文章核心观点 - 公司2024年第四季度调整后每股收益超预期但同比下降，股价下跌，运营收入超预期且同比增长，业绩受产量、价格、成本等因素影响，公司对2025年生产有展望并公布收购计划 [1][2] 财务表现 - 2024年第四季度调整后每股收益42美分，超Zacks共识预期的41美分，低于去年同期的67美分，财报发布后股价下跌近3.7%，收于45.54美元 [1] - 运营收入2.287亿美元，超Zacks共识预期的2.23亿美元，高于去年同期的2.047亿美元 [2] - 第四季度总费用8530万美元，高于去年同期的6170万美元，超预期的8080万美元；每桶油当量运营费用3.85美元，低于去年同期的4.03美元，低于预期的4.32美元 [8] - 经营活动提供的净现金为1.579亿美元，高于2023年第四季度的1.458亿美元 [9] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为2690万美元，净长期债务为10.83亿美元 [10] 生产情况 - 2024年第四季度生产516.2万桶油当量，高于去年同期的420.8万桶，超预期的485万桶 [4] - 石油产量占总产量的53.2%，从去年同期的225.7万桶增至274.7万桶，超预期的271.1万桶 [4] - 原油、天然气和天然气液体产量较去年同期增加 [5] 价格情况 - 每桶油当量平均实现价格为43.56美元，低于2023年第四季度的50.20美元，超预期的43.04美元 [6] - 本季度平均实现油价为69.91美元/桶，低于去年同期的77.65美元/桶，超预期的67.52美元 [6] - 天然气价格为0.84美元/千立方英尺，低于去年同期的1.50美元，低于预期的1.11美元 [7] - 天然气液体价格为22.15美元/桶，高于去年同期的21.47美元，超预期的17.38美元 [7] 公司展望 - 预计2025年第一季度产量在5.4 - 5.6万桶油当量/日 [11] - 宣布收购Diamondback Energy的某些矿产和特许权使用费权益子公司，预计2025年第二季度完成，交易完成后2025年剩余时间产量预计在8.5 - 8.8万桶油当量/日 [11] 公司评级与推荐 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [12] - 能源行业中Archrock（AROC）Zacks排名为1（强力买入），是美国能源基础设施公司，专注中游天然气压缩业务 [12][13] - Matador Resources（MTDR）Zacks排名为2（买入），是美国领先勘探生产公司，生产效率高，有望受益于油价环境 [12][14] - Equinor（EQNR）Zacks排名为2（买入），是全球领先综合能源公司，在可再生能源领域扩张，战略转向低碳能源有望带来新收入 [12][15]

钻机作业与运营区域情况 - 截至2024年12月31日，二叠纪盆地有295台水平钻机作业，占美国陆上水平钻机作业总数的51%[50] - 截至2024年12月31日，Diamondback运营着公司约52%的矿产和特许权面积[50] 已探明储量审计情况 - 2024、2023和2022年Ryder Scott对公司已探明储量的审计涵盖各年总已探明储量的100%[52] - 2024年公司储备审计师对已探明储量的估计与公司估计的差异未超过10%的既定审计公差准则[56] 已探明储量区域分布 - 截至2024、2023和2022年12月31日，米德兰盆地和特拉华盆地各占公司总已探明储量的15%以上[58] - 截至2024年12月31日，公司大部分已探明储量集中在米德兰盆地的Wolfberry资源区，面临特定生产层风险[138] 各盆地产量数据 - 2024年公司在米德兰盆地的石油产量为7105MBbls，天然气产量为16802MMcf，天然气液体产量为2976MBbls，综合产量为12881MBOE[60] - 2024年公司在特拉华盆地的石油产量为2766MBbls，天然气产量为7482MMcf，天然气液体产量为1174MBbls，综合产量为5187MBOE[60] - 2023年公司在米德兰盆地的石油产量为5789MBbls，天然气产量为13088MMcf，天然气液体产量为2323MBbls，综合产量为10293MBOE[60] - 2023年公司在特拉华盆地的石油产量为2210MBbls，天然气产量为5984MMcf，天然气液体产量为782MBbls，综合产量为3989MBOE[60] - 2022年公司在米德兰盆地的石油产量为5219MBbls，天然气产量为10648MMcf，天然气液体产量为1859MBbls，综合产量为8853MBOE[60] 产品销售价格变化 - 2024年石油平均销售价格为75.48美元/桶，2023年为77.13美元/桶，2022年为94.02美元/桶；天然气为0.60美元/千立方英尺，2023年为1.62美元/千立方英尺，2022年为5.24美元/千立方英尺；天然气凝析液为21.17美元/桶，2023年为21.55美元/桶，2022年为34.47美元/桶；综合为46.85美元/桶油当量，2023年为50.06美元/桶油当量，2022年为68.23美元/桶油当量[61] 净收入权益情况 - 截至2024年12月31日，公司在14707口总生产井中拥有平均2.7%的净收入权益，其中在14076口总油生产井中拥有平均2.7%的净收入权益，在631口总天然气生产井中拥有平均1.4%的净收入权益；有18口总井正在由Diamondback钻探，平均净收入权益为3.7%[63] 特许权面积数据 - 截至2024年12月31日，特拉华盆地的总特许权面积为381325英亩，净特许权面积为14712英亩；米德兰盆地总特许权面积为606536英亩，净特许权面积为20959英亩；总面积为987861英亩，净特许权面积为35671英亩[64] 运营影响因素 - 石油需求夏季增加冬季减少，天然气需求夏季减少冬季增加，季节性天气和租赁规定会限制部分运营区域的钻探和生产活动[68] 行业监管法规 - 石油和天然气运营受政府立法、监管和法律要求约束，监管负担增加了行业经营成本[70] - 石油和天然气勘探、开发和生产运营受严格环境法律法规监管，不遵守会面临处罚，环境法规变化可能影响公司业务和前景[71] - 《资源保护和回收法》及其相关州法规影响石油和天然气勘探、开发和生产活动，废物处理法律和法规变化可能影响公司资本支出和运营费用[72] - 《综合环境反应、赔偿和责任法》及类似州法律对“危险物质”释放相关责任方施加严格责任，政府机构或第三方可能要求公司承担清理费用[74] - 《联邦水污染控制法》《安全饮用水法》《油污法》等对污染物排放施加限制和严格控制，不遵守会面临处罚[75] - 《联邦清洁空气法》及类似州法律法规通过颁发许可证等方式监管空气污染物排放，不遵守会面临处罚，获取或续签许可证可能延迟油气项目开发[80] - 2024年甲烷排放费为每吨900美元，2025年涨至1200美元，2026年及以后为1500美元[83] - 美国设定目标，到2030年将温室气体排放量较2005年水平降低50 - 52%，到2030年将全球甲烷排放量较2020年水平至少降低30%，到2035年将全经济范围内的净温室气体排放量较2005年水平降低61 - 66%[85] - 2012年EPA规则包旨在通过要求在2015年1月1日后建造或重新压裂的所有水力压裂井使用减排完井法，实现挥发性有机化合物排放减少95%[89] - 2024年3月EPA最终规则要求加强对石油和天然气行业新老排放源的监测，对气动控制器和油罐组提出新要求，并在某些情况下禁止排放天然气[89] - 2020年11月4日，得克萨斯铁路委员会通过新的气体燃烧许可指导，要求运营商提交更具体信息[84] - 2011年9月1日生效的得克萨斯州立法要求石油和天然气运营商公开披露水力压裂过程中使用的化学品[92] - 2013年5月得克萨斯铁路委员会通过套管、固井等规则，确保水力压裂作业不污染附近水资源，规则于2014年1月生效[92] - 2014年10月28日得克萨斯铁路委员会通过处置井规则修正案，要求新处置井申请人进行地震活动搜索，规则于11月17日生效[92] - 2021年9月，得克萨斯铁路委员会削减了二叠纪盆地米德兰和敖德萨附近部分油井的注水量，并随后暂停了一些许可证[92] - 2016年6月28日，EPA发布最终规则，禁止陆上非常规石油和天然气开采设施向公共污水处理厂排放废水[88] - 德州对石油生产征收4.6%的开采税，对天然气生产征收7.5%的开采税[103] 商品价格波动情况 - 2022年初至2024年底，NYMEX WTI油价每桶在65.75美元至123.70美元之间波动，NYMEX亨利中心天然气价格每百万英热单位在1.58美元至9.68美元之间波动，2023年达到七年高点[110] 运营商策略 - 2024年Diamondback等运营商在公司土地上提高产量，但将大部分多余现金流用于偿还债务和回报股东，而非扩大钻探计划[111] 减值风险 - 基于当前商品定价环境和行业状况，公司2024年未记录任何减值，但如果商品价格下跌，未来可能需记录重大减值[112] 衍生品风险 - 公司使用固定价格互换合约等衍生品降低特许权使用费收入的价格波动风险，但可能导致财务损失、无法从价格上涨中充分受益，并面临信用和市场风险[114] 气候法规影响 - 《降低通胀法案》等气候相关法规可能加速向低碳经济转型，减少公司油气产品需求和价格，增加运营成本[116][117][118] - 2024年3月，美国环保署敲定从2027年车型年开始减少车辆有害空气污染物排放的规则，可能减少公司油气产品需求和价格[118] - 2025年1月20日，特朗普签署多项行政命令，暂停《降低通胀法案》资金发放，鼓励化石燃料生产和勘探，其影响尚不清楚[118] 气候风险披露规则 - 美国证券交易委员会2024年3月28日发布气候相关风险披露最终规则，4月同意暂停规则以促进司法解决，规则实施可能使公司和客户增加评估和披露成本[123] 公司人员与服务情况 - 公司无员工，业务由董事会监督，Diamondback根据服务和借调协议提供人员及行政服务[105] 已探明未开发储量情况 - 截至2024年12月31日，公司总估计已探明储量中约16%为已探明未开发储量，可能无法最终开发或开采[132] 股息政策风险 - 公司现金股息政策可能导致季度股息支付波动大甚至为零，且限制公司增长和收购能力[127][128] 运营商依赖风险 - 公司依赖少数运营商进行开发和生产，运营商表现不佳可能影响公司预期增长和经营业绩[130] 地理区域风险 - 公司矿产和特许权权益的生产性财产主要集中在西德克萨斯州的二叠纪盆地，易受单一地理区域风险影响[134] 储量开发与收购风险 - 公司未来成功依赖于开发或收购额外储量，无法成功识别、完成和整合收购可能影响增长和现金流[139] - 行业收购机会竞争激烈，评估存在不确定性，收购后可能出现环境等问题影响经营[140] - 公司可能无法按商业可接受条款完成收购，进入新地理市场面临额外法规要求和整合困难[142] - 公司物业项目区域开发可能无法产出商业可行数量的石油或天然气，影响财务状况和现金流[143] 气候变化诉讼风险 - 气候变化相关诉讼可能导致公司产生法律辩护成本和巨额赔偿，影响业务、财务状况和现金流[124] 借款利率情况 - 运营公司循环信贷安排下借款的加权平均利率在2024年12月31日止年度为7.34%[158] 股权投票权情况 - 截至年报日期，Diamondback实益拥有公司约39%已发行有表决权资本股票的投票权，预计2025年待定向下转移完成后，将实益拥有约52%的已发行普通股（完全摊薄基础）[159] - 当Diamondback及其子公司合计实益拥有至少25%的已发行普通股时，Diamondback有权指定最多三名人士担任公司董事会成员[159] 数据隐私法规 - 美国所有50个州都颁布了数据泄露通知要求的立法，多个州提出或通过了有关数据隐私和使用的立法[150] 基础设施依赖风险 - 公司依赖电力、互联网和电信基础设施以及信息和计算机系统，若这些系统受损或不可用，业务可能受到不利影响[145] 网络安全风险 - 公司面临网络安全风险，网络事件可能导致信息盗窃、数据损坏、运营中断和/或财务损失[146] 资本计划与融资风险 - 实施资本计划在某些情况下可能需要通过额外发行债务增加总杠杆，循环信贷安排可用性显著降低且无法获得融资可能需削减资本支出[151] 债务契约限制风险 - 运营公司循环信贷安排、票据契约和未来债务工具中的限制性契约可能限制公司应对市场变化或把握业务机会的能力[152] 借款基础风险 - 循环信贷安排下借款基础的任何重大减少可能对公司为运营提供资金的能力产生负面影响，公司可能没有足够资金偿还借款[155] 偿债风险 - 偿还债务需要大量现金，公司可能没有足够的业务现金流来支付巨额债务[156] 公司决策投票权 - 公司资本股票投票权至少80%的持有人的肯定投票可影响公司决策[160] 税收法规影响 - 2022年8月16日签署的IRA法案，对报告超过10亿美元平均调整后税前净收入的大公司征收15%的公司替代最低税[166] - IRA法案对2023年1月1日及以后发生的某些上市公司股票回购征收1%的消费税[167] B类普通股股息 - 流通B类普通股有权获得总计每季度20000美元的现金优先股息[175] 资产注入情况 - 待完成的2025年资产注入需获得多数非关联股东批准和监管许可，预计2025年第二季度完成[179][180] 收购相关风险与条款 - 有人可能追求与公司业务互补的收购机会，公司可能无法获得这些机会[171] - 有人可能希望公司进行收购、剥离等交易以提升其投资，即便这些交易可能给普通股股东带来风险[171] - 公司组织文件和特拉华州法律中的反收购条款可能会阻止或延迟公司认为有利的收购尝试[172] - 公司章程和细则规定未经董事会批准，公司合并或收购会更困难[172] - 公司章程和细则允许公司在无股东批准情况下授权发行优先股，其条款可自行设定[172] - 公司章程和细则禁止未经董事会同意的股东书面同意行动[172] - 公司章程和细则对召开特别股东大会有一定限制[172] - 公司章程和细则规定董事会可制定、修改或废除公司细则[172] - 公司章程和细则规定股东修改公司细则需至少多数有投票权的已发行股本股份批准[172]

财务数据和关键指标变化 - 公司未提及具体财务数据，但提到2024年全年在遗留资产上实现强劲有机产量增长，并成功执行差异化收购战略 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司预计2025年第一季度平均日产量为30,000 - 31,000桶石油，假设2025年第二季度完成下拉交易，预计日平均石油产量将达到48,000桶 [9] - 2026年Diamondback运营的产量预计将从2025年的约27,000桶/天增加到约31,000桶/天 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为自身在零资本和运营成本方面与母公司运营公司保持一致，有助于实现持续有机增长，且当前规模使其成为高度分散的矿产市场（特别是二叠纪盆地）的首选整合者 [11] - 公司计划继续通过Diamondback的钻探活动推动增长，并积极寻找收购机会，特别是在里根县 [14][15] - 公司将维持75%的自由现金流返还比例，优先考虑可变股息，同时保留回购股份的灵活性 [24][25] - 公司将继续专注于纯版税业务，数据中心开发相关的地表业务目前将留在Diamondback [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为与Diamondback的下拉交易具有独特的价值主张，将使公司在未来五年内拥有Diamondback预计完井量约75%的权益，平均净收入权益为6% [8] - 公司预计在2026年油价为70美元的情况下，至少有5000万美元的现金流上行空间，且该数字未来可能会增长 [14] - 公司认为资源扩张故事在未来几年具有吸引力，预计未来两到三年，较深油层的回报将与当前核心开发项目具有竞争力 [51] 其他重要信息 - 公司最近完成了Quinn Ranch收购 [7] - 公司预计在2025年第二季度完成与Diamondback的下拉交易 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于与Double Eagle交易的潜在时机和对VNOM的潜在上行空间 - 公司仍在确定细节和时机，预计在2026年油价为70美元的情况下，至少有5000万美元的现金流上行空间，未来该数字可能会增长，同时公司团队正在积极寻找里根县的矿产收购机会 [14][15] 问题2: 对VNOM未来机会的看法 - 公司团队人才济济，发展前景广阔，认为这是一家具有竞争力的公司，人才与机会相契合 [18][19] 问题3: 对派息的看法及未来几年可能的派息范围和参数 - 公司认为75%的自由现金流返还比例对矿产业务有意义，可保留25%用于进行小规模收购，同时公司优先考虑可变股息，在市场极端波动时可能会提高派息比例，目前资产负债表状况良好，可用于业务增长或返还更多资本 [24][25][26] 问题4: Double Eagle交易是否会为Viper带来下拉机会 - 下拉机会可能较小，但加速开发带来的评级计算机会和在新区域购买矿产的机会更令人兴奋 [28][29] 问题5: 数据中心开发计划是否是实现该开发价值的最佳方式 - 公司认为地表业务在运营商手中更有价值，目前将保持Viper作为纯版税公司，与Diamondback专注于两项业务 [34][35] 问题6: 对FANG与其他运营商在长期运营中的比例和近期下拉交易后的变化看法 - 与FANG的合作关系是Viper的差异化优势，下拉交易后该关系更加紧密，但未来可能会有一些大型资产包，其中Diamondback的运营占比不会像下拉交易那样高，相应的资产估值倍数可能较低 [41][42] 问题7: 对正确资产负债表的看法，是否有快速去杠杆或承担更多债务的意愿 - 矿产业务有承担更多杠杆的能力，但市场和评级机构尚未认可，公司将保持较低的杠杆率，目前公司的资本成本已显著下降 [44] 问题8: 较深油层与传统油层的回报对比以及未来两年的租赁和活动趋势 - 公司认为资源扩张故事在未来几年具有吸引力，预计未来两到三年，较深油层的回报将与当前核心开发项目具有竞争力，租赁市场方面，运营商倾向于以ASME方式整合土地，租赁奖金将成为故事的一部分 [51][52][53] 问题9: 对二叠纪盆地服务所有权机会的看法 - 公司认为水业务受到更多关注是自然趋势，但公司更专注于拥有优质岩石资产，通过与Diamondback的合作来推动业务发展 [55][56][57] 问题10: 对回购股份的看法以及在股价下跌时是否会积极回购 - 回购计划仍存在，有较大的回购容量，但目前优先通过基础加可变股息向股东返还现金，若市场持续疲软，会考虑重启回购计划 [63][64] 问题11: 认为矿产整合机会大于E&P的原因以及Viper的参与程度 - Viper在过去两年完成了20亿美元和10亿美元的交易，其独特的交易结构吸引了很多矿产投资组合，公司有能力在不影响资产负债表的情况下提供大量现金，且可通过opco结构以递延税形式提供股权，公司将根据机会进行选择性收购 [66][67][69] 问题12: 目前矿产市场是否有重大机会以及市场是否仍然分散 - 从产量角度看，Viper仅占二叠纪盆地总产量的3.3%，而上游运营商前五六名的总产量占比已接近60% - 70%，因此矿产市场仍有大量整合机会 [77][78] 问题13: Endeavor交易完成后对股息的影响 - 公司认为在正常油价基础上，有机会实现每股每季度1美元的可分配现金流，下拉交易和预期的有机增长将有助于实现这一目标，75%的现金流返还给股东将带来不错的收益率 [81]

业绩总结 - 2024年第四季度每股可分配现金为0.86美元，向A类股东总回报为每股0.65美元[9] - 2024年第四季度平均日产量为29,859桶油当量/天（56,109桶油当量/天）[9] - 2024年第四季度每股石油生产同比增长7%[12] - 2024年第四季度宣布的可变股息为每股0.35美元，基准加可变股息总计为每股0.65美元，年化收益率为5.4%[9] - 2024年第四季度向A类股东的资本回报为8900万美元，每股0.86美元可分配现金[22] 用户数据 - 截至2024年12月31日，Viper的已探明储量为195.9百万桶油当量，较2023年增加9%[18] - 净探明储量增加34.8百万桶油当量，储量替代率为191%，有机储量替代率为121%[18] - Viper在Permian盆地拥有约35,700净特许权面积，54台钻机正在其土地上作业[9] 未来展望 - 预计2025年第一季度平均日产量为30,000至31,000桶油当量/天（54,000至56,000桶油当量/天）[9] - 预计2025年下半年的平均日产量为47,000至49,000桶油当量/天（85,000至88,000桶油当量/天）[9] - 预计2025财年平均每日油气生产为18,000桶油/日（32,000桶油当量/日）[43] - 预计2025年Viper的油气生产预计在47.0至49.0 Mbo/d之间，总生产量预计在85.0至88.0 Mboe/d之间[71] - 预计2025年Viper的每股现金可分配量将显著提升，基于Diamondback的开发计划[64] 新产品和新技术研发 - 2024年第四季度共开发381口水平井，平均水平长度为10,818英尺[9] - Viper的每百万股平均日产量从2014年到2023年持续增长，2025年预计达到24.4[54] 财务状况 - Viper的净债务为1,065百万美元，流动性为1,016百万美元[14] - 截至2024年12月31日，净债务为10.65亿美元，净债务与最近12个月的EBITDA比率为1.4倍[36] - 公司的自由现金流生成能力强，财务灵活性高[85] 其他新策略 - 董事会已授权750亿美元的股票回购计划，截至2024年12月31日已回购3.16亿美元[37] - 计划至少将75%的可分配现金回报给A类股东，包括基础股息、可变股息和机会性股票回购[37] - Viper的对冲策略旨在最大化商品价格的上行潜力，同时保护公司免受极端下行风险[81] 负面信息 - 2023年第二季度的净收入为$30,550万，较2022年第二季度的$34,022万下降约4.4%[1] - 2023年第二季度的调整后EBITDA为$40,401万，相较于2022年第二季度的$51,002万下降约20.7%[1]

Viper Energy Partners (VNOM) Q4 2024 Earnings Call February 25, 2025 11:00 AM ET Company Participants Chip Seale - Director of Investor RelationsKaes Van't Hof - CEO & DirectorNeal Dingmann - Managing Director - Energy ResearchTravis Stice - Outgoing CEONeil Mehta - Head of Americas Natural Resources Equity ResearchAusten Gilfillian - PresidentDerrick Whitfield - Managing Director Conference Call Participants Kalei Akamine - AnalystPaul Diamond - AnalystTim Rezvan - Managing Director & Equity Research Analy ...

文章核心观点 - 介绍Viper Energy Partners 2024年第四季度财报情况及关键指标表现，为投资者提供公司财务健康状况和股价表现参考 [1][2][3] 财务数据 - 2024年第四季度营收2.287亿美元，同比增长11.7%，超Zacks共识预期2.47% [1] - 2024年第四季度每股收益0.42美元，去年同期为0.67美元，超共识预期2.44% [1] 股价表现 - 过去一个月Viper Energy股价回报率为1.4%，同期Zacks标准普尔500指数回报率为 - 0.5% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [3] 关键指标表现 - 平均每日综合产量为56,109桶油当量/日，高于八位分析师平均预期的54,471.87桶油当量/日 [4] - 天然气液体平均销售价格为22.15美元，高于四位分析师平均预期的20.09美元 [4] - 天然气平均销售价格为0.84美元，低于四位分析师平均预期的1.17美元 [4] - 原油产量为274.7万桶，高于四位分析师平均预期的272.934万桶 [4] - 原油平均销售价格为69.91美元，低于四位分析师平均预期的70.48美元 [4] - 总产量为516.2万桶油当量，高于四位分析师平均预期的493.26万桶油当量 [4] - 天然气收入为605万美元，高于四位分析师平均预期的491万美元，同比下降24.2% [4] - 天然气液体收入为2678万美元，高于四位分析师平均预期的2135万美元，同比增长41.1% [4] - 石油收入为1.9204亿美元，高于四位分析师平均预期的1.9111亿美元，同比增长9.6% [4] - 租赁奖金收入为366万美元，高于三位分析师平均预期的316万美元 [4] - 其他营业收入为18万美元，高于两位分析师平均预期的14万美元，同比增长32.6% [4] - 特许权使用费收入为2.2487亿美元，高于两位分析师平均预期的2.1091亿美元，同比增长11.2% [4]

文章核心观点 公司公布2024年第四季度和全年财务及运营业绩，全年有机产量增长且收购策略成功，未来期待与Diamondback的Drop Down交易完成以带来更好前景 [1][6] 第四季度亮点 - Q4 2024平均产量29,859桶油/日（56,109桶油当量/日） [5] - Q4 2024合并净收入（含非控股权益）2.728亿美元，归属于公司的净收入2.101亿美元，合A类普通股每股2.04美元，含一次性税收优惠1.559亿美元 [5] - Q4 2024可分配给A类普通股的现金8900万美元，合每股0.86美元 [5] - 宣布Q4 2024基础现金股息每股0.30美元，年化收益率2.5%；可变现金股息每股0.35美元，基础加可变股息每股0.65美元，年化收益率5.4% [5] - Q4 2024资本返还总额6670万美元，占可分配现金的75% [5] - Q4 2024有381口总井（8.1口净100%矿权权益井）转为生产，平均水平段长度10,818英尺 [5] 2024全年亮点 - 全年平均产量27,156桶油/日（49,784桶油当量/日） [5] - 收到租赁奖金收入620万美元 [5] - 全年合并净收入（含非控股权益）6.036亿美元，归属于公司的净收入3.592亿美元，合A类普通股每股3.82美元 [5] - 全年宣布股息每股2.49美元 [5] - 全年合并调整后EBITDA 7.822亿美元 [5] - 截至2024年12月31日，探明储量1.95873亿桶油当量（9356.3万桶油），同比增长9%，石油储量同比增长4% [5] - 2024年有1461口总井（27.9口净100%矿权权益井）转为生产，平均水平段长度11,381英尺 [5] 2025展望 - 2025年第一季度平均日产量指导为30,000 - 31,000桶油/日（54,000 - 56,000桶油当量/日） [5] - 假设2025年第二季度完成Drop Down交易，预计2025年剩余时间平均日产量在47,000 - 49,000桶油/日（85,000 - 88,000桶油当量/日） [5] 财务更新 - Q4 2024平均未套期保值实现价格为每桶油69.91美元、每千立方英尺天然气0.84美元、每桶天然气液体22.15美元，总等效实现价格43.56美元/桶油当量 [7] - Q4 2024平均套期保值实现价格为每桶油69.00美元、每千立方英尺天然气1.05美元、每桶天然气液体22.15美元，总等效实现价格43.38美元/桶油当量 [7] - Q4 2024总营业收入2.287亿美元，合并净收入（含非控股权益）2.728亿美元，当季冲回递延所得税资产估值备抵，确认1.559亿美元递延所得税收益 [8] - 截至2024年12月31日，现金余额2690万美元，长期债务总额11亿美元，净债务11亿美元，未偿还长期债务包括2027年到期的5.375%优先票据4.304亿美元、2031年到期的7.375%优先票据4亿美元和循环信贷安排借款2.61亿美元，可用借款额度9.89亿美元，总流动性10亿美元 [9] 第四季度现金股息及资本返还计划 - 董事会宣布Q4 2024基础股息每股0.30美元，可变现金股息每股0.35美元，均于2025年3月13日支付给3月6日收盘时登记在册的A类普通股股东 [10][11] 运营更新 - Q4 2024公司估计有381口总井（8.1口净100%矿权权益井）转为生产，平均矿权权益2.1%，平均水平段长度10,818英尺，其中Diamondback运营88口总井，平均矿权权益6.4%，第三方运营293口总井，平均矿权权益0.9% [12] - 截至2024年12月31日，矿产和矿权权益占地面积35,671净矿权英亩 [13] - 截至2024年12月31日，各类型水平井情况（包括已投产、生产中、活跃开发、视线内井等）的相关数据 [14] - 867口正在活跃开发的总井预计未来6 - 8个月投产，目前有54口总钻机在公司土地上作业，其中10口由Diamondback运营；1191口视线内井预计未来15 - 18个月投产，其预期时间主要基于第三方运营商的许可或Diamondback的当前完井计划 [16] 年末储量更新 - 公司2024年末探明石油和天然气储量估计及相关未来净现金流由内部油藏工程师编制，并经独立石油工程师Ryder Scott Company, L.P.审计，参考价格为每桶油和天然气液体75.48美元、每百万英热单位天然气2.13美元，实际实现价格为每桶油75.61美元、每千立方英尺天然气0.49美元、每桶天然气液体20.62美元 [17] - 2024年末探明储量1.95873亿桶油当量（9356.3万桶油），较2023年末增长9%，PV - 10价值约37亿美元，标准化折现未来净现金流33亿美元；探明已开发储量同比增长14%至1.63865亿桶油当量（7602万桶油） [18] - 净探明储量增加3484.5万桶油当量，储量替换率191%，有机储量替换率121% [19] - 储量增加主要源于新井钻探和新探明未开发地点增加，同时存在因商品价格下降和PUD降级导致的向下修正，以及收购带来的储量增加 [20] - 公司作为矿产和矿权权益所有者，2024年未发生勘探和开发成本 [21] - 2024 - 2022年收购成本（包括探明和未探明物业）情况 [22] 指导更新 - 公司提供2025年第一季度指导，全年指导待Drop Down交易完成后提供 [23] - 2025年第一季度净产量指导为30,000 - 31,000桶油/日（54,000 - 56,000桶油当量/日），各项单位成本及现金税率、现金税范围 [24][25] 非GAAP财务指标 - 调整后EBITDA定义及用途，2024年第四季度和全年调整后EBITDA分别为2.07874亿美元和7.82175亿美元 [41][44] - 可分配给股东的现金定义及用途，2024年第四季度和全年可分配现金分别为8896.2万美元和3.18788亿美元 [42][44] - 可用于可变股息的现金定义及计算，2024年第四季度可用于可变股息的现金为3582.9万美元 [42][46] - 归属公司的税前收入定义及用途，2024年第四季度归属公司的税前收入为6762.7万美元，有效现金税率9.1% [46][48] - 调整后净收入定义及用途，2024年第四季度调整后净收入为1.98932亿美元 [48][49] 长期债务与净债务调节 - 净债务定义及用途，截至2024年12月31日净债务为10.64499亿美元 [51][52] PV - 10 - PV - 10定义及用途，2024年12月31日PV - 10为36.8452亿美元 [53][55] 衍生品 - 截至文件提交日，公司有原油和天然气相关的未到期衍生品合约，包括递延溢价看跌期权、无成本领口期权和天然气基差互换等，各合约在不同时间段的相关价格和数量信息 [56][58]

文章核心观点 - 公司宣布领导层过渡计划，确保无缝交接以实现长期卓越表现 [1] 领导层变动 - 特拉维斯·D·斯泰斯立即卸任首席执行官一职，将继续在董事会任职为公司做贡献 [1][3] - 现任总裁凯斯·范特霍夫接任首席执行官 [1] - 现任副总裁奥斯汀·吉尔菲利安晋升为总裁 [1][4] - 特雷弗·斯托尔茨晋升为业务发展副总裁 [6] - 约翰·菲利普斯晋升为土地副总裁 [6] 各方评价 - 董事会主席史蒂文·E·韦斯特感谢并祝贺特拉维斯过去十年的领导，认为2014年公司首次公开募股是矿产市场的分水岭，体现了特拉维斯的远见 [2] - 特拉维斯表示过去十多年担任首席执行官很荣幸，公司发展势头强劲前景光明，相信凯斯能带领公司继续成功 [3] - 凯斯称很荣幸担任首席执行官，公司自2014年上市以来一直是行业领导者，期待巩固公司在公共矿产和特许权使用费领域的领先地位 [3] - 凯斯对奥斯汀晋升为总裁表示兴奋，认为奥斯汀有出色领导能力，其制定实施的商业策略带来显著增长，这一趋势有望延续 [4] 公司简介 - 公司是一家在特拉华州公开上市的公司，主要在二叠纪盆地拥有并收购石油和天然气资产的矿产及特许权权益 [5]

文章核心观点 - Viper Energy获Zacks评级上调至2（买入），反映盈利预期上升，或对股价产生积极影响，该公司有望在短期内跑赢市场 [1][4] 评级依据 - Zacks评级唯一决定因素是公司盈利状况变化，系统会跟踪当前及下一年度的Zacks共识预期 [2] - 盈利状况变化是影响近期股价走势的重要因素，Zacks评级系统对个人投资者很有用，可避免受华尔街分析师主观因素影响 [3] 盈利预期对股价的影响 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势密切相关，机构投资者会根据盈利和盈利预期计算股票公允价值，进而买卖股票，导致股价变动 [5] - Viper Energy盈利预期上升及评级上调意味着公司基本面业务改善，投资者应推动股价上涨 [6] Zacks评级系统优势 - 实证研究表明盈利预期修正趋势与短期股价走势密切相关，Zacks评级系统能有效利用盈利预期修正的力量 [7] - Zacks评级系统根据四个与盈利预期相关的因素将股票分为五组，自1988年以来，Zacks排名1的股票平均年回报率为+25% [8] - 与华尔街分析师不同，Zacks评级系统在任何时候对超过4000只股票维持“买入”和“卖出”评级的比例相等，只有前5%的股票获“强力买入”评级，接下来15%获“买入”评级 [10] Viper Energy盈利预期情况 - 该油气公司预计在2024年12月结束的财年每股收益为2.02美元，同比变化-26.8% [9] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预期提高了1.7% [9] 结论 - Viper Energy被上调至Zacks排名2，处于Zacks覆盖股票的前20%，意味着该股票短期内可能上涨 [11]

文章核心观点 华尔街分析师预测Viper Energy Partners即将发布的季度财报中每股收益为0.41美元，同比下降38.8%，营收为2.2318亿美元，同比增长9%，还给出了公司部分关键指标的平均预测[1]。 分组1：季度财报预测 - 预计季度每股收益0.41美元，同比下降38.8% [1] - 预计季度营收2.2318亿美元，同比增长9% [1] - 过去30天该季度共识每股收益预估下调6.9% [2] 分组2：关键指标预测 收入指标 - 天然气收入预计491万美元，同比变化-38.5% [5] - 天然气液体收入预计2135万美元，同比变化+12.5% [5] - 石油收入预计1.9111亿美元，同比变化+9.1% [5] - 特许权使用费收入预计2.1091亿美元，同比变化+4.3% [6] 产量指标 - 平均每日综合产量预计54471.87桶油当量/日，去年同期为43783桶油当量/日 [6] - 原油产量预计2729.34千桶，去年同期为2257千桶 [7] - 天然气液体产量预计1095.69千桶，去年同期为884千桶 [8] - 天然气产量预计6646.17百万立方英尺，去年同期为5321百万立方英尺 [9] - 总产量预计4932.60千桶油当量，去年同期为4028千桶油当量 [8] 价格指标 - 天然气液体平均销售价格预计20.09美元，去年同期为21.47美元 [7] - 原油平均销售价格预计70.48美元，去年同期为77.65美元 [7] - 套期保值石油平均销售价格预计68.92美元，去年同期为76.56美元 [9] 分组3：股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为-3.8%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+4.7% [9] - 公司Zacks评级为3（持有），预计近期表现与整体市场一致 [9]