文章核心观点 文章介绍了T. Rowe Price、Virtus Investment Partners、Franklin Resources等资产管理公司2024年5月的AUM情况及相关业务表现，并分析了T. Rowe Price的发展前景与潜在问题 [1][6][7] T. Rowe Price情况 - 2024年5月净资金流入67亿美元 [1] - 5月底股权产品总计7900亿美元，较上月增长3.7% [1] - 固定收益（包括货币市场）升至1800亿美元，增长6.5% [1] - 多资产产品达5240亿美元，较上月增长3.6% [1] - 另类产品480亿美元，与上月持平 [2] - 过去三个月，公司股价上涨3%，高于行业1.9%的涨幅 [3] - 2024年5月初步管理资产（AUM）为1.54万亿美元，环比增长3.8% [7] - 2024年5月目标日期退休投资组合达4470亿美元，较上月增长3.5% [8] - 多元化商业模式、拓展国际市场及战略收购将支持未来营收增长，但过度依赖投资咨询费及费用上升或影响利润增长 [8] Virtus Investment Partners情况 - 2024年5月初步AUM余额环比增长1.9%，月末AUM为1733亿美元，高于4月31日的1701亿美元 [6] - 为26亿美元其他收费资产提供服务，该部分未计入上述AUM余额 [6] Franklin Resources情况 - 截至2024年5月31日，初步AUM为1.64万亿美元，较上月增长2%，AUM增长主要因市场积极影响，部分被长期净流出抵消 [9]

文章核心观点 - T. Rowe Price Group公布2024年5月31日初步月末管理资产为1.54万亿美元，5月初步净流入67亿美元，包含一笔大型机构固定收益资金流入 [1] 公司资产情况 - 截至2024年5月31日，股权资产7900亿美元，4月30日为7620亿美元，3月31日为8030亿美元，2023年12月31日为7440亿美元 [2] - 截至2024年5月31日，固定收益（含货币市场）资产1800亿美元，4月30日为1690亿美元，3月31日为1710亿美元，2023年12月31日为1700亿美元 [2] - 截至2024年5月31日，多资产资产5240亿美元，4月30日为5060亿美元，3月31日为5200亿美元，2023年12月31日为4830亿美元 [2] - 截至2024年5月31日，另类资产480亿美元，4月30日、3月31日和2023年12月31日均为480亿美元 [2] - 截至2024年5月31日，管理总资产1.542万亿美元，4月30日为1.485万亿美元，3月31日为1.542万亿美元，2023年12月31日为1.445万亿美元 [2] - 截至2024年5月31日，目标日期退休产品资产4470亿美元，4月30日为4320亿美元，3月31日为4430亿美元，2023年12月31日为4080亿美元 [2] 公司概况 - T. Rowe Price成立于1937年，帮助全球个人和机构实现长期投资目标，是知名全球资产管理公司，以投资卓越、退休业务领先和独立专有研究著称，秉持诚信文化，将客户利益放在首位 [3] - 公司凭借退休专业知识和对股权、固定收益、另类和多资产投资的主动管理能力赢得客户信赖，截至2024年5月31日管理资产1.54万亿美元，服务全球数百万客户 [3] - 公司新闻和其他更新可在Facebook、Instagram、LinkedIn、X、YouTube和troweprice.com/newsroom上查看 [3]

文章核心观点 - OHA为NCS提供超十亿美元融资中的一半用于再融资，体现其对NCS市场地位和信用质量的信心 [1][2] 交易情况 - OHA担任行政代理和牵头安排行，为NCS提供超十亿美元的单一贷款融资安排，包括定期贷款、延迟提取定期贷款和循环贷款，主要用于再融资现有债务 [1] - OHA自2019年起投资洗车行业，2021年首次投资NCS，此次交易显著扩大了与NCS的贷款关系 [2] 各方评价 - OHA投资组合经理兼合伙人Eric Muller表示NCS商业模式有韧性且有强大的赞助商支持，是行业领先者，公司期待继续支持该公司并与Berkshire合作 [3] 公司介绍 OHA - 是全球领先的专注信贷的另类资产管理公司，有超30年投资经验，截至2024年3月31日管理约640亿美元资本，强调与各方建立长期合作关系 [4] - 在全球六个办事处拥有超400名专业人员，采用协作方式为投资者提供单一平台以满足不同信贷需求，是T. Rowe Price Group, Inc.的私募市场平台 [5] NCS - 成立于1973年，总部位于爱荷华州格里姆斯，是洗车行业运营卓越和可持续增长的合作伙伴，提供前沿解决方案，旗下有多个知名品牌 [6] - 建立了行业内唯一的端到端客户服务和支持网络，并提供基于应用程序的洗车管理系统NCS Lens [6] Berkshire Partners - 是100%员工持股的多行业专业投资者，私募股权团队投资于服务与工业、科技与通信、消费和医疗保健等领域的成长型公司 [7] - 自成立以来进行了超150项私募股权投资，公共股权部门Stockbridge成立于2007年，管理集中投资组合，两个团队常合作并利用行业专业知识 [7]

公司股价表现 - 金融服务公司股票过去一个月上涨3.54%，跑赢金融板块0.75%和标准普尔500指数3.25%的涨幅 [1] - 最近交易时段T. Rowe Price收于115.07美元，较前一交易日收盘价下跌0.42%，落后于标准普尔500指数当日0.26%的涨幅 [7] 公司盈利与营收预期 - 全年Zacks共识预测公司每股收益8.80美元，营收71.2亿美元，较上一年分别增长15.94%和10.16% [2] - 公司预计即将发布的财报中每股收益2.19美元，较去年同期增长8.42%，最新共识预计营收17.8亿美元，较去年同期增长10.29% [8] 公司估值指标 - T. Rowe Price远期市盈率为13.13，高于行业平均的10.25 [4] - T. Rowe Price目前PEG比率为1.98，而其行业截至昨日收盘的平均PEG比率为0.91 [11] 公司评级相关 - Zacks Rank系统根据估计变化提供评级，T. Rowe Price目前Zacks Rank为1（强力买入） [3][10] - 过去30天，Zacks共识每股收益估计提高了0.65% [10] 行业情况 - 金融 - 投资管理行业属于金融板块，当前Zacks行业排名为141，处于所有250多个行业的后45% [5] - Zacks行业排名通过确定组成行业的个股平均Zacks Rank来评估行业实力，排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [12]

文章核心观点 - 公司是明智投资选择，分析师对其盈利增长前景乐观，有多项优势使其成为值得买入的股票，同时还提及其他几只较好的金融股 [1][7] T. Rowe Price Group优势 盈利预期 - 过去90天，公司2024和2025年盈利预期分别上调13.5%和10.3%，显示分析师对其盈利增长前景乐观，目前公司Zacks排名为1（强力买入） [1] 营收表现 - 有机增长是公司关键优势，净收入在截至2023年的四年里复合年增长率为3.6%，2024年第一季度仍呈上升趋势 [3] AUM增长 - 多元化业务模式确保可持续盈利，过去四年（2019 - 2023）AUM余额复合年增长率为4.6%，2024年第一季度继续上升 [4] 股本回报率 - 公司ROE为19.70%，高于行业平均的13.32%，表明其现金再投资效率高于同行 [5] 股价表现 - 过去六个月，公司股价上涨19.5%，高于行业12.7%的涨幅 [8] 产品与业务拓展 - 2023年9月与OHA合作推出基金，为投资者提供私人信贷投资解决方案，向国际增长基金的业务转变有望增加收入和投资管理利润率 [9] 流动性状况 - 截至2024年3月31日，公司流动资产50亿美元，总负债21.8亿美元，自1986年上市以来每年提高季度股息，最近一次在2024年1月提高1.6%至每股1.24美元 [10] 杠杆情况 - 公司债务/股权比率为0.00，低于行业平均的0.03，显示无债务负担，凸显财务稳定性 [11] 其他金融股情况 Janus Henderson Group - 过去60天，公司本年度盈利预期上调10.4%，过去六个月股价上涨18.7%，目前Zacks排名为1 [6] Artisan Partners Asset Management Inc. - 公司Zacks排名为2（买入），过去90天本年度盈利预期上调4.3%，过去六个月股价上涨12.9% [13]

文章核心观点 - 文章分析了T. Rowe Price公司的优劣势、股息情况等 认为公司虽处于复杂时期但基本面良好 估值被低估 股息可持续 是股息投资者的理想选择 [25][28] 公司概况 - T. Rowe Price是知名投资管理公司 有近百年历史 总部位于马里兰州 全球设有办事处 [1] - 公司是股息贵族 连续37年提高每股股息 目前股息收益率达4.21% 吸引追求被动收入的投资者 [1] 公司优势 可靠性与资本配置能力 - 公司在竞争激烈的资产管理市场运营近百年 具备强大的资本配置能力 若基金亏损 不可能连续三十年提高股息 [2] 基金表现 - 多数基金长期跑赢基准 与资产管理规模相关度高的基金表现更佳 [4] 盈利能力 - 与行业相比 公司多项盈利指标表现出色 如净利润率29.09%、总资本回报率11.93%、普通股权益回报率20.09% [6] - 与贝莱德相比 公司部分盈利指标相近 资产周转率更高 估值倍数更低 有20 - 30%的折扣 [7][8][9] 股息情况 - 公司是股息贵族 经历各种经济周期仍能长期成功 当前股息收益率4.25% 2000年初和2008年衰退时仍提高股息 显示出高韧性 [18][19] - 过去10年股息复合年增长率达11.98% 远高于行业中位数 [21] 股票回购 - 过去10年左右 公司流通股总数减少14.35% [24] 公司劣势 业务模式 - 公司业务模式具有顺周期性 收入主要来自资产管理规模的费用 美国股市表现不佳时 资产管理规模和收入会下降 [13] 资金净流入 - 2024年是连续第四年资金净流出 2023年股市表现良好但仍未恢复 2024年4月标准普尔500指数下跌4.50% 资产管理规模下降3.90%至约1.48万亿美元 [15][16] 基金表现 - 过去三年基金表现不佳 尤其是股票基金 近一年有所恢复 但三年期回报仍令人失望 [17] 股息增长 - 近年来股息增长大幅放缓 如1年股息增长率降至1.66% 下降的收入和负资金流入抑制了股息增长 [20][21] 未来展望 业务恢复 - 股票基金若延续去年表现 有望开启新的增长周期 尽管资产管理规模可能继续受影响 但股息无风险 [22] 股息增长 - 当前股息支付率为58% 略高于历史平均的47% 资金净流入转正后 将带动股息重回两位数增长 [23] 投资建议 - 考虑到公司基本面出色、估值被低估以及股息可持续 仍建议买入 假设股息复合年增长率为10% 2034年成本收益率将达11%；若为8% 成本收益率为9.16% [28][29]

文章核心观点 文章围绕T. Rowe Price公司展开，介绍其股价表现、财务预期、估值情况等，指出公司近期股价表现良好，财务预期增长，当前为Zacks Rank 1（Strong Buy），但估值较行业平均有溢价 [1][2][6] 股价表现 - 最新交易时段，公司收盘价为116.83美元，较前一日下跌0.85%，表现逊于标普500指数当日0.11%的涨幅，道指下跌0.3%，纳斯达克指数上涨0.56% [1] - 过去一个月，公司股价上涨5.68%，跑赢金融板块4.44%的涨幅和标普500指数5.06%的涨幅 [1] 财务预期 - 即将发布的财报中，分析师预计公司每股收益2.19美元，同比增长8.42%，预计营收17.8亿美元，较去年同期增长10.29% [2] - 全年来看，Zacks Consensus Estimates预测每股收益8.80美元，营收71.2亿美元，较上一年分别变化+15.94%和+10.16% [3] 分析师预测 - 投资者应关注分析师对公司预测的近期变化，积极的预测修正表明分析师对公司业务表现和盈利潜力有信心 [4] - 预测修正与即将到来的股价表现直接相关，Zacks Rank系统考虑这些变化并提供评级模型 [5] - 过去一个月，Zacks Consensus EPS估计提高了0.65%，公司目前是Zacks Rank 1（Strong Buy） [6] 估值情况 - 公司目前的远期市盈率为13.39，高于行业平均的10.47 [7] - 公司的PEG比率为2.02，金融 - 投资管理行业昨日收盘时平均PEG比率为0.94 [7] 行业排名 - 金融 - 投资管理行业属于金融板块，当前Zacks行业排名为94，在超250个行业中排名前38% [8] - Zacks行业排名通过确定组成行业的个股平均Zacks Rank来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [8]

文章核心观点 T. Rowe Price Group与Ascensus合作支持529业务，有望提升服务能力和客户体验，使公司在同行中脱颖而出并获得竞争优势，同时介绍了其他金融公司的类似合作情况 [1][6] T. Rowe Price Group与Ascensus合作情况 - T. Rowe Price Group宣布与Ascensus合作支持529业务，旨在加强为529账户所有者改善教育储蓄体验的承诺 [1] - Ascensus是税收优惠储蓄的市场领先推动者，截至2024年3月31日，管理资产超8080亿美元，有5500名员工，服务650万用户，是美国州立教育储蓄计划最大的记录保存者和第三方管理员，因此成为T. Rowe Price Group的最佳合作选择 [2] - 合作将改善529计划账户持有者的在线平台和移动体验，确保强大的投资管理并保障客户个人信息安全 [3] - 合作带来的其他好处包括为用户设计的移动应用、用户友好的网站、个性化功能、简单安全的赠礼平台及向超800家教育机构轻松进行直接电子支付的选项 [4] - T. Rowe Price Group将继续担任四个成功的州立529计划的投资和项目管理人，Ascensus将接管这些计划的记录保存和账户服务职责，目前公司管理超67.5万个账户所有者 [5] - T. Rowe Price Group个人投资者部门负责人和Ascensus政府储蓄总裁均对合作表示肯定，公司此前在2023年收购Retiree以扩展退休业务能力 [6] - 过去三个月，T. Rowe Price Group股价上涨1.6%，高于行业0.9%的涨幅 [7] 其他金融公司合作情况 - 本周早些时候，Stifel Financial Corp和Marex Group PLC建立主经纪商推荐合作关系，双方将利用经纪交易商附属机构更好地服务对冲基金和投资管理客户 [9] - 根据合作条款，Stifel Financial Corp的机构销售和交易部门将向其客户提供Marex的交易和执行能力，Marex的机构客户将获得Stifel的研究、银行和企业接入服务 [10] - 上周，KKR & Co. Inc.与Capital Group建立战略合作伙伴关系，为客户投资组合增加另类投资解决方案，预计明年在美国推出前两个策略 [11][12]

文章核心观点 投资者可考虑将T. Rowe Price Group股票加入投资组合以获取稳健回报 [1][10] 公司概况 - 全球投资管理机构，为个人和机构投资者等提供多种服务 [2] 股息情况 - 自1986年IPO以来每年提高季度股息，2024年1月环比提高1.6%至每股1.24美元 [2] - 过去五年五次提高股息，年化股息增长率为11.8% [3] - 当前股息收益率为4.25%，高于行业平均的1.89% [3] 财务情况 - 2020年董事会增加1000万股普通股回购授权，使总授权达2240万股 [4] - 2024年第一季度以股息和股票回购形式向股东返还3.65亿美元 [4] - 截至2024年3月31日，流动资产50亿美元，总负债21.8亿美元，流动性强 [5] - 过去四年（截至2023年）净收入复合年增长率为3.6%，2024年第一季度持续增长 [6] 业务发展 - 2023年9月与OHA合作推出T. Rowe Price OHA Select Private Credit Fund [7] - 向国际成长型基金的组合转变有望增加收入和投资管理利润率 [7] - 过去四年（2019 - 2023年）AUM余额复合年增长率为4.6%，2024年第一季度持续增长 [8] 股价表现 - 过去三个月，公司股价上涨5.6%，高于行业的2.7% [9] 其他公司 - 地区银行股Truist Financial和Comerica股息收益率可观，分别为5.20%和5.18% [11]

管理资产规模 - 2024年第一季度末管理资产规模为15422亿美元，较2023年12月31日增加977亿美元，主要因市场增值和收入1057亿美元，部分被80亿美元净现金流出抵消[77] - 截至2024年3月31日，美国以外投资咨询客户占管理资产的8.5%，2023年12月31日为8.6%[80] - 2024年3月31日，目标日期退休产品管理资产为4430亿美元，2023年12月31日为4084亿美元，第一季度净流入68亿美元[81] - 截至2024年3月31日，战略投资建议解决方案总资产为5370亿美元，其中5250亿美元包含在管理资产中[82] - 截至2024年3月31日，管理的退休计划资产为2660亿美元，其中近1560亿美元为公司管理的资产[83] - 2024年第一季度平均资产管理规模为1.4844万亿美元，较2023年同期的1.3229万亿美元增长12.2%；期末资产管理规模为1.5422万亿美元，较2023年同期的1.3417万亿美元增长14.9%[91] 基金评级与表现 - 2024年3月31日，公司评级的美国共同基金中，130只里有69只（53.1%）获得4星或5星总体评级，此类基金管理资产的65%在同日获得4星或5星总体评级[85] - 美国股票型共同基金1年、3年、5年、10年跑赢晨星中位数的比例分别为55%、45%、53%、68%[85] - 美国固定收益型共同基金1年、3年、5年、10年跑赢晨星中位数的比例分别为53%、51%、56%、65%[85] - 美国多资产型共同基金1年、3年、5年、10年跑赢晨星中位数的比例分别为84%、50%、72%、78%[85] - 所有美国共同基金1年、3年、5年、10年跑赢晨星中位数的比例分别为65%、48%、60%、70%[85] 收入与利润 - 2024年第一季度净收入为5.738亿美元，较2023年同期的4.215亿美元增长36.1%；摊薄后每股收益为2.49美元，较2023年同期的1.83美元增长36.1%[91] - 2024年第一季度净收入为17.502亿美元，较2023年同期的15.376亿美元增长13.8%，主要因投资咨询费收入增长11.7%和应计附带权益增加3020万美元[92] - 2024年第一季度美国公认会计原则下运营费用为11.636亿美元，较2023年同期增长10.5%；非美国公认会计原则下运营费用为10.714亿美元，较2023年同期增长4.8%[95] - 2024年第一季度美国公认会计原则下运营利润率为33.5%，2023年同期为31.5%，增长因净收入增长超过运营费用增长[97] - 2024年第一季度投资咨询平均年化有效费率为42.1个基点，低于2023年同期的42.7个基点和2023年第四季度的42.2个基点[102] - 2024年第一季度行政、分销和服务费用为1.491亿美元，较2023年同期增加2020万美元，增幅15.7%，主要因向基金提供的过户代理服务费用增加[104] - 2024年第一季度资本配置收入为4710万美元，较2023年同期的1690万美元增加，主要因附属投资基金应计附带权益增加[106] - 2024年第一季度薪酬、福利及相关成本为6.293亿美元，较2023年同期增加3600万美元，增幅6.1%，主要因临时奖金应计增加和工资及相关福利提高[109] - 2024年第一季度一般、行政及其他费用为9260万美元，较2023年同期的1.075亿美元减少1490万美元，降幅13.9%[115] - 2024年第一季度或有对价负债的公允价值无变化，2023年第一季度该负债减少4960万美元[117] - 2024年和2023年第一季度，公司分别确认了2990万美元和2600万美元的有限寿命无形资产摊销费用[119] - 2024年第一季度非经营收入为1.889亿美元，高于2023年同期的1.354亿美元[120] - 2024年第一季度美国公认会计原则（GAAP）下有效税率为23.5%，非GAAP下有效税率为23.9%；2023年同期分别为28.7%和30.3%[123][124] - 公司预计2024年全年GAAP下有效税率在23% - 27%之间，非GAAP下在23% - 26%之间[126] - 2024年第一季度GAAP下净利润为5.738亿美元，摊薄后每股收益为2.49美元；非GAAP下净利润为5.485亿美元，摊薄后每股收益为2.38美元[129] - 2023年第一季度GAAP下净利润为4.215亿美元，摊薄后每股收益为1.83美元；非GAAP下净利润为3.894亿美元，摊薄后每股收益为1.69美元[129] - 2024年第一季度合并赞助投资产品对税前收入的影响为7000万美元，归属于公司权益的净利润为5040万美元[122] - 2023年第一季度合并赞助投资产品对税前收入的影响为4180万美元，归属于公司权益的净利润为2160万美元[122] 员工情况 - 截至2024年3月31日，公司员工数量为7878人，较2023年底减少0.4%，较2023年3月31日增加0.5%[110] 现金与投资 - 截至2024年3月31日，公司现金及对T. Rowe Price产品的投资总额为52.417亿美元，高于2023年12月31日的47.958亿美元[137] - 2024年第一季度，公司经营活动产生的现金流量为7.395亿美元，较2023年同期增加6680万美元，主要因净收入增加1.523亿美元[146] - 2024年公司投资活动使用的净现金为3440万美元，低于2023年的5200万美元，2024年投资销售净收益为6530万美元，高于2023年的930万美元[148] - 2024年公司融资活动使用的净现金为3.552亿美元，高于2023年的2.822亿美元，2024年用于回购股票的资金为8310万美元，高于2023年的820万美元[149] - 2024年第一季度末，公司现金及现金等价物为24.165亿美元，高于2023年同期的20.941亿美元[145] 股东回报 - 2024年2月，公司将普通股季度股息提高1.6%，从每股1.22美元增至1.24美元；2024年第一季度花费8010万美元回购71.7万股普通股，平均价格为每股111.11美元[142] - 自2021年底以来，公司通过股票回购和定期季度股息向股东返还近37亿美元，2022 - 2024年3月分别为19.641亿、13.762亿和3.651亿美元[143][144] 资本支出 - 预计2024年全年物业、设备、软件和其他资本支出约为4.85亿美元，其中约50%用于技术项目，其余主要用于新巴尔的摩总部建设[144] 会计政策与内部控制 - 公司2023年年报中确定的关键会计政策无重大变化[151] - 截至2024年3月31日，公司披露控制和程序有效[159] - 2024年第一季度公司内部控制对财务报告无重大变化[160] 业务风险与影响因素 - 未来营收和运营结果将因管理资产总值和构成变化而波动，影响因素包括客户资金流入流出、业绩费用等[154] - 吸引和保留投资者资产的能力取决于投资者情绪和信心、投资产品相对表现等[155] - 未来业绩还取决于费用水平，费用波动原因包括广告促销费用变化、战略支出等[156] - 业务受政府监管，法律、监管等要求变化可能影响运营和业绩[157] 股票回购情况 - 2024年第一季度股票回购情况：1月回购320,712股，均价108.26美元；2月回购274,732股，均价108.84美元；3月回购213,518股，均价117.28美元；总计回购808,962股，均价110.84美元[162] - 2024年第一季度回购的808,962股中，92,328股与员工股票期权行使相关，无用于覆盖限制性股票奖励纳税的股份[162]