交易概述 - Viper Energy Inc 及其运营子公司 Viper Energy Partners LLC 已达成一项明确的购买和销售协议，以 461 百万美元现金和约 1010 万 OpCo 单位收购 Tumbleweed Royalty IV LLC 的某些矿产和特许权权益子公司，并可能在 2026 年第一季度根据 2025 年西德克萨斯中质原油（WTI）平均价格支付高达 4100 万美元的或有现金对价 [1] - 公司此前于 2024 年 9 月 3 日完成了两笔相关收购，以 189 百万美元现金对价收购了 Tumbleweed-Q Royalty Partners LLC 和 MC Tumbleweed Royalty LLC 的某些矿产和特许权权益实体，并可能在 2026 年第一季度根据 2025 年 WTI 平均价格支付高达 900 万美元的或有现金对价 [2] 收购亮点 - 在二叠纪盆地获得约 3727 英亩净特许权面积（NRAs），主要集中在米德兰盆地的核心区域 [3] - 当前产量约为 2500 桶/天（4000 桶油当量/天），预计到 2025 年将增加到约 4500 桶/天 [3] - 预计 Diamondback 将在 2026 年底前在收购的资产上完成约 120 - 140 个总位置，预计平均净收入权益（NRI）约为 30% [3] - 预计 2025 年每股资本回报率将增加 4 - 5% [3] 资产详情 - 在米德兰盆地和特拉华盆地分别拥有约 3237 英亩和 490 英亩净特许权面积，平均净收入权益为 10% [4] - 米德兰盆地约 75% 的面积由 Diamondback 和埃克森美孚运营，其中 70% 以上位于米德兰县和马丁县 [4] - 特拉华盆地约 80% 的面积位于 Lea 县和 Eddy 县，主要运营商为康菲石油和 Mewbourne [4] 公司前景 - 预计 2024 年第四季度平均日产量为 29000 至 30000 桶/天（51500 至 53000 桶油当量/天），2025 年全年平均日产量为 30000 至 33000 桶/天（53000 至 58000 桶油当量/天） [5] - 在二叠纪盆地拥有约 35500 英亩净特许权面积，目前有 61 台活跃钻机在运营，预计这些井的平均净收入权益为 18% [5] - 首席执行官 Travis Stice 表示，这些收购是公司整合高质量矿产和特许权资产战略的延续，预计这些资产将在未来几年带来显著的生产增长 [5] 行业背景 - Viper Energy Inc 是由 Diamondback Energy Inc 成立的公司，专注于在北美拥有、收购和开发石油和天然气资产，主要是在二叠纪盆地拥有和收购矿产和特许权权益 [8] - Diamondback Energy Inc 是一家独立的石油和天然气公司，总部位于德克萨斯州米德兰，主要专注于在二叠纪盆地收购、开发、勘探和开采非常规陆上石油和天然气储量 [9]

公司业绩 - Viper Energy Partners LP 2024年第二季度调整后每股收益为61美分 超过Zacks共识预期的42美分 较去年同期的47美分有所增长 [2] - 公司第二季度营业收入为2167亿美元 略低于Zacks共识预期的218亿美元 但较去年同期的1608亿美元显著增长 [3] - 公司第二季度净现金流入为1433亿美元 较去年同期的1454亿美元略有下降 [9] - 截至2024年6月30日 公司现金及等价物为352亿美元 长期净债务为998亿美元 [9] 生产情况 - 2024年第二季度公司矿产权益区域的石油当量产量为4320千桶 较去年同期的3429千桶有所增长 并超过预期的4128千桶 [4] - 石油产量占总产量的555% 达到2398千桶 较去年同期的1924千桶增长 并超过预期的2369千桶 [4] - 原油 天然气和天然气液体的产量均较去年同期有所增长 [5] 价格与成本 - 2024年第二季度石油当量平均实现价格为4988美元/桶 较去年同期的4614美元/桶有所增长 但低于预期的5202美元/桶 [6] - 原油平均实现价格为8104美元/桶 较去年同期的7240美元/桶增长 并超过预期的7908美元/桶 [6] - 天然气平均实现价格为020美元/千立方英尺 较去年同期的109美元/千立方英尺大幅下降 并低于预期的108美元/千立方英尺 [6] - 天然气液体平均实现价格为2035美元/桶 较去年同期的1907美元/桶有所增长 但低于预期的2321美元/桶 [7] - 第二季度总费用为682亿美元 较去年同期的487亿美元有所增长 但低于预期的675亿美元 [8] - 每桶石油当量运营费用为436美元 较去年同期的419美元有所增长 但低于预期的521美元 [8] 行业表现 - Viper Energy属于Zacks石油和天然气勘探与生产行业 同行业的Magnolia Oil & Gas Corp在过去一个月上涨33% [14] - Magnolia Oil & Gas Corp上一季度营收为33673亿美元 同比增长201% 每股收益为056美元 较去年同期的044美元有所增长 [15] - Magnolia Oil & Gas Corp当前季度预期每股收益为056美元 同比增长37% 过去30天Zacks共识预期下调17% [15] - Magnolia Oil & Gas Corp的Zacks评级为3(持有) VGM评分为B [16]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度石油产量环比增长约4%，可分配现金同期增长近9% [6] - 公司提高了2024年全年产量指引，Q3指引意味着较Q2增长1.5%，尽管二季度剥离的非二叠纪资产使季度产量减少约150桶/日 [6][7] - 董事会批准将年度基础股息提高11%，当前产量水平下，提高后的年度固定基础股息约占WTI油价50美元时预期自由现金流的50%，且在WTI油价低于30美元时仍有保障 [8][9] - 与去年提高基础股息时相比，公司每股石油产量增长14%，现金利润率和自由现金流转化率维持在80%左右 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 二叠纪资产方面，Diamondback运营的净位置在年中仅有40% - 45%转为生产，未来两个季度活动和产量将显著提升 [14] - 非运营资产方面，随着时间推移，对非付费运营属性的可见性增加，预计下半年有重要付费井或付费垫投产，为第三季度带来信心，且第四季度近期活动可见性增加，业务将有机增长 [13] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将自己定位为二叠纪地区的首选整合者，处理非核心或非二叠纪资产以获取快速收益，重点关注大型资产包收购，如GRP交易这类价值10亿美元的交易 [27][28] - 资本分配上倾向现金分配模式，继续增加基础股息，回购股份并非不可能，但优先级低于基础股息和可变股息 [17][18] - 行业竞争方面，小型矿产交易竞争激烈，有众多2000万 - 5000万美元的矿产基金参与，公司定位为这些小型交易整合者的聚合者，凭借资金、市场渠道和流动性优势参与竞争 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为转换为特拉华州公司后被纳入多个知名指数，如罗素1000指数，不仅为股东提供了更多治理权，还扩大了投资者基础，提高了交易流动性 [10] - 公司认为这种转换是凸显矿产所有权优势和公司独特价值主张的一步，在能源领域具有重要意义 [11] - 公司对下半年业务增长有信心，尽管二季度剥离了部分资产，但仍上调全年产量指引，且Q3预计继续增长，主要得益于运营效率提升、新井投产以及对新区域的信心 [6][7][13] 其他重要信息 - 会议中提及的前瞻性陈述可能与实际结果存在重大差异，相关风险因素信息可在公司向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件中找到 [4] - 会议中提及的非GAAP指标与相应GAAP指标的对账可在昨日下午发布的收益报告中找到 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2024年指导产量提升的假设，是否假设钻机数量变化，还是主要来自运营效率提升？ - 部分原因是运营效率提升，年初对非付费运营属性可见性低，随着时间增加，预计下半年有重要付费井或付费垫投产，为第三季度带来信心，第四季度近期活动可见性增加，业务将有机增长 [13] - 剥离的资产日产约450桶油，5月1日完成剥离，已更新全年指引以反映产量损失，对下半年非运营和Diamondback运营资产的产量增长有较好可见性，Diamondback运营的净位置年中仅有40% - 45%转为生产，未来两个季度活动和产量将显著提升 [14] - Diamondback运营效率提高，且新确认Upper Spraberry和Wolfcamp D为一级区域，将为公司带来积极影响，公司WTI盈亏平衡价格低于30美元 [15][16] 问题2: 资本分配方面，公司对VNOM的派息方式看法，是机会主义派息还是倾向基础加可变股息？ - 投资者和董事会反馈倾向现金分配模式，继续增加基础股息，两年前采用基础加可变模式效果积极 [17] - 回购股份并非不可能，但优先级低于基础股息和可变股息，在行业压力时期回购股份有意义，目前公司对高分配模式感到满意 [18] 问题3: 关于活动趋势的可见性，矿产组合钻机数量环比下降但井积压量持平，能否在较低钻机数量下维持活动水平？ - 公司更关注正在进行的工作和可见井的情况，以及它们的转化率和周期时间，钻机数量会波动，但转化率和周期时间未变，正在进行的工作和可见井数量处于历史高位，对下半年和明年年初的产量增长有信心 [22] - 公司关注净钻机数量，Diamondback的开发计划使公司在净钻机和净正在进行的工作井方面有优势 [23] 问题4: 二季度Diamondback活动占比偏低，未来是否会恢复到约50%的水平？ - Diamondback全年预计完成的净井数，上半年仅占40% - 45%，下半年将大幅增加，由于大型井垫规模的原因，产量增长并非均匀，但下半年将更多由Diamondback增长驱动 [24][25] 问题5: 未来几个季度投资组合优化方面，公司认为FANG内部和第三方市场机会的合理组合是怎样的？ - 公司将自己定位为二叠纪地区的首选整合者，处理非核心或非二叠纪资产以获取快速收益，Diamondback旗下能显著提升公司产量的机会较少，最大且最明显的是Endeavor合并后的潜在资产注入 [27] - 公司关注优质资产，如GRP交易这类价值10亿美元的交易，定位为大型资产包的首选买家 [28] 问题6: 关于正在进行的工作井的可见性和周期时间演变，未来季度和年份的周期时间改善是否线性？ - 公司未在模型中假设周期时间进一步改善，持续关注不同地区和井垫规模的运营商情况，以评估许可证转化为生产和推动产量增长的情况，目前保持历史平均水平，若周期时间改善可能为指引带来额外上行空间 [29] 问题7: 关于并购，Endeavor资产注入交易尚未完成，公司是否提前做了准备工作，预计何时完成，公司是否主要关注大型交易？ - 由于Diamondback收到美国联邦贸易委员会（FTC）的第二次请求，公司无法进行太多准备工作，希望尽快通过审查并立即开展工作，对交易规模和潜在机会的看法未变 [32] - 外部来看公司主要关注大型交易，小型交易竞争激烈，有众多小型矿产基金参与，公司定位为小型交易整合者的聚合者，凭借资金、市场渠道和流动性优势参与竞争 [34]

文章核心观点 - Viper Energy Partners LP 2024年第二季度调整后每股收益超预期且同比增长，营业收入略低于预期但同比显著增加，主要得益于油气当量产量增加 [1][2] 生产情况 - 2024年6月底季度，公司有矿权的资源生产4320千桶油当量，高于去年的3429千桶且超预期，其中石油占比55.5%为2398千桶，高于去年的1924千桶且超预期 [3] - 原油、天然气和天然气凝析液产量较上年同期增加 [4] 实现价格 - 每桶油当量平均实现价格为49.88美元，高于2023年第二季度的46.14美元但低于预期 [5] - 本季度平均实现油价为81.04美元/桶，高于去年同期的72.40美元且超预期 [5] - 天然气价格为0.2美元/千立方英尺，低于去年同期的1.09美元且低于预期 [5] - 天然气凝析液价格为20.35美元/桶，高于去年的19.07美元但低于预期 [6] 成本与费用 - 第二季度总费用为6820万美元，高于去年同期的4870万美元且超预期 [7] - 每桶油当量总运营费用为4.36美元，高于去年同期的4.19美元但低于预期 [7] 现金流 - 经营活动提供的净现金为1.433亿美元，低于2023年第二季度的1.454亿美元 [8] 资产负债表 - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物为3520万美元，净长期债务为9.98亿美元 [9] 业绩指引 - 2024年公司预计总产量为4675 - 4825千桶油当量/日，高于2023年的4380千桶油当量/日；第三季度预计产量为4750 - 4850千桶油当量/日 [10] 评级与相关公司 - Viper Energy目前Zacks排名为3（持有） [11] - Hess Corporation 2024年第二季度调整后每股收益超预期，得益于油气当量产量和实现价格提高，2024和2025年每股收益共识预期分别为11.08美元和12.78美元，过去30天盈利预期上调 [12] - Northern Oil and Gas 2024年第二季度调整后每股收益超预期，得益于强劲生产，2024和2025年每股收益共识预期分别为5.18美元和6.50美元，过去7天盈利预期上调 [13] - TechnipFMC 2024年第二季度调整后每股收益超预期且同比增加，得益于海底业务板块表现好于预期，2024和2025年每股收益共识预期分别为1.23美元和1.83美元，过去7天盈利预期上调 [14][15]

业绩总结 - 2024年第二季度每股可分配现金为0.86美元，向A类股东的总资本回报为0.64美元[4] - 2024年第二季度平均产量为26,352桶油当量/天，较2024年第一季度增长3.7%[4] - 2024年第二季度的总生产量为46.75至48.25 Mboe/d，油气生产占比为20%[7] - 2024年第二季度的每股现金可分配收益为1.20美元，年化收益率为6.4%[9] - 2024年第二季度的现金边际利润为65%[13] - 2024年第二季度的有效现金税率为21%[7] - 2023年第三季度的净收入为$56,901，较前一季度增长了$43,360[34] - 2023年第三季度的调整后EBITDA为$35,971，较2022年第三季度的$30,729增长了17.6%[34] - 2023年第三季度的现金可用于分红总额为$30,734，较2022年第三季度的$28,958增长了6.1%[34] 用户数据 - 2024年第三季度平均产量指导为26,500 – 27,000桶油当量/天，中位数较2024年第二季度约增长1.5%[4] - 2024年全年平均产量指导为26,000 – 26,750桶油当量/天[4] - 2023年第三季度的每股现金可分配为$1.16，较上季度增长了8.5%[1] 未来展望 - 预计2024年第三季度的净石油产量为26.50至27.00 Mbo/d，净总产量为47.50至48.50 Mboe/d[25] - 预计2024年全年的净石油产量为26.00至26.75 Mbo/d，净总产量为46.75至48.25 Mboe/d[25] - 在75美元WTI的情况下，预计2024财年中点产量下，每股可分配现金流约为3.40美元，年化收益率约为8%[6] 新产品和新技术研发 - 目前有736口水平井正在积极开发，另有732口水平井有未来开发的潜力[4] - 公司的矿产所有权为油气行业提供了最可靠的安全保障[2] 市场扩张和并购 - 公司计划继续使用可分配现金的一部分来减少债务并资助小型收购[25] - 2024年第二季度关闭非佩尔米安资产的剥离，现金收益约为9030万美元[4] 负面信息 - 2024年第二季度，现金管理费用为1800万美元，占总收入的14%[7] - 2024年第二季度，利息支出为6500万美元，占总收入的12%[7] - 2024年第二季度，税收和生产税占收入的7%至8.2%[7] 其他新策略和有价值的信息 - 公司计划至少将75%的可分配现金用于资本回报，包括基本股息和机会性股票回购[25] - 公司的对冲策略旨在最大化商品价格的上行潜力，同时保护免受极端下行风险[31] - Viper Energy与Diamondback的关系提供了生产和现金流的可见性[2]

产量和产品价格 - 公司将于2024年第二季度开始增加年度基础股息至每股1.20美元[123] - 2024年第二季度和第一季度相比,公司的油气收入分别增加了10.4百万美元,主要是由于产量增加3%以及油价上涨[150] - 公司将2024年全年产量指引上调,第三季度预计日产量为26.50-27.00千桶油当量,全年预计为46.75-48.25千桶油当量[129] - 第二季度平均每日原油产量为26,352桶，较第一季度增加3.7%[142] - 第二季度平均每日综合产量为47,473桶油当量，较第一季度增加2.9%[142] - 第二季度原油平均售价为81.04美元/桶，较第一季度上涨5.8%[143] - 第二季度天然气平均售价为0.20美元/Mcf，较第一季度下降83.6%[143] - 第二季度天然气液体平均售价为20.35美元/桶，较第一季度下降8.2%[143] - 第二季度综合平均售价为49.88美元/桶油当量，较第一季度上涨2.1%[143] 资产处置和收购 - 公司于2024年5月1日出售了所有非Permian Basin地区的资产,获得约9,020万美元的收购价款[124] - 公司出售非Permian资产获得现金流入,部分抵消了对油气资产的收购[190,191] 开发活动 - 截至2024年6月30日,公司的矿权和特许权益总计31,762净特许权益英亩,其中约53%由Diamondback运营[125] - 截至2024年6月30日,公司在运营区域有49口钻井在运作,其中9口由Diamondback运营[133] - 2024年第二季度,公司在Diamondback和第三方运营商的新投产水平井分别为48口和327口[135] - 公司在Diamondback和第三方运营商的在开发水平井分别为132口和604口[137] - 公司在Diamondback和第三方运营商的矿权上看到强劲的开发活动[133,134,135,136,137,138] 财务指标 - 公司2024年第二季度和第一季度的营业收入和净利润均有所增长[140] - 公司2024年第二季度的生产和折耗成本有所上升[140] - 第二季度生产和广告价值税为3.52美元/桶油当量,占到总收入的7.1%[152] - 第二季度折耗费用为11.19美元/桶油当量,较第一季度基本持平[154] - 第二季度净收入为100,261千美元,较上年同期增长55.3%[158] - 截至2024年6月30日止6个月期间,折耗费用增加3020万美元,主要是由于GRP收购导致的产量增长[175] - 截至2024年6月30日止6个月期间,一般及行政费用增加470万美元,主要包括(i)与Diamondback的相关方一般及行政费用增加300万美元,以及(ii)主要与Diamondback发行相关的约100万美元法律费用[178][179] - 截至2024年6月30日止6个月期间,衍生工具损失减少,主要是由于瓦哈中心和亨利中心价差增加导致天然气基差互换合约产生收益,而2023年同期产生损失[181] - 截至2024年6月30日止6个月期间,所得税费用增加770万美元,主要是由于2024年税前利润增加,主要归因于上述提到的特许权使用费收入增加[182] - 截至2024年6月30日止6个月期间,归属于非控股权益的净收益增加1790万美元,主要是由于净收益增加,部分被Diamondback在2024年第一季度完成Diamondback发行后其持有本公司普通股份减少所抵消[183] - 公司在2024年6月30日拥有约7.082亿美元的流动性,包括3520万美元现金及现金等价物和6.73亿美元的可用信贷额度[184][185] - 截至2024年6月30日止6个月期间,经营活动现金流增加,主要是由于特许权使用费收入增加,部分被营运资金变动等因素抵消[189] - 截至2024年6月30日止6个月期间,投资活动现金流入主要来自非Permian资产的处置,部分被油气权益收购所抵消[190][191] - 截至2024年6月30日止6个月期间,融资活动现金流出主要用于向股东支付2.248亿美元股息,以及偿还8600万美元信贷额度[192][193] 风险因素 - 由于乌克兰战争、以色列-哈马斯战争以及宏观经济不利因素,资本、金融和信贷市场可能持续波动,从而限制公司获取资本或增加资本成本[187] - 公司已进入商品衍生工具合约以降低油气价格波动风险[186]

财务业绩 - 第二季度平均产量为26,352桶/天(47,473桶油当量/天)，较第一季度增加3.7%[2] - 第二季度合并净收入(包括非控股权益)为1.222亿美元，归属于Viper Energy, Inc.的净收入为5,690万美元，每股普通股0.62美元[7] - 第二季度可供分配给Viper普通股的现金为7,840万美元，每股A类普通股0.86美元[2] - 第二季度每股A类普通股0.34美元的可变现金股息，基础加可变股息总计每股0.64美元，按2024年8月2日每股收盘价40.25美元计算年化收益率为6.4%[9,10] - 第二季度总回报资本5,880万美元，每股A类普通股0.64美元，占可分配现金的75%[2] - 公司2024年上半年总营收达4.22亿美元，同比增长28.0%[35] - 2024年上半年净利润为2.22亿美元，同比增长31.8%[35] - 2024年第二季度每股收益为0.62美元，同比增长47.6%[36] - 2024年第二季度营业利润为1.49亿美元，同比增长32.5%[35] 产量和指引 - 第三季度平均日产量预期为26,500至27,000桶/天(47,500至48,500桶油当量/天)，中值较第二季度增长约1.5%[21] - 全年2024年平均日产量指引上调至26,000至26,750桶/天(46,750至48,250桶油当量/天)[21] - 2024年上半年油气产量达4,320千桶油当量，同比增长25.9%[38][39] 资产和负债 - 2024年6月30日现金及现金等价物余额为3.52亿美元，较2023年12月31日增加9.34亿美元[37] - 2024年上半年资本支出为2.92亿美元，主要用于收购油气资产[37] - 2024年6月30日长期债务净额为9.98亿美元，较2023年12月31日减少8.51亿美元[34] - 2024年6月30日归属于Viper Energy, Inc.股东权益为10.90亿美元，较2023年12月31日增加7.55亿美元[34] 股息和分配 - 将年度基础股息增加11%至每股1.20美元，并宣布第二季度每股A类普通股0.30美元的基础现金股息[3] - 2024年上半年派发股息和分配给Diamondback的金额合计为2.25亿美元[37] 资产剥离 - 于2024年5月1日完成非Permian资产的剥离，获得约9,020万美元现金[2] 价格和成本 - 油价、天然气价格和天然气液体价格的平均销售价格[40] - 油价、天然气价格和综合价格的对冲价格[41][44] - 生产和从价税、一般及行政费用等平均成本[43] - 非现金股份支付费用、利息费用和折耗费用[45] 非GAAP指标 - 调整后EBITDA的计算及其与净收益的调节[47][48][49][51] - 可分配现金的计算及其与调整后EBITDA的调节[52][54][55] - 归属于Viper Energy Inc.的税前收益的计算[57][58][59][60] - 调整后净收益的计算及其与净收益的调节[61][62][63][64][65][66] - 总债务与净债务的调节[67][68][69] 套期保值 - 公司2024年第三季度和第四季度原油套期保值合约价格区间为每桶55美元至93.66美元[72] - 公司2024年第四季度和2025年第一至第四季度天然气基差互换合约价格为每百万英热单位-1.20美元至-0.68美元[74,75] - 公司2025年第一至第四季度天然气基差互换合约每天交易量为30,000百万英热单位至40,000百万英热单位[74,75] 联系方式 - 公司投资者联系人为Austen Gilfillian,电话为+1 432.221.7420,电子邮箱为agilfillian@viperenergy.com[76]

公司评级与投资机会 - Viper Energy Partners (VNOM) 近期被Zacks评级上调至2级（买入），主要反映了其盈利预期的上升趋势，这是影响股价的最强大因素之一 [1][2] - Zacks评级系统通过盈利预期的变化来评估股票，Viper Energy的评级上调表明其盈利前景积极，可能推动股价上涨 [2][9] - 过去三个月，Viper Energy的Zacks共识盈利预期增长了17.6%，显示出分析师对其盈利能力的持续看好 [7] 盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力的变化与股价短期走势密切相关，机构投资者通常根据盈利预期调整估值模型，进而影响股票买卖行为 [5] - 研究表明，盈利预期的修订趋势与股价短期走势之间存在强相关性，跟踪这些修订有助于做出更有效的投资决策 [6] - Zacks评级系统通过跟踪当前和未来年份的盈利预期（Zacks共识预期）来确定评级，Viper Energy的评级上调正是基于其盈利预期的改善 [10] Zacks评级系统特点 - Zacks评级系统覆盖超过4000只股票，始终保持“买入”和“卖出”评级的平衡，只有前5%的股票获得“强力买入”评级，前20%的股票获得“买入”评级 [8] - Viper Energy的评级上调使其进入Zacks覆盖股票的前20%，表明其盈利预期修订表现优异，有望在短期内跑赢市场 [9] - 自1988年以来，Zacks评级1级（强力买入）股票的平均年回报率为+25%，显示出该评级系统的有效性 [13] 公司盈利预期与行业表现 - Viper Energy预计在2024财年每股盈利1.97美元，同比变化为-28.6%，尽管同比下降，但其盈利预期的持续上调仍显示出市场对其未来表现的信心 [14]

资产交易与特许权使用面积 - 公司于2024年5月1日以约9030万美元的价格出售了所有非二叠纪盆地资产，涉及约2726英亩的净特许权使用面积，当前产量约为450桶/天[76] - 2024年第一季度，公司以约3200万美元的价格收购了米德兰盆地的131英亩净特许权使用面积[76] - 截至2024年3月31日，公司净特许权使用面积总计为34,346英亩，其中约49%由Diamondback运营[76] - 公司于2024年5月1日以约9030万美元的价格出售了所有非二叠纪资产，涉及约2726英亩的净特许权使用面积，当前产量约为450桶/天[76] - 2024年第一季度，公司以约3200万美元的价格收购了米德兰盆地的131英亩净特许权使用面积[76] - 截至2024年3月31日，公司拥有34,346英亩的净特许权使用面积，其中约49%由Diamondback运营[76] 产量与价格预测 - 2024年第二季度净产量预计为26.00 - 26.50千桶/天，全年净产量预计为25.75 - 26.75千桶/天[77] - 2024年第二季度净产量预计为26.00 - 26.50 MBO/d，全年净产量预计为25.75 - 26.75 MBO/d[77] 财务数据 - 2024年第一季度，公司石油收入为1.771亿美元，天然气收入为679.7万美元，天然气液体收入为2115.2万美元[79] - 2024年第一季度，公司运营收入为2.05392亿美元，净收入为9957.5万美元[79] - 2024年第一季度，公司生产税和财产税总额为1440.6万美元，占运营收入的7%[81] - 2024年第一季度，公司衍生工具净亏损为749.2万美元，净现金支付为275.4万美元[81] - 公司2024年第一季度总收入为205,392千美元，同比增长21.6%[84] - 2024年第一季度石油收入为177,118千美元，同比增长29.7%[84] - 2024年第一季度天然气收入为6,797千美元，同比下降24.4%[84] - 2024年第一季度天然气液体收入为21,152千美元，同比增长36.7%[84] - 2024年第一季度特许权使用费收入为205,067千美元，同比增长27.3%[85] 产量与销售价格 - 2024年第一季度，公司平均每日石油产量为25,407桶/天，平均每日综合产量为46,132桶/天[80] - 2024年第一季度，公司平均石油销售价格为76.61美元/桶，天然气销售价格为1.22美元/Mcf，天然气液体销售价格为22.17美元/桶[80] - 2024年第一季度石油收入为17.71亿美元，同比增长29.6%[84] - 2024年第一季度天然气收入为6797万美元，同比下降24.4%[84] - 2024年第一季度天然气液体收入为2.12亿美元，同比增长36.7%[84] - 2024年第一季度特许权使用费收入为20.51亿美元，同比增长27.3%[84] - 2024年第一季度石油产量为231.2万桶，同比增长27.7%[85] - 2024年第一季度天然气产量为55.89亿立方英尺，同比增长32.3%[85] - 2024年第一季度天然气液体产量为95.4万桶，同比增长50.7%[85] - 2024年第一季度平均石油销售价格为每桶76.61美元，同比增长1.5%[85] - 2024年第一季度平均天然气销售价格为每千立方英尺1.22美元，同比下降42.7%[85] - 2024年第一季度平均天然气液体销售价格为每桶22.17美元，同比下降9.3%[85] - 2024年第一季度，公司平均每日石油产量为25,407桶/天，平均每日综合产量为46,132桶/天[80] - 2024年第一季度，公司平均石油销售价格为76.61美元/桶，天然气销售价格为1.22美元/Mcf[80] - 2024年第一季度石油产量为2,312千桶，同比增长27.7%[85] - 2024年第一季度天然气产量为5,589百万立方英尺，同比增长32.3%[85] - 2024年第一季度天然气液体产量为954千桶，同比增长50.7%[85] - 2024年第一季度平均石油销售价格为76.61美元/桶，同比增长1.5%[85] - 2024年第一季度平均天然气销售价格为1.22美元/千立方英尺，同比下降42.7%[85] 市场价格 - 2024年第一季度，NYMEX WTI原油平均价格为76.91美元/桶，NYMEX Henry Hub天然气平均价格为2.10美元/MMBtu[76] - 2024年第一季度，NYMEX WTI原油平均价格为76.91美元/桶，NYMEX Henry Hub天然气平均价格为2.10美元/MMBtu[76] 税务与现金税 - 2024年第二季度现金税预计为1300万至1800万美元，现金税率为20% - 22%[77] 钻机运营 - 截至2024年3月31日，公司特许权使用面积上有68台钻机在运营，其中10台由Diamondback运营[77]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度表现强劲 尽管商品价格下降 公司通过持续的生产增长和最佳成本结构 实现了每股可分配现金的环比增长 董事会宣布第一季度每股基础加可变股息为0 59美元 [6] - 第二季度生产指引显示环比增长超过3% 考虑到非二叠纪资产剥离的影响 实际有机增长预计接近5% [7][8] - 2024年全年生产指引中点下调250桶/天 完全归因于非二叠纪资产剥离的影响 [9] - 2024年下半年平均生产量预计比第二季度指引中点增长约2% [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 二叠纪盆地资产表现强劲 活动水平和井生产率趋势令人鼓舞 [7] - 公司完成了Wolfcamp D和Spanish Trail的首次测试 结果显示两个区域的垂直分离足以限制父子效应 表明可以在现有Wolfcamp B井下方有效开发 [11][12] - 非二叠纪资产剥离导致约450桶/天的产量损失 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - Martin County地区是未来增长的重点 预计将成为美国最好的石油钻探地区之一 [21] - 公司约55%的产量来自Diamondback 不到10%来自Endeavor [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过基础加可变股息向股东返还大量资本 [14] - 公司计划在2024年底将杠杆率降至1倍左右 认为这是非常保守的融资结构 [18] - 公司正在探索将Endeavor的矿产业务与Viper合并 以创建矿产领域的领先企业 [29][30] - 公司预计Diamondback与Endeavor的交易将在2024年第四季度完成 相关讨论可能在2025年初进行 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管商品价格下降 公司仍实现了强劲的财务和运营业绩 [6] - 公司对Wolfcamp D和Spanish Trail的测试结果感到满意 认为这降低了大量净库存的风险 [12] - 公司预计2024年下半年将实现生产增长 并保持行业领先的单位成本 [13] 其他重要信息 - 由于公司转换为公司制 现金G&A指引略有增加 [13] - 公司正在评估一些规模较大的矿产交易 预计将在未来3-5年内参与10亿美元以上的交易 [30] 问答环节所有的提问和回答 问题: 资本分配和杠杆率 - 公司倾向于现金分配而非股票回购 并计划持续增加基础分配 [16][17] - 预计第二季度净债务将显著下降 年底杠杆率接近1倍 [18] 问题: Martin County地区的发展 - 该地区是美国最好的岩石之一 将继续增加更多区域 预计将成为未来增长的重点 [21] - 合并Endeavor后 该地区将成为主要钻井区域 [21] 问题: Wolfcamp D的测试结果 - 首次测试结果令人满意 两个井的产量均超过1000桶/天 未观察到Wolfcamp B井的影响 [25][26] 问题: M&A机会 - 公司正在评估一些规模较大的矿产交易 预计将在未来3-5年内参与10亿美元以上的交易 [30] - 小型交易市场竞争激烈 公司更倾向于大型交易 [39][40] 问题: Endeavor drop-down机会 - 公司倾向于一次性完成交易 以保持故事清晰 [33] - 目前约55%的产量来自Diamondback 不到10%来自Endeavor [34] 问题: 2024年生产概况 - 第二季度指引略高于预期 主要由于活动提前 [45] - 对第三方井的假设保持保守 仅考虑已开钻的井 [42] 问题: 天然气价格影响 - 租赁协议保护公司免受负实现价格影响 通常实现价格优于Diamondback [49] 问题: 现金G&A指引调整 - 调整主要由于公司转换为公司制带来的额外费用 [53] 问题: Endeavor交易融资 - 公司将以负责任的方式管理资本 不会以牺牲上游业务为代价来提高矿产业务的杠杆率 [55]