Tripadivsor (NASDAQ:TRIP) quickly gained 6% on no apparent news. The stock move comes as activists have targeted the company in recent months, with one last month urging the company to pursue a sale. Palliser, which has a 1.1% stake in Tripadvisor (NASDAQ: ...

Question-and-Answer SessionSo maybe just to level set and lay the foundation for the discussion. I would love to just kind of hear some of the key themes coming out of Q2 earnings across the segments of the business and what you're seeing in the broader current demand picture.Matthew GoldbergPresident, CEO & Director Yes. So in Q2, I think the biggest thing coming out of Q2 is really the progress we are making to shift the mix in the business. We're really seeing our marketplace businesses come on. Over the ...

TripAdvisor (NasdaqGS:TRIP) 2025 Conference September 08, 2025 04:45 PM ET Company ParticipantsMatt Goldberg - President, CEO & DirectorMichael Noonan - CFONoneI think in the interest of time, we'll get started with the next session. It's my pleasure to welcome to the stage the team from Tripadvisor, Matt Goldberg, CEO, and Mike Noonan, CFO. Thanks for being at the conference again this year.Matt GoldbergThanks for having us.NoneTo level set and lay the foundation for the discussion, would love to just kind ...

公司合作动态 - Tripadvisor采用Mapbox位置技术平台重新设计其网站和移动端的"旅行者优先"地图体验 [1] - 此次合作基于Mapbox Maps SDKs构建并展示Mapbox Standard 3D底图的最新功能 [1] - 新地图体验已推动地图参与度提升并对预订量产生积极影响 [1][2] 产品定制化优势 - Tripadvisor选择Mapbox以获得更灵活的地图设计控制权 摆脱以车辆导航为重点的通用地图设计 [4] - Mapbox Standard 3D底图提供精细定制功能 包括道路、水域、行政边界、文本标签和POI图标的调整 [7] - 公司可将道路和高速公路要素弱化 同时突出购物和旅游区域 并应用符合品牌风格的整体色彩美学 [7] 技术特性升级 - 新地图将静态图钉转换为包含文本标签、评分和Traveler's Choice奖章标识的交互式信息图标 [8] - Mapbox POI数据源自全球超过3.3亿个地点 涵盖商店、餐厅、酒店等场所 [12] - 3D功能帮助旅行者更好理解便利设施与主要旅游景点的相对位置关系 地标图标与专业3D模型地标增强用户定向能力 [6] 用户体验改善 - 重新设计的"附近"功能从简单列表和静态非交互地图转变为地图优先的视觉发现体验 [11] - 高缩放级别显示火车站和便利店等POI 提供改进寻路能力的周边环境可视化 [12] - 用户对新设计反应积极 地图参与度出现显著跃升 [12] 行业影响与认可 - Tripadvisor将在9月8日Mapbox BUILD会议主题演讲中分享合作经验 其他参会企业包括宝马、Tableau、Kraken Technologies和Delivery Hero等 [13] - Mapbox为汽车制造商、物流供应商、零售商和应用开发者提供可扩展的高度定制化地理空间解决方案 支持全球数十亿次复杂定位体验 [15] - Tripadvisor作为全球最大旅游指导平台* 每月服务数百万用户** 拥有超过10亿条评论和贡献内容 [17][18] *数据来源：SimilarWeb 2025年7月去重月独立用户 **数据来源：Tripadvisor内部日志文件

公司活动安排 - 公司首席执行官Matt Goldberg将于2025年9月8日太平洋时间下午1:45参加高盛Communacopia+技术会议的炉边谈话活动 [1] - 活动将通过投资者关系网站ir.tripadvisor.com进行网络直播 并提供回放 [1] 公司业务定位 - 公司致力于成为全球最受信任的旅行和体验信息源 通过品牌、技术和能力连接全球用户与合作伙伴 [2] - 业务涵盖丰富的旅游内容、旅行指南以及体验、住宿、餐厅等双边市场服务 [2] - 旗下品牌组合包括Tripadvisor、Viator和TheFork三大主要旅游品牌 [2]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收5.29亿美元，同比增长6.4%，略低于市场预期的5.3044亿美元（偏差-0.27%）[1] - 每股收益0.46美元，超过去年同期的0.39美元，比市场预期的0.42美元高出9.52%[1] - 过去一个月股价下跌4.9%，同期标普500指数上涨1.2%，目前Zacks评级为"持有"[3] 分业务收入 - 品牌TripAdvisor收入2.418亿美元，低于分析师平均预期的2.4734亿美元，同比下降3.3%[4] - Viator收入2.705亿美元，高于分析师平均预期的2.689亿美元，同比增长10.9%[4] - TheFork收入5420万美元，高于分析师平均预期的5315万美元，同比大幅增长29.1%[4] - 跨部门抵消收入-3730万美元，略高于分析师预期的-3868万美元，同比下降4.4%[4] 品牌TripAdvisor细分表现 - 酒店业务收入1.523亿美元，高于分析师预期的1.5063亿美元，同比增长1.5%[4] - 媒体广告收入3550万美元，低于分析师预期的4155万美元，同比下降13.4%[4] - 体验和餐饮收入4470万美元，低于分析师预期的4553万美元，同比下降6.9%[4] - 其他业务收入930万美元，低于分析师预期的999万美元，同比下降15.5%[4] 调整后EBITDA - 品牌TripAdvisor调整后EBITDA为6590万美元，略低于分析师预期的6710万美元[4] - TheFork调整后EBITDA为880万美元，高于分析师预期的758万美元[4] - Viator调整后EBITDA为3230万美元，远超分析师预期的1941万美元[4]

业绩表现 - 公司季度每股收益为0.46美元 超出Zacks共识预期0.42美元 同比增长18% 经非经常性项目调整 [1] - 季度营收达5.29亿美元 略低于共识预期0.27% 但较去年同期4.97亿美元增长6.4% [2] - 过去四个季度中 公司四次超出每股收益预期 三次超出营收预期 [2] 股价与市场表现 - 本季度业绩惊喜率达9.52% 上一季度惊喜率高达180% [1] - 年初至今股价累计上涨11.6% 跑赢标普500指数7.9%的涨幅 [3] 未来展望 - 当前市场共识预期下季度每股收益0.62美元 营收5.7228亿美元 本财年每股收益1.45美元 营收19.4亿美元 [7] - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场同步 [6] 行业比较 - 所属互联网-电商行业在Zacks 250多个行业中排名后34% 研究显示前50%行业表现是后50%的两倍以上 [8] - 同属零售-批发板块的FGI Industries预计季度每股亏损0.3美元 同比恶化700% 营收预期3250万美元 同比增长10.7% [9][10]

财务表现 - 2025年第二季度非GAAP每股收益为0.46美元 超出市场预期的0.41美元 同比增长18% [1][2] - 季度GAAP总收入达5.29亿美元 同比增长7% 略低于预期的5.2999亿美元 [1][2] - GAAP净利润3600万美元 同比增长50% 非GAAP调整后EBITDA为1.07亿美元 同比增长10% [2][7] - 非GAAP自由现金流激增至1.77亿美元 是去年同期的近5倍(增长378%) [2][7] 业务板块表现 - Viator体验预订平台收入2.7亿美元 同比增长11% 预订量620万次(增长15%) 总预订价值达13亿美元 [5] - TheFork餐厅预订平台收入5400万美元 同比增长28% 利润率显著提升 [5] - 核心品牌Tripadvisor收入下降3%至2.42亿美元 占公司总收入比例降至45.7% [6] - 品牌酒店业务稳定增长1% 但媒体广告收入下降13% [6] 战略重点 - 持续向高增长的Viator和TheFork市场平台转型 这两个平台EBITDA利润率提升抵消了核心业务下滑 [1][4] - 加强AI技术投入 包括与微软Azure和亚马逊Alexa合作 开发AI评论摘要和旅行助手功能 [8][10] - 完成与Liberty TripAdvisor Holdings合并 简化公司结构 流通股减少约17% [8] - 维持与Booking Holdings和Expedia等主要OTA的战略合作 这些合作伙伴占2024财年收入的22% [9] 未来展望 - 维持2025财年收入增长5%-7%的指引 调整后EBITDA利润率预期16%-18% [12] - 核心品牌业务预计将趋于稳定但仍面临挑战 [12] - 重点关注能否持续加速市场平台业务增长 减少对关键合作伙伴的依赖 [13]

财务数据和关键指标变化 - Q2集团收入增长7%（按固定汇率计算增长5%）至5.29亿美元 处于指引区间上限 [5] - 调整后EBITDA达1.07亿美元 占收入20% 超预期 [5] - 自由现金流1.77亿美元 同比增加主要由于去年Q2支付1.4亿美元IRS转移定价和解金 [32] - 现金及等价物约12亿美元 包括3.5亿美元定期贷款B收益 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 Viator(体验业务) - 预订体验量增长15% 调整后EBITDA增长超三倍 [14] - 收入2.7亿美元 增长11%（固定汇率增长9%） [24] - 调整后EBITDA利润率提升800个基点至12% [26] - 直接流量预订（含APP）增速超过其他营销渠道 [26] The Fork(餐饮业务) - 收入5400万美元 增长28%（固定汇率增长22%） [16] - 调整后EBITDA利润率同比提升900个基点至16% [30] - B2B订阅收入同比增长超100% 高端ERB套餐采用率提升 [18] - 80%预订来自APP和回头客 [17] Brand TripAdvisor - 收入2.42亿美元 同比下降3% [19] - 调整后EBITDA 6600万美元 利润率27% [19] - 酒店收入1.52亿美元 增长1% [27] - 媒体广告收入3600万美元 下降13% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美体验业务稳定增长 欧洲增速加快 [24] - 第三方商户预订主要来自核心市场（北美）以外地区 贡献增量增长 [25] - 与Mastercard合作在欧洲推出独家餐饮体验 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重心转向旅游体验领域 该品类为旅游业增长最快类别 [7] - 加强Viator与TripAdvisor品牌协同 包括营销优化、产品漏斗改进和供应链数据共享 [8][9] - AI深度整合：TripAdvisor智能搜索、Viator搜索结果优化、The Fork对话式AI [11][12] - 调整营销策略 按地域和渠道差异化投资 利用各品牌区域优势 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 体验业务存在长期可持续的消费趋势 但品类仍分散且认知度低 [7] - 传统免费流量渠道持续面临压力 但APP用户ARPU保持两位数增长 [20] - Q3指引：集团收入增长4%-6% 调整后EBITDA利润率19%-21% [35] - 维持全年收入增长5%-7%和EBITDA利润率16%-18%的指引 [37] 其他重要信息 - 完成Liberty TripAdvisor合并交易 总现金支出4.11亿美元 [33] - Q2以均价14.22美元回购280万股 耗资4000万美元 [33] - 推出TripAdvisor Rewards会员计划 增强用户粘性 [20] 问答环节所有提问和回答 问题1：Brand TripAdvisor 2026年稳定前景是否变化及新股东互动 [39] - 承认免费流量压力持续 但2026年判断为时尚早 正通过体验业务优化运营效率 [41][42] - 对所有股东保持建设性沟通 专注创造股东价值 [43] 问题2：Viator第三方渠道构成及Q4收入加速信心 [46] - 第三方渠道主要由OTA和旅行社构成 增量收入主要来自北美以外市场 [48][49] - Q4信心来自健康预订窗口期及品牌协同效应带来的收入提升 [53][54] 问题3：TripAdvisor APP流量占比及国际化扩展计划 [57] - APP用户和会员数量强劲增长 近期改版聚焦智能推荐和情境化体验 [60][61] - 酒店预订和AI功能增强用户体验 美国先行后将逐步推广其他地区 [62] 问题4：全年收入指引中各业务贡献度变化 [64] - 维持全年指引 Brand TripAdvisor免费流量压力抵消Viator强劲预订增长 [66] - Viator收入增速受第三方预订组合和取消率影响 [66]

业绩总结 - 2025财年第二季度收入同比增长11%，实现显著的利润率扩张[9] - 2025财年第二季度总收入为8.82亿美元，较去年同期增长12%[12] - 2025财年第二季度调整后EBITDA为6500万美元，利润率为7%[12] - 2025财年第二季度的自由现金流为1708百万美元[25] - 2025财年第二季度的总毛利为4亿美元，年均复合增长率为23%[39] 用户数据 - 2025财年第二季度的收入中，来自于体验和餐饮的收入分别为1.98亿美元和2.7亿美元，分别同比增长21%和-8%[12] - 2025财年第二季度的收入中，来自于品牌Tripadvisor的收入为920百万美元，较去年同期下降8%[12] - 2025财年第二季度的总收入中，来自于TheFork的收入为1.98亿美元，年增长率为21%[12] 财务指标 - 2024年第一季度GAAP净亏损为5900万美元，第二季度净收入为2400万美元，第三季度净收入为3900万美元，第四季度净收入为200万美元[69] - 2024年第一季度调整后EBITDA为4700万美元，第二季度为9700万美元，第三季度为1.22亿美元，第四季度为7300万美元[69] - 2024年第一季度经营活动现金流为1.39亿美元，第二季度为5300万美元，第三季度为负4400万美元，第四季度为负200万美元[69] - 2024年第一季度自由现金流为1.23亿美元，第二季度为3700万美元，第三季度为负6400万美元，第四季度为负2500万美元[69] 费用与支出 - 2024年第二季度因加拿大数字服务税立法产生的一次性费用为400万美元[71] - 2024年第一季度的资本支出为1600万美元，第二季度为1600万美元，第三季度为2000万美元，第四季度为5300万美元[69] - 2024年第一季度的股票基础补偿费用为2800万美元，第二季度为3400万美元，第三季度为3100万美元，第四季度为2800万美元[69] - 2024年第一季度的折旧和摊销费用为2200万美元，第二季度为2100万美元，第三季度为2100万美元，第四季度为2200万美元[69] 其他信息 - 公司认为非GAAP财务指标为投资者提供了有用的补充信息，便于比较不同期间的财务结果[70]