财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后营业收入为6500万美元，较上一季度的7800万美元下降，相关利润率从39.2%降至35% [11] - 调整后每股收益下降16%至5.76美元，主要反映平均资产管理规模的下降 [11] - GAAP净利润每股从第二季度的2.29美元增至4.25美元，包含1.12美元的投资实现和未实现损失、0.54美元的重组费用，部分被0.73美元的关联非控股权益公允价值调整所抵消 [25] - 截至9月30日，营运资金为1.95亿美元，高于6月30日的1.85亿美元 [26] - 第三季度回购50422股普通股，花费1000万美元，过去一年将流通股减少4.7%，季度普通股股息提高10%至每股1.65美元 [26] - 9月30日，总债务与EBITDA比率为0.7倍，净现金为4700万美元，而6月30日为净债务1200万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 资产管理业务 - 截至9月30日，资产管理规模为1450亿美元，较6月30日的1554亿美元下降7%，主要因66亿美元的市场贬值和33亿美元的净流出 [15] - 本季度平均资产管理规模为1571亿美元，下降8%，主要由于市场表现 [15] - 按产品类型，美国零售基金占9月30日总资产管理规模的34%，机构和零售独立账户分别占32%和23%；按资产类别，固定收益和多资产占近40%，另类投资占7% [15] 销售业务 - 总销售额为57亿美元，低于上一季度的79亿美元，主要因上一季度有两笔重大机构授权带来18亿美元以及投资者情绪持续负面 [17] - 基金销售额为29亿美元，较上一季度的31亿美元下降8%，国内中小盘和大盘股以及另类投资销售下降，部分被固定收益和国际股票基金销售略有增加所抵消 [17] - 机构销售额为1.5亿美元，较上一季度下降，因上一季度有两笔大客户资金流入 [18] - 零售独立账户销售额为1.2亿美元，上一季度为1.3亿美元 [18] 资金流动业务 - 净流出为33亿美元，较上一季度的48亿美元有显著改善，主要由开放式基金导致 [9] - 开放式基金净流出为28亿美元，较上一季度的45亿美元有所改善，主要因各资产类别赎回减少 [18] - 机构净流出为4000万美元，上一季度为净流入，包括两笔大客户资金注入 [18] - 零售独立账户净流出为2000万美元，上一季度为7000万美元 [18] - 私人客户业务连续15个季度保持资金净流入 [18] 费用业务 - 调整后的投资管理费用为1.64亿美元，下降1190万美元或7%，反映平均资产8%的环比下降，部分被略高的平均费率所抵消，平均费率为41.5个基点，上一季度为41.2个基点 [19] - 本季度业绩费用略降至30万美元，上一季度为40万美元 [19] - 调整后的总就业费用为8870万美元，较上一季度的8910万美元略有下降，较低的利润和销售相关薪酬被220万美元的基于股票的激励薪酬增加所抵消 [20] - 就业费用占收入的47.8%，高于第二季度的44.8%，主要因市场驱动的收入下降以及新增两个投资团队带来的80万美元影响 [21] - 调整后的其他运营费用为3110万美元，包括与AlphaSimplex相关的约100万美元交易成本，调整后与上一时期基本持平，处于此前提供的每季度2700万 - 3100万美元范围内 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度，股票和信贷市场极具挑战性，利率上升、通胀、地缘政治紧张和波动性加剧等担忧负面影响了各产品和资产类别的投资者情绪 [6] - 市场年初开始的下跌在第三季度持续，对公司的资产管理规模和运营收益产生重大影响 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于构建能力，以便在市场稳定时实现未来增长，通过提供广泛的策略和产品吸引不同环境和偏好的客户 [14] - 公司拥有广泛的分销渠道，包括扩展的非美国业务能力，使其成为精品管理公司有吸引力的合作伙伴 [14] - 公司注重投资业绩，各产品和策略表现良好，同时拥有灵活的资产负债表和强劲的自由现金流，能够向股东返还资本并投资于有机和无机增长机会 [14] - 公司近期达成协议，将AlphaSimplex作为附属管理公司加入，以扩大独特能力的产品供应，为客户提供更多元化的投资解决方案 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度经营环境困难，市场下跌和投资者情绪负面影响了公司业绩，但公司认为此类市场凸显了主动管理的重要性，对经理们应对市场的能力感到满意 [6][7] - 尽管第四季度环境仍具挑战性，但公司相信自身有能力为客户提供有吸引力的解决方案，随着投资者情绪改善，公司将处于有利地位 [7] - 公司对AlphaSimplex交易感到兴奋，预计该交易将立即增加调整后收益约10%，并进一步多元化公司的投资产品和资产基础 [32][35] - 公司将继续平衡资本分配，在保护业务的同时，通过回购、分红和战略并购等方式向股东返还资本并投资于增长机会 [41][42] 其他重要信息 - 公司宣布收购AlphaSimplex，该公司是领先的流动性另类投资解决方案管理公司，截至9月30日资产管理规模为109亿美元 [28] - AlphaSimplex专注于系统投资策略，提供旗舰趋势跟踪管理期货策略、多星对冲基金复制策略和风险高效的另类解决方案 [29] - 该交易预计在第一季度末完成，需获得监管、客户、基金董事会和基金股东的批准，将以现有资源包括未动用的循环信贷额度提供资金 [34][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: AlphaSimplex的费率、财务影响以及资本分配和股息管理的问题 - 公司将在下一季度的电话会议上详细讨论AlphaSimplex对各费用项目的影响，目前对整体收益的增厚情况感到满意 [38] - 公司资本分配会根据市场环境平衡保护业务、向股东返还资本和投资增长机会，未来将继续维持这种平衡 [41][42] 问题2: 公司在海外市场的扩张情况和目标 - 零售方面，公司在零售独立账户业务有增长机会，特别是一些新能力的策略；机构方面，公司在海外市场有更大的增长机会，部分增长将来自资源扩张，未来将推出更多离岸基金、零售独立账户、ETF和开放式基金产品 [44] 问题3: 如何确保收购AlphaSimplex不是在其业绩和资产管理规模的顶峰，以及如何加速其增长和是否有容量限制 - 公司进行交易时会忽略当前市场环境，AlphaSimplex在长期对话中持续有资金流入，该交易是战略契合，公司在估值方面很谨慎 [49] - 公司与AlphaSimplex在增长目标上有很强的一致性，将通过机构、ETF等渠道扩大其策略的影响力，交易预计在第一季度末完成 [49] 问题4: 2023年费用比率的预期以及控制非薪酬费用的举措 - 就业费用与收入的关系主要受市场影响，若市场无变化，第四季度的50% - 52%范围仍适用，进入2023年该范围可能会根据市场情况调整 [51] - 公司运营费用处于2700万 - 3100万美元范围，通过租赁整合等举措节省成本，抵消通胀压力，同时会继续谨慎投资业务 [52][53] 问题5: 机构业务管道的情况 - 机构业务具有波动性，第三季度市场不稳定影响了决策，但机构投资者受影响小于零售投资者 [55] - 公司对机构业务管道在各策略、管理公司和地区的表现感到满意，已知已赢得但未资金到位的项目远超已知的终止项目，预计第四季度有一笔CLO将带来资金流入 [56]

收入和利润 - 2022年第二季度总销售额为79亿美元，较2021年同期的96亿美元减少17亿美元，下降17.4%[111] - 2022年第二季度总收入下降7.7%至22.53亿美元，2021年同期为24.40亿美元[113] - 2022年第二季度总营收为2.25307亿美元，较2021年同期的2.44011亿美元下降1870.4万美元，降幅为7.7%[126] - 第二季度总收入为2.253亿美元，同比下降7.7%，但上半年总收入为4.777亿美元，同比增长3.7%[127] - 2022年第二季度营业利润降至5.67亿美元，2021年同期为8.64亿美元，减少2.97亿美元[113] - 2022年第二季度净收入 attributable to the company 为1740.2万美元，较2021年同期的6296.7万美元下降4556.5万美元，降幅为72.4%[126] - 2022年上半年净收入 attributable to the company 为5046.1万美元，较2021年同期的9955.5万美元下降4909.4万美元，降幅为49.3%[126] - 2022年第二季度摊薄后每股收益为2.29美元，较2021年同期的7.86美元减少5.57美元，下降70.9%[111] 资产管理规模 - 截至2022年6月30日，公司管理资产总额为1554亿美元，较2021年6月30日减少232亿美元，下降13.0%[111] - 开放式基金资产管理规模为594.79亿美元，较2021年同期减少171.14亿美元，下降22.3%[114] - 封闭式基金资产管理规模为106.45亿美元，较2021年同期减少13.48亿美元，下降11.2%[114] - 零售独立账户资产管理规模为352.48亿美元，较2021年同期减少53.30亿美元，下降13.1%[114] - 机构账户资产管理规模为500.48亿美元，较2021年同期增加5.74亿美元，增长1.2%[114] - 截至2022年6月30日，公司总资产管理规模为1554.2亿美元，较2021年同期的1786.38亿美元下降232.18亿美元，降幅为13.0%[119] - 按资产类别划分，股票类资产管理规模为847.54亿美元，较2021年同期下降289.97亿美元，降幅为25.5%，占总规模比例降至54.6%[119] - 另类资产（Alternatives）管理规模为110.83亿美元，较2021年同期的57.93亿美元增长52.9亿美元，增幅高达91.3%，占总规模比例升至7.1%[119] 投资管理费 - 2022年第二季度投资管理费收入为1.85024亿美元，较2021年同期的1.9351亿美元下降848.6万美元，降幅为4.4%[126] - 2022年上半年投资管理费收入为3.91841亿美元，较2021年同期的3.66779亿美元增长2506.2万美元，增幅为6.8%[126] - 第二季度投资管理费为1.85亿美元，同比下降4.4%，主要因平均管理资产减少15亿美元（0.9%）及费率下降[127][128] - 上半年投资管理费为3.918亿美元，同比增长6.8%，主要因交易带来平均管理资产增加171亿美元（10.5%）[127][129] - 2022年第二季度所有产品的平均管理费为41.2个基点，较2021年同期的42.5个基点下降1.3个基点[121][125] - 2022年上半年所有产品的平均管理费为41.6个基点，较2021年同期的42.8个基点下降1.2个基点[121][125] 成本和费用 - 第二季度运营费用为1.686亿美元，同比增长7.0%，上半年运营费用为3.555亿美元，同比增长12.9%[133] - 上半年员工费用为1.954亿美元，同比增长8.9%，主要因收购Stone Harbor和Westchester[133][134] - 第二季度其他运营费用为3156万美元，同比大幅增长43.8%，主要因收购及差旅相关费用增加[133][137] - 第二季度摊销费用为1462万美元，同比增长41.1%，主要因收购带来的无形资产摊销增加[133][141] - 第二季度分销和服务费为1716万美元，同比下降26.8%，主要因开放式基金销售下降[127][130] 现金流 - 截至2022年6月30日，现金及现金等价物为2.505亿美元，较2021年底下降1.284亿美元（33.9%）[153][154] - 上半年经营活动产生的现金流量净额为3761.1万美元，同比大幅下降2.016亿美元（84.3%）[153][159] - 上半年投资活动使用的现金流量净额为2444.2万美元，同比增加1891.5万美元（342.2%），主要由于支付Stone Harbor收购款[153][160] - 上半年融资活动使用的现金流量净额为2.4017亿美元，同比增加7253.2万美元（43.3%），主要因股票回购增加5750万美元及或有对价支付3300万美元[153][161] 其他财务数据 - 2022年第二季度净流出为48亿美元，而2021年同期为净流入15亿美元[111] - 第二季度其他收入（费用）净额为-3163万美元，同比下降621.4%，主要因投资及CIP的未实现损失[142] - 第二季度CIP的已实现和未实现净损失为2166万美元，同比变化-888.5%，主要因杠杆贷款市场价值变动[142][144] - 净利息收入在第二季度同比下降32万美元（5.3%），上半年同比下降122.9万美元（9.3%）[147] - 利息支出在第二季度同比增加56.9万美元（25.2%），上半年同比增加53.4万美元（11.7%）[147][148] - 利息和股息收入在第二季度同比大幅增加363万美元（218.7%），上半年同比增加555万美元（183.8%）[147][149] - 公司管理的投资产品（CIP）利息和股息收入在第二季度同比小幅下降15万美元（0.7%），上半年同比下降364.6万美元（7.9%）[147][150] - CIP利息支出在第二季度同比减少3.6万美元（0.2%），上半年同比减少239.6万美元（8.3%）[147][151] - 公司上半年实际所得税税率从去年同期的22.6%升至38.4%，主要因对某些投资未实现损失计提估值备抵[152]

财务数据和关键指标变化 - 二季度末管理资产规模为1554亿美元，较3月31日的1833亿美元下降15%，主要因228亿美元的市场折旧和48亿美元的净流出 [20][21] - 二季度平均管理资产规模为1714亿美元，下降10%，主要受市场表现影响 [21] - 二季度调整后投资管理费为1.759亿美元，下降2040万美元或10%，平均费率从41.9个基点降至41.2个基点 [28] - 二季度业绩费为40万美元，略低于上一季度的60万美元 [28] - 二季度调整后运营收入为7800万美元，较上一季度下降1210万美元或13%，运营利润率从40.6%降至39.2% [33] - 二季度摊薄后调整后每股净收益为6.86美元，下降13%；GAAP每股净收益为2.29美元，低于上一季度的4.22美元 [34] - 二季度EBITDA为8500万美元，因管理资产规模下降而环比减少 [36] - 6月30日净债务为1200万美元，低于3月31日的4800万美元；总债务与EBITDA比率为0.6倍，与3月31日持平 [35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 销售数据 - 二季度总销售额为79亿美元，低于上一季度的94亿美元，零售需求下降，机构销售创历史新高 [10][25] - 基金销售额为31亿美元，较上一季度的50亿美元下降37%；机构销售额增长41%至35亿美元；零售独立账户销售额为13亿美元，低于上一季度的20亿美元 [25] 资金流向 - 二季度净流出48亿美元，机构资金流入被开放式基金和零售独立账户的净流出抵消 [26] - 机构资金连续七个季度净流入，为4亿美元；开放式基金净流出45亿美元；零售独立账户净流出7000万美元；ETF资金在过去八个季度中有七个季度为正；私人客户业务连续14个季度资金净流入 [12][26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去一年非美国客户管理资产占比从10%增至15%，反映了Stone Harbor的加入以及多个子公司和地区非美国机构销售的增长 [22] - 6月30日，约57%的评级基金资产获得四星或五星评级，91%的基金资产在三星、四星或五星基金中；10只管理资产规模达10亿美元或以上的基金获得四星或五星评级 [23] - 截至6月30日，88%的零售独立账户资产和64%的机构资产在五年内跑赢基准；75%的机构资产在五年内超过同行中位数；二季度66%的股票资产跑赢基准 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为当前环境有利于主动型基金经理脱颖而出，公司在战略和产品方面的投资使其能够在市场环境变化时吸引资产 [9] - 本周宣布增加两个经验丰富的投资组合管理团队，Virtus Systematic和Virtus Multi - Asset，将增加系统量化投资和多资产配置能力，拓宽投资解决方案 [18] - 公司继续投资全球分销和综合投资与风险运营平台，以支持有机增长和提高运营效率 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司作为传统资产管理公司，受到上半年市场挑战和宏观经济环境动荡的影响，但仍有亮点，如机构销售创新高、连续七个季度机构资金净流入等 [7][8] - 7月零售开放式基金净流出速度有所改善，机构业务管道强劲，未来两个季度预计资金流入超过已知赎回 [14] - 对于三季度，预计投资管理费率在41 - 43个基点之间，当前市场水平下可能处于较低端；预计就业费用占收入的比例将高于二季度；其他运营费用预计在2700万 - 3100万美元之间 [28][30][31] 其他重要信息 - 二季度公司将股票回购规模从3000万美元提高到4000万美元，回购221903股，占基本流通股的2.6%，过去一年基本流通股总数减少4.9% [16][36] - 二季度偿还1070万美元定期贷款债务，期末净债务为1240万美元 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于Allianz共同基金子顾问关系变更及对管理资产规模的影响 - 此前由Allianz管理的一系列共同基金，部分团队和业务转移到Voya，公司对各基金重新分配了子顾问，多数封闭式基金和大型开放式基金由Voya管理，其他基金也进行了重新分配，预计对损益表无明显影响 [38][39][40] 问题2: 股票回购的时间窗口及市场环境下的策略 - 公司有灵活的资本管理能力，会根据资产负债表和现金流情况，每季度考虑资本的最优使用；二季度因认为股票具有相对价值而增加了回购规模；执行上通常采用平衡的方式，未来会继续评估交易水平等因素 [42][43][44] 问题3: 非薪酬费用和利润率方面，差旅费正常化情况及对未来12个月利润率的影响 - 二季度差旅费有所回升，但未恢复到疫情前水平，公司业务自疫情以来发生了很大变化，已通过2700万 - 3100万美元的其他运营费用范围来体现，预计未来仍将保持在该范围内；增量利润率预计仍在50% - 55%之间 [45][46] 问题4: 与Voya的新关系，经济情况对比、资产内部化可能性及对损益表的影响 - 与Voya的子顾问安排与之前类似，对损益表无明显影响；部分策略利用了公司表现出色的经理，大部分资产和封闭式基金由Voya或其他子顾问管理；未来可能会探索与Voya更广泛的战略合作机会，但目前暂无具体内容 [50][51][55] 问题5: 引入Systematic和Multi - Asset投资组合团队的原因及是否有增加其他团队的机会 - 这两个团队此前管理公司基金并在529业务方面提供支持，公司一直看好他们，且这两种能力是公司感兴趣的；公司希望将这些策略推广到其他机构客户和投资工具中；目前暂无增加其他团队的具体信息 [56][57][58] 问题6: 宏观背景对并购机会和时机的影响 - 市场波动会对并购产生一定影响，但并购活动仍在进行，市场波动在某些方面可能创造机会；公司会把握符合长期战略的机会 [59][60][61]

SECOND QUARTER EARNINGS PRESENTATION July 29, 2022 George R. Aylward President and Chief Executive Officer Michael A. Angerthal Executive Vice President and Chief Financial Officer IMPORTANT DISCLOSURES This presentation contains statements that are, or may be considered to be, forward-looking statements. All statements that are not historical facts, including statements about our beliefs or expectations, are "forward-looking statements" within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR For the transition period from to Commission File Number: 001-10994 VIRTUS INVESTMENT PARTNERS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) Delaware 26-3962811 (I.R.S. Employer Identification No.) One Financial P ...

财务数据和关键指标变化 - 总资产管理规模（AUM）为1833亿美元，较上一季度的1872亿美元下降2%，主要由于65亿美元的市场下跌和20亿美元的净流出，但被Stone Harbor交易增加的147亿美元AUM部分抵消 [21] - 投资管理费（经调整）为1.963亿美元，环比下降710万美元或4%，主要由于平均费率下降和季度天数减少，部分被Stone Harbor带来的更高平均AUM所抵消 [28] - 平均费率为41.9个基点，环比下降1.8个基点，主要反映了Stone Harbor AUM带来的机构资产比例上升以及市场表现导致的权益资产减少 [28] - 平均AUM为1901亿美元，环比增加55亿美元，主要得益于Stone Harbor资产的加入；若排除这些资产，平均AUM因市场贬值和净流出而减少约80亿美元 [29] - 运营收入（经调整）为9010万美元，环比下降2670万美元或23%，同比则增长16% [37] - 运营利润率（经调整）为40.6%，上一季度为50.2%；若排除季节性就业项目，运营利润率为45% [38] - 每股收益（经调整）为7.87美元，环比下降，上一季度为10.36美元，去年同期为6.78美元 [38] - 根据GAAP，每股收益为4.22美元，上一季度为6.29美元，包括1970万美元的投资已实现和未实现损失、610万美元的收购和整合成本以及570万美元的少数股权负债公允价值增加带来的减少 [39] - EBITDA为1.01亿美元，环比下降，但同比上升16% [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 总销售额为94亿美元，环比增长8%，上一季度为87亿美元 [25] - 开放式基金销售额为50亿美元，环比增长14%，其中银行贷款基金销售额增长160%，另类投资增长44% [25] - 机构销售额为24亿美元，环比增长16% [25] - 零售专户销售额为20亿美元，环比下降，上一季度为22亿美元 [25] - 整体净流出为20亿美元，机构及零售专户的正向净流入被开放式基金的净流出所抵消 [26] - 机构净流入为8亿美元，连续第六个季度为正 [26] - 零售专户净流入为6亿美元，年化有机增长率为6% [27] - 开放式基金净流出为34亿美元，权益类（特别是成长型权益）及可转换债券出现净流出，而银行贷款和另类基金则产生正向净流入 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 资产管理规模按产品类型多元化分布：美国零售基金占36%，机构占31%，零售专户占22% [22] - 权益资产占AUM的56%，低于去年同期的63%；固定收益和另类资产分别增长至25%和6%，去年同期为21%和3% [23] - 非美国市场对机构资金流贡献显著，反映了过去几年在分销和资源上的投资 [15] - 投资表现强劲，截至3月31日，约62%的评级基金资产获得四星或五星评级，90%位于三星、四星或五星基金；12只AUM超过10亿美元的基金获得四星或五星评级 [23] - 81%的零售专户资产和58%的机构资产在三年期基础上跑赢基准；82%的零售专户资产和64%的机构资产在五年期基础上跑赢基准；80%的机构资产在五年期基础上超过同行中位数表现 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 近期三项战略交易（AllianzGI、Westchester Capital、Stone Harbor）增加了互补且差异化的投资策略，显著提升了规模并增强了分销能力，且在财务上具有增值效应 [8] - Stone Harbor的整合进展顺利，特别是在全球分销和端到端运营平台方面，该平台也将可供其他关联公司使用 [10] - 分销模式在零售侧高度协调，通过共享服务利用各关联公司的专家；机构侧则更多由关联公司驱动，但公司提供资源支持，特别是在非美国市场 [55][56][57][58] - 公司采用基于利润的模型与关联公司合作，激励各方共同提升运营利润 [67] - 并购环境活跃，公司优先考虑与传统策略相关性较低的产品（如另类投资）以及能扩大分销足迹（特别是机构和非美国侧）的机会 [73][74][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度在充满挑战的市场环境中表现强劲，尽管存在净流出，但所有产品类别销售额稳健，运营收入和每股收益（经调整）同比上升，股东资本回报增加 [7] - 4月份开放式基金资金流趋势与第一季度一致，市场波动持续，银行贷款和另类投资等领域继续保持销售流入强势 [15] - 机构业务当前潜在业务管线是所见最强劲的，但季度初市场仍面临挑战 [16] - 展望未来，平均费率范围预计在41至43个基点之间，第二季度可能处于该范围的低端 [30] - 就业费用（经调整）预计在营收的42%至44%之间，第二季度若无市场显著改善，可能处于或高于该范围的高端 [33] - 其他运营费用（经调整）预计在每季度2700万至3100万美元之间 [36] 其他重要信息 - 资本回报方面，股票回购从上一季度的2500万美元增至3000万美元，并通过净结算额外回购1340万美元，本季度总回购达4340万美元；加上股息，第一季度向股东回报总计5700万美元，超过去年同期的2600万美元 [18] - 资产负债表保持强劲，期末净债务头寸为4800万美元；第一季度是现金使用量最高的季度，因年度激励支出时间安排以及交易和收入参与支付 [19][41] - 过去一年总流通股减少2.3% [43] - 鉴于股票近期交易水平，股票回购将继续是资本管理的优先事项 [43] 问答环节所有的提问和回答 问题: SMA和机构业务的需求驱动因素和一致性流入的原因 [46] - 不同产品类别（开放式基金、零售专户、机构）即使对于相同策略也可能表现出不同的资金流行为模式 [47] - 机构资金流通常基于资产配置和长期投资组合构建，在市场策略不受青睐时可能被视为入场点，而零售侧则可能成为退出点 [48] - 机构业务是重点投资领域，特别是非美国市场，近期销售额达到第二高季度水平，非美国部分贡献显著；当前业务管线是所见最强劲的 [49][50][51] - 零售专户持有期通常长于开放式基金，已连续16个季度实现正净流入；该业务包括中介销售和高净值私人客户业务 [51] 问题: 当前市场环境下资本分配策略和股票回购 appetite [52][53] - 公司采取平衡的资本管理方法，资产负债表强劲，现金流良好，具有灵活性 [53] - 鉴于当前股票交易水平，股票回购是优先事项；第一季度即使现金使用量高，仍增加了回购 [53][54] - 资本使用将评估股票交易价格与其实际估值的关系，当前环境下股票回购比债务偿还更突出 [70] 问题: 分销工作的结构以及集中化程度 [55] - 零售侧分销是高度协调的共享服务，公司作为一点接入多个专业管理人的平台 [55][56] - 机构侧分销更多由关联公司驱动，但公司提供支持资源，特别是在关联公司自身未投资的领域（如非美国分销） [57][58] 问题: SMA业务的主要策略和拓展举措 [64] - 零售专户业务中Kayne Anderson Rudnick规模最大，固定收益和价值领域也有策略 [64] - 公司利用种子资本孵化跟踪记录，以便后续在零售领域推出；许多当前吸纳资产的策略是几年前孵化的 [65] - 零售专户机会依然有吸引力，公司持续寻求扩展适合该领域的策略 [66] 问题: 收入分成模型在下行市场中的运作方式 [67] - 公司采用基于利润的模型，关联公司分享其带来的利润，激励各方共同管理以实现良好利润率 [67] 问题: 债务偿还和并购的优先级及当前市场看法 [68][69] - 资本分配优先级随周期变化；当前股票价格下，回购比债务偿还更突出 [70] - 并购环境依然活跃，市场波动可能促使一些交易加速或暂停；公司持续评估多个机会 [71][72] - 并购重点仍是非相关回报策略（如另类投资）和国际分销能力拓展 [73][74][75]

FIRST QUARTER EARNINGS PRESENTATION April 29, 2022 George R. Aylward President and Chief Executive Officer Michael A. Angerthal Executive Vice President and Chief Financial Officer IMPORTANT DISCLOSURES This presentation contains statements that are, or may be considered to be, forward-looking statements. All statements that are not historical facts, including statements about our beliefs or expectations, are "forward-looking statements" within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 1-10994 VIRTUS INVESTMENT PARTNERS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 26-3962811 State or other ...

业绩总结 - 管理资产(AUM)增长6%，达到1872亿美元，主要由于市场表现和Westchester Capital Management的资产增加[11] - 销售额增长14%，达到87亿美元，所有产品类别均实现增长[11] - 调整后的营业收入为1.168亿美元，同比增长6%[11] - 调整后的每股收益为10.36美元，同比增长7%[11] - 调整后的净收入为82.1百万美元，较前一季度增长6.6%[43] - 2021年总收入为847.88百万美元，较2020年增长58%[43] - 2021年调整后的每股收益为35.85美元，较2020年增长121%[46] - 2021年EBITDA为124百万美元，较前一季度增长6%[39] 用户数据 - 净流入基本持平，零售独立账户、机构和ETF的正流入被开放式基金的净流出抵消[11] - 2021年总流入为36,496百万美元，流出为33,364百万美元，净流入为3,132百万美元[60] - 中介销售管理账户的年初余额为$19,456百万，年末余额为$37,621百万，增长了93.5%[69] - 中介销售管理账户的净流入为$4,738百万[69] - 私人客户账户的年初余额为$5,271百万，年末余额为$6,917百万，增长了31.2%[69] - 总零售分开账户的年初余额为$24,727百万，年末余额为$44,538百万，增长了80.1%[69] - 机构账户的年初余额为$36,851百万，年末余额为$48,140百万，增长了30.7%[71] 未来展望 - 2021年有机增长率为2.4%，为连续第二年实现有机增长[18] - 2021年市场表现带来的资产增长为19,224百万美元[60] 新产品和新技术研发 - 2021年第四季度的私募客户的管理费用为6,555百万美元，较2020年第四季度增长36.5%[84] - 2021年第四季度封闭式基金的管理费用为12,043百万美元，较2020年第四季度增长105.5%[84] 负面信息 - 经营利润率调整后为50.2%，与前一季度的50.6%相比略有下降[32] - 2021年总运营费用为440.05百万美元，较2020年增长29.5%[43] - 截至2021年12月31日，总负债为739,903千美元，较2020年12月31日的394,215千美元增长了87.5%[50] 其他新策略和有价值的信息 - 2021年第四季度的收购和整合运营费用总计为14,454千美元[118] - 2021年全年其他费用总计为41,103千美元[118] - 2021年全年收购和整合费用总计为22,039千美元[118]

Virtus Investment Partners, Inc. (NYSE:VRTS) Q4 2021 Earnings Conference Call February 4, 2022 10:00 AM ET Company Participants George Aylward – President & Chief Executive Officer Mike Angerthal – Chief Financial Officer Sean Rourke – Investor Relations Conference Call Participants Sumeet Mody – Piper Sandler Michael Cyprys – Morgan Stanley Operator Good morning. My name is Gigi and I will be your conference operator today. I would like to welcome everyone to the Virtus Investment Partners Quarterly Confer ...