业绩总结 - 2025年第一季度的管理资产（AUM）为1.57万亿美元，较2024年第四季度的1.61万亿美元下降2.5%[6] - 第一季度净流出为86亿美元，较2024年第四季度的193亿美元有所改善[6] - 第一季度净收入为17.639亿美元，较2024年第一季度的17.502亿美元增长7.0%[6] - 第一季度稀释每股收益（EPS）为2.15美元，较2024年第一季度的2.49美元下降13.7%[6] - 第一季度调整后的每股收益（EPS）为2.23美元，较2024年第一季度的2.38美元下降6.3%[6] - 第一季度的有效费用率（EFR）为40.0个基点，较2024年第四季度的40.5个基点下降1.2%[6] - 第一季度每股分红为1.27美元，较2024年第一季度的1.24美元增长2.4%[6] - Q1 2025的投资顾问收入为15.984亿美元，占净收入的约90%[33] - Q1 2025的资本配置基础收入（CABI）为900万美元，较Q1 2024的6000万美元下降85%[33] - Q1 2025的调整后运营费用为11.351亿美元，较Q1 2024增长5.9%[37] - Q1 2025的营业收入为5.963亿美元，营业利润率为33.8%[38] - Q1 2025的非GAAP调整后营业收入为6.406亿美元，调整后营业利润率为36.1%[58] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为28.367亿美元，较Q4 2024的26.498亿美元增长3.3%[45] - 2025年第一季度向股东返还的资本为2.89亿美元，包括2890万美元的股息和1.139亿美元的股票回购[44] 用户数据与市场表现 - 退休资产占管理资产的66%[28] - 美国定义贡献的AUM为7130亿美元[28] - 目标日期基金在2025年第一季度的流入为63亿美元[28] - 替代投资的流入净额为0.7亿美元，包含管理驱动的分配[28] 未来展望与策略 - 预计50%-60%的累计收益将保留在运营收入中，其余部分作为薪酬费用确认[56] - T. Rowe Price的产品和服务通过其子公司在全球多个国家提供[71]

管理资产规模相关 - 截至2025年3月31日，公司管理资产规模（AUM）为1.57万亿美元，季度净流出86亿美元[2][3][4] - 2025年第一季度，平均管理资产规模为16203亿美元，同比增长9.2%，环比下降1.1%[2][8] - 截至2025年3月31日，公司资产行政管理规模为2800亿美元，其中1580亿美元为公司管理资产[6] - 截至2025年3月31日，公司非全权委托咨询服务的资产规模为164亿美元[7] - 截至2025年3月31日，公司管理资产规模达1.57万亿美元，约三分之二与退休相关[17] 每股收益相关 - 摊薄后每股收益（EPS）为2.15美元，调整后摊薄EPS为2.23美元[3] - 2025年3月31日基本每股收益为2.15美元，2024年3月31日为2.50美元，2024年12月31日为1.93美元[21] - 2025年第一季度美国公认会计原则（U.S. GAAP）下，摊薄后每股收益为2.15美元[29] - 2025年第一季度调整后非美国公认会计原则（Non - GAAP）下，摊薄后每股收益为2.23美元[29] - 2024年第一季度美国公认会计原则（U.S. GAAP）下，摊薄后每股收益为2.49美元[29] - 2024年第一季度调整后非美国公认会计原则（Non - GAAP）下，摊薄后每股收益为2.38美元[29] - 2024年第四季度美国公认会计原则（U.S. GAAP）下，摊薄后每股收益为1.92美元[30] - 2024年第四季度调整后非美国公认会计原则（Non - GAAP）下，摊薄后每股收益为2.12美元[30] 股东回报相关 - 公司通过定期季度股息和股票回购向股东返还5.06亿美元[3] 投资咨询费相关 - 2025年第一季度，投资咨询费为15.984亿美元，同比增长4.0%，环比下降4.1%[2][8] - 2025年第一季度，不包括基于业绩的咨询费，投资咨询年化有效费率为40.0个基点，低于2024年第一季度的41.6个基点和2024年第四季度的40.5个基点[2][8] 净收入相关 - 2025年第一季度，净收入为17.639亿美元，同比增长0.8%，环比下降3.3%[2][8] - 2025年3月31日净收入为5.051亿美元，2024年3月31日为5.934亿美元，2024年12月31日为4.167亿美元[21] - 2025年第一季度美国公认会计原则（U.S. GAAP）下，净收入为4.905亿美元[29] - 2025年第一季度调整后非美国公认会计原则（Non - GAAP）下，净收入为5.093亿美元[29] - 2024年第一季度美国公认会计原则（U.S. GAAP）下，净收入为5.738亿美元[29] - 2024年第一季度调整后非美国公认会计原则（Non - GAAP）下，净收入为5.485亿美元[29] - 2024年第四季度美国公认会计原则（U.S. GAAP）下，净收入为4.399亿美元[30] - 2024年第四季度调整后非美国公认会计原则（Non - GAAP）下，净收入为4.848亿美元[30] - 2025年3月31日、2024年3月31日和2024年12月31日调整后归属于公司的净收入分别为5.093亿美元、5.485亿美元和4.848亿美元[31] - 2025年3月31日、2024年3月31日和2024年12月31日调整后分配给普通股股东的净收入分别为4.964亿美元、5.333亿美元和4.721亿美元[31] 净利润相关 - 2025年第一季度，净利润为4.905亿美元，同比下降14.5%，环比增长11.5%[2] 运营费用相关 - 2025年第一季度运营费用为11.676亿美元，较2024年第一季度增长0.3%，较2024年第四季度下降7.0%；非GAAP基础调整后运营费用为11.351亿美元，较2024年第一季度增长5.9%，较2024年第四季度下降7.2%[10] - 2025年3月31日调整后经营费用为11.351亿美元，2024年3月31日为10.714亿美元，2024年12月31日为12.226亿美元[21] - 2025年第一季度美国公认会计原则（U.S. GAAP）下，运营费用为11.676亿美元[29] - 2025年第一季度调整后非美国公认会计原则（Non - GAAP）下，运营费用为11.351亿美元[29] - 2024年第一季度美国公认会计原则（U.S. GAAP）下，运营费用为11.636亿美元[29] - 2024年第一季度调整后非美国公认会计原则（Non - GAAP）下，运营费用为10.714亿美元[29] - 2024年第四季度美国公认会计原则（U.S. GAAP）下，运营费用为12.561亿美元[30] - 2024年第四季度调整后非美国公认会计原则（Non - GAAP）下，运营费用为12.226亿美元[30] 薪酬福利及员工数量相关 - 2025年第一季度薪酬、福利及相关成本为6.579亿美元，较2024年第一季度增加2860万美元，较2024年第四季度减少4750万美元；2025年3月31日公司员工为8084人，较2024年3月31日增加2.6%，较2024年12月31日减少0.9%[10] 非运营收入（损失）相关 - 2025年第一季度非运营收入（损失）为7070万美元，2024年第一季度为1.889亿美元，2024年第四季度为460万美元；调整后非运营收入（损失）2025年第一季度为3550万美元，2024年第一季度为2850万美元，2024年第四季度为3430万美元[11] - 2025年第一季度美国公认会计原则（U.S. GAAP）下，非运营收入为7070万美元[29] - 2025年第一季度调整后非美国公认会计原则（Non - GAAP）下，非运营收入为3550万美元[29] - 2024年第一季度美国公认会计原则（U.S. GAAP）下，非运营收入为1.889亿美元[29] - 2024年第一季度调整后非美国公认会计原则（Non - GAAP）下，非运营收入为2850万美元[29] - 2024年第四季度美国公认会计原则（U.S. GAAP）下，非运营收入为460万美元[30] - 2024年第四季度调整后非美国公认会计原则（Non - GAAP）下，非运营收入为3430万美元[30] 各项费用相关 - 2025年第一季度广告和促销费用为2610万美元，较2024年第一季度增加80万美元，较2024年第四季度减少2410万美元[12] - 2025年第一季度产品和记录保存相关成本为8380万美元，较2024年第一季度增加880万美元，较2024年第四季度增加930万美元[12] - 2025年第一季度技术、办公和设施成本为1.676亿美元，较2024年第一季度增加1770万美元，较2024年第四季度减少170万美元[12] - 2025年第一季度一般、行政及其他成本为1.033亿美元，较2024年第一季度增加1070万美元，较2024年第四季度减少2500万美元[12] 所得税税率相关 - 2025年第一季度法定美国联邦所得税税率为21.0%，有效所得税税率为24.3%，调整后有效所得税税率为24.7%；2024年第一季度有效所得税税率为23.5%，调整后有效所得税税率为23.9%[13] - 公司预计2025年全年有效税率在GAAP基础上为23.5% - 27.5%，调整后为24.0% - 27.0%[14] - 2025年第一季度和2024年第一季度非GAAP整体有效税率分别为24.7%和23.9%[30] 现金流量及资产负债相关 - 2025年第一季度经营活动净现金为6.329亿美元，投资活动净现金为 - 4780万美元，融资活动净现金为 - 4.114亿美元[23] - 2025年3月31日现金及现金等价物期末余额为28.875亿美元，年初余额为27.129亿美元[23] - 2025年3月31日总资产为139.937亿美元，2024年12月31日为134.72亿美元[23] - 2025年3月31日递延补偿负债为9.769亿美元，2024年12月31日为10.207亿美元[23] - 2025年3月31日附属私人投资基金 - 附带权益期末余额为3.826亿美元，年初余额为4.269亿美元[25] - 2025年3月31日合并实体非控股权益期末余额为1.604亿美元，年初余额为1.607亿美元[25] 非GAAP调整相关 - 非GAAP调整旨在消除收购相关摊销和成本、递延补偿负债市场估值变化、合并投资产品以及非运营收入（损失）的影响，以助于理解公司核心运营结果并提高各期可比性[30]

投资观点 - 长期持有T Rowe Price (TROW) 因公司资产负债表非常健康且估值低于历史平均水平 [1] 投资者背景 - 投资者专注于股息增长投资和价值投资 拥有10年以上投资经验 [1] - 投资者曾在金融、物流、石油和制药等多个行业工作 [1] - 持有会计学研究生文凭及工商管理供应链管理硕士学位 [1] 持仓披露 - 投资者通过股票、期权或其他衍生品持有TROW的多头头寸 [1]

公司业绩预期 - 华尔街分析师预计T Rowe Price季度每股收益为209美元，同比下降122% [1] - 预计季度营收为177亿美元，同比增长12% [1] - 过去30天内共识EPS预期被下调132%，反映分析师重新评估 [2] 收入细分预测 - 资本配置收入预计607万美元，同比暴跌871% [4] - 行政分销服务费预计1425亿美元，同比下降44% [5] - 投资顾问费总额预计161亿美元，同比增长33% [5] - 另类投资顾问费预计7205万美元，同比下降28% [6] - 多资产顾问费预计45977亿美元，同比增长7% [6] - 固定收益顾问费预计10838亿美元，同比增长77% [7] - 股票顾问费预计95901亿美元，同比增长1% [7] 资产管理规模预测 - 股票类AUM预计80624亿美元，去年同期为7704亿美元 [8] - 多资产类AUM预计55312亿美元，去年同期为497亿美元 [8] - 固定收益类AUM预计19556亿美元，去年同期为1695亿美元 [9] - 另类投资AUM预计5265亿美元，去年同期为475亿美元 [10] - 总AUM预计160756亿美元，去年同期为14844亿美元 [9] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌34%，同期标普500指数下跌08% [10] - 根据Zacks评级，公司股票被列为4级（卖出），预计将跑输大盘 [11]

I am focused on growth and dividend income. My personal strategy revolves around setting myself up for an easy retirement by creating a portfolio which focuses on compounding dividend income and growth. Dividends are an intricate part of my strategy as I have structured my portfolio to have monthly dividend income which grows through dividend reinvestment and yearly increases. Feel free to reach out to me on Seeking AlphaAnalyst’s Disclosure: I/we have no stock, option or similar derivative position in any ...

核心观点 - T Rowe Price预计在2025年第一季度财报中营收增长但盈利同比下降，核心数据表现将直接影响股价短期走势[1][2] - 公司当前Zacks共识预期为每股收益2.09美元(同比-12.2%)，营收17.7亿美元(同比+1.2%)[3] - 与同业Janus Henderson相比，T Rowe的盈利预测修正趋势和评级组合显示其缺乏盈利超预期的潜力[10][11][17][18] 财务预期 - 30天内季度EPS共识预期被下调13.21%，反映分析师集体修正预期[4] - 最近四个季度中有三个季度实际EPS超过共识预期，但最近一季出现-4.93%的负向差异[12][13] - 当前Most Accurate Estimate与共识预期一致，导致Earnings ESP为0%，且Zacks评级为4级(Sell)[10][11] 同业比较 - 同业Janus Henderson预期季度EPS为0.73美元(同比+2.8%)，营收6.2284亿美元(同比+12.9%)[17] - Janus Henderson过去30天EPS预期下调7.6%，但过去四个季度均超预期，当前Earnings ESP为-0.76%且评级为5级(Strong Sell)[18] 市场影响机制 - Zacks Earnings ESP模型显示，正ESP值结合1-3级评级时预测盈利超预期的准确率近70%[7][8] - 历史数据显示盈利超预期并非股价上涨的单一决定因素，需结合其他催化剂综合判断[14][15] - 行业层面金融投资管理板块呈现盈利增长分化，Janus Henderson营收增速显著高于T Rowe[3][17]

文章核心观点 - T. Rowe Price股价因特朗普关税暂停公告上涨 但盈利预期下调 需关注后续走势 同行业的Apollo Global Management股价也有上涨且盈利预期有变化 [1][2][4] T. Rowe Price情况 - 上一交易日股价飙升12.3% 收于90.16美元 成交量可观 过去四周股价下跌16.7% [1] - 特朗普宣布90天暂停多数贸易伙伴互惠关税后 公司股价显著上涨 反映其对市场条件和投资者情绪敏感 [2] - 预计即将发布的季度报告每股收益2.10美元 同比变化-11.8% 收入18亿美元 同比增长2.9% [3] - 过去30天本季度共识每股收益预期下调7% 目前Zacks评级为3（持有） [4] Apollo Global Management情况 - 上一交易日收盘上涨16.3% 收于128.45美元 过去一个月回报率为-15.3% [4] - 即将发布的报告共识每股收益预期过去一个月变化-0.5%至1.93美元 较去年同期变化+12.2% 目前Zacks评级为3（持有） [5]

文章核心观点 - 公司公布2025年3月31日初步月末管理资产规模及资金流向情况，并将发布2025年第一季度财报 [1][4] 公司管理资产情况 - 截至2025年3月31日初步月末管理资产规模为1.57万亿美元 [1] - 2025年3月初步净流出资金18亿美元，2025年第一季度初步净流出资金86亿美元，其中第一季度初步净流量包含7亿美元的经理驱动分配 [1] - 按资产类别和目标日期退休投资组合划分，2025年3月31日、2月28日和2024年12月31日的管理资产情况如下：权益类分别为773亿、827亿和830亿美元；固定收益（包括货币市场）分别为196亿、192亿和188亿美元；多资产分别为544亿、555亿和536亿美元；另类投资均为53亿美元；管理资产总额分别为1566亿、1627亿和1607亿美元；目标日期退休投资组合分别为484亿、494亿和476亿美元 [3] 财报发布安排 - 公司将于2025年5月2日上午7:00（美国东部时间）发布2025年第一季度财报，并于当天上午8:00 - 8:45（美国东部时间）举行财报电话会议，可通过公司投资者关系网站访问网络直播及相关材料 [4] 公司简介 - 公司成立于1937年，是一家大型全球资产管理公司，以投资卓越、退休领导地位和独立专有研究著称，服务全球数百万客户，截至2025年3月31日管理资产规模达1.57万亿美元，约三分之二的管理资产与退休相关 [5]

股价表现 - T Rowe Price最新收盘价为80.27美元 单日下跌1.7% 表现逊于标普500指数1.57%的跌幅 道指和纳斯达克分别下跌0.84%和2.15% [1] - 过去一个月公司股价累计下跌17.32% 跌幅大于金融板块10.12%和标普500指数12.16%的同期表现 [1] 财务预期 - 预计5月2日发布的季报每股收益2.14美元 同比下滑10.08% 季度营收18亿美元 同比增长2.91% [2] - 全年预期每股收益9.06美元 同比减少2.89% 营收73.5亿美元 同比增长3.58% [3] - 过去一个月分析师EPS预期下调0.94% 当前Zacks评级为3级(持有) [5] 估值指标 - 公司远期市盈率9.02倍 高于行业平均8.58倍 [6] - PEG比率2.12倍 显著高于行业平均0.89倍 显示估值溢价明显 [6] 行业地位 - 所属金融-投资管理行业在Zacks行业排名中位列157 处于全部250+个行业的后37%分位 [7] - 研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [7]

文章核心观点 T. Rowe Price推出Social Security Analyzer工具和“Power of Social Security”计划，帮助金融顾问为客户制定退休收入规划，解决退休储蓄者对社会保障福利缺乏了解的问题，体现公司为客户创造价值的能力及对顾问和储蓄者的支持承诺 [1][4][5] 新工具及计划介绍 - 推出Social Security Analyzer工具，免费供顾问使用，可构建定制策略、深入分析并对比不同社会保障申领策略，考虑复杂生活场景，如评估支出需求与社会保障收入、查看不同时间段收入、评估长寿风险及分析税收等因素影响 [1][2] - 开发“Power of Social Security”综合计划，为顾问提供一系列基础内容，资源包括继续教育视频、演示文稿、白皮书等，也有面向客户的演示文稿、工作手册和文章 [3] 推出原因及意义 - 调查显示退休储蓄者包括准退休人员对社会保障福利缺乏基本了解，急需此类资源 [1] - 工具和计划能帮助顾问为客户制定定制化方案，带来更好退休结果，增强顾问服务价值和客户对未来的信心 [4][5] 公司背景 - T. Rowe Price成立于1937年，是全球投资管理公司和退休领域领导者，以投资卓越、退休领导地位和独立专有研究著称，注重客户利益，为全球数百万客户服务，截至2025年2月28日管理资产1.63万亿美元，约三分之二与退休相关 [6]