财报发布安排 - 公司计划于2024年11月4日美国市场收盘后发布截至2024年9月30日的2024年第三季度财务业绩 [1] - 公司将于太平洋时间当日下午1:30（东部时间下午4:30）举行电话会议和网络直播 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是全球最大的服装、鞋履和配饰在线转售平台之一 [3] - 公司通过技术转型转售行业，其使命是激励世界优先考虑二手商品 [3] - 公司的专有运营平台是其管理市场的基础，包含分布式处理基础设施、专有软件和系统以及数据科学专业知识 [3] - 通过公司的“转售即服务”，一些世界领先的品牌和零售商正在利用其平台为客户提供可定制、可扩展的转售体验 [3] 运营数据与价值主张 - 公司已处理过来自6万个品牌、跨越100个类别的超过2亿件独特二手商品 [3] - 对于买家而言，公司提供价值、高端和奢侈品牌的一站式购物，折扣高达预估零售价的90% [3] - 对于卖家而言，公司提供便捷的清理衣橱方式，可以为自己或自选的慈善机构释放价值，同时为地球做出贡献 [3] - 公司通过延长服装的生命周期，正在改变消费者的购物方式，并引领时尚行业走向更可持续的未来 [3]

文章核心观点 - 公司第二季度财务指标低于市场预期,收入同比下降4%,调低全年业绩指引 [3][4] - 公司决定退出欧洲市场,将有利于提升整体财务状况和资本配置 [8][9] 公司财务表现 - 第二季度收入同比下降4%,低于市场预期 [3] - 归一化EBITDA亏损从上年同期的-500万美元收窄至-150万美元,但仍低于分析师预期的盈利 [3] - 公司将全年收入指引下调10%,EBITDA利润率从3%下调至-2.8% [4] - 公司表示美国业务营销策略调整不奏效,以及宏观经济环境疲弱将继续影响业绩 [4] 公司退出欧洲市场 - 欧洲业务占公司第二季度收入和毛利分别为16%和6%,毛利率仅27.3%,远低于78.8%的美国业务 [9] - 退出欧洲将立即提升公司整体毛利率,加快实现正EBITDA和自由现金流 [9] - 出售欧洲业务将为公司带来额外资金,可用于投资美国业务或股票回购等 [9]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2总收入为7.98亿美元,同比下降3.5% [28] - 活跃买家为170万,同比下降2.6% [28] - 订单量为170万,同比下降6% [28] - 美国业务Q2收入为6.67亿美元,与去年持平 [29] - 欧洲业务Q2收入为1.3亿美元,同比下降18% [29] - 综合毛利率为70.4%,同比提升300个基点 [30] - 美国业务毛利率为78.8%,同比提升240个基点 [30] - 欧洲业务毛利率为27.3%,同比下降250个基点 [30] - 调整后EBITDA亏损150万美元,亏损率为1.9% [31] - 美国业务Q2实现150万美元调整后EBITDA,连续第四个季度为正 [31] - 欧洲业务Q2调整后EBITDA亏损300万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务收入和活跃买家表现受到Q1新客户策略调整的负面影响 [29] - 欧洲业务收入和毛利率持续下滑,受到宏观环境和转向寄售模式的挑战 [29][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场收入和活跃买家表现受到新客户策略调整的负面影响 [29] - 欧洲市场收入和毛利率持续下滑,受到宏观环境和转向寄售模式的挑战 [29][30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司决定退出欧洲市场,将欧洲业务剥离,专注发展美国业务 [27][34] - 退出欧洲将立即提升公司毛利率、改善利润增长、实现正的调整后EBITDA并加快自由现金流实现 [27][34] - 公司将专注于改善美国业务的产品体验、优化单位经济学和提升运营效率 [22] - 公司认为美国市场的基本面更加稳健、可预测和具有防御性 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为消费者环境在短期内仍将保持挑战性,需要等待通胀和利率下降的利好才能改善 [21] - 管理层对美国经济前景持谨慎态度,担心经济放缓和就业市场恶化 [21] - 管理层将在营销、处理和运营开支方面保持谨慎,专注于改善产品体验、优化单位经济学和提升运营效率 [22] 其他重要信息 - 公司在Q1和Q2做出的新客户获取策略调整对下半年业绩产生负面影响 [35][36][37] - 公司在Q2加大促销力度以实现整体业绩目标,但这也拉低了单位经济学 [36][37] - 公司将在Q3和Q4适度减少促销力度,以恢复健康的单位经济学 [37][38][39] - 公司预计2024财年美国业务收入为2.47-2.51亿美元,同比下降4%,毛利率为78.5%-79.5%,调整后EBITDA为1%-2% [40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ike Boruchow 提问** 询问欧洲业务的具体情况以及公司决定退出欧洲的考虑 [42][43][44] **James Reinhart 回答** 解释欧洲业务持续亏损的原因,以及决定退出欧洲的考虑,包括资源集中在美国业务上的优势 [43][44] 问题2 **Rick Patel 提问** 询问公司在Q1调整新客户获取策略的具体情况,以及对毛利率的影响 [52][53][54][55] **James Reinhart 和 Sean Sobers 回答** 解释了调整新客户策略的具体做法,以及对Q2业绩的负面影响,并说明了毛利率变化的原因 [53][54][55] 问题3 **Dylan Carden 提问** 询问公司为何调整新客户获取策略,是否与市场环境变化有关 [60][61][62][63][64][65][66] **James Reinhart 和 Sean Sobers 回答** 解释了调整策略的原因,并说明了宏观环境恶化对业绩的进一步影响 [61][62][63][64][65][66][67]

财务表现 - 总收入为7975.5万美元，同比下降3.5%[105] - 毛利润为5612.0万美元，同比增长0.7%[106] - 毛利率为70.4%，同比增加300个基点[106] - 净亏损为1395.4万美元，净亏损率为17.5%，同比下降25.6%[107] - 非GAAP调整后EBITDA亏损为154.4万美元，亏损率为1.9%，同比下降69.2%[108] 业务指标 - 活跃买家总数为166.6万人，同比下降2.6%[109] - 订单总数为168.6万单，同比下降5.8%[109] - 租赁服务(RaaS)业务收入占总收入的80.1%，同比增加15.5个百分点[117] - 产品销售收入占总收入的19.9%，同比下降15.5个百分点[117] - 总收入增长0.5%，主要由于订单量增加1.1%和平均订单价值增加10.8%[120] 毛利率分析 - 毛利率从67.4%增加到69.9%，主要由于佣金收入占比提高[122,124,125] - 佣金收入毛利率为81.8%，较去年同期增加60个基点，主要由于运输成本下降[127,129] - 产品收入毛利率从43.8%下降至26.7%，主要由于欧洲业务产品成本上升[131,133] 费用分析 - 运营、产品和技术费用增加2.4%，主要由于运输成本上升和裁员费用增加[134,136,137] - 营销费用下降17.0%，主要由于人工成本和广告费用下降[138,140,141] - 销售、一般及管理费用在三个月和六个月期间分别下降3.7%和增长2.9%[143][144][145] - 利息费用在三个月期间保持相对稳定,但在六个月期间增加了66.5%[146][147][148] - 其他收益净额在三个月和六个月期间分别增加45.7%和58.7%[149][150][151] 未来展望 - 公司预计2024年将持续亏损,主要依靠现金流、现金及短期有价证券以及可用的贷款额度来满足资金需求[152][153][154] - 公司2024年上半年经营活动现金流出减少11.3百万美元,主要由于净亏损减少、非现金项目减少以及经营性资产负债变动[156] - 投资活动现金流出增加34.3百万美元,主要由于有价证券到期收回减少和购买有价证券增加[157] - 融资活动现金流出增加0.9百万美元,主要由于支付的与股权激励相关的税金增加和股权激励收款减少[158] 内部控制 - 公司评估了截至2024年6月30日的披露控制和程序的有效性[171] - 公司的首席执行官和首席财务官认为公司的披露控制和程序是有效的[172] - 在最近一个季度内,公司的内部财务报告控制没有发生重大变化[173] - 公司管理层认为,公司的披露控制和内部财务报告控制存在固有局限性,不能完全防范错误和欺诈[174] 法律事项 - 公司目前没有参与任何重大未决法律诉讼[175]

财务数据 - 第二季度收入为7980万美元，同比下降3.5%[2] - 毛利润为5610万美元，同比增长0.7%[2] - 毛利率为70.4%，较上年同期的67.4%有所提升[2] - 调整后EBITDA亏损为150万美元，亏损幅度从上年同期的500万美元收窄[2] - 第三季度预计收入在6900万美元至7100万美元之间，毛利率在69.8%至71.8%之间，调整后EBITDA亏损率在4%至6%之间[3] - 第四季度预计收入在7000万美元至7200万美元之间，毛利率在68.8%至70.8%之间，调整后EBITDA亏损率在2.5%至4.5%之间[4] - 全年预计收入在2.98亿美元至3.02亿美元之间，毛利率在69.6%至70.6%之间，调整后EBITDA亏损率在2.3%至3.3%之间[4] 运营数据 - 第二季度活跃买家数为166.6万人，同比下降2.6%[2] - 第二季度订单量为168.6万单，同比下降5.8%[2] 财务指标 - 公司总营收在2022年第三季度为38.7亿美元，2023年第三季度为40.4亿美元，同比增长4.3%[10] - 公司营销费用在2022年第三季度为14.8亿美元，2023年第三季度为19.4亿美元，同比增长31.6%[10] - 公司销售、一般及管理费用在2022年第三季度为15.2亿美元，2023年第三季度为15.1亿美元，基本持平[10] - 公司非GAAP经营费用占营收比例在2022年第三季度为87.9%，2023年第三季度为81.0%，有所下降[10] - 公司股票激励费用在2022年第三季度为7.2亿美元，2023年第三季度为7.9亿美元，同比增长9.9%[12] - 公司重组费用在2022年第三季度为1.8亿美元，2023年第三季度为0.5亿美元，同比下降72.0%[19] - 公司现金及现金等价物在2022年9月30日为68.6亿美元，2023年6月30日为44.8亿美元，下降34.6%[26] - 公司存货在2022年9月30日为18.2亿美元，2023年6月30日为10.3亿美元，下降43.4%[26] - 公司应付账款在2022年9月30日为12.4亿美元，2023年6月30日为10.9亿美元，下降12.1%[26] - 公司经营租赁负债在2022年9月30日为51.6亿美元，2023年6月30日为53.6亿美元，增长3.9%[26] 未来规划 - 公司在2024年第二季度的净亏损为13,954,000美元[28] - 公司在2024年第二季度的非GAAP自由现金流为-6,142,000美元[30] - 公司在2024年第二季度的美国市场收入为66,717,000美元,毛利率为78.8%[32] - 公司在2024年第二季度的美国活跃买家数为1.257百万[34] - 公司计划退出欧洲市场,并为其Remix业务寻求战略替代方案[38] - 公司计划将资源和注意力集中在美国市场,并将自身转型为以人工智能驱动的二手销售公司[38] - 公司计划减少企业开支和裁员,以提高运营效率[38] - 公司的Resale-as-a-Service(RaaS)模式正在取得成功,并计划未来继续拓展[38] - 公司正在投资于技术和基础设施,包括人工智能技术[38] - 公司正在积极寻求战略收购和重组,以实现长期增长[38] 术语解释 - 活跃买家是指在过去12个月内至少有一次购买的ThredUp买家[45] - 订单是指买家在各个市场平台(包括RaaS客户)下的总订单数,扣除取消订单[46] - 单个人可能拥有多个ThredUp账户,因此被计算为多个活跃买家[45]

文章核心观点 - 公司是一家大型在线二手服装、鞋子和配饰销售平台 [1][3] - 公司通过技术和可持续发展的理念来改变二手商品销售方式 [3][4] - 公司为品牌和零售商提供定制化、可扩展的二手商品销售服务 [4] 公司概况 - 公司已处理过1.72亿件二手商品,涉及55,000个品牌和100个类别 [4] - 公司通过延长服装使用寿命,正在改变消费者的购物方式,引领时尚行业走向更可持续的未来 [4] 财务信息 - 公司将于2024年8月5日发布2024年第二季度财报 [1][2] - 公司将在当天下午1:30(太平洋时间)/下午4:30(东部时间)举行财报电话会议和网络直播 [1][2]

文章核心观点 ThredUp将在2024年8月5日美国股市收盘后公布2024年第二季度财报，并于当天举办电话会议和网络直播 [1] 公司情况 - 公司是全球最大的二手服装、鞋类和配饰在线转售平台之一，通过技术改变转售模式，使命是鼓励全球优先考虑二手商品 [4] - 平台让买卖二手商品变得容易，卖家可清理衣橱并为自己或慈善机构创造价值，买家能以低至零售价10%的价格购买各类品牌商品 [4] - 拥有专有运营平台，是托管市场的基础，包括分布式处理基础设施、专有软件系统和数据科学专业知识 [4] - 提供转售即服务，一些全球领先品牌和零售商利用其平台为客户提供可定制、可扩展的转售体验 [4] - 已处理来自55000个品牌、100个类别的超1.72亿件独特二手商品，延长服装生命周期，改变消费者购物方式，引领时尚行业走向更可持续未来 [4]

文章核心观点 ThredUp宣布其CEO和CFO将参加投资者会议，介绍公司作为在线二手交易平台的业务情况及优势 [1][2] 公司动态 - ThredUp CEO和CFO将参加William Blair第44届年度成长股会议，时间为2024年6月5日上午8:40 - 9:10（太平洋时间）/上午11:40 - 12:10（东部时间），活动将在公司投资者网站直播，结束后30天内可观看回放 [1] 公司介绍 - ThredUp是全球最大的服装、鞋类和配饰在线二手交易平台之一，通过技术改变二手交易，鼓励人们优先考虑二手商品 [2] - 平台让买卖二手商品变得容易，卖家可清理衣橱并为自己或慈善机构创造价值，买家能以低至零售价10%的价格购买各类品牌商品 [2] - 公司拥有专有运营平台，是托管市场的基础，包括分布式处理基础设施、专有软件系统和数据科学专业知识 [2] - 公司的“二手即服务”模式使一些全球领先品牌和零售商能利用其平台为客户提供可定制、可扩展的二手交易体验 [2] - 公司已处理来自55000个品牌、100个类别的超1.72亿件独特二手商品，延长服装生命周期，改变消费者购物方式，引领时尚行业走向更可持续未来 [2] 联系方式 - 投资者联系邮箱：ir@thredup.com，联系人Lauren Frasch [3] - 媒体联系邮箱：media@thredup.com，联系人Christina Berger [3]

文章核心观点 ThredUp宣布CEO和CFO将参加投资者会议，介绍公司是大型在线二手交易平台及业务情况 [1][2] 公司动态 - ThredUp CEO和CFO将参加William Blair第44届年度成长股会议，时间为2024年6月5日上午8:40 - 9:10（太平洋时间）/上午11:40 - 12:10（东部时间），活动将在公司投资者网站直播，结束后30天内可观看回放 [1] 公司介绍 - 公司用技术改变二手交易，使命是让世界优先考虑二手商品，是全球最大的服装、鞋类和配饰在线二手交易平台之一 [2] - 卖家可轻松清理衣橱并为自己或慈善机构创造价值，买家能以低至零售价10%的价格购买各类品牌商品 [2] - 公司专有运营平台是托管市场的基础，包括分布式处理基础设施、专有软件和系统以及数据科学专业知识 [2] - 公司的“二手即服务”模式让一些全球领先品牌和零售商利用其平台为客户提供可定制、可扩展的二手交易体验 [2] - 公司已处理来自55000个品牌、100个类别的超1.72亿件独特二手商品，延长服装生命周期，改变消费者购物方式，引领时尚行业走向更可持续未来 [2] 联系方式 - 投资者联系邮箱：ir@thredup.com，联系人Lauren Frasch [3] - 媒体联系邮箱：media@thredup.com，联系人Christina Berger [3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为7960万美元,同比增长5% [11] - 综合毛利率为69.5%,同比增长8% [11] - 美国毛利率创下80.1%的新高 [31] - 活跃买家达到170万,同比增长4% [12] - 订单量达到170万,同比增长9% [12] - 调整后EBITDA为-736,000美元,占收入-0.9% [12] - 美国业务连续第三个季度实现调整后EBITDA盈利,并实现自由现金流正值 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 寄售收入增长32%,而自有产品收入下降38% [29] - 寄售业务占比持续提升,公司将其视为衡量业务增长的更好指标 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲业务在第一季度创下了每周寄售袋请求量、每周寄售袋返回量和每周寄售袋处理量的新纪录 [17] - 欧洲业务在2023年全年的寄售袋处理量超过了第一季度的总量 [17] - 欧洲业务的销售转化率创下自2021年底收购Remix以来的最高水平 [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在向AI驱动的二手销售公司转型,正在推出多项AI驱动的新产品和工具 [15][16] - 公司认为AI技术将进一步增强其现有的供应链基础设施、数据优势和市场动态,增强其长期竞争力 [16] - 公司正在欧洲加快向寄售模式转型,并任命Florin Filote为欧洲业务总经理 [18][19] - 公司的Resale-as-a-Service业务在第一季度新增8个品牌客户,并在800家零售店铺提供联名寄售套件 [20] - 公司正在积极参与政策倡导,成为美国循环纺织品联盟的创始成员,推动联邦立法支持纺织品循环经济 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为消费者信心连续3个月下降,消费环境仍然具有挑战性 [67][68] - 管理层表示正在谨慎对待2024年的收入指引,但对于实现正的调整后EBITDA和自由现金流充满信心 [49][50][51] 其他重要信息 - 公司在3月进行了裁员和重组,预计可节省1300万美元的运营成本,并将其中一半重新投入高增长领域 [13] - 公司预计2024年将实现季度调整后EBITDA盈利,全年调整后EBITDA将增长近3倍,并实现自由现金流正值 [33][36] - 公司将把更多资源投入AI产品开发、处理中心升级和营销投入 [13][38] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ike Boruchow 提问** 询问公司从收入到EBITDA再到自由现金流正值的具体路径 [45][46] **James Reinhart 和 Sean Sobers 回答** 解释了公司通过裁员和重组实现成本节约,并有选择性地增加投资的策略,以及EBITDA和自由现金流的具体预测 [46][47] 问题2 **Dylan Carden 提问** 询问毛利率提升的具体驱动因素,以及公司是否有机会成为结构性毛利率更高的公司 [54][55][56][57] **Sean Sobers 回答** 解释了运营效率提升、寄售业务占比提升等因素带来的毛利率改善,以及未来AI技术应用可能带来的进一步提升空间 [55][56][57] 问题3 **Rick Patel 提问** 询问活跃买家的展望,以及公司是否看到不同收入水平消费者的行为变化 [63][64][65][66][67] **James Reinhart 回答** 解释了活跃买家增长与收入增长保持一致,同时表示公司看到中高端消费者相对较好,而预算型消费者仍然谨慎 [64][65][66][67]