财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度净销售额为74.16亿美元，较2021年的69亿美元增加5.16亿美元，增幅7.5%；2022年年初至今净销售额为144.13亿美元，较2021年的135.84亿美元增加8.29亿美元，增幅6.1%[132][137] - 2022年第二季度调整后EBITDA为2.01亿美元，较2021年的2.06亿美元减少500万美元；2022年年初至今调整后EBITDA为3.9亿美元，较2021年的3.65亿美元增加2500万美元[132][134] - 2022年第二季度持续经营业务净利润为6800万美元，较2021年的5800万美元增加1000万美元；2022年年初至今持续经营业务净利润为1.45亿美元，较2021年的5800万美元增加8700万美元[132][134] - 2022年第二季度毛利润为10.75亿美元，较2021年的9.95亿美元增加8000万美元，增幅8.0%；2022年年初至今毛利润为21.17亿美元，较2021年的19.65亿美元增加1.52亿美元，增幅7.7%[132][147][148] - 2022年第二季度营业费用为9.44亿美元，较2021年的8.7亿美元增加7400万美元，增幅8.5%；2022年年初至今营业费用为18.76亿美元，较2021年的17.74亿美元增加1.02亿美元[132] - 2022年第二季度零售同店销售额增长2.1%，主要因平均客单价提高；2022年年初至今零售同店销售额增长0.3%，同样因平均客单价提高[142][146] - 2022年第二季度持续经营业务所得税拨备为2500万美元，较2021年的1700万美元增加800万美元；2022年年初至今持续经营业务所得税拨备为2400万美元，较2021年的1600万美元增加800万美元[132][134] - 2022财年至今运营费用增加1.02亿美元，即5.7%，达到18.76亿美元，占净销售额的13.02%，而2021财年至今为17.74亿美元，占净销售额的13.06%[150] - 2022财年第二季度重组、收购和整合相关费用为500万美元，2021财年第二季度为1800万美元；2022财年至今为800万美元，2021财年至今为3400万美元[151][152] - 2022财年第二季度运营收入增加1800万美元至1.25亿美元，2021财年第二季度为1.07亿美元；2022财年至今增加7500万美元至2.32亿美元，2021财年至今运营亏损1.57亿美元[153][154] - 2022财年第二季度净定期福利收入（不包括服务成本）减少700万美元至1000万美元，2021财年第二季度为1700万美元；2022财年至今减少1400万美元至2000万美元，2021财年至今为3400万美元[155] - 2022财年第二季度利息支出净额为4400万美元，2021财年第二季度为5100万美元；2022财年至今为8400万美元，2021财年至今为1.2亿美元[156] - 2022财年第二季度有效税率为26.9%，2021财年第二季度为22.7%；2022财年至今为14.2%，2021财年至今为21.6%[158][159] - 2022财年第二季度归属于公司的净收入为6600万美元，摊薄后每股收益为1.08美元，2021财年第二季度为5900万美元，摊薄后每股收益为1.00美元；2022财年至今为1.42亿美元，摊薄后每股收益为2.33美元，2021财年至今为5800万美元，摊薄后每股收益为0.98美元[160][161] - 2022财年第二季度批发净销售额为71.32亿美元，2021财年第二季度为66.18亿美元；2022财年至今为138.66亿美元，2021财年至今为130.56亿美元[163] - 2022财年第二季度批发调整后EBITDA下降15.4%，2022财年至今增长3.9%；零售第二季度增长15.4%，2022财年至今增长2.0%[169][170][171][172] - 2022财年至今资本支出为1.06亿美元，较2021财年至今的9200万美元增加1400万美元，2022财年资本支出预计约2.5亿美元，长期资本支出预计不超过净销售额的1.0%[183] - 2022财年26周与2021财年同期相比，持续经营业务经营活动提供的净现金从2.07亿美元降至4300万美元，减少1.64亿美元；投资活动使用的净现金从5100万美元增至1.29亿美元，增加7800万美元；融资活动提供的净现金从 - 1.63亿美元增至9100万美元，增加2.54亿美元[184] 各条业务线表现 - 连锁客户渠道2022年第二季度净销售额为32.43亿美元，较2021年的31.06亿美元增加1.37亿美元，增幅4.4%；2022年年初至今净销售额为63.25亿美元，较2021年的61.33亿美元增加1.92亿美元，增幅3.1%[137] - 独立零售商客户渠道2022年第二季度净销售额为19.05亿美元，较2021年的17.01亿美元增加2.04亿美元，增幅12.0%；2022年年初至今净销售额为36.55亿美元，较2021年的33.73亿美元增加2.82亿美元，增幅8.4%[137] - 超自然客户渠道2022年第二季度净销售额为14.53亿美元，较2021年的12.98亿美元增加1.55亿美元，增幅11.9%；2022年年初至今净销售额为28.31亿美元，较2021年的25.12亿美元增加3.19亿美元，增幅12.7%[137] 管理层讨论和指引 - 公司引入Fuel the Future战略和ValuePath计划，以提升业务表现和市场份额[106][107] - 公司预计短期内家庭食品支出占比将高于疫情前水平，电商使用增长趋势将持续[110] - 公司业务受多种因素影响，包括疫情、经济、竞争、供应链等，需关注相关风险[103] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司提供近30万种产品，有56个配送中心和仓库，约3000万平方英尺仓库空间[105] - 2022财年第二季度末，公司以约1.53亿美元收购加州河滨配送中心房产，售后回租获2.25亿美元，预计2022财年第三季度录得约8500万美元税前销售收益[114] - 2022财年第一季度，公司开始从宾夕法尼亚州阿伦敦配送中心发货，该中心容量130万平方英尺[115] - 公司目前运营75家持续经营的零售杂货店，供应另外27家加盟店，运营81家药店和23家酒类商店[117] - 2021财年第四季度，公司将两家商店从已终止经营业务重新分类为持续经营业务，2022财年第二季度出售另外两家已终止经营商店[118] - 2022财年第二季度，公司业务整体成本通胀约5%[119] - 2022财年公司仓库和司机劳动力市场趋紧，导致第三方资源依赖和成本增加[112] - 截至2022年1月29日，总流动性为10.36亿美元，总债务增加1.35亿美元至23.23亿美元，营运资金增加2.46亿美元至13.09亿美元[174] - 2022财年至今，公司在ABL信贷安排下净借款2.89亿美元，在定期贷款安排下自愿提前还款1.58亿美元，定期贷款安排适用利差降低0.25%[178] - 截至2022年1月29日，公司有12.31亿美元浮动利率名义债务受利率互换合约保护，固定利率在1.795% - 2.959%之间，到期日在2022年8月至2025年10月，利率衍生品公允价值为净负债3900万美元；2021财年至今，支付1100万美元终止或更新9.54亿美元利率互换合约[181] - 2021财年公司对多雇主养老金计划的贡献及相关费用为4800万美元，2022财年预计为持续经营业务相关的多雇主计划贡献约4600万美元[191] - 2017年10月6日，公司董事会授权最高2亿美元的股票回购计划，截至2022年1月29日，该计划剩余授权金额为1.76亿美元，2022财年预计不进行股票回购[194] - 公司目前不支付普通股股息，且根据定期贷款安排、ABL信贷安排和优先票据条款，支付股息金额受限[177] - ABL贷款协议规定，若调整后总可用额度低于2.35亿美元和总借款基数的10%中的较高者，公司需满足至少1.0:1.0的固定费用覆盖率[179] - 公司定期贷款协议和优先票据无财务维持契约，ABL贷款协议、定期贷款协议和优先票据包含运营和信息契约，公司各期均遵守相关契约[179] - 2022财年，公司无需对原联合杂货公司现金余额计划和SUPERVALU INC.退休计划进行最低养老金缴款，预计向设定受益养老金计划和退休后福利计划的缴款微不足道[189]

United Natural Foods, Inc. (NYSE:UNFI) Q2 2022 Earnings Conference Call March 9, 2022 8:30 AM ET Company Participants Steve Bloomquist - Vice President of Investor Relations Sandy Douglas - Chief Executive Officer Chris Testa - President John Howard - Chief Financial Officer Eric Dorne - Chief Operating Officer Conference Call Participants John Heinbockel - Guggenheim Bill Kirk - MKM Partners Eric Larson - Seaport Research William Reuter - Bank of America Kelly Bania - BMO Carla Casella - JPMorgan Operator ...

业绩总结 - 第二季度销售额为74亿美元，同比增长7.5%，创下UNFI历史最高季度销售额[7] - 调整后的EBITDA为2.01亿美元，同比下降2.4%[6] - 调整后的每股收益为1.13美元，同比下降9.6%[7] - 2022年1月29日的持续经营净收入为6800万美元，较2021年同期的5800万美元增长17.24%[30] - 2022年1月29日的每股摊薄收益为1.08美元，较2021年同期的1.00美元增长8%[34] 财务状况 - 净债务减少近7000万美元，至24.16亿美元[19] - 2022财年净债务减少预计在1.5亿至2亿美元之间，较之前的1亿至1.5亿美元有所上调[25] - 2022年1月29日的利息支出净额为4400万美元，较2021年同期的5100万美元下降13.73%[30] - 2022年1月29日的折旧和摊销费用为1200万美元，较2021年同期的6700万美元下降82.09%[30] - 2022年1月29日的重组、收购和整合相关费用为500万美元，较2021年同期的1800万美元下降72.22%[30] 未来展望 - 预计2022财年净销售额在282亿至287亿美元之间，较之前的278亿至283亿美元有所上调[25] - 预计2022财年调整后的EBITDA在7.6亿至7.9亿美元之间[25] - 预计2022财年调整后的每股收益在3.90至4.20美元之间[25] - 2022财年销售增长预计约为15亿美元[24] - 2022财年调整后的EBITDA增长预计为4%[26] 税务信息 - 2022财年的美国GAAP有效税率为22%，较2021财年的18%上升4个百分点[45] - 调整后的有效税率为26%，与2021财年的26%持平[45] 其他信息 - 调整后的每股净收入为1.13美元，较2021年同期的1.25美元下降9.6%[34] - 2021财年的调整后EBITDA为742百万美元，较2020财年的663百万美元增长了11.9%[65] - 2021财年的总净销售额为26,950百万美元，较2020财年的26,559百万美元增长了1.5%[65]

财务数据关键指标变化 - 2022财年第一季度净销售额为69.97亿美元，较2021财年第一季度的66.84亿美元增长4.7%，主要受通胀和新业务推动，部分被供应链挑战和市场收缩抵消[129][134][135] - 2022财年第一季度毛利润为10.42亿美元，较2021财年第一季度的9.7亿美元增加7200万美元，增幅7.4%，毛利率从14.51%提升至14.89%[139] - 2022财年第一季度运营费用为9.32亿美元，较2021财年第一季度的9.04亿美元增加2800万美元，增幅3.1%，占净销售额比例从13.52%降至13.32%[140] - 2022财年第一季度运营收入为1.07亿美元，较2021财年第一季度的5000万美元增加5700万美元[142] - 2022财年第一季度净定期福利收入（不包括服务成本）为1000万美元，较2021财年第一季度的1700万美元减少700万美元[143] - 2022财年第一季度净利息费用为4000万美元，较2021财年第一季度的6900万美元减少2900万美元[129][144] - 2022财年第一季度持续经营业务税前收入为7600万美元，较2021财年第一季度的亏损100万美元增加7700万美元[129] - 2022财年第一季度归属于公司的净收入为7600万美元，稀释后每股收益1.25美元，而2021财年第一季度净亏损100万美元，稀释后每股亏损0.02美元[147] - 2022财年第一季度调整后EBITDA为1.89亿美元，较2021财年第一季度的1.59亿美元增加3000万美元[129][131] - 2022财年第一季度资本支出为5600万美元，较2021财年第一季度增加1500万美元，2022财年资本支出预计约3亿美元，还需额外支出1.52亿美元收购房产[163] - 2022财年第一季度持续经营业务经营活动净现金使用量为8100万美元，投资活动净现金使用量为8100万美元，融资活动净现金提供量为1.67亿美元[164] 各条业务线表现 - 批发业务净销售额从2021财年第一季度的64.38亿美元增至2022财年第一季度的67.34亿美元，调整后EBITDA从1.23亿美元增至1.64亿美元；零售业务净销售额从6.06亿美元降至6.02亿美元，调整后EBITDA从2500万美元降至2200万美元[149] - 2022财年第一季度批发业务调整后EBITDA较2021财年第一季度增长33.3%，毛利润增长8200万美元，毛利率提高约68个基点，运营费用增加4100万美元，折旧费用减少700万美元[151] - 2022财年第一季度零售业务调整后EBITDA较2021财年第一季度下降12.0%，运营费用和折旧摊销费用与去年基本持平[152] 管理层讨论和指引 - 2022财年剩余时间，预定债务到期金额预计为1100万美元，公司将用售后回租交易收益支付融资租赁合同义务[157] - 2022财年第一季度结束后，公司自愿提前偿还定期贷款安排1.5亿美元，将降低利息成本，预计第二季度记录递延融资费用和原始发行折扣加速费用[157] - 2022财年预计为持续经营业务相关多雇主计划缴费约4600万美元[170] - 2022财年预计不进行回购[173] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司提供近30万种产品，有56个配送中心和仓库，约3000万平方英尺仓库空间[99] - 与Key Food签订10年供应协议，预计该期间销售额约100亿美元[104] - 2020财年第四季度在加州河滨启用约120万平方英尺新租赁设施，2020年2月执行购买期权，预计以约1.52亿美元收购该设施[111] - 2022财年第一季度开始从宾夕法尼亚州阿伦敦配送中心发货，该中心容量130万平方英尺[112] - 目前运营74家持续经营的零售杂货店，包括53家Cub Foods公司门店和21家Shoppers Food Warehouse门店，还供应27家由批发客户运营的Cub Foods门店[114] - 2021财年第四季度将两家Shoppers门店从已终止经营业务重新分类为持续经营业务，2022财年第一季度末后出售了另外两家已终止经营门店[115] - 2022财年第一季度公司业务成本通胀约4%[116] - 公司净销售额主要包括产品销售和支持服务收入等[117] - 公司成本销售主要包括支付给供应商的产品金额和运输成本等[118] - 公司使用调整后EBITDA评估业务表现，该指标排除某些非现金或不反映管理层对持续业务表现评估的项目[123] - 截至2021年10月30日，总流动性为11.12亿美元，其中循环信贷额度未使用信贷为10.66亿美元，较7月31日减少2.14亿美元，现金及现金等价物为4600万美元，较7月31日增加500万美元[157] - 截至2021年10月30日，总债务较7月31日增加2.02亿美元至23.9亿美元，主要因ABL信贷安排下额外借款以满足季节性营运资金需求[157] - 截至2021年10月30日，营运资金较7月31日增加2.65亿美元至13.28亿美元，主要因库存和应收账款季节性增加，部分被应付账款增加抵消[157] - 2017年10月6日董事会授权最高2亿美元的流通普通股回购计划，截至2021年10月30日，该计划剩余授权金额为1.76亿美元[173] - 2022财年第一季度和2021财年第一季度未根据回购计划回购任何普通股[173] - ABL信贷安排、定期贷款安排和优先票据包含限制公司回购普通股能力的条款，除非满足特定条件和财务测试[173] - 本季度报告期内公司关键会计政策无重大变化[174] - 公司一般无重大季节性影响，但销售和经营业绩可能因多种因素季度间差异显著[175] - 高销售期前几个月营运资金需求通常更大，如年末假期前库存增加[175] - 市场风险主要来自借款利率波动、利率互换协议和柴油价格上涨，与年报披露相比无其他重大变化[176] - 截至本季度报告评估日，公司披露控制和程序有效[177] - 2022财年第一季度公司财务报告内部控制无重大影响的变化[178] - 除季度报告中所述外，公司无重大未决法律诉讼[179]

United Natural Foods, Inc. (NYSE:UNFI) Q1 2022 Earnings Conference Call December 8, 2021 8:30 AM ET Company Participants Steve Bloomquist - Vice President of Investor Relations Sandy Douglas - Chief Executive Officer Chris Testa - President John Howard - Chief Financial Officer Eric Dorne - Chief Operating Officer Conference Call Participants John Heinbockel - Guggenheim Scott Mushkin - R5 Capital William Reuter - Bank of America Bill Kirk - MKM Partners Eric Larson - Seaport Research Spencer Hanus - Wolfe ...

业绩总结 - 第一季度销售额为70亿美元，同比增长4.7%[7] - 调整后EBITDA为1.89亿美元，同比增长19%[12] - 调整后每股收益为0.97美元，同比增长90.2%[7] - 2021财年净收入为77百万美元，相较于2020财年的净亏损0.02百万美元实现扭亏为盈[34] - 2021财年总净销售额为26.95亿，较2020财年的26.56亿增长了1.5%[63] 未来展望 - 预计2022财年净销售额在278亿至283亿美元之间，增长约4%[26] - 调整后EBITDA预计在7.6亿至7.9亿美元之间，增长约4%[26] - 2022财年中，预计销售增长约10亿美元，基于1400亿美元的可寻址市场[26] 用户数据与市场动态 - 公司在第一季度获得穆迪和标准普尔的信用评级升级[12] - 与DoorDash达成转售协议，为独立零售商提供杂货配送解决方案[12] 财务状况 - 第一季度的净债务为24.83亿美元，较上年同期减少[20] - 净债务预计减少1亿至1.5亿美元[26] - 长期债务为26.21亿，较上年同期的23.74亿增长了10.3%[55] - 调整后EBITDA杠杆比率为3.9倍，较上年同期的3.2倍上升了21.9%[55] - 净负债和融资租赁负债的净账面价值为27.36亿，较上年同期的24.93亿增长了9.7%[55] 成本与支出 - 2021财年利息支出为40百万美元[29] - 利息支出净额为5,000万，较上年同期的4,900万上升了2.0%[59] - 2021财年折旧和摊销费用为69百万美元[29] - 2021财年重组、收购和整合相关费用为3百万美元[29] - 2021财年股权激励费用为11百万美元[29] 其他信息 - 2021财年调整后的EBITDA中，持续经营的调整后EBITDA为189百万美元，停业经营的调整后EBITDA为0[29] - 2021财年调整后的有效税率为26%，与2020财年的26%持平[44] - 调整后EBITDA为7.10亿，较上年同期的7.85亿下降了9.5%[55] - 2021财年第一季度调整后EBITDA为1.89亿，较2020财年第一季度的1.17亿增长了61.5%[63] - 2021财年调整后EBITDA为6.73亿，较2020财年的6.63亿增长了1.5%[63] - 调整后EBITDA的边际率为2.98%，较2020财年的2.53%上升了17.8%[63]

财务数据关键指标变化 - 截至2021年7月31日，公司现金及现金等价物为4100万美元，2020年8月1日为4700万美元[363] - 截至2021年7月31日，公司总资产为75.25亿美元，2020年8月1日为75.87亿美元[363] - 截至2021年7月31日，公司总负债为60.11亿美元，2020年8月1日为64.45亿美元[363] - 2021财年净销售额为269.5亿美元，2020财年为265.59亿美元，2019财年为223.41亿美元[365] - 2021财年净利润为1.49亿美元，2020财年净亏损为2.74亿美元，2019财年净亏损为2.85亿美元[365] - 2021财年基本每股收益为2.65美元，2020财年基本每股亏损为5.10美元，2019财年基本每股亏损为5.56美元[365] - 2021财年稀释每股收益为2.48美元，2020财年稀释每股亏损为5.10美元，2019财年稀释每股亏损为5.56美元[365] - 2021财年综合收益为3.49亿美元，2020财年综合亏损为4.04亿美元，2019财年综合亏损为3.80亿美元[368] - 2021财年其他综合收益为2亿美元，2020财年其他综合亏损为1.30亿美元，2019财年其他综合亏损为0.95亿美元[368] - 截至2021年7月31日，公司股东权益总额为15.14亿美元，2020年8月1日为11.42亿美元，2019年8月3日为15.04亿美元[373] - 2021财年基本加权平均流通股数为5610万股，2020财年为5380万股，2019财年为5120万股[365] - 2021财年稀释加权平均流通股数为6000万股，2020财年为5380万股，2019财年为5120万股[365] - 2021财年销售成本为230.11亿美元，2020财年为226.70亿美元，2019财年为191.21亿美元[365] - 2021财年持续经营业务经营活动提供的净现金为6.14亿美元，2020财年为4.57亿美元，2019财年为2.93亿美元[375] - 2021财年投资活动使用的净现金为2.37亿美元，2020财年为100万美元，2019财年为22.59亿美元[375] - 2021财年融资活动使用的净现金为3840万美元，2020财年为4530万美元，2019财年提供的净现金为19.96亿美元[375] - 2021财年现金及现金等价物净减少600万美元，2020财年增加200万美元，2019财年增加2200万美元[375] - 2021财年、2020财年和2019财年支付的利息现金分别为1.46亿美元、1.82亿美元和1.83亿美元[375] - 2021财年、2020财年和2019财年支付的联邦、州和外国所得税现金净额分别为 - 1600万美元、 - 2200万美元和7800万美元[375] - 2021财年、2020财年和2019年计入应付账款的财产和设备增加额分别为3500万美元、2700万美元和1000万美元[375] - 2021财年、2020财年和2019年计入营业费用的outbound运输和处理成本分别为15.13亿美元、15.05亿美元和12.99亿美元[389] - 2020财年公司记录了5000万美元的非现金费用，用于减少零售物业和设备及无形资产的账面价值[392] - 截至2021年7月31日和2020年8月1日，公司的净账面透支分别为2.68亿美元[396] - 截至2021年7月31日和2020年8月1日，约18亿美元的库存按后进先出法估值[398] - 2017年10月6日公司董事会授权最高2亿美元的股票回购计划，截至2021年7月31日，剩余授权金额为1.76亿美元[422] - 公司在2021财年、2020财年和2019财年均未回购普通股[422] - 2021 - 2019年公司自保险负债期初余额分别为1.01亿美元、0.89亿美元、0.25亿美元，期末余额分别为1.03亿美元、1.01亿美元、0.89亿美元[427] - 截至2021年7月31日和2020年8月1日，公司自保险负债的当前部分分别为0.32亿美元和0.34亿美元，长期部分分别为0.71亿美元和0.67亿美元[427] - 截至2021年7月31日和2020年8月1日，公司自保险负债的折扣净额分别为0.1亿美元和0.07亿美元，保险公司应付款分别为0.17亿美元和0.12亿美元[427] - 2021财年（52周）合并净销售额为269.5亿美元，2020财年（52周）为265.59亿美元，2019财年（53周）为223.41亿美元[450] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021财年，全食超市约占公司净销售额的19%，分销协议2027年9月27日到期[78] - 2021财年批发业务净销售额为258.73亿美元，2020财年为255.25亿美元，2019财年为215.51亿美元[450] - 2021财年零售业务净销售额为24.42亿美元，2020财年为23.75亿美元，2019财年为16.87亿美元[450] - 2021财年其他业务净销售额为2.19亿美元，2020财年为2.28亿美元，2019财年为2.35亿美元[450] - 2021财年消除额为15.84亿美元，2020财年为15.69亿美元，2019财年为11.32亿美元[450] - 专业服务收入占总净销售额不到1%[447] 公司业务风险 - 新冠疫情使公司产品需求增加，但也带来成本上升，包括劳动力、安全措施等成本[70][71] - 公司面临劳动力短缺问题，在某些地区为解决合格劳动力短缺已产生额外成本[90] - 公司业务依赖主要客户，失去大客户业务可能对公司产生重大不利影响[77][79] - 杂货行业竞争激烈且不断整合，公司可能面临销售损失和毛利率下降[80][81] - 公司低利润率业务受通胀和通缩压力影响，若无法转嫁成本或降低费用，将影响经营业绩[86] - 公司投资信息技术，实施新系统可能面临时间延迟、成本超支和无法实现预期效益等问题[89] - 公司库存和销售水平高于疫情前，需求快速下降可能影响业绩和现金流[74] - 公司业务可能因新冠疫情导致劳动力减少、供应链中断、设施关闭等受到负面影响[73] - 公司业务转型中进行收购等战略举措，收购整合存在挑战，可能无法实现预期效益，如收购Supervalu[94][95][97] - 公司业务和运营规模增长给管理带来压力，未来增长可能受限，如无法优化配送中心网络、整合实体或新客户等[100] - 公司通过收购Supervalu大幅扩展配送中心网络，若无法优化供应运营量或保留业务，可能产生过剩产能，影响业务和财务状况[101] - 公司增长战略是增加新鲜易腐产品配送，若无法有效发展该业务，可能影响业务、财务状况和运营结果[103] - 公司批发业务若无法吸引新客户、增加销售或保留现有客户，或客户业务无法增长，将受到不利影响[104] - 公司批发业务盈利能力依赖足够业务量，失去客户或客户选择替代分销渠道会影响销售和运营利润率[105] - 公司与供应商关系变化会影响盈利能力，新冠疫情使供应商促销支出和新产品上架费减少，未来可能进一步变化[110] - 公司多数供应商来自美国和加拿大，也从全球采购，无长期供应合同，面临供应中断、成本增加等风险[111] - 公司信息技术系统受网络攻击和安全漏洞威胁，维护安全有效系统成本高，可能影响业务和运营结果[113][114] - 公司遵守支付卡行业数据安全标准等法规成本高，不遵守可能对业务和财务状况产生重大不利影响[115] - 公司参与的多雇主养老金计划和部分公司赞助计划资金不足，预计未来几年未备资金负债增加会导致公司和其他参与雇主支付增加[117] - 公司使用保险和自保组合应对潜在负债，但保险可能不足以覆盖未来索赔，且成本会波动[118] - 公司有21亿美元资产支持循环信贷额度和19.5亿美元定期贷款额度，债务协议含限制经营灵活性的契约[121] - 截至2021年7月31日，公司有约22亿美元长期债务未偿还，高杠杆会增加对经济衰退的敏感性[130] - 公司过去因应收账款无法收回产生损失，若客户财务困难，可能影响公司业务和财务状况[125] - 军事小卖部系统变化或政府资金减少，可能对公司军事业务销售和运营表现产生负面影响[129] - 消费者饮食习惯改变，若远离天然、有机或特色产品，可能影响公司业务和财务状况[131] - 柴油燃料成本增加会影响公司运营结果，公司采取套期保值和燃油附加费等措施管理风险[132] - 公司分销网络或客户运营受干扰，可能对公司业务和财务状况产生不利影响[133] - 公司业务受联邦、州和地方政府严格监管，产品和分销运营需多种许可证和批准[135] - 公司运营受美国运输部、联邦公路管理局等监管，需遵守环境、健康、食品安全等多方面法规，合规或变更要求可能需资本支出[136] - 2019年公司与美国缉毒局就涉嫌违反《管制物质法》达成和解[140] - 公司面临产品责任索赔风险，若产品致伤致病或被召回，可能影响财务状况和经营业绩，保险和供应商赔偿可能不足[144][145] - 公司依靠多种法律和内部程序保护知识产权，但权利可能不足，还可能面临第三方侵权和被指控侵权的风险[146][147] 公司利率及市场风险 - 公司面临利率、燃料价格、外汇汇率和投资市场价格变化等市场风险，使用金融衍生工具降低风险[332] - 公司通过固定和可变利率债务及衍生工具管理利率风险，使用利率互换协议将部分可变利率债务转换为固定利率债务[333] - 公司可变利率借款主要基于伦敦银行同业拆借利率，利率变化会影响未来借款利率[334] - 公司估计利率每上升100个基点，可变利率借款的年化利息费用将增加约500万美元[334] - 截至2021年7月31日，远期伦敦银行同业拆借利率上升100个基点，利率互换的公允价值将增加约3100万美元；下降100个基点，利率互换的公允价值将减少约3200万美元[335] - 公司向批发客户提供的应收票据一般为固定利率，市场利率波动对其市场价值影响不大[336] - 长期可变利率债务本金为17.03亿美元，加权平均利率为2.7%；固定利率债务本金为5.37亿美元，加权平均利率为6.6%[338] - 利率互换中，按固定利率支付、按可变利率收取的名义对冲金额为12.33亿美元，加权平均支付利率为2.7%，加权平均收取利率为0.4%[338] - 截至2021年7月31日，SUPERVALU INC.退休计划投资总值10%的不利变化，将使2022财年净定期养老金收入产生200万美元不利变化，使股东权益在税前基础上减少1.86亿美元[340] - 截至2021年7月31日，燃料衍生品和外汇协议的公允价值及基于名义总值的预期风险敞口均不显著[341] 公司会计政策及处理 - 公司对合并财务报表和财务报告内部控制的审计意见为无保留意见[348] - 公司自2019年8月4日起采用ASC Topic 842改变租赁会计处理方法[349] - 年末设定受益养老金义务公允价值为21亿美元，由总计21亿美元的计划资产抵消[357] - 公司无形资产有确定使用寿命的按直线法摊销，客户关系为7 - 20年，商标和商号为2 - 10年等[408] - 公司对库存短缺的备抵根据实际盘点结果记录，以估计每个财年末的短缺情况[398] - 公司对长期资产进行减值迹象审查，若评估表明资产组账面价值可能无法收回，按公允价值折现现金流模型或市场法计量潜在减值[400] - 公司对商誉至少每年在第四财季首日进行减值审查，若事件发生或情况变化表明资产价值可能受损也会审查[405] - 公司对不确定的税务立场记录负债，根据对每个税务立场的分析确定所需负债[402] - 公司按“有或无”方法在特定财务报表组件间分配税务费用[403] - 公司自保险负债现值计算使用2.0%的折现率[426] - 公司于2019年8月4日采用ASC 842标准，对综合运营报表、股东权益报表和现金流量表无重大影响[434] - 公司于2020年8月2日采用Topic 326标准，采用修正追溯法调整留存收益期初余额，对综合财务报表无重大影响[435] - 公司于2020财年采用ASU 2019 - 04中关于套期会计活动的修订，对累计其他综合损失或留存收益无影响；其余修订于2021财年随Topic 326采用，对综合财务报表无重大影响[436] - 公司于2021财年前瞻性采用ASU 2018 - 15标准，对综合财务报表无重大影响[437] - 公司于2021财年采用ASU 2018 - 14标准，仅修改披露要求，对综合财务报表无影响[438] - 公司需于2022财年第一季度采用ASU 2019 - 12标准，预计对综合财务报表无重大影响[439] 公司批发业务相关 - 公司与制造商签订分销协议，为国防commissary机构和其他政府机构提供批发供应[444] - 公司为批发客户提供多种形式的激励措施，基于预期采购的激励付款作为净销售额的减项[445] - 客户激励资产在公司预计无法收回适用激励时进行减值审查[446] - 批发设备销售在发货或交付时作为直接销售记录[448] 公司员工情况 - 截至2021年7月31日，公司28300名员工中约11000人（约39%）受

| --- | --- | --- | |---------|---------------------|--------------------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | th | | | | Quarter | Fiscal 2021 4 | | | | Supplemental Slides | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | September 28, 2021 | 1 Disclaimer Certain information in this presentation and discussed on the conference call which this presentation accompanies constitutes forward-looking information within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Statements ...

United Natural Foods, Inc. (NYSE:UNFI) Q4 Fiscal 2021 Earnings Conference Call September 28, 2021 8:30 AM ET Company Participants Sandy Douglas – Chief Executive Officer Christopher P. Testa – President of UNFI Steve Bloomquist – Vice President of Investor Relations John W. Howard – Chief Financial Officer Eric A. Dorne – Chief Operating Officer Conference Call Participants William Kirk – MKM Partners Scott Mushkin – Analyst Jim Solera – Northcoast Research Eric Larson – Seaport Research Partners John Heinb ...

公司业务规模与布局 - 公司提供超27.5万种产品，拥有58个配送中心和仓库，约3000万平方英尺仓库空间[136] - 公司目前运营72家持续经营的零售杂货店[141] 业务合作协议 - 2020年10月6日宣布与Key Food签订10年供应协议，预计销售额约100亿美元[139] - 2021年3月3日将与Whole Foods Market的分销协议期限从2025年9月28日延长至2027年9月27日[140] 配送中心相关情况 - 2020财年在太平洋西北地区将5个配送中心整合为2个，2021财年第一季度产生增量运营成本[147] - 2021财年第三季度在宾夕法尼亚州阿伦敦租赁约130万平方英尺的设施，预计2022财年上半年开始配送[148] - 2020财年第四季度在加利福尼亚州河滨市启用约120万平方英尺的新租赁设施，预计支付约1.519亿美元收购该设施[149] - 2021财年至今，公司从多余配送中心销售中获得5000万美元收益[151] 业务分类调整影响 - 2020财年第四季度将零售业务从终止经营重新分类为持续经营，导致合并净销售额、毛利润和运营费用增加[153] 已终止运营业务情况 - 截至2021财年第三季度末，已终止运营业务包括4家Shoppers门店，历史已终止运营业务包括2019财年剥离的Hornbacher's、Shop 'n Save和Shop 'n Save East零售品牌，以及2020和2021财年出售或关闭的Shoppers门店[156] 零售资产剥离影响 - 零售资产剥离可能产生重大成本和费用，包括多雇主计划费用、遣散费、门店关闭费用等，但目前无法合理确定具体金额和类型[155] 财务数据关键指标变化（按周期对比） - 13周周期（截至2021年5月1日）净销售额为66.19842亿美元，较去年同期（截至2020年5月2日）的70.31718亿美元减少4.11876亿美元；39周周期（截至2021年5月1日）净销售额为201.80582亿美元，较去年同期（截至2020年5月2日）的197.59712亿美元增加4.2087亿美元[173] - 13周周期（截至2021年5月1日）销售成本为56.53043亿美元，较去年同期（截至2020年5月2日）的59.81486亿美元减少3.28443亿美元；39周周期（截至2021年5月1日）销售成本为172.56925亿美元，较去年同期（截至2020年5月2日）的168.84944亿美元增加3.71981亿美元[173] - 13周周期（截至2021年5月1日）毛利润为9.66799亿美元，较去年同期（截至2020年5月2日）的10.50232亿美元减少0.83433亿美元；39周周期（截至2021年5月1日）毛利润为29.23657亿美元，较去年同期（截至2020年5月2日）的28.74768亿美元增加0.48889亿美元[173] - 13周周期（截至2021年5月1日）调整后EBITDA为1.79498亿美元，较去年同期（截至2020年5月2日）的2.22208亿美元减少0.4271亿美元；39周周期（截至2021年5月1日）调整后EBITDA为5.4475亿美元，较去年同期（截至2020年5月2日）的4.75012亿美元增加0.69738亿美元[173] - 13周周期（截至2021年5月1日）持续经营业务净利润为4829.9万美元，较去年同期（截至2020年5月2日）的9444.7万美元减少4614.8万美元；39周周期（截至2021年5月1日）持续经营业务净利润为1.04089亿美元，去年同期（截至2020年5月2日）为亏损3.06971亿美元，同比增加4.1106亿美元[173] - 13周周期（截至2021年5月1日）已终止经营业务净利润（税后）为165.3万美元，去年同期（截至2020年5月2日）为亏损407.8万美元，同比增加573.1万美元；39周周期（截至2021年5月1日）已终止经营业务净利润（税后）为675.2万美元，去年同期（截至2020年5月2日）为亏损1612.8万美元，同比增加2288万美元[173] 财务数据关键指标变化（按季度和年初至今对比） - 第三季度净销售额为66.2亿美元，较2020年同期的70.32亿美元下降6%；年初至今净销售额为201.81亿美元，较2020年同期的197.6亿美元增长2%[180] - 第三季度毛利润为9.668亿美元，较2020年同期的10.502亿美元下降7.9%；年初至今毛利润为29.237亿美元，较2020年同期的28.748亿美元增长1.7%[194][195] - 第三季度营业费用为8.665亿美元，较2020年同期的9.11亿美元下降4.9%；年初至今营业费用为26.343亿美元，较2020年同期的26.574亿美元下降0.9%[196][197] - 2020财年年初至今记录了4.254亿美元的商誉和资产减值费用，2021财年年初至今无商誉减值费用[198] - 第三季度重组、收购和整合相关费用为990万美元，2020年同期为1460万美元；年初至今相关费用为4410万美元，2020年同期为6580万美元[199][200] - 第三季度营业利润为9050万美元，较2020年同期的1.243亿美元下降3380万美元[202] - 2021财年至今经营收入从2020财年至今的经营亏损2.746亿美元增加5.197亿美元至2.451亿美元[203] - 2021财年第三季度和至今持续经营业务的有效所得税税率分别为25.8%和23.6%，2020财年同期分别为3.1%的收益和21.2%的收益[208][209] - 2021财年第三季度终止经营业务净销售额为2000万美元，毛利润为680万美元，税后收入为170万美元；2021财年至今净销售额为6780万美元，毛利润为2210万美元，税后收入为680万美元[210][211] - 2021财年第三季度公司净收入为4860万美元，摊薄后每股收益为0.80美元；2021财年至今净收入为1.065亿美元，摊薄后每股收益为1.78美元，2020财年至今净亏损3.265亿美元，摊薄后每股亏损6.10美元[213][214] 各条业务线数据关键指标变化 - 第三季度零售业务净销售额下降主要因同店销售额下降9%，但Cub Foods电子商务销售额增长27%；年初至今零售业务净销售额增长，同店销售额增长6.3%，Cub Foods电子商务销售额增长104%[185][192] - 其他业务第三季度净销售额下降主要因军事销售减少，年初至今净销售额下降主要因食品服务客户销售额下降31%（9000万美元）[186][192] - 2021财年第三季度批发业务调整后EBITDA较2020年第三季度下降19.4%，全年至今增长15.2%[240][244] - 2021财年第三季度零售业务调整后EBITDA较2020年第三季度下降41.7%，全年至今增长20.8%[242][245] 成本与费用相关 - 2021财年第三季度公司业务整体成本通胀约为2%[159] - 2021财年公司预计通过服务协议从Save - A - Lot获得收入少于2000万美元，协议将于2021年12月结束[158] - 预计2021财年将产生与咨询和整合活动以及配送中心整合相关的额外成本[201] 净销售额变化原因 - 第三季度净销售额下降主要因2020年第三季度疫情初期客户需求强劲；年初至今净销售额增长主要因疫情下客户需求强劲及交叉销售的好处[182][188] 股权授予情况 - 2021财年至今公司授予代表总计270万股普通股的限制性股票单位和绩效股票单位[215] 公司流动性与债务情况 - 截至2021年5月1日，公司总流动性为11.823亿美元，其中未使用的ABL信贷额度为11.428亿美元，现金及现金等价物为3950万美元；总债务从2.4976亿美元降至2.3274亿美元[220] - 2021财年至今，公司在ABL信贷额度下净借款8260万美元，偿还定期贷款安排7.707亿美元，发行5亿美元高级票据[221] 利率互换情况 - 截至2021年5月1日，公司有总计12.34亿美元的浮动利率名义债务受利率互换合约保护，固定利率范围为1.795% - 2.959%，到期日在2022年8月至2025年10月之间[224] - 2021财年第三季度，公司支付630万美元终止2.5亿美元名义价值的利率互换；2021财年第一季度，支付1130万美元终止9.54亿美元名义价值的利率互换[225] 资本支出情况 - 2021财年至今资本支出为1.655亿美元，较2020财年至今增加3870万美元，2021财年资本支出预计在2.5亿 - 3亿美元之间[227] 现金流量情况 - 2021年前39周持续经营业务经营活动提供的净现金为33.437亿美元，较2020年的44.9228亿美元减少1.14858亿美元[228] - 2021年前39周持续经营业务投资活动使用的净现金为1.12239亿美元，较2020年的9953.3万美元增加1270.6万美元[228] - 2021年前39周持续经营业务融资活动使用的净现金为2.33657亿美元，较2020年的3.65485亿美元减少1.31828亿美元[228] 股票回购情况 - 截至2021年5月1日，公司股票回购计划剩余授权金额为1.758亿美元，2021财年和2020年年初至今未回购任何股票[231] 养老金缴款情况 - 2021财年预计非合格养老金缴款和其他退休后福利计划缴款约为530万美元[232] - 2020财年公司向多雇主养老金计划缴款5200万美元，2021财年预计缴款约4500万美元[248] 关键会计政策与内部控制情况 - 本季度报告期内公司关键会计政策无重大变化[252] - 截至本季度报告评估日，公司披露控制和程序有效[255] - 2021财年第三季度公司财务报告内部控制无重大变化[256] 市场风险与季节性影响 - 公司一般无重大季节性影响，但特定产品库存水平和需求或受节假日等影响，销售和经营业绩季度间可能差异显著[253] - 公司市场风险主要源于借款利率波动、利率互换协议及柴油价格上涨，与2020财年相比无其他重大变化[254] 法律诉讼情况 - 公司日常涉及常规诉讼等法律程序，除特定事项外无重大未决法律诉讼[257]