文章核心观点 - 介绍Upwork 2024年第四季度财报情况及关键指标表现，分析其与预期对比情况和股价表现 [1][3] 财务数据表现 - 2024年第四季度营收1.9148亿美元，同比增长4.1%，超出Zacks共识预期6.24% [1] - 该季度每股收益0.30美元，去年同期为0.20美元，超出共识预期20.00% [1] 关键指标表现 - 过去一个月Upwork股价回报率为 -4.6%，同期Zacks标准普尔500指数变化为 +4.3%，目前Zacks排名为4（卖出） [3] - 总服务量为9.9277亿美元，两位分析师平均预估为9.1652亿美元 [4] - 市场业务收入为1.6366亿美元，三位分析师平均预估为1.5372亿美元 [4] - 企业业务收入为2783万美元，三位分析师平均预估为2653万美元 [4]

文章核心观点 - Upwork第四季度财报超分析师预期，但总服务量和活跃客户数量下降，未来虽有增长预期但需关注关键指标 [1][2] 公司业务模式 - Upwork运营自由职业平台连接人才和企业，关键业务指标是总服务量（GSV） [4] - 2024年公司专注提升技术能力，尤其是人工智能，以改善匹配服务和增加高利润率业务，提升盈利能力和市场份额 [4] - 公司将AI集成到平台，AI相关GSV同比增长60%，有未来收入增长潜力 [5] 季度业绩与发展 - Q4调整后EBITDA达5020万美元创历史新高，同比增长65%，季度自由现金流从2780万美元增至3470万美元，全年营收和利润目标均超预期 [3][6] - 公司收购Objective AI增强平台AI和搜索功能，但GSV同比下降7%至9.928亿美元，引发对平台交易增长可持续性的担忧 [7] - 活跃客户数量同比下降2%至83.2万，反映平台市场渗透或客户参与策略可能存在不足 [8] - 一次性非现金税收优惠1.403亿美元提升了净业绩，但未来可能不会重复 [9] 未来展望与指引 - 管理层预计2025年Q1营收1.86 - 1.91亿美元，调整后EBITDA 4600 - 5000万美元；2025财年营收7.4 - 7.6亿美元，调整后EBITDA 1.8 - 1.9亿美元 [10][11] - 未来需关注AI和战略举措对企业业务的影响，投资者应关注GSV和活跃客户数量，宏观挑战或战略转变可能导致指引波动 [12]

文章核心观点 文章围绕Upwork和Zscaler两家公司展开，介绍了Upwork季度财报表现、股价情况及未来展望，还提及Zscaler即将公布的财报预期 [1][9] Upwork公司情况 财报表现 - 季度每股收益0.30美元，超Zacks共识预期0.25美元，去年同期为0.20美元，本季度盈利惊喜达20%，上季度盈利惊喜为26.09% [1] - 过去四个季度，公司四次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收1.9148亿美元，超Zacks共识预期6.24%，去年同期为1.8393亿美元，过去四个季度三次超共识营收预期 [2] 股价表现 - 自年初以来，Upwork股价下跌约6.9%，而标准普尔500指数上涨3.2% [3] 未来展望 - 股价短期走势及未来盈利预期主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利预期方面，当前季度共识每股收益预期为0.26美元，营收1.8642亿美元，本财年共识每股收益预期为1.09美元，营收7.6455亿美元 [7] - 财报发布前，盈利预期修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [6] 行业情况 - Zacks行业排名中，互联网服务行业目前处于250多个Zacks行业前35%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] Zscaler公司情况 财报预期 - 预计3月5日公布截至2025年1月季度财报，预计每股收益0.69美元，同比变化-9.2%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收6.3407亿美元，较去年同期增长20.8% [10]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度收入1.915亿美元，同比增长4%；全年收入7.693亿美元，同比增长12%[5] - 2024年第四季度GAAP净利润1.472亿美元，2023年同期为1740万美元；全年GAAP净利润2.156亿美元，2023年为4690万美元[5] - 2024年第四季度调整后EBITDA为5020万美元，较2023年同期的3050万美元增长65%；全年调整后EBITDA为1.676亿美元，较2023年的7310万美元增长129%[5][9] - 2024年第四季度摊薄后每股收益为1.03美元，2023年同期为0.13美元；全年摊薄后每股收益为1.52美元，2023年为0.06美元[5] - 2024年第四季度总营收1.91483亿美元，2023年同期为1.83934亿美元；2024年全年总营收7.69325亿美元，2023年为6.89136亿美元[22] - 2024年第四季度净利润1.47166亿美元，2023年同期为0.17374亿美元；2024年全年净利润2.15586亿美元，2023年为0.46887亿美元[22] - 2024年末总资产12.11613亿美元，2023年末为10.37541亿美元；2024年末总负债6.36236亿美元，2023年末为6.56466亿美元[24] - 2024年末现金及现金等价物3.05757亿美元，2023年末为0.79641亿美元[24] - 2024年第四季度经营活动产生的净现金为0.38583亿美元，2023年同期为0.3137亿美元；2024年全年为1.53563亿美元，2023年为0.52708亿美元[26] - 2024年第四季度投资活动使用的净现金为0.21039亿美元，2023年同期为0.63435亿美元；2024年全年提供的净现金为1.37568亿美元，2023年为0.8827亿美元[26] - 2024年第四季度融资活动使用的净现金为0.18817亿美元，2023年同期为0.00705亿美元；2024年全年为0.81956亿美元，2023年为1.39791亿美元[26] - 2024年末现金、现金等价物及受限现金为5.05593亿美元，2023年末为2.96418亿美元[26] - 2024年和2023年第四季度净利润分别为147166千美元和17374千美元，2024年和2023年全年净利润分别为215586千美元和46887千美元[34] - 2024年和2023年第四季度调整后EBITDA分别为50206千美元和30470千美元，2024年和2023年全年调整后EBITDA分别为167593千美元和73134千美元[34] - 2024年和2023年第四季度调整后EBITDA利润率分别为26%和17%，2024年和2023年全年调整后EBITDA利润率分别为22%和11%[34] - 2024年和2023年第四季度GAAP成本收入分别为42641千美元和45868千美元，2024年和2023年全年GAAP成本收入分别为174094千美元和170450千美元[34] - 2024年和2023年第四季度GAAP毛利润分别为148842千美元和138066千美元，2024年和2023年全年GAAP毛利润分别为595231千美元和518686千美元[34] - 2024年和2023年第四季度GAAP研发费用分别为53491千美元和46217千美元，2024年和2023年全年GAAP研发费用分别为209283千美元和177363千美元[34] - 2024年和2023年第四季度GAAP销售和营销费用分别为43934千美元和49304千美元，2024年和2023年全年GAAP销售和营销费用分别为185211千美元和220681千美元[34] - 2024年和2023年第四季度GAAP一般和行政费用分别为35602千美元和32003千美元，2024年和2023年全年GAAP一般和行政费用分别为128803千美元和118925千美元[35] - 2024年和2023年第四季度自由现金流分别为34718千美元和27756千美元，2024年和2023年全年自由现金流分别为139119千美元和39357千美元[38] 客户相关数据关键指标变化 - 2024年活跃客户83.2万，每活跃客户GSV为4815美元，较上一季度增长1%[5] AI业务线数据关键指标变化 - 2024年AI相关工作GSV同比增长60%，参与AI相关项目的客户数量同比增长42%，从事AI相关工作的自由职业者每小时收入比非AI相关工作高44%[9] 各业务收入数据关键指标变化 - 2024年企业收入同比增长4%至1.072亿美元，托管服务收入同比增长12%，广告及货币化收入同比增长51%，自由职业者Plus订阅收入同比增长58%[9] 财务指标定义说明 - 公司定义调整后EBITDA为对净利润进行多项调整后的指标，自由现金流为经营活动现金减去相关支出[29] 财务指标使用说明 - 公司使用非GAAP财务指标用于规划、评估核心经营结果和财务绩效，便于与过往和同行比较[30] 财务指引 - 2025年第一季度收入指引为1.86 - 1.91亿美元，调整后EBITDA为4600 - 5000万美元，摊薄加权平均股数为1.43 - 1.45亿股，非GAAP摊薄后每股收益为0.24 - 0.26美元[10] - 2025年全年收入指引为7.4 - 7.6亿美元，调整后EBITDA为1.8 - 1.9亿美元，摊薄加权平均股数为1.38 - 1.42亿股，非GAAP摊薄后每股收益为1.05 - 1.10美元，预计每季度基于股票的薪酬费用约为1500万美元[10] 公司目标 - 公司计划稳步实现35%的调整后EBITDA利润率目标[2] 票据赎回收益 - 2023年12月31日止十二个月，公司提前赎回部分2026年到期的0.25%可转换优先票据，确认收益38900千美元[35]

文章核心观点 2024年Upwork全年营收、GAAP净利润和调整后EBITDA均创历史新高，展现出强劲的盈利能力和增长态势，公司在AI领域取得进展，有望凭借规模和模式优势继续扩大市场份额 [1][2] 2024年第四季度及全年财务亮点 营收与客户指标 - 第四季度营收1.915亿美元，同比增长4%；全年营收7.693亿美元，同比增长12% [6] - 活跃客户83.2万，第四季度每位活跃客户的GSV为4815美元，环比增长1% [6] 盈利指标 - 第四季度净利润1.472亿美元，2023年同期为1740万美元；全年净利润2.156亿美元，2023年为4690万美元 [6] - 第四季度摊薄后每股收益1.03美元，2023年同期为0.13美元；全年摊薄后每股收益1.52美元，2023年为0.06美元 [6] - 第四季度调整后EBITDA为5020万美元，较2023年同期增长65%；全年调整后EBITDA为1.676亿美元，较2023年增长129% [6] 现金流指标 - 第四季度经营活动提供的现金为3860万美元，2023年同期为3140万美元；全年经营活动提供的现金为1.536亿美元，2023年为5270万美元 [6] - 第四季度自由现金流为3470万美元，2023年同期为2780万美元；全年自由现金流为1.391亿美元，2023年为3940万美元 [6] 2024年全年运营亮点 AI赋能客户 - 2024年为Upwork的Mindful AI Uma™推出增强功能，首推由Uma™驱动的Managed Services，收购Objective AI, Inc.以提升搜索和匹配性能 [10] - AI相关工作的GSV同比增长60%，参与AI相关项目的客户数量同比增长42%，从事AI相关工作的自由职业者每小时收入比非AI相关工作者高44% [10] 企业业务与广告变现 - 企业收入同比增长4%至1.072亿美元，Managed Services收入同比增长12% [10] - 推出Upwork Business Plus高级计划，广告与变现业务收入同比增长51%，Freelancer Plus订阅收入同比增长58% [10] 财务指引与展望 2025年第一季度 - 营收预计为1.86 - 1.91亿美元，调整后EBITDA预计为4600 - 5000万美元 [10] - 摊薄加权平均股数预计为1.43 - 1.45亿股，非GAAP摊薄每股收益预计为0.24 - 0.26美元 [10] 2025年全年 - 营收预计为7.4 - 7.6亿美元，调整后EBITDA预计为1.8 - 1.9亿美元 [10] - 摊薄加权平均股数预计为1.38 - 1.42亿股，非GAAP摊薄每股收益预计为1.05 - 1.10美元 [10] - 预计2025年每季度基于股票的薪酬费用约为1500万美元 [10] 非GAAP财务指标 定义与用途 - 调整后EBITDA为净收入经多项调整后得出，自由现金流为经营活动现金减去相关支出，用于规划、评估核心运营结果和财务绩效 [32][33][34] 局限性与补偿措施 - 非GAAP财务指标存在局限性，公司通过提供GAAP与非GAAP指标的调节信息来弥补 [36] 未调节原因 - 未将调整后EBITDA指引与GAAP净利润、非GAAP摊薄每股收益指引与GAAP摊薄每股收益进行调节，因部分影响GAAP指标的项目不确定或不可控 [37]

文章核心观点 - Upwork近六个月股价上涨约60%，目前每股约16美元，但仍远低于新冠疫情期间每股59美元的高点 [1] 公司情况 - Upwork是连接客户和自由职业者的市场平台，曾是新冠疫情期间的热门公司 [1] 研究关注点 - 分析师主要关注被激进卖空者盯上的公司，这类公司通常被研究不足，股票波动大且风险回报不对称，研究时需关注会计、法律、监管细节以及管理层判断和说法 [1]

文章核心观点 Upwork公司宣布将于2025年2月12日收盘后公布2024年第四季度和全年财务结果，并于同日举办问答电话会议讨论这些结果 [1] 财务结果公布安排 - 公司将于2025年2月12日收盘后公布2024年第四季度和全年财务结果 [1] - 公司将于同日太平洋时间下午2点（东部时间下午5点）举办问答电话会议讨论结果 [1] 会议相关信息 - 电话会议将在Upwork投资者关系网站investors.upwork.com进行直播 [2] - 电话会议音频回放将在会议结束后提供一周，并通过网络直播在该网站存档约一年 [2] 公司简介 - Upwork是全球最大的工作市场，连接企业与全球独立人才 [1][3] - 公司服务对象涵盖从一人初创公司到大型财富100强企业 [3] - 2023年，其人才社区在Upwork上通过超10000项技能赚取超38亿美元 [3] 联系方式 - 投资者关系联系人：副总裁Samuel Meehan，邮箱investor@upwork.com [4] - 媒体联系人：副总裁Rachel Durfee，邮箱press@upwork.com [4]

行业趋势 - 行业对高级技术技能和以人为本的角色的双重需求显著增加 反映了新兴技术、数字化转型和全球颠覆对劳动力需求的演变 [1] - 生成式AI建模和AI数据标注等高级AI技能的需求快速增长 相关自由职业者的收入也随之增长 [2] - 职业教练和培训与发展等以人为本的角色需求显著上升 反映了企业对适应性和指导的日益增长的需求 [2] - 企业正在投资于教练和人类发展 以帮助团队应对技术变革 认识到未来的工作不仅仅是关于技术 而是关于如何有效地利用技术 [3] 技能需求 - 生成式AI建模和AI数据标注等专业AI技能的需求同比增长高达220% 反映了AI在医疗、金融和营销等行业的快速整合 [6] - 企业更倾向于深度技术专长而非通才角色 生成式AI建模等技能的自由职业者每小时收入比传统AI和机器学习角色高出22% [6] - 职业教练和发展角色的需求同比增长74% 反映了企业在应对技术变革时对指导和适应性的重视 [6] 自由职业者市场 - 近一半的企业（49%）正在通过自由职业者填补关键技能缺口 48%的CEO计划在未来一年增加自由职业者的招聘 [6] - 自由职业者正在帮助企业快速创新并适应不断变化的市场需求 [6] - 74%的高管表示在招聘自由职业者时学位无关紧要 更注重实际的专业技能 78%的CEO认为他们的顶级自由职业者比拥有学位的员工贡献更多价值 [6] 公司概况 - Upwork是全球工作市场平台 连接企业与独立人才 服务范围从一人初创公司到财富100强企业 [9] - 2023年 Upwork平台上的人才社区在超过10,000个技能类别中赚取了超过38亿美元 [9] 数据来源 - 技能数据来源于Upwork的专有数据库 分析了2024年1月1日至10月31日期间的自由职业者收入和职位发布 需求主要来自美国 [8] - 分析聚焦于每个技能在期间内至少产生10万美元总自由职业者收入的已完成工作 同比增长通过比较2024年和2023年同期的自由职业者收入计算得出 [8]

核心观点 - Upwork发布的年度报告显示，2025年劳动力市场对高级技术技能和以人为中心的角色的需求呈现双重增长趋势，反映了新兴技术、数字化转型和全球变革对劳动力市场的深远影响 [1][2][3] 技能需求趋势 - 生成式AI建模和AI数据标注等高级AI技能的需求同比增长高达220%，表明AI在医疗、金融和营销等行业的快速整合 [7] - 职业教练和培训与发展等以人为中心的角色需求同比增长74%，反映了企业在快速变化的工作环境中对适应性和指导的需求 [7] - 企业对深度技术专长的需求超过通才角色，生成式AI建模等技能的自由职业者时薪比传统AI和机器学习角色高出22% [7] 自由职业者的作用 - 近一半的企业（49%）通过自由职业者填补关键技能缺口，48%的CEO计划在未来一年增加自由职业者的招聘 [7] - 自由职业者帮助企业快速创新并适应不断变化的市场需求 [7] - 74%的高管表示在招聘自由职业者时不再看重学历，而是注重实际能力，78%的CEO认为顶级自由职业者比拥有学位的员工贡献更多价值 [7] 技能类别增长 - 2025年增长最快的技能类别包括会计与咨询、编码与Web开发、客户服务与行政支持、数据科学与分析、设计与创意、销售与营销 [6][8] 数据来源与方法论 - 数据来源于Upwork的专有数据库，分析了2024年1月1日至10月31日期间自由职业者的收入和职位发布，需求主要来自美国 [9] - 分析聚焦于每项技能在期间内累计产生至少10万美元自由职业者收入的已完成工作 [9] 公司背景 - Upwork是全球领先的工作市场平台，连接企业与独立人才，2023年平台上自由职业者收入超过38亿美元，涵盖超过10,000项技能 [10]

文章核心观点 Upwork公司宣布总裁兼CEO Hayden Brown和CFO Erica Gessert将参加2025年1月15日的第27届Needham Growth Conference炉边谈话，届时会有直播和存档，公司可能披露影响业务和财务表现的重大进展 [1][2] 公司活动信息 - Upwork总裁兼CEO Hayden Brown和CFO Erica Gessert将于2025年1月15日上午8:45 PT/11:45 ET参加在纽约举行的第27届Needham Growth Conference炉边谈话 [1] - 炉边谈话将在Upwork投资者关系网站的活动和演示部分进行直播，活动结束后约90天可在同一地址查看存档 [2] 公司介绍 - Upwork是全球最大的工作市场，连接企业和独立人才，服务从一人初创公司到财富100强企业，通过强大、信任驱动的平台让公司和人才以新方式合作释放潜力 [3] - 2023年，其人才社区在Upwork上通过超10000种技能赚取超38亿美元，技能类别包括网站与应用开发、创意与设计等 [3] 联系方式 - 投资者关系副总裁Samuel Meehan，邮箱investor@upwork.com [4]