业绩总结 - Uniti在2022年第二季度的总收入为2.84亿美元，同比增长6%[25] - Uniti的调整后EBITDA为2.27亿美元，同比增长5%[25] - Uniti 2022年第二季度净收入为5340万美元，同比增长11.8%[59] - Uniti 2022年第二季度FFO（普通股东应占的运营资金）为1.057亿美元，同比增长5.9%[59] - Uniti 2022年调整后的FFO为1.149亿美元，同比增长4.9%[59] - 2022年公司整体收入预期为11.22亿至11.40亿美元，2021年实际收入为10.11亿美元[41] - 2022年调整后EBITDA预期为8.87亿至9.05亿美元，2021年实际调整后EBITDA为8.78亿美元[41] - 2022年公司每股AFFO预期为1.70至1.77美元，2021年实际为1.68美元[41] 用户数据 - Uniti在2022年第二季度的每月经常性收入(MRR)约为90万美元，连续第五个季度实现新销售预订的增长[12] - Uniti的企业经常性收入同比增长11%[20] - Uniti的每月流失率为0%[18] 资本支出与财务预期 - Uniti的成功资本支出预计为2.75亿美元[33] - 2022年成功基础资本支出预期为3.75亿至4.15亿美元，2021年实际为2.91亿美元[50] - 2022年公司净资本支出预期为4.4亿美元，2021年实际为4.3亿美元[36] - 2022年公司利息支出预期为3.9亿美元[50] - 2022年预计折旧和摊销费用为2.9亿美元[60] - 2022年预计税收费用为1200万美元[60] 网络与市场扩张 - Uniti的全国光纤网络拥有约133,000条光纤路线和约7,800,000条光纤光缆[7] - Uniti的光纤路线建设自2018年1月1日以来累计达到约16,400条[28] - 小型基站通过减少天线与移动用户设备之间的距离，可以以更快的速度传输数据[96] 其他信息 - Uniti的资本强度约为30%[18] - Uniti的累计现金收益率从主要无线锚点建设的初始现金收益率约为7%增加至约21%[10] - 销售管道反映公司当前正在追求的销售机会或交易的总合同价值[92]

业绩总结 - 公司2022年年收入为8.19亿美元，年调整后EBITDA为7.97亿美元[7] - 2022年第一季度的合并新销售预订月经常性收入（MRR）约为80万美元，同比增长58%[16] - 2022年第一季度的月流失率为0%[23] - 截至2022年3月31日，合同下的总收入约为10亿美元，平均剩余合同期限约为4年[34] 用户数据 - Uniti的收入中约95%为经常性收入，整体月流失率约为0.2%[42] - 公司拥有的全国光纤网络包括129,000英里的光纤路线和7.7百万英里的光纤光缆[21] 未来展望 - 预计2022年至2030年北美黑暗光纤需求年均增长率为约23%[22] - 主要无线锚点建设的初始现金收益率约为7%，累计租赁销售预计产生约30%的增量现金收益率[28] 新产品和新技术研发 - 公司过去三年新建光纤路线约14,400英里，新增光纤缆线约110万英里[8] 资本投资 - 公司已部署资本约83亿美元，合同下的收入约64亿美元[7] - 2022年第一季度的资本投资总额约为8700万美元[25] - Uniti的总资本投资约为20亿美元，自2015年4月分拆以来已部署[42] 财务指标 - 调整后EBITDA利润率约为97%，资本强度约为30%[23] - Uniti的EBITDA为2.2185亿美元，调整后的EBITDA为2.248亿美元，年化调整后的EBITDA为8.992亿美元[54][59] - Uniti的企业价值为76.98亿美元，2022年非Windstream调整后的EBITDA为1.71亿美元[48] - Uniti的年收入约为11亿美元，净杠杆率为5.74倍，净担保杠杆率为3.35倍[39] - Uniti的合同下收入为74亿美元，合同剩余期限约为8.5年[42] 负面信息 - Uniti的总债务中，近期期限到期的债务为0%[39] 其他新策略 - 公司定义的AFFO为FFO减去与交易相关的成本、Windstream诉讼和其他非持续性费用等项目[66] - 公司认为FFO和AFFO是评估REITs运营表现的有用指标[66] - 调整后的EBITDA定义为在扣除股票补偿费用和与Windstream破产相关的成本后计算的EBITDA[70]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，公司总资产为48.89909亿美元，较2021年12月31日的48.09243亿美元增长1.68%[19] - 2022年第一季度，公司总营收为2.78034亿美元，较2021年同期的2.72586亿美元增长2.00%[21] - 2022年第一季度，公司净收入为5285.8万美元，而2021年同期净亏损450.2万美元[21] - 2022年第一季度，公司综合收入为5568.8万美元，而2021年同期综合亏损167.3万美元[24] - 截至2022年3月31日，公司股东赤字为2.092022亿美元，较2021年12月31日的2.113774亿美元减少1.03%[19] - 2022年第一季度，公司利息净支出为9617.2万美元，较2021年同期的1.40581亿美元减少31.59%[21] - 2022年第一季度，基本每股收益为0.22美元，而2021年同期为 - 0.02美元[21] - 2022年第一季度，摊薄每股收益为0.21美元，而2021年同期为 - 0.02美元[21] - 2022年第一季度折旧和摊销为7145.7万美元，2021年第一季度为7096.4万美元[31] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为6322.1万美元，2021年第一季度为12666.4万美元[31] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金为9434.9万美元，2021年第一季度为8437.7万美元[31] - 2022年第一季度融资活动提供的净现金为2335.4万美元，2021年第一季度为264.5万美元[31] - 2022年第一季度现金及现金等价物净减少777.4万美元，2021年第一季度净增加4493.2万美元[31] - 2022年第一季度初现金及现金等价物为5890.3万美元，期末为5112.9万美元[31] - 2022年第一季度总营收为2.78034亿美元，2021年同期为2.72586亿美元，同比增长2%[48] - 2022年第一季度，公司确认了180万美元的收入，该收入包含在2021年12月31日的合同负债余额中[49] - 2022年第一季度租赁收入为2.21565亿美元，2021年同期为2.05195亿美元，同比增长8%[54] - 2022年第一季度，经营租赁标的资产折旧费用为4318.7万美元，2021年同期为4591.3万美元，同比下降6%[56] - 2022年和2021年第一季度的折旧费用分别为6400万美元和6620万美元[72] - 2022年和2021年第一季度，从其他综合收益重分类至利息费用的金额均为280万美元[76] - 2022年4月1日起的未来十二个月内，预计有640万美元将重分类为利息费用的增加额[77] - 2022年和2021年第一季度摊销费用分别为740万美元和480万美元，2022 - 2026年每年摊销费用预计约为2970 - 2980万美元[84] - 2022年第一季度低于市场租赁的摊销相关收入为270万美元，2022 - 2026年每年预计为1070万美元[85] - 2022年和2021年第一季度，公司确认的递延融资成本摊销的非现金利息费用分别为430万美元和410万美元[93] - 2022年第一季度基本每股收益为0.22美元，2021年同期为-0.02美元；稀释每股收益2022年第一季度为0.21美元，2021年同期为-0.02美元[97] - 2022年第一季度调整后EBITDA为2.24789亿美元，2021年同期为2.14248亿美元[103][104] - 2022年第一季度净收入为5285.8万美元，2021年同期净亏损450.2万美元[103][104] - 2022年第一季度利息费用为9617.2万美元，2021年同期为1.40581亿美元[103][104] - 2022年第一季度折旧和摊销费用为7145.7万美元，2021年同期为7096.4万美元[103][104] - 2022年第一季度，现金流量套期公允价值变动股东期初和期末余额均为-3035.3万美元，利率互换终止股东期末余额为2401.2万美元，累计其他综合损失期末余额为-634.1万美元[118] - 2022年第一季度总营收2.78034亿美元，2021年同期为2.72586亿美元，其中租赁业务营收2.04641亿美元占比73.6%，光纤基础设施业务营收7339.3万美元占比26.4%[130][133] - 2022年第一季度总成本和费用2.27791亿美元，占营收81.9%，2021年同期为2.80043亿美元，占比102.7%[130] - 2022年第一季度净利润5285.8万美元，占营收19.0%，2021年同期净亏损450.2万美元，占比 - 1.7%[130][131] - 2022年第一季度利息费用为9617.2万美元，2021年同期为1.40581亿美元，减少4440.9万美元[147] - 2022年第一季度折旧和摊销费用为7145.7万美元，2021年同期为7096.4万美元，增加49.3万美元[148] - 2022年第一季度一般和行政费用为2387万美元，2021年同期为2582.3万美元，减少195.3万美元[152] - 2022年第一季度运营费用为3497.6万美元，2021年同期为3808.4万美元，减少310.8万美元[155] - 2022年第一季度交易相关及其他成本为170万美元，2021年同期为410万美元，减少240万美元[158] - 2022年第一季度所得税收益为207.1万美元，2021年同期为255.7万美元[159] - 2022年第一季度净收入为5285.8万美元，2021年同期净亏损为450.2万美元[166] - 2022年第一季度EBITDA为2.18416亿美元，2021年同期为2.04486亿美元；2022年第一季度调整后EBITDA为2.24789亿美元，2021年同期为2.14248亿美元[166] - 2022年第一季度FFO归属于普通股股东为1.04521亿美元，2021年同期为4841.2万美元；2022年第一季度AFFO归属于普通股股东为1.12342亿美元，2021年同期为1.03102亿美元[166] - 2022年第一季度经营活动提供的现金为6322.1万美元，2021年同期为1.26664亿美元[170] - 2022年第一季度投资活动使用的现金为9434.9万美元，2021年同期为8437.7万美元[171][173] - 2022年第一季度融资活动提供的现金为2335.4万美元，2021年同期为264.5万美元[174] - 2022年第一季度公司总资本支出为9.4728亿美元，其中增长资本改进支出为4.8166亿美元[184] - 2021年第四季度和2022年第一季度公司普通股现金股息均为每股0.15美元[188] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度，租赁业务收入为2.04641亿美元，较2021年同期的1.94936亿美元增长4.98%[21] - 2022年第一季度，光纤基础设施业务收入为7339.3万美元，较2021年同期的7765万美元减少5.48%[21] - 2022年和2021年第一季度，Windstream租赁收入分别占公司收入的66.9%和66.3%[40] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，租赁应收款分别为1900万美元和1940万美元，客户合同应收款分别为1930万美元和1470万美元[48] - 截至2022年3月31日，ASC 606下的未来合同收入总计4.419亿美元，其中3.361亿美元与当前开票合同相关，平均剩余合同期限为1.7年，1.058亿美元为待安装销售订单积压，平均剩余合同期限为5.6年[52] - 截至2022年3月31日，不可撤销经营租赁未来应收租赁款总计6.698296亿美元，其中包括与Windstream租赁相关的57亿美元[54] - 截至2022年3月31日，短期租赁承诺约为250万美元[58] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，光纤基础设施部门商誉余额均为60187.8万美元[83] - 2022年第一季度租赁业务收入2.04641亿美元，光纤基础设施业务收入7339.3万美元，总计2.78034亿美元；2021年第一季度租赁业务收入1.94936亿美元，光纤基础设施业务收入7765万美元，总计2.72586亿美元[103][104] - 截至2022年3月31日，租赁业务光纤里程491万英里，较2021年增长7.9%；光纤基础设施业务光纤里程276万英里，较2021年增长10.8%[132] - 2022年Windstream租赁协议年租金6.689亿美元，年增长率0.5%[133] - 2022年第一季度，Windstream在租户资助资本改进（TCIs）上投资3870万美元，自租赁协议开始累计投资9.944亿美元[136][137] - 2022年第一季度，公司报销增长资本改进费用4820万美元，截至报告日期累计报销3.648亿美元[138] - 2022年第一季度，非Windstream租赁和暗光纤不可撤销使用权（IRU）安排产生租赁收入1860万美元，2021年同期为1420万美元[139] - 2022年第一季度光纤基础设施收入为7340万美元，2021年同期为7770万美元，减少430万美元，客户连接数从26315个增至26631个[145] - 2022年第一季度租赁业务折旧费用减少280万美元，光纤基础设施折旧费用增加70万美元[149][150] - 2022年第一季度租赁业务一般和行政费用增加70万美元，光纤基础设施减少120万美元，公司层面减少150万美元[152][153][154] - 2022年第一季度租赁业务运营费用为490万美元，2021年同期为320万美元，增加170万美元；光纤基础设施为3010万美元，2021年同期为3490万美元，减少480万美元[156][157] 公司权益与投资相关情况 - 截至2022年3月31日，公司是运营合伙企业的唯一普通合伙人，拥有约99.8%的合伙权益[35][124] - 截至2022年3月31日，公司在权益法未合并实体中的总投资为6430万美元，包括对BB Fiber Holdings LLC 42%的权益和对Harmoni Towers LP 7%的权益[60] 公司负债与债务相关情况 - 截至2022年3月31日，公司金融工具负债公允价值总计5.380691亿美元[66] - 2022年3月31日，公司未偿还票据和其他债务的总本金余额为52亿美元，公允价值为51.3亿美元[68] - 公司需向Windstream支付4.901亿美元的现金款项，分20个连续季度等额支付，截至2022年3月31日，剩余应付结算款为2.423亿美元[70] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司物业、厂房及设备的账面价值分别为93.50464亿美元和92.50151亿美元，净物业、厂房及设备分别为35.46501亿美元和35.08939亿美元[71] - 2022年3月31日和2021年12月31日，利率互换资产的净额均为0，负债净额分别为726.9万美元和1041.3万美元[75][76] - 截至2021年12月31日，公司多项负债总计5.578491亿美元，包括不同利率和到期日的高级有担保票据、高级无担保票据等[67] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司债务本金分别为52亿美元和51.75亿美元，扣除未摊销费用后分别为51.20281亿美元和50.90537亿美元[87] - 公司有5亿美元的循环信贷安排，将于2024年12月10日到期，截至2022年3月31日已使用2.25亿美元[87][88] 公司会计政策与估计相关情况 - 公司于2022年1月1日采用ASU 2021 - 04和ASU 2021 - 05，对合并财务报表无影响[45][46] - 公司基于时间的限制性股票奖励被视为参与性证券，基于绩效的限制性股票单位在绩效条件满足前为非参与性限制性股票[94][95] - 可交换票据的稀释效应采用“假设转换”法计算，认股权证采用库存股法计算，2022年和2021年第一季度认股权证因行使价高于普通股平均市价未计入稀释股份[96] - 公司确定所得税会计、收入确认、财产厂房设备减值、商誉减值和企业合并为关键会计估计[190] 公司与Windstream相关协议情况 - 2015年4月24日，公司从Windstream剥离，同时签订长期独家三网租赁协议，后因Windstream破产，协议分为两个主租赁协议[12

财务数据和关键指标变化 - 第一季度综合收入2.78亿美元，综合调整后EBITDA为2.25亿美元，归属于普通股股东的AFFO为1.12亿美元，摊薄后每股AFFO为0.43美元，归属于普通股股东的净利润约为5200万美元，摊薄后每股收益为0.21美元 [26] - 2022年全年展望调整，预计综合收入为11亿美元，调整后EBITDA为8.93亿美元，AFFO每股在1.70 - 1.77美元之间，中点为1.74美元，较2021年增长4% [40] - 截至季度末，综合无限制现金、现金等价物和未提取循环信贷额度约为3.87亿美元，杠杆比率为5.74倍 [43][44] 各条业务线数据和关键指标变化 Uniti Leasing - 第一季度收入2.05亿美元，调整后EBITDA为1.99亿美元，分别较上年增长5%和4%，调整后EBITDA利润率为97% [27] - 2022年全年预计收入和调整后EBITDA中点分别为8.19亿美元和7.97亿美元，调整后EBITDA利润率约为97%，预计部署成功基础资本支出2.75亿美元 [35][36] Uniti Fiber - 第一季度收入7300万美元，调整后EBITDA为3100万美元，调整后EBITDA利润率为43%，较上年同期提高459个基点，净成功基础资本支出为3700万美元，维护资本支出为200万美元 [33] - 2022年全年预计贡献收入3.09亿美元，调整后EBITDA为1.21亿美元，调整后收入和EBITDA同比增长6%和8%，净成功基础资本支出预计为1.2亿美元，较2021年下降12% [38][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美暗光纤市场年市场机会约为15亿美元，预计未来几年每年增长约10%，到2030年将达到约40亿美元，长途光纤贡献大部分收入 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续专注于平衡批发、非批发以及锚定租赁机会，以实现利润增长，通过收购和建设新光纤，为无线客户提供服务，并增加高利润率租户 [8][9] - 公司拥有12.9万英里的光纤网络，通过收购和自建不断扩展，计划有纪律地点亮更多网络，以抓住增长机会 [16][18] - 公司将优先考虑在有增长潜力的市场进行扩张，包括有机增长和可能的收购，以加速在未充分开发的地铁市场的增长 [23] - 行业竞争方面，公司认为拥有全国性光纤网络是重要的竞争壁垒，美国目前只有五家真正拥有全国性网络，两家独立光纤提供商，公司是其中之一，因此在该细分市场竞争较小 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩强劲，超出预期，对全年剩余时间的前景感到乐观，并提高了全年展望 [5] - 通信基础设施行业正处于强劲的增长周期，光纤需求旺盛且无放缓迹象，公司作为第二大独立光纤运营商，有望受益于这些趋势 [7][25] - 公司将继续执行租赁现有光纤网络和追求有吸引力的新绿地建设的战略，以实现持续增长 [25] 其他重要信息 - 公司正在积极寻求并购机会，优先考虑变革性交易，以实现股东价值最大化，目前已与各方进行了富有成效的对话 [49] - 公司认为其非Windstream光纤业务估值为现金流的15 - 20倍，Windstream业务约为10倍现金流 [46] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于并购环境，在利率上升的情况下，公私倍数情况如何；关于预订，是否成为新常态以及批发和企业业务的组合情况 - 公司未看到倍数收缩，优质资产仍能获得溢价倍数，买家对资产质量更加挑剔，公司对自身资产获得溢价倍数有信心，预订情况可能成为新常态，这得益于与Windstream和解后获得更多光纤，特别是全国性网络，对批发业务有推动作用，预订组合中保持锚定和租赁的健康组合是合适的，企业业务虽面临挑战，但公司仍在该领域获取份额，增长空间大 [54][58][61] 问题2: Uniti Fiber业务在哪些客户和垂直领域获得牵引力，在批发方面是否有机会，是否能帮助一些私人过度建设者进行绿地建设 - 公司在与获得宽带刺激资金的过度建设者和新进入者方面看到了机会，公司网络覆盖二级、三级市场，这些市场是宽带刺激资金的重点投放区域，公司可提供连接这些市场到核心的服务，此外，公司还看到来自区域RLACs、超大规模企业和无线运营商等的需求，且有绿地建设机会，但会谨慎选择 [69][71][73] 问题3: 如何应对供应链挑战以获取网络设备进行建设 - 公司团队通过建立深厚和多元化的供应商关系、提前下单等方式，成功应对了困难的供应链环境，但仍需积极管理，以确保按时为客户交付 [74][75][76] 问题4: 从同比和环比角度看光纤业务的趋势，以及何时能看到业务实现中个位数增长率；关于股息是否有更新 - 租赁业务同比增长5% - 6%，Fiber业务收入和EBITDA同比分别增长6% - 8%，需调整Everstream交易的影响以反映真实趋势，公司预计未来将继续保持增长和利润率提升，目前股息受债务契约限制，需达到5.75倍的杠杆比率才能解除限制，届时董事会将根据资本分配优先级决定股息政策 [81][82][85] 问题5: 在当前利率环境下，加权平均资本成本的变化如何影响7%的初始建设收益率的考虑；Fiber业务本季度受提前终止费用和成本影响的情况；12月每股15美元的报价是否还存在 - 公司在与客户的定价对话中未改变对初始收益率的关注，实际重点在于租赁机会，以实现更高的回报率，提前终止费用主要与Sprint T - Mobile合并导致的合同提前断开有关，成本下降来自业务各方面的费用控制，关于并购，公司表示继续在优先事项上取得良好进展 [92][93][100]

业绩总结 - 2022年第一季度，Uniti的合并收入为2.25亿美元，同比增长2%[22] - Uniti Leasing的收入为2.05亿美元，同比增长5%[23] - Uniti Fiber的收入为7300万美元，同比增长9%[23] - 2022年第一季度的每月经常性收入(MRR)为80万美元，同比增长58%[13] - 预计2022年公司整体收入在$1,119百万至$1,137百万之间[47] - 2022年公司净收入预期为$197百万，较2021年增长[57][59] - 2021年公司整体EBITDA为$857百万，2022年预期EBITDA为$876百万[57][60] - 2022年调整后EBITDA预期在$884百万至$902百万之间[47] 用户数据与市场表现 - Uniti的国家光纤网络拥有约129,000条光纤路线和约770万条光纤[7] - Uniti Fiber的2022年收入预期为2.48亿美元，核心经常性收入增长6%[33] - Uniti的调整后EBITDA利润率约为97%[20] - 2022年第一季度，Uniti的累计现金收益率达到约20%[11] 未来展望与财务预期 - 2022年每股AFFO预期在$1.70至$1.77之间[47] - 2022年成功基础资本支出预期在$375百万至$415百万之间[47] - 2022年公司调整后AFFO预期为$450百万[61] - 2021年公司利息支出为$446.3百万，2022年预期利息支出为$390百万[57][59] 其他财务信息 - 普通股股东应占净收入为1.96亿美元[62] - 普通股东应占的资金运营收益(FFO)为4.08亿美元[62] - 房地产折旧和摊销为2.1亿美元[62] - 非房地产折旧和摊销为8200万美元[62] - 交易相关费用为200万美元[62] - 股权激励费用为1200万美元[62] - 延期融资费用和债务折扣的摊销为3000万美元[62] - 对未合并实体的调整为300万美元[62]

业绩总结 - Uniti的年收入为8.19亿美元，年调整后EBITDA为7.97亿美元[7] - Uniti Fiber的年收入为3.08亿美元，年调整后EBITDA为1.18亿美元[8] - 2021年第四季度的调整后EBITDA为2.31亿美元，年化调整后EBITDA为9.24亿美元[60] - 2021年第四季度的合并新销售预订月经常性收入（MRR）约为100万美元，同比增长80%[16] 用户数据 - Uniti的客户组合中，45%为国内运营商，21%为政府客户[20] - 公司整体月流失率约为0.2%[41] - 每月流失率是指每月流失的收入除以前一期间最后一天的每月经常性收入[93] 资本部署与投资 - Uniti的资本部署总额约为83亿美元，其中6.5亿美元的收入已签约[7][8] - Uniti的总网络投资在2021年达到3.61亿美元，累计投资达到13亿美元[22] - 自2015年4月以来，已部署约20亿美元的资本[41] 未来展望 - Windstream的2030年公平市场价值估计为49亿美元，2030年年现金租金为1.97亿美元[14] - Uniti Fiber在过去三年内新建了约12,500英里的光纤路线和约95万英里的光纤股道[8] - Uniti Fiber的合同收入总额约为11亿美元，平均剩余合同期限约为4年[33] 现金收益与杠杆 - 主要无线锚点建设的初始现金收益约为7%[26] - 累计租赁销售预计将产生约29%的增量现金收益[26] - 增量现金收益约为100%[28] - Uniti的净杠杆率为5.55倍，净担保杠杆率为3.22倍[38] 财务指标 - 公司定义的“调整后EBITDA”是指在扣除股票补偿费用和与交易及整合相关的费用等影响后计算的EBITDA[73] - 公司计算的“FFO”是指根据GAAP计算的归属于普通股东的净收入，排除房地产处置的损益，增加房地产折旧和摊销及减值费用[74] - “AFFO”是FFO减去与Windstream的诉讼和其他交易相关的费用等项目，旨在反映持续的经营表现[75] - 公司认为FFO和AFFO是评估REITs经营表现的重要补充指标，能够帮助投资者在不同期间和其他REITs之间进行比较[75] - 公司计算的EBITDA、调整后EBITDA、FFO和AFFO可能与其他REITs或公司报告的定义不具可比性[76] - 公司使用的“核心调整后EBITDA”主要来自于光纤网络的租赁和照明服务[83] - “核心收入”是指主要来自光纤网络的租赁和照明服务的收入[85]

业绩总结 - 2022年公司年收入为8.19亿美元，年调整后EBITDA为7.97亿美元[7] - Uniti的年度收入约为11亿美元，净杠杆率为5.55倍，净担保杠杆率为3.22倍[37] - Uniti的调整后EBITDA为2.31亿美元，年化调整后EBITDA为9.24亿美元[59] 用户数据 - 2021年第四季度的合并新销售预订月经常性收入（MRR）约为100万美元，同比增长80%[15] - 2021年全年新销售预订约为350万美元，同比增长约40%[15] - 截至2021年12月31日，Uniti的合同收入总额约为11亿美元，平均剩余合同期限约为4年[32] - Uniti的合同收入中超过90%为经常性收入，整体月流失率约为0.2%[40] 资本与投资 - 公司已部署的资本约为83亿美元，合同下的收入约为65亿美元[7] - Uniti的资本支出约为2亿美元，年度维护资本支出约为700万美元[37] - Uniti的总投资额约为20亿美元，主要用于收购和基础设施建设[40] - 2021年GCI投资约为2.21亿美元，累计投资达到3.06亿美元[21] 网络与基础设施 - Uniti Fiber在过去三年内新建了约12,500英里的光纤路由和约950,000英里的光纤光缆[8] - Uniti的国家光纤网络覆盖126,000英里的光纤路由和750万英里的光纤光缆[10] - 70%的机会利用从Windstream收购的光纤[20] 市场展望 - Uniti Leasing的销售管道中有240个机会，总合同价值约为16亿美元，年收入约为950万美元[20] - Windstream的2030年公平市场价值估计为49亿美元，2030年年现金租金为1.97亿美元[14] 财务指标 - 公司在分析运营结果时使用非GAAP财务指标，包括EBITDA、调整后的EBITDA、运营资金（FFO）和调整后的运营资金（AFFO）[63] - EBITDA定义为净收入（GAAP定义）减去利息支出、所得税准备金及折旧和摊销[64] - 调整后的EBITDA在EBITDA的基础上，剔除股票补偿费用及与交易和整合相关的费用等[64] - FFO根据NAREIT的定义，计算为归属于普通股股东的净收入，剔除房地产处置的损益，增加房地产折旧和摊销[65] - AFFO为FFO减去与交易相关的费用、诉讼和商誉减值等项目[66] - 公司认为FFO和AFFO是评估REIT运营表现的重要补充指标，有助于投资者进行比较分析[66] 现金流与收益 - Uniti在过去5年内的累计现金收益增长了近3倍，主要来自于主要无线锚点建设的初始现金收益约为7%[28] - Uniti的无线锚点和租赁现金收益的组合现金收益约为19%[25] - Uniti的企业价值约为77.21亿美元，非Windstream调整后的EBITDA为1.68亿美元[46]

The number of shares of the Registrant's common stock outstanding as of February 18, 2022 was 236,325,229. DOCUMENTS INCORPORATED BY REFERENCE Portions of the Registrant's definitive proxy statement relating to the 2022 annual meeting of stockholders are incorporated by reference into Part III of this Annual Report on Form 10-K. Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCH ...

业绩总结 - Uniti在2021年第四季度的合并收入为2.06亿美元，同比增长6%[21] - Uniti Leasing的收入为1.14亿美元，同比增长7%[21] - Uniti Fiber的收入为8,200万美元，同比增长7%[21] - 2021年公司净收入为1.247亿美元，其中租赁业务贡献6.04亿美元[54] - 2021年调整后EBITDA为8.783亿美元，租赁业务贡献7.841亿美元[54] - 2021年第四季度的净收入为35.5百万美元，而2020年第四季度为负47.2百万美元[55] - 2021年累计现金收益率预计将达到19%[8] 用户数据 - Uniti的国家光纤网络总光纤路线长度约为128,000英里，服务超过250,000个建筑[6] - 2021年全年的新销售预订为350万美元，同比增长40%[12] - 2021年第四季度的合并新销售预订月度经常性收入（MRR）约为100万美元，同比增长80%[12] 未来展望 - 2022年Uniti的收入预期为8.01亿美元，调整后的EBITDA预期为2.26亿美元[28] - 2022年公司整体收入预期在11.18亿至11.36亿美元之间[47] - 2022年调整后EBITDA预期在8.81亿至8.99亿美元之间[47] - 2022年成功投资资本支出预期在3.75亿至4.15亿美元之间[47] - 2022年净收入预计为194百万美元，其中Leasing部门预计为614百万美元[56] 新产品和新技术研发 - Uniti 2022年非Windstream调整后EBITDA为1.68亿美元[49] - Windstream 2030年公平市场价值预估为49亿美元[41] - Windstream 2030年年租金预估为1.97亿美元[41] 负面信息 - 2022年Uniti Fiber部门预计净收入为负1百万美元，Corporate部门预计为负420百万美元[56] - 2021年，Uniti的其他净调整为负39.7百万美元[55] 其他新策略和有价值的信息 - Uniti的企业价值为77.21亿美元[49] - Uniti的2022年每股AFFO预期在1.71至1.78美元之间[47] - 2022年，Uniti的折旧和摊销费用预计为295百万美元[61] - 2022年，Uniti的利息费用预计为388百万美元[61] - 合同下的收入是指根据现有合同剩余的总合同价值[91]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年合并预订额为350万美元，同比增长40% [4] - 2021年第四季度，公司合并收入为2.93亿美元，合并调整后EBITDA为2.31亿美元，归属普通股股东的AFFO为1.14亿美元，摊薄后每股AFFO为0.44美元，归属普通股股东的净利润约为3600万美元，摊薄后每股收益为0.15美元 [17] - 2022年公司预计全年AFFO在每股摊薄后1.71 - 1.78美元之间，中点为1.75美元，较2021年增长4%；合并收入预计为11亿美元，调整后EBITDA预计为8.9亿美元；预计全年合并利息费用约为3.88亿美元；公司SG&A预计约为3300万美元，包括800万美元的基于股票的薪酬费用；预计2022年全年加权平均摊薄普通股流通股约为2.65亿股 [30][31] - 2022年董事会宣布向4月1日登记在册的股东每股派发0.15美元股息，4月15日支付；预计2022年税收年度归属于公司资本股票的股息约为1.78亿美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 Uniti Fiber - 2021年第四季度销售预订额为80万美元MRR，较2020年第四季度增长超50%，且连续第三个季度达到该水平；2021年无线预订额较上一年增长超三倍 [10] - 2021年第四季度，Uniti Fiber为无线运营商交付185个点亮回传、暗光纤和小基站站点，增加约160万美元的年化收入；全年安装830个相关站点，增加超500万美元的年化收入；目前积压约1600个相关站点，预计未来几年部署，代表着1350万美元的增量年化收入 [22] - 2021年第四季度Uniti Fiber收入为8200万美元，调整后EBITDA为3200万美元，利润率为39%；全年调整后EBITDA利润率为40%，较2020年提高390个基点；第四季度净成功资本支出为3400万美元，维护资本支出为200万美元，约占收入的2% [23][24] - 2022年预计Uniti Fiber贡献收入3.08亿美元，调整后EBITDA为1.18亿美元；考虑2021年5月的Everstream交易后，收入和调整后EBITDA同比分别增长6%和5%；预计净成功资本支出为1.2亿美元，较2021年水平下降12% [28][29] Uniti Leasing - 2021年第四季度，Uniti Leasing部门收入为2.11亿美元，调整后EBITDA为2.06亿美元，分别较上年增长9%和8%，调整后EBITDA利润率为98%；排除直线收入调整影响，该时期收入和调整后EBITDA分别增长约5%和4% [18] - 2021年第四季度，Uniti Leasing向增长资本投资计划部署约7100万美元，几乎全部与Windstream GCI计划相关，该投资在多个市场为公司网络增加约1900路由英里的光纤；截至12月31日，公司在与Windstream的GCI计划下已累计投资超3亿美元，为网络增加约8100路由英里和30.8万链路线英里的光纤，这些投资最终将产生约2500万美元的年化现金租金 [21][22] - 2022年预计Uniti Leasing收入和调整后EBITDA分别为8.19亿美元和7.97亿美元，调整后EBITDA利润率约为97%；预计在指导中点部署2.75亿美元的成功资本支出，其中2.5亿美元与预计的Windstream GCI投资相关 [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司是美国第三大独立光纤运营商，专注于批发业务，目前约90%的业务包括租赁业务都属于批发性质 [5] - 公司在近300个市场拥有并可使用城域光纤，但仅在约20个地铁市场提供点亮服务，具有良好的资本和利润率增长潜力 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是通过高利润率的经常性收入机会租赁现有光纤网络，同时进行有吸引力的新绿地建设；注重批发、非批发和锚定租赁的良好平衡，以实现利润率提升和AFFO增长 [16][9] - 鉴于锚定租赁策略的成功，公司积极优先考虑在2022年及以后扩展城域市场，将其视为有机增长机会，也可能促进在传统东南部业务范围之外的收购，以加速光纤城域市场的增长 [12] - 公司继续评估以税务和价值高效的方式分离资产的能力，认为可以以税务高效的方式分离Windstream和非Windstream业务，这为公司提供了增值并购的多种途径 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是公司出色的一年，光纤价值从未如此之高，行业趋势良好，公司有望受益于通信基础设施领域的积极趋势 [3][43] - 尽管2022年Sprint客户流失会掩盖部分有机增长，但预计未来几个季度及2022年之后业务将加速增长，且DISH的收入增长尚未体现 [49] - 公司对与Windstream的主租赁协议续约租金有信心，认为会远高于Windstream的声称，基于独立评估报告、协议明确条款和行业有利趋势 [41] 其他重要信息 - 公司租户在过去6年里在公司网络投资约10亿美元的租户资本改进；公司自身也在长期增值光纤上投资，主要集中在高价值的最后一英里光纤，包括商业园区光纤和光纤到户；这些投资已建成12500路由英里的新光纤，21%的传统铜缆网络已被光纤覆盖，且预计未来几年将大幅增加 [19][20] - 公司与国际运营商和领先基础设施提供商达成2项大规模长期暗光纤IRU协议，利用近3500路由英里的现有城域和长途光纤网络，总合同价值超6000万美元，代表约300万美元的年化收入 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司提到的变革性增值交易有何进展，是否有时间线限制 - 公司在过去6个月优先推进大型变革性交易的讨论并取得实质性进展；公司核心业务、资产负债表和流动性状况良好，有耐心推进交易，但也认识到股东重视并购，有一定时间线限制，目前耐心对股东解锁价值很重要 [46][47][48] 问题2: 合并新销售预订较2020年第四季度增长80%，从预订到开票的时间线以及扣除流失率后是否意味着最终收入会加速增长 - 公司正在处理Sprint客户流失问题，2022年将体现部分影响，掩盖了一些有机增长；DISH的收入增长尚未体现，预计未来几个季度及2022年之后会看到业务加速增长；公司企业业务因预订活动增加已出现加速增长迹象 [49][51] 问题3: 若不打算进行资产分离，为何开展相关工作，以及对Windstream完成GCI计划供应链需求的信心 - 公司认为与Windstream的商业安排对股东有吸引力，但公开市场对其估值低于内在价值，存在综合企业折价；私人市场可能对其估值更高，尤其是光纤到户业务；开展相关工作是为了确保有税务高效的选择，为股东提供更多信息和路径选择；公司希望Windstream能全额部署GCI，去年略低于预期，今年预计在2.25 - 2.5亿美元之间 [54][55][57] 问题4: 关于与Windstream租赁关系的讨论是否结束，以及该讨论对优化资产负债表和进入市场发行5年期债券的影响 - 公司战略对话仍在进行且进展良好，对机会持乐观态度，不愿公开讨论谈判价值或披露细节；公司不担心该讨论影响，认为披露信息重要且投资者能理解，有足够时间证明披露的证据；公司对进入资本市场和优化资产负债表有信心，将继续把握机会，市场波动时需把握时机和经济合理性 [61][63][64] 问题5: 与Windstream的日常工作关系是否顺利 - 公司与Windstream的日常工作关系具有建设性，虽然关系复杂且规模大，但与其他大型租户的主租赁协议类似；公司习惯与租户处理日常问题，对Windstream的GCI部署决策满意，期待2022年加速推进 [66][67] 问题6: 如何看待公私市场倍数差异，以及Lit服务业务的发展和市场策略 - 公司认为私人市场倍数波动反映资产质量，高质量资产仍能获得高倍数，新进入基础设施领域的基金更注重资产质量；公司目前在约20个市场提供企业服务，业务增长迅速，带来高利润率和低资本支出回报，未来计划将企业租赁业务扩展到新市场，保持产品简单 [73][70][72] 问题7: 投资者对与Windstream租赁关系披露信息的关注点，以及租金预期范围 - 公司认为难以精确预测10年后的续约租金，需进行公平市场价值分析，依赖行业和资产质量；2020年专业评估师的分析结果（第三列）是一个较好的参考，该分析早于当前双方的讨论，具有一定可信度，但其中一些假设可能过于保守；公司在与投资者沟通中对披露信息有信心 [77][78][79] 问题8: 公司净债务杠杆情况以及突破限制股息支付契约的机会和新观点 - 公司提到的5.55倍净债务杠杆是上一季度年化数据，债务契约基于过去12个月数据，年末该数据为5.88倍，契约水平为5.75倍；公司正在朝着达到该契约水平取得进展，但未给出具体时间预测 [82] 问题9: 基础设施法案实施对公司的机会，以及对光纤和其他组件供应、价格和建筑劳动力的影响 - 公司虽不直接获得基础设施法案资金，但认为这是联邦和州对该领域投资的延续，认可国家宽带渗透不足；公司网络覆盖45个州左右，很多位于郊区和农村地区，基础设施资金获得者在这些地区建设光纤到户或最后一英里连接时，需要公司的中间英里和回传服务，带来批发机会；公司预计光纤供应可能成为问题，已与供应商合作确保供应不间断，虽看到一些投入成本上升，但有信心维持有竞争力的价格；公司在建筑劳动力方面未看到重大影响，通过与关键承包商建立良好关系和提供大量工作，保持了稳定的劳动力价格和供应 [85][87][94] 问题10: 是否看到劳动力通胀以及劳动力可用性问题，以及资本分配优先事项和股息与并购的关系 - 公司在建筑劳动力方面未看到重大影响，通过与关键承包商建立良好关系和提供大量工作，保持了稳定的劳动力价格和供应；公司董事会每季度评估股息和资本分配，目前有多种选择，包括并购、有机增长和提高股息；随着契约反转日期临近，股息讨论将更实质性，但最终由董事会决定 [94][97][98]