第三季度业绩亮点 - 第三季度固定汇率营收同比增长7.4%，GAAP基础上同比增长8.7%[19][40] - 第三季度调整后毛利率为59.4%，调整后营业利润率为27.2%[19] - 第三季度调整后每股收益为3.64美元，同比增长11.3%[19] 业务板块与产品类别营收 - 美洲、EMEA、亚洲和OEM板块第三季度营收分别为4.282亿、1.427亿、0.932亿和0.823亿美元，固定汇率增长分别为5.5%、4.0%、17.1%和14.0%[21] - 血管通路、介入、麻醉等产品类别第三季度营收各有不同表现，如介入产品固定汇率增长22.4%，介入泌尿外科产品下降6.8%[23][24] 收购Palette Life Sciences AB - 以6亿美元现金预付款完成收购，另有5000万美元或有对价[28] - 预计Palette 2023年净销售额为5600万美元，2024年实现高十几到低20%的营收增长[43] 产品进展 - Wattson™临时起搏导丝商业发布处于最后阶段，可降低心室穿孔风险[33] 财务指引 - 上调2023年固定汇率营收增长指引至6.40% - 6.60%，收窄调整后每股收益指引至13.30 - 13.50美元[19] 九个月财务回顾 - 前九个月GAAP基础上营收同比增长8.2%，固定汇率下同比增长8.7%[87] - 前九个月GAAP毛利率为55.2%，调整后毛利率为59.3%，同比上升40个基点[87] - 前九个月GAAP每股收益为6.90美元，调整后每股收益为10.14美元，同比增长6.3%[87]

财务业绩 - Q2'23调整后毛利率为59.0%，调整后营业利润率为26.6%[10] - Q2'23持续经营业务收入按GAAP基础同比增长5.5%，按固定汇率基础同比增长5.9%[11][55] - Q2'23调整后每股收益为3.41美元，同比增长0.6%[27] 业务板块 - 美洲地区Q2'23收入4.247亿美元，同比增长2.9%；EMEA地区收入1.478亿美元，同比增长1.8%；亚洲地区收入8670万美元，同比增长13.1%；OEM业务收入8410万美元，同比增长20.2%[11] - 血管通路产品Q2'23收入1.738亿美元，同比增长6.0%；介入产品收入1.248亿美元，同比增长9.1%；麻醉产品收入1.008亿美元，同比下降3.7%[12] 收购情况 - 收购Palette Life Sciences AB，预计2023年产生净销售额5600万美元，2024年增长15%-20%[38] - 假设2023年12月1日完成收购，交易预计在2023年和2024年分别稀释公司调整后每股收益约0.15美元和0.35美元[38] 财务指引 - 上调2023年固定汇率收入增长指引下限至5.50%-6.25%[10] - 重申2023年调整后每股收益指引为13.00-13.60美元[10] 前景展望 - 多元化业务组合和全球布局推动Q2实现持续增长，公司将继续执行战略以推动持续增长[40]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为7.433亿美元,同比增长5.5%,按固定汇率计算增长5.9% [7] - 第二季度调整后每股收益为3.41美元,同比增长0.6% [7] - 第二季度调整后毛利率为59%,同比下降60个基点 [23] - 第二季度调整后营业利润率为26.6%,同比下降90个基点 [23] - 第二季度净利息支出为1660万美元,同比增长480万美元 [23] - 第二季度调整后税率10.8%,同比下降1.2个百分点 [23] - 上半年经营现金流1.706亿美元,同比增长6870万美元 [24] - 第二季度末现金余额2.508亿美元,较年初减少4120万美元 [25] - 第二季度末净杠杆率约为1.6倍,低于4.5倍的契约限制 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 血管接入业务收入1.738亿美元,同比增长6.6% [10] - 介入接入业务收入1.248亿美元,同比增长9.6% [11] - 麻醉业务收入1.008亿美元,同比下降3.6% [11] - 外科业务收入1.06亿美元,同比增长7.7% [11] - 介入泌尿业务收入7780万美元,同比下降2.3% [12] - OEM业务收入8410万美元,同比增长19.8% [12] - 其他收入7600万美元,同比增长4.8% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场收入4.247亿美元,同比增长3% [9] - EMEA市场收入1.478亿美元,同比增长0.7% [9] - 亚太市场收入8670万美元,同比增长19.1% [9] - 中国市场收入增长超过20% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 宣布以6亿美元现金收购Palette Life Sciences,预计2023年12月1日完成 [13] - Palette预计2023年收入约5600万美元,2024年收入增长15%-20% [14] - Palette产品线包括Barrigel、Deflux和Solesta,将补充公司介入泌尿业务 [15] - Barrigel是一种差异化直肠间隔器,2022年5月获得FDA批准 [16] - 前列腺癌治疗中使用高剂量放射治疗增加,推动直肠间隔器需求 [17] - 公司预计未来几年在更多地区获得Barrigel市场批准 [17] - 收购Palette符合公司有纪律的资本配置战略 [18] - Palette将立即增加公司毛利率,并在短期内提高调整后营业利润率 [19] - 公司将继续执行长期资本配置战略 [19] - 公司预计2023年收入增长5.5%-6.25%,按固定汇率计算 [27] - 公司预计2023年报告收入增长5.8%-6.55% [29] - 公司维持2023年调整后每股收益13-13.60美元的指引 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩继续展示公司多元化产品组合和广泛地理足迹的优势 [7] - 公司继续看到材料通胀的连续稳定,并将继续监控2023年下半年的趋势 [8] - 医院人员配备继续稳定,但ASC和办公室方面仍存在一些持续的人员配备中断 [8] - 公司预计2023年下半年宏观环境稳定或改善 [31] - 公司将继续专注于推动可持续增长的战略,推动创新,扩大利润率,并执行有纪律的资本配置战略,以增强长期价值创造 [31] - 公司对Palette Life Sciences的收购感到兴奋,相信它将成为未来几年增长的重要贡献者,立即增加毛利率,并在短期内提高调整后营业利润率 [32] 其他重要信息 - 公司预计2023年MSA收入将全部终止 [12] - 公司预计2023年净利息支出约为7700万美元 [29] - 公司预计2023年外汇对收入有800万美元的积极影响 [27] - 公司预计2023年外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有600万美元的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有40个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度，公司营收7.109亿美元，按报告基础计算同比增长10.8%，按固定汇率计算增长13.2% [48] - 第一季度调整后每股收益为3.09美元，同比增长7.3% [48] - 第一季度调整后毛利率为59.4%，较上年同期增加100个基点 [40] - 第一季度调整后营业利润率为25.8%，同比增加10个基点 [41] - 第一季度净利息支出总计1750万美元，高于上年同期的1020万美元 [42] - 第一季度经营活动现金流为8430万美元，高于上年同期的6210万美元 [43] - 2023年第一季度调整后税率为11.8%，上年同期为11.9% [44] - 截至第一季度末，现金余额为2.641亿美元，低于2022年末的2.92亿美元，主要因高级信贷安排支付7500万美元 [19] - 季度末净杠杆率约为1.7倍，远低于4.5倍的契约要求 [19] - 公司更新2023年财务指引，将固定汇率营收低端上调，预计增长5% - 6.25% [20] - 考虑外汇逆风因素，预计2023年报告营收增长4.65% - 5.9%，对应金额为29.21 - 29.56亿美元 [27] - 重申2023年调整后每股收益为13 - 13.60美元，下调GAAP调整后每股收益预期至8.14 - 8.74美元，主要因一次性税收项目 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 原始设备制造商（OEM）业务 - 营收同比增长34.5%，达7700万美元，各产品类别均实现两位数增长 [1] 介入通路业务 - 营收1.169亿美元，同比增长23.3%，受益于多元化产品组合，主要产品类别表现强劲 [56] 外科业务 - 营收9900万美元，同比增长14.3%，金属结扎夹和器械营收同比两位数增长 [57] 血管通路业务 - 营收1.777亿美元，同比增长9.2%，PICC产品组合本季度恢复两位数增长 [71] 麻醉业务 - 营收9330万美元，同比增长9.9%，止血产品、区域麻醉和气管导管表现强劲，部分被LMA一次性面罩业务抵消 [72] 介入泌尿外科业务 - 营收7540万美元，同比增长0.9%，UroLift在医院服务端增长，但门诊服务端受人员短缺影响 [73] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 营收4.119亿美元，同比增长9.2%，多数业务实现增长，介入和外科业务营收两位数增长 [69] 欧洲、中东和非洲（EMEA）市场 - 营收1.433亿美元，同比增长10.5%，程序量持续改善推动产品组合收入增长 [70] 亚洲市场 - 营收7870万美元，同比增长22.8%，各地区均实现稳健增长，中国市场实现高个位数增长 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注推动可持续增长战略，投资有机增长机会，推动创新，扩大利润率，执行严格的资本配置策略以提升长期价值创造 [31] - 介入通路业务聚焦复杂PCI和结构性心脏病领域，未来几年将推出多款新产品 [4] - 第二季度将对Triumph微导管进行有限发布，并推进Ringer灌注球囊导管的两项临床研究 [5] - 血管通路业务推出两款新设备，以增强PICC插入程序并降低并发症风险 [6] - 公司在商业和临床方面持续推进，如Titan SGS动力吻合器的商业战略执行、止血产品组合获得新适应症、GuideLiner Coast有限市场发布等 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2023年开局强劲，延续去年末的增长势头，全球业务执行良好，有效应对宏观逆风 [29] - 第一季度的稳健表现使公司有望实现2023年财务指引，医疗保健利用率环境日益稳定，高增长产品组合和耐用核心业务表现将持续改善 [30] - 预计UroLift业务环境将随着时间推移而改善，高增长产品组合的多个部分将在年内加速增长 [61][75] - 中国市场在2023年剩余时间内增长有望加速 [54] 其他重要信息 - 公司预计所有MSA收入将在2023年底停止，2024年无MSA收入 [1] - 公司与W. L. Gore & Associates达成供应协议，预计2023年底推出搭配Gore支撑材料的Teleflex施药器 [35] - QuikClot Control+获得FDA 510(k)批准，新适应症扩大了止血产品组合的全球市场机会 [36] - 第一季度Tyvek供应有所缓解，预计下半年随着行业新增产能上线情况将进一步改善 [53] - 医院人员短缺问题持续改善，但门诊手术中心（ASC）和办公室服务场所仍存在人员配置中断情况 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从复苏角度看，医院、ASC和办公室环境下的情况如何，特别是UroLift业务在不同环境下的复苏情况以及与长期复合年增长率（CAGR）8% - 9%的对比 - 第一季度整体程序量增长13.2%，超预期，医院程序量持续增长，美洲和EMEA地区尤为明显，APAC地区环境良好，中国市场3月开始回升 [9] - UroLift在医院服务端持续增长，门诊服务端有适度改善，但仍受人员配置和患者流量问题困扰，预计全年环境将改善，第一季度表现符合预期，公司在AUA展会上表现出色，泌尿科医生热情高涨 [10][12] 问题2: 高增长产品组合的趋势以及Standard Bariatrics收购情况 - 未在问答环节明确提及相关内容 问题3: 2023年营收指引暗示下半年增长放缓的原因，以及如何看待下半年的增长节奏，为何第一季度业绩超预期但未缩小每股收益（EPS）范围 - 公司计划是前端加载的，下半年有更严格的比较基数，且第四季度比第一季度少五天，公司对全年业绩有信心 [23][24] - 关于EPS，未在问答环节明确提及未缩小范围的原因 问题4: OEM和介入业务增长强劲是否有一次性因素，以及OEM业务的增长预期 - OEM业务预计为高个位数至低两位数增长，目前更倾向于低两位数，该业务3月表现出色，且第一季度比较基数较容易，增长势头从去年第四季度延续至今 [80] 问题5: 程序量的可持续性以及对其他医院业务的影响 - 程序量增长不仅是因为程序量本身，新产品也在推动业务发展，医院程序量强劲且可持续，人员配置问题虽未完全恢复正常，但正在逐步改善，预计医院情况改善后将传导至ASC和办公室服务场所 [84][85][86] 问题6: 第一季度毛利率和营业利润率好于上年，是否有上调全年利润率指引的可能，以及后续利润率应考虑的因素 - 目前处于年初，公司对开局满意，但预计全年毛利率相对稳定，营业利润率将逐步改善，需考虑与上年的比较基数和外汇逆风因素 [91][92][125] 问题7: Titan吻合器搭配Gore支撑材料对毛利率的影响，以及是否有机会将制造业务内包 - 支撑材料对该业务的利润率预期无影响，预计该业务在2024年对公司毛利率有增值作用并实现杠杆效应，目前无计划改变产品制造方式，第三方可靠且产品增长迅速，预计今年营收3000 - 3500万美元，销量将有助于提升2024年毛利率 [94][113] 问题8: UroLift业务是否受到与其他业务相同的销售日影响 - UroLift业务的销售日影响与其他业务相似，第一季度表现符合预期，1 - 2月患者流量下降3.7% [76] 问题9: Standard Bariatrics在第一季度的营收贡献 - 公司未具体披露营收数据，但对该产品全年3000 - 3500万美元的营收有信心，产品第一季度开局良好，在Sages展会上获得积极反馈 [129][130] 问题10: Tyvek供应改善的驱动因素、目前的趋势以及受影响的业务板块 - Tyvek供应接近恢复正常，好于第一季度预期，下半年新供应将解决问题，主要影响血管业务中的PICC产品，该产品本季度恢复两位数增长，公司PICC产品组合具有独特涂层，全球尤其是美国市场有很大的市场份额提升机会 [118][132][133] 问题11: UroLift业务与其他医疗技术程序相比，患者流量滞后的原因 - UroLift业务与髋关节和膝关节手术针对不同患者群体，具有泌尿外科专科的独特性，美国泌尿科医生平均年龄为55岁，且公司UroLift业务在门诊服务端的收入占比约30%，受影响更大 [136]

业绩总结 - 2023年第一季度调整后的每股收益为3.09美元，同比增长7.3%[36] - 2023年第一季度总收入为7.109亿美元，同比增长10.8%[38] - 2023年第一季度的GAAP毛利率为55.1%，较去年同期的54.0%有所上升[43] - 调整后的毛利率为59.4%，同比提高100个基点[43] - 2023年第一季度的常量货币收入增长为13.2%[54] - GAAP营业利润率为16.2%，较去年同期的16.1%略有上升[62] - 调整后营业利润率为25.8%，同比上升10个基点[62] - GAAP每股收益（EPS）为1.63美元，与去年同期持平[62] 财务指导 - 2023年财务指导中，调整后的每股收益预期为13.00至13.60美元[36] - 预计2023年GAAP每股收益在8.14美元至8.74美元之间[72] - 2023年财务指导中，GAAP收入增长预期为4.65%至5.90%[44] - 预计2023年常量货币收入增长指导为5.00%至6.25%[54] - 2023年调整后的运营利润率预期为26.00%至26.75%[44] - 2023年调整后的税率为11.8%，与去年同期的11.9%基本持平[43] 成本结构 - 销售、一般和行政费用占比为32.7%[69] - 研发费用占比为5.8%[69]

业务合并与或有对价 - 截至2022年12月31日，公司为已完成的业务合并计提了4400万美元或有对价，大部分与Standard Bariatrics有关[67] 员工与业务地域分布 - 截至2022年12月31日，约75%的全职员工受雇于美国以外的国家，约55%的净财产、厂房和设备位于美国以外[71] - 2022年、2021年和2020年，公司来自美国以外业务的净收入分别占36%、37%和38%[71] - 截至2022年12月31日，公司9%的美国及其他国家员工受工会合同或集体谈判安排覆盖[81] 战略举措风险 - 公司战略举措包括收购、剥离和建立战略联盟，但可能无法实现预期的收入和运营收入增长，且收购存在诸多风险[67] 医疗改革影响 - 医疗改革（如《平价医疗法案》）可能对公司所在行业和业务产生重大不利影响，且其未来影响不确定[69][70] 国际业务风险 - 公司国际业务面临汇率波动、贸易保护措施、税收政策变化等多种风险[71][72] 市场风险 - 公司面临外汇汇率、商品价格和利率波动的市场风险，可能对业绩产生不利影响[73][74] - 公司面临市场利率、外汇汇率和商品价格波动等金融风险，通过风险管理计划应对[132] 税率风险 - 公司有效税率可能因国家盈利组合变化和税法变更而与预期不同，进而影响业务和财务状况[76] 运营风险 - 公司制造或分销运营中断、原材料供应问题可能对业务和财务状况产生重大不利影响[76] 人力资源风险 - 公司吸引、培训、发展和留住关键员工的能力对成功至关重要，若无法做到可能产生不利影响[77] 债务情况 - 截至2022年12月31日，公司总合并债务为17亿美元[82] - 截至2022年12月31日，固定利率债务总计10亿美元，平均利率4.438%；可变利率债务总计7.233亿美元，平均利率5.726%[133] - 可变利率变动1.0%，基于2022年12月31日的未偿债务，年度利息费用将增减720万美元[133] 金融衍生品风险 - 若交叉货币互换协议到期或提前终止时，美元兑欧元汇率较协议签订时下跌10%，公司需向交易对手方支付约7500万美元[84] - 截至2022年12月31日，外汇远期合约和交叉货币利率互换合约的名义总额分别为3.377亿美元和7.5亿美元[134] - 假设2022年12月31日美元兑所有货币价值变动10%，这些合约的公允价值将增减6820万美元[134] 股权情况 - 截至2022年12月31日，公司已发行约4690万股普通股，有购买120万股普通股的期权（其中约100万股已归属），受限股票单位涵盖20万股普通股，绩效股票单位最多涵盖62,927股普通股，递延薪酬计划将分配123股普通股，另有280万股普通股预留用于行使股票期权[85] 合作关系风险 - 公司依赖与医生和其他医疗保健专业人员的合作关系进行产品研发，若关系维护失败，可能对业务、财务状况等产生重大不利影响[78] 知识产权风险 - 公司依靠专利等法律保护知识产权，但无法确保专利申请获批或专利不被挑战，也难以防止技术被侵权，这可能影响业务和财务状况[78] - 公司产品或流程可能侵犯他人知识产权，面临法律诉讼、支付费用或停止销售产品等风险[78] 法律诉讼风险 - 公司面临各类诉讼，可能分散管理层注意力、产生法律费用，影响财务状况和经营业绩[79] 信息技术风险 - 公司依赖信息技术系统，系统受攻击或安全漏洞可能导致数据泄露、业务中断，影响业务和财务结果[80] 环境与健康安全风险 - 公司运营面临环境和健康安全风险，气候变化及相关措施可能对业务和财务状况产生不利影响[81] 股息政策 - 公司普通股股息的宣派和支付由董事会决定，未来现金股息可能会减少或取消[86] 公司治理与并购阻碍 - 公司治理文件、特拉华州法律和高级票据的某些条款可能会阻碍并购，影响公司股价[86][87] 外汇风险 - 公司运营的全球性使其面临外汇风险，主要货币敞口涉及欧元、人民币等[134]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，公司营收7.58亿美元，按报告基础计算同比下降0.5%，按固定汇率计算增长3.7%；调整后每股收益为3.52美元，同比下降2.2% [104][105] - 2022年全年，按固定汇率计算营收增长4.3%；高增长营收组合除UroLift外增长约14%；耐用核心营收增长约5%；其他类别营收下降近10% [108][109] - 2022年第四季度，调整后毛利率为60%，同比增加120个基点；调整后营业利润率为27.9%，同比增加30个基点；净利息支出为1870万美元；调整后税率为13.6% [138][140][142] - 2022年经营活动现金流为3.428亿美元，低于上一年的6.521亿美元；第四季度末现金余额为2.92亿美元，净杠杆约为1.8倍 [143][144] - 2023年，公司预计固定汇率营收增长4.75% - 6.25%，考虑外汇逆风后报告营收增长4.25% - 5.75%，营收在29.1亿 - 29.52亿美元之间；毛利率为59% - 59.5%；营业利润率为26% - 26.75%；调整后税率在10.25% - 10.75%之间；净利息支出约为6700万美元；调整后每股收益为13 - 13.60美元 [145][146][147][148][149] 各条业务线数据和关键指标变化 血管通路业务 - 2022年第四季度营收1.864亿美元，增长0.5%，供应链仍未恢复正常 [113] 介入通路业务 - 2022年第四季度营收1.251亿美元，同比增长13.4%，全年固定汇率营收增长呈逐步改善趋势 [114] 外科业务 - 2022年第四季度营收1.104亿美元，同比增长10.4%，尽管供应链有中断，但皮肤缝合和结扎产品组合推动增长，Titan吻合器营收贡献大 [115] 介入泌尿外科业务 - 2022年第四季度营收8920万美元，环比增长13.1%，同比下降3.6%，仍受患者就诊量和人员短缺影响，但有改善迹象 [123] 原始设备制造商（OEM）业务 - 2022年第四季度营收7370万美元，同比增长12% [116] 麻醉业务 - 2022年第四季度营收9960万美元，同比增长2%，止血产品、LMA一次性面罩和气管导管表现良好 [122] 其他业务 - 2022年第四季度营收7360万美元，同比下降7.1%，预计所有MSA收入将在2023年底停止 [124] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 2022年第四季度营收4.58亿美元，同比增长1.7%，排除MSA销售下降影响后增长2.7%，介入和外科业务双位数增长，介入泌尿外科业务下降 [110][111] 欧洲、中东和非洲（EMEA）市场 - 2022年第四季度营收1.478亿美元，同比增长1.4%，手术量同比改善 [111] 亚洲市场 - 2022年第四季度营收7850万美元，同比增长13.3%，各地区均有增长，中国增长接近7% [112] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期专注于实现2025年目标，通过投资增长驱动因素和优化耐用核心业务实现营收增长，通过组合转变、重组和定价实现利润率扩张，在资本配置上保持纪律性，执行并购战略 [152][159] - 对于UroLift，公司将继续进行直接面向消费者（DTC）活动，推进国际市场扩张，如在中国培训外科医生、建立市场存在 [126][127] - 血管业务将继续调整产品组合和临床教育，推出新产品，如CVC ErgoPack和Arrow压力可注射中线产品组合 [128][130] - 介入通路业务将继续推进Langston导管的重新推出，并预计未来推出更多产品 [132][134] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年美国手术恢复慢于预期，主要因患者流量和人员短缺；预计2023年医疗保健利用率将进一步稳定，多数手术市场已恢复到或超过2019年水平，但部分可推迟疾病的患者就诊仍低于疫情前水平 [1][135][136] - 2022年面临通胀和供应链中断等挑战，2023年预计仍有一定波动，但通胀水平将低于2022年，供应链挑战将改善 [137] - 公司对UroLift全球增长有信心，预计2023 - 2025年复合年增长率为8% - 9%，随着人员短缺缓解和患者流量恢复，业务将改善 [5] - 公司对长期增长前景有信心，高增长组合预计2023 - 2025年复合年增长率为12% - 13%，耐用核心预计增长约5% [155] 其他重要信息 - 2022年第四季度完成对Standard Bariatrics的收购，其Titan吻合器已纳入外科产品组合，预计2023年营收在3000 - 3500万美元之间，到2025年底约为6000万美元 [115][145][57] - 公司完成对Teleflex销售团队关于Titan吻合器的培训，扩大销售组织规模，并获得与Premier的集团采购协议 [125] - 公司UroLift的DTC计划在2022年达到预定绩效指标，2023年2月推出新的电视和数字广告活动 [126] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: UroLift的LRP指导增长率为8% - 9%，今年中个位数增长是否合理，以及对患者回归的信心来源和是否有积压订单 - 公司对UroLift全球增长有信心，预计2023 - 2025年复合年增长率为8% - 9%；第四季度UroLift业务有改善，超出预期300多万美元；人员短缺和患者流量是影响患者回归的两个因素，预计2023年人员水平和患者流量将改善；公司将继续培训泌尿科医生，开展DTC活动；良性前列腺增生（BPH）患者数量多，UroLift是治疗BPH的领先产品 [5][6][7][8][9] 问题2: 更新后的LRP收入和利润率指导中，是否考虑了未宣布的收购，以及之前关于毛利率和营业利润率扩张目标的计算是否正确 - 更新后的LRP仅考虑了修订后的UroLift复合年增长率和纳入Standard Bariatrics，无未宣布的并购贡献；之前关于毛利率和营业利润率扩张目标的计算正确 [13][14] 问题3: 2023年营业利润率指导较软，再投资发生在哪里，以及有多少是结构性通胀驱动或可自由支配的；Standard Bariatrics在2023年的稀释影响是多少 - 2023年营业利润率受通胀压力和外汇影响，毛利率收益减少；运营费用方面，有与人员相关的结构性费用增加，如填补职位空缺和重置可变薪酬；公司有对高增长驱动因素的持续投资，如国际市场扩张和系统能力建设；Standard Bariatrics在2023年的稀释影响为0.10 - 0.15美元 [18][19][20][21] 问题4: 2023年第一季度营收增长较高，后续季度增长较低的原因；LRP中营收加速和利润率提升的信心来源 - 2023年第一季度营收增长较高部分原因是去年同期受Omicron影响，且预计第一季度海外市场和OEM业务表现良好；营收加速增长的原因包括宏观环境改善、国际市场扩张和耐用核心业务的改善；利润率提升的信心来自毛利率的增长，包括组合和价格因素、与Medline的MSA结束带来的影响以及运营生产率的提高 [23][27][28][29][68][69] 问题5: UroLift在未来三年的美国增长和海外增长情况如何；2023年毛利率的季度节奏以及EPS范围的影响因素 - 公司预计UroLift在LRP期间增长8% - 9%，其中高增长部分将达到12% - 13%；国际市场假设不变，预计表现良好；2023年毛利率预计前三个季度相对稳定，第四季度有一定扩张；EPS范围的主要影响因素是销售组合、通胀水平、外汇汇率 [30][38][10][165][166] 问题6: 2023年第一季度营收增长高于后续季度的原因 - 2023年第一季度营收增长较高是因为去年同期受Omicron影响，且预计第一季度海外市场和OEM业务表现良好 [23] 问题7: 低端6% - 7%的复合年增长率是否包括Standard Bariatrics在2023年的无机贡献；2023年低税率的驱动因素以及未来可持续性 - 低端6% - 7%的复合年增长率包括Standard Bariatrics在2023年的无机贡献；2023年低税率的驱动因素包括与研发费用资本化相关的税法变化和IT整合项目的收益，预计税率可持续，但欧盟的最低税立法可能有不利影响 [48][49][50] 问题8: UroLift在2025年前美国患者行为何时能恢复正常，以及公司对并购市场的看法和讨论水平 - 预计2023年泌尿科患者和人员整体环境将继续改善，但难以确定何时能完全恢复正常；公司资产负债表强劲，积极寻找并购机会，有很多目标，但难以确定何时能完成收购 [59][60][62] 问题9: UroLift第四季度超出预期的原因是美国还是国际市场；耐用核心业务LRP增长的驱动产品和类别 - UroLift第四季度超出预期主要是美国市场贡献，但国际市场也有改善，日本表现出色，公司对国际市场扩张感到鼓舞；耐用核心业务的高比例利润率对公司有帮助，全球目标市场规模达140亿美元，公司渗透率仅5%，有很大增长机会 [64][65][67] 问题10: 2022年定价超过50个基点，2023年指导中定价假设如何；关于利润率评论中提到的重组是现有项目还是有新项目 - 2023年预计定价至少为50个基点，有前一年的遗留影响和新的定价机会；提到的重组是现有项目，包括一些仍在收尾的足迹项目和2022年第四季度推出的新项目 [72][73][74] 问题11: UroLift新的8% - 9%复合年增长率到2025年约有9000 - 1亿美元的增量收入，日本和中国预计贡献一半以上，国内业务改善是否保守，以及开展DTC活动是否合理；高增长组合中除UroLift外其他产品的表现和信心来源 - UroLift增长主要依赖美国市场，海外市场目前规模不够大，但到2025年将占收入更大比例；DTC活动有积极效果，如2022年印象数增长27%，响应数双位数增长，患者会因广告询问UroLift；高增长组合在第四季度增长约14%，全年除UroLift外增长约14%，Titan和MANTA将高于平均增长，其他方面表现符合或超出预期，且有国际市场扩张和国内销售增长机会 [76][77][78][79][80][83][84][85][86] 问题12: Standard Bariatrics在LRP中的顶线贡献以及是否能在LRP结束时实现利润率增值 - Standard Bariatrics预计2023年营收在3000 - 3500万美元之间，之后每年约增加50个基点的有机增长，到2025年底约为6000万美元；预计到2024年底实现利润率增值 [57] 问题13: 私募市场估值趋势以及近期部署资本的信心 - 2021年以来私募市场估值有所缓和，但优质资产价格仍不低；公司会保持纪律性，寻找对营收、毛利率、营业利润率和收益有增值的资产，且要求在收购后五年内资本回报率超过内部资本成本 [45][46]

业绩总结 - 2022年第四季度调整后每股收益为$3.52，同比下降约2%[17] - 2022年第四季度总收入为$758.0百万，同比下降0.5%，按固定汇率计算增长3.7%[20] - 2022年第四季度各业务部门收入表现：介入性收入增长8.8%，外科收入增长3.9%，OEM收入增长9.7%[20] - 2023年调整后每股收益指导范围为$13.00至$13.60[31] - 2023年固定汇率收入增长指导为4.75%至6.25%[17] - 2022年GAAP基础的每股摊薄收益为7.67美元，调整后为13.06美元[62] 毛利率与运营利润 - 2022年第四季度的GAAP毛利率为55.7%，较去年同期的55.1%有所上升[24] - 2022年第四季度的GAAP运营利润率为17.0%，较去年同期的20.4%下降[49] - 2022年GAAP基础的毛利率为54.9%，调整后毛利率为59.2%[62] - 2022年GAAP基础的运营利润率为17.9%，调整后运营利润率为27.0%[62] - 2022年第四季度的调整后运营利润率为27.9%，同比上升30个基点[49] 税率与费用 - 2022年GAAP税率为28.6%，较去年同期的11.0%显著上升[24] - 2022年有效所得税率为18.6%，调整后税率为11.9%[71] - 2022年销售、一般和行政费用占净收入的比例为30.9%，调整后为28.1%[62] - 2022年研发费用占净收入的比例为5.5%，调整后为4.1%[62] 地区收入表现 - 2022年第四季度的美洲地区收入为16.54亿美元，同比下降0.3%[82] - 2022年第四季度的EMEA地区收入为5.58亿美元，同比下降8.0%[82] - 2022年第四季度的OEM收入为2.73亿美元，同比增长11.0%[84] 未来展望 - 2023年GAAP收入增长预期为4.25%至5.75%[50] 其他信息 - 2022年重组及相关费用对运营利润的影响为1.9%[62] - 2022年无形资产摊销费用对运营利润的影响为5.9%[62] - 2022年第四季度的重组前税费为1730万美元，重组相关费用为950万美元[78] - 2022年全年重组前税费为1880万美元，重组相关费用为3190万美元，减值费用为150万美元[78]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收6.868亿美元，按报告基础计算同比下降1.9%，按固定汇率计算增长2.4%；与上年同期相比，与先前剥离呼吸资产相关的制造和供应过渡协议收入对本季度增长产生了1.3%的负面影响，意味着潜在固定汇率增长为3.7% [6] - 调整后每股收益同比下降6.8%，至3.27美元 [6] - 第三季度调整后毛利率为58.7%，较上年同期下降80个基点；调整后营业利润率为26.9%，同比下降160个基点 [33][34] - 第三季度净利息支出为1320万美元，高于上年同期的1180万美元；调整后税率为9.8%，低于上年同期的11.3% [35][36] - 前9个月运营现金流为2.444亿美元，低于上年同期的4.505亿美元；第三季度末现金余额为3.973亿美元，低于2021年末的4.451亿美元 [37][38] - 维持2022年固定汇率营收增长指引在3.25% - 4.25%；考虑外汇因素后，将报告营收增长下调至 - 0.75%至0.25%，意味着营收在27.89亿 - 28.17亿美元之间 [39][40] - 预计2022年毛利率在58.75% - 59.25%之间，营业利润率在26.5% - 27%之间；调整后每股收益指引下调至12.80 - 13.20美元 [42][43][45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 除UroLift并调整呼吸资产剥离影响后，其余88%的业务在第三季度实现了4.3%的潜在增长 [7] - 高增长营收组合中，UroLift前9个月同比下降5.8%，其余产品增长14% [8] - 耐用核心营收在2022年前9个月同比增长4.6% [9] - 美洲地区营收4.051亿美元，同比下降2.7%；欧洲、中东和非洲地区（EMEA）营收1.284亿美元，同比增长3.4%；亚洲地区营收8200万美元，同比强劲增长20.5%，中国市场增长超过19% [12][13] - 血管通路业务营收1.671亿美元，下降0.8%；介入业务营收1.087亿美元，增长8.9%；麻醉业务营收9760万美元，增长5.8%；外科业务营收9310万美元，增长6.2%；介入泌尿外科业务营收7900万美元，同比下降4.6%；原始设备制造商（OEM）业务营收7130万美元，增长14.4%；其他业务营收6990万美元，下降9.9% [15][16][17][18][20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场是重要增长驱动力，第三季度各地区均实现增长，中国市场表现强劲，增长超过19% [7][13] - 美洲市场因呼吸资产剥离相关协议收入下降及供应链中断，增长受到负面影响，介入业务实现高个位数增长，血管和介入泌尿外科业务下降 [12] - EMEA市场手术量同比改善，营收实现3.4%的增长 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Standard Bariatrics，其Titan SGS吻合器可满足袖状胃切除术未满足的需求，公司预计该收购将增强长期固定汇率增长，并提升毛利率和营业利润率 [22][23][24] - 重新推出Langston双腔导管，预计第四季度及2023年销售将增长；在TCT会议上展示MANTA设备研究成果，该设备并发症率低、学习曲线短 [25][26] - 推进UroLift国际市场扩张战略，在日本的推广持续取得进展，计划第四季度在中国开展初始推广活动，还预计在法国更新报销政策，在意大利和西班牙部分地区推出产品 [29][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度通胀有稳定迹象，海运成本下降，但供应链仍存在干扰，部分原材料和组件供应未恢复正常，导致部分业务积压订单增加 [10] - 预计部分意外积压订单将在2022年底前消化 [11] - 公司对UroLift市场恢复有信心，认为患者流量、人员配置水平将改善，公司已做好准备利用市场复苏机会 [55][58] - 尽管营收增长放缓，但公司认为通过定价策略、重组计划和高增长业务组合，仍有机会实现利润率扩张 [61][62] 其他重要信息 - 2022年8月，美国司法部结束对公司子公司NeoTract Inc.的调查 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: UroLift患者流量趋势、DTC策略及日本市场情况 - 与疫情前相比，患者流量显著下降，Q2下降约12%，Q3下降高个位数，2021年也低于疫情前水平；人员配置方面，医院端有适度改善 [53] - DTC策略持续增加价值，患者转介数量超目标，电视是男性了解UroLift的主要途径，品牌知名度达19%，高于TURP，公司预计继续实施该策略 [54][55] - 日本市场UroLift采用情况良好，公司对其发展感到鼓舞；LRP（长期计划）需等待市场恢复，公司认为市场恢复后有机会实现增长 [57][58] 问题: 营收放缓对利润率扩张节奏的影响 - 营收放缓会影响利润表杠杆，公司期望营收增长以推动利润率扩张；LRP尚未开始，公司预计营收将继续增长，高增长业务组合和重组计划有助于实现利润率目标 [61] - 若剔除呼吸资产剥离和天数影响，取全年指引中点，公司潜在增长超5%；公司有良好的定价纪律，预计能超过50个基点的定价目标，重组计划将带来2800万美元的收益 [62] 问题: 积压订单金额及UroLift相关问题 - 积压订单金额达数百万美元，主要影响血管通路和介入业务；预计第四季度恢复正常，这也是维持固定汇率指引的原因之一 [64] - 公司对6% - 7%的LRP CAGR有信心，Standard Bariatrics的收购增强了信心；认为患者会回归，因目标市场庞大，且医院人员配置开始改善 [68] - Q4 UroLift指引8600万美元考虑了季节性因素和国际市场投入，未隐含持续复苏预期 [69] 问题: 定价情况及高增长业务组合表现 - 公司预计今年定价超过50个基点，前三季度已领先该目标，且认为明年至少能重复这一表现；公司在通胀环境中需平衡与客户的关系，将部分成本转嫁给客户 [73][74] - 高增长业务组合（不含UroLift）季度波动主要是由于部分业务的积压订单清理，而非比较基数问题；前三季度增长略超14%，预计全年维持该水平，UroLift恢复后整个高增长业务组合将改善，Standard Bariatrics未来将纳入高增长组合 [76][77] 问题: UroLift Q3 - Q4增长及Standard Bariatrics相关问题 - UroLift Q3 - Q4的增长中，美国市场因免赔现象通常有7% - 10%的增长，国际市场中日本稳步增长，中国第四季度贡献较小，预计2023年开始发力 [80] - 若Teleflex支付Standard Bariatrics全部1.3亿美元的额外对价，意味着业务表现超预期；该技术在袖状胃切除术市场被快速采用，公司对此感到鼓舞 [82][83] 问题: UroLift销售与医生就诊数据差异及月度趋势 - 患者从就诊到手术有6 - 8周的滞后；调查显示，53%的泌尿科医生存在人员短缺问题，办公室端更严重，61%的办公室泌尿科医生表示有人员短缺；医院人员配置改善后，办公室和门诊手术中心（ASC）的人员配置改善会有滞后 [86][87][88] - UroLift 8月受假期影响，9月日销售额上升，人员配置也有所改善，这是Q4指引的基础 [89] 问题: UroLift培训情况、患者就诊恢复及Standard Bariatrics相关问题 - Q3 UroLift培训符合预期，正逐步达到每年培训约400名医生的目标，这表明医生对该手术仍感兴趣，公司正从早期采用者向快速追随者转变 [94] - 患者就诊首先要实现同比持平，目前仍低于2019年疫情前水平；患者流量恢复后会有滞后，之后会逐渐形成增长动力 [95][96] - Standard Bariatrics收购对公司有利，公司已有与减肥外科医生的销售触点，此次收购可使该触点的销售人员翻倍；公司杠杆率为1.9倍，财务状况良好，认为通过并购能为股东带来更好回报，将继续寻找有吸引力的并购机会 [97][98][99] 问题: 2023年展望及MANTA渗透情况 - 2023年外汇将是影响因素，若欧元兑美元维持平价或更低，将构成逆风；公司在LRP中已考虑通胀因素，2023年2月将给出LRP首年指引；公司对6% - 7%的增长目标仍有信心，Standard Bariatrics的收购增强了信心 [102][103] - MANTA主要渗透到经导管主动脉瓣置换术（TAVR）手术中，渗透率约75% - 80%；公司对其未来发展感到兴奋，有新的临床试验将有助于产品定位和使用，市场规模为2亿 - 3亿美元，目前处于采用曲线早期，预计将持续增长 [106][107] 问题: 日本和中国UroLift医生培训及2023年贡献，以及通胀和重组计划影响 - 美国每年培训约400名医生；日本处于早期阶段，主要在几个大城市，已增加销售代表，预计2023年规模为美国市场的1/3 [110] - 中国第四季度将开展首例手术，从私立医院和主要大城市开始，计划先完成初始培训，再提供更多信息；公司对这两个市场感到兴奋，认为它们能推动UroLift业务增长 [111] - 通胀方面，海运成本下降，但材料成本仍处高位，预计明年仍有通胀影响，但目前无法提供具体指引；有多种抵消因素，包括定价、重组计划和高增长业务组合的混合效益，重组计划预计明年带来0.5个百分点的利润率提升，未来几年共提升1个百分点 [113][114][115] 问题: UroLift达到15% CAGR所需的美国市场增长及人员配置问题 - 由于国际市场基数低，其增长率将显著高于美国，因此美国市场无需达到15%的增长就能实现整体15%的CAGR；公司认为美国市场增长仍在可及范围内，公司已做好准备 [119][120] - 办公室端UroLift手术量受影响的原因是患者就诊前的各个环节都需要人力，包括填写问卷、诊断检查等，调查显示61%的办公室泌尿科医生存在人员短缺问题 [122] 问题: UroLift销售团队情况及Standard Bariatrics相关问题 - UroLift销售团队目前稳定，约有四五个开放区域；公司认为该市场恢复时，团队已做好准备 [125] - Standard Bariatrics所在的减肥手术市场增长迅速，公司认为有机会进一步渗透该市场；公司已有相关产品在该领域销售；公司不打算进入更广泛的缝合市场与大型企业竞争，收购该公司是因为其技术具有差异化优势 [125][128]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收7.045亿美元，按报告基础计算同比下降1.3%，按固定汇率计算增长2.3% [8] - 调整后每股收益同比增长1.2%至3.39美元 [8] - 调整后毛利率为59.6%，较上年同期下降30个基点 [42] - 调整后营业利润率为27.5%，同比下降70个基点 [43] - 净利息支出从上年同期的1590万美元降至1120万美元 [44] - 调整后税率从上年同期的14.4%降至12% [45] - 上半年经营活动现金流为1.019亿美元，上年同期为2.651亿美元 [47] - 第二季度末现金余额为3.081亿美元，2021年末为4.451亿美元 [48] - 净杠杆率约为1.8倍，远低于4.5倍的契约要求 [49] - 下调2022年固定汇率营收增长指引至3.25% - 4.25%，此前为4% - 5.5% [50] - 预计2022年报告营收增长为 - 0.45%至0.55%，对应营收区间为27.97亿 - 28.25亿美元 [51] - 下调2022年调整后每股收益指引至13 - 13.40美元，此前为13.70 - 14.30美元 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲地区 - 营收4.127亿美元，同比下降0.3%，手术业务是增长的最大贡献者，介入泌尿科业务下滑 [14] EMEA地区 - 营收1.452亿美元，同比增长3.4%，麻醉、手术和介入产品均有显著贡献 [15] 亚洲地区 - 营收7660万美元，同比增长1.8%，东南亚和韩国表现强劲，中国受疫情封锁影响营收同比下降 [16] 血管通路业务 - 营收1.639亿美元，增长1%，部分原因是新冠重症监护病房患者数量同比减少以及总体重症监护病房就诊人数下降 [18] 介入业务 - 营收1.144亿美元，同比增长5.3%，预计2022年实现高个位数至低两位数的固定汇率增长，MANTA全年预计增长约50% [20] 麻醉业务 - 营收1.047亿美元，同比增长14.4%，止血产品、雾化器和LMA可重复使用面罩等产品推动增长，气管切开产品销售下降 [21] 手术业务 - 营收9960万美元，同比增长5.9%，器械业务引领增长，金属和聚合物结扎套件保持增长 [22] 介入泌尿科业务 - 营收7980万美元，环比增长6.9%，同比下降13.2%，未达到内部预期 [23] OEM业务 - 营收7000万美元，同比增长17.6%，各产品类别均实现两位数增长 [29] 其他业务 - 营收7210万美元，同比下降10.9%，主要是由于呼吸产品剥离导致营收减少，部分被制造和供应过渡协议收入抵消 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国、EMEA和拉丁美洲的手术量随着新冠住院人数从年初的峰值下降而持续恢复 [9] - 中国市场受5月和6月疫情封锁影响，第二季度营收同比下降 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续执行5月分析师和投资者日阐述的战略，专注于现有增长驱动力的执行和资金投入 [11] - 推动地理扩张，尤其注重亚太地区 [11] - 通过改善高增长产品组合的结构和实现成本节约来扩大利润率 [11] - 优先进行内部投资以推动创新引擎和并购活动，业务发展团队积极寻找规模收购、后期技术和小规模收购机会 [12] - 继续推进TSR和DE&I倡议 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济逆风明显，但多元化产品组合使公司在第二季度实现了2.3%的固定汇率增长，剔除呼吸业务剥离的影响后，潜在业务增长为3.5% [59] - 将继续有效管理业务，寻找方法将通胀和供应链挑战带来的增量逆风降至最低，尽管近期UroLift营收结果令人失望，但指引显示下半年增长轨迹将改善 [60] - 继续执行长期增长战略，逐步投资于高增长产品组合，推动核心业务的可靠扩张，有能力进一步扩大利润率，资产负债表状况良好，为资本配置优先事项提供充足的财务灵活性 [61] 其他重要信息 - 6月宣布MANTA Ultra研究，预计在15个研究点招募多达150名患者，旨在证明MANTA超声引导闭合的安全性，5月获得加拿大卫生部对MANTA的批准 [41] - 7月7日，CMS发布2023年医生费用表拟议规则，预计转换因子将降低4.4%；7月15日发布2023年门诊预付费系统拟议规则，ASC设施费用平均提高2%，医院门诊设施费用提高3% [39][40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待UroLift下半年的情况、修订后的指引以及长期15%的增长预期，是否有积压订单在22年及以后恢复 - 全年UroLift营收预期从之前的3.93亿美元下调至3.35亿美元，减少5800万美元，约占公司整体的2% [65] - 修订后的指引未假设运营环境有显著改善，基于第二季度营收运行率，预计第三季度和第四季度营收将依次增长 [67] - 不认为下半年会有积压订单恢复，UroLift手术可推迟，患者仍不愿就医，且存在人员短缺问题 [68] 问题2: 为加速向UL2转换采取了哪些举措，UroLift战略在过去6个月是否有调整 - 转换速度略快于内部计划，销售团队与外科医生重新接触，引入先进组织控制技术，扩大可治疗前列腺的大小和复杂性，预计年底前美国市场大部分将完成转换，可带来400个基点的利润率提升 [72][73] - 战略未调整，从第一季度到第二季度UroLift营收环比增长7%，新培训医生的病例数有所改善，第二季度引入了更多高流量医生，对第三季度和第四季度的营收增长有信心 [74][75] 问题3: UroLift全年营收下降约6000万美元，其中因患者就诊量、召回、竞争或报销逆风分别占多少，能否在23 - 25年实现15%的增长 - 不认为报销和竞争有影响，召回影响较小，主要是患者就诊量下降和人员短缺导致营收下降 [78][79] - 对投资者日制定的长期计划有信心，排除UroLift和呼吸业务剥离的影响，核心业务在第二季度增长4%，剔除UroLift后实际增长加速，排除呼吸业务剥离影响后，从第一季度的4.5%提升至第二季度的5.2% [81] - 公司在BPH市场复苏时处于有利地位，销售团队准备充分，市场规模大，拥有领先技术，预计第三季度和第四季度营收将依次增长，国际市场扩张也在按计划进行 [82][83] 问题4: 如何看待经济放缓对UroLift业务的影响，如何考虑并购以维持增长轨迹，外汇和通胀对2022年EPS的影响以及对23年的传导情况 - 医疗设备行业通常能在一定程度上抵御经济衰退，公司产品主要面向老年人群体，受影响较小，UroLift有足够的患者群体继续增长 [86][88] - 当前并购环境更有利于合理估值，公司杠杆率为1.8倍，有资金实力，正在积极寻找规模交易和小规模交易机会 [89][90] - 外汇方面，今年预计使营收减少约1亿美元，此前预计为4500万美元，对全年收益的影响高达0.46美元，此前为0.20美元，假设明年汇率与当前相同，会有一定增量影响，但需视实际情况而定 [92][93] - 通胀方面，预计对收益的影响为0.47美元，此前为0.33美元，主要是原材料通胀持续上升，物流和海运有企稳迹象 [94] 问题5: 介入业务下半年实现高个位数至两位数增长的驱动因素是什么，如何看待全年自由现金流预期 - MANTA预计增长约50%，将推动大部分增长，部分产品的供应链中断问题将在下半年得到解决，Langston产品将在下半年重返市场，同比基数也有一定帮助 [96][97] - 全年经营活动现金流预计在4 - 4.5亿美元之间，资本支出在7500 - 8000万美元之间，影响上半年现金流的因素在全年仍有体现，如增量税收支付、营运资金变化、应收账款回收情况和薪酬支付等 [98][99] 问题6: UroLift召回是否在6月完全解决，7月的销量情况如何，公司在定价方面的举措、收益和时间范围 - 定价目标为至少50个基点，目前已超过该目标，外科、血管和麻醉业务推动了定价 [102] - 召回在第二季度已完全解决，相关储备已计入财务结果 [103] - 预计第三季度和第四季度营收将依次增长 [104] 问题7: UroLift 6月与5月的营收情况如何比较，如何看待23年及以后的利润率扩张能力 - 第二季度营收低于预期约1400万美元，4月略低于计划，5月有所改善，但6月未达预期且表现不如前两个月，主要原因是患者就诊量下降和人员短缺，召回也有一定影响 [108][109][110] - 未来利润率增长的驱动因素包括产品组合优化，高增长产品也是高利润率产品，UroLift业务恢复增长将有助于实现目标，还有约4500万美元的重组计划节省待实现，以及工厂和配送中心的成本改善举措 [112][113] 问题8: UroLift是否存在市场份额向其他微创或更侵入性手术转移的情况，医生对再治疗率和传统手术方法的看法是否有变化 - 再治疗率方面，Kaplan研究表明UroLift与TURP相似，远低于其他技术 [117] - 未观察到市场份额转移，认为是市场动态和手术可推迟性影响了UroLift业务 [118] 问题9: UroLift的DTC患者情况如何，为何手术量为负增长，血管通路业务的增长放缓因素是否会持续到第二季度之后 - DTC表现良好，上半年各项指标均超预期，但患者预约时间延长，主要是患者就诊量下降和医生手术能力受人员短缺影响 [121][122] - 血管通路业务第二季度增长1%，主要是新冠导致重症监护患者就诊量减少和供应链中断，有少量积压订单，预计全年实现中个位数增长 [123]