Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 _______________________________________________________________ FORM 10-Q _______________________________________________________________ (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______ to __ ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度综合收入2.84亿美元，综合调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）2.27亿美元，归属普通股股东的调整后资金流（AFFO）1.15亿美元，摊薄后每股AFFO为0.44美元，归属普通股股东的净利润约为5300万美元，摊薄后每股收益为0.21美元 [20] - 2022年全年展望更新，综合收入预计为11亿美元，调整后EBITDA预计为8.96亿美元，AFFO预计在每股1.70 - 1.77美元之间，中点为1.74美元，较2021年增长4% [33] - 截至季度末，杠杆比率为5.64倍，综合净杠杆比率为5.71倍，低于契约规定的5.75倍门槛 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 Uniti Leasing - 第二季度收入2.06亿美元，调整后EBITDA为2亿美元，分别较上年增长5%和4%，调整后EBITDA利润率为97% [21] - 过去六年，租户在网络上投资约10亿美元的租户资本改进，公司自身继续投资长期增值光纤，第二季度部署约5300万美元用于增长资本投资计划，主要与Windstream GCI计划相关，增加约1700路线英里的光纤 [22][23] - 截至6月30日，公司在GCI计划下已投资约4亿美元，增加约11200路线英里和59.4万 strand英里的光纤，这些投资将在投资一周年时以8%的初始收益率加入主租赁协议，最终将产生约2900万美元的年化现金租金 [24] - 2022年预计收入和调整后EBITDA分别为8.22亿美元和8亿美元，中点调整后EBITDA利润率约为97%，预计部署2.75亿美元的成功基础资本支出，其中2.5亿美元与Windstream GCI投资相关 [30] Uniti Fiber - 第一季度为无线运营商交付459个点亮回传、暗光纤和小基站站点，年化收入约490万美元，目前积压约1400个站点，预计未来几年部署，代表增量年化收入1200万美元 [26] - 第二季度收入7800万美元，调整后EBITDA为3400万美元，调整后EBITDA利润率为43%，较上年同期提高200个基点，净成功基础资本支出为3000万美元，维护资本支出为200万美元，约占收入的3% [27] - 2022年预计贡献收入3.09亿美元，调整后EBITDA为1.21亿美元，剔除2021年5月的Everstream交易影响后，同比收入和调整后EBITDA分别增长6%和8%，预计2022年是Sprint相关流失的高峰年，2023年核心经常性收入将实现中个位数增长，净成功基础资本支出预计为1.2亿美元，较2021年下降12% [31][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美暗光纤市场目前年市场规模约15亿美元，预计未来几年每年增长约10%，到2030年将达到约40亿美元，长途光纤贡献大部分收入 [8] - 公司仅在约25个地铁市场提供点亮服务，平均市场份额约为5%，全国近300个市场拥有地铁光纤，企业、无线回传和小基站业务具有巨大的资本和利润率高效增长潜力 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为健康的锚定和租赁预订及安装组合是推动盈利增长的最有效方式，收购或建设新光纤主要面向无线客户，具有中高个位数的长期锚定现金流收益率，后续成功增加高利润率、低资本支出的额外租户，累计现金流收益率达21% [5] - 公司将Uniti Fiber和Uniti Leasing作为一个整合的光纤业务向客户营销，预计这一趋势将持续，公司拥有13.3万路线英里的网络，是美国第二大独立光纤运营商，拥有全国性网络是竞争的重要壁垒，公司有机会利用光纤市场的增长需求 [4][7][9] - 企业销售目前占总收入不到5%，但仍是租赁战略的关键要素，第二季度企业新销售预订和安装活动均创历史新高，预计这一强劲趋势将持续，公司将继续优先考虑在地铁市场进行扩张 [13][16] - 公司计划在合适的时机进行并购，但会保持耐心和机会主义，同时考虑分离业务以释放非Windstream业务的价值，但需在变革性并购交易的背景下进行 [51][88][92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022年下半年前景感到乐观，再次上调全年展望，尽管面临经济不确定性和资本市场波动，但公司凭借长期合同收入、下降的资本密集度、强化的资产负债表和推迟的债务到期日，仍处于有利地位 [3][19] - 公司为可能的衰退或经济低迷以及高利率环境做好准备，认为核心业务受影响较小，因为宽带具有关键任务性质，且大部分收入来自批发业务，有长期合同和与CPI挂钩的扶梯条款，预计成本上升不会对利润率和资本密集度产生重大影响 [38][39] - 到2030年，公司预计在支付股息后产生约15亿美元的累计自由现金流，净资本密集度将从目前的约35%降至约10%，实现大幅去杠杆，非Windstream光纤业务规模将翻倍 [42][43] 其他重要信息 - 第二季度公司以3250万美元的现金对价将Harmoni Towers的剩余投资权益出售给Palistar Capital，产生约800万美元的出售收益（扣除相关税费700万美元） [25] - 7月29日，董事会宣布向9月9日登记在册的股东每股派发0.15美元股息，9月23日支付 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 强劲的总安装量的原因及可持续性，以及对劳动力招聘的影响；如何看待并购环境和并购胃口 - 安装量强劲是由于连续几个季度的高预订量开始转化为安装，以及上半年与Dish的活跃合作；劳动力招聘仍是挑战，但公司能够满足人员需求，虽可能有成本上升，但值得承受；公司将继续在并购方面保持耐心和机会主义，认为行业趋势和相关对话对公司有利 [48][49][50][51] 问题2: 收入和EBITDA中点上调，但AFFO看似不变的原因；在没有大型变革性交易的情况下，公司是否旨在去杠杆至特定净债务目标范围 - 从收入和调整后EBITDA到AFFO的差异主要源于现金收入和非现金收入的不同，特别是直线收入的影响；公司不太可能将杠杆降至2.5 - 3.5倍，更可能将现金用于支付更高股息、投资业务或进行机会主义的并购，这是公司的基本情况 [55][57][58][59] 问题3: 公司经过的27.5万栋建筑中，有多少是现实的业务目标，当前渗透率如何，以及如何提高渗透率；是否与新客户或续约时讨论提高扶梯条款以应对通胀 - 所有建筑都可触及，公司通过自身数据和外部资源定位网络和机会，部分市场接近10%的市场份额，但大多数地铁市场远低于5%，公司作为份额获取者对未来机会感到兴奋；公司会更加注重在合同中加入扶梯条款，部分扶梯条款与CPI挂钩，以保护收入免受通胀压力 [63][64][65] 问题4: 2022年T-Mobile合并的终止收入预期，2Q一次性收入贡献，以及2023年剩余预期；突破契约障碍后，重新审视股息政策的时间表和标准；未在窗口内 refinance最高票面利率债务的原因，是否受与Windstream的租赁续约纠纷影响 - 2022年是Sprint流失的高峰年，2023年ETLs预计比2022年少1200 - 1300万美元，2023年Uniti Fiber预计有6100万美元的核心非经常性收入，其中约2500万美元与ETLs相关，第二季度ETLs收入贡献约700万美元；股息政策是董事会决策，目前不做参数设定，但清除契约障碍为董事会提供了灵活性；未 refinance债务有多种因素，与Windstream的续约问题不是担忧因素，公司对资产负债表流动性有信心，有良好的增长跑道 [71][72][73][75][77][79] 问题5: 光纤业务的经常性收入趋势，本季度情况如何；DISH目前的情况，是否开始影响公司市场；对分离业务以突出非Windstream收入和现金流价值的想法更新 - 经常性收入增长符合预期且略好于预期，第二季度高于预期，DISH有重要贡献，预计未来继续保持中个位数增长，安装量创历史新高，流失率低；公司考虑分离业务是因为认为存在集团折扣，受行业趋势和市场倍数的支持，分离将在变革性并购交易背景下进行 [85][86][87][88][90][92] 问题6: DISH在未来几个季度的规模扩张预期 - DISH上半年比预期活跃，但目标市场多为一级市场，与公司的二级市场不同；下半年和明年上半年，DISH在公司市场的机会将增加，业务将变得繁忙 [93][94]

业绩总结 - Uniti在2022年第二季度的总收入为2.84亿美元，同比增长6%[25] - Uniti的调整后EBITDA为2.27亿美元，同比增长5%[25] - Uniti 2022年第二季度净收入为5340万美元，同比增长11.8%[59] - Uniti 2022年第二季度FFO（普通股东应占的运营资金）为1.057亿美元，同比增长5.9%[59] - Uniti 2022年调整后的FFO为1.149亿美元，同比增长4.9%[59] - 2022年公司整体收入预期为11.22亿至11.40亿美元，2021年实际收入为10.11亿美元[41] - 2022年调整后EBITDA预期为8.87亿至9.05亿美元，2021年实际调整后EBITDA为8.78亿美元[41] - 2022年公司每股AFFO预期为1.70至1.77美元，2021年实际为1.68美元[41] 用户数据 - Uniti在2022年第二季度的每月经常性收入(MRR)约为90万美元，连续第五个季度实现新销售预订的增长[12] - Uniti的企业经常性收入同比增长11%[20] - Uniti的每月流失率为0%[18] 资本支出与财务预期 - Uniti的成功资本支出预计为2.75亿美元[33] - 2022年成功基础资本支出预期为3.75亿至4.15亿美元，2021年实际为2.91亿美元[50] - 2022年公司净资本支出预期为4.4亿美元，2021年实际为4.3亿美元[36] - 2022年公司利息支出预期为3.9亿美元[50] - 2022年预计折旧和摊销费用为2.9亿美元[60] - 2022年预计税收费用为1200万美元[60] 网络与市场扩张 - Uniti的全国光纤网络拥有约133,000条光纤路线和约7,800,000条光纤光缆[7] - Uniti的光纤路线建设自2018年1月1日以来累计达到约16,400条[28] - 小型基站通过减少天线与移动用户设备之间的距离，可以以更快的速度传输数据[96] 其他信息 - Uniti的资本强度约为30%[18] - Uniti的累计现金收益率从主要无线锚点建设的初始现金收益率约为7%增加至约21%[10] - 销售管道反映公司当前正在追求的销售机会或交易的总合同价值[92]

业绩总结 - 公司2022年年收入为8.19亿美元，年调整后EBITDA为7.97亿美元[7] - 2022年第一季度的合并新销售预订月经常性收入（MRR）约为80万美元，同比增长58%[16] - 2022年第一季度的月流失率为0%[23] - 截至2022年3月31日，合同下的总收入约为10亿美元，平均剩余合同期限约为4年[34] 用户数据 - Uniti的收入中约95%为经常性收入，整体月流失率约为0.2%[42] - 公司拥有的全国光纤网络包括129,000英里的光纤路线和7.7百万英里的光纤光缆[21] 未来展望 - 预计2022年至2030年北美黑暗光纤需求年均增长率为约23%[22] - 主要无线锚点建设的初始现金收益率约为7%，累计租赁销售预计产生约30%的增量现金收益率[28] 新产品和新技术研发 - 公司过去三年新建光纤路线约14,400英里，新增光纤缆线约110万英里[8] 资本投资 - 公司已部署资本约83亿美元，合同下的收入约64亿美元[7] - 2022年第一季度的资本投资总额约为8700万美元[25] - Uniti的总资本投资约为20亿美元，自2015年4月分拆以来已部署[42] 财务指标 - 调整后EBITDA利润率约为97%，资本强度约为30%[23] - Uniti的EBITDA为2.2185亿美元，调整后的EBITDA为2.248亿美元，年化调整后的EBITDA为8.992亿美元[54][59] - Uniti的企业价值为76.98亿美元，2022年非Windstream调整后的EBITDA为1.71亿美元[48] - Uniti的年收入约为11亿美元，净杠杆率为5.74倍，净担保杠杆率为3.35倍[39] - Uniti的合同下收入为74亿美元，合同剩余期限约为8.5年[42] 负面信息 - Uniti的总债务中，近期期限到期的债务为0%[39] 其他新策略 - 公司定义的AFFO为FFO减去与交易相关的成本、Windstream诉讼和其他非持续性费用等项目[66] - 公司认为FFO和AFFO是评估REITs运营表现的有用指标[66] - 调整后的EBITDA定义为在扣除股票补偿费用和与Windstream破产相关的成本后计算的EBITDA[70]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，公司总资产为48.89909亿美元，较2021年12月31日的48.09243亿美元增长1.68%[19] - 2022年第一季度，公司总营收为2.78034亿美元，较2021年同期的2.72586亿美元增长2.00%[21] - 2022年第一季度，公司净收入为5285.8万美元，而2021年同期净亏损450.2万美元[21] - 2022年第一季度，公司综合收入为5568.8万美元，而2021年同期综合亏损167.3万美元[24] - 截至2022年3月31日，公司股东赤字为2.092022亿美元，较2021年12月31日的2.113774亿美元减少1.03%[19] - 2022年第一季度，公司利息净支出为9617.2万美元，较2021年同期的1.40581亿美元减少31.59%[21] - 2022年第一季度，基本每股收益为0.22美元，而2021年同期为 - 0.02美元[21] - 2022年第一季度，摊薄每股收益为0.21美元，而2021年同期为 - 0.02美元[21] - 2022年第一季度折旧和摊销为7145.7万美元，2021年第一季度为7096.4万美元[31] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为6322.1万美元，2021年第一季度为12666.4万美元[31] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金为9434.9万美元，2021年第一季度为8437.7万美元[31] - 2022年第一季度融资活动提供的净现金为2335.4万美元，2021年第一季度为264.5万美元[31] - 2022年第一季度现金及现金等价物净减少777.4万美元，2021年第一季度净增加4493.2万美元[31] - 2022年第一季度初现金及现金等价物为5890.3万美元，期末为5112.9万美元[31] - 2022年第一季度总营收为2.78034亿美元，2021年同期为2.72586亿美元，同比增长2%[48] - 2022年第一季度，公司确认了180万美元的收入，该收入包含在2021年12月31日的合同负债余额中[49] - 2022年第一季度租赁收入为2.21565亿美元，2021年同期为2.05195亿美元，同比增长8%[54] - 2022年第一季度，经营租赁标的资产折旧费用为4318.7万美元，2021年同期为4591.3万美元，同比下降6%[56] - 2022年和2021年第一季度的折旧费用分别为6400万美元和6620万美元[72] - 2022年和2021年第一季度，从其他综合收益重分类至利息费用的金额均为280万美元[76] - 2022年4月1日起的未来十二个月内，预计有640万美元将重分类为利息费用的增加额[77] - 2022年和2021年第一季度摊销费用分别为740万美元和480万美元，2022 - 2026年每年摊销费用预计约为2970 - 2980万美元[84] - 2022年第一季度低于市场租赁的摊销相关收入为270万美元，2022 - 2026年每年预计为1070万美元[85] - 2022年和2021年第一季度，公司确认的递延融资成本摊销的非现金利息费用分别为430万美元和410万美元[93] - 2022年第一季度基本每股收益为0.22美元，2021年同期为-0.02美元；稀释每股收益2022年第一季度为0.21美元，2021年同期为-0.02美元[97] - 2022年第一季度调整后EBITDA为2.24789亿美元，2021年同期为2.14248亿美元[103][104] - 2022年第一季度净收入为5285.8万美元，2021年同期净亏损450.2万美元[103][104] - 2022年第一季度利息费用为9617.2万美元，2021年同期为1.40581亿美元[103][104] - 2022年第一季度折旧和摊销费用为7145.7万美元，2021年同期为7096.4万美元[103][104] - 2022年第一季度，现金流量套期公允价值变动股东期初和期末余额均为-3035.3万美元，利率互换终止股东期末余额为2401.2万美元，累计其他综合损失期末余额为-634.1万美元[118] - 2022年第一季度总营收2.78034亿美元，2021年同期为2.72586亿美元，其中租赁业务营收2.04641亿美元占比73.6%，光纤基础设施业务营收7339.3万美元占比26.4%[130][133] - 2022年第一季度总成本和费用2.27791亿美元，占营收81.9%，2021年同期为2.80043亿美元，占比102.7%[130] - 2022年第一季度净利润5285.8万美元，占营收19.0%，2021年同期净亏损450.2万美元，占比 - 1.7%[130][131] - 2022年第一季度利息费用为9617.2万美元，2021年同期为1.40581亿美元，减少4440.9万美元[147] - 2022年第一季度折旧和摊销费用为7145.7万美元，2021年同期为7096.4万美元，增加49.3万美元[148] - 2022年第一季度一般和行政费用为2387万美元，2021年同期为2582.3万美元，减少195.3万美元[152] - 2022年第一季度运营费用为3497.6万美元，2021年同期为3808.4万美元，减少310.8万美元[155] - 2022年第一季度交易相关及其他成本为170万美元，2021年同期为410万美元，减少240万美元[158] - 2022年第一季度所得税收益为207.1万美元，2021年同期为255.7万美元[159] - 2022年第一季度净收入为5285.8万美元，2021年同期净亏损为450.2万美元[166] - 2022年第一季度EBITDA为2.18416亿美元，2021年同期为2.04486亿美元；2022年第一季度调整后EBITDA为2.24789亿美元，2021年同期为2.14248亿美元[166] - 2022年第一季度FFO归属于普通股股东为1.04521亿美元，2021年同期为4841.2万美元；2022年第一季度AFFO归属于普通股股东为1.12342亿美元，2021年同期为1.03102亿美元[166] - 2022年第一季度经营活动提供的现金为6322.1万美元，2021年同期为1.26664亿美元[170] - 2022年第一季度投资活动使用的现金为9434.9万美元，2021年同期为8437.7万美元[171][173] - 2022年第一季度融资活动提供的现金为2335.4万美元，2021年同期为264.5万美元[174] - 2022年第一季度公司总资本支出为9.4728亿美元，其中增长资本改进支出为4.8166亿美元[184] - 2021年第四季度和2022年第一季度公司普通股现金股息均为每股0.15美元[188] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度，租赁业务收入为2.04641亿美元，较2021年同期的1.94936亿美元增长4.98%[21] - 2022年第一季度，光纤基础设施业务收入为7339.3万美元，较2021年同期的7765万美元减少5.48%[21] - 2022年和2021年第一季度，Windstream租赁收入分别占公司收入的66.9%和66.3%[40] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，租赁应收款分别为1900万美元和1940万美元，客户合同应收款分别为1930万美元和1470万美元[48] - 截至2022年3月31日，ASC 606下的未来合同收入总计4.419亿美元，其中3.361亿美元与当前开票合同相关，平均剩余合同期限为1.7年，1.058亿美元为待安装销售订单积压，平均剩余合同期限为5.6年[52] - 截至2022年3月31日，不可撤销经营租赁未来应收租赁款总计6.698296亿美元，其中包括与Windstream租赁相关的57亿美元[54] - 截至2022年3月31日，短期租赁承诺约为250万美元[58] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，光纤基础设施部门商誉余额均为60187.8万美元[83] - 2022年第一季度租赁业务收入2.04641亿美元，光纤基础设施业务收入7339.3万美元，总计2.78034亿美元；2021年第一季度租赁业务收入1.94936亿美元，光纤基础设施业务收入7765万美元，总计2.72586亿美元[103][104] - 截至2022年3月31日，租赁业务光纤里程491万英里，较2021年增长7.9%；光纤基础设施业务光纤里程276万英里，较2021年增长10.8%[132] - 2022年Windstream租赁协议年租金6.689亿美元，年增长率0.5%[133] - 2022年第一季度，Windstream在租户资助资本改进（TCIs）上投资3870万美元，自租赁协议开始累计投资9.944亿美元[136][137] - 2022年第一季度，公司报销增长资本改进费用4820万美元，截至报告日期累计报销3.648亿美元[138] - 2022年第一季度，非Windstream租赁和暗光纤不可撤销使用权（IRU）安排产生租赁收入1860万美元，2021年同期为1420万美元[139] - 2022年第一季度光纤基础设施收入为7340万美元，2021年同期为7770万美元，减少430万美元，客户连接数从26315个增至26631个[145] - 2022年第一季度租赁业务折旧费用减少280万美元，光纤基础设施折旧费用增加70万美元[149][150] - 2022年第一季度租赁业务一般和行政费用增加70万美元，光纤基础设施减少120万美元，公司层面减少150万美元[152][153][154] - 2022年第一季度租赁业务运营费用为490万美元，2021年同期为320万美元，增加170万美元；光纤基础设施为3010万美元，2021年同期为3490万美元，减少480万美元[156][157] 公司权益与投资相关情况 - 截至2022年3月31日，公司是运营合伙企业的唯一普通合伙人，拥有约99.8%的合伙权益[35][124] - 截至2022年3月31日，公司在权益法未合并实体中的总投资为6430万美元，包括对BB Fiber Holdings LLC 42%的权益和对Harmoni Towers LP 7%的权益[60] 公司负债与债务相关情况 - 截至2022年3月31日，公司金融工具负债公允价值总计5.380691亿美元[66] - 2022年3月31日，公司未偿还票据和其他债务的总本金余额为52亿美元，公允价值为51.3亿美元[68] - 公司需向Windstream支付4.901亿美元的现金款项，分20个连续季度等额支付，截至2022年3月31日，剩余应付结算款为2.423亿美元[70] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司物业、厂房及设备的账面价值分别为93.50464亿美元和92.50151亿美元，净物业、厂房及设备分别为35.46501亿美元和35.08939亿美元[71] - 2022年3月31日和2021年12月31日，利率互换资产的净额均为0，负债净额分别为726.9万美元和1041.3万美元[75][76] - 截至2021年12月31日，公司多项负债总计5.578491亿美元，包括不同利率和到期日的高级有担保票据、高级无担保票据等[67] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司债务本金分别为52亿美元和51.75亿美元，扣除未摊销费用后分别为51.20281亿美元和50.90537亿美元[87] - 公司有5亿美元的循环信贷安排，将于2024年12月10日到期，截至2022年3月31日已使用2.25亿美元[87][88] 公司会计政策与估计相关情况 - 公司于2022年1月1日采用ASU 2021 - 04和ASU 2021 - 05，对合并财务报表无影响[45][46] - 公司基于时间的限制性股票奖励被视为参与性证券，基于绩效的限制性股票单位在绩效条件满足前为非参与性限制性股票[94][95] - 可交换票据的稀释效应采用“假设转换”法计算，认股权证采用库存股法计算，2022年和2021年第一季度认股权证因行使价高于普通股平均市价未计入稀释股份[96] - 公司确定所得税会计、收入确认、财产厂房设备减值、商誉减值和企业合并为关键会计估计[190] 公司与Windstream相关协议情况 - 2015年4月24日，公司从Windstream剥离，同时签订长期独家三网租赁协议，后因Windstream破产，协议分为两个主租赁协议[12

财务数据和关键指标变化 - 第一季度综合收入2.78亿美元，综合调整后EBITDA为2.25亿美元，归属于普通股股东的AFFO为1.12亿美元，摊薄后每股AFFO为0.43美元，归属于普通股股东的净利润约为5200万美元，摊薄后每股收益为0.21美元 [26] - 2022年全年展望调整，预计综合收入为11亿美元，调整后EBITDA为8.93亿美元，AFFO每股在1.70 - 1.77美元之间，中点为1.74美元，较2021年增长4% [40] - 截至季度末，综合无限制现金、现金等价物和未提取循环信贷额度约为3.87亿美元，杠杆比率为5.74倍 [43][44] 各条业务线数据和关键指标变化 Uniti Leasing - 第一季度收入2.05亿美元，调整后EBITDA为1.99亿美元，分别较上年增长5%和4%，调整后EBITDA利润率为97% [27] - 2022年全年预计收入和调整后EBITDA中点分别为8.19亿美元和7.97亿美元，调整后EBITDA利润率约为97%，预计部署成功基础资本支出2.75亿美元 [35][36] Uniti Fiber - 第一季度收入7300万美元，调整后EBITDA为3100万美元，调整后EBITDA利润率为43%，较上年同期提高459个基点，净成功基础资本支出为3700万美元，维护资本支出为200万美元 [33] - 2022年全年预计贡献收入3.09亿美元，调整后EBITDA为1.21亿美元，调整后收入和EBITDA同比增长6%和8%，净成功基础资本支出预计为1.2亿美元，较2021年下降12% [38][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美暗光纤市场年市场机会约为15亿美元，预计未来几年每年增长约10%，到2030年将达到约40亿美元，长途光纤贡献大部分收入 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续专注于平衡批发、非批发以及锚定租赁机会，以实现利润增长，通过收购和建设新光纤，为无线客户提供服务，并增加高利润率租户 [8][9] - 公司拥有12.9万英里的光纤网络，通过收购和自建不断扩展，计划有纪律地点亮更多网络，以抓住增长机会 [16][18] - 公司将优先考虑在有增长潜力的市场进行扩张，包括有机增长和可能的收购，以加速在未充分开发的地铁市场的增长 [23] - 行业竞争方面，公司认为拥有全国性光纤网络是重要的竞争壁垒，美国目前只有五家真正拥有全国性网络，两家独立光纤提供商，公司是其中之一，因此在该细分市场竞争较小 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩强劲，超出预期，对全年剩余时间的前景感到乐观，并提高了全年展望 [5] - 通信基础设施行业正处于强劲的增长周期，光纤需求旺盛且无放缓迹象，公司作为第二大独立光纤运营商，有望受益于这些趋势 [7][25] - 公司将继续执行租赁现有光纤网络和追求有吸引力的新绿地建设的战略，以实现持续增长 [25] 其他重要信息 - 公司正在积极寻求并购机会，优先考虑变革性交易，以实现股东价值最大化，目前已与各方进行了富有成效的对话 [49] - 公司认为其非Windstream光纤业务估值为现金流的15 - 20倍，Windstream业务约为10倍现金流 [46] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于并购环境，在利率上升的情况下，公私倍数情况如何；关于预订，是否成为新常态以及批发和企业业务的组合情况 - 公司未看到倍数收缩，优质资产仍能获得溢价倍数，买家对资产质量更加挑剔，公司对自身资产获得溢价倍数有信心，预订情况可能成为新常态，这得益于与Windstream和解后获得更多光纤，特别是全国性网络，对批发业务有推动作用，预订组合中保持锚定和租赁的健康组合是合适的，企业业务虽面临挑战，但公司仍在该领域获取份额，增长空间大 [54][58][61] 问题2: Uniti Fiber业务在哪些客户和垂直领域获得牵引力，在批发方面是否有机会，是否能帮助一些私人过度建设者进行绿地建设 - 公司在与获得宽带刺激资金的过度建设者和新进入者方面看到了机会，公司网络覆盖二级、三级市场，这些市场是宽带刺激资金的重点投放区域，公司可提供连接这些市场到核心的服务，此外，公司还看到来自区域RLACs、超大规模企业和无线运营商等的需求，且有绿地建设机会，但会谨慎选择 [69][71][73] 问题3: 如何应对供应链挑战以获取网络设备进行建设 - 公司团队通过建立深厚和多元化的供应商关系、提前下单等方式，成功应对了困难的供应链环境，但仍需积极管理，以确保按时为客户交付 [74][75][76] 问题4: 从同比和环比角度看光纤业务的趋势，以及何时能看到业务实现中个位数增长率；关于股息是否有更新 - 租赁业务同比增长5% - 6%，Fiber业务收入和EBITDA同比分别增长6% - 8%，需调整Everstream交易的影响以反映真实趋势，公司预计未来将继续保持增长和利润率提升，目前股息受债务契约限制，需达到5.75倍的杠杆比率才能解除限制，届时董事会将根据资本分配优先级决定股息政策 [81][82][85] 问题5: 在当前利率环境下，加权平均资本成本的变化如何影响7%的初始建设收益率的考虑；Fiber业务本季度受提前终止费用和成本影响的情况；12月每股15美元的报价是否还存在 - 公司在与客户的定价对话中未改变对初始收益率的关注，实际重点在于租赁机会，以实现更高的回报率，提前终止费用主要与Sprint T - Mobile合并导致的合同提前断开有关，成本下降来自业务各方面的费用控制，关于并购，公司表示继续在优先事项上取得良好进展 [92][93][100]

业绩总结 - 2022年第一季度，Uniti的合并收入为2.25亿美元，同比增长2%[22] - Uniti Leasing的收入为2.05亿美元，同比增长5%[23] - Uniti Fiber的收入为7300万美元，同比增长9%[23] - 2022年第一季度的每月经常性收入(MRR)为80万美元，同比增长58%[13] - 预计2022年公司整体收入在$1,119百万至$1,137百万之间[47] - 2022年公司净收入预期为$197百万，较2021年增长[57][59] - 2021年公司整体EBITDA为$857百万，2022年预期EBITDA为$876百万[57][60] - 2022年调整后EBITDA预期在$884百万至$902百万之间[47] 用户数据与市场表现 - Uniti的国家光纤网络拥有约129,000条光纤路线和约770万条光纤[7] - Uniti Fiber的2022年收入预期为2.48亿美元，核心经常性收入增长6%[33] - Uniti的调整后EBITDA利润率约为97%[20] - 2022年第一季度，Uniti的累计现金收益率达到约20%[11] 未来展望与财务预期 - 2022年每股AFFO预期在$1.70至$1.77之间[47] - 2022年成功基础资本支出预期在$375百万至$415百万之间[47] - 2022年公司调整后AFFO预期为$450百万[61] - 2021年公司利息支出为$446.3百万，2022年预期利息支出为$390百万[57][59] 其他财务信息 - 普通股股东应占净收入为1.96亿美元[62] - 普通股东应占的资金运营收益(FFO)为4.08亿美元[62] - 房地产折旧和摊销为2.1亿美元[62] - 非房地产折旧和摊销为8200万美元[62] - 交易相关费用为200万美元[62] - 股权激励费用为1200万美元[62] - 延期融资费用和债务折扣的摊销为3000万美元[62] - 对未合并实体的调整为300万美元[62]

业绩总结 - Uniti的年收入为8.19亿美元，年调整后EBITDA为7.97亿美元[7] - Uniti Fiber的年收入为3.08亿美元，年调整后EBITDA为1.18亿美元[8] - 2021年第四季度的调整后EBITDA为2.31亿美元，年化调整后EBITDA为9.24亿美元[60] - 2021年第四季度的合并新销售预订月经常性收入（MRR）约为100万美元，同比增长80%[16] 用户数据 - Uniti的客户组合中，45%为国内运营商，21%为政府客户[20] - 公司整体月流失率约为0.2%[41] - 每月流失率是指每月流失的收入除以前一期间最后一天的每月经常性收入[93] 资本部署与投资 - Uniti的资本部署总额约为83亿美元，其中6.5亿美元的收入已签约[7][8] - Uniti的总网络投资在2021年达到3.61亿美元，累计投资达到13亿美元[22] - 自2015年4月以来，已部署约20亿美元的资本[41] 未来展望 - Windstream的2030年公平市场价值估计为49亿美元，2030年年现金租金为1.97亿美元[14] - Uniti Fiber在过去三年内新建了约12,500英里的光纤路线和约95万英里的光纤股道[8] - Uniti Fiber的合同收入总额约为11亿美元，平均剩余合同期限约为4年[33] 现金收益与杠杆 - 主要无线锚点建设的初始现金收益约为7%[26] - 累计租赁销售预计将产生约29%的增量现金收益[26] - 增量现金收益约为100%[28] - Uniti的净杠杆率为5.55倍，净担保杠杆率为3.22倍[38] 财务指标 - 公司定义的“调整后EBITDA”是指在扣除股票补偿费用和与交易及整合相关的费用等影响后计算的EBITDA[73] - 公司计算的“FFO”是指根据GAAP计算的归属于普通股东的净收入，排除房地产处置的损益，增加房地产折旧和摊销及减值费用[74] - “AFFO”是FFO减去与Windstream的诉讼和其他交易相关的费用等项目，旨在反映持续的经营表现[75] - 公司认为FFO和AFFO是评估REITs经营表现的重要补充指标，能够帮助投资者在不同期间和其他REITs之间进行比较[75] - 公司计算的EBITDA、调整后EBITDA、FFO和AFFO可能与其他REITs或公司报告的定义不具可比性[76] - 公司使用的“核心调整后EBITDA”主要来自于光纤网络的租赁和照明服务[83] - “核心收入”是指主要来自光纤网络的租赁和照明服务的收入[85]

业绩总结 - 2022年公司年收入为8.19亿美元，年调整后EBITDA为7.97亿美元[7] - Uniti的年度收入约为11亿美元，净杠杆率为5.55倍，净担保杠杆率为3.22倍[37] - Uniti的调整后EBITDA为2.31亿美元，年化调整后EBITDA为9.24亿美元[59] 用户数据 - 2021年第四季度的合并新销售预订月经常性收入（MRR）约为100万美元，同比增长80%[15] - 2021年全年新销售预订约为350万美元，同比增长约40%[15] - 截至2021年12月31日，Uniti的合同收入总额约为11亿美元，平均剩余合同期限约为4年[32] - Uniti的合同收入中超过90%为经常性收入，整体月流失率约为0.2%[40] 资本与投资 - 公司已部署的资本约为83亿美元，合同下的收入约为65亿美元[7] - Uniti的资本支出约为2亿美元，年度维护资本支出约为700万美元[37] - Uniti的总投资额约为20亿美元，主要用于收购和基础设施建设[40] - 2021年GCI投资约为2.21亿美元，累计投资达到3.06亿美元[21] 网络与基础设施 - Uniti Fiber在过去三年内新建了约12,500英里的光纤路由和约950,000英里的光纤光缆[8] - Uniti的国家光纤网络覆盖126,000英里的光纤路由和750万英里的光纤光缆[10] - 70%的机会利用从Windstream收购的光纤[20] 市场展望 - Uniti Leasing的销售管道中有240个机会，总合同价值约为16亿美元，年收入约为950万美元[20] - Windstream的2030年公平市场价值估计为49亿美元，2030年年现金租金为1.97亿美元[14] 财务指标 - 公司在分析运营结果时使用非GAAP财务指标，包括EBITDA、调整后的EBITDA、运营资金（FFO）和调整后的运营资金（AFFO）[63] - EBITDA定义为净收入（GAAP定义）减去利息支出、所得税准备金及折旧和摊销[64] - 调整后的EBITDA在EBITDA的基础上，剔除股票补偿费用及与交易和整合相关的费用等[64] - FFO根据NAREIT的定义，计算为归属于普通股股东的净收入，剔除房地产处置的损益，增加房地产折旧和摊销[65] - AFFO为FFO减去与交易相关的费用、诉讼和商誉减值等项目[66] - 公司认为FFO和AFFO是评估REIT运营表现的重要补充指标，有助于投资者进行比较分析[66] 现金流与收益 - Uniti在过去5年内的累计现金收益增长了近3倍，主要来自于主要无线锚点建设的初始现金收益约为7%[28] - Uniti的无线锚点和租赁现金收益的组合现金收益约为19%[25] - Uniti的企业价值约为77.21亿美元，非Windstream调整后的EBITDA为1.68亿美元[46]

The number of shares of the Registrant's common stock outstanding as of February 18, 2022 was 236,325,229. DOCUMENTS INCORPORATED BY REFERENCE Portions of the Registrant's definitive proxy statement relating to the 2022 annual meeting of stockholders are incorporated by reference into Part III of this Annual Report on Form 10-K. Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCH ...