文章核心观点 - Tenable本季度财报表现超预期，但年初至今股价表现逊于市场，未来股价走势取决于管理层财报电话会议评论，当前Zacks评级为卖出，预计短期内表现不佳，同时需关注行业前景对其股价的影响 [1][3][6] Tenable财报情况 - 本季度每股收益0.31美元，超Zacks共识预期0.23美元，去年同期为0.22美元，调整后本季度财报盈利惊喜为34.78%，上一季度盈利惊喜为38.89% [1] - 过去四个季度，公司每股收益均超共识预期，截至2024年6月季度营收2.2124亿美元，超Zacks共识预期1.30%，去年同期为1.9504亿美元，过去四个季度营收均超共识预期 [2] Tenable股价表现 - 年初至今，Tenable股价上涨约2.4%，而标准普尔500指数上涨14% [3] Tenable未来展望 - 近期发布的数据和未来盈利预期下，股价短期走势主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 可通过公司盈利前景判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化，实证研究表明近期股价走势与盈利预测修正趋势强相关，投资者可借助Zacks Rank工具跟踪 [4][5] - 财报发布前，Tenable盈利预测修正趋势不利，当前Zacks评级为4（卖出），预计短期内表现逊于市场 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预测变化，当前未来季度共识每股收益预期为0.29美元，营收2.2793亿美元，本财年共识每股收益预期为1.10美元，营收9.0459亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，互联网软件行业目前处于250多个Zacks行业前40%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - 同行业的Clarivate PLC尚未公布2024年6月季度财报，预计8月6日发布，预计本季度每股收益0.18美元，同比下降14.3%，过去30天该季度共识每股收益预期未变，预计营收6.5329亿美元，同比下降2.3% [9]

财务数据 - 收入为2.212亿美元，同比增长13%[1] - 计算当前账单为2.211亿美元，同比增长10%[1] - 公司总营收为4.372亿美元，同比增长14%[34] - 订阅收入为4.002亿美元，同比增长15%[34] - 经常性收入占总营收的96%[35] - 剩余合同义务总额为7.475亿美元，同比增长12.8%[39] 盈利能力 - GAAP经营利润率为-4%，非GAAP经营利润率为19%[1] - 非GAAP经营利润为7979.2万美元，同比增长65.3%[43] - 非GAAP净利润为6860.2万美元，同比增长74.6%[44] 现金流 - 经营活动产生的净现金为3,140万美元，未计息自由现金流为3,650万美元[1] - 经营活动产生的现金流为8175万美元，同比增长18.5%[31] - 自由现金流为7579.2万美元，同比增长16.5%[41] - 无杠杆自由现金流为9124.2万美元，同比增长8.6%[41] - 公司2024年全年的自由现金流和无杠杆自由现金流预测数据[61] 业务发展 - 新增408家企业平台客户和76家六位数客户[5] - 收购Eureka Security以提供云环境数据安全状况管理[5] - 与德勤达成战略联盟以为客户提供统一的攻击面视图[5] 未来展望 - 第三季度预期收入2.22亿-2.24亿美元，非GAAP经营利润2.42亿-2.44亿美元[6] - 2024年全年预期计算当前账单9.57亿-9.67亿美元，收入8.89亿-8.95亿美元，非GAAP经营利润1.67亿-1.71亿美元[7] - 公司2024年第三季度和全年的非GAAP毛利润和毛利率数据[51] - 公司2024年第三季度和全年的非GAAP销售和营销费用数据[52] - 公司2024年第三季度和全年的非GAAP研发费用数据[53] - 公司2024年第三季度和全年的非GAAP管理和行政费用数据[54] - 公司2024年第三季度和全年的非GAAP营业利润预测数据[56] - 公司2024年第三季度和全年的非GAAP净利润和非GAAP每股收益预测数据[57][58] - 公司2024年第三季度和全年的加权平均股数预测数据[60] - 公司2024年第三季度和全年的非GAAP调整项目和假设说明[55][59] - 公司2024年第三季度和全年的GAAP净亏损和非GAAP每股收益调整情况[48][49][50] 其他 - 公司完成了一项收购，支付现金2916.2万美元[32]

文章核心观点 Tenable Holdings公布2024年第二季度财务业绩，营收、运营收入和无杠杆现金流表现超预期，新产品势头良好，同时给出2024年第三季度和全年财务展望 [1][2] 第二季度财务亮点 - 营收2.212亿美元，同比增长13% [1][2] - 计算当前账单为2.211亿美元，同比增长10% [1][2] - GAAP运营亏损880万美元，2023年同期为1070万美元 [2] - 非GAAP运营收入4280万美元，2023年同期为3020万美元 [2] - GAAP净亏损1460万美元，2023年同期为1600万美元 [2] - GAAP每股净亏损0.12美元，2023年同期为0.14美元 [2] - 非GAAP净收入3820万美元，2023年同期为2630万美元 [2] - 非GAAP摊薄后每股收益0.31美元，2023年同期为0.22美元 [2] - 2024年6月30日现金及现金等价物和短期投资为4.87亿美元，2023年12月31日为4.74亿美元 [2] - 运营活动提供的净现金为3140万美元，2023年同期为3020万美元 [2] - 无杠杆自由现金流为3650万美元，2023年同期为3980万美元 [2] - 回购60万股普通股，花费2500万美元 [2] 近期业务亮点 - 新增408个企业平台客户和76个净新增六位数客户 [3] - 收购Eureka Security，提供云环境数据安全态势管理 [3] - 与德勤建立战略联盟，为客户提供统一攻击面视图 [3] - 扩展Tenable Cloud Security和Tenable Vulnerability Management在阿布扎比亚马逊网络服务的可用性 [3] - 被CRN评为AI 100公司 [3] 财务展望（2024年第三季度） - 营收预计在2.22 - 2.24亿美元之间 [4] - 非GAAP运营收入预计在4200 - 4400万美元之间 [4] - 非GAAP净收入预计在3500 - 3700万美元之间，假设利息支出830万美元、利息收入570万美元和所得税拨备380万美元 [4] - 非GAAP摊薄后每股收益预计在0.28 - 0.30美元之间 [4] - 摊薄加权平均流通股为1.23亿股 [4] 财务展望（2024年全年） - 计算当前账单预计在9.57 - 9.67亿美元之间 [5] - 营收预计在8.89 - 8.95亿美元之间 [5] - 非GAAP运营收入预计在1.67 - 1.71亿美元之间 [6] - 非GAAP净收入预计在1.43 - 1.47亿美元之间，假设利息支出3270万美元、利息收入2350万美元和所得税拨备1280万美元 [6] - 非GAAP摊薄后每股收益预计在1.16 - 1.19美元之间 [6] - 摊薄加权平均流通股为1.235亿股 [6] - 无杠杆自由现金流预计在2.25 - 2.35亿美元之间 [6] 非GAAP财务指标定义 - 计算当前账单：指一段时间内确认的总营收加上相应期间当前递延收入的变化 [13] - 自由现金流：指运营活动提供的净现金减去购买财产和设备以及资本化软件开发成本 [14] - 无杠杆自由现金流：指自由现金流加上支付的利息和其他融资成本 [14] - 非GAAP运营收入和非GAAP运营利润率：指相应的GAAP指标，排除基于股票的薪酬、收购相关费用、重组费用等影响 [15] - 非GAAP净收入和非GAAP每股收益：指GAAP净亏损排除基于股票的薪酬、收购相关费用等影响，并计算相应税收影响 [16] - 非GAAP毛利润和非GAAP毛利率：指GAAP毛利润排除基于股票的薪酬和收购无形资产摊销的影响 [17] - 非GAAP销售和营销费用、非GAAP研发费用和非GAAP一般及行政费用：指相应的GAAP指标排除基于股票的薪酬、收购相关费用等影响 [18]

文章核心观点 Tenable公司为美国市场推出公共部门咨询委员会（PSAB），汇聚行业和政府专家，旨在应对网络安全挑战、加强美国网络防御、提升公共部门参与度和网络态势 [1][2] 分组1：PSAB成立情况 - Tenable为美国市场推出公共部门咨询委员会（PSAB），首届成员包括前国家安全局网络安全主管Rob Joyce、前国土安全部网络安全第一副部长Mark Weatherford、Tenable董事长兼首席执行官Amit Yoran以及Tenable全球政府事务高级副总裁James Hayes [1] 分组2：PSAB成立目的 - 汇聚行业和政府专家，应对当下网络安全挑战，加强美国网络防御，确保网络安全行业支持公共部门保护美国关键基础设施的使命，提升公共部门参与度和美国网络态势 [2] 分组3：相关人员观点 - Tenable的Hayes表示PSAB将团结行业和政府专业人士，分享想法并提供解决方案，公共和私营部门合作至关重要，公司将推动委员会影响力和举措 [3] - Rob Joyce称凭借自身经验，荣幸加入PSAB，认同Tenable价值观和使命，认为此类合作对解决当下和未来网络威胁至关重要 [4] - Mark Weatherford认为在不断变化的威胁环境中，促进合作十分重要，期待与团队合作，向公共部门网络社区展示暴露管理的好处 [5] 分组4：Tenable公司情况 - Tenable是暴露管理公司，全球约44000家组织依靠其了解和降低网络风险，客户包括约65%的《财富》500强企业、约50%的全球2000强企业和大型政府机构 [5]

文章核心观点 - Tenable推出美国市场公共部门咨询委员会（PSAB），汇聚行业和政府专家，以应对网络安全行业不断变化的需求，加强美国网络防御 [1][3] 公司动态 - Tenable宣布为美国市场推出公共部门咨询委员会（PSAB） [1] - 委员会成员包括前美国国家安全局网络安全主管Rob Joyce、前美国国土安全部网络安全第一副部长Mark Weatherford、Tenable董事长兼首席执行官Amit Yoran以及Tenable全球政府事务高级副总裁James Hayes [1] 各方观点 - Tenable的Hayes表示，PSAB将汇聚行业和政府专业人士，促进公私部门合作，推动行业内有影响力的举措 [2] - Rob Joyce称，凭借其30年网络安全经验，很荣幸加入PSAB，认为该合作对解决当前和未来网络威胁至关重要 [2] - Mark Weatherford认为，在不断变化的威胁环境下，促进合作十分重要，期待与团队合作为公共部门网络社区展示暴露管理的好处 [3] 成员背景 - Rob Joyce是美国国家安全局资深人士，曾担任网络安全主管，还曾在白宫任职，目前拥有Joyce Cyber, LLC [4] - Mark Weatherford是信息安全专业人士，曾在奥巴马政府的国土安全部、科罗拉多州和加利福尼亚州、北美电力可靠性公司任职，目前是Aspen Chartered首席执行官和创始合伙人 [5] 公司概况 - Tenable是暴露管理公司，全球约44000家组织依靠其了解和降低网络风险 [6] - 公司是Nessus®的创建者，将漏洞专业知识扩展到提供首个可查看和保护任何计算平台上数字资产的平台 [6] - 客户包括约65%的《财富》500强企业、约50%的全球2000强企业和大型政府机构 [6]

文章核心观点 Tenable作为暴露管理公司，将在2024年7月31日美股收盘后发布2024年第二季度财报，并于当天下午4:30举行电话会议讨论结果 [3] 公司概况 - 公司是暴露管理公司，全球约44000家组织依靠其了解和降低网络风险 [2] - 作为Nessus®的创建者，公司将漏洞方面的专业知识扩展，推出全球首个可查看和保护任何计算平台上数字资产的平台 [2] - 客户包括约65%的《财富》500强企业、约50%的全球2000强企业以及大型政府机构 [2] 信息获取途径 - 投资者联系邮箱为investors@tenable.com [1] - 活动将在Tenable投资者关系网站https://investors.tenable.com进行直播 [1] - 国内直播拨入号码为1 - 877 - 407 - 9716，国际直播拨入号码为1 - 201 - 493 - 6779 [1] - 电话会议结束后至2024年8月14日星期三可查看网络直播回放 [1] - 媒体联系邮箱为tenablepr@tenable.com [3] - 更多信息可在tenable.com查看 [2]

文章核心观点 随着网络安全威胁增长，网络安全供应商将迎来客户支出热潮，Tenable和Zscaler两家公司股票虽低于历史高点，但随着先进防护需求扩大有望回升，Tenable有望缩小与竞争对手差距，Zscaler可能是最佳网络安全股票之一 [1][9][11][16] 行业现状 - 今年普华永道调查显示64%的受访CEO认为生成式AI将在未来12个月增加企业网络安全风险 [1] - 网络犯罪今年将使全球损失9.5万亿美元，2025年损失可能超10.5万亿美元，恶意行为者用AI发动复杂攻击 [17] Tenable公司情况 业务与产品 - 是漏洞管理领域领导者，开发主动网络安全产品，Nessus平台是行业部署最广泛、最准确的漏洞评估工具，可扫描识别弱点 [2] - 产品组合在扩展，Nessus可接入云安全、身份安全等综合产品套件，还针对特定行业定制软件 [9] - 去年推出ExposureAI产品，通过自动化加速数据分析和决策，利用自然语言处理为安全经理提供建议，拥有行业最大的暴露数据存储库 [10] 客户与营收 - 服务超44000家机构，截至2024年第一季度有1717家客户年花费超10万美元购买其工具 [3] - 预计今年创收9亿美元创纪录，基于51亿美元市值，其股票远期市销率为5.6，较同行有大幅折扣 [3] 增长与盈利 - 若实现2024年营收目标，较2023年增长13%，虽低于CrowdStrike和Palo Alto Networks，但差距不足以支撑如此大的市销率折扣 [4] - 适度增长得益于成本管理，2024年第一季度非GAAP利润增长133% [5] Zscaler公司情况 业务与产品 - 专注解决云计算带来的风险，其零信任交换系统将每次登录尝试视为敌意，分析多因素确认合法登录 [6][7] - 零信任交换系统仅将员工连接到授权应用，而非整个网络，AI驱动零信任过程，每天处理4000亿个请求以改进模型 [13][14] 客户与营收 - 服务超7700家机构，截至2024财年第三季度有2922家客户年花费至少10万美元 [15] - 2024财年第三季度营收超预期，管理层将全年营收指引上调至21.4亿美元，较2023财年增长32% [15] 估值与盈利 - 远期市销率为14.2，较CrowdStrike更具价值，第三季度非GAAP利润1.398亿美元，同比增长86% [8]

文章核心观点 - 分析Arm和Tenable两家公司的业务、财务和竞争地位，认为Arm估值过高，Tenable更值得投资者关注 [1][8][18] 公司业务 Arm - 属于半导体行业，主要授权中央处理器（CPU）的知识产权（IP）内核，还有较小的图形处理器（GPU）业务，苹果是其大客户，英伟达也使用其技术进入CPU业务 [2][11] - 每售出一个使用其设计的芯片可获得版税，截至3月31日的财年，版税占总收入约56%，同比增长8%，其余收入来自授权 [12] - 近期推出最新芯片架构Armv9 CPU，可提高性能和能效，支持智能手机使用生成式AI，每台设备版税是之前设计的两倍 [16] Tenable - 处于网络安全行业，提供基于云的软件，评估并帮助降低网络安全风险，但不消除传入威胁，软件可识别并确定安全改进领域，由组织自行实施 [3] - 利用人工智能（AI）和机器学习不断改进建议，主要通过年度订阅产生收入，截至2023年底有44000个客户，包括65%的财富500强公司，当年收入增长17% [13] 财务状况 估值指标 - Arm远期市盈率高达119，是行业内最高之一；Tenable远期市盈率为36，不到Arm的三分之一 [1] 盈利增长 - 分析师预测到2026年，Arm每股自由现金流将增长97%，高于Tenable的80%；但每股收益估计上，Tenable预计增长38%，高于Arm的23% [4] 营收情况 - 最近完成的财年，Arm营收增长21%，略高于Tenable的17%；Arm总收入达32亿美元，是Tenable 8亿美元的四倍 [14] 现金流 - Arm调整后自由现金流增长50%，Tenable无杠杆自由现金流同比增长37% [14] 利润率 - Arm毛利率达95%，是科技行业最高之一；Tenable毛利率为77% [15] 盈利情况 - Tenable尚未实现盈利，但过去一年净亏损从9200万美元降至7800万美元 [7] 竞争地位 Arm - 在市场上占主导地位，在移动设备芯片市场具有垄断地位，其许可证用于99%的产品，75%的半导体公司使用其IP [5] Tenable - 是设备漏洞管理市场份额领先者，2022年连续第五年排名第一，市场份额为28.7%，但不如Arm占主导地位 [6] 股价表现与投资建议 股价表现 - 2024年Arm股价上涨140%，Tenable股价下跌6.5% [9] 投资建议 - 分析师对Arm的平均目标价为121美元，意味着约35%的下行空间；对Tenable的平均目标价为57美元，意味着约35%的上行空间，建议投资者关注Tenable [8]

文章核心观点 - Tenable宣布收购Eureka Security以增强云安全能力，预计本月完成收购，今年将把Eureka的DSPM能力集成到Tenable云安全及CNAPP解决方案中，收购预计今年对营收无重大影响 [1][3][10] 收购情况 - Tenable签署最终协议收购Eureka Security，该公司为云环境提供数据安全态势管理（DSPM），收购预计本月完成 [1] 收购意义 - Eureka的技术使Tenable能更好地对云风险进行优先级排序，识别除漏洞、配置错误和过度特权访问之外的数据风险 [2] - 集成DSPM将完善Tenable云安全解决方案，为安全团队提供决策依据，Eureka的DSPM能力预计今年集成到Tenable云安全及其CNAPP解决方案中 [3] - 为客户提供云数据风险相关关键证据，有助于组织准确评估云安全合规性 [9] 双方表态 - Tenable云安全高级副总裁称这是推动云安全创新、引领市场的举措 [2] - Eureka Security联合创始人兼CEO表示其数据中心方法能提供所需能力，很高兴加入Tenable，认为是理想合作方 [10] 公司情况 - Tenable是暴露管理公司，约44000家全球组织依靠其降低网络风险，客户包括约65%的财富500强、约50%的全球2000强企业和大型政府机构 [5] 行业现状 - 2024年Tenable云安全展望研究显示，95%受访组织在过去18个月经历过云相关违规事件，其中92%报告敏感数据暴露，多数承认受数据暴露影响 [9]

文章核心观点 - Tenable宣布收购Eureka Security以增强云安全能力，预计本月完成收购，今年对营收无重大影响 [1][5] 收购情况 - Tenable签署最终协议收购Eureka Security，该公司为云环境提供数据安全态势管理，收购预计本月完成 [1] 双方表态 - Eureka Security联合创始人兼CEO称其以数据为中心的方法能提供云安全所需能力，加入Tenable可整合能力并借助其客户群和市场能力扩大全球降低云数据风险的使命 [2] - Tenable云安全高级副总裁表示Eureka Security技术能让Tenable更好地对云风险进行优先级排序并识别更多风险，是云安全创新的范例 [4] 收购影响 - 收购今年预计对营收无重大影响 [5] - 为CNAPP解决方案添加DSPM能力，帮助客户识别云数据风险相关关键证据，对组织准确评估云安全合规至关重要 [10] - 整合DSPM将完善Tenable云安全解决方案，为安全团队提供决策依据，Eureka Security DSPM能力预计今年晚些时候集成到Tenable云安全及其CNAPP解决方案中 [11] 公司背景 - Tenable是暴露管理公司，全球约44000家组织依靠其降低网络风险，客户包括约65%的财富500强、约50%的全球2000强企业和大型政府机构 [6] 行业现状 - 2024年Tenable云安全展望研究显示，95%受访组织过去18个月经历过云相关违规事件，其中92%报告敏感数据暴露，多数承认受数据暴露影响 [10]