股价表现 - 公司股价在2025年11月3日至11月10日期间下跌11.17%，位列本周能源股跌幅榜前列 [1] - 尽管近期下跌，公司股价自2025年初以来累计上涨近7.5% [5] 第三季度财务业绩 - 第三季度营收为3.863亿美元，较市场预期低1370万美元 [3] - 每股收益为1.72美元，超出市场预期 [3] - 调整后息税折旧摊销前利润环比增长超过10% [3] 区域运营表现 - 公司在澳大利亚和美洲地区的强劲表现帮助抵消了欧洲和非洲地区较低的资产利用率 [3] 未来业绩指引 - 公司将2025财年调整后息税折旧摊销前利润指引区间上调至2.4亿至2.5亿美元 [4] - 公司将2026财年调整后息税折旧摊销前利润展望区间设定为2.95亿至3.25亿美元 [4] - 以区间中值计算，2026年指引较2025年增长27%，反映业务强劲增长预期 [4] 公司业务 - 公司是全球垂直飞行解决方案领导者，提供直升机海上能源运输和搜救服务 [2]

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财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为6710万美元 [3] - 总收入环比增加990万美元，调整后EBITDA环比增加640万美元，主要由政府服务和其他服务部门驱动 [6] - 2025年调整后EBITDA指引范围收窄至240-250百万美元，预计总收入为146-153亿美元 [10] - 2026年调整后EBITDA指引范围收窄至295-325百万美元，预计总收入为16-17亿美元，中点同比增长约27% [11] - 截至第三季度，公司不受限制的现金余额约为246百万美元，总可用流动性为313百万美元 [14] - 本季度对UKSR债务工具额外偿还了2500万美元本金，使今年加速还款总额达到4000万美元 [14] - 2025年至今经营活动现金流产生约122百万美元，去年同期为126百万美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 海上能源服务部门收入和调整后营业利润均环比减少240万美元 [6] - 欧洲和非洲收入分别减少660万美元和150万美元，主要由于利用率下降；美洲收入增加570万美元，主要由于利用率提高 [6] - 政府服务部门收入环比增加840万美元，主要由于爱尔兰海岸警卫队合同过渡，第三个基地在第三季度开始运营 [7] - 政府服务部门调整后营业利润环比增加480万美元 [8] - 其他服务部门收入环比增加380万美元，主要由于澳大利亚活动增加480万美元，部分抵消了一项干租合同的结束 [9] - 其他服务部门调整后营业利润环比增加190万美元 [10] - 2025年OES部门调整后营业利润指引约为200百万美元 [11] - 2026年OES部门调整后营业利润指引范围为225-235百万美元，中点同比增长15% [11] - 2026年政府服务部门调整后营业利润中点预计比2025年增长76% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西市场拥有最佳增长前景，非洲和加勒比海地区需求持续增长，有净飞机流入 [26] - 美国市场基本稳定，但临时性工作减少，北海市场活动较为疲软 [26][27] - 澳大利亚活动增加带动其他服务部门收入增长 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对海上能源服务活动持积极展望，深水项目在石油公司资产组合中具有有吸引力的相对回报 [3] - 海上重型和中型直升机机队有效利用率接近饱和，新产能引入受限，制造交付周期约为24个月 [4] - 2026年是政府服务业务的重要转折点，爱尔兰海岸警卫队合同将达到全面运营速率，英国新Star 2G合同将继续过渡 [4] - 公司是全球最大的S-92、AW189和AW139直升机运营商，这些机型在海上人员运输和搜救任务中需求最高 [9] - 2026年资本支出预计约为100百万美元，其中约20百万为维护性支出，80百万为增长性支出 [41] - 公司参与挪威沙盒项目，测试Beta Technologies的CX-300全电动飞机，收集真实世界数据以验证假设 [43] - 先进空中交通领域首款机型预计在2026年获得认证，公司可能在2027-2028年接收首批飞机 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 航空业特别是民用直升机行业持续四年的供应链挑战仍然存在 [3] - 供应链动态影响飞机可用性，客户活动水平受全球能源需求影响，新合同过渡以及外币汇率是影响业绩的主要因素 [10] - 供应链限制导致飞机可用性问题，可能造成收入损失机会或触发与飞机可用性相关的合同罚则 [23] - 供应链问题普遍存在，影响售后市场部件供应和新飞机交付，涉及多种直升机型号 [39] - 营运资金受到为支持新合同和缓解供应链风险而增加的库存，以及新政府服务合同启动成本的影响，但预计随着供应链限制缓解和新合同过渡期结束将得到改善 [13][14] - 深水项目将继续获得上游资本投资越来越多的份额，长期需求前景积极 [56] 其他重要信息 - OEM或供应商信贷在行业中很常见，通常与资产购买、OEM性能和延迟、长期维护合同的激励或退出退款有关 [9] - 本季度供应商信贷对OES和政府服务部门的维修和维护成本产生了积极影响 [8][9] - 本季度确认了一次性税收优惠，主要由于澳大利亚业务估值备抵的转回 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于OES指引和市场需求 - 指引范围收窄导致中点下调约2%，主要由于持续供应链挑战影响飞机可用性，以及北海和美国少量飞机合同减少 [22][23] - 公司仍预期海上能源服务活动和业务增长积极，2026年调整后EBITDA增长27%在行业内是积极差异化因素 [24] 问题: 主要OES市场和区域展望 - 巴西、非洲和加勒比海地区前景最佳，需求增长且有净飞机流入；美国基本稳定但临时工作减少；北海较为疲软 [26][27] 问题: 供应商信贷较高的原因 - 信贷水平增加反映了公司活动水平提升，与飞机购买、维护合同和OEM表现等多种因素相关，并非新现象 [29] 问题: 飞机交付计划和部署 - 政府服务业务有5架已接收飞机正进行最终改装（2架AW189赴爱尔兰，3架AW139赴英国） [37] - OES业务有7架AW189订单仍在制造中，将部署于巴西、非洲和北海 [38] 问题: 主要供应链瓶颈 - 供应链问题普遍，影响售后部件供应和新飞机交付，涉及多种机型，原因在于现代航空供应链的复杂性 [39][40] 问题: 2026年资本支出展望 - 2026年总资本支出预计约100百万美元，产生约140百万美元自由现金流，相对于10亿美元市值而言收益率健康 [41][42] 问题: 先进空中交通试验进展 - 挪威沙盒项目进展顺利，与Beta Technologies合作测试全电动飞机，收集真实数据，此模式可能在其他国家复制 [43][44] 问题: 资产销售性质 - 资产销售是机会性的，通常涉及老旧资产或售后回租交易，本季度主要为一架新Star飞机的售后回租交易 [51] 问题: 所得税优惠和未来税率展望 - 本季度税收优惠主要由于澳大利亚业务估值备抵转回，属一次性；随着盈利能力改善，税率将趋于正常化，略高于美国税率 [54] 问题: 客户对勘探钻探的关注 - 公司业务主要侧重于生产支持（85%），但也看到勘探活动增加，深水项目前景积极，资本投资向海上项目倾斜 [56] 问题: 向北海部署新飞机的原因 - 并非市场增长，而是直升机机队更新，用新的AW189替换老旧的S-92，基于长期合同，具有更好的盈利能力和回报 [57]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为6710万美元 [5] - 总收入环比增加990万美元，调整后EBITDA环比增加640万美元，主要由政府服务和其他服务部门驱动 [9] - 2025年调整后EBITDA指引范围收窄至2.4亿-2.5亿美元，预计总收入为14.6亿-15.3亿美元 [17] - 2026年调整后EBITDA指引范围收窄至2.95亿-3.25亿美元，预计总收入为16亿-17亿美元，中点较2025年增长约27% [18] - 截至第三季度，无限制现金余额约为2.46亿美元，总可用流动性为3.13亿美元 [22] - 2026年预计资本支出约为1亿美元，其中约2000万美元为维护性支出，8000万美元为增长性支出，预计将产生约1.4亿美元的自由现金流 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 海上能源服务部门收入和调整后营业利润均环比减少240万美元 [10] - 政府服务部门收入环比增加840万美元，调整后营业利润环比增加480万美元 [12][14] - 其他服务部门收入环比增加380万美元，调整后营业利润环比增加190万美元 [16] - 2025年海上能源服务部门调整后营业利润指引约为2亿美元，2026年指引范围为2.25亿-2.35亿美元，中点同比增长15% [18] - 2026年政府服务部门调整后营业利润中点预计较2025年增长76% [20] - 政府服务业务预计在2026年达到全面运营速率，调整后营业利润预计将同比近翻倍 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲和非洲市场收入分别减少660万美元和150万美元，主要由于利用率下降 [10] - 美洲市场收入增加570万美元，主要由于利用率提高 [10] - 澳大利亚活动增加导致其他服务部门收入增加480万美元 [16] - 巴西、非洲和加勒比海地区被视为增长前景最佳的市场，美国市场总体稳定但临时性工作减少，北海地区活动较为疲软 [34][35][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对海上能源服务活动持积极展望，认为深水项目在石油天然气公司资产组合中具有吸引力，预计上游资本投资将越来越多地流向海上项目 [5] - 海上重型和中型直升机机队利用率接近饱和，新产能引入受限，制造交付周期约为24个月，供应紧张态势有利于行业前景 [6] - 公司是全球最大的S-92、AW189和AW139直升机运营商，这些机型在海上人员运输和搜救任务中需求旺盛 [16] - 正在挪威进行先进空中交通项目的沙盒测试，与Beta Technologies合作进行全电动飞机的真实世界飞行测试，为商业化做准备 [55][56] - 预计首批先进空中交通飞机可能在2027-2028年交付，2026年指引中未包含此项贡献 [77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管航空业持续面临供应链挑战，但团队致力于提供安全、高效和可靠的服务 [4] - 供应链动态影响飞机可用性，客户活动水平受全球能源需求影响，新合同过渡以及汇率是影响业绩指引范围的主要因素 [17] - 政府服务合同过渡产生的成本在2025年对盈利能力造成拖累，但此影响将在2026年逆转 [7] - 营运资本受到为支持新合同和缓解供应链风险而增加的库存，以及新政府服务合同启动成本的影响，预计随着供应链限制缓解和合同过渡完成将得到改善 [21] 其他重要信息 - 本季度从原始设备制造商获得了更多的供应商信贷，这些信贷通常与资产采购、长期维护合同或合同退出相关 [15] - 本季度对英国SR债务设施额外偿还了2500万美元本金，今年累计加速还款达4000万美元 [22] - 第三季度确认了一次性税收优惠，主要由于澳大利亚业务估值备抵的转回 [66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于海上能源服务指引和短期市场需求 [29] - 指引范围收窄导致中点下调约2%，主要因供应链挑战影响飞机可用性（可能导致收入损失或合同罚金）以及北海和美国少量飞机未在合同期内 [30][31] - 公司仍预期海上能源服务活动积极增长，整体公司调整后EBITDA预计增长27%，在行业内表现突出 [32] 问题: 主要海上能源服务市场的区域展望 [33] - 巴西、非洲和加勒比海地区增长前景最佳，有额外飞机调入以满足需求 [34] - 美国市场总体稳定，但墨西哥湾临时性工作减少，表明合同机队水平足以满足稳定活动 [35] - 北海地区活动较为疲软 [36] 问题: 供应商信贷为何本季度显著增加 [38] - 信贷增加反映了活动水平提升，与飞机采购、长期维护合同的进入/延长/退出以及原始设备制造商绩效和延迟相关 [38] - 信贷是常见做法，随着活动水平持续，未来一段时间信贷水平可能保持较高 [39] 问题: 计划交付的飞机数量、时间和部署地点 [45] - 政府服务业务：5架已交付但正在进行最终改装（2架AW189赴爱尔兰，3架AW139赴英国） [46][47] - 海上能源服务业务：7架海上构型AW189仍在制造中，将部署于巴西、非洲和北海 [48] 问题: 主要供应链瓶颈所在 [49] - 供应链问题普遍存在，影响售后市场（零部件延迟）和新交付 [49][52] - 问题已从主要集中在S-92机型扩展到其他如AW189机型，涉及复杂航空供应链中众多分包商和供应商的组件采购延迟 [50][52] 问题: 2026年资本支出展望 [53] - 2026年总资本支出预计约1亿美元（维护性约2000万，增长性约8000万），预计中点指引下可产生约1.4亿美元自由现金流 [53] 问题: 先进空中交通试验进展 [54] - 挪威沙盒项目进展顺利，与Beta Technologies合作进行CX-300全电动飞机的真实世界测试，以收集数据验证假设 [55][56] - 此模式可能在其他国家和机型上复制 [56] 问题: 资产销售的性质和未来预期 [61] - 资产销售是机会性的，通常涉及不再需要的旧资产，或对机队中新直升机进行售后回租交易 [64] - 本季度大部分销售收益来自一架新Star飞机的售后回租交易，另出售一架旧资产 [64] 问题: 所得税优惠和未来税率展望 [65] - 本季度税收优惠主要由于澳大利亚业务估值备抵转回，属一次性 [66] - 随着盈利能力改善，有效税率将接近正常化水平，由于业务遍布多司法管辖区，平均税率可能略高于美国税率 [66] 问题: 客户对勘探钻探的关注是否会影响业务 [69] - 公司业务主要侧重于生产支持活动（占海上能源服务收入85%），但也涉及勘探 [70] - 认为深水项目前景乐观，上游资本投资将增加，结合直升机供应紧张，构成长期积极驱动因素 [70][71] 问题: 向市场前景不积极的北海地区部署新飞机的原因 [72] - 新飞机（AW189）是用于替换老化的旧机队（S-92），为客户提供更可靠、更现代的飞机，是基于长期合同的增值举措，而非市场增长 [72][73]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为6710万美元 [3] - 总收入环比增加990万美元 调整后EBITDA环比增加640万美元 主要受政府服务和其他服务部门推动 [6] - 2025年调整后EBITDA指引范围收窄至240-250百万美元 预计总收入为146-153亿美元 [10] - 2026年调整后EBITDA指引范围收窄至295-325百万美元 预计总收入为16-17亿美元 中点较2025年增长约27% [11][16] - 2025年前三季度经营活动现金流产生约122百万美元 去年同期为126百万美元 [12] - 第三季度末无限制现金余额约为246百万美元 总可用流动性为313百万美元 [13] - 本季度对UKSR债务工具额外偿还2500万美元本金 今年累计加速还款达4000万美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 海上能源服务部门收入及调整后营业利润均环比减少240万美元 [6] - 欧洲和非洲收入分别减少660万美元和150万美元 主要由于利用率下降 美洲收入增加570万美元 主要由于利用率提高 [6] - 政府服务部门收入环比增加840万美元 主要由于爱尔兰海岸警卫队合同过渡 额外基地在第三季度开始运营 [7] - 政府服务部门调整后营业利润环比增加480万美元 [8] - 其他服务部门收入环比增加380万美元 主要由于澳大利亚活动增加480万美元 部分抵消于干租合同结束 [9] - 其他服务部门调整后营业利润环比增加190万美元 [9] - 2025年OES部门调整后营业利润指引约为200百万美元 2026年指引范围为225-235百万美元 中点同比增长15% [11] - 2026年政府服务部门调整后营业利润指引中点较2025年增长76% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲和非洲市场收入下降主要由于利用率降低 [6] - 美洲市场收入增长主要由于利用率提高 [6] - 澳大利亚活动增加推动其他服务部门收入增长 [9] - 巴西、非洲和加勒比地区市场前景良好 存在增长潜力 正在调入额外运力以满足需求 [26] - 美国市场基本稳定 但临时性工作减少 墨西哥湾地区尤为明显 [26] - 北海市场活动较为疲软 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 对海上能源服务活动持积极展望 深水项目在油气公司资产组合中具有吸引力 预计上游资本投资将更多流向海上项目 [3] - 海上重型和中型直升机机队有效利用率接近饱和 新产能引入受限 制造交付周期约为24个月 行业供应紧张 [4] - 2026年是政府服务业务的重要转折点 爱尔兰海岸警卫队合同将达到全面运营速率 英国Star 2G合同将继续过渡 [4] - 公司是全球最大的S-92、AW189和AW139直升机运营商 这些机型在海上人员运输和搜救任务中需求最高 [9] - 在挪威与Beta Technologies合作开展先进空中交通沙盒项目 测试全电动飞机 收集真实数据以推动商业化 [39][52] - 预计先进空中交通领域的首批飞机型号将在2026年获得认证 公司可能在2027-2028年接收首批飞机 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管航空业持续面临供应链挑战 但团队致力于提供安全、高效、可靠的服务 [3] - 政府服务合同过渡产生的成本在2025年对盈利能力造成拖累 但该影响将在2026年逆转 [4] - 供应链动态、客户活动水平、新合同过渡以及外币汇率是影响业绩指引范围的主要因素 [10] - 营运资金受到为支持新合同和缓解供应链风险而增加的库存 以及新政府服务合同启动成本的影响 但预计随着供应链限制缓解和新合同过渡完成将得到改善 [12][13] - 供应链挑战持续影响飞机可用性 可能导致收入机会损失或合同罚金 [22] - 北海和美国有少量飞机未在合同期内 [22] - 行业供应链问题普遍存在 影响售后市场部件供应和新飞机交付时间 [36][37] 其他重要信息 - 供应商信贷在行业中常见 通常与资产购买、OEM绩效和延迟、长期维护合同的激励或退出退款相关 本季度此类信贷贡献更为显著 [8][9] - 本季度确认一次性税收优惠 主要由于澳大利亚业务估值备抵的释放 [46] - 公司会机会性地出售机队中不再需要的资产 通常是老旧飞机 或进行售后回租交易 本季度对一架新Star飞机进行了售后回租交易 [44] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于OES部门指引及市场需求的看法 [21] - 指引范围收窄导致中点下调约2% 主要因素包括持续供应链挑战影响飞机可用性（可能导致收入损失或合同罚金）以及北海和美国少量飞机未在合同期内 [22] - 整体仍预期海上能源服务活动积极和业务增长 公司27%的调整后EBITDA增长在行业内是积极的差异化因素 [23] 问题: 各主要OES市场和区域的当前展望 [25] - 巴西和非洲前景最佳 具有增长潜力 需求持续 需要额外飞机 加勒比地区也在增长 正在调入运力 [26] - 美国基本稳定 但临时性工作减少 北海市场活动较为疲软 [26][27] 问题: 供应商信贷本季度显著增加的原因及是否纳入指引 [28] - 信贷增加是活动水平提升的体现 源于飞机购买、长期维护合同、OEM绩效等多种情况 并非新现象 随着活动水平持续 未来一段时间信贷水平可能保持较高水平 [29] 问题: 各细分市场计划接收的飞机数量、时间和部署地点 [33] - 分两类：已接收但正在进行最终改装和配置的飞机（政府服务业务：5架 - 2架AW189赴爱尔兰，3架AW139赴英国）和仍在制造商处的飞机（OES业务：7架AW189将部署于巴西、非洲和北海） [34][35][36] 问题: 主要供应链瓶颈所在 [36] - 供应链问题广泛存在 影响售后市场部件供应（所有机型 此前集中于S-92 现包括AW189）和新飞机交付时间（OEM面临零部件采购挑战） [36][37] 问题: 2026年资本支出展望 [38] - 2026年总资本支出预计约100百万美元 其中约20百万为维护性 约80百万为增长性（主要用于OES配置的AW189） 按指引中点计算 预计将产生约140百万美元自由现金流 [38] 问题: 先进空中交通试验进展 [39] - 挪威沙盒项目进展顺利 与Beta Technologies合作进行全电动飞机真实环境飞行测试 收集数据验证假设 此模式可能在其他国家和机型上复制 [39][40] 问题: 本季度资产销售的性质及未来预期 [42] - 机会性出售机队中不再需要的资产（通常是老旧飞机 转售至其他市场）或进行售后回租交易 本季度对一架新Star飞机进行了售后回租交易并出售一架老旧资产 [44] 问题: 所得税优惠及未来税率展望 [45] - 本季度税收优惠为一次性 主要由于澳大利亚业务估值备抵释放 随着盈利能力改善 税率将趋于正常化 略高于美国税率 [46] 问题: 客户对勘探钻探的关注度 [47] - 认可勘探钻探将成为焦点 公司业务约85%收入来自生产支持活动 但也涉及勘探 认为深水项目具有吸引力 上游资本将更多投向海上项目 结合紧张的直升机供应 长期前景稳固 [47] 问题: 向北海市场投放新飞机的原因 [48] - 并非看好北海市场增长（长期看是成熟衰退市场） 而是直升机机队更新机会 用新的AW189替换老旧的S-92 在长期合同下提供更可靠、现代的飞机 提升公司回报 [49]

业绩总结 - 2025年第三季度总收入为2.53亿美元，较2025年第二季度的2.50亿美元增长了1.2%[21] - 2025年第三季度调整后的EBITDA为3.86亿美元，较2025年第二季度的3.76亿美元增长了2.7%[17] - 2025年第三季度调整后的运营收入为5100万美元，较2025年第二季度的5400万美元下降了5.6%[22] - 2025年第三季度的调整后营业收入为70,167,000美元，较2025年6月的65,812,000美元增长6.5%[58] - 2025年第三季度的净债务为441百万美元，较上季度的687百万美元有所减少[42] 用户数据 - 2025年第三季度的政府服务收入为100.9百万美元，较2025年第二季度的92.5百万美元增长8.5%[57] - 2025年第三季度的其他服务收入为35.0百万美元，较2025年第二季度的31.1百万美元增长12.5%[57] - 2025年第三季度的航班小时总数为32,948小时，较2025年第二季度的33,021小时略有下降[57] 未来展望 - 2025年和2026年的总收入预期分别为1455-1525百万美元和1580-1690百万美元[38] - 2025年第三季度的现金流回报率（Cash ROIC）预计为15.8%[44] 新产品和新技术研发 - 2025年第三季度的调整后的自由现金流为1100万美元，较2025年第二季度的600万美元增长了83.3%[9] 市场扩张和并购 - 公司在五大洲拥有客户，覆盖15个国家[14] 负面信息 - 2025年第三季度在离岸能源服务领域的收入较前一季度下降240万美元，主要由于欧洲和非洲的利用率降低[20] - 2025年9月的经营活动提供的现金为23,057,000美元，较2025年6月的99,039,000美元下降76.7%[59] - 自由现金流为20,257,000美元，较2025年6月的94,507,000美元下降78.6%[59] - 调整后的自由现金流为21,365,000美元，较2025年6月的95,293,000美元下降77.6%[59] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在Q3 2025进行了2480万美元的加速本金偿还，主要针对UKSAR债务设施[16] - 截至2025年9月30日，公司拥有245.5百万美元的无条件现金和313.4百万美元的总流动性[41]

机队规模与构成 - 公司总机队规模为213架航空器，包括195架直升机、14架固定翼飞机和4架无人机系统[80] - 重型直升机机队规模为86架，其中S92型62架，AW189型24架[80] - 中型直升机机队规模为69架，其中AW139型55架，占主要部分[80] - 公司自有航空器169架，租赁航空器44架[80] - 公司拥有直升机的平均机龄为15年[80] - 公司有12架新航空器正在建造中，包括9架AW189重型直升机和3架AW139中型直升机[84] - 公司拥有20架航空器的购买期权，包括10架AW189重型直升机和10架H135轻型双发直升机[83][84] 各业务部门收入贡献 - 海上能源服务部门贡献了总收入的67%，并使用了130架航空器[84] - 政府服务部门贡献了总收入的25%，并使用了65架航空器[84] - 其他服务部门贡献了总收入的8%，并使用了18架航空器[84] 季度收入和利润变化 - 总收入环比增长2.6%，达到3.862亿美元，比上季度增加9860万美元[86] - 公司净收入环比大幅增长62.4%，达到5154万美元，主要受1184万美元的所得税收益推动[86] - 海上能源服务收入环比微降0.9%至2.504亿美元，其中欧洲和非洲分别下降6.1%和3.0%，美洲增长6.0%[86][89] - 政府服务收入环比增长9.1%至1.009亿美元，运营利润为259万美元，相比上季度运营亏损191万美元有所改善[86][90] - 其他服务收入环比增长12.3%至3496万美元，运营利润增长58.7%至546万美元[86][91] 季度运营指标 - 本季度飞行总时数环比基本持平，微降0.2%至32948小时，其中海上能源服务下降2.0%[88] 九个月期间收入和利润表现 - 截至2025年9月的九个月内，总收入同比增长4.8%至11.132亿美元，净收入大幅增长75.6%至1.107亿美元[95] - 九个月期间海上能源服务运营利润率从13%提升至17%，政府服务运营利润率从8%降至2%[95] - 公司九个月运营收入同比增长25.7%至1.267亿美元，主要得益于海上能源服务运营收入增长26.1%[95] - 九个月期间非洲地区海上能源服务收入同比增长16.2%至1.454亿美元，主要由于利用率和飞机运力提高[95][97] 九个月期间其他财务项目变化 - 公司总运营亏损同比减少1430万美元，主要由于资产处置收益增加，当期出售4架AW139中型直升机等资产实现净收益1390万美元，而去年同期资产处置产生亏损100万美元[100] - 净利息支出同比增加100万美元，主要因债务余额增加导致利息支出增加290万美元及提前偿还UKSAR债务加速摊销递延融资成本180万美元，部分被新飞机资本化利息增加390万美元抵消[101] - 其他净收入同比增加2160万美元，主要受汇兑收益增加推动[102] - 所得税费用同比减少140万美元，主要因澳大利亚估值备抵转回，部分被全球业务盈利结构变化抵消[103][104] 现金流状况 - 当期经营活动现金流同比减少490万美元，主要因营运资本使用增加4930万美元（用于新合同库存及供应链风险应对），部分被营业利润增加抵消[107] - 当期投资活动现金净流出6020万美元，其中资本支出1.129亿美元（用于飞机及设备采购），部分被资产出售收益5270万美元抵消[108] 流动性、债务与资本承诺 - 截至2025年9月30日，公司持有无限制现金2.455亿美元，ABL信贷额度剩余可用资金6790万美元，总流动性达3.134亿美元，其中约68%现金位于美国境外[105] - 截至2025年9月30日，公司总债务净额（扣除递延融资费用）为6.75亿美元，其中6.875%优先票据于2028年3月到期，UKSAR债务于2036年到期，IRCG债务于2031年6月到期[112] - 公司计划在2026年底前将总债务降至约5亿美元，当期已加速偿还UKSAR债务4010万美元（2960万英镑），并启动季度股息计划（2026年首季每股0.125美元）[115] - 截至2025年9月30日，未交付资本承诺总额1.159亿美元，主要涉及7架AW189重型直升机采购（2025-2026年交付），另持有10架AW189及10架H135轻型直升机的可选订单（2027-2028年交付）[116]

收入和利润（同比环比） - 公司第三季度总收入为3.863亿美元，环比增长2.6%[2][4] - 总营收为3.862亿美元，环比增长2.6%，增加986万美元[26][27] - 第三季度总收入为3.862亿美元，环比增长2.6%（上季度为3.764亿美元）[29] - 第三季度归属于公司的净利润为5154万美元，环比增长62.4%[2][4] - 净收入为5154万美元，环比增长62.4%，增加1979.6万美元[26] - 第三季度净收入为5159.1万美元，环比增长62.3%（上季度为3177.9万美元）[35] - 调整后EBITDA为6709.7万美元，环比增长10.5%，增加639.7万美元[26] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为6709.7万美元，环比增长10.5%[4][5] - 第三季度调整后EBITDA为6709.7万美元，环比增长10.5%（上季度为6070万美元）[35] - 第三季度调整后运营利润为6220万美元，环比增长8.5%（上季度为5730万美元）[29] - 2025年第三季度综合调整后营业利润为6220.1万美元，环比增长8.5%[41] 成本和费用（同比环比） - 人员费用为9858.1万美元，环比增加11.1%，增加985.2万美元[26] - 第三季度折旧及摊销费用为1773.9万美元，环比增长2.5%（上季度为1731.2万美元）[29][35] 各条业务线表现 - 海上能源服务业务收入为2.504亿美元，环比下降0.9%[7] - 政府服务业务收入为1.009亿美元，环比增长9.1%[8] - 政府服务部门营收为1.009亿美元，环比增长9.1%，增加839.9万美元[27] - 第三季度政府服务部门收入为1.009亿美元，环比增长9.1%（上季度为9249.9万美元）[29] - 其他服务业务收入为3496万美元，环比增长12.3%[11] - 其他服务部门营收为3496万美元，环比增长12.3%，增加384万美元[27] - 政府服务部门2025年第三季度调整后营业利润为1081万美元，环比大幅增长79.1%[41] - 其他服务部门2025年第三季度调整后营业利润为812.1万美元，环比增长31.2%[41] - 海上能源服务部门贡献总收入的67%，运营130架飞机[44] - 政府服务部门贡献总收入的25%，运营65架飞机[44] 各地区表现 - 欧洲地区离岸能源服务营收为1.01亿美元，环比下降6.1%，减少659.9万美元[27] - 美洲地区离岸能源服务营收为1.009亿美元，环比增长6.0%，增加571.5万美元[27] - 非洲地区飞行小时数为4,415小时，环比下降10.5%[28] 运营指标 - 总飞行小时数为32,948小时，环比微降0.2%[28] - 公司总机队规模为213架，其中自有飞机169架，租赁飞机44架[42] 管理层讨论和指引 - 公司更新2025年调整后EBITDA展望区间为2.4亿至2.5亿美元，2026年展望区间为2.95亿至3.25亿美元[5][15] 现金流 - 第三季度经营活动提供的净现金为2305.7万美元，环比下降76.7%[4] - 2025年第三季度经营活动净现金流入为2305.7万美元，最近十二个月（LTM）总额为1.72547亿美元[38] - 2025年第三季度自由现金流为2025.7万美元，经调整后的自由现金流为2136.5万美元[38] - 最近十二个月（LTM）经调整后的自由现金流为1.60644亿美元[38] - 第三季度财产和设备购买支出为2920万美元，资产出售现金收益为2860万美元[17] 其他财务数据 - 截至2025年9月30日，公司拥有无限制现金2.455亿美元及总流动性3.134亿美元[18] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为2.507亿美元，较2024年底基本持平[31] - 截至2025年9月30日，总资产为22.698亿美元，较2024年底增长6.8%（21.252亿美元）[31] - 第三季度处置资产收益为824.5万美元，环比增长32.8%（上季度为620.9万美元）[29][35] - 第三季度外汇损失为294.6万美元，环比由外汇收益1734.35万美元转为损失[35] - 特殊项目总额在最近十二个月（LTM）为1462.1万美元，其中2025年第三季度为494.7万美元[36]

核心财务表现 - 2025年第三季度总营收为3.863亿美元，较上一季度的3.764亿美元增长2.6% [1][3][25] - 2025年第三季度归属于公司的净收入为5150万美元，摊薄后每股收益为1.72美元，较上一季度的3170万美元净收入和每股1.07美元，分别增长62.5%和60.7% [1][3] - 2025年第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为6710万美元，较上一季度的6070万美元增长10.6% [3][7] 分业务板块业绩 - **海上能源服务**：营收为2.504亿美元，较上一季度下降0.9%；运营收入为4240万美元，下降2.7%；调整后运营收入为5.124亿美元，下降4.4% [5] - **政府服务**：营收为1.009亿美元，较上一季度增长9.1%；运营收入为260万美元，上一季度为运营亏损190万美元；调整后运营收入为1080万美元，增长79.1% [6][8] - **其他服务**：营收为3490万美元，较上一季度增长12.3%；运营收入为550万美元，增长58.7%；调整后运营收入为8120万美元，增长31.2% [9] 现金流与资产负债表 - 2025年第三季度经营活动产生的净现金为2300万美元，自由现金流为2030万美元，调整后自由现金流为2140万美元 [3][36][37] - 截至2025年9月30日，公司拥有无限制现金2.455亿美元，资产抵押循环信贷额度剩余可用资金6790万美元，总流动性为3.134亿美元 [17] - 本季度公司加速偿还了UKSAR债务设施2480万英镑（约2480万美元）的本金 [15] 管理层评论与行业展望 - 公司对海上能源服务活动持乐观态度，认为深水项目具有吸引力，且海上直升机供应紧张支持了行业前景 [4] - 尽管行业可能处于中期活动平台期，但公司预计2026年将实现强劲增长，调整后税息折旧及摊销前利润预计同比增长约27% [4] 财务指引更新 - 更新2025年全年调整后税息折旧及摊销前利润指引范围为2.4亿至2.5亿美元 [7][13] - 首次提供2026年全年调整后税息折旧及摊销前利润指引范围为2.95亿至3.25亿美元 [7][13] - 2026年总营收指引为15.8亿至16.9亿美元，其中海上能源服务营收为10.1亿至10.8亿美元，政府服务营收为4.4亿至4.6亿美元 [13] 机队信息 - 截至2025年9月30日，公司运营机队总数为213架，包括195架直升机和14架固定翼飞机等 [41][43] - 海上能源服务板块贡献了67%的营收，运营130架飞机；政府服务板块贡献25%的营收，运营65架飞机 [42][43]

财务信息披露安排 - 公司计划于2025年11月4日市场收盘后发布2025财年第三季度财务业绩 [1] - 公司定于2025年11月5日东部时间上午10点举行财报电话会议 [1] - 投资者可通过指定链接提前注册参与电话会议 会议回放将提供至2025年11月25日 [2] 投资者关系材料 - 随财报发布的投资者演示文稿将于2025年11月4日在公司官网投资者关系板块公布 [2] 公司业务概览 - 公司是全球领先的创新及可持续垂直飞行解决方案提供商 [3] - 主要客户群涵盖离岸能源公司和政府机构 [3] - 航空服务内容包括人员运输、搜救、医疗后送、固定翼运输、无人系统及临时直升机服务 [3] 业务板块构成 - 业务由三个运营板块构成：离岸能源服务、政府服务和其他服务 [3] - 能源客户主要租赁直升机用于在岸基地与离岸生产平台、钻井平台及其他设施之间的人员运输 [3] - 政府客户主要外包搜救活动 公司负责运营专用直升机并提供专业培训人员 [3] - 其他服务包括通过澳大利亚一家区域性航空公司提供固定翼运输服务 以及向第三方运营商干租飞机以支持其他行业和地区市场 [3] 市场覆盖范围 - 公司当前客户分布于澳大利亚、巴西、加拿大、智利、荷属加勒比地区、福克兰群岛、爱尔兰、荷兰、尼日利亚、挪威、西班牙、苏里南、特立尼达、英国和美国等多个国家和地区 [4]