,085雷亚尔和422,273雷亚尔，2022年同期分别为亏损773,248雷亚尔和483,401雷亚尔；巴西法定税率均为34%[75] - 截至2023年6月30日六个月和三个月，所得税和社会贡献总收益/费用分别为亏损196,184雷亚尔和115,062雷亚尔，2022年同期分别为亏损29,050雷亚尔和5,859雷亚尔；有效税率分别为26.9%和27.2%[75] 股份与期权情况 - 公司授权股本为5万美元，对应6.3亿股，每股面值0.000079365美元[98] - 截至6月30日，A类普通股数量为2.94448658亿股，B类普通股数量为1874.877万股，总数为3.13197428亿股[101] - 截至6月23年6月，公司持有53392股A类库藏股，较去年底233772股减少[104] - 截至2023年6月30日，受限股单位（RSU）为13,865,720股，业绩股单位（PSU）为7,890,866股，期权为45,159股，总计21,801,745股[112] - 2023年第一季度授予280,700个RSU，平均授予日公允价值为45.65巴西雷亚尔；第二季度授予3,768,220个RSU，平均授予日公允价值为51.13巴西雷亚尔[113][114] - 2023年第一季度授予462,862个PSU，平均授予日公允价值为3.15巴西雷亚尔；第二季度授予137,857个PSU，平均授予日公允价值为3.91巴西雷亚尔，并取消30,220个PSU[118][119] - 用于估计PSU授予日公允价值的模型主要输入参数为：无风险利率在4.0% - 5.6%之间，年波动率在73.8% - 83.4%之间[120] - 截至2023年6月30日，可行使的股票期权价值为14,592巴西雷亚尔[121] 套期保值与金融工具情况 - 2023年上半年，货币套期保值衍生品在损益表中确认的收益为19,212（千巴西雷亚尔），2022年同期为14,631（千巴西雷亚尔）[55] - 2023年上半年，利率套期保值衍生品在损益表中确认的费用为11,795（千巴西雷亚尔），2022年同期为2,625（千巴西雷亚尔）[56] - 截至2023年6月30日，现金流量套期储备余额为损失195,909（千巴西雷亚尔），2022年6月30日为损失175,107（千巴西雷亚尔）[53] - 2023年公司支付交叉货币互换的息票付款为155,072（千巴西雷亚尔）[54] - 截至2023年6月30日，公司使用无本金交割远期合约（NDF）对冲美元名义金额8,171（千美元）、欧元名义金额570（千欧元）的外汇风险[55] - 2023年上半年，指定以公允价值计量且其变动计入当期损益的贸易应收账款组合损失为7,288（千巴西雷亚尔），2022年同期为287,103（千巴西雷亚尔）[64] - 2023年上半年，指定以公允价值计量且其变动计入当期损益的贸易应收账款组合净现金流流入为31,770（千巴西雷亚尔），2022年同期为387,233（千巴西雷亚尔）[

客户与市场风险 - 公司业务聚焦巴西中小微企业，新冠疫情可能对客户财务状况产生不利影响，进而影响公司业务[110][111][112] - 支付处理服务市场竞争激烈，公司主要竞争对手包括传统收单机构、非传统支付处理器和金融机构，竞争可能导致收入减少[117][118][119][120] - 若无法跟上行业发展和快速获取新商户，服务使用量可能下降，导致收入减少[107][114] - 商家流失或客户业务增长率下降可能导致公司收入减少[141][142] - 潜在客户可能因切换供应商的担忧而抵制更换，影响公司增长[184] - 央行推出的“Pix”即时支付生态系统可能导致现有客户对公司支付方案兴趣降低，吸引新客户更困难[202][203] - 支付发起服务提供商（PISP）新类别机构的出现可能导致公司现有客户流失，影响业绩[205] 业务运营风险 - 电子支付市场变化迅速，公司为保持竞争力开展多个新项目，但存在成本超支、交付延迟等风险，可能影响收益[115][116] - 产品和服务质量下降，包括支持服务，可能影响公司吸引和留住商户及合作伙伴的能力[120][121] - 若无法有效管理增长，公司需加强基础设施、内部控制和报告系统，否则业务将受损害[122][123] - 公司拓展产品组合和市场范围的努力可能不成功，导致收入增长放缓[123][124] - 公司系统和第三方提供商系统可能因不可控因素出现故障，导致服务中断、业务损失和成本增加[124] - 系统故障或中断可能导致收入、客户、数据损失，面临罚款和声誉损害等问题[125][126] - 依赖子公司Buy4提供服务，其服务中断或可用性问题会影响业务，且随着用户增长托管成本可能增加[127] - 公司计划在业务多方面进行重大投资，若成本上升且无法实现足够收入增长，可能导致亏损和股价下跌[133] - 若无法将支付方案费用增加转嫁给商家，运营利润率将下降[135] - 公司拓展巴西以外新地理区域面临挑战，可能无法及时或完全收回投资[139] - 公司的收购、投资、合作或合资可能扰乱业务并损害财务状况[143] - 收购、投资、合作或合资可能分散管理层时间和资源，增加成本，还可能导致失去客户和业务机会[144] - 公司业务战略可能无法达到预期效果，因为相关假设存在不准确和风险[146] - 公司部分依赖发卡机构或支付方案处理交易，不遵守相关要求可能面临罚款、暂停或终止注册[149] - 电子支付行业依赖消费、商业和政府支出水平，经济状况恶化可能减少交易数量和金额，降低收入和利润[151] - 公司核心业务系统存在无冗余情况，相关设施发生不利事件可能影响业务开展和财务状况[153] - 消费者减少使用信用卡、借记卡或预付卡，或支付行业出现不利发展，可能对公司业务和财务状况产生重大不利影响[154] - 公司保险政策可能不足以覆盖所有风险，未来可能无法以合理成本维持保险[156] - 公司风险管理政策和程序可能无法有效识别和管理所有风险，可能导致声誉受损和法律诉讼[157] - 公司面临商户欺诈、客户欺诈等风险，欺诈事件增加可能导致制裁、罚款和声誉受损[162] - 公司产品和服务需与多种系统和网络集成，若无法确保互操作性，业务可能受重大不利影响[167][168][169] - 维护、保护和提升品牌对公司业务至关重要，负面宣传可能损害品牌和业务[170][171][172] - 失去关键人员可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[176][177][178] - 公司运营可能因未能及时获得或续签运营中心所需许可证而受不利影响[180][181][182] - 公司营收存在季节性波动，通常在第四季度最强[183] - 公司依赖少数制造商供应POS设备，面临供应短缺、价格上涨等风险[184][185][186][187] - 子公司Pagar.me已向央行提交支付机构牌照申请，未获批将对业务产生重大不利影响[191] - 公司提供的商户营运资金解决方案占财务收入很大一部分，相关业务在巴西法律下存在争议，新法规或法院解释变化可能影响财务表现[192] - TAG于2020年10月获央行批准在巴西作为交易登记处运营，业务涉及大量数据处理和系统间通信，存在操作风险[194][195] - 公司业务扩张提供金融产品后，需遵守更多法规，增加合规成本，可能影响业务管理和增长[200] - 客户违约可能对公司业务产生重大不利影响，巴西国会、央行和支付行业的立法和监管举措可能改变监管框架，对公司不利[201] - 卡应收账款登记法规旨在促进信贷交易透明化，可能影响公司业绩，交易登记处系统仍面临挑战[206] 财务报告与内部控制风险 - 公司曾发现财务报告内部控制存在重大缺陷，若无法维持有效内部控制，可能影响运营结果报告和防止欺诈[107] - 2017年公司识别出财务报告内部控制存在重大缺陷，未来可能再次出现，影响财务信息准确性和市场信心[130] - 2021年因信用组合公允价值和信用损失估计假设变化，财务报表受到重大影响[131] 信用风险 - 公司面临客户信用风险，信用损失增加可能对经营业绩和财务状况产生重大不利影响[136][137][138] - 截至2022年12月31日，公司记录的发卡行违约估计信贷损失为2280万雷亚尔，相比2021年12月31日的1510万雷亚尔有所增加[152] 利率与汇率风险 - 截至2022年12月31日，公司有28亿雷亚尔的债券、贷款、银行借款和FIDCs配额持有人义务受可变利率和回报率影响，低于2021年12月31日的53亿雷亚尔[166] - 公司面临利率上升风险，可能导致业务活动水平下降和客户流失[166] - 公司面临外汇汇率波动风险，可能对财务状况和经营成果产生重大不利影响[167] - 2017 - 2022年巴西雷亚尔兑美元汇率波动，2020年贬值22.4%，2022年升值7.0%[298] - 雷亚尔贬值或增加通胀压力、限制国际资本市场准入，升值或影响巴西外汇账户和GDP增长[299][300] 法规监管风险 - 公司业务受巴西政府广泛监管，法规变化可能对业务和运营结果产生不利影响[107] - 央行颁布多项法规，包括网络安全、审慎集团会计标准等，以应对金融服务中技术使用增加带来的问题[207][208] - 公司所属的Stone Instituição de Pagamento被定义为3类金融集团[209] - 3类金融集团需维持最低资本充足率，新规2023年7月生效，或影响公司业务[210] - 2021年9月起多项决议要求1类和3类金融集团管理社会、环境和气候风险[211][212][213] - 2021年12月巴西新外汇法生效，支付机构可开展外汇交易，引入eFX服务提供商概念[214][215][216] - 2022年12月虚拟资产服务相关法律发布，2023年6月生效，或影响公司业务[216][217] - 巴西数据保护法2020年9月生效，违规最高罚款5000万雷亚尔或公司总销售额的2%[222][224] - 2021年4月央行决议要求支付机构制定网络安全政策，违规将受限[225] - 公司业务受巴西多方面法律法规监管，美国业务也可能受相关法律影响[228][229] - 公司虽有合规计划，但仍可能面临罚款、诉讼等处罚，影响声誉和业务[231] - 公司在运营国家受竞争法监管，可能面临反垄断诉讼[232] - 巴西2015年将PIS/COFINS税（对收入征收的税）税率从0%提高到约4.65%，影响公司盈利[235] - 巴西政府考虑修改税法以弥补预算缺口，可能增加公司税务负担和合规成本[236] - 公司面临监管行动、反垄断调查或诉讼风险，即使无根据的指控也可能带来高额辩护成本[233] - 公司受巴西和美国反贿赂、反洗钱等法律监管，违规可能导致刑事、行政和民事责任[242][243] - 巴西外汇管制可能限制公司巴西子公司股息支付和股东分配的兑换和汇出[244][245] 数据安全风险 - 公司业务涉及客户个人数据处理，曾在2018年10月发生非重要源代码泄露事件[248] - 电子传输存在安全风险，计算机病毒和恶意软件可能影响公司系统和服务[249] - 公司与第三方共享信息，可能对第三方的安全漏洞负责[250] - 公司数据加密等保护措施可能无法防止敏感数据被非法访问或使用[251] - 公司无法确保与每个关联方都有书面协议，关联方数据安全能力有限可能导致数据损失[252] - 公司面临网络安全事件风险，可能导致系统中断、信息泄露和数据损坏，影响业务和财务状况[253] 知识产权风险 - 公司依赖多种知识产权权利，但可能无法成功管理，面临侵权索赔和知识产权保护不足的风险[254][255] 第三方依赖风险 - 公司依靠第三方数据中心服务提供商，服务中断可能导致客户不满和业务受损[257][258] - 公司使用开源软件，可能面临法律诉讼、披露源代码和失去使用权利的风险[259][260][262] 融资与流动性风险 - 公司融资需求可能影响财务灵活性和竞争地位，无法获得有利融资将限制业务发展[263][264][265] - 公司面临流动性风险，市场条件变化可能影响资金获取和成本[266][267][268] 资产减值风险 - 截至2022年12月31日，公司资产负债表包含86.323亿雷亚尔的无形资产，减值将产生不利影响[269] 子公司相关风险 - 公司控股结构依赖子公司运营，子公司的支付、股息和分配受汇率波动影响[270][271] - 公司对部分子公司和投资者的控制权不足，面临相关风险[271] - 公司对部分子公司和投资实体无完全控制权，可能影响利润和现金流[272] 宏观经济与政策风险 - 巴西政府对经济影响大，政策变化和经济因素或损害公司及A类普通股价格[273][274][275] - 2022年巴西总统选举第二轮新总统以50.90%选票当选，新政府政策不确定性或增加金融市场波动[278][279] - 俄罗斯 - 乌克兰冲突或使巴西通胀上升，增加公司资金成本，降低消费者需求[284][285] - 2018 - 2022年巴西通胀率分别为3.7%、4.3%、4.5%、10.1%、5.8%，2020 - 2022年官方利率从2.00%升至13.75%[290] - 通胀及政府措施影响巴西经济和公司业务，或增加成本、减少利润和降低市场流动性[291][294] - 巴西基础设施和劳动力不足或影响经济增长，对公司产生重大不利影响[300] - 巴西GDP在2015年收缩3.8%，2016年收缩3.3%，2017 - 2018年增长1.3%，2019年增长1.1%，2020年收缩3.3%，2021年增长5.0%，2022年增长2.9%[301] - 巴西经济增长受基础设施不足、罢工、劳动力素质缺乏、投资不足等因素限制[301] - 其他国家发展和风险认知或损害巴西经济及公司证券价格[301] - 巴西公司证券市场受巴西、其他拉美和新兴市场、美国、欧洲等经济和市场条件影响[302] - 自2019年起，巴西市场因美国货币政策调整不确定性和新兴市场风险厌恶增加而波动加剧[302] - 新冠疫情影响巴西市场，表现为消费者和企业信心下降、投资和消费减少等[302] - 新兴市场国家发展或影响巴西公司信贷可得性并导致资金外流[302]

财务数据和关键指标变化 - 2022年公司收入翻倍，调整后净收入达5.26亿雷亚尔，第四季度调整后净收入达2.35亿雷亚尔，环比增长44% [23] - 2022年调整后净现金增加12亿雷亚尔，仅第四季度就增加3.85亿雷亚尔，预计2023年现金流仍将强劲 [24] - 第四季度成本和费用占收入的百分比较上年减少超1400个基点，服务成本从2021年第四季度占收入的34.5%降至本季度的25.8%，提高870个基点 [38] - 销售费用占收入的百分比降至15%，行政费用增长低于收入，获得130个基点的运营杠杆，财务费用占收入的百分比下降270个基点 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 金融服务 - 2022年第四季度收入同比增长49%，达23亿雷亚尔，调整后EBITDA增至2.86亿雷亚尔，利润率从2021年第四季度的负数升至2022年第四季度的12.4% [30] - MSMB TPV在第四季度达820亿雷亚尔，比指导区间上限高4%，同比增长23%，几乎是行业增长水平的两倍，同时同比提高50个基点的费率 [31] - 银行业务方面，2022年第四季度有69.3万商家积极使用银行解决方案，同比增长41%，客户存款同比增长84%，达36亿雷亚尔 [47] 软件业务 - 第四季度软件收入同比增长21%，调整后EBITDA利润率达16.2%，为收购该业务以来的最高利润率 [7] - 核心POS和ERP收入同比增长23%，得益于地点增加和平均客单价提高 [36] - 数字解决方案本季度增长4%，主要因广告和冲动业务表现较弱 [52] 各个市场数据和关键指标变化 - MSMB支付客户群同比增长48%，达250万活跃商户，净增21.2万客户 [11] - PIX交易量在2022年增长两倍，达440亿雷亚尔，环比增长22%，主要受固定PIX交易量增加推动 [13] - 关键账户TPV同比下降18%，其中子收购交易量下降57%，平台服务TPV增长32%，整体关键账户费率有所提高 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续高效增长，注重运营费用纪律，持续关注MSMB增长，同时维持基于内部回报门槛的定价策略，合理分配资本 [122] - 进一步发展银行服务，为微型和SMB客户推出新的银行产品，重新推出营运资金解决方案，并推出借记卡和信用卡 [133] - 加强软件战略执行，通过差异化集成解决方案向软件客户交叉销售金融服务 [134] - 行业竞争方面，SMB市场竞争更稳定，公司定价高于竞争对手；微型市场定价与竞争对手持平 [113] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已成功实现转型，2022年打下坚实基础，有能力应对未来机遇 [26] - 预计2023年第一季度总收入和收入将超过26亿雷亚尔，同比增长超25.6%，MSMB TPV预计在770 - 780亿雷亚尔之间，同比增长21.5% - 23.1% [43] - 长期来看，公司预计盈利能力将持续改善，主要驱动因素包括运营费用纪律、更高的客户货币化和新解决方案的贡献 [138] 其他重要信息 - 从2023年第一季度起，公司将停止对国际财务报告准则（IFRS）结果中与股份支付费用相关的调整 [42] - 2023年第一季度推出面向微型客户的完整银行解决方案Super Conta Ton，预计将推动存款和银行收入增长 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年利润率展望 - 公司预计随着时间推移盈利能力将持续改善，主要驱动因素包括运营费用纪律、更高的客户货币化和新解决方案的贡献；第一季度有季节性影响，季度环比利润率应会改善，未来展望将由新CEO在第一季度财报电话会议上提供更多信息 [138][177] 问题: 财务费用是否有进一步降低空间 - 公司目前财务费用与收入的比例较为稳定，未来财务费用应与TPV和国内利率变化保持一致，公司会持续寻找优化资金的机会 [145] 问题: MSMB费率和TPV未来走势 - 公司认为MSMB费率仍有提升空间，将通过优化价格、改善单位经济和推出新解决方案（如银行和未来的信贷业务）来提高费率；MSMB TPV预计将继续增长，2023年增长应高于18% [146][203] 问题: 关键账户平台服务TPV和费率未来走势 - 平台服务可视为一种分销渠道，公司有能力保持当前执行速度，这将提高整个关键账户板块的费率 [158] 问题: 银行业务下一步计划 - 公司预计存款将继续增加，目前不提供存款收益率，存款100%以央行抵押国债形式存在；计划在今年为微型和SMB客户推出信用卡 [191][192] 问题: 销售费用与MSMB TPV增长关系及2023年策略 - 公司认为销售费用占收入的比例有提升空间，将继续投资于分销，因为新客户带来了健康的单位经济效益；与Grupo Globo的合作有助于打造强大品牌 [197] 问题: 是否考虑回购债券及美国事件后应收账款销售情况 - 公司未考虑回购债券，但会密切关注债券隐含利差；应收账款销售业务未受美国事件影响，执行情况正常，资金获取价格无重大变化 [207][209]

业绩总结 - 2022年第四季度总收入为2,706.1百万雷亚尔，同比增长44.5%，环比增长7.9%[107] - 2022年第四季度调整后的净收入为3.6亿雷亚尔，较上年同期增长44.5%[32] - 2022年第四季度的每股收益（EPS）为0.25雷亚尔，较第三季度增长[69] - 2022年第四季度的调整后EBT为3.165亿雷亚尔，较2021年同期增长[71] - 2022年第四季度的净收入为7880万雷亚尔，较第三季度增长[69] 用户数据 - MSMB支付客户基础在本季度达到250万商户，同比增长48.3%[35] - 银行业务客户基础达到692,800，MSMB存款达到R$3.6亿，ARPAC同比增长77%至每月R$45[114] - 银行业务客户基础和解决方案扩展，2022年第四季度总账户余额达到27亿雷亚尔，同比增长84.1%[40] 财务指标 - 2022年第四季度调整后的EBITDA利润率为16.2%，环比增长120个基点，同比增加760个基点[30] - 2022年第四季度的调整后EBT利润率为2.21%[38] - 2022年第四季度的调整后EBT在2022年第四季度为R$316百万，调整后的EBT利润率为11.7%，环比增加330个基点[114] - 2022年第四季度的金融收入为1,331.6百万雷亚尔，占总收入的49.2%，同比增长54.6%[79] 未来展望 - 2023年第一季度总收入预计超过26亿雷亚尔，MSMB TPV预计在770亿至780亿雷亚尔之间[63] 新产品与技术研发 - 数字银行业务在微型市场扩展，初步试点“超级账户Ton”[114] - 公司在关键垂直领域整合了金融服务平台与POS/ERP解决方案，开启了重要的交叉销售机会[30] 其他财务信息 - 2022年第四季度的服务成本为698.0百万雷亚尔，占总收入的25.8%，同比增长8.0%[79] - 2022年第四季度的管理费用为327.2百万雷亚尔，占总收入的12.1%，同比增长52.8%[79] - 2022年第四季度的销售费用为406.1百万雷亚尔，占总收入的15.0%，同比增长27.6%[79] - 2022年第四季度的财务费用净额为911.5百万雷亚尔，占总收入的33.7%，同比增长32.4%[79]

收入与利润 - 公司2022年总收入为95.89亿巴西雷亚尔，同比增长98.8%[24] - 2022年净收入为-5.26亿巴西雷亚尔，而2021年为-13.77亿巴西雷亚尔[24] - 2022年交易活动和其他服务收入为26.17亿巴西雷亚尔，同比增长60.9%[11][24] - 订阅服务和设备租赁收入为17.61亿巴西雷亚尔，同比增长64.3%[11][24] - 金融收入为46.38亿巴西雷亚尔，同比增长147%[11][24] - 2022年公司净亏损为526,396千巴西雷亚尔，相比2021年的亏损1,377,348千巴西雷亚尔有所减少[25] - 2022年其他综合收益净亏损为401,071千巴西雷亚尔，相比2021年的亏损29,118千巴西雷亚尔大幅增加[25] - 2022年总综合收益净亏损为927,467千巴西雷亚尔，相比2021年的亏损1,406,466千巴西雷亚尔有所减少[25] - 2022年公司股东应占综合收益净亏损为916,327千巴西雷亚尔，相比2021年的亏损1,389,603千巴西雷亚尔有所减少[25] - 2022年非控股权益应占综合收益净亏损为11,140千巴西雷亚尔，相比2021年的亏损16,863千巴西雷亚尔有所减少[25] - 2022年公司净亏损为5.26亿巴西雷亚尔，相比2021年的13.77亿巴西雷亚尔亏损有所减少[28] 资产与负债 - 2022年现金及现金等价物为15.13亿巴西雷亚尔，同比下降66.4%[22] - 2022年短期投资为34.54亿巴西雷亚尔，同比增长73.3%[22] - 2022年总资产为422.45亿巴西雷亚尔，同比增长0.35%[22] - 2022年总负债为292.95亿巴西雷亚尔，同比增长2.9%[23] - 2022年股东权益为129.5亿巴西雷亚尔，同比下降5%[23] - 2022年公司对Linx的收购导致递延税资产增加1.49亿巴西雷亚尔，递延税负债增加1.25亿巴西雷亚尔[43] - 公司合并财务报表以巴西雷亚尔（R$）为单位，所有数值四舍五入至千位（R$ 000）[48] - 公司子公司Napse Group的功能货币为美元、阿根廷比索、智利比索、墨西哥比索、新索尔和乌拉圭比索[51] - 外币交易在初始记录时使用交易日的即期汇率，货币资产和负债在报告日使用当时的汇率进行转换[53][54] - 公司截至2022年12月31日的短期和长期投资总额为3,668,537千巴西雷亚尔，2021年为3,231,513千巴西雷亚尔[178] - 公司截至2022年12月31日的债券投资为3,452,118千巴西雷亚尔，2021年为1,982,170千巴西雷亚尔[178] - 公司截至2022年12月31日的股权证券投资为214,765千巴西雷亚尔，2021年为1,238,476千巴西雷亚尔[178] - 公司截至2022年12月31日的账户应收款来自卡发行商为20,053,392千巴西雷亚尔，2021年为18,865,658千巴西雷亚尔[183] - 公司截至2022年12月31日的账户应收款来自其他收单机构为718,228千巴西雷亚尔，2021年为436,035千巴西雷亚尔[183] - 公司截至2022年12月31日的预期信用损失准备金为22,763千巴西雷亚尔，2021年为15,103千巴西雷亚尔[187] - 公司截至2022年12月31日的贸易账户应收款为522,046千巴西雷亚尔，2021年为945,721千巴西雷亚尔[188] - 公司截至2022年12月31日的贸易账户应收款预期信用损失准备金为108,434千巴西雷亚尔，2021年为80,418千巴西雷亚尔[189] - 公司截至2022年12月31日的金融资产来自银行解决方案和客户存款的余额为243,782千巴西雷亚尔，2021年为169,558千巴西雷亚尔[190] - 公司截至2022年12月31日的贷款给客户在2022年12月31日不具有重要性[177] - 公司截至2022年12月31日的贷款和融资总额为5,551,125千巴西雷亚尔，其中当前部分为2,822,655千巴西雷亚尔，非当前部分为2,728,470千巴西雷亚尔[191] - 公司截至2021年12月31日的贷款和融资总额为8,362,389千巴西雷亚尔，其中当前部分为3,873,561千巴西雷亚尔，非当前部分为4,488,828千巴西雷亚尔[192] - 公司2022年债券的非当前部分为2,587,868千巴西雷亚尔，较2021年的2,764,610千巴西雷亚尔有所减少[191][192] - 公司2022年银行借款的非当前部分为1,787,862千巴西雷亚尔，较2021年的2,697,641千巴西雷亚尔大幅减少[191][192] - 公司2022年租赁的非当前部分为200,147千巴西雷亚尔，较2021年的273,455千巴西雷亚尔有所减少[191][192] - 公司2022年FIDC AR III份额持有者的义务为952,780千巴西雷亚尔，较2021年的2,206,043千巴西雷亚尔大幅减少[191][192] - 公司2022年FIDC TAPSO份额持有者的义务为22,468千巴西雷亚尔，较2021年的21,131千巴西雷亚尔略有增加[191][192] - 公司2022年债券的当前部分为4,007千巴西雷亚尔，较2021年的4,592千巴西雷亚尔有所减少[191][192] - 公司2022年银行借款的当前部分为45千巴西雷亚尔，较2021年的589,518千巴西雷亚尔大幅减少[191][192] - 公司2022年租赁的当前部分为144,564千巴西雷亚尔，较2021年的206,924千巴西雷亚尔有所减少[191][192] 资本与股份 - 2022年公司资本增加7,872,541千巴西雷亚尔，主要来自资本增加交易[26] - 2022年公司回购和取消股份导致资本减少988,824千巴西雷亚尔[26] - 2022年公司发行股份用于购买非控股权益，导致资本增加308,410千巴西雷亚尔[26] - 2022年公司发行股份用于业务合并，导致资本增加643,727千巴西雷亚尔[26] - 2022年公司股份支付导致资本增加189,003千巴西雷亚尔[27] - 2020年公司通过发行31,481,250股Class A普通股，获得净收益78.73亿巴西雷亚尔[35] - 2020年公司收购Linx S.A.，交易总对价为37.78巴西雷亚尔/股，基于完全稀释后的Linx股份178,361,138股[39] - 2021年Linx的中介股息支付为10亿巴西雷亚尔，每股0.5636918巴西雷亚尔[40] 收购与合并 - 2022年公司完成了对SimplesVet、VHSYS、Collact和Trampolin的收购，并对财务报表进行了追溯调整[41] - 2022年公司对Linx的收购导致递延税资产增加1.49亿巴西雷亚尔，递延税负债增加1.25亿巴西雷亚尔[43] - 公司合并财务报表包括多个子公司和结构化实体，其中Stone Pagamentos、MNLT、Pagar.me等子公司在2022年和2021年均持有100%的股权[104] - 公司在2021年关闭了结构化实体FIDC SOMA IV和Santander Moving Tech RF Referenciado DI CP FI[102] - 公司对子公司的控制基于IFRS 10的三个要素：权力、可变回报的暴露或权利、以及使用权力影响回报的能力[94] - 公司对子公司的控制会在事实和情况发生变化时重新评估，并在获得控制权时开始合并，失去控制权时停止合并[96] - 公司对子公司的所有权变更（未失去控制权）被视为股东之间的权益交易，记录在“股东间交易”储备中[98] - 公司对子公司的会计政策进行调整，以确保与集团会计政策一致，并消除集团内部交易[97] - 公司持有多个子公司的100%股权，包括Vitta Group、Stone Seguros、StoneCo UK、Stone Log等[105] - 公司在2022年10月18日失去对子公司StoneCo CI和Creditinfo的控制权，剩余47.75%股权被归类为联营公司投资，并确认了8,584千巴西雷亚尔的损失[106] - 公司在2022年10月26日成立了一家新公司，旨在持有巴西中央银行授权运营的机构的股权[107] - 公司持有多个联营公司的股权，包括Alpha-Logo（25%）、Trinks（19.9%）、Neostore（40.02%）等[118] - 公司在2022年1月7日通过资本增加和贷款转换，以6,958千巴西雷亚尔的代价收购了Neostore 40%的股权[118] - 公司在2022年5月2日以2,320千巴西雷亚尔的代价收购了RH Software 20%的股权，并持有额外30%股权的购买期权[119] 现金流量 - 2022年经营活动产生的净现金流量为16.84亿巴西雷亚尔，相比2021年的36.07亿巴西雷亚尔有所下降[28] - 2022年投资活动使用的净现金流量为18.71亿巴西雷亚尔，相比2021年的29.77亿巴西雷亚尔有所减少[28] - 2022年融资活动使用的净现金流量为28.10亿巴西雷亚尔，相比2021年的14.19亿巴西雷亚尔有所增加[28] - 2022年现金及现金等价物减少29.83亿巴西雷亚尔，2021年增加20.49亿巴西雷亚尔[28] 会计政策与标准 - 公司采用IAS 29对阿根廷子公司Napse S.R.L.进行财务报告，因过去三年阿根廷累计通胀率超过100%[69] - 公司计划在2023年1月1日后首次应用IAS 1的修订，澄清负债分类为当前或非当前的要求[80] - 公司计划在2023年1月1日后首次应用IAS 12的修订，要求对单一交易产生的资产和负债相关的递延税进行确认[83] - 公司计划在2023年1月1日后首次应用IFRS 17，该标准将取代IFRS 4，改变所有发行保险合同和投资合同的会计处理[85] - 公司计划在2024年1月1日后首次应用IFRS 16的修订，澄清售后回租交易中租赁负债的后续计量[89] - 公司使用增量借款利率（IBR）来衡量租赁负债，IBR反映了公司在类似经济环境下为获取类似价值的资产所需支付的利率，该利率需要进行估计[93] - 公司对某些投资符合IFRS 12定义的结构化实体进行了识别，并将其纳入合并财务报表[100] - 公司持有多个结构化实体的100%次级份额，代表总份额的21%到99%不等，并拥有这些实体的剩余价值权利[101] - 公司对结构化实体的控制基于IFRS 10的结论，这些实体包括FIDC AR III、FIDC TAPSO、FIDC TAPSO II、FIDC SOMA、FIDC SOMA III、FIC FIM STONECO和Retail Renda Fixa[103] 租赁与预付费用 - 公司预付媒体费用截至2022年12月31日为R$ 163,065，2021年同期为R$ 294,953，该金额可用于2025年前的媒体投放[65] - 公司租赁的预计使用寿命为：办公室1-10年，车辆1-3年，设备1-10年，软件1-3年[57] 金融资产与负债 - 公司金融资产包括现金及现金等价物、政府证券、应收卡发行商款项等，分别按公允价值变动计入损益（FVPL）或摊余成本计量[124] - 公司金融资产初始确认后分类为摊余成本、公允价值变动计入其他综合收益（FVOCI）或公允价值变动计入损益（FVPL）[126] - 公司对金融资产的初始确认分类取决于其合同现金流特征和公司的业务模式管理[127][128][129][130] - 金融资产分为四类：摊余成本、FVOCI（债务工具）、FVOCI（权益工具）和FVPL[133][135][136][138] - 摊余成本金融资产使用实际利率法（EIR）进行后续计量，并进行减值处理[133][134] - FVOCI（债务工具）的利息收入、外币重估和减值损失或转回在损益表中确认，剩余公允价值变动在OCI中确认[135] - FVPL金融资产包括债券、投资基金、部分权益投资、衍生金融工具和2021年6月30日之前的客户贷款[138][139] - 金融资产的终止确认发生在合同权利到期或公司转移了合同权利且转移了资产的控制权[140][141] - 公司对所有债务工具计量预期信用损失（ECLs），基于合同现金流与预期现金流的差异，使用简化方法计算[144][145][146] - 金融负债分为FVPL和摊余成本两类，摊余成本负债使用EIR法计量，并在损益表中确认损益[1

业绩总结 - 2022年第三季度公司收入达到25亿雷亚尔，同比增长71%，超出指导预期的24亿雷亚尔[12] - 调整后EBT为2.11亿雷亚尔，超出指导预期的1.25亿雷亚尔，同比增长69%[13] - 调整后净收入为1.63亿雷亚尔，同比增长90%，环比增长112%[13] - 2022年第三季度的净收入为1.971亿雷亚尔，较2021年同期的亏损12.602亿雷亚尔大幅改善[53] - 2022年第三季度的调整后每股收益（EPS）为0.52雷亚尔[73] 用户数据 - MSMB客户净增加248,000，第三季度总MSMB客户基数达到230万[12] - 银行业务客户基数增长至561,200，平均每客户月收入（ARPAC）同比增长139%至44雷亚尔[13] - 银行活跃客户数达到526,000，同比增长32.8%[35] - 关键账户客户基数从3Q21的56,100增长至3Q22的64,300[38] - 2022年第三季度的客户基础达到237.21万，较IPO时的23.47万增长显著[60] 财务数据 - 调整后净现金在第三季度增加3.498亿雷亚尔，年初至今增加8.127亿雷亚尔，总额达到31亿雷亚尔[14] - 2022年第三季度金融收入为12.516亿雷亚尔，同比增长106.0%[53] - 2022年第三季度的财务费用净额为940.3百万雷亚尔，同比增长184.3%[75] - 2022年第三季度的服务成本为6.713亿雷亚尔，占总收入的26.8%[55] - 2022年第三季度的行政费用为2.839亿雷亚尔，占总收入的11.3%[55] 新产品与技术研发 - 软件业务收入同比增长22%，调整后EBITDA利润率为15.0%[13] - 软件收入为3.66亿雷亚尔，同比增长22%[19] - 软件业务的收入增长21.6%，调整后的EBITDA利润率为15.0%[42] 未来展望 - 2022年第四季度预计总收入将超过26亿雷亚尔[67] - 2022年第四季度调整后的税前利润预计将超过2.5亿雷亚尔[67] 负面信息 - 2022年第三季度的订阅服务和设备租赁的净收入为426.4百万雷亚尔，同比下降14.9%[75] - 3Q22的NPL60天比率为R$481百万，覆盖率为98%[35]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收同比增长71%至25亿雷亚尔，调整后净收入环比增长超一倍至1.63亿雷亚尔 [7][21] - 调整后息税前利润（EBT）达2.11亿雷亚尔，超指引69%，同比和环比均显著增长 [23] - 服务成本占营收的比例下降40个基点至26.8%，行政费用占营收比例略有下降至10%，销售费用占营收比例增加约80个基点，财务费用环比下降1.4% [24][26][27] - 调整后净现金余额本季度增加约3.5亿雷亚尔，达到31亿雷亚尔，2022年前九个月增加8.13亿雷亚尔 [9][28] 各条业务线数据和关键指标变化 金融服务业务 - 营收同比增长84%，调整后EBT同比增长70%或环比增长111%，季度利润率扩张超400个基点 [10] - 活跃MSMB客户超230万，净新增客户增至24.8万，MSMB总支付额（TPV）同比增长45%至747亿雷亚尔，市场份额增加66个基点，MSMB收费率环比增加11个基点至2.21% [11][12] - 银行活跃客户基数同比增长33%，达56.1万，MSMB存款超两倍增长至27亿雷亚尔，每位客户平均收入（ARPAC）从上个季度的39雷亚尔增至44雷亚尔 [13] - 子收单业务量同比下降56%，平台服务TPV同比增长63%，关键客户总TPV同比下降20%，收费率从二季度的0.86%增至0.95% [16][17] 软件业务 - 软件收入同比增长22%，达3.66亿雷亚尔，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比增长超一倍至5500万雷亚尔，利润率为15%，同比提高约830个基点，环比相对稳定 [17][18] - 核心POS和ERP解决方案收入同比增长23%，数字解决方案收入同比增长10% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - MSMB细分市场本季度市场份额增加66个基点，包括关键客户的综合支付业务市场份额增加41个基点 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续优化商业策略，采用双品牌和多渠道的市场进入策略，注重为不同客户群体提供合适的产品 [11] - 持续推进金融服务和软件产品的整合，将支付和PIX接受功能集成到所有软件垂直领域，将Stone Banking集成到12个垂直领域的ERP中 [20] - 行业竞争方面，市场更加理性，行业因利率波动在第三季度调整了价格，公司在定价决策上保持纪律，平衡增长和盈利能力 [48] - 软件业务方面，公司看到核心POS和ERP解决方案在新垂直领域的机会，但认为在当前利率环境下，估值仍需调整，目前专注于有机增长 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管世界杯和宏观经济环境可能影响业绩，但公司预计业务核心将保持强劲增长，盈利能力将持续改善 [37] - 预计第四季度总收入和收入将超26亿雷亚尔，同比增长超38.8%，MSMB TPV预计在780 - 790亿雷亚尔之间，调整后EBT将超2.5亿雷亚尔 [37] - 2023年公司将继续平衡增长和盈利能力，MSMB TPV增长有望稳定在较高水平，公司将继续产生现金并加强资本结构 [41][60] 其他重要信息 - 公司上市四年以来，活跃客户基数增长十倍至240万，TPV增长4倍，营收增长6倍，调整后净收入增长83%，并从零开始建立了银行业务，软件业务成为巴西零售工作流工具的头号参与者 [30][31][32] - 本季度公司迎来新的首席风险官André Monteiro和下一任首席执行官Pedro Zinner，现任首席执行官Thiago Piau将于明年成为董事会成员 [34][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：TPV数据及展望，包括是否包含PIX、第三季度PIX贡献、MSMB TPV未来增长预期 - 公司报告的TPV数据不包含PIX，作为支付和接受方式的PIX在公司业务中获得显著发展，其货币化与借记卡净商户折扣率（MDR）大致相符，但与整体信用卡PV相比规模仍较小 [42] - 第四季度MSMB TPV增长指引受世界杯影响约20 - 30亿雷亚尔，且去年同期基数较高，预计2023年增长将稳定在较高水平 [40][41] 问题2：MSMB竞争格局及市场份额增长驱动因素，以及巴西软件垂直领域的并购环境 - 市场竞争格局与之前季度相比变化不大，市场更加理性，行业因利率波动调整价格，公司通过建立新的分销渠道、进入新市场（如微商户细分市场）以及在资本分配上注重最低单位经济门槛来平衡增长和盈利能力，从而实现市场份额增长 [48][49] - 在软件业务方面，公司看到核心POS和ERP解决方案在新垂直领域的机会，但认为在当前利率环境下，估值仍需调整，目前专注于有机增长 [51] 问题3：财务费用变化趋势及2023年现金使用（资本支出与偿还债务） - 本季度财务费用下降主要是因为应收账款融资期限正常化以及偿还债务，短期内财务费用增长有望低于营收，中期将与预付TPV和平均利率增长保持一致 [56][57] - 2022年资本支出低于2021年，2023年将趋于正常化，公司将继续投资业务增长和开发新解决方案，同时会根据利率成本和债务情况评估财务决策，预计2023年公司将继续产生现金并加强资本结构 [58][60] 问题4：信贷业务展望（试点情况、何时成为重要业务、扩大业务的条件）以及预付交换费上限的影响 - 信贷业务仍处于测试模式，计划在明年上半年重新推出，采取保守策略，在全面评估客户信贷周期后，可能在明年下半年扩大规模 [67] - 预付交换费上限的影响取决于竞争动态，预计2023年公司EBT将因此受益1 - 2亿雷亚尔，公司将专注于提高利润率，若向客户让利，幅度也较小 [68][70] 问题5：2023年净利润和盈利能力趋势及驱动因素，以及枢纽策略和投资计划 - 2023年公司净利润和盈利能力将继续改善，主要驱动因素是资本分配注重增长以及团队制定的零基预算对成本和销售、一般及行政费用（SG&A）的合理化管理，预计营收增长将快于运营费用，实现运营杠杆提升 [77] - 公司认为有空间继续投资枢纽业务，通过在已有业务地点增加密度和计算最低回报门槛来调整增长速度，以支持SMB业务增长 [79] 问题6：业绩超指引原因（成本和运营费用方面），以及引入新首席执行官的原因和战略变化预期 - 业绩超指引主要是因为公司低估了本季度价格调整的影响，9月还进行了额外的价格调整，导致扣除资金成本后的收入高于预期 [84][85] - 在运营费用方面，公司将投资的公司组合整合到Linx管理系统中，并将Linx的后台整合到Stone中，预计明年将看到更多成效 [86] - 引入Pedro Zinner是因为他具备公司下一阶段发展所需的能力和个人价值观，公司相信他将成为优秀的领导者，未来战略将继续执行增长计划，但会更加注重纪律性，具体战略待Pedro正式上任后会有更多信息 [88][90] 问题7：TPV增长分解（Stone、Ton和关键客户的相对增长率），以及拓展金融和信贷产品时对利润率的重视程度 - MSMB的TPV增长包含Ton和Stone产品以及关键客户，关键客户业务中，子收单业务量下降，平台服务业务增长，平台服务包括与软件提供商、市场和电子商务平台的集成合作 [98][99] - 公司在重新推出信贷业务时采取保守策略，预计2023年信贷业务对业绩影响不大，重要的是确保信贷质量、帮助客户管理现金流和建立健康的信贷客户群体，长期来看将为公司带来额外的利润率贡献 [104][105] 问题8：资金成本相关问题（预付款TPV水平差异、宏观展望与资金筹集方式的关系） - 公司负债期限长于预付款业务资产期限，已采取保守的资本结构管理方式，同时公司过去一年产生了大量现金，在保持高流动性的同时，努力提高预付款业务资金筹集的效率 [110] - 短期内，资金成本增长有望低于预付款业务营收，中期将与TPV和CDI利率增长保持一致，第四季度TPV受世界杯影响的情况不会持续 [111] 问题9：银行业务相关问题（客户存款情况、产品和客户概况、2023年贷款规模预期） - 目前银行业务主要集中在SMB领域，仍有增长空间，公司计划向微商户领域拓展银行业务，这将对总存款余额、交换收入和PIX激活产生积极影响 [116][118] - 客户存款增长得益于账户数量增加和每位客户平均存款余额上升，公司还对将银行业务集成到Linx客户的ERP系统中感到兴奋，目前虽客户数量较少，但反馈积极 [119][120] - 公司未提供2023年贷款规模的具体指引，会随着业务发展提供更多信息 [123] 问题10：价格调整时间（预付款方面）以及税收情况 - 价格调整举措在本季度内分散进行，第四季度仍有小幅上调空间，预计利差将继续改善，趋势将延续至2023年 [130] - 公司认同关于税收的分析，认为在实体和财务方面仍有提高效率的空间，已在零基预算中制定了具体的税收计划 [131] 问题11：现金头寸下降原因（偿还债务类型、是否因无法以优惠利率再融资）、不回购2028年债券的原因以及调整后现金头寸新调整的原因 - 现金头寸下降是公司为优化资本结构做出的决策，偿还的债务包括7月初提前偿还的4亿美元债券以及其他CCBs，与再融资能力无关，公司因业绩改善获得了更多低成本的资金渠道 [138][141][142] - 公司关注债券回购机会，但尚未开始回购 [144] - 调整后现金头寸中包含银行客户存款的新调整是为了在内部管理净现金时更加保守，避免将客户在途现金视为公司现金 [139]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日，公司总资产为39,729,312千巴西雷亚尔，较2021年12月31日的42,097,012千巴西雷亚尔有所下降[7] - 截至2022年9月30日，公司总负债为26,967,026千巴西雷亚尔，较2021年12月31日的28,469,792千巴西雷亚尔有所下降[9] - 2022年前九个月，公司总营收和收入为6,882,847千巴西雷亚尔，2021年同期为2,950,737千巴西雷亚尔[11] - 2022年前九个月，公司净亏损为605,231千巴西雷亚尔，2021年同期净亏损为575,895千巴西雷亚尔[11] - 2022年第三季度，公司总营收和收入为2,508,444千巴西雷亚尔，2021年同期为1,469,638千巴西雷亚尔[11] - 2022年第三季度，公司净利润为197,067千巴西雷亚尔，2021年同期净亏损为1,260,214千巴西雷亚尔[11] - 2022年前九个月，公司其他综合亏损为372,970千巴西雷亚尔，2021年同期其他综合收益为130,333千巴西雷亚尔[13] - 2022年第三季度，公司其他综合亏损为125,627千巴西雷亚尔，2021年同期其他综合亏损为36,308千巴西雷亚尔[13] - 2022年前九个月，公司基本每股亏损为1.92巴西雷亚尔，2021年同期为1.83巴西雷亚尔[11] - 2022年第三季度，公司基本每股盈利为0.65巴西雷亚尔，2021年同期为亏损4.05巴西雷亚尔[11] - 2022年前九个月经营活动净现金为1340642千巴西雷亚尔，2021年为3011916千巴西雷亚尔[17] - 2022年前九个月投资活动净现金使用为1038075千巴西雷亚尔，2021年为2723569千巴西雷亚尔[17] - 2022年前九个月融资活动净现金为 - 2459073千巴西雷亚尔，2021年为304111千巴西雷亚尔[17] - 2022年现金及现金等价物变化为 - 2152485千巴西雷亚尔，2021年为594902千巴西雷亚尔[18] - 2022年初现金及现金等价物为4495645千巴西雷亚尔，年末为2343160千巴西雷亚尔；2021年初为2446990千巴西雷亚尔，年末为3041892千巴西雷亚尔[18] - 2022年前九个月和2021年前九个月，按巴西法定税率34%计算，所得税费用与当期利润的调节中，总所得税和社会贡献福利/费用分别为 - 78494千雷亚尔和59282千雷亚尔，有效税率分别为n/a和9%；2022年和2021年第三季度分别为 - 49444千雷亚尔和167568千雷亚尔，有效税率分别为n/a和12%[54] - 2022年9月30日，递延所得税资产和负债变动后净额为163750千雷亚尔，2021年12月31日为 - 49419千雷亚尔[56] - 集团部分子公司累计有128097千雷亚尔（2021年12月31日为104920千雷亚尔）的税务亏损结转和其他暂时性差异未确认递延所得税资产[57] - 2022年前九个月折旧和摊销费用为58556.8万巴西雷亚尔，2021年同期为39579万巴西雷亚尔；2022年第三季度为20382.5万巴西雷亚尔，2021年同期为21397.7万巴西雷亚尔[60] - 2022年前九个月和第三季度，归属于母公司所有者的净亏损分别为5.98264亿和盈利2.0235亿千巴西雷亚尔，2021年同期分别为5.64195亿和亏损12.51707亿千巴西雷亚尔[90] - 2022年前九个月和第三季度，基本每股亏损分别为1.92和盈利0.65千巴西雷亚尔，2021年同期分别为1.83和亏损4.05千巴西雷亚尔[90] - 2022年前九个月和第三季度，总营收和收入分别为68.82847亿和25.08444亿千巴西雷亚尔，2021年同期分别为29.50737亿和14.69638亿千巴西雷亚尔[91] - 2022年前九个月总费用为7406340千巴西雷亚尔，2021年同期为3576703千巴西雷亚尔；2022年第三季度总费用为2260690千巴西雷亚尔，2021年同期为2894627千巴西雷亚尔[92] - 2022年前九个月股份支付计划总费用为143651千巴西雷亚尔，2021年同期为94522千巴西雷亚尔；公司在资本公积中记录的股份支付金额为129289千巴西雷亚尔，2021年同期为91889千巴西雷亚尔[95] - 截至2022年9月30日，金融资产总计25947334千巴西雷亚尔，2021年12月31日为26508899千巴西雷亚尔；金融负债总计25392793千巴西雷亚尔，2021年12月31日为27175483千巴西雷亚尔[108][109] - 2022年9月30日，金融资产账面价值为25947334千巴西雷亚尔，公允价值为25947145千巴西雷亚尔；金融负债账面价值为25392793千巴西雷亚尔，公允价值为24591677千巴西雷亚尔[110] - 截至2022年9月30日，指定以公允价值计量且其变动计入当期损益的贷款金额为6.1424亿雷亚尔，该投资组合亏损3.82268亿雷亚尔，总净现金流流入4.54998亿雷亚尔[111] - 截至2022年9月30日，或有对价金额为3.6107亿雷亚尔；对收入和客户数量预测分别增减10%进行敏感性分析，或有对价分别增加5.1078亿雷亚尔和减少5.9436亿雷亚尔[114][115] - 2022年第二季度，公司在交叉货币互换中支付利息1.23075亿雷亚尔；截至2022年9月30日，交叉货币互换净金额为亏损2.00301亿雷亚尔[118] - 截至2022年9月30日，现金流量套期储备余额为亏损2.89911亿雷亚尔[123] - 2022年9月30日非现金经营活动中，应收发卡机构账款公允价值调整为1.71359亿雷亚尔，指定以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具/上市证券公允价值调整为 - 0.06432亿雷亚尔等[125] - 2022年9月30日非现金投资活动中，通过租赁取得的财产、设备和无形资产为0.50445亿雷亚尔[126] - 2022年9月30日非现金融资活动中，与私人实体的贷款结算为0.0803亿雷亚尔，收购Reclame Aqui交付的公司股份为1.69864亿雷亚尔[127] - 2022年9月30日，财产和设备购置为 - 3.52622亿雷亚尔，无形资产购置和开发为 - 2.15305亿雷亚尔[128] - 2022年收购公司从收购日至9月30日的总收入和收益为53,874千巴西雷亚尔，期间收入为3,187千巴西雷亚尔[144][146] - 假设收购在年初完成，2022年前九个月的预估总收入和收益为6,895,097千巴西雷亚尔，预估净收入为 - 610,679千巴西雷亚尔[147] - 2022年4月1日至9月30日，不再从调整后净收入中排除债券费用的影响金额为2亿40.4万巴西雷亚尔[184] - 2022年前九个月，公司合并净亏损为605,231千巴西雷亚尔，2021年前九个月为575,895千巴西雷亚尔[188] 公司资本储备及股份支付情况 - 2020年12月31日资本储备为13,307,585千巴西雷亚尔[15] - 2021年9月30日资本储备为13,824,476千巴西雷亚尔[15] - 2021年12月31日（重述）资本储备为13,825,325千巴西雷亚尔[15] - 2022年9月30日资本储备为13,825,325千巴西雷亚尔[15] - 2021年股份支付为91,920千巴西雷亚尔[15] - 2022年股份支付为129,322千巴西雷亚尔[15] 公司股权结构及控制权相关 - 公司由HR Holdings, LLC控制，其拥有45.6%的投票权[20] - 2022年6月1日公司宣布拟向巴西央行提交子公司控制权变更技术要求，涉及股权转换[21] - 截至2022年9月30日，公司对Stone Pagamentos、MNLT等多家子公司的股权比例为100%，MLabs为51.50%，Questor为50.00%等[27] - 截至2022年9月30日，公司对Alpha - Logo、Trinks等联营公司的股权比例分别为25.00%、19.90%等，Neomode为40.02% [32] - 公司于2022年1月7日完成对Neomode 40%股权的收购，转让对价总计6,958千巴西雷亚尔[38] - 2022年5月2日，公司以2,320千巴西雷亚尔收购RH Software 20%股权，并持有在协议结束日期起2至3年内收购其额外30%股权的看涨期权[38] 公司业务板块划分 - 自2022年第一季度起，公司按战略和组织结构划分两个运营及可报告业务板块，即“金融服务”“软件”，其他活动列为“未分配活动”[37] - 自2022年第一季度起，公司报告两个可报告业务板块，即金融服务和软件以及某些非分配活动[182] 公司财务报表编制相关 - 2022年9月30日止九个月的中期简明合并财务报表按国际会计准则理事会发布的IAS 34编制[34] - 中期简明合并财务报表以巴西雷亚尔列报，所有数值四舍五入至最接近的千位（千巴西雷亚尔）[35] - 本中期报告期采用的会计政策与上一财年一致，除与业务板块信息相关政策外[36] 公司资产及负债具体项目变化 - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物按巴西雷亚尔计价为2220030千雷亚尔，按美元计价为123101千雷亚尔，按其他外币计价为29千雷亚尔，总计2343160千雷亚尔；2021年12月31日分别为4431019千雷亚尔、64593千雷亚尔、33千雷亚尔，总计4495645千雷亚尔[41] - 2022年9月30日短期和长期投资余额为3045865千雷亚尔，2021年12月31日为3231513千雷亚尔[42] - 2022年9月30日，按公允价值计量且其变动计入当期损益的权益证券九个月公允价值变动损失为738574千雷亚尔，6月部分出售股份金额为180596千雷亚尔[43] - 2022年9月30日，按公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益证券九个月公允价值变动为 - 6432千雷亚尔，2021年12月31日为216466千雷亚尔[44] - 2022年9月30日，应收发卡机构账款为18260291千雷亚尔，应收其他收单机构账款为645909千雷亚尔，扣除预期信用损失准备后为18887543千雷亚尔；2021年12月31日分别为18865658千雷亚尔、436035千雷亚尔、19286590千雷亚尔[46] - 2022年9月30日，贸易应收账款为507811千雷亚尔，2021年12月31日为945721千雷亚尔[50] - 截至2022年9月30日，公司财产和设备成本为260707.4万巴西雷亚尔，折旧后净值为164282.1万巴西雷亚尔[59] - 截至2022年9月30日，公司无形资产成本为929623.9万巴西雷亚尔，摊销后净值为859886.7万巴西雷亚尔[61] - 截至2022年9月30日，公司对FIDC配额持有人等的贷款和融资义务余额为595373万巴西雷亚尔，其中流动部分为250073.4万巴西雷亚尔，非流动部分为345299.6万巴西雷亚尔[63] - 2022年9月30日，公司持有的收购子公司额外权益的期权在合并财务状况表中作为衍生金融工具资产记录为46,460千巴西雷亚尔，2021年为9,044千巴西雷亚尔[30] - 2022年9月30日，公司就Reclame Aqui非控股股东权益发行的看跌期权在合并财务状况表中作为其他负债下的金融负债记录为257,671千巴西雷亚尔，2021年无此项记录[31] - 2022年9月30日，在途余额1.9941亿雷亚尔从“银行客户存款”重新分类

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收达23亿巴西雷亚尔，超指引5%，同比增长83%（剔除2021年第二季度信贷产品对收入的负面影响） [7] - 调整后EBITDA利润率从第一季度的4%升至第二季度的4.6%，调整后EBITDA达1.07亿巴西雷亚尔，超指引19% [8] - 调整后净利润为7650万巴西雷亚尔，较上一季度的5170万巴西雷亚尔环比增长48% [22] - 调整后净现金本季度增加1.956亿巴西雷亚尔，上半年增加4.556亿巴西雷亚尔，达26亿巴西雷亚尔 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 金融服务业务 - 支付客户群超200万，本季度净增19.6万 [9][13] - MSMB TPV同比增长78%，达699亿巴西雷亚尔，超本季度指引3% [9][14] - 金融服务业务收入同比增长3.4倍，剔除去年信贷产品影响后增长102% [10] - EBT利润率从第一季度的3.8%升至第二季度的4.3% [10] 软件业务 - 软件收入达3.51亿巴西雷亚尔，同比增长23%（按Linx备考计算） [18] - 调整后EBITDA达5300万巴西雷亚尔，调整后EBITDA利润率从第一季度的12.3%升至15.2% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - MSMB客户平均TPV同比增长超30%，MSMB TPV达699亿巴西雷亚尔，同比增长78% [14] - 关键账户TPV略有下降，平台服务TPV同比增长95%，关键账户业务综合费率升至0.86% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 优化商业策略，将TON产品服务小客户，Stone产品聚焦较大的中小企业 [13] - 收购Plugg.To，助力软件客户实现全渠道销售 [19] - 致力于成为巴西商户金融服务的主角，提升团队能力，开发新产品并简化客户集成 [88] 行业竞争 - 支付领域六大主要参与者定价理性；银行信贷领域，公司正构建能力与传统银行竞争；软件领域竞争更具垂直性和分散性，公司凭借解决方案和团队实力整合行业 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩表现出色，为年底取得佳绩奠定基础，下半年将巩固成果，平衡增长与盈利 [12][30] - 预计第三季度总营收和收入超24亿巴西雷亚尔，同比增长超63.3%；MSMB TPV在730 - 740亿巴西雷亚尔之间，同比增长41.4% - 43.3%；调整后EBT超1.25亿巴西雷亚尔 [29] 其他重要信息 - 首席财务官Marcelo Baldin离职，Silvio Morais任临时首席财务官；Tatiana Malamud被任命为首席法律官 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：MSMB费率是否还有上调空间，竞争环境是否允许提价和获客；成本控制方面是否还有提升空间 - 第三季度费率提升幅度将大于第二季度，客户基础和净增客户表现良好，预计第三季度净增客户情况更佳；支付领域竞争格局稳定，六大主要参与者定价理性，银行信贷和软件领域公司有发展空间；公司将加强资本分配和运营支出管理，下半年运营支出管理将更有成效 [34][35][38] 问题2：竞争的理性状态能持续多久，利率下降后竞争是否会加剧 - 各参与者受CDI影响相似，当前定价基于客户关系和解决方案，而非竞争；预计当前竞争态势将持续，利率下降时部分优惠会让给客户，但行业仍会保持一定利润率 [40][41] 问题3：银行业务每位活跃客户的平均收入是否还有增长空间 - 随着客户与银行解决方案的互动增加、平均存款上升以及新功能的推出，银行业务的货币化趋势积极，平均收入有增长空间 [43] 问题4：本季度MSMB TPV超预期是由TON客户增加还是商户平均消费增加导致 - 主要是Stone和TON产品的商户平均消费超预期，客户基础质量提升；预计下半年净增客户情况将继续改善 [44][45] 问题5：效率提升是否主要源于Linx整合，能减少多少成本；财务费用对巴西利率变动的敏感度如何 - 公司在金融服务和软件业务均实现运营支出效率提升；财务费用随巴西平均利率和业务增长而增加，CDI利率趋于平稳时，财务费用占收入的比例将停止上升；利率下降时，公司预计直接POS业务将为利润率带来好处 [49][52][54] 问题6：目前员工总数与两季度前或一年前（整合Linx时）相比情况如何 - 目前员工总数略超14000人，近半年基本持平；人员费用增加主要是法律调整和引入新人才所致，预计人员费用将继续产生杠杆效应 [55][57] 问题7：本季度是否完成对Banco Inter部分股权的出售，对收益和现金有何影响，目前持股比例及未来战略；现金生成仍为负，何时能转正及主要驱动因素 - 已出售约1%的Banco Inter股权，目前持股约4%，此次出售影响较小，该投资非公司核心战略重点；今年公司已产生现金并增加流动性，调整后净现金达26亿巴西雷亚尔，预计下半年资本支出降低，业务将继续产生现金 [60][61][62] 问题8：业绩超预期是因为6月表现强劲吗，对第三季度有何启示 - 6月表现强劲，推动营收和TPV超预期；第三季度指引已考虑这些改善因素，公司致力于实现指引上限 [66][67][69] 问题9：软件业务中Linx产品向SMB客户的推广和交叉销售情况如何；信贷业务进展如何 - 金融服务在软件客户群中的渗透率逐步提高，推动平台服务TPV同比增长95%；产品集成方面取得进展，如PIX与POS集成、Stone银行与ERP集成等；信贷业务方面，流动资金产品处于小规模测试阶段，信用卡产品即将开始试点并持续至下半年 [72][73][77] 问题10：注册应收账款业务是否有所改善 - 公司持续密切关注三大主要参与者的发展，已与它们进行整合；目前系统稳定性不足，公司仍保持谨慎；预计下半年该行业将发展，为公司带来预付款和改善信贷抵押的机会 [80][81] 问题11：第三季度营收指引近乎持平，是保守估计还是有其他原因 - 营收包括MSMB和关键账户收入，关键账户收入更具波动性，且公司正在停止部分子收单业务；该指引意味着营收同比仍有超60%的强劲增长，公司在平衡增长与盈利 [84][85] 问题12：引入Rodrigo Cury是否意味着银行业务将成为近期重点 - 公司希望成为巴西商户金融服务的主角，引入新人才将提升团队能力，推动战略发展，银行业务是重要方向 [88][89] 问题13：定价考虑因素有哪些，是否对包含成本的费率满意；管理层的主要目标和薪酬依据是什么 - 定价基于客户单位经济和投资回报，会根据CDI调整价格；第三季度营收扣除财务费用后的动态将有所不同，存在一定滞后效应；公司调整价格时会考虑客户和团队承受能力，目前定价策略执行良好；管理层关注客户基础质量和盈利能力，致力于平衡增长与盈利 [93][94][101] 问题14：软件业务利润率扩张的驱动因素是什么，未来利润率展望如何；从15%提升到20%的主要驱动因素有哪些 - 利润率扩张得益于将软件业务整合到Linx管理系统，团队提高效率、持续投资增长和改善客户服务；预计中期内业务将持续增长，年底利润率接近20%；主要驱动因素包括有机增长稀释G&A费用、成本效率提升以及不成熟解决方案的成熟和整合 [103][104][106]

业绩总结 - 2022年第一季度收入达到20.7亿雷亚尔，同比增长87%，超出预期范围（18.5亿至19亿雷亚尔）[14] - 调整后的净收入为1.322亿雷亚尔，占总收入的6.4%[66] - 2022年第一季度的调整后息税前利润（Adj EBT）为1.63亿雷亚尔，较2021年第四季度的1700万雷亚尔大幅增长[14] 用户数据 - 银行活跃客户数量在2022年第一季度达到51万，同比增长114.8%[21] - MSMB客户基础在2022年第一季度达到190万，较2021年第四季度的170万增加[31] - 银行每活跃客户平均收入（ARPAC）在1Q22为R$33，较1Q21的R$12增长175%[41] 财务数据 - 2022年第一季度金融收入为9.498亿雷亚尔，占总收入的45.9%，同比增长155.3%[66] - 2022年第一季度的总支付交易量（TPV）同比增长135.1%，达到R$2.0亿[41] - 逾期60天的贷款（NPLs60d）为R$510.3百万，覆盖率为97%[46] 未来展望 - 预计2022年第二季度的TPV将达到58.5亿至60亿雷亚尔的指导范围[36] - 2022年第二季度总收入预期在21.5亿至22亿雷亚尔之间[80] - 2022年第二季度调整后EBT预期超过1.85亿雷亚尔[80] 新产品和新技术研发 - 核心软件收入在2022年第一季度增长32%，调整后的息税折旧摊销前利润（Adj EBITDA）率从9%提升至12%[15] - 软件部门的收入为3.27亿雷亚尔，同比增长26.9%[20] 负面信息 - 2022年第一季度净收入为-3.130亿雷亚尔，占总收入的-15.1%[66] - 2022年第一季度财务费用净额为-7.082亿雷亚尔，占总收入的-34.2%，同比增长559.3%[66] - 2022年第一季度税前利润为-289.8百万雷亚尔，同比下降240.2%[87] 其他新策略和有价值的信息 - 2022年第一季度来自交易活动和其他服务的净收入为5.549亿雷亚尔，占总收入的26.8%[66] - 保险客户数量在1Q22达到50,000，较1Q21增长100%[41] - 2022年第一季度，来自订阅服务和设备租赁的净收入为432.2百万雷亚尔，同比增长26.0%[87]