财务数据和关键指标变化 - 二季度营收较一季度下降，部分原因是价格降低，但主要是销售数量减少，且本季度有550万美元的临时定价向下调整 [23][24] - 总成本（包括资本剥离）较一季度略有上升，比去年同期增加约1100万美元，主要是燃料成本上升，二季度柴油平均价格约为每升1.70加元 [25] - 二季度GAAP每股亏损0.02美元，铜价下跌使铜期权产生3100万美元未实现收益，加元汇率大幅下降使债务产生1200万美元未实现外汇损失，调整后净亏损为每股0.06美元 [26] - 二季度现金余额减少，主要是在佛罗伦萨项目和资本项目上的支出，包括直布罗陀的破碎机搬迁项目，8月还有债券利息支付 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 直布罗陀矿 - 二季度铜产量为2100万磅，比计划少约500万磅，原因是上部矿坑未产出预期品位矿石，且采矿稀释影响了已计划的低品位矿石 [12][13] - 二季度实际矿山品位从计划的0.21%降至0.17%，原因是意外的矿石间隙和小矿石区域不适合现有设备 [15][16] - 7月铜产量达950万磅，符合计划，7月矿石品位比6月高20%，预计随着季度推进还会增加 [13][16] - 二季度磨机性能改善，吞吐量达到设计速率85000吨/天，7月平均达到95000吨/天，运营团队正与第三方合作优化磨机性能 [18] 佛罗伦萨项目 - 截至6月30日，已承诺约6500万美元的商业设施成本，二季度项目资本支出为1500万美元，今年剩余时间还将有2000万美元资本支出以完成已承诺的采购 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 铜价较年初高点下跌约25%，目前约为3.60美元/磅，处于健康水平，接近新的长期共识价格 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为北美多资产铜生产商，佛罗伦萨项目是关键增长项目，公司将在建设前确保必要的融资方案到位 [30][34] - 行业面临全球经济担忧影响，新铜矿开发时间表延长，社会许可和政治风险高，但公司认为中长期基本面依然良好，绿色经济转型和新铜矿投产挑战增加预示供应短缺即将到来 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 直布罗陀矿二季度面临挑战，但下半年随着矿坑挖掘加深和矿石质量改善，预计会有显著改善，公司仍维持1.15亿磅±5%的铜产量指引，但预计处于指引下限 [12][13][18] - 佛罗伦萨项目许可流程虽延迟，但预计本周会获得美国环保署最终内部批准，公司对该项目前景乐观，准备在许可流程完成后进入建设阶段 [8][9][21] - 尽管铜价下跌，但公司价格保护策略提供了稳定性，通过领口合约为大部分产量保护了最低3.75美元/磅的价格至明年年中 [31] 其他重要信息 - 公司在电话会议中使用各种非GAAP指标，相关解释和对账可在新闻稿中找到 [5] - 公司对柴油采用短期套期保值策略，今年剩余时间将柴油价格上限设定在每升1.65 - 1.70美元之间 [25] - 几周前铜价下跌时，公司通过重新定价下半年的4美元看跌期权至每磅3.75美元，结合7月领口合约的支付，获得约1500万美元现金 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 直布罗陀矿要达到产量指引下限，是否需要达到或超过储量品位，对下半年有何预期 - 品位将回升至储量品位，7月软矿石和吞吐量的提升机会将延续至下半年，7月约为95000吨/天，显示了矿山的能力 [37][40] 问题2: 今年上半年总开采吨数低于去年平均水平的原因，以及下半年是否会增加 - 开采吨数受运输距离影响，随着废料场开发阶段推进，下半年开采吨数会有所增加，但不会回到2021年水平 [41] 问题3: 是否需要增加卡车 - 不需要增加卡车，将在第四季度初试用三辆卡特彼勒794卡车 [43] 问题4: 佛罗伦萨项目是否需要更大量的融资 - 目前不认为需要大规模融资，公司对资产负债表有信心，若需要可选择2500 - 5000万美元的小额融资，如设备融资、小额特许权使用费协议或小额债务融资 [44] 问题5: 2020年美国环保署评论期后处理评论的时间，以及预计此次会收到的负面评论和应对信心 - 2020年是州监管机构的30天公众评论期，收到一条评论并已解决，此次处理评论的时间取决于评论性质和有效性，目前未出现新问题，且公司已证明系统性能和运营能力，减少了监管机构的担忧 [49] 问题6: 铜价下跌到什么程度会有困难，以及在低铜价下增加现金流的措施 - 预计下半年C1成本为每磅2.20美元，铜价下跌时投入成本也会下降，公司离现金流或利润率问题还很远，提高品位即可解决问题 [50] 问题7: 招聘和培训是否会使全年成本居高不下 - 预计不会增加成本，相关成本已包含在运营模式中，主要挑战是培训人员达到合格操作员水平，公司正在完善培训计划 [51] 问题8: 确认佛罗伦萨项目今年剩余时间的资本支出，以及直布罗陀矿的资本支出情况，对2023年吞吐量和品位的预期 - 佛罗伦萨项目今年下半年预计资本支出约2000万美元，还有每季度300 - 400万加元维持现场团队；直布罗陀矿资本剥离将按历史速率进行，破碎机搬迁项目下半年可能再花费1000万美元，明年上半年完成；2023年预计产量高于2022年，接近矿山平均年产量1.3亿磅 [56] 问题9: 未来几年的剥采比预期 - 未来几年剥采比预计在2.5%左右 [57] 问题10: 柴油在直布罗陀矿总成本中的占比，以及柴油套期保值的成本 - 矿山每年使用约4000万升柴油，二季度平均价格为每升1.70加元，包括运输成本，每年柴油成本约6500 - 6800万加元；套期保值方面，公司购买美国墨西哥湾沿岸柴油的看涨期权，支付约30万美元保费，将柴油价格上限设定在每升1.65 - 1.70美元 [61][62]

财务数据和关键指标变化 - 一季度实现调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）3800万美元，运营现金流5200万美元 [7] - 一季度总营收1.18亿美元，为直布罗陀矿重启18年来第二高季度营收，贡献调整后EBITDA 3800万美元，矿山运营收益4300万美元 [25] - 一季度GAAP和调整后每股收益为0.02美元/磅，若不计本季度到期的铜领口合约成本，收益会高出一美分 [34] - 一季度末衍生品未实现损失750万美元，随着铜价下跌，该未实现损失已基本消除或逆转 [33] - 本季度现金状况总体下降，因继续对佛罗伦萨铜矿进行投资，包括2500万美元的开发支出，季度末流动性为2.73亿美元，现金余额为2.13亿美元 [35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 直布罗陀矿 - 一季度实现销售2700万磅铜，创纪录铜价4.59美元/磅，平均外汇汇率1.27倍 [25] - 一季度产量较低，主要因铜品位下降，过渡到直布罗陀矿坑开采，上部矿带品位较低 [8][9] - 一季度磨矿吞吐量平均每天7.8万吨，低于设计产能8.5万吨，但3月平均超过8.7万吨，4月达到9万吨 [11] - 回收率仍处于较低水平，随着品位和矿石质量提高，预计今年回收率将有所改善 [12][13] - 一季度钼产量23.6万磅，因直布罗陀矿坑矿石品位较低，不过钼价强劲，部分抵消了产量下降的影响 [32] 佛罗伦萨铜矿 - 一季度资本支出2500万美元，包括主要加工设备付款和其他前期建设活动费用，以及持续的现场运营成本 [19] - 已锁定约6000万美元项目成本，包括主要工厂组件和其他项目，但预计建设预算其他方面会有通胀，如承包商劳动力和钻井成本 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 铜市场方面，过去一周铜价有所回调，但公司仍对未来一年持乐观态度，一季度实现有史以来最高的铜销售价格4.59美元/磅 [6][7] - 钼市场方面，本季度钼价大部分时间徘徊在19美元/磅左右 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进佛罗伦萨项目，等待美国环保署（EPA）发布地下注入控制（UIC）许可证草案，同时推进项目其他方面，为建设做准备 [18][19] - 公司高级管理团队重视社区和原住民关系，认为这是推动业务发展和为所有利益相关者创造长期价值的关键因素，正在推进黄头项目的环境评估和新繁荣项目的对话 [22][23] - 公司正在完成第三份年度ESG报告，将详细介绍公司在环境、社区、员工和其他可持续发展主题方面的做法 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对于铜矿业来说，当前环境仍然良好，尽管近期铜价有所回调，但公司对未来一年充满信心 [6] - 预计下半年产量将大幅提高，随着开采向更深矿层推进，品位和矿石质量将逐渐改善 [10] - 虽然面临通胀压力，特别是柴油价格上涨，但随着品位和铜产量增加，每磅运营成本将恢复到更正常水平 [13][15] - 直布罗陀矿新的矿产储量将矿山寿命从16年延长至23年，是一项优质资产，未来多年将继续产生良好现金流 [16][17] - 公司有信心利用现有流动性和直布罗陀矿的现金流为佛罗伦萨项目建设提供资金，同时也在考虑辅助融资选项 [20][36] 其他重要信息 - 2月公司与威廉姆斯湖第一民族签署了直布罗陀矿参与与合作协议的续签协议 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: EPA发放UIC草案许可时间长的原因及最佳情况时间线 - 公司表示EPA的回复与之前一致，没有具体原因导致无法进入公众评论期，只是在进行行政程序，安排最终事项以启动公众评论期，预计很快会收到关于公众评论期开始时间的通知 [40] 问题2: 佛罗伦萨项目获环境奖项提名与部分人质疑采矿做法危险之间的矛盾看法 - 公司认为目前质疑者已不多，过去10 - 12年通过运营测试设施和州APP许可程序的公众听证会及评论期，获得了广泛支持，环境奖项反映了项目现场的良好工作 [43][44] 问题3: 直布罗陀矿储量和矿山寿命改善、净现值增加对黄头项目资金和规划的影响 - 公司认为直布罗陀矿是一项长期资产，价值不断增长，黄头项目也有潜力，待直布罗陀矿和佛罗伦萨项目运营后，公司财务状况将改善，有能力承担黄头项目，也可考虑引入合资伙伴 [46][47][48] 问题4: 佛罗伦萨项目成本与先前预期对比，以及若出现重大延误能否收回已投入资金 - 公司表示已承诺的大部分支出与SX/EW工厂主要组件相关，约6000万美元，目前成本基本符合2017年可行性研究的预算，但未承诺部分预计会有通胀，如亚利桑那州劳动力市场和钻井成本；已购买的设备是为项目专门设计，虽可能有一定销售价值，但难以收回全部资金 [52][55] 问题5: 直布罗陀矿铜品位低是否影响钼品位，能否恢复到过去每季度约50万磅的钼产量 - 公司表示直布罗陀矿坑西侧钼品位略低于东侧，未来随着开采进入更深区域，钼品位可能会有轻微改善，但难以恢复到过去水平 [56] 问题6: 若按一季度钼品位建模，今年钼产量是否约为100万磅 - 公司预计今年钼产量低于2021年，可能在150 - 200万磅的中间范围 [60] 问题7: 直布罗陀矿铜品位能否在二季度回到储量品位水平 - 公司表示二季度会有一些改善，但要到三季度和四季度才会更接近储量品位水平 [61] 问题8: 公司是否有信心在今年剩余时间内按设计速率运营 - 公司表示对目前的磨矿吞吐量和最佳磨矿性能感到满意，认为没有理由改变这种情况 [62]

Exhibit 99.1 TASEKO ANNOUNCES A 40% INCREASE IN GIBRALTAR PROVEN AND PROBABLE RESERVES March 30, 2022, Vancouver, BC - Taseko Mines Limited (TSX: TKO; NYSE MKT: TGB; LSE: TKO) ("Taseko" or the "Company") is pleased to announce a new 706 million ton proven and probable sulphide reserve for the Gibraltar Mine, a 40% increase as of December 31, 2021. The new reserve estimate allows for a significant extension of the mine life to 23 years with total recoverable metal of 3.0 billion pounds of copper and 53 milli ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年实现营收4.33亿美元，销售1.05亿磅铜，较2020年增长26%，LME平均铜价为每磅4.23美元，直布罗陀矿平均实际售价为每磅4.31美元 [24] - 2021年C1运营成本稳定在每磅1.90美元左右，维持性资本较2020年增加800万美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）达2.01亿美元，较2020年增长85%，GAAP每股收益为0.13美元，调整后每股收益为0.16美元 [26] - 2021年运营现金流为1.75亿美元，为直布罗陀矿8800万美元的资本支出和佛罗伦萨项目4300万美元的现金支出提供了资金，年末流动性为3亿美元，现金余额为2.37亿美元 [27][28] - 第四季度销售2400万磅铜，实现营收1.03亿美元，平均铜价为每磅4.37美元，运营成本为每磅1.94美元，调整后EBITDA为5300万美元，GAAP净收入为1180万美元或每股0.04美元，调整后净收入为1300万美元或每股0.05美元 [30][33] 各条业务线数据和关键指标变化 直布罗陀矿 - 2021年平均现金成本为每磅1.90美元，与上一年相似，柴油成本通胀压力较大，目前比2021年平均水平每磅铜高出约0.07 - 0.08美元 [13] - 第四季度签署了一份为期三年的新长期劳工协议，海洋运费现货费率从几个月前的高位回落，公司签订了新的长期合同 [14] - 2022年第一季度预计为低产量季度，第二季度矿石品位和质量应有所改善，下半年产量将再次提高，2023年平均品位将提高，铜产量应趋向于矿山寿命平均水平1.3亿磅 [15] 佛罗伦萨项目 - 详细工程已完成，关键长周期设备采购进展顺利，已产生或承诺约4500万美元的支出，主要组件正在欧洲、亚洲和南美制造 [17] 黄头项目 - 继续开展重要的社区关系工作，为即将到来的环境评估程序做准备，预计今年在当地社区的支持下启动该程序 [21] 和谐黄金项目 - 已剥离给JDS，公司保留15%的附带权益和2%的净冶炼回报（NSR） [21] 新繁荣项目 - 与省政府和TNG的保密对话正在进行中 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年铜市场表现超出预期，平均铜价为每磅4.20美元，进入新年时价格稳定在每磅4.50美元左右 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对未来几年的增长能力持乐观态度，计划评估2024年重启直布罗陀矿的溶剂萃取 - 电积（SX/EW）工厂，以增加铜产量 [15] - 工程团队正在推进储量更新，预计第二季度完成，届时将提供更多关于潜在矿山寿命延长的信息 [16] - 继续推进佛罗伦萨项目的技术工作，准备在获得最终许可证后立即开工建设 [17] - 持续管理可控成本，通过套期保值确保铜价，为资本投资计划提供保障 [14][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前铜市场环境对生产商有利，公司对自身现状和未来增长能力感到乐观 [8][9] - 2022年将是公司的关键一年，有望开始建设第二个生产资产 [22] 其他重要信息 - 第四季度受两次天气事件影响，11月暴雨和洪水影响铜精矿运输，导致库存增加，12月冬季风暴影响选矿和矿山生产 [11][12] - 直布罗陀矿上部矿坑的矿石含有氧化矿和高硫矿，影响金属回收率，随着开采向下部矿坑推进，矿石质量和品位将改善 [13] - 公司将铜价保护计划延长至2022年，确保几乎所有产量的最低价格为每磅4美元 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供2022年铜产量1.5亿磅指导的更多细节，包括平均品位和吞吐量的假设 - 目前品位略低于储量平均品位，今年将低于0.25的储量平均品位，在直布罗陀矿坑，公司仍在努力优化吞吐量和回收率，该矿有提高吞吐量的潜力 [37][38][39] 问题2: 过去几个季度吞吐量低于85000吨/天，随着矿坑过渡，是否会接近该设计吞吐量，时间线如何 - 之前矿石来自波利安娜矿坑，硬度大、能耗高，过渡到直布罗陀矿坑后，将更多受冶金因素限制，而非电力限制 [41][43] 问题3: 请估计直布罗陀矿今年递延剥离和维持性资本的计划支出 - 2021年资本剥离约8000万美元，预计2022年降至约6000万美元，移动矿坑内破碎机的项目今年公司份额支出约1500万美元，其他维持性资本支出将保持在过去一两年的正常水平 [42] 问题4: 请解释第四季度成本较第三季度上升的原因，以及2022年第一季度成本是否会因产量低而上升，库存释放是否会有抵消作用 - 第三季度到第四季度成本变化的主要驱动因素是铜产量和品位，2022年成本将与产量呈相似趋势，第一季度产量低，C1成本高，随后成本将下降，预计直布罗陀矿运营成本平均在每磅1.90 - 1.92美元 [46][47] 问题5: 请提醒一下佛罗伦萨项目资本支出的节奏，获得UIC许可证和45天评论期后是否会立即加大建设力度 - 公司正在继续推进工作，以便在获得UIC许可证后立即开工建设，避免建设缓慢爬坡 [48] 问题6: 套期保值计划的成本，是否应认为2022年剩余时间与本季度的500 - 600万美元类似 - 公司购买保护措施时，通常目标是每磅0.05 - 0.07美元的范围，超出2022年，也会按此预算安排 [50] 问题7: 佛罗伦萨项目预算2.3亿美元，2021年已支出多少 - 已承诺约4500万美元用于长周期设备采购，详细工程支出约1000万美元，总计约5500万美元 [55] 问题8: 假设今年上半年获得许可证，从全面建设开工到商业生产需要多长时间 - 预计需要18个月完成建设并开始提高产量 [57] 问题9: 直布罗陀矿今年C1成本预计在每磅1.90 - 2.00美元，是否正确 - 是的，预计成本在该范围内，过去两年成本在每磅1.90 - 1.92美元，预计将继续保持 [58] 问题10: 从获得UIC草案开始45天评论期结束后，草案UIC许可证转换为最终UIC许可证需要多长时间，是否需要再次等待EPA - 这取决于收到的评论的实质性和重要性，EPA将审查评论，如果没有收到评论，草案许可证将立即转换为最终许可证，但预计会有一些评论，EPA需要时间评估 [61] 问题11: 公司不会正式发布2022年成本指导，非正式预计约为每磅1.92美元，是否正确 - 是的，正确 [62] 问题12: 直布罗陀矿上次储量计算使用的铜价为每磅2.75美元，第二季度重新计算时如何考虑，是否会提高价格 - 目前有大约5亿吨资源在储量之外，工程团队正在评估在更高铜价下，有多少资源可以转化为储量，有望延长矿山寿命，且对矿山寿命品位影响不大 [63]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司实现创纪录的收入1.33亿美元，调整后EBITDA为7600万美元，较过去10年最佳季度高出50%，调整后收益为2700万美元，即每股0.10美元，扣除递延税项后调整后每股收益为0.17美元，运营现金流为6800万美元 [9][25][10] - 第三季度C1成本从约每磅2美元降至每磅1.57美元，单位运营成本大幅下降 [9] - 第三季度末公司现金余额增长，新增5000万美元循环信贷额度，季度末可用流动性约为3亿加元 [22] - 第三季度因港口拥堵，精矿库存增加至近500万磅，预计年底库存水平将下降以提升第四季度收入和现金流 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 直布罗陀矿 - 第三季度铜产量为3500万磅，符合计划且比第二季度提高近30%，钼产量增至57万磅 [8][9] - 预计第四季度铜产量与第三季度相似，全年总产量约为1.2亿磅 [11] - 预计2022年铜产量与2021年相似，吉布raltar矿坑较软矿石可能带来产量提升 [12][13] 佛罗伦萨项目 - 第三季度资本支出增加，已授予SX/EW工厂主要加工设备关键合同，详细工程完成约85% [18][21] - 第三季度在佛罗伦萨项目上支出9000万美元用于资本化，包括500万美元详细工程设计和900万美元SX/EW工厂首批设备定金，9月底未完成资本承诺为3100万美元 [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度铜价平均为每磅4.25美元，较去年平均价格高出约50%，分析师长期铜价预测因市场情绪转变而变化 [7][16] - 柴油价格近期上涨，当前价格较年初至今平均价格高出约10%，柴油占直布罗陀矿场成本约10%；长期货运合同到期后，海运运费可能每磅增加几美分 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司考虑根据近期铜价前景更新储量估计，将部分资源转化为储量以延长直布罗陀矿17年的矿山寿命 [17] - 佛罗伦萨项目等待美国环保署（EPA）颁发草案许可证，预计很快收到草案进行初步审查，随后进入公众评论期和公开听证会，公司有信心许可证将很快颁发并于明年开始建设 [18][20] - 公司通过采购长周期设备降低供应链问题和交付延迟风险，确保关键组件到位以保障明年建设进度 [19] - 公司拥有直布罗陀矿稳定现金流和佛罗伦萨低成本环保铜项目，在新铜项目稀缺背景下，现有矿山和项目价值日益凸显 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对直布罗陀矿第三季度业绩满意，高产量和高铜价带来创纪录收入和EBITDA，预计强劲运营和财务业绩将延续至第四季度 [6][10] - 管理层关注投入成本通胀压力，但认为总体可控，公司财务状况良好，有能力执行佛罗伦萨项目 [14][15][22] - 管理层对佛罗伦萨项目充满信心，认为该项目具有独特地质条件适合原地浸矿，测试工作证明其可行性，有望为公司带来增长 [35][36] 其他重要信息 - 公司在电话会议中使用非GAAP指标，相关解释和调整可在新闻稿中查看 [4] - 公司拥有铜价保护计划至明年上半年，并将在成本效益合适时增加套期保值措施 [22][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请解释EPA决策的公众评论期内容、时长以及是否会成为许可流程的阻碍 - 公众评论期预计为45天，期间任何人可审查草案许可证并向EPA提供意见，约30天时将举行虚拟公开听证会，任何人可发言表达对许可证的意见，45天结束后EPA将根据收到的意见决定是否对草案许可证进行修改 [33][34] 问题2: 若获得EPA决策，原地浸矿开采铜所需因素以及对大规模应用的信心 - 佛罗伦萨项目的铜矿体具有高度破碎的独特地质条件，这是原地浸矿的必要条件，过去8年的测试工作，包括实验室规模和2018 - 2020年测试设施的运营，证明了该方法的可行性，公司对此充满信心 [35][36] 问题3: 若EPA决策负面或公众评论期出现问题，公司的应急计划 - 公司目前对佛罗伦萨项目获得许可并于明年开始建设持乐观态度，去年州许可流程的公众评论期进展顺利，未出现重大问题或反对意见；公司还有其他项目储备，如直布罗陀矿延长矿山寿命和未来的黄头项目，但仍坚信佛罗伦萨项目将成为公司下一座矿山 [37][38][39] 问题4: 本季度在佛罗伦萨项目上花费的1900万美元是否包含在总项目支出2.3亿美元中 - 1900万美元中的场地支出（约每季度400 - 500万美元）不包含在资本支出中，而用于详细工程和首批订单的1500万美元包含在内 [40] 问题5: 第四季度在佛罗伦萨项目上计划的资本支出以及长周期项目和详细工程的细分情况 - 截至9月底，公司已承诺约3500万美元用于长周期项目，未来几个季度支出将增至三倍；公司可能额外承诺约1000万美元以应对通胀风险；明年年初开始施工活动前，支出可能会略有增加 [43][44] 问题6: EPA在公众评论期后的回复是否有时间限制 - EPA没有强制的时间限制，回复时间取决于公众评论期意见的规模；若遵循州许可流程，公司希望审查能顺利进行 [45] 问题7: 直布罗陀矿第四季度资本支出指导以及与第三季度的比较 - 第四季度资本支出（包括资本化剥离、资本化组件和一般投资）将比第三季度略有下降 [47] 问题8: 明年产量与今年相似，是否意味着吞吐量会因矿石较软而提高，品位是否与储量水平相似 - 吞吐量有提升空间，目前初期生产的矿石加工情况良好，但仍处于早期阶段，暂无法提供更具体的吞吐量指导，公司将在下个季度提供更详细的产量指导 [48]

财务数据和关键指标变化 - 二季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为4800万美元，较一季度增长100%，接近去年全年的一半 [13] - 二季度采矿业务收益为5400万美元，较上一季度增长80% [13] - 二季度运营现金流为7200万美元 [13] - 二季度GAAP净收入为1300万美元，即每股0.05美元；调整后净收入为1000万美元，即每股0.04美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 直布罗陀矿（Gibraltar） - 二季度生产铜2700万磅，较上一季度增长20% [12] - 二季度铜销售2700万磅，收入达1亿美元，铜库存相对稳定在350万磅 [33] - 二季度C1总运营成本降至每磅2.02美元，尽管资本化剥离费用降至1500万美元，但每磅成本仍低于一季度 [33] - 二季度场外成本每磅0.25美元 [34] 佛罗伦萨项目（Florence） - 详细工程已完成60%，计划在未来几天订购埃塞克斯CW工厂的关键组件，预计今年剩余时间相关资本支出约2000万美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 二季度伦敦金属交易所（LME）铜平均价格为每磅4.40美元，最近几周略有回落至每磅4.30美元左右 [8] - 过去几周美国国内铜出现短缺，COMEX铜价较LME有每磅0.13美元的溢价 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为全球经济复苏、大规模刺激支出、电气化和向绿色经济转型带来新需求，未来几年铜价将维持在每磅4美元以上，公司位于加拿大和美国的铜项目组合使其在未来具有优势 [10][11] - 计划在直布罗陀矿进行勘探钻探计划，跟进近期地球物理调查发现的异常情况；目前该矿有17年的储量寿命，预计通过额外钻探增加储量 [16] - 继续推进佛罗伦萨项目的详细工程，确保2023年初实现首次铜生产；出售和谐黄金项目（Harmony Gold），获得JDS Gold公司15%的股权和2%的净冶炼回报（NSR）特许权使用费 [17][20][21] - 对于黄头项目（Yellowhead），还需2 - 3年的许可工作才能做出建设决定，预计建设资本支出约10亿美元，待佛罗伦萨和直布罗陀矿运营后，公司可能有能力承担该项目 [49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前铜价环境对矿商有吸引力，预计2021年下半年铜产量至少比上半年高40%，将带来单位成本降低、现金流和收益改善 [10][14] - 尽管不列颠哥伦比亚省的野火暂时中断了铁路运输，但目前未对三季度销售产生重大影响 [15] - 对佛罗伦萨项目的EPA许可仍有信心，预计9月发布草案，2023年初实现商业生产仍可实现 [44][45][46] 其他重要信息 - 公司在直布罗陀矿评估MineSense系统以提高矿石回收率和减少稀释，在选矿厂与麦肯锡合作试验Optimus AI解决方案以优化工厂运营 [26][28] - 二季度为2022年上半年的铜产量进行了价格套期保值，投入500万美元，确保大部分产量在2021年剩余时间和2022年上半年的最低价格分别为每磅3.75美元和4美元 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: EPA许可时间推迟是否影响佛罗伦萨项目商业生产时间，以及对EPA不再推迟的信心 - 公司认为EPA许可进度比预期慢，但无问题出现，预计9月发布草案，对该时间表有信心，2023年初实现商业生产仍可实现 [44][45][46] 问题2: 拜登电动汽车指令对铜需求的量化影响，以及对公司的影响 - 公司对市场需求增长感到兴奋，美国国内铜短缺表明需求强劲，佛罗伦萨项目将为美国西南部提供新的精炼铜供应 [47][48] 问题3: 黄头项目的时间安排和13亿美元资本成本的融资思路 - 黄头项目还需2 - 3年许可工作才能做建设决定，未来一年支出不大；待佛罗伦萨和直布罗陀矿运营后，公司可能有能力承担该项目，也可能寻找合资伙伴 [49][50] 问题4: 直布罗陀矿下半年资本支出情况，包括维持性资本支出和递延剥离费用 - 下半年剥离活动将更多转向直布罗陀矿坑，资本剥离费用预计与二季度的1500万美元相当；维持性资本支出预计在下半年恢复到正常水平 [53][54] 问题5: 直布罗陀矿选矿率低于设计水平的原因 - 上半年从波利安娜矿坑开采的矿石难磨，公司调整了运营变量，预计下半年选矿厂将按设计水平运行 [55] 问题6: 佛罗伦萨项目详细工程完成60%后是否出现成本通胀压力 - 目前在工厂基础设施方面未看到通胀，公开的2.3亿美元资本支出估计仍合理，秋季进行一些大合同招标后可能会完善估计 [56]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度矿山运营未计折旧收益3000万美元，调整后EBITDA为2400万美元，收益得益于铜价回升，该季度铜平均价格为3.86美元/磅 [38] - 收入中包含400万美元的向上临时价格调整，平均价格达4.09美元/磅，销售2200万磅铜，3月底精矿库存保持低位，期末库存为360万磅，与上一季度相近 [39] - C1总运营成本为2.23美元/磅，因铜产量降低高于矿山使用寿命平均水平，包括2150万美元资本化剥离在内的现场成本支出与去年第四季度恢复全面开采率后的前两个季度基本一致 [40] - 加元随大宗商品价格持续走强，影响以美元计算的每磅成本，但实现铜价4.09美元/磅时，未计折旧运营利润率达3000万美元，较第四季度有所增加 [41] - 运营现金流为负300万美元，调整后EBITDA为2400万美元，主要受营运资金增加2700万美元影响，因一笔2月发货的临时发票4月初才收款，导致应收账款从上个季度的600万美元增至本季度末的3100万美元 [42] - 折旧为1600万美元，低于每季度2000万美元的预期，原因是从库存中处理更多矿石、吞吐量降低以及波利安娜矿坑下一个开采序列中废石剥离活动增加 [43] - GAAP净亏损1120万美元，即每股0.04美元，其中包括与本季度再融资的2022年票据相关的1300万美元结算损失，部分被美元计价债务的400万美元净外汇收益抵消，调整后净亏损500万美元，即每股0.02美元 [44] - 年初预计现金为2.5亿美元，季度末接近2亿美元，营运资金减少2700万美元（第二季度将逆转）约占现金使用量一半，同时在直布罗陀和佛罗伦萨的资本支出增加，还花费1100万美元购买铜看跌期权以保护佛罗伦萨下半年价格，并支付约1000万美元债务本息 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 直布罗陀矿 - 第一季度铜产量2200万磅，品位0.19%，回收率82%，因矿石开采过渡到波利安娜矿坑上层台阶，品位低于预期，影响了回收率 [25] - 共开采3200万吨矿石，比上一季度高出20%以上，得益于更短的运输距离和更高的生产率，预计第二季度晚些时候进入下半年预计的高品位区域，二季度产量将改善，下半年随着在波利安娜矿坑开采加深产量进一步提高 [26] 佛罗伦萨项目 - 第一季度投资约1000万美元，反映正在进行且不断增加的详细工程工作，随着准备接收最终UIC许可证和商业设施建设，未来几个季度贷款支出将进一步增加，已开始战略性部署通过股权和债券融资筹集的部分资金用于该项目，以逐步削减建设商业设施估计的2.3亿美元资本成本 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前铜价约4.58美元/磅，比年初高出1美元，涨幅30% [23] - 干散货波罗的海指数升至十年来未见的水平，生产商的总C1成本将面临压力，公司的运费锁定合同还有一年多到期，在可预见的未来一定程度上免受物业成本增加影响，而许多公司将面临海运成本2 - 3倍增长的成本影响 [16] - 精炼和处理费用基准价格处于过去十年最低水平，约60.06美元/磅，但现货价格低至10 - 20美元/吨和0.01 - 0.02美元/磅，公司近期以该价格出售4.5万吨现货货物，年底长期合同到期后，预计所有TC/RC成本将攀升 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在规划一项全矿区地球物理计划，随后进行详细钻探计划，以了解直布罗陀矿的资源情况和未来潜力，仅改变储量的预计长期价格，就可增加9000 - 1亿吨增量矿石，使矿山寿命延长3年以上，若增加超过2亿吨矿石，将支持选矿厂扩建，公司计划为储量增加1.5亿吨以上矿石 [20] - 佛罗伦萨项目采用可持续和绿色生产方法生产铜，符合未来铜市场趋势，公司希望在获得EPA最终许可证后尽快开始商业设施建设，若铜价持续走高，公司有能力通过内部资金为该项目提供资金，无需额外融资或引入合资伙伴，但仍在与潜在融资伙伴进行讨论 [29] - 公司认为自己作为北美铜生产商，在潜在基础设施交易中具有优势，佛罗伦萨项目符合美国“购买美国货”政策，适合当前基础设施建设对铜的需求 [49] - 公司对几年后的黄头项目感兴趣，该项目资本支出较大，目前正在进行许可和社区工作，未来若直布罗陀和佛罗伦萨项目运营良好，公司将有更强的EBITDA和现金流生成能力，届时可能会考虑引入合资伙伴共同开发该项目 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去一年铜价波动大，经营环境艰难，但本季度产量减少1000万磅铜仍实现2500万美元运营利润，情况较好，随着时间推移，公司财务状况将继续改善 [7] - 重新规划矿坑开采顺序导致前期品位低于储量率，C1成本升高，但未来随着开采过渡，品位将上升，C1成本将降低，预计今年晚些时候品位将超过平均储量品位 [11] - 随着金属销售价格上涨，其他成本包括投入成本也可能上升，但公司通过长期合同锁定投入成本，尽量减少成本波动，目前投入成本相对稳定，但难以预测这种情况能持续多久 [14] - 目前铜价强劲，公司股价在过去6个月内翻番，且在2月以优惠条件对债券进行再融资和扩量，凭借直布罗陀的大量储量和佛罗伦萨项目的低成本增长，公司未来几年将受益于强劲的铜价 [24] - 预计未来9个月运营利润率超过2亿美元，铜价上涨将进一步提高利润率，有了直布罗陀的现金流，公司有能力内部资助佛罗伦萨项目 [28] 其他重要信息 - 公司发布2020年可持续发展报告，首次公布直布罗陀范围1和2的温室气体排放，并经英国咨询公司Skarn Associates独立验证，直布罗陀在全球铜生产商的温室气体排放强度方面排名前四分之一，佛罗伦萨项目投产后，公司排名将进一步提升 [34] - 直布罗陀矿本周获悉再次获得2020年约翰·阿什奖，该奖项由不列颠哥伦比亚省政府颁发给工伤频率最低的采矿作业，公司在过去7年中5次获得该奖项 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 作为北美铜生产商，在潜在基础设施交易中是否有优势，是否会加快项目时间表 - 公司认为有优势，佛罗伦萨项目符合“购买美国货”政策，适合当前基础设施建设对铜的需求，公司正在尽快推进该项目，目前的限制是EPA许可证，预计第三季度获得许可证后将尽快开始建设 [49] 问题2: EPA决策延迟的具体原因，是否会进一步推迟 - EPA决策过程比预期慢，该过程没有明确的截止日期或时间表，EPA正在谨慎推进工作，目前没有重大问题，预计第三季度晚些时候获得许可证 [51] 问题3: 黄头项目的进展以及如何支付前期资本支出，是否会考虑合资伙伴 - 黄头项目资本支出较大，目前处于许可和社区工作阶段，几年后若直布罗陀和佛罗伦萨项目运营良好，公司将有更强的EBITDA和现金流生成能力，届时可能会考虑引入合资伙伴共同开发该项目 [54] 问题4: 何时需要直布罗陀东矿坑的永久许可证以避免影响2021年指导 - 公司希望在5月底前获得该许可证，若延迟将对2021年产生影响 [59] 问题5: 直布罗陀东矿坑的品位是否更高 - 该矿坑的品位将与矿山使用寿命平均水平一致，高于第一季度的品位，若5月底前未进入该矿坑会有影响，但公司也在考虑波利安娜矿坑的一些方案来抵消影响，预计未来几周内获得许可证 [60] 问题6: 第二季度的品位和吞吐量情况 - 随着波利安娜矿坑开采继续，对库存材料的依赖减少，吞吐量不再受限，将有所提高，品位将随着季度推进开始上升，下半年将达到更高水平 [62] 问题7: 佛罗伦萨项目的成本估计是否受到通胀压力影响 - 目前在佛罗伦萨项目上未看到重大成本增加 [63] 问题8: 公司对佛罗伦萨项目的合作意向，是否倾向于100%持股 - 仍有各方对该项目感兴趣，公司因现有融资和铜价环境有能力自行建设该项目，若有增值交易也会考虑合作，但目前倾向于100%持股，所有选项仍在考虑中 [64]

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年，公司在直布罗陀矿场生产了1.23亿磅铜，现金成本为每磅1.92美元，运营现金流为1.06亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.08亿美元 [24] - 第四季度，公司矿山运营在折旧和摊销前的收益为2700万美元，调整后EBITDA为2050万美元，平均实现铜价为每磅3.69美元，销售收入为2500万磅，期末精矿库存为340万磅 [37] - 第四季度总现场运营成本为每磅2.82美元，高于前几个季度，GAAP净收入为600万美元，每股收益为0.02美元，调整后净亏损为750万美元，每股亏损0.03美元 [38][40] - 2020年底公司现金余额为8500万美元，较年初增加3200万美元，目前公司现金余额约为2亿美元，且到2026年无重大债务到期 [41][28] 各条业务线数据和关键指标变化 直布罗陀矿场 - 2020年生产1.23亿磅铜，预计2021年生产1.25亿磅铜，产量略高于2020年，且预计产量将集中在下半年 [24][28] - 2020年现金成本为每磅1.92美元，运营现金流为1.06亿美元，调整后EBITDA为1.08亿美元 [24] 佛罗伦萨项目 - 已完成测试工作，降低了项目风险，12月获得州含水层保护许可证，社区支持良好，预计未来几个月获得EPA许可证 [25][26] - 初始资本支出为2.3亿美元，公司目前资金状况良好，有能力自行全额资助该项目，也在与少数潜在合资伙伴进行讨论 [48][50] 黄头项目 - 公司正专注于环境评估流程，并与当地社区（包括原住民）进行合作，已开始与潜在合资伙伴进行讨论 [32] 新繁荣项目 - 公司正在与不列颠哥伦比亚省政府和蒂尔霍廷民族政府进行保密对话，以解决该项目的冲突，12月同意将暂停协议延长一年 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 铜价大幅上涨，第四季度平均铜价为每磅3.25美元，公司平均实现铜价为每磅3.69美元，目前铜价已超过每磅4美元，预计将超过每磅5美元并长期保持高位 [37][17] - 加工和精炼费用缓慢且低，冶炼厂因无精矿供应而关闭，但金属需求仍然存在 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是量入为出，以最低运营成本运营矿山，将资本纪律作为首要任务，利用周期性业务机会 [9] - 公司拥有大量长期低成本资产储备，计划在条件合适时进行开发，目前正处于铜价上涨的有利时期 [10][11] - 与行业内其他公司相比，公司拥有150亿磅的储量，超过伦丁、赫德贝、卡普斯通和铜山公司，且储量价值较低，具有较大的增长潜力 [14] - 公司计划通过佛罗伦萨项目和黄头项目实现产量增长，到2023年佛罗伦萨项目将带来1.85亿磅的产量，到2025年黄头项目上线后，年产量将超过3.55亿磅，C1成本约为每吨1.60美元 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司首席执行官表示，目前的铜价水平预计将持续一段时间，这是一生难得的机会，公司处于有利地位，未来十年前景光明 [12][13] - 公司总裁表示，2021年将是公司的转型之年，佛罗伦萨项目将显著改变公司的铜产量和成本结构，且公司在直布罗陀矿场和佛罗伦萨项目上取得了成功，财务状况更加稳健 [21][44] - 公司首席财务官表示，随着铜价上涨和佛罗伦萨项目的推进，公司股东在短期内有显著的增值潜力 [43] 其他重要信息 - 公司在应对COVID - 19疫情时，实施了工作场所协议，确保了直布罗陀矿场的顺利运营和员工的安全，去年该矿场零工伤事故 [22] - 当去年3月铜价下跌时，公司迅速调整成本结构，在第二季度和第三季度节省了约3000万美元成本，且未影响铜产量、未裁员、未损害长期矿山计划 [23] - 佛罗伦萨项目是世界上资本支出强度最低的铜项目之一，运营成本为每磅1.10美元，是一个绿色项目，将生产精炼铜阴极，碳排放比传统矿山减少90% [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：佛罗伦萨项目获得UIC许可证是否需要等待美国环保署（EPA）新领导团队审查所有正在进行的审批？ - 公司表示不预计EPA在审查或最终确定许可证方面会有任何延迟，该过程按正常流程进行，包括发布草案、公开征求意见、举行听证会等，最终EPA将根据收到的意见调整草案并颁发许可证 [46][47] 问题2：佛罗伦萨项目融资是否还考虑引入合资伙伴或出售特许权？ - 公司认为目前资金状况良好，有能力自行全额资助该项目，但仍在与少数潜在合资伙伴进行讨论，如果能达成增值交易，出售少数股权也是一种选择，否则将自行拥有该项目100%的权益 [50][51] 问题3：直布罗陀矿场今年剩余时间的采矿率是否会与第四季度相似？ - 公司表示今年的采矿率将与第四季度相似 [56] 问题4：直布罗陀矿场第一季度是否已进入高品位矿区？ - 公司表示今年的产量分布大致为上半年45%，下半年55% [57] 问题5：佛罗伦萨项目的EPA许可证时间表为何推迟？ - 公司表示时间表受到多种因素影响，包括COVID - 19疫情、咨询方对历史场地处理计划的反馈缓慢等，但项目仍在推进 [60] 问题6：公司对佛罗伦萨项目约2.4亿美元的资本支出指导是否有信心，考虑到近期美国燃料价格的变化？ - 公司表示对该估计有合理信心，其中包括一些关于复垦保证金和营运资金的假设，且随着工程的推进，对成本的估算会更加精确 [61][63]

财务数据和关键指标变化 - 2020年前九个月与2019年同期相比，公司收入增加1700万美元，采矿业务收益从2019年的4700万美元增至9200万美元，涨幅达100%；运营现金流从2019年同期的1500万美元增至本季度的3100万美元，涨幅相近；年初至今运营现金流从3300万美元增至8600万美元 [15][16] - 第三季度，公司报告矿山运营收益（未计折旧和摊销）为3600万美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为3200万美元；GAAP净收入为100万美元，每股收益为零；调整后净亏损为580万美元，即每股亏损0.02美元 [30][36] - 截至9月底，公司精矿库存降至360万磅铜，低于第二季度末的380万磅；第三季度销售2900万磅铜，与产量持平 [31][32] - 公司现金状况增加900万美元至7300万美元，运营现金流为3100万美元，资本支出为1500万美元，其中400万美元用于佛罗伦萨项目，100多万美元用于黄头项目 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直布罗陀矿第三季度生产2900万磅铜和66.8万磅钼，铜品位平均为0.23%，略低于预期，但仍在年度指导范围内；总运营成本增至每磅2美元，主要因铜产量降低、加元走强和低资本剥离分配 [20][21][24] - 佛罗伦萨项目是低成本、世界级的近期增长项目，税后内部收益率（IRR）为40%；测试设施已生产铜超过18个月，是重要的风险降低步骤 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 铜价波动较大，3月跌至两年低点每磅2美元，上周涨至两年高点每磅3.19美元；第三季度铜价平均为每磅2.96美元，公司实现的平均价格为每磅3.15美元 [13][24][30] - 钼价有所回升，但仍是大宗商品市场中的落后者，价格降至约每磅8美元 [64] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为长期来看铜业务前景良好，希望专注于北美市场，该地区具备支持高质量矿业项目的关键要素 [11] - 公司业务不受铜价驱动，而是通过控制成本来确保实现预期结果，继续推进项目建设，如佛罗伦萨和黄头项目 [13][14] - 公司通过购买铜看跌期权来保护下行风险，同时为股东保留铜价上涨的收益；已将看跌保护延长至明年第一季度，执行价格为每磅2.80美元 [25] - 公司倾向于低风险司法管辖区，避免在智利、秘鲁、刚果民主共和国或蒙古等地区运营，专注于北美地区的增长机会 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 矿业市场受全球不确定性影响，铜市场波动较大，无人能准确预测市场走势，公司需应对已知的未知因素，保护下行风险，让上行空间自行发展 [7][8][10] - 公司对长期铜价持乐观态度，但不关注短期价格波动，专注于可控的成本方面 [24] - 公司认为未来前景光明，基于项目管道、对未来三到四年铜供需和价格的预期，以及100亿磅铜储量将为股东带来增值 [18] 其他重要信息 - 公司在第三季度末完成了花岗岩矿坑的开采，波利安娜矿坑将成为明年年中之前的主要矿石来源 [21] - 亚利桑那州监管机构ADEQ于8月发布了佛罗伦萨项目的APP许可证草案，并于9月举行了公众听证会，获得了强烈的社区支持；公众评论期已结束，预计该项目将于2021年初获得全面许可，随后进入建设阶段 [28] - 公司于10月与加拿大银行达成了一项900万美元的循环信贷安排，由加拿大出口发展局支持，用于贸易融资和营运资金需求 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 近期铜品位情况如何 - 未来几个季度的品位将与第三季度相似，处于季度间的正常波动范围内 [41] 问题2: 重启直布罗陀矿坑运营所需的资本是多少 - 主要资本与矿坑排水相关，预计在800万至1000万美元之间 [43] 问题3: 2021年铜产量和资本支出计划如何 - 公司尚未给出2021年的官方指导，仍在进行预算编制；长期来看，直布罗陀矿预计年产量为1.3亿磅左右，上下浮动5%；预计资本支出与过去相似，每年约1500万至2000万美元 [44][46] 问题4: 波利安娜矿坑的品位范围和季度变化情况如何 - 波利安娜矿坑的品位在中等级别（0.17%）到高等级别（0.3%）之间变化；公司不提供季度指导，年度产量相对稳定，季度品位可能在储量平均品位上下浮动10% [49][51] 问题5: 许可、合资和债券再融资这三项工作是否相互依赖 - 公司认为不需要拿到许可证就能为佛罗伦萨项目制定融资方案，但在获得许可证并开始建设后才会提取资金；有了融资方案和许可证将有助于债券再融资，但债券市场也很强劲，各项工作相对独立进行 [52] 问题6: 900万美元信贷安排的条款和成本如何，与第一留置权债券的优先级关系怎样 - 该信贷安排由直布罗陀合资企业签订，结构上优先于债券；是一项按需使用的安排，用于向供应商开具信用证；成本相对较低，比设备贷款和租赁便宜几个百分点，仅在开具信用证时支付费用；由加拿大出口发展局100%无担保担保 [56][57][60] 问题7: 佛罗伦萨测试设施的情况如何 - 佛罗伦萨测试设施仍处于冲洗阶段，整个2021年都将按照临时APP许可证的要求进行冲洗，以向监管机构展示冲洗过程及其有效性 [63] 问题8: 钼价情况如何 - 钼市场难以跟踪，价格已降至约每磅8美元，公司没有特别的见解，钼产品作为副产品能提供一定的信贷收益 [64]

财务数据和关键指标变化 - 二季度报告矿山运营未计损耗和摊销前收益5030万美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为5090万美元，得益于铜价回升、产量和销量增加以及成本降低 [30] - 二季度有1010万美元的临时价格调整，其中590万美元未实现，6月底公司有1300万磅应付账款，按当前铜价后续季度预计产生1000万美元额外现金流 [30] - 6月底精矿库存降至380万磅铜，一季度末为640万磅，二季度销售3930万磅，产量3680万磅 [31] - 现场运营成本降至每磅1.34美元，较上一季度显著降低，原因包括铜产量增加、剥采比降低、柴油成本降低、加元贬值等 [32] - 折旧2600万美元，与上一季度基本一致，预计三季度类似，四季度过渡到开采和加工波利安娜矿石前会有变化 [34] - 公认会计准则（GAAP）净收入1870万美元，每股收益0.08美元，调整后净收入800万美元，每股收益0.03美元 [34] - 二季度运营现金流3700万美元，自由现金流2500万美元，6月底现金增加1400万美元至6400万美元，预计三季度现金流改善，净债务减少，资产负债表增强 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 直布罗陀矿 - 二季度生产近3700万磅铜，铜品位0.28%，回收率85%，日平均处理量8.4万吨，剥采比1.9:1，符合矿山平均寿命比率 [22] - 2020年铜产量指导维持在1.3亿磅±5%，预计处于该范围高端，后续月份现场支出将维持低位，全年剩余时间支出与上半年大致相当 [23] 佛罗伦萨项目 - 生产测试设施已连续运行18个月以上，6月和7月年产铜超100万磅，数据验证可行性研究模型假设，用于完善商业阶段运营计划 [26] - 亚利桑那州环境质量部（ADEQ）发布APP许可证草案，下一步是30天公众意见期，9月举行虚拟听证会，UIC许可证技术审查接近完成，预计2021年初项目获全许可，2022年首次生产 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 铜价波动大，3月大幅下跌，近期回升至高于年初水平，当前每磅略超2.90美元，比二季度伦敦金属交易所（LME）平均价格高约0.50美元，有利于三季度盈利 [19][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 直布罗陀矿调整开采顺序，降低生产成本和资本支出，提高财务绩效，同时保护员工健康安全 [11][12] - 推进佛罗伦萨项目，预计2021年开始商业设施建设，该项目将使公司产能增长80%，成本显著降低，具有环境效益，吸引承购商和融资伙伴 [16][28] - 公司拥有超1000万盎司已探明黄金储量和约1800万盎司总资源量，但未得到市场充分认可，认为加拿大项目最终会推进，这些黄金储量未来可开采 [17] - 与潜在合资伙伴谈判进展顺利，利用疫情和许可时间争取为股东获得最佳交易，预计在许可前完成融资方案 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情期间公司员工表现出韧性和决心，各业务运营良好，尤其是亚利桑那州业务在疫情严峻情况下仍正常运作 [8] - 过去15年公司应对诸多挑战，业务得到加强，长寿命储量使公司能应对市场波动 [9][10] - 对直布罗陀矿从花岗岩矿坑向直布罗陀矿坑过渡的进展满意，预计2020年下半年和2021年财务表现良好，为增长项目提供资金支持 [13][15] - 认为当前环境不确定，将密切关注铜价并按需调整，通过购买铜看跌期权保护股东利益，同时受益于铜价上涨 [25] 其他重要信息 - 公司在电话会议中使用非公认会计准则（non - GAAP）指标，相关解释和调整可在新闻稿中查看 [6] - 公司继续为直布罗陀矿购买燃料看涨期权，锁定每升约0.20美元的节省，同时参与低价柴油市场，以降低单位成本 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：成本削减方面，是否期望今年剩余时间保持矿山成本在当前水平，2021年及以后成本如何反弹？ - 2020年下半年总体成本与上半年大致相同，2021年将逐步恢复到更正常的成本结构，不会出现成本大幅飙升情况 [41] - 随着进入不同矿坑，矿石更软，尽管每吨开采成本不变，但磨机处理量将显著增加，降低每吨研磨成本，提高铜产量，单位铜成本将下降并保持低位 [44][46] 问题2：是否打算继续对冲铜风险，若继续，对冲水平如何？ - 公司多年来坚持购买价外看跌期权的对冲政策，保持三到五个月的下行保护，目前已为四季度设置执行价格为2.60美元的看跌期权，秋季将寻找机会将保护期延长至2021年 [42] 问题3：如何看待2022年债务再融资的时间安排？ - 首先要为佛罗伦萨项目制定融资计划并向市场展示，项目融资和许可完成后，将为股权和债券持有人提供支持，之后寻找再融资机会，距离2022年6月还有近两年时间，有足够时间 [43] 问题4：未来几个季度品位的展望如何？ - 未来几个季度品位与三季度相似，四季度和明年一季度略有下降，2021年后期回升，直布罗陀矿品位通常在矿床平均品位上下波动10% [53][55] 问题5：是否要等到建立合资企业后才考虑高收益票据再融资？ - 目前公司是这样考虑的 [56] 问题6：公司在佛罗伦萨项目融资中，高收益市场是否是首选资金来源？ - 理想情况下若有合作伙伴承担大部分股权，剩余部分有多种选择，包括项目层面债务、铜特许权使用费和流融资、高收益市场以及直布罗陀矿产生的现金流等，公司正在探索多种方案，尚未确定 [58][59][60] 问题7：合资企业谈判处于初步阶段还是进展较深入？ - 公司正在与多方进行谈判，希望在未来几个月达成协议，但不会为了宣布而仓促行事，要为股东争取最佳交易 [61]