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核心观点 - 公司第三季度业绩表现强劲，净销售额同比增长7.2%至37.2亿美元，同店销售额增长3.9% [2] - 公司基于年内至今的业绩和对第四季度同店销售额增长1%至5%的预期，收窄了2025财年的业绩指引范围 [7] - 公司通过股票回购和现金股息向股东返还了1.973亿美元资本 [6] 第三季度财务业绩 - **净销售额**：达到37.2亿美元，较去年同期的34.7亿美元增长7.2% [2] - **同店销售额**：增长3.9%，去年同期为下降0.2%，增长主要由交易笔数增长2.7%和客单价增长1.2%驱动 [2] - **毛利率**：毛利率率为37.4%，较去年同期的37.2%提升15个基点，毛利总额增长7.7%至13.9亿美元 [3] - **营业利润**：增长5.6%至3.427亿美元 [5] - **净利润**：增长7.4%至2.593亿美元，摊薄后每股收益为0.49美元，同比增长8.6% [5] - **销售、一般及行政费用**：增长8.4%至10.5亿美元，占净销售额比例升至28.1% [4] - **有效所得税率**：为21.0%，去年同期为22.3% [5] 2025财年更新指引 - **净销售额增长**：指引范围收窄至增长4.6%至5.6%，此前为增长4%至8% [7] - **同店销售额增长**：指引范围收窄至增长1.4%至2.4%，此前为增长0%至4% [7] - **营业利润率**：指引范围收窄至9.5%至9.7%，此前为9.5%至9.9% [7] - **净利润**：指引范围收窄至10.9亿美元至11.4亿美元，此前为10.7亿美元至11.7亿美元 [7] - **摊薄后每股收益**：指引范围收窄至2.06美元至2.13美元，此前为2.00美元至2.18美元 [7] 运营与战略进展 - **门店扩张**：第三季度新开29家Tractor Supply门店，关闭1家Petsense门店，截至季度末共运营2,364家Tractor Supply门店和206家Petsense门店 [6][12] - **资本返还**：第三季度回购约130万股普通股，价值7540万美元，并支付现金股息总计1.219亿美元 [6] - **战略倡议**：Life Out Here 2030战略倡议早期势头令人鼓舞，重点在于提升客户体验、扩大能力和加强长期增长基础 [2] 九个月累计业绩 - **净销售额**：达到116.3亿美元，去年同期为111.1亿美元 [14] - **净利润**：达到8.687亿美元，去年同期为8.648亿美元 [14] - **经营活动现金流**：为13.1亿美元，去年同期为9.036亿美元 [18] - **资本开支**：为6.292亿美元，主要用于新店、现有门店、信息技术和配送中心 [18][19]

业绩预期 - 公司预计在第三季度实现营收37.2亿美元，同比增长7.2% [1] - 每股收益预期为0.48美元，同比增长6.7% [2] - 公司在过去四个季度的盈利平均低于预期2.2%，但上一季度超出预期1.3% [2] 增长驱动因素 - 公司业绩受到销售和客流量持续势头的支撑，核心品类表现强劲 [3] - 消耗品、可用品和食品类别持续增长，季节性及必需品需求稳定 [3] - 客户忠诚度计划会员数量持续扩大，季节性活动和独家品牌合作有望提升客流量和销售额 [4] - 最后一英里配送扩张和门店优化等战略举措提升了便利性和全渠道能力 [5] - 管理层预期有利的同比比较、农村市场消费者情绪改善以及核心品类持续走强将推动业绩 [6] 成本与费用 - 关税相关成本压力和通胀投入预计将影响2025年下半年利润率 [7] - 第三季度销售及一般行政管理费用预计同比增长8%，费用率上升20个基点至24.8% [8] - 折旧和摊销费用预计同比增长13.1% [8] 盈利预测模型 - 公司当前的盈利ESP为0.00%，Zacks评级为3 [9][11] - 模型组合并未明确预测公司此次将超出盈利预期 [9] 估值与股价表现 - 公司股票远期市盈率为24倍，高于行业平均的17.97倍，但低于其五年高点27.91倍 [12] - 公司股价在过去三个月下跌6.1%，而同期行业指数上涨2.8% [13] 其他潜在超预期公司 - Best Buy Co Inc 盈利ESP为+0.54%，Zacks评级为3，预计第三季度营收96亿美元，同比增长1.07%，每股收益1.30美元，同比增长3.2% [14][15] - Burlington Stores 盈利ESP为+4.84%，Zacks评级为3，预计第三季度每股收益1.59美元，同比增长2.6%，营收27.2亿美元，同比增长7.5% [16][19] - The TJX Companies Inc 盈利ESP为+0.55%，Zacks评级为2，预计第三季度营收148亿美元，同比增长5.4%，每股收益1.21美元，同比增长6.2% [20][21]

公司财务业绩 - 第二季度销售额达到创纪录的44.4亿美元，同比增长4.5% [1] - 同店销售额增长1.5%，得益于稳定的客流量和客单价趋势改善 [1] - 毛利率提升31个基点至36.9%，反映出严格的成本管理和供应链效率提升 [2] 公司运营与客户 - Neighbor's Club会员数量超过4100万，贡献了总销售额的80%以上 [2] - 核心消耗品、可用品和食品类别表现强劲 [2] - 公司重申全年业绩指引，预计净销售额增长4-8%，每股收益在2.00至2.18美元之间 [4] 行业竞争环境 - Ulta Beauty利润率承压，受关税、工资通胀和运营成本上升影响，运营利润率收缩 [6] - Five Below预计运营利润率将因严重的关税阻力而大幅下降，定价能力有限限制了缓解空间 [7] - Sally Beauty第三财季销售额下降，正通过供应商成本分摊、选择性提价和采购多元化来减轻关税影响 [8]

核心财务预期 - 华尔街分析师预计公司季度每股收益为0.48美元，同比增长6.7% [1] - 预计季度营收为37.2亿美元，同比增长7.2% [1] - 过去30天内，市场对季度每股收益的共识预期下调了0.2% [1] 运营指标预期 - 预计Petsense门店数量为210家，高于去年同期的205家 [4] - 预计总门店数量为2,568家，高于去年同期的2,475家 [4] - 预计Tractor Supply门店数量为2,358家，高于去年同期的2,270家 [4] - 预计总销售面积为4000万平方英尺，高于去年同期的3900万平方英尺 [5] - 预计新开Tractor Supply门店22家，高于去年同期的16家 [5] 市场表现与预期 - 公司股价在过去一个月内下跌7.5%，同期标普500指数上涨1.1% [5] - 基于Zacks第三级（持有）评级，公司未来表现预计将与整体市场一致 [5]

公司业绩表现 - 集团收入增长36%至3604亿英镑 其中英国和爱尔兰共和国销售额分别增长56%至2467亿英镑和64%至154亿英镑 [3] - 布克业务增长24%至473亿英镑 中欧业务增长44%至211亿英镑 但燃油销售额下降98%至299亿英镑 [3] - 毛利润率上升6个基点至788% 但EBIT利润率下降9个基点至465% 得益于销售强劲和成本节约计划 EBIT仍增长15%至167亿英镑 [4] - 税前利润增长23%至141亿英镑 净财务成本略降至263亿英镑 可归属利润增长21%至103亿英镑 得益于股票回购 每股收益显著增长68%至1543便士 [5] 财务指引与预期 - 管理层将全年EBIT指引从27-30亿英镑上调至29-31亿英镑 该指引被认为较为适合且略显保守 [6] - 预计公司全年EBIT将略高于指引 达到313亿英镑 与去年持平 [10] - 公司每股收益复合年增长率预计为112% 与之前的117%大致持平 [10] 市场竞争力与份额 - 公司在第二季度末英国市场份额增长08% 但预计这一增长在冬季难以持续 [8] - 预计未来市场份额增长将略有放缓 部分原因是竞争对手ASDA的销售下滑已触底 [9] - 尽管公司在爱尔兰共和国取得进展 但预计该地区竞争在可预见的未来仍将激烈 [9] 利润率驱动因素与挑战 - 指引上调的前提是市场竞争不再进一步加剧 [7] - 下半年不太可能实现同样的毛利润率增长 原因包括不利天气 EPR征税以及持续激烈的定价环境 [7] - 公司正转向更有利的利润组合 如更多可自由支配商品 在线订单和高端产品线 结合人工智能对效率的提升 中期内存在利润率提升机会 [9] 估值与股价前景 - 公司市盈增长比为14 低于混合行业和5年平均水平的16 股价上行空间有限 [10] - 股价难以突破450便士的顶部 重申450便士的目标价 [2][10]

公司活动 - Petsense by Tractor Supply公司为庆祝成立20周年 正在举办年度秋季领养活动[1] - 活动将于10月18日星期六当地时间上午10点至下午4点 在所有Petsense门店举行[1] - 活动旨在通过联系当地动物收容所和救援机构 帮助数千只狗猫和其他小宠物找到永久家园[1]

公司活动 - Petsense by Tractor Supply公司为庆祝成立20周年 正在举办年度秋季领养活动[1] - 活动将于10月18日星期六当地时间上午10点至下午4点 在所有Petsense门店举行[1] - 活动旨在通过联合当地动物收容所和救援组织 为数千只狗猫及其他小宠物寻找永久领养家庭[1]

项目概述 - Tractor Supply Company宣布与乡村音乐艺术家Cody Johnson合作，重启“Life Out Here”新兴艺术家计划 [1] - 该计划旨在发掘和支持热爱乡村生活的新兴乡村音乐艺术家 [2][5] - 活动提交期从2025年10月15日东部时间凌晨12:00开始，至2025年12月1日东部时间晚上11:59:59结束 [4] 项目细节 - 获胜者将获得前往纳什维尔的机会，包括在Cody Johnson私人演唱会前表演、在标志性录音棚录制歌曲、与音乐行业高管会面等 [1] - 该计划首次于2023年与乡村音乐明星Lainey Wilson共同启动，为艺术家提供指导和支持 [2] - 公司首席营销官Kimberley Gardiner表示，此举旨在为有抱负的艺术家打开大门，提供分享音乐的平台 [3] 公司背景与关联活动 - Tractor Supply Company是美国最大的乡村生活方式零售商，在《财富》500强中排名第296位，拥有超过52,000名员工 [6] - 截至2025年6月28日，公司在49个州运营2,335家Tractor Supply商店，在23个州运营207家Petsense商店 [8] - 本月初，公司还是Johnson的COJO Championship团队套索活动的主赞助商，该活动旨在为德克萨斯FFA筹集资金 [3] - 公司是FFA的最大资助者之一，并启动了第11届年度全国FFA T恤募捐活动 [3][11]

公司概况与近期事件 - 公司为服务于休闲农场主、牧场主及农村业主的乡村生活方式零售商，产品组合包括牲畜及宠物用品、五金工具、草坪花园产品、季节性商品、服装和家居装饰 [1] - 公司市场估值为287亿美元，并计划于10月23日周四市场开盘前公布2025财年第三季度财报 [1] 财务业绩预期 - 分析师预计公司本季度每股收益为0.48美元，较去年同期的0.45美元增长6.7% [2] - 在过去四个季度中，公司有两次达到或超过华尔街盈利预期，两次未达预期 [2] - 第二季度每股收益0.81美元，超出预期1.3% [2] - 对本财年，分析师预计每股收益为2.11美元，较2024财年的2.04美元增长3.4% [2] - 预计2026财年每股收益将同比增长11.4%至2.35美元 [2] 近期股价表现 - 公司股价在过去52周内下跌10.6%，表现落后于同期标普500指数13.4%的回报率和消费者 discretionary板块ETF 17.4%的涨幅 [3] 第二季度业绩回顾 - 第二季度总收入同比增长4.5%至44亿美元，略超市场预期，增长得益于新店开业和可比门店销售额增长 [4] - 第二季度每股收益0.81美元，同比增长2.5%，并超出预期1.3% [4] - 销售、一般及行政费用占净销售额的比例同比上升50个基点，主要原因是计划中的增长投资以及可比门店销售额水平导致的固定成本小幅去杠杆化 [4]