Key PointsUpwork’s Artificial Intelligence and Machine Learning segment saw 50% YoY gross service volume in Q1 2024.Upwork unveiled its AI bot Uma, the Mindful AI, which can more effectively match up businesses with top-qualified freelancers.Upwork beat Q1 2024 EPS by 4 cents as revenues rose 19% YoY and raised full-year 2024 guidance.5 stocks we like better than UpworkUpwork Inc. NASDAQ: UPWK is the largest online freelancer platform in the world, with over 870,000 active clients. The computer and technolo ...

股价表现与分析师预测 - Upwork (UPWK) 的股价在过去四周上涨了6.3%，最新收盘价为12.63美元 [1] - 华尔街分析师的平均目标价为18.36美元，意味着潜在上涨空间为45.4% [1] - 11个短期目标价范围从15美元到22美元，标准差为2.16美元 [2] - 最低目标价暗示18.8%的上涨空间，最乐观目标价则暗示74.2%的上涨空间 [2] 分析师预测的可信度 - 分析师设定目标价的能力和公正性长期受到质疑 [3] - 研究表明，分析师设定的目标价往往误导投资者，很少能准确预测股价走向 [5] - 分析师可能出于商业利益设定过于乐观的目标价，以吸引对公司股票的兴趣 [6] - 尽管目标价不应被完全忽视，但仅依赖目标价做出投资决策可能导致失望的回报 [8] 盈利预测与股价潜力 - 分析师普遍上调了公司的盈利预测，显示出对公司盈利前景的乐观情绪 [4] - 过去30天，Zacks对当前年度的共识盈利预测上调了4.8%，且没有负面修正 [10] - UPWK目前拥有Zacks Rank 2（买入），表明其在4000多只股票中排名前20% [11] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势之间存在强相关性，进一步支持股价上涨的可能性 [9]

业绩总结 - Q1'24公司营收达到10亿美元，同比增长1%[7] - Q1'24公司GAAP毛利率为77%，同比增长200个基点[7] - Q1'24公司调整后EBITDA为3,330万美元，调整后自由现金流为1,550万美元，调整后EBITDA利润率为17%[7] - 公司自由现金流为2024年3月底的2,991千美元，较2023年3月底的-11,562千美元有显著改善[29] - 公司调整后的自由现金流为2024年3月底的15,516千美元，较2023年3月底的-11,562千美元有显著增长[29] 用户数据 - Q1'24公司AI和机器学习类别GSV同比增长50%[8] - Q1'24公司Freelancer Plus订阅用户超过10万，Boosted Profiles和Boosted Proposals功能帮助自由职业者提升收入[15] 未来展望 - Q1'24公司推出Uma，基于行业领先的LLMs定制的AI，用于提升平台功能[9] - Q1'24公司推出Upwork辅导服务，提供个性化策略咨询，帮助自由职业者增加收入[10] 新产品和新技术研发 - Q1'24公司推出Uma，基于行业领先的LLMs定制的AI，用于提升平台功能[9] - Q1'24公司推出Upwork辅导服务，提供个性化策略咨询，帮助自由职业者增加收入[10] 市场扩张和并购 - Q1'24公司与28家新企业合作伙伴签约，包括Ansys、Unisys和WPP等[14] 负面信息 - 公司现金及现金等价物从2023年12月底的79,641千美元下降至2024年3月底的24,667千美元[23] - 股东权益从2023年12月底的381,075千美元下降至2024年3月底的348,876千美元[24]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为1.909亿美元,同比增长19% [8] - 毛利率持续提升,非GAAP毛利率达到77.1%,同比增长近200个基点 [35] - 非GAAP营业开支占收入的61%,较上年同期的78%大幅下降 [36] - 调整后EBITDA为3,330万美元,利润率达17.4% [39] - 调整后每股收益为0.13美元 [39] - 现金及现金等价物约为4.906亿美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 市场业务收入为1.643亿美元,同比增长20% [32] - 企业业务收入为2,660万美元,同比增长10% [32] - 企业解决方案收入为1,170万美元,同比增长3% [32] - 托管服务收入为1,490万美元,同比增长17% [32] - 活跃客户达87.2万,同比增长5%,为两年来最高增速 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 总交易额(GSV)同比增长约1%,剔除价格调整影响后增长约3% [34] - 平台佣金率维持在17.7%,仍为行业较低水平 [35] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续加大创新投入,推出基于大语言模型的Uma AI助手,提升客户体验 [21-23][25] - 加强与第三方SaaS生态系统的合作,通过Upwork Partner Experts Program获取更多客户 [15-16] - 企业业务持续增长,新增28家企业客户,并拓展了VMS和MSP合作伙伴 [17-18] - 公司致力于提升运营效率和盈利能力,未来5年内将调整EBITDA率达到35% [30-31][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境仍有动荡,但公司业务保持稳定,有信心在任何环境下实现收入和利润的持续增长 [30][47-48] - 公司将持续加大创新投入,通过产品升级和生态合作不断提升客户价值,推动GSV增长 [11][19-20][26-27] - 看好公司广告和会员订阅等新兴收入渠道的发展前景,未来有望大幅提升公司整体利润率 [12][31][48] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matt Condon 提问** 询问公司客户群体的表现情况,以及Freelancer Plus会员订阅的发展潜力 [52-53] **Erica Gessert 回答** - 公司每年在10-K中披露客户群体的年度数据,最新数据显示新客户群体的消费趋于稳定 [54-55] - Freelancer Plus会员订阅是公司广告和会员业务的重点发展方向,未来有望持续扩大规模和贡献 [54-55] 问题2 **Matt Bottomley 提问** 询问公司全年收入指引提升的原因,以及对GSV增长的预期 [58-60] **Erica Gessert 和Hayden Brown 回答** - 收入指引提升主要得益于广告及会员业务的强劲表现,以及企业业务的持续增长 [59-60] - 公司看好GSV增长前景,将通过产品创新、销售渠道拓展等多措并举推动GSV加速增长 [60-61] 问题3 **Eric Sheridan 提问** 询问公司对GSV增长的看法,以及在成本管控和投资方面的计划 [65-66] **Erica Gessert 回答** - 公司看好GSV增长前景,将通过提升客户体验、拓展合作伙伴等方式推动GSV持续增长 [66] - 公司将持续优化成本结构,提升运营效率,同时保持对创新的投入,实现收入增长与利润率提升并重的目标 [66-67]

Upwork (UPWK) came out with quarterly earnings of $0.22 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.19 per share. This compares to loss of $0.01 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 15.79%. A quarter ago, it was expected that this online freelance marketplace operator would post earnings of $0.17 per share when it actually produced earnings of $0.20, delivering a surprise of 17.65%.Over the last four quart ...

营收情况 - 2024年第一季度市场收入增加2770万美元，增幅20%，市场变现率从2023年同期的14.7%提升至17.7%[75] - 2024年第一季度净收入为1840万美元，调整后EBITDA为3330万美元，而2023年同期净收入为1720万美元，调整后EBITDA亏损290万美元[76] - 截至2024年3月31日的三个月，GSV为10.09亿美元，较2023年同期增长1%[79] - 活跃客户数量从2023年的82.7万增长5%至2024年的87.2万，活跃客户人均GSV从4967美元降至4755美元，降幅4%[80] - 2024年第一季度总营收1.90937亿美元，同比增长19%，其中市场营收1.6433亿美元，同比增长20%，企业营收2660.7万美元，同比增长10%[104][106] - 截至2024年3月31日，GSV约为10亿美元，与2023年同期持平；活跃客户数量增长5%，但GSV/活跃客户下降4%[107] - 2024年第一季度市场营收占比86%，企业营收占比14%；预计2024年市场营收和市场抽成率将继续增长，企业营收也将增加[106][108][109] 指标定义 - 市场收入主要来自人才服务费用，与GSV相关，预计随GSV增长而增长[82][83] - 市场变现率衡量市场收入与市场GSV的相关性，是衡量平台变现能力的重要指标[84] - 调整后EBITDA是评估公司运营绩效的非GAAP指标，用于衡量运营效率[86][89] 业务类型 - 企业解决方案提供额外产品功能、优质人才访问等服务，托管服务由公司负责提供服务并聘请人才[94][95] 成本与利润 - 成本收入主要包括支付处理费、人才费用、人员相关成本等，毛利润预计未来会增加，但毛利率可能会波动[96][97] - 2024年第一季度成本收入比为77%，高于2023年同期的75%；预计未来成本收入比将增加，定价变化将继续对毛利率产生积极影响[110][111] 研发费用 - 研发费用主要由人员相关成本构成，相关成本在发生时计入费用，符合条件的内部使用软件和平台开发成本可资本化[98] - 2024年第一季度研发费用为5291.6万美元，同比增长19%；预计未来研发费用将适度增加[112][113] 销售和营销费用 - 2024年第一季度销售和营销费用为4785.1万美元，同比下降26%；预计2024年上半年该费用将继续下降[114][115] 一般和行政费用 - 2024年第一季度一般和行政费用为3200.1万美元，同比增长9%；预计未来该费用将适度增加[116][117] 交易损失拨备 - 2024年第一季度交易损失拨备为92.7万美元，同比下降86%；公司将继续加强信任和安全措施以减少交易损失[118] 资金状况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司现金及现金等价物分别为2470万美元和7960万美元，有价证券分别为4.659亿美元和4.705亿美元[121] - 公司认为现有资金至少在未来12个月内足以满足需求；若资金不足，可能通过股权或债务融资筹集资金，但可能带来不利影响[122][124] 可转换优先票据 - 2024年3月31日和2023年12月31日，可转换优先票据未偿还本金总额均为3.61亿美元，年利率0.25%，2026年8月15日到期[130][131][147] - 2024 - 2025财年每年与票据相关的利息费用为270万美元，2026年为180万美元，2026年8月15日到期需支付本金3.61亿美元[126] 股票回购 - 2023年11月董事会授权最高1亿美元的股票回购计划，截至2024年3月31日，已花费6690万美元回购520万股，剩余3310万美元额度在4月用完[127][128][140] 现金流量 - 2024年第一季度经营活动净现金流入570万美元，主要源于1840万美元净收入和1750万美元非现金调整，被3030万美元运营资产和负债变动的净现金流出部分抵消[135][136] - 2024年第一季度投资活动净现金流入610万美元，主要来自1.318亿美元有价证券到期收益和2690万美元有价证券出售收益，被1.499亿美元有价证券投资和250万美元内部使用软件及平台开发成本部分抵消[135][138] - 2024年第一季度融资活动净现金流出5620万美元，主要是6690万美元股票回购支出，被1060万美元代管资金应付增加部分抵消[135][140] 代管资金 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，代管资金（包括在途资金）分别为2.229亿美元和2.124亿美元，预计随GSV增长而增加[129] - 公司作为互联网代管机构，代管资金信托余额预计随GSV增长而增加，季度末为周日时会影响经营活动现金及现金流[129] 市场风险 - 公司面临利率和外汇汇率市场风险，票据借款利率固定，投资组合公允价值对利率变化相对不敏感，预计利率变动100个基点不会产生重大影响[146][147][148][149] - 除美元外，公司允许客户用欧元、英镑等15种货币结算美元发票，通过远期合约等方式降低外汇风险，目前汇率波动影响不大[150][151]

整体财务关键指标 - 2024年第一季度GAAP净收入为1840万美元，摊薄后每股收益为0.13美元，调整后EBITDA为3330万美元[1] - 2024年第一季度收入同比增长19%，达1.909亿美元[2][3] - 公司设定未来五年调整后EBITDA利润率目标为35%[1][2] - 2024年全年收入指引为7.7亿 - 7.82亿美元，中点同比增长14.2%；调整后EBITDA指引为1.4亿 - 1.5亿美元[10] - 2024年第一季度净收入为1844.2万美元，较2023年同期的1716.7万美元增长约7.43%[25] - 2024年第一季度调整后EBITDA为3332.5万美元，2023年同期为 - 292.6万美元[33] - 2024年第一季度调整后EBITDA利润率为17%，2023年同期为 - 2%[33] - 2024年第一季度GAAP成本收入为4419.3万美元，Non - GAAP成本收入为4372.7万美元[33] - 2024年第一季度GAAP研发费用为5291.6万美元，Non - GAAP研发费用为4514.7万美元[33] - 2024年第一季度GAAP销售和营销费用为4785.1万美元，Non - GAAP销售和营销费用为4491.5万美元[33] - 2024年第一季度GAAP总运营费用为133,695美元，占总收入的70%；2023年为145,469美元，占比90%[34] - 2024年第一季度Non - GAAP总运营费用为116,632美元，占总收入的61%；2023年为125,801美元，占比78%[34] - 2024年第一季度GAAP运营收入为13,049美元，2023年运营亏损为25,038美元[34] - 2024年第一季度Non - GAAP运营收入为30,578美元，2023年运营亏损为4,950美元[34] - 2024年第一季度GAAP净利润为18,442美元，2023年为17,167美元[34] - 2024年第一季度Non - GAAP净利润为30,400美元，2023年净亏损为734美元[34] - 2024年第一季度GAAP基本每股收益为0.14美元，摊薄后每股收益为0.13美元；2023年基本每股收益为0.13美元，摊薄后每股亏损为0.15美元[34] - 2024年第一季度Non - GAAP基本每股收益为0.22美元，摊薄后每股收益为0.22美元；2023年基本每股亏损为0.01美元，摊薄后每股亏损为0.01美元[34] - 2024年第一季度调整后EBITDA为33,325美元，2023年第一季度为 - 2,926美元[36] 市场相关关键指标 - 2024年第一季度市场抽成率为17.7%，高于2023年第一季度的14.7%[3] - 2024年第一季度活跃客户同比增长5%，超87.2万[3] 现金流相关关键指标 - 2024年第一季度运营活动提供现金570万美元，而2023年第一季度使用现金870万美元[8] - 2024年第一季度调整后自由现金流为1550万美元，2023年第一季度为负1160万美元[8] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为565.6万美元，而2023年同期使用的净现金为870.1万美元[25] - 2024年第一季度投资活动提供的净现金为614万美元，2023年同期为1.52136亿美元[25] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为5622万美元，2023年同期为1.52031亿美元[25] - 2024年第一季度调整后自由现金流为15,516美元，2023年第一季度为 - 11,562美元[38] 股票回购关键指标 - 2024年第一季度回购520万股公司股票[8] 企业业务关键指标 - 2024年第一季度企业收入同比增长加速至10%，新增28个企业客户[8] 资产规模关键指标 - 截至2024年3月31日，公司总资产为10.00819亿美元，较2023年12月31日的10.37541亿美元下降约3.54%[23]

文章核心观点 2024年4月30日Upwork作为全球工作市场推出一系列产品、功能和合作伙伴关系以改变企业和专业人士的招聘与工作方式 [1] 分组1：引入Upwork的人工智能Uma - 基于领先大语言模型并结合平台数据定制的Uma支撑招聘和匹配过程中的关键体验 [2] - Uma驱动新功能Best Match insights（测试版），帮助企业快速找到合适人选 [3] - Uma改进现有创新和体验，助力客户和自由职业者更高效工作 [4] - Uma开始在Upwork主页推出，最终将成为客户整个平台体验的智能伙伴 [5][6] 分组2：为自由职业者提供新资源 - Freelancer Plus订阅服务新增由Uma驱动的Upwork Chat Pro，提升效率和业务增长 [8] - Boosted Profiles为自由职业者提供更多曝光机会 [9] - 测试版Portfolio升级内容上传和展示体验 [10] - Upwork Coaching Services通过Upwork Academy向所有自由职业者开放 [11] - 引入GoDaddy等第三方应用和服务，助力自由职业者交付高质量工作 [12] 分组3：企业获取专业人才的新途径 - 即时咨询服务让客户快速与自由职业者会面并获得专业建议 [14] - Upwork的Partner Experts计划新增GoDaddy等合作伙伴，为客户提供特定技术领域的自由职业者 [15] 分组4：企业解决方案更新 - Upwork Enterprise新增VMS和MSP合作伙伴，优化企业临时劳动力管理 [16][17] - 合同审计报告提供定制化招聘和支出信息报告 [18] - 分类合规改进提供实时状态更新，帮助客户准确分类工人关系 [19]

文章核心观点 华尔街分析师预计Upwork即将发布的季度报告中每股收益为0.19美元，同比增长2000%，营收预计为1.8671亿美元，同比增长16.1%，还对公司部分关键指标进行了预测 [1] 分组1：盈利与营收预期 - 预计季度每股收益0.19美元，同比增长2000% [1] - 预计营收1.8671亿美元，同比增长16.1% [1] - 过去30天该季度每股收益共识预期未变 [2] 分组2：盈利预测修订的重要性 - 公司财报发布前需考虑盈利预测修订，其与股票短期价格表现关联紧密 [3] 分组3：关键指标预测 - 预计“托管服务营收”达2625万美元，同比变化+105.6% [6] - 预计“市场营收”为1.6045亿美元，同比变化+8.4% [7] - 预计“总服务量”达10亿美元，与去年同期持平 [8] 分组4：股价表现与评级 - 过去一个月Upwork股价回报率为 -5.7%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -2% [9] - Upwork评级为Zacks Rank 3（持有），预计近期表现与整体市场一致 [9]

公司业绩预期 - Upwork预计2024年第一季度收入在1.83亿至1.88亿美元之间 Zacks共识预期为1.8671亿美元 同比增长16.07% [1] - 非GAAP每股收益预计在17至19美分之间 Zacks共识预期为19美分 过去30天保持不变 同比增长2000% [2] - 公司在过去四个季度均超出Zacks共识预期 平均超出幅度为272.97% [3] 业绩驱动因素 - 公司第一季度业绩预计受益于广告产品强劲表现 简化固定费率定价结构 以及2023年实施的其他货币化策略 [4] - 第四季度总take rate为17.2% 高于上一季度的17.1%和2023年第一季度的16% 预计这一趋势在即将公布的季度中持续 [5] - 公司预计活跃客户增长强劲 得益于客户保留和获取的改善 [7] - 第四季度活跃客户同比增长5% 环比增长5% 达到约85.1万 [8] - 管理服务业务预计受益于客户从企业计划转向管理服务计划 [9] 市场策略 - 公司通过Work Together Talent Grants计划努力吸引大型企业组织雇佣自由职业人才 预计严格的成本节约措施导致自由职业人才雇佣激增 推动公司服务健康增长 [10] - 2023年第四季度新增31个企业客户 环比增长35% [11] 其他公司业绩预期 - APi Group预计2024年第一季度每股收益为32美分 同比增长28% [18] - Arista Networks预计2024年第一季度每股收益为1.74美元 同比增长21.68% [19] - Docebo预计2024年第一季度每股收益为17美分 同比增长88.89% [20]