财务数据和关键指标变化 - 2021财年第一季度公司销售额为105亿美元，略低于去年同期，主要因餐饮服务业务销量下降，零售业务销量上升部分抵消了这一影响，且本季度记录了3.2亿美元与家禽诉讼应计费用相关的费用 [32] - 本季度营业利润超10亿美元，同比增长24%，公司在牛肉和预制食品业务中营业利润表现强劲，猪肉业务疲软，鸡肉业务有所改善，总营业利润率为9.5%，本季度每股收益为1.94美元，同比增长约28% [33] - 第一季度公司因新冠疫情产生了1.2亿美元的直接增量成本，包括个人防护设备、检测、医疗合作、产品降级、捐赠以及员工工资和福利等 [34] - 经营现金流总计14亿美元，较上年增加近5亿美元，截至2021年1月2日，流动性增强至42亿美元，总债务与调整后息税折旧摊销前利润的比率为2.6倍，较上年末略有下降，净债务基础上为2倍，净利息费用总计1.08亿美元 [50] - 调整后有效税率为23.5%，资本支出为2.89亿美元，本季度支付了1.59亿美元的股息，并回购了1700万美元与员工股票计划相关的股票 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 预制食品业务 - 本季度销售额为21亿美元，与去年同期基本持平，反映出零售业务销售额上升和餐饮服务业务销售额下降，总销量下降9%，营业利润为2.66亿美元，同比增长48%，营业利润率为12.6%，较可比期间提高了超400个基点 [38][40] 鸡肉业务 - 第一季度销售额为28亿美元，同比下降14%，主要因3.2亿美元的家禽诉讼应计费用导致销售额减少，销量同比下降7%，主要因餐饮服务业务销售损失，但零售增值类别和对某些全国性快餐连锁店的强劲销售有所抵消，营业利润为1.04亿美元，同比增长33%，营业利润率提高90个基点至3.3% [41][42] 牛肉业务 - 第一季度销售额约为40亿美元，同比增长4%，关键销售驱动因素包括国内和出口对牛肉产品的强劲需求，销量增长5.6%，营业利润为5.28亿美元，同比增长45%，营业利润率提高370个基点至13.2% [46][47] 猪肉业务 - 第一季度销售额为14亿美元，同比增长约4%，销售驱动因素包括因一家生产工厂临时停产导致的销量下降，但需求强劲有所抵消，销量同比下降3%，营业利润为1.16亿美元，同比下降40%，营业利润率下降590个基点至8.1% [48][49] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售和电商销售方面，家庭消费持续强劲，带来了历史高位的零售和电商销售额，泰森及其核心业务线连续10个季度实现增长，连续4个季度实现两位数扩张，核心业务线在最近13周和52周的销量分别增长近14%和19%，泰森产品的家庭渗透率达到81%，包含泰森产品的购物次数同比增加11%，最近13周电商销售额同比增长89%，约为3.3亿美元 [20][21] - 餐饮服务业务方面，销量仍低于新冠疫情前水平，但随着全国疫苗接种工作的推进，预计将推动更多外出就餐的蛋白质消费场景，公司的渠道和品类组合为业务复苏做好了准备 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是追求卓越运营，努力高效生产高质量产品并提供优质客户服务，积极改善鸡肉业务的运营结果，同时进行有机投资以满足全球不断增长的蛋白质需求，利用全球生产能力拓展国际客户群体，约60%的资本支出用于增长目标，包括增值产能扩张和自动化技术投资，还利用技术改善员工健康安全、动物福利和环境管理 [27][29][30] - 公司注重资本配置优先级，以增强财务实力，继续投资业务并向股东返还资本，过去九年每年都提高了每股股息 [31] - 公司通过推出创新产品，如空气炸锅鸡肉系列、吉米迪恩早餐卷和植物基肉饼羊角面包等，满足消费者健康和便利需求，提升市场竞争力 [23][24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为尽管过去几个季度经营环境存在波动，但零售和餐饮服务渠道的消费者行为开始趋于稳定，公司多元化的蛋白质产品组合能够适应目前的消费模式 [19] - 随着疫苗接种的推进，餐饮服务业务有望逐步复苏，公司将与餐饮服务客户合作，以满足不断增长的渠道需求 [36] - 公司预计2021财年将实现420 - 440亿美元收入区间的高端水平，预制食品业务营业利润率有望提高，猪肉业务营业利润率可能下降，鸡肉业务营业利润率可能低于去年，牛肉业务营业利润率预计与去年的10.1%相近或略低 [55] - 公司面临谷物成本上升、货运成本通胀、劳动力可用性和成本等风险，但通过套期保值、定价行动和运营改进等措施来应对挑战，对公司的长期可持续增长持乐观态度 [52][53][62] 其他重要信息 - 公司将团队成员的健康和安全作为首要任务，本季度宣布聘请首席医疗官，招聘了200名新护士和行政人员，使职业健康员工总数接近600人，今年将开设七家试点健康诊所，已开始有限的新冠疫苗接种工作，并与Matrix Medical合作进行广泛的疫苗分发和教育工作，每周对数千名团队成员进行检测，目前估计已检测超过一半的员工，工厂内新冠疫情发生率显著降低 [12][13][14] - 公司在可持续发展和社会责任方面处于领先地位，预计今年春季发布年度可持续发展报告，展示在赋能员工、保护自然资源和农业创新方面的持续进展，自2020年2月以来，公司已捐赠近9000万份餐食用于社区饥饿救济，是同行中首个宣布温室气体减排目标的公司，承诺到2030年将温室气体排放量减少30%，还与阿肯色大学合作开展动物福利研究 [15][16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于鸡肉业务的指导，鸡价与谷物成本及去年相比的情况，以及为何预计鸡肉利润率同比下降 - 公司正在对鸡肉业务进行大量投资以改善整体运营，包括成为首选雇主、提高运营绩效和提升订单履行率，大部分家禽定价在第一和第二季度进行，目前进展令人满意，行业面临谷物、运输成本和劳动力等诸多挑战，疫苗接种后餐饮服务业务的复苏对价格的影响难以预测 [66][67][69] 问题2: 可再生柴油行业对公司鸡肉业务中动物脂肪和脂肪定价的影响，以及公司作为原料供应商的参与情况 - 渲染业务是公司的重要组成部分，提高了利润率和生产灵活性，公司几年前收购的API业务效果良好，还与Jacob Stern在牛肉和猪肉业务中成立了合资企业，将副产品用于可再生柴油，公司认为该业务前景广阔 [70][71] 问题3: 鸡肉业务利润同比下降的原因，以及长期盈利能力的看法 - 公司正在大力投资使鸡肉业务重回正轨，预计餐饮服务业务的复苏将有助于改善历史上的去杠杆化问题，预测变化的最大因素是谷物价格的大幅上涨，公司预计运营改善将在今年下半年显现，并在2022年更加明显，公司通过将产品组合向零售业务转移和增加产品特色，具有未来扩大业务的优势 [73][74][76] 问题4: 预制食品业务在零售端的定价能力，以及消费者弹性是否因消费动态变化而不同 - 消费者对食品支出的兴趣增加，预制食品和牛肉业务需求强劲，公司在零售和餐饮服务之间的灵活性使其能够满足消费者需求，部分成本可以转嫁给客户，但也面临投入成本上升的问题 [78][79] 问题5: 如何从外部跟踪鸡肉业务改进的进展 - 可以查看公司的历史财务表现和零售产品的市场指标，当餐饮服务业务量恢复时，运营改进措施将有助于提高运营水平 [80][81] 问题6: 牛肉业务指导改善的原因，以及与去年同期结果变化和牛供应商问题收益的关系 - 牛肉业务的动态良好，团队管理出色，各渠道需求强劲，包括出口，尽管种牛数量略有下降1%，但牛供应仍然充足，行业运营情况有吸引力 [85] 问题7: 是否有意愿和能力修改鸡肉业务的合同，以更接近成本加成定价 - 公司使用多种机制管理投入成本，包括套期保值和远期策略，在签订协议时会尽量锁定价格以固定利润率，市场定价机制多样，无法就定价机制的改变提供具体信息 [86][87] 问题8: 在运营效率存在问题的情况下，为何不将更多资源用于提高鸡肉业务的利润率，而是专注于增长 - 公司在鸡肉业务上投入了必要的资源以使其恢复，同时在整个产品组合中有多个增加产能以实现业务增长的机会，如果不提前投入资金，可能会错过销售机会 [89][90] 问题9: 鸡肉业务实现更高定价的能力，以及价格实现似乎延迟的原因 - 公司从市场价格中受益，有购买与增长的策略，无法对未来定价进行评论，公司有多种定价机制，部分是长期固定的，不会随市场快速变动，而谷物价格和运输成本的上涨也会影响利润表 [91][93][94] 问题10: 鸡肉新工厂的启动成本是否已包含在指导中，以及牛肉业务中期的展望 - 鸡肉新工厂的启动成本已包含在指导中，洪堡工厂的启动成本预计约为7500万美元，低于之前预计的1亿美元，牛肉业务的牛供应在可预见的未来仍然充足，需求强劲，业务长期前景良好，但未设定长期利润率指导 [96][97][99] 问题11: 预制食品业务营销支出的计划，以及该业务利润率的预期 - 公司将根据需要继续在营销和广告上进行再投资，目前因需求强劲和生产不足而减少了营销支出，随着餐饮服务业务的恢复，预制食品业务的利润率将有所正常化 [101][102] 问题12: 猪肉业务出口市场的情况，以及非洲猪瘟对全球猪肉价格影响的进展 - 难以预测非洲猪瘟的发展，中国仍有相关报道，且正在积极建设商业猪群，全球蛋白质因非洲猪瘟在德国、越南等地重新分配，猪肉需求强劲，有助于抵消生猪价格的上涨，目前业务表现良好 [103][104] 问题13: 公司是否为加州第12号提案对猪肉业务的影响做准备 - 公司意识到该立法，并正在评估其对业务的影响，但无法提供更多评论 [106] 问题14: 随着时间推移，牛肉业务中牛的体重、分级情况，以及对产品组合的影响 - 公司会寻找市场上高价值的牛，目前无法预测相关影响，团队在市场采购方面表现出色，公司在部分业务上进行了大量投资，新增产能将支持牛肉和猪肉业务 [107][108] 问题15: 国际业务的资本支出情况，以及国际市场的最大机会和并购兴趣 - 国际市场是蛋白质需求增长的主要来源，公司团队积极采用“一个泰森”概念，利用全球业务布局出口产品并提升价值，公司将继续进行有机投资，并寻求并购机会，已宣布在亚洲和欧洲的工厂投资 [111][112] 问题16: 使用吉米迪恩品牌推出植物基产品的考虑，以及对该产品推出的看法 - 吉米迪恩品牌对客户具有巨大价值，植物基蛋白质不仅有创新基础，还能吸引新客户，与公司业务互补，公司将继续在植物基蛋白质领域进行投资 [113][115]

财务数据关键指标变化 - 2021财年第一季度公司经营现金流为13.85亿美元，1月2日流动性约为41.56亿美元，包括循环信贷额度和24.06亿美元现金及现金等价物，流动债务为5.66亿美元[109] - 2021财年第一季度销售下降3%，主要因各业务板块销量减少及3.2亿美元法律应急预提[110] - 2021财年第一季度运营收入为7.05亿美元，牛肉和预制食品业务表现强劲，但猪肉和鸡肉业务下滑[110] - 2021财年第一季度公司因新冠疫情产生约1.2亿美元直接增量费用，主要计入销售成本[110] - 2021财年第一季度总运营利润率为6.7%，各业务板块运营利润率分别为：牛肉13.2%、猪肉8.1%、鸡肉 -7.6%、预制食品12.6%[112] - 2021财年第一季度与2019年12月28日结束的三个月相比，销售额从108.15亿美元降至104.6亿美元，销量变化 -4.4%，平均销售价格变化4.2%，销售增长 -3.3%[114] - 2021财年第一季度销售成本从93.75亿美元降至92.83亿美元，销售成本占销售额的比例从86.7%升至88.7%[116] - 2021财年第一季度销售、一般和行政费用从6.82亿美元降至4.72亿美元，占销售额的比例从6.3%降至4.5%[120] - 2021财年第一季度总利息费用从1.2亿美元降至1.1亿美元[122] - 2021财年第一季度有效税率为23.4%，高于2019年同期的22.5%[124] - 2021财年第一季度有效所得税税率为23.4%，2020财年同期为22.5%[125] - 销售、一般和行政费用减少2.1亿美元，主要因供应商资金挪用影响变化减少1.23亿美元、营销等费用减少[126] - 2021年1月2日止三个月总销售额为104.6亿美元，2019年12月28日止三个月为108.15亿美元[128] - 2021年1月2日止三个月经营活动提供的净现金为13.85亿美元，2019年12月28日止三个月为8.94亿美元[142] - 2021年1月2日止三个月投资活动使用的净现金为2.59亿美元，2019年12月28日止三个月为3.81亿美元[143] - 2021年1月2日止三个月融资活动使用的净现金为1.73亿美元，2019年12月28日止三个月为5.07亿美元[145] - 预计2021财年资本支出约为13亿 - 15亿美元[147] - 2021年1月2日，公司流动负债为5.66亿美元，预计用经营活动产生的现金及其他现有或新的流动性来源进行再融资或偿还[149] - 公司预计2021财年净利息支出约为4.3亿美元[149] - 2021年1月2日和2020年10月3日，公司流动比率为1.8:1[149] - 2021年1月2日，公司约4.47亿美元现金存于海外子公司账户[150] - 公司有17.5亿美元的循环信贷额度和15亿美元的定期贷款额度，2021年2月偿还了定期贷款额度中的7.5亿美元[151] - 商业票据计划的最大借款额度为10亿美元，截至2021年1月2日，无未偿还商业票据[153] - 2021年1月2日和2020年10月3日，公司净债务与EBITDA的比率分别为2.1倍和2.3倍[154] - 2021年1月2日三个月净收入为4.72亿美元，2019年12月28日为5.09亿美元；2020年10月3日财年为20.71亿美元，2021年1月2日十二个月为20.34亿美元[174] - 2021年1月2日三个月EBITDA为10.19亿美元，2019年12月28日为10.59亿美元；2020年10月3日财年为43.17亿美元，2021年1月2日十二个月为42.77亿美元[174] - 2020年10月3日财年总毛债务为113.39亿美元，2021年1月2日十二个月为113.57亿美元[174] - 2020年10月3日财年总净债务为99.19亿美元，2021年1月2日十二个月为89.51亿美元[174] - 2020年10月3日财年毛债务/EBITDA为2.6倍，2021年1月2日十二个月为2.7倍[174] - 2020年10月3日财年净债务/EBITDA为2.3倍，2021年1月2日十二个月为2.1倍[174] 各条业务线数据关键指标变化 - 牛肉业务2021年1月2日止三个月销售额39.87亿美元，销售数量增长5.6%，平均销售价格下降1.7%[129] - 猪肉业务2021年1月2日止三个月销售额14.39亿美元，销售数量下降3.0%，平均销售价格增长7.4%[132] - 鸡肉业务2021年1月2日止三个月销售额28.31亿美元，销售数量下降7.0%，平均销售价格增长2.7%[133] 金融工具评级及费率 - 公司定期贷款额度的评级为S&P “BBB+”、Moody's “Baa2”、Fitch “BBB”，对应借款利差为1.500%（2021年3月26日至2022年3月27日）[155][156] - 公司循环信贷额度的评级为S&P “BBB+”、Moody's “Baa2”、Fitch “BBB”，未使用部分的设施费率为0.125%，借款利差为1.250%[157][158] 市场风险敞口分析 - 假设2021年1月2日和2020年10月3日市场价格变动10%，对未平仓头寸公允价值进行敏感性分析，市场风险敞口分析包括指定为套期工具和未指定为套期工具的衍生品[168] - 2021年1月2日，活牛公允价值10%的变动影响为1900万美元，2020年10月3日为2400万美元；瘦肉猪均为1900万美元；玉米分别为1600万美元和2300万美元；豆粕分别为3500万美元和2800万美元[169] - 2021年1月2日，公司可变利率债务为15.28亿美元，加权平均利率为1.8%，假设利率提高10%，对可变利息费用无重大影响[169] - 2021年1月2日，公司固定利率债务为98.29亿美元，加权平均利率为4.4%，假设利率降低10%，固定利率债务公允价值将增加约1.33亿美元，2020年10月3日为增加1.08亿美元[170] - 假设外汇汇率变动10%，2021年1月2日和2020年10月3日分别对税前收入产生4400万美元和5400万美元的影响[172]

业绩总结 - Q4调整后的每股收益（EPS）为1.81美元，全年调整后的每股收益为5.64美元[12] - Q4总收入为106.41亿美元，全年总收入为423.66亿美元[27] - Q4调整后的营业收入为9.61亿美元，全年调整后的营业收入为31.16亿美元，调整后的营业利润率为9.0%[27] - 2020年报告的每股净收益为1.90美元，调整后的每股净收益为1.81美元[38] - 2020年总收入为434.5亿美元，较2019年的431.5亿美元增长了0.7%[48] - 2020年EBITDA为44.23亿美元，较2019年的39.68亿美元增长了11.5%[42] - 2020年调整后的EBITDA为42.87亿美元，较2019年的40.78亿美元增长了5.1%[42] - 2020年调整后的营业收入为9.61亿美元，较2019年的8.88亿美元增长了8.2%[48] - 2020年调整后的营业利润率为9.0%，较2019年的8.7%有所提升[48] 用户数据 - 牛肉部门Q4调整后的营业收入为4.83亿美元，营业利润率为12.2%；全年营业收入为16.59亿美元，营业利润率为10.7%[20] - 猪肉部门Q4调整后的营业收入为1.62亿美元，营业利润率为12.8%；全年营业收入为5.55亿美元，营业利润率为11.0%[23] - 鸡肉部门Q4调整后的营业收入为9100万美元，营业利润率为2.9%；全年营业收入为1.48亿美元，营业利润率为1.1%[17] - 准备食品部门Q4调整后的营业收入为2.36亿美元，营业利润率为11.2%；全年营业收入为7.52亿美元，营业利润率为9.0%[14] 未来展望 - 预计2021年总收入在420亿美元至440亿美元之间，资本支出在12亿至14亿美元之间[33] - 预计2021年有效税率约为23%，净利息支出约为4.4亿美元[33] 财务状况 - 截至2020年10月3日，流动性为32亿美元，运营现金流为39亿美元[26] - 2020年总债务为113.39亿美元，净债务为99.19亿美元[42] 其他信息 - 2020年因额外一周的影响，调整后的销售额减少了8.19亿美元[48] - 2020年因重组和相关费用的影响，调整后的营业收入减少了7400万美元[48]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2020财年公司销售额同比增长2%至432亿美元，主要因多一周及部分业务平均售价提高[170] - 2020财年公司运营收入增加，牛肉和猪肉业务表现强劲，但鸡肉和预制食品业务运营收入下降[170] - 2020财年公司产生约5.4亿美元与新冠疫情相关的直接增量费用，其中约5亿美元计入销售成本，4000万美元计入销售、一般和行政费用[171] - 2020财年公司递延约1.85亿美元工资税，确认约3000万美元可退还工资税抵免福利[170] - 2020财年公司经营现金流约39亿美元，截至2020年10月3日，流动性为32亿美元，包括循环信贷额度和14.2亿美元现金及现金等价物，流动债务为5.48亿美元[170] - 2020财年公司总运营利润率为7.2%，牛肉、猪肉、鸡肉和预制食品业务运营利润率分别为10.7%、11.0%、0.9%和8.7%[173][174] - 2020财年公司净利润为21.4亿美元，摊薄后每股收益为5.86美元；2019财年净利润为20.22亿美元，摊薄后每股收益为5.52美元[175] - 2020财年国内蛋白质产量同比增长约2%，各业务运营成本均增加，公司将通过定价弥补成本上升[172] - 公司产生多项特殊费用，包括7500万美元税前重组及相关费用、6500万美元与2020财年额外一周相关费用等[178] - 销售受销量和均价影响，2020财年销量增加带来2.78亿美元增长，均价提高带来5.02亿美元增长；另一时期销量增加带来35.39亿美元增长，均价降低导致11.86亿美元减少[179] - 2020财年销售成本为378.01亿美元，占比87.5%；2019财年为373.83亿美元，占比88.2%；2018财年为349.56亿美元[180] - 2020财年与2019财年相比，销售成本增加4.18亿美元；2019财年与2018财年相比，增加24.27亿美元[183] - 2020财年销售、一般和行政费用为22.7亿美元，占比5.3%；2019财年为21.95亿美元，占比5.2%；2018财年为20.64亿美元[184] - 2020财年与2019财年相比，销售、一般和行政费用增加7500万美元；2019财年与2018财年相比，增加1.31亿美元[188] - 2020财年现金利息费用为4.97亿美元，非现金利息费用为1200万美元，总利息费用为4.85亿美元；2019财年现金利息费用为4.76亿美元，非现金利息费用为1400万美元，总利息费用为4.62亿美元[187] - 2020财年其他收入（支出）净额为 - 1.31亿美元，有效税率为22.4%；2019财年为 - 5500万美元，有效税率为16.3%[188] - 2020年经营活动产生的现金流量净额为38.74亿美元，2019年为25.13亿美元 [205] - 2020年投资活动使用的现金流量净额为14.23亿美元，2019年为34.64亿美元 [207] - 2020年融资活动使用的现金流量净额为14.68亿美元，2019年融资活动提供的现金流量净额为11.71亿美元 [210] - 2020年公司流动性总额为31.7亿美元，包括现金及现金等价物14.2亿美元、定期贷款额度15亿美元（已全部使用）、循环信贷额度17.5亿美元（未使用） [211] - 2021财年资本支出预计约为12 - 14亿美元 [209] - 2020年经营资产和负债的净变化增加4.74亿美元，主要由于应收账款减少、应计工资和福利增加、应付税款增加 [208] - 2019年经营资产和负债的净变化减少8.46亿美元，主要由于应收账款增加、存货增加和应付所得税减少 [208] - 2020年10月3日，公司流动债务为5.48亿美元，计划用经营活动产生的现金及其他现有或新的流动性来源偿还[212] - 2020财年，公司对商业票据进行了9.99亿美元的净偿还；2019财年，公司对商业票据进行了3.95亿美元的净发行[212] - 2020财年和2019财年，公司分别花费5700万美元和1.02亿美元回购股份，以履行股权补偿计划下的某些义务；两个财年还分别花费1.5亿美元，根据股票回购计划回购股份[212] - 2020财年，公司股息较2019财年季度股息率提高了12%[212] - 2020年10月3日和2019年9月28日，公司净债务与EBITDA的比率分别为2.2倍和2.9倍，2020财年该比率下降是由于净债务减少15.28亿美元和EBITDA增加[216] - 公司预计2021财年净利息支出约为4.4亿美元[218] - 2020年10月3日和2019年9月28日，公司短期资产与短期负债的比率（流动比率）分别为1.9:1和1.3:1，2020财年的增长主要是由于现金增加和流动债务减少[218] - 2020财年末，公司设定受益养老金计划的资金状况为资金不足2.34亿美元，而2019财年末为资金不足2.4亿美元；预计2021财年向养老金计划贡献约1300万美元现金，2020财年约为1900万美元[223] - 截至2020年10月3日，公司的合同义务总计228.75亿美元，包括债务本金支付114.33亿美元、利息支付54.3亿美元等[226] - 2020财年确定给付养老金计划的净定期福利信贷为1.03亿美元，预计2021财年净定期福利成本约为0.11亿美元，预计2021财年向养老金计划现金缴款约为0.13亿美元，2020财年末预计福利义务为2.69亿美元，未确认精算损失为0.49亿美元[246] 各业务线数据关键指标变化 - 2020财年各业务板块中，牛肉销售157.42亿美元，猪肉51.28亿美元，鸡肉132.34亿美元，预制食品85.32亿美元，国际及其他业务18.56亿美元[192] - 牛肉板块2020财年与2019财年相比，销量变化 - 4.5%，均价变化4.0%，营业利润增加5.79亿美元；2019财年与2018财年相比，销量变化 - 0.1%，均价变化2.4%，营业利润增加9400万美元[192] - 鸡肉业务2020年销售额为132.34亿美元，较2019年的133亿美元减少6600万美元；销量变化0.1%，平均销售价格变化-0.6%；营业收入为1.22亿美元，较2019年的6.21亿美元减少4.99亿美元；营业利润率为0.9% [196] - 预制食品业务2020年销售额为85.32亿美元，较2019年的84.18亿美元增加1.14亿美元；销量变化-1.9%，平均销售价格变化3.3%；营业收入为7.43亿美元，较2019年的8.43亿美元减少1亿美元；营业利润率为8.7% [198] - 国际/其他业务2020年销售额为18.56亿美元，较2019年的12.89亿美元增加5.67亿美元；经营亏损为200万美元，较2019年的700万美元减少500万美元 [203] 公司战略与重组 - 2019财年公司以约25亿美元收购两家企业，以推进增长战略和扩大增值蛋白质业务能力[174] - 2020财年公司实施重组计划，预计2021财年和2022财年分别节省约1.4亿美元和1.6亿美元，2020财年已确认6000万美元税前费用[174] 会计政策与估计 - 公司自2019财年采用FASB新收入确认准则，过去三个财年在或有负债、收入确认、自保责任、养老金义务和净定期福利成本、商誉和无形资产减值评估的会计方法无重大变化[236][239][242][249][258] - 公司对或有负债、收入确认、自保责任、所得税、养老金计划、商誉和无形资产减值评估的估计和假设，若与实际结果不符，可能产生重大损益[236][239][242][245][249][259] - 公司在或有负债、收入确认、自保责任、所得税、养老金计划、商誉和无形资产减值评估方面存在不确定性，受未来事件、法律解释、成本变动、假设变化等因素影响[235][238][241][244][247][253] 资产减值情况 - 2020、2019和2018财年无限期无形资产减值分析未产生减值费用，所有无限期无形资产估计公允价值超过账面价值超20%[261] - 2020、2019和2018财年长寿命资产和有限期无形资产减值费用分别为4800万美元、9400万美元和1.75亿美元[264] - 长寿命资产和有限期无形资产在特定情况需评估减值，通过比较账面价值与估计未折现未来现金流判断[262][263] 商誉相关情况 - 2020年10月3日，国内鸡肉报告单元商誉达32.66亿美元，国际报告单元商誉达3.92亿美元[254][255] - 2020财年国内鸡肉和国际报告单元通过年度减值测试，需使预计长期运营利润率超过4%[254][255] - 国内鸡肉报告单元折现率提高约50个基点、国际报告单元折现率提高约150个基点，将使账面价值超过折现现金流公允价值[254][255] - 除国内鸡肉报告单元外，其他重大报告单元最新估计公允价值超过账面价值超20%，暂无重大减值风险[260] - 公司采用收购法核算收购业务，购买价格超过净资产估计公允价值部分记为商誉[267] 市场风险相关 - 2020年10月3日和2019年9月28日，市场价格假设变动10%，活牛公允价值变动分别为2400万美元和1900万美元，瘦肉猪分别为1900万美元和1700万美元，玉米分别为2300万美元和3900万美元，豆粕分别为2800万美元和3100万美元[276][277] - 2020年10月3日，公司有15.21亿美元可变利率债务，加权平均利率为1.8%，利率假设提高10%对利息费用影响极小[278] - 2020年10月3日，公司有98.18亿美元固定利率债务，加权平均利率为4.42%，利率假设降低10%，固定利率债务公允价值将分别增加约1.08亿美元（2020年）和1.84亿美元（2019年）[279] - 2020年10月3日和2019年9月28日，外汇汇率假设变动10%，对税前收入的影响分别为5400万美元和1500万美元[281] - 公司市场风险主要来自商品价格、利率、外汇汇率变化及信用风险集中，通过衍生交易应对[273] 客户集中度 - 2020年10月3日和2019年9月28日，公司净应收账款余额分别有16.5%和16.2%来自沃尔玛公司，无其他单一客户或客户组占比达10%或以上[282] 精算影响 - 2020年10月3日精算估计值变动10%，对自保责任无重大影响[242] - 2020年10月3日折现率变动1%，对预计福利义务或净定期福利成本无重大影响；计划资产回报率变动1%，对净定期福利成本无重大影响[249]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended June 27, 2020 or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from to 001-14704 (Commission File Number) ______________________________________________ TYSON FOODS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) ____________ ...

员工奖金与社保延期 - 公司宣布向约11.6万名国内一线员工支付1000美元奖金，预计总额约1.2亿美元，5月和7月各支付一半[137] - 2020财年第三季度初公司开始实施雇主部分社会保障付款延期，预计2020财年延期金额超1.5亿美元[138] 公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年3月28日的六个月内，公司经营现金流为12.6亿美元，流动性约24.89亿美元，现金及现金等价物为4.37亿美元，流动债务为11.42亿美元[138] - 2020财年第二季度和前六个月，公司销售额分别增长4%和5%，主要因收购影响和各业务板块平均销售价格上涨[139] - 2020财年前六个月，公司营业收入为13.27亿美元，略有下降；第二季度营业收入为5.01亿美元，有所下降[139] - 2020财年第二季度，公司总运营利润率为4.6%[139] - 2020财年第二季度，归属于泰森的净利润为3.64亿美元，前六个月为9.21亿美元；2019财年第二季度为4.26亿美元，前六个月为9.77亿美元[141] - 2020年3月28日止三个月销售额为1.0888亿美元，较2019年3月30日的1.0443亿美元增长4.3%；六个月销售额为2.1703亿美元，较2019年同期的2.0636亿美元增长5.2%[142] - 2020年第二季度，销售受销量增加影响增长2.77亿美元，受平均售价提高影响增长1.68亿美元[143][144] - 2020年前六个月，销售受销量增加影响增长7.55亿美元，受平均售价提高影响增长3.12亿美元[149] - 2020年3月28日止三个月销售成本为9867万美元，较2019年3月30日的9251万美元增加；六个月销售成本为1.9242亿美元，较2019年同期的1.8089亿美元增加[146] - 2020年3月28日止三个月销售、一般和行政费用为520万美元，占销售额的4.8%；六个月为1134万美元，占销售额的5.2%[151] - 2020年3月28日止三个月现金利息费用为122万美元，非现金利息费用为 - 3万美元，总利息费用为119万美元；六个月现金利息费用为245万美元，非现金利息费用为 - 6万美元，总利息费用为239万美元[154] - 2020年第二季度有效所得税税率为25.3%，2019年同期为18.5%；2020年前六个月有效所得税税率为23.7%，2019年同期为20.9%[160] - 2020年前六个月经营活动产生的净现金为12.6亿美元，2019年为9.39亿美元[177] - 2020年前六个月投资活动使用的净现金为8.77亿美元，2019年为27.66亿美元[179] - 2020年前六个月融资活动使用的净现金为3.39亿美元，2019年提供的净现金为19.12亿美元[180] - 公司预计2020财年资本支出约为12亿美元[179] - 截至2020年3月28日，公司总流动性为24.89亿美元[181] - 2020年3月28日和2019年3月30日六个月净收入分别为9.28亿美元和9.82亿美元，2019年9月28日财年和2020年3月28日十二个月净收入分别为20.35亿美元和19.81亿美元[209] - 2020年3月28日和2019年3月30日六个月EBITDA分别为20.25亿美元和19.69亿美元，2019年9月28日财年和2020年3月28日十二个月EBITDA分别为39.68亿美元和40.24亿美元[209] - 2019年9月28日和2020年3月28日总毛债务分别为119.32亿美元和121.2亿美元，总净债务分别为114.47亿美元和116.81亿美元[209] - 2019年9月28日和2020年3月28日毛债务/EBITDA均为3.0x，净债务/EBITDA均为2.9x[209] - 2020年3月28日和2019年3月30日六个月债务发行和债务折价摊销费用分别为500万美元和600万美元，2019年9月28日财年和2020年3月28日十二个月分别为1200万美元和1100万美元[209] 各业务板块运营成本与利润 - 各业务板块在截至2020年3月28日的六个月内运营成本均增加，大宗商品市场波动导致约1亿美元的衍生品损失和约2000万美元的牲畜成本调整费用[139] - 2020年3月28日止三个月牛肉营业利润为109万美元，猪肉为93万美元，鸡肉为99万美元，预制食品为191万美元，国际/其他为9万美元；六个月牛肉营业利润为519万美元，猪肉为284万美元，鸡肉为156万美元，预制食品为349万美元，国际/其他为19万美元[162] 各业务板块运营利润率 - 牛肉、猪肉、鸡肉和预制食品业务板块的运营利润率分别为2.7%、7.3%、2.9%和9.2%[139] 重组计划节省金额 - 2020年第一季度公司批准的重组计划预计在2020财年和2021财年分别节省约5500万美元和6500万美元[140] 各业务线销售额关键指标变化 - 2020年3月28日止三个月牛肉销售额为3979万美元，猪肉为1266万美元，鸡肉为3397万美元，预制食品为2080万美元，国际/其他为465万美元；六个月牛肉销售额为7817万美元，猪肉为2645万美元，鸡肉为6689万美元，预制食品为4220万美元，国际/其他为963万美元[162] - 猪肉业务2020年第二季度销售额12.66亿美元，较2019年增长9400万美元；前六个月销售额26.45亿美元，增长2.94亿美元[165] - 鸡肉业务2020年第二季度销售额33.97亿美元，较2019年减少1000万美元；前六个月销售额66.89亿美元，增长1.67亿美元[167] - 预制食品业务2020年第二季度销售额20.8亿美元，较2019年增长5300万美元；前六个月销售额42.2亿美元，增长4400万美元[170] - 国际及其他业务2020年第二季度销售额4.65亿美元，较2019年增长1.88亿美元；前六个月销售额9.63亿美元，增长5.43亿美元[172] 各业务线销量与售价变化 - 牛肉业务2020年3月28日止三个月销量变化为2.7%，平均售价变化为 - 0.3%；六个月销量变化为 - 2.8%，平均售价变化为2.9%[163] 业务影响因素 - 2020年第二季度和前六个月各业务销售、经营收入等受需求、成本、市场条件、业务收购等因素影响[167,168,173,174,175] 债务偿还与融资安排 - 2019财年上半年，公司用发债所得和手头现金偿还了18亿美元364天期贷款的未偿余额[182] - 2020年3月27日，公司执行了一项15亿美元的新定期贷款安排，4月1日全额借入该款项，用于偿还10亿美元商业票据和2亿美元循环信贷安排下的未偿余额[182][183][186] - 2019财年上半年，公司根据商业票据计划净偿还4.22亿美元；2020财年上半年，商业票据活动的净影响不显著[182] 股票回购与股息支付 - 截至2020年3月28日和2019年3月30日的六个月，公司分别根据股票回购计划回购了1.5亿美元和1亿美元泰森A类股票，还分别回购了4600万美元股票以履行股权补偿计划下的义务[182] - 截至2020年3月28日的六个月支付的股息较2019财年季度股息率增长12%[182] 流动债务与融资来源 - 截至2020年3月28日，公司有11.42亿美元流动债务，计划用经营活动产生的现金及其他现有或新的流动性来源进行再融资或偿还[183] 可用借款额度 - 截至2020年3月28日，公司循环信贷和定期贷款安排下的可用借款总额为30.5亿美元；循环信贷安排由39家银行组成的银团提供资金，定期贷款安排由5家银行组成的银团提供资金[186] 商业票据情况 - 商业票据计划的最大借款能力为10亿美元，截至2020年3月28日，该计划下有10亿美元未偿余额，到期日少于15天，4月1日已用定期贷款安排的资金偿还[187] 净债务与EBITDA比率 - 截至2020年3月28日和2019年9月28日，公司净债务与EBITDA的比率均为2.9倍[188] 预计净利息支出 - 公司预计2020财年净利息支出约为4.75亿美元[190] 市场价格变动影响 - 假设2020年3月28日和2019年9月28日市场价格变动10%，活牛公允价值分别为1500万美元和1900万美元，瘦肉猪分别为400万美元和1700万美元，玉米分别为3800万美元和3900万美元，豆粕分别为3500万美元和3100万美元[203] 利率变动影响 - 2020年3月28日，公司有20.08亿美元的浮动利率债务，加权平均利率为2.1%，假设利率提高10%，对可变利息费用无重大影响[203] - 2020年3月28日，公司有101.12亿美元的固定利率债务，加权平均利率为4.4%，假设利率降低10%，固定利率债务公允价值将分别增加9400万美元（2020年3月28日）和1.84亿美元（2019年9月28日）[204] - 2020年3月28日，公司利率互换的名义总额为4亿美元，假设利率降低10%，对利息费用影响极小[205] 外汇汇率变动影响 - 假设2020年3月28日和2019年9月28日外汇汇率变动10%，对税前收入的影响分别为4900万美元和1500万美元[207] 美国国内蛋白质产量 - 2020财年第二季度，美国国内蛋白质产量较2019年同期增长约7%[139]

财务数据关键指标变化 - 2020财年第一季度前三个月销售额同比增长6%，达到108.15亿美元，主要因收购和各业务板块平均销售价格上涨[117][119] - 2020财年第一季度运营收入为8.26亿美元，略有增长，牛肉和猪肉业务的强劲表现部分抵消了预制食品和鸡肉业务的下滑[117] - 2020财年第一季度总运营利润率为7.6%，各业务板块运营利润率分别为：牛肉10.7%、猪肉13.9%、鸡肉1.7%、预制食品7.4%[117] - 截至2019年12月28日的三个月内，公司产生了8.94亿美元的运营现金流，当时拥有约14.29亿美元的流动性[117] - 2020财年第一季度净收入为5.57亿美元，摊薄后每股收益为1.52美元；2019财年同期净收入为5.51亿美元，摊薄后每股收益为1.50美元[118] - 2020财年第一季度销售成本为93.75亿美元，占销售额的86.7%；2019财年同期销售成本为88.38亿美元，占比同样为86.7%[121] - 2020财年第一季度销售、一般和行政费用为6.14亿美元，占销售额的5.7%；2019财年同期为5.48亿美元，占比5.4%[126] - 2020财年第一季度总利息费用为1.2亿美元，2019财年同期为9900万美元，现金利息费用增加主要因业务收购相关债务和更高的利率[127][128] - 2020财年第一季度有效所得税税率为22.7%，2019财年同期为22.6%，均高于联邦法定税率[134] - 公司预计2020财年和2021财年通过重组计划分别节省约5500万美元和6500万美元[117] - 2020财年第一季度经营活动产生的现金流量净额为8.94亿美元，较2019年的8.68亿美元有所增加 [148] - 2020财年第一季度投资活动使用的现金流量净额为3.81亿美元，较2019年的24.49亿美元大幅减少，预计2020财年资本支出约13亿美元 [149] - 2020财年第一季度融资活动使用的现金流量净额为5.07亿美元，而2019年为提供17.11亿美元 [151] - 截至2019年12月28日，公司流动性总额为14.29亿美元，包括现金及现金等价物4.97亿美元、短期投资100万美元、循环信贷额度可用金额17.5亿美元，减去未偿还商业票据8.19亿美元 [155] - 截至2019年12月28日，公司净债务与EBITDA比率为2.8倍，9月28日为2.9倍 [162] - 2019年第四季度（截至12月28日）净利润为5.61亿美元，2018年同期为5.52亿美元，2019财年（截至9月28日）为20.35亿美元，2019年全年（截至12月28日）为20.44亿美元[180] - 2019年第四季度EBITDA为11.27亿美元，2018年同期为10.57亿美元，2019财年为39.68亿美元，2019年全年为40.38亿美元[180] - 2019财年总毛债务为119.32亿美元，净债务为114.47亿美元；2019年全年总毛债务为117.19亿美元，净债务为112.21亿美元[180] - 2019财年总毛债务与EBITDA比率为3.0倍，净债务与EBITDA比率为2.9倍；2019年全年总毛债务与EBITDA比率为2.9倍，净债务与EBITDA比率为2.8倍[180] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020财年第一季度鸡肉业务销售额32.92亿美元，较2019年增长1.77亿美元，销量增长4.5%，均价增长1.2%，营业利润5700万美元，较2019年减少1.03亿美元，营业利润率1.7% [140] - 2020财年第一季度预制食品业务销售额21.4亿美元，较2019年减少900万美元，销量下降3.1%，均价增长2.7%，营业利润1.58亿美元，较2019年减少1.07亿美元，营业利润率7.4% [141] - 2020财年第一季度国际/其他业务销售额4.98亿美元，较2019年增长3.55亿美元，营业利润1000万美元，较2019年亏损减少2800万美元 [146] 风险因素相关数据 - 假设2019年12月28日和9月28日市场价格变动10%，活牛公允价值变动分别为700万美元和1900万美元，瘦肉猪分别为900万美元和1700万美元，玉米分别为3800万美元和3900万美元，豆粕分别为3200万美元和3100万美元[173][174] - 2019年12月28日，公司有16.21亿美元的可变利率债务，加权平均利率为2.2%，假设利率提高10%，对可变利息费用无重大影响[174] - 2019年12月28日，公司有100.98亿美元的固定利率债务，加权平均利率为4.4%，假设利率降低10%，固定利率债务公允价值将分别增加约2.06亿美元（12月28日）和1.84亿美元（9月28日）[175] - 2019年12月28日，公司利率互换的名义总额为4亿美元，假设利率降低10%，对利息费用影响极小[176] - 假设外汇汇率变动10%，2019年12月28日和9月28日分别对税前收入产生3600万美元和1500万美元的影响[178] 债务契约与评级 - 公司循环信贷额度适用评级为标准普尔“BBB”、穆迪“Baa2”、惠誉“BBB”，对应未使用部分设施费率0.125%，借款利差1.250% [163][164] - 截至2019年12月28日，公司遵守所有债务契约 [165] 关键会计估计政策 - 公司认为关键会计估计政策包括或有负债、收入确认等，相关政策总结在2019年年度报告中[167]

财务数据关键指标变化 - 2019财年公司向约145个国家的客户销售产品，总销售额达54亿美元，其中41亿美元为美国出口销售[66] - 2019财年末公司在国外的长期资产约为11.07亿美元，主要位于巴西、中国、欧盟和新西兰[66] - 截至2019年9月28日，公司拥有149亿美元的商誉和无限期无形资产，约占总资产的45%[84] - 截至2019年9月28日，公司设定受益养老金计划资金不足2.4亿美元，而2018财年末为1.62亿美元[106] - 假设2019年9月28日和2018年9月29日市场价格变动10%，活牛公允价值变动分别为1900万美元和1200万美元，瘦肉猪分别为1700万美元和400万美元，玉米分别为3900万美元和2600万美元，豆粕分别为3100万美元和2600万美元[277] - 2019年9月28日，公司有18.75亿美元的浮动利率债务，加权平均利率为2.5%，假设利率提高10%，对利息费用影响极小[277] - 2019年9月28日，公司有100.57亿美元的固定利率债务，加权平均利率为4.42%，假设利率降低10%，固定利率债务公允价值将增加约1.84亿美元，2018年9月29日为增加2.07亿美元[278] - 2019年9月28日，公司有4亿美元的利率互换名义总额，假设利率降低10%，对利息费用影响极小[279] - 假设2019年9月28日和2018年9月29日外汇汇率变动10%，外汇远期和期权合约分别对税前收入产生1500万美元和900万美元的影响[281] - 2019年9月28日和2018年9月29日，公司净应收账款余额分别有16.2%和18.6%来自沃尔玛公司，无其他单一客户或客户群体占净应收账款的10%或以上[282] 公司人员情况 - 公司约有14.1万名员工，其中约3.9万名员工受集体谈判协议约束或为工会成员[68] 公司战略计划 - 2017财年第四季度公司董事会批准了一项多年期重组计划（财务健康计划）[62] - 公司正在进行企业资源规划（ERP）系统的多年期实施工作[65] 公司经营风险 - 公司产品可能受到污染，可能面临产品责任索赔和召回，影响财务结果和声誉[71] - 公司依赖合同农民和独立生产商供应牲畜，若关系不佳生产运营可能受影响[70] - 公司债务可能因多种原因增加，债务水平和条款可能对业务和流动性产生负面影响[80] - 公司品牌价值维护受多种因素影响，若失败可能对业务产生不利影响[74] - 2019财年沃尔玛占公司销售额的16.9%，失去大客户或销售条款不利变化会影响业绩[98] - 公司参与的多雇主养老金计划中有两个存在重大资金不足负债，退出计划可能对财务报表产生重大影响[103] - 政府新规可能增加公司经营成本或限制行动，影响经营业绩[85] - 限制碳排放法规可能增加公司合规成本、资本支出和其他财务义务[86] - 法律诉讼或监管行动可能影响公司产品销售、声誉和盈利能力[87] - 公司依赖信息技术，网络攻击等事件可能导致业务和声誉受损[89] - 市场波动和经济恶化可能对公司经营业绩和财务状况产生负面影响[94][95] - 战略收购或剥离可能面临风险，影响公司财务结果[91][93] 公司股权结构 - 截至2019年9月28日，泰森有限合伙公司持有公司99.985%的B类普通股，泰森家族和泰森有限合伙公司合计持有2.15%的A类普通股，共同控制约70.97%的总投票权[104] - 截至2019年9月28日，董事长约翰·泰森拥有33.33%的普通合伙人权益，芭芭拉·泰森拥有11.115%的普通合伙人权益[104]

财务数据关键指标变化 - 营业收入与净收入 - 2019财年前九个月公司营业收入为22.23亿美元，略有增长，第三季度营业收入保持强劲但略低于上年[133] - 2019财年第三季度净收入为6.76亿美元，2018年同期为5.41亿美元；前九个月净收入为16.53亿美元，2018年同期为24.87亿美元[134] - 2019财年第三季度和前九个月总经营收入分别为7.81亿美元和22.23亿美元，2018年同期分别为7.97亿美元和22.13亿美元[154] - 2019年6月29日、2018年6月30日、2018年9月29日和2019年6月29日的净收入分别为16.63亿美元、24.9亿美元、30.27亿美元和22亿美元[200] 财务数据关键指标变化 - 销售额 - 2019财年第三季度销售额为108.85亿美元，2018年同期为100.51亿美元；前九个月销售额为315.21亿美元，2018年同期为300.53亿美元[136] - 2019财年第三季度和前九个月总销售额分别为108.85亿美元和315.21亿美元，2018年同期分别为100.51亿美元和300.53亿美元[154] - 2019财年第三季度和前九个月，公司销售额增加主要源于收购Keystone Foods以及泰国和欧洲业务带来的增量销售[169] 财务数据关键指标变化 - 销售成本 - 2019财年第三季度销售成本为95.49亿美元，2018年同期为87.52亿美元；前九个月销售成本为276.38亿美元，2018年同期为262.96亿美元[139] 财务数据关键指标变化 - 销售、一般和行政费用 - 2019财年第三季度销售、一般和行政费用为5.55亿美元，2018年同期为5.02亿美元；前九个月为16.6亿美元，2018年同期为15.44亿美元[144] - 2019财年第三季度销售、一般和行政费用占销售额的5.1%，2018年同期为5.0%；前九个月占比为5.3%，2018年同期为5.1%[144] 财务数据关键指标变化 - 利息费用 - 2019财年第三季度和前九个月现金利息费用分别为1.26亿美元和3.51亿美元，较2018年同期的9100万美元和2.68亿美元有所增加，主要因收购Keystone Foods发行和再融资债务[147][148] - 2019财年第三季度和前九个月总利息费用分别为1.21亿美元和3.39亿美元，2018年同期分别为8900万美元和2.63亿美元[147] 财务数据关键指标变化 - 其他（收入）费用净额 - 2019财年第三季度和前九个月其他（收入）费用净额分别为 - 6200万美元和 - 7200万美元，2018年同期分别为 - 1300万美元和 - 3200万美元[149] 财务数据关键指标变化 - 有效税率 - 2019财年第三季度和前九个月有效税率分别为6.0%和15.4%，2018年同期分别为25.0%和 - 25.3%[152] 财务数据关键指标变化 - 投资及其他收益 - 2019财年前九个月，公司有5500万美元投资出售税前收益、2200万美元保险收益及其他收入和1700万美元合资企业权益收益，部分被2600万美元净定期养老金和退休后福利成本抵消[150] 财务数据关键指标变化 - 经营活动现金流 - 2019年6月29日止九个月公司经营现金流为15.35亿美元，当日公司流动性约为14.62亿美元，包括现金及现金等价物4.06亿美元[133] - 2019财年前九个月经营活动产生的净现金为15.35亿美元，2018年同期为19.24亿美元[167] 财务数据关键指标变化 - 债务发行与使用 - 2019财年前九个月，公司发行债务所得款项为46.19亿美元，其中包括为收购Keystone Foods发行的18亿美元364天期贷款和28亿美元高级无抵押票据[172][174] - 2019财年前九个月，公司净现金用于投资活动为33.35亿美元，2018年同期为14.23亿美元；净现金由融资活动提供为19.32亿美元，2018年同期使用6.47亿美元[171][172] 财务数据关键指标变化 - 运营收入影响因素 - 2019财年前九个月，公司运营收入增加主要得益于中国业务表现改善和纳入Keystone Foods收购成果，但部分被与收购相关的第三方合并和整合成本增加所抵消[169] 财务数据关键指标变化 - 流动性与资本资源 - 公司预计通过现有现金、经营活动现金流或短期借款满足营运资金、资本支出等现金需求，认为当前流动性和资本资源足以维持业务运营[166] - 截至2019年6月29日，公司总流动性为14.62亿美元，包括现金及现金等价物4.06亿美元、短期投资100万美元、循环信贷额度可用17.5亿美元，减去未偿还商业票据6.95亿美元[175] 财务数据关键指标变化 - 债务比率 - 截至2019年6月29日和2018年9月29日，公司净债务与EBITDA比率分别为2.9倍和2.4倍[179] - 2018年9月29日和2019年6月29日的总毛债务与EBITDA比率分别为2.5倍和3.0倍，净债务与EBITDA比率分别为2.4倍和2.9倍[200] 财务数据关键指标变化 - 股份回购与股息 - 2019财年前九个月和2018年同期，公司分别回购1.5亿美元和3亿美元股份用于股份回购计划，7500万美元和6700万美元股份用于履行股权补偿计划义务[180] - 2019财年前九个月支付的股息较2018财年季度股息率提高25%[180] 财务数据关键指标变化 - 资本支出与利息费用预计 - 公司预计2019财年资本支出约为13亿美元，净利息费用约为4.5亿美元[171][181] 财务数据关键指标变化 - 流动比率 - 截至2019年6月29日和2018年9月29日，公司流动比率分别为1.33:1和1.13:1，2019财年增加主要由于库存和应收账款余额增加[181] 财务数据关键指标变化 - 市场价格变动影响 - 假设2019年6月29日和2018年9月29日市场价格变动10%，活牛公允价值变动分别为800万美元和1200万美元，瘦肉猪为3400万美元和400万美元，玉米为3800万美元和2600万美元，豆粕为3400万美元和2600万美元[192][193] 财务数据关键指标变化 - 利率变动影响 - 2019年6月29日，公司有15.06亿美元的可变利率债务，加权平均利率为2.8%，假设利率提高10%，对可变利息费用无重大影响[193] - 2019年6月29日，公司有110.8亿美元的固定利率债务，加权平均利率为4.3%，假设利率降低10%，固定利率债务公允价值将分别增加约2.08亿美元（2019年6月29日）和2.07亿美元（2018年9月29日）[194] - 2019年6月29日，公司有4亿美元的利率互换名义总额，假设利率降低10%，对利息费用影响极小[195] 财务数据关键指标变化 - 外汇汇率变动影响 - 假设外汇汇率变动10%，2019年6月29日和2018年9月29日对税前收入的影响分别为2100万美元和900万美元[197] 财务数据关键指标变化 - EBITDA与总毛债务、净债务 - 2019年6月29日、2018年6月30日、2018年9月29日和2019年6月29日的EBITDA分别为30.96亿美元、29.35亿美元、40.21亿美元和41.82亿美元[200] - 2018年9月29日和2019年6月29日的总毛债务分别为98.73亿美元和125.86亿美元，总净债务分别为96.02亿美元和121.79亿美元[200] 各条业务线数据关键指标变化 - 国内蛋白质产量 - 2019财年第三季度国内蛋白质产量较2018年同期增长约2%[133] 各条业务线数据关键指标变化 - 运营利润率 - 2019财年第三季度公司总运营利润率为7.2%，各业务板块中牛肉为6.5%、猪肉为3.2%、鸡肉为6.9%、预制食品为11.0%[133] 各条业务线数据关键指标变化 - 牛肉业务销售额与销售体积、价格变化 - 牛肉业务2019财年第三季度和前九个月销售额分别为41.57亿美元和119.67亿美元，销售体积变化分别为1.8%和1.3%，平均销售价格变化分别为2.3%和2.2%[155] 公司风险 - 公司面临多种风险，包括投入成本波动、市场竞争、牲畜疾病爆发、财务计划有效性等[189] 收购相关成本 - 2019财年前九个月公司受与收购Keystone Foods相关的3700万美元成本和3100万美元重组及相关费用影响[133]

财务数据关键指标变化 - 营业收入与销售额 - 2019财年第一半年公司营业收入14.42亿美元，增长2%；第二季度营业收入增长29%[136] - 2019年3月30日止三个月销售额104.43亿美元，2018年同期为97.73亿美元；前六个月销售额206.36亿美元，2018年同期为200.02亿美元[138] 财务数据关键指标变化 - 运营利润率 - 2019财年第二季度总运营利润率为6.1%，各业务板块利润率分别为：牛肉4.0%、猪肉8.5%、鸡肉4.1%、预制食品12.1%[136] 财务数据关键指标变化 - 运营现金流与流动性 - 2019年3月31日止六个月公司运营现金流为9.39亿美元；3月30日公司流动性约为19.3亿美元，含现金及现金等价物3.6亿美元[136] - 2019年3月30日总流动性为19.3亿美元，包括现金等价物、短期投资和信贷额度减去未偿还商业票据[178] 财务数据关键指标变化 - 净收入 - 2019财年第二季度净收入4.26亿美元，2018年同期为3.15亿美元；2019财年前六个月净收入9.77亿美元，2018年同期为19.46亿美元[137] - 2019年上半年经营活动净现金为9.39亿美元，2018年同期为11.39亿美元；净收入分别为9.82亿美元和19.48亿美元[174] 财务数据关键指标变化 - 销售数量、价格与增长 - 2019财年第二季度销售数量增长11.6%，平均销售价格下降4.8%，销售增长6.9%；前六个月销售数量增长7.4%，平均销售价格下降4.2%，销售增长3.2%[138] 财务数据关键指标变化 - 销售成本 - 2019年3月30日止三个月销售成本92.51亿美元，2018年同期为87.58亿美元；前六个月销售成本180.89亿美元，2018年同期为175.44亿美元[138] 财务数据关键指标变化 - 销售、一般和行政费用 - 2019年3月30日止三个月销售、一般和行政费用为5.57亿美元，2018年同期为5.21亿美元；前六个月为11.05亿美元，2018年同期为10.42亿美元[149] - 2019财年销售、一般和行政费用增加3600万美元，主要因收购Keystone Foods增加2900万美元；另一次增加6300万美元，收购增加5100万美元，营销等费用增加2200万美元，重组费用减少1400万美元[155] 财务数据关键指标变化 - 现金利息费用 - 2019年3月30日止三个月现金利息费用为1.23亿美元，2018年同期为0.88亿美元；前六个月为2.25亿美元，2018年同期为1.77亿美元[150] 财务数据关键指标变化 - 有效所得税税率 - 2019财年第二季度和前六个月有效所得税税率分别为18.5%和20.9%，2018年同期分别为25.3%和 - 54.0%[156] 财务数据关键指标变化 - 其他收入与成本 - 2019财年前六个月保险收益和其他收入1600万美元，合资企业股权收益1100万美元，净定期养老金和退休后福利成本1900万美元[153] - 2018财年前六个月股权收益900万美元，净外汇兑换损失200万美元，非蛋白质业务剥离减值费用1.01亿美元，非蛋白质业务出售收益2200万美元[154] - 2019财年前六个月净衍生品损失3400万美元，2018年同期净衍生品收益3700万美元[154] - 2019财年鸡肉部门成本增加约3500万美元[154] 财务数据关键指标变化 - 投资与融资活动净现金 - 2019年上半年投资活动净现金使用为27.66亿美元，2018年同期为6.86亿美元；预计2019财年资本支出约为13 - 14亿美元[175] - 2019年上半年融资活动净现金为19.12亿美元，2018年同期使用5.76亿美元；2019年发债所得46亿美元用于收购等[177] 财务数据关键指标变化 - 债务与贷款偿还 - 2019年上半年公司偿还18亿美元364天期贷款；2018年偿还4.27亿美元定期贷款[179] - 2019年3月30日公司有15.64亿美元流动债务，预计2019财年净利息支出约4.5亿美元[180] 财务数据关键指标变化 - 信贷额度与商业票据 - 公司循环信贷额度为17.5亿美元，39家银行提供，2019年3月30日可借款17.5亿美元[183][184] - 商业票据计划最大借款能力为10亿美元，2019年3月30日未偿还1.82亿美元[185] 财务数据关键指标变化 - 净债务与EBITDA比率 - 2019年3月30日和2018年9月29日，公司净债务与EBITDA比率分别为2.9倍和2.4倍[186] - 2019年3月30日、2018年3月31日、2018年9月29日和2019年3月30日的EBITDA分别为19.69亿美元、18.89亿美元、40.21亿美元和41.01亿美元[203] - 2019年3月30日和2018年3月31日的总净债务分别为96.02亿美元和120.12亿美元[203] - 2019年3月30日和2018年3月31日的总债务/EBITDA比率分别为2.5倍和3.0倍，净债务/EBITDA比率分别为2.4倍和2.9倍[203] 财务数据关键指标变化 - 市场价格与公允价值变动 - 假设2019年3月30日和2018年9月29日市场价格变动10%，活牛公允价值变动分别为5200万美元和1200万美元，瘦肉猪为2800万美元和400万美元，玉米为3600万美元和2600万美元，豆粕为2900万美元和2600万美元[196][197] 财务数据关键指标变化 - 利率与债务公允价值 - 2019年3月30日，公司有12.97亿美元的可变利率债务，加权平均利率为2.9%，假设利率提高10%，对可变利息费用无重大影响[197] - 2019年3月30日，公司有110.77亿美元的固定利率债务，加权平均利率为4.3%，假设利率降低10%，固定利率债务公允价值将分别增加约2.2亿美元（2019年3月30日）和2.07亿美元（2018年9月29日）[198] 财务数据关键指标变化 - 利率互换与利息费用 - 2019年3月30日，公司有4亿美元的利率互换名义总额，假设利率降低10%，对利息费用影响极小[199] 财务数据关键指标变化 - 外汇汇率与税前收入 - 假设外汇汇率变动10%，2019年3月30日和2018年9月29日分别对税前收入产生2500万美元和900万美元的影响[201] 业务收购 - 公司拟以3.4亿美元现金收购BRF S.A.的泰国和欧洲业务，预计2019财年第三季度完成[136] - 2018年11月30日，公司完成对Keystone Foods的收购，其韩国子公司McKey Korea面临刑事起诉，可能面临10万美元的刑事罚款[206][208] 各条业务线数据关键指标变化 - 牛肉部门 - 2019财年第二季度牛肉部门销售额38.84亿美元，运营收入1.56亿美元；前六个月销售额78.1亿美元，运营收入4.61亿美元[158][160] 各条业务线数据关键指标变化 - 猪肉部门 - 2019财年第二季度猪肉部门销售额11.72亿美元，运营收入1亿美元；前六个月销售额23.51亿美元，运营收入1.95亿美元[158][162] 各条业务线数据关键指标变化 - 鸡肉部门 - 2019财年第二季度鸡肉部门销售额34.07亿美元，运营收入1.41亿美元；前六个月销售额65.22亿美元，运营收入3.01亿美元[158][166] 各条业务线数据关键指标变化 - 预制食品部门 - 2019财年第二季度预制食品部门销售额20.27亿美元，运营收入2.45亿美元；前六个月销售额41.76亿美元，运营收入5.1亿美元[158][168] 公司合规与诉讼事项 - 麦基韩国面临10万美元的潜在刑事罚款，中国泰森南通家禽综合体面临约33.5万美元的环保罚款[208][209] - 中国江苏省泰森南通家禽综合体被环保部门指控未完成环保检查和获得环评批准，估计需缴纳约33.5万美元的罚款[209] - 2017年1月27日，Haff Poultry等代表肉鸡养殖户对公司及部分家禽子公司等提起集体诉讼[210] - 2017年3月27日，第二起类似集体诉讼在俄克拉荷马东区联邦地方法院提起[210] - 2017年7月10日，原告提交合并修订起诉书[210] - 2017年9月8日，公司等被告提交驳回动议，该动议待决[210] - 2005年6月19日，俄克拉荷马州总检察长和环境部长对公司等提起诉讼[211] - 2009年7月22日，地方法院驳回俄克拉荷马州自然资源损害索赔，后被第十巡回上诉法院维持[211] - 2009年9月24日，对其余索赔的非陪审团审判开始[211] - 2010年2月11日，进行结案辩论，地方法院尚未作出判决[211] 公司员工数量 - 截至2018年9月29日，公司约有121,000名员工[212] 公司控制与程序 - 截至2019年3月30日，公司披露控制和程序有效[205] 公司其他事项影响 - 公司面临的其他事项预计不会对合并经营成果或财务状况产生重大不利影响[212]