公司整体财务亏损情况 - 2023年上半年公司净亏损8120万美元，2022年同期净利润为1.276亿美元，减少2.088亿美元[79][93] - 2023年上半年运营亏损（未计利息和所得税）为6620万美元，2022年同期收入为2.694亿美元，减少3.356亿美元[80][93] - 2023年第二季度公司净亏损6920万美元，2022年同期净利润为2270万美元，减少9190万美元[92] - 2023年第二季度末三个月运营亏损7940万美元，2022年同期运营收入1.15亿美元，减少1.944亿美元，主要因各运营部门巨灾损失增加及个人险业务当年事故损失增加[100] - 2023年上半年利息费用和所得税前经营亏损为6620万美元，较2022年同期的2.694亿美元减少3.356亿美元[121] 公司巨灾损失与准备金情况 - 2023年上半年税前巨灾损失为4.366亿美元，2022年同期为1.229亿美元，增加3.137亿美元[81] - 2023年上半年前几年损失准备金净有利发展为470万美元，2022年同期为1520万美元，减少1050万美元[81] - 2023年上半年净有利损失和LAE发展（不包括巨灾）为470万美元，2022年同期为1520万美元[139][140] - 2023年和2022年截至6月30日的六个月，有利的巨灾发展分别为0和1200万美元[138] TAP销售平台业务情况 - 2023年第二季度TAP销售平台新业务提交量较2022年同期增长约20%[83] 各险种净保费收入情况 - 2023年前六个月核心商业净保费收入同比增长7.3%[84] - 2023年前六个月专业险净保费收入同比增长7.4%[86] - 2023年前六个月个人险净保费收入同比增长10.1%[88] - 2023年第二季度末三个月净保费收入较2022年同期增加1.14亿美元，主要因定价因素[101] - 2023年第二季度末三个月核心商业险净保费收入4.868亿美元，2022年同期为4.542亿美元，增加3260万美元，主要因定价和新业务增长[104] - 2023年第二季度末三个月专业险净保费收入3.254亿美元，2022年同期为3.023亿美元，增加2310万美元，主要因定价和新业务增长[109] - 2023年第二季度末三个月个人险净保费收入6.346亿美元，2022年同期为5.763亿美元，增加5830万美元，主要因续保价格上涨，部分被新业务减少抵消[113] - 2023年第二季度末三个月个人汽车险净保费收入3.681亿美元，较2022年同期增加2790万美元，增幅8.2%，有效保单增加2.7%；个人房屋险及其他业务净保费收入2.665亿美元，较2022年同期增加3040万美元，增幅12.9%，有效保单增加3.1%[114] - 2023年上半年净保费收入较2022年同期增加2.232亿美元，主要源于定价和新业务增长[123] - 2023年上半年核心商业业务净保费收入为10.521亿美元，较2022年同期的9.808亿美元增加7130万美元[125] - 2023年上半年专业业务净保费收入为6497万美元，较2022年同期的6051万美元增加446万美元[128] - 2023年上半年个人业务净保费收入为1.1665亿美元，较2022年同期的1.0592亿美元增加1073万美元[131] 各险种承保利润/亏损情况 - 2023年第二季度末三个月核心商业险承保利润2050万美元，2022年同期为3430万美元，减少1380万美元，巨灾损失增加1550万美元，净不利损失准备金发展变化350万美元[105] - 2023年第二季度末三个月专业险承保利润3610万美元，2022年同期为3030万美元，增加580万美元，巨灾损失增加250万美元，净有利损失准备金发展增加1050万美元[110] - 2023年第二季度末三个月个人险承保亏损2.229亿美元，2022年同期为1990万美元，承保业绩减少2.03亿美元，巨灾损失增加1.662亿美元[115] - 2023年上半年核心商业业务承保亏损为430万美元，较2022年同期的6650万美元承保利润有7080万美元的不利变化[126] - 2023年上半年个人业务承保亏损为2.951亿美元，较2022年同期的760万美元有2.875亿美元的承保业绩下降[132] 个人险业务其他情况 - 约88%的有效保单签发给拥有多份保单或附加险的客户[87] - 2023年第二季度公司在房屋险和汽车险分别获得22%和12%的定价提升，预计个人险有效保单数量从第三季度开始减少，净保费收入可能受价格竞争和监管环境影响[118] 其他业务板块营业收入情况 - 2023年第二季度其他业务板块营业收入为0.2百万美元，较2022年同期的0.1百万美元增加0.1百万美元[119] - 2023年上半年其他业务板块营业收入为0.5百万美元，较2022年同期的0.7百万美元减少0.2百万美元[134] 未决赔款和理赔费用总准备金情况 - 2023年上半年未决赔款和理赔费用总准备金期初为70.126亿美元，期末为73.133亿美元[135] 再保险相关情况 - 公司通过与Commonwealth Re的两份再保险协议获得巨灾保护，相关巨灾债券发行本金总额为3亿美元[143] - 2023年6月30日和2022年12月31日，再保险应收款分别为19.973亿美元和19.645亿美元，其中已开票应收款分别为1259万美元和1111万美元[150] 投资收入与收益率情况 - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，税前净投资收入分别为8760万美元和7050万美元；六个月分别为1.663亿美元和1.474亿美元[151] - 2023年6月30日和2022年12月31日，固定到期证券的收益率分别为3.31%和2.97%（三个月）、3.29%和2.96%（六个月）；总投资组合收益率分别为3.73%和3.19%（三个月）、3.53%和3.35%（六个月）[151] 现金和投资总额情况 - 2023年6月30日和2022年12月31日，现金和投资总额分别为88.08亿美元和88.148亿美元，减少680万美元，降幅0.1%[152] 固定到期证券投资组合情况 - 2023年6月30日，固定到期证券投资组合按公允价值计算为75.98亿美元，占比86.3%；2022年12月31日为74.818亿美元，占比84.9%[152] - 2023年固定到期证券净未实现损失变动为3520万美元，主要由于信用利差收紧，部分被利率上升抵消[153] - 基于NAIC评级，2023年6月30日和2022年12月31日，固定到期证券投资组合中投资级证券分别约占95%和96%[154] - 2023年6月30日固定到期投资组合摊余成本为83.755亿美元，公允价值为75.98亿美元；2022年12月31日摊余成本为82.945亿美元，公允价值为74.818亿美元，加权平均久期分别为4.1和4.3[156] - 2023年6月30日固定到期投资组合按摊销成本净额计算，0 - 2年为18.079亿美元占23.8%，2 - 4年为21.125亿美元占27.8%等，加权平均期限为4.1；2022年12月31日加权平均期限为4.3[156] 净减值与信贷损失准备金情况 - 2023年第二季度末净减值为170万美元，包括抵押贷款的130万美元估计信贷损失和固定到期证券的40万美元；2023年上半年净减值为1650万美元，主要包括银行业固定到期证券的1030万美元出售损失和抵押贷款的540万美元估计信贷损失[161] - 2023年6月30日和2022年12月31日，抵押贷款的信贷损失准备金分别为850万美元和320万美元，可供出售债务证券的信贷损失准备金分别为250万美元和210万美元[162] 非应计状态固定到期证券情况 - 2023年6月30日，处于非应计状态的固定到期证券账面价值为1480万美元，2022年12月31日和2022年6月30日无此类证券[163] 固定到期证券未实现损失情况 - 2023年6月30日，固定到期证券的未实现损失总额为7.86亿美元，较2022年12月31日减少3170万美元[164] 美联储加息情况 - 2023年第二季度，美联储在5月将联邦基金利率提高0.25%至5.00% - 5.25%，6月暂停加息[167] - 2023年第二季度美联储5月加息0.25%至5.00% - 5.25%，6月暂停加息，或在2023年再加息一到两次[167] 投资损失情况 - 2023年第二季度净实现和未实现投资损失为270万美元，2022年同期为7790万美元[169] - 2023年上半年净实现和未实现投资损失为2570万美元，2022年同期为9380万美元[170] 所得税拨备与有效税率情况 - 2023年第二季度持续经营业务所得税拨备为收益2070万美元，2022年同期为费用540万美元，有效税率分别为22.8%和19.1%[172] - 2023年第二季度经营业绩所得税拨备为收益1970万美元，2022年同期为费用2260万美元，有效税率分别为22.4%和21.2%[173] - 2023年上半年持续经营业务所得税拨备为收益2620万美元，2022年同期为费用3010万美元，有效联邦税率分别为24.2%和19.0%[174] - 2023年上半年经营业绩所得税拨备为收益1960万美元，2022年同期为费用5080万美元，有效税率分别为23.5%和20.1%[175] 保险子公司法定资本和盈余情况 - 2023年6月30日，保险子公司法定资本和盈余为25.083亿美元，较2022年12月31日减少1.821亿美元[177] - 2023年6月30日和12月31日，保险子公司法定资本和盈余总额分别为25.083亿美元和26.904亿美元，上半年减少1.821亿美元[177] 汉诺威保险相关比率情况 - 截至2023年6月30日，汉诺威保险的公司行动水平为13.241亿美元，授权控制水平为6.62亿美元，行业规模RBC比率为189%，监管规模RBC比率为377%[178] 公司现金流量情况 - 2023年上半年经营活动提供的净现金为4430万美元，较2022年同期减少1.644亿美元[180] - 2023年上半年投资活动使用的净现金为1.18亿美元，2022年同期为2.176亿美元[181] - 2023年上半年融资活动使用的净现金为6370万美元，2022年同期为7610万美元[182] 公司股东股息与股票回购情况 - 2023年上半年公司向股东支付两笔季度股息，每股0.81美元，总计5790万美元[183] - 截至2023年6月30日，公司在13亿美元股票回购计划中已回购790万股，剩余约3.3亿美元可用于额外回购[187] - 2023年4月1 - 30日，公司回购223股，每股均价122.44美元，剩余可回购金额3.3亿美元[205] - 2023年5月1 - 31日，公司回购814股，每股均价118.77美元，剩余可回购金额3.3亿美元[205] - 2023年6月1 - 30日，公司回购198股，每股均价113.99美元，剩余可回购金额3.3亿美元[205] - 2023年第二季度，公司共回购1235股，每股均价118.67美元，剩余可回购金额3.3亿美元[205] 公司借款与信贷协议情况 - 截至2023年6月30日，公司在联邦住房贷款银行的借款能力为1.093亿美元，无未偿还借款[188] - 2023年7月21日，公司签订一项五年期无担保循环信贷协议，额度最高1.5亿美元，可增至3亿美元[189] - 2023年7月21日，公司签订一项五年期无担保循环信贷协议，最高额度1.5亿美元，可增至3亿美元，同时终止现有2亿美元信贷协议[189] 公司财务报告内部控制情况 - 截至2023年6月30日的季度，公司首席执行官和首席财务官认为披露控制和程序有效，能合理保证信息按规定时间记录、处理、汇总和报告，且重要信息能传达给管理层[197] - 2023年第二季度，公司首席执行官和首席财务官认为本季度内没有对财务报告内部控制产生重大影响或可能产生重大影响的变化[198] - 截至2023年6月30日的季度内，公司财务报告内部控制无重大影响变化[198] 公司风险因素情况 - 公司面临多种风险因素，或致实际结果与预期差异[199][200][201] 公司财务报告估计情况 - 历史和未来财务报告结果包含对保费、再保险应收款等项目的估计，这些估计会随信息增多而改变[202] 公司交易安排情况 - 截至2023年6月30日的三个月内，公司董事或高管未采用、终止或修改“规则10b - 5 - 1交易安排”或“非规则10b - 5 - 1交易安排”[206] -

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并结果受巨灾损失影响，超出巨灾假设约1.12亿美元或约8个百分点，巨灾损失源于20多起事件 [53] - 剔除巨灾因素，公司表现符合预期，前季度综合比率为91.7%；2023年第一季度费用率为30.7%，低于上年同期的31.1%，有望实现全年30.8%的费用率目标 [54] - 季度净投资收入为7870万美元，较上年同期增加180万美元，受债券和再投资利率上升及运营现金流增长推动，但合伙收入较上年同期减少约1000万美元 [61] - 第一季度账面价值环比增长约2%，达到每股66.89美元 [68] 各条业务线数据和关键指标变化 核心商业业务 - 第一季度剔除巨灾的综合比率为92.1%，高于上年同期，但符合预期；当前事故年损失率为58.5%，较上年同期高1.1个百分点，主要因商业汽车财产损失严重程度上升 [35] - 季度内价格平均上涨11.5%，续保率达目标水平，为未来提价提供空间；核心商业财产续保涨幅为11.4% [2][15] 个人业务 - 整体平均价格涨幅近13%，推动季度保费增长10.1%；续保价格涨幅略超预期，房屋和汽车业务均加速提价 [28] - 剔除巨灾的综合比率为96.2%，主要反映汽车业务前期和当前事故年损失增加；当前事故年损失率为68%，较预期高约1个百分点 [58][59] 专业业务 - 剔除巨灾的综合比率降至83%，业务增长7.1%；价格涨幅近13%，由财产险业务带动；财产险专业业务平均涨幅为16.8%，房主险业务平均涨幅为18.9% [41][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 个人业务市场呈现更强劲的硬市场态势，越来越多的个人业务保险公司在续保和新业务上大幅提价，多数州监管机构更理解费率需求 [30] - 专业业务多数市场定价环境依然坚挺，价格上涨受强劲的风险敞口增长支撑 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 应对极端天气事件，采取财产承保改进、加速定价和更积极主动的损失控制及风险预防措施 [10] - 推进利润率恢复计划，重点关注财产险业务，通过细分工具推动价格上涨，提高盈利能力 [31] - 加强与代理商的合作，通过年度会议等方式，了解代理商需求，共同提升客户服务和业务发展 [33] 行业竞争 - 个人业务市场竞争激烈，公司凭借价格策略和客户保留率优势，在市场中占据一定地位 [28][29] - 专业业务凭借多元化业务组合和新产品推出，与代理商建立良好合作关系，提升市场竞争力 [41][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临极端天气事件和通胀压力，公司积极采取措施应对，有信心实现2023年良好财务和运营表现，并在2024年及以后取得优异业绩 [34][69] - 尽管面临挑战，但公司业务基本面强劲，团队优秀，有能力执行战略优先事项，为股东带来卓越回报 [70] 其他重要信息 - 公司投资组合质量高、多元化，对银行业和商业房地产的投资风险有限；商业抵押贷款支持证券投资组合评级高，具有较强抗风险能力 [63][65] - 公司计划在第二季度将巨灾负荷设定为6.0%，并积极执行巨灾管理举措和利润率恢复计划 [70] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 冬季和春季天气灾害应对优先级及电动汽车对个人汽车业务成本压力的影响 - 冬季风暴因对财产聚合工作和风险集中消除措施响应不佳，被列为首要改进领域；电动汽车维修成本虽高，但目前对业务影响不明显，公司会持续关注并纳入定价考量 [72][85] 问题2: 减少巨灾损失措施对业务增长和个人业务地理组合的影响 - 预计不会对业务增长轨迹造成重大影响，市场趋紧有助于公司在不大量减少业务的情况下实现目标；短期内个人业务地理组合不会有重大变化，公司将通过发展专业和小商业业务实现多元化 [92][95] 问题3: 商业业务责任方面的损失成本趋势和再保险续约对损益表的影响 - 责任趋势因业务领域而异，部分领域表现好于预期，部分领域呈上升趋势，公司密切关注；再保险续约有望在相同附着点进行，公司已在指引中考虑大幅增加成本 [102][107] 问题4: 再承保行动对巨灾损失的影响和专业业务增长情况 - 再承保行动与巨灾损失存在一定重叠，但难以精确量化其影响；专业业务增长集中在盈利且定价坚挺的领域，对于费率下降领域会谨慎应对 [110][120] 问题5: 个人业务利润率改善的时间和方式 - 利润率改善受通胀和供应链问题影响，增加的定价有望弥补通胀造成的差距，希望下半年定价超预期且趋势稳定 [126][127] 问题6: 第二季度巨灾负荷下降原因和公司是否有意建立专业财产承保能力 - 第二季度巨灾负荷下降是模型中特定风险所致，不代表费率与损失趋势；公司认为优化现有投资组合、利用市场重置机会是更谨慎的策略，目前无意大力拓展分层财产市场 [135][139]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度公司净亏损1200万美元，2022年同期净利润为1.049亿美元，同比减少1.169亿美元[77][90] - 2023年第一季度公司未计利息和所得税的经营收入为1320万美元，2022年同期为1.544亿美元，同比减少1.412亿美元[78][90] - 2023年第一季度公司税前巨灾损失为1.75亿美元，2022年同期为4550万美元，同比增加1.295亿美元[79] - 2023年第一季度公司前几年损失准备金的净有利发展为300万美元，2022年同期为600万美元，同比减少300万美元[79] - 2023年第一季度运营收入为14.667亿美元，2022年同期为13.466亿美元，增长1.201亿美元[95] - 2023年第一季度利息和所得税前运营收入为1320万美元，2022年同期为1.544亿美元，减少1.412亿美元[95] - 2023年第一季度净保费收入为14.215亿美元，2022年同期为13.123亿美元，增长1.092亿美元[95][96] - 2023年3月31日，损失和损失调整费用（LAE）总准备金为71.434亿美元，2022年末为70.126亿美元[114] - 2023年第一季度，扣除巨灾后净有利损失和LAE发展为300万美元，2022年同期为600万美元[119][121] - 2023年3月31日和12月31日，再保险可收回金额分别为19.727亿美元和19.645亿美元，其中已开票可收回金额分别为1.148亿美元和1.111亿美元[123] - 2023年第一季度净投资收入为7.87亿美元，2022年同期为7.69亿美元；固定到期证券收益率为3.27%，2022年为2.95%；总投资组合收益率为3.34%，2022年为3.52%[124] - 截至2023年3月31日，现金和投资总额为88.895亿美元，较2022年12月31日增加7470万美元，增幅0.8%[125] - 2023年3月31日，固定到期证券按公允价值计算为76.782亿美元，占总投资组合的86.4%；2022年12月31日为74.818亿美元，占比84.9%[125] - 2023年固定到期证券净未实现损失变动为1.177亿美元，主要因利率下降，部分被信用利差扩大抵消[126] - 按评级类别划分，2023年3月31日投资级固定到期证券占比约95%，2022年12月31日约为96%[128] - 2023年第一季度确认净减值1480万美元，2022年同期为90万美元[135] - 2023年3月31日和2022年12月31日，抵押贷款的信用损失准备分别为720万美元和320万美元，可供出售债务证券的信用损失准备分别为240万美元和210万美元[136] - 2023年3月31日固定到期证券非应计状态的账面价值为1480万美元，2022年12月31日和2022年3月31日无此类情况[137] - 2023年3月31日固定到期投资的未实现总损失为7.071亿美元，较2022年12月31日减少1.106亿美元[139] - 2023年第一季度净实现和未实现投资损失为2300万美元，2022年同期为1590万美元[143][144] - 2023年和2022年第一季度持续经营业务的所得税拨备分别为收益550万美元和费用2470万美元，有效税率分别为31.4%和19.0%[147] - 2023年和2022年第一季度营业收入的所得税拨备分别为费用10万美元和2820万美元，有效税率分别为2.1%和19.3%[148] - 2023年3月31日和2022年12月31日，保险公司子公司的法定资本和盈余分别为26.745亿美元和26.904亿美元，2023年前三个月减少1590万美元[151] - 截至2023年3月31日，汉诺威保险公司的风险资本比率按行业标准为204%，按监管标准为409%[152] - 2023年前三个月经营活动提供的净现金为1810万美元，较2022年同期的2.001亿美元减少1.82亿美元[154] - 2023年前三个月投资活动使用的净现金为1.065亿美元，2022年同期为1.122亿美元[155] - 2023年前三个月融资活动使用的净现金为3510万美元，2022年同期为4680万美元[156] - 2023年前三个月公司向股东支付每股0.81美元的季度股息，总计2890万美元[157] - 截至2023年3月31日，公司作为控股公司持有约2.992亿美元的固定收益证券和现金[158] - 2023年第一季度联邦基金利率上调0.50%，目标区间为4.75% - 5.00%[142] 各业务线数据关键指标变化 - 2023年第一季度核心商业净保费收入同比增长7.3%，承保业绩下降主要因巨灾损失增加[82] - 2023年第一季度特色业务净保费收入同比增长7.1%，承保业绩略有下降，主要因巨灾损失增加[84] - 2023年第一季度个人业务净保费收入同比增长10.1%，承保业绩下降，主要因巨灾损失和个人汽车险当前事故损失增加[86] - 核心商业的小型商业业务在2023年第一季度新业务提交量比2022年同期增加约20%[81] - 个人业务约87%的有效保单签发给拥有多份保单或额外保障的客户[85] - 公司业务运营包括四个经营部门：核心商业、特色业务、个人业务和其他[75][87] - 核心商业险2023年第一季度净保费收入为5.653亿美元，2022年同期为5.266亿美元，增长3870万美元[99] - 特殊险2023年第一季度净保费收入为3.243亿美元，2022年同期为3.028亿美元，增长2150万美元[104] - 个人险2023年第一季度净保费收入为5.319亿美元，2022年同期为4.829亿美元，增长4900万美元[108] - 个人汽车险2023年第一季度净保费收入为3.23亿美元，2022年同期为2.984亿美元，增长2460万美元，增幅8.2%，有效保单增加4.5%[109] - 个人房屋险及其他险种2023年第一季度净保费收入为2.089亿美元，2022年同期为1.845亿美元，增长2440万美元，增幅13.2%，有效保单增加4.6%[109] - 核心商业险2023年第一季度承保亏损2480万美元，2022年同期承保利润为3220万美元，减少5700万美元[100] - 个人险2023年第一季度承保亏损7220万美元，2022年同期承保利润为1230万美元，不利变化8450万美元[110] - 2023年第一季度核心商业不利损失和LAE发展为350万美元，主要因商业汽车和商业多险种业务损失和LAE高于预期[120] - 2023年第一季度专业险有利损失和LAE发展为1810万美元，主要因专业和高管责任险及保证险业务损失低于预期[120] 公司投资组合相关数据变化 - 2023年3月31日，公司固定到期投资组合按摊销成本计算为83.732亿美元，公允价值为76.782亿美元；2022年12月31日，摊销成本为82.945亿美元，公允价值为74.818亿美元[130] - 2023年3月31日，公司固定到期投资组合加权平均久期为4.2，2022年12月31日为4.3[130] - 2023年3月31日，固定到期证券的未实现损失主要包括公司固定到期证券2.887亿美元、市政债券1.344亿美元、住宅抵押贷款支持证券1.262亿美元、商业抵押贷款支持证券8340万美元和美国政府证券5190万美元[139] - 2023年3月31日和2022年12月31日，固定到期投资的未实现总损失分别为7.071亿美元和8.177亿美元[141] 公司股票回购及信贷协议相关情况 - 董事会授权的股票回购计划最高可回购13亿美元普通股，截至2023年3月31日已回购790万股，还有约3.3亿美元可用于额外回购[161] - 2019年4月30日签订的信贷协议提供最高2亿美元的五年期无担保循环信贷额度，可增至3亿美元，还有5000万美元备用信用证的非承诺子额度[163] - 截至2023年3月31日，公司遵守债务和信贷协议的契约规定，该季度无借款[164] - 2023年第一季度，公司1月回购219股，均价135.23美元；2月回购61,262股，均价139.50美元；3月回购638股，均价126.42美元；总计回购62,119股，均价139.36美元，剩余可回购金额3.3亿美元[179] - 2023年3月24日修订并重述信贷协议，将利率基准从伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）替换为有担保隔夜融资利率（SOFR）[163] 公司面临的风险及相关评估 - 监管机构针对疫情发布多项命令或指导，可能限制公司近期管理业务组合和应对潜在风险的能力[165] - 立法创建政府资助的疫情保险计划或其他基于保险的疫情救济的努力已大幅缓和，但政策制定者仍在讨论相关提案[166] - 公司管理层评估认为截至本季度报告期末，披露控制和程序有效，能合理保证信息按规定时间记录、处理、汇总和报告，并将重要信息传达给管理层[171] - 公司管理层评估认为2023年第一季度内，未发生对财务报告内部控制产生重大影响或可能产生重大影响的变化[172] - 公司面临多种风险因素，包括产品需求变化、理赔经验、监管变化、市场波动等，可能导致实际结果与预期存在重大差异[174][175] - 历史和未来财务报告结果包含多项估计，这些估计会随更多信息的获取而发生变化[176] 公司报告相关情况 - 提供2023年3月31日和2022年对应季度的合并利润表等财务报表及相关附注，以Inline XBRL格式呈现[188] - 提供2023年3月31日季度的10 - Q表格季度报告封面，以iXBRL格式呈现[189] - 公司首席执行官和首席财务官分别进行多项合规认证[184][185][186][187] - 公司报告于2023年5月3日由首席执行官John C. Roche和首席财务官Jeffrey M. Farber签署[190] - 2023年3月24日，公司与摩根大通银行等签署修订协议1[183]

净保费收入 - 公司2022年净保费收入为55亿美元，同比增长9.7%[7] - 核心商业部门2022年净保费收入为20亿美元，占公司总净保费收入的36.5%[11] - 专业部门2022年净保费收入为12亿美元，占公司总净保费收入的22.7%[18] - 个人业务部门2022年净保费收入为22亿美元，占公司总净保费收入的40.8%[24] - 核心商业部门中，商业多重风险保险净保费收入为10.115亿美元，占该部门总净保费收入的50.6%[11] - 专业部门中，专业和执行责任保险净保费收入为4.105亿美元，占该部门总净保费收入的33%[18] - 个人业务部门中，个人汽车保险净保费收入为13.172亿美元，占该部门总净保费收入的59%[24] - 2022年，核心商业险、特殊险和个人险业务在密歇根州和马萨诸塞州分别占19.7%和8.6%[31] - 2022年，密歇根州和马萨诸塞州分别占公司个人险净保费的53%和11.5%[35] - 密歇根州个人险业务中，64%为个人汽车险，33%为房主险[38] - 密歇根州个人汽车险和房主险分别占公司总个人汽车险和房主险的45%和37%[38] - 马萨诸塞州个人险业务中，65%为个人汽车险，31%为房主险[40] - 马萨诸塞州个人汽车险和房主险分别占公司总个人汽车险和房主险的13%和10%[40] - 2022年，密歇根州个人汽车险净保费为141.6百万美元，占公司总净保费的2.6%[39] - 2022年密歇根州个人业务净保费收入为9.176亿美元，占公司总净保费收入的16.8%，马萨诸塞州个人业务净保费收入为2.573亿美元，占公司总净保费收入的4.7%[35] - 2022年核心商业业务净保费收入为19.999亿美元，专业业务净保费收入为7.100亿美元，个人业务净保费收入为22.329亿美元[36] - 2022年加州个人业务净保费收入为3.854亿美元，德州个人业务净保费收入为2.781亿美元，伊利诺伊州个人业务净保费收入为2.931亿美元[35] - 2022年新泽西州个人业务净保费收入为2.432亿美元，康涅狄格州个人业务净保费收入为2.016亿美元，乔治亚州个人业务净保费收入为1.836亿美元[35] - 2022年弗吉尼亚州个人业务净保费收入为1.417亿美元，缅因州个人业务净保费收入为1.288亿美元，宾夕法尼亚州个人业务净保费收入为1.271亿美元[35] - 2022年威斯康星州个人业务净保费收入为1.252亿美元，印第安纳州个人业务净保费收入为1.033亿美元，田纳西州个人业务净保费收入为1.033亿美元[35] 业务部门 - 公司将其业务分为四个运营部门：核心商业、专业、个人业务和其他[5] - 公司业务目前由41%个人险、36%核心商业险和23%特殊险组成[30] - 核心商业部门在2022年产生了21亿美元（37.5%）的合并营业收入和20亿美元（36.5%）的净保费[11] - 核心商业部门的净保费细分：商业多重风险10.115亿美元（50.6%），工人赔偿3.948亿美元（19.7%），商业汽车3.531亿美元（17.7%），其他核心商业2.405亿美元（12.0%）[11] - 专业部门在2022年产生了13亿美元（22.5%）的合并营业收入和12亿美元（22.7%）的净保费[18] - 专业部门的净保费细分：专业和执行线4.105亿美元（33.0%），专业财产和意外险4.021亿美元（32.3%），海运3.602亿美元（29.0%），保证和其他7090万美元（5.7%）[18] - 个人部门在2022年产生了22亿美元（39.7%）的合并营业收入和22亿美元（40.8%）的净保费[24] - 个人部门的净保费细分：个人汽车13.172亿美元（59.0%），房主和其他9.157亿美元（41.0%）[24] - 其他部门包括Opus，提供投资咨询服务，管理约20亿美元的资产[29] 销售和分销 - 公司通过独立代理和经纪人在美国市场销售其财产和意外伤害保险产品和服务[4] - 公司通过独立代理销售核心商业险和个人险的财产和意外险产品，大部分特殊险产品也通过独立代理销售[32] - 公司在美国50个州和哥伦比亚特区均有销售财产和意外险的许可[32] - 核心商业、专业和个人部门的独立代理分布和现场结构设计为保持对本地市场的强烈关注[31] 再保险 - 公司2023年的再保险计划与2022年基本相似，核心商业、专业和个人业务线的再保险计划包括财产巨灾超额损失再保险、财产每风险超额损失再保险和责任超额损失再保险，分别保留2亿美元、300万美元和200万美元[57] - 财产巨灾超额损失再保险政策提供基于事件的覆盖，最高可达13亿美元，减去2亿美元的保留，无共同参与；对于13亿美元至14.5亿美元的事件，公司有33%的损失覆盖，如果使用巨灾债券，额外1.5亿美元的限额（33%放置）在14.5亿美元以上可用[58] - 财产每风险超额损失再保险提供每风险基础上的覆盖，最高可达1亿美元，减去300万美元的保留，2022年下半年和2023年上半年共同参与率为57.5%，500万美元至1250万美元层为9.65%，1250万美元至2500万美元层为17.6%，2500万美元至1亿美元层无共同参与[59] - 2022年，责任超额损失再保险提供每次损失基础上的覆盖，最高可达7500万美元，减去200万美元的保留，200万美元至500万美元层共同参与率为13.5%，500万美元至7500万美元层无共同参与[60] - 2023年，核心商业和专业业务线进一步受到特定业务线的超额损失再保险协议保护，例如专业业务线的担保和忠诚债券超额损失再保险提供每主体基础上的覆盖，最高可达4000万美元，减去750万美元的保留，无共同参与[61] - 公司于2022年7月1日通过与Commonwealth Re Ltd.签订的每事件超额损失再保险协议获得新的巨灾保护，该协议提供最高1.5亿美元的覆盖，直至2025年6月30日，用于命名热带风暴或飓风的巨灾损失，初始附着金额为13亿美元，最大覆盖金额为14.5亿美元[65][66] - 公司于2021年与第三方再保险公司达成协议，转让其超额和责任再保险协会（ECRA）池参与，该交易通过100%再保险安排执行，对1950年至1982年期间书写的ECRA索赔责任参与进行再保险，该交易对公司的运营结果无显著影响[64] - 公司面临再保险回收的集中风险，特别是与各州强制性剩余市场、设施和池机制相关的风险，截至2022年12月31日，这些机制占公司总再保险回收的8.935亿美元，其中8.83亿美元归因于密歇根巨灾索赔协会（MCCA）[79] - MCCA是一个强制性再保险协会，再保险密歇根州无限制人身伤害保护索赔，超出法定设定的公司保留额，目前为600万美元，MCCA的资金来自对选择无限制PIP福利的密歇根州汽车保单持有人的评估[80] - 公司提供特定商业保险线的政策持有人选择恐怖主义覆盖的选项，2022年，公司在美国国内损失的份额，如果被认定为认证的恐怖主义事件，将限制在超过约5.01亿美元扣除额的20%，最高可达1000亿美元的联邦政府和所有保险公司年度总限额[75] - 公司个人汽车总毛储备中，可回收部分在2022年和2021年分别占54%和57%[81] - 2021年，MCCA董事会决定返还约30亿美元盈余给保单持有人，返还总额约为1.832亿美元，其中个人汽车保单持有人返还1.791亿美元，商业汽车保单持有人返还410万美元[82] - 截至2022年12月31日，公司从传统再保险公司获得的再保险资产为10.71亿美元[83] - 2022年12月31日，公司从十大再保险集团获得的再保险回收总额为7.775亿美元，总再保险回收余额为19.645亿美元[84] - 公司设立了790万美元的不可收回再保险储备，占再保险回收总额的0.4%[88] - 公司保险子公司需参与各州的强制性财产和意外伤害剩余市场机制，如分配风险计划、再保险设施和强制性池等[97] - 公司在密歇根州分配索赔（MAC）设施中的损失成本为2430万美元[99] 投资 - 公司投资组合中，固定收益和股票证券合计占2022年12月31日总持有量的约87%[108] - 公司固定收益投资组合的平均期限约为4.3年[111] - 公司主要投资于投资级固定收益证券，包括美国政府、市政、公司、住宅和商业抵押支持证券以及资产支持证券[110] - 公司通过Opus Investment Management, Inc.管理投资组合，包括投资级固定收益和股票证券[108] - 公司通过多样的投资策略，包括资产/负债匹配、期限、凸性和其他风险特征，以平衡流动性、资本保值、净投资收入稳定性和总回报[111] 员工和运营 - 截至2022年12月31日，公司拥有约4,600名员工，全部位于美国[114] - 公司致力于通过多样的学习和发展机会，包括在线学习管理平台、体验式学习、虚拟和课堂研讨会等，来发展员工[121] 财务和储备 - 公司2022年12月31日的法定损失和损失调整费用储备为53.71亿美元，GAAP储备为70.126亿美元[102] - 公司已终止的业务主要涉及前意外和健康保险业务，2022年12月31日的总储备为1.191亿美元，其中长期护理池占75%[103]

财务数据和关键指标变化 - 全年每股运营收益为5.53美元，运营股本回报率为6.7%，反映了通胀经济环境和第四季度巨灾活动的影响 [13] - 全年净保费收入增长9.7%，各业务板块均有贡献 [13] - 全年综合成本率（剔除巨灾）为92.1%，处于11月第三季度财报电话会议提供指引的低端 [14] - 第四季度发生巨灾损失1.9亿美元，占比13.9个百分点，其中冬季风暴埃利奥特造成约1.65亿美元损失，占比12.1个百分点 [43] - 全年实现有利的上年准备金发展（剔除巨灾）2060万美元，占比0.4个百分点，得益于专业业务线和工人补偿险的持续有利表现 [44] - 第四季度综合成本率（剔除巨灾）为94.1%，全年为92.1% [35] - 第四季度费用率为30.9%，较上年同期有所改善，全年费用率为30.8%，较2021年改善50个基点 [36] - 第四季度净投资收入为7590万美元，高于预期，全年净投资收入为2.963亿美元，超出原预期约2500万美元 [62] - 第四季度投资组合估值税前有利变动8030万美元，但年末投资组合仍处于未实现亏损状态 [64] 各条业务线数据和关键指标变化 核心商业业务 - 第四季度损失率（剔除巨灾）上升2.2个百分点，全年上升0.4个百分点，主要由于下半年损失成本通胀和大额财产损失增加 [47] - 第四季度实现费率增长7.2%，总续保价格增长10.2%，其中财产部分续保价格变化为11.2%，略高于第三季度，预计2023年将有进一步增长 [49] 专业业务 - 第四季度实现营收增长8.7%，综合成本率为90.5%，全年净保费收入增长11.2%，综合成本率低于90% [52] - 专业业务当前事故年损失率（剔除巨灾）为51.5%，较上年第四季度改善90个基点 [52] - 第四季度续保价格增长13.2%，较第三季度加速80个基点 [52] 个人业务 - 第四季度综合成本率（剔除巨灾）为98.9%，受通胀和供应链延迟对个人汽车和房主财产险的影响 [54] - 个人汽车险当前事故年损失率（剔除巨灾）比第三季度末预期高约2个百分点，主要由于动物撞击事故频率上升 [54] - 第四季度汽车定价增长6.7%，较第三季度加速2.6个百分点，预计2023年第一季度汽车续保价格变化约为9% [56] - 房主险第四季度大额损失情况有所稳定，但财产损失通胀仍较高，潜在损失率略好于预期 [57] - 房主险书面价格变化呈强劲上升趋势，第四季度增长近16%，预计2023年第一季度加速至18%，并在全年保持在较高水平 [58] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括继续拓展专业业务、投资创新技术以增强分析能力和易用性、深化和拓展代理合作伙伴关系以及培养强大的企业文化 [28] - 专业业务是公司增长的主要来源，有助于实现财产和意外险风险的更好平衡，2022年综合成本率为89.3%，较2021年改善近4个百分点，保费收入增长11% [29] - 公司在2022年实施了专业和高管业务线的自动续保功能，提高了运营效率 [30] - 公司投资数字能力、承保工具和创新平台，增强了对动态环境的反应能力，改进了理赔平台，推出了汉诺威小企业数字交易网关 [31] - 公司与更多代理建立合作关系，新增290个代理任命，增强了个人业务、小商业和专业细分市场的准入 [32] - 行业竞争方面，公司认为市场较为自律，不同业务线和领域存在不同的竞争周期，专业业务市场尽管部分公司利润率较好，但仍保持稳定和坚挺 [120][121] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，公司面临通胀、供应链中断、潜在衰退影响、疫情后保险行为变化以及恶劣天气和巨灾等风险和不确定性 [6] - 未来前景方面，公司预计2023年整体综合净保费收入将实现中个位数增长，净投资收入增长约8%，费用率为30.8%，综合成本率（剔除巨灾）在91% - 92%之间，巨灾负担为5.1%，有效税率约为法定税率21% [68][69][70][71][72] - 公司有信心在2023年实现稳健的运营表现，并在2024年恢复到顶级盈利能力 [72] 其他重要信息 - 公司在1月1日成功完成了多线意外险再保险续约，对续约结果满意，巨灾计划为三年滚动计划，7月1日续约 [61] - 公司董事会在12月批准将公司季度股息提高8%，体现了对股东价值最大化的承诺和对业务长期盈利潜力的信心 [67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于损失成本通胀，除财产方面外，医疗通胀和责任通胀是否有上升趋势 - 目前未看到医疗通胀有实质性上升，但会密切关注，在工人补偿险和责任险中留意其迹象 [75] - 责任趋势方面，持续监测到诉讼环境和社会通胀因素开始显现，已在理赔分析中考虑这些因素，目前未看到超出预期的情况 [76] - 2023年的指导中已纳入律师参与增加和部分医疗程序成本上升的因素 [77] 问题2: 不考虑再保险成本，财产通胀是否从历史高位回落 - 目前尚未看到财产通胀有实质性下降，在预测中未体现这一情况，但希望未来能有所改善 [78] 问题3: 过去1.5年行业是否发生重大变化，长期目标是否应调整，高管薪酬目标是否会提高 - 公司对长期实现14%以上的股本回报率有信心，2023年业绩将较为稳健，2024年有望实现更好表现 [81] - 高管薪酬受长期股票影响较大，薪酬和人力资本委员会会根据环境变化设定适当的目标，预计将实现长期目标 [88] 问题4: 财产组合的重新评估和再承保进展如何 - 公司在财产重新评估和定价方面取得了较大进展，但环境动态变化，工作将持续进行 [89] - 未来一年将继续关注保险价值调整，密切关注实际损失成本，该过程将持续18 - 24个月 [91][92] 问题5: 指导中巨灾损失率为5.1%，相对较低，是否因采取措施降低了巨灾波动性 - 过去10年公司通过分散财产降低了巨灾风险，进行了建模、增加了风险负荷和承保风险等工作，对5.1%的巨灾损失率有信心 [97] 问题6: 保费增长预计将放缓，各业务板块的增长情况如何 - 公司强调利润率提升比保费增长更重要，但如果市场保持坚挺，保费增长可能超预期 [98] - 个人业务方面，2023年增长将低于2022年，定价因素会对增长有一定抑制作用 [99] - 核心商业业务中的中端市场，由于业务波动性，将调整增长以确保定价与损失趋势匹配，但专业业务、小商业和部分中端市场板块仍有增长潜力 [100][101] 问题7: 个人业务费率上升，保留率保持良好，是否有保留率下限，若低于该下限会否调整费率 - 公司会密切关注价格与保留率的权衡，按州和客户细分市场进行分析，保护利润池 [105] - 公司以账户为基础的策略有助于稳定保留率，希望保留率保持在中高80%水平 [106] 问题8: 新资金利率目前是多少 - 公司未披露具体新资金利率，预计在4.75% - 5%左右 [107] 问题9: 公司目前主要关注盈利能力提升，为何不更注重各业务的营收增长 - 公司认为增长应从多年期角度考虑，优秀的承保商应能在实现良好回报的同时超越市场增长，这是公司的目标 [112] - 公司有信心在利润率改善后提升增长水平，平衡增长与盈利能力 [113] 问题10: 各业务的竞争环境如何，竞争对手是否有实质性退出 - 市场竞争环境较为复杂，不同业务线竞争程度不一，专业业务市场虽部分公司利润率较好，但仍保持稳定和坚挺 [116][120][121] - 公司认为行业对潜在的社会通胀和再保险成本上升保持关注，自身业务结构有助于应对竞争，可继续推动费率调整并根据情况进行调整 [122][124] 问题11: 考虑今年巨灾损失指导，年中再保险续约展望对增长有何影响，下半年是否会比上半年有更大提升 - 公司已完成意外险续约，过程顺利，基于市场情况假设再保险市场坚挺，对续约情况有信心，采用三年滚动购买计划，设定假设较为保守 [128][129] 问题12: 随着意外险损失成本趋势受到更多关注，下半年伞式保险损失成本趋势是否有变化 - 伞式保险损失难以按季度或半年评估，因索赔数量少，目前未看到重大变化，但行业中观察到更多案件进入审判或诉讼时间延长，部分赔偿高于传统水平，公司正在监测社会通胀的实际影响 [130][131] 问题13: 通胀压力对2022年激励性薪酬有何影响，2023年和2024年应如何看待这一组成部分的变化 - 2022年费用率改善的原因之一是员工和代理激励性薪酬受冬季风暴埃利奥特和通胀压力影响，两者与公司业绩相关 [136] - 2023年费用率30.8%已考虑正常水平的激励性薪酬，较2022年指导改善30个基点，两年内改善50个基点 [137] - 代理薪酬每年会有波动，已包含在费用率中 [138] 问题14: 从核心商业和专业业务中分离出风险单位增长与定价和费率变化，核心商业风险单位增长减速，专业业务加速，这是随机现象还是有实际原因，未来是否会持续 - 核心商业业务在定价方面取得进展，预计费率将保持稳定，财产风险将继续上升，公司会适当调整保险价值 [139] - 专业业务风险增长主要因部分财产业务，且风险对工资和销售的敏感度较低，预计不会出现类似核心商业业务的波动 [140] - 核心商业业务意外险风险受工资和销售影响，会随经济情况波动，公司在意外险业务中更关注费率 [143] 问题15: 是否意味着专业业务中财产保费占比相对核心商业业务有所增加 - 不应得出这一结论，专业业务意外险风险下行风险较小，特别是工人补偿险、制造业和零售批发业务的销售风险，不具有核心商业业务的动态特征 [144]

财务业绩 - 2022年净保费收入55亿美元，同比增长9.7%[10] - 2022年净投资收入2.963亿美元，超原指引约2500万美元[10] - 2022年综合比率108.0%，剔除巨灾后为94.1%[10] 各业务板块表现 - 核心商业业务2022年净保费收入增长7.2%，续保价格涨幅10.2%[10][46] - 专业业务2022年净保费收入增长11.2%，续保价格涨幅13.2%[69] - 个人业务2022年第四季度续保价格涨幅10.1%，其中房主险15.5%，车险6.7%[56] 投资情况 - 截至2022年12月31日，投资组合总投资资产和现金达88亿美元，96%的固定收益证券为投资级[61][63] - 2022年第四季度净投资收入7590万美元，高于预期但略低于上年同期[60] 2023年展望 - 净保费收入预计实现中个位数增长 - 费用率预计为30.8%，较2022年指引改善30个基点 - 剔除巨灾后综合比率预计在91%-92%之间，巨灾损失率预计为5.1%[104]

公司整体净收入变化 - 2022年前9个月公司净收入为1.276亿美元，较2021年同期的2.552亿美元减少1.276亿美元[97] - 2022年第三季度公司合并净收入为20万美元，较2021年同期的3400万美元减少3380万美元[109] - 2022年前9个月公司合并净收入为1.276亿美元，较2021年同期的2.552亿美元减少1.276亿美元[110] 公司经营收入变化 - 2022年前9个月公司未计利息和所得税的经营收入为3.233亿美元，较2021年同期的2.694亿美元增加5390万美元[98] - 2022年第三季度运营收入为5390万美元，2021年同期为4700万美元，同比增加690万美元[116][117] - 2022年前三季度运营收入为3.233亿美元，2021年同期为2.694亿美元，同比增加5390万美元[116] - 2022年前三季度剔除利息费用和所得税前的营业收入为3.233亿美元，较2021年同期的2.694亿美元增加5390万美元[137] 公司税前巨灾损失变化 - 2022年前9个月公司税前巨灾损失为2.13亿美元，较2021年同期的3.636亿美元减少1.506亿美元[99] 公司净有利的往年损失准备金发展变化 - 2022年前9个月公司净有利的往年损失准备金发展为1920万美元，较2021年同期的4170万美元减少2250万美元[99] 核心商业业务净保费收入变化 - 2022年前9个月核心商业业务净保费收入同比增长7.6%，主要受定价和风险敞口增加以及持续强劲的续保率推动[101] - 2022年第三季度核心商业险净保费收入为5.659亿美元，2021年同期为5.346亿美元，同比增加3130万美元[120][123] - 2022年前9个月核心商业净保费收入为15.467亿美元，较2021年的14.369亿美元增加1.098亿美元，主要因定价和风险敞口增加[143] 核心商业业务其他数据变化 - 核心商业业务小商业板块本季度新业务提交量增加约20%[101] - 2022年第三季度核心商业险承保亏损为770万美元，2021年同期为2570万美元，同比减少1800万美元[122][124] - 2022年第三季度核心商业险巨灾损失为3270万美元，2021年同期为5640万美元，同比减少2370万美元[124] - 2022年第三季度核心商业险净不利损失准备金发展为130万美元，2021年同期为330万美元有利发展，同比不利变化460万美元[124] - 2022年第三季度核心商业当前事故年承保利润（不包括巨灾）为2630万美元，较2021年同期的2740万美元减少110万美元[125] - 2022年前9个月核心商业承保利润为5880万美元，而2021年亏损4190万美元，有利变化达1.007亿美元[144] - 2022年核心商业当前事故年承保利润（不包括巨灾损失）为1.211亿美元[145] 专业业务净保费收入变化 - 2022年前9个月专业业务净保费收入同比增长12.0%，主要由于价格上涨[103] - 2022年第三季度专业险净保费收入为3.291亿美元，2021年同期为2.922亿美元[120] - 2022年第三季度专业险净保费收入为3.291亿美元，较2021年同期的2.922亿美元增加3690万美元[127] - 2022年前9个月专业险净保费收入为9.342亿美元，较2021年的8.341亿美元增加1.001亿美元，主要得益于定价改善[146] 专业业务承保利润变化 - 2022年第三季度专业险承保利润为3200万美元，较2021年同期的1550万美元增加1650万美元[128] - 2022年前9个月专业险承保利润为9620万美元，较2021年的3620万美元增加6000万美元[147] - 2022年专业险当前事故年承保利润（不包括巨灾损失）为9950万美元[148] 个人业务净保费收入变化 - 2022年前9个月个人业务净保费收入同比增长10.8%，主要由于新业务产出增加和续保率提高[106] - 2022年第三季度个人险净保费收入为6.104亿美元，2021年同期为5.484亿美元[120] - 2022年第三季度个人险净保费收入为6.104亿美元，较2021年同期的5.484亿美元增加6200万美元[131] - 2022年第三季度个人汽车险净保费收入为3.54亿美元，较2021年同期的3.308亿美元增加2320万美元，有效保单数量增长7.1%[132] - 2022年前9个月个人险净保费收入为16.696亿美元，较2021年的15.075亿美元增加1.621亿美元，主要受留存率、新业务和续保价格变化推动[149] 个人业务承保情况变化 - 2022年第三季度个人险承保亏损为4270万美元，较2021年同期的2030万美元增加2240万美元[133] - 2022年前9个月个人险承保亏损5030万美元，而2021年承保利润为4810万美元，减少9840万美元[150] - 2022年个人险当前事故年承保利润（不包括巨灾损失）为7790万美元[151] 其他业务板块营业收入变化 - 2022年前三季度其他业务板块营业收入为60万美元，较2021年同期的100万美元减少40万美元[136] - 2022年前9个月其他业务板块营业收入为130万美元，较2021年的280万美元减少150万美元[152] 净保费收入总体变化 - 2022年第三季度净保费收入为13.312亿美元，2021年同期为11.86亿美元，同比增加1.452亿美元[116] - 2022年前三季度净保费收入为38.888亿美元，2021年同期为35.276亿美元，同比增加3.612亿美元[116] - 2022年前三季度净保费收入较2021年同期增加3.72亿美元[138] 综合比率变化 - 2022年前三季度核心商业、专业险和个人险的综合比率分别为95.8%、88.8%和102.6%，2021年同期分别为103.0%、94.8%和96.2%[140] 未决赔款和理赔费用准备金情况 - 2022年9月30日未决赔款和理赔费用准备金期初总额为64.476亿美元，期末为67.74亿美元[154] - 2022年净发生赔款和理赔费用为25.726亿美元，净支付赔款和理赔费用为22.675亿美元[154] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，总损失和理赔调整费用准备金分别为67.74亿美元和64.476亿美元[156] 巨灾损失发展情况 - 2022年和2021年前九个月，有利的巨灾损失发展分别为1200万美元和1500万美元[158] 不包括巨灾的净有利损失和理赔调整费用发展变化 - 2022年前九个月，不包括巨灾的净有利损失和理赔调整费用发展为1920万美元；2021年同期为4170万美元[160][161] 再保险应收款情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，再保险应收款分别为19.458亿美元和19.073亿美元[162] 再保险协议情况 - 2022年7月1日起，公司通过与Commonwealth Re的再保险协议获得高达1.5亿美元的巨灾保护[163] 税前净投资收入变化 - 2022年第三季度和前九个月，税前净投资收入分别为7300万美元和2.204亿美元，2021年同期分别为7880万美元和2.312亿美元[168] 投资收益率变化 - 2022年9月30日和2021年12月31日，固定到期投资的收益率分别为3.02%和2.96%（第三季度）、2.98%和3.03%（前九个月）[168] - 2022年9月30日和2021年12月31日，总投资组合的收益率分别为3.21%和3.72%（第三季度）、3.30%和3.70%（前九个月）[168] 现金和投资资产情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司持有现金和投资资产分别为85.589亿美元和93.835亿美元[169] - 截至2022年9月30日的九个月，公司现金和投资总额较2021年12月31日减少8.246亿美元，降幅8.8%[170] 固定到期投资情况 - 截至2022年9月30日，固定到期投资的账面价值为72.009亿美元，占总资产的84.1%；2021年12月31日分别为77.239亿美元和82.3%[169] - 截至2022年9月30日，固定到期投资组合的摊销成本为80.939亿美元，公允价值为72.009亿美元，净未实现损失为8.93亿美元[170] - 2022年9月30日和2021年12月31日，按美国保险监督官协会评级，约95%的固定到期投资组合为投资级证券[171] - 2022年9月30日和2021年12月31日，固定到期投资组合的加权平均久期分别为4.5年和4.9年[174] - 2022年9月30日，固定到期投资组合按摊销成本计算为80.939亿美元，公允价值为72.009亿美元，加权平均久期为4.5年；2021年12月31日，摊销成本为75.148亿美元，公允价值为77.239亿美元，加权平均久期为4.9年[174] - 2022年9月30日，固定到期投资的总未实现损失为8.96亿美元，较2021年12月31日增加8.48亿美元[182] - 2022年9月30日，公司固定到期投资的总未实现损失主要包括公司固定到期投资4.056亿美元、市政债券1.633亿美元等[182] - 按到期期限划分，2022年9月30日，一年及以内到期的未实现损失为150万美元，一年至五年到期的为11530万美元，五年至十年到期的为4.395亿美元，十年以上到期的为7430万美元，抵押贷款支持和资产支持证券为2.654亿美元；2021年12月31日对应数据分别为0、70万美元、1940万美元、1090万美元和1700万美元[185] 净减值情况 - 2022年第三季度和截至9月30日的九个月，公司分别确认净减值1570万美元和1630万美元[178] - 2022年第三季度和前九个月，公司分别确认净减值1570万美元和1630万美元；2021年同期分别确认净回收10万美元和净减值10万美元[178] 信用损失准备情况 - 2022年9月30日和2021年12月31日，抵押贷款的信用损失准备分别为520万美元和710万美元[179] - 2022年9月30日和2021年12月31日，抵押贷款的信贷损失准备分别为520万美元和710万美元，可供出售债务证券的信贷损失准备分别为310万美元和30万美元[179] 美联储利率调整情况 - 2022年第三季度，美联储将联邦基金利率总共提高1.50%，目标区间升至3.00% - 3.25%[186] 投资违约及损失情况 - 公司可能会在固定收益证券上出现违约，未来可能会产生额外的已实现和未实现损失[188] - 2022年第三季度净实现和未实现投资损失为4490万美元，2021年同期为收益400万美元[190] - 2022年前三季度净实现和未实现投资损失为1.387亿美元，2021年同期为收益7260万美元[191] 所得税费用变化 - 2022年前三季度持续经营业务所得税费用为3000万美元，2021年同期为5930万美元，有效联邦税率分别为18.9%和18.7%[196] - 2022年第三季度持续经营业务所得税为收益10万美元，2021年同期为费用770万美元，有效税率分别为20.0%和18.1%[194] 保险子公司法定资本和盈余情况 - 2022年9月30日保险子公司法定资本和盈余为26.818亿美元，较2021年底减少3820万美元[200] - 2022年前三季度，公司保险子公司法定资本和盈余减少3820万美元，主要因未实现投资损失和支付1亿美元股息，部分被承保利润增加和递延所得税资产增加抵消[200] 风险资本比率情况 - 截至2022年9月30日，汉诺威保险基于行业规模和监管规模的风险资本比率分别为219%和437%[201] - 截至2022年9月30日，汉诺威保险公司基于行业规模的风险资本比率为219%，基于监管规模的风险资本比率为437%[201] 现金流量情况 - 2022年前三季度经营活动提供的净现金为5.238亿美元，较2021年同期减少7160万美元[204] - 2022年前三季度投资活动使用的净现金为4.762亿美元，2021年同期为3.377亿美元[205] - 2022年前三季度融资活动使用的净现金为1.137亿美元，2021年同期为2.071亿美元[206] - 2022年前三季度，公司经营活动提供的净现金为5.238亿美元，较2021年

财务数据和关键指标变化 - 第三季度税后营业利润为3570万美元，合每股0.99美元 [22] - 综合比率为101%，排除巨灾后为94.2% [22] - 巨灾损失9000万美元，占净已赚保费的6.8个百分点，其中飓风伊恩造成2800万美元损失 [22] - 第三季度有利的上年准备金发展为400万美元，主要由特种险业务推动 [23] - 2022年第三季度费用率为30.4%，较上年同期改善0.7个百分点，年初至今费用率较上年同期改善50个基点 [23] - 第三季度净投资收入为7300万美元，较上一季度增加250万美元 [36] - 截至2022年6月30日，账面价值每股下降10.5%至64.59美元，法定资本在本季度相对稳定，为27亿美元 [39] - 预计2022年全年排除巨灾的综合比率在92% - 92.5%之间，第四季度巨灾负担为4% [40] 各条业务线数据和关键指标变化 核心商业业务 - 核心商业业务净保费收入增长5.9%，续保价格上涨11.2%，费率上涨加速至7.3% [14] - 核心商业当前事故年损失率（排除巨灾）为61.7%，较2021年第三季度高50个基点 [25] 特种险业务 - 特种险业务增长12.6%，综合比率约为89%，当前事故年损失率（排除巨灾）为53.6% [15][28] 个人业务 - 个人业务净保费收入增长11.3%，平均续保价格上涨7.3% [16] - 个人汽车当前事故年损失率（排除巨灾）为78.8%，较预期高6.0个基点 [29] - 房主险潜在损失率较预期增加约7.0个基点至62.6% [34] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行以差异化代理和客户为重点的增长战略，同时关注某些业务的利润率提升 [13] - 采取定价、保险价值调整和有针对性的承保措施，以应对通胀和供应链问题 [17] - 计划在年底前完成特种险一般责任险产品的全国推广 [15] - 行业面临通胀、供应链中断、金融市场动荡和飓风伊恩造成的损失等挑战 [11] - 再保险公司表示财产险承保能力收缩，有利于一级市场的持续坚挺和规范 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业经营环境动态变化，通胀、供应链中断、金融市场动荡和飓风伊恩带来挑战 [11] - 公司风险管理和战略方法有助于减轻宏观挑战的影响，但通胀和供应链问题超出预期 [12] - 市场对环境问题做出了适当反应，公司有望实现长期财务目标 [13] - 个人业务和商业财产险市场条件未出现疲软迹象，公司有能力加速提高利润率 [20] - 公司将专注于恢复承保利润率至目标水平，并实现长期运营净资产收益率目标 [41] 其他重要信息 - 公司将部分固定收益证券投资管理职责转移给外部经理，产生1130万美元非运营税后损失 [38] - 新资金收益率比年初预期高出300个基点，将为2023年和2024年的净投资收入带来显著提升 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 费用率改善50个基点的原因及可持续性 - 本季度保费增长对费用率有很大帮助，同时代理和员工激励费用减少，部分改善可持续，部分可能是一次性的 [46][48] 问题2: 特种险业务在将核心商业客户转化为特种险客户方面的进展 - 成功来自现有客户交叉销售和新客户获取两方面，公司在这两方面都有进展，如零售E&S业务和特种险一般责任险有一定比例业务来自现有客户 [49][50][51] 问题3: 通胀加速对业务的影响及未来索赔通胀的预期 - 通胀加速主要影响汽车和房主险业务，公司将根据当前环境进行定价和承保，采取行动应对通胀，对未来发展持乐观态度 [54][55][58] 问题4: 特种险业务面临的通胀压力风险及保护利润率的障碍 - 特种险业务组合多元化，有助于应对通胀压力，费率上涨也有助于应对社会通胀 [68] 问题5: 核心商业业务净保费收入增长低于定价变化的原因及未来营收趋势 - 核心商业业务分为小商业和中市场业务，小商业业务预计将保持低两位数增长，中市场业务预计将实现中个位数增长 [70][71] 问题6: 核心商业业务中哪些险种费率加速上涨，哪些可能放缓 - 财产险险种费率加速上涨，公司在工人补偿险方面保持稳定定价 [76][77][78] 问题7: 对医疗通胀的看法及观点的演变 - 公司密切关注医疗通胀，但短期内未发现重大问题，在意外险业务中已谨慎设定损失准备金 [79][80] 问题8: 特种险业务续保率略有放缓的情况及应对措施 - 续保率季度间有波动，整体保持良好，公司会密切关注市场和续保情况，目前认为8%的费率变化是合适的 [84][85][86] 问题9: 在困难州推动费率调整的含义 - 公司在个人业务涉及20个州，对目前所在州的费率调整能力有信心，未发现障碍 [88]

综合业绩 - 2022年第三季度综合比率为101.0%，较上年同期下降1.3个百分点；剔除巨灾损失后为94.2%[2][11] - 净保费收入增长9.5%，各业务板块均有贡献；净投资收入7300万美元，高于预期但低于上年同期[2][11] - 每股账面价值为64.59美元，较2022年6月30日下降10.5%；法定资本和盈余为27亿美元，较2021年12月31日下降1.4%[2] 各业务板块表现 - 核心商业业务净保费收入增长5.9%，续保价格变化为11.2%，费率增长7.3%；当前事故年综合比率（剔除巨灾）为94.4%，较上年同期增加0.6个百分点[15][16][19] - 专业业务净保费收入增长12.6%，续保价格变化为12.4%，费率增长8.0%；当前事故年综合比率（剔除巨灾）为88.1%，较上年同期改善0.8个百分点[24][25][29] - 个人业务净保费收入增长11.3%，续保价格变化为7.3%；当前事故年综合比率（剔除巨灾）为98.2%，主要因财产损失严重程度上升[32][38][46] 投资情况 - 固定到期投资组合高质量、期限合理，95%为投资级，加权平均质量为A+，久期为4.5年[58] - 截至2022年9月30日，投资组合总投资资产和现金为86亿美元，其中固定到期投资72亿美元，股票、现金及其他为14亿美元[57] 风险与不确定性 - 公司面临多种风险，包括巨灾损失、通胀压力、利率波动、监管变化、数据安全等，可能影响公司经营和财务业绩[62][64] - 前瞻性陈述涉及不确定性，实际结果可能与预期存在重大差异，投资者不应过度依赖此类陈述[61][65]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年上半年公司净收入为1.274亿美元，较2021年同期的2.212亿美元减少9380万美元[97] - 2022年上半年公司未计利息和所得税的经营收入为2.694亿美元，较2021年同期的2.224亿美元增加4700万美元[98] - 2022年上半年公司未计利息和所得税的经营收入为2.694亿美元，较2021年同期的2.224亿美元增加4700万美元，主要由于巨灾损失降低和保费收入增长[110] - 2022年上半年利息和所得税前运营收入为2.694亿美元，2021年同期为2.224亿美元，同比增加0.47亿美元[117] - 2022年上半年利息和所得税前营业利润为2.694亿美元，较2021年同期的2.224亿美元增加4700万美元[140] - 2022年上半年公司税前巨灾损失为1.229亿美元，较2021年同期的2.101亿美元减少8720万美元[99] - 2022年上半年公司净有利的往年损失准备金发展为1520万美元，较2021年同期的2080万美元减少560万美元[99] - 2022年第二季度公司合并净收入为2260万美元，较2021年同期的1.285亿美元减少1.059亿美元[109] - 2022年第二季度运营收入为13.708亿美元，2021年同期为12.612亿美元，同比增加1.096亿美元[117] - 2022年上半年运营收入为27.174亿美元，2021年同期为25.058亿美元，同比增加2.116亿美元[117] - 2022年第二季度利息和所得税前运营收入为1.15亿美元，2021年同期为1.373亿美元，同比减少0.223亿美元[117][118] - 2022年第二季度净保费收入为13.328亿美元，2021年同期为12.072亿美元，同比增加1.256亿美元[117][119] - 2022年上半年净保费收入为26.451亿美元，2021年同期为24.033亿美元，同比增加2.418亿美元[117] - 2022年上半年净保费收入较2021年同期增加2.418亿美元[141] - 2022年和2021年上半年，有利巨灾进展分别为1200万美元和1500万美元[161] - 2022年上半年，剔除巨灾的净有利损失和理赔费用进展为1520万美元[162] - 2021年上半年，剔除巨灾的净有利损失和理赔费用进展为2080万美元[163] - 2022年和2021年第二季度，税前净投资收入分别为7050万美元和7560万美元；上半年分别为1.474亿美元和1.524亿美元[170] - 2022年6月30日和2021年12月31日，固定到期投资的收益率分别为2.97%和3.02%；总投资组合收益率分别为3.19%和3.65%[170] - 2022年6月30日和2021年12月31日，公司持有现金和投资资产分别为86.14亿美元和93.835亿美元[171] - 2022年上半年，现金和投资总额较2021年12月31日减少7.695亿美元，降幅8.2%[172] - 2022年，固定到期投资的净未实现损失变动主要因利率上升和信用利差扩大[172] - 2022年6月30日和2021年12月31日，按评级分类的固定到期投资组合中约95%为投资级证券[173] - 2022年6月30日和2021年12月31日，固定到期投资组合加权平均久期分别为4.7和4.9[175] - 2022年第二季度，公司确认净回收0.3百万美元，包括抵押贷款回收1.8百万美元和固定到期投资减值损失1.5百万美元；上半年确认净减值0.6百万美元，包括固定到期投资减值损失2.4百万美元和抵押贷款回收1.8百万美元；2021年第二季度和上半年，公司确认公司固定到期投资减值0.2百万美元[180] - 2022年6月30日和2021年12月31日，抵押贷款信用损失准备分别为5.2百万美元和7.1百万美元，可供出售债务证券信用损失准备分别为2.2百万美元和0.3百万美元[181] - 2022年6月30日，固定到期投资未实现损失总额为596.7百万美元，较2021年12月31日增加548.7百万美元[183] - 2022年6月30日，未实现损失主要包括公司固定到期投资281.7百万美元、市政债券111.6百万美元、住宅抵押贷款支持证券88.9百万美元和商业抵押贷款支持证券58.4百万美元[183] - 按到期期限划分，2022年6月30日一年以内到期的未实现损失为0.3百万美元，1 - 5年到期的为52.1百万美元，5 - 10年到期的为311.7百万美元，10年以上到期的为68.2百万美元；抵押贷款支持和资产支持证券未实现损失为164.4百万美元[186] - 2022年6月30日和2021年12月31日，公司无处于非应计状态的固定到期投资[182] - 2022年第二季度净实现和未实现投资损失7790万美元，2021年同期为净收益3110万美元；2022年上半年净损失9380万美元，2021年同期为净收益6860万美元[192][193] - 2022年第二季度和上半年终止经营业务损失分别为20万美元和70万美元，2021年同期分别为110万美元和120万美元[194] - 2022年第二季度持续经营业务所得税费用为540万美元，有效联邦税率19.1%；2021年为3030万美元，有效联邦税率18.9%；2022年上半年分别为3010万美元和19.0%，2021年为5160万美元和18.8%[196][198] - 2022年第二季度经营收入所得税费用为2260万美元，有效税率21.2%；2021年为2480万美元，有效税率19.3%；2022年上半年分别为5080万美元和20.1%，2021年为4000万美元和19.5%[197][199] - 2022年6月30日保险子公司法定资本和盈余为26.935亿美元，较2021年12月31日减少2650万美元[202] - 截至2022年6月30日，汉诺威保险公司基于行业规模的风险资本比率为223%，基于监管规模为447%[203] - 2022年第二季度汉诺威保险向控股公司支付1亿美元股息[204] - 2022年上半年经营活动提供净现金2.087亿美元，较2021年同期减少1.003亿美元；投资活动使用净现金2.176亿美元，较2021年同期增加5700万美元；融资活动使用净现金7610万美元，较2021年同期减少8650万美元[206][207][208] - 2022年上半年公司向股东支付两笔季度股息，每股0.75美元，共计5340万美元[209] - 截至2022年6月30日，控股公司持有约3.777亿美元固定收益证券和现金[210] - 董事会授权最高13亿美元的普通股回购计划，2022年前六个月回购约0.1百万股，花费2.04亿美元，截至2022年6月30日已回购780万股，剩余约3.41亿美元可用于额外回购[213] - 截至2022年6月30日，公司在联邦住房贷款银行的借款能力为1.135亿美元，该短期信贷安排无未偿还借款[214] - 2019年4月30日签订的信贷协议提供最高2亿美元的五年期无担保循环信贷额度，可增至3亿美元，还有5000万美元备用信用证的非承诺子额度，目前无借款[215] Core Commercial业务数据关键指标变化 - 2022年第一季度Core Commercial业务新业务提交量增长约20%，前六个月净保费收入增长8.7%[101] - 2022年上半年Core Commercial业务经营收入为1.344亿美元[112] - 2022年第二季度核心商业净保费收入为4.542亿美元，2021年同期为4.217亿美元，同比增加0.325亿美元[121][125] - 2022年第二季度核心商业承保利润为3430万美元，2021年同期为3510万美元，同比减少80万美元[123][126] - 2022年第二季度核心商业巨灾损失为1780万美元，2021年同期为1380万美元，同比增加400万美元[126] - 2022年第二季度核心商业上一年度损失准备金净有利发展为280万美元，2021年同期为460万美元，同比减少180万美元[126] - 2022年上半年核心商业险综合赔付率为92.9%，2021年同期为101.7%[143] - 2022年上半年核心商业净保费收入为9.808亿美元，较2021年同期的9.023亿美元增加7850万美元[145] - 2022年上半年核心商业承保利润为6650万美元，而2021年同期亏损1620万美元，有利变化为8270万美元[146] - 2022年6月30日核心商业损失和理赔费用准备金总额为31.057亿美元，较2021年12月31日的29.91亿美元有所增加[158] Specialty业务数据关键指标变化 - 2022年前六个月Specialty业务净保费收入增长11.7%[103] - 2022年上半年Specialty业务经营收入为9520万美元[112] - 2022年第二季度专业险净保费收入为3.023亿美元，较2021年同期的2.651亿美元增加3720万美元[129] - 2022年第二季度专业险承保利润为3030万美元，较2021年同期的1870万美元增加1160万美元[130] - 2022年上半年专业业务净保费收入为6.051亿美元，较2021年同期的5.419亿美元增加6320万美元[148] - 2022年上半年专业业务承保利润为6420万美元，较2021年同期的2070万美元增加4350万美元[149] - 2022年6月30日专业业务损失和理赔费用准备金总额为15.495亿美元，较2021年12月31日的15.22亿美元有所增加[158] Personal Lines业务数据关键指标变化 - 公司约87%的有效保单签发给了拥有多份保单或附加险的客户，2022年前六个月Personal Lines业务净保费收入增长10.4%[105][106] - 2022年上半年Personal Lines业务经营收入为3910万美元[112] - 2022年第二季度个人险净保费收入为5.763亿美元，较2021年同期的5.204亿美元增加5590万美元[133] - 2022年第二季度个人汽车险净保费收入为3.402亿美元，较2021年同期的3.186亿美元增加2160万美元，有效保单数量增长8.0%[134] - 2022年第二季度个人房屋险及其他险种净保费收入为2.361亿美元，较2021年同期的2.018亿美元增加3430万美元，有效保单数量增长7.6%[134] - 2022年第二季度个人险承保亏损1990万美元，较2021年同期的承保利润950万美元减少2940万美元[135] - 2022年上半年个人业务净保费收入为10.592亿美元，较2021年同期的9.591亿美元增加1.001亿美元[151] - 2022年上半年个人业务承保亏损760万美元，而2021年同期利润为6840万美元，减少7600万美元[152] Other业务数据关键指标变化 - 2022年上半年其他业务板块营业收入为10万美元，较2021年同期的70万美元减少60万美元[139] - 2022年上半年其他业务营业收入为70万美元，较2021年同期的180万美元减少110万美元[154] 投资相关数据变化 - 2022年6月30日和2021年12月31日，固定到期投资组合加权平均久期分别为4.7年和4.9年[175] - 2022年第二季度，公司净回收0.3百万美元，包括180万美元抵押贷款回收和150万美元固定到期投资减值损失；2022年前六个月净减值0.6百万美元，包括240万美元固定到期投资减值损失和180万美元抵押贷款回收[180] - 2022年6月30日和2021年12月31日，抵押贷款的信贷损失准备金分别为520万美元和710万美元，可供出售债务证券的信贷损失准备金分别为220万美元和30万美元[181] - 2022年6月30日，固定到期投资的未实现损失总额为5.967亿美元，较2021年12月31日增加5.487亿美元[183] - 2022年6月30日，固定到期投资的未实现损失主要包括公司固定到期投资2.817亿美元、市政债券1.116亿美元、住宅抵押贷款支持证券8890万美元和商业抵押贷款支持证券5840万美元[183] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司无处于非应计状态的固定到期投资[182] - 公司认为固定到期投资的未实现损失与信贷无关，预计这些证券将恢复价值，且不打算出售[184] - 2022年第二季度净实现和未实现投资损失为7790万美元，2021年同期为净实现和未实现收益3110万美元[192] - 2022年上半年净实现和未实现投资损失为9380万美元，2021年同期为净实现和未实现收益6860万美元[193] 所得税相关数据变化 - 2022年和2021年第二季度所得税费用分别为540