公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年前九个月公司净收入为1.941亿美元，较2019年同期的3.153亿美元减少1.212亿美元[107][117] - 2020年前九个月公司未计利息和所得税的运营收入为3.344亿美元，较2019年同期的3.431亿美元减少870万美元[108] - 2020年前九个月公司税前巨灾损失为2.516亿美元，较2019年同期的1.342亿美元增加1.174亿美元[109] - 2020年第三季度公司税后净实现和未实现投资收益较2019年同期增加1720万美元[116] - 2020年第三季度公司债务偿还净损失为610万美元[116] - 2020年公司无乔叟相关收益和税收优惠，而2019年此项总计1290万美元[116] - 2020年第三季度运营收入12.121亿美元，2019年同期为11.999亿美元，增长0.122亿美元[123] - 2020年前三季度运营收入35.905亿美元，2019年同期为35.577亿美元，增长0.328亿美元[123] - 2020年第三季度净保费收入12.685亿美元，2019年同期为12.429亿美元，增长0.256亿美元[123][125] - 2020年前三季度净保费收入34.864亿美元，2019年同期为34.787亿美元，增长0.077亿美元[123] - 2020年第三季度运营利润1.284亿美元，2019年同期为1.263亿美元，增长0.021亿美元[123][124] - 2020年前三季度运营利润3.344亿美元，2019年同期为3.431亿美元，减少0.087亿美元[123] - 2020年前九个月净保费收入较2019年同期增加770万美元，商业和个人险业务保费均有增长，但第二季度个人汽车保费退款约3000万美元部分抵消了增长[143] - 2020年前九个月经营收入（未计利息和所得税）为3.344亿美元，较2019年同期的3.431亿美元减少870万美元，主要因巨灾损失增加和净投资收入降低[142] - 2020年前九个月净投资收入为1.949亿美元，较2019年同期的2.086亿美元减少1370万美元[167] - 2020年9月30日和2019年12月31日再保险应收款分别为18.411亿美元和18.14亿美元，其中已开票应收款分别为7600万美元和8980万美元[166] - 2020年9月30日固定到期投资的收益率为3.38%，较2019年同期的3.57%有所下降[167] - 2020年9月30日投资组合中固定到期投资的账面价值为74.73亿美元，占比83.4%，较2019年12月31日的66.871亿美元和81.4%有所增加[168] - 截至2020年9月30日的九个月，现金和投资总额较2019年12月31日增加7.472亿美元，增幅为9.1%[169] - 2020年前九个月净有利损失和理赔费用发展（不包括巨灾）为950万美元，2019年同期净不利损失和理赔费用发展（不包括巨灾）为20万美元[164][165] - 截至2020年9月30日，固定到期投资组合摊余成本为69.847亿美元，公允价值为74.73亿美元，净未实现收益为4.883亿美元，较去年增加2.534亿美元[170] - 按评级类别划分，2020年9月30日A级及以上证券公允价值占比66.4%，Baa级占比29.6%；2019年12月31日A级及以上占比67.6%，Baa级占比27.8%[171] - 基于NAIC评级，2020年9月30日和2019年12月31日，固定到期投资组合中投资级证券分别约占96%和95%[172] - 2020年9月30日固定到期投资组合加权平均久期为4.7年，2019年12月31日为4.3年[174] - 2020年前三季度确认减值2790万美元，其中固定到期投资1910万美元，抵押贷款660万美元；2019年前三季度确认120万美元[178] - 2020年9月30日抵押贷款信贷损失拨备为780万美元，2019年12月31日为130万美元；2020年9月30日可供出售证券信贷损失拨备为160万美元，2019年12月31日无[178] - 2020年9月30日固定到期投资未实现总损失为250万美元，较2019年12月31日减少510万美元[180] - 按到期期限划分，2020年9月30日1 - 5年到期未实现损失040万美元，5 - 10年080万美元，10年以上090万美元；2019年分别为110万、330万和200万美元[183] - 2020年第三季度末，公司净实现和未实现投资收益为3770万美元，2019年同期为1480万美元[188] - 2020年前三季度，公司净实现和未实现投资损失为6020万美元，2019年同期为净收益7510万美元[189] - 2020年9月19日，公司赎回1.75亿美元本金的6.35%次级债券，确认610万美元未摊销债务发行成本[190] - 2020年和2019年前三季度，公司终止经营的寿险业务损失分别为200万美元和250万美元[191] - 2020年和2019年第三季度，公司持续经营业务所得税费用分别为2910万美元和1910万美元，有效联邦税率分别为19.6%和14.7%[193] - 2020年和2019年前三季度，公司持续经营业务所得税费用分别为4170万美元和6990万美元，有效联邦税率分别为17.5%和18.0%[195] - 2020年和2019年第三季度，公司营业收入所得税费用分别为2510万美元和2390万美元，有效税率分别为21.2%和20.4%[194] - 2020年和2019年前三季度，公司营业收入所得税费用分别为6280万美元和6360万美元，有效税率分别为20.5%和20.2%[196] - 2020年9月30日和2019年12月31日，公司保险子公司法定资本和盈余分别为24.223亿美元和24.702亿美元[206] - 2020年前九个月，公司保险子公司法定资本和盈余减少4790万美元，主要因支付2.45亿美元股息和投资净损失[206] - 截至2020年9月30日，汉诺威保险公司公司行动水平为10.957亿美元，授权控制水平为5.478亿美元，行业规模风险资本（RBC）比率为220%，监管规模RBC比率为441%[207] - 2020年前九个月，汉诺威保险向控股公司支付了2.45亿美元股息[208] - 2020年前九个月，经营活动提供的净现金为5.466亿美元，较2019年同期的4.239亿美元增加了1.227亿美元[210] - 2020年前九个月，投资活动使用的净现金为4.803亿美元，较2019年同期的5.052亿美元有所减少[211] - 2020年前九个月，融资活动使用的净现金为5050万美元，较2019年同期的7.851亿美元大幅减少[212] - 2020年前九个月，公司向股东支付了三次季度股息，每股0.65美元，总计约7400万美元[213] - 截至2020年9月30日，控股公司持有约5.284亿美元的固定收益证券和现金[214] - 董事会授权了一项最高9亿美元的普通股回购计划，截至2020年9月30日，已回购540万股，剩余约2.42亿美元可用于额外回购[217] - 2020年8月24日，公司发行了3亿美元本金的2.50%高级无担保债券，净收益为2.977亿美元[219] - 截至2020年9月30日，公司在联邦住房贷款银行（FHLB）的借款能力为1.08亿美元，无未偿还借款[220] 商业险业务线数据关键指标变化 - 2020年前九个月商业险业务净保费收入同比增长0.7%[110] - 2020年第三季度商业险净保费收入7.605亿美元，2019年同期为7.464亿美元，增长0.141亿美元[127][129][131] - 2020年第三季度商业险承保利润1870万美元，2019年同期为3040万美元，减少1170万美元[130][132] - 2020年前九个月商业险净保费收入为20.83亿美元，较2019年同期的20.685亿美元略有增长；承保利润为5040万美元，较2019年同期的9620万美元减少4580万美元[145][150] - 2020年前九个月商业险巨灾损失为1.222亿美元，较2019年同期的5540万美元增加6680万美元；有利的往年损失准备金发展为1270万美元，较2019年同期的1710万美元减少440万美元[150] - 2020年前九个月商业险当前事故年（不包括巨灾）承保利润为1.599亿美元，较2019年同期的1.345亿美元增加2540万美元，主要因非巨灾当前事故年损失降低[151] 个人险业务线数据关键指标变化 - 2020年前九个月个人险业务净保费收入同比下降0.5%，排除保费退还影响后增长1.6%[113] - 2020年第二季度公司向个人汽车险客户退还约3000万美元保费[113] - 约85%的个人险有效保单签发给拥有多份保单和/或保障的客户[112] - 2020年第三季度个人险净保费收入5.08亿美元，2019年同期为4.965亿美元，增长0.115亿美元[127][129][135] - 2020年第三季度个人险承保利润4300万美元，2019年同期为2880万美元，增长1420万美元[130] - 2020年第三季度个人汽车业务净保费收入为3.116亿美元，较2019年同期的3.082亿美元增加340万美元；个人汽车有效保单数量减少1.7%[136] - 2020年第三季度个人房屋保险业务净保费收入为1.797亿美元，较2019年同期的1.743亿美元增加540万美元；个人房屋有效保单数量减少0.2%[136] - 2020年第三季度个人险承保利润为4300万美元，较2019年同期的2880万美元增加1420万美元[137] - 2020年前九个月个人险净保费收入为14.034亿美元，较2019年同期的14.102亿美元减少680万美元，排除保费退还影响后将增长1.6%[152] - 2020年前九个月个人险承保利润为1.045亿美元，较2019年同期的4540万美元增加5910万美元[153] - 2020年前九个月巨灾损失为1.294亿美元，较2019年同期的7880万美元增加5060万美元[153] 其他业务板块数据关键指标变化 - 2020年第三季度其他业务板块营业收入为190万美元，与2019年同期的200万美元基本持平[141] - 2020年前九个月其他业务部门营业收入为50万美元，较2019年同期的730万美元减少680万美元[155] 市场环境相关 - 2020年前九个月，疫情导致经济广泛混乱，美国政府采取措施提供约3万亿美元经济支持[184] - 全球货币政策因疫情变得极度宽松，美联储维持联邦基金目标利率在0% - 0.25%并大量购买资产[185] 公司资本运作与协议相关 - 2019年12月9日，公司支付1.5亿美元，按协议收到约90万股普通股；2020年2月26日，作为最终结算又收到约20万股[217] - 2020年前九个月，公司回购约100万股，总成本9430万美元[217] - 2020年10月27日，公司签订新的加速股票回购协议，将支付1亿美元换取普通股，预计约80%的股票于10月29日交付，最终结算不晚于2021年2月3日[218] - 2020年8月24日，公司发行3亿美元2.50%的高级无担保债券，净收益2.977亿美元；用部分净收益赎回1.75亿美元6.35%的次级票据，产生610万美元税前损失[219] - 19年4月30日，公司签订五年期最高2亿美元的无担保循环信贷协议，可增至3亿美元，另有5000万美元备用信用证子额度；借款利率根据债务评级在一定范围内浮动；2020年前九个月无借款[222] - 截至2020年9月30日，公司遵守债务和信贷协议的契约[223] - 公司目前没有可能对财务状况等产生重大影响的表外安排[224] - 监管机构针对疫情发布多项保险相关命令或指导，包括保费调整、付款宽限期等，可能限制公司业务管理能力[225] 历史业务相关 - 2019年密歇根州个人和商业汽车保险改革，2019年密歇根州PIP保险净保费收入为1.597亿美元，占全年净保费收入的3.5%；密歇根州个人汽车净保费收入占公司2019年全年净保费收入的12%[140] - 2019年第三季度和前九个月，已终止的乔叟业务相关结果使税前或有收益估计减少1350万美元[191]

财务业绩 - 第三季度摊薄后每股净收入和运营收入分别为3.13美元和2.46美元，综合比率为94.2%，剔除巨灾后的综合比率为88.4%[2] - 九个月至9月30日，净收入为1.941亿美元，摊薄后每股5.05美元，运营收入为2.43亿美元，摊薄后每股6.33美元[4][5] 业务板块表现 - 个人险业务净保费收入增长2.3%，综合比率为90.4%，剔除巨灾后当前事故年综合比率为83.3%[17][23] - 商业险业务净保费收入增长1.9%，综合比率为96.9%，剔除巨灾后当前事故年综合比率为92.4%[28][35] 投资情况 - 第三季度净投资收入为6760万美元，略低于去年同期，主要因新资金收益率降低[2][41] - 截至9月30日，投资组合中固定收益证券占75亿美元，股票、现金及其他占15亿美元[46] 公司行动 - 与富国银行达成1亿美元加速股票回购协议，预计10月29日初始结算日交付80%股份[2] 展望 - 预计全年净保费收入略有增长，第四季度剔除巨灾后综合比率约为91%，巨灾损失负担为3.8%，全年净投资收入为2.6亿美元[48]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年上半年公司净收入为7520万美元，较2019年同期的1.964亿美元减少1.212亿美元[107][117] - 2020年上半年公司未计利息和所得税的经营收入为2.06亿美元，较2019年同期的2.168亿美元减少1080万美元[108][117] - 2020年上半年公司税前巨灾损失为1.857亿美元，较2019年同期的9900万美元增加8670万美元[109] - 2020年第二季度公司净收入为1.152亿美元，较2019年同期的7400万美元增加4120万美元[116] - 2020年第二季度公司未计利息和所得税的经营收入较2019年同期减少1810万美元[116] - 2020年上半年公司净实现和未实现投资损失增加约1.28亿美元[117] - 2020年第二季度运营收入11.606亿美元，2019年同期为11.865亿美元，同比减少2590万美元[123] - 2020年上半年运营收入23.784亿美元，2019年同期为23.578亿美元，同比增加2060万美元[123] - 2020年第二季度净保费收入10.966亿美元，2019年同期为11.11亿美元，同比减少1440万美元[123] - 2020年上半年净保费收入22.38亿美元，2019年同期为22.061亿美元，同比增加3190万美元[123] - 2020年第二季度净投资收入5770万美元，2019年同期为6960万美元，同比减少1190万美元[123] - 2020年上半年净投资收入1.273亿美元，2019年同期为1.398亿美元，同比减少1250万美元[123] - 2020年第二季度运营利润8890万美元，2019年同期为1.07亿美元，同比减少1810万美元[123][124] - 2020年上半年运营利润2.06亿美元，2019年同期为2.168亿美元，同比减少1080万美元[123] - 2020年上半年净保费收入较2019年同期减少1790万美元[143] - 2020年上半年经营收入为2.06亿美元，较2019年同期的2.168亿美元减少1080万美元[142] - 2020年第二季度巨灾损失为8300万美元，较2019年同期的3660万美元增加4640万美元[137] - 2020年上半年巨灾损失为9710万美元，较2019年同期的6560万美元增加3150万美元[153] - 2020年6月30日和2019年12月31日再保险应收款分别为18.137亿美元和18.14亿美元，其中已开票应收款分别为7820万美元和8980万美元[164] - 2020年第二季度和上半年净投资收入分别为5770万美元和1.273亿美元，较2019年同期的6960万美元和1.398亿美元有所下降[166] - 2020年6月30日固定到期投资的收益率为3.45%，总投资组合收益率为2.99%；上半年固定到期投资收益率为3.45%，总投资组合收益率为3.30%，均低于2019年同期[166] - 2020年6月30日公司持有现金和投资资产总计84.841亿美元，较2019年12月31日的82.117亿美元增加2.724亿美元，增幅3.3%[167][168] - 2020年上半年净有利损失和理赔费用发展（不包括巨灾）为690万美元，2019年同期为10万美元[162][163] - 2020年和2019年上半年有利巨灾发展分别为700万美元和2050万美元[161] - 2020年第二季度净实现和未实现投资收益为6370万美元，2019年同期为1210万美元[188] - 2020年上半年净实现和未实现投资损失为9790万美元，2019年同期为净收益6030万美元[189] - 2020年和2019年上半年，终止经营的寿险业务损失分别为140万美元和170万美元[190] - 2020年和2019年第二季度，持续经营业务所得税费用分别为2780万美元和2480万美元，有效联邦税率分别为19.4%和22.6%[192] - 2020年和2019年上半年，持续经营业务所得税费用分别为1260万美元和5080万美元，有效联邦税率分别为14.1%和19.7%[194] - 2020年6月30日，保险子公司法定资本和盈余为23.134亿美元，较2019年12月31日减少1.568亿美元[205] - 2020年上半年，公司因疫情在金融市场出现比近年更高水平的减值[198] - 2020年前六个月，经营活动提供的净现金为2.258亿美元，较2019年同期的1.506亿美元增加了7520万美元[209] - 2020年前六个月，投资活动使用的净现金为1.567亿美元，低于2019年同期的2.154亿美元[210] - 2020年前六个月，融资活动使用的净现金为1.022亿美元，远低于2019年同期的7.794亿美元[211] - 2020年前六个月，公司向股东支付了两笔季度股息，每股0.65美元，总计约5000万美元[212] - 截至2020年6月30日，控股公司持有约4.815亿美元的固定收益证券和现金[213] - 2020年上半年，公司终止经营的人寿业务损失为140万美元，2019年同期为170万美元，主要反映长期护理池的不利损失趋势[190] - 2020年和2019年第二季度，营业收入所得税费用分别为1680万美元和2000万美元，营业收入有效税率分别为21.1%和20.5%[193] - 2019年第二季度所得税费用包含与2018年出售Chaucer相关税法变更影响的560万美元费用和基于股票薪酬的60万美元超额税收优惠[192] - 2020年和2019年上半年持续经营业务所得税拨备分别为1260万美元和5080万美元，有效联邦税率分别为14.1%和19.7%[194] - 2020年和2019年上半年营业收入所得税拨备分别为3770万美元和3970万美元，有效税率分别为20.1%和20.0%[195] - 2020年上半年经营活动提供净现金2.258亿美元，较2019年上半年增加7520万美元[209] - 2020年上半年投资活动使用净现金1.567亿美元，较2019年上半年减少5870万美元[210] - 2020年上半年融资活动使用净现金1.022亿美元，较2019年上半年减少6.772亿美元[211] - 2020年上半年公司支付两笔季度股息，每股0.65美元，总计约5000万美元[212] 各业务线数据关键指标变化 - 2020年上半年商业险净保费收入与2019年同期持平，承保结果下降[110][111] - 2020年上半年个人险净保费收入较2019年同期下降2.0%，排除保费退还影响后增长1.3%，承保结果改善[113] - 2020年第二季度公司向个人汽车险客户退还约3000万美元保费[113] - 商业险业务2020年第二季度净保费收入6.149亿美元，2019年同期为6.447亿美元，同比减少2980万美元[127][131] - 个人险业务2020年第二季度净保费收入4.661亿美元，2019年同期为4.931亿美元，同比减少2700万美元[127][135] - 2020年第二季度个人险承保利润为1740万美元，较2019年同期的1090万美元增加650万美元[137] - 商业险2020年上半年净保费收入为13.225亿美元，与2019年同期的13.221亿美元基本持平[145][149] - 商业险2020年上半年承保收入为3170万美元，较2019年同期的6580万美元减少3410万美元[150] - 个人险2020年上半年净保费收入为8954万美元，较2019年同期的9137万美元减少183万美元，排除保费返还影响后净保费收入增长1.2%[152] - 其他业务2020年第二季度营业收入为100万美元，较2019年同期的250万美元下降150万美元[141] - 密歇根州业务占公司个人汽车净保费收入的46%，截至2020年6月30日，改革对公司总净保费收入和承保收入影响不显著[140] - 2020年上半年个人险当前事故年承保利润（不包括巨灾）为1.003亿美元，较2019年同期的5080万美元增加4950万美元[138] - 2020年上半年个人险承保利润为6150万美元，较2019年同期的1660万美元增加4490万美元[153] - 2020年上半年个人险当前事故年承保利润（不包括巨灾）为1.569亿美元，较2019年同期的9300万美元增加6390万美元[154] - 2020年上半年其他业务板块运营亏损140万美元，较2019年同期的运营收入530万美元下降670万美元[155] 投资相关数据变化 - 截至2020年6月30日，固定到期投资组合摊余成本为66.275亿美元，公允价值为70.79亿美元，净未实现收益为4.515亿美元，较去年增加2.166亿美元[170] - 按评级类别划分，2020年6月30日投资级证券占固定到期投资组合约96%，2019年12月31日约为95%[171] - 2020年6月30日固定到期投资组合加权平均久期为4.4年，2019年12月31日为4.3年[173] - 2020年第二季度，固定到期投资信用损失净减少140万美元；2020年前六个月，确认减值2710万美元，其中固定到期投资2080万美元，抵押贷款480万美元[177] - 2020年6月30日和2019年12月31日，抵押贷款信用损失备抵分别为610万美元和130万美元；2020年6月30日，可供出售证券信用损失备抵为380万美元，2019年12月31日无备抵[177] - 2020年6月30日，固定到期投资总未实现损失为430万美元，较2019年12月31日减少330万美元[179] - 按到期期限划分，2020年6月30日1 - 5年到期的未实现损失为190万美元，5 - 10年为190万美元，10年以上为20万美元；抵押贷款和资产支持证券为30万美元[182] - 截至2020年6月30日，公司固定收益证券组合的加权平均久期为4.4年，较2019年12月31日的4.3年有所增加[173] - 2020年第二季度，公司固定到期证券信用损失净减少140万美元，2020年上半年确认减值损失2710万美元，其中固定到期证券减值2080万美元，抵押贷款减值480万美元[177] - 2020年6月30日和2019年12月31日，抵押贷款信用损失准备分别为610万美元和130万美元，2020年6月30日可供出售证券信用损失准备为380万美元，2019年12月31日无此项准备[177] - 2020年6月30日，固定到期证券未实现总损失为430万美元，较2019年12月31日减少330万美元，主要因利率降低，部分被信用利差扩大抵消[179] 行业环境与政策相关 - 2020年前六个月，受疫情影响经济严重混乱，虽金融市场有所恢复，但经济前景仍不确定[183] - 为稳定金融市场和支持经济增长，全球货币政策极度宽松，如美联储维持联邦基金目标利率在0% - 0.25%，并提供高达2.3万亿美元贷款[184] - 美国出台财政刺激措施，包括约50亿美元紧急资金、2.2万亿美元刺激方案、3个月税收递延等，5月众议院又通过3万亿美元刺激救济方案[185] - 多地监管机构针对疫情发布命令或指引，涉及保费退还、支付宽限期、费率重新评估等[221] - 多个州立法机构和国会提出草案立法，要求保险公司追溯支付未涵盖的疫情商业中断索赔和/或强制未来疫情保险，若通过将给财险行业带来重大偿付能力风险[222] - 联邦层面正在考虑建立政府资助的疫情保险计划，细节初步无法估计对业务影响[223] 公司业务结构与运营 - 公司业务运营包括商业险、个人险和其他三个运营部门[104][114] 公司资本运作与协议 - 董事会授权的股票回购计划最高可回购9亿美元的普通股，截至2020年6月30日，已回购490万股，剩余约2.87亿美元额度[216] - 截至2020年6月30日，公司在联邦住房贷款银行的借款能力为1.163亿美元，无未偿还借款[217] - 2019年4月30日，公司签订了一项最高2亿美元的五年期无担保循环信贷协议，可增至3亿美元，目前无借款[218] - 截至2020年6月30日，公司在9亿美元股票回购计划下已回购490万股，剩余约2.87亿美元可用于额外回购[216] - 2019年4月30日公司签订新信贷协议，五年期无担保循环信贷额度最高2亿美元，可增至3亿美元，还有5000万美元备用信用证非承诺子额度[218] - 新协议借款无担保，利率按公司选择，一是主要商业贷款利率等三者较高值加0.25% - 0.625%，二是适用利息期调整后伦敦银行同业拆借利率加1.25% - 1.625%[218] - 2020年6月30日公司遵守债务和信贷协议契约[219]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度每股收益为1.63美元，运营股权回报率为9.5% [12] - 净收入为1.152亿美元，摊薄后每股收益为3.01美元，去年同期分别为7400万美元和1.79美元 [52] - 税后运营收入为6270万美元，摊薄后每股收益为1.63美元，去年同期分别为7770万美元和1.88美元 [53] - 综合比率为96.2%，去年同期为96.1%；剔除巨灾后的综合比率为82.7%，去年同期为90.7% [53] - 净有利的非巨灾准备金发展为490万美元 [55] - 费用率从去年同期下降20个基点至31.3% [58] - 合并净保费收入下降5%，调整后下降约2% [62] - 净投资收入为5770万美元，较去年同期下降约1200万美元 [81] - 每股账面价值为81.10美元，季度内增长12.6% [84] 各条业务线数据和关键指标变化 个人业务线 - 剔除巨灾后的综合比率为76.8%，较去年改善12.1个百分点 [68] - 个人汽车非巨灾当前事故年损失和理赔费用率改善19.1个百分点至50% [68] - 7月汽车索赔频率低于历史平均水平，但逐渐回升 [69] - 房主非巨灾当前事故年损失率略升至51.6% [70] - 净保费收入较去年同期下降5.5%，剔除退款后略有增长 [70][71] - 第二季度实现4.8%的费率增长 [71] 商业业务线 - 剔除巨灾后的综合比率为86.8%，去年同期为91.9% [72] - 非巨灾当前事故年损失率改善4.9个百分点至53.2% [76] - 商业汽车和CMP业务损失率因财产频率下降而改善 [78] - 工人赔偿业务非巨灾损失和理赔费用率改善2.7个百分点至58.3% [79] - 净保费收入较去年第二季度下降4.6%，核心商业费率升至5.1%，临时保留率为86.9% [80] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度新业务在个人和商业线5月触底，6月净保费收入持平，7月略有上升 [20][21] - 小型商业保费与2019年同期持平，专业业务线、医疗保健和海洋业务等领域增长强劲 [64] - 个人业务线、小型商业和某些专业细分市场新业务结果反弹，接近2019年水平 [65] - 个人业务线批注活动连续12周呈积极态势，商业业务线负面批注有所反弹但仍低于历史水平 [65][66] - 第二季度个人业务线市场整合达2400万美元，为过去几年最强季度 [66] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 聚焦风险和投资组合管理，商业线调整业务组合，个人线推动高端产品线增长 [29][30][32] - 帮助代理商应对挑战，优化业务价值，提供行业内容和虚拟承保专业知识 [34][37] - 加速技术和数字化转型，投资数据、分析和技术，提升运营效率 [41][43] 行业竞争 - 个人业务线有竞争对手积极拓展新业务，公司保持费率和留存率平衡 [97] - 商业业务线受经济放缓和代理商调整影响，新业务活动暂时放缓，竞争因领域和地域而异 [99][101] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临巨灾损失和疫情影响，公司第二季度盈利表现良好，财务状况强劲 [12] - 预计2020年净保费收入与2019年基本持平，2021年经济全面开放后保费增长将加速 [67] - 对实现承保利润率持续稳定改善有信心，预计长期损失率稳定，费用率将继续改善 [60][61] 其他重要信息 - 第二季度因冰雹、风暴和内乱造成巨灾损失1.48亿美元，约占净保费收入的13.5% [14] - COVID - 19相关损失准备金总计1900万美元，实际损失活动有限 [17] - 6月和7月市场稳定后进行了股票回购 [25] - AM Best确认公司财务实力评级为A，长期发行人信用评级为A+ [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在商业和个人业务线感受到的竞争情况，以及业务重点调整的具体领域 - 个人业务线有竞争对手积极拓展新业务，公司在续保业务上保持费率和留存率平衡；商业业务线受经济放缓和代理商调整影响，新业务活动暂时放缓，竞争因领域和地域而异。公司在商业线减少受疫情影响大的业务，增加科技、生命科学等盈利业务；个人线推动汉诺威高端产品增长 [97][99][30][32] 问题2: 事故年综合比率指引中，下半年未假设第二季度的频率效益持续，是出于保守考虑还是7月情况有变化 - 从数学角度看下半年指引与前期一致，7月频率仍在下降但难以判断持续时间，且要考虑天气因素，所以指引未反映持续低频率情况 [104][105][106] 问题3: 公司对潜在通胀趋势的看法 - 公司注重长期损失趋势，目前核心商业和专业业务费率高于长期损失趋势，但对社会通胀保持谨慎，有信心维持或提高利润率 [116] 问题4: 工人赔偿业务是否见底 - 工人赔偿业务费率下降多年，目前大型竞争对手预计利润率将压缩，州费率最终会稳定并上升，公司市场份额低，正为市场变化做准备，期待未来盈利增长 [117][118][119] 问题5: 个人汽车业务面临大型竞争对手降价的风险，以及是否按州制定策略 - 个人汽车业务是重要业务，公司是独立代理渠道的优质账户承保商。独立代理渠道有韧性，公司产品和服务有竞争力，不追逐低价竞争，保持续保业务的高留存和稳定定价 [123][125][126] 问题6: 再保险费率上升和条款收紧对公司再保险计划和购买策略的影响 - 公司7月1日的财产再保险续约，价格有所上升，增加了一些再保险公司和少量再保险，成本增加几百万美元，整体方案可接受 [127] 问题7: 公司预计损失趋势上升的驱动因素，以及行业如何应对 - 行业高端责任领域损失趋势上升，公司主要从事低至中度风险业务，受影响较小。考虑到社会通胀、经济衰退后的诉讼需求等因素，公司保持谨慎，在市场上争取稳定费率 [133][135][136]

财务业绩 - 2020年第二季度摊薄后每股净收入和运营收入分别为3.01美元和1.63美元，综合比率为96.2%，剔除巨灾后的综合比率为82.7%[2] - 每股账面价值增至81.10美元，较3月31日增长12.6%[2] - 净投资收入降至5770万美元，主要因有限合伙企业公允价值下降[2] 业务板块 - 个人业务线净保费收入下降5.5%，剔除保费返还影响后潜在增长0.5%，费率为4.8%[20] - 商业业务线净保费收入下降4.6%，核心商业费率提高5.1%，保留率达86.9%[29] 损失情况 - 巨灾损失为1.478亿美元，占比13.5个百分点，含上年巨灾有利进展700万美元[2] - 新增COVID - 19损失准备金600万美元，总最终损失预期达1900万美元[2] 展望 - 2020年剔除巨灾的综合比率展望从91 - 92%改善至89.5 - 90.5%[2][43] - 2020年投资收入展望维持2.55亿美元，三季度巨灾负担为4.8%[43]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度净亏损4000万美元，合每股基本亏损1.4美元，上年同期净利润1.224亿美元，合每股摊薄收益2.97美元 [44] - 2020年第一季度税后运营收入8680万美元，合每股摊薄收益2.23美元，上年同期为8070万美元，合每股摊薄收益1.96美元 [44] - 2020年第一季度综合比率为95.2%，上年同期为95.8% [46] - 2020年第一季度巨灾损失总计3790万美元，占已赚保费的3.3%，低于季度预期 [47] - 截至第一季度末，账面价值每股下降5.1% [76] 各条业务线数据和关键指标变化 个人业务线 - 第一季度个人险综合比率（不包括巨灾）从去年同期的91.6%降至87% [51] - 个人汽车险赔付率为67%，较2019年第一季度改善3.6个百分点 [52] - 房主险赔付率为48.4%，与去年持平 [54] - 个人业务线净保费收入增长2.1% [54] 商业业务线 - 第一季度商业险综合比率（不包括巨灾）从去年第一季度的92.6%升至94.7% [56] - 商业汽车险当期事故年赔付率（不包括巨灾）改善3.3个百分点至66.5% [62] - 工伤险事故年赔付率（不包括巨灾）较上年同期增加3.7个百分点至63.4% [64] - 其他商业险当期事故年赔付率（不包括巨灾）改善2.3个百分点至55.3% [65] - 商业业务线净保费收入增长4.5% [66] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度净投资收入为6960万美元 [67] - 截至第一季度末，固定收益和现金占80亿美元投资组合的85%，加权平均质量为A+，投资级占比96%；股权证券约占总投资组合的6% [71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续遵循审慎和自律的资本配置策略 [41] - 公司预计行业费率轨迹将继续上升，核心商业险费率将因损失通胀持续上升而继续提高，较低的新资金收益率也将推动费率提升 [30][31] - 公司认为在危机期间可能会出现针对保险业的监管和立法提案，但预计法院将维护合同的神圣性，公司会与监管机构和立法者密切沟通 [32][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为自身具有韧性、灵活性和同情心，业务运营正常，服务水平良好，能够成功应对新冠疫情的影响 [15] - 公司预计新冠疫情对2020年承保结果的净影响可控，个人汽车险短期内出险频率或降低，但可能被保费返还等因素抵消；房主险业务预计不受重大影响；核心商业险短期内索赔活动可能减少，但长期可能面临空置相关风险和社会通胀上升；专业业务受影响与核心商业业务类似 [22][23][24][25] - 公司重申原有的非巨灾综合比率指引为91% - 92%，但因经济放缓时长和保费下降程度不确定，无法提供保费增长指引 [80][81] - 公司预计全年巨灾损失率为4.6%，第二季度巨灾损失假设为5.6% [82] - 公司预计2020年净投资收入约为2.55亿美元 [83] 其他重要信息 - 公司实施了广泛的客户财务救济计划，包括4月和5月个人汽车保费返还15%，以及为有需要的客户提供灵活的账单支付选项 [18] - 公司扩大了个人汽车和房主险条款，以涵盖必需品配送、生活和租车费用等 [19] - 公司为当地社区基金和非营利组织捐款50万美元，并向当地医疗专业人员捐赠关键医疗用品 [19] - 公司确定有538份商业多险种保单和医疗保健业务中的单线财产保单可能触发营业中断险赔付，为此预留了约1300万美元的准备金 [26][61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 4月新业务生产、续保、批注、取消等情况如何 - 目前还处于早期阶段，许多代理商已很好地过渡到远程环境，财产和意外险业务整体表现良好 新业务提交活动可能会减少，不同行业和地区情况有所不同 公司通过与代理商的分析方法和积极的管道管理，有望应对业务流量可能的减少 预计续保率将上升，但中期调整、取消和风险敞口等因素仍不确定，不过初期业务有一定稳定性 [90][91][93] - 在理赔方面，多个领域的索赔明显减少 [94] 问题2: 暂停保费增长指引却重申费用率指引，原因是什么 - 公司能够平衡长期和短期目标，专注于费用管理，以实现2020年费用率改善10个基点的目标 从赔付率角度看，理赔活动有望抵消净保费的下降 [96] 问题3: 如何看待未来的资本管理 - 公司已完成加速股票回购计划，并进行了约4000万美元的额外回购，但在3月中旬暂停 目前对回购持观望态度，尚未决定是否恢复或停止全年回购 公司有充足的资本，对运营情况感到满意，但会谨慎行事 预计普通股息不会受到影响，特别股息的看法与回购一致 [98][99] 问题4: 此次事件是否会导致承保方式发生根本性变化 - 公司进行了财务情景分析，评估现有投资组合对各种因素的反应 公司已经减少了在餐饮、酒店等行业的业务渗透，并从大城市地区进行了一定程度的收缩，这些举措将有助于应对未来变化 公司认为服务经济将继续繁荣，但形式会有所不同，正在进行大量情景分析以做好准备 [103][104][105] - 公司核心业务在经济低迷时期具有一定的弹性，餐饮、酒店等受影响较大的行业占比不到7%，过去四年在大城市地区的业务占比下降了约20% 此外，公司在承保时会考虑客户的运营和财务实力 [106][107] 问题5: 商业汽车险准备金发展的触发因素是什么，是特定案例问题还是趋势变化 - 总体而言，公司的准备金发展情况良好，个人险、商业险和其他商业险均有利 商业汽车险在本季度出现了一些特殊情况，特别是在人身伤害方面，公司对此做出了反应 公司对2018 - 2020年的业务选择和费率情况感到满意，整体情况合理 [108][109] - 主要是特定案例问题，但也不能忽视诉讼趋势的影响 [110] 问题6: 新资金利率情况如何，投资分配策略是否有变化 - 新资金利率下降，但利差扩大弥补了部分差距 由于投资组合久期为4.2年，约需8年才能完全滚动 公司通常在年初前四个月投资较少，目前即将开始投资 新资金收益率略有下降，已纳入全年指引 公司不会追求更高收益率或重塑投资组合 [115][116] 问题7: 第一季度减少了哪些费用，对2020年剩余时间的运营有何影响 - 第一季度费用同比下降，但未达到指引水平，主要是新员工招聘时间或应计调整等因素导致 全年来看，一些费用如差旅费、娱乐费和会议费等会自然下降，公司还可以灵活调整其他费用，以应对保费下降和管理费用率 [117][118] 问题8: 商业险费率变化趋势如何 - 商业险费率轨迹持续上升，有连续改善的趋势 第四季度的定价结果受风险敞口基数影响较大，存在一定的虚高 第一季度风险敞口因素低于正常水平，核心4.6%的费率实际上有所改善，专业投资组合也有额外的增量改善 [122][123][124]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度公司净亏损4000万美元，2019年同期净利润为1.224亿美元，减少1.624亿美元[100][110][113] - 2020年第一季度公司利息和所得税前运营收入为1.171亿美元，2019年同期为1.098亿美元，增加730万美元[101][110][113][118][119] - 2020年第一季度公司税前巨灾损失为3790万美元，2019年同期为3940万美元；2020年第一季度公司净有利的往年损失和损失调整费用准备金为200万美元，2019年同期为净不利的30万美元[102] - 2020年第一季度公司净保费收入较2019年同期增加3890万美元，得益于商业险和个人险业务增长[120] - 2020年第一季度公司税后已实现和未实现投资损失为1.255亿美元，2019年同期为税后已实现和未实现投资收益4190万美元[110] - 2020年3月31日，未付损失和损失调整费用总准备金为57.249亿美元，高于2019年3月31日的53.816亿美元和2019年12月31日的56.544亿美元[139][140] - 2020年第一季度，除巨灾外的净有利损失和损失调整费用发展为200万美元；2019年第一季度，除巨灾外的净不利损失和损失调整费用发展为30万美元[143][144] - 2020年和2019年第一季度，有利的巨灾发展分别为0和1350万美元[142] - 2020年第一季度净投资收入为6960万美元，低于2019年第一季度的7020万美元；固定到期证券收益率从2019年的3.61%降至2020年的3.45%，总投资组合收益率从3.65%降至3.60%[145] - 截至2020年3月31日，现金和投资总额为79.714亿美元，较2019年12月31日减少2.403亿美元，降幅2.9%[146][147] - 2020年第一季度，固定到期证券净未实现收益减少9740万美元，主要因信用利差扩大[147] - 基于美国保险监督官协会评级，2020年3月31日和2019年12月31日，固定到期证券投资组合中投资级证券分别约占96%和95%[148] - 2020年第一季度，公司确认2850万美元减值损失，其中固定到期投资2220万美元，抵押贷款480万美元[154] - 2020年3月31日，固定到期投资未实现损失总额为6410万美元，较2019年12月31日增加5650万美元[156] - 2020年第一季度，投资净实现和未实现损失为1.616亿美元，2019年同期为净实现和未实现收益4820万美元[166][167] - 2020年第一季度，终止经营业务损失为130万美元，2019年同期为80万美元[166][168] - 2020年第一季度持续经营业务所得税拨备为收益1520万美元，有效联邦税率28.2%；2019年同期为费用2600万美元，有效联邦税率17.5%[170] - 2020年第一季度营业收入所得税拨备为费用2090万美元，有效税率19.4%；2019年同期为费用1970万美元，有效税率19.6%[171] - 2020年前三个月，公司保险子公司法定资本和盈余从24.702亿美元降至24.202亿美元，减少了5000万美元[181] - 截至2020年3月31日，汉诺威保险的风险资本（RBC）比率在行业规模上为225%，在监管规模上为449%[182] - 2020年前三个月，经营活动提供的净现金为3660万美元，较2019年同期的3720万美元减少了60万美元[185] - 2020年前三个月，投资活动使用的净现金为9990万美元，较2019年同期的2.793亿美元减少[186] - 2020年前三个月，融资活动使用的净现金为850万美元，较2019年同期的6.106亿美元减少[187] - 2020年前三个月，公司向股东支付了每股0.65美元的季度股息，总计约2500万美元[188] - 截至2020年3月31日，公司作为控股公司持有约3.092亿美元的固定收益证券和现金[189] - 董事会授权的股票回购计划最高可回购9亿美元的普通股，截至2020年3月31日，已回购480万股，还有约3亿美元可用于额外回购[192] - 截至2020年3月31日，公司在联邦住房贷款银行（FHLB）的借款能力为9650万美元，有5400万美元的未偿还借款[193] - 2019年4月30日，公司签订了一项最高2亿美元的五年期无担保循环信贷协议，可增加至3亿美元，目前无借款[194] 商业险业务线数据关键指标变化 - 2020年前三个月商业险净保费收入同比增长4.5%，主要得益于商业综合险、商业车险、职业责任险和海运险业务增长[103] - 2020年第一季度商业险净保费收入7.076亿美元，2019年同期为6.774亿美元，增长3020万美元[122][124][126] - 2020年第一季度商业险承保利润1040万美元，2019年同期为3670万美元，减少2630万美元[125][127] - 2020年第一季度商业险巨灾相关损失2380万美元，2019年同期为1040万美元，增加1340万美元[127] - 2020年第一季度商业险投资净实现和未实现投资损失为 - 1.138亿美元，2019年第一季度商业险投资净实现和未实现投资收益为3400万美元[166] 个人险业务线数据关键指标变化 - 约85%的有效保单签发给拥有多份保单和/或附加险的客户[105] - 2020年前三个月个人险净保费收入同比增长2.1%，主要由于费率上调带来续保保费增加[106] - 公司将向符合条件的个人险客户返还4月和5月个人汽车保费的15%，预计退款约3000万美元，将在2020年第二季度确认[107] - 2020年第一季度个人险净保费收入4.293亿美元，2019年同期为4.206亿美元，增长870万美元[122][124][130] - 2020年第一季度个人车险净保费收入2.794亿美元，2019年同期为2.767亿美元，增长270万美元，有效保单数量增加0.7%[124][131] - 2020年第一季度个人住房险净保费收入1.376亿美元，2019年同期为1.336亿美元，增长400万美元，有效保单数量增加1.6%[124][131] - 2020年第一季度个人险承保利润4410万美元，2019年同期为570万美元，增加3840万美元[125][132] - 2020年第一季度个人险巨灾损失1410万美元，2019年同期为2900万美元，减少1490万美元[132] - 2020年4月10日公司宣布将返还15%的4月和5月个人车险保费给符合条件的客户，预计退款约3000万美元，将在2020年第二季度确认[135] - 密歇根州业务占公司个人车险净保费收入的47%，截至2020年3月31日，该州改革对公司总净保费收入和承保收入影响不显著[136] - 2020年第一季度个人险投资净实现和未实现投资损失为 - 4790万美元，2019年第一季度个人险投资净实现和未实现投资收益为1510万美元[166] 其他业务板块数据关键指标变化 - 其他业务板块在2020年第一季度运营亏损240万美元，较2019年第一季度的运营收入280万美元下降520万美元[137] - 2020年第一季度其他业务投资净实现和未实现投资收益为10万美元，2019年第一季度其他业务投资净实现和未实现投资损失为 - 90万美元[166] 公司投资组合相关情况 - 公司投资组合主要由固定到期证券组成，其公允价值易受市场风险（包括利率变化）影响[149] - 2020年3月31日固定到期投资组合按摊销成本净额计算为64.875亿美元，公允价值为66.25亿美元；2019年12月31日分别为64.522亿美元和66.871亿美元[150] - 公司固定到期投资组合加权平均期限2020年3月31日为4.2年，2019年12月31日为4.3年[150] - 公司预计将新资金主要投资于投资级固定到期投资，但也会将部分资金投资于有限合伙企业、普通股证券等[153] 疫情对公司的影响及相关政策情况 - 公司受疫情影响，2020年第一季度经济受到重大干扰，投资组合可能面临额外实现和未实现损失[161][164] - 各州监管机构针对疫情发布多项保险相关指令，包括个人汽车和部分商业保险保费退还、支付宽限期等措施[197] - 部分州立法机构和国会提出草案，要求保险公司追溯支付未承保的疫情业务中断索赔或强制提供疫情保险，若通过将给财险行业带来重大偿付能力风险[198] - 联邦层面正在考虑建立政府资助的疫情保险计划，细节初步，难以估计对公司业务的潜在影响[199] 公司市场风险情况 - 公司市场风险、管理方式及对利率和股价风险的敏感性在2019年年报中有总结，2020年前三个月无重大变化[204]

公司整体净保费收入情况 - 2019年公司净保费收入约46亿美元[16] - 2019年公司商业险和个人险总净保费收入为45.817亿美元，其中商业险净保费收入27.072亿美元，个人险净保费收入18.745亿美元[41] 各业务板块运营与净保费收入占比 - 2019年商业险业务板块运营收入28亿美元，占比59.5%，净保费收入27亿美元，占比59.1%[19] - 2019年个人险业务板块运营收入19亿美元，占比40.0%，净保费收入19亿美元，占比40.9%[29] - 公司业务目前约40%为个人险、40%为核心商业险、20%为特殊险[35] 各业务板块细分业务净保费收入情况 - 2019年商业险业务板块中商业综合险净保费收入9.094亿美元，占比33.6%[20] - 2019年个人险业务板块中个人汽车险净保费收入11.861亿美元，占比63.3%[30] - 小商业和中端市场业务（核心商业险业务）净保费收入约17亿美元[25] 其他业务板块资产管理情况 - 其他业务板块中Opus为非关联机构管理约35亿美元资产，其中为中再集团管理16亿美元资金[34] 业务地理分布情况 - 2019年公司在密歇根州和马萨诸塞州的商业和个人险业务占比分别为20.9%和9.5%[36] - 2019年密歇根州和马萨诸塞州产生的个人险净保费约占公司个人险净保费总额的57%[42] - 2019年公司在密歇根州的个人险净保费中，约67%来自个人汽车险，31%来自房主险；密歇根州业务约占公司个人汽车险净保费总额的47%，约占房主险净保费总额的40%[43] - 2019年公司在马萨诸塞州的个人险净保费中，约68%来自个人汽车险，29%来自房主险；马萨诸塞州业务约占公司个人汽车险净保费总额的14%，约占房主险净保费总额的11%[44] - 2019年财产和意外险业务中密歇根州和马萨诸塞州净保费收入占比分别约为20.9%和9.5%，商业险业务中加州净保费收入占比为12.0%[117] 业务销售渠道情况 - 公司通过独立代理人销售商业险和个人险产品，通过管理总代理或批发分销商分销汉诺威项目业务和一些专业业务[37][38] - 公司在全美50个州及哥伦比亚特区均有销售财产和意外险的牌照，在37个州积极营销商业险保单，在19个州积极营销个人险保单[38] - 公司约85%的有效保单为账户业务[42] - 2019年公司在密歇根州每个指定代理机构的总直接保费收入约为220万美元[43] 巨灾风险与再保险情况 - 公司通过承保程序、地理风险敞口管理和再保险来管理巨灾风险，巨灾再保险计划旨在按每次事故和累计超额基础提供保护[53] - 公司2020年商业险和个人险的再保险计划与2019年基本一致[58] - 公司商业和个人业务线主要受财产巨灾险、财产风险超赔险和意外超赔险保障，自留额分别为2亿美元、200万美元和200万美元[59] - 财产巨灾险全国保障额度达11.75亿美元，自留额2亿美元，2019年7月1日至2020年6月30日有累计赔付功能，超过3亿美元累计巨灾损失可获最高7500万美元赔付[59] - 财产风险超赔险每份风险保障额度达1亿美元，自留额200万美元，2019年下半年和2020年上半年，200万 - 300万美元层再保险共保比例43%，300万美元以上0.5百万美元层为27.5%，350万 - 1亿美元层无共保[59] - 意外超赔险每次损失保障额度达7500万美元，自留额200万美元，无共保；2019年管理责任险和医疗业务线100万 - 200万美元层共保比例35% - 55%，2020年未续保[59] - 2019和2020年商业业务线特定业务受超赔险协议进一步保障，如保证和忠诚债券超赔险每份本金保障额度达4000万美元，自留额500万美元，500万 - 1000万美元层共保比例50%，1000万 - 4000万美元层无共保[67] - 2019年若发生经认证恐怖事件，公司美国国内损失分担上限为超过约4.31亿美元免赔额部分的19%，该免赔额占2018年末法定保单持有人盈余的19.8%；2020年预计免赔额为4.557亿美元，占2019年末法定保单持有人盈余的18.4%，联邦政府和所有保险公司年度累计限额为1000亿美元[65] 再保险资产与准备金情况 - 2019年末公司总再保险可收回金额中，各类强制剩余市场、设施和池化安排占10.346亿美元，其中密歇根巨灾索赔协会占10.237亿美元，分别占2019和2018年末个人汽车总毛准备金的62%和64%[69][70] - 2019年末公司来自传统再保险公司的再保险资产为7.794亿美元，主要来自评级为A - 或更高的再保险公司[71] - 2019年末公司已建立390万美元的不可收回再保险准备金，占总再保险可收回余额的0.2%[75] - 公司商业和个人业务线再保险安排时，可接受的再保险公司最低保单持有人盈余为5亿美元，评级需为A.M. Best和/或S&P的“A”或更好[76] - 截至2019年12月31日，公司再保险应收款（包括来自MCCA）约为18亿美元[130] - 截至2019年12月31日，公司为遗留自愿财产和意外险再保险池计提的准备金总计3740万美元[137] - 截至2019年12月31日，公司估计可从MCCA获得的再保险赔款为10亿美元[150] 承保损失情况 - 2019年公司参与密歇根指定索赔（MAC）设施导致承保损失1390万美元[85] - 2019年公司因参与共享市场机制和池化安排产生1410万美元承保损失，2018年和2017年分别为2320万美元和1360万美元[134] 准备金情况 - 2019年12月31日法定损失和损失调整费用准备金为41.842亿美元，GAAP准备金为56.544亿美元；2018年法定准备金为39.356亿美元，GAAP准备金为53.041亿美元；2017年法定准备金为37.178亿美元，GAAP准备金为50.585亿美元[88] - 2019年12月31日，公司假定意外和健康业务的总准备金为1.139亿美元，其中长期护理池约占这些准备金的71%[90] 其他财务事项 - 2019年公司收到2200万美元现金，作为乔叟交易相关或有收益的最终结算款[94] - 2019年公司被征收的担保基金评估总额为180万美元，收到退款110万美元，净评估额为70万美元；截至2019年12月31日，公司有50万美元与担保基金评估相关的准备金[154] 投资组合情况 - 公司投资组合中固定到期和股票证券组合与现金一起约占投资组合的91%[96] - 公司投资组合久期约为4.3年[100] - 截至2019年12月31日，公司持有约82亿美元的投资资产，包括固定收益证券、股票、其他投资以及现金和短期投资[193] - 2019年12月31日，公司计划资产中约90%为固定到期证券，10%为股票证券和其他资产，合格计划资产超过负债1510万美元[197] 公司人员与信息披露情况 - 截至2019年12月31日，公司约有4300名员工，均位于美国[104] - 公司在SEC网站和自己网站https://www.hanover.com上提供年报、季报等报告及相关文件[106][107] 公司面临的风险因素 - 财产和意外险行业历史上波动大且不确定，公司盈利能力受需求、损失模式、竞争等因素影响[109] - 财产和意外险子公司实际索赔损失可能超准备金，受成本增加、竞争监管压力等多种因素影响[110] - 某些类型财产和意外险业务储备金估计不确定性更大，如汽车人身伤害责任、环境责任等[111] - 新商业险产品和专业险业务带来新风险，部分业务确定最终责任时间长、结果波动大[112] - 公司业务受地理集中影响，特定地区经济、监管等条件变化可能对整体业务产生重大负面影响[117] - 若定价模型与实际结果差异大，公司盈利能力可能受不利影响[119] - 公司业务受灾难事件影响，灾难频率和严重程度不可预测，过去灾难损失主要与天气有关[121][124] - 公司购买巨灾再保险，但不能保证在重大灾难时提供足够保障[126] - 公司业务依赖风险管理能力，风险缓解策略可能失效，对财务状况和经营结果产生重大不利影响[127] - 公司无法保证维持当前再保险覆盖水平，2020年商业和个人险部分再保险计划未完全落实[128] - 公司面临再保险人不及时赔付的风险，对财务状况和经营成果可能产生不利影响[130] - 全球气候变化可能导致公司运营结果和投资资产受损，增加再保险成本和承保风险[132][133] - 公司面临诉讼风险，不利结果可能对经营业绩和财务状况产生重大影响[153] - 公司依赖独立代理人销售产品，与代理人关系恶化或无法提供有竞争力的薪酬可能导致保费减少[156][158] - 代理机构整合可能影响公司销售渠道，导致市场准入或份额损失、佣金成本增加等[159] - 公司面临数字化风险，若无法跟上竞争对手的数字服务，可能导致客户和代理人流失[160] - 新产品推出、业务扩张等可能带来更高的承保风险，进入新地区可能面临更高的损失趋势[161][162][164] - 公司面临技术、数据安全和外包关系等方面的困难，可能对业务产生负面影响[165] - 数据安全事件可能扰乱公司业务，导致运营中断、财务损失或声誉受损[169] - 激烈的竞争可能影响公司维持或提高盈利能力，美国财产和意外险市场竞争近年来加剧[174] - 新竞争对手进入和新产品推出加剧市场竞争，可能使公司难以获取或保留客户，并增加服务、行政等费用[176] - 公司评级被下调会对业务和竞争地位产生负面影响，债务评级下调会影响融资能力和成本[180] - 法定盈余水平的负面变化会影响公司评级和盈利能力，无法维持适当水平会对业务产生不利影响[182] - 公司可能无法按计划实现盈利增长，若战略改变，保费、营业收入和账面价值可能受影响[184] - 出售业务可能产生额外损失，公司对相关交易有赔偿责任，但无法确定赔偿成本[186][187] - 市场波动和经济、政治条件会对公司业务、盈利能力、投资组合和股价产生负面影响[192] - 2020年11月美国总统和立法选举临近，政策差异影响或加速[198] - 市场和政治因素可能导致公司普通股股价波动或不稳定[199] - 市场波动或投资估值假设变化可能导致公司投资出现未实现损失[201] - 若无法持有投资资产至价值恢复或资产价值无法恢复，公司将产生非暂时性减值损失[202] - 公司投资组合部分投资于普通股或优先股，经济疲软时其价值和流动性可能下降[203] - 公司面临利率、信用利差和股票价格变化带来的资本市场风险[204] - 公司投资组合包含非投资级高收益固定收益证券和另类投资，存在信用或违约风险[206] - 通货膨胀压力可能对公司费用、准备金和投资价值产生负面影响[207] 商誉与无形资产情况 - 截至2019年12月31日，非摊销商誉和无形资产总计1.938亿美元，约占股东权益的7%；遗留的汉诺威保险和公民业务占该余额的67%；汉诺威项目占26%；其余收购业务合计占7%[185] 长期护理池储备金情况 - 2017年第四季度，公司将长期护理池储备金增加了2330万美元（44%）（税前）[189] 再保险池业务情况 - 公司曾通过FAFLIC参与约40个意外险和健康险再保险池及安排，目前正在监控和管理24个有剩余负债的池的业务收尾[188] 密歇根州保险政策情况 - 密歇根州强制自留额目前为58万美元，且每两年按法定费率增加[147] - 2019年6月密歇根州立法，2020年7月2日起取消所有被保险人购买无限额PIP保险的要求，改为分级限额[148] - 密歇根州立法规定汽车保险PIP部分强制降价并冻结费率八年，费率冻结与立法同时生效，强制降价2020年7月2日生效，费用和使用控制2021年7月1日生效[149] - 2019年密歇根个人汽车保险约占公司个人汽车净保费收入的47%，PIP净保费（不包括MCCA转付评估）约占密歇根保费的29%[152]

整体财务数据关键指标变化 - 2019年前九个月净收入为3.153亿美元，较2018年同期的2.674亿美元增加4790万美元[122][133] - 2019年前九个月未计利息和所得税的经营收入为3.431亿美元，较2018年同期的3.134亿美元增加2970万美元[123] - 2019年前九个月税前巨灾损失为1.342亿美元，低于2018年同期的1.692亿美元[123] - 2019年第三季度，合并净收入为1.189亿美元，较2018年同期的1.004亿美元增加1850万美元[132] - 2019年前九个月，债务利息支出为2810万美元，低于2018年同期的3390万美元[135] - 2019年前九个月，非运营项目的净实现和未实现投资收益为7510万美元，远高于2018年同期的380万美元[135] - 2019年第三季度末运营收入为11.999亿美元，2018年同期为11.436亿美元，增长5630万美元[139] - 2019年前三季度末运营收入为35.577亿美元，2018年同期为33.877亿美元，增长1.7亿美元[139] - 2019年第三季度末净保费收入为12.429亿美元，2018年同期为11.772亿美元，增长6570万美元[139][141] - 2019年前三季度末净保费收入为34.787亿美元，2018年同期为33.401亿美元，增长1.386亿美元[139] - 2019年前九个月运营收入为3.431亿美元，较2018年同期的3.134亿美元增加2970万美元[157] - 2019年前九个月净保费收入较2018年同期增加1.386亿美元[158] - 2019年前九个月未决赔款和理赔费用总准备金期末为55.505亿美元，较2018年同期的51.889亿美元增加[174] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，总损失和理赔费用准备金分别为55.505亿美元和53.041亿美元[175] - 2019年和2018年前九个月，有利的巨灾损失发展分别为2050万美元和780万美元[177] - 2019年前九个月，不包括巨灾的净不利损失和理赔费用发展为20万美元[178] - 2018年前九个月，不包括巨灾的净不利损失和理赔费用发展为70万美元[179] - 2019年第三季度和前九个月，净投资收入分别为6880万美元和2.086亿美元，2018年同期分别为6640万美元和1.98亿美元[182] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，固定到期证券的已赚收益率分别为3.55%和3.60%（第三季度）、3.57%和3.61%（前九个月）[182] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，总投资组合的已赚收益率分别为3.57%和3.68%（第三季度）、3.62%和3.76%（前九个月）[182] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，现金和投资总额分别为83.972亿美元和83.081亿美元，增加了8910万美元，增幅为1.1%[183][184] - 截至2019年9月30日，固定到期证券的净未实现收益为2.538亿美元，较上一年增加3.382亿美元[186] - 基于美国保险监督官协会评级，截至2019年9月30日和2018年12月31日，固定到期证券投资组合中投资级证券分别约占96%和95%[187] - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司分别确认公司固定到期证券的非暂时性减值0800万美元和1200万美元，2018年同期分别为400万美元和2800万美元[194] - 2019年9月30日固定到期投资组合的未实现总损失为700万美元，较2018年12月31日减少1.272亿美元[196] - 2019年和2018年第三季度，投资的已实现和未实现净投资收益分别为1480万美元和2300万美元[202][203] - 2019年和2018年前三季度，投资的已实现和未实现净投资收益分别为7510万美元和380万美元[202][204] - 2019年和2018年前三季度持续经营业务所得税费用分别为1910万美元和1870万美元，有效联邦税率分别为14.7%和15.2%[217] - 2019年和2018年前九个月持续经营业务所得税费用分别为6990万美元和4450万美元，有效联邦税率分别为18.0%和15.8%[219] - 2019年前九个月公司保险子公司法定资本和盈余增加1.753亿美元，主要源于承保利润和未实现收益，部分被1.4亿美元股息支付和递延税项变化抵消[224] - 截至2019年9月30日，汉诺威保险公司基于行业规模的风险资本比率为223%，基于监管规模的风险资本比率为446%[225] - 2019年前九个月经营活动提供的净现金为4.239亿美元，较2018年同期的4.664亿美元减少4250万美元[228] - 2019年前九个月投资活动使用的净现金为5.052亿美元，较2018年同期的4.655亿美元有所增加[229] - 2019年前九个月融资活动使用的净现金为7.851亿美元，较2018年同期的1.235亿美元大幅增加[230] - 2019年前九个月公司董事会宣布并支付三次季度股息，每次每股0.60美元，共计约7300万美元；2019年1月支付与Chaucer出售相关的特别股息每股4.75美元，共计1.926亿美元[231] - 2019年9月30日，控股公司持有约5.763亿美元的固定到期证券和现金[232] - 2019年9月，公司向合格的设定受益养老金计划缴款1000万美元[233] 各业务线数据关键指标变化 - 商业险 - 2019年第一季度，商业险净保费收入同比增长2.9%，主要得益于商业综合险、内陆水运险、职业责任险和特种工业财产险的增长[126] - 2019年前九个月，商业险经营收入为2.271亿美元[135] - 2019年第三季度末商业险净保费收入为7.464亿美元，2018年同期为7.092亿美元，增长3720万美元[143][147] - 2019年第三季度末商业险承保利润为3040万美元，2018年同期为2080万美元，增长960万美元[148] - 2019年前九个月商业险净保费收入为20.685亿美元，较2018年同期的20.107亿美元增加5780万美元[161][165] - 2019年前九个月商业险承保利润为9620万美元，较2018年同期的7460万美元增加2160万美元[166] 各业务线数据关键指标变化 - 个人险 - 2019年第一季度，个人险净保费收入同比增长6.1%，主要得益于费率上调带来的续保保费增加[129] - 2019年前九个月，个人险经营收入为1.087亿美元[135] - 2019年第三季度末个人险净保费收入为4.965亿美元，2018年同期为4.68亿美元，增长2850万美元[143][151] - 2019年第三季度末个人险承保利润为2880万美元，与2018年同期持平[153] - 2019年前九个月个人险净保费收入为14.102亿美元，较2018年同期的13.294亿美元增加8080万美元[161][168] - 2019年前九个月个人汽车险净保费收入为8.953亿美元，较2018年同期的8.471亿美元增加4820万美元，保单数量增加1.9%[162][169] - 2019年前九个月个人房屋险净保费收入为4.77亿美元，较2018年同期的4.51亿美元增加2600万美元，保单数量增加2.4%[162][169] - 2019年前九个月个人险承保利润为4540万美元，较2018年同期的5130万美元下降590万美元[170] 各业务线数据关键指标变化 - 其他业务 - 2019年前九个月，其他业务经营收入为7300万美元[135] - 2019年第三季度末其他业务运营收入为200万美元，2018年同期运营亏损为50万美元，改善250万美元[156] - 2019年前九个月其他业务运营收入为730万美元，较2018年同期的运营亏损460万美元改善1190万美元[172] 乔叟业务相关数据变化 - 2019年上半年，Chaucer业务2018年巨灾损失不利发展，使或有收益的初始税前估计减少970万美元，从3170万美元降至2200万美元[124] - 2019年第三季度，已终止的乔叟业务（包括出售，税后）主要反映与往年相关的所得税收益540万美元，2018年同期该业务亏损360万美元[202][205] - 2019年前三季度，公司确认基于乔叟2018年巨灾损失的税后或有收益减少770万美元，2018年同期该业务产生收入3050万美元[202][205] - 2018年12月28日公司完成将前子公司乔叟的英国实体出售给中国再保险，2019年2月14日和4月10日分别完成出售乔叟相关的爱尔兰和澳大利亚实体，2018年确认出售乔叟的税前收益1.744亿美元和所得税费用4250万美元[207] - 2019年二季度公司将或有收益税前最佳估计下调1350万美元，三季度收到或有收益最终结算款2200万美元，较二季度估计增加380万美元[208] - 2019年前九个月，Chaucer业务剩余部分收入620万美元，运营亏损40万美元，还包括因不确定税务状况减少带来的200万美元收益[212] - 2018年前三季度Chaucer业务净保费收入6.482亿美元，净投资收入4170万美元，其他收入540万美元，税前收入3710万美元[213] - 2018年前三季度Chaucer业务总损失和理赔费用率为56.2%，费用率为42.9%，综合比率为99.1%[213] - Chaucer在2018年第三季度所得税前亏损470万美元，前九个月所得税前收入3710万美元，其中前三年和前九个月有利的损失准备金发展分别为1070万美元和2990万美元，巨灾损失分别为3060万美元和4110万美元[215] 税收相关数据变化 - 2019年公司确认与新税收法规相关的所得税费用120万美元，2019年三季度确认与往年相关的税收优惠340万美元[209] - 2019年出售爱尔兰实体获得总收益2800万美元，税前收益40万美元，相关所得税优惠50万美元；出售澳大利亚实体获得总收益1300万美元，税前收益120万美元，相关所得税费用10万美元[210] - 2019年和2018年前三季度经营收入所得税费用分别为2390万美元和1670万美元，有效税率分别为20.4%和16.4%[218] - 2019年和2018年前九个月经营收入所得税费用分别为6360万美元和5230万美元，有效税率分别为20.2%和18.7%[220] 利率与信贷相关数据变化 - 2019年第三季度美联储将联邦基金目标利率区间下调50个基点至1.75% - 2.00%[200] - 2019年1月2日，公司偿还1.25亿美元2029年到期、利率为5.5%的FHLB预付款，支付相关预付费用2600万美元；2019年9月30日借款能力为7520万美元，未偿还借款为1450万美元[236] - 2019年4月30日，公司签订新的信贷协议，提供最高2亿美元的五年期无担保循环信贷额度，可增加至3亿美元；还包括5000万美元的备用信用证非承诺子额度[237] - 新信贷协议借款利率根据债务评级在一定范围浮动，同时包含财务契约[237] - 签订新协议时，公司自愿终止2013年11月12日的2亿美元信贷协议，2019年前九个月新旧协议均无借款[237] - 2019年9月30日，公司遵守债务和信贷协议的契约[238] 股票回购相关数据变化 - 2018年12月30日董事会授权最高6亿美元的股票回购计划，截至2019年10月30日，已回购约320万股，剩余约2亿美元可用于额外回购[235] - 2019年1月2日根据12月ASR协议支付2.5亿美元，收到约180万股普通股，约占协议预计回购总数的80%，最终共购210万股，均价120.83美元[235] - 2019年6月28日根据6月ASR协议支付1.5亿美元，收到约90万股普通股，约占协议预计回购总数的80%，最终共购约110万股，均价130.08美元[235]

净收入相关 - 2019年上半年净收入为1.964亿美元，较2018年同期的1.67亿美元增加2940万美元[112] - 2019年第二季度合并净收入为7400万美元，较2018年同期的9930万美元减少2530万美元[123] - 2019年上半年合并净收入较2018年同期增加2940万美元，主要受税后净实现和未实现投资收益增加6420万美元影响[124] 运营收入相关 - 2019年上半年利息和所得税前的运营收入为2.168亿美元，较2018年同期的2.006亿美元增加1620万美元[113] - 2019年Q2运营收入为11.865亿美元，2018年同期为11.297亿美元；运营费用为10.795亿美元，2018年同期为10.224亿美元；息税和所得税前运营收入为1.07亿美元，2018年同期为1.073亿美元[132] - 2019年上半年利息费用和所得税前营业收入为2.168亿美元，2018年同期为2.006亿美元，增加了1620万美元[150] 巨灾损失相关 - 2019年上半年税前巨灾损失为9900万美元，低于2018年同期的1.243亿美元[113] - 2019年和2018年上半年，有利的巨灾损失发展分别为2050万美元和710万美元[170] Chaucer业务相关 - 2019年因乔叟2018年巨灾损失不利发展，公司将或有收益的税前估计减少1350万美元[114] - 2019年2月14日和4月10日，公司出售乔叟相关爱尔兰和澳大利亚实体，分别获得2800万和1300万美元额外对价[114] - 2019年3月和6月，公司前Chaucer业务分别减少税前或有收益估计1350万美元，2018年同期分别产生收入1680万美元和3410万美元[196] - 2018年12月公司出售Chaucer给中国再保险，确认税前收益1.744亿美元和所得税费用4250万美元[198] - 2019年公司更新并减少Chaucer税前或有收益估计1350万美元[199] - 2019年出售Chaucer爱尔兰实体获收益40万美元，出售澳大利亚实体获收益120万美元[201] - 2018年3月和6月Chaucer业务所得税前收入分别为2190万美元和4480万美元，其中包括有利的损失准备金发展分别为1050万美元和1920万美元，巨灾损失分别为480万美元和1050万美元[203][204] - 2018年3月和6月Chaucer业务所得税费用分别为350万美元和770万美元，有效税率分别为17.2%和18.4%[210] - 2019年Q2终止经营的Chaucer业务税后净亏损1010万美元，2018年同期收益1680万美元；2019年上半年亏损950万美元，2018年同期收益3410万美元[192][193] - 2019年Q2和上半年Chaucer业务剩余部分收入分别为160万美元和450万美元，运营亏损分别为20万美元和50万美元[202] - 2018年Q2和上半年Chaucer业务税前收入分别为2190万美元和4480万美元[203] 净保费收入相关 - 2019年前六个月商业险净保费收入同比增长1.6%，主要得益于海洋、小型商业和专业责任险业务增长[117] - 2019年前六个月个人险净保费收入同比增长6.1%，主要由于费率上调带来续保保费增加[120] - 2019年Q2净保费收入较2018年同期增加4360万美元，主要因个人和商业业务线增长[134] - 2019年上半年净保费收入较2018年同期增加7290万美元[151] - 2019年上半年商业险净保费收入为13.221亿美元，2018年同期为13.015亿美元，增加了2060万美元[154][158] - 2019年上半年个人险净保费收入为9.137亿美元，2018年同期为8.614亿美元，增加了5230万美元[154][161] - 2019年上半年个人汽车险净保费收入为5.871亿美元，2018年同期为5.557亿美元，增加了3140万美元，有效保单数量增加2.1%；个人房屋险净保费收入为3.027亿美元，2018年同期为2.86亿美元，增加了1670万美元，有效保单数量增加2.7%[162] 商业业务线相关 - 2019年Q2商业业务线净保费收入为6.447亿美元，2018年同期为6.296亿美元，增加1510万美元，主要因价格上涨和高留存率[140] - 2019年Q2商业业务线承保利润为2910万美元，2018年同期为3750万美元，减少840万美元[141] - 2019年Q2商业业务线当前事故年承保利润（不包括巨灾）为4810万美元，2018年同期为5430万美元，减少620万美元[142] - 2019年上半年商业险承保利润为6580万美元，2018年同期为5380万美元，增加了1200万美元[159] 个人业务线相关 - 2019年Q2个人业务线净保费收入为4.931亿美元，2018年同期为4.646亿美元，增加2850万美元，主要因费率上调带来的续保保费增加[144] - 2019年Q2个人汽车业务净保费收入为3.104亿美元，2018年同期为2.932亿美元，增加1720万美元，主要因费率上调和有效保单数量增加2.1%；个人房屋保险业务净保费收入为1.691亿美元，2018年同期为1.604亿美元，增加870万美元，归因于费率上调和有效保单数量增加2.7%[145] - 2019年Q2个人业务线承保利润为1090万美元，2018年同期为790万美元，增加300万美元[146] - 2019年Q2个人业务线当前事故年承保利润（不包括巨灾）为5080万美元，2018年同期为4970万美元，增加110万美元[147] - 2019年上半年个人险承保利润为1660万美元，2018年同期为2250万美元，下降了590万美元[163] 其他营业收入相关 - 2019年第二季度其他营业收入为250万美元，2018年同期营业亏损为170万美元，改善了420万美元[149] - 2019年上半年其他业务营业收入为530万美元，2018年同期营业亏损为410万美元，改善了940万美元[165] 准备金相关 - 2019年上半年末未决赔款和理赔费用总准备金为54.785亿美元，2018年同期为51.164亿美元[167] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，总损失和理赔费用准备金分别为54.785亿美元和53.041亿美元[168] 净投资收入相关 - 2019年和2018年第二季度末，净投资收入分别为6960万美元和6560万美元；上半年分别为1.398亿美元和1.316亿美元[174] 固定到期证券相关 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，固定到期证券的公允价值分别为65.989亿美元和61.615亿美元，占总投资的比例分别为82.5%和74.1%[175] - 2019年上半年，现金和投资总额减少3.057亿美元，降幅为3.7%[176] - 截至2019年6月30日，固定到期证券的净未实现收益为1.969亿美元，较去年增加2.813亿美元[177] - 基于美国保险监督官协会评级，2019年6月30日和2018年12月31日，约95%的固定到期证券组合为投资级证券[178] - 2019年6月30日和2018年12月31日，固定到期证券组合的加权平均久期分别为4.2年和4.5年[180] - 2019年3月和6月公司确认公司固定到期证券的非暂时性减值为40万美元，2018年同期分别为180万美元和240万美元[184] - 2019年6月30日固定到期证券的未实现总损失为1030万美元，较2018年12月31日减少1.239亿美元[186] - 2019年6月30日固定到期投资组合摊余成本64.02亿美元，公允价值65.989亿美元，加权平均久期4.2年；2018年12月31日摊余成本62.459亿美元，公允价值61.615亿美元，加权平均久期4.5年[180] - 2019年上半年和前三个月确认0.4万美元公司固定到期证券的非暂时性减值；2018年上半年和前三个月分别确认240万美元和180万美元公司固定到期证券及其他投资资产的非暂时性减值[184] - 2019年6月30日固定到期投资的未实现损失总额为1030万美元，较2018年12月31日减少1.239亿美元[186] - 2019年6月30日，1年及以内到期的固定到期投资未实现损失0.1万美元，1 - 5年到期的为320万美元，5 - 10年到期的为480万美元，10年以上到期的为50万美元；抵押支持和资产支持证券未实现损失为170万美元[189] 利率相关 - 2019年第二季度美联储维持联邦基金目标利率在2.25% - 2.50%，预计通胀率将回升至2%目标[190] - 2019年第二季度美联储维持联邦基金目标利率在2.25% - 2.50%，可能近期下调目标利率[190] 投资收益相关 - 2019年第二季度净实现和未实现投资收益为1210万美元，2018年同期为370万美元[192][194] - 2019年上半年净实现和未实现投资收益为6030万美元，2018年同期为亏损1920万美元[193][195] - 2019年Q2净实现和未实现投资收益为1210万美元，2018年同期为370万美元；2019年上半年为6030万美元，2018年同期为亏损1920万美元[194][195] 所得税费用相关 - 2019年第二季度公司确认与新税收法规相关的所得税费用560万美元[200] - 2019年和2018年3月持续经营业务所得税费用分别为2480万美元和1720万美元，综合有效联邦税率分别为22.6%和17.3%[206] - 2019年和2018年6月持续经营业务所得税费用分别为5080万美元和2580万美元，综合有效联邦税率分别为19.7%和16.3%[208] - 2019和2018年上半年经营收入所得税费用分别为3970万美元和3560万美元，有效税率均为20.0%；若剔除基于股票薪酬的超额税收优惠，所得税费用分别为4180万美元（21.1%）和3740万美元（21.0%）[209] - 2019年Q2和上半年持续经营业务所得税费用分别为2480万美元和5080万美元，有效联邦税率分别为22.6%和19.7%；2018年同期分别为1720万美元和258万美元，有效联邦税率分别为17.3%和16.3%[206][208] 保险子公司资本相关 - 2019年6月30日和2018年12月31日，公司保险子公司法定资本和盈余分别为22.497亿美元和21.725亿美元，2019年前六个月增加7720万美元[214] - 2019年6月30日和2018年12月31日，美国保险子公司法定资本和盈余分别为22.497亿美元和21.725亿美元，2019年前六个月增加7720万美元[214] 风险资本比率相关 - 截至2019年6月30日，Hanover Insurance公司行动水平为10.418亿美元，授权控制水平为5.209亿美元，行业规模RBC比率为215%，监管规模RBC比率为430%[215] - 截至2019年6月30日，汉诺威保险基于行业规模和监管规模的风险资本（RBC）比率分别为215%和430%[215] 股息相关 - 2019年第二季度，Hanover Insurance向控股公司支付1.4亿美元股息[216] - 2019年第二季度，汉诺威保险向控股公司支付1.4亿美元股息[216] - 2019年前六个月，公司董事会宣布并支付两笔季度股息，每股0.60美元，共计约4900万美元；2019年1月支付特别股息每股4.75美元，共计1.926亿美元[221] 现金流相关 - 2019年前六个月经营活动提供的净现金为1.506亿美元，较2018年同期减少2890万美元[218] - 2019年前六个月投资活动使用的净现金为2.154亿美元，较2018年同期减少1880万美元[219] - 2019年前六个月融资活动使用的净现金为7.794亿美元，较2018年同期增加7.034亿美元[220] - 2019年和2018年上半年，经营活动提供的净现金分别为1.506亿美元和1.795亿美元，2019年减少2890万美元[218] - 2019年和2018年上半年，投资活动使用的净现金分别为2.154亿美元和2.342亿美元[219] - 2019年和2018年上半年，融资活动使用的净现金分别为7.794亿美元和7600万美元[220] 股票回购相关 - 2018年12月30日董事会授权最高6亿美元的普通股回购计划，截至2019年6月30日已回购约300万股，剩余约2亿美元额度[225] - 截至2019年6月30日，公司在回购计划下已回购约