文章核心观点 - 铜价在今年经历了大幅波动,从年初的3.89美元/磅涨至创纪录的5.20美元/磅,之后又下跌13%至4.51美元/磅 [1] - 公司专注于发掘各行业中被低估但增长潜力强劲的公司,通过深入的行业洞察和严谨的分析来发现有潜力带来强劲回报的投资机会 [1] 行业总结 - 铜价在年初大涨33%至创纪录高位,之后又下跌13% [1] - 公司专注于发掘各行业中被低估但增长潜力强劲的公司 [1] 公司总结 - 公司专注于发掘各行业中被低估但增长潜力强劲的公司 [1] - 公司通过深入的行业洞察和严谨的分析来发现有潜力带来强劲回报的投资机会 [1]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度实现了CAD71百万的经调整EBITDA和CAD77百万的矿山经营收益,表现良好 [8][20] - 销量达到23百万磅,超过了产量,公司通过消耗库存来满足销售 [20] - 铜价实现了强劲的上涨,公司实现的平均铜价接近CAD4.50/磅,较上一季度增加60%,较去年同期增加20% [20][21] - 公司获得了CAD26百万的保险赔付,这对财务表现有积极影响 [21] - 总运营成本为CAD91百万,较上一季度下降CAD20百万,主要是由于6月的18天罢工期间成本大幅降低 [22][23] - 单位成本为2.99美元/磅,主要受到产量下降的影响,未来有望随着产量回升而下降 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 吉布罗陀矿山第二季度铜产量为2000万磅,较计划下降约25%,主要受到计划停机和6月罢工的影响 [6][7] - 铜品位为0.23%,基本符合预期,但回收率为78%,略低于计划,受到不稳定的磨机运行和处理部分氧化矿的影响 [7] - 公司正在从新的连接矿坑开始开采硫化矿,未来几个月将完全退出吉布罗陀矿坑 [7] - 公司计划在2025年第二季度重启吉布罗陀SX/EW厂,预计每年可增加400-500万磅产量 [10][11] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向及行业竞争 - 佛罗伦斯项目建设正在按计划推进,二季度建设资本支出为3700万美元,目前已有200多名承包商在现场施工 [12][13] - 佛罗伦斯项目正在积极招聘运营团队,已经聘用了约70个职位,未来将有170名全职员工 [13] - 公司正在准备启动黄头项目的环评程序,并将进行一些勘探工作,该项目年产铜180百万磅,是北美最大的铜矿之一 [17] - 公司认为中长期铜价基本面非常强劲,未来5年内很少有新的铜供应可以上线,预计未来将出现供给缺口 [14][15] - 公司已经建立了铜价保护机制,2024年全年和2025年下半年均有铜价下限保护 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对吉布罗陀矿山和佛罗伦斯项目的未来前景表示乐观 [14] - 管理层认为中长期铜价基本面非常强劲,未来5年内很少有新的铜供应可以上线,预计未来将出现供给缺口 [14][15] 其他重要信息 - 公司在6月完成了5亿加元的债券再融资,将债务到期日推迟至2030年 [26] - 公司正在申请美国能源部的关键矿产加工设施税收抵免,如果获批可以进一步支持佛罗伦斯项目的建设 [25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Craig Hutchison 提问** 询问吉布罗陀矿山回收率的未来走势 [29][30][31] **Richard Tremblay 回答** 回收率将随着从过渡性矿石向更好品位矿石的过渡而逐步改善 [30][31] 问题2 **Craig Hutchison 提问** 询问吉布罗陀矿山下半年的产量指引 [32][33] **Richard Tremblay 回答** 预计下半年吉布罗陀矿山的吞吐量可以超过85,000吨/天,品位将保持相对稳定 [33] 问题3 **Craig Hutchison 提问** 询问重启SX/EW厂的现金成本 [34][35] **Richard Tremblay 回答** 预计现金成本在2美元/磅左右 [35] 问题4 **Ben Davis 提问** 询问重启SX/EW厂的考虑因素 [43][44][45][46] **Richard Tremblay 回答** 主要是由于连接矿坑释放了大量氧化矿,已经补充了浸出场的库存,使得重启SX/EW厂变得经济 [46]

文章核心观点 - 2024年第二季度Taseko Mines Limited虽受运营干扰但财务表现强劲 随着主要项目和维护工作完成 下半年铜产量和现金流预计增强 佛罗伦萨铜矿项目建设按计划推进 有望2025年第四季度产出首批铜 [2][4] 分组1：公司整体财务情况 - 2024年第二季度调整后EBITDA为7100万美元 采矿业务在折旧和摊销前收益为7700万美元 收入为1.38亿美元 季度净亏损1100万美元（每股亏损0.04美元） 调整后净收入为3100万美元（每股0.10美元） [2] - 第二季度运营现金流为3470万美元 2024年6月30日现金余额为1.99亿美元 可用流动性约3.08亿美元 包括未动用的8000万美元循环信贷额度 [6] 分组2：直布罗陀矿情况 生产与销售 - 第二季度生产2020万磅铜和18.5万磅钼 销售2260万磅铜 平均实现铜价为每磅4.49美元 [3][6] - 2024年全年铜产量预计在1.1 - 1.15亿磅之间 此前指引约为1.15亿磅 [18] 运营影响因素 - 生产受露天破碎机搬迁、其他维护计划停机以及18天罢工影响 选矿厂吞吐量为570万吨 处理平均品位0.23%的铜 铜回收率平均为78% 低于前几个季度 [3] - 2024年6月1日因罢工运营暂停18天 6月19日恢复 [6][12] 成本情况 - 本季度每磅铜总运营成本（C1）为2.99美元 高于近期季度 主要因产量降低 [3] - 预计未来两年半内 由于固定较低的处理和精炼成本 每磅铜的厂外成本将降至0.05美元或更低 [20] 未来展望 - 2024年下半年产量预计强于上半年 正在评估更新矿山计划和选矿厂吞吐量机会 以弥补罢工损失的产量 [18] - 矿石开采将过渡到连接器矿坑 今年将向堆浸垫添加更多氧化物矿石 2025年计划重启SX/EW工厂 [19] 分组3：佛罗伦萨铜矿项目情况 建设进度 - 已获得商业生产设施关键许可 建设已开始 主要SX/EW工厂组件已到场 详细工程和长周期设备采购工作降低了建设进度风险 [22] - 2024年第二季度建设活动集中在井场钻探、场地准备和土方工程 截至6月底已钻18口生产井 符合计划进度 [25][26] 财务情况 - 2023年技术报告显示 项目净现值9.3亿美元 内部收益率47% 投资回收期2.6年 运营成本（C1）为每磅铜1.11美元 年生产能力8500万磅LME A级阴极铜 [23] - 2024年第二季度项目支出4821.7万美元 上半年支出8616.9万美元 预计剩余项目成本将由公司可用流动性、三井剩余分期付款和直布罗陀矿现金流提供资金 [24][29] 分组4：长期增长战略项目情况 黄头铜矿项目 - 拥有8.17亿吨储量 矿山寿命25年 税前净现值13亿美元 资本成本估计为13亿美元 前5年平均年产2亿磅铜 每磅铜平均C1成本（扣除副产品信贷后）为1.67美元 [30] - 公司正准备进入环境评估流程 开设项目办公室与当地社区互动 今年开展现场调查和数据收集工作 [31] 新繁荣金铜矿项目 - 与Tŝilhqot'in Nation的对话取得进展 目标是在年底前达成长期解决方案 [33][34] 阿莱铌矿项目 - 环境监测和产品营销工作继续进行 转换器试点测试正在进行 已启动范围研究 以探索生产铌氧化物供应铌基电池市场 [34] 分组5：可持续发展报告情况 - 2024年6月发布年度可持续发展报告 聚焦直布罗陀铜矿2023年运营和可持续发展表现 以及佛罗伦萨铜矿项目的社会和经济贡献 [35] - 报告展示公司在节水、再利用水和实现水管理目标方面的重要举措 如直布罗陀矿的原位生物水处理计划 过去十年尾矿储存设施中自由水存储量减少77% [36] 分组6：非GAAP绩效指标情况 总运营成本和场地运营成本（扣除副产品信贷后） - 总运营成本每磅计算方式为场地运营成本（扣除副产品信贷后）与厂外成本之和除以铜产量 副产品信贷根据钼和银实际销售计算 [40] 总场地成本 - 包括计入销售成本的场地运营成本以及当期资本化至物业、厂房和设备的采矿成本 [42] 调整后净收入（亏损）和调整后每股收益 - 调整后净收入（亏损）剔除未实现外汇损益、衍生品未实现损益等交易影响 [44] 调整后EBITDA - 代表净收入在利息、所得税和折旧之前的金额 并消除一些不代表持续运营表现的项目影响 [48] 采矿业务在折旧和摊销前收益 - 是采矿业务收益加上折旧和摊销以及不代表持续运营表现的项目 [53] 场地运营成本每吨选矿量 - 用于帮助理解公司场地运营情况 [56]

文章核心观点 公司公布2024年第二季度生产结果，受多项因素影响产量受冲击，预计下半年生产增强，全年铜产量有调整 [1][4][5] 生产情况 - 二季度金属生产受矿坑破碎机搬迁、选矿厂维护及罢工影响，选矿厂1重启并正提升产能 [1] - 二季度生产2000万磅铜和18.5万磅钼 [4] - 选矿厂2自1月维修后稳定运行且吞吐量提高，此前保险索赔已敲定，预计三季度获2200万美元保险金 [8] 生产预期 - 2024年下半年生产预计增强，正评估更新矿山计划和磨机吞吐量机会以弥补罢工损失产量 [5] - 全年铜产量预计在1.1 - 1.15亿磅，原指引为1.15亿磅 [5]

文章核心观点 - 泰斯科矿业有限公司发布2023年可持续发展报告《H20 + ESG》，聚焦直布罗陀矿运营与可持续发展成果及亚利桑那州佛罗伦萨铜矿项目社会经济贡献，公司在水资源保护和再利用方面有重要举措 [1][2] 分组1：报告内容 - 报告聚焦公司2023年直布罗陀矿运营与可持续发展成果，突出亚利桑那州佛罗伦萨铜矿项目社会经济贡献，该项目将成公司第二个运营资产 [1] - 报告强调公司多项水资源保护和再利用举措及水管理目标，直布罗陀矿去年开展开创性原位生物水处理举措，长期水管理计划使尾矿库自由水存储量在过去十年减少77% [2] 分组2：公司表态 - 公司总裁兼首席执行官斯图尔特·麦克唐纳表示对公司可持续发展表现自豪，优先投资水质和节水举措体现公司做法，成果离不开员工和商业伙伴贡献 [3] 分组3：资料获取途径 - 公司2023年可持续发展报告《H20 + ESG》可在bit.ly/Taseko_SustainabilityReports获取 [3] - 新发布视频《直布罗陀生物水处理》可在bit.ly/Gibraltar_BiologicalTreatment获取 [3]

文章核心观点 公司宣布代表直布罗陀矿工人的工会已批准此前宣布的临时协议，新协议将持续至2027年5月31日，工人已召回，部分运营重启 [1][5] 分组1：协议相关 - 代表直布罗陀矿工人的工会批准此前宣布的临时协议 [1] - 新协议将持续至2027年5月31日 [1] 分组2：运营情况 - 直布罗陀矿工人已召回，选矿厂2的采矿和磨矿作业今日重启 [5] - 选矿厂1将在破碎机搬迁项目和其他计划维护完成前保持闲置 [5]

文章核心观点 - 临近2024年选举，推荐几只值得购买的低价股，这些股票无论哪位候选人获胜都可能受益 [1] 选举对市场的影响 - 2004 - 2020年总统选举前几个月，黄金价格因选举不确定性而上涨 [1] - 2016年选举前，黄金从1月低点1061美元涨至选举时的1308美元，选举后跌至1125美元，12月回升至1309.30美元 [2] - 2020年选举前，黄金从1月低点1519.70美元涨至11月的1912.20美元，选举后跌至1776.50美元，12月涨至1962.50美元 [2] - 临近选举，大麻股可能会有波动，尤其是佛罗里达州有关键的合法化投票，且88%的美国公众支持合法化 [3] 推荐的低价股 IAMGOLD (IAG) - 股价3.60美元，技术上在4月以来的支撑位超卖，RSI、MACD和威廉指标超卖 [4] - 花旗分析师称未来12个月黄金价格可能达到3000美元，因强劲实物需求、央行购买和宏观经济因素支撑 [4] - 第一季度每股收益11美分，超预期8美分，营收3.389亿美元，同比增长约50%，超预期4958万美元 [5] - Essakane和Westwood业务有望今年达成目标，加拿大Cote Gold矿首次产金，预计成为加拿大最大运营金矿之一，矿龄超18年且有增长机会 [6] Curaleaf Holdings (CURLF) - 股价4.03美元被低估，临近选举可能飙升 [6] - 受益于重新分类和佛罗里达州潜在合法化，最高法院允许大麻合法化在11月选票上出现，佛罗里达大麻市场销售额有望增至60亿美元 [7] - 联盟全球伙伴将其目标价上调至12美元，佛罗里达潜在合法化和德国合法化后其在欧洲的布局将改善业绩 [7] - 技术上RSI、MACD和威廉指标超卖，历史上指标处于低位时股价会反弹 [8] Taseko Mines (TGB) - 股价超卖可能大幅反弹 [9] - 凯雷能源路径首席策略官称铜价可能再涨50%至15000美元，因高需求和供应紧张 [9] - 人工智能、数据中心需求增加和绿色能源繁荣将带来更高铜需求 [10] - 坎托·菲茨杰拉德分析师将其评级上调至投机性买入，目标价5美元，国民银行将目标价上调至4.25美元 [10] - 公司董事Russell Hallbauer以每股3.38美元均价买入70000股 [10] - 股价在2.30美元支撑位超卖可买入，有望先重新测试3.20美元的前高 [11]

文章核心观点 2024年6月16日Taseko Mines Limited宣布与直布罗陀矿工会劳动力达成临时协议，协议待工会成员批准，本周一二投票，若获批公司预计周三恢复运营 [5] 分组1：公司运营相关 - 公司依赖直布罗陀矿87.5%权益获取收入和运营现金流 [7] - 公司依赖铁路运输和港口码头运输直布罗陀矿铜精矿 [7] - 公司运营面临劳动力罢工、工业事故、设备故障等中断生产风险 [7] 分组2：项目开发相关 - 佛罗伦萨铜矿项目可行性研究存在不确定性，包括成本和经济回报受通胀影响 [3] - 佛罗伦萨铜矿生产测试设施运营结果和工程工作可能影响商业运营经济预估 [3] - 公司推进开发项目需额外融资和基础设施，存在不确定性 [3] - 公司需获取佛罗伦萨铜矿商业运营剩余建设融资 [7] - 公司开发项目需获得必要产权、许可证和许可，可能因第三方反对导致项目延迟 [7] - 公司需部署战略资本和签订关键合同保障佛罗伦萨铜矿项目执行计划 [7] 分组3：外部环境相关 - 铜及其他金属未来市场价格不确定 [3] - 宏观经济、金融市场、通胀、利率、汇率变化影响公司运营 [3] - 俄乌战争扰乱全球经济、商品市场和国际贸易金融市场，影响公司项目开发 [3] - 新冠疫情持续影响公司运营和经济状况，尤其影响铜等金属需求 [3] 分组4：其他相关 - 公司面临矿业运营固有风险，影响产量预估 [3] - 公司控制运营成本存在不确定性，尤其直布罗陀矿通胀成本压力 [3] - 公司可能面临保险不足或无法获取保险覆盖重大矿业或运营风险 [3] - 公司矿产储量、产量、成本等估计存在不确定性 [3] - 公司可能无法随现有矿产储量开采进行扩储或替换 [3] - 公司需遵守广泛政府监管，存在不确定性 [7] - 公司面临原住民索赔和协商问题不确定性 [7] - 公司面临意外司法或监管程序不确定性 [7] - 法律法规和政府政策变化影响公司勘探、开发和运营活动 [7] - 公司收款、延长或签订新精矿承购协议存在不确定性 [7] - 公司面临矿业相关环境问题和责任 [7] - 公司面临气候变化相关环境危害和风险 [7] - 公司面临诉讼风险和不确定性 [7] - 公司实际复垦和闭矿成本可能超预估 [7] - 公司需满足直布罗陀矿和佛罗伦萨项目财务复垦担保要求 [7] - 公司业务资本密集，维持运营和开发新项目需大量资金 [7] - 公司依赖关键管理和运营人员 [7] - 公司面临竞争环境 [7] - 公司使用远期销售工具存在风险 [7] - 公司会计政策和方法变化存在不确定性 [7]

文章核心观点 公司公布2024年6月13日在温哥华举行的年度股东大会投票结果，股东对会议各项业务投赞成票，包括股份期权计划修订与延续、绩效股份单位计划延续、高管薪酬咨询决议及董事选举 [1][6] 股东大会投票情况 - 会议共1.53248875亿股普通股参与投票，占所有已发行普通股投票权的52.6% [6] - 股东对会议所有业务事项投赞成票，包括股份期权计划修订与延续、绩效股份单位计划延续、高管薪酬咨询决议及董事选举 [6] - 各董事候选人获赞成票比例分别为：Anu Dhir 83.5%、Robert A. Dickinson 81.0%、Russell E. Hallbauer 94.2%、Rita Maguire 98.7%、Stuart McDonald 98.7%、Peter C. Mitchell 97.9%、Kenneth Pickering 98.3%、Ronald W. Thiessen 96.6% [2] 信息获取途径 - 投资者可查看公司向美国证券交易委员会提交的年度40 - F表格（www.sec.gov）和在当地司法管辖区的备案文件（www.sedarplus.ca） [5] - 2024年度股东大会详细投票结果可在SEDAR（www.sedar.com）查询 [6]

文章核心观点 - 泰赛科矿业有限公司宣布其直布罗陀矿运营暂停，因与工会代表集体谈判未达成协议，工会员工计划罢工，公司在截止前关停运营，现处于维护状态，公司仍致力于谈判以达成公平协议 [1][2][3] 事件背景 - 近几周公司与直布罗陀矿工会代表进行集体谈判，昨日深夜未达成协议 [2] 公司行动 - 工会员工告知公司将于2024年5月31日午夜开始罢工，公司在截止前系统关停采矿和选矿作业，目前矿山处于维护状态，仅必要员工操作和维护关键系统 [2] - 公司仍致力于谈判过程，希望达成公平合理协议 [3]