投资策略 - 投资策略以中期投资为主 寻找有催化剂能释放价值并推动上涨的机会 或在有下跌催化剂时进行做空 [1] - 偏好以合理价格投资成长型公司 [1] - 投资风格为全行业覆盖 但在工业 消费和科技领域有更高信心 [1] 行业经验 - 拥有15年以上投资经验 曾为管理1亿至5亿美元资产的中型对冲基金提供研究服务 [1] - 曾担任卖方分析师 [1] - 目前专注于管理自有资金 [1] 研究领域 - 主要研究领域为工业 消费和科技行业 [1]

业绩表现 - 公司2025财年第三季度销售额同比增长7.5%至80.6亿美元，超出分析师预期的77.8亿美元 [1] - 批发业务量增长4%推动销售额上升 [1] - 调整后每股收益44美分，远超分析师预期的21美分 [1] 财务指引 - 重申2025财年销售额指引313-317亿美元，与分析师预期315.7亿美元基本一致 [2] - 维持调整后每股收益指引70-90美分，分析师预期为82美分 [2] - 保持调整后EBITDA指引5.5-5.8亿美元 [2] 战略调整 - 宣布终止一项主要供应协议以提升盈利能力 [2] 市场反应 - 股价周四下跌2.1%至21.67美元 [3] - 多家投行下调目标价：BMO资本从32美元降至25美元 [6] 德意志银行从33美元降至24美元 [6] UBS从30美元降至26美元 [6]

公司业绩表现 - 公司第三季度营收80 59亿美元 同比增长7 5% 超出市场预期的78 46亿美元 主要受批发业务量增长4%和通胀影响推动 [3] - 调整后每股收益0 44美元 远超市场预期的0 24美元 较上年同期的0 10美元大幅提升 [3][7] - 调整后EBITDA达1 57亿美元 同比增长20 8% 连续第七个季度实现环比增长 [6][7] 业务板块分析 - 天然产品销售额41 6亿美元 同比增长12% 增速领先其他板块 [4] - 传统产品销售额36 28亿美元 同比增长2 7% 零售板块销售额5 73亿美元 微增0 4% [4] 成本与利润率 - 毛利润10 82亿美元 同比增长6 1% 但毛利率13 4%同比下降20个基点 主要受产品利润率下降和业务结构变化影响 [5] - 运营费用10 25亿美元 占营收比例12 7% 较上年同期的13 2%有所改善 得益于销售增长带来的杠杆效应和成本节约措施 [6] 财务状况 - 总流动性14 9亿美元 包括5200万美元现金和14 4亿美元未使用的资产抵押贷款额度 [7] - 自由现金流1 19亿美元 较上年同期的4900万美元显著提升 净债务19 3亿美元 环比减少1 18亿美元 [7][8] 未来展望 - 2025财年营收指引313-317亿美元 较2024财年的310亿美元有所增长 [9] - 调整后EBITDA预期5 5-5 8亿美元 调整后每股收益指引0 70-0 90美元 显著高于2024财年的0 14美元 [9][10] - 预计资本支出约3亿美元 自由现金流将超过1 5亿美元 [10] 行业对比 - 过去三个月公司股价下跌5 1% 表现略差于行业平均3 4%的跌幅 [10] - 冷冻食品制造商Nomad Foods当前Zacks评级为"强力买入" 过去四个季度平均盈利超预期3 2% [12] - 零食巨头Mondelez International获"买入"评级 过去四季平均盈利超预期9 8% [13]

财务数据关键指标变化 - 2025财年第三季度净销售额为80.59亿美元，较2024年同期的74.98亿美元增长7.5%；2025财年年初至今净销售额为240.88亿美元，较2024年同期的228.25亿美元增长5.5%[126][131][132][133] - 2025财年第三季度毛利润为10.82亿美元，较2024年同期的10.20亿美元增长6.1%；2025财年年初至今毛利润为31.92亿美元，较2024年同期的30.85亿美元增长3.5%[126][135][136] - 2025财年第三季度运营费用为10.25亿美元，较2024年同期的9.92亿美元增长3.3%；2025财年年初至今运营费用为30.71亿美元，较2024年同期的3.025亿美元增长1.5%[126][137][138] - 2025财年第三季度重组、收购和整合相关费用为1.4亿美元，较2024年同期的0.9亿美元增加0.5亿美元；2025财年年初至今为3.5亿美元，较2024年同期的1.7亿美元增加1.8亿美元[126][139][140] - 2025财年第三季度资产出售损失和其他资产费用为2.8亿美元，较2024年同期的1.3亿美元增加1.5亿美元；2025财年年初至今为3.9亿美元，较2024年同期的3.7亿美元增加0.2亿美元[126][141][142] - 2025财年第三季度运营收入为1500万美元，较2024年同期的600万美元增加900万美元；2025财年年初至今为4700万美元，较2024年同期的600万美元增加4100万美元[126][143] - 2025财年第三季度调整后EBITDA为1.57亿美元，较2024年同期的1.30亿美元增加0.27亿美元；2025财年年初至今为4.36亿美元，较2024年同期的3.75亿美元增加0.61亿美元[126][127] - 2025财年至今运营收入从600万美元增至4700万美元，增加4100万美元[144] - 2025财年第三季度净利息支出较2024财年第三季度减少，主要因未偿债务余额降低[145] - 2025财年第三季度有效税率为56.3%，2024财年第三季度为23.1%，变化主要受合伙投资和离散税收优惠影响[147] - 2025财年至今有效税率为35.6%，2024财年至今为21.5%，变化受合伙投资和税前亏损减少影响[148] - 2025财年第三季度净亏损700万美元，合每股摊薄亏损0.12美元；2024财年第三季度净亏损2100万美元，合每股摊薄亏损0.34美元[149] - 2025财年至今净亏损3100万美元，合每股摊薄亏损0.51美元；2024财年至今净亏损7500万美元，合每股摊薄亏损1.26美元[150] - 2025财年至今批发业务调整后EBITDA增加6500万美元，增幅18.1%；零售业务增加300万美元，增幅75.0%[159][160] - 2025财年年初至今资本支出为1.57亿美元，较2024财年同期的2.17亿美元减少6000万美元；云技术实施支出为600万美元，较2024财年同期的2800万美元减少[171] - 2025财年年初至今经营活动提供的净现金为3.1亿美元，较2024财年同期的5400万美元增加2.56亿美元；投资活动使用的净现金为1.53亿美元，较2024财年同期的2.26亿美元减少7300万美元；融资活动使用的净现金为1.45亿美元，较2024财年同期的流入1.74亿美元减少3.19亿美元[173] - 2024财年公司向多雇主计划缴款并确认费用4700万美元，2025财年预计缴款约5100万美元[180] 各条业务线表现 - 净销售额主要包括产品销售和专业服务收入，成本销售包括付给供应商的金额和运输成本[114][115] - 净销售额增长主要得益于天然产品单位销量增加、新业务拓展以及通货膨胀[132][133] - 零售净销售额在第三季度增长主要是由于同店销售额增长1.5%和通货膨胀，但部分被销量下降和门店关闭所抵消；年初至今零售净销售额下降主要是由于同店销售额下降0.1%和门店关闭[132][134] - 毛利润率下降主要是由于产品利润率降低、客户和产品组合变化，但通过供应商计划和较低的损耗费用得到部分抵消[135][136] - 2025财年第三季度批发业务净销售额因单位销量增长4%和通胀而增加[153] 各地区表现 - 与东部地区客户终止供应协议，东北业务年销售额约10亿美元，预计2026财年初关闭宾夕法尼亚配送中心[107] 管理层讨论和指引 - 公司新战略聚焦网络优化、减少资本支出、优化成本结构和降低净营运资金[99] - 预计2025财年资本和云实施支出约为3亿美元[172] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司业务依赖主要客户，业务利润率低且受通胀、通缩和竞争影响[96] - 公司有超30000个客户点，约250000种产品，52个配送中心和约3000万平方英尺仓库空间[98] - 2025财年第一季度合并两个配送中心，第二季度宣布关闭一个并于第三季度完成[106] - 2025财年第一季度启用宾夕法尼亚曼彻斯特约130万平方英尺配送中心，第三季度实施全箱自动化系统；同时开始开发佛罗里达州萨拉索塔约100万平方英尺配送中心，确认1.18亿美元使用权资产和经营租赁负债，预计2026财年上半年运营[108] - 公司运营75家杂货店、80家药店和23家酒类商店，还为26家加盟店供货[110] - 2025财年第三季度公司业务产品成本通胀约2%[112] - 公司使用调整后EBITDA评估业务表现，但该指标有不反映资本支出等局限性[121][123] - 截至2025年5月3日，总流动性为14.94亿美元，总债务降至19.62亿美元，营运资金降至10.01亿美元[161] - 2025财年至今，公司在资产抵押循环信贷安排下净减少借款1.21亿美元[166] - 截至2025年5月3日，公司有7.5亿美元浮动利率名义债务受利率互换合约影响，固定利率范围为2.475% - 4.130%，到期日在2025年10月至2028年6月，利率衍生品公允价值净负债为100万美元[169] - 2022年9月，公司董事会授权一项为期四年、最高2亿美元的普通股回购计划，截至2025年5月3日，该计划剩余授权金额为1.38亿美元[183] - 2025财年年初至今公司未回购任何普通股[183] - 公司市场风险主要来自借款利率波动、利率互换协议以及柴油价格上涨，与年报披露相比无重大变化[187] - 公司关键会计估计在本季度报告期内无重大变化[185] - 公司整体产品销售全年较为均衡，但特定季节性产品需求受节假日、季节变化等影响，营运资金需求在高销售期前通常较高[186]

公司财报会议 - 联合天然食品公司(UNFI)举行2025财年第三季度财报电话会议 会议时间为2025年6月10日8:30 AM ET [1] - 公司高管团队包括首席执行官James Alexander Miller Douglas 首席财务官Giorgio Tarditi 投资者关系副总裁Steven J Bloomquist参与会议 [1] - 多家知名投资机构分析师参与电话会议 包括BMO Capital Markets Wells Fargo Securities Guggenheim Securities等 [1] 会议准备 - 公司已在官网投资者关系板块发布财报新闻稿 演示文稿及补充财务数据(Excel格式) [3] - 管理层将先进行业务更新 随后回答分析师提问 [3] - 会议运营商Krista主持开场 投资者关系副总裁Steven J Bloomquist进行开场介绍 [2][3] 参会人员 - 公司方面由首席执行官Douglas和首席财务官Tarditi作为主要发言人 [3] - 卖方分析师代表来自BMO Capital Markets(Benjamin Wood) Wells Fargo Securities(Edward Joseph Kelly)等7家机构 [1]

业绩表现 - 公司季度每股收益为0.44美元，远超Zacks一致预期的0.24美元，同比增长340% [1] - 季度营收达80.6亿美元，超出预期2.71%，同比增长7.47% [2] - 过去四个季度公司四次超出每股收益预期，四次超出营收预期 [2] 市场反应 - 公司股价年初至今下跌5%，同期标普500指数上涨2.1% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有)，预计近期表现与市场持平 [6] - 业绩电话会中管理层评论将影响股价短期走势 [3] 未来展望 - 下季度共识预期为每股收益0.19美元，营收77亿美元 [7] - 本财年共识预期为每股收益0.82美元，营收315.8亿美元 [7] - 盈利预期修订趋势将影响股价短期走势 [5] 行业状况 - 所属食品-杂项行业在Zacks行业排名中处于后33% [8] - 同行Conagra Brands预计季度每股收益0.6美元(同比降1.6%)，营收28.6亿美元(同比降1.5%) [9] - 过去30天Conagra Brands每股收益预期被下调2.3% [9]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额增长7.5%，约增加5 - 6亿美元，达到近81亿美元 [19] - 调整后EBITDA增长21%，达到1.57亿美元，调整后EBITDA利润率为2%，是两年来最高 [25] - 自由现金流本季度为1.9亿美元，比去年第三季度多约7000万美元，年初至今已产生约1.5亿美元，高于原预期 [25] - 净杠杆较去年第三季度降低1.3个百分点，降至3.3个百分点，预计到2026财年末降至近2.5个百分点 [10][25] - 年初至今销售额增长5.5%，EBITDA增长16.3% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 批发天然产品业务 - 销售额同比增长12%，主要得益于现有客户的销售增长和品类渗透提升 [19] 批发传统产品业务 - 销售额增长近3%，源于过去四个季度的新业务和新类别拓展 [19] 零售业务 - 总销售额同比略有增长，同店销售额增长1.5% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 通胀率约为1.5%，与上一季度基本持平，比去年第三季度低0.5个百分点 [20] - 产品组合对销售增长贡献了200个基点 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行多年战略计划，持续推动年度利润率扩张，聚焦为客户和供应商创造价值，提升运营效率 [9] - 进行网络优化，调整配送中心布局，提高运营效率和盈利能力 [37] - 实施精益管理，在20个配送中心应用，提升安全、质量、交付和成本控制 [14] - 加强技术投资，提升客户服务和运营效率 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第三季度取得稳健业绩，销售增长高于行业基准，调整后EBITDA增长显著 [9] - 尽管面临宏观经济不确定性和消费者情绪低迷，但公司业务仍保持增长势头 [76] - 有信心实现2025 - 2027财年的财务目标，预计提前达到净杠杆目标 [16] - 网络优化和精益管理等举措将持续提升公司的运营效率和盈利能力 [13] 其他重要信息 - 6月5日公司发现部分IT系统存在未经授权的活动，已启动应急响应计划，正在评估和修复 [7] - 与Key Food达成协议，终止东北分销协议，关闭Allentown设施，预计产生相关费用，但可优化网络并释放营运资金 [36][39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 非GAAP指引是重申还是未更新 - 公司本应提高非GAAP指引，但因IT系统事件，为专注恢复系统和服务客户，暂维持指引不变 [31][35] 问题: Key Food合作未达预期的原因 - 公司从战略角度优化网络，考虑市场和客户盈利能力。与Key Food合作受疫情后运营因素和协议细节影响，经协商决定终止合作以实现双赢 [36][38] 问题: 目前是否向客户发货及发货比例 - 公司在有限基础上发货，根据技术平台恢复情况和客户需求定制服务，发货比例因情况动态变化，暂无法提供具体数据 [41][42] 问题: 是否协助客户与其他分销商合作及相关责任 - 公司专注帮助客户满足需求，必要时会协助客户与其他批发商合作，目前未考虑合同责任问题，重点是服务客户 [43][44] 问题: 客户是否能因IT事件解除合同 - 公司合同多样且保密，当前重点是服务客户，无法回答合同解除相关问题 [45][46] 问题: IT事件是否早有迹象及公司应对 - 公司在周四发现异常后立即进行分析，周五锁定系统，周一开市前发布8 - K文件披露，已按协议向相关部门报告，未发现提前迹象 [49][50] 问题: Key Food业务规模及对大合同的看法 - 公司不具体评论单个客户业务规模。目前有严格的合同评估流程，追求双赢协议，与Key Food合作是特殊情况 [55] 问题: IT事件对客户保留和新业务获取的影响 - 与部分客户沟通积极，在系统恢复正常前，公司将全力服务现有客户，危机处理可能加强与客户的关系 [57][58] 问题: 网络攻击对Lean Six Sigma推广和损耗的影响 - 网络攻击可能造成短期干扰，但Lean Six Sigma推广的底层动力强劲，将继续推进。公司已采取措施应对损耗问题，但目前无法确定影响 [62][65] 问题: Lean Six Sigma的长期效益和劳动生产率提升 - 公司认为可通过持续改进吞吐量、扩大应用范围和实施价值流映射，维持3% - 5%的劳动生产率提升 [67][68] 问题: 如何平衡合同精简与长期增长 - 公司确定900亿美元的目标市场，通过DC评估和客户合作实现盈利增长和现金流提升，与Key Food合作是特殊情况 [72][75] 问题: 消费者行为变化及对公司的影响 - 批发业务与零售业务不同，公司业务增长源于帮助零售商解决问题。消费者在天然有机、特色和民族食品领域表现活跃，公司增长得益于客户质量 [77][78] 问题: UNFI易受攻击的原因及对资本支出的影响 - 公司在网络安全方面有大量投入和严格流程，但网络威胁动态变化，此次事件不会改变公司对网络安全的重视和资本支出的整体规划 [84][86] 问题: IT事件的成本影响 - 公司在恢复系统和服务客户方面将产生额外成本，但目前无法量化，有信心管理成本 [87][90] 问题: IT系统整合和更新进度 - 过去几年公司在技术和系统方面进行了投资，提升了能力，但此次网络攻击与系统更新无关 [94][96] 问题: 实施Lean Daily Management的DC与未实施的DC在服务水平和客户保留方面的差异 - 实施Lean Daily Management的DC在服务水平、损耗控制和交付质量方面有明显提升，可通过经验分享带动周边DC。公司在网络优化过程中，客户保留情况好于预期 [98][99] 问题: Key Food终止费用及资本分配计划 - Key Food终止费用为5300万美元。目前公司的唯一重点是降低杠杆，达到2.5倍净杠杆目标后，将考虑更广泛的股东回报方式 [102][106]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额增长7.5%，约增加5 - 6亿美元，达到近81亿美元 [19] - 调整后EBITDA增长21%，达到1.57亿美元，调整后EBITDA率升至2%，为两年内最高 [24] - 调整后每股收益从去年第三季度的0.10美元增至0.44美元 [24] - 本季度产生1.9亿美元自由现金流，比去年第三季度多约7000万美元，年初至今已产生约1.5亿美元自由现金流，过去十二个月自由现金流约为2.24亿美元 [24] - 净债务降至19.3亿美元以下，净杠杆降至3.3倍，比上一季度减少0.4倍，比去年同期降低1.3倍 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发天然产品业务销售额同比增长12%，批发常规产品业务增长近3%，批发业务单位销量同比增长约4% [19] - 零售业务总销售额与去年相比略有上升，同店销售额增长1.5% [20] - 批发业务毛利润增加3300万美元，但综合毛利率（不包括后进先出法）较上年同期下降30个基点至13.4%，批发毛利率下降约20个基点，零售毛利率与去年持平 [21] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施多年战略计划，聚焦为客户和供应商创造价值，系统改进流程、应用技术提升客户服务和运营效率，预计持续推动年度利润率扩张 [8] - 战略目标是成为更高效、有效的合作伙伴，为此开展四项基础举措：加强网络优化、集中并减少年度资本支出、优化成本结构、提高营运资金效率 [13] - 公司通过实施精益日常管理提高运营效率，目前已在20个配送中心应用，未来将聚焦价值流映射 [14][23] - 公司持续评估和优化配送中心网络，与Key Food结束合作并关闭Allentown设施，以提高运营效率和实现财务目标 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管面临IT系统安全事件和宏观经济环境挑战，但业务势头良好，有信心实现财务目标 [110] - 预计到2026财年末将净杠杆降至近2.5倍，比之前预期提前约一年 [15] - 完成2026财年预算流程后，计划更新长期财务目标并在秋季进行深入审查 [16] 其他重要信息 - 6月5日公司发现部分IT系统存在未经授权的活动，已启动应急响应计划，实施遏制措施，并在专业网络安全人员协助下评估、缓解和修复事件 [6] - 公司实施业务连续性计划，为部分运营实施变通方案，继续为客户提供服务，并尽快恢复系统和广泛的客户服务 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：是重申非GAAP要素的指引还是不更新？ - 公司本计划提高非GAAP财务指标指引，但因IT系统安全事件，目前维持指引不变 [35] 问题2：与Key Foods合作未达预期的原因及对大型合同的影响？ - 由于运营因素、新冠影响和协议细节等问题，与Key Foods的合作难以实现盈利，双方决定结束合作 [38] - 公司有严格的合同评估流程，会追求双赢协议，此次事件不会改变对大型合同的整体策略 [56] 问题3：IT系统恢复情况及对客户的影响和责任？ - 公司正逐步恢复系统，部分技术平台恢复进度较快，目前在有限基础上为客户提供服务，具体比例因情况而异 [42] - 公司全力帮助客户满足需求，包括与其他批发商合作，未考虑客户合同违约问题 [44] 问题4：Lean Six Sigma的实施受网络攻击的影响及长期效益？ - 网络攻击可能导致短期干扰，但Lean Six Sigma的实施势头强劲，将继续推进 [65] - 长期来看，有望通过提高吞吐量、扩大应用范围和实施价值流映射实现可持续效益，维持3% - 5%的劳动生产率增长 [68] 问题5：如何平衡常规业务的精简与长期增长？ - 公司确定了900亿美元的可寻址市场，通过对配送中心和客户的评估，寻找盈利增长机会，与Key Foods的合作是特殊情况 [73] - 公司将继续调整客户策略，以实现盈利增长和自由现金流，降低债务杠杆 [75] 问题6：消费者行为的变化及对公司的影响？ - 批发业务与零售业务不同，公司的增长得益于零售商的认可和合作 [78] - 消费者市场存在压力，但天然有机、特色和差异化民族产品表现良好，公司的增长主要得益于优质客户 [79] 问题7：UNFI易受网络攻击的原因及对资本支出的影响？ - 公司在网络安全方面有大量投入和严格管理，但网络威胁动态变化，仍可能受到攻击 [86] - 未来将继续重视网络安全投资，但不会改变整体资本支出的大方向 [87] 问题8：网络攻击的缓解措施对成本的影响？ - 应对网络攻击的两个工作方向（修复系统和帮助客户）将导致成本上升，但目前无法量化，公司有信心管理成本 [91] 问题9：在IT系统整合和更新方面的进展？ - 过去几年公司在系统和流程改进方面投入资金，提高了系统能力，持续对网络进行现代化改造，但此次网络攻击与系统更新无关 [96] 问题10：实施精益日常管理的配送中心与未实施的相比，服务水平、客户保留率和新业务获取情况如何？ - 实施精益日常管理的配送中心在安全、质量、交付和成本方面有改善，服务水平、客户保留率和新业务获取情况良好 [100] - 相邻配送中心可借鉴最佳实践，公司在关闭配送中心时注重与客户寻找双赢解决方案 [101] 问题11：Key Foods的终止费用是否为5300万美元？ - 是的，第四季度预计记录5300万美元的合同终止费用，将在几个月内根据里程碑支付 [39] 问题12：达到2.5倍杠杆目标后，资本分配的考虑？ - 目前公司专注于将自由现金流用于债务偿还，达到目标后将探讨为股东带来最佳回报的方式，包括有机投资、回购政策等 [107]

业绩总结 - 第三季度净销售额为80.59亿美元，同比增长7.5%[13] - 年初至今净销售额为240.88亿美元，同比增长5.5%[13] - 调整后EBITDA为1.57亿美元，同比增长20.8%[13] - 年初至今调整后EBITDA为4.36亿美元，同比增长16.3%[13] - 调整后每股收益（EPS）为0.44美元，同比增长340%[13] - 年初至今调整后EPS为0.82美元，同比增长531%[13] - 自由现金流为1.19亿美元，同比增长142.9%[13] - 年初至今自由现金流为1.53亿美元，较去年同期的-1.63亿美元增加316%[13] 用户数据与市场表现 - 第三季度的单位销量增长约4%[14] - 调整后EBITDA的增长主要得益于批发毛利的增加[14] - 自由现金流在过去12个月中同比增长270%[29] - 净债务与过去12个月调整后EBITDA的比率为3.7倍，同比下降1.3倍[31] 未来展望 - 预计到2026财年末，净杠杆率将接近2.5倍，比之前的预期提前约一年[19] - 财政2025年预计净销售额在313亿至317亿美元之间[34] - 调整后EPS预计在0.70至0.90美元之间[34] 资本结构与现金流 - 截至2025年5月3日，总债务和融资租赁（GAAP）为26.54亿美元，较2024财年下降14%[43] - 2025财年第一季度的净债务为26.07亿美元，较2024财年第一季度下降14%[43] - 2025财年第三季度的自由现金流为1.19亿美元，同比增长70%[46] - 2025财年第三季度的调整后EBITDA为1.57亿美元，同比增长21%[54] 资本支出与流动性 - 2025财年第三季度的资本支出为5400万美元，同比下降22%[46] - 2025财年第三季度的可用流动性为12.35亿美元[43] - 2025财年第三季度的折旧和摊销费用为8100万美元，同比增长5%[46] 其他财务指标 - FY2023的净收入为138百万美元，较FY2022的30百万美元增长360%[58] - FY2023的自由现金流为119百万美元，较FY2022的49百万美元增长142.9%[61] - FY2023的长期债务为2485百万美元，较FY2022的2065百万美元增长20.3%[63] - FY2023的调整后EBITDA杠杆比率为3.0倍，较FY2022的2.6倍有所上升[63]

收入和利润（同比环比） - 2025财年第三季度净销售额达80.59亿美元，同比增长7.5%，主要受批发单位销量增长和通胀推动[5] - 净亏损700万美元，摊薄后每股亏损0.12美元，调整后每股收益0.44美元，同比增长340%[5] - 调整后EBITDA为1.57亿美元，同比增长20.8%，自由现金流为1.19亿美元，同比增长142.9%[5] - 毛利润为11亿美元，同比增加6200万美元，增幅6.1%，毛利率为13.4% [10] - 13周内，2025年5月3日净销售额80.59亿美元，2024年4月27日为74.98亿美元；39周内，2025年5月3日净销售额240.88亿美元，2024年4月27日为228.25亿美元[28] - 13周内，2025年5月3日净亏损700万美元，2024年4月27日为2100万美元；39周内，2025年5月3日净亏损2900万美元，2024年4月27日为7500万美元[28] - 13周内，2025年5月3日净亏损700万美元，2024年4月27日净亏损2000万美元；39周内，2025年5月3日净亏损2900万美元，2024年4月27日净亏损7300万美元[33] - 13周内，2025年5月3日调整后EBITDA为1.57亿美元，2024年4月27日为1.3亿美元；39周内，2025年5月3日为4.36亿美元，2024年4月27日为3.75亿美元[33] - 13周内，2025年5月3日调整后净收入为2700万美元，2024年4月27日为600万美元；39周内，2025年5月3日为5000万美元，2024年4月27日为800万美元[38] - 2025年5月3日，稀释加权平均流通股为6200万股，2024年4月27日为5980万股；2025年5月3日调整后每股收益为0.44美元，2024年4月27日为0.1美元；39周内，2025年5月3日调整后每股收益为0.82美元，2024年4月27日为0.13美元[38] - 13周内，2025年5月3日自由现金流为1.19亿美元，2024年4月27日为4900万美元；39周内，2025年5月3日为1.53亿美元，2024年4月27日为 - 1.63亿美元[42] 成本和费用（同比环比） - 运营费用为10.25亿美元，占净销售额的12.7%，低于去年同期的13.2% [11] - 13周内，2025年5月3日资本和云实施支出为5500万美元，2024年4月27日为8700万美元；39周内，2025年5月3日为1.63亿美元，2024年4月27日为2.45亿美元[43] - 2025财年主要包括2400万美元与东部地区配送中心相关的非现金资产减值费用，2024财年主要包括2100万美元与公司自有办公地点相关和700万美元与关闭某些零售门店相关的非现金资产减值费用[35][38] - 39周内，2025年5月3日现金支付利息1.2亿美元，2024年4月27日为1.18亿美元[31] - 39周内，2025年5月3日联邦、州和外国所得税净现金支付100万美元，2024年4月27日为退款1000万美元[31] - 2025财年美国公认会计原则有效税率为32%，调整后为20%；2024财年实际美国公认会计原则有效税率为20%，调整后为21%[44] - 2025财年离散季度公认会计原则项目确认影响为 - 1%，其他费用和调整的税收影响为 - 13%，估值备抵变化为2%；2024财年分别为20%、 - 24%、5%[44] 其他财务数据 - 净债务与调整后EBITDA的杠杆比率降至3.3倍，为过去两个财年最低 [8] - 截至2025年5月3日，总流动性约为14.9亿美元 [16] - 截至2025年5月3日，总资产76.17亿美元，总负债59.93亿美元；截至2024年8月3日，总资产75.28亿美元，总负债58.87亿美元[30] - 39周内，2025年5月3日净现金由经营活动提供3.1亿美元，2024年4月27日为5400万美元[31] - 39周内，2025年5月3日投资活动净现金使用1.53亿美元，2024年4月27日为2.26亿美元[31] - 39周内，2025年5月3日融资活动净现金使用1.45亿美元，2024年4月27日提供1.74亿美元[31] - 截至2025年5月3日，现金及现金等价物为5.2亿美元，较期初增加1200万美元；截至2024年4月27日，现金及现金等价物为3.9亿美元，较期初增加200万美元[31] - 2025年5月3日，净债务与调整后EBITDA杠杆比率为3.3倍，净债务为19.28亿美元，调整后EBITDA为5.79亿美元[40] 管理层讨论和指引 - 2025财年全年GAAP净亏损收入和每股收益展望更新，净亏损预计在8000万 - 5500万美元之间 [17] - 2025财年全年调整后每股收益展望维持在0.70 - 0.90美元之间 [17] - 2025财年资本和云实施支出预计约为3亿美元，自由现金流预计超过1.5亿美元 [17] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司使用非GAAP财务指标辅助评估业务表现，包括调整后EBITDA、调整后每股收益等[25]