财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并净销售额为11.6亿美元,同比增长6.9% [8] - 专业分部净销售额为8.81亿美元,同比下降1.7% [15] - 住宅分部净销售额为2.68亿美元,同比增长52.6% [17] - 综合毛利率为34.8%,同比提升0.4个百分点 [18] - 营业利润率为12.8%,上年同期为-1.8% [19] - 调整后每股收益为1.18美元,同比增长24% [11] - 全年调整后每股收益预期为4.15-4.20美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 地下建筑业务和高尔夫及园艺业务保持强劲需求,订单积压水平较高 [9] - 雪地及冰雪管理产品和承包商级零转向割草机出货量下降 [9][10] - 高尔夫及园艺业务和地下建筑业务保持强劲增长势头 [31][32][33] - 承包商级割草机和住宅用户市场需求受宏观不确定性影响有所下降 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 住宅用户市场需求受高利率等因素影响出现谨慎情绪,出现降级和推迟购买行为 [10] - 承包商市场需求保持稳定,受益于正常更换周期 [34] - 高尔夫场地新建和改造项目超过500个,遍布88个国家,全球高尔夫行业保持良好势头 [32][33] - 如果出现正常降雪,雪地及冰雪管理产品的季节性需求有望恢复 [34] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进"AMP"多年期生产力提升计划,预计到2027财年可实现至少1亿美元的年度成本节约 [12][13] - 公司正在通过产品组合调整、品牌整合等措施提升竞争力 [13] - 公司在地下建筑、高尔夫及园艺等领域保持领先地位,具有深厚的客户关系和渠道优势 [36][37][38] - 公司正在加大技术创新投入,重点关注替代动力、智能连接和自动化等领域 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观不确定性导致住宅用户市场出现谨慎情绪,但公司在专业市场和高尔夫市场保持强劲势头 [30][31][32][34] - 地下建筑和高尔夫市场的强劲需求有望持续到2025财年 [31][32][33] - 如果出现正常降雪,雪地及冰雪管理产品的季节性需求有望恢复 [34] - 公司有信心把握未来增长机遇,发挥自身在技术创新、渠道关系等方面的优势 [35][36][37][38][39] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tim Wojs 提问** 询问订单积压情况,包括相对于上年和上季度的变化,以及在高尔夫及园艺和地下建筑业务的订单情况 [41][42] **Rick Olson 回答** 订单积压相比年初有所下降,但仍然较高,主要集中在高尔夫及园艺和地下建筑业务,这两个业务的订单持续强劲 [42][43] 问题2 **Samuel Darkatsh 提问** 询问公司是否能在本财年末实现经销商渠道库存和Red Iron DSO的正常化 [48][49] **Rick Olson 和Angie Drake 回答** 公司已经完成80%的库存正常化目标,预计到本财年末能基本实现正常水平 [49][50] 问题3 **David MacGregor 提问** 询问AMP计划的进展情况,以及原材料成本下降对利润的影响时间 [69][70][71][72][73][74][75] **Rick Olson 和Angie Drake 回答** AMP计划进展顺利,通过与供应商合作等措施持续推进生产效率提升,原材料成本下降的利润影响将在合同重新谈判后逐步体现 [70][71][72][75][76][77][78]

财务业绩 - 第三季度合并净销售额为11.57亿美元，同比增长6.9%[124] - 第三季度专业分部净销售额为8.81亿美元，同比下降1.7%[124] - 第三季度家用分部净销售额为2.68亿美元，同比增长52.6%[124] - 第三季度净利润为1.19亿美元，每股收益1.14美元，上年同期为净亏损1500万美元[124] - 第三季度调整后净利润为1.24亿美元，每股收益1.18美元，上年同期为0.95美元[124] - 第三季度毛利为12.00.3百万美元，同比下降3.8%[165] - 第三季度调整后毛利为12.07.2百万美元，毛利率为34.4%[165] - 第三季度营业利润为424.3百万美元，同比增长26.3%[165] - 第三季度调整后营业利润为443.5百万美元，营业利润率为12.6%[165] - 第三季度净利润为329.0百万美元，同比增长27.0%[165] - 第三季度调整后净利润为337.5百万美元，每股收益为3.22美元[165] 现金流和资金状况 - 截至第三季度末，公司可用流动资金为8.184亿美元，包括2.211亿美元现金及5.973亿美元的未使用信贷额度[154] - 公司于2024年8月2日无未偿还的循环信贷融资[156] - 公司于2024年8月2日的长期债务总额为991.9百万美元[156] - 公司第三季度经营活动产生的现金流为329.8百万美元，自由现金流为270.5百万美元，自由现金流转换率为82.2%[168] 成本管理和风险应对 - 公司面临外汇汇率风险，主要包括美元、欧元、澳元、加元、英镑等[171,173] - 公司采取各种衍生工具对冲外汇风险[173] - 公司面临的主要商品成本风险包括钢铁、铝、石油、天然气等[176] - 公司通过多种措施应对商品成本波动,如与供应商合作、寻找替代材料、内部成本控制等[176][178] - 如果成本上升且公司无法完全抵消,可能会导致毛利率下降[178] 其他 - 公司宣布了AMP计划，预计到2027财年可实现至少1亿美元的年度成本节约[122] - 公司在第三季度计提了1.51亿美元的商誉和商标减值损失[123] - 公司继续支付季度现金股利，并通过股票回购计划减少了流通股数量[124] - 公司期末库存水平略有上升，订单量较上季度有所下降但仍显著高于正常水平[124] - 公司使用非GAAP财务指标来评估经营业绩和现金流[161][162] - 公司提供了非GAAP财务指标与GAAP财务指标的对照表[163] - 公司遵守债务契约和其他融资协议的要求[156] - 公司的存货融资安排可能会受零售销售下降或经销商财务困难的影响[160] - 公司关键会计政策和估计未发生重大变化[169] - 公司利率风险主要来自于浮动利率贷款,但公司主要采用固定利率债务融资,不存在利率风险[175]

财务业绩 - 第三季度净销售额为11.569亿美元，同比增长6.9%[1] - 第三季度报告每股摊薄收益为1.14美元，上年同期为-0.14美元[1] - 第三季度*调整后每股摊薄收益为1.18美元，同比增长24.2%[1] - 将全年*调整后每股摊薄收益指引调整至4.15美元至4.20美元区间[5] - 公司第三季度净销售额为11.57亿美元，同比增长7%[21] - 毛利率为34.8%，较上年同期34.4%有所提升[21] - 公司第三季度净利润为1.19亿美元，上年同期为净亏损1500万美元[21] - 公司前九个月净销售额为35.08亿美元，同比下降1.7%[21] - 公司前九个月净利润为3.29亿美元，同比增长26.8%[21] - 公司第三季度营业收入为11.2亿美元，同比增长8.1%[26] - 第三季度毛利率为34.8%，调整后毛利率为35.4%[27] - 第三季度营业利润为1.481亿美元，调整后营业利润为1.59亿美元[27] - 第三季度净利润为1.193亿美元，调整后净利润为1.237亿美元[27] - 第三季度每股收益为1.14美元，调整后每股收益为1.18美元[27] 分部业绩 - 专业分部第三季度净销售额为8.809亿美元，同比下降1.7%[8] - 专业分部第三季度利润为1.657亿美元，上年同期为1300万美元[8] - 家用分部第三季度净销售额为2.675亿美元，同比增长52.6%[9] - 家用分部第三季度利润为3260万美元，上年同期为380万美元[9] - 专业分部净销售额为8.81亿美元，同比下降1.7%[22] - 住宅分部净销售额为2.68亿美元，同比增长52.6%[22] 现金流和资产负债 - 公司现金及现金等价物余额为2.21亿美元，较上年同期增加49.5%[23] - 公司存货净额为10.82亿美元，较上年同期下降2.8%[23] - 公司总资产为37.31亿美元，较上年同期增加4%[23] - 公司第三季度经营活动产生的现金流为3.298亿美元[26] - 公司第三季度投资活动使用现金为4,340万美元[26] - 公司第三季度融资活动使用现金为2.605亿美元[26] - 公司第三季度税率为17.3%，调整后税率为18.0%[27] - 公司将自由现金流定义为经营活动产生的净现金减去购买物业、厂房和设备(扣除保险赔付收益)。自由现金流转换率代表自由现金流占净收益的百分比[33] - 截至2024年8月2日的9个月期间,公司的自由现金流为2.705亿美元,自由现金流转换率为82.2%[33] - 截至2023年8月4日的9个月期间,公司的自由现金流为5610万美元,自由现金流转换率为21.6%[33] - 公司认为自由现金流和自由现金流转换率是有用的非GAAP流动性指标,可为管理层和投资者提供有关公司将净收益转换为现金资源的能力的信息[31] - 这些现金资源可用于追求增强股东价值的机会,为正在进行和未来的业务计划提供资金,并在维持和发展公司业务所需的必要资本支出后加强公司的合并资产负债表[31] 其他 - 公司推出"Amplifying Maximum Productivity"(AMP)生产力提升计划[29]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并净销售额为13.5亿美元,同比增长26% [7][15] - 调整后每股摊薄收益为1.40美元,去年同期为1.58美元,主要受到细分市场组合变化的影响 [9][15] - 毛利率为33.6%,去年同期为35.8%,主要受到细分市场组合变化和成本上升的影响 [19] - 营业利润率为13.9%,调整后为14.2%,去年同期均为16.3% [20] - 税率为19.2%,调整后为19.8%,去年同期分别为20.6%和21.1% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业分部净销售额下降5.9%,主要受到零转向割草机出货下降的影响,但地下建筑和高尔夫设备出货增加 [16][17] - 专业分部利润率为19%,去年同期为21.3%,主要受到销量下降和成本上升的影响 [17] - 住宅分部净销售额增长26.3%,主要受到大型渠道出货增加的影响,但经销商渠道出货下降 [18] - 住宅分部利润率为10.8%,去年同期为8.6%,主要受到销量增长和生产效率提升的影响 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 地下建筑市场需求持续强劲,公司在这一领域的市场地位和产品线优势明显 [36][37][42] - 高尔夫市场参与度和旅游人数持续增长,公司作为设备和灌溉解决方案的领导者将受益 [43] - 家庭用户市场需求恢复,公司新产品推广和渠道拓展取得成功 [39] - 专业园林承包商市场需求稳定,公司产品更新换代需求持续 [91][92][93] - 雪地管理产品预售需求下降,但公司已在指导中考虑了这一影响 [40] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续推进三大战略重点:加速盈利性增长、提升生产效率和卓越运营、赋能员工 [6][10][13] - 公司在地下建筑、高尔夫和零转向割草机等领域具有领先优势,未来增长前景良好 [42][43][44][45] - 公司持续加大技术和创新投入,在电池技术、智能连接和自动化等领域取得进展 [13][41] - 公司执行力出色,财务表现稳健,为未来发展奠定了良好基础 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024财年下半年和未来持续增长保持信心,看好地下建筑、高尔夫和家庭用户市场的前景 [35][36][39][43] - 供应链已基本恢复正常,有助于满足订单需求,但需要关注宏观经济环境的变化 [35][36] - 公司正在努力消化经销商渠道的库存,预计到2024财年末可基本完成 [8][29][93] 其他重要信息 - 公司启动了为期3年的生产效率提升计划AMP,预计到2027年实现年度1亿美元成本节约 [12][80] - 公司将最多50%的生产效率提升收益用于加速创新和长期增长 [80] - 公司维持了良好的资产负债表和现金流,为未来发展提供了充足的财务灵活性 [27][28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Samuel Darkatsh 提问** 询问公司是否对2025财年的总销售增长持乐观态度 [52] **Rick Olson 回答** 公司看好未来持续增长的机会,地下建筑和高尔夫等关键领域的订单需求仍然强劲,加上家庭用户市场的恢复,为未来增长奠定了良好基础 [53] 问题2 **David MacGregor 提问** 询问公司对于园林承包商市场的零转向割草机需求恢复情况的看法 [65][66] **Rick Olson 回答** 公司看到专业园林承包商市场需求稳定,零转向割草机的零售表现良好,公司正在调整产品出货以消化经销商渠道的库存 [90][91][92][107] 问题3 **Eric Bosshard 提问** 询问公司在住宅分部产品组合和价格带方面的变化情况 [95][96][97][98] **Rick Olson 和 Angie Drake 回答** 公司在住宅分部产品组合中,中低价位的零转向割草机和60伏电池产品需求较强,但整体利润率仍得益于生产效率提升 [96][97][98][99]

业绩总结 - 净销售额增长为0.7%，主要由于产品组合的变化，尽管住宅部门增长显著，材料和制造成本上升[1] - 总体税前收益为179.2百万美元，较去年同期的210.8百万美元下降了15.0%[14] - 调整后的毛利润为453.0百万美元，较去年同期的479.7百万美元下降了5.6%[26] - 调整后的每股净收益为1.40美元，较去年同期的1.58美元下降了11.4%[35] - 2024年第二季度净销售额为13.49亿美元，同比增长0.7%[114] - 2024年第二季度净收益为1.448亿美元，同比下降13.6%[114] - 2024年第二季度稀释每股收益为1.38美元，同比下降13.2%[114] - 2024年上半年净收益为209.7百万美元[175] 用户数据 - 住宅部门的税前收益为36.1百万美元，较去年同期的22.7百万美元增长了59.9%[14] - 2024年第二季度住宅部门销售额为3.356亿美元，同比增长26.3%[119] - 截至2023财年末，订单积压为19.7亿美元，较历史水平高[105] 未来展望 - 公司重申2024财年的指导，预计总公司净销售增长为低个位数，调整后的每股收益在4.25到4.35美元之间[70] - 预计到2027年，"最大化生产力"（AMP）计划将带来超过1亿美元的年度增量成本节省[4] - 预计2024年调整后的稀释每股收益在4.25至4.35美元之间[126] 现金流与资本支出 - 年初至今自由现金流接近1亿美元，订单积压保持高位，正在取得进展[3] - 2024年上半年自由现金流增长近1亿美元，预计下半年将产生大部分经营现金流[96] - 自由现金流为95.6百万美元[175] - 自由现金流转化率为45.6%[175] - 资本支出（扣除保险索赔收入后）为39.5百万美元[175] 负面信息 - 专业部门的税前收益为190.7百万美元，较去年同期的227.5百万美元下降了16.5%[14] - 2024年5月3日的净收益为209.7百万美元，相较于2023年5月5日的274.3百万美元下降了23.5%[139] - 2024年5月3日的毛利率为33.6%，较2023年5月5日的35.8%下降了2.2个百分点[159] - 2024年第二季度，税前收益为-28.6百万美元[182] 其他财务数据 - 有效税率为19.2%，较去年同期的20.6%有所下降[35] - 2024年5月3日的总负债和股东权益为3,852.2百万美元，较2023年5月5日的3,741.4百万美元增加了2.97%[137] - 2024年5月3日的总流动负债为1,048.7百万美元，较2023年5月5日的1,024.0百万美元增加了2.4%[137] - 2024年5月3日的长期债务（不含当前部分）为1,003.3百万美元，较2023年10月31日的1,031.5百万美元下降了2.7%[137] - 2024年5月3日的应收账款净额为214.6百万美元，较2023年5月5日的127.2百万美元增加了68.6%[139] - 2024年5月3日的库存净额为15.6百万美元，较2023年5月5日的75.5百万美元下降了79.3%[139] - 2024年5月3日的股东权益总额为1,651.4百万美元，较2023年5月5日的1,560.0百万美元增加了5.8%[137] - 利息支出为15.0百万美元[182] - 折旧和摊销费用为27.2百万美元[182] - EBITDA为13.6百万美元[182] - 杠杆比率为2.0倍[182]

财务业绩 - 2024财年第二季度的合并净销售额为13.49亿美元，同比增长0.7%，而2024财年上半年的合并净销售额为23.51亿美元，同比下降5.5%[109] - 2024财年第二季度的净收益为1.448亿美元，每股摊薄收益为1.38美元，同比下降13.7%；上半年净收益为2.097亿美元，每股摊薄收益为2.00美元，同比下降23.6%[112] - 调整后的净收益在2024财年第二季度为1.473亿美元，每股摊薄收益为1.40美元，同比下降11.4%；上半年调整后的净收益为2.138亿美元，每股摊薄收益为2.04美元，同比下降20.3%[113] - 2024财年上半年，净收益为2.097亿美元，较2023年同期的2.743亿美元下降了23.6%[153] - 调整后的净收益为1.473亿美元，较2023年同期的1.664亿美元下降了17.3%[153] - 2024年上半年，毛利为7.975亿美元，较2023年同期的8.756亿美元下降了8.9%[153] - 2024年上半年，运营收益为2.762亿美元，较2023年同期的3.552亿美元下降了22.2%[153] 部门销售表现 - 专业部门在2024财年第二季度的净销售额为10.06亿美元，同比下降5.9%；上半年净销售额为17.62亿美元，同比下降9.6%[110] - 住宅部门在2024财年第二季度的净销售额为3.36亿美元，同比增长26.3%；上半年净销售额为5.76亿美元，同比增长8.5%[111] - 专业业务部门的净销售额在2024财年第二季度同比下降5.9%，达到10.056亿美元，主要受零转向割草机出货量减少的影响[129] - 住宅业务部门的净销售额在2024财年第二季度同比增长26.3%，达到3.356亿美元，主要受大宗渠道出货量增加的推动[131] - 其他业务的净销售额在2024财年第二季度同比增长62.5%，达到780万美元[127] 成本与费用 - 2024财年第二季度的毛利为4.53亿美元，毛利率为33.6%，较2023财年第二季度的35.8%下降220个基点[121] - 公司在2024财年第二季度的SG&A费用同比增加1.7%，占净销售额的比例上升20个基点[122] - 公司主要的商品成本风险包括钢铁、铝、石油和天然气树脂等，且这些商品的价格受多种因素影响，如需求、通货膨胀和国际贸易政策[162][163] - 公司在生产过程中，钢铁、发动机和液压组件等是最大的支出类别，且通常根据市场价格与供应商进行采购[163] - 公司采取多种生产力举措来减轻商品成本变化的影响，包括与供应商合作、审查替代采购选项和材料替代等[164] 现金流与股东回报 - 2024年上半年，经营活动产生的净现金流为1.351亿美元，较2023财年上半年的6170万美元显著增加[136] - 2024年上半年，公司的自由现金流为9560万美元，而2023年同期为负130万美元，显示出显著改善[155] - 2024财年第二季度每股现金分红为0.36美元，同比增长5.9%[142] - 公司在2024财年上半年回购了112,155股普通股，剩余可回购股份为6,837,336股[143] 资产与负债 - 截至2024年5月3日，公司可用流动资金为7.611亿美元，其中现金及现金等价物为1.888亿美元[139] - 截至2024年5月3日，公司持有的固定利率长期债务总额为5.242亿美元，浮动利率债务为4.700亿美元，浮动利率循环信贷额度为2500万美元[161] - 与Red Iron的经销商和分销商融资的应收账款净额在2024年5月3日为11.657亿美元，较2023年5月5日的14.701亿美元下降了约20.5%[146] - 与HCFC及其他第三方金融机构的融资应收账款净额在2024年5月3日为3.039亿美元，较2023年5月5日的2.475亿美元增长了22.7%[147] - 截至2024年5月3日，Red Iron的应收账款总额为3510万美元，较2023年5月5日的3470万美元略有上升[146] 未来展望与计划 - 公司宣布AMP计划，预计到2027财年每年节省至少1亿美元的成本，以推动可持续的供应链和市场转型[108] - 公司在2024年第一季度启动了名为AMP的生产力提升计划，预计将对未来业绩产生积极影响[153] - 由于制造产出改善，2024财年第二季度的订单积压较2023财年第四季度有所下降，但仍高于正常水平[116] 外汇衍生工具 - 公司在外汇衍生工具中，买入美元/卖出澳元的名义金额为1.068亿美元，公允价值为1.089亿美元，公允价值变动收益为210万美元[160] - 公司截至2024年5月3日的外汇衍生工具中，买入美元/卖出欧元的名义金额为1.806亿美元，公允价值为1.845亿美元，公允价值变动收益为390万美元[160] - 公司在外汇衍生工具中，买入墨西哥比索/卖出美元的名义金额为6440万美元，公允价值为6970万美元，公允价值变动收益为530万美元[160] - 公司在外汇衍生工具中，买入美元/卖出英镑的名义金额为5880万美元，公允价值为5860万美元，公允价值变动损失为20万美元[160] - 公司在2024财年到2026财年到期的外汇合约中，所有项目均为非交易性，且以美元计价[160] 内部控制 - 公司在报告期内未发生对财务报告内部控制的重大变更[167]

净销售额及利润 - Toro公司2024财年第二季度净销售额为13.5亿美元，较2023财年同期的13.4亿美元略有增长[1] - 专业部门第二季度净销售额为10.06亿美元，较去年同期下降5.9%[9] - 住宅部门第二季度净销售额为3.36亿美元，较去年同期增长26.3%[11] - Toro公司预计2024财年总公司净销售额将保持低位单位数增长[6] - 2024年5月3日，The Toro Company的净销售额为1349.0百万美元，同比增长0.7%[28] - 2024年5月3日，The Toro Company的专业部门净销售额为1005.6百万美元，同比下降6.0%[28] - 2024年5月3日，The Toro Company的居民部门净销售额为335.6百万美元，同比增长26.4%[28] - Toro公司2024年第二季度毛利为453.0百万美元，较上年同期479.7百万美元略有下降[31] - 调整后的净利润为147.3百万美元，较上年同期166.4百万美元有所增长[31] - 2024年5月3日，The Toro Company的净利润为144.8百万美元，同比下降13.6%[28] 调整后的财务表现 - 调整后的每股收益为1.40美元，较2023财年同期的1.58美元有所下降[1] - Toro公司预计2024财年调整后的每股收益范围为4.25至4.35美元[6] - 调整后的毛利率和调整后的毛利率均为33.6%，较去年同期的35.8%有所下降[13] - 调整后的运营利润为192.0百万美元，较上年同期218.8百万美元有所下降[31] 公司财务状况 - 第二季度毛利率和调整后的毛利率均为33.6%，较去年同期的35.8%有所下降[13] - 第二季度营业利润占净销售额的比例为13.9%，较去年同期的16.3%有所下降[15] - Toro公司报告的第二季度有效税率为19.2%，较去年同期的20.6%有所下降[17] - 公司在2024财年第一季度推出了“最大生产力放大”（AMP）计划[32] 自由现金流 - 公司将自由现金流定义为经营活动提供的净现金减去购买的固定资产，净保险索赔收入[34] - 2024年前六个月的自由现金流为95.6百万美元，较上年同期-1.3百万美元有显著增长[35]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额略超10亿美元，同比下降12.8%；报告每股收益为0.62美元，低于去年同期的1.01美元；调整后每股收益为0.64美元，低于去年同期的0.98美元 [95] - 报告和调整后的毛利率均为34.4%，略低于去年同期的34.5%，主要因住宅部门产品组合不利，专业部门产品组合有利部分抵消 [96] - 应付账款为4.218亿美元，同比下降11.2%，主要因材料采购减少；第一季度自由现金流为负1.113亿美元，主要因调整生产和库存水平、春季销售旺季增加营运资金需求及净收益降低 [97] - 第一季度利息费用为1620万美元，较去年增加210万美元，主要因平均利率和未偿还借款增加；报告的有效税率为19%，高于去年的18.6%，主要因今年基于股票的补偿超额税收扣除记录的税收优惠减少，部分被更有利的盈利地域组合抵消 [3] - 应收账款为4.891亿美元，同比增长29.6%，主要因向大众渠道发货时间和付款条款；库存为11.8亿美元，同比增长4%，主要因成品余额增加，部分被改进的在制品水平抵消 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 专业部门 - 第一季度净销售额为7.565亿美元，同比下降14.1%，主要因斑马割草机和冰雪管理产品发货量下降，部分被地下和特种建筑产品及高尔夫和场地设备发货量增加抵消 [39] - 第一季度收益为1.128亿美元，低于去年的1.441亿美元；收益占净销售额的比例为14.9%，低于去年的16.4%，主要因净销售额下降，部分被有利的产品组合抵消 [2] - 销售、一般和行政费用占净销售额的比例为25.6%，高于去年同期的22.6%，主要因净销售额下降；运营收益占净销售额的比例为8.8%，调整后为9.2%，均低于去年同期的11.9% [40] 住宅部门 - 第一季度净销售额为2.401亿美元，同比下降9.3%，主要因雪产品和零转弯割草机发货量下降，部分被步行动力割草机和便携式动力产品发货量增加抵消 [83] - 第一季度收益为2350万美元，低于去年的3780万美元 [83] 各个市场数据和关键指标变化 高尔夫市场 - 2023年美国高尔夫球回合数创历史新高，连续四年超过5亿回合，预计需求将持续强劲，受新高尔夫球手和回合数持续增长推动 [17] 景观承包商市场 - 预计零售需求稳定，但有一定价格敏感性，对高生产率、高容量解决方案的兴趣持续，可减少劳动力资源使用 [18] 住宅市场 - 预计零售需求春季开始企稳，需关注天气模式，早春气温和降水量恢复正常将有利 [18] 地下和特种建筑市场 - 预计终端用户需求保持强劲，受公私支出支持，用于解决全球基础设施老化、宽带接入和替代能源建设等问题，资金正逐渐投入项目启动 [88] 冰雪管理市场 - 预计终端市场需求由更换需求驱动，因连续两个季节降雪量低于平均水平，将关注后期风暴活动对渠道库存水平的影响 [126] 住宅和商业灌溉及照明市场 - 预计承包商需求不均衡，商业需求稳定，但房主项目仍谨慎 [126] 农业微灌溉市场 - 预计种植者需求稳定，关注提高作物产量和减少用水，公司继续开发自动化解决方案，如Toro Transpira直接植物传感技术 [127] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024财年计划投入1.25亿美元用于资本支出，支持新产品投资、先进制造技术和增长产能，同时将定期股息支付较2023财年提高6% [4] - 推进名为AMP的多年期提高生产力计划，已设立转型办公室，有望到2027财年实现至少1亿美元的年化节省 [10] - 开发与市场增长趋势一致的新产品，优先投资替代动力、智能连接和自主解决方案等关键技术领域，认为跨广泛产品组合利用这些投资将带来竞争优势，加强创新领导地位，推动加速盈利增长 [93] - 维持对可持续发展的关注，与其他行业领导者合作分享促进环境效益的知识和解决方案，如减少废气和噪音排放、减少水和化学品使用，例如延长与GEO Foundation for sustainable golf的10年合作 [94] - 在近期凤凰城高尔夫球场主管展会上展示全套高尔夫设备和灌溉产品，展示了包括全电动版本在内的新产品，体现了公司竞争优势和领导地位，该展会是2008年以来参展人数最多的一次，有来自50个州和66个国家的代表参加 [81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩基本符合预期，团队继续灵活运营，根据市场条件调整生产，受益于更可靠的组件供应，继续提高业务产出和缩短交货时间 [79][44] - 对全年净销售额和调整后摊薄每股收益指引进行重申，预计公司全年净销售额实现低个位数增长，第二和第三季度为较大季度；专业部门净销售额增长低于公司平均水平，住宅部门净销售额增长高于公司平均水平 [42] - 预计第二季度公司调整后运营利润率低于去年同期，反映了部门组合预期和生产与需求趋势调整过程中的持续低效；专业部门收益利润率同比下降，住宅部门收益利润率同比上升 [6] - 预计全年调整后运营收益占净销售额的比例略有改善，专业和住宅部门收益利润率均高于去年，其他活动类别费用将高于2023财年，因预计激励性薪酬恢复正常 [86] - 预计2024财年第二季度调整后摊薄每股收益远低于去年创纪录水平，与2021和2022财年结果更接近，公司继续为长期盈利增长建设业务，有纪律地部署资本，优先投资新产品和技术以应对关键市场趋势，帮助客户取得成功 [87] 其他重要信息 - 公司在草坪护理产品方面，假设春季天气模式正常，有望首次显著降低现场库存水平；对于冰雪管理产品，鉴于今冬降雪活动不足，预计下一季渠道库存仍将处于高位 [98] - 公司继续保持强大的资产负债表，目标是总债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的杠杆比率保持在1倍至2倍之间，投资级信用评级为公司提供财务灵活性，以资助推动长期可持续增长的投资 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度应收账款周转天数（DSOs）大幅上升是否与首次向Lowe's销售有关，以及本季度未进行股票回购的原因和重启回购活动的条件 - 应收账款周转天数上升与向大众渠道发货时间有关，也与为渠道合作伙伴提供的延长付款条款有关，因他们等待某些组件以完成产品包装发货 [51] - 第一季度通常是现金使用高峰期，公司首要任务是投资长期盈利增长，本季度优先偿还循环信贷，而非进行股票回购 [52] 问题2: 对第二季度和下半年每股收益（EPS）的预期，以及第二季度表现不佳但下半年有望改善的原因 - 公司对下半年的信心源于与去年同期相比业绩下滑幅度减小，预计每股收益更接近2022财年水平；预计现场库存状况将改善，积压订单产出增加；第二季度因草坪护理业务表现不佳，预计调整后每股收益与2021和2022财年更接近 [25] 问题3: 地下业务的订单模式，包括新订单活动和关键市场（如电信和公用事业）的情况 - 市场需求前景非常乐观，目前需求稳定，公司增加产出并在必要时扩大产能，将有助于获取更大市场份额 [54] 问题4: 公司低个位数营收增长指引的影响因素，以及产能投资的贡献 - 公司在产能投资方面持续取得进展，全年将持续受益；住宅部门正在进行调整，但与Lowe's等渠道合作伙伴的新业务合作带来积极影响，为客户创造独特价值主张 [58] 问题5: 当前每股股息支付情况，以及AMP计划节省金额是否值得在财务预测模型中考虑及建议的数值 - 未提供当前每股股息支付具体信息 [65] - 预计到2027年实现1亿美元的年度成本节省，2024财年已考虑部分预期节省，但大部分节省将在项目的后两年实现 [66] 问题6: 积压订单是否意味着订单增长健康，以及订单取消情况 - 积压订单季节性上升是正常现象，通常这个时期订单会增加，后续将在旺季完成交付 [105] - 目前未观察到明显的订单取消情况，排队的客户都希望保留订单 [104] 问题7: 专业景观业务的制造利用率情况，以及减少生产可能带来的吸收成本影响 - 未提供具体制造利用率数据，但工厂利用率较低，不过公司能够灵活调整产能，例如减少Intimidator产品在景观承包商市场的产量 [138] 问题8: 能否更新积压订单较去年第四季度减少3亿美元的最新数据 - 未按季度细分积压订单数据，目前积压订单较去年第四季度略有上升，主要是季节性因素导致第一季度新订单增加 [115] 问题9: AMP计划本季度是否有前期投资费用，以及积压订单对零部件和配件业务的收入和利润贡献 - AMP计划本季度有390万美元费用，包含在报告的销售、一般和行政费用中，将进行调整 [116] - 未提供零部件和配件业务贡献的具体量化数据，但该业务表现略强于正常水平，但无显著异常 [69] 问题10: 租赁设备市场的情况 - 租赁设备市场表现强劲，部分承包商尤其是大型客户有更换老化车队的需求，建筑活动增加也推动了未来需求 [120] 问题11: 能否认为库存正常化天数约为100 - 110天，以及2024年底能否达到该水平 - 公司预计全年营运资金将得到改善，第一季度通常是现金使用高峰期，随着库存管理和业务推进，预计下半年将产生更多现金 [146]

业绩总结 - 公司在2024财年第一季度的总净销售额为10.019亿美元，同比下降了12.8%[26] - 专业部门的净销售额为7.565亿美元，同比下降了14.1%[26] - 住宅部门的净销售额为2.401亿美元，同比下降了9.8%[26] - 2024年第一季度毛利润为3.445亿美元，同比下降13.0%[99] - 2024年第一季度净收益为6490万美元，同比下降39.3%[99] - 2024年第一季度每股摊薄收益为0.62美元，同比下降38.6%[99] - 2024年第一季度自由现金流为-1.113亿美元，自由现金流转化率为-171.5%[68][111] - 2024年第一季度EBITDA为1.276亿美元[68] 财务数据 - 公司在第一季度的总营业收入为8,010万美元，同比下降了38.9%[52] - 2024年第一季度的有效税率为19.0%[64] - 2024年第一季度的总资产为38.011亿美元，较2023年2月3日的36.549亿美元有所增加[116] - 2024年第一季度的总债务为11.866亿美元，杠杆比率为2.2倍[62] - 2024年第一季度的资本支出为1910万美元[105] - 2024年2月2日的净销售额为10.02亿美元，较2023年2月3日的11.49亿美元下降约12.9%[124] - 2024年2月2日的毛利为3.445亿美元，毛利率为34.4%[124] - 2024年2月2日的净收益为6490万美元，较2023年2月3日的1069万美元下降约39.5%[124] - 2024年2月2日的每股基本净收益为0.62美元，较2023年2月3日的1.02美元下降约39.2%[124] - 2024年2月2日的总流动负债为9.219亿美元，较2023年2月3日的9.880亿美元下降约6.7%[118] - 2024年2月2日的长期债务（不含当前部分）为11.798亿美元，较2023年2月3日的10.910亿美元上升约8.1%[118] - 2024年2月2日的现金及现金等价物为1.985亿美元，较2023年2月3日的1.740亿美元上升约14.1%[121] - 2024年2月2日的经营活动净现金流为-9220万美元，较2023年2月3日的-6890万美元下降约33.5%[131] - 2024年2月2日的股东权益总额为15.479亿美元，较2023年2月3日的14.442亿美元上升约7.2%[118] - 2024年2月2日的融资活动净现金流为1.141亿美元，较2023年2月3日的7440万美元上升约53.4%[121] 未来展望 - 公司预计到2027财年，"AMP"生产力计划将实现超过1亿美元的年度成本节约[4] - 调整后的每股收益预计在4.25美元至4.35美元之间[31] - 调整后的有效税率预计约为21%[31] 其他信息 - 公司向股东返还了3,760万美元的常规股息，同比增长6%[14] - 公司在2024年被《财富》评选为全球最受尊敬公司之一[8]

公司成本节约计划 - 公司新AMP计划目标是到2027财年实现至少1亿美元的年化成本节约[105] 合并净销售额变化 - 2024财年第一季度合并净销售额为10.019亿美元，较2023财年第一季度的11.488亿美元下降12.8%[106][111] 净利润及每股收益变化 - 2024财年第一季度净利润为6490万美元，摊薄后每股收益0.62美元，而2023财年第一季度净利润为1.069亿美元，摊薄后每股收益1.01美元[107][119] - 2024财年第一季度调整后净利润为6650万美元，摊薄后每股收益0.64美元，较2023财年第一季度的1.036亿美元和0.98美元下降34.7%[107][119] - 2024年2月2日结束的三个月内，非GAAP调整后净收益为6650万美元，2023年同期为1.036亿美元[147] - 2024年2月2日结束的三个月内，净收益为6490万美元，2023年同期为1.069亿美元[149] 现金股息变化 - 2024财年第一季度现金股息提高5.9%，至每股0.36美元[108] - 2024财年第一季度现金股息为每股0.36美元，较2023财年第一季度增长5.9%[137] 毛利润及毛利率变化 - 2024财年第一季度毛利润为3.445亿美元，较2023财年第一季度的3.959亿美元下降13.0%，毛利率从34.5%降至34.4%[114] 销售、一般和行政费用变化 - 2024财年第一季度销售、一般和行政费用较2023财年第一季度减少360万美元，降幅1.4%，占净销售额的百分比增加300个基点[115] 专业部门业务数据变化 - 2024财年第一季度专业部门净销售额为7.565亿美元，较2023财年第一季度的8.807亿美元下降14.1%，部门收益下降21.7%[106][122][123][124] 住宅部门业务数据变化 - 2024财年第一季度住宅部门净销售额为2.401亿美元，较2023财年第一季度的2.646亿美元下降9.3%，部门收益下降37.8%[106][122][125][126] 其他业务数据变化 - 2024财年第一季度其他业务净销售额增加180万美元，运营亏损增加560万美元[122][127][128] 应收账款变化 - 2024财年第一季度末应收账款较2023财年第一季度末增加1.118亿美元，增幅29.6%[129] 库存变化 - 2024财年第一季度库存较2023财年第一季度增加4570万美元，增幅4.0%[129] 应付账款变化 - 2024财年第一季度末应付账款较2023财年第一季度末减少5340万美元，降幅11.2%[129] 经营活动现金使用情况 - 2024财年前三个月经营活动使用现金9220万美元，2023财年同期为6890万美元[130] - 2024年2月2日结束的三个月内，经营活动净现金使用量为9220万美元，2023年同期为6890万美元[149] 投资活动现金使用情况 - 2024财年前三个月投资活动使用现金1910万美元，2023财年同期为2190万美元[131] 融资活动现金提供情况 - 2024财年前三个月融资活动提供现金1.141亿美元，2023财年同期为7440万美元[132] 可用流动性情况 - 截至2024年2月2日，可用流动性为6.009亿美元，包括现金及现金等价物1.985亿美元和循环信贷额度下可用资金4.024亿美元[133] Red Iron安排下净应收款融资额变化 - 截至2024年2月2日，Red Iron安排下经销商和分销商净应收款融资额为4.256亿美元，2023年同期为6.744亿美元[141] 自由现金流及转换百分比变化 - 2024年2月2日结束的三个月内，自由现金流为 - 1.113亿美元，自由现金流转换百分比为 - 171.5%；2023年同期自由现金流为 - 9110万美元，转换百分比为 - 85.2%[149] 外汇合约情况 - 截至2024年2月2日，购买美元/出售澳元的外汇合约名义金额为1.115亿美元，公允价值为1.141亿美元，公允价值收益为260万美元[154] 公司债务情况 - 截至2024年2月2日，公司债务包括5.242亿美元固定利率长期债务、4.7亿美元定期贷款信贷协议下的可变利率债务和1.95亿美元可变利率循环信贷安排未偿还金额[155] 市场风险情况 - 公司面临外汇汇率、利率、商品成本和股票市场价格波动带来的市场风险[151] 外汇汇率风险对冲措施 - 公司通过签订衍生工具对冲外汇汇率风险，每月审查全球外汇汇率敞口[153] 商品成本风险及应对措施 - 公司主要商品成本风险涉及钢铁、铝、石油等，通过生产力举措和提价来减轻成本变化影响[157][158] 披露控制和程序评估 - 公司管理层评估认为截至本季度末披露控制和程序有效[161] 财务报告内部控制变化情况 - 2024年2月2日结束的三个月内，公司财务报告内部控制无重大变化[162]