财务数据和关键指标变化 - 本季度是公司有史以来销售额最高的季度，实现了16.2%的销售增长，美国食品服务业务增长17.2%，国际业务增长13.4% [45] - 总美国食品服务业务量同比增长7.3%，美国本地案例量在2023年第一季度同比增长5.4% [47] - 本季度调整后毛利润为35亿美元，同比增长17.3%，调整后毛利率提高17个基点至18.2%，各细分市场每箱毛利润均同比增长 [47][48] - 企业整体调整后营业收入同比增长12.4%至7.7亿美元，调整后EBITDA增长7.5%至9.17亿美元 [53] - 调整后每股收益同比增长16.9%，自新冠疫情以来首次超过2019财年同期调整后每股收益0.06美元 [54] - 本季度运营现金流为1.586亿美元，较上年同期增加4800万美元，但资本支出几乎翻倍至1.45亿美元，自由现金流为1400万美元 [58] - 本季度末净债务与调整后EBITDA的比率为3.1倍，若未进行早期股票回购，杠杆比率将为3倍 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国食品服务业务增长17.2%，总业务量增长7.3%，本地案例量增长5.4% [45][47] - 国际业务增长13.4%，调整后营业收入超过2019年疫情前水平 [45][53] - SYGMA从上年第一季度的小幅亏损恢复盈利 [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 餐饮服务行业总潜在市场约为3500亿美元，本季度公司增长17%，市场其他部分增长12% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的“增长秘诀”战略包括五个支柱，旨在提升供应链和食品销售及营销的领导地位，如Sysco Your Way计划和意大利分销商收购 [19][24] - 公司在供应链方面持续推进长期战略举措，如六天配送、改善司机体验、实施最佳员工培训和全渠道履约等，同时注重提高近期生产力和员工保留率 [29][32] - 公司在全国和本地销售方面表现出色，市场份额持续增长，本季度是赢得新客户最多的季度之一，全国销售团队在教育、医疗和餐饮等领域赢得大量新业务 [16] - 公司在国际市场也取得进展，加拿大业务将升级数字平台、实施现代定价工具、提升团队销售能力并推出Sysco Your Way计划 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司未看到衰退担忧对业务结果产生负面影响，但已做好在衰退影响损益表时采取额外成本削减措施的准备 [15] - 公司对业务前景持乐观态度，重申2023财年调整后每股收益为4.09 - 4.39美元的全年指引 [61][62] 其他重要信息 - 公司是白宫饥饿、营养与健康会议的合作伙伴组织，其可持续发展努力得到认可，承诺到2025年为社区贡献5亿美元的全球公益，包括捐赠2 - 5亿份餐食、向食品银行现金捐赠和员工志愿服务 [39][40] - 公司董事会批准将ESG和DEI指标纳入年度激励计划，每位领导者需对公司在DEI和气候变化方面的努力负责 [41] - 公司提前一周公布第一季度财报，计划在本财年剩余时间加快财报发布速度 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 国际业务表现强劲的驱动因素及未来能否持续 - 公司国际业务连续六个季度利润强劲改善，不仅加拿大业务在“增长秘诀”战略上取得进展，欧洲业务也在提升核心能力、提高品牌渗透率和填补产品种类缺口等方面取得进步，如Sysco Your Way计划在都柏林开局良好并将扩展 [71][72] - 公司对国际业务未来持乐观态度，但会密切关注英国等宏观经济不稳定地区，若业务受影响将采取费用控制措施 [73] 问题: 重申的1.35倍市场增长目标是否意味着2023年至少10%的收入增长，以及其中产品通胀的预期 - 公司对年初的增长表现满意，全国和本地业务均表现出色，重申全年指引 [80][81] - 公司预计10%的收入增长是可以实现的，且处于指引范围的低端，通胀方面，第一季度企业整体通胀接近10%，符合预期，预计将从第一季度的高个位数降至第四季度的低个位数 [84][85] 问题: 案例量增长数据是否包含并购因素，以及美国Broadline业务每箱毛利润的可持续性 - 美国食品服务业务的案例量增长数据包含了部分并购因素，但主要是为了更全面地展示“增长秘诀”战略对整体业务的影响，公司在财报演示文稿第18页提供了历史数据以供参考 [90][91] - 每箱毛利润增长得益于公司将产品成本通胀转嫁给客户的能力，以及采购和定价方面的努力，即使通胀下降，公司建立的能力仍能应对市场变化，若出现衰退，公司将关注运营费用的降低 [93][95] 问题: 案例增长在本季度及10月的节奏，以及运营费用增长的预期和在衰退环境下的成本削减机会 - 公司不会对10月的情况发表具体评论，重申全年指引并强调在全国和本地业务的销量方面取得成功 [100] - 公司运营成本高于历史水平，目前人员配置合理，正专注于员工保留、培训和参与度，这些举措将带来运营指标的改善，预计主要在下半年体现，同时公司也在进行供应链转型以实现长期成功 [100][104] 问题: 业务中哪些指标可作为消费者需求减弱的领先指标，以及在削减成本时如何平衡长期市场份额增长 - 公司通过收集各行业和主要客户的外部数据来预测业务趋势，并将其纳入指引 [109] - 若衰退影响业务，公司将收紧可自由支配的费用和调整战略举措的推进速度，但不会减少供应链的人员配置，因为这将使公司在衰退中保持优势并赢得业务 [110][113] 问题: 第一季度EBITDA与内部预期的对比，以及劳动力通胀情况和相关指标 - 公司未提供季度EBITDA的具体预期，重申全年指引，且从季节性来看，第四季度盈利能力最高，其次是第一季度，第二和第三季度相对较低 [120] - 公司未提供具体的劳动力指标，但市场情况符合年初预期 [119] 问题: 每个账户的市场份额情况，以及相关举措的实施进度和效果 - 公司在全国销售方面赢得大量新业务，在本地业务中，如Sysco Your Way、Sysco Perks等举措对客户钱包份额产生积极影响，但目前不会披露具体更新 [125][126] - 这些举措仍处于实施阶段，部分处于早期，但公司能看到客户的积极反馈，且各业务部门协同工作有助于推动成功 [127][128] 问题: Sysco Your Way计划的表现和扩展机会 - 该计划表现出色，其服务内容是与客户共同制定的，能为客户提供更高水平的服务，吸引了现有客户增加购买量和新客户签约 [131][133] - 目前的重点是将该计划推广到更多符合条件的社区，公司将确保服务承诺的兑现，同时该计划已在多伦多和都柏林推出，并将推广到英国、瑞典等其他地区 [134][135] 问题: 案例增长信息披露方式变化的差异，以及Sysco Your Way和Greco业务的覆盖比例和推广障碍 - 公司在财报演示文稿第18页提供了历史数据，以展示新披露方式下案例增长与之前的对比，新方式能更好地体现“增长秘诀”战略对美国整体业务的影响 [140] - Sysco Your Way计划在2021年投资者日被提及将为公司带来10亿美元的收入增长，目前已在多个社区成功推广，且能复制试点地区的表现 [142][144] 问题: 公司在以往衰退中的市场份额表现，以及填充率和准时交付率的情况 - 公司在准时和完整发货方面取得稳步进展，供应商填充率和准时发货能力均有所提高，但仍略低于历史水平，主要是由于供应链中有大量新员工 [148] - 在过去的衰退和疫情期间，公司凭借库存健康、人员配置合理和强大的资产负债表等优势夺取了市场份额，预计未来衰退时也将延续这一模式 [149][150] 问题: 美国Broadline业务7%案例量增长在各终端市场或渠道的份额增长情况，以及对各渠道的看法 - 公司在全国销售方面在医疗、教育和全国餐饮等领域均取得胜利，非餐饮领域业务也在复苏，公司对各客户类型进行全球和国内的预测，并将其纳入全年指引 [156][158] - 7.3%的案例量增长是美国食品服务业务的整体增长，各细分市场均有增长 [159] 问题: 本地业务中不同餐厅类型的需求变化及其对利润率的影响，以及州级刺激措施对业务的影响 - 公司业务多元化，覆盖各类餐饮服务，目前未看到广泛的趋势变化和衰退对损益表的影响，若衰退发生将采取费用控制措施，同时Sysco品牌的渗透率在提高 [164][165] - 刺激措施对需求有积极影响，但公司认为其不足以改变指引，只是业务整体的一个积极因素 [165][166] 问题: 资金环境对公司竞争力和并购环境的影响 - 公司作为投资级发行人，拥有强大的资产负债表和固定利率债务组合，财务灵活性高，能够满足有机投资和并购的资金需求，同时注重股东回报 [173][175] - 公司在并购方面非常战略，关注地理空白区域和需要填补的能力，目前由业务发展团队主动寻找合适的收购目标 [177] 问题: 运营费用上升的原因及未来趋势 - 运营费用上升的主要原因是生产力水平低于历史平均水平，以及业务量增长导致费用增加 [183][185] - 公司之前人员配置不足，现在已恢复合理配置，目前正在投资员工培训以提高生产力和保留率，预计本财年下半年运营成本指标将改善 [187][188]

业绩总结 - Sysco在2023财年第一季度实现了191亿美元的销售额，同比增长16.2%[36] - 调整后的EBITDA为9.17亿美元，比2022财年第一季度增长7.5%[34] - 调整后的每股收益为0.97美元，同比增长16.9%[35] - Sysco的净收益（GAAP）为465,568千美元，同比增加23.2%[86] - 第一季度稀释每股收益（GAAP）为0.91美元，同比增加24.7%[86] - 第一季度毛利（GAAP）为3,488,855千美元，同比增加20.1%[90] - Sysco的毛利率为18.2%，较上年同期增加近20个基点[36] - Sysco的运营收入（GAAP）为734,333千美元，同比增加16.9%[90] 用户数据 - 美国食品服务业务的销售额为136亿美元，同比增长17.2%[39] - 国际业务销售额为33亿美元，同比增长13.4%，按固定汇率计算增长24.3%[50] - Sysco在美国市场的市场份额为17%，目标是进一步增加市场份额[73] 未来展望 - Sysco预计到2024财年末将实现超过市场1.5倍的增长[73] - Sysco的净债务与EBITDA比率目标为2.50-2.75倍[71] - Sysco的成本削减目标超过7.5亿美元，以提高效率[73] 新产品和新技术研发 - Sysco在国际食品服务运营中实现了137.8%的GAAP营业收入增长，达到8720万美元[54] - 调整后的运营收入（Non-GAAP）为1,698,570千美元，较2022财年增长22.3%[97] 市场扩张和并购 - Sysco在第一季度向股东返还了5.17亿美元，包括2.68亿美元的股票回购和2.49亿美元的股息[63] - 2023财年收购相关成本影响为29,454千美元，较2022财年增长30.1%[94] 负面信息 - Sysco公司截至2023年10月1日的自由现金流为1379.4万美元，较去年同期下降56.2%[103] - Sysco公司第一季度的运营费用调整后为25.76亿美元，较去年同期增长43.8%[99]

财务数据关键指标变化 - 2022、2021和2020财年，公司分别投资6.328亿、4.707亿和7.204亿美元用于设施、技术等资本资产提升，净资本支出分别为6.087亿、4.115亿和6.917亿美元，占销售额的比例分别为0.9%、0.8%和1.3%[32] - 截至2022年7月2日，公司总债务为106亿美元，约95%为固定利率[291] - 截至2021年7月3日，公司总债务为111亿美元，约90%为固定利率[292] - 2022财年，汇率换算使公司海外销售较2021财年下降0.3%；2021财年较2020财年增长0.9%[296] - 2022财年加权汇率不利变动10%，将使销售额下降1.9%[296] - 2022、2021和2020财年，outbound交付燃油成本约占销售额的0.5%[298] - 公司退休计划投资价值不利变动10%，将使2023财年养老金费用增加3010万美元，使2022年7月2日资产负债表上股东权益减少3.633亿美元[300] 员工情况 - 截至2022年7月2日，公司约有7.1万名员工，其中美国4.9万名，美国以外2.2万名，较2021年7月3日的约5.8万名有所增加；约98%的美国员工为全职员工，约17%的员工由工会代表，约9.0%的工会员工集体谈判协议将在2023财年重新谈判[33] - 2022财年，公司小时工平均时薪为23.49美元，100%的美国配送设施员工工资高于州最低工资标准[37] - 截至2022年7月2日，美国女性担任24%的管理角色和28%的高管角色；西班牙裔或拉丁裔、黑人和亚裔员工分别担任13%、9%和4%的管理角色，以及4%、9%和7%的高管角色[40] 市场与销售情况 - 公司估计在2021年服务约占美国约3000亿美元年度餐饮服务市场的17%，Technomic预计到2022年底市场规模将增至约3450亿美元[43] - 公司在2022财年对美国和加拿大外出就餐行业的销售额在餐饮服务分销商中最高[43] - 2022财年，公司六个自有品牌销售额达或接近10亿美元[56] 法规与监管情况 - 公司加工和分销设施需每两年向FDA注册，通常每年至少接受一次联邦和/或州当局检查[49] - 公司业务受美国多项食品、劳动、运输等法规监管，也受美国以外如欧盟、英国等地区相关法规约束[45][46][47][48][51][52][53][54] 资金来源 - 公司通过现金、运营现金流、商业票据发行和长期借款为增长提供资金[27] 业务运营情况 - 公司多数销售订单在客户下单后24小时内完成，会根据产品情况维持库存水平[29] - 截至2022年7月2日，公司在北美和欧洲运营333个配送设施[59] 燃油相关情况 - 截至2022年7月2日，公司有柴油燃料互换合约，名义总额约5200万加仑，预计锁定2023财年约80%的散装燃料采购或60%的预计燃料采购需求[299] - 柴油价格不利变动10%，非合约量燃油成本将增加约800万美元[299]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年公司年度销售额增长33.8%，超680亿美元；调整后每股收益增长133.8% [9][10] - 第四季度企业销售额增长17.5%，若剔除2021财年第四季度额外一周，销售额增长26.5%；美国食品服务业务增长16.4%，国际业务增长30% [45] - 第四季度美国综合业务量在13 - 13周对比基础上增长5.4% [46] - 第四季度调整后毛利润35亿美元，全年124亿美元，分别同比增长近20%和32.5%；调整后毛利率升至18.4%，较2021财年第四季度提高33个基点 [46][47] - 第四季度调整后运营费用26亿美元，占销售额的13.8%；运营杠杆季度提高55个基点，全年提高117个基点；调整后运营收入同比增长45%，达8700万美元，超过2019年第四季度疫情前水平 [49] - 全年运营收入26亿美元；企业层面息税折旧摊销前利润率为行业最高，第四季度调整后息税折旧摊销前利润首次超10亿美元，全年达33亿美元；调整后每股收益增至1.15美元，创历史新高 [50][51] - 第四季度偿还4.5亿美元到期债务，年末净债务与调整后息税折旧摊销前利润比率为2.9倍；财年通过股票回购和股息向股东返还15亿美元 [52] - 全年运营现金流18亿美元，自由现金流12亿美元；季度末现金约8.67亿美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国食品服务业务第四季度销售额增长16.4%，该部门本季度实现创纪录的运营收入 [45][50] - 国际业务第四季度销售额增长30%，持续朝着疫情前的盈利能力迈进 [45][50] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022财年公司业务增长超行业1.3倍，下半年表现强于上半年；预计2023财年至少增长1.35倍市场，营收增长至少10%，将使公司年销售额首次超过750亿美元 [9][34][57] - 预计全年企业层面各品类通胀为中个位数，从第一季度的高个位数同比降至第四季度的低个位数 [58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施“增长秘诀”战略，提升供应链和销售能力，致力于成为全球食品分销领导者 [14] - 供应链方面，公司在准时交货率上领先行业，将供应链转换为六天服务周，多数美国一线员工转为四天工作制；推出司机学院，试点并推广新的拣货方法，为司机提供先进设备；构建分布式订单管理系统，实现全渠道履约 [15][17][19][21] - 销售和营销方面，公司拥有超7500名销售顾问和数百名烹饪合作伙伴及产品专家，销售员工客户满意度行业最高；产品种类丰富，近期收购Greco、Paragon Foods和Coastal Companies；实施智能数据驱动定价系统，构建客户个性化引擎，升级数字购物平台，改进团队销售模式 [24][25][26][27][28] - 公司计划在2023财年实现至少10%的销售增长和30%的每股收益增长，目标是增长速度超过行业整体，2023财年为行业的1.35倍，2024财年达到1.5倍 [34][40] - 公司将专注于提高生产力和降低结构性成本，继续推进“增长秘诀”战略投资 [41] - 公司欢迎Paulo Peereboom担任国际业务新领导，国际团队2022年表现出色，未来有望更上一层楼 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司密切关注宏观经济压力，如汽油价格飙升、食品通胀和利率上升，但认为食品外出消费具有韧性，行业已适应异常环境，有能力应对未来挑战 [12][33] - 尽管宏观经济逆风可能导致2023年行业增长不如预期，但公司凭借多元化业务、成本转嫁能力、销售和营销投资以及战略举措，有信心实现财务目标 [34][35][38][39] 其他重要信息 - 公司已超过累计成本削减目标7.5亿美元，并将继续努力削减成本 [59] - 公司预计2023财年调整后每股收益为4.09 - 4.39美元，中点较2022财年增长30%，较2019财年增长20% [60] - 公司预计2023财年调整后息税折旧摊销前利润约40亿美元，现金流将因利润增加而增长，但会被营运资金投资抵消 [64] - 公司资本配置战略将持续，包括投资业务、保持投资级评级和向股东返还资本；预计净债务与调整后息税折旧摊销前利润比率向2.5 - 2.75倍目标迈进 [65] - 公司约95%的债务为固定利率，穆迪重申公司强大的投资级信用评级并稳定评级展望；公司计划在2023财年完成至多5亿美元的股票回购，第一季度已完成2.67亿美元；已宣布2023财年股息有效增加0.08美元 [66][67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度本地案例增长下降7%，排除53周影响后的潜在趋势如何？与2019年相比三年的本地案例增长情况如何？ - 第四季度在相同周数同比下，销量持平；考虑到通胀高于预期，销售结果强劲，利润超预期 [78][79][80] - 公司整体表现优于市场，全国和本地业务均在增长，新业务盈利符合或超预期 [81][82] - 宏观经济因素影响所有客户类型，公司对实现销售和每股收益增长目标有信心 [83][84] 问题2: 毛利率增长强劲，通胀见顶情况下维持毛利率的信心如何？是否有消费者对通胀的抵制迹象？若出现通缩如何维持毛利率？ - 公司通过战略采购实现最低成本，Sysco品牌提供价值，智能定价系统有助于转嫁通胀，销售团队帮助客户应对通胀，因此有信心转嫁通胀 [86][87][88][89] - 公司预计全年通胀将缓和，虽不排除部分品类通缩，但已在模型中考虑；公司有机会优化产品组合和成本结构，继续向客户转嫁成本 [90][91] 问题3: 美国潜在案例增长趋势如何？7月和8月情况如何？是否受消费者风险影响？ - 公司业务多元化，涵盖各餐厅类型和产品价格策略，各餐厅细分领域有赢家和输家，但无明显趋势 [94][95] - 建议关注全年销售和利润指引，公司对业务表现乐观 [96] 问题4: 关于美国业务的销售、一般和行政费用，2023年每案例运营费用如何变化？何时能从投资中获利？ - 公司在供应链生产力方面存在挑战，主要是约一半供应链员工入职不足一年，导致生产力低于历史平均水平 [99][101][102] - 公司人员配置已改善，招聘、培训提升，将通过提高员工保留率和生产力降低物流成本，相关内容已纳入2023财年指引 [100][103] - 2023财年公司预计销量增加，成本也会上升，但燃料、招聘等成本将缓和，转型费用虽高但会随时间减少，成本削减将继续抵消部分成本 [105][106][107] 问题5: 2022财年公司增长超市场1.3倍，2023财年市场份额增长路径是否会放缓？2024年加速增长的原因是什么？ - 2022财年成功得益于“增长秘诀”战略和供应链准时交货优势；2023财年供应链优势贡献将减小，“增长秘诀”战略贡献将增大 [110][111][112] - 2024财年“增长秘诀”战略贡献将进一步增强，如网站功能更新、数据分析提供建议订单、Sysco Your Way和Sysco Perks项目推广等 [113][114][115] - 公司认为2023财年1.35倍的增长指引谨慎合理，且公司市场份额仍有提升空间 [115][117] 问题6: 公司仍能转嫁大部分通胀，竞争对手定价是否理性？定价工具如何影响公司定位？ - 市场定价环境理性，所有分销商都明白成本增加和不转嫁通胀对损益表的影响 [118] - 公司定价工具结合市场价格竞争力、定价策略等数据，能提供特定客户的特定产品价格，使公司更了解本地市场 [118][119][120] 问题7: 公司称至少增长10%，在经济放缓环境下市场份额增长是否会超1.35倍？主要来源是什么？未来12个月推动钱包份额增长的关键因素是什么？ - 若市场增长低于预期，公司将以盈利方式获取更多市场份额，不会以价格为主要竞争手段，而是通过产品组合、服务、能力和项目等 [123] - 提高现有客户渗透率是提高盈利能力的关键；Sysco Your Way和Sysco Perks项目有助于提高客户渗透率和钱包份额；公司销售团队积极开拓新客户，新客户数量加速增长 [124][125][126] 问题8: 公司平均客户钱包份额30%，部分低于此，最大障碍是什么？是否仍是蛋白质质量的认知问题？ - 蛋白质质量不再是最大障碍，公司拥有强大的专业平台和最大的专业肉类业务，能提供高端蛋白质和综合产品线 [128][129] - 当前最大挑战是产品供应，过去18个月供应商和分销商的填充率受人员问题影响，客户为确保菜单库存会选择多个分销商；公司在准时交货率方面领先行业，将此视为优势 [130][131][132] - 另一个挑战是价格竞争，竞争对手可能以单一产品低价切入，但公司定价工具能确保销售代表提供公平合理的价格 [133][134] 问题9: 国际业务对2023财年收入指引的贡献如何？与2019年相比案例量情况如何？通胀作用如何？美国的举措是否会推广到国际市场？ - 公司看好国际业务，上季度表现强劲，全年表现超预期，且势头良好；2023财年国际业务的收入和利润贡献将逐季增加 [138][140] - 公司将把“增长秘诀”战略的最佳实践推广到国际市场，如在加拿大部署新网站、定价工具，引入Sysco Your Way和Sysco Perks项目；也会在爱尔兰、英国和法国等国家推进相关举措 [141][142] 问题10: 2023财年的反弹和转型成本与2022年相比如何？ - 管理层未直接评论，建议参考之前关于盈利节奏的说明，从绝对指引和第一季度接近历史高点来看，全年利润将增加 [145] 问题11: 公司指引中对美国滞后类别（如商业行业、商务旅行、酒店业）的复苏预期如何？ - 公司在制定2023财年计划时详细考虑了各种情景，指引是对盈利能力的平衡看法，反映了不同经济情况下的可能性 [148][149] - 公司在旅游、酒店、商业和工业、教育和医疗保健等领域看到积极趋势，且在这些领域赢得了市场份额，将成为公司的顺风因素，已纳入指引 [150][151][152] 问题12: SYGMA业务在2023财年的运营利润恢复情况如何？采取了哪些行动？需要多长时间恢复到历史盈利水平？ - SYGMA业务受燃料和劳动力成本上升、成本转嫁困难、长途运输等因素影响，过去一年面临挑战 [156][157] - 2023财年，公司将通过改善招聘稳定性、提高培训效果、减少加班和第三方劳动力使用等方式提高运营效率，恢复成本服务标准和盈利能力 [158][159] - 公司在指引中假设SYGMA业务盈利能力将持续改善，但未按部门细分披露；该业务的费用回收存在滞后情况 [160] 问题13: 不同餐厅细分领域（如连锁店与独立店、快餐与休闲餐饮）的趋势是否有变化？ - 各细分领域内有赢家和输家，但无明显从高端到快餐或细分领域内的转移趋势 [164] - 各领域客户希望与公司合作以应对通胀，Sysco品牌渗透率增加；客户关注蛋白质选择，牛肉价格已稳定，预计整体通胀将缓和 [165][166][167] 问题14: 公司已超7.5亿美元成本削减目标，是否有未触及的大机会领域？还是主要是现有领域的增量机会？ - 公司在各个方面都有成本削减机会，包括新机会和扩大现有机会，如间接采购、业务结构和资源配置等 [168] - 公司还有优化商品服务成本的机会，如分布式订单管理系统项目将降低运输里程、优化库存管理，减少营运资金，已纳入2023财年指引 [169][170][172] 问题15: 2023财年第一季度盈利指引是否为0.98美元左右？ - 管理层表示第一季度盈利将达到或接近2020财年第一季度的0.98美元，主要考虑转型投资和生产力因素 [173]

业绩总结 - Sysco在2022财年第三季度的销售额为16,902,139千美元，同比增长42.9%[85] - 调整后的EBITDA在第三季度增长72.8%，达到777百万美元[24] - Sysco的净收益为303,325千美元，同比增长241.1%[87] - 2022财年销售额为496.79亿美元，较2021财年增长41.3%[90] - 调整后的每股收益为0.71美元，同比增长222.7%[87] 用户数据 - 美国Broadline的案例量较去年同期增长约19%[10] - Sysco的国际部门销售额较去年增长约64%[10] - 美国食品服务的销售额较2021财年增长43.6%[35] - 国际食品服务运营的销售额为2,834,089千美元，同比增长64.5%[113] 成本与利润 - Sysco的产品成本通胀为15.8%，主要受禽类、新鲜农产品和乳制品类别的推动[35] - 2022年第三季度的毛利润为3,013,394千美元，同比增长42.0%[85] - 2022年第三季度的毛利率为20.1%，与2019财年的20.5%基本持平[45] - 2022财年的毛利润为88.76亿美元，较2021财年的64.41亿美元增长37.8%[90] 未来展望 - 预计到2024财年，销售增长将比整体市场快1.5倍[75] - Sysco公司预计未来的调整后每股收益将以与历史期间相同的方式计算[134] 资本支出与现金流 - 2022年迄今的自由现金流为4.343亿美元[56] - 资本支出年初至今为3.116亿美元[57] - 2022年迄今的运营现金流为7.459亿美元，较2021年和2019年均有所增加[57] 股东回报 - Sysco在过去七年中累计向股东返还超过130亿美元[21] - 2022年4月，董事会批准每股0.49美元的股息，反映出季度股息增长4%[67] 负面信息 - 由于货币波动的影响，2022年第三季度的销售额调整后为16,985,899千美元，同比增长43.6%[85] - 2022年第三季度的净收益较2019年下降31.1%[95] - 由于重组和转型项目成本的影响，运营费用（GAAP）为1,523,578千美元，同比增长39.9%[113]

整体财务数据关键指标变化 - 2022财年第三季度销售额增长42.9%，即51亿美元，达到169亿美元；运营收入增长110.1%，即2.598亿美元，达到4.957亿美元；净利润增长241.1%，即2.144亿美元，达到3.033亿美元[75] - 2022财年前39周销售额增长41.3%，即145亿美元，达到497亿美元；运营收入增长81.2%，即7.048亿美元，达到16亿美元；净利润增长127.5%，即4.757亿美元，达到8.488亿美元[79] - 2022财年第三季度与2019财年第三季度相比，销售额增长15.3%，即22亿美元；运营收入下降6.4%，即3390万美元[89] - 2022财年前39周与2019财年前39周相比，销售额增长11.3%，即50亿美元；运营收入下降2.3%，即3730万美元[89] - 2022年第13周和39周销售同比分别增长42.9%和41.3%[92] - 2022年第13周和39周净利润同比分别增长241.1%和127.5%[92] - 公司13周和39周销售总额分别增长43.6%（36.459亿美元）和45.0%（109.014亿美元），主要因案例量、通胀、收购和其他因素[96] - 2022财年第三季度和前39周毛利润率分别为18.91%和18.78%，较2021年同期分别下降64和102个基点[98] - 2022财年第三季度和前39周净收益分别增长241.1%和127.5%，调整后净收益分别增长216.1%和189.9%[111] - 2022财年第三季度基本每股收益为0.60美元，同比增长252.9%；摊薄每股收益为0.59美元，同比增长247.1%；调整后摊薄每股收益为0.71美元，同比增长222.7%[112] - 2022财年前39周基本每股收益为1.66美元，同比增长127.4%；摊薄每股收益为1.65美元，同比增长126.0%；调整后摊薄每股收益为2.11美元，同比增长189.0%[113] - 2022年13周（截至4月2日）GAAP销售额为169.02亿美元，较2021年同期（截至3月27日）的118.25亿美元增长42.9%，按固定汇率计算可比销售额增长43.6%[121] - 2022年13周GAAP销售成本为138.89亿美元，较2021年同期的97.02亿美元增长43.2%，调整后销售成本增长42.9%[121] - 2022年13周GAAP毛利润为30.13亿美元，较2021年同期的21.23亿美元增长42.0%，按固定汇率调整后可比毛利润增长44.3%[121] - 2022年13周GAAP运营费用为25.18亿美元，较2021年同期的18.87亿美元增长33.4%，调整后运营费用增长32.2%，按固定汇率调整后增长33.3%[121] - 2022年13周GAAP运营收入为4.96亿美元，较2021年同期的2.36亿美元增长110.1%，调整后运营收入增长124.6%，按固定汇率调整后增长124.4%[121] - 2022年13周GAAP其他收入为 - 1378万美元，较2021年同期的 - 1271万美元下降8.4%，调整后其他收入增长41.4%[121] - 2022年13周GAAP净收益为3.03亿美元，较2021年同期的0.89亿美元增长241.1%，调整后净收益增长216.1%[121][122] - 13周内，2022年GAAP销售额为16,902,139美元，较2019年增长15.3%[123] - 13周内，2022年GAAP销售成本为13,888,745美元，较2019年增长16.7%[123] - 13周内，2022年GAAP毛利润为3,013,394美元，较2019年增长9.4%[123] - 39周内，2022年GAAP销售额为49,678,888美元，较2021年增长41.3%[126] - 39周内，2022年GAAP销售成本为40,802,636美元，较2021年增长42.1%[126] - 39周内，2022年GAAP毛利润为8,876,252美元，较2021年增长37.8%[126] - 39周内，2022年GAAP运营费用为7,303,932美元，较2021年增长31.0%[126] - 39周内，2022年GAAP运营收入为1,572,320美元，较2021年增长81.2%[126] - 39周内，2022年GAAP利息费用为495,131美元，较2021年增长12.8%[126] - 净收益（GAAP）为848,779美元，较之前增长475,663美元，增幅127.5%[127] - 调整特定项目后的净收益（Non - GAAP）为1,084,735美元，较之前增长710,608美元，增幅189.9%[127] - 摊薄每股收益（GAAP）为1.65美元，较之前增长0.92美元，增幅126.0%[127] - 调整特定项目后的摊薄每股收益（Non - GAAP）为2.11美元，较之前增长1.38美元，增幅189.0%[127] - 39周期间销售额（GAAP）为49,678,888美元，较2019年增长5,039,828美元，增幅11.3%[129] - 39周期间销售成本（GAAP）为40,802,636美元，较2019年增长4,593,371美元，增幅12.7%[129] - 39周期间毛利润（GAAP）为8,876,252美元，较2019年增长446,457美元，增幅5.3%[129] - 39周期间营业费用（GAAP）为7,303,932美元，较2019年增长483,757美元，增幅7.1%[129] - 39周期间营业收入（GAAP）为1,572,320美元，较2019年减少37,300美元，降幅2.3%[129] - 39周期间利息费用（GAAP）为495,131美元，较之前增长224,488美元，增幅82.9%[129] - 净收益调整后（非GAAP）为1084735美元，较之前减少199145美元，降幅15.5%[130] - 摊薄每股收益（GAAP）为1.65美元，较之前减少0.52美元，降幅24.0%[130] - 13周期间净收益（GAAP）从2021年的88927美元增至2022年的303325美元，增长241.1%[138] - 13周期间EBITDA（Non - GAAP）从2021年的425764美元增至2022年的703349美元，增长65.2%[138] - 13周期间调整后EBITDA（Non - GAAP）从2021年的437382美元增至2022年的755789美元，增长72.8%[138] - 13周期间利息（GAAP）从2021年的145773美元降至2022年的124018美元，降幅14.9%[138] - 13周内，2022年4月2日结束的财季净收益（GAAP）为303,325美元，较2019年3月30日结束财季的440,083美元减少136,758美元，降幅31.1%[139] - 39周内，2022年4月2日结束的财季净收益（GAAP）为848,779美元，较2021年3月27日结束财季的373,116美元增加475,663美元，增幅127.5%；较2019年3月30日结束财季的1,138,505美元减少289,726美元，降幅25.4%[142][143] - 39周期间截至2022年4月2日，销售额为317.39026亿美元，毛利为56.77552亿美元，营业收入为15.8876亿美元，净收益为8.24163亿美元[164] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022财年第三季度美国Broadline业务本地案例量提高14.1%，总案例量提高18.8%[80] - 2022财年第三季度和前39周，美国Broadline业务通胀率分别为15.8%和14.4%[81] - 2022年第13周国际食品服务业务销售120.06亿美元，增长43.6%[93] - 2022年第13周美国食品服务业务销售28.34亿美元，增长64.5%[93] - 2022年第39周国际食品服务业务销售351.07亿美元，增长45.0%[93] - 2022年第39周美国食品服务业务销售85.36亿美元，增长45.8%[93] - 2022年第13周和39周美国食品服务业务运营收入同比分别增长36.8%和37.2%[95] - 2022年第13周和39周美国食品服务业务调整后运营收入同比分别增长42.7%和48.7%[95] - 2022财年第三季度和前39周美国和国际食品服务业务合计占公司总销售约87.8%[94] - 美国餐饮服务业务产品成本在13周和39周分别通胀15.8%和14.4%[96][98] - 国际餐饮业务13周和39周销售额分别增长64.5%（11.10963亿美元）和45.8%（26.81亿美元）[100][102] - SYGMA业务2022财年第三季度和前39周销售额分别增长13.5%和13.9%，运营收入分别减少860万美元和4080万美元[106] - 其他业务2022财年第三季度和前39周运营收入分别减少990万美元和220万美元[107] - 美国食品服务运营的运营费用（GAAP）为1523578美元，较之前增加434243美元，增幅39.9%[131] - 国际食品服务运营的销售额（GAAP）为2834089美元，较之前增加1110963美元，增幅64.5%[131] - 国际食品服务运营的毛利润（GAAP）为570241美元，较之前增加245041美元，增幅75.4%[131] - SYGMA的运营费用（GAAP）为142883美元，较之前增加22342美元，增幅18.5%[131] - 其他业务的运营费用（GAAP）为59369美元，较之前增加27342美元，增幅85.4%[131] - 全球支持中心的毛亏损（GAAP）为29534美元，较之前增加20776美元，增幅237.2%[132] - 全球支持中心的运营费用（GAAP）为229354美元，较之前增加31193美元，增幅15.7%[132] - 全球支持中心的运营亏损（GAAP）为258888美元，较之前增加51969美元，增幅25.1%[132] - 美国食品服务业务运营费用（GAAP）从2021年的3174704美元增至2022年的4373665美元，增长37.8%[135] - 国际食品服务业务销售额（GAAP）从2021年的5854608美元增至2022年的8535608美元，增长45.8%[135] - 国际食品服务业务毛利润（GAAP）从2021年的1149438美元增至2022年的1725306美元，增长50.1%[135] - SYGMA运营亏损（GAAP）从2021年的35957美元变为2022年的 - 4814美元，降幅113.4%[136] - 其他业务运营费用（GAAP）从2021年的109247美元增至2022年的166560美元，增长52.5%[136] - 全球支持中心毛亏损（GAAP）从2021年的 - 10759美元变为2022年的 - 35112美元，降幅226.4%[136] 运营费用相关数据变化 - 2022财年第三季度和前39周，总运营费用分别增长33.4%和31.0%[82] - 2022财年第三季度和前39周，运营费用投资分别为4800万美元和1.16亿美元[82] - 2022财年第三季度和前39周，业务恢复运营投资分别为3500万美元和1.65亿美元[82] - 全球支持中心费用在2022财年第三季度增加3120万美元（15.7%），前39周增加8670万美元（15.0%）[108] - 2022财年第三季度和前39周特定项目费用分别为4990万美元和9160万美元，高于2021年同期的1500万美元和3900万美元[109] - 2022财年第三季度利息费用减少2180万美元，前39周增加5610万美元[110] - 2022财年第一3

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为169亿美元，较2021财年增长42.9%，较2019财年增长15.3% [43] - 企业毛利润超30亿美元，较2021财年增长42%，较2019财年增长9.4% [46] - 调整后运营费用为25亿美元，费用占销售额的比例为14.6%，较2019财年持平，较2021财年同一季度改善119个基点 [49][51] - 调整后运营收入从去年的2560万美元增至5.75亿美元，调整后每股收益从0.22美元增至0.71美元 [52] - 年初至今运营现金流为7.46亿美元，自由现金流为4.34亿美元，EBITDA同比增加9亿美元 [53][54] - 公司上调下半年调整后每股收益指引0.16美元，至1.76 - 1.86美元，预计第四季度调整后每股收益在1.05 - 1.15美元，全年调整后每股收益为3.16 - 3.26美元 [64] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国食品服务业务销售额大幅增长43.6%，较2019财年增长18.8%，美国Broadline业务本地箱销量增长14.1%，总箱销量增长18.8% [43] - SYGMA销售额较2021财年增长13.5%，较2019财年增长16.8% [44] - 国际业务销售额较2021财年增长64.5%，较2019财年增长约3%，过去九个月调整后运营收入同比增加2.65亿美元 [44][45] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司市场份额增长显著超过1.2倍市场增长目标，美国Broadline业务量较2021财年同期增长约19%，USFS业务总量较2019年实现增长 [13] - 食品外食市场中，公司两个受疫情影响较大的业务板块（企业和行业、旅游和酒店）预计今年夏季和秋季将取得进展 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进“增长秘诀”战略，包括Sysco Your Way和意大利美食平台等举措持续推进，本季度Sysco Your Way扩展到更多社区 [24] - 进行供应链转型，提高供应链效率，如开设Driver Academy，将运营从传统的五天工作制转变为六天配送模式 [25][28] - 提升销售团队能力，引入数字工具辅助销售，提高客户拜访效率 [30] - 公司是美国唯一设定科学碳目标的食品服务分销商，董事会准备从明年起将ESG纳入高管薪酬计划 [35][36] - 公司在市场份额竞争中表现出色，供应链表现优于行业，通过新客户获取和现有客户渗透实现市场份额增长 [73][74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第三季度受奥密克戎变异株影响，但市场在2月下旬和3月出现强劲反弹，公司美国和国际业务量均超过内部预测 [16][17] - 公司预计随着国际食品外食市场复苏加强，国际业务量将进一步增长 [17] - 公司关注通胀的长期影响，采取措施管理成本，如改善商品成本、推广自有品牌、协助客户进行菜单设计和定价等 [20][21][22] - 公司供应链状况正在改善，求职者流量增加，服务水平提高，净推荐值结果改善并领先市场 [23] - 公司对业务前景乐观，预计第四季度将继续取得进展，包括市场复苏、市场份额增长、成本改善等 [64][65] 其他重要信息 - 公司本季度完成Coastal Companies交易，进一步扩大了高增长、高利润率的农产品业务 [15] - 公司受益于对80%的预测散装燃料量进行套期保值，直至2023财年 [63] - 公司将偿还6月到期的4.5亿美元债务，并将循环信贷额度从20亿美元提高到30亿美元 [59] - 公司董事会批准季度股息增加，强化了股息贵族的地位，过去七年累计向股东返还超130亿美元现金 [60][61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 市场份额增长超预期的表现领域 - 市场份额增长得益于供应链表现优于行业，吸引新客户，以及“增长秘诀”战略在现有客户中的渗透机会 [73][74] - 市场份额增长来自多个业务板块，包括Broadline、专业业务和国际业务 [78] 问题2: 通胀定价决策的考量因素 - 消费者虽关注通胀，但公司未看到食品外食业务需求放缓，公司业务多元化提供了一定优势 [80][81] - 公司利用定价工具确保价格合适，既能传递通胀成本，又能与客户分享成本节约 [83][84] 问题3: 盈利指引变化的原因 - 指引假设遵循历史百分比，第三季度业务表现强于预期，第四季度预计市场继续复苏、市场份额增长、成本改善 [86][87] 问题4: 国际业务领导权过渡及变化 - 国际业务领导权过渡与业务结果和战略无关，是个人原因，公司对国际业务表现和战略满意 [93] - 国际业务在各国取得进展，通过引入现代网站、定价能力、自有品牌等，使各国业务更像美国业务 [91][92] 问题5: 美国市场份额加速增长的来源 - 市场份额增长来自新客户获取和现有客户渗透，公司通过新客户拓展和销售工具提高客户渗透率 [95][96][99] 问题6: 未来一年产品成本通胀预期及传导情况 - 第四季度预计通胀仍将维持在高位，但接近年底可能开始下降，未来一年的指引将在第四季度财报电话会议中提供 [101] 问题7: 业务发展轨迹及4月情况 - 第三季度受奥密克戎影响，3月市场复苏快于预期，4月业务持续增长，各业务板块和地区需求强劲 [104][105] 问题8: 经济放缓时投资策略是否改变 - 公司看到消费者需求持续增长，即使市场放缓，公司也有机会通过提高市场份额实现增长 [108][109] - 公司将继续为长期增长进行投资，包括库存、技术、车队和配送节点等方面 [112][113][114] 问题9: 毛利润增长的驱动因素 - 毛利润增长得益于团队努力应对成本增加并向客户传递成本，以及优化采购和自有品牌等内部机会 [117][118][119] - 公司正在进行战略采购工作，改善商品成本，对毛利润产生积极影响 [120][121] 问题10: 填充率、库存可用性、员工情况及与行业对比 - 公司向客户的填充率在本季度有所改善，优于市场平均水平，原因包括供应商情况改善和公司对替代和缺货情况的管理 [122] - 公司员工状况持续改善，但仍面临设备维护和零部件短缺等挑战，公司通过集中管理和提前预订设备来应对 [124][125][126] 问题11: 国际市场是否有放缓迹象 - 公司在东欧销售无风险，已停止从俄罗斯采购产品并找到替代供应源 [129] - 欧洲通胀上升但公司能有效管理，国际市场消费者需求未下降，国际业务是第四季度和2023财年的顺风因素 [130][131][132] 问题12: 六天工作制和无最低配送政策的影响衡量 - 无最低订单政策可通过净推荐值和新客户获取来衡量，公司通过销售拓展提高新客户盈利能力 [134][135] - 六天工作制提高了公司效率和灵活性，降低了成本，增加了产能，使客户交付更稳定 [136][137][138] 问题13: 案例量及各客户类型与2019财年的对比 - 美国食品服务业务总量超过2019财年水平，是疫情后首次，企业其他部分尚未达到该水平，未来有望改善 [144] - 公司在Broadline和专业业务中表现出色，特别是农产品和特色肉类业务，收购Coastal Companies将带来更多增长机会 [147][148] 问题14: 供应链驱动的市场份额增长是否可持续 - 随着市场改善，供应链对公司的好处将减少，但“增长秘诀”战略的推进将带来更大影响，公司有信心在2024财年实现1.5倍市场增长 [149][150] 问题15: 市场对Sysco品牌和预制产品的需求趋势及公司应对策略 - 由于餐厅劳动力短缺，市场有向预制产品和自有品牌的趋势，公司销售团队能利用这一趋势，自有品牌解决方案表现出色 [156][157] - 这一趋势有加速但不显著 [158] 问题16: 下一代技术投资及重点领域 - 公司在销售、网站、供应链等方面进行技术投资，如为销售代表提供个性化建议、改善数字订购平台、提高供应链员工工作效率等 [160][162][163] 问题17: 新员工培训成本及绩效提升情况 - 公司的快速恢复成本减半，新员工生产力相关成本从上个季度的4000万美元降至本季度的3000万美元，并将继续改善 [166] - 虽然无法确定新员工何时达到生产力目标，但Driver Academy和配送节点的培训将提高生产力和客户体验 [167]

整体财务数据关键指标变化 - 2022财年第二季度销售额较2019财年第二季度增长10.5%，即16亿美元，较2021财年第二季度增长41.2%，即48亿美元，达163亿美元[75][76] - 2022财年前26周销售额较2019财年同期增长9.3%，即28亿美元，较2021财年同期增长40.5%，即94亿美元，达328亿美元[79][89] - 2022财年第二季度营业利润较2021财年第二季度增长109.8%，即2.328亿美元，达4.449亿美元，调整后营业利润增长111.8%，即2.616亿美元，达4.957亿美元[76] - 2022财年前26周营业利润较2021财年同期增长70.4%，即4.45亿美元，达11亿美元，调整后营业利润增长97.2%，即5.82亿美元，达12亿美元[79] - 2022财年第二季度净收益较2021财年第二季度增长148.8%，即1.002亿美元，达1.674亿美元，调整后净收益增长240.0%，即2.061亿美元，达2.919亿美元[79] - 2022财年前26周净收益较2021财年同期增长91.9%，即2.613亿美元，达5亿美元，调整后净收益增长178.4%，即4.626亿美元，达7.219亿美元[79] - 2022财年第二季度和前26周总运营费用较2021财年同期分别增长29.7%和29.8%，主要因销量增加、供应链问题导致的劳动力成本上升及战略转型投资[82] - 13周和26周销售同比分别增长41.2%和40.5%[95] - 13周和26周净利润同比分别增长148.8%和91.9%[95] - 2022财年第二季度和前26周其他（收入）费用净额分别为1070万美元和1390万美元[95] - 13周综合运营成本销售占比为82.3%，毛利润占比为17.7%[93] - 26周综合运营成本销售占比为82.1%，毛利润占比为17.9%[93] - 13周运营收入同比增长109.8%，26周增长70.4%[95] - 13周利息费用同比增长65.8%，26周增长26.6%[95] - 2022财年第二季度和前26周销售额分别增长45.1%（35.74亿美元）和45.8%（72.554亿美元），主要因货量增长23.9%（18.954亿美元）和25.1%（39.809亿美元）[99] - 2022财年第二季度和前26周净利润分别增长148.8%和91.9%，调整后净利润分别增长240.0%和178.4%[114] - 2022财年第二季度基本和摊薄每股收益均为0.33美元，较上年同期增长153.8%，调整后摊薄每股收益为0.57美元，增长235.3%[115] - 2022财年前26周基本每股收益为1.07美元，较上年同期的0.51美元增长91.1%[116] - 2022财年前26周摊薄每股收益为1.06美元，较上年同期的0.50美元增长89.3%[116] - 2022财年前26周调整后摊薄每股收益为1.40美元，较上年同期的0.89美元增长174.5%[116] - 截至2022年1月1日的13周内，GAAP销售额为163.20203亿美元，较2020年12月26日的115.58982亿美元增长41.2%[124] - 截至2022年1月1日的13周内，GAAP毛利润为28.9115亿美元，较2020年12月26日的20.98458亿美元增长37.8%[124] - 截至2022年1月1日的13周内，GAAP营业费用为24.46241亿美元，较2020年12月26日的18.86396亿美元增长29.7%[124] - 截至2022年1月1日的13周内，GAAP营业收入为4.44909亿美元，较2020年12月26日的2.12062亿美元增长109.8%[124] - 截至2022年1月1日的13周内，GAAP利息费用为2.42899亿美元，较2020年12月26日的1.46498亿美元增长65.8%[124] - 截至2022年1月1日的13周内，GAAP净收益为1.67441亿美元，较2020年12月26日的0.67289亿美元增长148.8%[124] - 截至2022年1月1日的13周内，GAAP摊薄每股收益为0.33美元，较2020年12月26日的0.13美元增长153.8%[124] - 13周周期内，2022年GAAP销售额为16320203美元，较2018年的14765707美元增长10.5%[128] - 13周周期内，2022年GAAP毛利润为2891150美元，较2018年的2771712美元增长4.3%[128] - 13周周期内，2022年GAAP运营费用为2446241美元，较2018年的2319817美元增长5.4%[128] - 26周周期内，2022年GAAP销售额为32776749美元，较2020年的23336361美元增长40.5%，受汇率波动影响减少160803美元[130] - 26周周期内，2022年GAAP毛利润为5862858美元，较2020年的4318303美元增长35.8%，受汇率波动影响减少28551美元[130] - 26周周期内，2022年GAAP运营费用为4786267美元，较2020年的3686662美元增长29.8%[130] - 26周周期内，2022年GAAP运营收入为1076591美元，较2020年的631641美元增长70.4%[130] - 26周周期内，2022年GAAP利息费用为371113美元，较2020年的293215美元增长26.6%[130] - 26周周期内，2022年GAAP净收益为545454美元，较2020年的284189美元增长91.9%[130] - 26周内，GAAP销售额从29980986美元增至32776749美元，增长9.3%[132] - 26周内，GAAP毛利润从5675497美元增至5862858美元，增长3.3%[132] - 26周内，GAAP毛利率从18.93%降至17.89%，下降104个基点[132] - 26周内，GAAP运营费用从4595462美元增至4786267美元，增长4.2%[132] - 26周内，GAAP运营收入从1080035美元降至1076591美元，下降0.3%[132] - 26周内，GAAP利息费用从176129美元增至371113美元，增长110.7%[132] - 26周内，GAAP净利润从698422美元降至545454美元，下降21.9%[132] - 26周内，GAAP摊薄每股收益从1.33美元降至1.06美元，下降20.3%[132] - 13周期间（截至2022年1月1日）净收益（GAAP）为167441000美元，较2020年的67289000美元增长148.8%[142] - 13周期间（截至2022年1月1日）EBITDA（Non - GAAP）为646882000美元，较2020年的412429000美元增长56.8%[142] - 13周期间（截至2022年1月1日）调整后EBITDA（Non - GAAP）为670722000美元，较2020年的411832000美元增长62.9%[142] - 13周期间（截至2022年1月1日）净收益（GAAP）较2018年的267380000美元减少99939000美元，降幅37.4%[144] - 13周期间（截至2022年1月1日）调整后EBITDA（Non - GAAP）较2018年的752115000美元减少81393000美元，降幅10.8%[144] - 26周内，2022财年净利润（GAAP）为545,454美元，较2020财年的284,189美元增加261,265美元，增幅91.9%；较2018财年的698,422美元减少152,968美元，降幅21.9%[146][148] - 26周内，2022财年EBITDA（Non - GAAP）为1,468,282美元，较2020财年的998,405美元增加469,877美元，增幅47.1%；较2018财年的1,461,119美元增加7,163美元，增幅0.5%[146][148] - 26周内，2022财年调整后EBITDA（Non - GAAP）为1,523,529美元，较2020财年的936,500美元增加587,029美元，增幅62.7%；较2018财年的1,609,708美元减少86,179美元，降幅5.4%[146][148] - 26周截至2022年1月1日的销售为20,994,095千美元[168] - 26周截至2022年1月1日的毛利润为3,764,529千美元[168] - 26周截至2022年1月1日的营业收入为1,079,080千美元[168] - 26周截至2022年1月1日的净收益为522,457千美元[168] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022财年美国综合业务第二季度和前26周产品成本通胀率分别为14.6%和13.8%，主要集中在肉类和家禽类[81] - 13周美国食品服务业务销售为1.1498155亿美元，同比增长45.1%[95] - 26周美国食品服务业务销售为2.3101118亿美元，同比增长45.8%[96] - 2022财年第二季度和前26周美国食品服务和国际食品服务业务合计约占公司总销售的87.6%和87.9%，占总运营收入的101.0%和100.2%[96] - 2022财年美国Broadline业务第二季度和前26周产品成本通胀率分别为14.6%和13.8%，毛利率分别为18.61%和18.72%，较2021年同期分别下降107和122个基点[101] - 2022财年第二季度和前26周国际餐饮业务销售额分别增长42.6%（83.8483亿美元）和38.0%（157.0037亿美元）[104] - SYGMA业务2022财年第二季度和前26周销售额分别增长16.5%和14.2%，但营业利润分别下降1810万美元和3220万美元[109] - 其他业务2022财年第二季度和前26周营业利润分别增加120万美元和770万美元，主要因酒店业务复苏[110] - 2022财年第二季度和前26周全球支持中心费用分别增加2650万美元（13.0%）和5550万美元（14.6%）[111] - 美国食品服务业务运营费用（GAAP）从2020年的10.74亿美元增至2022年的14.62亿美元，增幅36.2%[134] - 国际食品服务业务销售额（GAAP）从2020年的19.68亿美元增至2022年的28.06亿美元，增幅42.6%[134] - 国际食品服务业务毛利润（GAAP）从2020年的3.74亿美元增至2022年的5.66亿美元，增幅51.4%[134] - 国际食品服务业务GAAP毛利率从2020年的19.00%增至2022年的20.17%，增加116个基点[134] - SYGMA运营费用（GAAP）从2020年的1.18亿美元增至2022年的1.44亿美元，增幅21.8%[134] - 其他业务运营费用（GAAP）从2020年的3678.5万美元增至2022年的5462.6万美元，增幅48.5%[135] - 全球支持中心运营费用（GAAP）从2020年的2.04亿美元增至2022年的2.30亿美元，增幅13.0%[135] - 美国食品服务业务运营收入（GAAP）从2020年的4.85亿美元增至2022年的6.77亿美元，增幅39.5%[134] - 国际食品服务业务运营收入（GAAP）从2020年的亏损7994.9万美元转为2022年盈利1074.5万美元，增幅113.4%[134] - 其他业务运营收入（GAAP）从2020年的亏损1018万美元转为2022年盈利183万美元，增幅1

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为163亿美元，较2021财年增长41.2%，较2019财年增长10.5%，创第二季度销售额新高 [36] - 企业毛利润约为30亿美元，较2021财年第二季度增长37.8%，也比2019财年高出4% [40] - 调整后运营费用为24亿美元，调整后运营收入从去年的2.34亿美元增加到4.96亿美元 [41][48] - 调整后每股收益从去年的0.40美元增至0.57美元 [49] - 年初至今运营现金流为3.77亿美元，净资本支出为1.759亿美元，调整后自由现金流为2.01亿美元 [50][51] - 第二季度末现金及现金等价物为14亿美元 [51] - 预计2022财年调整后每股收益约为3 - 3.10美元，下半年约为1.60 - 1.70美元 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国食品服务业务销售额同比增长45.1%，较2019财年增长14%；美国综合业务本地案例量增长17.6%，总案例量增长22.5%；SYGMA销售额同比增长16.5%，较2019财年增长15.3% [36][37] - 国际销售额同比增长43%，较2019财年下降约3% [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 外汇汇率对公司销售结果产生了0.3%的积极影响 [39] - 美国综合业务通胀率约为14.6% [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进“增长秘诀”转型战略，包括Sysco Your Way服务模式试点和意大利美食计划 [23][24] - 加大对数字化能力的投资，如现代定价软件、网站和销售指导工具等 [149] - 公司在市场份额方面表现出色，预计将超过全年1.3倍市场增长目标 [21] - 规模和供应链弹性在行业竞争中愈发重要，公司凭借优势拉开与竞争对手的差距 [147][148] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情持续对全球供应链造成负面影响，第二季度影响加剧，主要体现在产品供应短缺、劳动力和运输成本上升 [15] - 奥密克戎变异株对12月和第二季度业绩产生明显影响，预计第三季度仍将持续，但随着限制措施放松，业务有望恢复 [19][54] - 公司对长期增长充满信心，重申2024财年调整后每股收益至少增长30%的长期指引 [54] 其他重要信息 - 第二季度公司向股东返还了超过6.5亿美元现金，包括股票回购和股息支付 [27][53] - 公司新任命了三名董事会成员，他们将为公司转型提供宝贵经验和能力 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 奥密克戎在Q2带来的额外成本是多少，Q3和Q4这些成本如何变化，以及当前案例量与Q2相比的情况 - 公司在Q2产生了7300万美元的反弹成本和超过4000万美元的转型成本，此外还有4000万美元的加班费和其他生产力影响成本 [68] - 预计下半年反弹成本将下降，供应链团队在提高生产力方面将取得进展，全年业绩预计更倾向于第四季度 [69] - 12月和1月案例量受影响，2月开始出现改善迹象，但尚未恢复到奥密克戎之前的水平，随着限制措施放松，业务有望快速恢复 [70][71] 问题2: 公司为应对突发事件做了哪些重要改进 - 公司在库存管理方面有显著改善，能够更快速灵活地管理易腐产品的损耗和变质风险 [77] - 公司在劳动力战略上做出不裁员的决策，并在第二季度招聘了数千人，为业务恢复做好准备 [78][79] 问题3: 供应链挑战和客户偏好如何影响Sysco品牌产品组合，以及未来的发展趋势 - Sysco品牌产品的填充率和库存情况优于全国性品牌，公司将其视为增加市场份额的机会 [82] - 由于通胀上升，Sysco品牌产品更具优势，公司销售团队在推广该品牌方面取得了进展，预计未来将有更多增长 [83] 问题4: 通胀对单位需求的影响，以及公司能否超过2024年1.5倍的增长目标 - 目前尚未看到通胀对消费者需求产生弹性影响，公司在传递通胀成本和帮助客户降低成本方面做得较好 [87][88] - 公司今年有望超过1.2倍的增长目标，对2024年实现1.5倍增长目标有信心，且有潜力做得更好 [90][91] 问题5: 奥密克戎对人员配置和需求的短期和长期影响，以及是否会导致供应链中断延长 - 公司认为规模在行业中至关重要，采购和物流规模优势有助于降低成本和提高服务质量 [98][99] - 第二季度运营成本压力主要来自新员工比例增加和员工流动率上升，而非劳动力工资率上升，公司正努力提高员工保留率、培训和生产力 [100][101] 问题6: 公司是否看到前员工重新入职的情况，以及如何满足招聘需求 - 公司已重新雇用了之前休假的所有供应链员工，目前招聘工作更加有效，未来将从行业外招聘人员，并通过司机学院进行培训 [108][109][110] 问题7: “绿芽”是指销售恢复还是通胀缓解，以及第三财季的进展顺序 - “绿芽”指的是案例量和销售额开始改善，随着限制措施放松，业务有望恢复 [116][117][118] - 公司预计第三季度和第四季度销量和销售额将取得进展，同时有管理行动计划来解决运营费用问题，包括提高员工保留率、运输效率和Sysco品牌渗透率等 [119][120][121] 问题8: 公司是否仍认为2022财年下半年盈利能力将改善 - 公司对长期指引有信心，正在加速成本削减和毛利润恢复行动，尽管经营环境受到影响，但仍将努力实现2024财年的目标 [126][127][128] 问题9: 独立餐厅是否受到更大负面影响，以及通胀对其财务健康的影响 - 疫情期间，快餐和具有数字应用和忠诚度计划的餐厅表现较好，公司正在帮助独立餐厅提升竞争力，预计其长期表现将优于未与公司合作的餐厅 [132][133][134] - 通胀对独立餐厅有负面影响，但公司作为其采购代理，正在努力寻找替代供应商和降低成本的方法，Sysco品牌也有助于节省成本 [137][138] 问题10: 第二季度是否是通胀峰值，第三季度通胀率是否会下降 - 公司预计本财年剩余时间通胀仍将维持在较高水平，第四季度可能会略有下降 [139] 问题11: 10%的本地服务门店增长和10%的本地门店关闭数据是否仍然成立，以及奥密克戎对行业竞争格局的影响 - 该数据仍然成立，公司服务的独特门店数量持续增加，独立客户的破产率低于预期 [144][145] - 规模和供应链弹性在疫情环境中更加重要，公司在库存和劳动力方面的投资使其能够更好地服务客户，拉开与竞争对手的差距 [147][148] 问题12: 反弹和转型成本在2023财年成本基础中的占比，以及通胀对成本和价格的影响 - 反弹成本是短期一次性的，预计不会对成本结构产生长期影响；转型投资将继续进行，2023年的具体情况将在提供相关指引时明确 [156][157] - 公司能够传递和管理产品成本通胀，但在某些按每箱收费的合同中，运营成本增加会带来压力，公司正在努力改善 [159][160][161] 问题13: 美国非餐厅行业的销量恢复情况，以及忠诚度计划试点的早期经验和展望 - 商业和工业、旅游和酒店行业的销量仍大幅下降，但预计未来将成为公司的增长动力 [168][169][171] - 公司在个性化方面取得了进展，通过数据分析为客户提供独特的优惠，提高了销售代表的成功率和客户渗透率；忠诚度计划试点进展顺利，未来将提供更多扩展计划的更新 [173][174][176] 问题14: 到财年末还需要招聘多少人，招聘的人才水平和工资率情况，以及合同谈判的进展 - 公司不会透露招聘人数，工资压力不大，预计今年夏天会有所上升，但在可管理范围内，公司正在采取措施提高司机生产力 [181][182] - 公司与客户和供应商的合同谈判情况将保持私密，但公司因其规模、按时足额发货的能力而受到更多认可，将签订公平平衡的合同 [185][186]

业绩总结 - Sysco在2022财年第一季度的销售额为165亿美元，同比增长8.2%[23] - Sysco的毛利润为30亿美元，同比增长2.3%[23] - 调整后的营业收入为6.85亿美元，同比下降1.0%[23] - 调整后的EBITDA为8.53亿美元，同比下降0.6%[23] - 调整后的每股收益为0.83美元，同比增长144.1%[23] - 美国食品服务部门的销售额为116亿美元，同比增长12%[25] - 国际业务的销售额为29亿美元，同比增长34%[30] 用户数据与市场表现 - 2021财年第一季度销售额为164.57亿美元，同比增长39.7%[58] - 2021财年第一季度的毛利润为29.72亿美元，同比增长33.9%[58] - 2021财年第一季度的运营费用为23.40亿美元，同比增长30.0%[58] - 2021财年第一季度的调整后运营收入为6.85亿美元，同比增长87.9%[58] 收购与市场扩张 - Greco和Sons的收购预计在本财年将带来超过10亿美元的增量销售[13] - Sysco计划在2022财年第二季度开始回购最多5亿美元的股票[19] - 计划在7月和10月向股东返还现金，分红为每股47美分[43] 财务健康与未来展望 - 目标是到2022财年末实现净债务与调整后EBITDA杠杆比率为2.5x-2.75x[43] - 最近从S&P的投资级评级由BBB-升级至BBB[43] - 预计在2022财年第四季度实现净债务与调整后EBITDA杠杆比率目标[88] 负面信息与调整 - 调整后的净收益（非GAAP）为429,919千美元，同比下降10.3%[68] - 收购相关成本影响为35,926千美元，同比上升58.7%[68] - 坏账准备调整影响为（7,061）千美元，同比增长92.8%[61] 其他财务数据 - 调整后的EBITDA（非GAAP）为852,807千美元，同比增长62.5%[73] - 每股稀释收益（GAAP）为0.73美元，同比增长73.8%[61] - 每股收益调整后（非GAAP）为1.03美元，同比增长13.2%[68]