业绩总结 - 2022年第二季度销售额为131.17亿美元，同比增长16%[34] - 2022年上半年销售额为260.50亿美元，同比增长20%[34] - 2022年第二季度调整后营业收入为11.61亿美元，同比增长47%[36] - 2022年上半年调整后营业收入为25.93亿美元，同比增长57%[36] - 2022年第二季度调整后每股收益为2.29美元，同比增长71%[38] - 2022年上半年调整后每股收益为3.28美元，同比增长57%[38] - 2022年上半年净收入为19.59亿美元，较2021年上半年的9.49亿美元增长106.5%[101] - 2022年上半年EBITDA为32.78亿美元，较2021年上半年的20.51亿美元增长59.5%[101] - 2022年上半年调整后EBITDA为32.38亿美元，较2021年上半年的23.84亿美元增长35.9%[101] 用户数据 - 2022年上半年，鸡肉销售额为79.76亿美元，同比增长25%[74] - 2022年上半年，猪肉销售额为31.91亿美元，同比增长9%[57] - 2022年第二季度牛肉部门的销售额增长319百万美元，鸡肉部门增长234百万美元[85] 未来展望 - 预计2022财年整体销量增长1-2%[20] - 预计到2024财年实现超过10亿美元的生产力提升[25] - 公司预计2022年全年收入将达到500亿美元，较2021年增长10%[106] 新产品和新技术研发 - 2022年上半年资本支出为8.47亿美元[31] 负面信息 - 由于原材料、劳动力和供应链的通胀成本压力，销售成本（COGS）和销售、一般及行政费用（SG&A）均有所上升[51] - 2022年上半年，牛肉成本增加约5.45亿美元，第一季度的法律应急准备金影响销售减少3.2亿美元[54][46] 财务健康 - 2022年第二季度的总债务为93.48亿美元，较2021年同期的83.49亿美元增长12%[101] - 2022年第二季度的净债务为68.41亿美元，较2021年同期的71.98亿美元下降4.4%[101] - 2022年上半年，净债务与调整后EBITDA比率为1.1倍，低于2.0倍的目标[81] 毛利率和利润 - 2022年第二季度的毛利率为11.56%，较2021年同期的10.12%提高了14.3%[103] - 2022年第二季度的调整后营业收入为11.61亿美元，较2021年同期的7.20亿美元增长61.5%[103] - 2022年第二季度的鸡肉部门调整后营业收入为2.03亿美元，较2021年同期的0.67亿美元增长202.9%[105]

公司生产力计划 - 公司新生产力计划目标是到2024财年末实现10亿美元的生产力节省，2022财年实现超4亿美元节省[119] 整体销售情况 - 2022财年第二季度和前六个月销售额分别增长16%和20%，主要因各业务板块平均销售价格上涨和2021财年第一季度3.2亿美元法律应急预提[120] - 2022财年第二季度和前六个月销售分别受销量下降影响减少1.66亿美元和1.3亿美元，受平均售价上涨影响增加19.83亿美元和41亿美元[124][131] - 2022财年第二季度和前六个月总销售额分别为131.17亿美元和260.5亿美元，较2021年同期的113亿美元和217.6亿美元有所增长[143] 营业收入情况 - 2022财年第二季度营业收入为11.56亿美元，增长61%；前六个月营业收入为26.11亿美元，增长83%[120] - 2022财年第二季度和前六个月总经营收入分别为11.56亿美元和26.11亿美元，较2021年同期的7.2亿美元和14.25亿美元有所增长[143] 国内蛋白质产量 - 2022财年第二季度国内蛋白质产量较2021年同期下降不到1%，各业务板块需求强劲但面临劳动力和成本挑战[121] 总运营利润率 - 2022财年第二季度总运营利润率为8.8%[122] 销售成本情况 - 2022财年第二季度和前六个月销售成本分别增加13.35亿美元和29.7亿美元，主要因投入成本上升[132] 销售、一般和行政费用 - 2022财年第二季度和前六个月销售、一般和行政费用分别为5.79亿美元和11.39亿美元，占销售额比例分别为4.4%和4.4%[133] - 2022财年第二季度和前六个月销售、一般和行政费用分别增加4600万美元和1.34亿美元，主要因员工成本、营销费用等增加[137] 净收入特殊项目 - 2022财年第二季度净收入归因于泰森的项目包括500万美元生产设施火灾成本；前六个月包括4000万美元生产设施火灾保险净收益等[122][125] 市场需求与成本预期 - 公司预计2022财年零售需求高于疫情前水平，餐饮服务需求恢复到更历史水平，且与2021年同期相比，2022财年前六个月与新冠相关的直接增量成本降低[117] 现金利息费用 - 2022财年第二季度和前六个月现金利息费用分别为1.04亿美元和2.09亿美元，较2021年同期的1.13亿美元和2.27亿美元有所下降[135] 前六个月其他收支情况 - 2022财年前六个月一线奖金增加约7500万美元，净衍生品收益为1.64亿美元，较2021年同期的8000万美元有所增加，鸡肉业务因保险理赔净成本减少约1800万美元，销售额下降影响为1.14亿美元[136] - 2022财年前六个月生产设施火灾保险理赔收入为2200万美元，股权投资收益为3700万美元[139] 其他（收入）费用净额 - 2022财年第二季度和前六个月其他（收入）费用净额分别为 -2500万美元和 -7700万美元，2021年同期分别为 -1200万美元和 -3100万美元[138] 所得税情况 - 2022财年第二季度和前六个月有效所得税税率分别为23.4%和21.6%，2021年同期分别为23.5%和23.5%，2022财年前六个月递延所得税重计量收益为3600万美元[140][141] 牛肉业务情况 - 牛肉业务2022财年第二季度和前六个月销售额分别为50.34亿美元和100.36亿美元，较2021年同期增长，经营收入分别为6.38亿美元和15.94亿美元，也有所增长[144] 猪肉业务情况 - 猪肉业务2022财年第二季度和前六个月销售额分别为15.65亿美元和31.91亿美元，较2021年同期增长，经营收入分别为5900万美元和2.23亿美元，有一定变化[146] 饲料原料与衍生品情况 - 2022财年第二季度和前六个月，公司饲料原料成本分别增加1亿美元和2.85亿美元，净衍生品收益分别为1.01亿美元和1.59亿美元，而2021财年同期分别为1000万美元和8300万美元[154] 运营收入影响因素 - 2022财年第二季度，公司运营收入因平均销售价格提高而增加，但被2.1亿美元的原材料和其他投入成本增加等因素部分抵消；前六个月运营收入因4.25亿美元的原材料和其他投入成本增加等因素而减少[155] 经营活动净现金 - 2022财年前六个月，公司经营活动产生的净现金为12.24亿美元，较2021年同期的13.49亿美元有所下降[157] 投资活动净现金 - 2022财年前六个月，公司投资活动使用的净现金为8.85亿美元，高于2021年同期的5.08亿美元[158] 资本支出计划 - 2022财年资本支出预计约为20亿美元，用于产能扩张、自动化和品牌及产品创新[159] 融资活动净现金 - 2022财年前六个月，公司融资活动使用的净现金为17.67亿美元，高于2021年同期的13.45亿美元[160] 公司流动性情况 - 截至2022年4月2日，公司总流动性为34.01亿美元，包括11.51亿美元的现金及现金等价物和22.5亿美元的循环信贷额度[162] 债务比率情况 - 截至2022年4月2日和2021年10月2日，公司净债务与EBITDA的比率分别为1.0倍和1.2倍[166] - 2021年10月2日和2022年4月2日的总毛债务与EBITDA比率分别为1.7倍和1.2倍[186] - 2021年10月2日和2022年4月2日的净债务与EBITDA比率分别为1.2倍和1.0倍[186] 净利息费用预计 - 公司预计2022财年净利息费用约为3.6亿美元[166] 流动比率情况 - 截至2022年4月2日，公司流动比率为1.9:1，高于2021年10月2日的1.6:1[166] 市场价格变动影响 - 假设2022年4月2日和2021年10月2日市场价格变动10%，活牛公允价值变动分别为2300万美元和4200万美元，瘦肉猪为4500万美元和3800万美元，玉米为4500万美元和2400万美元，豆粕为3900万美元和2600万美元[178][179] 利率变动影响 - 2022年4月2日，公司有800万美元的可变利率债务，加权平均利率为3.0%，假设利率提高10%，对可变利息费用无重大影响[180] - 2022年4月2日，公司有83.41亿美元的固定利率债务，加权平均利率为4.5%，假设利率降低10%，固定利率债务公允价值将分别增加约1.8亿美元（2022年4月2日）和1.54亿美元（2021年10月2日）[181] 外汇汇率变动影响 - 假设外汇汇率变动10%，2022年4月2日和2021年10月2日分别对税前收入产生2200万美元和1300万美元的影响[183] EBITDA与债务数据 - 2022年4月2日、2021年4月3日、2021年10月2日和2022年4月2日的EBITDA分别为32.78亿美元、20.51亿美元、56.56亿美元和68.83亿美元[186] - 2021年10月2日和2022年4月2日的总毛债务分别为93.48亿美元和83.49亿美元[186] - 2021年10月2日和2022年4月2日的总净债务分别为68.41亿美元和71.98亿美元[186] 公司面临风险 - 公司面临多种风险，包括新冠疫情、金融项目有效性、市场条件、汇率波动、网络安全等[174]

业绩总结 - 2022财年第一季度销售额为129亿美元，同比增长24%[30] - 调整后的营业收入为14.32亿美元，同比增长40%[31] - 调整后的每股收益为2.87美元，同比增长48%[32] - 净收入为11.26亿美元，相较于去年同期的4.72亿美元增长138.6%[99] - EBITDA为18.05亿美元，较去年同期的10.19亿美元增长77.5%[99] - 调整后营业收入同比增长10%，达到23.33亿美元[66] - 第一季度销售额为129.33亿美元，同比增长13%[58] 用户数据 - 鸡肉部门的销售量增长3.6%，国际/其他部门增长9%[27] - 牛肉部门销售额增长25%，鸡肉部门销售额增长37%[32] - 鸡肉销售额同比增长37%，达到38.90亿美元[70] 成本与利润 - 由于原材料、劳动力和供应链的通货膨胀成本压力，成本销售比（COGS）上涨18%[33] - 活牛成本增加约4.45亿美元[51] - 猪肉成本增加约1.05亿美元[61] - 由于通货膨胀，原材料和其他输入成本增加2.15亿美元，导致营业收入下降[67] 未来展望 - 预计到2022财年末将实现3亿至4亿美元的生产力节省[27] - 公司在鸡肉部门的盈利能力目标为5-7%的利润率，预计在2022财年中期恢复[27] - 计划到2024财年末实现超过10亿美元的生产力提升[23] - 2022财年销售指导维持在490亿至510亿美元不变[82] 财务状况 - 净债务与调整后EBITDA比率为1.1倍，低于2.0倍的目标[82] - 总债务为93.48亿美元，较去年同期的93.64亿美元略有下降[99] - 净债务为68.41亿美元，较去年同期的64.08亿美元有所上升[99] - 总体调整后的EBITDA与总债务的比率为1.7倍，较去年同期的1.5倍有所上升[99] 其他信息 - 公司在本季度向股东返还超过5亿美元的现金，包括股息和股票回购[28] - 生产设施火灾的保险赔偿净额为2300万美元，已在销售成本中确认[96] - 法律应急准备金为3.20亿美元，已在2021财年第一季度作为销售减少项确认[100] - 调整后的营业收入不应被视为GAAP报告的替代指标，投资者应主要依赖GAAP结果[97]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售增长约24%，主要因定价举措抵消通胀压力，销量也略有上升，但受劳动力挑战影响 [37] - 第一季度营业收入14亿美元，同比增长40%，主要因牛肉、猪肉和鸡肉业务盈利增加 [38] - 第一季度每股收益增长48%至2.87美元，主要因营业收入增加，同时受益于较低的利息费用和税收 [38] - 本季度定价行动带来约21亿美元的销售和价格/组合收益，抵消了16亿美元的商品销售成本增加 [40] - 销售、一般和行政费用（SG&A）比去年同期不利8800万美元，主要因去年记录了5500万美元的牛只回收收益 [40] - 净杠杆率降至1.1倍净债务与调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）之比，财务状况进一步改善 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 牛肉业务 - 本季度销售额超50亿美元，同比增长25%，主要因牛肉产品需求强劲，平均销售价格上涨 [41] - 本季度营业利润9.56亿美元，同比增长81%，主要因全球牛肉产品需求强劲和切割率提高，但被运营成本上升部分抵消 [43] - 营业利润率为19.1%，高于去年同期，但较前两个季度有所下降，因成本增加导致价差缩小 [43] 猪肉业务 - 本季度销售额超16亿美元，同比增长13%，主要因平均销售价格上涨和生猪成本增加，但受劳动力环境挑战部分抵消 [44] - 本季度营业利润1.64亿美元，同比增长41%，营业利润率提高至10.1%，主要因业务价差扩大 [44] 预制食品业务 - 本季度销售额23亿美元，同比增长10%，但总销量下降，零售渠道表现强劲和餐饮服务持续复苏被劳动力和供应链挑战所抵消 [45] - 本季度营业利润率为8%，即1.86亿美元，较去年同期下降，主要因原材料和其他投入成本大幅增加 [46] 鸡肉业务 - 本季度销售额39亿美元，同比增长37%，销量增长3.6%，主要因消费者需求强劲和活体生产增加 [47] - 平均销售价格同比上涨约20%，主要因产品组合有利和价格回升以抵消成本通胀 [48] - 本季度调整后营业利润1.17亿美元，营业利润率为3%，营业利润受1.85亿美元的饲料原料成本增加的负面影响 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售渠道推动了近3.5亿美元的营收增长，餐饮服务渠道推动了10亿美元的增长，出口销售额比去年同期增加了近3.33亿美元 [38] - 零售核心业务在第一季度保持了市场份额，电商业务表现强劲，泰森食品的增长超过了食品和饮料行业的整体增长 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在未来3年积极实现营收和利润增长，目标是每股收益相对于2019年基线实现高个位数增长，销量增长超过市场 [8] - 正在建设12家新工厂，以解决产能限制问题，满足全球对蛋白质不断增长的需求 [11] - 实施新的生产力计划，目标是到2024财年末相对于2021财年成本基线实现10亿美元的经常性生产力节约，重点关注运营和功能卓越、数字解决方案和自动化 [29] - 采取5项关键举措实现增长承诺和创造价值，包括关注员工健康安全、提升产品组合和产能、恢复鸡肉业务竞争力、推动运营和功能卓越以及投资业务 [35] - 预计2022财年资本支出约20亿美元，主要用于新产能和自动化目标 [35] - 继续通过股息和股票回购向股东返还现金，本季度返还超过5亿美元 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩强劲，表明在实现增长目标方面取得了进展，将继续专注于超越市场、提高运营利润率和为股东带来强劲回报 [15] - 尽管面临通胀压力和劳动力挑战，但公司通过有效的定价和生产力计划应对这些挑战，预计未来业绩将继续改善 [18] - 预计2022财年总销量将增长2% - 3%，超过蛋白质消费增长 [25] - 对鸡肉业务实现运营利润率5% - 7%的目标充满信心，预计到2022财年中期实现这一目标 [26] - 预计预制食品业务2022财年利润率在7% - 9%之间，且有望达到区间上限 [54] - 预计牛肉业务2022财年营业利润率在9% - 11%之间，且有望达到区间上限，上半年表现将明显强于下半年 [55] - 预计猪肉业务2022财年表现与2021财年相似，营业利润率在5% - 7%之间，第一季度通常是最强的季度 [55] - 预计国际/其他业务2022财年利润率在2% - 3%之间，产能扩张和全球强劲需求将支持销量增长和盈利能力提升 [55] 其他重要信息 - 公司承诺投资并支持美国农村和全球社区，去年捐赠了超过1600万磅蛋白质，相当于6400万份餐食，以抗击饥饿 [16] - 公司连续六年被《财富》杂志评为行业内全球最受尊敬的公司 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022财年利润率预期的变化及驱动因素 - 公司第一季度开局良好，调整了定价机制使其更具灵活性，预制食品的弹性低于历史水平，能够在通胀环境下保持销量 [61] - 生产力计划进展顺利，预计实现3 - 4亿美元的节约，疫苗政策使公司度过了奥密克戎疫情高峰，劳动力状况将在今年剩余时间得到改善 [62] - 公司有新的产能上线，劳动力将重新投入到牛肉和猪肉工厂，能够改善产品组合和提高收获能力 [64] 问题2: 资本分配中股票回购的节奏 - 投资者日时公司专注于展示增长故事，将更多资本分配给资本支出和产能扩张，股票回购将在后期进行 [66] - 公司每年会回购以抵消股权稀释，之后将更具机会性，但增长仍是公司的重点 [66] 问题3: 1月现货价格变动对鸡肉业务和整体转型的短期影响 - 过去公司在鸡肉业务的“买与养”模式中过于依赖购买，忽视了养殖，影响了产能利用率和固定成本杠杆 [69] - 目前公司正在重建种鸡群，解决孵化问题，能够提高加工和收获设施的产能利用率，以更有吸引力的价格获得鸡胸肉 [70] - 公司不会完全放弃购买，但会减少购买比例，根据财务决策进行管理，同时强调养殖对提高效率的重要性 [72] 问题4: 鸡肉业务中与现货市场挂钩的业务比例 - 公司重组了鸡肉业务的定价方式，目前主要采用可变定价，与谷物或市场价值挂钩，第一季度鸡肉价格大幅上涨，部分得益于可变定价计划 [74] 问题5: 禽流感的预防措施 - 美国农业部报告高致病性禽流感仅在野生鸟类中发现，主要集中在美国东海岸 [77] - 泰森公司在所有设施都有强大的生物安全措施，包括对每个鸡群进行禽流感检测，并在东海岸加强了生物安全措施 [77] - 公司在生物安全计划中有不同级别，东海岸目前处于橙色级别，密切关注疫情发展 [79] 问题6: 对植物性替代业务的看法 - 公司仍看好植物性蛋白质业务，消费者需求持续增长，尤其是在零售和餐饮服务领域，尽管基数较小 [82] - 公司在欧洲、中国和东南亚等市场的植物性产品表现良好，将继续关注消费者需求并参与市场增长 [82] 问题7: 预制食品业务通过定价恢复利润率的潜力 - 预制食品业务需求在零售和餐饮服务领域都很强劲，得益于品牌优势和客户关系，价格弹性低于历史模型 [85] - 公司会不断审查定价和收入管理策略，采取措施转变成本结构，对实现7% - 9%的利润率目标有信心，并朝着可持续的两位数利润率迈进 [87] 问题8: 自动化的进展 - 公司预计未来3年自动化将带来约4.5亿美元的价值，在第一季度按计划推进，从项目式方法转向更具计划性的方法 [90] - 自动化项目主要集中在解决难以招聘员工的岗位，如去骨、码垛和物料处理等，公司正在尽快推进自动化设备的采购和部署 [91] 问题9: 孵化率的情况 - 公司第一季度的孵化率高于预期，蛋鸡存栏、雏鸡投放和种鸡生产都有所增加，预计全年孵化率将继续提高 [94] - 公司在2022年的孵化率已超过行业基准 [95] 问题10: 猪肉和鸡肉业务的产品组合优化机会 - 劳动力可用性是猪肉和鸡肉业务过去两年面临的最大挑战，目前猪肉业务的产能利用率有所改善，但产品组合仍未完全优化 [98] - 例如，在猪肉业务中，无法对火腿进行去骨处理而只能销售整只火腿，影响了利润 [99] - 随着劳动力状况的改善，公司预计在2022年能够优化产品组合和提高产能利用率 [99] 问题11: 各业务的出口需求展望 - 美国是全球牛肉生产的领导者，泰森公司的牛肉产品在全球需求强劲，尤其是亚洲市场，中国已成为美国牛肉的第三大目的地 [102] - 西海岸港口拥堵影响了短期国际需求和订单履行，公司采取了多元化港口和降低风险的策略 [103] - 家禽业务的需求也很强劲，但同样面临港口拥堵问题，公司计划升级产品组合，将鸡腿和大腿用于国内替代渠道，如熟食和餐饮服务 [105] - 公司通过“One Tyson”模式将出口的商品产品在海外进一步加工成增值品牌产品，以获取额外利润 [107] 问题12: 新鲜肉类和品牌食品收取运输附加费的差异 - 公司的货运成本上涨了32%，通过技术优化运输方式，成功向客户收取了运输附加费 [110] - 公司认为收取运输附加费与业务类型（品牌组合或商品业务）无关，而是向客户明确说明运费和产品价格是分开的 [113] - 某些市场在转嫁运输成本方面可能更具挑战性，需要考虑回程运输和成本回收机制 [114] 问题13: 劳动力短缺问题及获取国际移民的情况 - 公司通过提高员工工作体验、支付奖金、试点育儿补贴和现场诊所等措施，以及加大自动化投资，来应对劳动力短缺问题 [117] - 公司的员工队伍多元化，受益于国际移民，目前正在与政府和社区合作，为阿富汗难民等提供就业机会和住房支持 [118] - 公司没有特定的劳动力来源目标，而是通过改善自身条件来吸引和留住员工 [119] 问题14: 弹性假设及未来定价规划 - 公司会不断审查定价和收入管理策略，根据动态环境进行调整，同时关注生产力和成本机会等其他杠杆 [122] - 公司拥有广泛多样的产品组合和价格点，以满足不同消费者的需求，在通胀时期，价格包装架构也很关键 [123] - 公司面临多种成本通胀，如劳动力成本上涨20%、牛只成本上涨22%、谷物成本上涨29%、货运成本上涨32%，公司要求客户支付的是通胀成本，同时努力提高生产力和降低成本 [124] - 目前弹性处于当前水平，公司在产品价值链上覆盖广泛，将继续满足消费者需求并发展业务 [126] 问题15: 鸡肉定价灵活性的影响 - 鸡肉定价具有上下调整的灵活性，公司的零售和餐饮合作伙伴了解相关指标，目前的定价比以往任何时候都更具可变性 [127]

公司生产力计划目标 - 公司新生产力计划目标是到2024财年实现10亿美元的生产力节省，2022财年实现3 - 4亿美元节省[108] 2022财年第一季度整体财务数据关键指标变化 - 2022财年第一季度销售额增长24%，主要因各业务板块平均销售价格上涨和2021财年第一季度3.2亿美元法律应急预提[109] - 2022财年第一季度营业收入为14.55亿美元，同比增长106%，得益于牛肉、猪肉和鸡肉业务板块改善[109] - 2022财年第一季度国内蛋白质产量较2021年同期下降1%，各业务板块餐饮服务需求改善[110] - 2022财年第一季度总运营利润率为11.3% [111] - 2022财年第一季度销售额为129.33亿美元，较2021年同期的104.6亿美元增长23.6%，销售均价上涨19.6%，销量增长0.3% [112] - 2022财年第一季度销售成本为109.18亿美元，较2021年同期的92.83亿美元增加1.635亿美元，占销售额的84.4% [114] - 2022财年第一季度销售、一般和行政费用为5.6亿美元，占销售额的4.3%，2021年同期为4.72亿美元，占比4.5% [118] - 2022财年第一季度总利息费用为1亿美元，较2021年同期的1.1亿美元减少，主要因偿还定期贷款和赎回2021年8月票据[119][120] - 2022财年第一季度有效所得税税率为20.2%，2021年同期为23.4%，2022年包含3600万美元递延所得税重计量收益[124][125] - 2022年第一季度经营活动产生的净现金为14.32亿美元，较2021年的13.85亿美元增加，主要因盈利增加[140] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金为4.59亿美元，较2021年的2.59亿美元增加，主要是物业、厂房及设备支出增加[142] - 2022年第一季度融资活动使用的净现金为4.84亿美元，较2021年的1.73亿美元增加，主要是购买泰森A类普通股支出增加[143] 2022财年资本支出计划 - 2022财年资本支出预计约20亿美元，包括产能扩张、自动化和品牌及产品创新方面的支出[145] 公司债务比率及合规情况 - 2022年1月1日，公司净债务与EBITDA的比率为1.0倍，2021年10月2日为1.2倍[152] - 2022年1月1日公司遵守所有债务契约，并预计将保持合规[156] 市场价格变动对公允价值的影响 - 2022年1月1日和2021年10月2日，市场价格假设变动10%，活牛公允价值变动分别为3700万美元和4200万美元，瘦肉猪分别为2600万美元和3800万美元，玉米分别为4000万美元和2400万美元，豆粕分别为4200万美元和2600万美元[164][165] 利率变动对债务的影响 - 2022年1月1日，公司有1700万美元的可变利率债务，加权平均利率为3.0%，利率假设提高10%对可变利息费用无重大影响[166] - 2022年1月1日，公司有93.47亿美元的固定利率债务，加权平均利率为4.5%，利率假设降低10%，固定利率债务公允价值将增加约1.54亿美元[167] 外汇汇率变动对税前收入的影响 - 2022年1月1日和2021年10月2日，外汇汇率假设变动10%，对税前收入的影响分别为2700万美元和1300万美元[169] 不同时期公司净收入、EBITDA、债务数据 - 截至2022年1月1日的三个月、2021年1月2日的三个月、2021年10月2日的财年和截至2022年1月1日的十二个月，公司净收入分别为11.26亿美元、4.72亿美元、30.6亿美元和37.14亿美元[171] - 截至2022年1月1日的三个月、2021年1月2日的三个月、2021年10月2日的财年和截至2022年1月1日的十二个月，公司EBITDA分别为18.05亿美元、10.19亿美元、56.56亿美元和64.42亿美元[171] - 2021年10月2日财年和2022年1月1日，公司总毛债务分别为93.48亿美元和93.64亿美元，总净债务分别为68.41亿美元和64.08亿美元[171] - 2021年10月2日财年和2022年1月1日，公司总毛债务与EBITDA比率分别为1.7倍和1.5倍，净债务与EBITDA比率分别为1.2倍和1.0倍[171] 非GAAP指标说明 - 公司认为EBITDA和净债务与EBITDA比率有助于投资者评估经营业绩，但这些指标并非GAAP要求或按GAAP计算，不能替代GAAP财务指标[172] 牛肉业务2022年第一季度数据关键指标变化 - 牛肉业务2022年第一季度销售额50.02亿美元，较2021年的39.87亿美元增加10.15亿美元，销量下降6.2%，平均售价上涨31.7%，营业利润9.56亿美元，较2021年增加4.28亿美元[128] 猪肉业务2022年第一季度数据关键指标变化 - 猪肉业务2022年第一季度销售额16.26亿美元，较2021年的14.39亿美元增加1.87亿美元，销量增长0.2%，平均售价上涨12.8%，营业利润1.64亿美元，较2021年增加0.48亿美元[131] 鸡肉业务2022年第一季度数据关键指标变化 - 鸡肉业务2022年第一季度销售额38.9亿美元，较2021年的28.31亿美元增加10.59亿美元，销量增长3.6%，平均售价上涨19.9%，营业利润1.4亿美元，较2021年增加3.56亿美元[133] 预制食品业务2022年第一季度数据关键指标变化 - 预制食品业务2022年第一季度销售额23.33亿美元，较2021年的21.13亿美元增加2.2亿美元，销量下降2.6%，平均售价上涨13.0%，营业利润1.86亿美元，较2021年减少0.8亿美元[137] 国际及其他业务2022年第一季度数据关键指标变化 - 国际及其他业务2022年第一季度销售额5.5亿美元，较2021年的4.69亿美元增加0.81亿美元，营业利润0.09亿美元，较2021年减少0.02亿美元[138]

业绩总结 - 第四季度调整销售额为126.8亿美元，同比增长20%[29] - 财年调整销售额为470.49亿美元，同比增长11%[29] - 第四季度调整营业收入为11.52亿美元，同比增长26%[31] - 财年调整营业收入为42.88亿美元，同比增长35%[31] - 第四季度调整每股收益为1.70美元，同比增长53%[32] - 财年调整每股收益为5.42美元，同比增长53%[32] - 2021年净收入为3,060百万美元，2020年为2,071百万美元，增长了47.8%[99] - 2021年调整后营业收入为4,288百万美元，2020年为3,240百万美元，增长了32.4%[105] 用户数据 - 零售业务在财年贡献超过10亿美元的销售增长，第四季度贡献超过3亿美元[35] - 食品服务销售在财年增长16亿美元，主要得益于下半年超过20亿美元的增长[35] - 出口销售在财年增长近10亿美元，第四季度增长超过3亿美元[35] 未来展望 - FY 2022 预计销售范围为490-510亿美元，销售增长预计为5-7%[87] - FY 2022 预计资本支出为20亿美元[87] 新产品和新技术研发 - 2021年因法律应急准备金计提626百万美元，影响了营业收入[99] - 2021年因生产设施火灾产生的费用为23百万美元，影响了营业收入[99] 财务状况 - FY 2021 的资本支出为12亿美元，与FY 2020持平[82] - FY 2021 的流动性为48亿美元[95] - FY 2021 股息支付为6.36亿美元，股票回购为6700万美元[84] - 2021年总债务为9,348百万美元，较2020年的11,339百万美元减少了17.6%[99] - 2021年净债务为6,841百万美元，较2020年的9,919百万美元减少了30.5%[99] - 2021年第四季度报告的营业收入为1,909百万美元，较2020年同期的962百万美元增长了98.6%[106] 负面信息 - 由于劳动力挑战，财年整体销量略有下降[41] - 重组及相关费用为750万美元，牛肉为90万美元，猪肉为30万美元，准备食品为270万美元[113] - 牛肉生产设施火灾成本净额为10万美元[113] 其他新策略 - 调整后销售和调整后运营收入被视为公司内部绩效评估的补充指标，非GAAP财务指标[113]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额增长约20%，全年增长11%，主要因成功的定价策略抵消通胀压力 [9][24] - 第四季度销量下降4%，全年略有下降，主要受劳动力挑战影响 [24][26] - 第四季度营业收入近12亿美元，增长26%，全年近43亿美元，增长42%，主要得益于牛肉业务的强劲表现 [24] - 第四季度每股收益增长35%至2.30美元，全年增长53%至8.28美元 [10][24] - 预计2022财年总销售额在490亿 - 510亿美元之间，销量增长2% - 3% [35] - 新的生产力计划预计在2022财年节省3 - 4亿美元，到2024财年末实现10亿美元的经常性节省 [15][35] - 预计2022财年资本支出约20亿美元，较之前增加约8亿美元 [36] - 预计调整后税率约为23%，净利息支出约3.8亿美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 牛肉业务 - 第四季度销售额超50亿美元，增长26%，销量同比上升，营业利润11亿美元，利润率22.9% [27][28] - 预计2022财年利润率在9% - 11%，上半年表现将明显强于下半年 [37][38] 猪肉业务 - 第四季度销售额超16亿美元，增长30%，销量下降，营业利润7800万美元，下降52%，利润率降至4.7% [28][29] - 预计2022财年利润率在5% - 7% [38] 预制食品业务 - 第四季度销售额23亿美元，增长7%，销量下降5.7%，营业利润率1.7%，即3900万美元，全年营业利润率7.6%，即6.72亿美元 [29][30] - 预计2022财年利润率在7% - 9% [37] 鸡肉业务 - 第四季度销售额39亿美元，增长21%，销量增长1.3%，平均销售价格第四季度提高超20%，全年提高11.4%，第四季度营业亏损1.13亿美元，全年营业利润2400万美元，利润率0.2% [31][32] - 预计到2022年年中实现运营利润率5% - 7%，全年利润率在该区间的低端 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售渠道销售额较去年增加超10亿美元，食品服务渠道销售额增加16亿美元，出口销售额比上一年增加近10亿美元 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于产能、品牌、产品创新和员工，以提高销量，预计2022年总销量增长2% - 3%，其中很大一部分增长将来自鸡肉业务 [11][22] - 推出新的生产力计划，目标是到2024财年末相对于2021财年成本基线实现10亿美元的经常性节省，涵盖运营和功能卓越、数字解决方案和自动化三个方面 [15][16] - 致力于成为最受欢迎的工作场所，通过提高工资、提供福利、投资自动化和先进技术等方式解决劳动力短缺问题 [12][14] - 优化产品组合，增加品牌和增值销售的贡献，以更好地满足需求 [22] - 积极恢复鸡肉业务的竞争力，目标是到2022年年中将运营利润率恢复到5% - 7% [17][22] - 利用财务实力通过有机投资和战略并购投资业务，预计2022财年投资20亿美元，重点关注新产能和自动化目标 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是充满挑战的一年，但公司在消费者对蛋白质的持续强劲需求支持下，实现了两位数的销售和盈利增长 [5] - 劳动力挑战仍然影响着公司的产量和实现最佳产品组合的能力，但公司正在采取积极行动解决这些问题，并看到了改善的迹象 [10][11] - 通胀对公司业务产生了影响，但公司通过定价策略成功传递了部分成本压力，并将继续积极监测通胀并推动价格恢复活动 [7][8] - 公司对2022年的前景充满信心，认为有强大的消费者需求、多元化的产品组合和有能力的团队，能够抓住面前的机会，实现增长和提高运营利润率 [21] 其他重要信息 - 公司在美国的团队已全部接种疫苗，这有助于保护员工免受新冠疫情影响并确保业务连续性 [5] - 正在建设的12家新工厂进展顺利，包括9家鸡肉工厂、2家即食牛肉和猪肉工厂以及1家新培根工厂，建成后将有助于解决产能限制问题 [7] - 董事会批准将年度股息支付增加0.06美元，目前A类股总计1.84美元 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 生产力节省在净利润和业务再投资方面的预期情况 - 公司希望尽可能将生产力节省转化为净利润，但相关假设已包含在各业务部门的指导中 [45] 问题2: 2022年现金使用情况及并购与股票回购的优先级 - 公司计划偿还10亿美元债务，增加资本支出，业务增长将消耗更多营运资金，还有约10亿美元的一次性付款，包括递延税、宠物业务出售税和诉讼应计款项 [47] - 公司不评论具体并购情况，将继续探索优化投资组合的途径 [49] 问题3: 2022年克服劳动力市场逆风的措施 - 公司在员工招聘方面取得了进展，自11月1日疫苗授权结束后，家禽业务几乎已全员到岗，其他业务也有改善 [58] - 公司正在建设12家新工厂以增加产能，满足市场需求 [59] 问题4: 预制食品业务2022年利润率的节奏 - 公司正在努力应对快速通胀，平衡市场份额和价格需要时间，预计2022年采取的行动将抵消逆风，推动盈利能力逐步改善 [61][62] 问题5: 提价后消费者的反应及2022年底的预期 - 各业务组合的需求仍然强劲，弹性低于历史模型预测，公司将继续学习和适应市场变化 [68] 问题6: 生产力计划和资本支出按业务部门的情况 - 生产力计划适用于所有业务部门，包括运营和功能卓越、数字解决方案和自动化三个方面，资本支出的很大一部分将用于12家新工厂的产能扩张和自动化 [70][71] 问题7: 鸡肉业务优化努力实现产能扩张的时间框架及利润率是否考虑固定成本杠杆 - 公司预计到2022年年中鸡肉业务运营利润率达到5% - 7%，这需要从销量、效率和劳动力等方面努力，目前在这些方面都取得了进展 [73][74] 问题8: 长期劳动力成本的预期及2022年的最大不确定性和风险 - 公司将员工视为关键，通过提高工资和提供福利等方式吸引员工，24美元/小时的工资具有竞争力 [81][82] - 公司调整了定价模型以应对通胀风险，疫苗接种降低了新冠疫情对业务的影响，但仍可能出现未预料到的情况 [84][85] 问题9: 指导中假设的非原材料通胀水平和鸡肉业务饲料成本的预期 - 公司已调整定价模型以应对通胀，目前鸡肉业务的定价已覆盖通胀成本，商品业务对通胀的反应更迅速 [91][92] - 生产力节省将计入底线，相关计划已纳入2022年计划和未来运营收入预测 [96][97] 问题10: 鸡肉业务目前的问题及未来定价思路 - 目前鸡肉业务的定价已覆盖通胀成本，但近期存在劳动力可用性和效率问题，未来公司将实现全员到岗，提高效率 [106] - 品牌产品组合在通胀和定价之间通常存在滞后，公司将努力缩短这一周期 [107] 问题11: 未来1 - 2年业务增长的驱动因素 - 未来1 - 2年公司的增长主要取决于内部改进，特别是执行卓越，但品牌产品组合在通胀和定价之间存在滞后，公司将努力缩短这一周期 [107] 问题12: 2023 - 2024年资本支出的回报及对业务模式的影响 - 公司对资本支出的回报有信心，目标是实现两位数回报，这将带来节省、提供更好的工作场所和扩大产能，促进未来增长 [111][112]

财务数据关键指标变化 - 2021财年公司经营现金流为38亿美元，截至2021年10月2日，流动性为48亿美元，包括循环信贷额度和25亿美元现金及现金等价物，流动债务为11亿美元[161] - 2021财年销售额同比增长9%至470亿美元，主要因各业务板块平均销售价格上涨，部分被2020财年多一周的影响抵消[163] - 2021财年公司运营收入较2020财年增加，牛肉业务表现强劲和宠物零食业务出售收益部分被鸡肉和猪肉业务运营收入下降抵消[163] - 2021财年公司因法律应急应计费用产生6.26亿美元费用，中国生产设施搬迁产生2700万美元费用，生产设施火灾产生1700万美元费用，宠物零食业务出售获得7.84亿美元收益[163] - 2021财年公司因新冠疫情产生约3.35亿美元直接增量费用，2020财年约为5.4亿美元[164] - 2021财年公司总运营利润率为9.3%，各业务板块运营利润率分别为：牛肉18.0%、猪肉5.2%、鸡肉 - 4.6%、预制食品16.4%[166] - 2021财年净收入为30.47亿美元，摊薄后每股净收入为8.34美元；2020财年净收入为20.61亿美元，摊薄后每股净收入为5.64美元[169] - 2021财年销售受销量下降影响减少11.9亿美元，受平均销售价格上涨影响增加55.99亿美元，平均销售价格上涨主要归因于有利的产品组合和原材料成本上涨的转嫁[172] - 2021财年销售成本为405.23亿美元，占销售额的86.1%；2020财年销售成本为378.01亿美元，占销售额的87.5%[174] - 销售受销量和均价影响，销量增加贡献2.78亿美元，均价上升贡献5.02亿美元[177] - 销售成本增加27.22亿美元，低销量减少10.41亿美元，高单磅投入成本增加37.63亿美元[177] - 2021年销售、一般和行政费用为21.3亿美元，占销售额4.5%，2020年为23.76亿美元，占比5.5%[178] - 2021年现金利息费用4.48亿美元，非现金利息费用（收入）-0.2亿美元，总利息费用4.28亿美元，2020年分别为4.97亿、-0.12亿和4.85亿美元[181] - 2021年其他（收入）费用净额为-0.65亿美元，2020年为-1.31亿美元[182] - 2021年有效所得税税率为24.3%，2020年为22.3%[183] - 2021年公司总销售额470.49亿美元，营业利润43.96亿美元，2020年分别为431.85亿和30.08亿美元[184] - 2021年公司运营活动产生的净现金为38.4亿美元，2020年为38.74亿美元；净收入2021年为30.6亿美元，2020年为20.71亿美元；处置业务收益2021年为 -7.84亿美元[199] - 2021年投资活动产生的净现金为5800万美元，2020年为 -14.23亿美元；购置物业、厂房及设备2021年为 -12.09亿美元，2020年为 -11.99亿美元；出售业务所得款项2021年为11.88亿美元，2020年为2900万美元[200] - 2021年融资活动使用的净现金为27.31亿美元，2020年为14.68亿美元；发行债务所得款项2021年为5.85亿美元，2020年为16.09亿美元；偿还债务2021年为 -26.32亿美元，2020年为 -12.12亿美元[204] - 截至2021年10月2日，公司总流动性为47.57亿美元，包括现金及现金等价物25.07亿美元和循环信贷额度可用金额22.5亿美元[205] - 2021年10月2日，公司流动债务和应计法律或有事项分别为10.67亿美元和5.67亿美元[206] - 2021财年，债务发行所得为5.85亿美元，其中包括2023年3月到期的定期贷款安排所得5亿美元[206] - 2021财年，公司股息较2020财年季度股息率提高6%[206] - 预计2022财年净利息支出约为3.8亿美元[207] - 2021年10月2日和2020年10月3日，公司净债务与EBITDA的比率分别为1.2倍和2.3倍[211] - 2021年、2020年和2019年，公司的净债务与EBITDA比率分别为1.2倍、2.3倍和2.9倍，投资资本回报率分别为13.3%、9.2%和9.7%[223] - 2021财年，公司在肉鸡反垄断民事诉讼、肉鸡养殖户诉讼和工资率诉讼的法律应计费用确认了6.26亿美元的费用[232] - 2021财年公司确定受益养老金计划的净定期福利成本为1100万美元[242] - 2021财年末公司确定受益养老金计划的预计福利义务为2.48亿美元[242] - 2021财年末公司确定受益养老金计划的未确认精算损失为4000万美元[242] - 公司预计2022财年确定受益养老金计划的净定期福利成本约为1000万美元[242] - 公司预计2022财年向养老金计划贡献约1400万美元现金[242] - 2021年、2020和2019财年，公司分别记录与长期资产和有限寿命无形资产相关的减值费用6000万美元、4800万美元和9400万美元[260] - 2021年10月2日和2020年10月3日，市场价格假设变动10%，活牛公允价值变动分别为4200万美元和2400万美元，瘦肉猪分别为3800万美元和1900万美元，玉米分别为2400万美元和2300万美元，豆粕分别为2600万美元和2800万美元[271][272] - 2021年10月2日，公司有1100万美元浮动利率债务，加权平均利率3.0%，利率假设提高10%对利息费用影响极小[273] - 2021年10月2日，公司有93.37亿美元固定利率债务，加权平均利率4.49%，利率假设降低10%，固定利率债务公允价值将分别增加约1.54亿美元（2021年）和1.08亿美元（2020年）[274] - 2021年10月2日和2020年10月3日，外汇汇率假设变动10%，对税前收入的影响分别为1300万美元和5400万美元[276] - 2021年10月2日和2020年10月3日，公司净应收账款余额分别有16.3%和16.5%来自沃尔玛公司，无其他单一客户或客户群体占比达10%或以上[277] - 2021年其他净项包括3400万美元设定受益计划收益，2020年包括1.12亿美元养老金计划终止收益[202] 各条业务线数据关键指标变化 - 牛肉业务2021年销售额179.99亿美元，营业利润32.4亿美元，销量变化0.3%，均价变化14.0%[184] - 猪肉业务2021年销售额62.77亿美元，营业利润3.28亿美元，销量变化-2.7%，均价变化25.1%[187] - 鸡肉业务2021年销售额137.33亿美元，营业亏损6.25亿美元，销量变化-3.3%，均价变化11.2%[190] - 2021财年猪肉业务销量下降，主要因2020财年多一周、生猪供应减少和劳动力环境挑战；平均销售价格因生猪成本上升和需求强劲而上涨；运营收入下降，因生猪供应相对产能低、新冠相关生产效率低下等，2021年净衍生品损失9000万美元，2020年净衍生品收益7000万美元[193] - 2021财年鸡肉业务销量下降，受孵化率下降、劳动力环境挑战、恶劣天气和2020财年多一周影响；平均销售价格因销售组合有利和通胀市场条件上涨，排除5.45亿美元法律或有事项应计费用；运营收入下降，因6.26亿美元法律或有事项应计损失、7.35亿美元饲料成本增加等，2021年净衍生品收益6500万美元，2020年净衍生品损失5000万美元[194] - 预制食品业务2021年销售额88.53亿美元，较2020年增加3.21亿美元；销量变化为 -5.4%，平均销售价格变化为9.2%；运营收入14.56亿美元，较2020年增加7.13亿美元；运营利润率为16.4% [195] - 国际/其他业务2021年销售额19.9亿美元，较2020年增加1.34亿美元；运营亏损300万美元，较2020年增加100万美元[197] 公司未来计划 - 公司计划从2022财年开始启动新的生产力计划，目标是到2024财年相对于2021财年成本基线节省10亿美元[171] - 2022财年资本支出预计约20亿美元，用于产能扩张、自动化和品牌产品创新[203] 公司风险评估与会计政策 - 2021年10月2日精算估计值变动10%对公司自保负债无重大影响[238] - 2021年10月2日折现率变动1%对预计福利义务或净定期福利成本无重大影响[245] - 2021年10月2日计划资产回报率变动1%对净定期福利成本无重大影响[245] - 公司将第四季度第一天定为商誉和无限期无形资产的年度减值评估日期[248] - 2021年10月2日，鸡肉业务报告单元商誉达33亿美元，通过年度减值测试第一步，预计长期经营利润率加权平均需超3.1%，加权平均折现率增加约130个基点会使账面价值超公允价值[250] - 2021年10月2日，国际业务报告单元商誉达4亿美元，若按本财年经营利润率假设，商誉总计2亿美元的报告单元将无法通过年度减值测试，通过测试预计长期经营利润率需超2%，折现率增加约50个基点会使账面价值超公允价值[251] - 公司所有重要报告单元（鸡肉业务和国际业务报告单元除外）和无限寿命无形资产的估计公允价值超过其账面价值超20%，目前不认为有重大减值风险[256][257] - 过去三个财年，公司评估商誉、无形资产、长期资产和有限寿命无形资产减值的会计方法无重大变化[254][262] 公司债务与融资安排 - 公司循环信贷安排的承诺额度为22.5亿美元，2021年10月2日可借款总额为22.5亿美元[208][209] - 商业票据计划的最大借款额度为10亿美元，截至2021年10月2日，该计划下无未偿还商业票据[210] 公司合同承诺 - 截至2021年10月2日，公司总合同承诺为214.59亿美元，其中2022年需支付57.29亿美元[218] 公司养老金计划情况 - 2021财年末，公司设定受益养老金计划资金不足2.15亿美元，低于2020财年末的2.34亿美元，预计2022财年向养老金计划现金缴款约1400万美元[216]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额增长约25%，年初至今增长8%，销量本季度增长10%，年初至今持平，平均销售价格上涨约17% [19][34] - 第三季度营业利润约14亿美元，同比增长81%，每股收益2.70美元，年初至今营业利润增长49%，每股收益第三季度增长93%，年初至今增长61% [20][36] - 预计全年营收在460亿 - 470亿美元之间，有效税率约为22.5%，COVID相关成本全年约3.25亿美元 [58][59][60] - 过去12个月大幅去杠杆，净债务与调整后息税折旧摊销前利润的杠杆率降至1.7倍 [61] 各条业务线数据和关键指标变化 鸡肉业务 - 第三季度销售额35亿美元，增长12%，销量因零售和餐饮服务需求改善及运营改进而上升，但受COVID相关生产效率低下部分抵消，平均销售价格上涨15% [44][45] - 第三季度营业利润2700万美元，年初至今1.37亿美元，均强于去年同期，年初至今营业利润率1.3%，受饲料成本和外部肉类采购增加影响 [46] 预制食品业务 - 第三季度销售额23亿美元，增长14%，总销量增长4.5%，销售增长超过销量增长，受原材料成本转嫁、商业支出减少和销售组合改善驱动 [48] - 第三季度营业利润1.5亿美元，同比增长超3%，年初至今营业利润6.33亿美元，同比增长23%，第三季度营业利润率6.5%，较去年同期下降60个基点，年初至今营业利润率9.6%，较去年上升170个基点 [49] 牛肉业务 - 第三季度销售额超49亿美元，增长36%，平均销售价格上涨12%，销量同比上升，营业利润11亿美元，营业利润率提高520个基点至22.6% [52][53][54] 猪肉业务 - 第三季度销售额17亿美元，增长54%，平均销售价格上涨超39%，销量同比上升，营业利润6700万美元，下降37%，营业利润率下降570个基点至3.9% [56][57] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售渠道各报告业务均实现增长，年初至今销售额改善超10亿美元，第三季度超3亿美元 [37] - 餐饮服务渠道第三季度销售额改善约13亿美元，年初至今改善近10亿美元 [38] - 出口同比增长超18%，牛肉出口销售额年初至今改善超3.5亿美元，亚洲是牛肉出口增长的关键驱动力 [38] - 工业领域牛肉和猪肉表现强劲，国际业务年初至今销售额增长7900万美元，约6%，公司正在七个国际地点进行产能扩张，预计将使国际加工能力较2020财年提高近30% [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拥有多元化产品组合、知名品牌、规模优势和强大资产负债表，将在此基础上推动持续业绩增长 [14] - 解决劳动力问题是首要挑战，公司将继续改善员工体验，加速自动化和技术投资，使泰森成为最受欢迎的工作场所 [15] - 积极恢复因疫情导致的销量下滑，提高对客户的供应可靠性，使组织更能响应需求信号，加快市场反应速度 [16] - 注重运营卓越和成本管理，尤其在市场波动和通胀压力时期，努力恢复鸡肉业务的竞争力，加速企业整体运营卓越 [17] - 优化资产负债表，优先为股东创造价值，通过股息和股票回购向股东返还现金，同时探索通过并购优化投资组合 [18][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业处于有趣时期，公司领导团队能够利用公司优势和未来机遇 [9] - 零售市场对蛋白质需求强劲，公司核心业务连续12个季度实现零售份额增长，知名品牌推动份额增长 [10] - 餐饮服务渠道随着重新开业和复苏，销量持续增长，公司生产和分销网络能够满足需求 [11] - 公司产品组合的多样性在本季度体现出价值，牛肉业务因美国和出口需求强劲以及充足的牛供应而实现高利润率 [12] - 尽管面临劳动力、原材料成本通胀、全球供应链挑战和需求变化等运营环境挑战，但公司仍表现良好 [36] - 预计鸡肉业务到2022财年中期将使营业利润率达到5% - 7%，目前正在执行相关计划，各项指标正在逐步改善 [26][73] - 预制食品业务需求预计将保持高位，但通胀环境将带来挑战，公司将通过定价、收入管理和商业支出优化来应对 [50][51] - 牛肉业务2022年预计表现良好，虽可能不如2021年，但将高于历史回报，出口需求强劲 [92][93] 其他重要信息 - 公司宣布要求美国全体员工在11月1日前接种COVID - 19疫苗，以保护员工健康和安全 [21] - 公司在一些工厂试点 childcare 设施，开设医疗诊所，为员工及其家人提供更便捷的医疗服务 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年下半年鸡肉业务展望5% - 7%的目标能否提前实现，以及劳动力情况是否恶化 - 公司基本面良好，零售和餐饮服务需求强劲，将继续执行计划，致力于实现目标 [72] - 改善孵化计划正在进行，新种鸡将在秋季到位，预计到2022财年中期收获产能增加 [74] - 外部肉类采购减少25%，但劳动力问题导致加班成本增加，通胀对成本影响较大，但成本管理和执行有改善 [75][76] - 劳动力是最大问题，Delta变种带来干扰，但公司采取多种措施改善员工体验，执行情况逐季改善 [77] - 销量本季度上升，预计到2022年中期将继续增加，增值产品需求强劲，公司正在增加生产线和工厂 [78][79] - 本季度定价上涨16%，公司与客户合作良好，随着时间推移业绩将逐步改善，坚定实现目标 [80][81] 问题2: 预制食品业务在准备发言中的变化以及何时开始体现支出影响 - 第三季度已开启相关支出，前期已看到收益，下半年将体现增长，这已包含在指导中 [84] 问题3: 新种鸡的推出是否有信心，以及牛肉业务的牛供应和出口情况 - 新种鸡推出工作正在进行，目前结果符合预期，预计不会有干扰 [89] - 2022年育肥牛供应预计下降约0.5%，6月牛存栏预计上升1.9%，虽不如2021年，但将高于历史回报 [92] - 亚洲市场对美国谷饲牛肉需求强劲，出口和国内需求都很好 [93] 问题4: 预制食品业务在定价方面不够激进的原因以及资本分配的重点 - 预制食品需求预计保持高位，零售定价将在9月5日到位，通胀加速，公司已采取积极定价和收入管理措施，但成本上升速度快于定价 [99] - 公司资产负债表健康，将投资于业务扩张，包括国际业务和新设施建设，也会考虑有意义的外部投资机会 [102][103] 问题5: 零售定价能否完全抵消通胀，以及餐饮服务客户对未来3 - 6个月的看法和恢复情况 - 零售品牌产品定价需要时间，公司会根据原材料成本上升进行定价调整，以覆盖成本增加 [107] - 通胀最大驱动因素是商品输入成本，定价会匹配成本上升，但不一定完全同步，需考虑成本变化趋势 [108] - 餐饮服务需求强劲，多数业务已达到或接近2019年疫情前水平，客户对未来持乐观态度，但对Delta变种有一定担忧 [109] 问题6: 强制接种COVID疫苗对劳动力的影响以及鸡肉业务产能利用率的预期 - 员工健康和安全是首要任务，疫苗是有效工具，虽可能有短期影响，但长期会带来好处 [116][117][118] - 随着种鸡更换和孵化结果改善，预计2022年及以后公司鸡肉业务产能利用率将提高，以支持增值品牌产品组合 [120] 问题7: 鸡肉业务产能利用率的提升速度和幅度，以及加州Prop 12法案对猪肉和预制食品业务的影响 - 目前84%的产能利用率不理想，提高产能利用率将改善成本和业绩，增加内部生产将带来更好的成本场景和业绩表现 [127] - Prop 12法案涉及的产量占比仅4%，公司正在调整供应商，能够满足客户需求 [129] 问题8: 劳动力成本的永久性增长幅度，以及3.25亿美元COVID成本中变为永久性成本的比例 - 劳动力成本显著增加，市场因素导致工资上升，公司认为处于市场领先地位，吸引员工不仅靠工资，还需综合措施 [137][138] - COVID成本本季度下降约6500万美元，全年结构性成本预计约2亿美元或更多，已体现在运营数据中 [139]

业绩总结 - 第三季度销售额为100.22亿美元，同比增长25%[35] - 调整后营业收入为7.58亿美元，同比增长49%[37] - 调整后每股收益为5.98美元，同比增长93%[39] - 2021年第三季度销售额为31.7亿美元，同比增长12%[52] - 调整后营业收入为2700万美元，较去年同期增长140%[54] - 2021年第三季度销售额为20.35亿美元，同比增长14%[61] - 2021年第三季度销售额为36.53亿美元，同比增长36%[69] - 2021年第三季度每股净收益（GAAP EPS）为2.05美元，较2020年同期的1.44美元增长42.4%[95] - 调整后每股净收益（Adjusted EPS）为2.70美元，2020年同期为1.40美元，增长92.9%[95] - 2021年截至7月3日的九个月内，净收入为1,702百万美元，较2020年同期的1,414百万美元增长20.3%[98] - 2021年截至7月3日的EBITDA为3,420百万美元，较2020年同期的3,045百万美元增长12.3%[98] - 调整后EBITDA为4,063百万美元，较2020年同期的2,982百万美元增长36.3%[98] - 2021年第三季度的调整后营业收入为1,372百万美元，较2020年同期的1,062百万美元增长29.2%[103] 用户数据 - 零售销售在2021年累计增长超过10亿美元，第三季度增长超过3亿美元[44] - 食品服务销售在2021年累计增长近10亿美元，第三季度增长超过13亿美元[44] - 出口销售在2021年累计增长超过5亿美元，第三季度增长超过4亿美元[44] - 鸡肉部门销售额为98.01亿美元，持平于去年同期[50] 成本与挑战 - 雇佣成本因COVID-19导致直接增支5500万美元，年初至今累计2700万美元[38] - 由于劳动力环境挑战，整体产量受到影响[44] - 2021年迄今（YTD）营业收入因价格改善和衍生品收益增加而增长，尽管面临6.2亿美元的成本压力[57] - 泰森食品的饲料成本上涨了5%，对整体利润产生了压力[108] 未来展望 - 公司预计2022财年的收入将达到500亿美元，增长约8%[108] - 公司计划在未来三年内投资10亿美元用于生产设施的升级[108] 其他信息 - 法律应急准备金累计为626百万美元，影响销售减少545百万美元，成本增加81百万美元[102] - 中国工厂搬迁费用为23百万美元，影响调整后EBITDA[98] - 泰森食品公司在2021财年的总收入为460亿美元，同比增长了10%[108] - 公司在第二季度的净利润为10亿美元，较去年同期增长了20%[108] - 泰森食品的鸡肉部门收入为20亿美元，占总收入的43%[108] - 牛肉部门的收入为15亿美元，较去年增长了15%[108] - 公司在2021财年的毛利率为12%，较上年提高了2个百分点[108] - 泰森食品的股息每股为0.42美元，较上年增长了5%[108]