公司活动安排 - 公司将于3月12日周二上午8:30 ET在摩根大通工业会议上进行展示 [1] - 活动将在公司投资者关系网站ir.united.com进行直播 [2] - 公司将在展示后24小时内将音频网络直播存档在网站上，且直播仅在有限时间内可查看 [2] 公司概况 - 公司以“善领前路”为理念，在美国芝加哥、丹佛、休斯顿、洛杉矶、纽约/纽瓦克、旧金山和华盛顿特区设有枢纽 [3] - 公司运营着北美航空公司中最全面的全球航线网络，按可用座位里程计算是全球最大的航空公司 [3] - 公司母公司联合航空控股公司在纳斯达克以“UAL”为代码进行交易 [3] - 想了解加入公司团队的信息可访问www.united.com/careers，更多公司信息可访问www.united.com [3]

文章核心观点 - 尽管航空公司行业现金流和利润可观，但仍不受市场青睐，而联合航空公司业务有望达到新高度，股价也将随之上涨，投资者应利用行业疲软期增持该公司股票 [1][12] 航空公司盈利情况 - 主要传统航空公司多年来一直是盈利机器，联合航空2019年每股收益为12美元，2020年1月报告时预计中点为12美元 [2] - 2023年第四季度，联合航空每股收益恢复至10.05美元，并预计2024年盈利强劲，管理层预测每股收益在9至11美元之间，当前股价仅为45美元 [3] - 市场共识预计联合航空未来几年将在现有利润基础上继续增长，分析师预测2026年每股收益将飙升至超过14美元，而股价仍仅为45美元 [5] 航空公司估值对比 - 疫情前，联合航空因预计每股收益12美元，股价高达90美元，当时两倍现价被视为便宜，但如今航空股交易仿佛疫情相关停摆会再次发生，而邮轮股并非如此 [4] - 联合航空远期每股收益目标仅为4倍，而皇家加勒比邮轮接近11倍，讽刺的是两者2024年每股收益目标相近，皇家加勒比邮轮股价为122美元，联合航空仅为45美元 [5] 成本控制与盈利信心 - 联合航空若控制好燃油成本，2024年每股收益可能更高，首席执行官强调公司将更关注利润率而非成本和收入趋势 [6] - 航空业能够轻松消化燃油成本上涨，第四季度仍报告强劲利润，并预计2024年盈利良好，公司不再报告单位指标，股市可能不再将波动的燃油成本视为负面因素 [7] 债务与资产情况 - 投资者常因航空公司债务水平而不投资，但航空公司的债务用于购买昂贵且有价值的飞机，与邮轮公司购买船只类似 [8] - 联合航空预计2024年资本支出90亿美元，因波音生产问题可能降低，去年资本支出72亿美元，略高于运营现金流产生的69亿美元 [9] - 航空业与其他行业不同，飞机可高价转售，联合航空运营的物业、厂房及设备资产同比增长54亿美元，以计入新增飞机 [10] - 航空公司重要的是物业、厂房及设备与净债务水平的估值差异，联合航空虽近两三年净债务未减少，但资产账户已增至440亿美元，远高于不到150亿美元的净债务 [11] - 联合航空市值仅160亿美元，虽今年不太可能偿还净债务，但物业、厂房及设备资产价值将飙升至超过500亿美元，远高于债务水平 [11]

文章核心观点 - 分析影响联合航空（UAL）股票近期表现的因素，其Zacks排名为3（持有），短期内可能与大盘表现一致 [1][19] 股价表现 - 过去一个月，公司股价回报率为+8.2%，跑赢Zacks标准普尔500综合指数的+3.9%，所属的Zacks航空运输行业同期上涨5.5% [2] 盈利预测修正 - Zacks优先评估公司盈利预测变化，认为股票公允价值由未来盈利流现值决定，盈利预测上调会使股价上涨 [4][5] - 本季度公司预计每股亏损0.50美元，较去年同期变化+20.6%，Zacks共识预测在过去30天变化-1.2% [6] - 本财年共识盈利预测为9.76美元，较上一年变化-2.9%，过去30天该预测变化-0.4% [7] - 下一财年共识盈利预测为11.47美元，较预计一年前报告变化+17.5%，过去一个月该预测变化-0.6% [8] - 因共识预测近期变化幅度及其他三个与盈利预测相关因素，公司被评为Zacks排名3（持有） [9] 预计营收增长 - 本季度公司共识销售预估为124.2亿美元，同比变化+8.7%；本财年和下一财年预估分别为574.7亿美元和606.1亿美元，变化分别为+7%和+5.5% [11] 上次财报结果及惊喜历史 - 公司上一季度报告营收136.3亿美元，同比变化+9.9%，每股收益2美元，去年同期为2.46美元 [12] - 与Zacks共识预估的135.5亿美元相比，报告营收惊喜为+0.59%，每股收益惊喜为+24.22% [13] - 公司在过去四个季度均超过共识每股收益和营收预估 [14] 估值 - 投资决策需考虑股票估值，比较公司估值倍数的当前值与历史值及同行值，可判断股票是否合理估值 [15][16] - Zacks价值风格评分有助于识别股票是否高估、合理估值或暂时低估，公司在这方面评级为A，表明其股价相对于同行有折扣 [17][18]

利率变动影响 - 2023年12月31日，公司可变利率债务账面价值为1.1184亿美元，100个基点的利率上升将使下一年预计利息支出增加7700万美元；固定利率债务账面价值为1.7891亿美元，公允价值为1.7276亿美元，市场利率上升100个基点将使公允价值减少4.06亿美元[297] - 假设现金、现金等价物和短期投资保持在2023年的平均水平，利率上升100个基点将使公司2024年的利息收入相应增加约1.71亿美元[297] 燃油价格变动影响 - 每桶航空燃油价格变动1美元，将使公司2024年预计燃油费用变动约1亿美元[299] 外汇汇率变动影响 - 从2023年12月31日的水平起，美元对公司有外汇敞口的每种货币统一升值1%，将使截至2024年12月31日的年度税前收入减少约1600万美元[301] 无形资产情况 - 2023年12月31日，公司中国航线权无限期无形资产的账面价值为10亿美元[311][325] 财务关键指标年度对比（2023年与2022年） - 2023年总运营收入为5.3717亿美元，较2022年的4.4955亿美元增长19.5%[328] - 2023年净利润为26.18亿美元，较2022年的7.37亿美元增长255.2%[328] - 2023年基本每股收益为7.98美元，较2022年的2.26美元增长253.1%[328] - 2023年总综合收益为23.81亿美元，较2022年的18.54亿美元增长28.4%[330] - 截至2023年12月31日，总资产为711.04亿美元，较2022年的673.58亿美元增长5.6%[333] - 截至2023年12月31日，总负债和股东权益为711.04亿美元，较2022年的673.58亿美元增长5.6%[336] - 2023年经营活动提供的净现金为69.11亿美元，较2022年的60.66亿美元增长13.9%[338] - 2023年投资活动使用的净现金为61.06亿美元，较2022年的138.29亿美元减少55.9%[338] - 2023年融资活动使用的净现金为18.92亿美元，较2022年的33.49亿美元减少43.5%[338] - 2023年现金、现金等价物和受限现金年末余额为63.34亿美元，较2022年的74.21亿美元减少14.6%[338] 财务关键指标多年对比（2023年、2022年、2021年） - 2023年总运营收入为537.17亿美元，2022年为449.55亿美元，2021年为246.34亿美元[343] - 2023年运营收入为42.14亿美元，2022年为23.39亿美元，2021年亏损10.2亿美元[343] - 2023年净利润为26.2亿美元，2022年为7.39亿美元，2021年亏损19.62亿美元[343] - 2023年综合收入为23.83亿美元，2022年为18.56亿美元，2021年亏损17.65亿美元[346] - 截至2023年12月31日，总资产为711.04亿美元，2022年为673.29亿美元[349] - 截至2023年12月31日，总负债和股东权益为711.04亿美元，2022年为673.29亿美元[352] - 2023年股东权益为92.94亿美元，2022年为68.65亿美元[352] - 2023年员工福利计划其他综合损失为2.61亿美元，2022年收益为11.45亿美元，2021年收益为1.99亿美元[346] - 2023年投资和其他其他综合收益为0.24亿美元，2022年损失为0.28亿美元，2021年损失为0.02亿美元[346] - 2023年总其他综合损失为2.37亿美元，2022年收益为11.17亿美元，2021年收益为1.97亿美元[346] - 2023年、2022年和2021年净收入分别为26.2亿美元、7.39亿美元和 - 19.62亿美元[355] - 2023年、2022年和2021年经营活动提供的净现金分别为68.79亿美元、59.92亿美元和20.4亿美元[355] - 2023年、2022年和2021年投资活动使用的净现金分别为61.06亿美元、138.29亿美元和16.72亿美元[355] - 2023年、2022年和2021年融资活动提供（使用）的净现金分别为 - 18.6亿美元、 - 32.75亿美元和64.23亿美元[355] - 2023年、2022年和2021年公司分别确认约57亿美元、33亿美元和18亿美元的客运收入[368] - 2023年、2022年和2021年公司运营收入分别为537.17亿美元、449.55亿美元和246.34亿美元[370] - 2023年、2022年和2021年公司在客运收入中记录的辅助费用分别为41亿美元、34亿美元和22亿美元[371] - 2023年末、2022年末和2021年末股东权益总额分别为92.94亿美元、68.65亿美元和49.98亿美元[357] - 2023年、2022年和2021年支付的利息分别为18.48亿美元、15.73亿美元和14.24亿美元[355] - 2023年、2022年和2021年支付的所得税分别为700万美元、800万美元和0美元[355] 常客递延收入及里程相关情况 - 2023年和2022年年底常客递延收入期初余额分别为66.75亿美元和62.82亿美元，期末余额分别为71.43亿美元和66.75亿美元；2023年和2022年总里程奖励分别为32.97亿英里和25.58亿英里，旅行里程兑换分别为27.23亿英里和20.79亿英里，非旅行里程兑换分别为1.06亿英里和0.86亿英里[379] - 2023年、2022年和2021年，公司在其他营业收入中确认与里程收入相关的营销、广告、非旅行里程兑换（扣除相关成本）和其他旅行相关福利分别为27亿美元、24亿美元和18亿美元[379] 受限现金用途 - 2023年12月31日受限现金 - 流动余额用于支付48亿美元高级有担保票据和有担保定期贷款安排的本金、利息和费用[379] 现金及现金等价物和受限现金多年对比 - 2023年、2022年和2021年现金及现金等价物分别为60.58亿美元、71.66亿美元和182.83亿美元，受限现金（流动资产）分别为0.31亿美元、0.45亿美元和0.37亿美元，受限现金（其他资产）分别为2.45亿美元、2.10亿美元和2.13亿美元[380] 计算机软件情况 - 2023年和2022年公司计算机软件账面价值分别为4.53亿美元和4.71亿美元；2023年、2022年和2021年计算机软件摊销费用分别为1.68亿美元、1.66亿美元和1.82亿美元[382] 财产和设备核算及相关情况 - 飞机、备用发动机及相关可旋转部件估计使用寿命为25 - 30年，假设残值约为原始成本的10%；其他类别财产和设备假设无残值[382] - 2021年公司记录与某些飞机相关的减值费用为9700万美元[382] - 公司对从供应商处获得的补偿作为递延信贷核算，未来将作为收到资产成本的减少项确认[382] - 公司对飞机燃油、备件和用品按平均成本核算，为飞机备件提供陈旧备抵，假设残值为原始成本的10%[382] 无形资产评估情况 - 公司每年评估无形资产是否可能减值，对中国航线权进行定量评估，对其他无形资产进行定性评估[384] 摊销费用情况 - 2023、2022和2021年摊销费用分别为3700万美元、4100万美元和4900万美元，2024 - 2028年预计摊销费用分别为3200万、2800万、1800万、1100万和1000万美元[385] 流通认股权证情况 - 截至2023年12月31日，公司有1000万份流通认股权证，对应UAL普通股数量分别为PSP1认股权证480万份、CARES Act认股权证170万份、PSP2认股权证200万份、PSP3认股权证150万份[388] 广告费用情况 - 2023、2022和2021年广告费用分别为2.21亿美元、1.65亿美元和9900万美元[388] 归属于普通股股东的收益（亏损）情况 - 2023、2022和2021年归属于普通股股东的收益（亏损）分别为26.18亿美元、7.37亿美元和 - 19.64亿美元[391] 股份授予情况 - 2023年公司授予约260万份RSUs，包括约200万份时间归属RSUs和约60万份绩效归属RSUs[395] 基于股份的薪酬成本情况 - 2023、2022和2021年基于股份的薪酬成本分别为8000万美元、8900万美元和2.38亿美元[396] 未赚取的薪酬情况 - 截至2023年12月31日，未赚取的薪酬为8100万美元，其中RSUs为7800万美元，股票期权为300万美元[396] 归属的RSUs公允价值情况 - 2023、2022和2021年归属的RSUs公允价值分别约为7600万美元、2.74亿美元和1.04亿美元[396] 现金结算RSUs相关负债及支付情况 - 截至2023年12月31日，公司与现金结算RSUs相关的负债约为300万美元，2023、2022和2021年支付金额分别约为300万、700万和2900万美元[397] 股票发行情况 - 2021年“2021 ATM发行”出售约400万股，平均价格为每股57.50美元，公司净收益约2.5亿美元，2022和2023年未出售，该发行于2023年3月到期[390] 累计其他综合收益（损失）情况 - 2020 - 2023年公司累计其他综合收益（损失）（AOCI）净额分别为 - 11.39亿美元、 - 9.42亿美元、1.75亿美元和 - 0.62亿美元[399] 所得税费用（收益）情况 - 2023、2022、2021年所得税费用（收益）分别为7.69亿美元、2.53亿美元和 - 5.93亿美元[401] 递延所得税资产和负债情况 - 2023和2022年递延所得税资产分别为77.07亿美元和74.67亿美元，递延所得税负债分别为 - 83.01亿美元和 - 73.76亿美元[402] 税前净营业亏损结转情况 - 公司联邦税前净营业亏损（NOL）结转额为120亿美元（税后25亿美元），其中0.2亿美元将于2029年到期，0.2亿美元将于2033年到期，其余116亿美元无到期日；州税前NOL为34亿美元（税后2亿美元），将在1 - 20年内到期[403] 估值备抵情况 - 截至2023年12月31日，公司对资本损失递延所得税资产计提1.5亿美元估值备抵，对某些州递延所得税资产计提0.29亿美元估值备抵[404] 未确认税务利益情况 - 2023、2022、2021年12月31日，公司与不确定税务立场相关的未确认税务利益分别为0.66亿美元、0.58亿美元和0.55亿美元[405] 员工退休医疗成本补贴情况 - 2021年公司为自愿计划中的美国一线员工提供退休医疗成本补贴，全职员工一次性补贴12.5万美元，兼职员工7.5万美元，为此记录额外福利3100万美元[410] 养老金相关情况 - 2023年养老金累计福利义务为39.1亿美元，2022年为35.96亿美元；2023年预计福利义务为45.5亿美元，2022年为41.81亿美元[413] - 2023年计划资产公允价值为35.99亿美元，2022年为34.67亿美元[413] - 2023年养老金资金状况（净确认金额）为 - 9.51亿美元，2022年为 - 7.14亿美元[413] - 2023年末其他退休后福利义务为7.46亿美元，较2022年末的7.88亿美元下降5.33%；计划资产公允价值为4600万美元，较2022年末的4800万美元下降4.17%[414] - 2023年养老金净定期福利成本为1.02亿美元，其他退休后福利净定期福利成本为 - 1.05亿美元；2022年分别为2.11亿美元和 - 0.88亿美元；2021年分别为3.07亿美元和 - 0.86亿美元[415] - 公司预计2024年养老金净定期福利成本为1.08亿美元，其他退休后福利净定期福利成本为 - 0.78亿美元[416] - 2023年养老金福利确定义务的折现率为5.04%，2022年为5.20%；其他退休后福利确定义务的折现率2023年为5.43%，2022年为5.66%[416] - 公司计划资产分配中，权益证券占比25 - 73%，预期长期回报率9%；固定收益证券占比14 - 53%，预期长期回报率8%；另类投资占比3 - 27%，预期

公司股价表现 - 联合航空（UAL）最新交易收盘价为44.90美元，较前一日下跌0.16%，表现逊于标准普尔500指数（当日上涨0.17%），道指下跌0.25%，纳斯达克指数上涨0.37% [1] - 过去一个月，公司股价上涨6.84%，跑赢运输板块3.15%和标准普尔500指数3.8%的涨幅 [2] 公司盈利预测 - 即将发布的财报中，公司预计每股收益（EPS）为 - 0.50美元，较去年同期增长20.63%，预计营收为124.2亿美元，较上年同期增长8.66% [3] - 全年来看，Zacks共识预测每股收益9.76美元，营收574.7亿美元，较上一年分别变化 - 2.89%和 + 6.99% [4] 分析师预估与评级 - 分析师预估的变化反映近期业务趋势，积极变化表明分析师对公司业务健康和盈利能力持乐观态度 [5] - Zacks Rank系统考虑预估变化并提供评级模型，该系统从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来平均年回报率为 + 25% [6][7] - 过去一个月，Zacks共识每股收益预估下降0.35%，联合航空目前Zacks Rank为3（持有） [7] 公司估值指标 - 公司远期市盈率（Forward P/E）为4.61，低于行业平均的8.52，显示有折价 [7] - 公司PEG比率为0.61，截至昨日收盘，运输 - 航空行业平均PEG比率为0.58 [8] 行业排名情况 - 运输 - 航空行业属于运输板块，目前Zacks行业排名为38，处于250多个行业的前16% [9] - Zacks行业排名通过评估行业内个股平均Zacks Rank来衡量行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [10]

United Airlines is raising the price to check bags, becoming the latest carrier this year to hike a fee that generated more than $5 billion for airlines in the first nine months of 2023 alone.United economy passengers who book domestic tickets starting Feb. 24 will pay $40 for a first checked bag, or $35 if they prepay online at least 24 hours before their flight, an increase of $5. A second checked bag will cost $50 at the airport, or $45 in advance. In 2020, United raised the price to check a bag at the a ...

United Airlines Holdings, Inc. (UAL) marks a major move in the U.S. airline industry as it becomes the first major U.S. airline carrier to resume flights to Israel since Oct 7, 2023, Hamas terror attack and war in Gaza.UAL announced plans to restart flights from New York/Newark to Tel Aviv, effective Mar 2, 2024. On Mar 2 and 4, 2024, the initial Newark-Tel Aviv flights will be stopping in Munich to verify whether all service providers are ready to offer non-stop service to and from Newark. However, there w ...

文章核心观点 文章围绕联合航空（United Airlines）的股票表现、盈利预测、估值等方面展开分析，指出其股价表现优于部分指数，盈利有变化趋势，当前估值有一定特点，同时介绍了相关评级情况 [1][3][8] 股票表现 - 最新交易时段联合航空收于44.05美元，较前一日收盘价上涨1.36%，表现优于标准普尔500指数当日0.13%的涨幅，道指涨0.13%，纳斯达克指数跌0.32% [1] - 过去一个月，联合航空股价上涨7.34%，同期运输板块上涨3.14%，标准普尔500指数上涨2.99% [2] 盈利预测 - 公司即将公布的财报预计每股收益为 - 0.50美元，较上年同期增长20.63%，扎克斯（Zacks）共识预期营收为124.2亿美元，较去年同期增长8.66% [3] - 扎克斯共识预期年度每股收益为9.76美元，营收为574.7亿美元，较去年分别变动 - 2.89%和 + 6.99% [4] 分析师预测 - 投资者应关注联合航空分析师预测的近期变化，积极的预测修正反映分析师对公司业务和盈利能力的乐观态度 [5] - 扎克斯排名系统考虑了预测变化，联合航空目前扎克斯排名为3（持有），过去30天共识每股收益预测提高了1.65% [7] 估值情况 - 联合航空目前远期市盈率为4.45，低于行业平均的8.6 [8] - 联合航空PEG比率为0.59，运输 - 航空公司行业平均PEG比率为0.56 [9] 行业排名 - 运输 - 航空公司行业属于运输板块，当前扎克斯行业排名为47，位居超250个行业的前19% [10] - 扎克斯行业排名通过确定组成行业的个股平均扎克斯排名来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [11]

文章核心观点 周三上午从新泽西纽瓦克飞往洛杉矶的美联航航班因“安全问题”改降至芝加哥，当地新闻称是飞机洗手间发现炸弹威胁 [1] 航班基本信息 - 美联航1533航班于美国东部时间上午6点左右起飞，搭载202名乘客 [3] - 该航班于当地时间上午7点50分左右在芝加哥紧急降落 [3] 各方回应 - 美国联邦航空管理局证实航班因“安全问题”降落，但未提供更多细节 [2][4] - 美联航向《福布斯》证实航班因“安全担忧”降落，抵达时执法人员已在等候 [5] 事件进展 - 航班乘客称飞机洗手间发现炸弹威胁 [5] - 炸弹嗅探犬将纸条与一个可疑行李关联，警方机器人已移除该行李，托运该行李的乘客正接受当局询问 [6]

财务表现 - 联合航空公司第四季度2023年度每股收益为2.00美元，超过了Zacks Consensus Estimate的1.61美元，但同比下降了18.7%[3] - 联合航空公司第四季度营收为13,626百万美元，超过了Zacks Consensus Estimate的13,546.8百万美元，主要受到航空需求增长的推动[4] - 联合航空公司第四季度货运收入同比下降14.8%，其他来源的收入同比增长10.6%[5] - 联合航空公司第四季度总体单位收入略有下降，总单位收入下降2.8%至18.49美分[7] - 联合航空公司第四季度航空客运量增长10.8%，座位量扩大14.7%，座位占用率下降2.9个百分点至82.3%[8] - 联合航空公司第四季度平均飞机燃油价格每加仑下降11.6%至3.13美元，燃油消耗量增加13.1%[9] - 联合航空公司第四季度现金及现金等价物为6,058百万美元，长期债务为25,057百万美元[10] 未来展望 - 联合航空公司预计2024年第一季度总单位收入将与去年持平，调整后的每单位运营费用预计将增长中等个位数[11] - 联合航空公司预计2024年调整后每股收益将在9至11美元之间，调整后的资本支出预计约为90亿美元[12] 评级与排名 - 联合航空公司的估计已经在过去一个月内呈下降趋势，共识估计由于这些变化而下降了-364.73%[13] - 联合航空公司的VGM评分为B，成长评分为C，价值评分为A，动量评分为F[15] - 联合航空公司的估计已经在过去一个月内呈下降趋势，Zacks Rank为3（持有）[17]