财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度总投资收入2700万美元，较2021年第二季度的2000万美元增长35%，主要因平均投资组合规模增长和投资组合收益率提高 [44] - 2022年第二季度净投资收入1270万美元，合每股0.41美元，高于2021年同期的940万美元（每股0.30美元） [47] - 截至2022年第二季度末，公司总资产4.04亿美元，合每股13.01美元，与2021年6月30日的4.03亿美元（每股13.03美元）基本持平 [48] - 2022年第二季度经营费用1480万美元，高于2021年第二季度的1090万美元，主要因投资组合资产增加、杠杆使用增加和激励前费用收入增长 [46] - 2022年第二季度末，公司未实现损失总计2700万美元，包括贷款组合按市值计价调整1680万美元、外汇汇率波动460万美元和公开股权投资波动270万美元 [47] - 截至2022年第二季度末，公司溢出收入约1430万美元，合每股0.46美元，支持未来额外、定期和特别补充分配 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第二季度，TriplePoint Capital与风险增长阶段公司签署了创纪录的8.036亿美元条款书，TPVG完成了创纪录的2599万美元债务承诺，较2021年第二季度的约2.51亿美元和1030万美元有所增加 [24][25] - 2022年第二季度，公司向20家投资组合公司提供了1.576亿美元债务投资，高于Q2指引范围（5000 - 1亿美元），较2021年第二季度的7600万美元有所增加 [26] - 2022年第二季度，公司获得了价值210万美元的16家投资组合公司认股权证，并对4家公司进行了70万美元的直接股权投资 [25] - 2022年第二季度，公司债务投资的加权平均年化投资组合收益率为13.6%，高于2021年第二季度的13.2%；核心投资组合收益率为12.8%，连续第五个季度上升，高于2021年第二季度的12% [27][28] - 截至2022年第二季度末，公司有56个有资金支持的债务人，高于2021年第二季度的34个；前十大债务人占总债务投资的约35%，低于一年前的51% [32] - 截至2022年第二季度末，公司股权和认股权证投资组合增长良好，有140项认股权证和股权投资，高于一年前的110项，公允价值为1.079亿美元，较2021年第二季度增长71% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 尽管公共股票市场波动，但私人风险投资市场仍高度活跃，风险投资水平远高于疫情前任何季度的平均水平。2022年第二季度，美国风险投资公司在近4500笔交易中投资超过620亿美元 [12] - 2022年年初至今，风险投资基金已筹集1220亿美元，风险投资基金的干粉资金已增至创纪录的2900亿美元 [12] - 由于科技股抛售，公共和私人公司估值出现脱节，预计后期成长型公司的私人市场估值将趋于平稳或重置，2022年第二季度风险投资IPO几乎不存在 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于与领先的风险投资机构合作，投资高质量的风险增长型交易，保持严格的信贷纪律 [7] - 公司计划在2022年下半年继续耐心执行计划，利用强大的交易流和严格的信贷标准选择最佳交易，为股东带来强劲回报 [22] - 公司将继续提高杠杆率的使用，以实现更高的净投资收入，并为提前还款活动提供缓冲 [30][31] - 公司将继续多元化投资组合，增加投资组合公司数量，降低前十大债务人的集中度 [32] - 公司计划在2022年清算所有公开持股，以实现价值回收 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济不确定性背景下，公司在执行年初制定的计划方面取得了进展，债务融资需求强劲 [7] - 尽管市场环境具有挑战性，但风险投资市场基本面依然强劲，为投资组合公司提供了充足的资金 [11][12] - 科技股抛售导致公共和私人公司估值脱节，预计后期成长型公司的私人市场估值将趋于平稳或重置 [13] - 市场波动促使公司调整增长计划，降低现金消耗率，延长现金跑道，这对债务偿还和投资组合信用质量有利 [14][15] - 市场条件将继续推动风险贷款需求增加，为公司带来机会，公司预计2022年及以后这种趋势将持续 [16][17] - 公司对2022年下半年的前景感到兴奋，预计将有活跃的季度，因为公司拥有强大的交易流和严格的信贷纪律 [22] 其他重要信息 - 2022年7月，公司董事会宣布向9月15日登记在册的股东每股分配0.36美元的普通收入，将于9月30日支付 [48] - 2022年第二季度末，公司未完成的投资承诺为2.34亿美元，另有9600万美元取决于投资组合公司是否达到特定里程碑 [50] - 2022年第二季度末，公司固定利率借款占未偿杠杆的79%，而59%的债务投资为浮动利率，将受益于利率上升 [52] - 2022年4月，DBRS重申了公司的投资级BBB长期发行人评级 [54] - 2022年7月，公司修订了循环信贷协议，将循环期限从2022年11月延长至2024年5月，到期日从2024年5月延长至2025年11月，总承诺仍为3.5亿美元 [54][55] - 2022年第二季度末，公司总杠杆率为1.24倍，扣除手头现金后的杠杆率为1.13倍，公司拥有2.88亿美元的当前流动性，包括430万美元现金和2450万美元循环信贷额度 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 投资组合公司的融资情况及估值变化 - 2022年第二季度，13家公司筹集了约9亿美元，资金筹集较为分散。大多数融资轮次的估值与之前持平或有所提高，这证明了公司的质量 [60][61] 问题2: 风险投资机构是否从某些行业撤资 - 公司未看到特定科技子行业不受欢迎或不吸引资本的情况。整体主题是，资本密集型、烧钱率过高或增长率过高的公司和行业吸引力较低，更多是财务纪律方面的问题，而非行业特定问题 [62] 问题3: 第三季度和第四季度的新债务投资预期 - 第三季度通常是季节性季度，预计融资额将符合1 - 2亿美元的范围，可能接近下限；第四季度通常较繁忙，预计融资额将处于该范围的中高端。2022年第二季度的部分业务可能从第三季度提前完成 [66] 问题4: 投资组合公司的流动性情况 - 截至上一季度，超过三分之二的公司拥有12个月以上的现金跑道，公司将继续监测这一情况 [69] 问题5: 投资组合的贷款价值比（LTV）趋势及新交易的LTV标准 - 公司在发起时的目标LTV低于25%。截至2022年第二季度，投资组合的LTV在7% - 8%之间，与第一季度基本持平。预计未来几个季度将保持在7% - 9%的范围内 [72] 问题6: 新债务投资的股权部分是否有更好的基础，以及当前贷款的预期ROE是否更高 - 公司预计当前这一批贷款将产生更高的回报，因为新融资轮次的估值基于当前倍数，而退出时预计采用五年或六年的平均倍数。公司在债务和股权方面都在寻求提高回报，公司愿意为与高质量、可靠的合作伙伴合作支付溢价 [76][78] 问题7: 第三季度和第四季度的融资指导以及提前还款的影响 - 公司预计第三季度和第四季度的总融资额为1 - 2亿美元，与之前的指导一致。由于季节性因素和部分业务提前完成，第三季度预计处于范围下限，第四季度预计处于范围上限。公司预计每个季度有一次提前还款 [80] 问题8: 下半年的定期摊销总额 - 投资组合的现金流在下半年超过6000万美元 [81] 问题9: Pencil and Pixel是否为第三季度的已实现损失 - 公司在第二季度已全额计入该损失，第三季度将从未实现损失转为已实现损失，对第三季度无影响 [84] 问题10: 关于杠杆率的想法 - 公司希望利用投资级评级和低成本固定利率债务，提高杠杆率以展示业务的盈利状况，但由于提前还款和投资组合摊销，实际操作有难度 [86] 问题11: 有多少公司拥有银行贷款或其他银行融资 - 截至2022年第二季度末，约25%的公司拥有银行定期贷款或定期贷款加循环贷款，与第一季度相同 [88] 问题12: 2022年第二季度约2700万美元的已实现和未实现损失的构成 - 除了Pencil and Pixel的1300万美元减记外，还有约250万美元的固定利率贷款按市场利率调整的未实现损失，这是由于第二季度基准利率两次上调导致的，与信用无关 [92] 问题13: 未完成承诺的预计提款时间和金额 - 公司通常给予投资组合公司6 - 12个月的时间提取承诺资金。约1亿美元的未完成承诺如果在年底前未提取将到期，其余部分将在2023年平均分配。此外，约三分之一的未完成承诺基于里程碑，投资组合公司需要达到这些里程碑才能获得资金 [96][97]

投资组合总体情况 - 截至2022年6月30日，公司有2家投资组合公司处于非应计状态，投资总成本4490万美元，公允价值1140万美元[209] - 截至2022年6月30日，公司有293项投资，涉及109家公司，投资总成本8.803亿美元，公允价值8.767亿美元[212] - 截至2021年12月31日，公司有246项投资，涉及91家公司，投资总成本8.378亿美元，公允价值8.653亿美元[213] 债务投资情况 - 截至2022年6月30日，129项债务投资公允价值总计7.688亿美元，加权平均贷款与企业价值比率为8.1%[212] - 截至2021年12月31日，107项债务投资公允价值总计7.572亿美元，加权平均贷款与企业价值比率为7.7%[213] - 2022年6月30日，债务投资成本8.11944亿美元，公允价值7.68793亿美元，未实现损失4315.1万美元[214] - 2021年12月31日，债务投资成本7.74652亿美元，公允价值7.57222亿美元，未实现损失1743万美元[215] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，成长资本贷款在债务投资中的占比分别为98.6%（757,858,000美元）和99.4%（752,268,000美元）[218] - 2022年第二季度，公司与13家新投资组合公司和4家现有投资组合公司达成债务承诺，总计2.599亿美元[219] - 2022年上半年，公司与21家新投资组合公司和7家现有投资组合公司达成债务承诺，总计3.857亿美元[220] - 2022年第二季度，公司收到5020万美元的本金提前还款、480万美元的提前还款和1030万美元的预定本金摊销[223] - 2022年上半年，公司收到1.658亿美元的本金提前还款、480万美元的提前还款和1620万美元的预定本金摊销[223] - 2022年第二季度和上半年，债务投资的加权平均年化投资组合收益率分别为13.6%和13.5%[219][220] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，债务投资组合加权平均投资排名分别为2.06和1.87[229] - 2022年第二季度和上半年，债务投资组合加权平均年化收益率分别为14.5%和15.0%，高于2021年同期的13.9%和13.6%[255] - 2022年3月和6月，公司总债务投资组合收益率（不包括提前还款影响）分别为12.8%和12.8%；2021年同期分别为12.0%和11.9%[258] - 2022年3月和6月，公司总债务投资组合加权平均年化收益率分别为14.5%和15.0%；2021年同期分别为13.9%和13.6%[259] 权证投资情况 - 2022年6月30日，权证投资成本2761万美元，公允价值5267.4万美元，未实现收益2506.4万美元[214] - 2021年12月31日，权证投资成本2559.7万美元，公允价值5175.6万美元，未实现收益2615.9万美元[215] 股权投资情况 - 2022年6月30日，股权投资成本4073.3万美元，公允价值5525.1万美元，未实现收益1451.8万美元[214] 投资组合行业占比情况 - 截至2022年6月30日，投资组合公司总投资公允价值为876,718,000美元，其中电商 - 服装和配饰占比15.0%，金额为131,198,000美元[216] - 截至2021年12月31日，投资组合公司总投资公允价值为865,340,000美元，其中商业应用软件占比13.2%，金额为114,109,000美元[217] 潜在未来承诺积压情况 - 截至2022年6月30日，潜在未来承诺积压总计1500万美元，2021年12月31日无此类积压[227] 借款人风险评级情况 - 公司顾问根据高级投资团队判断，将借款人分为五个风险类别，新贷款一般评级为2[228] 公司收支及净资产情况 - 2022年第二季度，净投资收入为1270万美元，净实现和未实现损失为2710万美元，净资产净减少1440万美元；2021年同期，净投资收入为940万美元，净实现和未实现损失为260万美元，净资产净增加1200万美元[233] - 2022年上半年，净投资收入为2620万美元，净实现和未实现损失为3490万美元，净资产净减少870万美元；2021年同期，净投资收入为1830万美元，净实现和未实现收益为550万美元，净资产净增加2380万美元[234] - 2022年第二季度，总投资和其他收入为2740万美元，高于2021年同期的2030万美元；2022年上半年，总投资和其他收入为5480万美元，高于2021年同期的4030万美元[235][236] - 2022年第二季度，总运营费用为1480万美元，高于2021年同期的1090万美元；2022年上半年，总运营费用为2860万美元，高于2021年同期的2200万美元[240] - 2022年第二季度和上半年，基础管理费分别为390万美元和760万美元，高于2021年同期的310万美元和610万美元[241][242] - 2022年第二季度和上半年，收入激励费分别为320万美元和660万美元，高于2021年同期的240万美元和460万美元[243] - 2022年第二季度和上半年，利息费用和费用摊销分别为610万美元和1120万美元，高于2021年同期的410万美元和850万美元[245][246] - 2022年第二季度，净实现投资损失为70万美元；上半年，净实现投资损失为390万美元[249] 公司回报率情况 - 2022年3月和6月，基于资产净值变化加再投资分配的总回报率分别为 -3.2%和 -2.3%，基于股价变化加再投资分配的总回报率分别为 -24.9%和 -25.4%；2021年同期分别为2.7%、6.4%和7.7%、23.5%[262] 公司净投资收入情况 - 2022年3月和6月，公司净投资收入分别为1265.4万美元和2620.1万美元；2021年同期分别为940.3万美元和1831万美元[264] 投资组合占总资产比例情况 - 截至2022年6月30日，公司投资组合按公允价值计算约占总资产的95.1%，2021年12月31日约为93.3%[270] 公司现金流量情况 - 2022年上半年，经营活动净现金使用量为2320万美元，融资活动净现金提供量为710万美元，截至6月30日现金及现金等价物为4310万美元[274] - 2021年上半年，经营活动净现金提供量为820万美元，融资活动净现金使用量为1950万美元，截至6月30日现金及现金等价物为3340万美元[275] 信贷安排情况 - 截至2022年6月30日，信贷安排下总承诺额度为3.5亿美元，有1.05亿美元未偿还借款，剩余额度为2.45亿美元[277][278] 公司票据情况 - 2017年公司发行2022年票据，总本金7475万美元，年利率5.75%，2021年4月全额赎回，产生0.7万美元实现损失[279][280] - 2020年公司私募发行2025年票据，总本金7000万美元，年利率4.50%，到期日为2025年3月19日[282] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，2025年票据负债净额分别为6940万美元和6930万美元[283] - 2021年3月1日，公司完成2亿美元2026年票据私募发行，净收益1.979亿美元，年利率4.5% [284] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，2026年票据负债净额分别为1.984亿美元和1.982亿美元[285] - 2022年2月28日，公司完成1.25亿美元2027年票据私募发行，净收益1.237亿美元，年利率5% [286] 公司借款资产覆盖率及还款义务情况 - 截至2022年6月30日，公司借款资产覆盖率为181%，适用最低资产覆盖率从200%降至150% [288] - 截至2022年6月30日，公司债务还款义务总计5亿美元，1 - 3年为1.75亿美元，3 - 5年为3.25亿美元[289] 公司未履行承诺情况 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司未履行承诺分别为3.342亿美元和1.917亿美元[290] - 2022年3月和6月，未履行承诺分别有50万美元和680万美元到期或终止，2021年有9180万美元到期或终止[294] - 公司预计50% - 75%的未履行承诺最终会在有效期内提取[295] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，未履行承诺公允价值分别为550万美元和320万美元[296] 公司分红情况 - 2014年3月至2022年6月期间，公司多次进行现金分红，每股分红金额多为0.36美元，总现金分红达12.22美元[300] - 截至2022年6月30日的三个月，支付的分红中利息来源的分红占比79.0%，估计未分配应税净投资收益为1430万美元，即每股0.46美元[301] - 2022年7月27日，董事会宣布每股0.36美元的常规季度分红，9月30日支付给9月15日登记在册的股东[305] 公司后续业务进展情况 - 2022年7月1日至8月2日，公司完成2300万美元的额外债务承诺，新投资2500万美元，TPC平台与风险成长阶段公司签订8500万美元的非约束性条款书[306] - 2022年7月22日，公司对信贷安排进行修订，将循环期从2022年11月30日延长至2024年5月31日，到期日从2024年5月31日延长至2025年11月30日[307] 公司利率相关情况 - 截至2022年6月30日，约58.6%（本金余额4.779亿美元）的债务投资为浮动利率，所有浮动利率债务投资的利率下限为3.25%或更高[313] - 截至2022年6月30日，浮动利率借款总计1050万美元，占未偿债务的21.0%[314] - 2022年6月30日，Prime利率为4.75%，高于浮动利率债务投资的利率下限，利率下降对利息收入影响有限，利率上升将增加利息收入[314] - 信贷安排下浮动利率借款的LIBOR利率下限为0.50%，当前利率高于该下限，利率上升将增加利息支出[314] - 利率变化300个基点时，净投资收入增加或减少最多为1096.7万美元或525.7万美元[314] 公司套期保值情况 - 截至2022年6月30日，公司因认为利率风险可接受，未进行套期保值交易[315] - 截至2022年6月30日，公司因认为外汇汇率风险可接受，未进行套期保值交易[316] - 未来套期活动可能限制公司从更高利率或有利外汇汇率变动中获益的能力，且无法保证能有效对冲风险[317] 影响公司业绩因素情况 - 公司资产和负债基本为金融性质，利率、外汇汇率等因素比通胀更直接影响公司业绩[318]

业绩总结 - 市场资本总额为5.42亿美元，价格/净资产比为1.26倍[12] - 2022年第一季度的净投资收入为1350万美元，每股0.44美元[63] - 2022年第一季度的投资收入为27,349千美元，较2021年第一季度的19,974千美元增长了37.8%[176] - 2022年第一季度的净投资收入为13,547千美元，较2021年第一季度的8,907千美元增长了52.5%[176] - 截至2022年第一季度末，净资产价值为4.295亿美元，每股13.84美元[63] - 自首次公开募股以来，总回报为194.2%，年初至今总回报为-0.7%[60] 用户数据 - 截至2022年第一季度末，流动性为3.763亿美元，包括5130万美元的现金和现金等价物[63] - 截至2022年3月31日，公司的总资产为860,583千美元，较2021年12月31日的927,670千美元下降了7.2%[178] - 截至2022年3月31日，公司的净资产价值每股为13.84美元，较2021年12月31日的14.01美元下降了1.2%[178] 未来展望 - 目标债务投资的预期回报率为10%至18%[31] - 预计在利率上升100个基点的情况下，每股净利息收入将增加0.35美元[141] - 目标无杠杆回报率为10%-18%，通常为短期融资（3-4年）[97] 新产品和新技术研发 - 2022年第一季度，签署的风险增长阶段条款清单总额为6.566亿美元[63] 市场扩张和并购 - 累计发放贷款总额为34亿美元，累计资金总额为22亿美元[58] - 投资组合中公司数量为86家[120] - 投资组合中贷款数量为107笔[122] 负面信息 - 截至2022年3月31日，公司的杠杆比率为0.98倍，较2021年12月31日的1.08倍有所下降[178] - 2022年第一季度的净实现损失为(3,105)千美元，较2021年第一季度的(15,697)千美元有所改善[176] 其他新策略和有价值的信息 - 公司的管理费用为1.75%[48] - 公司的信用评级为BBB，来自DBRS[55] - 2022年第一季度，债务投资组合的加权平均信用评级为2.02[59] - 2022年第一季度，债务投资的加权平均年化收益率为15.5%[63] - 2022年第一季度的利息覆盖率为2.66倍，较2021年第一季度的2.05倍有所提升[176]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度总投资收入为2730万美元，2021年第一季度为2000万美元 [43] - 2022年第一季度净投资收入为1350万美元，合每股0.44美元，2021年同期为每股0.29美元，上一季度为每股0.42美元 [45] - 2022年第一季度实现加权平均投资组合收益率15.5%，上一年同期为13.3% [43] - 2022年第一季度运营费用为1380万美元，2021年第一季度为1110万美元 [44] - 2022年第一季度实现净投资收益1350万美元，合每股0.44美元，超过了每股0.36美元的常规股息 [13] - 截至季度末，公司总资产净值为4.295亿美元，合每股13.84美元，2021年12月31日为4.34亿美元，合每股14.001美元，2021年3月31日为4.018亿美元，合每股13美元 [47] - 2022年第一季度NII与股息覆盖率为122% [49] - 截至季度末，公司总流动性为3.76亿美元，其中现金5100万美元，信贷额度下可用资金3.25亿美元 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第一季度，TriplePoint Capital与风险增长阶段公司签署了价值6.57亿美元的条款清单，完成了对11家公司1.26亿美元的债务承诺，签署的条款清单和完成的承诺均高于2021年第一季度的1.92亿美元和9000万美元 [28] - 2022年第一季度，公司向10家投资组合公司提供了6300万美元的债务投资，处于5000万 - 7500万美元的指导范围内，高于2021年第一季度向7家公司提供的5700万美元债务投资，季度内提供的债务投资初始加权平均年化投资组合收益率为13.3%，高于2021年第一季度的12.6% [29] - 截至2022年第一季度末，核心投资组合收益率为12.7%，高于2021年第一季度的11.9%，且自那时以来每个季度都在增加 [30] - 2022年第一季度，8家投资组合公司筹集了超过8亿美元的股权资本，2021年第一季度为10家公司筹集了超过7亿美元的资本 [32] - 截至2022年第一季度末，有48个有资金支持的债务人，高于2021年第一季度的33个，增长了45%，债务投资按公允价值计算增长了21%，从5.74亿美元增至6.96亿美元，前10大债务人约占总债务投资的40%，而一年前为53% [33] - 截至2022年第一季度，股权和认股权证投资组合有128份认股权证，较一年前的94份增加了36%，按公允价值计算为1.1亿美元，几乎是2021年第一季度6000万美元的两倍 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至季度末，公司赞助商TriplePoint Capital的全球最大业务管道超过27.5亿美元 [9] - 上一季度风险投资（VC）投资水平在美元交易量和交易数量上仍远高于疫情前任何季度的平均水平，VC募资活动持续不间断，上一季度募资70亿美元，创下纪录，非传统投资者参与风险投资交易也达到新高 [18] - 根据PitchBook - NVCA Monitor估计，目前有超过30亿美元的待投资资金，为投资活动提供充足支持 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行2022年计划，利用差异化平台、强大的盈利生成能力和资产负债表实力，包括本季度1.25亿美元的私人债务发行，DBRS最近重申了公司的投资级评级 [8] - 公司将继续与领先的风险投资投资者合作，专注于高质量的风险增长阶段交易，自八年前首次公开募股以来，这一战略未变 [11] - 公司将利用市场对债务融资需求增加的机会，提高利率，预计全年提高收益率 [23] - 公司将继续以审慎的方式发展投资组合，保持强大的信用状况，增加净投资收入（NII）和资产净值（NAV），与最具吸引力的风险增长阶段公司合作 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 风险投资环境在近期市场波动中保持活跃，风险贷款需求强劲，公司业务管道处于创纪录水平，预计2022年债务承诺和资金投入将增加 [9] - 尽管宏观经济有变化，但公司高级团队在风险贷款行业经验丰富，经过多轮市场周期考验，有能力为股东带来强劲回报 [12] - 公司投资组合公司质量高，能够完成额外融资轮次并实现有吸引力的退出，预付款活动表明投资组合公司的实力和稳定性 [14] - 许多投资组合公司受益于经济重新开放和消费者行为向在线采购的转变，以及当前通胀环境和低劳动力供应带来的机遇 [16] - 尽管风险市场近期有变化，如后期成长型公司的私人市场估值趋于平稳，风险投资首次公开募股上季度几乎不存在，但这些因素推动了风险贷款需求的增加，预计这一趋势将在今年剩余时间持续 [20] - 公司预计第二季度资金投入繁忙，全年将继续保持增长势头，对未来机会感到兴奋 [24] 其他重要信息 - 2022年第一季度有几笔贷款提前还款，包括Inspirato和Sonder完成公开上市，Virtual Instruments和Casper提前还款 [14] - 2022年第一季度，5家公司因提前还款从类别1和类别2转移，1家本金余额为250万美元的公司从类别2降级到类别3，预计另外两家类别3债务人将在未来1 - 2个季度升级，唯一的类别4投资组合公司Luminary Roli的创新键盘第二代产品受到积极评价 [35] - 2022年第一季度，两家投资组合公司完成SPAC合并，Casper完成私有化交易，Fuze被8×8收购，NomNomNow被Mars Petcare收购，Transfix和Growth的SPAC合并正在推进 [37] - 公司董事会于4月28日宣布，将向6月16日登记在册的股东支付每股0.36美元的普通收入股息，将于6月30日支付，本季度再次超额盈利，溢出收入增加，截至季度末约为1280万美元，合每股0.41美元，支持未来额外的定期和特别补充股息 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 核心贷款利率提高情况及业务管道发展和新发行收益率情况 - 业务管道处于创纪录水平且持续增加，在有合适机会时，公司会提高收益率，这与利率上升无关，是基于市场需求和风险回报 [59] 问题2: “机会主义”在公司业务中的含义 - “机会主义”并非指新的贷款策略，而是在交易层面，由于市场需求强劲，公司认为在当前环境下应收取更高费用，仍专注于高质量、有大量股权融资的风险增长阶段公司 [60] 问题3: 何种逆风因素会阻碍风险投资的发展势头 - 虽然不能排除风险投资生态系统面临逆风的可能性，但公司认为仍处于早期阶段，风险投资公司有大量待投资资金，投资组合公司也有充足资金，公司专注于高质量公司，投资策略在市场波动时将表现出色，但也会关注估值变化 [66] 问题4: 截至目前的提前还款情况 - 截至目前，第二季度已有2600万美元的提前还款 [76] 问题5: 投资组合的地理分布变化及对运营费用的影响 - 地理分布上季度间有小变化，美国业务主要集中在硅谷、纽约、波士顿和南加州等地区，没有针对性的地理布局策略 [77] 问题6: 贷款投资条款和条件是否有改善 - 公司注重选择有更大股权资本基础和近期融资轮次的公司，以验证投资者支持和企业价值，在市场波动时更关注信用方面 [78] 问题7: 投资环境及与3月更新时相比的改善情况 - 第一季度通常是业务淡季，第二季度资金投入增加部分是由于第一季度投资的溢出和时间安排，以及现有投资组合公司对资金承诺的使用，公司投资组合公司质量高，在市场波动时表现稳定，公司对市场需求和质量感到满意 [81] 问题8: 提前还款的节奏预期和当前季度的可见性 - 提前还款难以预测，本季度已有一个债务人提前还款，产生了100多万美元的加速收入，预计本季度还会有提前还款，但金额难以估计，本季度到目前为止已有2650万美元的本金提前还款 [87] 问题9: 市场波动是否对公司有利及这种顺风能持续多久 - 公司看到了市场波动带来的好处，投资组合公司现在更倾向于每12 - 18个月进行一次股权融资，并通过风险债务来补充资本，公司认为这是健康和令人兴奋的趋势，并非为了避免估值下降，而是合理安排融资策略，软件等行业的公司也更多地转向债务市场 [92] 问题10: 董事会对定期股息水平或特别股息的考虑 - 公司专注于实现目标规模和规模，保持投资组合和杠杆水平稳定，关注整个财年的表现，希望在几个季度后再与董事会讨论股息问题，如果公司继续保持当前表现，业务将继续展现强劲的回报和净投资收入表现 [98] 问题11: 请再次列出被收购的投资组合公司及收购时间 - 第一季度，Inspirato和Sonder完成SPAC合并，Casper完成私有化交易，Fuze和NomNomNow被收购，Transfix和Growth的SPAC合并正在推进 [103] 问题12: 2022年第一季度记录的提前还款收入总额 - 提前还款收入总计略超过450万美元 [109] 问题13: 市场估值变化对高增长非盈利业务的信用质量有何影响 - 私募公司和上市公司的估值倍数存在差异，私募公司通常有溢价，投资组合公司会控制增长速度以延长资金使用时间，注重现金消耗，技术公司的基本面价值使其对后续私人资本和现有投资者有吸引力，并购环境也为公司提供了退出机会，因此信用质量仍有保障 [111] 问题14: 欧洲风险投资市场估值是否已完全重置 - “重置”这个词过于强烈，在风险投资生态系统中未听到这种说法，早期公司的估值上季度有所增加，预计在A轮、早期和种子轮将继续，后期成长型公司的估值有所软化，但并非完全重置，公司作为贷款人，更关注公司能否筹集增量资本和有退出事件，对估值相对不敏感 [119]

投资总体情况 - 截至2022年3月31日，公司有1家投资处于非应计状态，投资成本和公允价值分别为2950万美元和990万美元[201] - 截至2022年3月31日，公司有256项投资，涉及98家公司，投资总成本和公允价值分别为7.837亿美元和8.064亿美元[204] - 截至2021年12月31日，公司有246项投资，涉及91家公司，投资总成本和公允价值分别为8.378亿美元和8.653亿美元[205] 债务投资情况 - 截至2022年3月31日，107项债务投资公允价值为6.96亿美元，加权平均贷款与企业价值比率为8.4%[204] - 截至2021年12月31日，107项债务投资公允价值为7.572亿美元，加权平均贷款与企业价值比率为7.7%[205] - 2022年3月31日，债务投资成本7.18226亿美元，公允价值6.96037亿美元，未实现损失2218.9万美元[206] - 2021年12月31日，债务投资成本7.74652亿美元，公允价值7.57222亿美元，未实现损失1743万美元[207] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，债务投资总额分别为6.96037亿美元和7.57222亿美元，其中成长资本贷款占比分别为99.2%和99.4%[210] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，债务投资组合的加权平均投资排名分别为2.02和1.87[220] 权证投资情况 - 2022年3月31日，权证投资成本2613.5万美元，公允价值5281.1万美元，未实现收益2667.6万美元[206] - 2021年12月31日，权证投资成本2559.7万美元，公允价值5175.6万美元，未实现收益2615.9万美元[207] 股权及相关投资情况 - 2022年3月31日，股权及相关投资成本3933.3万美元，公允价值5759.9万美元，未实现收益1826.6万美元[206] 投资组合行业分布情况 - 截至2022年3月31日，投资组合公司投资总额为8.06447亿美元，其中电子商务 - 服装和配饰行业投资1.20009亿美元，占比14.9%[208] - 截至2021年12月31日，投资组合公司投资总额为8.6534亿美元，其中商业应用软件行业投资1.14109亿美元，占比13.2%[209] 投资业务债务承诺及提供投资情况 - 2022年第一季度，公司与8家新投资组合公司和3家现有投资组合公司达成债务承诺，总额1.257亿美元，为10家投资组合公司提供6270万美元债务投资[211] - 2021年第一季度，公司与4家新投资组合公司和3家现有投资组合公司达成债务承诺，总额9040万美元，为9家投资组合公司提供5690万美元债务投资[212] 本金还款及摊销情况 - 2022年第一季度，公司收到1.155亿美元本金提前还款和590万美元预定本金摊销；2021年同期分别为3600万美元和1510万美元[213] 潜在未来承诺积压情况 - 截至2022年3月31日，潜在未来承诺积压总额为1500万美元；截至2021年12月31日无此类积压[216] 投资组合公司信用评级变化情况 - 2022年第一季度，一家本金余额为250万美元的投资组合公司信用评级从白色（2）降至黄色（3）[220] 财务业绩衡量指标及运营净资产净增加情况 - 公司财务业绩的重要衡量指标包括运营导致的净资产净增加（减少），涵盖净投资收入（损失）、净实现收益（损失）和净未实现收益（损失）[221] - 2022年第一季度运营带来的净资产净增加为570万美元，由1350万美元净投资收入和780万美元净实现及未实现损失构成；2021年同期为1190万美元，由890万美元净投资收入和300万美元净实现及未实现收益构成[222] 总投资及其他收入情况 - 2022年第一季度总投资及其他收入为2730万美元，2021年同期为2000万美元，增长主要因有息债务投资组合未偿本金加权平均金额增加和提前还款活动增多[223] 其他收入情况 - 2022年第一季度其他收入为140万美元，2021年同期为80万美元[226] 总运营费用情况 - 2022年第一季度总运营费用为1380万美元，2021年同期为1110万美元[228] 净实现投资损失情况 - 2022年第一季度净实现投资损失为310万美元，2021年同期为1570万美元[234] 未实现损失净变化情况 - 2022年第一季度未实现损失净变化为470万美元，2021年同期未实现收益净变化为1860万美元[236] 利息收入及收益率情况 - 2022年第一季度利息收入为2590万美元，加权平均年化债务投资组合收益率为15.5%；2021年同期利息收入为1920万美元，收益率为13.3%[238][239] 总回报率情况 - 2022年第一季度基于资产净值变化加再投资分配的总回报率为0.9%，基于股价变化加再投资分配的总回报率为 - 0.7%；2021年同期分别为3.6%和14.6%[245] 投资组合占总资产比例情况 - 2022年3月31日投资组合按公允价值计算约占总资产的93.7%，2021年12月31日约为93.3%[254] 现金及现金流情况 - 公司认为当前现金及现金等价物、信贷安排下可用借款额度和运营预期现金流足以满足日常运营现金需求[256] - 2022年第一季度经营活动提供净现金5420万美元，融资活动使用净现金6210万美元；2021年第一季度经营活动提供净现金540万美元，融资活动提供净现金6610万美元[257][258] - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物（含受限现金）为5130万美元；截至2021年3月31日，该金额为1.161亿美元[257][258] 信贷安排情况 - 截至2022年3月31日，信贷安排下总承诺额度为3.5亿美元，可增至4亿美元；2022年3月31日和2021年12月31日，信贷安排下未偿还借款分别为2500万美元和2亿美元[260][261] 票据发行及负债情况 - 2022年2月28日，公司完成2027年票据私募发行，本金总额1.25亿美元，净收益1.237亿美元，年利率5% [268][269] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，2025年票据负债净额分别为6940万美元和6930万美元；2026年票据负债净额分别为1.983亿美元和1.982亿美元[265][267] 借款资产覆盖率及债务偿还义务情况 - 截至2022年3月31日，公司借款资产覆盖率为202%，自2018年6月22日起适用最低资产覆盖率降至150% [271] - 截至2022年3月31日，债务偿还付款义务总计4.2亿美元，其中1年内2500万美元，1 - 3年9500万美元，3 - 5年3.25亿美元[272] 未履行承诺情况 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，未履行承诺总额分别为2.322亿美元和1.917亿美元，其中依赖特定里程碑的分别为5180万美元和5030万美元[273] - 2022年第一季度，730万美元未履行承诺到期或终止；2021年全年，9180万美元未履行承诺到期或终止[276] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，未履行承诺公允价值分别为390万美元和320万美元[278] 税收及分配情况 - 公司需分配至少90%的净普通收入和净实现短期资本收益以维持RIC税收待遇，为避免4%的美国联邦消费税，需满足特定分配要求，2020 - 2021年受此税影响[279] - 2016年12月31日止年度约每股0.24美元的分配为资本返还，2019 - 2021年分配代表普通收入和长期资本收益[281] - 截至2022年3月31日，公司总现金分配为每股11.86美元，2022年第一季度利息来源分配占比72.4%，估计未分配应税净投资收益为1280万美元（每股0.41美元）[283] - 2022年4月28日，董事会宣布每股0.36美元的定期季度分配，6月30日支付给6月16日登记在册的股东[287] 2022年4 - 5月业务情况 - 2022年4月1日至5月4日，公司完成6600万美元的额外债务承诺，资助4920万美元新投资，TPC平台签订2.233亿美元非约束性条款书[288] - 2022年4月1日至5月4日，公司收到2640万美元本金提前还款，产生超100万美元加速收入[288] 金融市场风险情况 - 公司面临金融市场风险，包括利率、资本市场、外汇汇率、经济、立法和政治等风险，新冠疫情增加市场压力和波动性[289] 利率风险管理情况 - 利率变化影响公司资金成本和投资利息收入，风险管理系统旨在识别和监控风险[291] 债务投资利率情况 - 截至2022年3月31日，约52.5%（本金3.795亿美元）的债务投资为浮动利率，利率下限3.25%或更高[293] 浮动利率借款情况 - 截至2022年3月31日，公司浮动利率借款总计2500万美元，占未偿债务的6.0%[294] - 截至2022年3月31日，公司所有浮动利率债务投资的利率下限设定为3.25%或更高，当时Prime Rate为3.50%[294] - 截至2022年3月31日，公司信贷安排下浮动利率借款的LIBOR利率下限为0.50%[294] 利率变动对公司影响情况 - 利率上调300个基点，公司利息收入增加1064.7万美元，利息支出减少75万美元，净投资收入增加989.7万美元[295] - 利率上调200个基点，公司利息收入增加685.2万美元，利息支出减少50万美元，净投资收入增加635.2万美元[295] - 利率上调100个基点，公司利息收入增加337.2万美元，利息支出减少25万美元，净投资收入增加312.2万美元[295] - 利率上调50个基点，公司利息收入增加168.6万美元，利息支出减少12.5万美元，净投资收入增加156.1万美元[295] - 利率下调50、100、200、300个基点，公司利息收入均减少84.3万美元，利息支出均增加0.6万美元，净投资收入均减少83.7万美元[295] 风险套期保值情况 - 截至2022年3月31日，公司认为利率风险可接受，未进行套期保值交易[296] - 截至2022年3月31日，公司认为外汇汇率风险可接受，未进行套期保值交易[297] 会计准则更新情况 - 2021年1月FASB发布ASU 2021 - 01，更新ASU 2020 - 04，规则立即生效至2022年12月31日，对合并财务报表无重大影响[284][286]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总投资收入2500万美元，投资组合收益率14.9%；全年总投资收入8700万美元，2020年为9100万美元 [50] - 第四季度总运营费用1300万美元，2020年同期为1150万美元；全年总运营费用4600万美元，2020年为4300万美元 [53] - 第四季度净投资收入1290万美元，合每股0.42美元，2020年同期为1190万美元，合每股0.39美元；全年净投资收入4100万美元，合每股1.33美元，2020年为4790万美元，合每股1.57美元 [54] - 第四季度净资产因运营增加1390万美元，合每股0.45美元；全年净资产因运营增加7660万美元，合每股2.47美元。年末净资产4.34亿美元，合每股14.01美元，较2020年末增长1.04美元，增幅8% [55] - 董事会宣布向3月15日登记在册的股东支付每股0.36美元的季度股息，将于3月31日支付。年末留存溢余收入1250万美元，合每股0.40美元 [56] - 第四季度净投资收入对股息的覆盖率为113% [57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度签署7.25亿美元的条款清单，完成对16家公司2.32亿美元的债务承诺，获得18家投资组合公司价值300万美元的认股权证，对5家投资组合公司进行270万美元的股权投资 [29] - 全年签署15亿美元的条款清单，完成对34家公司5.41亿美元的债务承诺，其中27家为新债务人，7家为现有债务人；获得价值850万美元的认股权证投资，进行520万美元的股权投资 [30] - 第四季度为19家公司提供1.61亿美元的债务投资，较第三季度增长38%，加权平均投资组合收益率为14.4%；全年为39家公司提供4.11亿美元的债务投资，加权平均投资组合收益率为13.5% [31][32] - 第四季度有6100万美元的贷款提前还款，整体加权平均投资组合收益率为14.9%，剔除提前还款后核心投资组合收益率为12.3%，高于第三季度的12.1%；全年有1.61亿美元的贷款提前还款，整体加权平均投资组合收益率为13.7%，剔除提前还款后核心投资组合收益率为12.1% [32][33] - 年末91家投资组合公司分布在35个子行业，最大集中在商业应用软件，占比近13%。与2020年第四季度相比，已投资组合公司数量增加50%，达到49家 [34] - 第四季度13家投资组合公司筹集超过20亿美元资金，全年33家投资组合公司筹集超过5.8亿美元资金，2020年29家公司筹集超过30亿美元资金 [35] - 第四季度加权平均信用评级为1.87，第三季度末为1.94，2020年第四季度末为2.13。第四季度和全年没有新债务人被列入四类或五类，也没有新债务人被列入非应计项目 [36] - 年末持有81家公司的认股权证，高于2020年第四季度的64家；持有40家公司的股权投资，高于2020年第四季度的24家，总成本和公允价值分别为6300万美元和1.08亿美元，公允价值是2020年第四季度5000万美元的两倍 [38] - 2021年认股权证和股权组合实现3610万美元的净实现和未实现投资收益，合每股1.17美元 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年风险投资市场创纪录，总交易价值3300亿美元，几乎是2020年的两倍。公司所处的后期风险投资市场中，成长型公司交易活跃，2021年交易总数超过5000笔，投资额约2280亿美元 [13] - 2022年初风险投资交易投资活动持续活跃，特别是公司合作的领先投资者群体 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行既定策略，利用与顶级风投和企业家的关系获取高质量交易流，凭借近期完成的第三次投资级债券发行获得的流动性，为不断增长的优质风险成长型公司融资管道提供资金 [23] - 2022年公司预计全年总毛投资额在4亿 - 6亿美元之间，第一季度受季节性影响，预计在5000万 - 7500万美元之间，第二季度预计在5000万 - 1亿美元之间，第三、四季度预计在1亿 - 2亿美元之间 [44] - 行业进入壁垒高，公司凭借声誉、人脉和长期合作经验，在市场中具有竞争优势 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司取得强劲业绩和回报，第四季度多项指标创IPO以来新高。2022年风险贷款前景乐观，公开科技市场的波动有利于公司业务，市场不确定性增加了对风险贷款的需求 [7][12] - 风险投资市场依然强劲，为公司提供了良好的运营环境。市场趋势促使一些公司寻求债务解决方案，公司投资组合公司财务状况良好，且在当前环境中具有优势 [13][17] - 公司认为2022年将是持续执行、增长和表现的一年，有信心为股东提供强劲回报 [24] 其他重要信息 - 年末有1.91亿美元的未投资承诺，其中1.31亿美元将于2022年到期，其余将于2023年或更晚到期。70%的未投资承诺具有浮动利率，现有贷款组合中52%具有浮动利率 [59] - 年末固定利率投资级定期票据未偿还金额为2.7亿美元，浮动利率信贷安排未偿还金额为2亿美元，杠杆率为1.08倍，资产覆盖率为192% [60] - 2022年已记录8900万美元的投资组合贷款提前还款，产生超过300万美元的加速收入。目前杠杆率约为0.9倍，目标杠杆率范围为1 - 1.2倍 [61] - 年末公司总流动性为2.09亿美元，包括5900万美元现金和1.5亿美元循环信贷安排额度 [63] - 公司成功完成第三次投资级私人票据发行，获得1.25亿美元资金，该固定利率五年期定期债务为股东提供了额外的增值融资 [64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 市场条件变化后，新贷款发起和条款清单在认股权证、EOT、息票等方面是否有改善 - 公司一直努力最大化债务定价、认股权证结构和其他契约要素，第四季度新纳入资产的加权平均投资组合收益率为14.4%，会利用机会提高利率和覆盖率 [69] 问题2: 第四季度资金投放强劲，是否受宏观影响或未投资项目期限影响 - 第四季度资金投放的很大一部分是由于当季完成的新承诺，Q4的季节性因素是公司年底完成预算、融资计划和提升资产负债表的结果。2022年至今资金投放较少，说明风险贷款业务具有韧性，不受市场波动影响 [71][72] 问题3: 新债券发行是否改变公司对投资组合的杠杆策略 - 公司目标杠杆率不变，仍为1.1倍。新债券提供了更大的灵活性，有助于更好地进行资金管理，而非提高杠杆率 [74] 问题4: 第四季度净投资收入增长的关键驱动因素是什么，对第一季度净投资收入有何影响 - 第三季度后期的资金投放对第四季度产生了全面收益，第四季度后期的资金投放将对第一季度和第二季度产生全面收益。1月份的提前还款会抵消一部分利息收入，但整体上前期投资组合的增长有助于未来收益 [78][79] 问题5: 第四季度新增九家投资组合公司的原因是什么 - 这反映了健康的风险投资环境，以及市场不确定性、通胀担忧和融资策略调整等因素的影响。同时，Q4的季节性因素，如公司年底提升资产负债表、部分未投资承诺到期等也起到了推动作用 [82][83] 问题6: 公司对2022年各季度的资金投放指导是多少 - 第一季度预计在5000万 - 7500万美元之间，第二季度预计在5000万 - 1亿美元之间，第三、四季度预计在1亿 - 2亿美元之间，均为毛投资额，不包括提前还款的影响 [85] 问题7: 其他风险贷款机构提到股权市场波动导致公司寻求债务解决方案，公司是否有类似趋势 - 公司确实看到了这种趋势，这是市场动态的一部分，导致公司业务管道和交易流量增加 [88] 问题8: 浮动利率投资的加权平均优惠利率下限是多少 - 投资组合中几乎所有浮动利率投资的加权平均优惠利率下限为3.25% [89] 问题9: 第四季度总利息收入环比增长34%，是否有一两个贷款的提前还款加速收入高于正常水平 - 第四季度的提前还款情况与其他季度相比并无异常，提前还款收入受多种因素影响，如贷款生命周期、提前还款费用等。第四季度最大的提前还款来自ClassPass，并非早期贷款，未产生异常高的加速收入 [94][97] 问题10: Casper贷款的性质是什么 - Casper贷款是为支持现有投资组合公司的私有化交易而提供的特殊融资，并非公司常规业务，信用团队认为该交易具有明确的前景，为股东带来了可观回报 [99] 问题11: 第一季度8900万美元的提前还款是否都来自“明确”类别，若没有其他贷款进入“明确”类别，Q1报告时该类别是否会减少 - 第一季度的提前还款均来自“明确”类别，公司预计这些提前还款会在报告前发生。如果没有其他贷款进入“明确”类别，Q1报告时该类别预计会减少 [101][104] 问题12: 关于股息覆盖率的表述从“长期由每股收益覆盖”变为“由净投资收入覆盖”是否有意为之 - 公司的一贯信息是，长期来看，股息将由当期净投资收入和留存溢余收入共同覆盖，表述一致 [107] 问题13: 提前还款是公司的不利因素，未来能否维持杠杆水平 - 提前还款在市场波动期间是好事，体现了公司风险成长型贷款策略的优势和合作公司的质量。杠杆的波动是业务的一部分，公司通过平衡定期债务和循环信贷安排来管理资本结构 [109][112] 问题14: 第一季度已披露300万美元的提前还款收入，第四季度的提前还款收入总额是多少 - 第四季度加速还款收入总计约450万美元 [116] 问题15: 平台上4.32亿美元的PPC董事发起承诺中，预计有多少会分配给TPVG - TPVG通常会参与所有符合其风险成长型策略的交易，但分配比例取决于持有规模、交易规模、投资组合和行业敞口等因素，难以量化 [119] 问题16: 公司的杠杆目标是否为1 - 1.2倍债务与股权比例，该目标近期是否有变化 - 公司的杠杆目标一直是1 - 1.1倍，考虑到投资组合中持续的提前还款情况，如果杠杆率达到1.2倍，预计会回落至1.1倍 [122]

公司资产与融资相关 - 公司可质押高达100%的资产或融资子公司的资产[187] - 作为商业发展公司（BDC），公司收购资产时需保证至少70%的总资产为合格资产[189] - 若未将足够资产投资于合格资产，公司可能无法保持BDC地位，影响经营灵活性[189][190] 公司经营限制与风险 - 信贷安排和债务协议的限制性条款可能限制公司经营自主权，不遵守可能导致违约[187] - 信贷市场不利发展可能使公司难以获得新的借款安排或再融资[188] 公司投资估值与审查 - 董事会不打算让独立第三方估值公司审查低于公司总资产1.0%（最高合计为总资产10.0%）的小额投资[191] - 公司投资组合按公允价值记录，估值存在不确定性，可能影响净资产价值[191] - 除占公司总资产不到1%（总计不超过总资产10%）的极小投资外，每项投资的估值每年由独立估值公司审查，最终公允价值由公司董事会确定[212] 公司人员与协议 - 公司顾问或管理人可提前60天通知辞职[198] - 公司与TPC签订许可协议，TPC授予公司使用“TriplePoint”名称和标志的非独家、免版税许可，若协议终止，公司需改名[213] - 投资顾问协议由关联方协商，其条款可能不如与非关联第三方协商有利[214] 公司关联方规定 - 拥有公司5%或以上已发行有表决权证券的人，以及TPC或其关联方拥有5%或以上已发行有表决权证券的风险成长阶段公司，将被视为公司关联方[203] - 公司不得与控制公司或拥有超过25%公司有表决权证券的人及其某些关联方进行证券买卖或禁止的联合交易，除非获得SEC事先批准[203] 公司投资策略 - 公司投资策略包括对公司的有担保贷款、权证投资形式的附带股权“甜头”和直接股权投资[204] - 2018年3月28日，公司、TPC和顾问获得SEC的豁免令，允许在符合投资目标等条件下，与关联方更灵活地协商联合投资条款[206] 公司费用结构风险 - 公司向顾问支付基于调整后总资产价值的基础管理费和激励费，这种费用结构可能使顾问鼓励公司借款融资[208] - 激励费计算方式可能促使顾问进行投机性投资和使用杠杆，增加违约可能性[209] - 公司可能就包括递延利息特征的某些投资向顾问支付激励费，部分激励费基于未收到现金的收入[211] 公司投资组合现状 - 截至2021年12月31日，公司对22家投资组合公司的未履行义务总计1.917亿美元[226] - 截至2021年12月31日，公司公允价值投资组合中26.0%为非美国本土公司[260] - 截至2021年12月31日，公司投资组合（本金余额）中52.1%的浮动利率与美国最优惠利率挂钩，其余47.9%为固定利率[261] - 截至2021年12月31日，公司投资组合中约52.1%（本金余额4.073亿美元）的债务投资按浮动利率计息，利率下限为3.25%或更高[437] - 截至2021年12月31日，公司浮动利率借款总计2亿美元，占未偿债务的42.6%[438] 公司投资组合风险 - 公司投资集中在科技、生命科学和其他高增长行业，投资策略可能使投资回报受目标公司或行业表现不佳的不利影响[216] - 公司投资可能受美国和外国联邦、州和/或地方机构的广泛监管，法规变化可能对投资组合公司业务和投资回报产生不利影响[217] - 公司投资组合缺乏多元化，若一家或多家公司债务违约，可能面临重大损失风险[219] - 公司主要投资于风险增长阶段公司，这些公司面临诸多风险，投资评级通常低于“投资级”[221] - 风险投资公司的有限合伙人若无法履行出资义务，可能对公司与投资组合公司的融资安排产生重大不利影响[222] - 部分投资组合公司可能需要额外资本，但可能无法轻易获得，这会对公司投资回报等产生负面影响[224] - 投资组合公司实际借款需求可能超过公司预期资金需求，若无法履行未履行的信贷承诺，可能对公司业务等产生重大不利影响[227] - 公司为投资组合公司提供灵活的支付和契约结构，可能因维护声誉而不积极行使贷款权利[228] - 若投资组合公司无法保护其知识产权，公司业务和前景可能受损，投资价值可能降低[229] - 公司投资的资产担保物可能包括知识产权、库存和设备等，这些资产价值可能因各种原因下降，影响投资回收[234][235] - 公司投资的组合公司经营历史和财务资源有限，易受经济衰退影响，且可能面临人才竞争和管理问题[236] - 公司投资的风险增长阶段公司可能无法产生足够现金流偿还贷款，导致贷款重组或公司破产[238] - 公司的债务投资可能因公平次级原则被置于其他债权人之后，或面临贷款人责任索赔[239] - 公司投资缺乏流动性，难以在需要时出售，快速清算可能导致投资价值大幅下降[240] - 公司投资的私募股权或股权关联证券可能缺乏交易市场，IPO机会缺乏会影响公司资金和投资回报[241] - 公司持有的公开交易证券面临更大估值波动、股东诉讼和成本增加等风险[244] - 公司投资组合的未实现损失可能预示未来实现损失，影响资金分配和偿债能力[246] - 公司股东无法参与投资决策，增加了投资普通股的不确定性和风险[247] - 公司贷款提前还款可能对经营结果、股东分配和市场股价产生不利影响，增加违反法规和契约的风险[251] - 公司投资组合公司的债务可能与公司投资处于同等或优先地位，在公司投资组合公司破产等情况下，高级债务持有人通常有权在公司之前获得全额偿付[252] - 公司对投资组合公司贷款抵押品的权利可能受与高级债务持有人签订的债权人协议限制[254] - 公司处置投资可能产生或有负债，需对投资购买者作出陈述和赔偿[257] - 公司的股权相关投资具有高度投机性，可能无法实现收益[258] - 公司对生命科学行业的投资面临广泛政府监管、诉讼风险等特定行业风险[259] - 公司对有海外业务公司的担保贷款投资除美国投资固有风险外，还面临额外风险[260] 公司证券相关风险 - 若公司普通股交易价格低于每股净资产值，将限制其筹集额外股权资本的能力[265] - 公司普通股市场价格和流动性受多种因素影响，包括整体股市波动、行业证券波动、利率波动等[269] - 公司若遭遇证券诉讼或股东维权，可能产生重大费用、阻碍投资策略执行并影响股价[270] - 大量出售公司普通股可能对其市场价格产生不利影响，损害公司筹集额外资本的能力[271] - 若债务证券可赎回或需强制赎回，当市场利率低于债券利率时，投资者再投资收益可能降低[272] - 发生控制权变更事件时，公司需按100%本金加应计未付利息提前偿还2025年和2026年票据，但可能资金不足[274] - 2025年和2026年票据无担保，在清算等程序中，对有担保债务处于从属地位[275] - 若评级机构下调公司或其无担保票据信用评级，或债务市场发生变化，公司证券流动性和市值可能大幅下降；发生低于投资级事件时，2025年和2026年票据固定利率将提高1.00%[277] 宏观环境对公司影响 - 全球资本市场可能进入严重动荡和不稳定时期或经济衰退，影响公司投资组合和经营业绩[278] - 英国脱欧可能对公司产生不利影响，包括影响国际市场、贸易协定和跨境合作安排[280] - 市场状况未来可能使公司难以延长现有债务期限或进行再融资，影响公司业务和投资回报[282] - 新冠疫情影响下，公司未来向股东的分红金额可能低于历史水平、频率降低，且现金分红至少占总分红的20%[288] - 公司投资组合公司通常每12至24个月需要额外的股权融资，新冠疫情增加了部分公司无法融资或只能以不利条件融资的风险[285] - 新冠疫情导致公司投资组合公司全球供应链和业务运营受到干扰，2021 - 2022年大宗商品、零部件等成本显著上涨[286] - 新冠疫情曾导致公司部分投资组合投资公允价值下降，未来可能继续下降，还可能影响投资收入[287] - 俄乌冲突可能对公司及其投资组合公司的财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[289] - 美国资本市场在新冠疫情后经历极端波动和混乱，市场干扰和流动性不足预计对公司业务产生不利影响[290] 公司业绩波动因素 - 公司季度经营业绩可能因多种因素出现波动，包括贷款发放、利率、提前还款等[291] 法律法规对公司影响 - 法律法规的变化可能要求公司或投资组合公司改变业务做法，对公司业务产生不利影响[292] - 美国关税和进出口法规的变化可能对公司投资组合公司产生负面影响，进而损害公司利益[296] 利率变动对公司影响 - 利率上调300个基点，利息收入增加1056.3万美元，利息支出减少540.6万美元，净投资收入增加515.7万美元[438] - 利率上调200个基点，利息收入增加652.4万美元，利息支出减少340.6万美元，净投资收入增加311.8万美元[438] - 利率上调100个基点，利息收入增加320.7万美元，利息支出减少140.6万美元，净投资收入增加180.1万美元[438] - 利率上调50个基点，利息收入增加160.4万美元，利息支出减少40.6万美元，净投资收入增加119.8万美元[438] 公司风险应对与套期保值 - 截至2021年12月31日，公司认为利率风险可接受，未进行套期保值交易[439] - 截至2021年12月31日，公司认为外汇汇率风险可接受，未进行套期保值交易[440] - 未来套期保值交易可能限制公司从更高利率或有利外汇汇率变动中获益的能力[442] - 不能保证公司能够有效对冲利率风险或外汇汇率风险[442] - 公司资产和负债大多为金融性质，利率和汇率变化比通胀更直接影响公司业绩[443]

财务数据和关键指标变化 - 总投资收入为2.12亿美元，第三季度总债务投资组合收益率为12.3%，上年同期为2.31亿美元和14.1%，主要因2021年上半年大量贷款提前还款及本季度提前还款活动减少致平均债务投资余额同比降低 [34] - 总运营费用为1130万美元，上年同期为1090万美元，包括410万美元利息费用、320万美元管理费、250万美元收入激励费、50万美元行政协议费用和100万美元一般及行政费用 [35] - 净投资收入为990万美元，即每股0.32美元，第二季度为940万美元或每股0.30美元 [37] - 第三季度净实现亏损310万美元，净未实现收益3210万美元，主要来自权证和股权组合公允价值及其他调整带来的3650万美元净未实现收益，部分被债务投资组合440万美元净未实现损失抵消 [38] - 第三季度净资产因运营增加3890万美元，即每股1.26美元；截至第三季度的九个月，净资产因运营增加6270万美元，即每股2.03美元；季度末，总净资产为4.31亿美元，即每股13.92美元，年末为4.004亿美元或每股12.97美元 [39] - 董事会宣布向11月30日登记在册股东支付每股0.36美元的定期季度股息，包括每股0.30美元普通收入和每股0.06美元长期资本收益；季度末留存溢出收入800万美元，即每股0.26美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 投资业务 - 投资组合增至创纪录的7.67亿美元，净资产值显著增加，实现自IPO以来最高季度每股净资产增值 [7] - 第三季度，TriplePoint Capital与风险增长阶段公司签署3.04亿美元条款书，TPVG向七家公司完成1.16亿美元债务承诺 [18] - 第三季度新增权证和股权组合，获得10家投资组合公司价值170万美元权证，使年初至今与债务承诺相关获得的27家投资组合公司权证价值达550万美元；进行六项价值120万美元直接股权投资，年初至今对11家公司直接股权投资总额达370万美元 [20] - 第三季度债务投资资金达1.17亿美元，较第二季度增长超50%；截至第三季度末，有40家公司有未偿还债务投资，较上季度末34家增加近20%；第四季度已提供1400万美元新贷款，第四季度总资金目标范围为1 - 1.5亿美元 [21][22] - 第三季度债务投资资金加权平均年化投资组合收益率为12.8%，核心投资组合收益率为12.1%，略高于上季度12%和第一季度11.9%；整体加权平均年化投资组合收益率为12.3%；第四季度有2800万美元贷款提前还款，将产生约100万美元加速期末付款 [23] 退出业务 - 第三季度两家投资组合公司完成IPO，ForgeRock和Toast；Rent the Runway在季度后完成IPO；Nerdy在第三季度完成SPAC合并，Enjoy Technology在10月完成，另有四家公司有望在未来季度完成SPAC合并 [11][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至第三季度，风险投资市场交易总值比2020年全年高43%，消费科技、企业科技和金融科技类别的风险投资分别比去年总额高出38%、50%和92% [13] - 风险投资支持公司的IPO需求仍然很高，总退出价值有望比去年创纪录总额翻番，年初至今公开发行占所有退出价值的88% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持专注于由领先风险投资公司支持、有强劲增长前景、开发新技术的公司，不单纯为增长而增长，继续执行2021年计划，为股东创造长期价值 [14] - 公司认为自身拥有合适团队、模式、风险投资合作伙伴和投资策略，能利用健康的风险投资市场，继续有纪律地发展投资组合，覆盖股息，保持良好信用状况，增加净资产值 [14][31] - 公司主要竞争来自股权融资，但在风险贷款领域有能力竞争和防御，专注于特定领域，是核心赞助商及其投资组合公司的可靠合作伙伴；风险贷款市场大且在增长，各参与者有各自优势，公司未看到竞争动态、定价或提前还款活动有重大变化 [62][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年按预期发展，下半年更强，2022年前景乐观，季度表现证明公司差异化风险贷款模式和投资策略潜力，预计未来季度继续保持增长势头 [6] - 风险投资市场非常强劲，公司有强大业务管道和充足流动性，有望继续增长投资组合，为符合标准公司提供融资 [13][16] - 对2021年强劲收尾持乐观态度，对2022年充满期待，有信心继续为股东创造价值 [31] 其他重要信息 - 公司信用质量良好，第三季度加权平均投资排名提高至1.94，Q2末为2.06，Q1末为2.11；本季度无公司被添加到三、四、五类，无公司被置于非应计状态；一家公司从二类升级到一类，Q2剩余一家三类公司升级到二类；唯一非应计贷款Roli占总债务投资公允价值的2.2%，公司与Roli团队合作使其获得新融资，新公司Luminary承担所有未偿债务，公司获得其股权，但本季度记录800万美元未实现损失 [25][26][27] - 截至季度末，公司持有公开交易公司股份和权证价值1700万美元，包括1350万美元累计未实现收益；当前私人权证和股权组合基于第三季度私人轮估值有创纪录的3000万美元累计未实现收益 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度债务融资情况及2022年第一季度展望 - 第四季度通常是最繁忙的季度，公司对1 - 1.5亿美元的融资范围有信心，谨慎乐观地认为可能接近高端；对于2022年，预计风险股权和债务需求的增长趋势将持续，虽然尚未制定2022年业务计划，但预计2022年上半年数据将高于2021年 [47][48][49] 问题2: 20亿美元业务管道情况 - 平台层面业务管道仍超20亿美元，高于上季度，其中风险增长阶段TPVG公司相关业务管道超10亿美元 [50][51] 问题3: 第四季度净投资收入能否覆盖股息 - 公司正在努力从每股0.30美元提升至0.32美元，并逐步达到当前每股0.36美元的股息水平，有看到实现这一目标的途径，但资金到位时间是挑战，未来60天的资金情况和对利润率及净投资收入的贡献将决定能否实现目标 [54][56] 问题4: 第四季度提前还款数量预期 - 目前不预计提前还款速度会改变，仍维持每季度一到两笔的预期，尽管投资组合公司可能有重大股权融资，但公司看到在首次融资后立即提前偿还贷款的情况有所放缓 [57][58] 问题5: 新资本形成对风险贷款新业务发起的影响 - 公司主要竞争来自股权融资，但在风险贷款领域有能力竞争和防御，专注于特定领域，是核心赞助商及其投资组合公司的可靠合作伙伴；风险贷款市场大且在增长，各参与者有各自优势，公司未看到竞争动态、定价或提前还款活动有重大变化 [61][62][63] 问题6: 行业收益率结构是否有变化 - 市场不是以价格竞争为主，TriplePoint的收益率保持良好，重要的是声誉、推荐、关系和业绩记录，而非价格 [65] 问题7: 关于补充股息的考虑 - 目前讨论补充股息还为时过早，公司有溢出收入可帮助弥补前期未覆盖股息的情况，但需等待资本收益和权证及股权收益实现，且大部分与IPO相关资产仍被锁定 [69] 问题8: 第四季度杠杆率的方向 - 如果达到融资目标，公司希望继续提高杠杆率，但提前还款活动是挑战，若提前还款加速，预计投资组合增长和杠杆率将在第四季度增加 [70] 问题9: 本季度股权或权证价值增长对新业务定价的影响 - 公司是贷款机构，核心是提供债务回报，确保债务收益率与风险评估相符，并获得股权和权证参与；不会为获取股权而补贴债务定价，会坚持既定策略 [74][75][76] 问题10: 溢出收入水平是否要维持或增长 - 公司尚未正式确定合适的溢出收入水平，溢出收入很重要，既能向投资者展示回报，也能平滑业绩波动；公司有通过特别股息分配收益的历史，未来应能覆盖股息，溢出收入不是弥补缺口的借口 [78][79][80]

公司基本信息 - 公司是一家外部管理、封闭式、非多元化管理投资公司，已选择受1940年法案监管为BDC，并选择按美国联邦所得税目的作为RIC处理[182] - 公司投资目标是通过向专注于科技、生命科学和其他高增长行业的风险增长阶段公司贷款，主要以当前收入形式并在较小程度上以资本增值形式实现股东总回报最大化[184] - 公司主要投资于风险增长阶段公司，包括增长资本贷款、设备融资、循环贷款和直接股权投资，并通常获得认股权证投资[190] 新冠疫情影响 - 新冠疫情对公司部分投资组合公司的业务运营产生不利影响，增加了部分公司违约风险，可能导致公司投资估值下降[185][187] - 公司持续监测新冠疫情情况，无法合理估计其对未来财务状况、经营成果或现金流的全面影响，但可能产生重大不利影响[189] 投资总体情况 - 截至2021年9月30日，公司在81家公司有199项投资，包括77项债务投资、82项认股权证投资和40项直接股权及相关投资，投资总成本和公允价值分别为7.417亿美元和7.67亿美元[191] - 截至2020年12月31日，公司在69家公司有195项投资，包括94项债务投资、75项认股权证投资和26项直接股权及相关投资，投资总成本和公允价值分别为6.624亿美元和6.338亿美元[192] - 截至2021年9月30日，公司有1家投资处于非应计状态，投资总成本和公允价值分别为2950万美元和1450万美元[188] 债务投资情况 - 截至2021年9月30日，77项债务投资的公允价值为6.648亿美元，加权平均贷款与企业价值比率为8.2%[191] - 截至2020年12月31日，94项债务投资的公允价值为5.833亿美元，加权平均贷款与企业价值比率为8.9%[192] - 截至2021年9月30日，成长资本贷款公允价值6.6081亿美元，占总债务投资的99.4%；截至2020年12月31日，该贷款公允价值5.74414亿美元，占比98.4%[200] 行业投资情况 - 截至2021年9月30日，电子商务 - 服装和配饰行业投资公允价值1.04244亿美元，占总投资组合的13.6%[197] - 截至2020年12月31日，商业应用软件开发行业投资公允价值7462.3万美元，占总投资组合的11.8%[199] 投资组合交易情况 - 2021年第三季度，公司与3家新投资组合公司和4家现有投资组合公司达成债务承诺，总计1.163亿美元[201] - 2021年前三季度，公司与13家新投资组合公司和6家现有投资组合公司达成债务承诺，总计3.092亿美元[203] - 2021年第三季度，公司获得1820万美元的本金提前还款和1410万美元的预定本金摊销[206] - 2021年前三季度，公司获得1.001亿美元的本金提前还款和5230万美元的预定本金摊销[206] - 截至2021年9月30日，公司无潜在未来承诺积压；截至2020年12月31日，该积压总计2080万美元[212] 投资组合风险评级 - 公司顾问维护信用观察名单，将借款人分为五个风险类别，1为最高评级，新贷款通常评级为2[213] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，债务投资组合加权平均投资排名分别为1.94和2.13[214] 净资产相关情况 - 2021年第三季度，公司净增净资产3890万美元，包括990万美元净投资收入和2900万美元净实现及未实现收益；2020年同期为1440万美元，包括1220万美元净投资收入和220万美元净实现及未实现收益[216] - 2021年前九个月，公司净增净资产6270万美元，包括2820万美元净投资收入和3450万美元净实现及未实现收益；2020年同期为3050万美元，包括3600万美元净投资收入和540万美元净实现及未实现损失[219] 收入相关情况 - 2021年第三季度，总投资及其他收入为2120万美元，2020年同期为2310万美元；2021年前九个月为6150万美元，2020年同期为6780万美元[220][221] - 2021年第三季度和前九个月，利息收入分别为1870万美元和5770万美元，加权平均年化投资组合收益率分别为12.3%和13.2%；2020年同期分别为2220万美元和6580万美元，收益率分别为14.1%和13.4%[239] - 2021年第三季度和前九个月，总债务投资组合收益率（不包括提前还款影响）分别为12.1%和12.0%；2020年同期分别为12.8%和12.7%[241] 费用相关情况 - 2021年第三季度，总运营费用为1130万美元，2020年同期为1090万美元；2021年前九个月为3330万美元，2020年同期为3180万美元[225] - 2021年第三季度和前九个月，基础管理费分别为320万美元和920万美元，2020年同期分别为330万美元和940万美元[226] - 2021年第三季度和前九个月，收入激励费分别为250万美元和700万美元，2020年同期分别为310万美元和590万美元[227] 投资损益情况 - 2021年第三季度，公司确认投资净实现损失310万美元；前九个月为1880万美元[232] - 2021年第三季度，未实现收益净变化为3210万美元；前九个月为5400万美元[235] - 2020年第三季度，未实现损失净变化为190万美元；前九个月为1000万美元[236] 票据相关情况 - 2017年7月，公司公开发行2022年票据，本金总额6500万美元，净收益6280万美元；行使超额配售权后，额外发行本金975万美元，净收益950万美元，年利率5.75%[261] - 2021年4月5日，公司赎回全部2022年票据，本金总额7475万美元，确认实现损失70万美元[238] - 2021年4月5日，公司赎回全部2022年票据，本金总额7475万美元，产生已实现损失70万美元[262] - 2020年3月19日，公司完成2025年票据私募发行，本金总额7000万美元，净收益6910万美元，年利率4.50% [263] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司2025年票据负债净额分别为6930万美元和6910万美元[264] - 2021年3月1日，公司完成2026年票据私募发行，本金总额2亿美元，净收益1.979亿美元，年利率4.50% [265] - 截至2021年9月30日，公司2026年票据负债净额为1.98亿美元[266] 资产覆盖率与债务偿还情况 - 2018年6月22日起，公司适用的最低资产覆盖率从200%降至150%，截至2021年9月30日，借款资产覆盖率为222% [267] - 截至2021年9月30日，公司债务偿还付款义务总计3.55亿美元，其中1 - 3年8500万美元，3 - 5年2.7亿美元[268] 未履行承诺情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司未履行承诺总额分别为1.566亿美元和1.323亿美元[269] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，未履行承诺公允价值分别为260万美元和170万美元[275] 股东分配情况 - 公司需向股东分配至少90%的净普通收入和净实现短期资本收益，为避免4%联邦消费税，需满足特定分配要求[276] - 2014年3月至2021年9月期间，公司多次进行现金分红，每股分红金额多为0.36美元，总现金分红达11.14美元[280] - 2021年第三季度末，公司估计未分配的净投资应税收益为800万美元，即每股0.26美元[281] - 2021年10月29日，董事会宣布每股0.36美元的定期季度分红，将于12月15日支付给11月30日登记在册的股东[283] 近期业务动态 - 2021年10月1日至11月3日，公司为新投资提供了1400万美元资金，TPC平台与企业签订了1.1亿美元的非约束性条款书，还收到2830万美元的本金提前还款，产生超100万美元的加速收入[286] - 2021年第三季度末后，公司投资组合公司Rent the Runway完成首次公开募股，Enjoy Technology完成SPAC合并[287] 风险相关情况 - 公司面临金融市场风险，包括利率、资本市场、外汇汇率等风险，新冠疫情使市场压力和波动性增加[288] - 截至2021年9月30日，公司因认为利率风险和外汇汇率风险可接受，未进行套期保值交易[295][296] 利率敏感性情况 - 截至2021年9月30日，公司约51.8%（本金余额3.563亿美元）的债务投资为浮动利率，浮动利率借款总计8500万美元，占未偿债务的23.9%[292][293] - 利率上升300、200、100、50个基点时，公司净投资收入分别增加554万美元、292.7万美元、155.3万美元、93.4万美元；利率下降时，净投资收入无变化[294] 会计准则影响 - 2020年3月FASB发布ASU 2020 - 04，该标准自2020年3月12日至2022年12月31日有效，采用这些规则对合并财务报表无重大影响[282] 回报率情况 - 2021年第三季度和前九个月，基于资产净值变化加再投资分配的总回报率分别为9.5%和16.5%，基于股价变化加再投资分配的总回报率分别为6.8%和31.9%；2020年同期分别为4.1%和13.4%、11.0%和 - 11.5%[245] 净投资收入与净资产增加情况 - 2021年第三季度和前九个月，净投资收入分别为988.7万美元和2819.7万美元，净增加净资产分别为3886万美元和6270.5万美元；2020年同期分别为1220.5万美元和3597.8万美元、1444.4万美元和3054.8万美元[246] 投资组合占比情况 - 截至2021年9月30日，投资组合按公允价值计算约占总资产的96.5%，2020年12月31日约为92.7%[252] 现金流量情况 - 2021年前九个月，经营活动净现金使用量为7650万美元，融资活动净现金提供量为5490万美元；2020年同期经营活动净现金提供量为3430万美元，融资活动净现金使用量为3500万美元[256][257] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物（包括受限现金）为2310万美元，2020年同期为2570万美元[256][257] 信贷安排情况 - 截至2021年9月30日，信贷安排下总承诺额度为3.5亿美元，有2.65亿美元剩余额度；2020年12月31日，未偿还借款为1.18亿美元，剩余额度为2.07亿美元[259][260]

业绩总结 - 截至2021年6月30日，TriplePoint Venture Growth BDC Corp.的市值为270亿美元[10] - 2021年第三季度宣布的分配为每股0.36美元[10] - 自IPO以来，累计分配为每股11.14美元，包括0.35美元的特别分配[21] - 自IPO以来，总回报率为133.5%，年初至今总回报率为23.5%[21] - 截至2021年6月30日，公司的净资产价值为4.031亿美元，每股13.03美元[25] - 公司在该季度的净投资收入为940万美元，每股0.30美元[25] - 截至2021年6月30日，总投资收入为9,120万美元，净投资收入为7,340万美元[100] - 截至2021年6月30日，公司的资产总额为685,517千美元，较2020年12月31日的683,509千美元略有上升[118] - 截至2021年6月30日，公司的负债总额为282,389千美元，较2020年12月31日的283,074千美元略有下降[118] 投资组合与收益 - 截至2021年6月30日，投资组合的公允价值为6.477亿美元，其中包括对34个债务人的5.845亿美元贷款和对77家公司6,320万美元的权证和股权投资[21] - 截至2021年6月30日，债务投资的公允价值为5.845亿美元，涵盖34家投资组合公司[93] - 2021年年初至今，平均股本的净投资收益率为9.2%，平均资产的净投资收益率为5.3%[21] - 2021年第三季度的年化股息收益率为9.5%[22] - 公司的债务投资成本基础为5.986亿美元[73] - 公司的直接股权公允价值为3,080万美元，成本基础为3,180万美元[72] - 公司的权证公允价值为3,230万美元，成本基础为2,400万美元[71] - 加权平均债务投资收益率为13.9%[70] 未来展望与策略 - 目标债务投资的回报率为10%至18%[17] - 公司在2021年第二季度签署了2.508亿美元的条款清单，与6家风险增长阶段公司达成合作[25] - 公司在该季度对7家投资组合公司进行了7600万美元的债务投资，原始时的加权平均年化投资组合收益率为13.2%[25] 负面信息 - 2021年第二季度的净投资收入为9,403千美元，较2020年同期的11,536千美元下降了18.5%[117] - 2021年第二季度的总投资和其他收入为20,322千美元，较2020年同期的23,796千美元下降了14.4%[117] - 2021年第二季度的净资产增加为11,986千美元，较2020年同期的21,222千美元下降了43.5%[117] - 2021年第二季度的资产回报率（ROAA）为5.5%，较2020年同期的6.1%下降了0.6个百分点[117] - 2021年第二季度的股东权益回报率（ROAE）为9.5%，较2020年同期的11.5%下降了2个百分点[117] - 2021年第二季度的每股净投资收入为0.30美元，较2020年同期的0.38美元下降了21.1%[117] 流动性与杠杆 - 公司在2021年6月30日的流动性为3.834亿美元，其中3340万美元为现金及现金等价物[25] - 公司在2021年6月30日的杠杆比率为0.67倍，较2020年12月31日的0.66倍略有上升[118] - 信用监控列表中，82笔贷款的表现被积极跟踪[80]