文章核心观点 - 公司将于2024年8月1日发布2024年第二季度财务业绩报告 [1] - 公司将在当天上午8:30举行电话会议讨论财报 [2] - 电话会议将在公司投资者关系网站上进行现场直播 [2] 公司概况 - 公司是一家内部管理的房地产投资信托公司 [3] - 公司主要从事通信基础设施的收购和建设,是通信行业的主要光纤和无线解决方案提供商 [3] - 截至2024年3月31日,公司拥有约141,000英里光纤线路,8.5百万英里光纤芯数,以及其他遍布美国的通信房地产资产 [3] 联系方式 - 投资者和媒体联系人为公司高级副总裁、首席财务官兼财务总监Paul Bullington [4] - 投资者关系和财资副总裁为Bill DiTullio [4]

文章核心观点 休斯顿美国能源公司宣布参与得克萨斯州里夫斯县沃尔夫坎普地层的州芬克尔单元六口井的钻探计划 [1] 公司业务 - 休斯顿美国能源公司是一家总部位于得克萨斯州休斯顿的公开上市独立能源公司，在石油和天然气井、矿产及勘探项目上有权益 [3] - 公司业务战略包括生产性和非生产性资产的物业组合，重点关注得克萨斯州、路易斯安那州和哥伦比亚的二叠纪盆地 [3] 钻探计划 - 公司计划参与得克萨斯州里夫斯县沃尔夫坎普地层的州芬克尔单元六口井的钻探，每口井约有3英里的水平段 [1] - EOG资源公司将担任该单元的运营商，是该单元的主要工作权益所有者，公司将持有该单元约0.0078的工作权益 [2] - 第一口井计划于2024年6月30日前开钻，六口井预计在2024年9月1日前全部开钻 [2] - 休斯顿美国能源公司参与钻探计划的成本估计为60万美元 [2] 信息获取 - 可访问公司网站www.houstonamerican.com或致电(713) 222 - 6966获取更多信息 [5]

公司动态 - 公司总裁兼首席执行官Kenny Gunderman和投资者关系与财务副总裁Bill DiTullio将于2024年6月5日上午9点30分在纽约举行的Nareit 2024 REITweek投资者会议上发表演讲 [1] - 可在公司投资者关系网站investor.uniti.com上观看活动的直播网络广播，演讲结束后有限时间内可重播 [2] 公司概况 - 公司是一家内部管理的房地产投资信托公司，从事关键通信基础设施的收购和建设，是通信行业光纤和其他无线解决方案的领先提供商 [3] - 截至2024年3月31日，公司在美国拥有约141,000英里的光纤路由、850万英里的光纤束里程以及其他通信房地产 [3] 联系方式 - 高级副总裁、首席财务官兼财务主管Paul Bullington，联系电话251 - 662 - 1512，邮箱paul.bullington@uniti.com [4] - 投资者关系与财务副总裁Bill DiTullio，联系电话501 - 850 - 0872，邮箱bill.ditullio@uniti.com [4]

文章核心观点 Uniti Group Inc.宣布公司总裁兼首席执行官Kenny Gunderman和高级副总裁兼首席财务官及财务主管Paul Bullington将参加TD Cowen第52届年度全球科技、媒体和电信会议 [1] 会议信息 - 会议时间为美国东部时间2024年5月29日上午9:40 [1] - 会议地点为纽约 [1] - 可在Uniti的投资者关系网站investor.uniti.com上观看活动的直播和有限时间的回放 [2] 公司概况 - Uniti是一家内部管理的房地产投资信托公司，从事关键通信基础设施的收购和建设，是通信行业光纤和其他无线解决方案的领先提供商 [3] - 截至2024年3月31日，Uniti在美国拥有约141,000英里的光纤路由、850万英里的光纤束里程以及其他通信房地产 [3] - 可在公司网站www.uniti.com上获取更多信息 [3] 投资者和媒体联系方式 - Paul Bullington，电话251 - 662 - 1512，邮箱paul.bullington@uniti.com [4] - Bill DiTullio，电话501 - 850 - 0872，邮箱bill.ditullio@uniti.com [4]

文章核心观点 Uniti Group Inc.宣布公司总裁兼首席执行官Kenny Gunderman和高级副总裁兼首席财务官及财务主管Paul Bullington将出席TD Cowen第52届年度全球科技、媒体和电信会议并进行演讲 [1] 会议信息 - 演讲时间为美国东部时间2024年5月29日上午9:40 [1] - 会议地点为纽约 [1] - 可在Uniti投资者关系网站investor.uniti.com观看活动直播，演讲结束后有限时间内可观看回放 [2] 公司概况 - Uniti是一家内部管理的房地产投资信托公司，从事关键通信基础设施的收购和建设，是通信行业光纤和其他无线解决方案的领先提供商 [3] - 截至2024年3月31日，Uniti在美国拥有约141,000英里光纤路由、850万英里光纤束里程以及其他通信房地产 [3] - 可在公司网站www.uniti.com获取更多信息 [3] 投资者和媒体联系方式 - Paul Bullington，电话251 - 662 - 1512，邮箱paul.bullington@uniti.com [4] - Bill DiTullio，电话501 - 850 - 0872，邮箱bill.ditullio@uniti.com [4]

财务状况 - 截至2024年3月31日，公司总资产49.84569亿美元，较2023年12月31日的50.25129亿美元有所下降[9] - 截至2024年3月31日，公司股东赤字为24.77483亿美元，较2023年12月31日的24.84121亿美元有所减少[9] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，租赁应收款分别为2420万美元和2200万美元，客户合同应收款分别为2110万美元和1880万美元[29] - 截至2024年3月31日，ASC 606下合同的未来收入总计6.271亿美元，其中5.646亿美元与当前正在开票的合同相关，平均剩余合同期限为3.3年，6250万美元为待安装销售订单的积压，平均合同期限为5.0年[32] - 截至2024年3月31日，未来最低租赁付款总额为5.44259亿美元，其中包括与Windstream租赁相关的46亿美元[34] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，经营租赁标的资产净值分别为2.991249亿美元和2.938605亿美元[35] - 截至2024年3月31日，短期租赁承诺约为400万美元[36] - 截至2024年3月31日，不可撤销租赁的未来租赁付款总额中，经营租赁为1.61463亿美元，融资租赁为2616万美元，总租赁负债分别为8177.8万美元和1847.3万美元[37] - 2024年3月31日，金融工具资产公允价值为184.5万美元，负债公允价值为5.504115亿美元；2023年12月31日，负债公允价值为5.188025亿美元[40][41] - 2024年3月31日，未偿还票据和其他债务的总本金余额为57.6亿美元，公允价值为53.6亿美元[42] - 截至2024年3月31日，剩余应付结算款为1.41亿美元[44] - 2024年3月31日，物业、厂房及设备的账面价值为10.328159亿美元，净账面价值为4.042485亿美元；2023年12月31日，账面价值为10.201409亿美元，净账面价值为3.982069亿美元[45] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，商誉账面价值均为1.5738亿美元[59] - 截至2024年3月31日，无形资产净值为2.97689亿美元，较2023年12月31日的3.05115亿美元有所下降；无形资产剩余加权平均摊销期为13.3年[60] - 截至2024年3月31日，债务本金为57.57442亿美元，扣除未摊销费用后为56.60696亿美元，较2023年12月31日有所增加[64] - 截至2024年3月31日，公司需向Windstream支付4.901亿美元，已支付3.379亿美元；对增长资本改进的报销承诺2024年每年限制为2.25亿美元，2025 - 2026年每年为1.75亿美元，2027 - 2029年每年为1.25亿美元[157] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为5070万美元，循环信贷额度下借款可用性约为4.27亿美元，资产支持贷款额度下借款能力最高为7500万美元[159] - 截至2024年3月31日，公司循环信贷额度借款可用余额为4.27亿美元，资产支持贷款额度最高可用7500万美元，需满足财务指标并转移资产作为抵押[169][170] 营收与利润 - 2024年第一季度总营收2.86418亿美元，较2023年同期的2.89822亿美元略有下降[10] - 2024年第一季度净利润4.1348亿美元，而2023年同期净亏损1.9211亿美元[10] - 2024年第一季度基本每股收益0.17美元，2023年同期为 - 0.08美元[10] - 2024年第一季度总营收为2.86418亿美元，2023年同期为2.89822亿美元[29] - 2024年第一季度，公司确认了130万美元的收入，该收入包含在2023年12月31日的合同负债余额中[30] - 2024年和2023年第一季度，Windstream租赁收入分别占公司收入的68.8%和66.0%[23] - 2024年和2023年第一季度，经营租赁收入分别为2.28155亿美元和2.3192亿美元[34] - 2024年第一季度基本每股收益为0.17美元，摊薄后每股收益为0.16美元；2023年第一季度基本每股亏损0.08美元，摊薄后每股亏损0.08美元[82] - 公司业务分为 Uniti Leasing、Uniti Fiber和Corporate三个可报告板块，2024年第一季度总营收2.86418亿美元，2023年第一季度为2.89822亿美元[87] - 2024年第一季度调整后EBITDA为2.28628亿美元，2023年第一季度为2.31201亿美元[87] - 2024年第一季度净利润为4134.8万美元，2023年第一季度净亏损1921.1万美元[87] - 2024年第一季度总营收2.86418亿美元，2023年同期为2.89822亿美元；净利润4134.8万美元，2023年同期净亏损1921.1万美元[125] - 2024年第一季度Uniti Leasing营收2.17621亿美元，占比76.0%；Uniti Fiber营收6879.7万美元，占比24.0%[125] - 2024年第一季度Uniti Leasing调整后EBITDA为2.10677亿美元，Uniti Fiber为2383.8万美元[126] - 2024年第一季度Uniti Leasing收入为2.17621亿美元，2023年同期为2.10808亿美元，TCI收入增加归因于Windstream持续投资，该季度投资6610万美元，自租赁开始累计投资12亿美元[131] - 2024年第一季度Uniti Fiber收入为6880万美元，2023年同期为7900万美元，减少1020万美元，主要因暗光纤和小基站收入减少1010万美元及E - rate和政府收入减少270万美元，部分被企业和批发收入增加430万美元抵消[138] - 2024年第一季度净收入为4.13亿美元，2023年同期净亏损为1921.1万美元；EBITDA为2.37亿美元，2023年同期为2.04亿美元；调整后EBITDA为2.29亿美元，2023年同期为2.31亿美元[156] - 2024年第一季度归属于普通股股东的FFO为7746.2万美元，2023年同期为3547.2万美元；AFFO为8762.6万美元，2023年同期为1.07亿美元[157] 现金流 - 2024年第一季度经营活动提供净现金6190万美元，2023年同期为1.4562亿美元[13] - 2024年第一季度投资活动使用净现金8758.7万美元，2023年同期为1.14374亿美元[13] - 2024年第一季度融资活动相关，偿还债务为0，发行票据所得为0，支付股息3580万美元等[13] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为620万美元，2023年同期为1460万美元，主要因有担保票据现金利息费用增加而减少[161] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为8756.7万美元，2023年同期为1.14亿美元，减少2680万美元，主要因出售投资收益部分抵消增长资本改进支出增加[161] - 2024年第一季度融资活动提供的净现金为6990万美元，主要来自资产支持贷款额度收益；2023年同期为1.26亿美元，主要来自发行有担保票据收益[162] 费用情况 - 2024年第一季度利息费用净额1.23211亿美元，较2023年同期的1.48863亿美元有所下降[10] - 2024年第一季度折旧和摊销费用7748.5万美元，较2023年同期的7677.5万美元略有上升[10] - 2024 - 2027年每年摊销费用预计为2970万美元，2028年预计为2810万美元[61] - 2024 - 2027年每年因低于市场租赁摊销产生的收入预计为1070万美元，2028年预计为1020万美元[62] - 2024年和2023年第一季度，公司分别确认500万美元和480万美元与递延融资成本摊销相关的非现金利息费用[78] - 2024年第一季度利息费用净额为1.23211亿美元，2023年同期为1.48863亿美元，减少2570万美元，主要因2023年第一季度确认2025年有担保票据注销损失3230万美元，部分被现金利息增加710万美元抵消[139] - 2024年第一季度折旧和摊销费用为7748.5万美元，2023年同期为7677.5万美元，增加710万美元，Uniti Leasing折旧费用增加80万美元主要因资产增加[140] - 2024年第一季度一般和行政费用为2813.3万美元，2023年同期为2843.3万美元，Uniti Leasing费用减少30万美元因人员费用减少，Uniti Fiber增加100万美元因多项费用增加，企业部分减少100万美元因法律和专业费用及保险费用减少[142][143][144] - 2024年第一季度运营费用为3519.8万美元，2023年同期为3506.8万美元，Uniti Leasing费用增加70万美元因租赁资产成本增加，Uniti Fiber减少60万美元因非网络费用减少[145][146] - 2024年第一季度交易相关及其他成本为570万美元，2023年同期为280万美元[148] - 2024年第一季度其他费用（收入）净额减少2050万美元，因2023年第一季度确认与2028年2月有担保票据发行相关成本2060万美元[149] - 2024年第一季度所得税收益为536.3万美元，2023年同期为241.2万美元，主要与Uniti Fiber税前亏损等税务影响有关[150] 业务交易 - 2024年1月31日，公司完成CableSouth交易，获得1900万美元房地产销售收益[47] - 2024年1月31日，公司完成CableSouth交易，获得4000万美元现金对价，记录1900万美元房地产出售收益[123] - 2024年3月1日，公司签订利率上限协议，名义价值为2.75亿美元，有效上限为1个月期有担保隔夜融资利率4.50%[50] - 2024年第一季度，利率上限衍生工具在其他综合收益中确认损失16.3万美元，从累计其他综合收益重新分类至利息费用的收益为4000美元，预计未来十二个月将有40万美元从累计其他综合收益重新分类为利息费用的减少[52] - 2019年公司签订认股权证交易，最初可发行约5550万股公司普通股，目前因部分回购协议已减少，认股权证将于2024年9月开始到期[55] - 2022年12月7日，公司开展上限看涨期权交易，成本2110万美元，上限价格为每股10.63美元，较当日收盘价溢价75%[57] - 2022年12月7日，公司进行部分平仓交易，收到现金约120万美元，交付现金约50万美元[58] - 2023年2月14日，发行26亿美元2028年2月15日到期的高级有担保票据，赎回22.5亿美元2025年到期的高级有担保票据，一季度记录3230万美元损失[71] - 2024年2月23日公司签订资产支持过桥贷款协议，额度最高3.5亿美元，3月1日首次提款2.75亿美元[72] - 2024年2月23日，公司间接子公司签订最高3.5亿美元的资产支持过桥贷款协议，截至3月31日已提取2.75亿美元[117][118] 租赁业务 - 截至2024年3月31日，公司拥有运营合伙企业约99.96%的合伙权益[16] - 截至2024年3月31日，公司是运营合伙企业的唯一普通合伙人，拥有约99.96%的合伙权益[104] - Windstream租赁协议初始期限至2030年4月30日，2024年全年租金6.756亿美元，年增长率0.5%[127] - 根据Windstream租赁协议，公司最多需向Windstream报销17.5亿美元的增长资本改进费用，报销后租金将按一定比例增加[129] - 2024年第一季度公司报销增长资本改进项目1.313亿美元，其中1.045亿美元是对2023年完成的资本改进项目的报销[90] - 公司与Windstream签订设备贷款和担保协议，将以贷款形式为其提供最多1.25亿美元用于购买网络升级相关设备，每年限额2500万美元，贷款利率8%[92] - 截至本季度报告日期，Windstream所有租赁付款均按时支付，穆迪对其企业家族评级为B3，展望稳定，标普对其发行人评级为B - ，展望稳定[137] - Windstream租赁初始期限至2030年4月30日，初始年租金总计6.63亿美元，包含交叉担保和交叉违约条款[163] - 公司对Windstream的增长资本改进报销承诺总计达17.5亿美元，2022 - 2024年每年限额2.25亿美元，2025 - 2026年每年1.75亿美元，2027 - 2029年每年1.25亿美元，CLEC MLA光纤更换费用在期限内最高报销7000万美元[164] - 自增长资本改进报销分期付款首年起，Windstream租金将增加报销金额的8%，此后每年租金增长率为前一年的100.5%[166] - 公司与Windstream签订设备贷款协议，将以贷款形式提供最高1.25亿美元用于设备采购，每年限额2500万美元，贷款利息为8%，截至2024年3月31日尚未发放贷款[167] 业务

业绩总结 - 2023年报告的净收入为680百万美元，Uniti Fiber为-13百万美元，企业总计为-541百万美元[22] - 2023年调整后的FFO为372百万美元[24] - 2024年展望中，Uniti的调整后EBITDA预计为940百万美元[40] - 2024年第一季度的净收入预计为4090万美元，而2023年第一季度为负1950万美元[77] - 2024年第一季度的EBITDA为2.367亿美元，较2023年第一季度的2.040亿美元增长约16%[84] - 预计2024年整体收入将实现4%到6%的年增长[99] - 2024年，Uniti的调整后EBITDA预计为约11.64亿美元，较2023年的11.50亿美元有所增长[132] 用户数据 - 2023年第一季度的EBITDA为826.1百万美元，Uniti Fiber为-90.3百万美元[19] - 2024年第一季度收入预期在8.71亿到8.81亿美元之间，调整后的EBITDA预期在8.43亿到8.53亿美元之间[68] - 2024年第一季度的企业经常性收入同比增长14%[111] - 2023年，Uniti的收入中，批发业务占比为89%，非批发业务占比为11%[117] 新产品和新技术研发 - Uniti Fiber的主要无线基础设施建设预计年化经常性现金流为约2.05亿美元，相关净资本投资约为2.05亿美元[114] - Uniti Leasing的主要无线基础设施建设的预计年化经常性现金流为约3.53亿美元，相关净资本投资约为3.53亿美元[114] - Uniti Fiber截至2024年3月31日的光纤路线里程约为141,000英里，光纤光缆里程约为8,500,000英里[116] - Uniti Fiber的光纤路线建设自2018年1月1日以来新增约27,600英里[116] 市场扩张和并购 - 企业新销售预订和安装活动保持强劲，市场份额平均不足5%[3] - 预计通过销售租回和其他资产收购获得的光纤租赁将提供显著的增值潜力[101] - Uniti的国家光纤网络拥有141,000条路由英里和850万条光纤英里[107] - Uniti Leasing在北美的年波长销售额约为20亿美元，预计年增长率为7%[119] 负面信息 - 2023年包括与提前偿还7.875%高级担保票据相关的成本为20.3百万美元[18] - 交易相关成本为23.3百万美元，较上期的7.6百万美元显著增加[173] - Uniti Fiber的收入受到较低ETL费用的影响[5] 其他新策略和有价值的信息 - 2024年，Uniti的年化现金租金预计为约7400万美元，较2023年的6400万美元有所增长[141] - 2024年，Uniti的净资本支出预计为约7亿美元，较2023年的8亿美元有所下降[148] - 2024年，Uniti的每股AFFO预计为约4.40美元，较2023年的4.42美元略有下降[132] - Uniti的调整后EBITDA利润率约为97%[109] - 核心调整后的EBITDA主要来自于光纤网络的租赁和照明服务[166]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年预计调整后资金流（AFFO）在每股摊薄后1.36 - 1.43美元之间，中点为每股1.40美元 [39] - 2024年全年加权平均摊薄普通股预计约2.85亿股 [39] - 截至季度末，公司有4.7亿美元的无限制现金、现金等价物和未使用的循环信贷额度 [39] - 截至季度末，基于净债务与2024年第一季度年化调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）的杠杆比率为6.07倍（不包括资产支持证券贷款安排的债务和调整后EBITDA影响） [69] - 5月2日，董事会宣布向6月14日登记在册的股东每股派发0.15美元股息，6月28日支付 [69] 各条业务线数据和关键指标变化 Uniti Leasing - 2024年预计部署2.6亿美元基于成功的资本支出（CapEx），其中2.3亿美元与Windstream GCI投资相关，主要集中在上半年 [68] Uniti Fiber - 2024年净基于成功的CapEx预计为1.05亿美元，较2023年水平下降11%，资本密集度从2023年的40%降至36% [68] Windstream - 目前覆盖约150万户家庭，光纤覆盖率约35%，过去五年在GCI计划推动下持续增长 [108] - 与Charter在约40%的家庭市场有重叠，与Comcast在15% - 20%的市场有重叠，与几家地区性有线电视公司在约20%的市场有重叠，约20%的市场无有线网络重叠，主要与固定无线业务竞争 [109] - 目前服务约10万户ACP客户，预计ACP资金将于5月中旬取消 [109] 各个市场数据和关键指标变化 - 只有15%的市场有真正的竞争对手，且过去五年相对稳定，预计未来不会增加 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将Uniti和Windstream合并，打造美国领先的光纤供应商，服务超110万客户，在中西部和东南部有强大业务，尤其在二级和三级市场有使命关键的光纤覆盖，为未来增长奠定基础 [21] - 合并后公司将优先扩大光纤到户建设，继续投资Uniti Fiber和租赁业务，近期专注执行整合计划和实现协同效应目标 [40] - 公司认为拥有规模化的光纤网络具有竞争和财务优势，通过结合自有网络和Kinetic业务，将成功战略扩展到光纤到户领域 [24] - 公司预计合并后可实现每年2000 - 3000万美元的资本支出协同效应，还能通过增强销售、加速Uniti Fiber的城市增长机会和改善资本成本等实现显著的增量收益 [37] - 公司计划在未来适时恢复普通股股息 [24] - 公司认为光纤是通信基础设施中的关键资产，当前光纤的用例比以往任何时候都多，推动带宽使用呈指数级增长 [54] - 公司认为在光纤业务中，业主经济至关重要，合并后超90%的业务将基于自有基础设施，提高效率 [70] - 公司预计通过Kinetic资产扩大资产支持证券（ABS）计划，为业务提供资金 [70] - 公司认为合并后将在全国批发战略上加速约4年，增强与超大规模客户的关系 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 数字转型时代使宽带成为关键资产，进入生成式AI时代，相关趋势将因自动驾驶汽车、机器人、元宇宙等的出现而加剧 [9] - 光纤到户是未来最具潜力的应用场景之一，此次交易将使公司成为该领域的重要参与者 [25] - 公司认为在提供光纤到户服务方面，现有供应商具有优势，拥有多年投资形成的嵌入式网络，能够以更低成本更快地部署光纤 [10] - 公司认为选择合适的市场并优先建设光纤，可在未来多年享受有利的竞争动态 [12] - 公司预计合并后可实现每年高达1亿美元的运营支出协同效应，主要来自企业职能、IT软件和系统以及光纤基础设施业务的非网络费用减少 [66] - 公司预计长期杠杆目标在4 - 4.5倍之间，随着Kinetic光纤到户投资计划在2027年左右结束，现金流将转正并具有高度增值性，有助于降低杠杆 [65] 其他重要信息 - 公司与Windstream签署最终协议，合并交易预计在2025年下半年完成，需获得联邦和州的监管批准 [135] - 合并后公司将保留Uniti名称，总部位于小石城，Kenny Gunderman继续担任首席执行官，Paul Bullington继续担任首席财务官，Windstream的部分关键管理团队成员将留任 [23] - Uniti股东将获得合并后公司约62%的流通普通股，Windstream股东将获得4.25亿美元现金、5.75亿美元优先股和代表约38%流通普通股的股份 [22] - 合并后公司将成为应税C类公司，Uniti将不再维持房地产投资信托（REIT）地位，但可能重组部分子公司以符合REIT资格，从而节省税收并保留战略选择 [6][23] - 公司已与银行达成3亿美元的过桥融资承诺，可能在交易完成前进一步进入资本市场以加强自身地位 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否立即提供Windstream完整财务信息 - 公司计划未来更加透明，提供更多信息，Drew将参与投资者会议以加强沟通 [74] 问题2: 若考虑优先股但排除协同效应，当前投资Uniti的预估杠杆是多少 - 公司预计优先股将按权益处理，不纳入杠杆计算；随着光纤到户建设推进，杠杆会略高于4.8倍，但建设完成后现金流转正，有助于将杠杆降至4 - 4.5倍 [75] 问题3: 为何现在达成合并交易，能否将长途和企业光纤业务分拆为REIT - 公司自2020年以来一直在进行战略评估，去年年中完成融资工作后，在并购方面更加积极主动，从而促成交易；公司认为取消公司层面的REIT地位可节省税收，同时探索在子公司层面保留REIT地位以获得战略选择 [50][51] 问题4: 100万户家庭的光纤建设目标是否在2027年完成，ABS结构是否会纳入Kinetic子公司，Kinetic市场的有线电视重叠情况及ACP客户比例 - 基础情况下，扩展建设可能会超过2027年，因为涉及BEAD计划；公司将评估将Kinetic资产纳入ABS计划的可能性；Kinetic与Charter在约40%的家庭市场有重叠，与Comcast在15% - 20%的市场有重叠，与几家地区性有线电视公司在约20%的市场有重叠，约20%的市场无有线网络重叠，主要与固定无线业务竞争；目前服务约10万户ACP客户，预计ACP资金将于5月中旬取消 [105][106][109] 问题5: 3亿美元过桥贷款的用途及融资来源，是否在合并层面进行，未来资本结构是否会将Uniti和Windstream的债务合并 - 过桥贷款是为了过渡到市场上的额外证券发行，如高收益证券发行，将在现有Uniti债务隔离层内进行；未来有可能简化和合并债务隔离层，但会根据经济情况和信用质量进行机会主义决策 [92][94][113] 问题6: 合并后公司在光纤到户和批发业务上的资本支出重点如何分配 - 公司计划继续在光纤业务上进行大量投资，资本支出与历史水平一致，但资本密集度将继续下降，因为Windstream批发业务与现有网络契合度高 [118] 问题7: 超大规模客户的需求是来自现有路线还是新建设施，是否由AI驱动以连接终端用户或数据中心 - 超大规模客户的需求包括新建设施和现有基础设施的租赁，新建设施方面，超大规模客户是很好的合作伙伴，有助于实现双方的经济效益；连接数据中心是需求的一个重要方面，公司认为合并后在二级和三级路线上连接数据中心有更多机会 [120][133] 问题8: 合并后公司的资本支出资金来源是ABS交易还是额外信贷安排 - 交易是一个完全资金充足的计划，公司已合理安排资产负债表和流动性以支持计划；随着Kinetic现有建设计划在2027年左右结束，业务的自由现金流将有机会用于投资额外的100万户家庭建设；如果需要加速建设，公司将评估融资方式，确保对公司有利 [121][138] 问题9: 合并交易需要哪些批准，哪些司法管辖区可能是关键因素 - 交易需要联邦和州的监管批准，预计在2025年下半年完成，公司暂不透露可能成为关键因素的具体州 [135]

2024年第一季度财务数据 - 2024年第一季度净收入4130万美元，摊薄后每股净收入0.16美元，摊薄后每股调整后资金流0.32美元[1] - 2024年第一季度核心经常性战略光纤业务同比增长4%， Uniti Fiber净成功资本强度从2023年第一季度的46%降至34%[2] - 2024年第一季度合并收入2.864亿美元，净收入4130万美元，调整后息税折旧摊销前利润2.286亿美元，利润率约80%[3] - 2024年第一季度Uniti Fiber贡献收入6880万美元，调整后息税折旧摊销前利润2380万美元，净成功资本支出2310万美元[4] - 2024年第一季度Uniti Leasing贡献收入2.176亿美元，调整后息税折旧摊销前利润2.107亿美元，资本支出1.397亿美元[5] - 2024年第一季度总营收2.86418亿美元，较2023年同期的2.89822亿美元略有下降[26] - 2024年第一季度净利润4134.8万美元，而2023年同期净亏损1921.1万美元[26][27] - 2024年第一季度经营活动产生的净现金为619万美元，2023年同期为1456.2万美元[27] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为8758.7万美元，2023年同期为1.14374亿美元[27] - 2024年第一季度融资活动提供的净现金为6987.5万美元，2023年同期为1.26355亿美元[27] - 2024年第一季度调整后EBITDA为2.28628亿美元，2023年同期为2.31201亿美元[29] 公司财务状况 - 季度末公司拥有约4.701亿美元无限制现金及现金等价物，杠杆比率为6.07倍[6] - 截至2024年3月31日，总资产49.84569亿美元，总负债74.62052亿美元[25] - 截至2024年3月31日，净债务为54.57857亿美元，净债务与年化调整后EBITDA比率为6.07倍[29] 公司业务发展 - 与Windstream的合并将使网络覆盖范围扩大到150万户家庭[3] - 截至2024年3月31日，公司拥有约14.1万英里光纤路由里程和850万英里光纤束里程[11] 股息分配 - 董事会宣布每股0.15美元的季度现金股息，6月28日支付[7] 2024年财务展望 - 2024年公司合并收入展望为11.54 - 11.74亿美元，归属于普通股股东的净收入为1.16 - 1.36亿美元[9] - 预计2024年基本归属于普通股股东的净收入在1.15 - 1.35亿美元之间[31] - 预计2024年调整后EBITDA在9.3 - 9.5亿美元之间[31] - 2024年12月31日财年，归属于普通股股东的基本净利润预计为0.48 - 0.57美元/股[33] - 2024年12月31日财年，归属于普通股股东的基本FFO预计为1.35 - 1.43美元/股，摊薄后为1.20 - 1.27美元/股[33] - 2024年12月31日财年，归属于普通股股东的基本AFFO预计为1.53 - 1.61美元/股，摊薄后为1.36 - 1.43美元/股[33] - 2024年12月31日财年，债务义务利息费用预计为4.77亿美元，Windstream和解应付款的增值为600万美元，递延融资成本和债务折扣的摊销为2300万美元，净利息费用预计为5.06亿美元[35] 财务指标定义 - 公司定义EBITDA为GAAP定义的净利润加回利息费用、所得税和折旧摊销[38] - 公司定义Adjusted EBITDA为EBITDA加回多项费用和调整项[38] - NAREIT定义FFO为GAAP定义的归属于普通股股东的净利润，排除房地产处置损益，加回房地产折旧、摊销和减值费用等[40] - 公司定义AFFO为FFO排除多项非持续经营相关费用和非现金收支等[41] - 公司认为FFO和AFFO有助于投资者和分析师理解REIT运营结果并进行比较，但不代表GAAP定义的现金流或净利润[41] 其他财务事项 - Windstream和解应付款按4.2%的有效利率增值，并按季度付款减少[34]

市场风险 - 2023财年公司主要市场风险为循环信贷安排下可变利率债务的利率风险，截至2023年12月31日，本金总额为2.08亿美元，假设利率变动10%，将对2023年经营业绩产生140万美元影响[255] 商誉情况 - 截至2023年12月31日，公司合并商誉余额为1.574亿美元，均与Uniti Fiber部门相关，该部门在2023年记录了2.04亿美元的商誉减值[266][267] - 公司存在一个重大缺陷，即缺乏具备适当技术专长的人员来对商誉减值的所得税影响进行有效风险评估[274] - 公司对2023年9月30日未经审计的简明合并财务报表中与商誉减值相关的所得税收益的非重大错误进行了调整[301] - 调整后，2023年9月30日商誉减少5099.8万美元至1.5738亿美元，递延所得税净额增加1303.5万美元至1.03827亿美元[303] - 2023年第三季度调整后，商誉减值增加5099.8万美元至2.03998亿美元，净亏损增加3796.3万美元至1.18896亿美元[303] - 2023年前九个月，商誉减值为2.03998亿美元（调整后），净亏损为1.12469亿美元（调整后），基本和摊薄每股收益均为 -0.48美元（调整后）[304] - 2023年第三季度，公司因宏观经济和金融市场因素确认2.04亿美元的商誉减值损失[360] - 2022年第三季度和第四季度，公司因宏观经济和金融市场因素分别确认2.16亿美元和2450万美元的商誉减值损失[361][362] - 2021年公司未确认商誉减值损失[363] - 2023年公司商誉减值2.03998亿美元，2022年减值2.405亿美元，2023年末商誉余额为1.5738亿美元[425] 审计意见 - 审计机构对公司截至2023年12月31日的合并财务报表发表无保留意见，但对公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制有效性发表否定意见[261][262] 财务数据对比（年度） - 2023年末总资产为50.25129亿美元，较2022年末的48.51229亿美元增长3.58%[281] - 2023年总负债为75.0925亿美元，较2022年末的71.22435亿美元增长5.43%[281] - 2023年总营收为11.49831亿美元，较2022年的11.28847亿美元增长1.86%[283] - 2023年总费用为13.02716亿美元，较2022年的11.56705亿美元增长12.62%[283] - 2023年净亏损8174.9万美元，2022年净亏损812.2万美元，亏损幅度扩大[283] - 2023年归属于普通股股东的净亏损为8294万美元，2022年为943万美元，亏损幅度扩大[283] - 2023年基本每股亏损0.35美元，2022年为0.04美元，亏损幅度扩大[283] - 2023年综合亏损为8174.9万美元，2022年综合收益为112.1万美元[285] - 2023年末股东赤字为2.484121亿美元，较2022年末的2.271206亿美元有所扩大[281] - 2023年租金收入为9.11828亿美元，较2022年的8.92414亿美元增长2.17%[283] - 2020年末普通股数量为231,261,958股，股东赤字为2,072,376千美元[288] - 2021年净收入为124,745千美元，其他综合收入为11,317千美元[288] - 2021年末普通股数量增至234,779,247股，股东赤字为2,113,774千美元[288] - 2022年净亏损为8,122千美元，其他综合收入为9,243千美元[288] - 2022年末普通股数量为235,829,485股，股东赤字为2,271,206千美元[289] - 2023年净亏损为81,749千美元，宣布普通股股息为142,893千美元[289] - 2023年末普通股数量达236,558,601股，股东赤字为2,484,121千美元[289] - 2021 - 2023年每年均有股票薪酬相关支出，2021年为13,847千美元，2022年为12,751千美元，2023年为12,491千美元[288][289] - 2021 - 2023年每年均有员工股票购买计划发行普通股，2021年为74,950股，2022年为69,854股，2023年为172,641股[288][289] - 2022年发行非投票可转换优先股，金额为125千美元[288] - 2023年净亏损8174.9万美元，2022年净亏损812.2万美元，2021年净利润1.24745亿美元[292] - 2023年经营活动提供的净现金为3.53129亿美元，2022年为4.60115亿美元，2021年为4.99157亿美元[292] - 2023年投资活动使用的净现金为4.11311亿美元，2022年为3.92019亿美元，2021年为3.21221亿美元[292] - 2023年融资活动提供的净现金为7664.3万美元，2022年使用的净现金为8319.6万美元，2021年使用的净现金为1.96567亿美元[292] - 截至2023年底，现金及现金等价物为6226.4万美元，2022年初为5890.3万美元，2021年初为7753.4万美元[292][293] - 2023年总营收为11.49831亿美元，2022年为11.28847亿美元，2021年为11.00522亿美元[379] - 2023年、2022年和2021年，Windstream租赁收入分别占公司总收入的67.3%、66.5%和66.4%[368] - 2023年和2022年租赁收入分别为9.11828亿美元和8.92414亿美元，截至2023年12月31日，不可撤销经营租赁未来应收租赁款总计56.36614亿美元，其中包括与Windstream租赁相关的47亿美元[385] - 2023年和2022年总租赁成本分别为1851.3万美元和1514.9万美元[391] - 2023年经营租赁和融资租赁的现金支付金额分别为2232.6万美元和157.5万美元，较2022年的1987.4万美元和143.7万美元有所增加[392] - 2023年12月31日公司金融工具负债公允价值为51.88025亿美元，2022年为47.50497亿美元[411] - 2023年12月31日公司票据及其他债务本金余额为56.2亿美元，公允价值为50.3亿美元[413] - 截至2023年12月31日，公司剩余应付结算款为1.636亿美元[415] - 2023年12月31日公司财产、厂房和设备账面价值为102.01409亿美元，净值为39.82069亿美元；2022年账面价值为97.28177亿美元，净值为37.54547亿美元[416] - 2023、2022和2021年折旧费用分别为2.808亿美元、2.63亿美元和2.612亿美元[417] - 截至2023年12月31日，公司无形资产账面净值为3.05115亿美元，2022年为3.34846亿美元；无形资产剩余加权平均摊销期为13.4年[427] - 截至2023年12月31日，公司无形负债账面净值为1.56397亿美元，2022年为1.67092亿美元；无形负债剩余加权平均摊销期为16.1年[427][429] - 2023、2022和2021年摊销费用分别为2970万美元、2980万美元和2980万美元，预计2024 - 2027年每年为2970万美元，2028年为2810万美元[428] - 2023、2022和2021年低于市场租赁的摊销相关收入均为1070万美元，预计2024 - 2027年每年为1070万美元，2028年为1020万美元[429] - 截至2023年12月31日，公司债务本金为56.17442亿美元，扣除未摊销折价、溢价和债务发行成本后为55.23579亿美元；2022年本金为52.62373亿美元，扣除后为51.88815亿美元[431] 业务概况 - 公司是一家房地产投资信托公司，主要从事通信行业关键基础设施的收购、建设和租赁，业务集中在Uniti Fiber和Uniti Leasing两条主线[296] - Uniti Leasing业务从事关键通信资产的收购和建设，并将其出租给锚定客户[328] - Uniti Fiber业务提供消费者、企业、批发和回程点亮光纤服务、E - Rate合同服务、建设服务、暗光纤和小基站租赁等服务[330] 公司权益结构 - 截至2023年12月31日，公司是运营合伙企业的唯一普通合伙人，拥有约99.96%的合伙权益[297] 财务调整 - 公司对2023年9月30日未经审计的简明合并财务报表中与商誉减值相关的所得税收益的非重大错误进行了调整[301] - 调整后，2023年9月30日商誉减少5099.8万美元至1.5738亿美元，递延所得税净额增加1303.5万美元至1.03827亿美元[303] - 2023年第三季度调整后，商誉减值增加5099.8万美元至2.03998亿美元，净亏损增加3796.3万美元至1.18896亿美元[303] - 2023年前九个月，商誉减值为2.03998亿美元（调整后），净亏损为1.12469亿美元（调整后），基本和摊薄每股收益均为 -0.48美元（调整后）[304] 现金流与支出 - 2023年经营活动提供的净现金为3.53129亿美元，2022年为4.60115亿美元，2021年为4.99157亿美元[292] - 2023年投资活动使用的净现金为4.11311亿美元，2022年为3.92019亿美元，2021年为3.21221亿美元[292] - 2023年融资活动提供的净现金为7664.3万美元，2022年使用的净现金为8319.6万美元，2021年使用的净现金为1.96567亿美元[292] - 2023年经营活动提供的净现金为1.90575亿美元[304] - 2023年资本支出4.17亿美元、股息支付1.074亿美元，超过经营活动现金流3.531亿美元[306] - 2024年公司预计通过手头现金、循环信贷安排借款、3.5亿美元资产支持贷款安排及经营活动现金流来满足支出[306] 资产情况 - 截至2023年和2022年12月31日，融资租赁资产累计摊销分别为2040万美元和2220万美元[309] - 截至2023年和2022年12月31日，租户资本改进（TCIs）净账面价值分别为9.701亿美元和8.844亿美元[312] - 2023 - 2021年，公司分别确认与TCIs相关的收入和折旧费用4700万美元、4320万美元和3900万美元[312] - 截至2023年和2022年12月31日，资产退休义务总账面价值分别为1680万美元和1330万美元[315] - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，租赁应收款分别为2200万美元和2620万美元，客户合同应收款分别为1880万美元和1610万美元[379] - 2023年、2022年和2021年，公司分别确认了410万美元、640万美元和1320万美元包含在合同负债余额中的收入[380] - 截至2023年12月31日，ASC 606下合同的未来收入总计6.45亿美元，其中5.89亿美元与当前开票合同相关，平均剩余合同期限为3.3年，5600万美元为待安装销售订单积压，平均剩余合同期限为5.2年[383] - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，经营租赁标的资产净额分别为2.938605亿美元和2.751488亿美元，2023年和2022年折旧费用分别为1829.06万美元和1761.6万美元[387] - 截至2023年12月31日，短期租赁承诺约为350万美元[389] - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，经营租赁使用权资产净额分别为1.25105亿美元和8854.5万美元，租赁负债分别为8440.4万美元和6635.6万美元[391] - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，经营租赁加权平均剩余租赁期限分别为13.4年和10.1年，加权平均折现率分别为10.3%和8.6%；融资租赁加权平均剩余租赁期限分别为8.7年和11.5年，加权平均折现率分别为9.9%和10.1%[391]