业绩总结 - 第二季度净销售额为77.75亿美元，同比下降0.5%[9] - 第二季度毛利润为10.35亿美元，同比下降3.2%[9] - 调整后EBITDA为1.28亿美元，同比下降29.3%[9] - 调整后每股收益（EPS）为0.07美元，同比下降91.0%[9] - FY2023的总净销售额为30,272百万美元，较FY2022的28,928百万美元增长约4.6%[103] - FY2023的调整后EBITDA为829百万美元，较FY2022的766百万美元增长约8.2%[111] - FY2023的调整后EBITDA利润率为2.75%，较FY2022的2.87%下降约4.2%[103] 用户数据 - FY2023的批发业务收入为696百万美元，较FY2022的677百万美元增长约2.8%[111] - FY2023的零售业务收入为98百万美元，持平于FY2022的98百万美元[111] - FY2023的其他业务收入为44百万美元，较FY2022的10百万美元显著增长[111] 未来展望 - 预计2024财年的净销售额展望已下调，调整后EBITDA和调整后EPS范围已收窄[38] - 2024财年预计净亏损范围为101百万美元至65百万美元[101] - 2024财年预计调整后的EBITDA范围为475百万美元至525百万美元[91] - FY2024的调整后EBITDA预期为550百万美元[111] 财务状况 - 净债务为26.07亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为3.8倍[44] - 公司专注于创造强大的长期信用档案，并实施严格的资本配置政策[40] - 2023财年第二季度的利息支出为40百万美元，较去年同期的39百万美元略有上升[58] - 2023财年第二季度的折旧和摊销费用为74百万美元，较去年同期的73百万美元略有上升[58] - FY2023的利息支出为204百万美元，较FY2022的282百万美元下降约27.6%[111] - FY2023的税收费用为34百万美元，较FY2022的56百万美元下降约39.3%[111] - FY2023的折旧和摊销费用为282百万美元，较FY2022的285百万美元略有下降[111] 其他信息 - 调整后EBITDA的下降主要反映了毛利率的降低，主要由于批发采购收益减少[31] - 公司在持续追求150百万美元的年度运营效率的基础上，继续推动SG&A效率[12] - 新业务管道保持稳健，且在所有渠道中实现了良好的多样化[35] - 2024财年第一季度包括2100万美元的非现金资产减值费用[82] - 2023财年第二季度的调整后的EBITDA为128百万美元，较去年同期的181百万美元下降29.3%[58]

净销售额及营收预测 - 第二季度财报显示，联合自然食品公司的净销售额下降了0.5%，达到78亿美元[2] - 联合自然食品公司预计2024财年的净销售额将有所下降，但会维持净收入、每股收益、调整后每股收益和调整后EBITDA的中点范围[2] - 联合自然食品公司更新了2024财年的全年展望，预计净销售额将在305亿至310亿美元之间[15] - 公司在2024财年第一季度实现了净销售额77.75亿美元，同比略有下降[24] 利润及成本情况 - 第二季度净亏损为1500万美元，较去年同期净收入下降了178.9%[3] - 第二季度的毛利为10亿美元，较去年同期下降了3.2%[5] - 第二季度运营费用为10.1亿美元，与去年同期相比略有增加[6] - 第二季度净利息费用为4000万美元，较去年同期略有增加[7] - 第二季度有效税率为26.3%，较去年同期有所下降[8] 调整后的财务表现 - 调整后的EBITDA下降了29.3%，为1.28亿美元[2] - 调整后的EBITDA为1.28亿美元，同比下降[27] - 调整后的净收入为4百万美元，同比下降[28] - 调整后的每股收益为0.07美元，同比下降[28] - 调整后的净收入为2百万美元，同比下降[28] - 调整后的EBITDA杠杆率为4.3倍[30] - 预计2024财年调整后净亏损为3百万美元[32] - 预计2024财年调整后EBITDA为4.75亿至5.25亿美元[34] 现金流及资金情况 - 公司在2024财年第一季度现金及现金等价物为3.4亿美元[25] - 公司在2024财年第一季度经营活动现金流为亏损7.1亿美元[26]

公司业务规模与布局 - 公司客户超30000个地点，提供约250000种产品，有54个配送中心和仓库，仓库面积约3000万平方英尺[93] - 公司经营79家零售杂货店，包括54家Cub Foods公司商店和25家Shoppers Food Warehouse商店，还供应26家由批发客户经营的Cub Foods商店，运营81家药房和25家酒类商店[102] 公司战略举措 - 公司转型战略包括网络自动化和优化、商业价值创造、数字产品增强以及基础设施统一和现代化[94] - 公司实施短期举措，包括提高行政结构效率、重新安排销售和行政支出优先级、优化库存单位 assortment 以及审查商业合同[95] - 公司预计继续使用可用资金再投资业务，长期致力于改善财务杠杆和减少未偿债务[96] - 公司认为转型努力可提高盈利能力和加速增长，关键驱动因素是供应链自动化和优化提高效率以及新客户增长[97] - 公司评估配送中心网络，预计未来网络调整、扩张或改进会产生增量费用[101] - 公司计划在零售业务的客户营销、实体设施、技术和运营工具等方面继续投资[103] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2024财年第一季度，公司业务整体产品成本通胀约为3% [104] - 2024财年第一季度，公司供应商产品成本增幅较2023财年第一季度减少，对毛利润率产生负面影响[105] - 2024财年第一季度净销售额为75.52亿美元，较2023财年同期的75.32亿美元增长0.3%[118][121] - 2024财年第一季度毛利润为10.3亿美元，较2023财年同期的10.96亿美元下降6600万美元，降幅6.0%，毛利率从14.6%降至13.6%[118][124] - 2024财年第一季度运营费用为10.23亿美元，较2023财年同期的10亿美元增长2300万美元，增幅2.3%，占净销售额比例从13.3%升至13.5%[118][125] - 2024财年第一季度资产出售损失及其他资产费用为1900万美元，2023财年同期为收益500万美元，2024财年第一季度含2100万美元资产减值费用[118][126] - 2024财年第一季度运营亏损为1600万美元，较2023财年同期的运营收入9900万美元增加亏损1.15亿美元[118][127] - 2024财年第一季度净亏损归属于公司的部分为3900万美元，合每股摊薄亏损0.67美元，2023财年同期净利润为6600万美元，合每股摊薄收益1.07美元[118][130] - 2024财年第一季度调整后EBITDA为1.17亿美元，较2023财年同期的2.07亿美元下降9000万美元[118][119] 各业务线数据关键指标变化 - 批发业务净销售额2024财年第一季度为72.81亿美元，较2023财年同期的72.59亿美元增长2200万美元；调整后EBITDA为1.17亿美元，较2023财年同期的1.71亿美元下降5400万美元，降幅31.6%[132][135] - 零售业务净销售额2024财年第一季度为6.06亿美元，较2023财年同期的6.13亿美元下降700万美元；调整后EBITDA为亏损100万美元，较2023财年同期的2000万美元下降2100万美元，降幅105.0%[132][136] 公司资金与债务情况 - 公司主要资金来源为内部生成资金和ABL信贷安排下的借款能力，主要现金用途包括偿债、资本支出、营运资金维护等[140][141][142] - 2024财年第一季度，公司在ABL信贷安排下净借款3.4亿美元[144] - 截至2023年10月28日，公司总流动性为12.85亿美元，其中ABL信贷安排下未使用信贷额度为12.48亿美元，较7月29日减少2.32亿美元；现金及现金等价物为3700万美元，与7月29日持平[145] - 截至2023年10月28日，公司总债务从7月29日的19.63亿美元增加3.38亿美元至23.01亿美元，主要因ABL信贷安排下额外借款以满足季节性营运资金需求[145] - 截至2023年10月28日，公司营运资金从7月29日的10.58亿美元增加3.22亿美元至13.8亿美元，主要因库存和应收账款季节性增加，部分被与库存相关的应付账款增加所抵消[145] - 截至2023年10月28日，公司有7.5亿美元浮动利率名义债务受活跃利率互换合约影响，固定利率范围为2.360% - 2.875%，到期日在2023年10月至2025年10月之间，利率衍生品公允价值为1900万美元净资产[147] 公司现金流与资本支出情况 - 2024财年第一季度，公司资本支出从2023财年第一季度的6700万美元增加700万美元至7400万美元，主要因供应链自动化投资；预计2024财年资本支出约为4亿美元[149] - 2024财年第一季度，经营活动净现金使用量较2023财年第一季度减少800万美元，主要因净营运资金现金使用量降低，部分被净收入现金生成减少所抵消[150] - 2024财年第一季度，投资活动净现金使用量较2023财年第一季度增加1100万美元，主要因资本支出付款增加[151] - 2024财年第一季度，融资活动净现金提供量较2023财年第一季度增加700万美元，主要因员工限制性股票预扣税和回购普通股现金使用量减少，部分被循环信贷额度借款净收益减少所抵消[152] 公司多雇主计划缴款情况 - 2023财年，公司向多雇主计划缴款并确认费用4800万美元；预计2024财年向多雇主计划缴款约5000万美元[157]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度净销售额增长0.3%，达到76亿美元，创下历史最高的第一季度销售额 [26] - 调整后EBITDA为1.17亿美元，占销售额的1.5%，而去年同期为2.07亿美元，占销售额的2.7% [32] - 调整后每股收益（EPS）为亏损0.04美元，而去年同期为盈利1.13美元 [33] - 公司总债务为22.9亿美元，较去年年底增加了3.36亿美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发业务销售额增长，主要受益于通胀，但单位销售量下降 [26] - 零售业务销售额下降1%，受到宏观经济和行业环境的负面影响 [27] - 毛利率（不包括非现金LIFO费用）下降约110个基点，符合预期 [28] - 运营成本占销售额的比例与上一季度持平，但比去年同期上升20个基点 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 通胀率同比下降超过200个基点，但仍高于历史水平 [12] - 消费者购买量减少，转向折扣店和大型零售商，导致零售食品行业平均销量下降 [13] - 供应商促销活动有所恢复，但仍低于疫情前水平 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于短期和长期转型，以帮助零售客户在竞争环境中保持竞争力 [13] - 公司正在进行网络优化和自动化，以提高运营效率和盈利能力 [18][19] - 公司正在加强管理团队，包括新任零售业务CEO和首席信息官，以推动转型 [20] - 公司预计通过近期的价值创造举措，将在2024财年实现约1.5亿美元的运营效率 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为行业环境仍然具有挑战性，但公司正在通过改进运营执行和近期的价值创造举措来应对 [11] - 管理层预计通胀将继续下降，但单位销售量的恢复可能会较为缓慢 [38] - 管理层对公司的转型计划充满信心，认为其能够为股东、客户和供应商创造长期价值 [22] 其他重要信息 - 公司重申了2024财年的全年展望，包括销售额在309亿至315亿美元之间，调整后EBITDA在4.5亿至5.5亿美元之间，调整后EPS在亏损0.88美元至盈利0.38美元之间 [36] - 公司预计2024财年的资本和云实施支出约为4亿美元，主要用于网络优化和自动化 [37] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司是否考虑进行战略性变革或重组 - 管理层表示，公司正在专注于通过近期的行动和长期的转型计划来创造价值，而不是仅仅进行渐进式的改进 [47] - 管理层已经对长期的机会进行了评估，并将逐步分享更多信息 [51] 问题: 公司如何看待自动化和网络优化的进展 - 管理层表示，自动化和网络优化是公司长期战略的重要组成部分，目前正在按计划进行 [58] - 公司已经完成了Logan Township设施的整合和Carlisle DC的自动化扩展，并看到了初步的效益 [58] 问题: 公司如何应对通胀和竞争环境的变化 - 管理层表示，通胀正在逐步下降，但消费者仍然面临较高的食品价格，公司正在通过促销和价格定位来帮助客户保持竞争力 [66] - 管理层认为，供应商对独立零售商的投资将继续增加，公司将通过与供应商的合作来支持客户 [71] 问题: 公司如何看待竞争对手的零售扩张策略 - 管理层表示，公司的重点是帮助现有客户成功，而不是扩大自己的零售业务 [84] - 管理层认为，公司的供应链优化和自动化将有助于在竞争中保持优势 [84]

业务结构与合作协议 - 2023财年，全食超市约占公司净销售额的21%，分销协议2027年9月27日到期[69] - 截至2023年7月29日，公司29455名员工中约10667人（约36%）受49项集体谈判协议覆盖，协议2027年5月31日到期[85] 业务风险因素 - 收购业务若无法实现预期效益、产生意外成本或存在未知负债，会对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[88][89] - 公司增长可能受限，原因包括客户增长强劲、无法优化配送中心网络、无法留住客户、无法整合实体或新客户、无法实施信息系统和自动化计划以及无法有效管理员工等[91] - 若无法优化配送中心网络的供应运营量、留住现有业务或按预期利用新增网络容量，可能导致产能过剩，影响公司业务、财务状况和经营成果[92] - 公司当前增长战略的关键是增加新鲜易腐产品的配送量，若无法有效发展该业务，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[94] - 若无法吸引新客户、增加对现有客户的销售或留住现有客户，或客户业务无法增长，公司批发分销业务可能受到不利影响[95] - 疫情可能扰乱公司业务，增加成本、影响供应链、改变客户和消费者需求，对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[97] - 公司许多客户无义务继续购买产品，大客户可能提前终止或不续签合同，这可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[99] - 资本成本增加或无法获得额外资本，可能限制公司有机或通过收购实现业务增长的能力，对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[101] - 信息技术系统中断、网络攻击和安全漏洞，以及维护安全有效信息技术系统的成本，可能对公司业务和经营成果产生负面影响[103] - 公司参与的某些多雇主养老金计划资金不足，若退出可能产生重大负债，增加资金要求可能对公司财务状况、经营成果或现金流产生不利影响[107] - 公司保险和自保计划可能不足以覆盖未来索赔，还增加了免赔额和自留损失比例[110] - 公司债务协议包含限制经营灵活性的契约，不遵守会产生重大不利影响[112][113] - 客户可能无法及时偿债，会对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[114] - 长期资产减值费用可能对公司财务状况和经营成果产生不利影响[116] - 消费者购买习惯变化可能减少公司产品需求，影响业务、财务状况和经营成果[118] - 燃料成本增加可能对公司经营成果产生负面影响[120] - 公司分销网络或客户运营中断可能对业务产生不利影响[121] - 公司受政府严格监管，不遵守规定可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[123] - 2019年公司与美国缉毒局就涉嫌违反《管制物质法》达成和解[129] - 公司面临政府监管、产品责任、知识产权等方面风险，不遵守法规或面临索赔可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[130][132][135] 财务债务情况 - 公司有26亿美元资产抵押循环信贷安排和19.5亿美元定期贷款安排，还有利率6.750%的高级票据[112] - 截至2023年7月29日，公司有大约20亿美元长期债务未偿还[119] - 截至2023年7月29日，可变利率债务本金为14.83亿美元，加权平均利率为7.3%；固定利率债务本金为4.21亿美元，加权平均利率为6.7%[272] - 截至2023年7月29日，利率互换名义金额为8亿美元，加权平均支付利率为2.6%，加权平均接收利率为4.8%[272] 利率与风险敞口影响 - 截至2023年7月29日，预计可变利率借款利率提高100个基点，将使公司年化利息支出增加约700万美元[269] - 截至2023年7月29日，远期SOFR利率提高100个基点，利率互换公允价值将增加约800万美元；降低100个基点，利率互换公允价值将减少约800万美元[270] - 截至2023年7月29日，SUPERVALU INC.退休计划投资总价值出现10%不利变化，不会影响2023财年最低供款要求，但会使2024财年净定期养老金收入出现200万美元不利变化，并使股东权益在税前基础上减少1.56亿美元[274] - 截至2023年7月29日，燃料衍生品和外汇协议的公允价值及基于名义价值总额的预期风险敞口不显著[275] 财务报表审计 - 公司审计了截至2023年7月29日和2022年7月30日的合并资产负债表等相关财务报表及2023年7月29日结束的三年期内各年的相关报表[281] - 公司还审计了截至2023年7月29日基于相关标准建立的公司财务报告内部控制[281] 养老金计划状况 - 截至2023年7月29日，公司设定受益养老金义务公允价值为15.4亿美元，计划资产总计15.6亿美元[289] 财务数据关键指标变化 - 2023年7月29日，公司总资产为73.94亿美元，较2022年7月30日的76.28亿美元有所下降[295] - 2023财年净销售额为302.72亿美元，高于2022财年的289.28亿美元和2021财年的269.50亿美元[297] - 2023财年净利润为3000万美元，远低于2022财年的2.54亿美元[297] - 2023财年基本每股收益为0.41美元，远低于2022财年的4.28美元[297] - 2023财年综合收益为1600万美元，远低于2022财年的2.67亿美元[300] - 2023年7月29日，公司现金及现金等价物为3700万美元，低于2022年7月30日的4400万美元[295] - 2023年7月29日，公司应付账款为17.81亿美元，高于2022年7月30日的17.42亿美元[295] - 2023财年，公司利息费用净额为1.44亿美元，低于2022财年的1.55亿美元[297] - 2020年8月1日至2023年7月29日，普通股股份从5530万股增至6100万股[305] - 2023财年净收入（含非控股权益）为3亿美元，2022财年为2.54亿美元，2021财年为1.55亿美元[308] - 2023财年经营活动提供的净现金为6.24亿美元，2022财年为3.31亿美元，2021财年为6.14亿美元[308] - 2023财年投资活动使用的净现金为3.39亿美元，2022财年为4900万美元，2021财年为2.37亿美元[308] - 2023财年融资活动使用的净现金为2.92亿美元，2022财年为2.79亿美元，2021财年为3.84亿美元[308] - 2023财年现金及现金等价物期末余额为3700万美元，2022财年为4400万美元，2021财年为4100万美元[308] - 2023财年支付的利息现金为1.33亿美元，2022财年为1.34亿美元，2021财年为1.46亿美元[308] - 2023财年联邦、州和外国所得税净现金退款为500万美元，2022财年支付500万美元，2021财年退款1600万美元[308] - 2023财年应付账款中包含的财产和设备增加额为3200万美元，2022财年为4500万美元，2021财年为3500万美元[308] - 2023、2022和2021财年分别为截至2023年7月29日、2022年7月30日和2021年7月31日的52周财期[311] - 2023、2022和2021财年的 outbound 运输和处理成本分别为17.45亿美元、17.37亿美元和15.13亿美元[322] - 截至2023年7月29日和2022年7月30日，公司净账面透支分别为3.08亿美元和2.66亿美元[329] - 截至2023年7月29日和2022年7月30日，约20亿美元和19亿美元的库存按LIFO方法估值，LIFO储备分别为3.44亿美元和2.25亿美元[331] - 2023财年净销售额为302.72亿美元，2022财年为289.28亿美元，2021财年为269.50亿美元[377] - 2023年7月29日客户应收账款为8.87亿美元，2022年7月30日为12.13亿美元；2023年应收账款净额为8.89亿美元，2022年为12.14亿美元[382] - 2023年重组、收购和整合相关费用为800万美元，2022年为2100万美元，2021年为5600万美元[385] - 2023年财产和设备净值为17.67亿美元，2022年为16.9亿美元；2023 - 2021财年分别资本化利息500万、400万和300万美元[388] - 2023 - 2021财年财产和设备折旧及摊销费用分别为2.32亿、2.13亿和2.09亿美元[389] - 2023 - 2021年商誉总额均为2亿美元，批发业务和其他业务分别累计商誉减值7.17亿和1000万美元[392][393] - 2023年可辨认无形资产净值为7.22亿美元，2022年为8.19亿美元；2023财年无形资产减值费用为2500万美元[394][395] - 2023 - 2021财年摊销费用分别为7200万、7200万和7800万美元；预计2024 - 2028财年及以后摊销费用分别为7400万、7100万、6700万、6400万、6200万和3.59亿美元[396] - 2023年7月29日，利率互换资产公允价值为2200万美元，燃料衍生品负债公允价值为100万美元；2022年7月30日，燃料衍生品和利率互换资产公允价值分别为300万和400万美元，利率互换负债公允价值为200万美元[397] 财务报表编制方法 - 公司合并财务报表包括公司及其子公司的账户，按美国公认会计原则编制，消除了所有重大公司间交易和余额[312] - 净销售额主要包括产品销售和专业服务收入，还包括运费和燃油附加费，销售税不包含在内[313] - 销售成本主要包括支付给供应商的产品款项和运输成本，部分被供应商的补贴抵消，零售广告费用是销售成本的一部分[320] - 公司使用估计和假设编制财务报表，实际结果可能与估计不同[327] - 公司对收购业务采用购买法会计处理，商誉至少每年进行减值审查，无形资产根据情况进行减值审查[337] - 公司金融工具中现金及现金等价物、应收账款、应付账款等因短期性质，账面价值接近公允价值[345] - 公司股份支付费用按授予日奖励公允价值计量，在个人授予的必要服务期内直线确认，没收时减少股份支付费用[346] - 公司在合并资产负债表中确认公司赞助的设定受益计划的资金状况，未确认的收益或损失及前期服务成本或信贷作为累计其他综合损失的一部分[347] - 基本每股收益通过净收入除以当期流通在外普通股加权平均数计算，摊薄每股收益需加上稀释性潜在普通股[350] - 公司回购普通股按交易结算日成本记录，作为库存股，减少股东权益，库存股包含在授权和已发行股份中，但不包含在流通在外股份中[351] - 公司使用衍生金融工具管理利率、燃料成本和外汇汇率风险，衍生品按公允价值在合并资产负债表中确认[355] - 公司自保险负债计算使用的折现率，2023年7月29日为3.5%，2022年7月30日为3%[356] - 公司于2020年8月2日采用Topic 326标准，对留存收益期初余额进行累积影响调整，该标准对合并财务报表无重大影响[364] - 公司需在2025财年第一季度采用ASU 2022 - 03标准，预计对合并财务报表无重大影响[365] 各条业务线数据关键指标变化 - 专业服务收入占总净销售额不到1%[374] - 2023财年连锁客户净销售额为128.16亿美元，2022财年为125.62亿美元，2021财年为121.04亿美元[377] - 2023财年独立零售商净销售额为76.99亿美元，2022财年为73.60亿美元，2021财年为66.38亿美元[377] - 2023财年超自然客户净销售额为63.74亿美元，2022财年为57.19亿美元，2021财年为50.50亿美元[377] - 2023财年零售客户净销售额为24.80亿美元，2022财年为24.68亿美元，2021财年为24.42亿美元[377] - 2023财年其他客户净销售额为24.77亿美元，2022财年为24.02亿美元，2021财年为23.00亿美元[377] - 全食超市在2023、2022和2021财年分别占公司净销售额的约21%、20%和19%[378] 应收账款出售情况 - 2022年10月31日公司与第三方金融机构签订协议出售客户应收账款，最高未偿还金额3亿美元；2023年6月27日协议修订，最高未偿还金额增至3.5亿美元[383] - 截至2023年7月29日，公司代金融机构服务的应收账款约3.1亿美元；2023财年应收账款出售损失为1400万美元[384] 公司基本业务信息 - 公司是天然、有机、特色、农产品以及传统杂货和非食品产品的领先分销商，主要在美国和加拿大销售产品[310] 公司审计机构信息 - 公司自1993年起聘请KPMG LLP为审计机构[293] 公司股份回购计划 - 2022年9月21日董事会授权新回购计划，四年内最多回购2亿美元公司普通股，2023财年回购约190万股，花费6200万美元，截至20

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额增长2%,达到74亿美元,主要反映了通胀和新业务的增长,抵消了单位销量的下降 [39] - 第四季度调整后EBITDA为9300万美元,位于6月份提供的隐含范围的上半部分 [40] - 第四季度GAAP每股亏损1.15美元,调整后每股亏损0.25美元,主要由于去年同期的调整后EBITDA较低以及非现金养老金收入较低和折旧摊销较高 [42][43][44] - 公司预计2024财年全年销售额将增长约3%,达到309亿至315亿美元区间,其中包括53周带来的约6亿美元或2%的增长 [46] - 公司预计2024财年全年调整后EBITDA将在45亿至55亿美元区间,主要反映了约1.25亿美元的较低采购收益 [48] - 公司预计2024财年全年调整后每股收益将在-0.88美元至0.38美元之间 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发渠道销售额增长近3%,其中超自然渠道增长超过9% [39] - 单位销量仍为负,但较第三季度有所改善约100个基点 [39] - 零售销售额下降2%,主要受单位销量下降影响,部分被平均单位零售价格上涨所抵消 [40] - 零售分部调整后EBITDA下降至400万美元,主要由于旨在提高客流量和篮筐规模的毛利率投资,以及新开店的成本较高 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司客户群中独立连锁超市的表现略好于行业整体数据 [59] - 公司正在提供自有品牌计划和服务等项目,帮助独立超市更好地竞争 [59] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在进行四大转型计划,包括供应链自动化优化、商业价值创造、数字化转型以及技术基础设施统一和现代化 [22-32] - 公司认为这些转型计划将使其成为更有竞争力、更灵活、更敏捷的公司,并显著提高盈利能力和增长 [11][16][33] - 公司面临宏观环境挑战,但正采取措施提高效率和盈利能力,同时投资于转型计划 [17][18][34] - 公司认为其行业地位和市场机会巨大,但需要通过转型来实现 [13][14][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司表示正面临疫情后通胀等挑战,但有信心通过转型计划实现长期价值创造 [10][11][35] - 管理层认为2024财年将是重要的转折点,公司将采取行动重置业务并加速转型 [34] - 管理层表示宏观环境持续疲软,消费者受压力,但公司正采取措施应对 [48][49][50] 其他重要信息 - 公司宣布董事会进行了更新,增加了3名具有深厚食品行业、业务转型和投资管理经验的新成员 [12] - 公司已经捕获了近1.5亿美元的近期价值创造利益,超过此前预期的1亿美元 [19][20] - 公司计划在2024财年投资约4亿美元,主要用于转型计划,尤其是网络优化和自动化 [52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mark Carden 提问** 2024年的指引中预计利润大幅下降,主要原因是什么?公司是否在建立一些保守性? [56][57] **Sandy Douglas 回答** 公司考虑了第四季度的势头、恢复绩效激励以及已采取的措施等因素,得出了目前的指引范围。外部环境仍然疲软,公司正采取多项措施来优化业绩。 [57] 问题2 **John Heinbockel 提问** 公司之前的采购收益水平是多少?未来是否难以恢复到之前的利润率水平? [63][64][65][66][67] **Sandy Douglas 和 John Howard 回答** 公司之前的采购收益水平较高,主要是由于价格上涨事件频繁和促销减少。未来随着价格上涨事件减少,预计促销将会恢复,从而带来一定的正面影响。公司预计2024财年采购收益将下降约1.25亿美元。 [66][67][68][69] 问题3 **Leah Jordan 提问** 公司在成本节约方面的进展如何?未来几年公司的正常利润率水平是否有可能恢复? [76][77][78][79][80] **Sandy Douglas 回答** 公司已经实现了近1.5亿美元的成本节约,并正在进一步挖掘机会。转型计划将显著提升公司的盈利能力和增长,但具体时间表还需要进一步确定。公司将与新的董事会进行全面的财务评估,确保每一笔投资都能最大化股东回报。 [80]

公司业务布局 - 公司业务分为批发和零售两个可报告部门，还包括制造部门和品牌产品线部门[99] - 公司拥有超30000个客户点，提供约260000种产品，有56个配送中心和仓库，仓库面积约3000万平方英尺[99] - 公司目前运营78家零售杂货店，包括54家Cub Foods公司门店和24家Shoppers Food Warehouse门店[109] - 公司还供应另外26家由批发客户运营的Cub Foods门店，运营81家药店和25家酒类商店[109] - 2022财年，宾夕法尼亚州阿伦敦配送中心投入运营，面积130万平方英尺[108] 公司战略规划 - 公司专注执行转型战略，包括网络自动化和优化、商业价值创造等四个领域[100] - 公司认为转型努力可加速增长，增加产品和服务销售，助力客户获取[103] - 公司计划继续投资零售业务，包括顾客营销、实体设施、技术和运营工具等方面[110] - 公司预计继续用可用资金再投资业务和减少未偿债务，致力于改善财务杠杆[102] 财务数据关键指标变化 - 2023财年第三季度净销售额为75.07亿美元，较2022年同期的72.42亿美元增长3.7%；2023财年年初至今净销售额为228.55亿美元，较2022年同期的216.55亿美元增长5.5%[126] - 2023财年第三季度毛利润为10亿美元，较2022年同期的10.12亿美元下降1.2%；2023财年年初至今毛利润为31.65亿美元，较2022年同期的31.29亿美元增长1.2%[136][137] - 2023财年第三季度运营费用为9.67亿美元，较2022年同期的9.69亿美元下降0.2%；2023财年年初至今运营费用为29.69亿美元，较2022年同期的28.45亿美元增长4.4%[138][139] - 2022财年第三季度出售资产获得约8700万美元的税前收益，2023财年第三季度为400万美元[124][140] - 2023财年第三季度营业收入为3300万美元，较2022年同期的1.23亿美元下降9000万美元；2023财年年初至今营业收入为1.95亿美元，较2022年同期的3.55亿美元下降1.6亿美元[141][142] - 2023财年第三季度调整后EBITDA为1.59亿美元，较2022年同期的1.96亿美元下降3700万美元；2023财年年初至今调整后EBITDA为5.47亿美元，较2022年同期的6.16亿美元下降6900万美元[124] - 2023财年第三季度净利息支出3500万美元，2022年同期为3700万美元；2023财年至今净利息支出1.09亿美元，2022年同期为1.21亿美元[143] - 2023财年第三季度有效税率为 - 14.3%，2022年同期为29.9%；2023财年至今有效税率为11.8%，2022年同期为19.9%[145][146] - 2023财年第三季度归属于公司的净利润为700万美元，摊薄后每股收益0.12美元，2022年同期分别为6700万美元和1.10美元；2023财年至今分别为9200万美元和1.51美元，2022年同期分别为2.09亿美元和3.44美元[147][148] - 2023财年第三季度总净销售额为75.07亿美元，2022年同期为72.42亿美元；2023财年至今为228.55亿美元，2022年同期为216.55亿美元[150] - 2023财年第三季度总调整后EBITDA为1.59亿美元，2022年同期为1.96亿美元；2023财年至今为5.47亿美元，2022年同期为6.16亿美元[150] - 2023财年至今资本支出为2.18亿美元，较2022财年同期的1.58亿美元增加6000万美元，2023财年资本支出预计约为3.5亿美元[169] - 2023财年至今经营活动提供的净现金为4.02亿美元，2022财年同期为 - 3100万美元，增加4.33亿美元；投资活动使用的净现金为 - 2.11亿美元，2022财年同期为4500万美元，减少2.56亿美元；融资活动使用的净现金为 - 1.97亿美元，2022财年同期为 - 700万美元，减少1.9亿美元[170] - 2022财年公司对多雇主计划的贡献费用为4500万美元，2023财年预计约为5100万美元[177] - 2023财年，根据相关法律，公司无需对SUPERVALU INC.退休计划进行最低养老金缴款，预计对设定受益养老金计划和退休后福利计划的缴款金额微不足道[175] 各条业务线数据关键指标变化 - 连锁客户渠道2023财年第三季度净销售额为31.29亿美元，较2022年同期增长0.6%；2023财年年初至今净销售额为96.75亿美元，较2022年同期增长2.5%[126] - 独立零售商客户渠道2023财年第三季度净销售额为18.75亿美元，较2022年同期增长2.3%；2023财年年初至今净销售额为58.02亿美元，较2022年同期增长5.7%[126] - 超自然客户渠道2023财年第三季度净销售额为16.47亿美元，较2022年同期增长12.2%；2023财年年初至今净销售额为48.19亿美元，较2022年同期增长12.1%[126] - 零售客户渠道2023财年第三季度净销售额为5.98亿美元，较2022年同期下降0.7%；2023财年年初至今净销售额为18.71亿美元，较2022年同期增长1.3%[126] - 2023财年第三季度批发业务调整后EBITDA下降16.4%，零售业务增长28.6%；2023财年至今批发业务下降13.6%，零售业务下降2.9%[154][155][157][158] 资金与债务情况 - 2023财年至今公司在ABL信贷安排下净借款3900万美元，自愿提前偿还定期贷款安排1.3亿美元[164] - 截至2023年4月29日，总流动性为16.15亿美元，总债务降至20.32亿美元，营运资金降至12.37亿美元[164] - 2023财年第二季度，公司通过出售应收账款获得2.53亿美元净现金收益[164] - 公司签订利率互换合约以管理债务组合，降低市场利率变化风险[166] - 截至2023年4月29日，公司有8亿美元浮动利率名义债务受利率互换合约影响，固定利率在2.360% - 2.875%之间，利率衍生品公允价值为流动资产1500万美元和长期资产200万美元[167] 股票回购情况 - 2022年9月，董事会授权一项为期四年、最高2亿美元的普通股回购计划，2023财年第三季度回购约36.8万股，花费1200万美元，2023财年至今回购约109.8万股，花费4100万美元，截至2023年4月29日，该计划剩余授权金额为1.59亿美元[180] 公司义务与风险 - 公司的主要合同义务和承诺包括长期债务、长期债务利息、经营和融资租赁、采购义务、自保负债和多雇主计划退出负债等[173] - 公司参与的多雇主养老金计划大多资金不足，但公司不是直接义务或负债方，公司对这些计划的贡献可能会因多种因素波动[176][177] - 公司还向多雇主健康和福利计划缴款，少数集体谈判协议的储备要求可能导致意外缴款，增加医疗费用[178] - 公司面临的市场风险主要来自借款利率波动、利率互换协议和柴油燃料价格上涨，与年报披露相比无其他重大变化[184] 产品成本通胀率 - 2023财年第三季度，公司业务整体产品成本通胀率约为8% [111]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长3.7%，超75亿美元，批发销售增长4%，零售销售较去年第三季度略有下降 [22][23] - 第三季度调整后EBITDA为1.59亿美元，去年同期为1.96亿美元，GAAP EPS为0.12美元，调整后EPS为0.54美元，去年同期为1.10美元 [24][27] - 季度末总净债务超20亿美元，较上季度减少4600万美元，净债务与调整后EBITDA杠杆比率为2.7倍 [27] - 维持全年销售额预期在301亿 - 305亿美元，下调调整后EBITDA预期至6.1亿 - 6.5亿美元，调整后EPS预期至1.80 - 2.30美元/股 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发业务中，Supernatural渠道增长最大，达12%，零售销售因客户数量减少和每笔交易商品数量下降而略有下降 [23] - 零售业务调整后EBITDA较去年第三季度增加400万美元，仍面临运营成本上升问题 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度公司通胀率为8.2%，第二季度为10%，呈下降趋势，部分商品出现通缩 [52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划实施一系列措施，预计增加超1亿美元年化运营利润率收益，包括严格预算程序、行政结构效率提升、SKU合理化和商业合同审查 [12] - 长期计划聚焦供应链性能和效率、与供应商和客户合作、升级数字体验、统一技术四个领域，以实现增值增长 [16] - 推进供应链网络自动化和优化项目，中央亚配送中心预计2024年开始产生效益，2026年调整后EBITDA收益超1500万美元 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务受宏观经济环境影响，通胀虽有所缓和但仍不稳定，消费者倾向小批量和高性价比商品，供应链性能改善但运营成本仍较高 [9] - 管理层对公司长期前景有信心，认为采取的措施将为股东创造长期价值，虽近期业绩不佳，但会努力提高盈利能力 [19][74] 其他重要信息 - 公司与波士顿咨询集团等合作，提升业务能力和市场策略，以提高盈利能力 [11] - 公司员工奖金预计今年不发放，因业绩未达目标 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度采购收益情况及对第四季度的影响 - 采购机会仍疲软，第三季度总体接近预期，但后期疲软是下调全年指引的因素之一 [31] 问题2: 1亿美元短期成本削减是否会影响营收驱动计划 - 短期行动主要影响2024财年，对2023财年影响很小 [32] 问题3: 供应商促销活动情况及第四季度预期 - 促销活动仍远低于疫情前水平，预计这一趋势将持续到2023财年末，未来是否有改善需看宏观经济发展 [34] 问题4: 资本分配优先级及降低杠杆率的时间安排 - 资本分配重点是业务投资和增长、推动转型改进以及降低债务与EBITDA杠杆率，虽面临挑战，但会做出正确投资决策 [36][37] 问题5: 零售业务战略及改善措施 - 零售业务本季度表现不佳，新管理团队正采取行动重振Cub品牌，使其更注重价值和品类 [39] 问题6: 业务中周期性和系统性因素对EBITDA的影响 - 周期性因素包括市场放缓、消费者转向高性价比产品、市场份额转移和商品通缩等；公司内部存在提升能力的机会，如解决库存损耗问题 [43][44][45] 问题7: 毛利率可见性及改善情况 - 可见性有所改善，但预测仍未达理想状态，公司正与外部合作，以获得基于驱动因素的宏观视角 [48][49] 问题8: 批发和零售业务的通胀、销量趋势及第四季度计划 - 各渠道销售均有增长，Supernatural渠道最强，销量受弹性影响多数为负，第三季度公司通胀率为8.2%，呈下降趋势 [50][51][52] 问题9: 激励薪酬对EBITDA的影响及第四季度EBITDA下滑原因 - 激励薪酬的影响是未计提本季度费用和冲回第二季度剩余奖金预提；第四季度EBITDA预测范围考虑了第三季度趋势和市场行动，市场收紧、份额转移和消费者降级导致业绩下滑，供应商促销活动增加可能使业绩回升 [54][56][57] 问题10: 供应商促销节奏及预期变化 - 供应商关注增加销量，部分已采取行动，部分在讨论中，预计未来促销活动会增加 [58][59] 问题11: 库存损耗问题加剧的原因 - 零售端盗窃增加且管理复杂，配送中心需恢复基础纪律，公司正利用技术提高订单准确性和处理客户信用问题 [60][61][62] 问题12: 消费者行为变化情况及开始时间 - 消费者逐渐转向高性价比产品，公司重视自有品牌计划，客户接受度高，产品销量显著提升 [63][64] 问题13: 重新谈判合同的无利可图业务规模及收益 - 商业合同审查是四部分计划的一部分，预计带来约1亿美元收益，主要影响2024财年，具体金额暂不披露 [67][68][69] 问题14: 1亿美元成本节约的构成 - 部分体现在利润率，部分体现在SG&A；商业合同审查主要影响利润率，SKU合理化改善利润率和运营费用，精简行政结构主要影响SG&A [70][71][72]

业绩总结 - 第三季度净销售额为75.07亿美元，同比增长4%[7] - 第三季度调整后EBITDA为1.59亿美元，同比下降19%[7] - 第三季度调整后每股收益为0.54美元，同比下降51%[7] - 公司在第三季度实现了6500万美元的自由现金流[16] - 2023财年第一季度的净收入为138百万美元，较2022财年第一季度的254百万美元下降45.6%[32] - 2023财年第一季度调整后EBITDA为797百万美元，较2022财年第一季度的836百万美元下降4.7%[32] 财务状况 - 净债务在第三季度减少4600万美元，达到33.5亿美元[16] - 净债务与调整后EBITDA的杠杆比率为2.7倍，较Supervalu收购时减少2.2倍[16] - 2023财年第一季度的长期债务为2,022百万美元，较2022财年末的2,376百万美元下降14.9%[33] - 2023财年第一季度的自由现金流为65百万美元，较2022财年第一季度的126百万美元下降48.4%[35] 未来展望 - 公司预计2023财年的净销售额在301亿至305亿美元之间，资本支出约为3.5亿美元[17] - 2023财年净收入预估范围为110百万至139百万美元[37] - 调整后每股收益（Adjusted EPS）预估范围为1.80至2.30美元[37] - 调整后EBITDA预估范围为610百万至650百万美元[38] 成本与费用 - 2023年4月29日的摊销和折旧费用为7700万美元，而2022年为7200万美元[27] - 2023年4月29日的利息费用为300万美元，而2022年为3700万美元，下降约92%[27] - LIFO费用在2023年为3300万美元，而2022年为7200万美元，下降约54%[29] - 2023财年第一季度的折旧和摊销费用为299百万美元，较2022财年第一季度的285百万美元增长4.9%[32] 盈利提升措施 - 公司识别出超过1亿美元的年度化短期盈利提升措施，以帮助抵消盈利压力[9] - 业务转型成本预估为20百万美元[38] - 重组、收购和整合相关费用预估为10百万美元[38] 其他信息 - 第三季度毛利率下降，主要受到自然食品领域的影响[14] - 公司继续优先考虑债务减少，保持自Supervalu收购以来的最低债务水平[16]

公司业务概况 - 公司客户超30000个地点，提供约260000种产品，有56个配送中心和仓库，约3000万平方英尺仓库空间[99] - 公司业务分为批发和零售两个可报告部门，还有制造和品牌产品线部门[99] - 公司企业级业务转型计划包括网络自动化和优化等四个领域[100] - 2022财年，宾夕法尼亚州阿伦敦配送中心开业，容量130万平方英尺[108] - 公司目前运营76家零售杂货店、81家药店和23家酒类商店，还为26家加盟店供货[109] 财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 2023财年第二季度净销售额为78.16亿美元，同比增加4亿美元，增幅5.4%；2023财年年初至今净销售额为153.48亿美元，同比增加9.35亿美元，增幅6.5%[126][130] - 2023财年第二季度毛利润为10.69亿美元，同比减少600万美元，降幅0.6%；2023财年年初至今毛利润为21.65亿美元，同比增加4800万美元，增幅2.3%[126] - 2023财年第二季度毛利率降至13.7%，2022年同期为14.5%；2023财年年初至今毛利率降至14.1%，2022年同期为14.7%[142][143] - 2023财年第二季度运营收入为6300万美元，同比减少6200万美元；2023财年年初至今运营收入为1.62亿美元，同比减少7000万美元[126] - 2023财年第二季度净收入为2200万美元，同比减少4600万美元；2023财年年初至今净收入为8900万美元，同比减少5600万美元[126] - 2023财年第二季度调整后EBITDA为1.81亿美元，同比减少3900万美元；2023财年年初至今调整后EBITDA为3.88亿美元，同比减少3200万美元[126][127] - 2023财年第二季度总净销售额78.16亿美元，2022年同期为74.16亿美元；2023财年至今为153.48亿美元，2022年同期为144.13亿美元[155] - 2023财年第二季度调整后EBITDA为1.81亿美元，2022年同期为2.2亿美元；2023财年至今为3.88亿美元，2022年同期为4.2亿美元[155] - 2023财年第二季度归属于公司的净利润为1900万美元，摊薄后每股收益0.31美元，2022年同期分别为6600万美元和1.08美元；2023财年至今分别为8500万美元和1.38美元，2022年同期分别为1.42亿美元和2.33美元[152][153] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 2023财年第二季度，公司业务产品成本通胀约10% [111] - 2023财年第二季度，供应商产品成本增长数量和幅度较第一季度有连续减速，影响毛利润率[112] - 2023财年第二季度运营费用为10.02亿美元，同比增加5800万美元，增幅6.1%；2023财年年初至今运营费用为20.02亿美元，同比增加1.26亿美元，增幅6.7%[126] - 2023财年第二季度净利息支出3900万美元，2022年同期为4400万美元；2023财年至今净利息支出7400万美元，2022年同期为8400万美元，主要因未偿债务余额和融资租赁减少[148] - 2023财年第二季度有效税率为29.0%，2022年同期为26.9%；2023财年至今有效税率为13.6%，2022年同期为14.2%[150][151] 各条业务线表现 - 各客户渠道中，2023财年第二季度超自然渠道净销售额增幅最大，为14.2%；2023财年年初至今独立零售商渠道增幅最大，为7.4%[130] - 2023财年第二季度批发业务调整后EBITDA下降22.2%，零售业务下降12.5%；2023财年至今批发业务下降12.3%，零售业务下降11.1%[162][163][164][165] 其他财务数据 - 2023财年至今公司在ABL信贷安排下净借款8300万美元，自愿提前偿还定期贷款安排1.3亿美元[171] - 截至2023年1月28日，总流动性为15.73亿美元，总债务降至20.77亿美元，营运资金降至13.45亿美元[171] - 2023财年第二季度，公司通过出售应收账款获得净现金2.82亿美元，用于提前偿还定期贷款安排1.25亿美元并减少ABL信贷安排下的未偿借款[171] - 截至2023年1月28日，公司有10亿美元浮动利率名义债务受利率互换合约保护，固定利率在2.360%至2.875%之间，到期日在2023年3月至2025年10月[174] - 2023财年至今资本支出为1.51亿美元，较2022财年同期的1.06亿美元增加4500万美元，预计2023财年资本支出约为3.5亿美元[176] - 2023财年26周经营活动提供的净现金为2.7亿美元，较2022财年同期的4300万美元增加2.27亿美元；投资活动使用的净现金为1.43亿美元，较2022财年同期的1.29亿美元增加1400万美元；融资活动使用的净现金为1.31亿美元，较2022财年同期的9100万美元增加2.22亿美元[177] - 2023财年至今经营活动净现金增加主要因与第三方金融机构达成购买协议，变现某些应收账款产生净现金收益2.82亿美元[177] - 2022财年向多雇主计划捐款并确认费用4500万美元，2023财年预计向多雇主计划捐款约5100万美元[184] - 2022年9月董事会授权2亿美元的股票回购计划，2023财年第二季度回购约39万股，总成本1700万美元；2023财年至今回购约72.9万股，总成本2900万美元；截至2023年1月28日，该计划剩余授权金额为1.71亿美元[187] 管理层讨论和指引 - 公司将继续用可用资金再投资业务和减少未偿债务，致力于改善财务杠杆[101] - 净销售额增长主要受通货膨胀和新业务推动，部分被销量下降抵消；毛利润下降主要因采购收益和库存收益降低[132][136][142][143] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司定义调整后EBITDA为合并指标，并通过多项加项和减项进行调整[122] - 2022财年，公司调整后EBITDA定义排除非现金后进先出费用或收益影响[123] - 2022财年公司调整了调整后EBITDA的定义，排除了非现金后进先出（LIFO）费用或收益的影响[127]