投资组合公司投资情况 - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司分别对116家和136家投资组合公司进行投资，总公允价值分别为35.184亿美元和32.831亿美元[49] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司对投资组合公司的总承诺分别为3.563亿美元和3.161亿美元[54][55] 各类投资关键指标变化 - 2024年12月31日，第一留置权债务投资摊余成本为32.98亿美元，公允价值为33.025亿美元，未实现净收益为450万美元；2023年12月31日，摊余成本为29.561亿美元，公允价值为29.962亿美元，未实现净收益为4010万美元[50][51] - 2024年12月31日，第二留置权债务投资摊余成本为5320万美元，公允价值为1980万美元，未实现净损失为3340万美元；2023年12月31日，摊余成本为5140万美元，公允价值为3600万美元，未实现净损失为1540万美元[50][51] - 2024年12月31日，夹层债务投资摊余成本为3710万美元，公允价值为3910万美元，未实现净收益为200万美元；2023年12月31日，摊余成本为3800万美元，公允价值为3950万美元，未实现净收益为150万美元[50][51] - 2024年12月31日，股权及其他投资摊余成本为1.494亿美元，公允价值为1.555亿美元，未实现净收益为610万美元；2023年12月31日，摊余成本为1.526亿美元，公允价值为1.556亿美元，未实现净收益为300万美元[50][51] - 2024年12月31日，结构化信贷投资摊余成本为150万美元，公允价值为150万美元，未实现净收益为0；2023年12月31日，摊余成本为5290万美元，公允价值为5580万美元，未实现净收益为290万美元[50][51] - 2024年12月31日和2023年12月31日，总投资摊余成本分别为35.392亿美元和32.51亿美元，公允价值分别为35.184亿美元和32.831亿美元，未实现净损失分别为2080万美元和未实现净收益3210万美元[50][51] 投资按行业和地理区域公允价值占比 - 2024年12月31日和2023年12月31日，投资按行业公允价值占比中，商业服务分别为13.3%和18.0%，互联网服务分别为16.4%和15.1%等[51] - 2024年12月31日和2023年12月31日，投资按地理区域公允价值占比中，美国中西部分别为14.3%和10.7%，美国东北部分别为21.7%和25.4%等[52] 公司投资活动及竞争情况 - 公司自2011年7月开始投资活动，主要通过直接发起优先担保贷款，从美国中型市场公司获取当前收入[44] - 公司与众多资本提供者竞争投资机会，许多竞争对手财务和管理资源更丰富且不受1940年法案监管限制[58] 公司资产覆盖率情况 - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司资产覆盖率分别为182.5%和181.6%[60] - BDC在特定条件下，资产覆盖率至少达150%时可发行多类债务和一类优先于普通股的股票，2024年12月31日和2023年12月31日资产覆盖率分别为182.5%和181.6%[108] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司资产覆盖率分别为182.5%和181.6%[125] 公司债务义务情况 - 截至2024年12月31日，公司债务义务包括：循环信贷额度承诺17亿美元，本金10.041亿美元，可用6.742亿美元，账面价值9.886亿美元；2026年票据承诺3亿美元，本金3亿美元，账面价值2.805亿美元；2028年票据承诺3亿美元，本金3亿美元，账面价值2.941亿美元；2029年票据承诺3.5亿美元，本金3.5亿美元，账面价值3.379亿美元，总债务账面价值19.011亿美元[62] - 截至2023年12月31日，公司债务义务包括：循环信贷额度承诺17.1亿美元，本金8.897亿美元，可用8.202亿美元，账面价值8.745亿美元；2024年票据承诺3.475亿美元，本金3.475亿美元，账面价值3.359亿美元；2026年票据承诺3亿美元，本金3亿美元，账面价值2.709亿美元；2028年票据承诺3亿美元，本金3亿美元，账面价值2.99亿美元，总债务账面价值17.803亿美元[65] 债务账面价值调整情况 - 循环信贷额度、2026年票据、2028年票据和2029年票据的账面价值分别扣除了1540万美元、180万美元、450万美元和690万美元的递延融资成本和原始发行折扣[63] - 2026年票据、2028年票据和2029年票据的账面价值分别包含了 - 1760万美元、 - 140万美元和 - 520万美元的调整，源于套期会计关系[64] - 循环信贷安排、2024年票据、2026年票据和2028年票据的账面价值分别扣除了1520万美元、120万美元、300万美元和570万美元的递延融资成本和原始发行折扣[69] 公司其他情况 - 截至2024年12月31日，公司对非现有投资组合公司的新借款人无未出资承诺[57] - 截至2024年12月31日，管理层未发现需会计确认或财务报表披露的重大未决或潜在诉讼[57] 公司现金产生及分配情况 - 公司预计未来通过运营现金流、发行普通股等方式产生现金，特定条件下可发行多类债务和一类优先股[59][60] - 公司需每年分配至少90%的投资公司应税收入和90%的净免税收入，为避免4%的美国联邦消费税，需分配特定比例的收入和收益[67] - 公司需每年将至少90%的投资公司应税收入和90%的净免税收入用于分红以维持RIC身份[139][140] - 为避免4%的美国联邦消费税，公司每年需分配的金额至少等于98%的净普通收入、98.2%的资本利得净收入和100%的前期未分配收入之和[140][143] 公司利息费用情况 - 2024、2023、2022年总利息费用分别为1.542亿美元、1.337亿美元、0.63亿美元，加权平均利率分别为7.5%、7.3%、3.9%[66] 公司股息再投资计划 - 公司采用股息再投资计划，未选择“退出”的股东现金股息将自动再投资于额外普通股，无经纪费用，计划可终止[68][74] 公司运营管理情况 - 公司无员工，日常投资运营由顾问管理，相关服务由顾问或其附属公司员工提供，公司需报销部分人员薪酬[75] - 截至2024年12月31日，Sixth Street有超650名投资和运营专业人员，72人专注直接贷款，其中57人为投资专业人员[76] 公司费用支付情况 - 投资顾问协议下，公司支付1.5%的基础管理费和激励费，2024、2023、2022年基础管理费分别为5180万美元、4640万美元、3990万美元[80] - 顾问拟对资产覆盖率超200%的资产减免管理费，2024、2023、2022年减免金额分别为150万美元、120万美元、40万美元[82] - 激励费分两部分，季度激励费按特定规则计算，年度资本利得费自2014年4月1日起对累计实现资本利得按17.5%计算[83] - 确定激励费前净投资收入是否超过门槛率时，按上一季度末净资产价值的回报率计算[85] - 2024年、2023年和2022年激励费分别为4020万美元、4700万美元和2450万美元，其中已实现并应付给顾问的分别为4550万美元、4260万美元和3340万美元[88] - 2024年、2023年和2022年与资本利得费相关的应计激励费分别为 - 540万美元、440万美元和 - 890万美元，截至2024年12月31日，这些应计激励费无合同支付义务[88] - 2024年、2023年和2022年行政管理服务费用分别为390万美元、320万美元和310万美元，包含在其他一般和行政费用中[92] - 公司承担运营、管理和交易的各项成本费用，包括管理费、激励费等[98] 公司协议情况 - 投资顾问协议和行政管理协议于2024年11月续签，除非提前终止，有效期至2025年11月，可经批准延期[90][94] - 董事会在2011年12月批准投资顾问协议，2024年11月续签[103] 公司监管及合规情况 - 公司作为业务发展公司（BDC）受1940年法案监管，多数董事须为非“利益相关人”[106][107] - 公司变更业务性质或撤回BDC选举需获多数已发行有表决权证券投票授权，多数定义为67%以上出席会议且超50%已发行有表决权证券出席或委托代表，或超50%已发行有表决权证券[109][110] - 公司一般不能收购超过投资公司3%有表决权股票、不能将超5%总资产投资于一家投资公司证券、不能将超10%总资产投资于投资公司证券[112] - 1940年法案注册的投资公司和特定私募基金收购公司超3%已发行有表决权股票需符合豁免条件[113] - 经董事会和股东批准，公司可低于当时普通股每股净资产价值发行和出售普通股，当前批准有效期至2024年5月25日[114] - 公司进行联合投资或后续投资时，需“必要多数”独立董事做出相关结论[119] - 公司收购资产时，合格资产需至少占公司总资产的70%[119] - 公司购买证券时，若要将投资组合证券视为合格资产，需向证券发行人提供重大管理协助[121] - 公司发行借款、债务证券或优先股后，总资产（减去非债务总负债）与总债务加优先股的比率至少为150%[122] - 公司可因临时或紧急目的借入不超总资产价值5%的金额，无需考虑资产覆盖率[123] 公司投资组合利率情况 - 截至2024年12月31日，公司投资组合中按公允价值计算97.2%的债务投资为浮动利率，且100.0%设有利率下限[503] 利率变动对公司影响情况 - 假设2024年12月31日合并资产负债表不变且不改变利率敏感性，基准利率上调300个基点，公司年化利息收入增加9670万美元，利息支出增加5860万美元，净利息收入增加3810万美元[504] - 假设2024年12月31日合并资产负债表不变且不改变利率敏感性，基准利率上调200个基点，公司年化利息收入增加6450万美元，利息支出增加3910万美元，净利息收入增加2540万美元[504] - 假设2024年12月31日合并资产负债表不变且不改变利率敏感性，基准利率上调100个基点，公司年化利息收入增加3220万美元，利息支出增加1950万美元，净利息收入增加1270万美元[504] - 假设2024年12月31日合并资产负债表不变且不改变利率敏感性，基准利率下调25个基点，公司年化利息收入减少810万美元，利息支出减少490万美元，净利息收入减少320万美元[504] - 假设2024年12月31日合并资产负债表不变且不改变利率敏感性，基准利率下调50个基点，公司年化利息收入减少1610万美元，利息支出减少980万美元，净利息收入减少630万美元[504] 公司投资估值及风险情况 - 公司投资主要为私人公司的非流动性债务和股权证券，多数无现成市场价格，按董事会确定的公允价值估值[500] - 公司面临金融市场风险，包括估值风险、利率风险和货币风险[499]

文章核心观点 - 作者认为股息投资是实现财务自由最直接和可行的途径之一，希望通过分享见解和经验帮助大家实现财务自由 [1] 公司相关 - Sixth Street Specialty Lending（NYSE: TSLX）是作者青睐的业务发展公司（BDC）之一，它根基稳固，在股息覆盖方面能承受利率下降环境，同时增强实力 [1] 行业相关 - 作者专注于科技、房地产、软件、金融和必需消费品等行业，曾多年为这些行业提供咨询并进行个人投资，这些行业构成其投资组合核心 [1] 分析师相关 - 分析师在TSLX股票上有实益多头头寸，文章为其本人撰写，表达个人观点，未获除Seeking Alpha外的报酬，与文章提及股票的公司无业务关系 [2]

文章核心观点 - 商业发展公司（BDCs）在加息时代受益，但自2024年9月美联储开始降息，市场对BDC行业态度更谨慎，担忧其收益下降 [1] 行业人物 - Robert Hauver拥有18年行业领先企业财务副总裁经验，超30年投资经验，专注于未被充分关注和低估的收益工具，领导投资集团Hidden Dividend Stocks Plus [2] 投资服务 - Hidden Dividend Stocks Plus在全球市场寻找股息收益率5% - 10%或更高、收益强劲的可靠收益机会，服务包括最多40只持仓的投资组合及相关文章链接、股息日历、每周研究文章、独家观点和交易提醒 [1]

文章核心观点 - 此前因稳定收益和价格区间对Sixth Street Specialty Lending给出买入评级，现观点改变将评级下调至持有 [1] 分析师情况 - 拥有超10年投资经验，擅长分析市场获利机会，专注发掘利用各类投资工具的策略，寻找优质股息股票等有长期增长潜力的资产 [1] - 以自身为例说明持有经典股息增长股票，搭配商业发展公司、房地产投资信托基金和封闭式基金可提高投资收益并获得与传统指数基金相当的总回报 [1] - 在Instagram分享投资知识后，决定在SA进一步分享见解，支持FIRE运动，希望激励普通上班族实现提前退休且不影响投资组合安全 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后的每股净投资收益为0.57美元，年化股本回报率为13.2% [8] - 第三季度净投资收益和净收入每股分别为0.59美元和0.44美元 [8] - 净资产价值（NAV）为17.12美元，较6月30日的17.19美元下降0.07美元 [15] - 总投资额为34亿美元，较前一季度增长3.7% [27] - 债务与股本比率从1.12倍上升至1.19倍 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度关闭了2.69亿美元的承诺，涉及8项新投资和4项现有投资的增资 [19] - 新投资的行业分布在7个不同的终端用户行业，软件和商业服务仍为主要行业 [20] - 投资组合的加权平均收益率从前一季度的13.9%下降至13.4% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于利率下降，企业信贷和活动水平预计将受益于经济政策的变化 [17] - 第三季度融资杠杆收购（LBO）融资的BSL交易量达到2.5年来的最高水平 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于在资本结构的顶部进行投资，100%的第三季度资金均为第一留置权 [19] - 公司在非赞助交易中表现活跃，非赞助交易占第三季度新投资的43% [23] - 公司计划继续利用其平台的专业知识和深厚关系来获取独特的投资机会 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的信贷质量持乐观态度，认为整体投资组合的表现评级保持强劲 [25] - 管理层预计，随着利率的下降，活动费用收入将增加 [24] - 管理层对未来的股本回报率目标范围为13.4%至14.2% [35] 其他重要信息 - 公司董事会批准了每股0.46美元的基础季度股息，并宣布了与第三季度收益相关的每股0.05美元的补充股息 [15] - 公司在第三季度的未分配收入约为每股1.19美元 [34] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于非赞助业务的更多细节 - 公司表示，非赞助业务在本季度占比约50%，并且两项最大的交易均为非赞助交易 [42] 问题: 关于信贷修正活动的情况 - 本季度的修正活动非常低，主要是积极的信贷修正，表明信贷质量良好 [52] 问题: 关于未来的投资组合增长前景 - 公司认为，未来的投资组合增长将受到市场环境和资产表现的影响，预计活动费用将有所增加 [68]

业绩总结 - 截至2024年9月30日，市场资本化为35亿美元[6] - 第三季度每股净收入为0.44美元，较上一季度下降13.7%[9] - 第三季度年化净投资收入的投资回报率为13.7%[9] - 第三季度年化净收入的投资回报率为10.2%[9] - 截至2024年9月30日，投资公允价值为3,441,075千美元，较2023年6月30日的3,317,069千美元增长3.7%[10] - 截至2024年9月30日，资产总额为3,529,864千美元，较2023年6月30日的3,386,951千美元增长4.2%[12] - 截至2024年9月30日，净资产总额为1,597,181千美元，较2024年6月30日的1,599,035千美元略有下降[13] - 2024年第三季度的净收入为47,401千美元，较2024年第二季度的56,369千美元下降16.0%[19] 用户数据 - 投资组合中94.0%为担保投资，93.2%为首贷债务，98.8%为浮动利率债务[8] - 投资组合公司数量为112家，平均投资规模为3070万美元[8] - 截至2024年9月30日，平均投资规模为29,922千美元，较2024年6月30日的30,432千美元下降1.7%[10] 未来展望 - 新投资承诺总额为269,304千美元，较2024年6月30日的230,957千美元增长16.6%[10] - 2024年第三季度的新投资承诺为269.3百万美元，资金总额为189.0百万美元[21] - 2024年第三季度的资本收益激励费用已累计但未支付，涉及未实现资本收益的部分[37] 财务状况 - 总债务为19.07亿美元，债务与股本比率为1.19倍[9] - 截至2024年9月30日，债务总额为1,870,445千美元，较2024年6月30日的1,712,905千美元增长9.2%[13] - 82%的资产由无担保债务和股本融资[33] - 可用流动性是未融资投资承诺的4.8倍[33] - 公司的流动性与近期义务的比例为1,298百万美元[34] 费用与支出 - 2024年第三季度的总费用为65,743千美元，较2024年第二季度的65,446千美元略有上升[19] - 2024年第三季度的管理费用为12,765千美元，较2024年第二季度的12,597千美元有所增加[19] - 2024年第三季度的未偿还融资成本总额为2340万美元[37] 其他信息 - 截至2024年9月30日，公司的总资产管理规模（AUM）为5.0亿美元[37] - 截至2024年9月30日，公司的未融资承诺总额为3.51亿美元，其中1.25亿美元因协议限制而无法提取[38] - 2024年第三季度每股净资产价值（NAV）调整后为每股0.05美元，相关的补充股息将在2024年第四季度支付[37]

文章核心观点 - 介绍Sixth Street 2024年第三季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期对比，还提及关键指标表现和近一个月股价回报情况 [1][3][4] 营收与每股收益情况 - 2024年第三季度营收1.1922亿美元，同比增长4.2%，比Zacks共识预期的1.1985亿美元低0.52% [1] - 同期每股收益0.57美元，去年同期为0.60美元，比共识预期的0.58美元低1.72% [1] 关键指标表现 - 非受控非关联投资的总投资收入为1.1678亿美元，两位分析师平均预期为1.1683亿美元 [3] - 受控关联投资的投资收入（利息）为244万美元，两位分析师平均预期为232万美元 [3] - 受控关联投资的总投资收入为244万美元，两位分析师平均预期为232万美元 [3] 股价表现 - 过去一个月，公司股价回报率为 -2%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -0.5% [4] - 目前公司股票Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [4]

文章核心观点 - 第六街（Sixth Street）季度财报未达预期，股价年初以来表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，同行业的天使橡树抵押（Angel Oak Mortgage）即将公布财报且预期较好 [1][3][9] 第六街（Sixth Street）业绩情况 - 本季度每股收益0.57美元，未达Zacks共识预期的0.58美元，去年同期为0.60美元，本季度盈利意外为 - 1.72%，上一季度盈利意外为1.75% [1] - 过去四个季度，公司两次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收1.1922亿美元，未达Zacks共识预期0.52%，去年同期营收1.1444亿美元，过去四个季度公司两次超过共识营收预期 [2] 第六街（Sixth Street）股价表现 - 自年初以来，第六街股价下跌约7.2%，而标准普尔500指数上涨19.8% [3] 第六街（Sixth Street）未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走势，实证研究表明近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关，投资者可通过Zacks Rank跟踪 [4][5] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计近期股票表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.58美元，营收1.1937亿美元，本财年共识每股收益预期为2.31美元，营收4.787亿美元 [7] 行业情况 - 金融 - 抵押贷款及相关服务行业在Zacks行业排名中处于前6%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] 天使橡树抵押（Angel Oak Mortgage）情况 - 预计11月6日公布截至2024年9月季度财报，预计本季度每股收益0.21美元，同比增长160%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计本季度营收2970万美元，较去年同期增长24.3% [10]

财务指标 - 第三季度净投资收益为每股0.59美元，净收益为每股0.44美元[1] - 调整后的第三季度净投资收益为每股0.57美元，调整后的净收益为每股0.41美元[1,2] - 第三季度净投资收益和净收益的年化权益收益率分别为13.7%和10.2%[3] - 调整后的第三季度净投资收益和调整后的净收益的年化权益收益率分别为13.2%和9.6%[3] - 公司净投资收益为5490万美元，较上年同期增长9.8%[25] - 公司调整后净投资收益为5270万美元，较上年同期增长0.2%[25] - 公司净收益为4070万美元，较上年同期下降37.2%[25] - 公司调整后净收益为3840万美元，较上年同期下降43.0%[25] - 公司净投资收益率为13.7%，较上年同期持平[25] 投资组合情况 - 截至2024年9月30日，公司投资组合中98.8%的债务投资为浮动利率[9] - 截至2024年9月30日，公司投资组合中93.2%为优先债务投资[8] - 截至2024年9月30日，公司投资组合中1.9%的投资处于非应计状态[11] - 公司投资组合公允价值为34.41亿美元，较上年同期增长10.5%[25] - 公司投资组合的加权平均收益率为13.1%，较上年同期下降0.7个百分点[25] - 公司98.8%的债务投资采用浮动利率，较上年同期下降0.9个百分点[25] 新投资情况 - 第三季度新投资承诺为2.693亿美元，新投资资金为1.89亿美元[7] - 公司在2024年第三季度新投资承诺总额为2.693亿美元，较2023年同期的2.058亿美元有所增加[30] - 公司在2024年第三季度新投资承诺中，75.9%为浮动利率贷款，24.1%为固定利率贷款[30] - 公司在2024年第三季度新投资承诺的加权平均利率为12.0%，较2023年同期的12.9%有所下降[30] - 公司在2024年第三季度新投资承诺的加权平均利差为6.8%，较2023年同期的7.7%有所下降[30] - 公司在2024年第三季度新投资承诺中有8笔是针对新的投资组合公司[30] - 公司在2024年第三季度的新投资承诺中的加权平均期限为6.3年，较2023年同期的6.2年略有增加[30] 资产负债情况 - 截至2024年9月30日，公司的债务权益比为1.19倍[14] - 截至2024年9月30日，公司的总债务本金为19.075亿美元[13] - 公司总资产为35.3亿美元，较上年同期增长5.6%[25] - 公司每股净资产为17.12美元，较上年同期增长0.47%[25] 收益情况 - 公司在2024年第三季度的净投资收益为4999.4万美元，较2023年同期的1.417亿美元有所下降[27] - 公司在2024年第三季度的总净未实现和实现收益为1.4826亿美元，较2023年同期的2.9148亿美元有所下降[27] - 公司在2024年第三季度的每股收益为0.74美元，较2023年同期的2.03美元有所下降[27]

投资组合与财务状况 - 截至2024年9月30日，公司自2011年7月以来已累计发放约404亿美元的投资本金，并在资产负债表上保留了约105亿美元的投资本金[286] - 截至2024年9月30日，公司的投资组合包括115家投资公司，公允价值总计为3441.1百万美元，而截至2023年12月31日为3283.1百万美元[332] - 截至2024年9月30日，公司总投资公允价值为34.41亿美元，较2023年12月31日的32.83亿美元增长了4.0%[360] - 截至2024年9月30日，公司的非应计投资总额为6490万美元，较2023年12月31日的2070万美元显著增加[393] - 截至2024年9月30日，公司在循环信贷额度下的可用资金约为11亿美元[411] 债务与利率管理 - 截至2024年9月30日，74.1%的债务投资具有回购保护，第一年的加权平均回购价格为107.3%[289] - 截至2024年9月30日，98.8%的债务投资按公允价值计息，且100%受利率下限保护[289] - 2024年和2023年九个月期间，公司分别收到1590万美元和770万美元的利率互换结算收入[293] - 2024年和2023年九个月期间，公司分别支付2620万美元和1550万美元的利率互换结算费用[293] - 2024年9月30日，公司的有效对冲利率互换公允价值为670万美元[291] - 2024年9月30日，公司的有效利率为SOFR加2.17%[387] - 公司在2028年票据的利率互换名义金额为3亿美元，利率为SOFR加2.99%[419] 投资活动与收益 - 2024年第三季度的新投资承诺总额为269.3百万美元，较2023年同期的205.8百万美元增长了30.8%[333] - 2024年第三季度的投资活动水平受多种因素影响，包括中型市场公司可用的债务和股本资本的数量[320] - 2024年第三季度投资收入从2023年的1.041亿美元增加至1.058亿美元，主要由于投资组合规模的扩大[338] - 2024年9月30日，公司的投资收入为1.192亿美元，净投资收入为5490万美元，较2023年同期的4990万美元有所增长[396] - 2024年第三季度的股息收入从80万美元增加至330万美元，因对股息收益证券的投资增加[338] 费用与支出 - 2024年第三季度的净费用为6360万美元，较2023年的6400万美元略有下降[339] - 2024年第三季度的管理费用（扣除豁免）为1270万美元，较2023年的1170万美元有所增加[339] - 2024年第三季度的激励费用为1120万美元，与2023年持平[339] - 2024年第三季度，公司的利息支出从3500万美元增加至3850万美元，主要由于债务平均利率从7.5%上升至7.7%[366] 股权与融资 - 2024年和2023年九个月期间，公司分别发行了888,122股和982,211股普通股，所得现金均为1780万美元[302] - 2024年3月5日，公司以每股20.52美元的价格发行了400万股普通股，净现金收入为8150万美元[381] - 2023年5月15日，公司以每股17.33美元的价格发行了450万股普通股，净收益为7760万美元[412] - 2024年第三季度，公司通过融资活动提供的现金为1930万美元，主要来源于11.071亿美元的借款和9330万美元的普通股发行[380] 风险管理与对冲 - 公司定期评估利率风险，比较利率敏感资产与利率敏感负债，以决定是否需要进行对冲交易[432] - 公司可能会利用利率衍生品来对冲与浮动利率相关的风险[434] - 公司可能会进行外币计价的投资，并可能使用对冲技术来降低外汇风险[434] - 在利率上升300个基点时，利息收入为9510万美元，利息支出为5720万美元，净利息收入为3790万美元[433] 投资回报与退出 - 自2011年以来，公司已退出投资的平均内部收益率为17.2%，92%的退出投资实现了10%或更高的收益率[406] - 2024年第三季度，公司实现未实现收益2500万美元，未实现损失2740万美元，净未实现收益为-240万美元[404]