财务表现 - 2025年第一季度营收7亿67万美元 同比下降5% [1] - 每股收益2.91美元 低于去年同期的3.21美元 [1] - 营收超预期0.22% 高于Zacks共识预期的6亿9913万美元 [1] - 每股收益超预期1.04% 高于Zacks共识预期的2.88美元 [1] 区域收入 - 美洲地区收入4亿7570万美元 超分析师平均预期4亿1841万美元 同比增长17.1% [4] - 亚洲地区收入7380万美元 低于分析师平均预期的7713万美元 [4] - EMEA地区收入1亿5120万美元 低于分析师平均预期的1亿5416万美元 [4] 业务板块表现 - 介入业务收入1亿3750万美元 接近分析师预期的1亿3785万美元 同比增长2.1% [4] - 介入泌尿业务收入7100万美元 超分析师预期的6911万美元 但同比下降10.9% [4] - OEM业务收入6390万美元 大幅低于分析师预期的7027万美元 同比下滑27.1% [4] - 血管通路业务收入1亿8240万美元 超分析师预期的1亿7812万美元 微增0.6% [4] - 麻醉业务收入8660万美元 低于分析师预期的9240万美元 同比下降10.2% [4] - 其他业务收入5350万美元 超分析师预期的4930万美元 增长2.1% [4] - 外科业务收入1亿580万美元 超分析师预期的1亿208万美元 微增0.3% [4] 市场表现 - 过去一个月股价下跌3.1% 同期标普500指数下跌0.7% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘同步 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收7.007亿美元，GAAP基础上同比下降5%，调整后固定汇率基础上下降3.8%，较指引区间中点低200万美元 [5] - 第一季度调整后每股收益2.91美元，同比下降9.3% [5] - 第一季度调整后毛利率60.4%，较上年同期下降70个基点 [23] - 第一季度调整后营业利润率24.7%，同比下降190个基点 [23] - 第一季度净利息支出1660万美元，较上年同期减少 [24] - 第一季度调整后税率14.5%，较上年同期上升 [24] - 第一季度经营现金流7330万美元，较上年同期减少3950万美元 [25] - 第一季度末现金及现金等价物和受限现金等价物余额3.175亿美元，较2024年末减少 [26] - 第一季度末净杠杆率约1.8倍 [26] - 预计2025年调整后固定汇率营收增长1% - 2%，外汇负面影响500万美元，报告营收增长1.3% - 2.3%，对应营收区间30.86 - 31.17亿美元 [27] - 预计2025年关税影响约5500万美元，调整后每股收益13.2 - 13.6美元 [29][31] - 预计2025年毛利率58.25% - 59%，营业利润率24.6% - 25% [32] - 预计2025年净利息支出约7500万美元，税率约13.5%，流通股约4490万股 [33] - 预计第二季度调整后固定汇率增长0.5% - 1.5%，外汇收益约200万美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 按地理区域划分 - 美洲营收4.757亿美元，同比下降3.2%，受OEM下降和UroLift办公室服务点挑战影响 [6][7] - EMEA营收1.512亿美元，同比下降2.8%，手术和血管通路业务表现强劲被麻醉业务抵消，一季度末订单已恢复 [8] - 亚洲营收7380万美元，同比下降9.7%，受中国业务量采购影响，预计中国业务后续季度营收改善 [8][9] 按全球产品类别划分 - 血管通路营收1.824亿美元，同比增长1.9%，由PICCs两位数增长和EZIO良好表现带动，预计2025年实现中个位数增长 [9][10] - 介入业务营收1.375亿美元，同比增长3.2%，受控制和复杂导管等增长驱动，美洲主动脉内球囊泵需求强劲 [10] - 麻醉业务营收8660万美元，同比下降8.6%，气管插管和止血产品增长被军事订单和气道产品压力抵消 [11] - 手术业务营收1.058亿美元，同比增长2%，核心手术业务趋势良好，但受中国量采购影响 [11] - 介入泌尿外科营收7100万美元，同比下降10.7%，BarriGel两位数增长，但UroLift特别是办公室服务点仍面临压力 [11] - OEM营收6390万美元，同比下降26.8%，符合预期，受失去客户合同和客户库存管理影响，预计后续季度订单改善 [12] - 其他营收5350万美元，同比增长4.5% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场营收下降3.2%，受OEM和UroLift业务影响 [6][7] - EMEA市场营收下降2.8%，手术和血管通路业务表现与麻醉业务相互抵消，一季度末订单已恢复 [8] - 亚洲市场营收下降9.7%，受中国业务量采购影响，预计中国业务后续季度营收改善 [8][9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2月27日宣布将公司拆分为两家独立上市公司，以提升股东价值，目前收到第三方对NewCo的收购兴趣，正并行探索潜在出售和分拆方案 [18][19] - 2月27日宣布收购Biotronix血管介入业务，预计2025年第三季度末完成，该业务将增强公司在导管实验室的全球影响力，与现有业务互补，有机会开拓冠状动脉介入细分市场，进入快速增长的外周介入市场 [20][21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 除货币影响外，第一季度业务发展基本符合预期，OEM业务、UroLift业务和中国业务面临的逆风预计是暂时的，2025年将对营收造成约1亿美元的影响 [35] - 若自上次指引发布后未实施关税，预计2025年全年业绩将在之前指引范围内 [36] - 公司通过加速股票回购计划向股东返还资本，并通过业务拆分和潜在出售NewCo追求长期价值创造 [36] - 预计一些特定逆风将在未来几个季度得到解决，公司将专注于恢复业务增长和创造股东价值 [37] 其他重要信息 - 介入产品组合中，AC3系列主动脉内球囊泵获得FDA 510(k) clearance，将于二季度在美国全面上市 [13] - Ringer灌注球囊导管IDE研究初步结果良好，主要疗效终点在73%的参与者中观察到，该结果支持向FDA提交冠状动脉穿孔适应症的上市前申请 [16] - QuickClack Control plus获得FDA扩大适应症批准，可用于所有等级的内外出血，预计将为美国可服务的潜在市场增加超1.5亿美元 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：OEM业务是否有增量需求，BioTronic收购后是否会长期发展 - 回答：OEM业务需求有所回升，不确定是否与供应链相关，更可能是基础需求；BioTronic血管业务将是RemainCo的重点发展领域，公司对本季度业务表现满意 [42][44][45] 问题2：关税的近期缓解策略及对EPS的影响 - 回答：已采取提前转移库存、将供应转移至中国等措施；目前重点关注美国-墨西哥-加拿大协定（USMCA）豁免，有望大幅增加符合豁免条件的库存；还在探索供应链优化、提价等策略，但暂无法给出新的EPS目标；公司已实施支出控制，部分抵消了关税影响 [49][50][51][54] 问题3：Teleflex的定价策略及哪些业务领域或细分市场受影响更大 - 回答：美国超过一半业务已签约，将从非签约业务开始，识别受关税影响的产品并实施定价调整；2025年计划提价30 - 50个基点，若关税持续将加速提价 [56][57] 问题4：是否考虑出售NewCo的部分业务 - 回答：以股东价值创造为指导原则，愿意探索所有选项，包括出售部分业务 [60][61] 问题5：5500万美元关税影响是几个季度的，何时开始影响损益表 - 回答：关税影响将从第三季度和第四季度开始体现在损益表上，第四季度影响可能更大 [62] 问题6：对出售NewCo还是分拆的偏好及潜在出售时间 - 回答：对出售或分拆持中立态度，以股东价值最大化为原则；目前谈论时间还为时过早，将并行推进并适时更新进展 [65][66][67] 问题7：市场对交易和分拆反应不佳的原因 - 回答：市场可能未充分了解BioTronix的资产价值，该收购与公司契合度高，组合产品有机会在导管实验室占据细分市场，且公司有研发和临床优势 [70][71][72] 问题8：NewCo的入站兴趣主要来自金融赞助商还是战略买家 - 回答：入站兴趣来自战略买家和私募股权的健康组合，超出预期，验证了NewCo资产的质量 [76] 问题9：如何评估NewCo的估值 - 回答：暂不讨论估值，将通过评估入站兴趣、考虑股票市场可比估值和税收影响等方式，以股东价值最大化为目标进行决策 [78][79] 问题10：5500万美元关税在RemainCo和SpinCo之间的分配及缓解策略 - 回答：目前不考虑2025年之后的关税影响，缓解策略将同时影响两家公司，后续接近分拆时会进一步讨论 [82] 问题11：BioTronix的成本协同和收入协同情况 - 回答：关键在于利用BioTronic在欧洲的渠道销售更多Teleflex产品，利用Teleflex在美洲的渠道销售BioTronik产品；公司将关注其他地区的直销机会，BioTronic 70%的营收来自冠状动脉领域，公司将资助其研发并推进临床研究 [84][85] 问题12：NewCo的兴趣是针对特定业务还是整个业务，分拆进展及何时分享更多细节 - 回答：大部分兴趣针对整个NewCo；已开始进行高管管理层搜索，计划2026年提交Form 10，分拆时间目标不变 [89] 问题13：NewCo和RemainCo的增长预期 - 回答：NewCo和RemainCo的业务表现均符合预期，OEM业务在第一季度拖累NewCo增长，但后续将改善，公司将并行推进相关工作并以股东价值最大化为原则 [91][92][93] 问题14：中国业务改善的信心来源，是否有产品可能获得关税豁免，BioTronic的欧盟制造是否计入5500万美元关税 - 回答：预计中国业务改善是因为量采购导致的去库存影响最大时期已过，且第一季度气球泵业务基数较低；希望医疗设备能获得关税豁免；BioTronic受关税影响极小 [97][98][100] 问题15：介入泌尿外科业务中Palette的表现和UroLift在办公室的改善情况 - 回答：介入泌尿外科业务符合预期，Palette持续强劲两位数增长，UroLift在亚太地区有两位数增长，但美国办公室服务点仍面临挑战，希望报销政策调整后情况能改善 [103][104][105] 问题16：气球泵业务在医院的情况更新 - 回答：北美地区气球泵业务两位数增长，亚太地区基数较高，第一季度报价情况良好，业务预期不变 [106][107] 问题17：第二季度EPS预期及OEM业务除合同损失外的情况 - 回答：公司不提供季度EPS指引，第二季度营收指引对应7.69 - 7.77亿美元；OEM业务表现符合预期，目前是低谷，后续将逐步改善，订单已开始回升，团队执行良好 [111][113][115] 问题18：Manta和Standard Bariatric产品的情况及关税影响的年化数字 - 回答：Manta继续渗透大口径市场，Standard Bariatric通常第一季度较轻，后续会增长，两者表现均符合预期；不建议计算关税影响的年化数字，因为环境变化且公司有缓解措施 [117][118][119]

公司业绩表现 - 季度每股收益为2 91美元 超出Zacks共识预期的2 88美元 但低于去年同期的3 21美元 [1] - 季度营收为7 0067亿美元 超出共识预期0 22% 但低于去年同期的7 3785亿美元 [2] - 过去四个季度中 公司四次超出每股收益预期 但仅一次超出营收预期 [2] 市场表现与展望 - 年初至今股价下跌23% 同期标普500指数下跌5 3% [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计短期内表现与市场持平 [6] - 下季度共识预期为每股收益3 45美元 营收7 595亿美元 本财年预期每股收益14 07美元 营收30 6亿美元 [7] 行业动态 - 所属医疗仪器行业在Zacks行业排名中位列前23% 历史数据显示前50%行业表现优于后50% [8] - 同业公司ClearPoint Neuro预计季度每股亏损0 15美元 同比改善6 3% 营收预期826万美元 同比增长8 1% [9][10]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收7.007亿美元，GAAP基础上同比下降5%，调整后恒定货币基础上下降3.8%，较指引区间中点低200万美元 [6] - 第一季度调整后每股收益2.91美元，同比下降9.3% [6] - 调整后毛利率60.4%，同比下降70个基点；调整后营业利润率24.7%，同比下降190个基点 [22] - 净利息支出1660万美元，低于上年同期的2100万美元；调整后税率14.5%，高于上年同期的13.2% [23] - 第一季度经营活动现金流7330万美元，低于上年同期的1.128亿美元 [24] - 第一季度末现金及现金等价物和受限现金等价物余额3.175亿美元，较2024年末的3.277亿美元有所下降；季度末净杠杆率约为1.8倍 [25] - 2025年调整后恒定货币营收预计增长1% - 2%，预计外汇负面影响500万美元，GAAP营收增长指引范围上调至1.3% - 2.3%，对应营收区间30.86亿 - 31.17亿美元 [26] - 预计2025年关税影响约5500万美元，调整后每股收益指引范围降至13.2 - 13.6美元 [28][29] - 预计2025年毛利率在58.25% - 59%，营业利润率在24.6% - 25%；净利息支出约7500万美元，税率约13.5%；全年流通股约4490万股 [30][31] - 第二季度调整后恒定货币增长预计在0.5% - 1.5%，不包括约200万美元的外汇收益 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 按地理区域划分 - 美洲营收4.757亿美元，同比下降3.2%，受OEM业务下滑和UroLift办公室服务点业务挑战影响 [7] - EMEA营收1.512亿美元，同比下降2.8%，手术和血管通路业务表现强劲，但被麻醉业务抵消，一季度末订单已在4月恢复 [8] - 亚洲营收7380万美元，同比下降9.7%，受中国业务基于数量的采购影响，预计2025年剩余时间中国业务营收将逐季改善 [8][9] 按全球产品类别划分 - 血管通路业务营收1.824亿美元，同比增长1.9%，预计2025年实现中个位数增长，受PICC业务持续增长和Endurance导管重返市场推动 [9][10] - 介入业务营收1.375亿美元，同比增长3.2%，受On Control和复杂导管等增长驱动因素带动，美洲地区主动脉内球囊泵需求强劲，但亚太地区同比基数较高 [10] - 麻醉业务营收8660万美元，同比下降8.6%，气管导管和止血产品增长，但军事订单同比基数较高和气道产品承压 [11] - 手术业务营收1.058亿美元，同比增长2%，核心手术业务趋势良好，但受中国基于数量的采购影响 [11] - 介入泌尿外科业务营收7100万美元，同比下降10.7%，BarriGel业务实现强劲两位数增长，但UroLift业务，尤其是办公室服务点业务承压 [11] - OEM业务营收6390万美元，同比下降26.8%，符合预期，受2024年第三季度失去客户合同和客户库存管理影响，预计随着时间推移订单率将逐季改善 [12] - 其他业务营收5350万美元，同比增长4.5% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球治疗冠状动脉血管穿孔的市场规模估计超过8000万美元 [20] - 美国QuickClack Control plus扩大适应症后，预计可增加超过1.5亿美元的可服务潜在市场 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2月27日宣布将Teleflex拆分为两家独立的上市公司，旨在为股东提升价值，目前已收到第三方对NewCo的收购意向，公司将积极探索包括出售NewCo在内的所有选项，同时推进潜在的分拆计划 [17][18] - 2月27日宣布收购BioTronix血管介入业务的大部分资产，预计在2025年第三季度末完成交易，该业务将与公司现有的介入业务形成互补，增强公司在导管实验室的全球影响力 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 除货币影响外，第一季度业务发展基本符合预期，预计OEM业务压力、UroLift业务下降和中国基于数量的采购等不利因素将是暂时的，但2025年将对营收造成约1亿美元的负面影响 [33] - 若自上次指引发布后未实施关税，预计2025年全年业绩将在之前的指引范围内 [27][34] - 公司对第一季度的表现感到满意，执行情况良好，营收、利润率和收益均符合预期，加速股票回购计划表现出色，对业务回归增长和为股东创造价值充满信心 [44][35] 其他重要信息 - 介入产品组合中，AC3系列主动脉内球囊泵获得FDA 510(k) clearance，将于2025年第二季度在美国全面上市 [13] - Ringer灌注球囊导管IDE研究初步结果良好，主要疗效终点在73%的参与者中观察到，该结果支持向FDA提交冠状动脉穿孔适应症的上市前申请 [15] - 急救医学业务中，QuickClack Control plus获得FDA扩大适应症批准，可用于所有等级的内外出血 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链方面，OEM业务是否有增量需求，以及对BioTronic业务的长期规划 - 公司看到OEM业务需求有所回升，订单率在本季度持续改善，这可能是基本需求的体现，而非供应链因素导致。BioTronic业务将是RemainCo的重点关注领域，公司目前专注于将其整合到Teleflex，并推进NewCo的分拆和出售并行计划，导管实验室业务预计将带来约10亿美元的营收，是公司的战略重点 [41][43] 问题2: 关于5500万美元关税的近期待缓解策略及对EPS的影响，以及公司在定价方面的情况 - 公司已采取一些措施应对关税，如提前转移库存、将供应转移到中国、利用保税仓库等。目前主要关注USMCA豁免，约50%的库存已享受豁免，有机会进一步增加。此外，还在探索供应链优化、提高产品价格等策略。公司已实施一些支出控制措施，部分抵消了关税影响。在美国，超过一半的业务通过GPO和大型IDN签订合同，公司将从非合同业务开始，识别受关税影响的产品并实施价格调整，2025年计划提高价格30 - 50个基点，若关税持续存在将加速提价 [48][55][56] 问题3: 对NewCo是否有出售部分业务的考虑，以及5500万美元关税的影响时间 - 公司以股东价值最大化为原则，愿意探索所有选项，包括出售部分NewCo业务。5500万美元关税影响将在第三和第四季度体现在损益表中，第四季度影响可能更大 [60][61] 问题4: 对NewCo出售与分拆的偏好及时间，以及市场对交易和分拆反应不佳的原因 - 公司对出售或分拆NewCo持中立态度，以股东价值最大化为导向。目前谈论时间还为时尚早，将同时推进两条路径并及时更新进展。市场可能未充分了解BioTronix的资产价值，该业务与Teleflex契合度高，组合产品将在导管实验室穿孔领域占据优势，且具有良好的研发能力和增长潜力 [64][69][71] 问题5: 对NewCo的兴趣来源，以及如何看待其估值 - 对NewCo的兴趣来自战略投资者和私募股权投资者的健康组合。公司不会在电话会议上讨论估值，将通过比较类似公司在股市的估值、考虑税收影响等方式，以股东价值最大化为目标进行评估 [75][77] 问题6: 5500万美元关税在RemainCo和SpinCo之间的分配，以及BioTronix的成本和收入协同效应 - 目前不考虑2025年之后的关税分配，因为政策变化具有不确定性，缓解策略将同时影响两家公司。BioTronix的协同效应主要体现在渠道方面，可利用其欧洲渠道推广Teleflex产品，利用Teleflex美洲渠道推广BioTronik产品，公司还将资助其研发并推进相关临床研究 [81][83] 问题7: 对NewCo的兴趣是针对特定业务还是整个业务，以及分拆进展和NewCo与RemainCo的增长预期 - 大部分兴趣针对整个NewCo业务。分拆方面，已开始高管招聘，计划在2026年提交Form 10，时间目标未变。第一季度NewCo和RemainCo的表现均符合预期，OEM业务在上半年受影响较大，但订单率已回升，预计下半年将改善 [88][90] 问题8: 对中国市场改善的信心来源，潜在豁免设备清单情况，以及BioTronic的关税影响 - 预计中国市场收入环境将改善，原因是基于数量的采购导致的去库存影响最大时期已过，且第一季度气球泵业务同比基数较高。公司希望医疗设备能获得豁免，认为这是保障生命所需。BioTronic受关税影响极小 [96][97][99] 问题9: 介入泌尿外科业务中Palette的表现和UroLift的改善情况，以及气球泵业务的更新 - 介入泌尿外科业务符合预期，Palette业务持续表现出色，实现强劲两位数增长。UroLift在亚太地区实现两位数增长，但美国办公室服务点仍面临挑战，医院服务点也有一定压力，希望报销政策调整结束后能有所改善。气球泵业务在北美实现强劲两位数增长，亚太地区同比基数较高，第一季度报价情况良好，公司对该业务的预期未变 [102][103][105] 问题10: 第二季度EPS预期，以及对OEM业务除合同损失外库存管理影响的看法 - 公司不提供季度EPS指引，但第二季度营收指引对应范围为7.69亿 - 7.77亿美元。OEM业务表现符合预期，本季度是低点，后续将逐季改善，订单率已开始回升，预计第二季度仍有一定库存管理影响，但之后情况将好转 [109][111][112] 问题11: Manta和Standard Bariatric产品的情况，以及关税影响的年化估计 - Manta继续渗透大口径市场，Standard Bariatric业务通常第一季度较轻，随后逐步增长，两者表现均符合预期。不建议对关税影响进行年化估计，因为环境变化且公司有能力缓解影响 [116][118]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收7.007亿美元，GAAP基础上同比下降5%，调整后恒定货币基础上下降3.8%，较预期区间中点低200万美元 [5] - 第一季度调整后每股收益2.91美元，同比下降9.3% [5] - 调整后毛利率60.4%，较上年同期下降70个基点 [23] - 调整后营业利润率24.7%，同比下降190个基点 [23] - 净利息支出1660万美元，低于上年同期的2100万美元 [24] - 调整后税率14.5%，高于上年同期的13.2% [24] - 第一季度运营现金流7330万美元，低于上年同期的1.128亿美元 [26] - 第一季度末现金及现金等价物和受限现金等价物余额3.175亿美元，低于2024年末的3.277亿美元 [27] - 季度末净杠杆率约为1.8倍 [27] - 加速股票回购计划于4月9日完成，以每股135.23美元的均价回购超220万股 [27] - 预计2025年调整后恒定货币营收增长1% - 2%，外汇负面影响500万美元，GAAP营收增长1.3% - 2.3%，对应营收区间30.86 - 31.17亿美元 [28] - 预计2025年关税影响约5500万美元，调整后每股收益13.2 - 13.6美元 [30][31] - 预计2025年毛利率58.25% - 59%，营业利润率24.6% - 25% [32] - 预计2025年净利息支出约7500万美元，税率约13.5%，全年流通股约4490万股 [33] - 预计第二季度调整后恒定货币增长0.5% - 1.5%，外汇收益约200万美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 按地理区域划分 - 美洲营收4.757亿美元，同比下降3.2%，受OEM下降和UroLift办公室服务点挑战影响 [6] - EMEA营收1.512亿美元，同比下降2.8%，手术和血管通路业务表现强劲，但被麻醉业务抵消，一季度末订单已恢复 [7] - 亚洲营收7380万美元，同比下降9.7%，受中国业务量采购影响，预计2025年剩余时间营收将逐季改善 [7][8] 按全球产品类别划分 - 血管通路业务营收1.824亿美元，同比增长1.9%，PICCs两位数增长，EZIO表现良好，预计2025年实现中个位数增长 [8][9] - 介入业务营收1.375亿美元，同比增长3.2%，受控制和复杂导管等增长驱动，美洲主动脉内球囊泵需求强劲 [9][10] - 麻醉业务营收8660万美元，同比下降8.6%，气管插管和止血产品增长，但被军事订单和气道产品压力抵消 [11] - 手术业务营收1.058亿美元，同比增长2%，核心手术业务趋势良好，但受中国量采购影响 [11] - 介入泌尿外科业务营收7100万美元，同比下降10.7%，BarriGel两位数增长，但UroLift面临压力 [11] - OEM业务营收6390万美元，同比下降26.8%，符合预期，受失去客户合同和客户库存管理影响，预计后续订单率将改善 [12] - 其他业务营收5350万美元，同比增长4.5% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2月27日宣布将Teleflex拆分为两家独立上市公司，以提升股东价值，目前收到第三方对NewCo的收购兴趣，公司将探索潜在出售和分拆并行的方案 [18][19] - 2月27日宣布收购BioTronix血管介入业务，预计2025年第三季度末完成，该业务将与公司现有介入业务契合，增强在导管实验室的全球影响力 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 除货币影响外，第一季度业务发展基本符合预期，OEM业务、UroLift业务和中国量采购带来的逆风预计是暂时的，2025年将对营收造成约1亿美元的影响 [35] - 尽管面临特殊因素影响，但Baragel、EasyIO、Uncontrolled、复杂导管和PICC业务表现良好 [36] - 若没有自上次指引发布后实施的关税影响，预计2025年全年业绩将在先前指引范围内 [36] - 公司通过加速股票回购计划向股东返还资本，并通过业务拆分和潜在出售NewCo追求长期价值创造 [36] - 预计一些特定逆风将在未来几个季度得到解决，公司将专注于恢复业务增长和创造股东价值 [37] 其他重要信息 - 介入产品组合中，AC3系列主动脉内球囊泵获得FDA 510 clearance，将于2025年第二季度在美国全面上市 [13] - Ringer灌注球囊导管IDE研究初步结果良好，支持向FDA提交冠状动脉穿孔适应症的上市前申请 [14][15] - QuickClack Control plus获得FDA扩大适应症批准，可用于所有等级的内外出血，预计将为美国可服务市场增加超1.5亿美元 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链噪音下OEM业务是否有增量需求，BioTronic收购后是否会长期投入发展 - 公司看到OEM业务需求回升，但不确定是否与供应链有关，更倾向于认为是基础需求，对OEM业务全年表现有信心 [43][44] - BioTronic收购后，导管实验室将是RemainCo的战略重点，目前公司专注于整合BioTronic和推进NewCo的分拆与出售并行方案 [45] 问题2: 关税影响及近期缓解策略和对EPS的影响，公司定价策略及哪些业务受影响 - 目前5500万美元的关税影响基于已实施的关税，不包括缓解策略，公司已采取提前转移库存、利用USMCA豁免、优化供应链、控制支出和适时提价等策略，但暂无法给出新的EPS目标 [48][49][50][51][52] - 美国超半数业务已签约，公司将从非签约业务开始，识别受关税影响的产品并提价，2025年计划提价30 - 50个基点，若关税持续将加速提价 [55][56] 问题3: 对NewCo是否考虑出售部分业务，5500万美元关税是两个季度的影响吗 - 公司以股东价值最大化为原则，愿意探索所有选项，包括出售部分NewCo业务 [58][59] - 关税影响将从第三季度开始体现在损益表中，第四季度影响较大，但暂不提供各季度具体影响节奏 [60] 问题4: 对NewCo出售与分拆的偏好及时间，市场对交易和分拆反应不佳的原因 - 公司对出售或分拆NewCo持中立态度，以股东价值最大化为导向，目前谈论时间尚早，将并行推进并适时更新 [63][64][65] - 市场可能未充分了解BioTronix的资产价值，该业务与公司契合度高，将增强在导管实验室的地位，带来协同效应 [67][68][69] 问题5: NewCo的潜在买家类型，如何评估其估值 - 对NewCo的兴趣来自战略买家和私募股权的健康组合，表明资产质量得到认可 [73] - 公司将通过可比估值、考虑税收影响等方式评估NewCo价值，以实现股东价值最大化 [75] 问题6: 5500万美元关税在RemainCo和SpinCo之间的分配及缓解策略，BioTronix的成本和收入协同效应 - 目前不考虑2025年后的关税分配，缓解策略将同时影响两家公司，后续会在接近分拆时提供更多信息 [80] - BioTronix的协同效应主要体现在渠道方面，可利用其欧洲渠道推广公司产品，利用公司美洲渠道推广BioTronix产品，同时公司将资助其研发和临床研究 [82][83] 问题7: 对NewCo的兴趣是针对部分业务还是整体，分拆进展及时间，NewCo和RemainCo的增长预期 - 大部分兴趣针对NewCo整体，目前处于早期阶段，公司已开始高管招聘，计划2026年提交Form 10，分拆时间不变 [87][88] - 第一季度RemainCo和NewCo表现符合预期，OEM业务将在下半年改善，分离时间为2026年年中，公司将并行推进并以股东价值最大化为原则 [90][91][92] 问题8: 对中国市场改善的信心来源，是否有产品可能被豁免关税，BioTronix的欧盟制造和10%基线是否包含在5500万美元关税中 - 预计中国市场改善是因为量采购的去库存影响最大时期已过，且第一季度气球泵业务基数较低，后续将回升 [95][96] - 公司希望医疗设备能被豁免关税，认为其对中美两国医疗至关重要 [96][97] - BioTronix的关税影响极小 [98] 问题9: 介入泌尿外科业务中Palette的表现和UroLift的改善情况，气球泵业务的更新情况 - Interventional Urology业务符合预期，Palette表现出色，保持两位数增长，UroLift在亚太地区实现两位数增长，但美国办公室服务点仍面临挑战，预计报销政策调整后将改善 [101][102][103] - 气球泵业务在北美实现两位数增长，亚太地区基数较高，第一季度报价情况良好，公司预期不变 [104][105] 问题10: 第二季度EPS预期，OEM业务除合同损失外库存管理影响大的原因 - 公司不提供季度EPS指引，第二季度营收指引为7.69 - 7.77亿美元 [108] - OEM业务表现符合预期，第一季度是低点，后续将逐步改善，订单率已开始回升，库存管理影响将在后续减弱 [110][111][112] 问题11: Manta和Standard Bariatric产品的情况，5500万美元关税年化后是否翻倍 - Manta继续渗透大口径市场，Standard Bariatric通常第一季度较轻，后续会回升，两者表现符合预期，此外，骨内产品和止血产品组合第一季度表现良好 [114][115] - 由于关税环境变化和公司缓解措施的不确定性，不建议计算年化关税影响 [117]

业绩总结 - 2025年第一季度调整后的恒定货币收入同比下降3.8%[12] - 第一季度总收入为7.007亿美元，同比下降5.0%[60] - 第一季度调整后的每股收益为2.91美元，同比下降9.3%[12] - 第一季度GAAP每股收益为2.07美元，较去年同期的0.33美元显著增长[33] - 第一季度GAAP毛利率为55.6%，较去年同期的56.4%有所下降[33] 用户数据 - 第一季度美洲地区收入为4.757亿美元，同比下降3.7%[13] - 第一季度EMEA地区收入为1.512亿美元，同比下降5.3%[13] - 第一季度亚太地区收入为7380万美元，同比下降12.4%[13] - 血管通路产品收入为182.4百万美元，同比增长0.6%[61] - 麻醉产品收入为86.6百万美元，同比下降10.1%[61] - 介入泌尿科产品收入为71.0百万美元，同比下降11.0%[61] - OEM产品收入为63.9百万美元，同比下降27.2%[61] 财务指导 - 2025年调整后的每股收益指导范围为13.20至13.60美元，较之前的13.95至14.35美元有所下降[12] - 2025年财务指导中，调整后的恒定货币收入增长预期为1.00%至2.00%[34] - 预计2025年GAAP毛利率在54.05%至54.80%之间[64] - 预计2025年调整后毛利率在58.25%至59.00%之间[64] - 预计2025年GAAP稀释每股收益在6.51美元至6.91美元之间[65] - 预计2025年调整后稀释每股收益在13.20美元至13.60美元之间[65] 成本与费用 - 第一季度调整后的毛利率为60.4%，相比GAAP基础的55.6%提高了4.8个百分点[56] - 第一季度调整后的营业利润率为24.7%，相比GAAP基础的17.9%增加了6.8个百分点[56] - 调整后的研发费用占净收入的比例为5.0%[56] - 调整后的销售、一般和行政费用占净收入的比例为30.7%[56] - 2025年第一季度重组相关费用为5.4百万美元，较2024年同期的3.2百万美元有所增加[63] 负面信息 - 第一季度调整后的有效所得税率为14.5%，相比GAAP基础的12.7%上升了1.8个百分点[56]

整体营收情况 - 第一季度营收7.007亿美元，同比下降5.0%，调整后固定汇率基础上下降3.8%[5] - 2025年第一季度美洲、EMEA、亚洲和合并净收入分别为4.757亿、1.512亿、0.738亿和7.007亿美元，较2024年同期分别下降3.7%、5.3%、12.4%和5.0%[34] - 2025年第一季度血管通路、介入、麻醉等全球产品类别合并净收入为7.007亿美元，较2024年同期下降5.0%[35] - 2025年第一季度净收入为9.5002亿美元，2024年同期为1.5289亿美元[47][51] 每股收益情况 - GAAP持续经营摊薄每股收益为2.07美元，上年同期为0.33美元；调整后持续经营摊薄每股收益为2.91美元，上年同期为3.21美元[5] - 2025年第一季度GAAP基础下摊薄后每股收益为2.07美元，调整后为2.91美元；2024年第一季度GAAP基础下摊薄后每股收益为0.33美元，调整后为3.21美元[36][37] - 2025年第一季度基本每股收益为2.08美元，2024年同期为0.32美元[47] - 2025年第一季度稀释每股收益为2.07美元，2024年同期为0.32美元[47] 营收增长指引情况 - 提高GAAP全年营收增长指引区间至1.28% - 2.28%，维持调整后固定汇率营收增长指引区间1.00% - 2.00%[5] 关税影响情况 - 预计2025年关税影响约5500万美元，将计入销售成本[5] 每股收益指引情况 - 降低GAAP持续经营每股收益指引区间至6.51 - 6.91美元，降低调整后持续经营摊薄每股收益指引区间至13.20 - 13.60美元[5] 股票回购情况 - 4月9日完成3亿美元加速股票回购[4] 地区营收情况 - 美洲、EMEA、亚洲地区第一季度营收分别为4.757亿、1.512亿、7380万美元，同比分别下降3.7%、5.3%、12.4%[7] 产品类别营收情况 - 血管通路、介入、麻醉等全球产品类别第一季度营收有不同表现，如血管通路营收1.824亿美元，增长0.6%[9] 折旧、摊销和费用情况 - 2025年3月30日折旧、无形资产摊销和递延融资费用总计6820万美元，上年同期为6690万美元[12] 现金及等价物情况 - 2025年3月30日现金、现金等价物和受限现金等价物总计3.175亿美元，2024年12月31日为3.277亿美元[12] - 2025年3月30日现金及现金等价物为2.84122亿美元，2024年12月31日为2.90188亿美元[49] 毛利率情况 - 2025年第一季度GAAP基础下毛利率为55.6%，调整后为60.4%；2024年第一季度GAAP基础下毛利率为56.4%，调整后为61.1%[36][37] 重组及相关费用情况 - 2025年第一季度税前重组费用为150万美元，重组相关费用为540万美元，无税前减值费用；2024年同期分别为50万、320万和210万美元[44] 收购及相关费用情况 - 2025年第一季度收购、整合和剥离相关费用主要与收购BIOTRONIK SE & Co. KG的血管介入业务有关，收购成本450万美元，非指定外汇远期合约收益2250万美元；2024年同期主要与收购Palette Life Sciences AB有关[44] 法规影响情况 - 欧盟医疗器械法规（MDR）于2021年5月生效，高风险设备可销售至2027年12月，低风险设备可销售至2028年12月，公司将产生重新注册费用[30] 无形资产摊销费用变化情况 - 无形资产摊销费用会因业务或资产收购、处置等因素而逐期变化[31] ERP实施调整情况 - ERP实施调整代表实施新全球企业资源规划解决方案及相关IT过渡的直接和增量成本[32] 税务调整情况 - 税务调整代表适用法规时效到期、审计解决、修订申报等对递延所得税负债的影响[33] 资产情况 - 2025年3月30日总资产为71.6329亿美元，2024年12月31日为70.97914亿美元[49] 负债情况 - 2025年3月30日总负债为30.68126亿美元，2024年12月31日为28.19774亿美元[49] 股东权益情况 - 2025年3月30日股东权益总额为40.95164亿美元，2024年12月31日为42.7814亿美元[49] 经营活动现金流量情况 - 2025年第一季度持续经营业务经营活动产生的净现金为7.334亿美元，2024年同期为11.2844亿美元[51] 投资活动现金流量情况 - 2025年第一季度持续经营业务投资活动使用的净现金为2.8794亿美元，2024年同期为2.4807亿美元[51] 融资活动现金流量情况 - 2025年第一季度持续经营业务融资活动使用的净现金为5.9524亿美元，2024年同期为7.1448亿美元[51]

文章核心观点 公司公布2025年第一季度财务业绩，受关税影响，全年业绩或偏离此前指引范围，公司正评估策略以降低关税影响，同时积极探索分拆业务的方案以实现股东价值最大化 [3] 第一季度财务总结 - 净收入7.007亿美元，较上年同期下降5.0%，按调整后固定汇率计算下降3.8% [8] - 持续经营业务的GAAP摊薄每股收益为2.07美元，上年同期为0.33美元 [8] - 持续经营业务的调整后摊薄每股收益为2.91美元，上年同期为3.21美元 [8] 2025年指引总结 - GAAP收入增长指引区间上调至1.28%至2.28% [8] - 调整后固定汇率收入增长指引区间维持在1.00%至2.00% [8] - 预计2025年关税影响约5500万美元，将计入销售成本 [8] - 由于关税和相关费用，GAAP持续经营业务每股收益指引区间下调至6.51美元至6.91美元 [8] - 调整后持续经营业务摊薄每股收益指引区间下调至13.20美元至13.60美元 [8] 净收入按业务部门划分 | 业务部门 | 2025年3月30日 | 2024年3月31日 | 报告收入增长 | 货币影响 | 调整后固定汇率收入增长 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 美洲 | 4.757亿美元 | 4.940亿美元 | -3.7% | -0.5% | -3.2% | | EMEA | 1.512亿美元 | 1.596亿美元 | -5.3% | -2.5% | -2.8% | | 亚洲 | 7380万美元 | 8420万美元 | -12.4% | -2.7% | -9.7% | | 合并 | 7.007亿美元 | 7.378亿美元 | -5.0% | -1.2% | -3.8% | [5] 净收入按全球产品类别划分 | 产品类别 | 2025年3月30日 | 2024年3月31日 | 报告收入增长 | 货币影响 | 调整后固定汇率收入增长 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 血管通路 | 1.824亿美元 | 1.814亿美元 | 0.6% | -1.3% | 1.9% | | 介入 | 1.375亿美元 | 1.347亿美元 | 2.1% | -1.1% | 3.2% | | 麻醉 | 8660万美元 | 9640万美元 | -10.1% | -1.5% | -8.6% | | 外科 | 1.058亿美元 | 1.055亿美元 | 0.2% | -1.8% | 2.0% | | 介入泌尿外科 | 7100万美元 | 7970万美元 | -11.0% | -0.3% | -10.7% | | OEM | 6390万美元 | 8770万美元 | -27.2% | -0.4% | -26.8% | | 其他 | 5350万美元 | 5240万美元 | 1.9% | -2.6% | 4.5% | | 合并 | 7.007亿美元 | 7.378亿美元 | -5.0% | -1.2% | -3.8% | [7][9] 其他财务亮点 - 2025年3月30日止三个月，折旧、无形资产摊销和递延融资费用总计6820万美元，上年同期为6690万美元 [18] - 2025年3月30日，现金、现金等价物和受限现金等价物总额为3.175亿美元，2024年12月31日为3.277亿美元 [18] - 2025年3月30日，应收账款净额为4.645亿美元，2024年12月31日为4.595亿美元 [18] - 2025年3月30日，存货为6.440亿美元，2024年12月31日为6.001亿美元 [18] 非GAAP财务指标说明 - 调整后收入：基于净收入，排除2024年因意大利回报措施增加储备金对收入的影响 [22] - 调整后固定汇率收入增长：基于净收入，排除相关项目和汇率波动影响 [23] - 调整后摊薄每股收益：基于持续经营业务摊薄每股收益，排除多项非核心业务相关项目 [24] 公司介绍 - 作为全球医疗技术提供商，公司致力于改善人们的健康和生活质量 [41] - 拥有多元化产品组合，涵盖麻醉、急诊医学等多个治疗领域 [41] - 旗下拥有Arrow™、Barrigel™等多个知名品牌 [42]

公司信息 - 公司为全球医疗技术供应商，旨在改善人们健康和生活质量，愿景是成为医疗保健领域最值得信赖的合作伙伴 [2] - 公司提供多元化产品组合，涵盖麻醉、急诊医学、介入心脏病学和放射学、外科、血管通路和泌尿科等治疗领域 [2] - 公司旗下拥有Arrow™、Barrigel™等多个值得信赖的品牌 [3] 会议信息 - 公司管理层将于2025年5月14日下午1点40分（太平洋时间）在内华达州拉斯维加斯的安可酒店举行的美国银行证券2025年医疗保健会议上发表演讲 [1] - 会议演讲的现场音频网络直播将在公司网站的投资者板块（teleflex.com）上提供 [1] 联系方式 - 公司投资者关系和战略发展副总裁为Lawrence Keusch，邮箱为investor.relations@teleflex.com，联系电话为610 - 948 - 2836 [3]

文章核心观点 Teleflex公司宣布QuikClot Control+™止血装置获FDA 510(k)批准扩大使用范围至所有等级内外部出血，有望增加美国可服务潜在市场超1.5亿美元 [1][2] 产品信息 - QuikClot Control+™装置此前用于临时控制III类和IV类内部器官空间出血、严重出血手术伤口、心脏手术中的轻中度出血以及胸骨切开术后骨表面出血 [1] - 该装置现用于美国临时控制内外部轻、中、重和危及生命的出血 [3] - 在欧盟，该装置用于临时控制因受伤和/或手术伤口导致的内外部轻、中、重和创伤性出血，并于2024年商业化 [4] 公司观点 - 出血是美国发病和死亡的主要原因，不受控制的出血会影响手术临床和经济结果，扩大适应症可使更多手术受益，公司主要关注创伤领域，也支持普通外科、妇科手术、骨科手术等领域，预计新增临床领域将使美国可服务潜在市场增加超1.5亿美元 [2] - 公司利用真实世界证据获得FDA对该重要扩展适应症的批准，能让更多临床医生受益于该装置改善各等级出血控制的能力 [3] 公司概况 - Teleflex是全球医疗技术提供商，旨在改善人们健康和生活质量，愿景是成为医疗保健领域最值得信赖的合作伙伴，提供麻醉、急诊医学、介入心脏病学和放射学、外科、血管通路和泌尿科等领域的解决方案 [5] - 公司旗下有Arrow™、Barrigel™等多个值得信赖的品牌 [6]