收购交易核心 - Utz Brands收购Insignia International在加利福尼亚州的直接门店配送路线以及中西部路线和其他相关资产[1][2][3] - 此次收购旨在扩大公司在加州的业务版图 加州是美国最大的咸味零食消费市场[1] - 交易金额未披露[2] 加州市场机遇 - 加州咸味零食零售额达41亿美元 约占美国该品类总销售额的10%[2] - 公司目前在加州市场份额略低于2% 零售额总计约7900万美元[2] - 公司视加州为关键增长地区 预计2026年将更深入地进入该市场[2][3] 公司战略背景 - 公司旗下品牌包括On the Border、Zapp's及其同名产品[4] - 自2020年上市以来 公司持续增加品牌并整合制造网络 以扩大产品组合并提高供应链效率[4] - 扩大规模有助于公司与好时、百事旗下的菲多利等在全国范围内拥有更广泛业务的零食制造商竞争[5] 近期财务表现 - 公司第三季度净销售额增长3.4%至3.778亿美元[6] - 公司在咸味零食品类连续第九个季度实现销量份额增长[6] - 公司零售额增长3% 而同期整个咸味零食品类整体下降1.2%[6]

机构持仓变动 - Oppenheimer Asset Management在第二季度增持Utz Brands股份23.7%，增持7,041股，总持股达36,797股，持仓价值为462,000美元[2] - Vanguard Group在第一季度增持Utz Brands股份7.2%，增持501,374股，总持股达7,439,869股，持仓价值为104,753,000美元[3] - Ameriprise Financial在第一季度增持Utz Brands股份38.0%，增持1,560,884股，总持股达5,671,757股，持仓价值为79,858,000美元[3] - GW&K Investment Management在第一季度增持Utz Brands股份19.7%，增持252,165股，总持股达1,531,986股，持仓价值为21,570,000美元[3] - Janney Montgomery Scott和Natixis Advisors在第一季度新建Utz Brands头寸，持仓价值分别为196,000美元和602,000美元[3] - 机构投资者和对冲基金合计持有公司95.97%的股份[3] 分析师评级与目标价 - UBS Group将公司目标价从13.50美元下调至11.50美元，评级为"中性"[4] - Barclays重申"增持"评级，目标价为14.00美元[4] - Weiss Ratings重申"卖出"评级[4] - TD Cowen将公司目标价从14.00美元下调至12.00美元，评级为"持有"[4] - 五位分析师给予"买入"评级，两位给予"持有"评级，一位给予"卖出"评级，共识评级为"温和买入"，共识目标价为16.07美元[4] 股价与估值指标 - 公司股价上周五开盘报10.52美元，当日上涨0.8%[5] - 50日移动平均线为12.56美元，200日移动平均线为12.97美元[5] - 公司市值为14.9亿美元，市盈率为150.34倍，市盈增长率为1.41，贝塔系数为1.02[5] - 公司12个月最低价为10.19美元，最高价为18.29美元[5] - 流动比率为1.29，速动比率为0.87，负债权益比为0.62[5] 财务业绩表现 - 公司最新季度每股收益为0.23美元，符合市场预期[6] - 季度营收为3.778亿美元，高于市场预期的3.7425亿美元[6] - 季度营收同比增长3.4%[6] - 公司净利率为0.39%，股本回报率为8.10%[6] - 公司给出2025财年每股收益指引为0.824-0.847美元，分析师平均预期为0.85美元[6] 股息与内幕交易 - 公司宣布季度股息为每股0.061美元，年化股息为0.24美元，股息收益率为2.3%[7] - 公司股息支付率为342.86%[7] - 董事Christina Choi出售5,703股公司股票，平均价格13.63美元，总价值77,731.89美元，使其持股减少14.47%至33,710股，价值459,467.30美元[8] - 内部人士目前持有公司16.32%的股份[8] 公司业务概况 - Utz Brands, Inc 从事休闲食品的制造、营销和分销[9] - 公司产品线包括薯片、墨西哥玉米片、椒盐脆饼、奶酪零食、猪皮、蔬菜零食、酒吧/派对混合零食、莎莎酱和蘸酱、即食爆米花等[9]

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财务数据和关键指标变化 - 第三季度销量增长强劲，但价格因素带来约1%的拖累 [46][47] - 公司预计2026年EBITDA利润率将达到16%，并预计每年约有100个基点的扩张 [23][28] - 第三季度毛利率因土豆作物质量问题承压，但该问题已被控制在当季，预计不会持续 [61][62][66] - 公司通过生产率和分销成本管理（分销成本同比下降）来部分抵消投入成本上升的影响 [67][68] 各条业务线数据和关键指标变化 - Boulder Canyon品牌表现强劲，在天然渠道是排名第一的薯片品牌，其核心SKU在所有时间段（13、26、52周）均为渠道第一 [79] - Boulder Canyon品牌ACV（所有商品量）目前约为50-52%，远低于Utz品牌超过80%的水平，显示巨大分销增长潜力 [81] - On the Border品牌在第三季度出现短期疲软，原因包括区域性消费者寻求价值的行为和竞争，但公司认为问题非结构性且已在解决中 [74][76][77] - 伴伴品牌（partner brands）预计将继续温和下滑 [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 在核心市场，公司通过将Power4品牌组合引入核心地理区域来获得份额，Boulder Canyon是核心市场的重要贡献者 [112] - 在扩张市场，佛罗里达州的市场份额从2020年的约2.5%增长至最近52周的约4.2% [34] - 佛罗里达、伊利诺伊、科罗拉多和密苏里等四个扩张市场份额超过4%，平均增长率约为6.4% [115][117] - 加利福尼亚州目前市场份额约为1.9%，公司通过收购路线网络进入该市场，该州占美国咸味零食品类约10% [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是稳固核心市场，并通过扩张市场实现增长，目标是增速比品类快2-3个百分点（200-300个基点） [27][98] - 通过收购路线网络（如加利福尼亚州和之前的佛罗里达州）来加速扩张市场的渗透，拥有成熟的运营模式 [26][34][41] - 对于主要竞争对手推出的新产品线（如天然色素、蛋白薯片），公司认为品类领导者的活跃活动对整体品类是净利好，能吸引更多购物者，并且不影响公司获得分销增益 [88][90][91] - 公司关注蛋白、非种子油、份量控制、实质零食等消费趋势，并将在未来公布创新计划 [92][93] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对咸味零食品类长期乐观，认为其是食品中最好的品类，家庭渗透率持续提升，消费者继续选择咸味零食作为可负担的放纵 [120][121] - 品类状况在年内逐步改善，尽管改善速度略低于预期，定价环境保持理性 [121] - 预计2026年通过进入加利福尼亚州和进行增量投资，公司增速将处于2-3个百分点指引的高端 [27] - 供应链转型等资本支出项目预计将逐步减少，从而对自由现金流产生增量贡献 [28][30] 其他重要信息 - 2026年进入加利福尼亚市场将涉及增量投资，以支持市场扩张 [23][27] - 公司不预期因收购路线网络而出现大规模的独立运营商（IO）转换或伴伴品牌SKU大幅精简 [54][56] - 公司持续投资营销，去年营销投资增长68%，今年迄今增长约30%，并优先投资零售媒体等高效渠道 [124][125] - 公司80%的产品组合已不含人工香精或色素，未来将继续强调这些特性并推出创新 [133] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026年EBITDA利润率扩张幅度是否会因支持增长的投资而减小 [23][24] - 回答：达到16%的EBITDA利润率没有结构性障碍，基础因素（生产力、收入增长管理）依然强劲，2026年将继续拥有最佳级别的生产力活动，资本支出转型项目逐步完成后将有助于自由现金流的增长 [25][28][30] 问题: 收购加利福尼亚路线网络如何帮助提升市场渗透率，参考历史案例 [31][32] - 回答：以佛罗里达州为例，通过收购路线和持续投资，市场份额从2020年的2.5%提升至最近的4.2%，证明了市场渗透率会随时间逐步增长的模式 [34][35] 问题: 加利福尼亚收购的网络覆盖范围、现有产品和整合成本 [39] - 回答：收购的网络覆盖加利福尼亚州和部分中西部上游地区，公司将把产品引入现有路线，早期需要整合工作以确保正确品类分布，并对推动增长充满信心 [40][41] 问题: 第三季度销量、价格、组合的拆分及未来价格展望 [42][43] - 回答：第三季度价格拖累约为1%，符合预期，公司作为价格跟随者，通过促销和收入管理工具灵活定价，预计未来将继续采取精准定价策略 [46][47] 问题: 加利福尼亚收购的技术细节（如独立运营商转换、产品组合精简） [53] - 回答：不预期大规模独立运营商转换，因为此次收购是新增业务而非转换原有关系，也不预期伴伴品牌SKU会大幅精简 [54][56] 问题: 第三季度毛利率疲软的原因及土豆成本前景 [59][61] - 回答：毛利率压力主要来自中西部和东海岸采购的土豆因天气（寒冷潮湿春季和干燥夏季）导致质量不达标，需要更多土豆达到相同产出，但问题仅限于第三季度，新作物情况良好 [61][62][66] 问题: On the Border品牌疲软的原因及解决措施 [73][74] - 回答：疲软是短期问题，源于区域性价值寻求行为和竞争，公司已识别并积极解决孤立问题，预计第四季度和明年将改善 [76][77] 问题: Boulder Canyon获得2026年货架空间的具体情况 [78][79] - 回答：增长由流速和分销增益驱动，天然渠道流速增长约35%，传统渠道增长近200%，ACV约50-52%，未来增长将来自跨渠道和地域的分销扩张及创新 [80][81] 问题: 竞争对手新产品对品类和公司的影响 [88][89] - 回答：品类领导者创新对品类是净利好，能吸引购物者，公司凭借产品增量性、混合分销模式和良好零售伙伴关系，不担心获取分销增益的能力 [90][91] 问题: 对蛋白薯片品类的看法和公司计划 [92] - 回答：关注蛋白等消费趋势，未来将展示如何应对这些子品类，创新是吸引消费者的关键 [92][93] 问题: 下一代生产力计划的投资回报和对收入的影响 [97][98] - 回答：生产力机会仍存（供应链优化、间接采购、营运资本、DSD网络效率、制造业OEE提升、自动化数据分析等），这些不仅是成本节约，也是收入推动因素 [98][102][103] 问题: 核心市场持续份额增长的动力 [111][112] - 回答：核心市场份额增长得益于将Power4品牌（如Boulder Canyon、Utz pretzels）引入核心地区，产品组合广度以及便利店渠道改善的贡献 [112][113] 问题: 高份额扩张市场（佛罗里达、伊利诺伊、科罗拉多、密苏里）的特点 [115][117] - 回答：这些市场增长快（平均6.4%），公司与全国零售商和独立运营商关系牢固，执行力强，持续获得货架空间投资 [117][118] 问题: 咸味零食品类前景和乐观迹象 [120] - 回答：长期看好，家庭渗透率提升，品类状况年内逐步改善，创新和品牌建设驱动，定价环境理性 [120][121][122] 问题: 零售媒体投资的效果和回报 [123][124] - 回答：本季度优先投资零售媒体，因消费者在店内决策，回报率高，营销投资承诺（年增40%）将持续至2026年，但会根据机会灵活分配 [124][125] 问题: 创新（如简化成分、蛋白产品）能否推动2026年品类增长及品类展望 [129][131] - 回答：创新能通过驱动消费者参与度帮助品类增长，公司80%产品已无人工添加，将继续强调成分属性，创新和核心产品 trial 与重复购买对增长都至关重要 [131][133][134]

业绩总结 - 2025年第三季度净销售额为3.778亿美元，同比增长3.4%[56] - 2025年第三季度调整后的每股收益为0.23美元，同比增长9.5%[56] - 2025年第三季度调整后的EBITDA为6030万美元，同比增长11.7%[87] - 2025年39周净销售额为10.966亿美元，同比增长2.7%[80] - 2025年第三季度调整后的毛利润为1.552亿美元，占净销售额的41.1%[82] - 2025年第三季度的调整后净收入为3350万美元，同比增长13.2%[84] 用户数据 - 品牌咸味零食在2025年第三季度的销售额占总销售额的89%[23] - 咸味零食类别的市场份额连续第九个季度增长，超越了该类别0.2%的下降[15] - 第三季度的零售销售额在核心市场同比增长1.7%，在扩展市场同比增长9.2%[39][38] - 2025年加州的零售销售额约为7900万美元，通过直接到仓库和其他分销合作伙伴实现[18] 未来展望 - 2025财年的指导更新，反映出更强的销售趋势，重申调整后的EBITDA和调整后的每股收益范围[15] - 预计2025年有机净销售额增长约3%，调整后EBITDA增长保持在7%至10%[75] - 2026年资本支出预计在6000万至7000万美元之间[77] - 2026年生产力节省预计达到或超过最佳水平的3-4%[77] 新产品和市场扩张 - 加州市场扩展策略，预计2026年初将在直接店铺配送路线中引入Utz产品[18] - 公司在第三季度实现了连续第九个季度的美元和销量份额增长[40] 财务状况 - 现金和现金等价物为5770万美元，净债务为807.9百万美元，净杠杆比率为3.9倍[66] - 2025年第三季度销售、分销和管理费用为1.231亿美元，占净销售额的24.8%[83] - 2025年第二季度的品牌咸味零食净销售额为322.0百万美元，同比增长5.4%[90] - 2025年39周的EBITDA为154.1百万美元，同比下降31.4%[86] 负面信息 - 2025年第三季度净亏损为2020万美元，同比下降2625.0%[84] - 2025年第二季度非品牌及非咸味零食的净销售额为44.7百万美元，同比下降11.8%[90]

公司评级与目标价 - RBC Capital分析师Nik Modi重申买入评级 目标价20美元 [1] - UBS分析师Peter Grom给予持有评级 目标价13.50美元 [2] 公司财务表现与展望 - 公司维持2025财年指引不变 预期EBITDA利润率将适度扩张 有机销售将增长 [2] - 公司表现出优于整体咸味零食领域的有利业绩趋势 [3] 行业与市场表现 - 与咸味零食领域相关的整体情绪保持谨慎 [2] - 由于对营收增长可持续性的担忧 公司股价自8月初以来表现逊于大市及同行 [3] 公司业务概览 - 公司从事品牌零食的市场营销、制造和分销 [4] - 产品组合包括一系列咸味零食 如椒盐卷饼、薯片、蔬菜片、奶酪零食和猪皮零食 [4] - 旗下品牌包括Utz、Golden Flake、Zapp's、Good Health、Hawaiian和Boulder Canyon [4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长3.4% [6] - 品牌咸味零食有机净销售额增长5.8% [6] - 调整后EBITDA增长11.7% 调整后每股收益增长9.5% [20] - 调整后毛利率扩张210个基点 [20] - 调整后EBITDA利润率扩张120个基点至16% [20] - 销量组合增长4.5% 部分被价格下降1.1%所抵消 [19] - 品牌咸味零食有机净销售额增长由7%的销量组合增长驱动 [19] - 非品牌和非咸味零食有机净销售额下降13.1% [19] - 截至9月28日的39周经营活动产生的现金流为4730万美元 [25] - 截至9月28日的年内迄今资本支出为8920万美元 [25] - 截至9月28日的年内迄今向股东支付的股息和分配为2880万美元 [25] - 期末现金持有量为5770万美元 流动性包括循环信贷额度为1.977亿美元 [26] - 期末净债务为8.079亿美元 净杠杆率为3.9倍 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 品牌咸味零食组合目前占总净销售额的89% [6] - 土豆片零售额增长16.7% 而品类下降1.7% [11] - 玉米片零售额下降7.4% 而子品类下降0.7% [11] - 椒盐卷饼总零售额下降0.6% 而子品类增长3.3% [12] - UDS品牌椒盐卷饼增长3.4% 略高于子品类 [12] - 奶酪零食零售额下降1.3% 而子品类增长0.2% [12] - UTS品牌奶酪零食增长2.1% 超过品类但被其他品牌下降所抵消 [12] - 猪皮零售额增长12.8% 而整体子品类为3.3% [12] - Boulder Canyon品牌在第三季度分别增长35%和201% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 核心地区总零售额增长1.7% Power4品牌领先增长3.1% [8] - 核心地区总零售量增长1.1% Power4品牌表现更好为2% [8] - 扩张地区总零售额增长9.2% 显著超过咸味零食品类0.3%的下降 [9] - 扩张地区占公司总零售额的45% [9] - 扩张市场份额平均为3% 而核心市场为6.6% [9] - 四个扩张市场份额超过4% 佛罗里达 伊利诺伊 科罗拉多和密苏里 [9] - 这四个市场52周平均同比增长6.4% [10] - 加州市场零售额为41亿美元 公司目前产生约7900万美元 市场份额仅为1.9% [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成对Insignia International直接门店配送资产的收购 支持西向扩张战略 [4] - 加州扩张计划预计将支持高于品类的有机净销售增长 [5] - 计划到2027年消除整个产品组合中的所有人工色素 目前约80%产品已不含 [16] - 供应链转型预计在2026年初随着密歇根州大急流城制造工厂关闭而基本结束 [22] - 公司网络由七个主要设施组成 未来有增长空间 [23] - 预计2025年生产率目标约为调整后销货成本的6% [24] - 2026年资本支出预计从2025年的1亿美元降至6000-7000万美元的初步范围 [30] - 2026年生产率计划从连续两年实现的6%正常化至3-4%的行业领先范围 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度表现强劲 消费增长4.8% 由3%的量增长驱动 而品类美元消费下降0.2% [7] - Power4品牌零售额增长7.1% 由4.4%的量增长驱动 [7] - 相信加州作为全国最大咸味零食市场 规模约占全国消费的10% 提供了独特机会 [10] - 营销投资增加 第三季度零售媒体支出同比增长37% [14] - 年内迄今营销支出增加近30% 而2024年全年增加68% [15] - 截至9月28日的52周期间 家庭渗透率增加167个基点至50% 买家增加260万至6530万 买家重复率增加60个基点至70.1% [16] - 更新2025年展望 预计有机净销售增长约3% 之前预期为2.5%或更好 [27] - 重申调整后EBITDA和调整后每股收益增长7%至10%的指引 [27] - 预计第四季度调整后EBITDA将比第三季度水平高出几百万美元 [27] - 对在2025财年末接近3倍杠杆率保持信心 [28] - 预计2026年杠杆率将低于3倍 [31] 其他重要信息 - 电话会议包含前瞻性陈述 实际未来结果可能存在重大差异 [2] - 讨论某些调整后或非GAAP财务指标 [2] - 公司已在投资者关系网站发布演示文稿和额外补充财务信息 [3] - 第三季度经历了一些适度的供应链通胀 归因于季节性土豆收成和某些关税政策变化的短暂因素 [21] - 调整后SD&A费用同比增长5.7% 占净销售额的50个基点 [21] - 正在优化2026年资本计划 旨在在不均衡的品类背景下提供更多灵活性并改善现金流 [31] - 预计2026年将进行一些增量投资以支持加州扩张 [32] 问答环节所有的提问和回答 - 无相关内容 [1]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 第三季度净销售额增长3.4%至3.778亿美元[4][5] - 2025年第三季度净销售额为3.778亿美元，同比增长3.4%[43] - 净销售额为10.966亿美元，同比增长2.7%[46] - 第三季度调整后EBITDA增长11.7%至6030万美元，利润率为16.0%[5][9] - 第三季度调整后净收入增长13.2%至3350万美元，调整后每股收益增长9.5%至0.23美元[5][8] - 2025年第三季度运营收入为330万美元，同比下降83.1%[43] - 2025年第三季度净亏损为2020万美元，而2024年同期为净利润80万美元[43] - 2025年第三季度归属于控制性权益的净亏损为1470万美元[43] - 2025年第三季度A类普通股基本和稀释后每股亏损均为0.17美元[43] - 运营收入为1540万美元，同比大幅下降70.2%[46] - 净亏损为440万美元，而去年同期为净利润2860万美元[46] - 公司第三季度调整后净利润为3350万美元，同比增长13.2%，调整后每股收益为0.23美元，同比增长9.5%[55] - 公司第三季度EBITDA为2380万美元，同比下降22.0%[58] - 公司第三季度调整后EBITDA为6030万美元，同比增长11.7%，调整后EBITDA利润率为16.0%，同比提升120个基点[58] - 过去12个月（TTM）的标准化调整后EBITDA为2.072亿美元，高于2024财年全年的2.002亿美元[62] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第三季度毛利润为1.269亿美元，同比下降3.1%[43] - 毛利润为3.719亿美元，同比下降0.9%[46] - 2025年第三季度销售、分销及行政费用总额为1.231亿美元，同比增长11.9%[43] - 2025年第三季度利息支出为1060万美元，同比下降15.9%[43] - 2025年第三季度所得税费用为1340万美元，显著高于去年同期的20万美元[43] - 公司第三季度毛利润为1.269亿美元，同比下降3.1%，毛利率为33.6%，同比下降220个基点[53] - 公司第三季度调整后毛利润为1.552亿美元，同比增长8.8%，调整后毛利率为41.1%，同比提升210个基点[53] - 公司第三季度销售、分销及行政费用为1.231亿美元，同比增长11.9%[54] - 公司第三季度调整后销售、分销及行政费用为9380万美元，同比增长5.8%，占净销售额的24.8%[54] - 公司第三季度总折旧及摊销为2040万美元，同比增长16.6%[57] 各条业务线表现 - 第三季度有机净销售额增长3.4%，其中品牌咸零食有机净销售额增长5.8%[4][5] - 第三季度品牌咸零食零售额增长4.8%，零售量增长3%，均超越行业整体水平[6] - 品牌咸味零食净销售额增长5.4%，非品牌及非咸味零食下降13.8%[51] - 有机净销售额增长3.1%，主要受销量/组合增长4.8%驱动[50][51] 各地区表现 - 加利福尼亚咸零食市场规模为41亿美元，公司目前在该市场零售额约7900万美元，市场份额为1.9%[12][14] 管理层讨论和指引 - 公司上调2025年有机净销售额增长预期至约3%[4][16] - 公司预计2025年调整后EBITDA增长7%至10%，利润率扩大约100个基点[20] - 公司2025年资本支出预计约为1亿美元[20] 其他财务数据 - 截至2025年9月28日，公司净债务为8.079亿美元，净杠杆率为3.9倍[13] - 经营活动产生的现金流量为4730万美元，同比下降9.0%[49] - 资本支出为8920万美元，同比增加46.5%[49] - 总资产为27.766亿美元，较年初增长1.8%[48] - 总债务为8.248亿美元，较年初增长9.6%[48] - 截至2025年9月28日，公司总债务为8.656亿美元，净债务为8.079亿美元[63] - 截至2025年9月28日，公司净杠杆率为3.9倍，基于过去12个月标准化调整后EBITDA 2.072亿美元[63][64] 其他重要内容 - 公司使用多项非GAAP财务指标，包括有机净销售额、调整后毛利润、调整后EBITDA等[34] - 公司三十九周内因业务转型计划产生费用3460万美元，而去年同期为1840万美元[55] - 采购承诺及其他调整费用在2025财年第三季度为270万美元，同比增加80%；在2025财年前39周为700万美元，同比增加250%[61] - 收购、剥离和投资相关费用在2025财年第三季度为1000万美元，同比增加257%；在2025财年前39周为2600万美元，同比增加174%[61] - 业务转型计划成本在2025财年第三季度为2010万美元，同比增加148%；在2025财年前39周为3460万美元，同比增加88%[61]

财务表现：十三周收入和利润 - 截至2025年9月28日的十三周净销售额为3.778亿美元，同比增长1230万美元或3.4%[104] - 截至2025年9月28日的十三周毛利润为1.269亿美元，毛利率为33.6%，相比去年同期35.8%下降220个基点[106] - 公司2025年第三季度净亏损2020万美元（占净销售额的-5.3%），而2024年同期净利润为80万美元（占净销售额的0.2%）[123] 财务表现：三十九周收入和利润 - 截至2025年9月28日的三十九周净销售额为10.966亿美元，同比增长2840万美元或2.7%[112] - 截至2025年9月28日的三十九周毛利润为3.719亿美元，毛利率为33.9%，相比去年同期35.1%下降120个基点[114] - 2025年三十九周调整后EBITDA为1.541亿美元（占净销售额的14.1%），略高于2024年同期的1.471亿美元（占净销售额的13.8%）[123] 财务表现：十三周成本和费用 - 截至2025年9月28日的十三周销售、分销和行政费用为1.231亿美元，同比增加1310万美元或11.9%[108] - 独立运营商（IO）折扣在2025年十三周为4570万美元，略低于去年同期的4670万美元[104][107] 财务表现：三十九周成本和费用 - 截至2025年9月28日的三十九周销售、分销和行政费用为3.558亿美元，同比增加3180万美元或9.8%[115] - 2025年三十九周，业务转型举措相关成本为3460万美元，显著高于2024年同期的1840万美元[129] - 2025年三十九周，收购、剥离和投资相关费用为2500万美元，而2024年同期因资产出售录得收益，该项调整为-3450万美元[129] - 2025年三十九周，基于股权的薪酬支出为1080万美元，低于2024年同期的1310万美元[124] 业务线表现 - 品牌咸味零食在2025年十三周净销售额中占比89%，同比增长5.8%[105] - 非品牌及非咸味零食在2025年十三周净销售额中占比11%，同比下降13.1%[105] 各地区表现 - 截至2025年9月28日，公司在扩张地理区域的零售量和零售额分别增长3.0%和4.8%[84] - 截至2025年9月28日，公司在核心地理区域的零售量和零售额分别增长1.1%和1.7%[84] 市场趋势与公司地位 - 截至2025年9月28日，美国咸味零食市场规模为410亿美元，整体零食市场约为1470亿美元[85] - 2025年有48.8%的消费者每天吃零食三次或以上，较2024年上升2.7个百分点[85] - 截至2025年9月28日的十三周内，美国咸味零食零售额下降0.2%，而Utz零售额增长4.8%[86] - 截至2025年9月28日，公司产品已覆盖约50%的美国家庭[82] - 截至2025年9月28日，公司拥有约2400条直接门店配送路线[82] 债务与融资活动 - 截至2025年9月28日，公司可变利率债务为7.087亿美元，高于2024年12月29日的6.901亿美元[89] - 截至2025年9月28日，公司利率互换名义本金为5.784亿美元，资产负债表上列为20万美元资产[89] - 在截至2025年9月28日的三十九周内，公司加权平均利率为4.9%，低于上年同期的5.7%[89] - 公司于2025年1月29日修订了B类定期贷款，再融资6.303亿美元未偿还贷款，并将利率从SOFR+2.75%降至SOFR+2.50%[132] - 2025年9月11日，公司终止了与B类定期贷款相关的原有互换协议，获得1210万美元现金收益，并签订了名义金额为5亿美元的新利率互换协议[133] - 截至2025年9月28日，公司在资产基础贷款（ABL）额度下的未偿还金额为2070万美元，可用借款额度为1.4亿美元[134] 现金流 - 2025年三十九周经营活动产生的净现金为4730万美元，较2024年同期的5200万美元有所下降[139] - 2025年三十九周投资活动使用的净现金为9520万美元，而2024年同期投资活动提供的净现金为1.161亿美元，主要受资产出售影响[140] 其他财务数据 - 2025年三十九周其他费用净额为1020万美元，而去年同期为其他收入净额230万美元，主要受2024年业务出售收益4400万美元影响[117] - 公司市场风险敞口自2025年2月20日提交的10-K年报以来未发生重大变化[145]

财务业绩摘要 - 第三财季净销售额增长3.4%至3.778亿美元 [1] - 总有机净销售额增长3.4% [1] - 品牌咸零食有机净销售额增长5.8% [1] 盈利能力 - 毛利率下降220个基点 [1]