业务部门结构 - 公司有三个主要运营业务部门：Unum US、Unum International和Colonial Life，其他部门为Closed Block和Corporate[15] 业务战略 - 公司业务战略以通过扩大产品组合、分销系统和地理范围实现市场增长为核心[19] 2018年各报告分部占合并保费收入百分比 - 2018年各报告分部占合并保费收入的百分比：Unum US为63.8%，Unum International为6.3%，Colonial Life为17.9%，Closed Block为12.0%[20] 2018年Unum US各产品线占该分部保费收入百分比 - 2018年Unum US各产品线占该分部保费收入的百分比：Group Disability为43.1%，Group Life and Accidental Death & Dismemberment为30.3%，Individual Disability为7.4%，Voluntary Benefits为15.6%，Dental and Vision为3.6%[23] 保险产品福利规则 - 集团长期和短期残疾保险的大多数保单在90或180天等待期后开始提供福利，持续到员工达到65 - 70岁或康复[24] - 集团短期残疾保险事故立即生效，疾病一周后生效，最长提供26周保障[25] - 个人残疾保险福利通常为被保险人月收入的30% - 75%[32] 业务板块更名 - 2018年第四季度收购Unum Poland后，Unum UK更名为Unum International[20] Unum US产品发行主体 - Unum US产品主要由Unum America、Provident和Starmount Life发行，Paul Revere Life不再积极营销新业务[22] 业务理念 - 公司认为雇主赞助福利是为员工提供财务保障信息和选择的最有效方式[17] 2018年Unum国际业务板块保费收入占比 - 2018年Unum国际业务板块保费收入占比：团体长期残疾险63.1%、团体寿险19.5%、补充险17.4%[42] 2018年Colonial Life业务板块保费收入占比 - 2018年Colonial Life业务板块保费收入占比：意外、疾病和残疾险57.9%、寿险20.5%、癌症和重疾险21.6%[55] 2018年Closed Block业务板块保费收入占比 - 2018年Closed Block业务板块保费收入占比：个人残疾险约39%、团体和个人长期护理险约61%[64] 保险风险保留额度 - 2018年公司美国保险子公司在团体或个人人寿、团体或个人意外身故及伤残保险下，每份保单每位被保险人保留的最高人寿保险风险为100万美元，2019年保持不变[73] Unum Limited人寿保险风险再保险覆盖情况 - 2018年Unum Limited人寿保险风险方面，团体眷属寿险福利每份被保险人最高50万英镑有75%的再保险覆盖，团体一次性给付福利有25%的覆盖，超过该金额每份被保险人有100%的覆盖[73] Closed Block个人残疾业务再保险情况 - 公司约76%的Closed Block个人残疾业务有再保险协议，截至2018年12月31日，该再保险覆盖合并风险中超过46亿美元自留限额部分的约67%，再保险人的风险限额最高增至22亿美元，之后损失将转回公司[74] 2019年公司全球巨灾再保险情况 - 2019年公司全球巨灾再保险在扣除1亿美元免赔额后，第一层覆盖5亿美元（50.0%）、第二层覆盖5.5亿美元（55.0%）、第三层覆盖9亿美元（60.0%）、第四层覆盖18亿美元（60.0%），总巨灾覆盖金额为37.5亿美元[75] 产品停止提供情况 - 公司于2018年下半年停止提供面向消费者的个人牙科和视力产品[40] - 公司于2012年停止向新客户提供团体眷属寿险产品[47] - 公司于2004年停止在Closed Block业务中发行新的个人残疾政策，2009年停止提供个人长期护理险，2012年停止提供团体长期护理险[65][66] Unum Limited 2019年额外巨灾再保险覆盖情况 - Unum Limited 2019 年在扣除 7500 万英镑免赔额后，额外巨灾再保险覆盖额度为 2.18 亿英镑，其中第一层为 1500 万英镑，占比 20.0%，第二层为 680 万英镑，占比 22.5%[76] Unum Poland巨灾再保险覆盖情况 - Unum Poland 2018 年和 2019 年有高达 7000 万兹罗提的全球巨灾再保险覆盖，最高自留限额为 80 万兹罗提[77] 再保险协议分保比例情况 - 公司美国团体长期残疾索赔再保险协议的分保比例从 2018 年的 80%提高到 90%，美国团体人寿风险约 55%通过四个再保险协议分保[79] - 公司对近期发行的美国个人残疾保单的部分风险分保比例为 30%[80] 财务报表准备金计算方式 - 公司财务报表中的准备金按 GAAP 计算，与各州法律规定及寿险子公司法定财务报表中的准备金不同[84] 投资资产情况 - 公司投资资产主要投资于固定到期证券，通过资产负债现金流和久期匹配管理利率风险，资产负债组合模型按季度更新[88][89] 信用评级情况 - AM Best、Fitch、Moody's 和 S&P 等第三方为公司和保险子公司分配发行人信用评级和财务实力评级，评级会定期审查和更新[91] 行业竞争因素 - 保险行业竞争激烈，公司主要竞争因素包括价格、客户服务体验、产品选择、承保能力、财务实力评级和理赔支付评级等[96] 监管情况 - 公司及其子公司在美国、英国和波兰受到广泛监管，监管和合规成本不断增加[103] - 美国保险子公司受州保险监管机构和美国劳工部监管，英国子公司受 PRA 和 FCA 双重监管，波兰子公司受 KNF 监管[104][105][107] 风险资本（RBC）相关情况 - 2018年美国保险监督官协会（NAIC）修改风险资本（RBC）因子，导致公司美国保险子公司RBC比率降低，但仍符合预期且远高于需州监管行动的水平[108][109] - NAIC提议实施新的固定收益资产资本费用RBC结构，预计2019年底前不会生效[109] 风险评估与偿付能力评估（ORSA）情况 - 所有美国传统保险子公司所在地均已颁布风险评估与偿付能力评估（ORSA）要求，公司每年向相关保险监管机构提交ORSA总结报告[110] 欧洲经济区（EEA）集团监管资本计算情况 - 公司欧洲经济区（EEA）集团获审慎监管局（PRA）批准使用内部模型计算监管资本及相关监管许可[114] 国际保险监督官协会（IAIS）保险资本标准情况 - 国际保险监督官协会（IAIS）预计2019年底以向监管学院保密报告的形式实施保险资本标准，尚无法预测对公司的影响[115] 美国保险子公司分红限制情况 - 美国保险子公司（不包括 captive 再保险公司）受所在州保险控股公司法监管，分红受限[117][118] 美国保险公司控制权变更监管情况 - 美国多数州规定收购保险公司或其控股公司10%或以上有表决权股份构成控制权变更，需获监管批准[120] 《多德 - 弗兰克华尔街改革和消费者保护法》影响 - 《多德 - 弗兰克华尔街改革和消费者保护法》（Dodd - Frank）使公司和主要掉期交易参与者面临资本和保证金要求，增加套期保值成本和信用风险[122] 美国税法调整情况 - 2017年12月22日美国联邦政府颁布《减税与就业法案》（TCJA），企业所得税税率降至21%，实行属地税制等[126] - 联邦税法和法规可能变化，会影响公司联邦税、盈利能力和保险子公司资本水平[128] - 税法调整增加了为税务目的资本化的收购成本金额和摊销期[133] - 2017年后开始的纳税年度，非寿险公司以外公司的净运营亏损（NOL）结转的最大扣除额降至纳税人应税收入的一定百分比，2017年12月31日后产生的NOL可无限期结转并取消了结转回抵[133] - 允许企业立即注销2017年9月27日后对某些合格可折旧资产的新投资成本，2023年开始逐步减少[133] - 税法调整消除或减少了某些扣除项目、排除项和抵免，并增加了扩大税基的其他条款[133] - 税法调整创建了新的税基侵蚀和反滥用税（BEAT），使美国公司向相关外国公司支付的某些款项需缴纳额外税款[133] Unum International部门财务占比情况 - 2016 - 2018年，Unum International部门调整后的运营收入约占公司合并调整后运营收入的6%[130] - 截至2018年12月31日，Unum International部门总资产约占合并资产的6%，总负债约占合并负债的5%[130] 员工数量 - 2018年12月31日，公司约有9600名全职员工[131] 公司网址及报告提供情况 - 公司网址为www.unum.com，会在网站免费提供相关报告[132] 公司高管情况 - 公司有9位高管，分别担任不同职位[135] 艾哈迈德女士履历 - 艾哈迈德女士于2018年10月加入公司，被任命为人力资源与传播执行副总裁[142] - 艾哈迈德女士在2015年5月至2018年10月担任跨国保险控股公司美信金融服务公司执行副总裁兼首席人力资源官[142] - 艾哈迈德女士在2012年5月至2015年5月担任金融服务公司Equity Trust Company人力资源副总裁[142] - 艾哈迈德女士在2008年8月至2012年5月担任多元化金融服务机构PNC银行人力资源高级副总裁[142] 巴辛先生履历 - 巴辛先生于2018年3月加入公司，被任命为首席信息与数字官执行副总裁[143] - 巴辛先生在2015年11月至2017年3月担任废物管理公司执行副总裁，负责企业运营与回收业务[143] - 巴辛先生在2014年11月开始担任废物管理公司企业运营高级副总裁[143] - 巴辛先生在2009年12月开始担任废物管理公司高级副总裁兼首席信息官[143] 法雷尔女士履历 - 法雷尔女士于2011年4月加入公司，担任高级副总裁兼首席投资官，2013年8月被任命为执行副总裁兼首席投资官[144] - 法雷尔女士在2010年1月至2011年4月担任好事达投资有限责任公司及某些关联公司高级董事总经理[144]

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度净收入为2.491亿美元，摊薄后每股收益为1.15美元，其中包括3260万美元的净投资损失，摊薄后每股收益减少0.15美元 税后调整后运营收入为2.817亿美元，摊薄后每股收益为1.30美元 [5] - 2018年全年净收入为5.234亿美元，摊薄后每股收益为2.38美元，其中包括2850万美元的净投资损失，摊薄后每股收益减少0.12美元 长期护理业务的准备金调整减少了5.931亿美元的净收入，摊薄后每股收益减少2.70美元 税后调整后运营收入为11.45亿美元，摊薄后每股收益为5.20美元 [5] - 2017年第四季度净收入为2.669亿美元，摊薄后每股收益为1.19美元，其中包括3150万美元的净税收优惠和2540万美元的净损失 税后调整后运营收入为2.536亿美元，摊薄后每股收益为1.13美元 [6][7] - 2017年全年净收入为9.942亿美元，摊薄后每股收益为4.37美元，其中包括2530万美元的净投资收益 税后调整后运营收入为9.762亿美元，摊薄后每股收益为4.29美元 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - Unum美国业务第四季度调整后运营收入为8070万美元，同比下降6.9% 保费收入增长2.9%，赔付率稳定在76.2% 净投资收入同比下降9.3% [17] - 团体寿险和意外险业务第四季度调整后运营收入为6430万美元，同比增长12.8% 保费收入增长7.6%，赔付率略升至71.6% [19] - 补充和自愿保险业务第四季度调整后运营收入为1.037亿美元，同比增长2.7% 保费收入增长6.3% [20] - Unum国际业务第四季度调整后运营收入为3040万美元，同比增长2.4% 保费收入增长14.2%，赔付率改善至72.4% [22][23] - Colonial Life业务第四季度调整后运营收入为8540万美元，同比增长8% 保费收入增长7.3%，赔付率稳定在51.6% [24] - 封闭业务第四季度调整后运营收入为3480万美元，同比增长5.1% 保费收入下降4.5%，净投资收入增长1.3% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - Unum美国业务第四季度销售额下降1.2%，主要由于大额团体寿险和短期残疾保险销售额下降 但团体长期残疾保险销售额增长16.7%，个人残疾保险销售额增长14.7%，牙科和视力产品销售额增长33.5% [21] - Unum英国业务第四季度销售额同比下降9.8%，主要由于大额业务销售额下降 但小额业务和重大疾病保险产品销售额增长 [23] - Colonial Life业务第四季度销售额增长2.3%，全年销售额增长8% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于核心业务的增长，特别是在Unum美国、Colonial Life和Unum国际业务方面 公司预计2019年调整后运营收入每股增长4%至7% [15][31] - 公司在长期护理业务方面取得了显著进展，特别是在加利福尼亚州的费率调整方面 公司预计长期护理业务的赔付率将在85%至90%之间 [27] - 公司在牙科和视力产品方面取得了显著增长，预计这些产品将在2019年和2020年继续推动保费收入增长 [97][98] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2018年的财务表现感到满意，特别是核心业务的健康运营趋势 公司预计2019年将继续保持增长势头 [11][33] - 管理层对长期护理业务的进展感到鼓舞，特别是在新的准备金假设下的表现 公司将继续努力确保长期护理业务不会掩盖核心业务的价值 [14] - 管理层对英国脱欧的影响持谨慎乐观态度，预计英国业务将继续保持稳定 [67] 其他重要信息 - 公司在第四季度恢复了股票回购计划，回购了1.5亿美元股票，全年回购总额为3.5亿美元 [13][30] - 公司在PG&E债券方面的风险敞口为1.07亿美元，预计对净投资收入的影响为500万至600万美元 [68] 问答环节所有的提问和回答 问题: 竞争格局的变化 - 公司认为市场竞争格局正在发生变化，竞争对手数量减少但规模更大 公司预计未来竞争将更多地基于能力而非价格 [39][40] 问题: 长期护理业务的费率调整进展 - 公司预计长期护理业务的费率调整将是一个长期过程，特别是在加利福尼亚州的批准方面 公司已经获得了约5亿美元的费率调整批准 [48][49] 问题: 英国脱欧的影响 - 公司认为英国脱欧对英国经济的影响有限，预计英国业务将继续保持稳定 [67] 问题: PG&E债券的影响 - 公司在PG&E债券方面的风险敞口为1.07亿美元，预计对净投资收入的影响为500万至600万美元 [68] 问题: 牙科和视力产品的增长前景 - 公司预计牙科和视力产品将在2019年和2020年继续推动保费收入增长 [97][98]