业绩总结 - 2021财年净销售额为39.6亿美元，其中专业部门销售额为29.3亿美元，住宅部门销售额为10.1亿美元[20] - 2022财年第一季度净销售额为9.327亿美元，同比增长6.8%[52] - 2022财年第一季度毛利润为3.005亿美元，毛利率为32.2%，较去年下降390个基点[52] - 2022财年第一季度运营收益为9160万美元，同比下降35.2%[52] - 2022财年第一季度净收益为6950万美元，同比下降37.5%[52] - 2021财年的运营现金流为5.555亿美元，较2020财年的5.394亿美元增长了约3%[59] - 2021财年的自由现金流为4.515亿美元，较2020财年的4.613亿美元下降了约2%[63] - 2021财年的股息支付为1.12亿美元，较2020财年的1.08亿美元增长了约4%[59] - 2021财年的股票回购金额为3.02亿美元，较2020财年的0美元显著增加[59] 未来展望 - 2022财年预计净销售增长率为12%至14%[54] - 2022财年调整后每股收益预计在3.90至4.10美元之间[54] - 2022财年自由现金流转换率预计在80%至90%之间[54] 资本支出与投资回报 - 2022财年资本支出预计在1.5亿至1.75亿美元之间[54] - 2021财年的资本支出为1.04亿美元，较2020财年的7.81亿美元增长了约33%[59] - 2021财年的平均投资资本回报率为20.8%[80] - 2021财年的平均股本回报率为32.7%[81] - 2021财年的资本部署总额为5.7亿美元，较2020财年的3.24亿美元增长了约76%[59] 现金流与财务状况 - 2021财年的自由现金流转化率为110%[63] - 2022年第一季度非GAAP自由现金流为(101,946)千美元，而2021年第一季度为84,521千美元，下降了240.5%[89] - 2022年第一季度经营活动提供的现金为(90,043)千美元，2021年第一季度为95,025千美元，下降了194.7%[89] - 2022年第一季度资本支出为11,903千美元，较2021年第一季度的10,504千美元增加了13.3%[89] - 2022年第一季度非GAAP自由现金流转换百分比为(146.7)%，而2021年第一季度为76.0%[89] 其他信息 - 2021年第一季度因与Briggs & Stratton的和解协议获得33.65百万美元的收益[85] - 2021年第一季度因专利侵权诉讼和解，记录的诉讼和解净额为与外部法律顾问的费用相抵消后的金额[85] - 2022年第一季度未记录与诉讼和解相关的金额[85] - 2022年第一季度的员工股票补偿活动对净收益和有效税率产生了显著影响[85]

公司收购情况 - 2022财年第一季度公司收购Intimidator Group，初步现金对价为3.989亿美元，或有对价最高不超1500万美元[110][111] 公司业务部门划分 - 公司业务分为专业和住宅两个可报告业务部门，其余活动列为“其他”[109] 新冠疫情影响 - 新冠疫情对公司业务和制造运营的影响仍不确定，或影响未来业绩和资产估值[112][113] 合并净销售额情况 - 2022财年第一季度公司合并净销售额为9.327亿美元，同比增长6.8%，专业部门净销售额为6.729亿美元，同比增长3.5%，住宅部门净销售额为2.554亿美元，同比增长17.3%[116][120] - 专业业务净销售额增加2266.2万美元，增幅3.5%；住宅业务净销售额增加3770.2万美元，增幅17.3%；其他业务净销售额减少70万美元，降幅13.8%；总净销售额增加5966.4万美元，增幅6.8%[131] 净利润及每股收益情况 - 2022财年第一季度公司净利润为6950万美元，摊薄后每股收益0.66美元，非GAAP净利润为6970万美元，摊薄后每股收益0.66美元[117] - 2022财年第一季度净收益为6950万美元，摊薄后每股0.66美元，较2021财年第一季度的1.113亿美元和每股1.02美元下降35.3%[128] 现金股息及股东返还情况 - 2022财年第一季度公司现金股息提高14.3%至每股0.3美元，通过股息和股票回购向股东返还现金1.065亿美元[118] - 2022财年第一季度，公司董事会批准每股0.30美元的现金股息，较2021财年第一季度的每股0.2625美元增长14.3%[148] 库存水平情况 - 2022财年第一季度末多数业务领域库存水平低于2021财年同期，住宅部门部分产品库存增加[119] - 2022财年第一季度末应收账款增加5940万美元，增幅19.4%；库存水平增加1.568亿美元，增幅23.2%；应付账款增加1.101亿美元，增幅30.2%[139] 国际市场净销售额情况 - 2022财年第一季度国际市场净销售额增加330万美元，外汇汇率变动使净销售额减少约100万美元[121] 销售成本及占比情况 - 2022财年第一季度销售成本占合并净销售额的67.8%，2021财年同期为63.9%[122] 毛利润及毛利率情况 - 2022财年第一季度毛利润为3.005亿美元，同比下降4.6%，毛利率为32.2%，同比下降390个基点[123] SG&A费用情况 - 2022财年第一季度SG&A费用增加3530万美元，增幅20.3%，占净销售额的百分比增加250个基点[124] 利息费用情况 - 2022财年第一季度利息费用减少50万美元[125] 其他收入净额情况 - 2022财年第一季度其他收入净额增加70万美元[126] 有效税率情况 - 2022财年第一季度有效税率为20.2%，高于2021财年第一季度的18.1%；非GAAP有效税率为20.9%，低于2021财年第一季度的21.5%[127] - 2022年1月28日和2021年1月29日止三个月，非美国公认会计原则下的有效税率分别为20.9%和21.5%[156] 业务部门收益情况 - 专业业务部门收益减少2354.4万美元，降幅20.2%；住宅业务部门收益减少34.8万美元，降幅1.1%；其他业务运营亏损增加2478.7万美元，增幅189.2%；总部门收益减少4867.9万美元，降幅35.8%[131] 现金流情况 - 2022财年第一季度经营活动使用现金9000万美元，而2021财年第一季度提供现金9500万美元；投资活动使用现金增加4.113亿美元；融资活动提供现金2.933亿美元，而2021财年第一季度使用现金1.43亿美元[140][141][142] - 2022年1月28日和2021年1月29日止三个月，非美国公认会计原则下的自由现金流分别为 - 1.01946亿美元和8452.1万美元[158] - 2022年1月28日和2021年1月29日止三个月，非美国公认会计原则下的自由现金流转换百分比分别为 - 146.7%和76.0%[158] 可用流动性情况 - 截至2022年1月28日，公司可用流动性为3.874亿美元，包括现金及现金等价物1.93亿美元和循环信贷额度可用资金1.944亿美元[144] 长期债务情况 - 截至2022年1月28日，公司长期债务总额为10.91354亿美元，较2021年1月29日的7.01348亿美元有所增加[145] 股票回购情况 - 2022财年前三个月，公司在公开市场回购738,632股普通股，截至2022年1月28日，董事会授权回购计划下还有3,313,830股可供回购[149] 融资应收账款情况 - 截至2022年1月28日和2021年1月29日，Red Iron为经销商和分销商融资的应收账款净额分别为5.281亿美元和5.113亿美元[151] - 截至2022年1月28日和2021年1月29日，第三方金融机构和TCFCFC为经销商和分销商融资的应收账款分别为1.065亿美元和9260万美元[152] 库存回购协议情况 - 截至2022年1月28日和2021年1月29日，公司在库存回购协议下可能回购的最大库存金额分别为1.723亿美元和1.112亿美元[153] 运营收益情况 - 2022年1月28日和2021年1月29日止三个月，美国公认会计原则下的运营收益分别为9162.6万美元和1.41465亿美元[156] 专利侵权诉讼和解情况 - 2021财年第一季度，公司子公司Exmark收到专利侵权诉讼和解金3365万美元，相关外部法律顾问应急费用约为和解金的50%[161] 外汇衍生品合约情况 - 截至2022年1月28日，公司有未到期外汇衍生品合约，如澳元合约名义金额103960千美元、公允价值106242千美元、公允价值收益2282千美元等[164] 公司债务构成情况 - 截至2022年1月28日，公司债务包括4.241亿美元固定利率长期债务、2.7亿美元定期贷款信贷协议下的可变利率债务和4亿美元可变利率循环信贷安排未偿还金额[165] 外汇汇率风险情况 - 公司面临外汇汇率风险，主要涉及欧元、澳元等多种货币兑美元及罗马尼亚新列伊兑欧元，美元和墨西哥比索强弱影响经营结果[162] - 公司通过签订衍生品工具对冲外汇汇率风险，决策基于货币敞口和近期市场价值评估，全球外汇汇率敞口每月审查[163] - 公司净投资于外国子公司的美元未进行套期保值，外汇汇率变化反映在累计其他综合损失中，不影响净收益[164] 利率风险情况 - 公司面临利率风险，主要来自循环信贷安排和定期贷款信贷协议的可变利率波动以及固定利率长期债务公允价值潜在增加[165] 商品成本风险情况 - 公司大部分制造过程和产品使用的商品、零部件受成本变化影响，因素包括通胀、汇率波动等[166] - 公司主要商品成本风险涉及钢铁、铝等，最大支出通常用于钢铁、发动机等，从全球供应商采购[167] - 2022财年第一季度商品、零部件平均采购成本显著高于2021财年同期，预计2022财年剩余时间仍将显著高于同期[168]

公司收购情况 - 2020年3月2日，公司完成对Venture Products的收购，收购对价为1.632亿美元，2021财年向原股东支付2490万美元现金[22] - 2019年4月1日，公司完成对The Charles Machine Works的收购，收购对价为6.85亿美元[23] - 2021财年第一季度公司完成对Turflynx, Lda的资产收购，第二季度完成对Left Hand Robotics, Inc.的资产收购[49] - 2020年11月2日，公司完成美国东北部分销公司的出售，2021财年剩余时间拥有一家国内分销公司[74] 收购资金来源 - 公司有5亿美元的无抵押高级定期贷款信贷协议和6亿美元的五年期无抵押高级循环信贷安排用于收购资金[22][23] 2021财年新产品推出 - 2021财年，公司推出新的4520拖拉机，相比之前型号有性能提升[28] - 2021财年，Toro品牌推出创新的Revolution系列全电动割草机产品线[30] - 2021财年，eXmark品牌推出Vertex® S - Series新型零转弯骑乘式割草机平台[30] - 2021财年，HammerHead推出重新设计的Bluelight® LED固化管道内衬系统，固化速度比其他方法快达五倍[31] - 2021财年，公司改进22英寸Recycler®平台，增加专利待批的Vortex技术等[40] - 2021财年，公司推出新的TITAN® MAX系列住宅零转弯骑乘式割草机，有商业级组件和特性[42] - 2021财年公司推出60V Power Max 2 - Stage Snow Blower，单级充电可清理最多30个车位、10英寸厚的积雪[43] - 2021财年公司将成功的60V Flex - Force电池产品线扩展到包括杆式链锯、新型割草机和吹叶机型号，该产品线现包含超35种工具[44] 公司荣誉与评级提升 - 公司连续第七年获得WaterSense卓越奖[36] - 2021财年公司在澳大利亚包装公约审查中，可持续发展努力评级从“先进”提升到“领先”[46] 各财年销售占比情况 - 2021、2020、2019财年公司美国以外净销售额分别占总合并净销售额的20.9%、20.1%、23.1%[47] - 2021财年住宅部门产品销售额占总合并净销售额的25.5%，专业部门产品销售额占74.0%[68][69] 制造业务影响因素 - 2021财年公司制造业务受COVID - 19导致的全球宏观经济环境和供应链中断不利影响，供应链中断程度高于2020财年[55][56] - 2021财年公司因产品需求旺盛，制造工厂停产程度低于2020财年[55] - 2021财年公司商品、零部件等成本面临的通胀压力较2020财年增加[56] 保修政策 - 公司产品有标准保修和部分产品的延长保修，销售时按产品线确认费用并记录预计未来保修索赔成本的应计费用[59] - 公司产品标准保修有规定期限和使用时长，还提供部分产品的延保服务[59] 知识产权情况 - 公司拥有美国及部分海外国家与产品相关的专利、商标和商业秘密，预计未来会申请新的专利和商标[61] - 公司会审查美国专利商标局和外国专利局的某些专利，定期审查竞争对手产品，以降低专利侵权诉讼风险[63] 销售渠道 - 公司通过全球超150家经销商以及125多个国家的众多渠道销售产品[71] 订单积压情况 - 截至2021年10月31日和2020年10月31日，公司订单积压约为15.759亿美元和3.709亿美元，增加了12.05亿美元[82] - 2021财年公司专业和住宅业务需求空前，截至2021年10月31日和2020年10月31日，订单积压分别约为15.759亿美元和3.709亿美元，增加了12.05亿美元[82] 员工情况 - 2021财年公司平均员工数为9520人，截至2021年10月31日员工总数为10982人，约13.3%的员工由工会代表[86] - 公司四个集体谈判协议分别于2022年3月、5月、10月和2023年10月到期[86] - 公司为全体全职受薪员工提供每年最多20小时的工作日志愿时间[89] - 公司实施员工安全培训、文化调查、人才发展等多项员工关怀举措[87][88][89] 业务季节性特点 - 公司发货量通常在第二财季最高，产品零售需求通常在第三财季最高[66] - 应收账款余额通常在1 - 4月增加，5 - 12月减少[67] - 住宅部门草坪和花园产品主要在2 - 6月发货，吹雪机产品主要在7月至次年1月发货[68] - 专业部门冰雪管理产品主要在4 - 12月发货[69] - 公司业务有季节性，发货量通常在第二财季最高，零售需求在第三财季最高[66] - 2021财年住宅部门产品销售额占总合并净销售额的25.5%，发货有季节性[68] - 2021财年专业部门产品销售额占总合并净销售额的74.0%，销售也有季节性但稍缓和[69] 营销战略 - 公司当前营销战略是维护各品牌及品牌识别，通过多渠道营销专业和住宅部门产品[75][76] 融资安排 - 公司与TCF Inventory Finance, Inc.成立合资企业Red Iron，为美国部分经销商和分销商提供库存融资[77] - 公司通过Red Iron为经销商和分销商提供贷款，融资安排无需首付，融资费用承担方式多样，利率通常与LIBOR或替代浮动利率挂钩[78] - TCF Commercial Finance Canada为公司加拿大某些产品的经销商提供库存融资，公司还与其他第三方金融机构有融资协议[79] - 公司与第三方融资公司达成协议，为全球终端客户提供融资选择[80] 竞争情况 - 公司住宅业务产品面临的竞争比专业业务产品更多，在国际市场尤其是欧洲竞争更激烈，美元价值波动影响产品竞争力[85] 法律法规监管 - 公司业务受众多政府法律法规监管，包括排放、产品生命周期、冲突矿物等方面[90][92] - 公司业务受众多国际、联邦、州和其他政府法律法规监管，包括排放、用水、化学品使用等方面[90] - 公司产品销售地区实施多种产品生命周期相关法律法规，如WEEE指令、RoHS指令等[92] - 公司产品可能受美国消费品安全委员会相关规则和条例约束[93] - 遵守现有法律法规历史上未对公司资本支出、收益或全球竞争地位产生重大影响[94] 环境相关情况 - 公司对收购的物业和业务进行潜在环境负债尽职调查，但不能确保识别所有不利环境状况[94] - 公司正在评估和清理有限数量的当前和以前拥有的物业，预计不会对合并财务状况或经营成果产生重大不利影响[94] 信息披露情况 - 公司是美国公开报告公司，向美国证券交易委员会提交报告、代理声明等信息[95] - 公司报告、代理声明等信息可从美国证券交易委员会官网获取[95] - 公司在其网站免费提供10 - K年度报告、10 - Q季度报告等文件[95] - 公司网站提供公司治理和可持续发展战略等信息[95] - 公司网站信息不纳入10 - K年度报告[95] 生产方法与流程 - 公司制造业务采用精益方法持续改进流程，使用计算机辅助设计和制造系统缩短生产时间[52] - 公司专业和住宅草坪花园产品全年生产，旺季在关键销售季前；住宅吹雪机产品一般在夏秋生产[54] - 公司生产系统采用看板、供应商拉动和按订单生产方法，以更好满足客户需求[54]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年全年净销售额增长17.2%至39.6亿美元，摊薄后报告每股收益为3.78美元，高于去年的3.03美元，全年调整后每股收益增长20%至3.62美元 [15] - 第四季度净销售额增长14.2%至9.607亿美元，报告和调整后每股收益均为0.56美元，分别低于去年的0.66美元和0.64美元 [15] - 第四季度毛利率为30.1%，低于去年同期的35.7%，全年报告毛利率为33.8%，低于2020财年的35.2%，调整后毛利率也为33.8%，低于去年的35.4% [18][19] - 第四季度销售、一般和行政费用占净销售额的22.4%，低于去年同期的24.6%，全年该费用占净销售额的20.7%，低于去年的22.6% [19] - 第四季度运营收益占净销售额的7.7%，低于去年同期的11.1%，全年运营收益占净销售额的13.1%，高于2020财年的12.6%，全年调整后运营收益占净销售额的比例与去年持平，为12.8% [20] - 第四季度利息费用为700万美元，较去年减少100万美元，全年利息费用为2870万美元，较去年减少450万美元 [20] - 第四季度报告和调整后的有效税率分别为13.3%和13.9%，全年分别为18%和19.6% [20] - 应收账款为3.1亿美元，较去年增长19%，库存为7.38亿美元，较去年增长13%，应付账款较去年增长38%至5.03亿美元 [21] - 自由现金流为4.5亿美元，转换率为110%，第四季度末流动性为10亿美元，包括4亿美元现金及现金等价物和6亿美元循环信贷额度 [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 专业业务 - 第四季度净销售额增长13.7%至7.325亿美元，全年净销售额增长16.1%至29.3亿美元 [16] - 第四季度收益下降3%至1.01亿美元，占净销售额的13.8%，低于去年的16.2%，全年收益较2020财年增长18.9%，占净销售额的比例从去年的16.9%提高到17.3% [16][17] 住宅业务 - 第四季度净销售额增长19.8%至2.252亿美元，全年净销售额增长23.1%至略超10亿美元 [17] - 第四季度收益为1190万美元，占净销售额的5.3%，低于去年的14.1%，全年收益增长6.9%至1.215亿美元，占净销售额的比例从2020财年的13.8%降至12% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 住宅市场，业主继续重视户外环境，公司通过创新产品和扩大分销渠道从中受益，Flex - Force电池系统增加了两级吹雪机，提供更多零排放解决方案 [32] - 景观承包商市场，资本采购预算健康，消费者对家居改善的兴趣持续，Revolution系列产品增强了公司在该市场的领导地位 [33] - 高尔夫市场，球场财务状况良好，美国10月的打球轮数超过去年，预计全年将远高于疫情前水平，欧洲高尔夫参与度也在上升 [34][35] - 场地维护业务，户外空间维护预算优先，公司的零排放产品帮助市政当局实现可持续发展目标，Ventrac产品受益于分销网络的扩大 [38] - 灌溉和照明业务，住宅开工情况良好，业主和商业对户外空间的投资持续，公司获得美国环保署的WaterSense奖，微灌溉产品需求强劲 [39] - 冰雪管理业务，需求强劲，承包商青睐BOSS和Ventrac品牌的解决方案以提高生产力和效率 [40] - 租赁和专业建筑市场，客户对项目的兴趣持续，公司推出新的Dingo产品满足需求，全电动e - Dingo服务室内建筑需求 [41] - 地下业务，政府支出增加，如美国1万亿美元的基础设施法案提供了额外动力，公司专注于提高产品供应以满足需求 [41][42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推进企业战略优先事项，包括加速盈利增长、提高生产力和运营卓越以及赋能员工 [7] - 技术方面，继续扩展无妥协的电池和智能连接解决方案，收购TURFLYNX和Left Hand Robotics加速创新管道，在GIE + EXPO上推出首款商用级电池驱动割草机并展示多款自主原型 [7] - 运营方面，运营团队调整生产方式和运输策略应对供应链挑战，销售团队进行多次年内定价调整，团队通过生产力和协同计划以及严格的费用控制来缓解成本压力 [8] - 利益相关者方面，关注团队健康和安全，支持客户和渠道合作伙伴，投资未来增长，向股东返还资本并保持充足流动性，继续回馈社区 [9] - 推出为期三年的员工计划Drive for Five，目标是到2024财年末通过有机增长实现年净销售额超过50亿美元并提高盈利能力 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022财年全球需求驱动因素强劲，订单积压高，但仍面临供应链和通胀挑战，公司关注消费者和企业信心、通胀、COVID - 19发展等因素 [31] - 预计2022财年净销售额增长8% - 10%，专业业务增长接近公司平均水平上限，第一季度净销售额增长符合全年预期，住宅业务增长略领先于专业业务 [26] - 预计全年调整后运营收益占净销售额的比例将提高，专业和住宅业务的运营利润率将高于2021财年，全年调整后每股收益在3.90 - 4.10美元之间 [27] - 预计供应、通胀和劳动力压力将持续到2022年，公司将专注于采购材料和资源以加速生产，季度销售节奏将更多取决于生产能力而非历史需求模式 [25] 其他重要信息 - 公司董事会批准2022财年第一季度常规季度股息增加14% [24] - 2021财年公司利用自由现金流进行两项技术收购，增加定期股息支付1.12亿美元，恢复股票回购3.02亿美元，并偿还债务1亿美元，同时增加资本支出 [22] - 预计2022财年资本支出在1.5 - 1.75亿美元之间，折旧和摊销约为1.1亿美元，利息费用与2021财年相似，调整后有效税率约为21%，自由现金流转换率在90% - 100%之间 [28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022财年从盈利或利润率角度看，除第一季度外其余时间的情况如何，以及价格成本何时在美元和利润率基础上转正 - 年初仍处于通胀环境，供应链仍是挑战，但随着时间推移会有所改善，预计全年各季度毛利率将逐步提高，公司整体运营收益将改善，专业和住宅市场也将如此 [52] - 销售增长的大部分来自价格因素，虽有一定销量增长，但产品供应在年初受限，后续会改善，因环境动态难以预测具体季度情况，但全年有望改善，且各季度价格实现情况在提升 [52][53] 问题2: Drive for Five计划中50亿美元营收目标是否为有机增长，以及实现增长加速的驱动因素 - 该目标是有机销售增长，同时还有调整后运营收益7.5亿美元以上的目标，这为员工根据环境调整目标提供了灵活性 [60] - 年初销售增长高于正常水平，部分由价格和强劲需求推动，未来需求强劲且现场库存低，若能补充库存将成为增长驱动力，一些核心业务的市场基本面未来几年将保持强劲 [60] - 长期核心业务如住宅、高尔夫、基础设施等表现健康，高尔夫业务处于多年来最佳状态，设备需求超过供应；近期收购的Ventrac业务前景良好；地下业务受益于宽带需求和基础设施法案投资 [61][62] - Revolution系列向电池转型是增长驱动力，公司在零排放产品方面的创新产品满足客户需求，带来增长机会 [63][64] 问题3: 是否有定价举措完全转嫁成本，成本的前瞻性可见度如何，本季度毛利压力是否因积压订单的旧定价与当前生产成本不匹配 - 2021财年开始实施多项定价行动，采用基于市场的定价和绝对定价而非附加费方式，虽实现价格改善需要时间，但作为市场领导者设定了价格点，若通胀加剧将考虑额外定价，预计全年企业和专业、住宅业务的运营利润率将提高，毛利率将逐季改善 [68][69] - 与供应商就价格、能力和产能进行良好沟通，年初对成本有较好的可见度，但供应链挑战仍不可预测，较高的积压订单有助于了解客户需求 [70] - 毛利压力是定价实施过程和积压订单价格保护共同作用的结果，价格调整并非即时生效，部分是投标定价，需要时间实施，去年定价的效益将逐步显现 [72] 问题4: 供应链在边际和履行率方面是否有改善 - 供应链仍是首要挑战，公司内部高度关注，上周进行了全面运营审查，管理细致，指导反映了对产品供应的最佳估计，包括变好或变差的假设 [74] - 与供应商的长期关系有助于进行建设性对话，通过设计解决方案和与供应商合作解决问题，虽仍是首要问题，但每天都在努力改善 [74][75] 问题5: 住宅业务中电动产品目前和2022财年末的占比情况 - 目前电动产品在业务中占比不高，但增长最快，公司专注为客户提供解决方案，客户自主选择购买产品，在住宅业务中有完整的零排放产品系列，Revolution系列在专业业务（占销售的75%）中取得进展 [81] - 公司在住宅业务中注重零妥协理念，推出的产品满足客户对品牌的期望，市场反馈良好，是增长最快的类别之一，这是长期竞争策略 [82] 问题6: 加州对汽油动力草坪设备的禁令及其他州类似提案对公司市场份额的影响 - 公司对加州和CARB的趋势早有了解并做好准备，2024年能提供全系列产品支持客户，既有无排放产品，也有传统燃油产品 [84] - Revolution产品是革命性的电动和电池系统，不仅适用于住宅客户，也适用于商业客户，公司未来将在商业和专业产品领域继续领先 [84] 问题7: 2022年采购汽油发动机的策略，是否有国际认证的发动机来源，能否绕过关税或找到新的美国发动机产能 - 公司有发动机供应商组合，与各供应商保持日常沟通，供应商的承诺支持公司计划，相关情况已纳入全年指导，不同类别中各供应商优势不同，公司有信心应对挑战 [86] 问题8: 发动机供应是否是地下业务的主要问题，以及该业务何时能改善 - 发动机是地下业务的关键组件之一，但不是首要问题，还有液压组件等重型设备和零部件以及一些小部件也会造成干扰，公司正在积极解决这些问题，预计全年会有所改善 [87]

业绩总结 - 2021财年净销售额为39.6亿美元，同比增长14.2%[20] - 2021财年毛利润为13.38亿美元，同比增长12.5%[20] - 2021财年净收益为4.099亿美元，同比增长24.3%[20] - 2021财年稀释每股收益为3.78美元，同比增长24.8%[20] - 2021财年第四季度净销售额为9.607亿美元，同比增长14.2%[59] - 2021财年第四季度毛利为2.894亿美元，毛利率为30.1%[59] - 2021财年第四季度营业收入为7420万美元，同比下降20.7%[59] - 2021财年第四季度净收益为6010万美元，同比下降16.7%[59] - 2021财年第四季度稀释每股收益为0.56美元，同比下降15.2%[59] 用户数据 - 专业部门2021财年净销售额为29.3亿美元，占总销售额的74%[22] - 住宅部门2021财年净销售额为10.1亿美元，占总销售额的26%[22] - 2021财年专业部门的营业利润率为17.3%[22] - 2021财年住宅部门的营业利润率为12.0%[22] 未来展望 - 2022财年净销售增长预期为8%至10%[62] - 2022财年调整后稀释每股收益预期为3.90至4.10美元[62] 现金流与资本支出 - 2021财年经营现金流为5.555亿美元[67] - 2021财年自由现金流为4.515亿美元，自由现金流转化率为110%[71] - 2021财年资本支出为1.04亿美元[67] - 2021财年支付的股息为1.12亿美元[67] 负面信息 - 2021财年第四季度的毛利率为30.1%，相比2020财年的35.7%下降了5.6个百分点[90] - 2021财年第四季度的运营收益为74,160千美元，较2020财年的93,481千美元下降了20.6%[90] - 2021财年净收益为60,108千美元，较2020财年的72,196千美元下降了16.7%[90] - 2021财年非GAAP净收益为59,694千美元，较2020财年的69,188千美元下降了13.8%[90] - 2021财年自由现金流为451,457千美元，较2020财年的461,306千美元下降了2.0%[96] - 2021财年自由现金流转化率为110.1%，相比2020财年的139.9%下降了29.8个百分点[96] - 2021财年每股稀释净收益为0.56美元，较2020财年的0.66美元下降了15.2%[92] - 2021财年有效税率为13.3%，较2020财年的18.5%下降了5.2个百分点[92]

业绩总结 - 2021财年第三季度净销售额为976.8百万美元，同比增长16.2%[45] - 2021财年截至目前的净销售额为29.99亿美元，同比增长18.2%[46] - 2021财年第三季度的毛利润为331.1百万美元，同比增长12.4%[45] - 2021财年截至目前的毛利润为10.49亿美元，同比增长18.0%[46] - 2021财年第三季度的净收益为96.3百万美元，同比增长8.3%[45] - 2021财年截至目前的净收益为349.8百万美元，同比增长35.8%[46] - 2021财年第三季度的稀释每股收益为0.89美元，同比增长8.5%[45] - 2021财年截至目前的稀释每股收益为3.21美元，同比增长35.4%[46] - 2021财年第三季度的营业收益为121.9百万美元，同比增长5.2%[45] - 2021财年截至目前的营业收益为444.1百万美元，同比增长33.4%[46] 现金流与资本支出 - 自由现金流转换率预计在90%至100%之间[47] - 资本支出约为1.3亿美元[47] - 折旧和摊销约为9500万美元[47] - 利息支出约为2900万美元[47] - 2021年九个月的净现金流为477,135千美元，较2020年同期的305,876千美元增长55.8%[88] - 非GAAP自由现金流为429,174千美元，较2020年同期的259,249千美元增长65.5%[88] - 非GAAP自由现金流转化率为122.7%，较2020年同期的100.7%上升22个百分点[88] 未来展望 - 调整后的每股摊薄收益预计在3.53美元至3.57美元之间[47] - 2021财年净销售增长约为17%[47] 其他信息 - 2020财年运营现金流为5.39亿美元[52] - 2020财年自由现金流为4.61亿美元[57] - 2020财年股东回报（包括股息和股票回购）总计为3.24亿美元[52] - 2020财年调整后的投资资本回报率为18.0%[74] - 有关收购相关费用的报告显示，2021年第三季度未发生相关费用，而2020年同期为1,161千美元[79]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额同比增长16.2%，达到9.768亿美元 [21] - 报告摊薄后每股收益为0.89美元，高于去年的0.82美元；调整后摊薄后每股收益为0.92美元，同比增长12.2% [21] - 毛利率为33.9%，较去年同期下降110个基点；调整后毛利率为33.9%，同比下降130个基点 [25] - 销售、一般和行政费用占净销售额的比例为21.4%，较上季度增加20个基点 [26] - 运营收益占净销售额的比例为12.5%，下降130个基点；调整后运营收益占比为13.1%，下降80个基点 [27] - 利息费用为700万美元，较上季度减少130万美元 [27] - 报告有效税率为18%，调整后有效税率为19.3% [28] - 应收账款总计3.012亿美元，较去年下降2.2%；库存为6.656亿美元，与去年基本持平；应付账款为4.114亿美元，较去年增长53% [28] - 年初至今自由现金流为4.29亿美元，转换率为123% [29] - 季度末流动性为11亿美元，包括5.35亿美元现金及现金等价物和6亿美元循环信贷额度 [30] - 全年净销售额增长预期上调至超过17%，此前为12% - 15%；全年调整后每股收益预期为3.53 - 3.57美元，高于此前的3.45 - 3.55美元 [37][39] 各条业务线数据和关键指标变化 专业业务 - 净销售额增长15.2%，达到7.185亿美元 [22] - 收益增长7.6%，达到1.223亿美元；收益占净销售额的比例下降120个基点至17% [24] 住宅业务 - 净销售额增长23%，达到2.521亿美元 [24] - 收益增长10.5%，达到3150万美元；收益占净销售额的比例下降140个基点至12.5% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 景观承包商和高尔夫市场需求持续强劲，冰雪管理产品季前发货量增加，租赁和特种建筑设备及履带产品需求旺盛 [10] - 住宅市场零售对零转弯和步行动力割草机需求强劲，消费者对全季节Flex - Force 60伏产品线反应良好 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略优先事项为加速盈利增长、提高生产力和运营卓越性以及赋能员工 [20] - 本财年在关键技术上进行战略投资，包括替代动力、智能互联和自主领域 [19] - 持续执行生产力和协同计划，实施市场定价行动，控制费用 [16] - 公司凭借创新产品组合、优秀团队以及与渠道合作伙伴和终端客户的深厚关系，在行业中具有竞争优势 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球供应链和通胀挑战持续升级，包括组件供应限制、材料、运费和工资成本上升；劳动力市场也面临挑战 [15][17] - 尽管面临挑战，但市场需求强劲，公司有望受益于需求势头和市场领导地位 [33] - 预计运营逆风在第三季度最为明显，第四季度供应和生产仍将面临挑战，但公司将努力提高产量 [35][36] - 对2021财年结束和2022年前景持乐观态度，相信更新后的指引能反映风险和机遇 [51] 其他重要信息 - 公司获得多项创新和合作伙伴奖项，产品在重要活动中得到展示 [45][47] - 公司积极参与社区活动，支持可持续发展 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 销售增长17%中价格和销量的占比情况 - 公司表示大部分增长来自销量，业务基本面和需求强劲 [54] 问题2: 是否在所有产品组中充分传导成本通胀，以及第四季度和2022年第一季度的传导情况 - 公司目前面临交货期延长和成本大幅增加的特殊情况，无法保护远期价格；已采取多次基于市场的定价行动，季度间价格实现情况有所改善，但尚未完全实现所有定价行动，未来会继续评估并按需采取更多行动 [57][59] 问题3: 住宅业务23%的增长中，拖拉机供应公司的贡献以及传统住宅业务的增长情况 - 增长是广泛的，并非仅来自拖拉机供应公司，产品、营销、品牌等方面的工作以及新渠道合作伙伴是增长的主要驱动力 [67][68] 问题4: 年化通胀和供应链影响的美元金额，以及与三个月前的对比 - 主要通胀来自材料和商品，特别是钢铁和树脂，还有物流、运输和工资通胀；这些影响体现在利润率上，公司通过定价和提高生产力来缓解，预计第四季度情况类似且短期内会加速 [77][79][80] 问题5: 定价实现能否在第一季度或明年年初抵消通胀 - 这取决于通胀持续时间，预计明年仍会有通胀，但商品部分会缓和，物流和劳动力成本未来可能仍较高，公司会采取适当定价行动来抵消 [81][82][83] 问题6: 新产品开发管道以及未来几个季度在景观和高尔夫方面的潜在公告 - 公司持续在关键技术领域投资，包括自主、智能互联产品和替代动力，今年的收购超出预期，未来几年会稳步推出相关产品 [84][85] 问题7: 基于已宣布的渠道价格，2022财年销售的预期价格收益 - 价格实现远超正常的1 - 2个百分点，公司会继续评估价格并采取行动，同时通过提高生产力来抵消成本增加 [93][94][95] 问题8: 如果商品价格和成本通胀压力稳定，定价行动是否能保证明年25%的增量利润率 - 公司会根据市场情况定价，预计明年年初仍有通胀和其他逆风因素，会继续评估价格并采取适当行动以确保盈利增长 [98][99] 问题9: 第四季度指引下调的原因 - 第三季度需求更高且运营团队执行出色，部分原因是季度间的时间安排；同时通胀环境在加速，预计第四季度仍有供应链挑战，但价格实现会更好 [100][101] 问题10: 基础设施刺激对Ditch Witch业务的潜在影响 - 该业务基本面强劲且具有长期影响，目前运营面临挑战，因与其他行业共享关键组件，但需求巨大；涉及5G基础设施、宽带建设、替代能源等领域 [103][104][106] 问题11: Ditch Witch业务过去六个月的收入下降幅度、何时转正以及是否有大量积压订单 - 有大量积压订单；收入下降幅度相对专业业务整体较小；订单增长强劲，但具体发货下降数据暂无 [114][115][117] 问题12: 汽油发动机的短缺情况、是否为结构性逆风以及是否会使汽油动力设备价格过高 - 汽油发动机是关键约束因素，导致供应中断和通胀；公司认为这是暂时问题，供应会与需求平衡，市场有增加产能的机会 [122][123][124] 问题13: 第四季度成本逆风的具体美元金额以及明年上半年是否会有负收益比较 - 预计第四季度通胀和供应链问题会持续并加速，至少明年上半年仍会存在；公司会专注于可控因素，采取基于市场的定价决策，对业务前景感到兴奋 [128][129][130] 问题14: 第三季度有挑战但利润增长，为何第四季度和明年上半年利润预计下降 - 去年第三和第四季度业绩强劲，对比更困难；预计第四季度通胀和供应链中断会增加，但价格实现会更好；明年部分问题会缓和，公司会采取适当定价行动 [139][140][141] 问题15: 积压订单何时能满足以及目前是否仍在增长 - 满足积压订单的时间因业务而异，较长的是Ditch Witch业务；积压订单仍在增长 [142][143][144]

公司收购与出售情况 - 2020年第二季度公司完成对Venture Products的收购，总收购对价为1.632亿美元，其中1000万美元预计在2021财年第四季度支付[106][107] - 2021财年第一季度公司完成出售美国东北部分销公司[105] - 2021财年第一季度公司完成美国东北部分销公司的出售[139] - 2020年3月2日公司完成对Venture Products的收购，2019年4月1日完成对CMW的收购[176] 全球合并净销售额情况 - 2021财年第三季度全球合并净销售额为9.768亿美元，较2020财年第三季度的8.41亿美元增长16.2%；前九个月全球合并净销售额为29.989亿美元，较上一财年同期的25.379亿美元增长18.2%[115] - 2021财年第三季度全球综合净销售额为9.768亿美元，同比增长16.2%；年初至今净销售额为29.989亿美元，同比增长18.2%[121][122] - 2021财年第三季度总净销售额为9.77亿美元，较2020年同期的8.41亿美元增长16.2%；前九个月总净销售额为29.99亿美元，较2020年同期的25.38亿美元增长18.2%[140] 专业业务部门数据情况 - 2021财年第三季度专业业务部门净销售额为7.185亿美元，较上一财年第三季度的6.236亿美元增长15.2%；前九个月专业业务部门净销售额为21.971亿美元，较上一财年同期的18.794亿美元增长16.9%[116] - 2021财年第三季度和前九个月，公司专业业务部门多个业务需求强劲反弹，但地下建筑业务净销售额因产品供应问题减少[113] - 2021财年第三季度专业业务净销售额为7.18亿美元，较2020年同期的6.24亿美元增长15.2%；前九个月净销售额为21.97亿美元，较2020年同期的18.79亿美元增长16.9%[140] - 2021财年第三季度专业业务收益为1.22亿美元，较2020年同期的1.14亿美元增长7.6%；前九个月收益为4.06亿美元，较2020年同期的3.22亿美元增长26.0%[140][141] 住宅业务部门数据情况 - 2021财年第三季度住宅业务部门净销售额为2.521亿美元，较上一财年第三季度的2.05亿美元增长23.0%；前九个月住宅业务部门净销售额为7.849亿美元，较上一财年同期的6.328亿美元增长24.0%[117] - 2021财年第三季度和前九个月，公司住宅业务部门零售需求强劲，但住宅业务部门净销售额占合并净销售额的比例增加可能对毛利率产生不利影响[113] - 2021财年第三季度住宅业务净销售额为2.52亿美元，较2020年同期的2.05亿美元增长23.0%；前九个月净销售额为7.85亿美元，较2020年同期的6.33亿美元增长24.0%[140] - 2021财年第三季度住宅业务收益为3154.8万美元，较2020年同期的2854.5万美元增长10.5%；前九个月收益为1.10亿美元，较2020年同期的8723.3万美元增长25.7%[140][141] 其他业务部门数据情况 - 2021财年第三季度其他业务净销售额为624.2万美元，较2020年同期的1239.6万美元下降49.6%；前九个月净销售额为1701.9万美元，较2020年同期的2562.3万美元下降33.6%[140] - 2021财年第三季度其他业务运营亏损为3642.8万美元，较2020年同期的3120.4万美元增加522.4万美元；前九个月运营亏损为8540.1万美元，较2020年同期的9111.5万美元减少571.4万美元[140][141] 国际市场净销售额情况 - 2021财年第三季度和年初至今国际市场净销售额分别增长27.8%和25.8%，外汇汇率变化使净销售额分别增加约690万美元和1740万美元[123][124] 公司成本与费用情况 - 2021财年第三季度和前九个月，公司制造业务成本压力和低效率情况较2020财年同期有所改善，对毛利率产生有利影响[110] - 2021财年第三季度毛利润为3.311亿美元，同比增长12.4%，毛利率为33.9%，较2020财年同期下降110个基点；年初至今毛利润为10.491亿美元，同比增长18.0%，毛利率持平于35.0%[125][126] - 2021财年第三季度销售、一般和行政费用（SG&A）增加3060万美元，增幅17.1%，占净销售额的百分比增加20个基点；年初至今增加4850万美元，增幅8.7%，占净销售额的百分比下降170个基点[128][130] - 2021财年第三季度和年初至今利息费用分别减少130万美元和350万美元[131] - 2021财年第三季度和年初至今其他收入净额分别减少80万美元和270万美元[132] - 2021财年第三季度有效税率为18.0%，低于2020财年同期的19.8%；年初至今有效税率为18.8%，低于2020财年同期的19.2%[133] - 2021财年前九个月，公司购买的商品、零部件和配件的平均成本，包括通胀和关税成本影响，比2020财年同期显著提高[199] - 公司预计2021财年剩余时间，购买的商品、零部件和配件的平均成本，包括通胀和关税成本影响，将继续显著高于2020财年同期[199] 公司利润与收益情况 - 2021财年第三季度净利润为9630万美元，摊薄后每股收益0.89美元，2020财年同期为8900万美元，摊薄后每股收益0.82美元；前九个月净利润为3.498亿美元，摊薄后每股收益3.21美元，2020财年同期为2.575亿美元，摊薄后每股收益2.37美元[118] - 2021财年第三季度非GAAP净利润为9940万美元，摊薄后每股收益0.92美元，较2020财年同期每股收益增长12.2%；年初至今非GAAP净利润为3.33亿美元，摊薄后每股收益3.06美元，较2020财年同期每股收益增长28.6%[135][136] 公司现金股息情况 - 2021财年第三季度现金股息提高5%，至每股0.2625美元，2020财年同期为每股0.25美元[119] - 公司董事会批准2021财年第三季度每股0.2625美元的现金股息，较2020财年第三季度的每股0.25美元增加5%[164] 公司资产负债相关情况 - 截至2021财年第三季度末，应收账款较2020年同期增加660万美元，即2.2%；库存水平增加940万美元，即1.4%；应付账款增加1.43亿美元，即53.1%[154] - 截至2021年7月30日，公司资产负债表和流动性状况保持强劲，但2021财年剩余时间供应链中断可能限制公司有效调整生产水平的能力[113] - 截至2021年7月30日，公司可用流动性为11.322亿美元，包括现金及现金等价物5.353亿美元（其中海外子公司持有1.151亿美元），循环信贷额度可用5.969亿美元[160] - 截至2021年7月30日和2020年7月31日，Red Iron为经销商和分销商融资的应收账款净额分别为17.33亿美元和13.743亿美元[168] - 截至2021年7月30日和2020年7月31日，第三方金融机构和TCFCFC为经销商和分销商融资的应收账款分别为3.232亿美元和3.083亿美元，未偿还应收账款分别为1.297亿美元和1.756亿美元[169] - 截至2021年7月30日和2020年7月31日，公司在库存回购协议下可能回购的最大库存金额分别为9380万美元和1.4亿美元[170] - 截至2021年7月30日，公司商誉达4.22亿美元，其他无形资产为4.265亿美元，二者占总资产的28.6%，减值可能影响经营和财务状况[184] - 截至2021年7月30日，公司有9.8226亿美元澳元外汇合约，平均合约汇率0.7245，公允价值9.6362亿美元，公允价值损失186.4万美元[194] - 截至2021年7月30日，公司有3.4759亿美元加元外汇合约，平均合约汇率1.2918，公允价值3.3901亿美元，公允价值损失85.8万美元[194] - 截至2021年7月30日，公司有13.3575亿欧元外汇合约，平均合约汇率1.1875，公允价值13.2790亿美元，公允价值损失78.5万美元[194] - 截至2021年7月30日，公司有4.2069亿英镑外汇合约，平均合约汇率1.3402，公允价值4.0498亿美元，公允价值损失157.1万美元[194] - 截至2021年7月30日，公司有2.2262亿美元墨西哥比索外汇合约，平均合约汇率22.1157，公允价值2.3648亿美元，公允价值收益138.6万美元[194] - 截至2021年7月30日，公司有4.24亿美元固定利率长期债务，不受可变利率波动影响[195] - 截至2021年7月30日，公司有2.7亿美元基于伦敦银行间同业拆借利率的定期贷款信贷协议借款[195] 公司现金流情况 - 2021财年前九个月经营活动提供的现金为4.77亿美元，2020年同期为3.06亿美元[155] - 2021财年前九个月投资活动所用现金较2020财年同期减少1.14亿美元[156] - 2021财年前九个月融资活动所用现金为3.512亿美元，而2020财年同期为融资活动提供现金1.192亿美元[157] - 2021财年前九个月，公司提前偿还1.9亿美元三年期无担保高级定期贷款剩余的9000万美元借款，以及3亿美元五年期无担保高级定期贷款剩余借款中的1000万美元[161] - 2021年7月30日和2020年7月31日结束的九个月，非GAAP自由现金流分别为429,174千美元和259,249千美元，转换百分比分别为122.7%和100.7%[177] 公司资本支出与回购情况 - 2021财年第三季度，公司将2021财年计划资本支出从1.15亿美元提高至约1.3亿美元[163] - 2021财年前九个月，公司在公开市场回购1733477股普通股，截至2021年7月30日，董事会授权回购计划下还有5308779股可回购[165] 公司其他财务数据对比情况 - 2021年7月30日和2020年7月31日结束的三个月，GAAP毛利分别为331,117千美元和294,574千美元，毛利率分别为33.9%和35.0%[174] - 2021年7月30日和2020年7月31日结束的九个月，GAAP毛利分别为1,049,106千美元和889,379千美元，毛利率均为35.0%[174] - 2021年7月30日和2020年7月31日结束的三个月，GAAP经营收益分别为121,939千美元和115,952千美元[174] - 2021年7月30日和2020年7月31日结束的九个月，GAAP经营收益分别为444,120千美元和332,876千美元[174] - 2021年7月30日和2020年7月31日结束的三个月，GAAP净利润分别为96,320千美元和88,968千美元[174] - 2021年7月30日和2020年7月31日结束的九个月，GAAP净利润分别为349,772千美元和257,505千美元[174] - 2021年7月30日和2020年7月31日结束的九个月，有效税率分别为18.8%和19.2%[175] 公司特殊收入情况 - 2021年第一季度，公司子公司收到专利侵权诉讼和解金3365万美元[176] 公司面临的风险与影响因素 - 新冠疫情对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响，影响因素众多且持续不确定[182] - 专业部门净销售额受多种因素影响，如高尔夫球场收入、消费者和企业物业维护支出等，部分因素受疫情不利影响[182] - 商品、零部件等成本增加及供应中断会对公司利润率和业务产生不利影响[182] - 公司业务和经营成果受多种因素影响，包括设施运营中断、库存管理、渠道客户关系、天气、汇率波动等[184] - 住宅部门净销售额取决于消费者购买、产品陈列、消费者信心和促销活动等[184] - 公司财务表现受产品销售组合影响，专业部门产品利润率通常高于住宅部门[184] - 公司计划通过收购、联盟等方式发展业务，但存在风险[184] - 公司面临激烈竞争，国际业务面临经济、政治等多方面挑战[184] - 公司面临多种风险，包括劳动力、信息系统、知识产权、法律法规、会计税收标准等方面[186] - 公司面临外汇汇率、利率、商品成本和股票市场风险，这些因素变化会导致公司收益和现金流波动[190] 公司供应链情况 - 2021财年第三季度和前九个月，公司全球供应链中断程度高于2020财年同期，预计2021财年剩余时间供应链中断程度将更高[112]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额同比增长24%，达到11.5亿美元 [8][20] - 报告的摊薄后每股收益为1.31美元，高于去年的0.91美元；调整后摊薄后每股收益为1.29美元，高于上一年的0.92美元 [20] - 毛利率为35.1%，较上一年增加210个基点；调整后毛利率为35.1%，增加170个基点 [25] - SG&A费用占净销售额的比例下降10个基点至19.4%；运营收益占净销售额的比例增加220个基点至15.7%；调整后运营收益占净销售额的比例增加170个基点至15.7% [26] - 利息费用下降150万美元至710万美元 [26] - 报告的有效税率为19.8%，调整后的有效税率为20.9% [26] - 第二季度末流动性保持在11亿美元，包括5亿美元现金及现金等价物和6亿美元循环信贷额度的全部可用额度 [27] - 应收账款总计3.912亿美元，较去年下降2.3%；库存较去年下降12%至6.288亿美元；应付账款较去年增加28.8%至4.217亿美元 [27] - 年初至今自由现金流为2.924亿美元，转换率为115% [28] - 公司更新2021财年全年指引，预计净销售额增长在12% - 15%之间，此前为6% - 8%；预计全年调整后摊薄后每股收益在3.45 - 3.55美元之间 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 专业业务线 - 净销售额增长25.3%至8.284亿美元，主要因高尔夫、景观承包商、灌溉、租赁和特种建筑产品需求强劲，但地下建筑设备销售因供应链中断和油气市场疲软而下降 [8][21] - 收益增长57.3%至1.671亿美元，占净销售额的比例增加410个基点至20.2%，主要得益于生产率提高、净价格实现和销量杠杆，部分被大宗商品成本上升抵消 [21][22] 住宅业务线 - 净销售额增长20.2%至3.15亿美元，主要受零转弯割草机、Flex - Force电池电动产品和雪地设备销售增长推动 [10][23] - 收益增长23.9%至4600万美元，占净销售额的比例增加40个基点至14.6%，主要得益于生产率提高、净价格实现和产品组合，部分被大宗商品成本上升抵消 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 高尔夫市场在疫情期间有巨大增长，年初至今数据增长约44%，与2017 - 2019年相比增长约20% [83] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是加速盈利增长、提高生产率和运营卓越性以及赋能员工，以实现长期可持续增长 [18] - 利用强大的资产负债表进行战略投资，如收购TURFLYNX和Left Hand Robotics，同时有机投资于关键技术，包括替代动力、智能互联和自主技术 [14] - 致力于开发电动产品，以利用电气化趋势，如60伏个人节奏回收割草机获Popular Mechanics编辑选择奖 [37] - 公司有能力在多个领域获取市场份额，如高尔夫业务持续获取份额，地下业务因需求强劲且提前布局供应链而有机会获取份额 [81][84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 需求异常强劲，预计在可预见的未来将持续，但同比增长率最终会在较高基数上稳定下来，需求受消费者和企业信心改善、公共和私人投资优先事项以及当前生活方式趋势驱动 [12] - 面临供应链和通胀挑战，这是全球性问题，公司通过生产率和协同计划、严格的费用控制和市场定价行动来缓解压力 [13] - 下半年运营利润率将面临压力，主要由于供应链挑战升级以及材料、运费和工资通胀，但长期来看，市场需求增长的积极影响将超过短期压力 [29] - 对下半年业务持乐观态度，认为更新后的指引能反映当前运营环境中的风险，同时考虑到预期的强劲需求，公司有能力利用未来增长驱动因素 [40] 其他重要信息 - 公司通过So We Can活动激励员工接种疫苗，感谢团队和渠道合作伙伴在保障安全的同时满足客户需求 [17] - 公司与阿姆斯特丹市达成四年首选供应商协议和车队合作关系，与华盛顿特区国家链接信托建立20年合作伙伴关系，体现公司对可持续发展和社区的关注 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 明年原材料和零部件潜在通胀情况 - 通胀是全球性问题，公司已将其纳入今年指引，预计下半年至明年通胀将持续，公司会通过协同和生产率计划、成本管理和市场定价行动来缓解影响，同时需求依然强劲 [46][47] 问题2: 第二季度销量增长与价格增长情况以及全年销售增长指引中两者的占比 - 公司采取了市场定价行动，第二季度增长主要基于销量，全年销售增长指引中两位数增长更多基于销量而非价格 [48][49] 问题3: 住宅业务增长与家得宝和Tractor增长差异的原因 - 无法具体说明家得宝和Tractor的数据，公司住宅业务本季度表现出色，产品更新、渠道拓展和品牌建设等基础工作有效，预计居家影响会减弱，但基本面驱动因素将持续 [50][51] 问题4: 当前生产速度与疫情前水平的对比 - 制造运营效率和生产率相对于九个月前有所提高，但仍处于疫情运营模式，存在社交距离等安全措施导致的效率低下问题，随着疫情改善和员工接种疫苗，情况有望继续改善 [56] 问题5: 春季以来住宅业务需求是否减弱以及零售商或经销商的库存意愿 - 住宅业务需求未减弱，居家因素有影响，但产品更新等基本面驱动因素将持续，目前现场库存低于预期，零售商和经销商库存意愿高 [59][60] 问题6: 整体现场库存水平与正常水平的对比以及重建库存的时间 - 由于需求强劲和供应限制，各业务现场库存均低于预期，重建库存机会大，预计在2021财年末开始，2022年初进行 [67][68] 问题7: 供应链中组件最紧张的地方以及公司的应对措施 - 基本大宗商品中，钢材市场指数较去年同期上涨约300%，树脂较去年上涨约100%，公司与供应商建立长期关系，通过协同和整合工作加强合作，应对供应链挑战 [69][70] 问题8: 供应链和劳动力中断导致的季度总费用估计 - 无法给出具体数字，预计第三季度通胀因素影响达到峰值，第四季度缓解措施效果更明显，但基本需求将持续 [77] 问题9: 2020年SG&A成本削减在今年下半年的恢复情况 - 无法给出具体数字，部分成本如薪资削减和差旅费仍处于较低水平，激励费用因业绩调整，SG&A部分与销量相关，具体情况包含在指引中 [79] 问题10: 公司是否有能力获取市场份额以及在哪些业务中获取 - 公司有能力获取市场份额，在多个业务中正在获取，如高尔夫业务持续获取份额，地下业务因需求强劲和供应链准备充分有机会获取份额 [81][84] 问题11: 地下建筑业务第二季度销售下降的原因以及对全年的影响 - 地下业务需求强劲，但供应受限导致产量无法满足需求，公司增加资本支出以提高产能和技术，预计需求将持续强劲 [85][86] 问题12: 住宅业务中燃气动力设备和电动产品的增长对比以及两者的大致比例 - 60伏锂离子部分增长显著，是增长的重要驱动力，电池电动产品虽占比小但增长快，Z类别产品表现强劲 [94] 问题13: 户外动力设备中燃气动力设备是否失去市场份额 - 燃气仍是动力设备的主要动力源，公司在拓展渠道和产品时，可在燃气和电动领域同时获取市场份额 [98] 问题14: 公司在当前经济环境下控制SG&A成本以抵消原材料通胀的能力 - 公司不一定能通过SG&A完全抵消成本通胀，会优先投资技术和创新，利用销量杠杆固定成本结构，通过生产率、产品组合和市场定价决策来缓解通胀影响 [100] 问题15: 地下建筑业务供应问题的可控性以及与油气业务的关联 - 供应问题受行业整体影响，关键组件供应商未完全恢复，油气业务占地下业务的比例为低个位数，随着油价上涨，油气业务对设备的需求有所增加 [102][104] 问题16: 是否有订单和交付提前以应对价格上涨或短缺 - 没有订单和交付提前的情况，未完成的订单仍存在，未来需求强劲 [109] 问题17: 公司是否希望在季度末增加库存以及若没有短缺会投资多少资本 - 公司希望增加库存，由于供应链挑战，成品库存大幅下降，未来会努力重建库存至正常水平和组合 [111][112] 问题18: 高尔夫业务中市政和私人球场的趋势差异 - 公司未观察到市政和私人球场的趋势差异，私人球场对投资球场设备有较高兴趣，市政球场因费用基础和公众对绿地的需求而表现强劲 [115][116] 问题19: 资本分配和股票回购计划在今年剩余时间的节奏以及是否会回到2017 - 2018年水平 - 资本分配优先事项不变，优先关注长期盈利增长，包括有机增长和并购机会，其次是股息增长，最后是股票回购，会根据增长机会和疫情恢复情况进行决策 [121][122] 问题20: 在当前情况下如何看待并购作为资本分配的优先事项 - 公司从长期价值角度看待并购，虽然短期存在产能限制因素，但更关注对公司的长期增值 [124]

业绩总结 - F'20净销售额为34亿美元，同比增长18%[1] - F'20专业部门净销售额为25.2亿美元，占总销售额的74%[2] - F'20住宅部门净销售额为8.21亿美元，占总销售额的24%[2] - F'21第二季度净销售额为11.49亿美元，同比增长23.6%[3] - F'21年初至今净销售额为20.22亿美元，同比增长19.2%[4] - F'21第二季度毛利润为4.03亿美元，同比增长31.4%[3] - F'21年初至今毛利润为7.18亿美元，同比增长20.7%[4] - F'21第二季度净收益为1.422亿美元，同比增长44.4%[3] - F'21年初至今净收益为2.535亿美元，同比增长50.4%[4] - F'21第二季度稀释每股收益为1.31美元，同比增长44.0%[3] 未来展望 - 2021财年的净销售增长预期为12.0%至15.0%[5] - 调整后的每股摊薄收益预期为3.45美元至3.55美元[5] - 自由现金流转换率预期为90%至100%[5] 资本支出与现金流 - 资本支出预计约为1.3亿美元[5] - 折旧和摊销预计约为9500万美元[5] - 利息支出预计约为2900万美元[5] - 2020财年的经营现金流为5.394亿美元[6] - 2020财年的自由现金流为4.613亿美元，转换率为140%[6] 股东回报与投资回报 - 2020财年的股东回报（包括股息和股票回购）总计为3.24亿美元[7] - 2020财年的平均投资资本回报率为18.0%[8] 毛利与运营收益 - 2021年4月30日的毛利润为402,953千美元，较2020年5月1日的306,717千美元增长31.3%[9] - 2021年4月30日的毛利率为35.1%，较2020年5月1日的33.0%提升2.1个百分点[9] - 2021年4月30日的运营收益为180,716千美元，较2020年5月1日的125,795千美元增长43.7%[9] 非GAAP指标 - 非GAAP毛利润为402,953千美元，2020年同期为309,967千美元，增长29.9%[9] - 非GAAP运营收益为180,716千美元，2020年同期为129,656千美元，增长39.3%[9] - 非GAAP净收益为140,283千美元，2020年同期为100,151千美元，增长40.1%[9] - 2021年4月30日的非GAAP每股摊薄收益为1.29美元，2020年同期为0.92美元，增长40.2%[10] - 2021年4月30日的非GAAP自由现金流为292,421千美元，较2020年同期的43,718千美元增长570.5%[11]