业绩总结 - Uniti的年收入为8.5亿美元，年调整后EBITDA为8.25亿美元[5] - 2022年第四季度的净收入为4100万美元[43] - 2022年第四季度的EBITDA为1.959亿美元，调整后的EBITDA为2.289亿美元[43] - 2023年展望中，预计EBITDA为8.16亿美元至9.06亿美元[44] - 2023年调整后的EBITDA预计为8.25亿美元至9.25亿美元[44] 用户数据 - Uniti Fiber的年收入为3.14亿美元，年调整后EBITDA为1.25亿美元[5] - 2022年，Uniti Fiber的批发和企业经常性收入分别同比增长10%和13%[7] - Uniti Leasing的经常性收入同比增长超过50%[7] - 预计2023年Uniti Fiber的每月经常性收入（MRR）将同比增长6%至8%[14] - 企业经常性收入较去年同期增长15%[17] 市场展望 - 预计2023年战略光纤收入在7.5亿至9.5亿美元之间，2030年估计为5.18亿美元[20] - 2023年战略光纤调整后的EBITDA预计为3.05亿美元，2030年估计为5亿至6.5亿美元[21] - 2022年净杠杆率为5.9倍至6.0倍，预计2030年降至4.0倍至5.0倍[22] 新产品与技术研发 - Uniti Fiber自2018年以来新增约20,800条光纤路线和150万条光纤[5] - Uniti的全国光纤网络拥有135,000条光纤路线和800万条光纤[9] 投资与资本支出 - Uniti的资本部署总额约为83亿美元，合同下的收入约为60亿美元[5] - 2022年总网络投资约为3.58亿美元，累计投资约为17亿美元[18] - 2022年TCI投资约为1.2亿美元，累计约为11亿美元[18] 负面信息 - 2022年第四季度的交易相关费用及其他费用为2920万美元，其中包括2450万美元的商誉减值费用[43] - 2023年展望中，Corporate部门的净亏损预计为581百万美元[44] 其他新策略 - 2022年第四季度的合并新销售预订月经常性收入(MRR)约为110万美元，为公司历史最高水平[16] - 2022年全年新销售预订约为360万美元[16] - 企业新销售预订的毛安装月经常性收入较去年同期增长30%[17]

公司资产与网络设施 - 截至2022年12月31日，公司及其子公司拥有约136,000英里光纤网络路线，代表约800万英里光纤束，约230,000英里铜缆线路[11] - 截至2022年12月31日，Uniti Fiber合同收入超过11亿美元，网络包含约290万英里光纤束和约28,137个客户连接[38] - 公司及其子公司拥有或租赁约13.6万英里光纤网络路线，代表约800万英里光纤束里程，约23万英里铜缆线路等[131] 公司财务状况 - 2022年全年，公司收入为11亿美元，普通股股东净亏损940万美元，运营资金为2.029亿美元，调整后运营资金为4.551亿美元[12] - 截至2022年12月31日，公司拥有4380万美元无限制现金及现金等价物，除循环信贷安排外，所有债务均为固定利率债务[26] - 截至2022年12月31日，公司有未偿还长期债务约52.6亿美元，包括高级票据和银团提供的循环信贷安排，承诺借款总额达5亿美元[80] - 公司预计为Windstream支付4.901亿美元和解金，截至2022年12月31日还有2.696亿美元未支付；为增长资本改进项目支付最多17.5亿美元，截至2022年12月31日还有12亿美元未支付[84] - 2022年12月31日，公司合并资产负债表上商誉价值为3.614亿美元，年内光纤基础设施报告单元确认了2.405亿美元的商誉减值费用[94] - 截至2023年2月17日，公司普通股收盘价为每股5.94美元，有2.37252934亿股流通股，约1.6778万登记在册股东[138] - 2022年10月1日至12月31日，公司为满足员工最低法定预扣税义务共回购7.0601万股，加权平均价格为每股6.77美元[144] - 截至2022年12月31日，公司循环信贷安排下的可变利率债务本金总额为1.88亿美元[257] - 假设2022年12月31日利率变动10%，将对公司2022年经营业绩产生140万美元的影响[258] - 公司资产总计截至2022年12月31日为48.51229亿美元，2021年为48.09243亿美元[281] - 公司负债总计截至2022年12月31日为71.22435亿美元，2021年为69.23017亿美元[281] - 公司股东赤字截至2022年12月31日为22.71206亿美元，2021年为21.13774亿美元[281] - 2022年总营收为11.28847亿美元，2021年为11.00522亿美元，2020年为10.67041亿美元[282] - 2022年净亏损812.2万美元，2021年净利润1.24745亿美元，2020年净亏损7.18812亿美元[282][283][286] - 2022年综合收益为112.1万美元，2021年为1.36062亿美元，2020年为 - 7.15693亿美元[283] - 2022年经营活动提供的净现金为4.60115亿美元，2021年为4.99157亿美元，2020年为1.57233亿美元[286] - 2022年投资活动使用的净现金为3.92019亿美元，2021年为3.21221亿美元，2020年提供净现金139.4万美元[286] - 2022年融资活动使用的净现金为831.96万美元，2021年为1965.67万美元，2020年为2239.06万美元[286][287] - 2022年末现金及现金等价物为4380.3万美元，2021年末为5890.3万美元，2020年末为7753.4万美元[287] - 2022年宣布的普通股股息为1417.53万美元，2021年为1412.84万美元，2020年为1294.14万美元[284][285] - 2022年基本和摊薄后每股亏损均为0.04美元，2021年分别为0.53美元和0.51美元，2020年均为 - 3.47美元[282] - 2022年加权平均流通普通股数量基本为2.35567亿股，摊薄后为2.35567亿股；2021年基本为2.32888亿股，摊薄后为2.64077亿股；2020年基本和摊薄后均为2.036亿股[282] - 2022年和2021年12月31日，公司融资租赁资产的累计摊销分别为2220万美元和1840万美元[297] - 2022年和2021年12月31日，租户资本改进（TCIs）在综合资产负债表中作为财产、厂房和设备的一部分记录的账面价值分别为8.844亿美元和8.388亿美元[300] - 2022年、2021年和2020年，公司确认与TCIs相关的收入和折旧费用分别为4320万美元、3900万美元和3510万美元[300] - 2022年和2021年12月31日，公司资产退休义务的总账面价值分别为1330万美元和1180万美元[302] - 2021年，公司发生与资产退休义务相关的负债40万美元，2022年未发生[302] - 2022年、2021年和2020年，公司确认与资产退休义务相关的增值费用分别为170万美元、150万美元和130万美元[303] 公司业务与战略 - 公司计划通过售后回租交易收购更多基础设施资产，以扩大租户和资产组合，减少对Windstream的收入依赖[18][19] - 公司认为Uniti Fiber能够利用市场对带宽基础设施的需求，提供相关解决方案[20] - 公司将为现有和新租户提供资金用于基础设施资产升级，如与Windstream的协议中，将为其网络升级提供高达17.5亿美元资金，换取8%回报和未来租金增长[21][22] - 公司可作为资本合作伙伴，促进通信服务领域的并购交易，预计行业整合将带来更多机会[23][24] - 公司预计继续投资网络基础设施，宣布2023年股息，部分资金来自手头现金和经营活动现金流，可能需进入资本市场融资[84] - 公司打算收购更多物业和寻求战略机会，可能消耗大量管理资源和成本，且不一定能实现潜在收益[85][86] 公司人员情况 - 2022年12月31日，公司雇佣784人，其中460人直接从事网络运营开发和维护，110人从事销售和销售支持等[42] - 作为认证的最佳工作场所，91%的员工表示受到公平对待且有归属感，80%的员工认同公司是个好的工作场所[44] - 公司董事会中有两名女性，女性约占公司领导职位的22%，目前有五个活跃的多元化与包容小组[45] 公司监管与合规 - 公司子公司和租户运营受广泛复杂的联邦、州和地方法律法规监管，预计电信行业监管将增加[55] - 2015年FCC将宽带互联网接入服务纳入“电信服务”监管，2017年又恢复为“信息服务”，目前未来监管情况不明[58] - 公司组成Uniti Fiber的子公司拥有并运营大量光纤等通信设施，受多种监管要求约束[60] - 公司部分子公司为FCC的E - Rate和RHC项目客户提供服务，这些项目监管要求多变，不遵守会有处罚[62] - 公司业务受政府监管，法规变化可能限制运营、增加成本，疫情相关政策也可能影响业务[92][93] - 公司物业和运营受环境法规影响，违规可能承担高额成本，影响物业价值和收入[67] 公司与Windstream关系 - 2022年，公司主要租户Windstream占收入的66.5%[29] - 2022、2021和2020年，公司分别有66.5%、66.4%和65.8%的收入来自向Windstream租赁分销系统[49] - 穆迪投资者服务公司和标普全球评级分别给予Windstream B3企业家族评级和B - 发行人评级，展望均为稳定，且评级目前仍有效[54] - Windstream是公司主要收入来源，近年其总收入、销售额和现金流逐年下降且经历破产重组，若其无法履行租约义务，会对公司产生重大不利影响[73][74] - Windstream租约初始期限到2030年4月30日，续租租金需双方协商或独立评估，若续租租金大幅降低，会影响公司业绩[77][78] - 2020年第二季度，公司估计支付给Windstream的6.5亿美元应归类为诉讼和解费用，并记录了6.5亿美元的费用[313] - 2020年5月26日，UMB银行和美国银行对破产法院批准和解的命令提出上诉，2020年7月20日UMB银行撤回上诉，2021年6月22日地区法院驳回上诉，2021年7月26日美国银行向第二巡回上诉法院提出上诉，2022年11月8日美国银行请求重审，2022年12月16日第二巡回上诉法院驳回请求[314] - 2020年9月21日，Windstream从破产中走出，公司与Windstream达成和解协议[315] - 2021年1月8日，Windstream向破产法院提交规定和命令，有条件驳回对公司的诉讼，1月25日破产法院批准[315] - 公司需从2020年10月起20个连续季度向Windstream等额支付4.901亿美元现金，可在和解协议一周年后提前还款（折现率9%），截至2022年12月31日已支付2.154亿美元[316] - 公司有义务为Windstream报销增长资本改进费用[316] - 公司与Windstream的某些第一留置权债权人完成股票购买协议[316] - 公司与Windstream完成资产购买协议[316] 公司面临风险 - 媒体报道第三方有意收购公司，此类传闻会干扰业务、影响业绩、造成股价波动[87][88][89] - 公司依赖通信行业，行业受经济、消费趋势、技术变化等因素影响，行业下滑或新技术发展可能使公司收入下降[90][91] - 公司或租户可能遭遇未投保或投保不足的损失，影响资本、收入或产生意外费用[95] - 公司运营依赖信息技术，技术故障或安全漏洞可能损害业务[99] - Uniti Fiber业务依赖可靠服务，服务故障可能导致成本增加、客户流失等问题[102] - 不可预见事件可能对公司运营、业务和声誉产生不利影响[103] - 若公司不满足REIT资格要求，将面临美国联邦所得税，减少可分配现金[106] - 公司需每年至少分配90%的REIT应纳税所得，否则可能面临公司所得税和4%的消费税[114] - 公司FFO主要来自Windstream租赁租金，可能出现应纳税所得大于现金流的情况，影响业务增长[115] - Windstream财务状况恶化可能影响公司满足REIT资格要求的能力[116] - 即使公司保持REIT资格，仍可能面临其他税收负债，减少现金流[118] - 公司可能需采取措施节约现金，包括暂停、延迟或减少成功型资本支出[256] - 利率上升会使公司收购融资成本增加，限制债务再融资能力或导致再融资时支付更高利率及增加利息支出[259] 公司会计核算与审计 - 公司自2021年1月1日起变更了对某些兼具负债和权益特征的金融工具的会计核算方法[263] - 审计机构对公司2022年和2021年合并财务报表发表无保留意见，认为其符合美国公认会计原则[261] - 审计机构对公司截至2022年12月31日的财务报告内部控制有效性发表无保留意见[262] - 审计机构将光纤基础设施报告单元公允价值评估确定为关键审计事项[268] - 公司每年进行商誉减值测试，当特定事件或情况变化可能使报告单元公允价值低于账面价值时也会进行测试[267] 公司REIT相关规定 - 公司作为房地产投资信托基金（REIT）运营，部分子公司作为应税REIT子公司（TRSs），需缴纳美国联邦、州和地方企业所得税[40] - 为符合REIT资格，公司季度末至少75%的资产价值须由现金、政府证券和“房地产资产”构成[120] - 公司年度股息不得低于年度REIT应纳税所得额的90%（不考虑股息支付扣除和净资本收益）[122] - 公司普通股所有权和转让受限，任何人不得拥有超过9.8%价值或数量的流通股[128] 公司其他交易 - 2019年6月28日，公司子公司发行3.45亿美元本金的4.00%可交换优先票据，2024年6月15日到期[307] - 公司与2019年交易对手方进行认股权证交易，出售认股权证以按每股16.42美元的行使价收购总计约2780万股公司普通股[308] - 公司于2021年1月1日采用ASU 2020 - 06，导致可交换票据的负债和权益成分重新组合为单一负债工具[307]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，公司合并收入2.84亿美元，合并调整后EBITDA为2.29亿美元，归属普通股股东的AFFO为1.5亿美元，摊薄后每股AFFO为0.44美元，归属普通股股东的净利润约为4100万美元，摊薄后每股收益为0.13美元，其中包括与Uniti Fiber部门相关的2450万美元商誉减值费用 [15] - 2023年全年展望，公司预计合并收入为12亿美元，调整后EBITDA为9.25亿美元，预计全年AFFO在每股摊薄后1.36 - 1.43美元之间，中点为1.39美元 [24] - 2023年公司预计加权平均摊薄普通股流通股数约为2.91亿股，而2022年为2.68亿股 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 Uniti Leasing - 2022年第四季度，该部门收入2.09亿美元，调整后EBITDA为2.03亿美元，调整后EBITDA利润率为97%，收入和调整后EBITDA较上年同期分别增长3% [16] - 过去六年，租户在公司网络上投资超10亿美元的租户资本改进，2022年第四季度，Uniti Leasing为增长资本投资计划部署约8500万美元，主要与Windstream GCI计划相关，这些投资为公司网络增加1950路由英里的光纤 [16][17] - 截至2022年12月31日，公司在GCI计划下已投资约5.44亿美元，为网络增加约15450路由英里和75.5万链英里的光纤，这些投资将在公司进行此类投资一周年时以8%的初始收益率加入主租赁协议，并享受0.5%的年度递增，最终将产生约4400万美元的年化现金租金 [18] - 2023年，预计该部门收入和调整后EBITDA分别为8.5亿美元和8.25亿美元，中点调整后EBITDA利润率约为97%，预计部署2.16亿美元的成功型资本支出，其中2.37亿美元与预计的Windstream GCI投资相关 [21][22] Uniti Fiber - 2022年第四季度，该部门收入7500万美元，调整后EBITDA为3200万美元，利润率为42%，收入略低于预期，调整后EBITDA高于预期 [19] - 2022年第四季度，Uniti Fiber为无线运营商交付236个回传暗光纤和小基站站点，全年安装超1100个点亮回传、暗光纤和小基站站点，增加约1200万美元的年化收入，目前积压约1300个点亮回传、暗光纤和小基站站点，预计未来几年部署，代表着额外1200万美元的年化收入 [18][19] - 2022年第四季度，Uniti Fiber净成功型资本支出为4100万美元，高于预期，还产生300万美元的维护资本支出 [20] - 2023年，预计该部门贡献3.14亿美元的收入，核心经常性收入预计较上年增长6%，预计运营月经常性收入增长6% - 8%，预计调整后EBITDA为1.25亿美元，中点调整后EBITDA利润率约为40%，净成功型资本支出预计为1.2亿美元，较2022年水平下降10% [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前北美暗光纤市场年市场机会约为15亿美元，预计未来几年每年增长约10%，公司波长服务目前代表着20亿美元的年收入机会，预计未来几年增长7% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于购买和建设关键任务光纤基础设施，将其租赁给锚定客户和其他租赁客户，以实现高于锚定收益率的累积现金收益率，目标是通过地铁光纤和长途路线的租赁来推动高利润率的经常性收入 [5][6] - 公司在并购方面将采取谨慎态度，鉴于当前利率和宏观经济环境，近期不期望有任何交易，专注于实现强劲的有机增长和运营成果，为利益相关者创造价值 [6] - 公司与其他基于设施的光纤运营商相比，有四大区别：仅进行三次重大运营公司收购，75%的网络无遗留服务、无整合挑战且有大量未使用光纤用于租赁；大部分收入为批发性质，合同期限长、客户流失率低、间接费用少，业务受宏观经济条件影响较小；拥有全国性网络，在部署暗光纤和波服务方面具有独特增长机会，竞争较小；企业战略谨慎且具有区域性，仅在约30个地铁区域提供企业服务，产品简单，无遗留服务，能实现50%以上的现金收益率，企业月客户流失率行业领先 [7][8][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宽带增长持续加速，由光纤推动，公司预计IP和传输网络的加速增长将继续，特别是考虑到四大无线运营商中有三家刚开始将基站从1千兆升级到10千兆 [3] - 行业需求不缺，但盈利性需求是关键，公司在2022年实现了创纪录的合并新订单和总安装量，且订单和安装在锚定和租赁、批发和非批发之间保持平衡，公司展示了共享光纤基础设施的出色经济效益 [4] - 公司完成两次成功融资，推迟了重大债务到期时间，为正向自由现金流轨迹提供了额外流动性，结合有机增长跑道和稳定表现，公司的增长计划除潜在未来再融资外基本资金充足 [5] - 尽管当前宏观经济背景不佳，公司仍优先投资核心业务，目前有近70亿美元的合同收入，平均剩余期限为八年，预计到2026年实现正自由现金流，到2030年的五年内累计自由现金流将超过10亿美元，这将导致显著去杠杆化，到2030年净杠杆率降至4 - 5倍，光纤业务规模大致翻倍 [28][29] 其他重要信息 - 2022年第四季度，公司发行3.065亿美元的7.5%可转换高级票据，用于以折扣价回购约2.07亿美元2024年到期的4%可交换票据，初始转换价格约为每股7.29美元，通过私下协商的上限看涨交易将转换价格有效提高至约每股10.63美元 [26] - 2023年2月14日，公司完成发行26亿美元的10.5%高级有担保票据，所得款项用于赎回所有2025年到期的7.875%高级有担保票据，并偿还公司循环信贷安排下的未偿还借款 [26] - 截至2022年底，公司拥有约3.56亿美元的无限制现金和现金等价物以及未提取的循环信贷额度，截至2023年2月23日，已基本偿还循环信贷安排下的所有借款，该安排下有近5亿美元的未提取额度，年底杠杆率为5.72倍 [27] - 2023年2月23日，公司董事会宣布向3月31日登记在册的股东每股派发0.15美元股息，4月14日支付 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 鉴于当前宏观环境，批发需求是否有变化，是否有客户从资本支出转向运营支出？ - 公司表示销售批发业务给大型无线运营商、超大规模企业和许多国内外大型运营商，这些客户的支出模式都在上升，资本支出与运营支出的优先顺序因客户、路线或市场而异，不能将这些观察结果归因于宏观环境，且公司在与客户的条款上具有灵活性，除了需要客户大量前期资本支出的IRU，还提供月度租赁和点亮服务，以满足客户的资本需求 [30][31] 问题2: 客户做出购买决策的时间是否变长？ - 公司称在企业业务中偶尔听说过这种情况，但对于大型批发客户，并未看到这种现象，无线运营商有升级到10千兆的强烈需求，超大规模企业对城际容量的需求似乎没有上限，购买决策更多是基于网络规划和正常决策，而非宏观环境问题 [32][33] 问题3: 能否提供收入方面的额外信息，以及收入组合随时间的变化趋势？ - 公司认为业务增长轨迹将持续，有长期的盈利有机增长跑道，各业务如暗光纤、光纤到塔、小基站、企业、e - rate、政府业务都在增长，长期来看，预计实现中个位数的综合收入增长，收入组合仍将严重依赖批发业务，约占75% - 80%或更多，其余为企业和政府业务，宏观环境和带宽需求将继续推动增长，公司也将在市场中获取份额 [35][36][37] 问题4: 为什么公司作为REIT仍然是个好主意？ - 公司认为业务现金流丰富，成为REIT可避免缴纳大量税款，且随着未来几年产生更多现金流，这一优势将持续，同时公司在资本配置上具有灵活性，可根据业务轨迹、增长情况和股东偏好做出不同决策，目前杠杆率在5.5 - 6倍是最佳水平，支付股息能为股东提供稳定回报，未来有提高股息的可能性，也有机会加大对业务的投资，且公司对不同的资本配置方式和企业结构持开放态度 [43][44][45] 问题5: 公司是否会在2025年底实现正自由现金流，2026 - 2030年是否会积累现金流？ - 公司表示确实有明确路径在2025年底实现正自由现金流，一方面是通过有机增长业务，降低Uniti Fiber的资本密集度，在Uniti Leasing的全国网络上达成更多低资本支出的大型交易，另一方面是Windstream和解协议的影响，和解付款在2025年结束，GCI资金承诺逐步减少，而此前GCI投资的收入将逐步增加 [48] 问题6: 与Windstream及其所有者的过往纠纷以及未来租赁续约问题在再融资过程中是否有影响？ - 公司称再融资对业务至关重要，且进展顺利，债券发行获得大量超额认购，是公司历史上最大的债券订单，投资者需求来自众多投资者，公司能够以区间下限定价并将规模扩大至26亿美元，租赁续约讨论在再融资过程中并非影响因素，营销过程中投资者未对此提出问题，这表明投资者对公司未来计划有信心 [49][50][51] 问题7: 网络扩张前景如何，Cogent收购Sprint网络是否会对公司产生影响？ - 公司尊重Cogent及其收购行为，认为这是对自身战略的肯定，电信行业竞争激烈，但公司在各业务中都是市场份额获取者，在暗光纤和波长业务中的市场份额不足1%，业务仍在增长，有更多的增长空间而非下行风险，且公司的全国网络更广泛，能够为超大规模企业和无线运营商提供更多网络解决方案，因此不担心Cogent带来的竞争，但会持续关注 [55][56][57]

业绩总结 - 2022年第四季度，Uniti的总收入为2.03亿美元，调整后的EBITDA为8200万美元[13] - 2022年，Uniti的净收入（损失）为-840万美元，EBITDA为6.441亿美元[34] - 2022年，Uniti的调整后EBITDA为9.059亿美元，包含245.4百万美元的交易相关成本[34] - 2023年展望中，Uniti预计净收入（损失）为638万美元，EBITDA为9.06亿美元[37] - 2023年整体收入预期为11.64亿美元，调整后的EBITDA预期为9.25亿美元[22] 用户数据 - 2022年第四季度，Uniti的合并新销售预订月经常性收入(MRR)约为110万美元，为公司历史最高水平[11] - 2022年全年新销售预订约为360万美元，主要受国家拥有的光纤网络的持续租赁推动[11] - 2022年，Uniti Fiber部门的净损失为2.104亿美元，Corporate部门的净损失为4.203亿美元[34] - 2022年，Uniti的企业经常性收入在第四季度较前一年增长15%[12] 收入增长与展望 - 2022年Uniti Fiber的批发和企业经常性收入分别较前一年增长10%和13%[4] - 2022年Uniti Leasing的租赁经常性收入较前一年增长超过50%[4] - 预计2023年Uniti的租赁收入将达到8.27亿美元至8.50亿美元[16] - 2023年租赁收入预计将比前一年增长超过20%[17] - 2023年Uniti Fiber的收入预期为2.66亿美元，调整后的EBITDA预期为4800万美元[17] 资本支出与财务状况 - 2023年成功资本支出预期为3.6亿至4亿美元[30] - 2023年Uniti Fiber的成功资本支出预期为1.1亿至1.3亿美元[30] - 2022年，Uniti的利息费用为3.768亿美元[34] - 2023年整体利息支出预期为5.5亿美元[30] - 2023年Uniti的净杠杆率预期为5.9倍至6.0倍[27] 其他重要信息 - Uniti的国家光纤网络拥有135,000条光纤路线和800万条光纤线[10] - Uniti的调整后EBITDA利润率约为97%[10] - 2022年，Uniti的累计现金收益率从主要无线锚点建设的初始现金收益率约为7%增加至约23%[7] - 每月经常性收入（MRR）是基于客户在初始期限内预计支付的价格计算的[57] - 核心收入主要来自于光纤网络的租赁和照明服务，以及与光纤网络相关的附属收入[53]

业绩总结 - Uniti的LTM（过去12个月）收入为8.3亿美元，调整后的EBITDA为8.09亿美元[4] - Uniti的调整后EBITDA利润率约为97%[10] - 在2022年第三季度，企业经常性收入同比增长16%[11] - 过去12个月的合并收入和调整后EBITDA年增长率为中个位数[18] 用户数据 - Uniti在2022年第三季度的每月经常性收入（MRR）新销售预订约为80万美元，连续六个季度保持增长[9] - 每月流失率是通过将每月流失除以前一期间最后一天的MRR计算得出[53] - 每月经常性收入（MRR）是基于客户在初始期限内预计支付的价格生成的[54] 资本与投资 - Uniti的资本部署总额约为83亿美元，合同下的收入约为61亿美元[4] - Uniti的净负债比率为5.75倍，净担保负债比率为3.38倍[32] - Uniti的累计投资约为20亿美元，过去12个月的维护资本支出约为900万美元[32] - Uniti的GCI计划在2022年累计投资约为4.64亿美元，光纤路由里程建设约为18,800英里[14] 市场与扩张 - Uniti是美国第二大独立光纤提供商，合同下的收入约为72亿美元[18] - 在伯明翰市场，Uniti的市场份额约为5%，预计累计现金收益率为50%[13] - Uniti的主要无线锚点建设的初始现金收益率约为7%[16] 现金流与收益 - Uniti的租赁销售的典型现金收益率超过50%[11] - Uniti Fiber的预期年化现金流收益率约为100%[17] - 从Anchor Cash Yield起，累计现金收益率已增加超过3倍[17] - 平均租赁收益率超过50%，累计现金收益率超过20%[18] 其他信息 - Uniti的资本强度约为30%[10] - 调整后的EBITDA定义为在扣除股票补偿费用和与交易及整合相关的成本之前的EBITDA[46] - 核心调整后的EBITDA主要来自于光纤网络的租赁和照明服务[49] - 网络运营中心用于监控网络、排除网络故障和确保客户网络恢复[55]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 _______________________________________________________________ FORM 10-Q _______________________________________________________________ (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______ ...

业绩总结 - Uniti的第三季度合并新销售预订月经常性收入(MRR)约为80万美元，连续第六个季度保持高水平[15] - 2022年公司整体收入预期为11,230百万至11,410百万美元，2021年实际收入为10,101百万美元[46] - 2022年调整后EBITDA预期为891百万至909百万美元，2021年实际调整后EBITDA为878百万美元[47] - 2022年每股AFFO预期为1.70至1.77美元，2021年每股AFFO为1.68美元[47] - 2022年第三季度的净收入为($156.0)百万美元，较2021年第三季度的净收入$43.1百万美元下降了约463%[64] - 2022年预计的净收入为$627百万美元，Uniti Fiber部门预计净亏损为($195)百万美元，Corporate部门预计净亏损为($432)百万美元[65] 用户数据 - 企业新销售预订的毛安装活动同比增长40%，企业经常性收入同比增长16%[24] - 在Birmingham市场，Uniti的市场份额约为5%，预计累计现金收益率为50%[27] - Uniti的主要无线锚点建设的初始现金收益率约为7%[11] 财务数据 - Uniti的调整后EBITDA利润率约为97%[21] - 2022年成功基础资本支出预期为375百万至415百万美元，2021年实际为878百万美元[55] - 2022年预计的EBITDA为$669百万美元，较2021年有所下降[66] - 2022年预计的调整后EBITDA为$900百万美元，较2021年有所增长[66] 投资与市场扩张 - Uniti的总网络投资自2015年至2021年约为13亿美元，2022年迄今为止约为2.78亿美元[34] - Uniti的光纤路线建设自2018年1月1日以来累计约为18,800条[34] - 预计北美波长销售年收入约为20亿美元，年增长率约为7%[19] 负面信息 - 2022年第三季度的FFO（普通股东可归属的运营资金）为($102.9)百万美元，较2021年第三季度的$96.6百万美元下降了约206%[64] - 2022年第三季度的交易相关费用为$2.4百万美元，较2021年第三季度的$1.1百万美元增长了约118.2%[64] 其他信息 - Uniti的资本强度约为30%[21] - 净债务是未偿还债务的本金金额，减去不受限制的现金和现金等价物[92] - 合同下的收入是根据现有合同剩余的总合同价值计算的[98]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度综合收入2.83亿美元，综合调整后EBITDA为2.25亿美元，归属普通股股东的AFFO为1.12亿美元，摊薄后每股AFFO为0.43美元，归属普通股股东的净亏损约为1.56亿美元，即摊薄后每股亏损0.66美元，其中包括与Uniti Fiber部门相关的2.16亿美元商誉减值费用 [25] - 2022年全年综合收入预计为11亿美元，调整后EBITDA预计为9亿美元，AFFO预计在每股摊薄后1.70 - 1.77美元之间，中点为1.74美元，较2021年增长4% [39] - 预计2022年全年利息费用约为3.9亿美元，企业SG&A（不包括分配给业务部门的金额）预计约为3400万美元，包括800万美元的基于股票的薪酬费用，预计2022年全年加权平均摊薄普通股流通股约为2.67亿股 [39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 Uniti Leasing - 第三季度部门收入2.09亿美元，调整后EBITDA为2.03亿美元，均较上年增长5%，调整后EBITDA利润率为97% [26] - 2022年全年预计收入和调整后EBITDA分别为8.27亿美元和8.05亿美元，中点调整后EBITDA利润率约为97%，预计部署成功型资本支出2.75亿美元，其中2.5亿美元与Windstream GCI投资有关 [35] Uniti Fiber - 第三季度收入7400万美元，调整后EBITDA为2900万美元，收入低于预期，主要由于非经常性设备销售和安装减少，调整后EBITDA略高于预期，净成功型资本支出为2600万美元，维护资本支出为200万美元，约占收入的3% [33] - 2022年全年预计贡献收入3.05亿美元，调整后EBITDA仍为1.21亿美元，剔除2021年5月的Everstream交易影响后，同比收入和调整后EBITDA分别增长5%和8%，预计净成功型资本支出为1.2亿美元，较2021年水平下降12% [36][37][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美暗光纤市场目前年市场机会约为15亿美元，预计未来几年每年增长约10% [8] - 北美波长服务目前年营收机会为20亿美元，预计未来几年增长约7% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于收购和建设关键任务光纤基础设施，将其租赁给优质锚定客户，实现综合现金收益率超10%，目前更注重建设业务 [44] - 公司是美国第二大独立光纤运营商，拥有13.4万英里路由里程，全国网络是重要竞争优势，预计到2030年将产生约15亿美元的累计自由现金流，净杠杆降至2.5 - 3.5倍，光纤业务规模翻倍 [5][46] - 公司计划在2023年及以后积极优先考虑扩展300个地铁市场，目前网络利用率低，预计到2030年净资本强度从约35%降至5% - 10% [20][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司核心业务受经济衰退影响小，大部分收入为批发性质且有长期合同，95%的债务为固定利率，无重大近期到期债务，在潜在债务再融资和并购方面有耐心 [43] - 公司认为战略有效，初始投资开始见效，目前有超70亿美元的合同收入，平均剩余期限约为8年，中期至长期现金流丰富 [45] 其他重要信息 - 公司连续六个季度实现新销售预订量提升，第三季度安装活动强劲，平均交付时间少于100天，行业领先的月客户流失率为0.2% [3][4] - 过去六年，租户在公司网络投资约10亿美元的租户资本改进，公司自身投资建设新光纤，截至9月30日，在GCI计划下投资约4.6亿美元，增加约1.35万英里路由里程和73.1万英里纤芯里程，预计到2030年近一半的传统铜缆网络将被光纤覆盖 [27][30][28] - 第三季度，Uniti Fiber为无线运营商交付近300个点亮回传、暗光纤和小基站站点，增加约300万美元的年化收入，目前积压约1200个站点，预计未来几年部署，代表约1150万美元的增量年化收入 [31][32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何解决销售回租业务中资本成本高于边际收益率的问题，以及在当前市场环境下实现光纤业务转型交易是否可行 - 公司核心业务通过租赁实现22%的现金收益率且呈上升趋势，能轻松应对暂时的高利率环境 [53][54] - 市场中存在有资本且精明的交易对手，公司有能力执行各类交易，董事会认为在并购中保持耐心很关键 [56][57] 问题2: 公司扩展300个市场的节奏如何，业务是否面临劳动力供应或通胀问题 - 公司正在积极评估和优先考虑地铁市场，预计2月提供更多信息，近期优先建设现有市场而非开拓新市场 [62][64] - 公司在劳动力方面面临压力，企业销售代表数量较计划下降15% - 20%，但现有代表效率更高，仍能完成预订目标，建设业务的劳动力成本目前稳定 [66][68] 问题3: 配额承担人员数量下降的原因，能否恢复并扩大，对明年展望有无担忧，以及Windstream在建设计划中是否有获取卡车或设备的问题，是否会因成本增加而延长建设计划 - 公司不担心明年展望，现有代表效率高，仍能完成目标，公司一直注重招聘高质量代表并淘汰低效人员，会不断优化薪酬计划以增加代表数量 [73][74] - 公司将让Windstream在其财报电话会议上直接回应建设计划相关问题 [77] 问题4: 如何看待光纤业务近期资本强度，是否会在未来一两年降至30%多，以及DISH的最新计划 - 公司资本强度将下降，会寻找更高效使用资本的方法以获得更高回报，DISH业务进展良好，预计将弥补Sprint流失的收入并带来更多业务 [82][83][85] 问题5: 光纤基础设施业务是受益于更大的投资组合，还是拥有合适的资产和位置就能成功，以及这对公司多年战略目标有何指导意义，维持光纤收入所需的最低资本强度算法是多少 - 规模在光纤业务中很重要，全国网络使公司在与大型运营商等的合作中具有优势，同时公司也注重在特定市场拥有高质量的密集地铁光纤 [89][90][92] - 公司未披露维持光纤收入所需的最低资本强度具体数字，估计约为10%左右，公司维护资本支出约为3%，客户流失率低至0.2% [94]

业绩总结 - Uniti的年收入为8.22亿美元，年调整后的EBITDA为8亿美元[7] - Uniti的企业经常性收入同比增长11%[25] - Uniti的调整后EBITDA利润率约为97%[23] - Uniti的调整后EBITDA为8.96亿美元，反映出公司在运营表现上的重要性[64] - Uniti的2022年剩余调整后EBITDA为7.21亿美元[52] 用户数据 - Uniti在2022年第二季度的每月经常性收入（MRR）新销售预订约为90万美元，连续第五个季度保持高水平[17] - Uniti的每月流失率为0%[23] - Uniti的整体月流失率约为0.3%[44] 资本与投资 - Uniti的资本部署总额约为83亿美元，合同下的收入约为62亿美元[7] - Uniti的典型现金收益率超过50%[26] - Uniti在2022年上半年累计网络投资约为17,700万美元[29] - Uniti Fiber的累计投资约为20亿美元，年度维护资本支出约为800万美元[41] 网络与市场扩张 - Uniti的国家光纤网络拥有133,000英里的光纤路线和780万英里的光纤光缆[11] - Uniti的光纤路线建设自2018年以来新增约16,400英里[8] - 截至2022年6月30日，合同下的总收入约为10亿美元，平均剩余合同期限约为4年[37] 现金收益与财务指标 - 主要无线锚点建设的初始现金收益率约为7%[32] - 累计租赁销售预计将产生约32%的增量现金收益[32] - 累计现金收益率较锚点现金收益率增加了3倍，合并锚点和租赁现金收益率约为21%[32] - Uniti的企业价值约为73.56亿美元，非Windstream调整后的EBITDA为1.75亿美元[50] 其他财务信息 - 净债务是指未偿还的债务总额减去不受限制的现金和现金等价物[88] - 公司定义的“调整后EBITDA”是指在不考虑股票补偿费用和与交易及整合相关的成本等影响的情况下的EBITDA[66] - 公司计算的“FFO”是根据NAREIT的定义，净收入减去房地产处置的损益，加上房地产折旧和摊销费用[67] - “AFFO”是FFO减去与Windstream的诉讼和其他非经常性费用相关的成本[68] - 公司认为FFO和AFFO是评估REIT运营表现的重要补充指标，能够帮助投资者在不同期间和其他REIT之间进行比较[68]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 _______________________________________________________________ FORM 10-Q _______________________________________________________________ (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______ to __ ...