业绩总结 - 第四季度调整销售额为126.8亿美元，同比增长20%[29] - 财年调整销售额为470.49亿美元，同比增长11%[29] - 第四季度调整营业收入为11.52亿美元，同比增长26%[31] - 财年调整营业收入为42.88亿美元，同比增长35%[31] - 第四季度调整每股收益为1.70美元，同比增长53%[32] - 财年调整每股收益为5.42美元，同比增长53%[32] - 2021年净收入为3,060百万美元，2020年为2,071百万美元，增长了47.8%[99] - 2021年调整后营业收入为4,288百万美元，2020年为3,240百万美元，增长了32.4%[105] 用户数据 - 零售业务在财年贡献超过10亿美元的销售增长，第四季度贡献超过3亿美元[35] - 食品服务销售在财年增长16亿美元，主要得益于下半年超过20亿美元的增长[35] - 出口销售在财年增长近10亿美元，第四季度增长超过3亿美元[35] 未来展望 - FY 2022 预计销售范围为490-510亿美元，销售增长预计为5-7%[87] - FY 2022 预计资本支出为20亿美元[87] 新产品和新技术研发 - 2021年因法律应急准备金计提626百万美元，影响了营业收入[99] - 2021年因生产设施火灾产生的费用为23百万美元，影响了营业收入[99] 财务状况 - FY 2021 的资本支出为12亿美元，与FY 2020持平[82] - FY 2021 的流动性为48亿美元[95] - FY 2021 股息支付为6.36亿美元，股票回购为6700万美元[84] - 2021年总债务为9,348百万美元，较2020年的11,339百万美元减少了17.6%[99] - 2021年净债务为6,841百万美元，较2020年的9,919百万美元减少了30.5%[99] - 2021年第四季度报告的营业收入为1,909百万美元，较2020年同期的962百万美元增长了98.6%[106] 负面信息 - 由于劳动力挑战，财年整体销量略有下降[41] - 重组及相关费用为750万美元，牛肉为90万美元，猪肉为30万美元，准备食品为270万美元[113] - 牛肉生产设施火灾成本净额为10万美元[113] 其他新策略 - 调整后销售和调整后运营收入被视为公司内部绩效评估的补充指标，非GAAP财务指标[113]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额增长约20%，全年增长11%，主要因成功的定价策略抵消通胀压力 [9][24] - 第四季度销量下降4%，全年略有下降，主要受劳动力挑战影响 [24][26] - 第四季度营业收入近12亿美元，增长26%，全年近43亿美元，增长42%，主要得益于牛肉业务的强劲表现 [24] - 第四季度每股收益增长35%至2.30美元，全年增长53%至8.28美元 [10][24] - 预计2022财年总销售额在490亿 - 510亿美元之间，销量增长2% - 3% [35] - 新的生产力计划预计在2022财年节省3 - 4亿美元，到2024财年末实现10亿美元的经常性节省 [15][35] - 预计2022财年资本支出约20亿美元，较之前增加约8亿美元 [36] - 预计调整后税率约为23%，净利息支出约3.8亿美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 牛肉业务 - 第四季度销售额超50亿美元，增长26%，销量同比上升，营业利润11亿美元，利润率22.9% [27][28] - 预计2022财年利润率在9% - 11%，上半年表现将明显强于下半年 [37][38] 猪肉业务 - 第四季度销售额超16亿美元，增长30%，销量下降，营业利润7800万美元，下降52%，利润率降至4.7% [28][29] - 预计2022财年利润率在5% - 7% [38] 预制食品业务 - 第四季度销售额23亿美元，增长7%，销量下降5.7%，营业利润率1.7%，即3900万美元，全年营业利润率7.6%，即6.72亿美元 [29][30] - 预计2022财年利润率在7% - 9% [37] 鸡肉业务 - 第四季度销售额39亿美元，增长21%，销量增长1.3%，平均销售价格第四季度提高超20%，全年提高11.4%，第四季度营业亏损1.13亿美元，全年营业利润2400万美元，利润率0.2% [31][32] - 预计到2022年年中实现运营利润率5% - 7%，全年利润率在该区间的低端 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售渠道销售额较去年增加超10亿美元，食品服务渠道销售额增加16亿美元，出口销售额比上一年增加近10亿美元 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于产能、品牌、产品创新和员工，以提高销量，预计2022年总销量增长2% - 3%，其中很大一部分增长将来自鸡肉业务 [11][22] - 推出新的生产力计划，目标是到2024财年末相对于2021财年成本基线实现10亿美元的经常性节省，涵盖运营和功能卓越、数字解决方案和自动化三个方面 [15][16] - 致力于成为最受欢迎的工作场所，通过提高工资、提供福利、投资自动化和先进技术等方式解决劳动力短缺问题 [12][14] - 优化产品组合，增加品牌和增值销售的贡献，以更好地满足需求 [22] - 积极恢复鸡肉业务的竞争力，目标是到2022年年中将运营利润率恢复到5% - 7% [17][22] - 利用财务实力通过有机投资和战略并购投资业务，预计2022财年投资20亿美元，重点关注新产能和自动化目标 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是充满挑战的一年，但公司在消费者对蛋白质的持续强劲需求支持下，实现了两位数的销售和盈利增长 [5] - 劳动力挑战仍然影响着公司的产量和实现最佳产品组合的能力，但公司正在采取积极行动解决这些问题，并看到了改善的迹象 [10][11] - 通胀对公司业务产生了影响，但公司通过定价策略成功传递了部分成本压力，并将继续积极监测通胀并推动价格恢复活动 [7][8] - 公司对2022年的前景充满信心，认为有强大的消费者需求、多元化的产品组合和有能力的团队，能够抓住面前的机会，实现增长和提高运营利润率 [21] 其他重要信息 - 公司在美国的团队已全部接种疫苗，这有助于保护员工免受新冠疫情影响并确保业务连续性 [5] - 正在建设的12家新工厂进展顺利，包括9家鸡肉工厂、2家即食牛肉和猪肉工厂以及1家新培根工厂，建成后将有助于解决产能限制问题 [7] - 董事会批准将年度股息支付增加0.06美元，目前A类股总计1.84美元 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 生产力节省在净利润和业务再投资方面的预期情况 - 公司希望尽可能将生产力节省转化为净利润，但相关假设已包含在各业务部门的指导中 [45] 问题2: 2022年现金使用情况及并购与股票回购的优先级 - 公司计划偿还10亿美元债务，增加资本支出，业务增长将消耗更多营运资金，还有约10亿美元的一次性付款，包括递延税、宠物业务出售税和诉讼应计款项 [47] - 公司不评论具体并购情况，将继续探索优化投资组合的途径 [49] 问题3: 2022年克服劳动力市场逆风的措施 - 公司在员工招聘方面取得了进展，自11月1日疫苗授权结束后，家禽业务几乎已全员到岗，其他业务也有改善 [58] - 公司正在建设12家新工厂以增加产能，满足市场需求 [59] 问题4: 预制食品业务2022年利润率的节奏 - 公司正在努力应对快速通胀，平衡市场份额和价格需要时间，预计2022年采取的行动将抵消逆风，推动盈利能力逐步改善 [61][62] 问题5: 提价后消费者的反应及2022年底的预期 - 各业务组合的需求仍然强劲，弹性低于历史模型预测，公司将继续学习和适应市场变化 [68] 问题6: 生产力计划和资本支出按业务部门的情况 - 生产力计划适用于所有业务部门，包括运营和功能卓越、数字解决方案和自动化三个方面，资本支出的很大一部分将用于12家新工厂的产能扩张和自动化 [70][71] 问题7: 鸡肉业务优化努力实现产能扩张的时间框架及利润率是否考虑固定成本杠杆 - 公司预计到2022年年中鸡肉业务运营利润率达到5% - 7%，这需要从销量、效率和劳动力等方面努力，目前在这些方面都取得了进展 [73][74] 问题8: 长期劳动力成本的预期及2022年的最大不确定性和风险 - 公司将员工视为关键，通过提高工资和提供福利等方式吸引员工，24美元/小时的工资具有竞争力 [81][82] - 公司调整了定价模型以应对通胀风险，疫苗接种降低了新冠疫情对业务的影响，但仍可能出现未预料到的情况 [84][85] 问题9: 指导中假设的非原材料通胀水平和鸡肉业务饲料成本的预期 - 公司已调整定价模型以应对通胀，目前鸡肉业务的定价已覆盖通胀成本，商品业务对通胀的反应更迅速 [91][92] - 生产力节省将计入底线，相关计划已纳入2022年计划和未来运营收入预测 [96][97] 问题10: 鸡肉业务目前的问题及未来定价思路 - 目前鸡肉业务的定价已覆盖通胀成本，但近期存在劳动力可用性和效率问题，未来公司将实现全员到岗，提高效率 [106] - 品牌产品组合在通胀和定价之间通常存在滞后，公司将努力缩短这一周期 [107] 问题11: 未来1 - 2年业务增长的驱动因素 - 未来1 - 2年公司的增长主要取决于内部改进，特别是执行卓越，但品牌产品组合在通胀和定价之间存在滞后，公司将努力缩短这一周期 [107] 问题12: 2023 - 2024年资本支出的回报及对业务模式的影响 - 公司对资本支出的回报有信心，目标是实现两位数回报，这将带来节省、提供更好的工作场所和扩大产能，促进未来增长 [111][112]

财务数据关键指标变化 - 2021财年公司经营现金流为38亿美元，截至2021年10月2日，流动性为48亿美元，包括循环信贷额度和25亿美元现金及现金等价物，流动债务为11亿美元[161] - 2021财年销售额同比增长9%至470亿美元，主要因各业务板块平均销售价格上涨，部分被2020财年多一周的影响抵消[163] - 2021财年公司运营收入较2020财年增加，牛肉业务表现强劲和宠物零食业务出售收益部分被鸡肉和猪肉业务运营收入下降抵消[163] - 2021财年公司因法律应急应计费用产生6.26亿美元费用，中国生产设施搬迁产生2700万美元费用，生产设施火灾产生1700万美元费用，宠物零食业务出售获得7.84亿美元收益[163] - 2021财年公司因新冠疫情产生约3.35亿美元直接增量费用，2020财年约为5.4亿美元[164] - 2021财年公司总运营利润率为9.3%，各业务板块运营利润率分别为：牛肉18.0%、猪肉5.2%、鸡肉 - 4.6%、预制食品16.4%[166] - 2021财年净收入为30.47亿美元，摊薄后每股净收入为8.34美元；2020财年净收入为20.61亿美元，摊薄后每股净收入为5.64美元[169] - 2021财年销售受销量下降影响减少11.9亿美元，受平均销售价格上涨影响增加55.99亿美元，平均销售价格上涨主要归因于有利的产品组合和原材料成本上涨的转嫁[172] - 2021财年销售成本为405.23亿美元，占销售额的86.1%；2020财年销售成本为378.01亿美元，占销售额的87.5%[174] - 销售受销量和均价影响，销量增加贡献2.78亿美元，均价上升贡献5.02亿美元[177] - 销售成本增加27.22亿美元，低销量减少10.41亿美元，高单磅投入成本增加37.63亿美元[177] - 2021年销售、一般和行政费用为21.3亿美元，占销售额4.5%，2020年为23.76亿美元，占比5.5%[178] - 2021年现金利息费用4.48亿美元，非现金利息费用（收入）-0.2亿美元，总利息费用4.28亿美元，2020年分别为4.97亿、-0.12亿和4.85亿美元[181] - 2021年其他（收入）费用净额为-0.65亿美元，2020年为-1.31亿美元[182] - 2021年有效所得税税率为24.3%，2020年为22.3%[183] - 2021年公司总销售额470.49亿美元，营业利润43.96亿美元，2020年分别为431.85亿和30.08亿美元[184] - 2021年公司运营活动产生的净现金为38.4亿美元，2020年为38.74亿美元；净收入2021年为30.6亿美元，2020年为20.71亿美元；处置业务收益2021年为 -7.84亿美元[199] - 2021年投资活动产生的净现金为5800万美元，2020年为 -14.23亿美元；购置物业、厂房及设备2021年为 -12.09亿美元，2020年为 -11.99亿美元；出售业务所得款项2021年为11.88亿美元，2020年为2900万美元[200] - 2021年融资活动使用的净现金为27.31亿美元，2020年为14.68亿美元；发行债务所得款项2021年为5.85亿美元，2020年为16.09亿美元；偿还债务2021年为 -26.32亿美元，2020年为 -12.12亿美元[204] - 截至2021年10月2日，公司总流动性为47.57亿美元，包括现金及现金等价物25.07亿美元和循环信贷额度可用金额22.5亿美元[205] - 2021年10月2日，公司流动债务和应计法律或有事项分别为10.67亿美元和5.67亿美元[206] - 2021财年，债务发行所得为5.85亿美元，其中包括2023年3月到期的定期贷款安排所得5亿美元[206] - 2021财年，公司股息较2020财年季度股息率提高6%[206] - 预计2022财年净利息支出约为3.8亿美元[207] - 2021年10月2日和2020年10月3日，公司净债务与EBITDA的比率分别为1.2倍和2.3倍[211] - 2021年、2020年和2019年，公司的净债务与EBITDA比率分别为1.2倍、2.3倍和2.9倍，投资资本回报率分别为13.3%、9.2%和9.7%[223] - 2021财年，公司在肉鸡反垄断民事诉讼、肉鸡养殖户诉讼和工资率诉讼的法律应计费用确认了6.26亿美元的费用[232] - 2021财年公司确定受益养老金计划的净定期福利成本为1100万美元[242] - 2021财年末公司确定受益养老金计划的预计福利义务为2.48亿美元[242] - 2021财年末公司确定受益养老金计划的未确认精算损失为4000万美元[242] - 公司预计2022财年确定受益养老金计划的净定期福利成本约为1000万美元[242] - 公司预计2022财年向养老金计划贡献约1400万美元现金[242] - 2021年、2020和2019财年，公司分别记录与长期资产和有限寿命无形资产相关的减值费用6000万美元、4800万美元和9400万美元[260] - 2021年10月2日和2020年10月3日，市场价格假设变动10%，活牛公允价值变动分别为4200万美元和2400万美元，瘦肉猪分别为3800万美元和1900万美元，玉米分别为2400万美元和2300万美元，豆粕分别为2600万美元和2800万美元[271][272] - 2021年10月2日，公司有1100万美元浮动利率债务，加权平均利率3.0%，利率假设提高10%对利息费用影响极小[273] - 2021年10月2日，公司有93.37亿美元固定利率债务，加权平均利率4.49%，利率假设降低10%，固定利率债务公允价值将分别增加约1.54亿美元（2021年）和1.08亿美元（2020年）[274] - 2021年10月2日和2020年10月3日，外汇汇率假设变动10%，对税前收入的影响分别为1300万美元和5400万美元[276] - 2021年10月2日和2020年10月3日，公司净应收账款余额分别有16.3%和16.5%来自沃尔玛公司，无其他单一客户或客户群体占比达10%或以上[277] - 2021年其他净项包括3400万美元设定受益计划收益，2020年包括1.12亿美元养老金计划终止收益[202] 各条业务线数据关键指标变化 - 牛肉业务2021年销售额179.99亿美元，营业利润32.4亿美元，销量变化0.3%，均价变化14.0%[184] - 猪肉业务2021年销售额62.77亿美元，营业利润3.28亿美元，销量变化-2.7%，均价变化25.1%[187] - 鸡肉业务2021年销售额137.33亿美元，营业亏损6.25亿美元，销量变化-3.3%，均价变化11.2%[190] - 2021财年猪肉业务销量下降，主要因2020财年多一周、生猪供应减少和劳动力环境挑战；平均销售价格因生猪成本上升和需求强劲而上涨；运营收入下降，因生猪供应相对产能低、新冠相关生产效率低下等，2021年净衍生品损失9000万美元，2020年净衍生品收益7000万美元[193] - 2021财年鸡肉业务销量下降，受孵化率下降、劳动力环境挑战、恶劣天气和2020财年多一周影响；平均销售价格因销售组合有利和通胀市场条件上涨，排除5.45亿美元法律或有事项应计费用；运营收入下降，因6.26亿美元法律或有事项应计损失、7.35亿美元饲料成本增加等，2021年净衍生品收益6500万美元，2020年净衍生品损失5000万美元[194] - 预制食品业务2021年销售额88.53亿美元，较2020年增加3.21亿美元；销量变化为 -5.4%，平均销售价格变化为9.2%；运营收入14.56亿美元，较2020年增加7.13亿美元；运营利润率为16.4% [195] - 国际/其他业务2021年销售额19.9亿美元，较2020年增加1.34亿美元；运营亏损300万美元，较2020年增加100万美元[197] 公司未来计划 - 公司计划从2022财年开始启动新的生产力计划，目标是到2024财年相对于2021财年成本基线节省10亿美元[171] - 2022财年资本支出预计约20亿美元，用于产能扩张、自动化和品牌产品创新[203] 公司风险评估与会计政策 - 2021年10月2日精算估计值变动10%对公司自保负债无重大影响[238] - 2021年10月2日折现率变动1%对预计福利义务或净定期福利成本无重大影响[245] - 2021年10月2日计划资产回报率变动1%对净定期福利成本无重大影响[245] - 公司将第四季度第一天定为商誉和无限期无形资产的年度减值评估日期[248] - 2021年10月2日，鸡肉业务报告单元商誉达33亿美元，通过年度减值测试第一步，预计长期经营利润率加权平均需超3.1%，加权平均折现率增加约130个基点会使账面价值超公允价值[250] - 2021年10月2日，国际业务报告单元商誉达4亿美元，若按本财年经营利润率假设，商誉总计2亿美元的报告单元将无法通过年度减值测试，通过测试预计长期经营利润率需超2%，折现率增加约50个基点会使账面价值超公允价值[251] - 公司所有重要报告单元（鸡肉业务和国际业务报告单元除外）和无限寿命无形资产的估计公允价值超过其账面价值超20%，目前不认为有重大减值风险[256][257] - 过去三个财年，公司评估商誉、无形资产、长期资产和有限寿命无形资产减值的会计方法无重大变化[254][262] 公司债务与融资安排 - 公司循环信贷安排的承诺额度为22.5亿美元，2021年10月2日可借款总额为22.5亿美元[208][209] - 商业票据计划的最大借款额度为10亿美元，截至2021年10月2日，该计划下无未偿还商业票据[210] 公司合同承诺 - 截至2021年10月2日，公司总合同承诺为214.59亿美元，其中2022年需支付57.29亿美元[218] 公司养老金计划情况 - 2021财年末，公司设定受益养老金计划资金不足2.15亿美元，低于2020财年末的2.34亿美元，预计2022财年向养老金计划现金缴款约1400万美元[216]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额增长约25%，年初至今增长8%，销量本季度增长10%，年初至今持平，平均销售价格上涨约17% [19][34] - 第三季度营业利润约14亿美元，同比增长81%，每股收益2.70美元，年初至今营业利润增长49%，每股收益第三季度增长93%，年初至今增长61% [20][36] - 预计全年营收在460亿 - 470亿美元之间，有效税率约为22.5%，COVID相关成本全年约3.25亿美元 [58][59][60] - 过去12个月大幅去杠杆，净债务与调整后息税折旧摊销前利润的杠杆率降至1.7倍 [61] 各条业务线数据和关键指标变化 鸡肉业务 - 第三季度销售额35亿美元，增长12%，销量因零售和餐饮服务需求改善及运营改进而上升，但受COVID相关生产效率低下部分抵消，平均销售价格上涨15% [44][45] - 第三季度营业利润2700万美元，年初至今1.37亿美元，均强于去年同期，年初至今营业利润率1.3%，受饲料成本和外部肉类采购增加影响 [46] 预制食品业务 - 第三季度销售额23亿美元，增长14%，总销量增长4.5%，销售增长超过销量增长，受原材料成本转嫁、商业支出减少和销售组合改善驱动 [48] - 第三季度营业利润1.5亿美元，同比增长超3%，年初至今营业利润6.33亿美元，同比增长23%，第三季度营业利润率6.5%，较去年同期下降60个基点，年初至今营业利润率9.6%，较去年上升170个基点 [49] 牛肉业务 - 第三季度销售额超49亿美元，增长36%，平均销售价格上涨12%，销量同比上升，营业利润11亿美元，营业利润率提高520个基点至22.6% [52][53][54] 猪肉业务 - 第三季度销售额17亿美元，增长54%，平均销售价格上涨超39%，销量同比上升，营业利润6700万美元，下降37%，营业利润率下降570个基点至3.9% [56][57] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售渠道各报告业务均实现增长，年初至今销售额改善超10亿美元，第三季度超3亿美元 [37] - 餐饮服务渠道第三季度销售额改善约13亿美元，年初至今改善近10亿美元 [38] - 出口同比增长超18%，牛肉出口销售额年初至今改善超3.5亿美元，亚洲是牛肉出口增长的关键驱动力 [38] - 工业领域牛肉和猪肉表现强劲，国际业务年初至今销售额增长7900万美元，约6%，公司正在七个国际地点进行产能扩张，预计将使国际加工能力较2020财年提高近30% [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拥有多元化产品组合、知名品牌、规模优势和强大资产负债表，将在此基础上推动持续业绩增长 [14] - 解决劳动力问题是首要挑战，公司将继续改善员工体验，加速自动化和技术投资，使泰森成为最受欢迎的工作场所 [15] - 积极恢复因疫情导致的销量下滑，提高对客户的供应可靠性，使组织更能响应需求信号，加快市场反应速度 [16] - 注重运营卓越和成本管理，尤其在市场波动和通胀压力时期，努力恢复鸡肉业务的竞争力，加速企业整体运营卓越 [17] - 优化资产负债表，优先为股东创造价值，通过股息和股票回购向股东返还现金，同时探索通过并购优化投资组合 [18][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业处于有趣时期，公司领导团队能够利用公司优势和未来机遇 [9] - 零售市场对蛋白质需求强劲，公司核心业务连续12个季度实现零售份额增长，知名品牌推动份额增长 [10] - 餐饮服务渠道随着重新开业和复苏，销量持续增长，公司生产和分销网络能够满足需求 [11] - 公司产品组合的多样性在本季度体现出价值，牛肉业务因美国和出口需求强劲以及充足的牛供应而实现高利润率 [12] - 尽管面临劳动力、原材料成本通胀、全球供应链挑战和需求变化等运营环境挑战，但公司仍表现良好 [36] - 预计鸡肉业务到2022财年中期将使营业利润率达到5% - 7%，目前正在执行相关计划，各项指标正在逐步改善 [26][73] - 预制食品业务需求预计将保持高位，但通胀环境将带来挑战，公司将通过定价、收入管理和商业支出优化来应对 [50][51] - 牛肉业务2022年预计表现良好，虽可能不如2021年，但将高于历史回报，出口需求强劲 [92][93] 其他重要信息 - 公司宣布要求美国全体员工在11月1日前接种COVID - 19疫苗，以保护员工健康和安全 [21] - 公司在一些工厂试点 childcare 设施，开设医疗诊所，为员工及其家人提供更便捷的医疗服务 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年下半年鸡肉业务展望5% - 7%的目标能否提前实现，以及劳动力情况是否恶化 - 公司基本面良好，零售和餐饮服务需求强劲，将继续执行计划，致力于实现目标 [72] - 改善孵化计划正在进行，新种鸡将在秋季到位，预计到2022财年中期收获产能增加 [74] - 外部肉类采购减少25%，但劳动力问题导致加班成本增加，通胀对成本影响较大，但成本管理和执行有改善 [75][76] - 劳动力是最大问题，Delta变种带来干扰，但公司采取多种措施改善员工体验，执行情况逐季改善 [77] - 销量本季度上升，预计到2022年中期将继续增加，增值产品需求强劲，公司正在增加生产线和工厂 [78][79] - 本季度定价上涨16%，公司与客户合作良好，随着时间推移业绩将逐步改善，坚定实现目标 [80][81] 问题2: 预制食品业务在准备发言中的变化以及何时开始体现支出影响 - 第三季度已开启相关支出，前期已看到收益，下半年将体现增长，这已包含在指导中 [84] 问题3: 新种鸡的推出是否有信心，以及牛肉业务的牛供应和出口情况 - 新种鸡推出工作正在进行，目前结果符合预期，预计不会有干扰 [89] - 2022年育肥牛供应预计下降约0.5%，6月牛存栏预计上升1.9%，虽不如2021年，但将高于历史回报 [92] - 亚洲市场对美国谷饲牛肉需求强劲，出口和国内需求都很好 [93] 问题4: 预制食品业务在定价方面不够激进的原因以及资本分配的重点 - 预制食品需求预计保持高位，零售定价将在9月5日到位，通胀加速，公司已采取积极定价和收入管理措施，但成本上升速度快于定价 [99] - 公司资产负债表健康，将投资于业务扩张，包括国际业务和新设施建设，也会考虑有意义的外部投资机会 [102][103] 问题5: 零售定价能否完全抵消通胀，以及餐饮服务客户对未来3 - 6个月的看法和恢复情况 - 零售品牌产品定价需要时间，公司会根据原材料成本上升进行定价调整，以覆盖成本增加 [107] - 通胀最大驱动因素是商品输入成本，定价会匹配成本上升，但不一定完全同步，需考虑成本变化趋势 [108] - 餐饮服务需求强劲，多数业务已达到或接近2019年疫情前水平，客户对未来持乐观态度，但对Delta变种有一定担忧 [109] 问题6: 强制接种COVID疫苗对劳动力的影响以及鸡肉业务产能利用率的预期 - 员工健康和安全是首要任务，疫苗是有效工具，虽可能有短期影响，但长期会带来好处 [116][117][118] - 随着种鸡更换和孵化结果改善，预计2022年及以后公司鸡肉业务产能利用率将提高，以支持增值品牌产品组合 [120] 问题7: 鸡肉业务产能利用率的提升速度和幅度，以及加州Prop 12法案对猪肉和预制食品业务的影响 - 目前84%的产能利用率不理想，提高产能利用率将改善成本和业绩，增加内部生产将带来更好的成本场景和业绩表现 [127] - Prop 12法案涉及的产量占比仅4%，公司正在调整供应商，能够满足客户需求 [129] 问题8: 劳动力成本的永久性增长幅度，以及3.25亿美元COVID成本中变为永久性成本的比例 - 劳动力成本显著增加，市场因素导致工资上升，公司认为处于市场领先地位，吸引员工不仅靠工资，还需综合措施 [137][138] - COVID成本本季度下降约6500万美元，全年结构性成本预计约2亿美元或更多，已体现在运营数据中 [139]

业绩总结 - 第三季度销售额为100.22亿美元，同比增长25%[35] - 调整后营业收入为7.58亿美元，同比增长49%[37] - 调整后每股收益为5.98美元，同比增长93%[39] - 2021年第三季度销售额为31.7亿美元，同比增长12%[52] - 调整后营业收入为2700万美元，较去年同期增长140%[54] - 2021年第三季度销售额为20.35亿美元，同比增长14%[61] - 2021年第三季度销售额为36.53亿美元，同比增长36%[69] - 2021年第三季度每股净收益（GAAP EPS）为2.05美元，较2020年同期的1.44美元增长42.4%[95] - 调整后每股净收益（Adjusted EPS）为2.70美元，2020年同期为1.40美元，增长92.9%[95] - 2021年截至7月3日的九个月内，净收入为1,702百万美元，较2020年同期的1,414百万美元增长20.3%[98] - 2021年截至7月3日的EBITDA为3,420百万美元，较2020年同期的3,045百万美元增长12.3%[98] - 调整后EBITDA为4,063百万美元，较2020年同期的2,982百万美元增长36.3%[98] - 2021年第三季度的调整后营业收入为1,372百万美元，较2020年同期的1,062百万美元增长29.2%[103] 用户数据 - 零售销售在2021年累计增长超过10亿美元，第三季度增长超过3亿美元[44] - 食品服务销售在2021年累计增长近10亿美元，第三季度增长超过13亿美元[44] - 出口销售在2021年累计增长超过5亿美元，第三季度增长超过4亿美元[44] - 鸡肉部门销售额为98.01亿美元，持平于去年同期[50] 成本与挑战 - 雇佣成本因COVID-19导致直接增支5500万美元，年初至今累计2700万美元[38] - 由于劳动力环境挑战，整体产量受到影响[44] - 2021年迄今（YTD）营业收入因价格改善和衍生品收益增加而增长，尽管面临6.2亿美元的成本压力[57] - 泰森食品的饲料成本上涨了5%，对整体利润产生了压力[108] 未来展望 - 公司预计2022财年的收入将达到500亿美元，增长约8%[108] - 公司计划在未来三年内投资10亿美元用于生产设施的升级[108] 其他信息 - 法律应急准备金累计为626百万美元，影响销售减少545百万美元，成本增加81百万美元[102] - 中国工厂搬迁费用为23百万美元，影响调整后EBITDA[98] - 泰森食品公司在2021财年的总收入为460亿美元，同比增长了10%[108] - 公司在第二季度的净利润为10亿美元，较去年同期增长了20%[108] - 泰森食品的鸡肉部门收入为20亿美元，占总收入的43%[108] - 牛肉部门的收入为15亿美元，较去年增长了15%[108] - 公司在2021财年的毛利率为12%，较上年提高了2个百分点[108] - 泰森食品的股息每股为0.42美元，较上年增长了5%[108]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2021财年第三季度和前九个月，公司运营现金流为26.56亿美元，截至2021年7月3日，流动性约为33.63亿美元，包括循环信贷额度和16.13亿美元现金及现金等价物，流动债务为15.66亿美元[122] - 2021财年第三季度和前九个月，公司销售额分别增长25%和8%，主要因各业务板块销售增长，但被法律应急预提费用部分抵消[124] - 2021财年前九个月，公司营业收入为24.87亿美元，增长22%；第三季度营业收入为10.62亿美元，增长37%[124] - 2021财年第三季度和前九个月，公司因新冠疫情产生的直接增量费用分别约为5500万美元和2.7亿美元，2020财年第三季度约为3.4亿美元[125] - 2021财年第三季度和前九个月，归属于泰森的净利润分别为7.49亿美元和16.92亿美元，2020年同期分别为5.26亿美元和14.07亿美元[128] - 2021财年第三季度和前九个月，公司销售额分别为124.78亿美元和342.38亿美元，2020年同期分别为100.22亿美元和317.25亿美元，销售增长分别为24.5%和7.9%[129] - 2021财年第三季度和前九个月总销售额分别为124.78亿美元和342.38亿美元，较2020年增长[146] - 2021财年第三季度和前九个月总营业利润分别为10.62亿美元和24.87亿美元，较2020年增长[146] - 销售受销量和均价提升影响，第三季度销量增加贡献9.25亿美元，均价提升贡献17.56亿美元；前九个月销量增加贡献4000万美元，均价提升贡献30.18亿美元，均排除法律或有事项准备金确认导致的销售减少[133] - 2021财年第三季度和前九个月销售成本分别增加21.49亿美元和22.37亿美元，主要因销量增加和每磅投入成本上升[137] - 2021财年第三季度和前九个月销售、一般和行政费用分别为5.58亿美元和15.63亿美元，占销售百分比分别为4.5%和4.6%，较2020年有所下降[139] - 2021财年第三季度和前九个月现金利息费用分别为1.11亿美元和3.38亿美元，较2020年减少，主要因商业票据和定期贷款余额变化及2020年票据结算[141][142] - 2021财年第三季度和前九个月有效所得税税率分别为22.1%和22.9%，较2020年有所上升，受州税和各种税收优惠影响[143][144] - 前九个月经营活动产生的净现金为26.56亿美元，较2020年同期的27.08亿美元略有下降[161] - 前九个月投资活动使用的净现金为7.83亿美元，较2020年同期的11.43亿美元有所减少[162] - 前九个月融资活动使用的净现金为15.42亿美元，较2020年同期的5.94亿美元有所增加[163] - 预计2021财年资本支出约为13亿美元[164] - 截至2021年7月3日，公司总流动性为33.63亿美元[165] - 2021财年前九个月，债务发行所得5.73亿美元，其中包括2023年3月到期的定期贷款安排所得5亿美元[166] - 2020年3月27日，公司执行了15亿美元的定期贷款安排，4月1日全额借款，用于偿还10亿美元未偿还商业票据债务和2亿美元循环信贷安排下的未偿还余额；2021财年前九个月，用债务发行所得和手头现金偿还了15亿美元定期贷款安排的未偿还余额[166] - 2021年7月23日，公司用手头现金赎回了所有2.25%、2021年8月到期的优先票据，赎回价格为本金的100%加应计未付利息，7月3日未偿还本金为5亿美元[166] - 2020财年前九个月，公司用手头现金偿还了2020年6月到期的高级票据未偿还余额3.5亿美元[166] - 截至2021年7月3日的九个月内，公司购买泰森A类股票，2020年6月27日结束的九个月回购1.5亿美元，2021年7月3日和2020年6月27日结束的九个月各回购5000万美元用于履行股权补偿计划下的某些义务[166] - 截至2021年7月3日的九个月内支付的股息较2020财年季度股息率增长6%[166] - 2021财年预计净利息支出约4.2亿美元[167] - 2021年7月3日，公司流动比率为1.5:1，2020年10月3日为1.8:1[167] - 2021年7月3日和2020年10月3日，公司净债务与EBITDA的比率分别为1.9倍和2.3倍[170] - 2021年7月3日、2020年6月27日、2020年10月3日和2021年7月3日十二个月的净利润分别为17.02亿美元、14.14亿美元、20.71亿美元和23.59亿美元[190] - 2021年7月3日、2020年6月27日、2020年10月3日和2021年7月3日十二个月的EBITDA分别为34.2亿美元、30.45亿美元、43.17亿美元和46.92亿美元[190] - 2020年10月3日和2021年7月3日的总债务分别为113.39亿美元和103.52亿美元[190] - 2020年10月3日和2021年7月3日的净债务分别为99.19亿美元和87.39亿美元[190] - 2020年10月3日和2021年7月3日的总债务与EBITDA比率分别为2.6倍和2.2倍[190] - 2020年10月3日和2021年7月3日的净债务与EBITDA比率分别为2.3倍和1.9倍[190] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021财年第三季度，美国国内蛋白质产量较2020年同期增长6%，各业务板块餐饮服务需求改善，零售渠道保持强劲[126] - 2021财年第三季度，公司总运营利润率为8.5%，牛肉、猪肉、鸡肉和预制食品业务板块运营利润率分别为22.6%、3.9%、 - 8.0%和6.5%[127] - 牛肉业务2021财年第三季度和前九个月销售额分别为49.54亿美元和129.87亿美元，销量变化分别为24.0%和6.6%，均价变化均为6.6%，营业利润大幅增长[147] - 猪肉业务2021财年第三季度和前九个月销售额分别为17.15亿美元和46.31亿美元，营业利润有所下降[146] - 鸡肉业务2021财年第三季度和前九个月销售额分别为34.76亿美元和98.60亿美元，营业亏损扩大[146] - 猪肉业务第三季度销售额为17.15亿美元，较2020年同期增加6亿美元，销量和均价分别增长14.5%和39.3%；前九个月销售额为46.31亿美元，较2020年同期增加8.71亿美元，销量和均价分别增长2.9%和20.3%[150] - 鸡肉业务第三季度销售额为34.76亿美元，较2020年同期增加3.64亿美元，销量和均价分别增长3.3%和15.6%；前九个月销售额为98.6亿美元，较2020年同期增加0.59亿美元，销量和均价分别下降2.4%和增长8.5%[152] - 预制食品业务第三季度销售额为23.23亿美元，较2020年同期增加2.88亿美元，销量和均价分别增长4.5%和9.7%；前九个月销售额为66亿美元，较2020年同期增加3.45亿美元，销量和均价分别下降3.0%和增长8.5%[156] - 国际/其他业务第三季度销售额为4.88亿美元，较2020年同期增加0.86亿美元；前九个月销售额为14.44亿美元，较2020年同期增加0.79亿美元[158] - 2021财年第三季度和前九个月，猪肉业务经营收入分别减少4000万美元和1.41亿美元，主要受生猪供应、疫情和劳动力环境等因素影响，还分别受到约4500万美元和1.15亿美元的增量净衍生品损失影响[150][154] 公司业务出售情况 - 2021财年第二季度，公司启动出售宠物零食业务计划，第三季度达成以12亿美元现金出售的最终协议，该业务截至2021年7月3日净账面价值约为4.11亿美元，交易于7月6日完成，预计在第四季度确认收益[123] 公司员工疫苗接种情况 - 公司已增加200名护理人员，截至目前，近59000名美国员工已接种疫苗，并将现场接种扩展至员工家属及同住人员[122] 公司循环信贷安排情况 - 公司循环信贷安排由20家银行组成的银团提供资金，每家银行承诺额度从3000万美元到2.04亿美元不等[168] 市场价格变动影响情况 - 假设2021年7月3日和2020年10月3日市场价格变动10%，活牛公允价值变动分别为4000万美元和2400万美元，瘦肉猪为3400万美元和1900万美元，玉米为3400万美元和2300万美元，豆粕为4400万美元和2800万美元[184] 利率变动影响情况 - 2021年7月3日，公司有5.12亿美元的可变利率债务，加权平均利率为0.9%，假设利率提高10%，对可变利息费用无重大影响[185] - 2021年7月3日，公司有98.4亿美元的固定利率债务，加权平均利率为4.4%，假设利率降低10%，固定利率债务公允价值将分别增加约1.56亿美元（2021年7月3日）和1.08亿美元（2020年10月3日）[186] 外汇汇率变动影响情况 - 假设外汇汇率变动10%，2021年7月3日和2020年10月3日分别对税前收入产生1200万美元和5400万美元的影响[188]

业绩总结 - 第二季度销售额较去年同期下降3.2%[23] - 第一半年度销售额较去年同期增长7.8%[23] - 第二季度调整后营业收入为2.9亿美元，较去年同期下降38%[25] - 第一半年度调整后营业收入为1.6亿美元，较去年同期下降94%[25] - 第二季度和第一半年度的净衍生品损失分别为6000万美元和5000万美元[50] - 2021年第二季度销售量下降3.7%，上半年下降4.1%[66] - 2021年第二季度平均销售价格上涨7.5%，上半年上涨5.8%[67] - 2021年上半年调整后的营业收入为13.41亿美元，同比增长32%[70] - 2021年上半年销售额为217.8亿美元，同比增长0.3%[83] 用户数据 - 54%的消费者表示他们正在故意增加日常饮食中的蛋白质[15] - 93%的消费者表示他们会从餐厅外带食物[17] 市场表现 - 鸡肉销售量因劳动力短缺和严寒天气影响而下降，平均销售价格因市场条件上升[25] - 第二季度牛肉销售量因严寒天气和劳动力环境挑战而下降，平均销售价格和营业收入因强劲需求而上升[50] - 第二季度猪肉调整后营业利润为7.3%，较去年同期增长17.2%[55] - 2021年上半年食品服务销售较去年同期下降超过4亿美元，但在第二季度改善了6900万美元[74] - 2021年上半年出口增长超过5%，主要由牛肉推动，增加了1亿美元[74] 财务状况 - 2021年4月3日的EBITDA为2,051百万美元，较2020年3月28日的1,971百万美元增长4.1%[97] - 调整后的EBITDA为2,384百万美元，较2020年3月28日的1,929百万美元增长23.5%[97] - 2021年4月3日的总净债务为9,919百万美元，较2020年4月3日的9,487百万美元增加4.5%[97] - 总债务与EBITDA的比率为2.6倍，较2020年4月3日的2.4倍有所上升[97] - 调整后的总经营收入为739百万美元，较2020年同期的1,273百万美元下降42%[101] - 2021年4月3日的报告经营收入为720百万美元，较2020年同期的1,425百万美元下降49.6%[102] 其他信息 - 超过42,000名员工自2月疫苗接种开始以来已接种疫苗[7] - 2021年上半年直接增量COVID-19成本为2.15亿美元[70] - 2021年4月3日的法律应急准备金为320百万美元，未在2020年同期报告[101] - 2021年4月3日的中国工厂搬迁费用为19百万美元，未在2020年同期报告[101] - 2021年4月3日的调整后经营收入为1,764百万美元，较2020年同期的1,341百万美元增长31.5%[105]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后营业收入7.39亿美元，同比增长43%；调整后每股收益1.34美元，同比增长68% [9] - 2021财年上半年调整后营业收入增长32%，第二季度调整后每股收益增长近70%，财年至今调整后每股收益同比增长41% [54] - 预计全年营收在440 - 460亿美元之间；资本支出预计在13 - 15亿美元，处于区间低端；净利息支出约4.2亿美元；有效税率预期不变；流动性预期不变，第二季度末降至26亿美元；全年新冠相关成本预计约3.65亿美元 [62][65][66] 各条业务线数据和关键指标变化 鸡肉业务 - 第二季度销售额36亿美元，增长5%；整体销量下降，平均销售价格大幅上涨；调整后营业利润第二季度600万美元，财年至今1.1亿美元，均同比下降 [29][32] - 全年预计营业利润率低于上一年 [63] 预制食品业务 - 第二季度销售额22亿美元，增长4%；总销量下降4%；营业利润2.17亿美元，增长14%；上半年营业利润4.83亿美元，增长30%；第二季度营业利润率10%，提高80个基点 [40][41] - 全年预计收益与上一年持平 [64] 牛肉业务 - 第二季度销售额约40亿美元，增长2%；销量下降；营业利润4.45亿美元；营业利润率提高790个基点至11% [44][45] - 全年预计收益高于上一年 [63] 猪肉业务 - 第二季度销售额15亿美元，增长17%；销量略有下降，平均销售价格上涨超17%；调整后营业利润6700万美元，下降28%；营业利润率降至4.5%，下降280个基点 [48][49] - 全年预计营业利润率低于上一年 [63] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售渠道：前半年销售额提高7亿美元，第二季度提高超2.6亿美元 [55] - 餐饮服务渠道：前半年销售额下降超4亿美元，第二季度改善6900万美元；鸡肉和预制食品销售在第二季度有所恢复 [56] - 出口市场：增长超5%，牛肉出口前半年改善近1亿美元，中国是牛肉出口增长的关键驱动力 [57] - 工业市场：猪肉业务表现强劲，可再生燃料推动脂肪和油类需求增长 [58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦运营卓越和严格成本管理，优先进行产能扩张和自动化技术投资，国际业务有六个新产能建设项目 [13][15] - 持续推动零售业务增长，加强与客户合作支持餐饮服务复苏，提高组织对需求信号和客户需求的响应能力 [11][12] - 重视创新，投资新产品推出和推广，满足消费者对蛋白质的需求 [21] - 致力于提升鸡肉业务竞争力，恢复其顶级表现，目标是将调整后营业利润率带回5% - 7%的范围 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 下半年面临通胀压力挑战，但零售渠道表现和牛肉业务优势明显，团队有信心实现承诺并为股东创造价值 [16] - 蛋白质消费需求持续，国内新冠疫情好转将提升消费者信心和流动性，零售消费在疫情后仍将保持一定水平 [25][27] - 鸡肉业务虽面临挑战，但基本面良好，随着运营改善和定价机会增加，前景乐观 [84] 其他重要信息 - 自2月以来，超4.2万名团队成员已接种疫苗，在超100个地点提供现场疫苗接种诊所 [17] - 推出试点项目，开设七家诊所，为团队成员及其家人提供优质医疗服务 [18] - 泰森核心业务线连续11个季度实现销量和市场份额增长，过去52周总销量增长8.5%，家庭渗透率达81%；过去13周电商销售额增长105%，约4.25亿美元 [19][20][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：鸡肉业务在成本逆风下的定价谈判灵活性如何 - 公司已与客户就通胀下的定价需求进行持续沟通，客户反应积极，有信心在这方面取得成功 [77][78][79] 问题2：鸡肉业务提高运营效率、恢复利润率的低挂果实和挑战有哪些 - 公司认为业务的七个杠杆包括价格、销量、产能、产品组合、支出平衡、恢复历史价差等，虽面临诸多挑战，但基本面良好，团队有计划且进展顺利 [80][85][86] 问题3：公司指引中提到的结果是指利润率还是收益 - 指的是销售回报率的百分比，即利润率 [94][95] 问题4：鸡肉孵化问题的结构性程度及与天气的关系和展望如何 - 部分问题是结构性的，如更换种鸡导致孵化率问题；天气也有影响，如冬季风暴导致胚胎损失。孵化率将逐步改善，但完全恢复需一年时间 [96][97][100] 问题5：运营效率问题是什么，预计多久解决 - 主要是人员配置问题影响产能，如猪肉业务因人员流动和缺勤导致工作效率低下，公司正在通过调整工作安排、提高工资和投资自动化技术来解决 [106][107][108] 问题6：中国非洲猪瘟情况及对出口业务的影响如何 - 非洲猪瘟不仅影响中国，还扰乱了全球蛋白质流动。中国的复养进度未达预期，仍有较大缺口，公司对中国的出口依然强劲 [109][110][112] 问题7：到2021财年末鸡肉业务在活生产力、价格与饲料平衡及利润率方面的预期如何 - 孵化率将逐步改善，但到2022年年中才能完全恢复；需解决外部采购依赖问题，提高自身产能；要达到5% - 7%的利润率，需解决人员配置、成本结构、服务客户等基本面问题 [119][121][123] 问题8：公司在达到长期杠杆目标后，如何部署增量现金流 - 资本分配主要有三个方面：建立财务实力，偿还债务；投资业务，包括有机投资和机会性并购；向股东返还现金 [129][131][134] 问题9：预制食品业务的定价节奏、竞争和需求弹性情况，以及利润率恢复与原材料成本和价格上涨的关系如何 - 零售渠道有持续优势，能将成本传递给客户；预计下半年增加支出以保持竞争力；餐饮服务业务正在复苏，但存在地区和渠道差异；价格恢复预期已包含在指引中 [140][141][146] 问题10：鸡肉业务的买与养策略中，洪堡工厂的作用、进度和预算情况如何 - 洪堡是新鲜鸡肉工厂，7月下旬开始收获动物，将增加灵活性，优化运营；买与养策略仍有效，但目前过度依赖外部采购；洪堡工厂今年有6000万美元启动成本，主要在下半年 [147][148][152] 问题11：牛肉业务中，牛供应与包装的有利情况将持续多久 - 预计到年底和2022年牛供应充足，但高谷物成本和干旱可能影响小母牛留存，带来长期负面影响 [156][157][158] 问题12：与2008年相比，当前鸡肉业务的情况如何，是否有恢复到当时利润率的线性路径 - 有很多相似之处，目前存在产量持平、成本上升、价格下降等问题，但也有潜在的成本优化空间，未来前景乐观 [159][161][163] 问题13：全年企业层面价格在成本方面的恢复幅度如何 - 价格影响因素在各业务板块有所不同，牛肉业务影响较大；下半年谷物成本大幅上升，公司已在指引中给出最佳估计 [169][170][171] 问题14：鸡肉业务的劳动力问题是否比过去更严重，何时能缓解 - 与疫情最严重时相比有所改善，但缺勤率仍高于疫情前；公司正在采取多种措施解决，刺激政策结束和自动化投资将在下半年产生积极影响 [172][173][176]

整体财务数据关键指标变化 - 2021财年第二季度销售额增长4%，前六个月基本持平，主要因各业务板块销售增长，但第一季度3.2亿美元法律应急预提冲减了销售额[121] - 2021财年前六个月营业利润14.25亿美元，增长12%；第二季度营业利润7.2亿美元，增长40%，牛肉和预制食品业务板块表现强劲，抵消了猪肉和鸡肉业务板块的下滑[121] - 2021财年第二季度和前六个月，公司因新冠疫情分别产生约9500万美元和2.15亿美元直接增量费用，主要计入销售成本[121] - 截至2021年4月3日的六个月，公司经营现金流为13.49亿美元，流动性约26.27亿美元，包括循环信贷额度和8.77亿美元现金及现金等价物，当前债务为5.8亿美元[121] - 2021财年第二季度，公司总营业利润率为6.4%[123] - 2021年4月3日止三个月销售额为113亿美元，2020年3月28日止三个月为108.88亿美元；2021年4月3日止六个月销售额为217.6亿美元，2020年3月28日止六个月为217.03亿美元[124] - 2021财年第二季度销售数量变化为 -3.7%，平均销售价格变化为7.5%，销售增长3.8%；前六个月销售数量变化为 -4.1%，平均销售价格变化为5.8%，销售增长0.3%[124] - 2021年4月3日止三个月销售成本为100.47亿美元，2020年3月28日止三个月为98.67亿美元；2021年4月3日止六个月销售成本为193.3亿美元，2020年3月28日止六个月为192.42亿美元[127] - 2021财年第二季度销售成本占销售额的88.9%，2020年同期为90.6%；前六个月销售成本占销售额的88.8%，2020年同期为88.7%[127] - 六个月内，销量下降使销售额减少4.05亿美元和8.85亿美元，平均销售价格上升使销售额增加8.17亿美元和12.62亿美元[129] - 六个月内，销售成本增加1.8亿美元和8800万美元，低销量使成本减少3.7亿美元和7.85亿美元，每磅投入成本增加使成本增加5.5亿美元和8.73亿美元[130] - 销售、一般和行政费用方面，三个月内从5.06亿美元增至5.33亿美元，占销售额比例从4.6%升至4.7%；六个月内从11.88亿美元降至10.05亿美元，占比从5.5%降至4.6%[131] - 利息费用方面，三个月内从1.19亿美元降至1.1亿美元，六个月内从2.39亿美元降至2.2亿美元[134] - 有效税率方面，2021财年第二季度为23.5%，低于2020年同期的25.1%；前六个月为23.5%，略低于2020年的23.6%[137][138] - 2021财年4月3日和2020年3月28日止六个月，经营活动产生的净现金分别为13.49亿美元和12.6亿美元[155] - 2021财年4月3日和2020年3月28日止六个月，投资活动使用的净现金分别为5.08亿美元和8.77亿美元，预计2021财年资本支出在13亿 - 15亿美元区间低端[156] - 2021财年4月3日和2020年3月28日止六个月，融资活动使用的净现金分别为13.45亿美元和3.39亿美元[157] - 截至2021年4月3日，公司总流动性为26.27亿美元，包括现金及现金等价物、短期投资和信贷额度可用性[159] - 2021年4月3日，公司流动债务为5.8亿美元，预计用经营活动产生的现金及其他流动性来源进行再融资或偿还[162] - 公司预计2021财年净利息支出约为4.2亿美元[162] - 2021年4月3日和2020年10月3日，公司流动比率分别为1.7:1和1.8:1[162] - 2021年4月3日和2020年10月3日，公司净债务与EBITDA的比率分别为2.2倍和2.3倍[163] - 2021年4月3日结束的六个月净收入为9.49亿美元，2020年3月28日结束的六个月为8.88亿美元，2020年10月3日财年为20.71亿美元，2021年4月3日结束的十二个月为21.32亿美元[181] - 2021年4月3日结束的六个月EBITDA为20.51亿美元，2020年3月28日结束的六个月为19.71亿美元，2020年10月3日财年为43.17亿美元，2021年4月3日结束的十二个月为43.97亿美元[181] - 2020年10月3日财年总毛债务为113.39亿美元，2021年4月3日结束的十二个月为103.64亿美元[181] - 2020年10月3日财年现金及现金等价物为14.2亿美元，2021年4月3日结束的十二个月为8.77亿美元[181] - 2020年10月3日财年总净债务为99.19亿美元，2021年4月3日结束的十二个月为94.87亿美元[181] - 2020年10月3日财年毛债务/EBITDA为2.6倍，2021年4月3日结束的十二个月为2.4倍[181] - 2020年10月3日财年净债务/EBITDA为2.3倍，2021年4月3日结束的十二个月为2.2倍[181] - 2021年4月3日结束的六个月债务发行和债务折价摊销费用为900万美元，2020年3月28日结束的六个月为500万美元，2020年10月3日财年为1400万美元，2021年4月3日结束的十二个月为1800万美元[181] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021财年第二季度，美国国内蛋白质产量（牛肉、猪肉、鸡肉和火鸡）较2020年同期下降2%[122] - 牛肉业务三个月销售额从39.79亿美元增至40.46亿美元，六个月从78.17亿美元增至80.33亿美元；运营收入三个月从1.23亿美元增至4.45亿美元，六个月从4.65亿美元增至9.73亿美元[140][141] - 猪肉业务三个月销售额从12.66亿美元增至14.77亿美元，六个月从26.45亿美元增至29.16亿美元；运营收入三个月从9300万美元降至6700万美元，六个月从2.84亿美元降至1.83亿美元[140][143] - 鸡肉业务三个月销售额从33.97亿美元增至35.53亿美元，六个月从66.89亿美元降至63.84亿美元；运营收入三个月从9900万美元降至600万美元，六个月从1.56亿美元亏损至2.1亿美元[140][145] - 预制食品业务三个月销售额从20.8亿美元增至21.64亿美元，六个月从42.2亿美元增至42.77亿美元；运营收入三个月从1.91亿美元增至2.17亿美元，六个月从3.49亿美元增至4.83亿美元[140] - 国际/其他业务三个月销售额从4.65亿美元增至4.87亿美元，六个月从9.63亿美元降至9.56亿美元；运营亏损三个月从900万美元扩大至1500万美元，六个月从1900万美元缩小至400万美元[140] - 2021财年第二季度和前六个月，牛肉业务运营收入分别受约6000万美元和5000万美元增量净衍生品收益影响，前六个月还因追回牛库存获5500万美元收益，而2020财年同期损失5400万美元[146] - 2021财年第二季度和前六个月，猪肉业务运营收入分别受约5000万美元和7000万美元增量净衍生品损失影响[147] - 2021财年第一季度确认法律或有事项应计费用致3.2亿美元损失，第二季度和前六个月饲料原料成本分别增加1.25亿美元和1.4亿美元，同时运营收入还受相关收益和成本影响[149] - 2021财年4月3日止三个月和六个月，预制食品业务销售分别为21.64亿美元和42.77亿美元，销量变化分别为 -4.2%和 -6.6%，平均销售价格变化分别为8.2%和8.0%，运营收入分别为2.17亿美元和4.83亿美元[150] - 2021财年4月3日止三个月和六个月，国际/其他业务销售分别为4.87亿美元和9.56亿美元，运营收入（亏损）分别为 -1500万美元和 -400万美元[152] - 2021财年第一六个月，运营收入受原材料成本增加1.05亿美元影响，同时受相关收益影响[153] 财务指标敏感性分析 - 假设市场价格变动10%，2021年4月3日，活牛、瘦肉猪、玉米和豆粕的公允价值变动分别为4900万美元、3700万美元、4300万美元和4700万美元；2020年10月3日分别为2400万美元、1900万美元、2300万美元和2800万美元[174][175] - 2021年4月3日，公司可变利率债务为5.25亿美元，加权平均利率为1.0%，假设利率提高10%，对可变利息费用无重大影响[176] - 2021年4月3日，公司固定利率债务为98.39亿美元，加权平均利率为4.4%，假设利率降低10%，固定利率债务的公允价值将增加约1.77亿美元；2020年10月3日，假设利率降低10%，公允价值将增加1.33亿美元[177] - 假设外汇汇率变动10%，2021年4月3日和2020年10月3日，外汇远期和期权合约对税前收入的影响分别为1100万美元和5400万美元[179] 财务指标说明 - EBITDA和净债务与EBITDA比率是评估公司业务的补充财务指标，但可能与其他公司不可比，不能替代GAAP指标[182] - 投资者应主要依靠公司GAAP结果，非GAAP财务指标仅作补充[182]

业绩总结 - 第一季度销售额为116.5亿美元，同比下降1%[22] - 第一季度调整后的每股收益（EPS）为1.34美元，同比增长28%[19] - 第一季度牛肉业务的销售额增长5.6%，调整后的营业收入增长45%[39] - 第一季度鸡肉业务的销售量下降7%，但平均销售价格增长33%[30] - 第一季度猪肉业务的销售额下降3%，调整后的营业收入为8.1%[45] - 销售额为108亿美元，较去年同期增长2.4%[57] - 调整后的经营收入为758百万美元，较上期增长52%[69] - 调整后的部门经营收入总计为826百万美元，其中牛肉部门为363百万美元，猪肉部门为193百万美元，鸡肉部门为78百万美元，熟食部门为180百万美元[69] 用户数据 - 零售业务连续10个季度实现销售量增长，最近13周零售量增长25%[12] - 第一季度因COVID-19相关成本影响，法律费用为3.2亿美元[17] - 销售量因生产设施暂时停工而下降，部分被强劲需求抵消[48] - 平均销售价格因强劲需求而上升[49] 未来展望 - 鸡肉调整后的运营利润率预计低于去年同期[57] - COVID-19相关成本约为4.4亿美元，预计将导致永久性成本增加在13亿到15亿美元之间[57] - 公司设定了到2030年减少30%温室气体排放的目标[10] 新产品和新技术研发 - 公司在牛肉业务中获得了5500万美元的供应商欺诈收益[43] 财务状况 - 调整后的运营现金流为14亿美元[51] - 流动性为42亿美元[51] - 净利息支出为1.08亿美元[51] - 调整后的有效税率为23.5%[51] - 资本支出为2.89亿美元[51] 其他信息 - 调整后的经营收入被视为公司内部绩效评估的重要指标，旨在提高投资者对财务表现的理解[69] - 报告的经营收入包括重组及相关费用和牛肉生产设施火灾成本的调整[70] - 公司强调调整后的经营收入不应替代根据GAAP报告的经营收入[69]