文章核心观点 Tango Therapeutics公司宣布总裁兼首席执行官将参加古根海姆中小型股生物技术会议的炉边谈话，并提供了网络直播和回放信息 [1][2] 公司信息 - Tango Therapeutics是临床阶段生物技术公司，致力于发现新的药物靶点和开发下一代癌症精准药物，利用合成致死性遗传原理开展疗法研发 [3] 会议信息 - 公司总裁兼首席执行官Barbara Weber将于2025年2月5日上午10点（美国东部时间）参加古根海姆中小型股生物技术会议的炉边谈话 [1] - 炉边谈话将进行网络直播，可通过https://wsw.com/webcast/guggen2/tngx/2036463观看，也可在活动当天公司网站“投资者”页面的“活动与演示”标签下查看，直播回放将在公司网站存档90天 [2] 联系方式 - 投资者联系邮箱为IR@tangotx.com，联系人是首席财务官Daniella Beckman [4] - 媒体联系邮箱为media@tangotx.com，联系人是首席财务官Daniella Beckman [4]

文章核心观点 - 财报季已开启 分析师发现Tango Therapeutics公司的一些细微差别后 通过长期期权对其建立多头头寸 [1] 分析师情况 - 分析师Martin专注于维持德尔塔中性投资组合 希望同时进行多空操作并从市场波动中获利 [1] - 分析师擅长使用期权进行交易进出 主要在小公司中寻找市场机会 也会关注中型公司 [1] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对TNGX股票持有实益多头头寸 [2]

TNG462的临床疗效与安全性 - TNG462在MTAP缺失的癌症中显示出持久的临床反应，特别是在晚期肺癌和胰腺癌中，中位无进展生存期（mPFS）为24周[25] - TNG462在胆管癌中的客观缓解率（ORR）为43%，优于竞争对手BMS-504的18%和AMG193的15%[29][33] - TNG462的安全性和耐受性优于竞争对手，疲劳和胃肠道毒性较少[29][34] - TNG462的剂量限制性细胞减少症发生在预测的暴露水平，临床有效剂量为160-300 mg QD[31] - TNG462在MTAP缺失的实体瘤中显示出比TNG908和AMG193更高的活性[51] - TNG462的中位治疗时间为24周，显著长于TNG908的16周[53] - TNG462的耐受性优于TNG908，恶心、呕吐和疲劳的发生率较低[53] TNG462的临床进展与未来计划 - TNG462的剂量扩展研究正在进行中，重点关注肺癌和胰腺癌，计划在2025年进行1/2期临床更新[11][27] - 公司预计在2025年报告TNG462的1/2期临床试验结果[11][20] - TNG462联合试验的入组预计将于2025年上半年开始[93] - TNG462临床数据更新预计将于2025年公布[93] - TNG462与RMC-9805和RMC-6236的临床合作正在进行中，计划在2025年启动多项联合治疗[41][68] TNG456的临床疗效与进展 - TNG456针对胶质母细胞瘤，45%的胶质母细胞瘤患者为MTAP缺失，预计2025年上半年进行首次患者给药[11] - TNG456的CSF暴露量预计将超过临床疗效阈值，计划在2025年上半年进行首次患者给药[60][63] - TNG456与abemaciclib联合治疗在胶质母细胞瘤模型中显示出额外的生存益处[62] - TNG456的1/2期试验入组预计将于2025年上半年开始[93] TNG260的临床疗效与进展 - TNG260针对STK11突变的肺癌，20%的肺癌患者为STK11突变，正在进行剂量扩展研究[11][20] - TNG260与pembrolizumab联合治疗在STK11突变肿瘤中显示出完全消退并防止肿瘤再植入[81] - TNG260的首次人体试验正在进行中，FDA已授予其快速通道资格[83] - TNG260的1/2期临床试验正在进行中，评估其与pembrolizumab联合治疗STK11突变癌症的疗效[88] - TNG260临床数据预计将于2025年公布[88][93] - TNG260在临床前模型中逆转了STK11突变相关的检查点抑制剂耐药性，并诱导免疫记忆以防止肿瘤再生[88] - STK11突变与肺癌患者对检查点抑制剂的耐药性相关[88] - TNG260是一种新型、高选择性的CoREST复合物抑制剂[88] TNG908的临床疗效与进展 - TNG908在胰腺癌中的客观缓解率（ORR）为36%，非小细胞肺癌（NSCLC）中的ORR为11%[48] - TNG908的剂量扩展阶段始于2024年4月，截至2025年1月6日，已有110名患者入组[46] MTAP缺失与PRMT5抑制剂的敏感性 - MTAP缺失的癌症对PRMT5抑制剂特别敏感，TNG462和TNG456在MTAP缺失的癌细胞中显示出选择性杀伤作用[13][14][16] - Tango的PRMT5抑制剂在临床前研究中显示出优于竞争对手的疗效，特别是在非小细胞肺癌模型中[17][18] 公司财务状况与资金支持 - 截至2024年12月，公司现金及等价物和市场证券余额为2.58亿美元[93] - 公司现金储备预计可支持至2026年第三季度，包括TNG462和TNG456的临床试验费用[93]

公司业绩 - Tango Therapeutics 2024年第三季度每股亏损0.27美元 低于市场预期的0.34美元 较去年同期的0.23美元亏损有所扩大 [1] - 公司本季度营收1161万美元 超出市场预期44.35% 较去年同期的1073万美元有所增长 [2] - 过去四个季度中 公司有两次超出每股收益预期 两次超出营收预期 [2] 市场表现 - 公司股价年初至今下跌47.7% 同期标普500指数上涨21.2% [3] - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现将与市场持平 [6] 行业情况 - 公司所属的医疗-生物医学和遗传学行业在Zacks行业排名中位列前38% [8] - 同行业公司Inovio Pharmaceuticals预计2024年第三季度每股亏损1.20美元 营收10万美元 同比下降74.4% [9] 未来展望 - 公司下一季度预计每股亏损0.34美元 营收805万美元 本财年预计每股亏损1.27美元 营收4243万美元 [7] - 公司未来股价走势将取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] - 投资者可关注公司未来几个季度的盈利预期变化 [4][5]

公司使命和产品管线 - 公司成立的明确使命是发现下一代精准医药,帮助癌症患者,通过解决推动癌症的特定基因变异来实现[102] - 公司正在开发多种MTA协同PRMT5抑制剂,针对MTAP缺失的癌细胞选择性作用[104] - TNG462是一种MTA协同PRMT5抑制剂,在正在进行的1/2期临床试验中显示出持续的临床活性和良好的耐受性和安全性[105] - 公司计划在2025年上半年启动TNG462与其他药物的多项联合临床试验[105] - TNG260是一种首创的CoREST抑制剂,可逆转STK11基因缺失导致的免疫逃逸效应,与抗PD-1抗体联用在STK11突变模型中显示出持续的完全肿瘤退缩[108,109] 财务状况 - 公司已经筹集了总计约9.69亿美元的资金,预计现有现金可支持运营至2026年第三季度[111,112] - 公司于2024年1月通过"随时市场"股票发行计划筹集了4300万美元[116] - 公司目前尚未获得任何产品的监管批准,也未产生任何产品销售收入,未来几年内也不会产生收入[113,117] - 由于药物研发的风险和不确定性,公司无法预测亏损的时间和金额,也无法确保未来能够实现盈利[114] 收入确认会计政策 - 公司根据ASC 606准则确认与许可费相关的交易价格收入,需要判断许可是否与合同中其他履约义务区分[156] - 公司评估与里程碑付款相关的对价是否很可能不会发生重大转回,满足条件的计入交易价格,不满足的暂不计入[157] - 公司需要根据相对独立售价分配合同对价至各履约义务[158][159] - 公司对无法区分的多项承诺确认为组合履约义务,采用投入法随时间确认收入[160] - 公司将未满足收入确认条件的对价确认为递延收入[161][162][163] 费用确认会计政策 - 公司需要估计并定期评估研发费用的发生情况[164][165] 公司披露豁免 - 公司作为新兴成长公司和小报告公司可享受相关豁免和减少披露要求[166][167][168][169][170] 市场风险 - 公司市场风险未发生重大变化[171]

临床试验进展与药物研发 - TNG462在1/2期临床试验中展示了在多种肿瘤类型中的临床活性，包括非小细胞肺癌和胰腺癌，胆管癌的客观缓解率（ORR）为43%（n=7）[3] - 公司计划在2025年上半年启动TNG462的多种靶向和标准护理组合试验，包括与Revolution Medicines的RAS(ON)多选择和G12D选择性抑制剂、osimertinib（阿斯利康）和pembrolizumab（默克）的组合[3] - TNG908在非中枢神经系统癌症中表现出临床活性和良好的耐受性，胰腺癌患者的客观缓解率（ORR）为22%（n=9），其中2例部分缓解，5例病情稳定[3] - TNG456是一种新一代脑穿透性MTA协同PRMT5抑制剂，对MTAP缺失的选择性为55倍，效力为20 nM，预计在2025年上半年启动1/2期临床试验[3] - TNG260的1/2期临床试验正在进行中，评估其与pembrolizumab联合治疗STK11功能缺失突变的局部晚期或转移性实体瘤患者的安全性和疗效[5] - 公司与Revolution Medicines达成临床合作，评估TNG462与RMC-6236（RAS(ON)多选择抑制剂）和RMC-9805（RAS(ON) G12D选择性抑制剂）的组合疗效和安全性[4] 财务状况与资金支持 - 截至2024年9月30日，公司持有2.933亿美元的现金、现金等价物和可交易证券，预计资金足以支持运营至2026年第三季度[8] - 2024年第三季度的合作收入为1160万美元，较2023年同期的1070万美元有所增加[9] - 2024年第三季度的研发费用为3330万美元，较2023年同期的2710万美元增加，主要由于TNG462的推进和临床前项目的支出增加[11] - 2024年第三季度的净亏损为2920万美元，每股亏损0.27美元，较2023年同期的净亏损2230万美元有所增加[13] - 2024年第三季度总收入为1160.7万美元，同比增长8.1%[17] - 2024年前九个月总收入为3795.2万美元，同比增长22.0%[17] - 2024年第三季度研发费用为3326.3万美元，同比增长22.5%[17] - 2024年前九个月研发费用为1.0998亿美元，同比增长31.1%[17] - 2024年第三季度净亏损为2916.7万美元，同比增长31.0%[17] - 2024年前九个月净亏损为9263.2万美元，同比增长30.5%[17] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为5314.8万美元，同比下降20.0%[18] - 截至2024年9月30日，总资产为3.5242亿美元，同比下降12.5%[18] - 截至2024年9月30日，总负债为1.2325亿美元，同比下降17.5%[18] - 截至2024年9月30日，股东权益为2.2917亿美元，同比下降9.5%[18]

财务表现 - Tango Therapeutics 2024年第二季度每股亏损0.24美元 低于Zacks共识预期的0.34美元 较去年同期的0.23美元亏损略有扩大 [1] - 公司本季度营收1988万美元 远超Zacks共识预期的169.13% 较去年同期的1460万美元增长36.16% [2] - 过去四个季度中 公司有两次超过每股收益预期 两次超过营收预期 [2] 市场表现 - 公司股价年初至今下跌约9% 同期标普500指数上涨9.9% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现将与市场持平 [6] 行业比较 - 所属医疗-生物医学和遗传学行业在Zacks行业排名中位列前37% [8] - 同行业公司TScan Therapeutics预计2024年第二季度每股亏损0.30美元 同比改善41.2% 预计营收155万美元 同比下降51% [9] 未来展望 - 公司管理层在财报电话会议中的评论将影响股价短期走势 [3] - 当前市场预期下一季度每股亏损0.34美元 营收710万美元 本财年每股亏损1.33美元 营收2827万美元 [7] - 未来几天市场对公司的盈利预期可能发生变化 [7]

公司概况 - 公司自成立以来一直专注于组织和配备公司、业务规划、筹资、发现产品候选物、获得相关知识产权以及开展研发活动[125] - 公司自成立以来一直亏损,预计未来会继续大幅亏损,直到其产品候选物获得监管批准并产生收入[126,128] - 公司自成立以来一直处于亏损状态，尚未商业化任何产品，预计未来几年内无法从产品销售中获得收入[165] 财务状况 - 公司预计现有现金、现金等价物和可用证券将使其能够为其运营费用和资本支出需求提供资金至少到2027年[126] - 公司预计现有现金、现金等价物和有价证券可为其运营费用和资本支出需求提供资金支持至少到2027年[166] - 公司于2022年9月与Jefferies LLC签订了一项销售协议,允许其不时以"场内"股票发行的方式出售最高1亿美元的普通股[129] - 公司于2024年1月通过"场外交易"股票发行计划获得净收益4,170万美元[171] 研发费用 - 公司的研发费用主要包括员工相关费用、外包研发费用、生产原料费用、实验室耗材费用以及其他间接费用[134,135,136,137,138] - 研发费用总计为7,671.9万美元，较上年同期增加20,009万美元[160] - 研发费用中人员相关费用增加710万美元[160] 合作收入 - 公司于2018年10月和2020年8月与Gilead Sciences签订了合作协议,截至2024年6月30日已确认1.209亿美元的合作收入[131,132] - 公司已与吉利德科学公司签订合作协议，截至2024年6月30日共获得2.371亿美元[165] - 许可收入为1,210万美元，较上年同期增加710万美元[159] - 合作收入为1,424.6万美元，较上年同期减少111.8万美元[158] 其他收益 - 利息收入增加175.7万美元，主要是由于利率上升[162] - 其他收益净额增加181万美元，主要是投资折价摊销增加[163] - 所得税费用增加4.1万美元[164] - 净亏损增加1,474.7万美元[157] 现金流 - 2024年上半年经营活动产生的净现金流出为6,146.4万美元，较2023年上半年增加208.4万美元[168][169] - 2024年上半年投资活动产生的净现金流入为149.6万美元，较2023年上半年减少6,274.2万美元[168][170] - 2024年上半年筹资活动产生的净现金流入为4,429.3万美元，较2023年上半年增加4,363.4万美元[168][171] 合同与会计政策 - 公司已与第三方签订多项合同,包括临床前研究、临床运营、制造和研发供应等,但这些合同通常不包含最低采购承诺,可随时终止[175] - 公司已与第三方签订许可协议,可能需要支付里程碑付款和特许权使用费,但截至2024年6月30日无法估计实现这些里程碑或产生未来产品销售的时间或可能性[176] - 公司根据对研发活动进度、合同发票、供应商实际发生成本等因素进行估计,记录研发活动相关的费用和应计[189] - 公司作为新兴成长公司可以延迟采用新的会计准则,并享有相关的豁免和减少披露要求[191][192][193][194][195] - 公司在2024年12月31日将不再被视为新兴成长公司,需要遵守更严格的内部控制审计要求[195] 风险因素 - 公司市场风险与2023年年报中描述的风险没有重大变化[196] 其他信息 - 公司用户数据、新产品和新技术研发、市场扩张和并购、其他新策略等方面的关键信息[未提供]

临床项目进展 - 公司正在推进TNG908和TNG462 I/II期临床试验的剂量扩展阶段,预计2024年下半年将发布PRMT5项目的综合临床数据更新[5,13] - TNG260 I/II期临床试验正在进行中,评估TNG260联合pembrolizumab在STK11基因缺失的局部晚期或转移性实体瘤患者中的安全性、药代动力学、药效学和疗效[10] 基因突变分布 - MTAP基因缺失在约10%-15%的人类癌症中发生,包括40%的胶质母细胞瘤[8] - STK11基因突变在约15%的非小细胞肺癌、15%的宫颈癌、10%的原发灶不明癌症、5%的乳腺癌和3%的胰腺癌中发生[11] 财务状况 - 公司现金储备为3.221亿美元,预计可维持至2027年,为临床项目的临床验证阶段提供资金支持[3,14] - 研发费用增加,主要由于临床和临前项目的推进以及支持研发活动的人员成本增加[17,18] - 许可收入增加,主要由于2024年第二季度向Gilead授权一个药物发现项目获得1200万美元[16] - 合作收入有所下降,主要由于在2024年6月30日结束的三个月内,与合作项目相关的研究成本较低,导致确认的合作收入金额较低[15] - 净亏损增加,主要由于研发费用和管理费用的增加[19] - 公司现金及现金等价物为51,566千美元，较上年同期减少22.4%[28] - 公司总资产为381,453千美元，较上年同期减少5.2%[28] - 公司总负债为133,780千美元，较上年同期减少10.5%[28] - 公司总股东权益为247,673千美元，较上年同期减少2.1%[28] - 公司应付账款为1,062千美元，较上年同期减少61.8%[28] - 公司递延收入为78,107千美元，较上年同期减少12.1%[28] 战略合作 - 公司与Gilead达成战略合作,授权一个药物发现项目,获得1200万美元的许可费[12]

公司业绩预期 - Tango Therapeutics预计在2024年6月季度报告中收入为739万美元，同比下降494% [2] - 公司预计季度每股亏损034美元，同比变化-478% [14] - 过去四个季度中，公司有两次超过共识每股收益预期 [12] 收益预测模型 - Zacks收益ESP模型通过分析估计修订来预测公司业绩 [3] - 最近30天内，共识每股收益估计下调276% [9] - Tango Therapeutics的最准确估计低于Zacks共识估计，收益ESP为-739% [22] 行业比较 - 在Zacks医疗-生物医学和遗传学行业中，Blueprint Medicines预计季度每股亏损128美元，同比变化+416% [31] - Blueprint Medicines预计季度收入为10455亿美元，同比增长816% [31] 市场预期与股价影响 - 市场预期Tango Therapeutics业绩将同比下降 [1] - 实际业绩与市场预期的对比可能影响公司短期股价 [1] - 股票价格可能因关键数据超预期而上涨，反之则可能下跌 [20] 收益惊喜历史 - 公司上一季度实际每股亏损035美元，低于预期的031美元，惊喜度为-1290% [23] - 收益惊喜或失误不一定是股价变动的唯一基础 [18]