财务业绩 - 2022年净保费收入55亿美元，同比增长9.7%[10] - 2022年净投资收入2.963亿美元，超原指引约2500万美元[10] - 2022年综合比率108.0%，剔除巨灾后为94.1%[10] 各业务板块表现 - 核心商业业务2022年净保费收入增长7.2%，续保价格涨幅10.2%[10][46] - 专业业务2022年净保费收入增长11.2%，续保价格涨幅13.2%[69] - 个人业务2022年第四季度续保价格涨幅10.1%，其中房主险15.5%，车险6.7%[56] 投资情况 - 截至2022年12月31日，投资组合总投资资产和现金达88亿美元，96%的固定收益证券为投资级[61][63] - 2022年第四季度净投资收入7590万美元，高于预期但略低于上年同期[60] 2023年展望 - 净保费收入预计实现中个位数增长 - 费用率预计为30.8%，较2022年指引改善30个基点 - 剔除巨灾后综合比率预计在91%-92%之间，巨灾损失率预计为5.1%[104]

公司整体净收入变化 - 2022年前9个月公司净收入为1.276亿美元，较2021年同期的2.552亿美元减少1.276亿美元[97] - 2022年第三季度公司合并净收入为20万美元，较2021年同期的3400万美元减少3380万美元[109] - 2022年前9个月公司合并净收入为1.276亿美元，较2021年同期的2.552亿美元减少1.276亿美元[110] 公司经营收入变化 - 2022年前9个月公司未计利息和所得税的经营收入为3.233亿美元，较2021年同期的2.694亿美元增加5390万美元[98] - 2022年第三季度运营收入为5390万美元，2021年同期为4700万美元，同比增加690万美元[116][117] - 2022年前三季度运营收入为3.233亿美元，2021年同期为2.694亿美元，同比增加5390万美元[116] - 2022年前三季度剔除利息费用和所得税前的营业收入为3.233亿美元，较2021年同期的2.694亿美元增加5390万美元[137] 公司税前巨灾损失变化 - 2022年前9个月公司税前巨灾损失为2.13亿美元，较2021年同期的3.636亿美元减少1.506亿美元[99] 公司净有利的往年损失准备金发展变化 - 2022年前9个月公司净有利的往年损失准备金发展为1920万美元，较2021年同期的4170万美元减少2250万美元[99] 核心商业业务净保费收入变化 - 2022年前9个月核心商业业务净保费收入同比增长7.6%，主要受定价和风险敞口增加以及持续强劲的续保率推动[101] - 2022年第三季度核心商业险净保费收入为5.659亿美元，2021年同期为5.346亿美元，同比增加3130万美元[120][123] - 2022年前9个月核心商业净保费收入为15.467亿美元，较2021年的14.369亿美元增加1.098亿美元，主要因定价和风险敞口增加[143] 核心商业业务其他数据变化 - 核心商业业务小商业板块本季度新业务提交量增加约20%[101] - 2022年第三季度核心商业险承保亏损为770万美元，2021年同期为2570万美元，同比减少1800万美元[122][124] - 2022年第三季度核心商业险巨灾损失为3270万美元，2021年同期为5640万美元，同比减少2370万美元[124] - 2022年第三季度核心商业险净不利损失准备金发展为130万美元，2021年同期为330万美元有利发展，同比不利变化460万美元[124] - 2022年第三季度核心商业当前事故年承保利润（不包括巨灾）为2630万美元，较2021年同期的2740万美元减少110万美元[125] - 2022年前9个月核心商业承保利润为5880万美元，而2021年亏损4190万美元，有利变化达1.007亿美元[144] - 2022年核心商业当前事故年承保利润（不包括巨灾损失）为1.211亿美元[145] 专业业务净保费收入变化 - 2022年前9个月专业业务净保费收入同比增长12.0%，主要由于价格上涨[103] - 2022年第三季度专业险净保费收入为3.291亿美元，2021年同期为2.922亿美元[120] - 2022年第三季度专业险净保费收入为3.291亿美元，较2021年同期的2.922亿美元增加3690万美元[127] - 2022年前9个月专业险净保费收入为9.342亿美元，较2021年的8.341亿美元增加1.001亿美元，主要得益于定价改善[146] 专业业务承保利润变化 - 2022年第三季度专业险承保利润为3200万美元，较2021年同期的1550万美元增加1650万美元[128] - 2022年前9个月专业险承保利润为9620万美元，较2021年的3620万美元增加6000万美元[147] - 2022年专业险当前事故年承保利润（不包括巨灾损失）为9950万美元[148] 个人业务净保费收入变化 - 2022年前9个月个人业务净保费收入同比增长10.8%，主要由于新业务产出增加和续保率提高[106] - 2022年第三季度个人险净保费收入为6.104亿美元，2021年同期为5.484亿美元[120] - 2022年第三季度个人险净保费收入为6.104亿美元，较2021年同期的5.484亿美元增加6200万美元[131] - 2022年第三季度个人汽车险净保费收入为3.54亿美元，较2021年同期的3.308亿美元增加2320万美元，有效保单数量增长7.1%[132] - 2022年前9个月个人险净保费收入为16.696亿美元，较2021年的15.075亿美元增加1.621亿美元，主要受留存率、新业务和续保价格变化推动[149] 个人业务承保情况变化 - 2022年第三季度个人险承保亏损为4270万美元，较2021年同期的2030万美元增加2240万美元[133] - 2022年前9个月个人险承保亏损5030万美元，而2021年承保利润为4810万美元，减少9840万美元[150] - 2022年个人险当前事故年承保利润（不包括巨灾损失）为7790万美元[151] 其他业务板块营业收入变化 - 2022年前三季度其他业务板块营业收入为60万美元，较2021年同期的100万美元减少40万美元[136] - 2022年前9个月其他业务板块营业收入为130万美元，较2021年的280万美元减少150万美元[152] 净保费收入总体变化 - 2022年第三季度净保费收入为13.312亿美元，2021年同期为11.86亿美元，同比增加1.452亿美元[116] - 2022年前三季度净保费收入为38.888亿美元，2021年同期为35.276亿美元，同比增加3.612亿美元[116] - 2022年前三季度净保费收入较2021年同期增加3.72亿美元[138] 综合比率变化 - 2022年前三季度核心商业、专业险和个人险的综合比率分别为95.8%、88.8%和102.6%，2021年同期分别为103.0%、94.8%和96.2%[140] 未决赔款和理赔费用准备金情况 - 2022年9月30日未决赔款和理赔费用准备金期初总额为64.476亿美元，期末为67.74亿美元[154] - 2022年净发生赔款和理赔费用为25.726亿美元，净支付赔款和理赔费用为22.675亿美元[154] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，总损失和理赔调整费用准备金分别为67.74亿美元和64.476亿美元[156] 巨灾损失发展情况 - 2022年和2021年前九个月，有利的巨灾损失发展分别为1200万美元和1500万美元[158] 不包括巨灾的净有利损失和理赔调整费用发展变化 - 2022年前九个月，不包括巨灾的净有利损失和理赔调整费用发展为1920万美元；2021年同期为4170万美元[160][161] 再保险应收款情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，再保险应收款分别为19.458亿美元和19.073亿美元[162] 再保险协议情况 - 2022年7月1日起，公司通过与Commonwealth Re的再保险协议获得高达1.5亿美元的巨灾保护[163] 税前净投资收入变化 - 2022年第三季度和前九个月，税前净投资收入分别为7300万美元和2.204亿美元，2021年同期分别为7880万美元和2.312亿美元[168] 投资收益率变化 - 2022年9月30日和2021年12月31日，固定到期投资的收益率分别为3.02%和2.96%（第三季度）、2.98%和3.03%（前九个月）[168] - 2022年9月30日和2021年12月31日，总投资组合的收益率分别为3.21%和3.72%（第三季度）、3.30%和3.70%（前九个月）[168] 现金和投资资产情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司持有现金和投资资产分别为85.589亿美元和93.835亿美元[169] - 截至2022年9月30日的九个月，公司现金和投资总额较2021年12月31日减少8.246亿美元，降幅8.8%[170] 固定到期投资情况 - 截至2022年9月30日，固定到期投资的账面价值为72.009亿美元，占总资产的84.1%；2021年12月31日分别为77.239亿美元和82.3%[169] - 截至2022年9月30日，固定到期投资组合的摊销成本为80.939亿美元，公允价值为72.009亿美元，净未实现损失为8.93亿美元[170] - 2022年9月30日和2021年12月31日，按美国保险监督官协会评级，约95%的固定到期投资组合为投资级证券[171] - 2022年9月30日和2021年12月31日，固定到期投资组合的加权平均久期分别为4.5年和4.9年[174] - 2022年9月30日，固定到期投资组合按摊销成本计算为80.939亿美元，公允价值为72.009亿美元，加权平均久期为4.5年；2021年12月31日，摊销成本为75.148亿美元，公允价值为77.239亿美元，加权平均久期为4.9年[174] - 2022年9月30日，固定到期投资的总未实现损失为8.96亿美元，较2021年12月31日增加8.48亿美元[182] - 2022年9月30日，公司固定到期投资的总未实现损失主要包括公司固定到期投资4.056亿美元、市政债券1.633亿美元等[182] - 按到期期限划分，2022年9月30日，一年及以内到期的未实现损失为150万美元，一年至五年到期的为11530万美元，五年至十年到期的为4.395亿美元，十年以上到期的为7430万美元，抵押贷款支持和资产支持证券为2.654亿美元；2021年12月31日对应数据分别为0、70万美元、1940万美元、1090万美元和1700万美元[185] 净减值情况 - 2022年第三季度和截至9月30日的九个月，公司分别确认净减值1570万美元和1630万美元[178] - 2022年第三季度和前九个月，公司分别确认净减值1570万美元和1630万美元；2021年同期分别确认净回收10万美元和净减值10万美元[178] 信用损失准备情况 - 2022年9月30日和2021年12月31日，抵押贷款的信用损失准备分别为520万美元和710万美元[179] - 2022年9月30日和2021年12月31日，抵押贷款的信贷损失准备分别为520万美元和710万美元，可供出售债务证券的信贷损失准备分别为310万美元和30万美元[179] 美联储利率调整情况 - 2022年第三季度，美联储将联邦基金利率总共提高1.50%，目标区间升至3.00% - 3.25%[186] 投资违约及损失情况 - 公司可能会在固定收益证券上出现违约，未来可能会产生额外的已实现和未实现损失[188] - 2022年第三季度净实现和未实现投资损失为4490万美元，2021年同期为收益400万美元[190] - 2022年前三季度净实现和未实现投资损失为1.387亿美元，2021年同期为收益7260万美元[191] 所得税费用变化 - 2022年前三季度持续经营业务所得税费用为3000万美元，2021年同期为5930万美元，有效联邦税率分别为18.9%和18.7%[196] - 2022年第三季度持续经营业务所得税为收益10万美元，2021年同期为费用770万美元，有效税率分别为20.0%和18.1%[194] 保险子公司法定资本和盈余情况 - 2022年9月30日保险子公司法定资本和盈余为26.818亿美元，较2021年底减少3820万美元[200] - 2022年前三季度，公司保险子公司法定资本和盈余减少3820万美元，主要因未实现投资损失和支付1亿美元股息，部分被承保利润增加和递延所得税资产增加抵消[200] 风险资本比率情况 - 截至2022年9月30日，汉诺威保险基于行业规模和监管规模的风险资本比率分别为219%和437%[201] - 截至2022年9月30日，汉诺威保险公司基于行业规模的风险资本比率为219%，基于监管规模的风险资本比率为437%[201] 现金流量情况 - 2022年前三季度经营活动提供的净现金为5.238亿美元，较2021年同期减少7160万美元[204] - 2022年前三季度投资活动使用的净现金为4.762亿美元，2021年同期为3.377亿美元[205] - 2022年前三季度融资活动使用的净现金为1.137亿美元，2021年同期为2.071亿美元[206] - 2022年前三季度，公司经营活动提供的净现金为5.238亿美元，较2021年

财务数据和关键指标变化 - 第三季度税后营业利润为3570万美元，合每股0.99美元 [22] - 综合比率为101%，排除巨灾后为94.2% [22] - 巨灾损失9000万美元，占净已赚保费的6.8个百分点，其中飓风伊恩造成2800万美元损失 [22] - 第三季度有利的上年准备金发展为400万美元，主要由特种险业务推动 [23] - 2022年第三季度费用率为30.4%，较上年同期改善0.7个百分点，年初至今费用率较上年同期改善50个基点 [23] - 第三季度净投资收入为7300万美元，较上一季度增加250万美元 [36] - 截至2022年6月30日，账面价值每股下降10.5%至64.59美元，法定资本在本季度相对稳定，为27亿美元 [39] - 预计2022年全年排除巨灾的综合比率在92% - 92.5%之间，第四季度巨灾负担为4% [40] 各条业务线数据和关键指标变化 核心商业业务 - 核心商业业务净保费收入增长5.9%，续保价格上涨11.2%，费率上涨加速至7.3% [14] - 核心商业当前事故年损失率（排除巨灾）为61.7%，较2021年第三季度高50个基点 [25] 特种险业务 - 特种险业务增长12.6%，综合比率约为89%，当前事故年损失率（排除巨灾）为53.6% [15][28] 个人业务 - 个人业务净保费收入增长11.3%，平均续保价格上涨7.3% [16] - 个人汽车当前事故年损失率（排除巨灾）为78.8%，较预期高6.0个基点 [29] - 房主险潜在损失率较预期增加约7.0个基点至62.6% [34] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行以差异化代理和客户为重点的增长战略，同时关注某些业务的利润率提升 [13] - 采取定价、保险价值调整和有针对性的承保措施，以应对通胀和供应链问题 [17] - 计划在年底前完成特种险一般责任险产品的全国推广 [15] - 行业面临通胀、供应链中断、金融市场动荡和飓风伊恩造成的损失等挑战 [11] - 再保险公司表示财产险承保能力收缩，有利于一级市场的持续坚挺和规范 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业经营环境动态变化，通胀、供应链中断、金融市场动荡和飓风伊恩带来挑战 [11] - 公司风险管理和战略方法有助于减轻宏观挑战的影响，但通胀和供应链问题超出预期 [12] - 市场对环境问题做出了适当反应，公司有望实现长期财务目标 [13] - 个人业务和商业财产险市场条件未出现疲软迹象，公司有能力加速提高利润率 [20] - 公司将专注于恢复承保利润率至目标水平，并实现长期运营净资产收益率目标 [41] 其他重要信息 - 公司将部分固定收益证券投资管理职责转移给外部经理，产生1130万美元非运营税后损失 [38] - 新资金收益率比年初预期高出300个基点，将为2023年和2024年的净投资收入带来显著提升 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 费用率改善50个基点的原因及可持续性 - 本季度保费增长对费用率有很大帮助，同时代理和员工激励费用减少，部分改善可持续，部分可能是一次性的 [46][48] 问题2: 特种险业务在将核心商业客户转化为特种险客户方面的进展 - 成功来自现有客户交叉销售和新客户获取两方面，公司在这两方面都有进展，如零售E&S业务和特种险一般责任险有一定比例业务来自现有客户 [49][50][51] 问题3: 通胀加速对业务的影响及未来索赔通胀的预期 - 通胀加速主要影响汽车和房主险业务，公司将根据当前环境进行定价和承保，采取行动应对通胀，对未来发展持乐观态度 [54][55][58] 问题4: 特种险业务面临的通胀压力风险及保护利润率的障碍 - 特种险业务组合多元化，有助于应对通胀压力，费率上涨也有助于应对社会通胀 [68] 问题5: 核心商业业务净保费收入增长低于定价变化的原因及未来营收趋势 - 核心商业业务分为小商业和中市场业务，小商业业务预计将保持低两位数增长，中市场业务预计将实现中个位数增长 [70][71] 问题6: 核心商业业务中哪些险种费率加速上涨，哪些可能放缓 - 财产险险种费率加速上涨，公司在工人补偿险方面保持稳定定价 [76][77][78] 问题7: 对医疗通胀的看法及观点的演变 - 公司密切关注医疗通胀，但短期内未发现重大问题，在意外险业务中已谨慎设定损失准备金 [79][80] 问题8: 特种险业务续保率略有放缓的情况及应对措施 - 续保率季度间有波动，整体保持良好，公司会密切关注市场和续保情况，目前认为8%的费率变化是合适的 [84][85][86] 问题9: 在困难州推动费率调整的含义 - 公司在个人业务涉及20个州，对目前所在州的费率调整能力有信心，未发现障碍 [88]

综合业绩 - 2022年第三季度综合比率为101.0%，较上年同期下降1.3个百分点；剔除巨灾损失后为94.2%[2][11] - 净保费收入增长9.5%，各业务板块均有贡献；净投资收入7300万美元，高于预期但低于上年同期[2][11] - 每股账面价值为64.59美元，较2022年6月30日下降10.5%；法定资本和盈余为27亿美元，较2021年12月31日下降1.4%[2] 各业务板块表现 - 核心商业业务净保费收入增长5.9%，续保价格变化为11.2%，费率增长7.3%；当前事故年综合比率（剔除巨灾）为94.4%，较上年同期增加0.6个百分点[15][16][19] - 专业业务净保费收入增长12.6%，续保价格变化为12.4%，费率增长8.0%；当前事故年综合比率（剔除巨灾）为88.1%，较上年同期改善0.8个百分点[24][25][29] - 个人业务净保费收入增长11.3%，续保价格变化为7.3%；当前事故年综合比率（剔除巨灾）为98.2%，主要因财产损失严重程度上升[32][38][46] 投资情况 - 固定到期投资组合高质量、期限合理，95%为投资级，加权平均质量为A+，久期为4.5年[58] - 截至2022年9月30日，投资组合总投资资产和现金为86亿美元，其中固定到期投资72亿美元，股票、现金及其他为14亿美元[57] 风险与不确定性 - 公司面临多种风险，包括巨灾损失、通胀压力、利率波动、监管变化、数据安全等，可能影响公司经营和财务业绩[62][64] - 前瞻性陈述涉及不确定性，实际结果可能与预期存在重大差异，投资者不应过度依赖此类陈述[61][65]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年上半年公司净收入为1.274亿美元，较2021年同期的2.212亿美元减少9380万美元[97] - 2022年上半年公司未计利息和所得税的经营收入为2.694亿美元，较2021年同期的2.224亿美元增加4700万美元[98] - 2022年上半年公司未计利息和所得税的经营收入为2.694亿美元，较2021年同期的2.224亿美元增加4700万美元，主要由于巨灾损失降低和保费收入增长[110] - 2022年上半年利息和所得税前运营收入为2.694亿美元，2021年同期为2.224亿美元，同比增加0.47亿美元[117] - 2022年上半年利息和所得税前营业利润为2.694亿美元，较2021年同期的2.224亿美元增加4700万美元[140] - 2022年上半年公司税前巨灾损失为1.229亿美元，较2021年同期的2.101亿美元减少8720万美元[99] - 2022年上半年公司净有利的往年损失准备金发展为1520万美元，较2021年同期的2080万美元减少560万美元[99] - 2022年第二季度公司合并净收入为2260万美元，较2021年同期的1.285亿美元减少1.059亿美元[109] - 2022年第二季度运营收入为13.708亿美元，2021年同期为12.612亿美元，同比增加1.096亿美元[117] - 2022年上半年运营收入为27.174亿美元，2021年同期为25.058亿美元，同比增加2.116亿美元[117] - 2022年第二季度利息和所得税前运营收入为1.15亿美元，2021年同期为1.373亿美元，同比减少0.223亿美元[117][118] - 2022年第二季度净保费收入为13.328亿美元，2021年同期为12.072亿美元，同比增加1.256亿美元[117][119] - 2022年上半年净保费收入为26.451亿美元，2021年同期为24.033亿美元，同比增加2.418亿美元[117] - 2022年上半年净保费收入较2021年同期增加2.418亿美元[141] - 2022年和2021年上半年，有利巨灾进展分别为1200万美元和1500万美元[161] - 2022年上半年，剔除巨灾的净有利损失和理赔费用进展为1520万美元[162] - 2021年上半年，剔除巨灾的净有利损失和理赔费用进展为2080万美元[163] - 2022年和2021年第二季度，税前净投资收入分别为7050万美元和7560万美元；上半年分别为1.474亿美元和1.524亿美元[170] - 2022年6月30日和2021年12月31日，固定到期投资的收益率分别为2.97%和3.02%；总投资组合收益率分别为3.19%和3.65%[170] - 2022年6月30日和2021年12月31日，公司持有现金和投资资产分别为86.14亿美元和93.835亿美元[171] - 2022年上半年，现金和投资总额较2021年12月31日减少7.695亿美元，降幅8.2%[172] - 2022年，固定到期投资的净未实现损失变动主要因利率上升和信用利差扩大[172] - 2022年6月30日和2021年12月31日，按评级分类的固定到期投资组合中约95%为投资级证券[173] - 2022年6月30日和2021年12月31日，固定到期投资组合加权平均久期分别为4.7和4.9[175] - 2022年第二季度，公司确认净回收0.3百万美元，包括抵押贷款回收1.8百万美元和固定到期投资减值损失1.5百万美元；上半年确认净减值0.6百万美元，包括固定到期投资减值损失2.4百万美元和抵押贷款回收1.8百万美元；2021年第二季度和上半年，公司确认公司固定到期投资减值0.2百万美元[180] - 2022年6月30日和2021年12月31日，抵押贷款信用损失准备分别为5.2百万美元和7.1百万美元，可供出售债务证券信用损失准备分别为2.2百万美元和0.3百万美元[181] - 2022年6月30日，固定到期投资未实现损失总额为596.7百万美元，较2021年12月31日增加548.7百万美元[183] - 2022年6月30日，未实现损失主要包括公司固定到期投资281.7百万美元、市政债券111.6百万美元、住宅抵押贷款支持证券88.9百万美元和商业抵押贷款支持证券58.4百万美元[183] - 按到期期限划分，2022年6月30日一年以内到期的未实现损失为0.3百万美元，1 - 5年到期的为52.1百万美元，5 - 10年到期的为311.7百万美元，10年以上到期的为68.2百万美元；抵押贷款支持和资产支持证券未实现损失为164.4百万美元[186] - 2022年6月30日和2021年12月31日，公司无处于非应计状态的固定到期投资[182] - 2022年第二季度净实现和未实现投资损失7790万美元，2021年同期为净收益3110万美元；2022年上半年净损失9380万美元，2021年同期为净收益6860万美元[192][193] - 2022年第二季度和上半年终止经营业务损失分别为20万美元和70万美元，2021年同期分别为110万美元和120万美元[194] - 2022年第二季度持续经营业务所得税费用为540万美元，有效联邦税率19.1%；2021年为3030万美元，有效联邦税率18.9%；2022年上半年分别为3010万美元和19.0%，2021年为5160万美元和18.8%[196][198] - 2022年第二季度经营收入所得税费用为2260万美元，有效税率21.2%；2021年为2480万美元，有效税率19.3%；2022年上半年分别为5080万美元和20.1%，2021年为4000万美元和19.5%[197][199] - 2022年6月30日保险子公司法定资本和盈余为26.935亿美元，较2021年12月31日减少2650万美元[202] - 截至2022年6月30日，汉诺威保险公司基于行业规模的风险资本比率为223%，基于监管规模为447%[203] - 2022年第二季度汉诺威保险向控股公司支付1亿美元股息[204] - 2022年上半年经营活动提供净现金2.087亿美元，较2021年同期减少1.003亿美元；投资活动使用净现金2.176亿美元，较2021年同期增加5700万美元；融资活动使用净现金7610万美元，较2021年同期减少8650万美元[206][207][208] - 2022年上半年公司向股东支付两笔季度股息，每股0.75美元，共计5340万美元[209] - 截至2022年6月30日，控股公司持有约3.777亿美元固定收益证券和现金[210] - 董事会授权最高13亿美元的普通股回购计划，2022年前六个月回购约0.1百万股，花费2.04亿美元，截至2022年6月30日已回购780万股，剩余约3.41亿美元可用于额外回购[213] - 截至2022年6月30日，公司在联邦住房贷款银行的借款能力为1.135亿美元，该短期信贷安排无未偿还借款[214] - 2019年4月30日签订的信贷协议提供最高2亿美元的五年期无担保循环信贷额度，可增至3亿美元，还有5000万美元备用信用证的非承诺子额度，目前无借款[215] Core Commercial业务数据关键指标变化 - 2022年第一季度Core Commercial业务新业务提交量增长约20%，前六个月净保费收入增长8.7%[101] - 2022年上半年Core Commercial业务经营收入为1.344亿美元[112] - 2022年第二季度核心商业净保费收入为4.542亿美元，2021年同期为4.217亿美元，同比增加0.325亿美元[121][125] - 2022年第二季度核心商业承保利润为3430万美元，2021年同期为3510万美元，同比减少80万美元[123][126] - 2022年第二季度核心商业巨灾损失为1780万美元，2021年同期为1380万美元，同比增加400万美元[126] - 2022年第二季度核心商业上一年度损失准备金净有利发展为280万美元，2021年同期为460万美元，同比减少180万美元[126] - 2022年上半年核心商业险综合赔付率为92.9%，2021年同期为101.7%[143] - 2022年上半年核心商业净保费收入为9.808亿美元，较2021年同期的9.023亿美元增加7850万美元[145] - 2022年上半年核心商业承保利润为6650万美元，而2021年同期亏损1620万美元，有利变化为8270万美元[146] - 2022年6月30日核心商业损失和理赔费用准备金总额为31.057亿美元，较2021年12月31日的29.91亿美元有所增加[158] Specialty业务数据关键指标变化 - 2022年前六个月Specialty业务净保费收入增长11.7%[103] - 2022年上半年Specialty业务经营收入为9520万美元[112] - 2022年第二季度专业险净保费收入为3.023亿美元，较2021年同期的2.651亿美元增加3720万美元[129] - 2022年第二季度专业险承保利润为3030万美元，较2021年同期的1870万美元增加1160万美元[130] - 2022年上半年专业业务净保费收入为6.051亿美元，较2021年同期的5.419亿美元增加6320万美元[148] - 2022年上半年专业业务承保利润为6420万美元，较2021年同期的2070万美元增加4350万美元[149] - 2022年6月30日专业业务损失和理赔费用准备金总额为15.495亿美元，较2021年12月31日的15.22亿美元有所增加[158] Personal Lines业务数据关键指标变化 - 公司约87%的有效保单签发给了拥有多份保单或附加险的客户，2022年前六个月Personal Lines业务净保费收入增长10.4%[105][106] - 2022年上半年Personal Lines业务经营收入为3910万美元[112] - 2022年第二季度个人险净保费收入为5.763亿美元，较2021年同期的5.204亿美元增加5590万美元[133] - 2022年第二季度个人汽车险净保费收入为3.402亿美元，较2021年同期的3.186亿美元增加2160万美元，有效保单数量增长8.0%[134] - 2022年第二季度个人房屋险及其他险种净保费收入为2.361亿美元，较2021年同期的2.018亿美元增加3430万美元，有效保单数量增长7.6%[134] - 2022年第二季度个人险承保亏损1990万美元，较2021年同期的承保利润950万美元减少2940万美元[135] - 2022年上半年个人业务净保费收入为10.592亿美元，较2021年同期的9.591亿美元增加1.001亿美元[151] - 2022年上半年个人业务承保亏损760万美元，而2021年同期利润为6840万美元，减少7600万美元[152] Other业务数据关键指标变化 - 2022年上半年其他业务板块营业收入为10万美元，较2021年同期的70万美元减少60万美元[139] - 2022年上半年其他业务营业收入为70万美元，较2021年同期的180万美元减少110万美元[154] 投资相关数据变化 - 2022年6月30日和2021年12月31日，固定到期投资组合加权平均久期分别为4.7年和4.9年[175] - 2022年第二季度，公司净回收0.3百万美元，包括180万美元抵押贷款回收和150万美元固定到期投资减值损失；2022年前六个月净减值0.6百万美元，包括240万美元固定到期投资减值损失和180万美元抵押贷款回收[180] - 2022年6月30日和2021年12月31日，抵押贷款的信贷损失准备金分别为520万美元和710万美元，可供出售债务证券的信贷损失准备金分别为220万美元和30万美元[181] - 2022年6月30日，固定到期投资的未实现损失总额为5.967亿美元，较2021年12月31日增加5.487亿美元[183] - 2022年6月30日，固定到期投资的未实现损失主要包括公司固定到期投资2.817亿美元、市政债券1.116亿美元、住宅抵押贷款支持证券8890万美元和商业抵押贷款支持证券5840万美元[183] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司无处于非应计状态的固定到期投资[182] - 公司认为固定到期投资的未实现损失与信贷无关，预计这些证券将恢复价值，且不打算出售[184] - 2022年第二季度净实现和未实现投资损失为7790万美元，2021年同期为净实现和未实现收益3110万美元[192] - 2022年上半年净实现和未实现投资损失为9380万美元，2021年同期为净实现和未实现收益6860万美元[193] 所得税相关数据变化 - 2022年和2021年第二季度所得税费用分别为540

整体业绩 - 第二季度摊薄后每股净收入和营业收入分别为0.63美元和2.32美元，综合比率为96.2%，剔除巨灾后的综合比率为90.2%[2] - 净保费收入增长10.4%，各业务板块均有强劲增长[2] - 每股账面价值为72.20美元，较2022年3月31日下降9.3%[2] 各业务板块表现 - 核心商业业务净保费收入增长7.7%，综合比率为92.6%，当前事故年损失和理赔调整费用率剔除巨灾后为57.0%[14][16] - 专业业务净保费收入增长14.0%，综合比率为89.4%，当前事故年损失和理赔调整费用率剔除巨灾后为52.3%[25] - 个人业务净保费收入增长10.7%，综合比率为103.2%，当前事故年损失和理赔调整费用率剔除巨灾后因财产损失严重而上升[35][38] 投资情况 - 净投资收入为7050万美元，低于上年同期，主要因2021年第二季度合伙企业收入较高[2] - 投资组合总投资资产和现金为86亿美元，固定收益证券投资组合高质量、期限合理[63] 风险与不确定性 - 公司面临多种风险，包括巨灾损失、通胀压力、监管变化、投资回报波动等[68][70] - 前瞻性陈述存在不确定性，实际结果可能与预期有重大差异[67]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度税后营业利润为8390万美元，合每股2.32美元 [29] - 综合比率为96.2%，高于2021年第二季度的94.4%，主要因个人业务线非巨灾当前事故年损失增加 [29][30] - 第二季度当年巨灾损失为8940万美元，占净赚保费的6.9%，高于第二季度巨灾负荷 [30] - 有利的上年巨灾进展为0.9个百分点，反映了谨慎的准备金计提 [30] - 除巨灾外的上年准备金进展为920万美元，占综合比率的70个基点，来自工人补偿、担保、管理责任、个人汽车和房主险业务线 [31] - 本季度费用率降至30.8%，较2021年第二季度下降40个基点，年初至今费用率符合全年目标，有望全年改善20个基点 [31] - 本季度净投资收入为7050万美元，超出预期，因新资金收益率和现金流高于计划 [43] - 固定收益投资组合估值因利率环境税后净未实现头寸不利变动约2.56亿美元 [45] - 每股账面价值较2022年3月31日下降9.3%，至72.20美元 [48] - 上调2022年全年除巨灾外综合比率指引1个百分点，至90.5% - 91.5% [49] - 预计全年税前净投资收入在2.8亿 - 2.85亿美元之间，较原预期增长约5% [51] 各条业务线数据和关键指标变化 核心商业业务 - 本季度收入增长7.7%，综合比率为92.6% [12] - 核心商业业务续保定价涨幅达11%，整体费率健康增长6.9%，较第一季度提高60个基点 [12][13] - 小商业业务增长10.5%，保留率和保费审计活动表现强劲 [13] - 除巨灾外综合比率为88.9%，与上年同期持平，当前事故年损失率降至57% [32] 专业业务 - 实现高个位数正常化增长，续保价格涨幅为12% [16] - 除巨灾外综合比率为87.2%，较上年改善3.4个百分点，当前事故年损失率降至52.3% [33] - 净保费收入经调整后实现高个位数增长 [33] 个人业务 - 除巨灾外综合比率为93%，高于盈利目标 [34] - 个人汽车业务当前事故年损失率升至72%，续保价格涨幅为2.9%，较第一季度提高50个基点，目标是第四季度续保价格涨幅达6% - 7%，2023年至少提高到8% [34][35] - 房屋及其他业务当前事故年损失率升至60.2%，第二季度房屋续保价格涨幅为9.3%，预计7月涨幅约11%，第四季度达12% - 13% [37][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 个人汽车市场因通胀压力趋紧，公司加快费率申报，自2021年第四季度以来，三分之二开展业务的州已实施费率上调，预计第四季度在其余多数州完成申报 [18][36] - 房屋保险市场因大损失活动增加、非巨灾天气影响和通胀压力，公司实施了强劲的费率上调，新业务预计下半年下降 [20][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 核心商业业务利用增强的定价工具和分析优化费率和保留率，注重提高交易定价、易用性和投资组合组合 [15] - 专业业务继续发展和增强产品组合和能力，预计第四季度完成专业一般责任产品全国推广 [16] - 个人业务采取措施应对环境逆风，实施更强劲的费率上调，管理房屋业务以提高利润率 [18][21] - 注重人才战略，通过互动研讨会、教育和同行指导帮助员工拓展技能，培养新一代领导者，营造创新工作环境 [24][25] - 加大技术投资，提高效率和客户体验，开发创新产品和服务以赢得市场份额 [26] 行业竞争 - 个人业务方面，全国性保险公司定价方法更复杂、分析能力更强、调价更积极，约60% - 65%的独立代理人渠道业务由地区性保险公司承保，但市场变化快，地区性和互助性保险公司将成为快速追随者 [78][79] - 核心商业和专业业务在中小客户市场竞争，市场表现理性，价格上涨可持续，近期市场开始认识到财产险费率需要提高 [91][93] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境充满挑战和机遇，公司有经验丰富的团队、深厚的分析技能和先进的技术工具应对复杂局面 [23] - 对市场地位、业绩和业务管理充满信心，尽管个人业务面临宏观经济挑战，但公司有能力实现广泛盈利 [49][51] - 预计利率上升环境长期对净投资收入有利，第三季度合伙业务表现可能部分抵消其积极影响 [44][51] 其他重要信息 - 7月1日成功完成财产险续保，发行首只巨灾债券，获得1.5亿美元东北命名风暴事件发生险保障，加强传统再保险安排，提高再保险限额 [46][47] - TAP销售平台本季度进一步扩展，现已覆盖44个州，业务所有者政策新业务提交量同比增长约20%，注册用户增加约15% [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 个人业务在较大州获得费率上调批准的经验如何？ - 早期部分州在费率上调方面有阻碍，但目前个人业务汽车和房屋险费率上调需求明显，这些阻碍已逐渐消除，公司与密歇根和马萨诸塞州保险部门关系良好，预计未来不会有问题，主要讨论集中在汽车险方面 [56][57] 问题2: 核心商业客户购买专业保险的交叉销售计划进展如何？ - 专业业务通过大型和整合型代理商的平台获得更多单一业务，同时交叉销售机会也在增加，新业务线的推出推动了与代理商的交叉销售，对业务增长有显著影响 [59][60] 问题3: 增加的再保险支出是否会影响今年下半年房屋险事故年损失率？ - 由于公司财产险每次风险的自留水平较高，房屋损失很难达到再保险起赔点，因此再保险成本分配与房屋业务无关 [67] 问题4: 能否在个人汽车险中实施类似房屋险随房屋价值上升自动调整定价的机制？ - 在个人汽车险中实现类似保险价值调整较困难，但公司通过调整账户折扣、审查违规记录等费率和非费率手段调整定价，较接近的是对较新车辆进行符号化定价 [68][69] 问题5: 个人汽车险预付保费增长放缓是预期还是采取了行动？ - 下半年公司预计在积极提价的同时保留大部分业务，通过调整新业务模式（包括分层）预计新业务会放缓，但市场情况不确定，目前客户对提价接受度较高，价格弹性较低 [70][72] 问题6: 个人业务区域竞争环境是否有差异？ - 不同州竞争环境不同，在一些州主要与地区性和互助性保险公司竞争，在另一些州则不同，定价复杂性和技术将变得越来越重要，公司在这些方面具有优势，预计市场将趋紧，地区性和全国性保险公司差异将不明显 [78][79][81] 问题7: 如何看待风险敞口增加对不同业务线盈利能力的影响？ - 不同业务线和部门风险敞口转化为额外损失成本和定价的情况差异较大，公司通过最佳分析工具评估风险敞口增加的来源和影响，并尽可能将保险价值应用于系统中，房屋险是系统增加保险价值的典型例子 [83][84][85] 问题8: 核心商业和专业业务的竞争环境如何，定价是否合理？ - 市场表现理性，公司在中小客户市场竞争，过去几年价格涨幅较温和，近期市场开始认识到财产险费率需要提高，预计市场将趋紧 [91][93] 问题9: 近期伞式保险的损失成本趋势是否有异常压力？ - 公司未发现伞式保险损失经验有显著增加，但仍积极调整一些杠杆，如管理高风险账户的限额和积极提价 [94][95]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度实现15.7%的运营股本回报率和每股3.26美元的运营收益 [10] - 季度净保费收入增长9.7%，达到13亿美元 [11] - 综合比率为93.4%，上年同期为98.8%，得益于今年第一季度较低的巨灾损失 [42] - 2022年第一季度巨灾损失占净保费收入的3.6%，优于预期的4.8%，也低于去年第一季度的11.5% [43] - 2022年第一季度费用率为31.1%，上年同期为31.6%，符合全年目标 [43] - 季度净投资收入为7690万美元，与上年同期持平 [63] - 账面价值每股降至79.58美元，较2021年12月31日下降10.2%；剔除固定收益未实现损失后，账面价值每股增长2%至85.06美元 [68] 各条业务线数据和关键指标变化 核心商业业务 - 季度实现9.6%的盈利性收入增长，综合比率为93% [17] - 核心商业业务综合比率（剔除巨灾）从2021年第一季度的90%改善至88.9% [45] - 核心商业当前事故年损失率（剔除巨灾）为57.4%，与上年同期持平 [45] 专业业务 - 实现9.4%的强劲收入增长，得益于8.4%的稳定费率增长和接近创纪录的续保率 [26] - 季度综合比率为87.7%，表现良好 [27] - 专业业务综合比率（剔除巨灾）较上年同期下降4.3个百分点至85% [47] - 专业当前事故年损失率（剔除巨灾）为54.3%，略高于2021年第一季度 [49] 个人业务 - 第一季度综合比率为97.1%，剔除巨灾后为93.5% [29] - 个人汽车当前事故年损失率（剔除巨灾）从上年同期的60%增加10.4个百分点至70.4% [50] - 家庭及其他业务当前事故年损失率（剔除巨灾）为53.1%，较上年同期上升1个百分点 [55] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为独立代理渠道中首屈一指的财产险和意外险公司，通过专业产品和以客户为中心的方法与竞争对手区分开来 [37] - 专业业务方面，计划增加专业和高管责任险、零售超赔与溢额险等特定业务的意外险占比，继续将专业综合责任险扩展到新地区，以实现财产险和意外险业务的健康平衡 [28] - 个人业务方面，通过合理加速定价和其他运营措施应对通胀影响，如提高费率、增加保险价值、实施非费率计划等，目标是在2023年将个人业务盈利能力恢复到目标水平 [29][53][62] - 行业面临宏观经济挑战，包括利率上升、通胀和供应链中断等，但保险行业在通胀环境中通常表现良好，财产险和意外险行业有多种有效工具来抵消压力，如提高费率和风险敞口，且长期来看受益于较高的利率 [12][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对在充满挑战的宏观环境中实现广泛的盈利增长充满信心，凭借财务实力和坚实基础，能够应对挑战并抓住机遇，为股东创造长期价值 [72] - 尽管经济环境带来的诸多不利因素短期内不太可能缓解，但公司拥有经验丰富、以市场为导向、灵活协作的团队，有能力应对挑战并寻求机遇 [33][34] - 公司认为保险行业在通胀环境中有应对压力的有效工具，自身具备复杂的监测工具、数据分析和先进技术能力，能够有效应对通胀，近期前景良好，长期表现将受益于更高的投资回报 [15][16] 其他重要信息 - 公司于3月28日公布了反映2021年年终财报电话会议中宣布的业务板块报告变化的历史财务信息，2019 - 2021年的相关信息可在公司网站投资者板块获取 [40][41] - 公司第一季度回购了11.9万股股票，并将继续积极评估当前环境下最有效的资本使用方式，包括有机增长和资本管理机会 [69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 专业业务的增长情况以及通过代理分析工具挖掘业务的进展如何 - 专业业务在独立业务线和与其他业务捆绑的业务方面都有良好发展势头，超70%的业务来自与核心商业业务有大量合作的关键代理 [77][81] - 公司通过与现场团队紧密合作、建设技术和能力（如客户服务中心、门户）以及将门户与TAP销售能力结合，促进了业务增长 [81][82][83] 问题2: 如何理解续保价格变化与纯价格变化的差异，以及风险敞口增加的影响 - 财产险或与财产相关的业务中，提高保险价值和保额是增强定价的重要因素，能有效应对部分损失 [85][86] - 对于工伤险或责任险等业务，需区分工资和销售额增长带来的真正风险敞口增加与整体定价能力提升的影响 [87] 问题3: 新业务质量面临挑战的原因是什么 - 竞争对手续保率处于高位，部分经营困难的业务流向超赔与溢额险市场，导致市场上新业务减少 [92] - 代理重新营销业务的能力有限，市场上提供给承销商的业务多为承保压力较大或费率涨幅较高的业务，若没有良好的业务管道和合作行为，新业务质量会下降 [93] 问题4: 工伤险的赔偿趋势如何，是否会影响利润率 - 工伤险市场持续盈利，但事故年趋势呈上升态势，就业市场竞争导致工资上涨，但工伤险中三分之二的成本仍为医疗费用而非赔偿费用 [95] - 公司按行业和工作类型跟踪工资和损失趋势，只要对账户进行适当审计，就能轻松跟上工资增长，不会对利润率造成净影响 [96][97] 问题5: 专业业务本季度准备金释放的情况如何 - 准备金释放分布广泛，涉及多个业务和事故年份，没有特定业务占据主导 [104] 问题6: 核心商业业务不同业务线的费率情况，以及费率与损失成本趋势的差距和未来演变 - 公司团队在核心商业业务的费率和整体定价方面保持严格纪律，在小型商业和中端市场均是如此 [105] - 随着财产险波动增加，财产险业务有更多提高费率的机会，团队在责任险（包括车险）方面也保持严格定价 [105] - 公司认为费率增长超过长期损失趋势，在一定程度上可能优于市场表现，同时保持了较高的续保率 [106] 问题7: 未来是否会改变投资组合以捕捉利率上升的机会，净投资收入在2022年和2023年的改善情况如何 - 目前新资金收益率比2022年计划高出约150个基点 [110] - 2022年，新资金收益率相对于年初的净投资收入指导有500万 - 1000万美元的有利影响（不考虑合作伙伴关系） [111] - 2023年的有利影响将增加2000万 - 2500万美元（不考虑合作伙伴关系） [112]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度公司净收入为1.048亿美元，较2021年同期的9270万美元增加1210万美元[91][103] - 2022年第一季度公司息税前和所得税前的营业收入为1.544亿美元，较2021年同期的8510万美元增加6930万美元[92][103] - 2022年第一季度公司税前巨灾损失为4550万美元，较2021年同期的1.333亿美元减少8780万美元[93] - 2022年第一季度公司净有利的往年损失准备金发展为600万美元，较2021年同期的820万美元减少220万美元[93] - 2022年第一季度运营收入为1.544亿美元，2021年同期为8510万美元，增长6930万美元[111] - 2022年第一季度净保费收入较2021年同期增加1.162亿美元[112] - 2022年3月31日，损失和理赔费用（LAE）总准备金为65.122亿美元，2021年同期为62.237亿美元[134] - 2022年第一季度净有利损失和LAE发展（不包括巨灾）为600万美元，2021年同期为820万美元[139][140] - 2022年第一季度净投资收入为7690万美元，2021年同期为7680万美元[143] - 2022年3月31日和2021年12月31日，固定到期证券的已赚收益率分别为2.95%和3.11%，总投资组合的已赚收益率分别为3.52%和3.74%[143] - 截至2022年3月31日，公司持有现金和投资资产总计90.473亿美元，较2021年12月31日减少3.6% [144][145] - 2022年第一季度，固定到期证券的净未实现损失为2.626亿美元，较去年同期增加4.717亿美元[146] - 2022年第一季度净实现和未实现投资损失为1590万美元，2021年同期净实现和未实现投资收益为3750万美元[166][167] - 2022年和2021年第一季度持续经营业务的所得税费用分别为2470万美元和2130万美元，综合有效联邦税率分别为19.0%和18.7%[170] - 2022年和2021年第一季度营业收入的所得税费用分别为2820万美元和1520万美元，有效税率分别为19.3%和19.8%[171] - 2022年3月31日和2021年12月31日，保险子公司的法定资本和盈余分别为28.096亿美元和27.2亿美元，2022年前三个月增加了8960万美元[174] - 2022年前三个月，公司经营活动提供的净现金为2.001亿美元，较2021年同期的1.418亿美元增加5830万美元[178] - 2022年前三个月，公司投资活动使用的净现金为1.122亿美元，2021年同期为7860万美元[179] - 2022年前三个月，公司融资活动使用的净现金为4680万美元，2021年同期为7170万美元[180] - 2022年前三个月，公司向股东支付季度股息，每股0.75美元，总计2670万美元[181] - 截至2022年3月31日，公司作为控股公司持有约3.331亿美元的固定收益证券和现金[182] - 董事会授权的股票回购计划最高可回购13亿美元普通股，2022年前三个月回购约10万股，成本1630万美元，截至2022年3月31日已回购780万股，剩余约3.45亿美元可用于额外回购[185] - 截至2022年3月31日，公司在联邦住房贷款银行（FHLB）的借款能力为1.166亿美元，无未偿还借款[186] - 2019年4月30日公司签订的信贷协议提供最高2亿美元的五年期无担保循环信贷额度，可增至3亿美元，另有5000万美元备用信用证的非承诺子额度，目前无借款[187] - 截至2022年3月31日，公司遵守债务和信贷协议的契约[188] - 2022年第一季度，公司净实现和未实现投资损失为1590万美元，而2021年同期为净实现和未实现投资收益3750万美元[166][167] - 2022年3月31日和2021年12月31日，抵押贷款的信贷损失准备金为710万美元，可供出售债务证券的信贷损失准备金分别为90万美元和30万美元[157] - 2022年3月31日，固定到期证券的未实现损失总额为3.122亿美元，较2021年12月31日增加2.642亿美元[159] - 2022年和2021年第一季度，持续经营业务的所得税费用分别为2470万美元和2130万美元，有效联邦税率分别为19.0%和18.7%[170] - 2022年第一季度，公司保险子公司的法定资本和盈余增加8960万美元，达到28.096亿美元[174] - 截至2022年3月31日，汉诺威保险公司的风险资本比率在行业标准下为235%，在监管标准下为470%[175] - 2022年第一季度，经营活动提供的净现金为2.001亿美元，较2021年同期增加5830万美元[178] - 2022年第一季度，投资活动使用的净现金为1.122亿美元，较2021年同期增加3360万美元[179] - 2022年第一季度，融资活动使用的净现金为4680万美元，较2021年同期减少2490万美元[180] - 2022年第一季度，公司确认固定到期证券的净减值为90万美元，而2021年同期未确认任何减值[156] - 2022年前三个月，公司向股东支付季度股息，每股0.75美元，总计2670万美元[181] - 截至2022年3月31日，公司持有约3.331亿美元的固定到期资产和现金[182] - 董事会授权的股票回购计划最高可回购13亿美元的普通股，2022年前三个月回购约10万股，总成本1630万美元，截至3月31日已回购780万股，还有约3.45亿美元可用于额外回购[185] - 截至2022年3月31日，公司在联邦住房贷款银行的借款能力为1.166亿美元，无未偿还借款[186] - 2019年4月30日签订的信贷协议提供最高2亿美元的五年期无担保循环信贷额度，可增至3亿美元，还有5000万美元的备用信用证子额度，公司目前及2022年前三个月均无借款[187] 各业务线净保费收入关键指标变化 - 核心商业业务2022年前三个月净保费收入较2021年同期增长9.6%，TAP销售平台使新业务提交量季度增长20%[95] - 专业业务2022年前三个月净保费收入较2021年同期增长9.4%[97] - 个人业务2022年前三个月净保费收入较2021年同期增长10.1%[100] - 2022年第一季度核心商业险净保费收入为5.266亿美元，2021年同期为4.806亿美元，增长4600万美元[117] - 2022年第一季度专业险净保费收入为3.028亿美元，2021年同期为2.768亿美元，增长2600万美元[121] - 2022年第一季度个人险净保费收入为4.829亿美元，2021年同期为4.387亿美元，增长4420万美元[126] - 2022年第一季度个人车险净保费收入为2.984亿美元，2021年同期为2.807亿美元，增长1770万美元，有效保单数量增长8.0%[127] 各业务线息税前和所得税前营业收入关键指标变化 - 2022年第一季度核心商业业务息税前和所得税前的营业收入为6750万美元，2021年同期为亏损1480万美元[105] - 2022年第一季度专业业务息税前和所得税前的营业收入为5000万美元，2021年同期为1700万美元[105] - 2022年第一季度个人业务息税前和所得税前的营业收入为3630万美元，2021年同期为8180万美元[105] 各业务线承保利润关键指标变化 - 2022年第一季度核心商业险承保利润为3220万美元，2021年同期亏损5130万美元，改善8350万美元[118] - 2022年第一季度专业险承保利润为3390万美元，2021年同期为200万美元，增加3190万美元[122] - 2022年第一季度个人险承保利润为1230万美元，2021年同期为5890万美元，减少4660万美元[128] 其他业务运营收入关键指标变化 - 其他业务2022年第一季度运营收入为60万美元，2021年同期为110万美元，减少50万美元[131] 固定到期投资相关指标变化 - 2022年3月31日和2021年12月31日，再保险应收款分别为19.403亿美元和19.073亿美元[141] - 基于美国保险监督官协会（NAIC）的评级，2022年3月31日和2021年12月31日，约95%的固定到期证券组合为投资级证券[149] - 2022年3月31日固定到期投资组合按摊销成本净额计算总计76.448亿美元，公允价值总计73.822亿美元；2021年12月31日按摊销成本净额计算总计75.148亿美元，公允价值总计77.239亿美元[151] - 截至2022年3月31日，公司固定收益投资组合的加权平均久期为4.9年，与2021年12月31日持平[151] 各业务线损失和LAE发展关键指标变化 - 2022年第一季度，核心商业险的有利损失和LAE发展为640万美元，主要源于工人补偿险的损失低于预期[139] - 2022年第一季度，个人险的不利损失和LAE发展为1360万美元，主要由于房主险的损失高于预期[139] 公司投资策略与资产分配 - 公司预计将新资金主要投资于投资级固定到期投资，但也会将一部分资金投资于有限合伙企业、普通股证券、低于投资级的固定到期投资和其他投资资产[155] - 公司管理核心商业、专业、个人险和其他业务部门的投资资产，根据相关精算信息分配投资收入、费用和实现的损益[166] 行业政策与风险 - 为应对疫情，多地监管机构发布有关保费调整、支付宽限期等方面的命令或指导[189] - 多个州立法机构和国会提出草案立法，要求保险公司追溯支付未涵盖的疫情业务中断索赔等，若通过将对财险行业造成重大偿付能力风险[190] - 联邦层面正在考虑建立政府资助的疫情保险计划，目前处于初步讨论阶段[191] 公司市场风险情况 - 2022年前三个月，公司市场风险及管理方式无重大变化[197]

公司整体净保费收入情况 - 2021年公司净保费收入约50亿美元[16] - 2021年，公司商业险净保费收入29.837亿美元，个人险净保费收入20.097亿美元，总计49.934亿美元[43] - 2021年公司净保费收入约为50亿美元[16] 商业险业务板块数据 - 2021年商业险业务板块产生31亿美元，占合并营业收入的60%，净保费收入30亿美元，占比59.8%[21] - 2021年商业险业务板块中商业综合险净保费收入9.786亿美元，占比32.8%[22] - 2021年商业险业务板块中工人补偿险净保费收入3.547亿美元，占比11.9%[22] - 2021年商业险业务板块中商业车险净保费收入3.49亿美元，占比11.7%[22] - 小商业、中端市场和专业业务各约占商业险业务总量的三分之一，核心商业险业务净保费收入约19亿美元[27] - 2021年商业多险种净保费收入9.786亿美元，占商业险业务板块净保费收入的32.8%[22] - 2021年工伤险净保费收入3.547亿美元，占商业险业务板块净保费收入的11.9%[22] - 2021年商业车险净保费收入3.49亿美元，占商业险业务板块净保费收入的11.7%[22] - 2021年管理和专业责任险净保费收入3.183亿美元，占商业险业务板块净保费收入的10.7%[22] - 2021年海运险净保费收入3.085亿美元，占商业险业务板块净保费收入的10.3%[22] - 2021年汉诺威项目净保费收入2.055亿美元，占商业险业务板块净保费收入的6.9%[22] - 2021年特种工业和商业财产险净保费收入1.706亿美元，占商业险业务板块净保费收入的5.7%[22] - 2021年单一综合责任险净保费收入1.006亿美元，占商业险业务板块净保费收入的3.4%[22] - 小商业、中端市场和专业业务各占商业险业务约三分之一，核心商业险业务净保费收入约19亿美元[27] 个人险业务板块数据 - 2021年个人险业务板块产生20亿美元，占合并营业收入的39.7%，净保费收入20亿美元，占比40.2%[31] - 2021年个人险业务板块中个人车险净保费收入12.304亿美元，占比61.2%[32] - 2021年个人险业务板块中家财险净保费收入7.041亿美元，占比35%[32] - 个人汽车险、房主险和其他险种净保费收入分别为12.304亿美元、7.041亿美元和7520万美元，占比分别为61.2%、35.0%和3.8%[32] 其他业务板块数据 - 其他业务板块的Opus为非关联机构管理约30亿美元资产，其中包括为中国再保险集团管理的10亿美元资金[36] - 其他业务板块管理约30亿美元资产，其中包括为中国再保险集团管理的10亿美元资金[36] 业务分布情况 - 公司业务分布为约40%个人险、37%核心商业险和23%特殊险[37] - 业务分布为约40%个人险、37%核心商业险和23%专业险[37] 地区业务占比情况 - 2021年，公司在密歇根州和马萨诸塞州分别承保了20.7%和9.2%的商业和个人险业务[38] - 约87%的有效保单为账户业务，约57%的个人险净保费收入来自密歇根州和马萨诸塞州[44] - 密歇根州个人险净保费收入中约66%来自个人汽车险，31%来自房主险[45] - 2021年，密歇根州个人伤害保护（PIP）保险净保费收入为1.468亿美元，占公司全年净保费收入的2.9%[46] - 马萨诸塞州个人险净保费收入中约66%来自个人汽车险，31%来自房主险[47] - 2021年，公司在密歇根州和马萨诸塞州的商业和个人险业务占比分别为20.7%和9.2%[38] - 约87%有效保单为账户业务，约57%个人险净保费收入来自密歇根州和马萨诸塞州[44] - 密歇根州个人险净保费收入中约66%来自个人汽车险，31%来自房主险[45] - 2021年密歇根州个人伤害保护险净保费收入为1.468亿美元，占全年净保费收入的2.9%[46] - 马萨诸塞州个人险净保费收入中约66%来自个人汽车险，31%来自房主险[47] 风险控制与再保险情况 - 公司通过多种比例和非比例再保险协议控制风险，2022年商业和个人险再保险计划与2021年基本一致[57][61] - 公司通过承保程序、地理风险暴露管理和再保险管理巨灾风险[56] - 公司商业和个人业务线主要受财产巨灾险、财产风险超额损失险和意外超额损失险保护，自留额分别为2亿美元、300万美元和200万美元[62] - 财产巨灾险全国承保限额11亿美元，自留2亿美元，11亿 - 13亿美元损失赔付66%，另有超过2.5亿美元累计巨灾损失的7500万美元保障，共保比例23%[62] - 财产风险超额损失险每份风险承保限额1亿美元，自留300万美元，2021下半年和2022上半年，300万 - 500万美元层共保42.5%，超过500万美元层共保5%，1000万 - 1亿美元层无共保[62] - 2021年意外超额损失险每次损失承保限额7500万美元，自留200万美元，200万 - 500万美元层共保6.5%，超过500万美元层共保15%，1000万 - 7500万美元层无共保[62] - 若2021年发生经认证的恐怖袭击事件，公司承担美国国内损失的比例上限为超过约4.71亿美元免赔额部分的20%，2022年预计免赔额为5.008亿美元[69] - 2021和2022年商业和个人业务线主要受财产巨灾发生计划、财产每风险超额损失条约和意外超额损失条约保护，保留额分别为2亿美元、300万美元和200万美元[62] - 财产巨灾发生计划全国范围内每次事故最高提供11亿美元保障，扣除2亿美元保留额，11 - 13亿美元损失可获66%赔偿，还有超过2.5亿美元累计巨灾损失的7500万美元保障，需23%共同参与[62] - 财产每风险超额损失条约每份风险最高提供1亿美元保障，扣除300万美元保留额，2021下半年和2022上半年300 - 500万美元层共同参与率42.5%，超过500万美元层5%，超过1000 - 1亿美元层无共同参与[62] - 2021年意外超额损失条约每次损失最高提供7500万美元保障，扣除200万美元保留额，200 - 500万美元层共同参与率6.5%，超过500万美元层15%，超过1000 - 7500万美元层无共同参与[62] - 2021和2022年商业业务线特定业务受超额损失条约协议保护，如保证和忠诚债券超额损失条约每份本金最高提供4000万美元保障，扣除750万美元保留额，无共同参与[71] - 2021年公司将ECRA池参与权转让给第三方再保险人，通过100%再保险安排处理1950 - 1982年的ECRA索赔责任参与，对当年经营结果无重大影响[65] - 2021年恐怖主义事件若被认定为认证恐怖事件，公司在美国国内损失份额限于超过约4.71亿美元免赔额后损失的20%，占2020年末法定保单持有人盈余的18.2%，2022年预计为5.008亿美元，占2021年末法定保单持有人盈余的18.4%，联邦政府和所有保险公司年度累计限额为1000亿美元[69] - 公司意图在2022年7月以相同或类似条款续签保证和忠诚债券条约、财产每风险超额损失条约和财产巨灾条约，但无法保证能维持现有再保险水平、定价和条款[64] 再保险应收款与资产情况 - 截至2021年12月31日，公司总再保险应收款中，各类强制剩余市场、设施和池化安排占9.118亿美元，其中9.018亿美元来自密歇根巨灾索赔协会（MCCA）[74] - MCCA再保险应收款在2021年和2020年12月31日分别占公司个人汽车总准备金的57%和61%[75] - 2021年11月3日，MCCA董事会决定返还约30亿美元盈余给保单持有人，公司预计获得退款1.832亿美元[76] - 截至2021年12月31日，公司来自传统再保险公司的再保险资产为9.955亿美元[77] - 截至2021年12月31日，公司已计提无法收回再保险准备金890万美元，占再保险应收款总额的0.5%[82] - 截至2021年12月31日，公司总再保险可收回款项中9.118亿美元来自各种强制剩余市场、设施和池机制，其中9.018亿美元归因于MCCA[74] - MCCA为密歇根州无过失汽车保险法下的无限个人伤害保护索赔提供再保险，超过60万美元公司保留额的索赔可获再保险，该可收回款项在2021和2020年末分别占公司个人汽车总毛准备金的57%和61%[75] - 2021年11月3日MCCA董事会一致投票决定通过成员保险公司向保单持有人返还约30亿美元盈余，公司预计获退款1.832亿美元，其中个人汽车险1.791亿美元，商业汽车险410万美元[76] - 截至2021年12月31日，公司有9.955亿美元再保险资产应收自传统再保险公司[77] - 截至2021年12月31日，公司十大再保险集团再保险可收回余额小计7.029亿美元，所有其他再保险公司2.926亿美元，剩余市场、设施和池化安排9.118亿美元，总计19.073亿美元[80] - 截至2021年12月31日，公司已为无法收回的再保险建立890万美元准备金，占再保险可收回余额的0.5%[82] 再保险公司选择标准 - 公司对单一再保险公司的信用风险敞口通过与多家再保险公司合作管理，可接受的再保险公司需至少有5亿美元保单持有人盈余、A.M. Best和/或S&P评级为“A”或更高[83] - 公司再保险业务选择再保险公司时，通常要求其最低保单持有人盈余为5亿美元，评级为A.M. Best和/或S&P的“A”或更高[83] 监管与市场参与情况 - 公司保险子公司受经营所在州广泛监管，业务多方面受限制，可能导致费率抑制等不利后果[84][86] - 公司作为在各州开展业务的条件，需参与强制性财产和意外险剩余市场机制[91] - 2021年公司在密歇根指定索赔（MAC）设施的参与导致承保损失1660万美元，因2021年7月生效的密歇根汽车改革，未来MAC设施损失成本存在不确定性[93] - 公司保险子公司在经营业务的州受到广泛监管，包括保费费率、承保风险等多方面[84] - 公司需参与各州的强制财产和意外险剩余市场机制，如密歇根分配索赔（MAC）设施，2021年该设施导致承保损失1660万美元[91][93] - 对于重大风险的FAIR计划和类似财产保险共享市场机制，难以准确估计公司未来潜在财务风险[93] 准备金情况 - 2021年、2020年和2019年12月31日法定损失和损失调整费用准备金分别为48.623亿美元、44.904亿美元和41.842亿美元，GAAP准备金分别为64.476亿美元、60.24亿美元和56.544亿美元[97] - 截至2021年12月31日，公司承接的意外和健康险业务总准备金为1.188亿美元，其中长期护理池约占74%[99] - 公司未使用贴现技术建立财产和意外险损失及理赔费用准备金，也未参与任何损失组合转移或类似交易[96] - 法定准备金和GAAP准备金的主要区别在于，GAAP要求将再保险可收回款项列为资产，而法定准则要求准备金反映为扣除相应再保险可收回款项后的净额[96] 投资组合管理情况 - 公司全资子公司Opus管理投资组合，固定到期和权益证券组合与现金约占总持有量的91%[103] - 公司固定到期投资组合久期约为4.9年[106] 员工与工作环境情况 - 截至2021年12月31日，公司约有4400名员工，均位于美国[110] - 公司力求营造包容和多元化的工作环境，通过开展教育项目、多元化招聘实践等方式推进[112][113]