财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度，公司报告税前亏损6亿美元，调整后税前亏损16亿美元；调整后EBITDA利润率为 - 10.7%，6月调整后EBITDA利润率为正9% [54] - 第二季度调整后运营费用较2019年第二季度下降32%，略逊于此前下降33%的指引，差异归因于燃油消耗增加和油价上涨 [55] - 预计7月产生正的调整后税前收入，第三和第四季度也将产生正的调整后税前收入 [56] - 预计第三季度CASM - x较2019年同期上涨约17%，2022年CASM - x将低于2019年，朝着2023年下降4%、2026年下降8%的长期目标迈进 [57][59] - 预计全年调整后资本支出约45亿美元，因波音787交付延迟，部分飞机及相关资本支出可能推迟到明年 [61] 各条业务线数据和关键指标变化 客运业务 - 第二季度TRASM较2019年下降11%，表现好于原指引，与季度中期更新预期基本一致 [40] - 第三季度系统运力预计为2019年第三季度的26%，较第二季度增长约39%；国内运力预计较2019年第三季度下降20%，较第二季度增长43%；国际运力预计较2019年下降36%，第二季度为下降53% [43][46] - 商务旅行在第二季度大部分时间较2019年下降超90%，6月急剧反弹，目前较疫情前水平下降约60%，预计第三季度末较2019年下降40% - 45% [44] - 近期对商务客户的调查显示，超90%计划在2021年下半年恢复旅行，高于年初的约55% [45] - 第三季度国内收益率目前高于2019年，客座率也高于2019年；国际需求也在恢复，但速度较慢 [46] 货运业务 - 第二季度货运收入达6.06亿美元，为历史最高季度货运收入，较2019年第二季度增长105% [41] - 随着长途客运需求增加，2021年剩余时间大部分货运专机将减少，但预计全年货运收益率仍强劲 [41] 各个市场数据和关键指标变化 国内市场 - 所有州重新开放地方经济并取消旅行限制，推动国内休闲旅游激增 [30] - 预计第三季度国内运力较2019年第三季度下降20%，较第二季度增长43% [43] 国际市场 - 亚洲受疫情影响最早，恢复最慢，预计至少到2023年才能恢复正常航班 [47] - 欧洲夏季航班迅速恢复，但因欧美之间仍存在旅行限制，预计2022年春季才能恢复正常航班；预计2021年夏季跨大西洋客座率约70%，比2019年低16个百分点，2022年夏季跨大西洋市场有望迎来最佳季节 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过升级枢纽、改善产品和提升客户机上体验，实现航空旅行去商品化，增强竞争力 [19][20] - 实施United Next计划，加速疫情前战略，包括更换50座CRJ飞机为更高效的737和A321，降低单位成本、增加利润和提升产品质量；到2026年，北美每次航班的高级座位数量将比2019年增加75% [51][52] - 公司沿海枢纽和保留宽体飞机的决策，使其能够抓住长途国际旅行的潜在需求；升级机队和增加连通性，可加速2018 - 2019年在中程枢纽投资带来的利润率提升 [21][22] - 面对低成本竞争对手，公司通过差异化和去商品化网络、细分产品和以客户为中心，保持竞争力 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管Delta变种引发关注，但公司未看到其对预订量产生影响，预计需求将继续恢复，重新开放进程将继续，即使出现暂时回调也是短期的 [11][13][15] - 国内需求恢复速度快于预期，休闲和商务需求均在增长；国际市场每次新边境开放都出现类似需求增长模式，预计美国对欧洲开放边境后将出现强劲需求反弹 [16][17] - 公司对2023年和2026年的财务目标充满信心，认为有重要的顺风因素将使公司受益更多，如沿海枢纽优势、机队升级和团队出色表现 [19][20][21] 其他重要信息 - 公司对应用进行新改进，允许客户安排COVID - 19测试并通过Travel - Ready Center平台直接验证结果；与Abbott合作，让客户使用家用COVID - 19测试结果登机前往美国的国际航班 [26][27] - 推出“Your Shot to Fly”抽奖活动，鼓励人们接种疫苗并重新乘坐飞机；支持拜登政府开放国际旅行，感谢两党和行业对放宽国际旅行限制的支持 [28] - 公司继续支持受COVID - 19影响的印度社区，是唯一服务印度的美国航空公司，运输超30万磅关键医疗物资，并发起筹款活动 [32] - 公司宣布多项可持续发展举措，包括与多个合作伙伴推进脱碳、可持续航空燃料和可持续农业项目；订购Boom Supersonic的Overture飞机，这是首款优化为使用100%可持续航空燃料的大型商用飞机；投资Hartville Space，一家开发电动飞机的初创公司 [33][34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度收入指引强劲的驱动因素及商务需求恢复假设 - 沿海枢纽在疫情期间受影响大，现在需求加速恢复，包括休闲和商务需求，如纽瓦克机场在第二季度是表现最差的收入枢纽，预计第三季度将成为最佳之一；公司将运力向休闲市场倾斜，有助于恢复，未来打算在休闲市场保持更大份额，特别是佛罗里达 [66][67][68] 问题2: 预订曲线变化及第三季度已预订收入比例 - 目前第三季度约60%的收入已预订，7月和8月能见度高，8月表现良好，9月能见度较低，但随着商务流量恢复仍持乐观态度；预计国内业务在第三季度三个月的PRASM均为正 [73][74][75] 问题3: 第三季度阶段和机型差异对TRASM的影响 - 阶段和机型会影响所有统计数据，对TRASM也有影响；777飞机停飞影响夏威夷和枢纽间航线的运力，希望这些飞机尽快恢复运营，以改善CASM和TRASM [76][77][79] 问题4: 若遇阻碍，是否会牺牲财务目标或调整订单和交付计划 - 2024年起订单有足够灵活性，可根据宏观环境调整；公司致力于实现2023年和2026年目标，必要时会调整计划；更换老旧飞机有助于实现目标 [83][85][86] 问题5: 随着国际业务增加，燃油消耗指导 - 随着宽体飞机恢复正常运营，区域飞行比例提高将有助于提高燃油效率，但无法提供精确数字 [88][89] 问题6: 2022年单位成本低于2019年的其他顺风因素 - 最大的顺风因素是结构成本节约计划的推进，今年剩余时间约一半的节约已体现在数据中，2022年初达到80%，年中达到100% [91][93] 问题7: 与大通银行合作增加的年度现金流入情况 - 合作受疫情影响，但目前数据已等于或超过2019年；与大通银行的合作关系良好，正在推出新产品，对实现目标有信心，但暂无具体时间表 [94][95] 问题8: 2022年CASM - x低于2019年的容量和国际国内市场假设 - 目前提供容量指导还为时过早，但预计2022年容量高于2019年；由于有额外宽体飞机和对跨大西洋市场的预期，预计明年夏季国际业务增长快于国内业务 [97][98] 问题9: 到2026年国内市场供需情况及公司定位 - 通过United Next计划，公司致力于提升连通性、航班深度和机型，以客户为中心，从收入、成本和客户角度应对行业国内容量增长，有信心实现目标 [99][100] 问题10: 投资者是否应降低对行业定价能力的预期 - 不同意该前提，公司在2018 - 2019年有良好业绩，EPS增长74%；公司专注于航空旅行去商品化和获得客户选择，认为2023年和2026年目标保守，对股东有利 [102][103][104] 问题11: 飞行员合同谈判时间 - 公司与飞行员在疫情期间保持良好合作关系，有信心达成对双方都有利的协议，但不讨论谈判具体细节和时间框架 [108] 问题12: 未来2.5年效率改进的指导方式 - 核心是20亿美元的结构成本节约计划，预计到明年夏季全部体现在数据中，公司将持续提供指导，这些节约将随着公司发展而增长 [109] 问题13: 不再使用专用货机的原因及货运总容量看法 - 由于客机可更好地用于客运市场，所以不再使用专用货机；但部分客运市场并非最佳货运市场，777飞机停飞也限制了灵活性；随着客机复飞，货运可用容量仍很大，预计第三季度货运表现良好 [111][112][113] 问题14: 对Scope缺乏评论的解读及长期可行性 - 引入MAX 10或A321 NEO不会直接取代50座CRJ航线，而是会形成级联效应；公司无意减少对小社区的服务，将通过提升机型来实现增长 [114][115][116] 问题15: 是否考虑使用投资回报率或效率指标作为长期激励计划指标 - 公司在投资决策中会考虑投资回报率，经验法则是达到中两位数回报率才会投资；但最终认为税前收入是衡量业绩的最佳方式 [118] 问题16: 投资者如何看待去商品化旅行的好处及对收入和竞争的影响 - 难以精确量化去商品化旅行的好处，但客户重视质量和产品，美国有一家航空公司采用此策略已取得成功，公司枢纽位于优质市场，有更大机会；公司此前在高端产品方面不足，将通过更换飞机来改善 [122][123][124] 问题17: 宽体机的资本支出需求、订单时间、交付开始时间及何时资本支出低于70亿美元 - 目前重点是窄体机，宽体机方面，未来12个月将有多达30架额外宽体飞机可供调度；公司会根据全球恢复速度和市场机会来决定是否增长，现有宽体机有较长使用寿命和新内饰，有很大选择空间；资本支出需符合财务目标 [126][127][128] 问题18: 2025年资本支出是否降至30 - 40亿美元及忠诚度EBITDA翻倍目标情况 - 目前预测2023年后的资本支出还为时过早；忠诚度EBITDA翻倍是公司目标，团队正在积极推进，但暂无公开消息 [132][133][134] 问题19: 政府解除旅行限制时航空公司需满足的要求 - 公司与政府密切合作，愿意配合政府提出的任何要求，如疫苗要求，公司数字团队已开发自动化方式让客户上传信息 [136][137] 问题20: 目前飞行客户的构成及对需求持续的信心 - MileagePlus会员在飞机上的渗透率仍低于历史水平约7 - 8个百分点，但每月都在改善；高级会员已恢复飞行和使用信用卡，未恢复的主要是因长途国际航线未开放；目前取消和未登机率正常，需求恢复且保持强劲 [139][140][141] 问题21: 潜在暂时重新开放回调的具体情况及应对场景 - 不确定回调具体情况，可能是政府出台新规定或建议，但这种可能性较小；公司自2020年2月以来一直能快速、灵活应对，有团队专门处理相关情况；同时，公司在投资时会考虑财务灵活性 [143][144][145] 问题22: 从企业获得的重新开放计划信息 - 预计9月企业将逐步恢复正常，商务旅行也将随之增加，1月新预算周期开始时会再次提升；目前9月的商务预订较2019年下降约50%，预计月底降至40% - 45% [146][147]

运力计划 - 2021年第二季度公司计划运力较2019年第二季度削减约46%，预计第三季度计划运力较2019年第三季度下降约26%[115] 成本削减 - 公司已确定超20亿美元的年度永久性结构性成本削减，包括提高劳动效率[116] 票据发行 - 2021年上半年公司通过私募发行40亿美元两系列票据，包括20亿美元2026年到期4.375%高级担保票据和20亿美元2029年到期4.625%高级担保票据[117] 政府协议资金 - 2021年公司与财政部达成PSP2协议获约30亿美元资金，其中21亿美元为直接拨款，8.7亿美元为10年期高级无担保本票形式的债务[119] - 2021年公司与财政部达成PSP3协议获约28亿美元资金，其中20亿美元为直接拨款，8.1亿美元为10年期高级无担保本票形式的债务[120] - 2021年1月15日，公司与财政部达成PSP2协议，获约30亿美元资金[154] - 2021年4月29日，公司与财政部达成PSP3协议，获约28亿美元资金[155] 飞机订购 - 2021年公司订购200架波音737 MAX飞机和70架空客A321neo飞机，预计分别于2023 - 2028年和2026年开始交付[121] - 公司有购买波音和空客飞机的承诺和选择权，飞机计划在2030年前交付[158,159] 第二季度财务数据 - 2021年第二季度公司净亏损4.34亿美元，2020年同期净亏损16亿美元；2021年第二季度运营亏损2.7亿美元，2020年同期运营亏损16亿美元[125] - 2021年第二季度运营收入54.71亿美元，2020年同期14.75亿美元，同比增长270.9%[126] - 2021年第二季度客运量2390.9万人次，2020年同期281.3万人次，同比增长749.9%[126] - 2021年第二季度燃油每加仑平均价格1.97美元，2020年同期1.18美元，同比增长66.9%[126] - 2021年第二季度客运收入增加37亿美元，增幅541.1%[129] - 2021年第二季度货运收入增加2.04亿美元，增幅50.7%[130] - 2021年第二季度其他运营收入增加1.07亿美元，增幅27.3%[131] - 2021年第二季度总运营费用增加26.29亿美元，增幅84.5%[131] - 2021年第二季度飞机燃油费用增加9.92亿美元，增幅413.3%[132] - 2021年第二季度利息费用增加2.3亿美元，增幅117.3%[136] 前六个月财务数据 - 2021年前六个月净亏损18亿美元，2020年同期净亏损33亿美元[140] - 2021年前六个月运营亏损17亿美元，2020年同期运营亏损26亿美元[140] - 2021年前六个月客运收入66.82亿美元，较2020年减少10.64亿美元，降幅13.7%[140] - 2021年前六个月货运收入11.03亿美元，较2020年增加4.37亿美元，增幅65.6%[140] - 2021年前六个月客运收入减少11亿美元，下降13.7%[142] - 2021年前六个月货运收入增加4.37亿美元，增长65.6%[143] - 2021年前六个月其他运营收入减少1.35亿美元，下降13.0%[144] - 2021年前六个月总运营费用减少17.2亿美元，下降14.3%[144] - 2021年前六个月利息费用增加4.12亿美元，增长112.3%[148] 资金状况 - 截至2021年6月30日，公司有211亿美元无限制现金、现金等价物和短期投资[152] - 截至2021年6月30日，公司有418亿美元债务、融资租赁、经营租赁和售后回租义务[157] 资本承诺 - 截至2021年6月30日，公司飞机及相关备件发动机购置、飞机改进和非飞机资本承诺的总资本承诺约为353亿美元，其中2021年下半年、2022年、2023年、2024年、2025年及以后分别到期约31亿、34亿、74亿、47亿、43亿和124亿美元[162] 现金流与支出 - 2021年上半年经营活动产生的现金流为31亿美元，2020年同期为使用6700万美元，增长主要归因于客运需求改善和政府补助41亿美元，部分被疫情导致的持续经营亏损抵消[168] - 2021年和2020年上半年资本支出分别约为13亿和20亿美元，2021年主要用于未来飞机采购的预付款[169] - 2021年上半年公司支付债务、融资租赁和其他融资负债41亿美元，主要用于偿还2017年定期贷款14亿美元、2017年循环信贷10亿美元和《关怀法案》贷款5.2亿美元[171] 股权融资 - 2021年上半年公司通过股权分销协议发行和出售UAL普通股筹集约5.32亿美元净现金，2021年第二季度约出售8300股，平均每股55.13美元，净收益约50万美元[173] 债务发行收入 - 2021年上半年公司债务发行收到并记录：PSP2票据8.7亿美元、2021年2月设立的EETC过手信托债务6亿美元、PSP3票据8.1亿美元、新定期贷款50亿美元、2026年和2029年票据40亿美元[176] 信用评级 - 截至报告提交日，UAL的标准普尔、穆迪、惠誉企业信用评级分别为B+、Ba2、B+；United的标准普尔和惠誉评级为B+，穆迪未对附属实体发布评级[166] 资产质押 - 截至2021年6月30日，公司大部分资产（主要是飞机及相关资产、忠诚度计划、航线权和机场时隙）已根据各种贷款和其他协议质押[165] 流动性需求 - 公司2021年的流动性需求预计将通过现有流动性水平满足，但需恢复盈利以偿还债务和维持适当流动性[163] 风险因素 - 公司的前瞻性陈述受诸多风险和不确定性影响，实际结果可能与预期存在重大差异，包括疫情、经济政治条件、行业竞争等因素[178][180]

运力调整 - 2021年第一季度公司削减约54%的运力，预计第二季度运力较2019年同期下降约45%[104] 资金获取 - 2021年第一季度公司通过PSP2协议获约26亿美元资金，其中约19亿美元为直接赠款，7.53亿美元为债务，预计还将获约3.91亿美元[105] - 公司预计通过PSP3协议获约28亿美元援助，其中约8亿美元为无担保贷款，还将向财政部发行最多约150万份认购权证[107] - 2021年第一季度公司发行或签订约14亿美元新的增强设备信托证书和政府贷款，通过发行和出售普通股筹集约5亿美元净现金[106] - 2021年4月21日公司发行40亿美元两系列票据，同时获得新的定期贷款和循环信贷协议，借款5亿美元并偿还旧贷款[109] - 2021年1月15日，公司与财政部达成PSP2协议，获得约26亿美元资金，包括19亿美元直接赠款和7.53亿美元PSP2票据[128] - 2021年第一季度公司从PSP2票据获得7.53亿美元，从EETC过手信托获得6亿美元债务融资[143] - 2021年第一季度公司通过“市价发行”出售约1100万股UAL普通股，平均价格为每股48.76美元，净现金收益约5.32亿美元[144] 人员变动 - 2021年第一季度约4500名员工选择自愿离职[108] 成本节约 - 公司已确定19亿美元年度成本节约，认为未来可实现至少20亿美元结构性削减[110] 财务亏损情况 - 2021年第一季度净亏损14亿美元，2020年同期为17亿美元；2021年第一季度运营亏损14亿美元，2020年同期为9.72亿美元[112] 运营收支情况 - 2021年第一季度运营收入32.21亿美元，较2020年同期减少47.58亿美元，降幅59.6%；运营费用46.02亿美元，较2020年同期减少43.49亿美元，降幅48.6%[112] - 2021年第一季度总运营费用为46.02亿美元，较去年同期的89.51亿美元减少43.49亿美元，降幅48.6%[117] 业务线收入情况 - 2021年第一季度客运收入减少47.49亿美元，降幅67.2%；货运收入增加2.33亿美元，增幅88.3%[115][116] - 2021年第一季度其他营业收入减少2.42亿美元，降幅37.2%，主要因客运量降低和非航空公司合作伙伴里程收入下降[117] 费用支出情况 - 2021年第一季度飞机燃油费用减少8.75亿美元，降幅50.7%，因每加仑平均价格降低和消耗量减少[118] - 2021年第一季度利息费用增加1.82亿美元，增幅106.4%，主要因疫情期间发行新债以提供额外流动性[122] 现金及投资情况 - 截至2021年3月31日，公司未受限现金、现金等价物和短期投资为130亿美元，高于2020年12月31日的117亿美元[126] 债务情况 - 截至2021年3月31日，公司债务、融资租赁、经营租赁和售后回租义务约为353亿美元，其中26亿美元将在未来12个月到期[130] - 2021年第一季度公司支付债务、融资租赁和其他融资负债5.69亿美元[142] 资本承诺情况 - 截至2021年3月31日，公司与飞机制造商的资本承诺约为237亿美元，其中4亿、29亿、28亿、17亿、21亿和102亿美元分别在2021年后九个月及2022 - 2025年及以后到期[135] 现金流情况 - 2021年第一季度经营活动现金流为4.47亿美元，高于2020年同期的6300万美元，主要因PSP2协议获得18亿美元政府赠款部分抵消了运营亏损[141] 信用评级情况 - 截至报告提交日，UAL和United的企业信用评级为S&P：B+；Moody's：Ba2（UAL）；Fitch：B+，低于投资级水平[139] 资本支出情况 - 2021年第一季度资本支出约为4亿美元，2020年同期为20亿美元[142] 流动性影响因素 - 公司流动性可能受养老金供款义务、信用卡处理协议储备要求等多种因素不利影响[145] 前瞻性陈述风险 - 报告中部分关于COVID - 19影响及公司应对措施的陈述为前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异[149] - 实际结果与前瞻性陈述可能因COVID - 19疫情、经济政治条件等众多因素产生重大差异[151] 市场风险情况 - 市场风险与2020年10 - K表中披露相比无重大变化[153]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度，公司报告税前亏损18亿美元，调整后税前亏损31亿美元 [67] - 与2019年第一季度相比，2021年第一季度PRASM下降43%，TRASM下降27%，运力下降54%，总收入下降66% [45] - 第一季度ATL余额较第四季度增加约7.25亿美元，约12%的新机票使用了疫情期间积累的积分 [45] - 第一季度平均每日现金消耗为900万美元，较2020年第四季度每天改善1000万美元 [67] - 3月平均每日现金流为正，预计核心现金流未来将保持正值 [68] - 预计第二季度调整后EBITDA利润率将从第一季度的负65%提高40多个百分点，接近负20% [71] - 预计第二季度运营费用（不包括特殊项目）较2019年第二季度下降约32%，运力下降约45% [73] 各条业务线数据和关键指标变化 - 货运业务第一季度收入达4.97亿美元创纪录，较2019年增长74%，较2020年增长88% [48] - 忠诚度计划MileagePlus方面，本季度忠诚度其他运营收入较2019年下降23%，而整体客运收入下降73% [49] - 新会员注册量正加速恢复至疫情前水平，3月环比注册率增长约50%，4月已超过3月 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 短途拉丁美洲市场需求强劲，但收益率较弱；欧洲市场复苏速度可能快于亚洲市场 [83] - 4月国内客座率仅略低于2019年，5月已超过2019年；预计6月中旬起国内休闲收益率将高于2019年，客座率将超过80% [52] - 随着疫苗接种和边境开放，预计今年夏天国际市场需求将增加，公司已做好增加航班的准备 [53][56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于提升客户体验，包括升级枢纽登机口区域、改造和扩建休息室、改善机上体验等 [18] - 公司在可持续发展方面处于领先地位，推出EcoSkies Alliance，投资新兴技术 [12] - 公司计划在Aviate Academy培训5000名飞行员，目标是其中一半为女性和有色人种 [14] - 公司通过新的债务发行退出CARES贷款，预计这将是最后一笔与疫情相关的债务 [15] - 公司致力于实现20亿美元的结构性成本削减，目前已确定约19亿美元的节省措施 [74] - 公司计划在2023年实现调整后EBITDA利润率超过2019年水平 [10][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对复苏和长期盈利能力充满信心，认为即使商务和长途国际需求仍下降80%以上，也能实现正的核心现金流 [9] - 公司预计商务和长途国际需求最终将完全恢复，届时公司将处于有利地位实现盈利 [10] - 公司认为行业复苏的关键在于疫苗接种和边境开放，预计今年夏天国内休闲需求将继续增长，商务需求可能在秋季出现积极拐点 [57][58] 其他重要信息 - 公司推出agent on demand平台，允许客户通过扫描二维码与客服代表进行视频聊天 [30] - 公司增强United tech mobile平台功能，提高飞机维护效率 [31] - 公司将全球飞机零部件库存过渡到现代仓库跟踪系统，提高资产管理效率 [32] - 公司在2万多件地面服务设备上安装GPS跟踪系统，提高设备部署精度 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 国际市场各地区未来几年的恢复情况如何？ - 短途拉丁美洲市场需求已恢复，收益率较弱；欧洲市场复苏速度可能快于亚洲市场 [83] 问题: 最后一笔债务发行完成后，未来利息支出预计如何？ - 债务增加会导致利息支出增加，但公司将专注于偿还债务以降低利息支出；此次疫情相关债务的综合利率略高于5%，较为优惠 [84] 问题: 因电气问题停飞的Max飞机数量及复飞时间，以及高密度777飞机是否会在今年夏天复飞？ - 30架Max飞机中有17架因电气问题停飞，公司与波音、FAA合作，预计很快能解决问题并复飞；关于777飞机，公司与相关方合作，期待其安全恢复运营 [87][88] 问题: JFK的88个时隙是否为每日时隙，何时能收回？ - 公司正在与FAA合作，利用闲置机场容量开展运营；该问题较复杂，可线下进一步沟通 [90] 问题: 公司推进飞行员多元化计划遭质疑，如何回应？ - 公司认为女性和有色人种是未被充分挖掘的人才库，该计划旨在消除财务障碍，选拔优秀人才；选拔、认证和培训流程不会改变，这将成为公司的竞争优势 [93][94][95] 问题: 如何看待拉丁美洲市场，是否会增加服务？ - 今年夏天公司计划在拉丁美洲市场恢复到2019年水平，并将业务从以休斯顿为中心扩展到洛杉矶、华盛顿和纽约等地 [96] 问题: 后疫情时代，公司在劳动力方面的优先事项是什么？ - 公司有一些想法，但需与团队协商达成双赢解决方案；公司在疫情期间与工会建立了信任，未来有机会进行创新合作，但目前暂不透露具体内容 [99] 问题: 如何看待ATL的增长，以及未来几年债务到期时的偿还和展期计划？ - 很高兴看到ATL增长；今年有15 - 20亿美元的正常债务到期，公司将根据复苏情况平衡偿还债务、部分债务再融资和新飞机融资的比例 [101] 问题: 目前国内运力中基础经济舱票价的占比，与2019年同期相比如何？ - 目前基础经济舱业务占比小，为个位数；过去占比更高 [103][104] 问题: 疫情如何改变公司与超低成本航空公司的竞争格局？ - 从长期来看，竞争格局变化不大；尽管公司受疫情影响最大，但在运营现金流方面表现出色，一旦商务和国际需求恢复，公司将处于领先地位 [105][106][109] 问题: 目前休闲旅行票价与2019年相比的趋势如何，以及夏季预订情况如何？ - 第二季度收益率较弱，但预计6月中旬起国内休闲收益率将高于2019年，客座率将超过80% [112] 问题: 若2023年EBITDA利润率提高，每年的债务偿还速度预计如何？ - 该问题尚早，债务偿还速度将取决于新飞机交付节奏和公司计划；公司保留了提前偿还债务的灵活性 [114] 问题: 随着预订曲线恢复，收入可见性与正常时期相比如何，是否会发布业绩指引？ - 公司一直以事实、数据和逻辑为指导制定策略，由于商务和国际业务仍下降80%，目前难以制定高比例的航班计划；预计商务需求在秋季开始恢复，国际需求取决于边境开放时间；公司对长期前景充满信心，虽短期预测保守，但有助于减少现金消耗，为复苏投资 [119][120][123] 问题: 6月实现正收益率和客座率超过80%的假设下，国内运力占2019年的百分比是多少？ - 6月是运力增加的转折点，公司将提供具体的国内运力数据 [126] 问题: 联名卡消费是否已超过2019年，以及联名卡业务对需求恢复信心的重要性如何？ - 未提及联名卡消费超过2019年；联名卡业务和常旅客计划是公司的重要资产，公司对其增长充满期待 [128] 问题: 配备普惠发动机的777飞机的检查和复飞时间表，以及首架飞机预计复飞时间？ - 目前确定时间表还为时过早，公司与相关方合作取得了进展，期待飞机安全复飞 [130] 问题: 公司何时能恢复到2019年的员工招聘和配备水平，是否会减少员工数量？ - 公司预计恢复运营后将更高效，管理和行政人员数量将永久减少；当运力超过2019年水平时，员工数量将恢复到100%，可能在今年或明年实现 [132] 问题: 737 Max飞机的复飞时间和是否存在其他问题，以及夏季到秋季的收益率和运力调整情况如何？ - 解决电气问题的方案相对简单，待服务公告要求确定后，复飞过程将较短，目前除17架停飞飞机外无其他问题；夏季国内休闲收益率有望转正，第四季度收益率取决于商务需求反弹情况，公司将谨慎管理运力并制定合适的定价策略 [135][138]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number Exact Name of Registrant as Specified in its Charter, Principal Executive Office Address and Telephone Number State of Incorporation I.R.S. Employer I ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to | Exact Name of Registrant as Specified in its Charter, State of I.R.S. Employer | Commission | | | | --- | --- | --- | --- | | Incorporation Identifica ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION | Commission File Number | Exact Name of Registrant as Specified in its Charter, Principal Executive Office Address and Telephone Number | | | | State of Incorporation | I.R.S. Employer Identification No. | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 001-06033 | United Airlines Holdings, Inc. | | | | Delaware | 36-2675207 | | | 233 South Wacker Drive, | | Chicago, Illinois | 60606 | | | | | (872) | 825-4000 | | | | | | 001-10323 | United Airlines, Inc. | | ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to | Commission File Number | Exact Name of Registrant as Specified in its Charter, Principal Executive Office Address and Telephone Number | | | State of Inc ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: Title of Each Class Trading Symbol Name of Each Exchange on Which Registered United Airlines Holdings, Inc. Common Stock, $0.01 par value UAL The Nasdaq Stock Market LLC United Airlines, Inc. None None None Securities registered pursuant to Section 12(g) of the Act: United Airlines Holdings, Inc. None United Airlines, Inc. None Indicate by check mark if the registrant is a well-k ...

(Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to | Commission File Number | Exact Name of Registrant as Specified in its Charter, Principal Executive Office Address and Telephone Number | | State of Incorporation | I.R.S. Employer Identification No. | | --- | --- | --- | --- | --- ...