Standex International (SXI) Q4 2025 Earnings Call August 01, 2025 08:30 AM ET Company ParticipantsChristopher Howe - Director of Investor RelationsDavid Dunbar - Chairman, President & CEOAdemir Sarcevic - VP, CFO & TreasurerGary Prestopino - Managing DirectorConference Call ParticipantsMichael Shlisky - Managing Director & Senior Equity Research AnalystRoss Sparenblek - Equity Research AnalystChris Moore - Senior Research AnalystMatthew Koranda - MD & Senior Research AnalystOperatorGood morning, ladies and ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额同比增长23.2%至2.22亿美元，其中收购贡献23.4%，外汇贡献1.2%，部分被1.4%的有机下降抵消 [7][18] - 调整后营业利润率创纪录达20.6%，同比提升350个基点 [9][19] - 调整后每股收益同比增长20.6%至2.28美元 [20] - 经营活动净现金流3340万美元，资本支出860万美元，自由现金流2490万美元 [20] - 净杠杆率降至2.6，预计2026财年将进一步下降 [10][27] 各条业务线数据和关键指标变化 电子业务 - 收入1.152亿美元，同比增长43.2%，其中收购贡献41%，有机增长0.3%，外汇贡献1.9% [20] - 调整后营业利润率28.5%，同比提升640个基点 [20] - 订单1.18亿美元，订单出货比1.03，核心业务订单环比增长 [21] - 预计2026财年有机增长中高个位数 [10] 工程技术与科学业务 - 工程科技收入3200万美元，增长26.8%，其中收购贡献25%，有机增长0.9% [23] - 科学业务收入1790万美元，增长2.3%，其中收购贡献16.1%，有机下降13.9% [24] 雕刻与特种解决方案 - 雕刻业务收入3300万美元，增长0.6%，外汇贡献1.2%，有机下降0.6% [25] - 调整后营业利润率15.2%，同比提升190个基点 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 快速成长市场销售额占比提升至28%，达1.84亿美元 [7][15] - 预计2026财年快速成长市场销售额将增长45%至超过2.65亿美元 [10][15] - 电子业务在国防、电力磁应用和电网终端市场需求持续增长 [21] - 工程科技获得下一代导弹项目应用 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 四大增长动力：新产品销售、快速成长市场、收购整合、新项目获奖 [12] - 2025财年推出16款新产品，销售额从3800万美元增至5500万美元 [13] - 预计2026财年推出超过15款新产品，贡献约300个基点的销售增长 [10][14] - 长期目标：2028财年销售额超过11.5亿美元，调整后营业利润率超过23% [32] - 克罗地亚新工厂预计3-4个月内开始出货，三年内销售额可达3000万美元以上 [8][42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2026财年收入增长超过1亿美元，主要来自电子业务中高个位数有机增长、工程科技两位数有机增长及近期收购贡献 [10] - 尽管经济环境不确定，但凭借区域布局、强大客户关系和定价纪律，公司处于有利地位 [32] - 科学业务受到NIH资金削减影响，但未在展望中假设需求回升 [67] - 关税政策变化影响有限，约4%的COGS来自印度，将通过定价、生产率和替代采购应对 [78][79] 其他重要信息 - 新产品从发布到全面商业化存在自然延迟，但一旦采用，势头将持续 [14] - 雕刻业务重组大部分已完成，竞争格局未显著变化 [63][66] - 预计2026财年资本支出3300-3800万美元 [28] - 董事会变动：Tom Hanson退休，Andy Nemeth加入 [112] 问答环节所有的提问和回答 关于2026财年收入增长1亿美元的构成 - 收购全年影响超6000万美元，新产品超2000万美元，快速成长市场约3800万美元 [37] - 若考虑整体市场增长，实际增长可能达1-1.3亿美元或更高 [38] 电子业务与电动汽车市场 - EV销售略有下降，主要面向欧洲高端品牌，预计2026年将恢复增长 [39][40] - 国防和电网业务增长使EV在快速成长市场中占比降低 [40] 克罗地亚工厂进展 - 已获客户承诺，2026财年预计出货数千万美元，三年内达3000万美元以上 [42][43] - 可能需新增产能，欧洲市场机会广阔 [43] 电子业务订单趋势 - 核心业务订单环比增长1.2亿美元，其中1亿美元来自OEM，2千万美元通过分销渠道 [50][51] - 新应用渠道达创纪录1.25亿美元，增长27% [52] 雕刻业务展望 - 需求可能已触底，汽车平台发布延迟影响过去表现 [63][64] - 获得北美OEM 2026年软饰件供应合同 [25] 科学业务与NIH资金 - 约三分之一销售受NIH资金影响，未在展望中假设需求回升 [67] 利率下降影响 - 主要影响债务偿还，目标2026财年末净杠杆率降至2 [69] 收购与长期目标 - McStarlight收购带来协同效应，双方能力结合可设计新部件 [74] - 2028年销售目标11.5亿美元路径：新产品年增30%，快速成长市场年增20%，核心业务年增3% [80][81] 关税与供应链 - 约4% COGS来自印度，将通过定价、生产率和替代采购应对 [78][79] - 科学业务部分产品从中国采购，将通过类似措施抵消关税影响 [105] 现金流与营运资本 - 2025财年受一次性交易成本影响，DSO从约60天升至69-70天 [107] - 目标2026财年通过改进收款流程使DSO回归60天水平 [109]

Earnings Call Presentation August 1, 2025 SAFE HARBOR STATEMENT Statements contained in this presentation that are not based on historical facts are "forward-looking statements" within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Forward-looking statements may be identified by the use of forward-looking terminology such as "should," "could," "may," "will," "expect," "believe," "estimate," "anticipate," "intends," "continue," or similar terms or variations of those terms or the negati ...

公司财务公告 - Standex International Corporation将于2025年7月31日市场收盘后公布2025财年第四季度财务业绩 [1] - 电话会议将于2025年8月1日美国东部时间上午8:30通过网络直播进行 由总裁兼首席执行官David Dunbar和首席财务官兼财务主管Ademir Sarcevic主持 [1] 投资者参与方式 - 投资者可通过公司官网"投资者"栏目下的"活动与演示"子页面观看网络直播和幻灯片演示 [2] - 演示结束后 网络直播的回放将很快在公司官网上提供 [2] 公司业务概况 - Standex International Corporation是一家全球性多行业制造商 业务涵盖五大领域：电子、雕刻、科学、工程技术和专业解决方案 [3] - 公司在全球多个国家和地区开展业务 包括美国、欧洲、加拿大、日本、新加坡、墨西哥、土耳其、印度和中国 [3]

公司股息公告 - 公司宣布季度现金股息为每股0.32美元 较去年同期增长约6.7% [1] - 股息将于2025年8月22日支付 登记日为2025年8月8日 [1] - 此次股息为公司连续第244个季度派发现金股息 自1964年11月上市以来每个季度均保持分红 [1] 公司业务概况 - 公司为全球多元化工业制造商 业务涵盖五大领域：电子 雕刻 科学 工程技术和专业解决方案 [2] - 业务遍布美国 欧洲 加拿大 日本 新加坡 墨西哥 土耳其 印度和中国等多个国家和地区 [2]

公司调查 - 股东权利律师事务所Bragar Eagel & Squire正在调查Standex国际公司董事会是否违反了对公司的受托责任 [1] - 调查针对NYSE上市公司Standex的潜在索赔 代表股东进行 [1] 股东参与方式 - Standex股东可通过电子邮件investigations@bespccom 电话(212) 355-4648或填写联系表格获取更多信息 无需承担费用或义务 [2] - 联系人包括Brandon Walker和Marion Passmore两位律师 [2][5] 律师事务所背景 - Bragar Eagel & Squire在纽约和加州设有办公室 专注于证券衍生品等复杂诉讼 代理个人和机构投资者 [3] - 律所提供商业和证券诉讼服务 在全美州和联邦法院开展业务 [3] 信息更新渠道 - 可通过LinkedIn X和Facebook关注案件进展 或追踪Brandon Walker的社交账号 [4] - 律所官网为wwwbespccom 提供更多详细信息 [3][5]

整体财务数据关键指标变化 - 2025财年第三季度净销售额2.078亿美元，同比增长17.2%，环比增长9.5%[3] - 调整后运营利润率达19.4%，创纪录，同比增加280个基点，环比增加70个基点[3] - 2025财年第四季度，公司预计营收和调整后运营利润率将略有至适度提高[7] - 2025财年第四季度，公司预计利息支出约为900万美元[23] - 2025财年第三季度，公司未进行股票回购，该季度末股票回购授权剩余约2800万美元[23] - 2025财年第三季度，公司资本支出为610万美元，2024财年同期为520万美元；预计2025财年资本支出在2500万至3000万美元之间，2024财年为2030万美元[23] - 2025年4月24日，公司宣布每股0.32美元的季度现金股息，同比增长约6.7%，将于2025年5月23日支付给5月9日登记在册的股东[23] - 2025年3月31日，公司净（现金）债务为4.704亿美元，2024财年第三季度末为1000万美元；2025年第三季度净（现金）债务主要包括5.802亿美元长期债务和1.098亿美元现金及等价物[23] - 截至2025年3月31日的三个月，持续经营活动提供的净现金为960万美元，上年同期为2440万美元；资本支出后的自由现金流为350万美元，2024财年第三季度为1930万美元[23] - 2025年3月31日止三个月，净销售额为2.0778亿美元，2024年同期为1.77267亿美元；2025年3月31日止九个月，净销售额为5.68058亿美元，2024年同期为5.40441亿美元[31] - 2025年3月31日，现金及现金等价物为1.0981亿美元，2024年6月30日为1.54203亿美元[33] - 2025年3月31日，长期债务为5.79406亿美元，2024年6月30日为1.48876亿美元[34] - 2025年3月31日，股东权益为6.86927亿美元，2024年6月30日为6.21503亿美元[34] - 九个月内，公司2025年净收入为42198000美元，2024年为53483000美元[36] - 九个月内，公司2025年经营活动提供的净现金为36171000美元，2024年为64112000美元[36] - 九个月内，公司2025年投资活动使用的净现金为493343000美元，2024年为53957000美元[36] - 九个月内，公司2025年融资活动提供的净现金为411443000美元，2024年使用的净现金为65831000美元[36] - 九个月内，公司2025年净销售额为568058000美元，2024年为540441000美元，同比增长5.1%[38][40] - 三个月内，公司2025年经营活动收入为26253000美元，2024年为21842000美元，同比增长20.2%[40] - 九个月内，公司2025年调整后经营活动收入为104830000美元，2024年为91585000美元，同比增长14.5%[40] - 九个月内，公司2025年调整后持续经营业务净收入为69563000美元，2024年为67353000美元，同比增长3.3%[40] - 九个月内，公司2025年EBITDA为82954000美元，2024年为93932000美元，同比下降11.7%[40] - 九个月内，公司2025年调整后EBITDA为119004000美元，2024年为105076000美元，同比增长13.3%[40] - 2025年Q1摊薄每股收益（按报告）为1.81美元，2024年为1.35美元，同比增长34.4%[42] - 2025年前9个月摊薄每股收益（按报告）为3.41美元，2024年为4.54美元，同比下降24.8%[42] - 2025年Q1重组费用为0.13美元，2024年为0.26美元[42] - 2025年前9个月重组费用为0.25美元，2024年为0.48美元[42] - 2025年Q1收购相关成本为0.14美元，2024年为0.04美元[42] - 2025年前9个月收购相关成本为1.36美元，2024年为0.14美元[42] - 2025年Q1无形资产摊销为0.29美元，2024年为0.13美元[42] - 2025年前9个月无形资产摊销为0.63美元，2024年为0.40美元[42] - 2025年Q1调整后摊薄每股收益为1.95美元，2024年为1.88美元，同比增长3.6%[42] - 2025年前9个月调整后摊薄每股收益为5.69美元，2024年为5.67美元，同比增长0.3%[42] 快速增长市场业务数据关键指标变化 - 快速增长市场销售额6040万美元，约占总销售额29%，有望实现财年约1.7亿美元目标[4] 电子业务数据关键指标变化 - 电子业务营收1.113亿美元，同比增长38.4%，调整后运营收入同比增长85.4%[8] 雕刻业务数据关键指标变化 - 雕刻业务营收3060万美元，同比下降15.7%，调整后运营收入同比下降48.8%[11] 科学业务数据关键指标变化 - 科学业务营收1830万美元，同比增长8.1%，调整后运营收入同比下降19.7%[13] 工程技术业务数据关键指标变化 - 工程技术业务营收2740万美元，同比增长36.2%，调整后运营收入同比增长44.3%[15] 专业解决方案业务数据关键指标变化 - 专业解决方案业务营收2020万美元，同比下降13.9%，运营收入同比下降29.8%[18] 采购策略变化 - 中国进口商品约占公司销售成本的6%，公司计划减少从中国的进口[6]

公司收购信息 - 2024年10月28日，公司以约4.675亿美元的企业价值收购Amran/Narayan集团，其中现金占比85%和15%的公司普通股用于收购Amran Instrument Transformers，90%现金和10%的公司普通股用于收购Narayan Powertech Pvt. Ltd，现金部分通过手头现金、现有信贷安排和2.5亿美元364天定期贷款融资[129] 公司业务战略 - 公司长期业务战略是通过Standex价值创造系统建立更盈利、更专注的工业平台，以创造、改善和提升股东价值[124] 公司出售业务收益 - 2023财年公司出售Procon业务的税前收益为6210万美元，2024财年第一季度因交易现金结算调整额外获得30万美元收益[143] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2025财年第三季度净销售额为2.0778亿美元，较上年同期增长3050万美元，增幅17.2%；前九个月净销售额为5.68058亿美元，较上年同期减少2760万美元，降幅5.1%[135][136] - 2025财年第三季度有机销售额减少1440万美元，降幅8.1%；前九个月有机销售额减少5020万美元，降幅9.3%[135][136] - 2025财年第三季度收购对销售额的积极影响为4670万美元，占比26.3%；前九个月收购对销售额的积极影响为8090万美元，占比15.0%[135][136] - 2025财年第三季度外汇对销售额的负面影响为170万美元，占比1.0%；前九个月外汇对销售额的负面影响为310万美元，占比0.6%[135][136] - 2025财年第三季度毛利润增至8240万美元，毛利率为39.7%；前九个月毛利润增至2.239亿美元，毛利率为39.4%[137][138] - 2025财年第三季度销售、一般和行政费用为5200万美元，占销售额的25.1%；前九个月为1.407亿美元，占销售额的24.8%[139][140] - 2025财年第三季度公司产生重组费用200万美元，前九个月为400万美元，预计本财年剩余时间还将产生约100万美元[141] - 2025财年第三季度公司产生收购相关费用220万美元，前九个月为2040万美元[142] - 2025财年第三季度公司运营收入为2630万美元，较上年同期增加440万美元，增幅20.2%；截至2025年3月31日的9个月运营收入为5880万美元，较上年同期减少1580万美元，降幅21.2%[144][145] - 2025财年第三季度公司利息支出为840万美元，上年同期为90万美元；截至2025年3月31日的9个月利息支出为1490万美元，上年同期为320万美元；截至2025年3月31日的9个月有效利率为6.00%[146] - 2025财年第三季度公司持续经营业务的有效税率为29.6%，上年同期为21.4%；截至2025年3月31日的9个月有效税率为1.1%，上年同期为22.5%[147] - 截至2025年3月31日，公司一年内可实现的总积压订单为2.499亿美元，较2024年3月31日的1.992亿美元增加5070万美元，增幅25.5%[150] - 展望2025财年剩余时间，公司预计关键财务指标将持续改善，各业务板块有不同的业绩预期[152] - 2025财年第三季度运营收入较上年同期减少0.1百万美元，降幅3.0%[169] - 截至2025年3月31日的九个月净销售额较上年同期增加12.4百万美元，增幅21.2%，其中近期收购带来5.3百万美元收益，增幅9.1%，有机销售额增加7.3百万美元，增幅12.5%，外币对净销售额负面影响为0.2百万美元，降幅0.4%[170] - 截至2025年3月31日的九个月运营收入较上年同期增加1.2百万美元，增幅12.1%[171] 各业务线数据关键指标变化 - 2025财年第三季度电子集团净销售额为1.11283亿美元，较上年同期增加3090万美元，增幅38.4%；截至2025年3月31日的9个月净销售额为2.84939亿美元，较上年同期增加4340万美元，增幅18.0%[153] - 2025财年第三季度雕刻集团净销售额为3058.5万美元，较上年同期减少570万美元，降幅15.7%；截至2025年3月31日的9个月净销售额为9540.2万美元，较上年同期减少2250万美元，降幅19.1%[159] - 2025财年第三季度科学集团净销售额为1829.2万美元，较上年同期增加140万美元，增幅8.1%；截至2025年3月31日的9个月净销售额为5446.2万美元，较上年同期增加310万美元，增幅5.9%[164] - 2025财年第三季度工程技术集团净销售额为2737.5万美元，较上年同期增加730万美元，增幅36.2%；截至2025年3月31日的9个月净销售额为7055.5万美元，较上年同期增加1235万美元，增幅21.2%[168] - 2025财年第三季度专业解决方案集团净销售额较上年同期减少3.3百万美元，降幅13.9%，有机销售额减少3.3百万美元，降幅14.6%；九个月净销售额较上年同期减少8.7百万美元，降幅12.1%，有机销售额减少8.6百万美元，降幅12.1%[172][174] - 2025财年第三季度专业解决方案集团运营收入较上年同期减少1.4百万美元，降幅29.8%；九个月运营收入较上年同期减少3.9百万美元，降幅27.1%[173][175] 公司现金及现金流情况 - 2025年3月31日公司总现金余额为109.8百万美元，其中88.8百万美元由外国子公司持有[180] - 截至2025年3月31日的九个月，持续经营活动提供的净现金为36.2百万美元，上年同期为64.6百万美元；投资活动使用现金493.3百万美元；融资活动使用现金411.4百万美元[181] 公司信贷及杠杆情况 - 2025财年第二季度公司签订2.5亿美元364天定期贷款，后转换为现有信贷安排的增额功能，循环信贷协议总可用信贷从5亿美元扩大到8.25亿美元[185] - 2025年3月31日公司杠杆比率为2.78:1，利息覆盖率为9.42:1[186][187] 公司资本支出及费用预计 - 公司预计2025财年资本支出在30.0 - 35.0百万美元之间，折旧和摊销费用分别在20.0 - 22.0百万美元和12.5 - 14.5百万美元之间[189] 公司外汇及利率相关情况 - 2025年3月31日，公司未到期外汇合约的公允价值总计为资产0.2百万美元[202] - 假设2025年3月31日任何一种外币对美元升值或贬值10%，不会对公司运营、财务状况或现金流产生重大影响[203] - 2025年3月31日，公司借款的实际利率为5.63%[204] - 2025年3月31日，公司有2500万美元的活跃浮动利率转固定利率掉期合约，期限至2025财年，将部分债务的利息支付从SOFR转换为加权平均利率0.81%[204] - 2025年3月31日，公司利率掉期合约的公允价值总计为资产0.1百万美元[204] - 利率每上升25个基点，公司的年度利息费用将增加约150万美元[204] 公司客户占比情况 - 截至2025年3月31日，没有一个客户占公司合并应收账款或销售额的比例超过5%[205] 公司业务对商品价格敏感度 - 工程技术、特种解决方案和电子部门对钢铁、铝制品、铑和铜等金属商品以及石油基产品的价格上涨敏感[207]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收同比增长约17.2%至2.078亿美元，收购贡献26.3%，部分被有机下滑抵消 [15] - 调整后营业利润率同比增加280个基点至创纪录的19.4%，调整后营业收入同比增长37.3% [15] - 调整后每股收益同比增长3.7%至1.95美元，第三季度经营活动提供的净现金为960万美元，上年同期为2440万美元 [16] - 第三季度自由现金流为350万美元，上年同期为1930万美元，受一次性交易相关付款等因素影响 [16] - 第三季度末净债务为4.704亿美元，上年同期为1000万美元，杠杆比率为2.8 [23] - 宣布第243次连续季度现金股息为每股0.32美元，同比增长约6.7% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 电子业务 - 营收1.113亿美元，同比增长38.4%，收购贡献48.1%，部分被有机下滑和外汇影响抵消 [17] - 调整后营业利润率为29.8%，同比增加760个基点，新书业务机会漏斗同比增长约50%至1.17亿美元 [17] - 第三季度订单约1.09亿美元，订单出货比为0.98，有机订单同比增长超10% [17] 雕刻业务 - 营收下降15.7%至3060万美元，受有机下滑和外汇影响 [19] - 调整后营业利润率为11.2%，同比下降720个基点 [19] 科学业务 - 营收增长8.1%至1830万美元，收购贡献16.1%，部分被有机下滑抵消 [20] - 调整后营业利润率为22.6%，同比下降780个基点 [20] 工程技术业务 - 营收增长36.2%至2740万美元，收购贡献26.3%，有机增长9.9% [21] - 调整后营业利润率为18.6%，同比增加110个基点 [22] 专业解决方案业务 - 营收2020万美元，同比下降13.9%，主要因市场疲软 [23] - 营业利润率为16.2%，同比下降370个基点 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度快速增长市场销售额占公司总销售额的29%，主要由电网、太空商业化、国防应用和可再生能源驱动 [7] - 电子业务订单出货比为0.98，市场稳定，Amarin和Orion Group销售额超3300万美元，订单出货比为1.04 [5][6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资新产品开发和新应用，计划继续投资关键增长优先事项和新产品开发，与客户合作开发下一代产品平台 [12][26] - 收购McStarlight，扩大工程技术领域的产品广度和成型能力，拓展可寻址市场 [13][14] - 计划在印度、欧洲和美国进行扩张，欧洲绿地项目预计2026年第一季度末投产 [6][7] - 实施额外的生产力行动和选择性提价，优化供应链以减轻关税影响 [11][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队能够应对困难市场条件，通过价格和生产力行动实现强劲营业利润率 [4][5] - 尽管面临关税和市场不确定性，但公司凭借区域布局、客户关系和定价策略，有能力应对短期挑战 [26] - 对公司的敏捷性、弹性和业务执行能力有信心，预计能够实现2028财年长期目标 [27] 其他重要信息 - 公司讨论涉及非GAAP财务指标，包括调整后EBIT、EBITDA等，旨在补充美国公认会计原则下的财务结果 [2] - 公司客户亲密业务模式使工厂靠近客户，超85%产品在同一地区制造和销售，减少关税和贸易干扰影响 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 从中国进口的6%的销货成本主要涉及哪些业务？ - 约三分之一用于电子业务，三分之一用于专业业务，剩余三分之一用于科学业务 [31] 问题: 各业务应对关税的定价能力如何？ - 电子和专业业务有信心通过价格和生产力行动覆盖中国关税；科学业务若关税维持现状，可覆盖约70%增量关税，长期需调整供应链和产品设计 [32] 问题: 2026财年有机增长情况如何？ - 假设当前经济环境无重大变化，电子业务将开始实现有机增长，工程技术业务订单强劲，雕刻业务有转机可能，科学业务仍有挑战，专业业务有机增长情况良好 [35] 问题: Amarin Orion在欧洲的扩张投资和里程碑情况如何？ - 初始投资不大，前一两年约100 - 200万美元，后续随业务增长再扩张 [39][40] 问题: Amarin Orion订单增长的终端市场和产能利用率情况如何？ - 增长源于全球电网现代化、电气容量扩张、数据中心和人工智能投资；当前工厂产能利用率约60 - 70%，新增印度和德克萨斯州的第二班制，并计划在多地扩张 [47][48] 问题: 电子业务核心订单何时实现有机增长？ - 电子业务订单同比有机增长约10%，进入2026财年第一季度将开始实现有机增长 [51] 问题: 公司对杠杆率和收购的看法如何？ - 目前杠杆率约2.8，年化第四季度EBITDA后约2.5 - 2.6，优先投资有机增长和偿还债务，未来一年左右达到合适杠杆率时会考虑收购 [53][56] 问题: 公司降低债务的其他措施有哪些？ - 有机会改善营运资金指标，如与新收购业务和客户协商改善信用条款，管理应收账款和库存 [60][61] 问题: 关税对公司的潜在影响及应对措施是否较小？ - 总体而言，关税影响较小，但公司会尽力维护与供应商和客户的关系，保护利润率 [64][67] 问题: 2026财年新产品计划如何？ - 2025年发布的产品将在未来几年持续增长，预计2026财年发布产品数量与2025财年相当 [70][71] 问题: 核心电子业务的补货阶段和有机增长信心如何？ - 亚洲市场表现强劲，北美市场有所上升，欧洲市场仍疲软，库存调整影响主要在亚洲和中国，目前情况正在好转 [77] 问题: 电子业务中汽车和一般工业的敞口情况如何？ - 汽车业务历史上约占电子业务的20%，近期约15%，电动汽车业务持平，内燃机业务下降 [82] 问题: 科学业务受NIH资金的风险和药房业务的复苏情况如何？ - NIH资金潜在影响如提问者所述，药房业务处于低谷，预计未来会有新的资本设备需求 [83][84] 问题: 工程技术业务的主要项目和客户有哪些？ - 涉及波音和空客的宽体项目 [89] 问题: 第四季度有机下滑情况是否与第三季度相似？ - 电子业务表现将好于第三季度，科学业务可能疲软，预计整体情况会有所改善 [94] 问题: 快速增长市场的销售额和利润率情况如何？ - 上一年第三季度约2600万美元，本季度约6000万美元，Amarin和Orion销售计入其中；快速增长市场利润率高于平均水平，Amarin和Orion利润率更高，可能使快速增长市场利润率提高几百个基点 [98][99][101] 问题: 公司是否已告知客户提价，客户反应如何？ - 各业务与客户就提价进行了大量讨论，电子和专业业务可覆盖关税，科学业务因市场竞争提价有挑战 [104][105] 问题: 公司能否与现有供应商分担关税负担？ - 与所有供应商进行了讨论，部分供应商有所参与，部分未参与，取决于业务和供应商 [108]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收同比增长约17.2%，达2.078亿美元，收购带来26.3%的收益，有机营收下降8.1%，受外汇影响 [16] - 第三季度调整后营业利润率同比增加280个基点，达创纪录的19.4%；调整后营业收入同比增长37.3% [16] - 调整后每股收益同比增长3.7%，达1.95美元 [17] - 2025财年第三季度经营活动提供的净现金为960万美元，去年同期为2440万美元；资本支出为610万美元，去年同期为520万美元；自由现金流为350万美元，去年同期为1930万美元 [17] - 第三季度末净债务为4.704亿美元，2024财年第三季度末为1000万美元；银行信贷协议下的杠杆比率为2.8 [24] - 宣布第243次连续季度现金股息为每股0.32美元，同比增长约6.7% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 电子业务 - 营收1.113亿美元，同比增长38.4%，收购带来48.1%的收益，有机下降8.9%，受外币影响 [19] - 调整后营业利润率为29.8%，同比增加760个基点 [19] - 本季度订单约1.09亿美元，订单出货比为0.98，有机订单同比增长超10% [19] 雕刻业务 - 营收3060万美元，同比下降15.7%，有机下降12.6%，受外币影响3.1% [21] - 调整后营业利润率为11.2%，同比下降720个基点 [21] 科学业务 - 营收1830万美元，同比增长8.1%，收购带来16.1%的收益，有机下降8%，主要因NIH资金削减致学术和研究机构需求下降 [22] - 调整后营业利润率为22.6%，同比下降780个基点 [22] 工程技术业务 - 营收2740万美元，同比增长36.2%，收购带来26.3%的收益，有机增长9.9% [23] - 调整后营业利润率为18.6%，同比增加110个基点 [23] 专业解决方案业务 - 营收2020万美元，同比下降13.9%，主要因市场疲软 [24] - 营业利润率为16.2%，同比下降370个基点 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度快速增长市场的销售额占公司总销售额的29%，主要由电网、太空商业化、国防应用和可再生能源驱动 [7] - 电子业务订单出货比为0.98，表明市场稳定；Amarin和Orion Group订单出货比为1.04 [5][6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资新产品开发和新应用，2025财年已推出13款新产品，新产品预计贡献超200个基点的增量增长 [9][27] - 计划在印度、欧洲和美国进行扩张，欧洲新工厂预计2026年第一季度末投产 [6][7] - 收购McStarlight，扩大工程技术领域的产品范围和成型能力，可触达市场扩大超3亿美元 [14][15] - 实施额外的生产力行动、选择性提价和优化供应链，以减轻关税影响 [12][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临关税和市场不确定性，但公司凭借区域布局、客户关系和定价及生产力行动，有能力应对当前和短期挑战 [27] - 对实现2028财年长期目标有信心，包括销售额超11.5亿美元、调整后营业利润率超23%和ROIC超15.5% [28] - 预计2026财年电子业务将实现有机增长，其他业务如工程技术和专业解决方案也有望实现有机增长 [37] 其他重要信息 - 公司讨论涉及非GAAP财务指标，如EBIT、调整后EBITDA等，旨在补充美国公认会计原则下的财务结果 [2] - 约6%的销货成本来自从中国进口的材料，4%来自印度，3%来自其他国家 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从中国进口的6%销货成本主要涉及哪些业务？ - 约三分之一用于电子业务，三分之一用于专业业务，剩余三分之一用于科学业务 [32] 问题2: 各业务应对关税的定价能力如何？ - 电子和专业业务有信心通过价格和生产力行动覆盖中国关税；科学业务若关税维持现状，可通过价格和生产力覆盖约70%的增量关税，长期需调整供应链和产品设计 [34] 问题3: 2026财年有机增长情况如何？ - 假设当前经济环境无重大变化，电子业务将实现有机增长，工程技术业务订单强劲，雕刻业务有改善可能，科学业务仍有挑战，专业业务有机增长情况良好 [37] 问题4: Amarin Orion在欧洲的扩张投资和里程碑情况如何？ - 欧洲是其最大终端市场，初始投资不大，前一两年约100 - 200万美元，后续会逐步扩大 [41][43] 问题5: Amarin Orion订单增长的终端市场和产能利用率情况如何，欧洲新工厂对利润率有何影响？ - 增长源于电网现代化、电气容量扩张、数据中心和人工智能投资；当前工厂产能利用率约60 - 70%；预计欧洲工厂利润率与集团整体利润率无差异 [50][51][54] 问题6: 电子业务核心订单何时实现有机增长？ - 电子业务订单同比有机增长约10%，进入2026财年第一季度有望实现有机增长 [55] 问题7: 公司对杠杆率和收购的看法如何？ - 目前杠杆率约2.8，年化第四季度EBITDA后约2.5 - 2.6，优先投资有机增长和偿还债务，未来一年左右杠杆率合适时会考虑收购 [57][60] 问题8: 除收购业务外，降低债务还有哪些措施？ - 可改善新收购业务的客户信用条款，管理应收账款和库存，以增加运营现金流 [65][66] 问题9: 关税对公司的影响是否较小，应对措施是否轻松？ - 总体而言，关税影响不大，但科学业务仍需努力应对；公司会维护与供应商和客户的关系，保护利润率 [69][70] 问题10: 2026财年新产品计划如何，2025年新产品是否有后续影响？ - 2025年发布的新产品将在未来几年持续增长；预计2026财年发布的新产品数量与2025财年相当 [74][75] 问题11: 核心电子业务的补货阶段和2026年有机增长信心来源如何？ - 亚洲市场表现强劲，北美市场有所上升，欧洲市场仍疲软；大部分库存调整影响在亚洲和中国，目前已见底回升 [80][81] 问题12: 电子业务中汽车和一般工业的敞口情况如何？ - 历史上汽车业务约占电子业务的20%，近期约15%，电动汽车业务持平，内燃机业务下降 [84] 问题13: 科学业务受NIH资金影响的风险和药房业务的复苏情况如何？ - NIH资金影响规模如提问者所述；药房业务处于低谷，预计不久将有回升，公司正在进行相关对话 [86][87] 问题14: 工程技术业务的主要项目和客户情况如何？ - 涉及波音和空客的宽体项目，且为单一来源供应 [91] 问题15: 第四季度有机下降情况是否与第三季度相似？ - 电子业务表现将好于第三季度，科学业务可能稍弱，整体会有所改善 [98] 问题16: 快速增长市场的销售额和利润率情况如何？ - 上一年第三季度约2600万美元，本季度约6000万美元；Amarin和Orion的加入使快速增长市场利润率提高约200个基点 [100][103] 问题17: 公司是否已告知客户提价，客户反应如何？ - 各业务都在与客户就提价进行大量讨论，科学业务因市场竞争提价有挑战，其他业务可通过价格和生产力覆盖关税 [106][107] 问题18: 公司能否要求现有供应商分担关税负担？ - 已与供应商进行讨论，部分供应商有参与，部分未参与，取决于业务和供应商 [109]